Najważniejsze informacje: Asseco Poland - Asseco chce wprowadzić zagraniczne aktywa na giełdę, najchętniej GPW Asseco Poland - Asseco Poland rozmawia w sprawie akwizycji w Stanach Zjednoczonych Grupa Kęty - Kęty aktualizują plan inwestycyjny; wzrosną prognozowane przychody, EBITDA i EBIT Sektor bankowy - Sądy zaczynają żądać od "frankowiczów", by precyzyjnie wyliczyli kwotę, jaką bank pobrał nienależnie Sektor bankowy - Dzisiaj odbędzie się pierwsze czytanie prezydenckiego projektu ustawy dot. "frankowiczów" Handel detaliczny - Projekt ustawy o ograniczeniu handlu w niedzielę został zmodyfikowany Kernel - Kernel chce zainwestować ok. 130 mln USD w nową tłocznię na Ukrainie PCM - Łączna wielkość floty na dzień 30 września '17 r. wyniosła 32.429 pojazdów finansowanych Best - Best zainwestował w III kwartale w wierzytelności 51,4 mln PLN Cognor - Cognor zawiesza ofertę publiczną akcji Nadchodzące wydarzenia: Echo Investment - NWZ (16 października) Pfleiderer Group - NWZ (18 października) Famur - NWZ (18 października) Grupa Kęty - Raport kwartalny (19 października) PKN Orlen - Raport kwartalny (19 października) Mangata - NWZ (19 października) Stalprodukt - NWZ (19 października) LPP - NWZ (20 października) Synthos - NWZ (20 października) PGNiG - NWZ (21 października) ZEPAK - NWZ (21 października) Indeksy GPW zmiana WIG otw. 65 971,9 1,1% WIG zam. 65 529,1-0,3% obrót (mln PLN) 1 199,1-17,4% WIG 20 otw. 2 557,5 1,5% WIG 20 zam. 2 537,7-0,6% FW20 otw. 2 568,0 1,7% FW20 zam. 2 547,0-0,6% mwig40 otw. 4 976,4 1,0% mwig40 zam. 4 964,3 0,3% Największe wzrosty kurs zmiana Millennium 7,74 6,6% Budimex 210,80 6,4% Synthos 5,00 4,8% GPW 47,39 3,1% MOL 3 100,00 2,6% Największe spadki kurs zmiana ATAL 39,89-3,4% Jeronimo Martins 15,80-3,2% Lotos 65,69-3,1% PKN Orlen 130,80-2,4% PKP Cargo 56,19-2,2% Najwyższe obroty kurs obrót Pekao 129,05 220 Norilsk Nickel 17,49 129 Jeronimo Martins 15,80 86 PKN Orlen 130,80 82 PZU 47,10 72 GPW: test oporu ne July August September October November December 2017 February March April May June July August September October No GPW od dwóch sesji silnie zwyżkuje. Wczoraj kurs doszedł do górnego ograniczenia średnioterminowej konsolidacji. Jego przełamanie potwierdziłoby zakończenie korekty i powrót trendu wzrostowego. W takim przypadku, minimalny zasięg ruchu należałoby określić na 48,75 zł, ale bez większych problemów wzrosty mogłyby sięgnąć 50,23 zł a nawet 51,88 zł. 53.0 52.5 52.0 51.5 51.0 50.5 50.0 49.5 49.0 48.5 48.0 47.5 47.0 46.5 46.0 45.5 45.0 44.5 44.0 43.5 43.0 42.5 42.0 41.5 41.0 40.5 40.0 39.5 39.0 38.5 38.0 37.5 37.0 36.5 36.0 35.5 35.0 34.5 34.0 33.5 33.0 32.5 32.0 31.5 31.0 30.5 30.0 29.5 29.0 28.5 28.0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Indeksy zagraniczne Waluty i surowce zmiana BUX 38 772,1 0,8% RTS 1 144,0 0,1% PX50 1 054,9 0,0% DJIA 22 841,0-0,1% NASDAQ 6 591,5-0,2% S&P 500 2 550,9-0,2% DAX XETRA 12 982,9 0,1% FTSE 7 556,2 0,3% CAC 40 5 360,8-0,0% NIKKEI 20 954,7 0,4% HANG SENG 28 459,0 0,2% zmiana WIBOR 3m (%) 98,21 0,0% EUR/PLN 4,269-0,1% USD/PLN 3,604-0,2% EUR/USD 1,185 0,0% miedź (USD/t) 6 813,0 1,9% miedź (PLN/t) 24 554,7 1,7% ropa Brent (USD/bbl) 56,25-1,2%
