Sprawozdanie finansowe PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fundusz inwestycyjny otwarty. za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2014 roku.

Transkrypt

1 Sprawozdanie finansowe PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fundusz inwestycyjny otwarty za okres 6 miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2014 roku.

2 Szanowni Państwo, Przedstawiamy Państwu sprawozdanie finansowe funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez PKO TFI za okres sprawozdawczy od 1 stycznia do 30 czerwca 2014 r. Sprawozdania zawierają szczegółowe informacje o strukturze portfela inwestycyjnego oraz opis polityki inwestycyjnej funduszy. Do sprawozdania finansowego załączone są raport z przeglądu przeprowadzonego przez biegłego rewidenta oraz oświadczenie banku depozytariusza. W pierwszym półroczu 2014 roku aktywa zarządzane przez PKO TFI SA przekroczyły wartość 15 mld zł. Wynik ten pozwala Towarzystwu na utrzymywanie pozycji w ścisłej czołówce wśród towarzystw zarządzających funduszami rynku kapitałowego. PKO TFI SA oferuje blisko 40 różnorodnych typów funduszy oraz kilkanaście programów inwestycyjnych, dostępnych w szerokiej sieci dystrybucji w całej Polsce. W okresie sprawozdawczym większość funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez PKO TFI odnotowało dodatnie stopy zwrotu szczegółowe informacje dostępne są w tabeli poniżej. Od początku roku Towarzystwo pozyskało ok. 650 mln zł nowych środków. W tym czasie przeprowadziło również 2 emisje nowoutworzonego, publicznego funduszu inwestycyjnego zamkniętego - PKO Strategii Obligacyjnych fiz podczas, których pozyskało środki o łącznej wartości 531,7 mln zł. Dziękując Państwu za powierzenie swoich środków w zarządzanie funduszom PKO TFI zapraszamy do zapoznania się z informacjami zawartymi w niniejszym sprawozdaniu. Fundusze inwestycyjne otwarte: PKO Światowego Funduszu Walutowego - sfio: PKO Rynku Pieniężnego fio 1,18 % PKO Złota 18,63 % PKO Skarbowy fio 1,68 % PKO Papierów Dłużnych USD 3,30 % PKO Obligacji fio 2,54 % PKO Akcji Rynku Azji i Pacyfiku 3,90 % PKO Obligacji Długoterminowych fio 3,37 % PKO Ochrony Kapitału 100 0,68 % PKO Stabilnego Wzrostu fio 1,75 % PKO Akcji Rynku Amerykańskiego 6,36 % PKO Zrównoważony fio 0,22 % PKO Akcji Rynku Japońskiego -2,49% PKO Akcji fio -1,00 % PKO Akcji Rynków Wschodzących 1,73% PKO Akcji Nowa Europa fio 1,35 % PKO Akcji Małych i Średnich Spółek fio -0,84 % PKO Zabezpieczenia Emerytalnego sfio: PKO Strategicznej Alokacji fio -1,01 % PKO Zabezpieczenia Emerytalnego ,58% PKO Zabezpieczenia Emerytalnego ,20 % PKO Parasolowy - fio: PKO Zabezpieczenia Emerytalnego ,83 % PKO Skarbowy Plus 1,65 % PKO Zabezpieczenia Emerytalnego ,17 % PKO Papierów Dłużnych Plus 2,47 % PKO Zabezpieczenia Emerytalnego ,14 % PKO Stabilnego Wzrostu Plus 1,66 % PKO Zrównoważony Plus 0,22 % PKO Akcji Plus -0,66 % PKO Płynnościowy sfio 1,89 % PKO Surowców Globalny 1,31 % PKO Dóbr Luksusowych Globalny 2,55 % Fundusze inwestycyjne zamknięte: PKO Infrastruktury i Budownictwa Globalny -1,05 % PKO Bezpieczna Lokata I fiz 0,78 % PKO Biotechnologii i Innowacji Globalny 7,28 % PKO Globalnej Makroekonomii fiz (seria A) -0,19 % PKO Akcji Małych i Średnich Spółek Plus -0,79 % PKO Obligacji Korporacyjnych fiz (seria A) 2,02 % PKO Globalnej Strategii fiz (seria A) 2,08 % PKO Strategii Obligacyjnych fiz (seria A) 1,17 % Piotr Żochowski Remigiusz Nawrat Prezes Zarządu Członek Zarządu

