Wyniki Arctic Paper za IV kwartał 2011 roku Michał Jarczyński, CEO Michał Bartkowiak, CFO Warszawa, 1 marca 2012
Zastrzeżenie Prosimy o uważne zapoznanie się z poniższą informacją Niniejsza prezentacja ( Prezentacja ) została przygotowana przez Arctic Paper S.A. ( Spółka ) wyłącznie w celu informacyjnym na potrzeby inwestorów, banków i klientów Arctic Paper S.A. oraz analityków rynku i w żadnym przypadku nie może być traktowana jako część zaproszenia do lub oferty nabycia papierów wartościowych, zaproszenia do dokonania inwestycji lub przeprowadzenia transakcji dotyczących papierów wartościowych, zachętą do złożenia oferty nabycia lub rekomendacją do zawierania jakichkolwiek transakcji, w szczególności dotyczących papierów wartościowych Arctic Paper S.A. Informacje zawarte w Prezentacji pochodzą z ogólnie dostępnych i w opinii Spółki wiarygodnych źródeł. Arctic Paper S.A. nie może jednak zagwarantować ich prawdziwości ani zupełności, z wyłączeniem informacji dotyczących Arctic Paper S.A. i jej Grupy Kapitałowej. Arctic Paper S.A. nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie lub w oparciu o informacje zawarte w niniejszej Prezentacji. Informacje zawarte w Prezentacji nie były poddane niezależnej weryfikacji i w każdym wypadku mogą podlegać zmianom. Publikowanie przez Arctic Paper S.A. danych zawartych w Prezentacji nie stanowi naruszenia przepisów prawa obowiązujących spółki, których akcje są notowane na rynku regulowanym, w szczególności na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Informacje w niej zawarte zostały przekazane do publicznej wiadomości przez Arctic Paper S.A. w ramach raportów bieżących lub okresowych, albo stanowią ich uzupełnienie, nie dając jednocześnie podstawy do przekazywania ich w ramach wypełniania przez Spółkę jej obowiązków informacyjnych jako spółki publicznej. W żadnym wypadku nie należy uznawać informacji znajdujących się w niniejszej Prezentacji za wyraźne lub dorozumiane złożenie oświadczenia czy zapewnienia jakiegokolwiek rodzaju przez Arctic Paper S.A. lub osoby działające w imieniu Arctic Paper S.A. Ponadto, ani Arctic Paper S.A., ani osoby działające w imieniu Arctic Paper S.A. nie ponoszą pod żadnym względem odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody, jakie mogą powstać, w skutek niedbalstwa czy z innej przyczyny, w związku z wykorzystaniem niniejszej Prezentacji lub jakichkolwiek informacji w niej zawartych, ani za szkody, które mogą powstać w inny sposób w związku z informacjami stanowiącymi część niniejszej Prezentacji. Arctic Paper S.A. nie ma obowiązku przekazywania do publicznej wiadomości aktualizacji i zmian informacji, danych oraz oświadczeń znajdujących się w niniejszej Prezentacji na wypadek zmiany strategii albo zamiarów Arctic Paper S.A. lub wystąpienia nieprzewidzianych faktów lub okoliczności, które będą miały wpływ na tę strategię lub zamiary Arctic Paper S.A., chyba że obowiązek taki wynika z przepisów prawa. Niniejsza Prezentacja może zawierać informacje dotyczące branży papierniczej. Z wyjątkiem informacji, które zostały oznaczone jako pochodzące wyłącznie ze wskazanego źródła, informacje rynkowe, o których mowa powyżej, zostały sporządzone w oparciu o dane pochodzące od osób trzecich, które zostały wskazane w niniejszej Prezentacji, oraz zawierają dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie oparte na doświadczeniu Arctic Paper S.A. i jej znajomości sektora, w którym Arctic Paper S.A. prowadzi działalność. Zewzględu na fakt, że informacje rynkowe, o których mowa powyżej, mogły zostać wczęści przygotowane w oparciu o dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie oraz nie zostały zweryfikowane przez niezależne podmioty, informacje te mają do pewnego stopnia charakter subiektywny, z wyjątkiem informacji, które zostały oznaczone jako informacje pochodzące od osób trzecich ze wskazanego źródła. Domniemywa się, że takie dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie są oparte na uzasadnionych podstawach oraz że przygotowane