Najważniejsze informacje: Asseco Poland Asseco Poland Grupa Kęty Sektor bankowy Sektor bankowy Handel detaliczny Kernel PCM Asseco chce wprowadzić zagraniczne aktywa na giełdę, najchętniej GPW Asseco Poland rozpoczęło rozmowy w sprawie wprowadzenie Asseco International na giełdę we Frankfurcie lub Londynie, ale najbardziej chciałoby, by spółka trafiła na GPW - poinformował prezes Adam Góral. (PAP) Asseco Poland rozmawia w sprawie akwizycji w Stanach Zjednoczonych Asseco Poland rozmawia w sprawie akwizycji z amerykańskimi spółkami dostarczającymi rozwiązań informatycznych dla sektora bankowego poinformował prezes Adam Góral. Po przeniesieniu spółek zagranicznych do Asseco International grupa nie planuje zmian w polityce dywidendowej. (PAP) Kęty aktualizują plan inwestycyjny; wzrosną prognozowane przychody, EBITDA i EBIT Grupa Kęty, w związku z aktualizacją planu inwestycyjnego prognozuje, że w 2020 r. jej skonsolidowany zysk netto wyniesie 263 mln PLN wobec 265 mln PLN wcześniej przewidywanego, a EBITDA 514 mln PLN wobec 506 mln PLN szacowanego poprzednio - podała spółka w komunikacie. Prognozowane przychody ze sprzedaży wzrosną o 100 mln PLN do poziomu 3.357 mln PLN, a zysk EBIT wzrośnie o 1 mln PLN do poziomu 360 mln PLN. Kęty podały, że decyzja o uzupełnieniu i przedłożeniu radzie nadzorczej planu inwestycyjnego na lata 2017-2020 została podjęta w związku z obserwowanymi trendami rynkowymi i wynikającymi z nich wysokimi wskaźnikami wykorzystania mocy produkcyjnych, a także korzystnymi perspektywami co do dalszego wzrostu sprzedaży. (PAP) Sądy zaczynają żądać od "frankowiczów", by precyzyjnie wyliczyli kwotę, jaką bank pobrał nienależnie Jak informuje "Rzeczpospolita", zmienia się linia orzecznictwa sądów w sprawach o niedozwolone klauzule w walutowych kredytach hipotecznych. Sądy zaczynają żądać od klientów, by precyzyjnie wyliczyli kwotę, jaką bank pobrał nienależnie. A tego, jak podaje cytowany przez dziennik radca prawny, nie potrafią podać nawet banki. W ten sposób powództwo oddaliły już sądy w Warszawie i Łodzi. (Rzeczpospolita) Dzisiaj odbędzie się pierwsze czytanie prezydenckiego projektu ustawy dot. "frankowiczów" Na dzisiejszym posiedzeniu plenarnym Sejmu odbędzie się pierwsze czytanie prezydenckiego projektu ustawy, który ma pomóc posiadaczom kredytów hipotecznych zaciągniętych we frankach szwajcarskich. (polskieradio.pl) Projekt ustawy o ograniczeniu handlu w niedzielę został zmodyfikowany Wszystkie poselskie poprawki przyjęto. Podstawową zmianą wobec zapisów zaproponowanych przez Solidarność jest zezwolenie na handel bez żadnych ograniczeń w drugą