3 SPIS TREŚCI WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO... 4 ZESTAWIENIE LOKAT... 6 BILANS RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO NOTY OBJAŚNIAJĄCE INFORMACJA DODATKOWA Strona 3/26

4 WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 1. Dane Funduszu Nazwa Funduszu: PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fundusz inwestycyjny otwarty ( Fundusz lub PKO Akcji Małych i Średnich Spółek fio ). PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fio jest otwartym funduszem inwestycyjnym, działającym na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego, na podstawie ustawy o funduszach inwestycyjnych z dnia 27 maja 2004 r. (tekst jednolity: Dz. U. z 2014 r. poz. 157 z późniejszymi zmianami), która weszła w życie dnia 1 lipca 2004 r. Fundusz został utworzony na podstawie zezwolenia Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (obecnie Komisja Nadzoru Finansowego KNF ) nr DFI /W/ / /06 na utworzenie PKO/CREDIT SUISSE Akcji Małych i Średnich Spółek - funduszu inwestycyjnego otwartego decyzja z dnia 16 maja 2006 r. Fundusz został utworzony na czas nieokreślony. Od 1 grudnia 2009 r. Fundusz działa pod nazwą PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fundusz inwestycyjny otwarty. PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fio posiada osobowość prawną. Został wpisany do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie VII Wydział Cywilny Rejestrowy pod numerem RFI 233 w dniu 29 maja 2006 r. 2. Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji i stosowanych ograniczeń inwestycyjnych Funduszu Celem Funduszu jest wzrost wartości aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat. Podstawowymi rodzajami lokat Funduszu są akcje będące przedmiotem oferty publicznej lub dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub państw należących do Unii Europejskiej, głównie średnich i małych spółek o stabilnych fundamentach oraz bardzo dobrych perspektywach wzrostu oraz kontrakty terminowe na akcje lub indeksy giełdowe akcji. Przez małe i średnie spółki rozumie się spółki, których udział w indeksie WIG nie przekracza 2%, w przypadku rynków zagranicznych spółki, których kapitalizacja nie przekracza 1 miliarda euro, zaś w przypadku spółek, których akcje będą przedmiotem oferty publicznej spółki, których przewidywana kapitalizacja nie przekracza 1 miliarda euro. Proporcja pomiędzy poszczególnymi rodzajami lokat Funduszu jest uzależniona od decyzji Towarzystwa popartych analizami dokonanymi przez Towarzystwo i zarządzającego aktywami Funduszu oraz danymi otrzymanymi ze źródeł zewnętrznych, z uwzględnieniem zasad dywersyfikacji lokat oraz innych ograniczeń inwestycyjnych określonych w ustawie o funduszach inwestycyjnych, a także następujących zasad: a) całkowita wartość inwestycji w instrumenty dłużne, przez które rozumie się bony i obligacje skarbowe, bony i obligacje komercyjne, weksle inwestycyjne i certyfikaty depozytowe, oraz odpowiadające im instrumenty emitowane w krajach Unii Europejskiej, nie może przekroczyć 40% wartości aktywów netto Funduszu; b) całkowita wartość lokat w podstawowe rodzaje lokat Funduszu nie może być niższa niż 60% wartości aktywów netto Funduszu (w przypadku kontraktu wartość kontraktu liczona jest jako iloczyn kursu kontraktu terminowego i mnożnika), przy czym całkowita wartość lokat w podstawowe rodzaje lokat Funduszu emitowane przez małe i średnie spółki nie może być niższa niż 30% wartości aktywów netto Funduszu; Fundusz może zawierać umowy mające za przedmiot instrumenty pochodne będące przedmiotem obrotu na rynku regulowanym w Rzeczypospolitej Polskiej lub państwie członkowskim, na rynku zorganizowanym niebędącym rynkiem regulowanym w Rzeczypospolitej Polskiej lub innym państwie członkowskim, lub na Innych Rynkach Zorganizowanych, a także niewystandaryzowane instrumenty pochodne. Szczegóły stosowanych przez Fundusz ograniczeń inwestycyjnych określone są w artykułach ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz w artykułach 7-8 Statutu. 3. Dane Towarzystwa będącego organem Funduszu Nazwa, siedziba Towarzystwa: PKO Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ul. Puławska 15, Warszawa Towarzystwo zostało wpisane do Rejestru Przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy Sprawozdanie finansowe PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fio obejmuje okres półroczny od 1 stycznia do 30 czerwca 2014 r. Dniem bilansowym jest 30 czerwca 2014 r. 5. Kontynuacja działalności Funduszu Sprawozdanie finansowe PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fio sporządzone zostało przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. przez okres co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego. Nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności Funduszu. W dniu 25 lipca 2014 r., nastąpiło przekształcenie PKO Akcji Małych i Średnich Spółek funduszu inwestycyjnego otwartego w PKO Akcji Małych i Średnich Spółek subfundusz PKO Parasolowy funduszu inwestycyjnego otwartego. Strona 4/26