informacje rynkowe należycie odzwierciedlają sytuację wbranży oraz na rynkach, na których Arctic Paper S.A. prowadzi działalność. Nie ma jednak pewności, że takie dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie są najwłaściwszą podstawą do wyciągania wniosków dotyczących informacji rynkowych, ani że informacje rynkowe pochodzące z innych źródeł nie będą różnić się w istotny sposób od informacji rynkowych zawartych w niniejszej Prezentacji. Arctic Paper S.A. zwraca uwagę osobom zapoznającym się z niniejszą Prezentacją, że jedynym wiarygodnym źródłem danych dotyczących wyników finansowych Arctic Paper S.A., prognoz, zdarzeń oraz wskaźników dotyczących Arctic Paper S.A. są raporty bieżące i okresowe przekazywane przez Arctic Paper S.A. w ramach wykonywania obowiązków informacyjnych wynikających z prawa polskiego. Niniejszą Prezentację, należy czytać łącznie ze Skonsolidowanym i jednostkowym raportem rocznym za rok 2010 oraz Skonsolidowanym raportem za I półrocze 2011 roku i IV kwartał 2011 roku. 2
Agenda Otoczenie rynkowe Wyniki finansowe Podsumowanie 3
Otoczenie rynkowe
Otoczenie rynkowe Poziom dostaw papierów wysokogatunkowych w Europie 4 000 3 500 3 166 3 445 3 429 Dostawy papieru w Europie (tys. ton) 3 408 3 226 3 192 3 148 3 068 3 083 vs +0,5 3 068 3 083 3 000 1 507 1 516 2 500 1 561 1 566 2 000 1 500 1 000 500 1 580 1 797 1 813 1 788 1 654 1 636 1 586 1 648 1 616 1 572 1 556 1 621 1 700 1 561 1 567 1 448 1 507 1 516 Zmiana 4Q2011 vs. 4Q2010-3,4 3 191 3 083 0 4Q 2009 1Q 2010 2Q 2010 3Q 2010 1Q 2011 2Q 2011 1 555 1 516 Papiery niepowlekane (UWF) Papiery powlekane (CWF) Papiery wysokogatunkowe 1 635 1 566 5 W roku dostawy papierów wysokogatunkowych na rynku europejskim kształtowały się na poziomie porównywalnym z roku, natomiast były niższe w porównaniu do o około -3,4%. Dostawy w segmencie bezdrzewnych papierów niepowlekanych (UWF) były wyższe o +0,4% w porównaniu do roku oraz niższe o -4,2% w porównaniu do roku. W segmencie bezdrzewnych papierów powlekanych (CWF) było to odpowiednio +0,6% i -2,6%. W 2011 roku dostawy papierów wysokogatunkowych były o-4,4%niższe niż w 2010 roku. W segmencie bezdrzewnych papierów niepowlekanych (UWF) dostawy były niższe o -4,1%, natomiast w segmencie bezdrzewnych papierów powlekanych (CWF) o -4,7%. Wolumen sprzedaży w był o -0,8% niższy niż w roku oraz o +1,6% wyższy niż w analogicznym okresie 2010 roku. W czwartym kwartale Grupa zanotowała zwiększony napływ zamówień oraz wzrost udziału rynkowego.
Otoczenie rynkowe Ceny papierów wysokogatunkowych W roku ceny papierów wysokogatunkowych w Europie zanotowały widoczny spadek w porównaniu do cen z końca trzeciego kwartału br. Spadek średnich cen wyniósł dla papierów UWF -4,4%, natomiast dla CWF -3,4%. 950 900 850 800 Ceny papierów graficznych w EUR - rynek niemiecki Na koniec kwartału średnie ceny dla papierów UWF i CWF były również niższe niż na koniec poprzedniego roku odpowiednio o ok. -2,8%, oraz -5,1%. Średnie fakturowane przez Arctic Paper ceny w EUR w segmencie UWF zmieniały się wokresie od września do grudnia 2011 roku w przedziale od -2,8% do +0,8%, natomiast w segmencie CWF w przedziale od -3,1% do -0,6%. W porównaniu do grudnia 2010 roku było todlauwfod-5,6%do +2%, natomiast dla CWF od -9,3% do -1,8%. 750 700 650 Źródło: Arrctic Paper na podstawie danych RISI. Zmiany cen papierów wysokogatunkowych dla rynku niemieckiego, które ilustrują tendencje widoczne na kluczowych rynkach i segmentach, w których obecna jest Grupa Arctic Paper. 600 12.2008 03.2009 06.2009 09.2009 12.2009 03.2010 06.2010 09.2010 12.2010 03.2011 06.2011 09.2011 12.2011 UWF 80g Offset Sheets DE CWF 90g Sheets DE UWF 80g Offset Reels DE CWF 90g Reels DE Zmiany cen papierów graficznych w EUR i GBP - wybrane kraje Europy Zachodniej Cena minimalna 12.2011 vs. 09.2011 12.2011 vs. 12.2010 Średnia cena Cena maksymalna Cena minimalna Średnia cena Cena maksymalna UWF -3,2% -4,4% -2,1% -2,2% -2,8% -3,3% CWF -1,1% -3,4% -0,5% -4,9% -5,1% -5,2% 6 Źródło: Arctic Paper na podstawie danych RISI.