i czwartą niedzielę każdego miesiąca. Ograniczenie co do zasady ma dotyczyć sklepów, stoisk, straganów, hurtowni (z wyjątkiem farmaceutycznych), składów węgla i materiałów budowlanych, domów towarowych i wysyłkowych, biur zbytu, a także platform i sklepów internetowych, jeśli handel w niedzielę nie odbywa się w sposób zautomatyzowany. Zakaz ma ominąć m.in. stacje paliw, apteki, kwiaciarnie, sklepy z pamiątkami, sklepy na dworcach, lotniskach, w szpitalach i więzieniach oraz festyny i jarmarki. Podczas czwartkowego posiedzenia na wniosek Poczty Polskiej poszerzono ją o placówki pocztowe. (PAP) Kernel chce zainwestować ok. 130 mln USD w nową tłocznię na Ukrainie Kernel planuje budowę nowej tłoczni nasion oleistych w zachodniej Ukrainie kosztem ok. 130 mln USD - podała spółka w komunikacie prasowym. Kernel zakłada, że nowy zakład przetwarzać będzie 1 mln ton ziarna słonecznika rocznie. Inwestycja będzie finansowana ze środków pozyskanych w ramach emisji euroobligacji z 2017 roku. Uruchomienie zakładu, zlokalizowanego w okolicach Starokonstantynowa w obwodzie chmielnickim Ukrainy, planowane jest na 2020 rok. (PAP) Łączna wielkość floty na dzień 30 września '17 r. wyniosła 32.429 pojazdów finansowanych Łączna wielkość floty Grupy Masterlease na dzień 30 września 2017 r. wyniosła 32.429 pojazdów finansowanych - podał Prime Car Management w komunikacie. Zmiana stanu floty finansowanej jaka nastąpiła w okresie od 30 września 2016 r. do 30 września 2017 r. wynosiła łącznie 2.232 dodatkowych pojazdów, co stanowi wzrost o 7,4%. Ilość środków sfinansowanych w okresie od 1 stycznia do 30 września 2017 r. wyniosła 7.922 samochodów. (PAP) 2
Best Cognor Best zainwestował w III kwartale w wierzytelności 51,4 mln PLN Grupa Best w III kw. 2017 r. przeznaczyła na inwestycje w nowe portfele wierzytelności 51,4 mln PLN i pozyskała portfele o łącznej wartości nominalnej 702,5 mln PLN - poinformowała spółka w komunikacie. Wartość nominalna nabytych portfeli jest o 36% wyższa niż rok wcześniej. W III kw 2017 r. spłaty z posiadanych portfeli wierzytelności wyniosły 77,9 mln PLN (w tym należne grupie Best 67,2 mln PLN). (PAP) Cognor zawiesza ofertę publiczną akcji Cognor, w uzgodnieniu z Globalnymi Współkoordynatorami, podjął decyzję o zawieszeniu oferty publicznej akcji. Decyzja została podjęta z uwagi na niezadowalający popyt na akcje oferowane, bez jednoczesnego wskazania nowych terminów oferty - podała spółka w komunikacie. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 16 października Echo Investment NWZ 18 października Pfleiderer Group NWZ 18 października Famur NWZ 19 października Grupa Kęty Raport kwartalny 19 października PKN Orlen Raport kwartalny 19 października Mangata NWZ 19 października Stalprodukt NWZ 20 października LPP NWZ 20 października Synthos NWZ 21 października PGNiG NWZ 21 października ZEPAK NWZ 3