5 Przekształcenie Funduszu w subfundusz PKO Parasolowy - fundusz inwestycyjny otwarty odbyło się za zgodą Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 3 czerwca 2014 r., sygn.. DFI/I/4032/51/17/13/14/U/13/4/AP. W dniu 25 lipca 2014 roku Sąd Okręgowy w Warszawie VII Wydział Cywilny Rejestrowy dokonał wpisu zmian dotyczących funduszu PKO Parasolowy funduszu inwestycyjnego otwartego. Jednocześnie z Rejestru Funduszy Inwestycyjnych został wykreślony PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fio. Z chwilą przekształcenia zgodnie z zapisami ustawy z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych: 1. PKO Parasolowy - fio wstąpił w prawa i obowiązki PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fio; 2. aktywa PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fio stały się aktywami funduszu PKO Parasolowy fio wchodzącymi w skład aktywów subfunduszu PKO Akcji Małych i Średnich Spółek; 3. zobowiązania PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fio stały się zobowiązaniami funduszu PKO Parasolowy - fio obciążającymi subfundusz PKO Akcji Małych i Średnich Spółek; 4. jednostki uczestnictwa PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fio stały się jednostkami uczestnictwa subfunduszu PKO Akcji Małych i Średnich Spółek; 5. rejestr uczestników PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fio stał się subrejestrem funduszu PKO Parasolowy - fio; 6. rejestr aktywów PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fio stał się subrejestrem aktywów subfunduszu PKO Akcji Małych i Średnich Spółek. Przekształcenie PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fio w subfundusz PKO Parasolowy funduszu inwestycyjnego otwartego nie wymaga zmiany zasad wyceny przyjętych przez PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fio. Przekształcenie PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fio w subfundusz PKO Parasolowy funduszu inwestycyjnego otwartego powoduje zmianę formy prawnej bez zagrożenia kontynuacji działalności PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fio jako subfunduszu PKO Parasolowy funduszu inwestycyjnego otwartego. 6. Podmiot, któremu powierzono przegląd sprawozdania finansowego Funduszu Przegląd sprawozdania finansowego PKO Akcji Małych i Średnich Spółek - fio za okres półroczny od 1 stycznia do 30 czerwca 2014 r. powierzono PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, Al. Armii Ludowej 14, wpisanej na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem Kategorie jednostek uczestnictwa Funduszu Na dzień 30 czerwca 2014 r.. Fundusz oferował jednostki uczestnictwa następujących kategorii: A, B, C, A1, B1, C1, E, F oraz I. Podział na kategorie związany jest z metodą pobierania opłat manipulacyjnych oraz opłat za zarządzanie. Tabela maksymalnych stawek: Kategoria j.u. A B C A1 B1 C1 E F I Opłata manipulacyjna (% kwoty podlegającej nabyciu) 4,50-2,25 4,50-2,25 4, Opłata manipulacyjna (% kwoty podlegającej odkupieniu) - 4,50 2,25-4,50 2, Wynagrodzenie dla Towarzystwa (% w skali roku) 4,00 4,00 4,00 3,00 3,00 3,00 1,40 1,40 - Decyzją Zarządu stawka opłaty za wynagrodzenie Towarzystwa została obniżona dla kategorii F do poziomu 1,10% w skali roku. Fundusz ustala wartość aktywów netto oraz wartość aktywów netto Funduszu przypadającą na grupy kategorii jednostek uczestnictwa A, B, C oraz A1, B1, C1, a także E, F oraz I różniących się od siebie wysokością pobieranego wynagrodzenia Towarzystwa za zarządzanie. Na dzień bilansowy Fundusz wyemitował jednostki uczestnictwa kategorii A, A1, C, E oraz I. Strona 5/26