Otoczenie rynkowe Ceny celulozy 1 100 1 000 900 800 700 600 500 400 2008.12 992 Ceny celulozy (USD /tonę) 1 023 976 973 977 949 958 889 918 834 799 870 874 849 849 721 789 789 621 700 577 652 599 494 506 2009.03 2009.06 2009.09 2009.12 2010.03 2010.06 2010.09 2010.12 2011.03 2011.06 2011.09 2011.12 NBSK PIX USD BHKP PIX USD NBSK (USD /tonę) BHKP (USD /tonę) (10,6) (7,3) 887 957 (16,0) (19,8) 887 826 865 694 694 Na koniec czwartego kwartału 2011 roku ceny celulozy osiągnęły poziom NBSK 834 USD/tonę oraz BHKP 652 USD/tonę. Średnia cena NBSK w 4Q 2011 roku była o -7,3% niższa niż w analogicznym okresie poprzedniego roku, natomiast BHKP o -19,8% niższa. Średnia cena celulozy w roku była w porównaniu do roku dla NBSK o -10,6% niższa i dla BHKP o -16% niższa. Średni koszt celulozy na tonę obliczony dla Grupy Arctic Paper wyrażony w PLN w roku spadł w porównaniu do roku o -3,6% oraz o -0,7% w porównaniu z roku. Udział kosztów celulozy w koszcie własnym sprzedaży po 12 miesiącach bieżącego roku wyniósł 49,6% w porównaniu do ok. 53% w roku poprzednim. Grupa Arctic Paper zużywa w procesie produkcji celulozę w następującej strukturze: BHKP 59%, NBSK 19% oraz pozostałe 22%. 7
Otoczenie rynkowe Kursy walut Zmiany kursu EUR i USD vs. PLN EUR/PLN 5,00 4,50 4,00 4,70 4,47 4,22 4,11 3,86 4,15 3,99 3,96 4,01 EUR/PLN USD/PLN 4,41 4,42 4,15 +6,5 +11,4 4,42 3,97 4,42 3,50 3,54 3,17 3,39 3,99 3,26 3,42 3,00 2,89 2,85 2,87 2,93 2,96 2,82 2,50 2,75 USD/PLN +11,7 +12,2 W roku średni kurs EUR/PLN wyniósł 4,42 i był o +6,5% wyższy niż w roku i o +11,4% niż w roku. 2,94 3,28 2,92 3,28 W4Q2011rokuśredni kurs USD/PLN wyniósł 3,28 i był o+11,7%wyższy niż w roku i o +12,2% wyższy w roku. 8 Słabnący PLN w stosunku do EUR wpływał w 4Q pozytywnie na poziom przychodów ze sprzedaży realizowanych w Arctic Paper Kostrzyn, jednak zmiany kursu USD/PLN powodowały mniejszy spadek ceny płaconej w PLN za tonę celulozy.w porównaniu do spadków indeksów BHKP i NBSK.