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Banki Alior Bank Sprzedaj 2017-06-12 59,00 9 278,12 19,4 11,6 28,8 1,7 1,2 1,4 BZ WBK Sprzedaj 2017-06-12 301,00 35 724,43 13,8 13,2 21,7 1,6 1,5 1,7 Erste Bank Trzymaj 2017-03-02 28,40 67 968,23 11,3 8,5 14,1 1,0 0,9 1,2 Handlowy Trzymaj 2017-08-28 71,00 9 218,03 19,7 16,3 18,0 1,8 1,4 1,4 ING BSK Trzymaj 2017-09-26 210,00 25 759,80 15,0 13,6 18,1 1,6 1,6 2,2 Komercni Kupuj 2017-02-14 1 058,00 30 413,41 54,4 12,8 16,2 6,8 1,7 1,7 mbank Sprzedaj 2017-06-12 332,00 19 258,60 13,1 11,5 38,5 1,4 1,1 1,4 Millennium Kupuj 2017-10-12 8,40 9 389,52 14,5 9,2 14,1 1,2 0,9 1,2 Moneta Money Bank Trzymaj 2017-02-16 92,20 6 390,15-9,9 11,7-1,5 1,5 OTP Bank Trzymaj 2017-05-12 8 267,00 41 041,71 23,6 9,7 14,4 1,2 1,4 1,9 Pekao Kupuj 2017-09-15 145,00 33 871,76 19,4 15,7 14,7 1,9 1,6 1,5 Raiffeisen Sprzedaj 2017-04-05 17,00 39 479,40 8,9 8,4 16,0 0,5 0,5 0,9 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Przemysł podstawowy Forte Trzymaj 2017-08-01 70,00 1 599,64 15,7 12,9 16,3 11,6 12,3 13,7 Pfleiderer Group Sprzedaj 2017-09-04 35,00 2 889,55 13,1 30,6 19,5 5,9 8,8 7,7 Stelmet Trzymaj 2017-08-04 23,00 601,96 - - 19,3 - - 10,7 Sektor chemiczny Ciech Kupuj 2017-03-14 88,00 3 442,36 9,9 5,9 6,7 - - - Grupa Azoty Sprzedaj 2017-06-07 55,00 7 489,60 13,8 22,0 20,7 7,8 7,0 8,0 Synthos Sprzedaj 2017-04-10 4,90 6 616,25 13,2 21,0 8,5 9,2 11,3 5,8 Sektor budowlany Budimex Kupuj 2017-03-02 275,00 5 381,74 19,5 13,1 12,8 - - - Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100,00 474,76 12,0 10,3 13,5 - - - Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Kupuj 2017-07-24 258,00 11 019,65 25,5 21,5 32,2 17,6 19,4 20,6 LPP Trzymaj 2017-07-24 7 260,00 15 434,64 37,5 54,6 41,2 14,7 21,3 19,9 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-10-20 40,00 2 516,58 nm nm 44,4 - - - Dystrybutorzy AB Kupuj 2017-05-31 38,90 439,98 8,2 8,6 6,4 7,5 6,5 6,1 Neuca Sprzedaj 2017-08-04 300,00 1 273,30 13,3 13,8 12,8 11,5 10,7 8,8 Media i rozrywka CD Projekt Kupuj 2017-09-11 106,00 11 246,04 6,3 12,3 44,9 3,3 12,8 33,0 WPH Kupuj 2017-09-22 52,50 1 241,38 249,5 25,3 23,4 14,9 14,9 11,7 Sektor ubezpieczeniowy PZU Trzymaj 2017-03-03 39,00 40 671,93 16,1 22,3 17,2 - - - Sektor deweloperski ATAL Trzymaj 2017-06-06 42,10 1 544,30 17,7 10,2 8,7 22,6 10,2 6,3 Dom Development Kupuj 2017-06-06 85,10 1 740,92 15,2 10,7 9,8 14,1 9,1 7,6 Echo Kupuj 2017-05-18 6,11 2 034,56 5,4 6,2 7,7 4,7 4,0 9,5 GTC Trzymaj 2017-10-11 10,14 4 602,16 14,4 4,9 7,3 17,6 9,1 8,7 PHN Kupuj 2017-04-13 20,60 711,17 20,7 24,4 22,3-100,1 27,5 22,6 Robyg Kupuj 2017-04-13 3,72 855,05 7,9 7,2 8,8 15,6 9,6 7,3 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj 2017-08-22 51,70 1 989,05 15,5 11,7 14,3 6,7 7,0 7,5 Kruk Kupuj 2017-07-20 372,00 5 323,36 13,3 14,4 17,2 14,5 16,3 16,2 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2017-10-02 56,50 821,19 10,2 9,5 13,3 7,8 9,0 10,2 Kęty