6 ZESTAWIENIE LOKAT Tabela główna Składniki lokat Wartość według ceny nabycia w tys. złotych Na dzień 30 czerwca 2014 r. Na dzień 31 grudnia 2013 r. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. złotych Udział w aktywach ogółem (%) Wartość według ceny nabycia w tys. złotych Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. złotych Udział w aktywach ogółem (%) Akcje , ,35 Warranty subskrypcyjne Prawa do akcji Prawa poboru Kwity depozytowe , ,25 Listy zastawne Dłużne papiery wartościowe Instrumenty pochodne nie dotyczy -18 0,00 nie dotyczy 379 0,14 Jednostki uczestnictwa Certyfikaty inwestycyjne Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą , ,76 Wierzytelności Weksle Depozyty Inne Razem , ,50 Strona 6/26

7 Tabele uzupełniające Akcje Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta ABCDATA (PLABCDT00014) ABPL (PLAB ) ADIDAS AG (DE000A1EWWW0) AMICA (PLAMICA00010) APATOR (PLAPATR00018) APPLIED MICRO CIRCUITS CORP (US03822W4069) ASSECOBS (PLABS ) ASTARTA (NL ) ATENDE (PLATMSI00016) ATREM (PLATREM00017) AXA (FR ) BERLING (PLBRLNG00015) BOS (PLBOS ) CCC (PLCCC ) CDPROJEKT (PLOPTTC00011) CHRISTIAN DIOR (FR ) CISCO SYS (US17275R1023) COMP (PLCMP ) CTS EVENTIM AG (DE ) CYFRPLSAT (PLCFRPT00013) DEBICA (PLDEBCA00016) DECORA (PLDECOR00013) DIALOG SEMICONDUCTOR PLC (GB ) ECHO (PLECHPS00019) EDINVEST (PLEDINV00014) ENERGA (PLENERG00022) ERSTE GROUP BANK (AT ) EUROTEL (PLERTEL00011) GETINOBLE (PLGETBK00012) GRUPAAZOTY (PLZATRM00012) HARPER (PLHRPHG00023) HYDROTOR (PLHDRTR00013) IMMOFINANZ (AT ) IMPEXMET (PLIMPXM00019) INGBSK (PLBSK ) Wartość według ceny nabycia w tys. złotych Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. złotych Udział w aktywach ogółem (%) GPW w Warszawie POLSKA ,55 GPW w Warszawie POLSKA ,53 Deutsche Boerse (Xetra) NIEMCY ,57 GPW w Warszawie POLSKA ,45 GPW w Warszawie POLSKA ,72 NASDAQ Global Select Market STANY ZJEDNOCZONE ,27 GPW w Warszawie POLSKA ,25 GPW w Warszawie HOLANDIA ,31 GPW w Warszawie POLSKA ,39 GPW w Warszawie POLSKA ,12 NYSE - EN Paris FRANCJA ,52 GPW w Warszawie POLSKA ,72 GPW w Warszawie POLSKA ,29 GPW w Warszawie POLSKA ,82 GPW w Warszawie POLSKA ,14 NYSE - EN Paris FRANCJA ,54 NASDAQ Global Select Market STANY ZJEDNOCZONE ,28 GPW w Warszawie POLSKA ,85 Deutsche Boerse (Xetra) NIEMCY ,14 GPW w Warszawie POLSKA ,46 GPW w Warszawie POLSKA ,98 GPW w Warszawie POLSKA ,07 Deutsche Boerse (Xetra) WIELKA BRYTANIA ,70 GPW w Warszawie POLSKA ,06 GPW w Warszawie POLSKA ,10 GPW w Warszawie POLSKA ,79 Vienna Stock Exchange AUSTRIA ,23 GPW w Warszawie POLSKA ,70 GPW w Warszawie POLSKA ,43 GPW w Warszawie POLSKA ,39 GPW w Warszawie POLSKA ,34 GPW w Warszawie POLSKA ,81 Vienna Stock Exchange AUSTRIA ,74 GPW w Warszawie POLSKA ,60 GPW w Warszawie POLSKA ,57 Strona 7/26