Otoczenie rynkowe Kursy walut Zmiany kursu EUR i USD vs. SEK EUR/SEK 12,00 11,00 10,98 10,85 10,22 10,27 EUR/SEK USD/SEK (0,6) (1,3) 10,00 9,71 9,51 9,15 8,97 8,93 9,26 8,92 9,15 9,09 9,21 9,09 9,00 8,00 7,00 6,00 8,27 7,70 6,99 7,13 7,22 7,79 6,71 6,71 6,28 9,17 6,33 6,84 6,90 5,00 USD/SEK +4,3 (0,5) 9 W roku średni kurs EUR/SEK spadł o -0,6% w porównaniu do 3Q 2011 roku i o -1,3% w porównaniu do roku. Umacniający się SEK w odniesieniu do EUR wpływa zdecydowanie negatywnie na poziom przychodów fakturowanych w EUR w fabrykach w Szwecji (AP Munkedals i AP Grycksbo). W tym samym okresie średni kurs USD/SEK wzrósł o +4,3% w porównaniu do roku. Zmiana ta niekorzystnie wpływała na koszty ponoszone w USD przez AP Munkedals i AP Grycksbo w porównaniu do 3Q, w szczególności koszty celulozy. 6,47 6,75 6,78 6,75
Otoczenie rynkowe Kursy walut 1,60 Zmiany kursu EUR vs. USD 2,80 Zmiany kursu PLN vs. SEK 1,50 1,40 1,30 1,20 1,33 1,41 1,46 1,44 1,34 1,22 1,36 1,34 1,42 1,45 EUR/USD 1,35 1,29 2,70 2,60 2,50 2,40 2,30 2,20 2,10 2,34 2,43 2,42 2,50 2,51 2,29 2,30 2,27 2,23 2,30 2,10 PLN/SEK 2,02 1,10 2,00 EUR/USD (4,6) (0,8) PLN/SEK (6,7) (11,4) 1,41 1,35 1,36 1,35 2,21 2,06 2,32 2,06 10
Wyniki finansowe
Wyniki finansowe Wykorzystanie zdolności produkcyjnych i wolumen sprzedaży 120% Wykorzystanie zdolności produkcyjnych dla wszystkich fabryk 110% 100% 90% 80% 94% 92% 98% 97% 98% 97% 94% 93% 97% 91% 95% 93% W roku wykorzystanie zdolności produkcyjnych obliczone dla wszystkich fabryk Grupy wyniosło 93%i było o 2,2 p.p. niższe niż w roku oraz zbliżone do poziomu osiągniętego w analogicznym okresie ubiegłego roku. W całym 2011 roku wykorzystanie zdolności produkcyjnych wyniosło około 94%. 70% 60% 1Q 2009 2Q 2009 3Q 2009 4Q 2009 1Q 2010 2Q 2010 3Q 2010 1Q 2011 2Q 2011 Wolumen sprzedaży ogółem i LFL (tys. ton) 250-0,8% +1,6% 200 150 166 195 196 188 199 182 193 191 188 191 W roku Grupa AP zanotowała wzrost wolumenu sprzedaży w porównaniu do roku roku na poziomie +1,6%. Wolumen sprzedaży w wyniósł 191 tys. ton i był niższy od wyniku osiągniętego w roku o -0,8%. 100 50 145 141 141 138 147 136 144 139 138 139 W 2011 roku wolumen sprzedaży wyniósł 765 tys. ton i był wyższy od wolumenu zrealizowanego w 2010 roku o +2,8%. 12 0 1Q 2010 2Q 2010 3Q 2010 1Q 2011 2Q 2011
Wyniki finansowe Przychody ze sprzedaży Przychody ze sprzedaży ogółem i LFL (tys. PLN) 800 600 479 583 627 598 635 577 +5,0% 641 674 598 +12,6% 674 Przychody ze sprzedaży Grupy Arctic Paper w roku wyniosły 674 mln PLN, co stanowi wzrost o +12,6% w porównaniu do roku oraz +5,0% w porównaniu do roku. 400 Przychody w całym 2011 roku wyniosły 2.527mlnPLNibyły o 10,5% wyższe niż w 2010 roku. 200 422 425 452 439 472 436 482 492 439 492 0 1Q 2010 2Q 2010 3Q 2010 1Q 2011 2Q 2011 4,00 3,50 3,00 2,50 2,89 3,00 Przychody ze sprzedaży na tonę papieru (tys. PLN) 3,20 3,18 3,19 3,17 3,32 3,52 Przychody na tonę sprzedanego papieru wyrażone w PLN wyniosły w roku 3 519 PLN, co stanowi wzrost o +5,9% w porównaniu do wyniku osiągniętego w roku oraz wzrost o +10,8% w porównaniu do. Wynik ten został osiągniętym przy znacząco pozytywnym wpływie pary EUR/PLN (średni kurs vs. +6,5%) oraz przy słabym negatywnym wpływie pary EUR/SEK (średni kurs vs. -0,6%). 13 2,00 1Q 2010 2Q 2010 3Q 2010 1Q 2011 2Q 2011