Trzymaj 2017-10-06 424,00 3 795,99 13,5 11,5 15,9 9,6 10,4 10,4 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj 2017-01-26 36,00 1 016,39 20,4 16,8 12,9 - - - Sektor IT Asseco Poland Trzymaj 2017-09-08 53,20 3 850,38 12,9 15,2 13,4 4,7 4,8 5,0 Sektor konsumpcyjny AmRest Trzymaj 2017-05-25 339,00 7 764,28 20,0 25,3 37,8 11,5 13,5 14,7 Dino Trzymaj 2017-09-18 69,00 6 813,78 - - 33,0 - - 19,4 Emperia Trzymaj 2017-10-11 93,00 1 095,80 16,0 14,7 21,7 8,2 7,3 9,3 Eurocash Trzymaj 2017-08-21 34,00 5 368,70 26,9 36,5 26,4 14,5 13,2 12,1 Jeronimo Martins Trzymaj 2016-11-30 15,00 42 436,66 22,4 16,0 24,1 - - - Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2017-08-23 29,20 16 372,38 13,1 14,3 14,0 6,6 7,4 7,2 Magyar Telekom Kupuj 2017-08-23 533,00 6 950,01 13,8 8,6 14,0 4,5 4,6 4,8 Netia Trzymaj 2017-08-23 3,92 1 344,62 896,4 51,5 24,3 4,8 4,2 4,3 O2 Czech Republic Trzymaj 2017-08-23 294,00 13 065,17 14,6 13,6 16,0 7,8 7,8 8,7 Orange Polska Trzymaj 2017-08-23 5,88 6 706,15 43,0 nm nm 3,7 4,4 4,8 Play Communications Kupuj 2017-08-23 40,50 9 396,96 - - 20,5 - - 8,4 Telekom Austria AG Trzymaj 2017-08-23 8,30 22 611,11 10,5 9,0 15,3 4,8 5,0 6,3 Sektor wydobywczy 4
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Bogdanka Trzymaj 2017-09-13 84,50 2 571,43 nm 9,2 12,6 2,3 4,1 4,2 JSW Trzymaj 2017-09-13 114,00 11 823,35 nm 582,6 4,5 4,9 7,9 2,6 KGHM Kupuj 2017-08-29 151,50 24 660,00 nm nm 12,0 4,1 5,5 7,4 Norilsk Nickel Kupuj 2016-12-14 20,77 99 751,16 14,9 10,7 9,1 - - - Sektor paliwowy Lotos Trzymaj 2017-10-05 65,00 12 144,31 nm 5,5 9,7 9,6 4,0 6,5 MOL Kupuj 2017-09-28 3 397,63 35 126,50 51,4 9,1 8,7 19,4 4,9 4,0 OMV Kupuj 2017-08-22 52,20 67 117,56 nm nm 48,3 5,8 4,3 6,3 PGNIG Trzymaj 2017-02-21 6,35 40 592,00 12,6 13,6 13,4 - - - PKN Orlen Sprzedaj 2017-07-05 100,00 55 944,35 9,9 5,6 9,5 5,7 4,1 5,8 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2017-08-08 73,26 40 080,24 14,5 15,9 14,7 5,9 6,6 7,5 Enea Sprzedaj 2017-08-08 14,90 6 396,50 6,7 5,9 5,7 4,2 3,7 4,7 Energa Trzymaj 2017-08-08 13,90 5 374,59 10,1 27,8 7,0 4,3 4,2 5,0 PGE Trzymaj 2017-08-08 14,20 24 942,61 nm 8,8 6,7 3,2 3,3 4,4 Polenergia Kupuj 2017-08-08 16,20 636,16 18,9 nm 86,6 9,3 5,5 8,0 Tauron Sprzedaj 2017-08-08 3,40 6 484,43 nm 13,1 4,5 3,6 4,1 4,4 ZE PAK Sprzedaj 2017-08-08 15,70 657,66 nm 2,2 3,4 2,7 2,0 2,1 5
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) 521 79 41 tomasz.kasowicz@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Andrzej Rembelski (sektor spożywczy i rolniczy) (022) 521 79 03 andrzej.rembelski@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) 521 89 13 emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 52 46 (022) 521 82 14 wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) 521 48 93 joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego, jak również umową o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 6