Wyniki finansowe Główne linie rachunku zysków i strat tys. PLN 4Q 2011 3Q 2011 4Q 2010 vs. Zmiana % vs. Zmiana % YTD 4Q 2011 YTD 4Q 2010 YTD 4Q'2011 vs. YTD 4Q'2010 Zmiana % Przychody ze sprzedaży 673 655 641 415 598 302 5,0% 12,6% 2 527 189 2 287 731 10,5% Zysk ze sprzedaży (bez amortyzacji) 145 622 130 263 96 561 11,8% 50,8% 492 589 386 724 27,4% % sprzedaży 21,6% 20,3% 16,1% 1 p.p. 5 p.p. 19,5% 16,9% 3 p.p. Amortyzacja produkcyjna -31 863-32 363-61 197-1,5% -47,9% -127 625-128 614-0,8% Zysk ze sprzedaży 113 759 97 900 35 364 16,2% 221,7% 364 964 258 110 41,4% % sprzedaży 16,9% 15,3% 5,9% 2 p.p. 11 p.p. 14,4% 11,3% 3 p.p. EBITDA 51 713 43 003 87 073 20,3% -40,6% 141 762 146 294-3,1% % sprzedaży 7,7% 6,7% 14,6% 1 p.p. -7 p.p. 5,6% 6,4% -1 p.p. EBIT 19 850 10 640 25 876 86,6% -23,3% 14 136 17 680-20,0% % sprzedaży 2,9% 1,7% 4,3% 1 p.p. -1 p.p. 0,6% 0,8% -0 p.p. Zysk / strata netto 27 630 34 093 34 991-19,0% -21,0% 11 610 28 817-59,7% % sprzedaży 4,1% 5,3% 5,8% -1 p.p. -2 p.p. 0,5% 1,3% -1 p.p. Zysk na 1 akcję [PLN] 0,50 0,62 0,63 n.a. n.a. 0,21 0,53 n.a. 14 Wysoki poziom przychodów związany między innymi z pozytywnym wpływem poziomu sprzedaży w tonach i kształtowaniem się kursów walut, w szczególności EUR/PLN. Marża zysku ze sprzedaży w kwartale i narastająco na poziomie wyższym niż zanotowany w i. Marża EBITDA w wyniosła 7,7% w porównaniu do 6,7% w. W 2011 roku marża EBITDA niższa od 2010 roku o 1 p.p. Znacząco lepszy wynik operacyjny w kwartale w porównaniu do roku. Narastająco zysk operacyjny na poziomie 14,1 mln PLN, w porównaniu do 17,7 mln PLN w 2010 roku. W kwartale +27,6 mln PLN zysku netto w porównaniu do +34,1 mln PLN w roku oraz +34,9 mln PLN w roku. Wynik ten został osiągnięty dzięki lepszemu wynikowi operacyjnemu oraz dodatnim różnicom kursowym wynikającym głównie z wyceny pożyczki wewnątrzgrupowej udzielonej przez Arctic Paper S.A. spółce zależnej Arctic Paper Investment AB (wpływ na wynik 2011 roku blisko +31 mln PLN).
Podsumowanie
Podsumowanie czwartego kwartału 2011 roku Grupa Arctic Paper Wzrost napływu zamówień oraz wzrost przychodów ze sprzedaży Wysoki poziom wykorzystania mocy produkcyjnych. W roku na poziomie 93% i narastająco w 2011 roku 94%. Pozytywny wpływ kursów walut (EUR/PLN oraz niemal neutralny EUR/SEK) na poziom realizowanych przychodów ze sprzedaży oraz negatywny wpływ par USD/PLN oraz USD/SEK na poziom kosztów celulozy wyrażonych w PLN. Silnie dodatni wpływ zmiany trendu dla pary walutowej PLN/SEK i w konsekwencji dodatnie niezrealizowane różnice kursowe na wycenie pożyczki wewnątrzgrupowej. Porównywalny wynik EBITDA (+141,7 mln PLN) oraz EBIT (+14,1 mln PLN) osiągnięty w 2011 roku w porównaniu do 2010 roku. Zysk netto w 2011 roku na poziomie +11,6 mln PLN, pomimo znaczących strat odnotowanych w pierwszym półroczu. Rynek Popyt na papiery wysokogatunkowe w Europie w roku był porównywalny z popytem zanotowanym w roku oraz niższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku (-3,4%). Wyraźny spadek rynkowych cen papieru w roku, w porównaniu do poziomu cen z końca oraz. Wyraźny spadek cen celulozy w roku. W porównaniu do roku średnia cena w kwartale dla NBSK spadła o -10,6%, natomiast BHKP o -16%. 16
Dziękujemy za uwagę Michał Jarczyński, CEO ARCTIC PAPER GROUP Michał Bartkowiak, CFO ARCTIC PAPER GROUP Photos: fotolia.com istockphoto.com Arctic Paper's archive 2012 Arctic Paper S.A. All rights reserved. Arctic Paper S.A. Jana Henryka Dabrowskiego 334A, PL-60406, Poznan, Poland www.arcticpaper.com