8 INTEGERPL (PLINTEG00011) Akcje Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta INTL RECTIFIER CORP. (US ) IZOSTAL (PLIZSTL00015) JENOPTIK AG (DE ) JSW (PLJSW ) KERING (FR ) KETY (PLKETY000011) KREDYTIN (PLKRINK00014) LAFARGE (FR ) LPP (PLLPP ) LUXOTTICA GROUP (IT ) MCLOGIC (PLMCSFT00018) MEGARON (PLMGRON00016) MICHAEL KORS HOLDINGS LTD (VGG ) NVIDIA CORP (US67066G1040) PEGAS (LU ) PEKAES (PLPEKAS00017) PKP CARGO (PLPKPCR00011) POZBUD (PLPZBDT00013) PRESCO (PLPRESC00018) PROCHEM (PLPRCHM00014) PROJPRZEM (PLPROJP00018) PROTEKTOR (PLLZPSK00019) PVH US (US ) QUALCOMM (US ) QUMAK (PLQMKSK00017) RADPOL (PLRDPOL00010) RENAULT (FR ) RICHEMONT (CH ) ROBYG (PLROBYG00016) SANOK (PLSTLSK00016) SKYWORKS SOLUTIONS INC (US83088M1027) SONEL (PLSONEL00011) STALPROFI (PLSTLPF00012) SWATCH (CH ) TALEX (PLTALEX00017) TRANSPOL (PLTRNSP00013) Wartość według ceny nabycia w tys. złotych Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. złotych Udział w aktywach ogółem (%) GPW w Warszawie POLSKA ,75 New York Stock Exchange STANY ZJEDNOCZONE ,59 GPW w Warszawie POLSKA ,69 Deutsche Boerse (Xetra) NIEMCY ,71 GPW w Warszawie POLSKA ,06 NYSE - EN Paris FRANCJA ,45 GPW w Warszawie POLSKA ,07 GPW w Warszawie POLSKA ,22 NYSE - EN Paris FRANCJA ,15 GPW w Warszawie 295 POLSKA ,15 Italian Exchange WŁOCHY ,37 GPW w Warszawie POLSKA ,60 GPW w Warszawie POLSKA ,29 New York Stock Exchange NASDAQ Global Select Market Prague Stock Exchange (Composite) BRYTYJSKIE WYSPY DZIEWICZE STANY ZJEDNOCZONE , , REPUBLIKA CZESKA ,91 GPW w Warszawie POLSKA ,58 GPW w Warszawie POLSKA ,48 GPW w Warszawie POLSKA ,80 GPW w Warszawie POLSKA ,10 GPW w Warszawie POLSKA ,51 GPW w Warszawie POLSKA ,09 GPW w Warszawie POLSKA ,65 New York Stock Exchange NASDAQ Global Select Market STANY ZJEDNOCZONE STANY ZJEDNOCZONE , ,28 GPW w Warszawie POLSKA ,83 GPW w Warszawie POLSKA ,91 NYSE - EN Paris FRANCJA ,68 SIX Swiss Exchange Europe SZWAJCARIA ,48 GPW w Warszawie POLSKA ,19 GPW w Warszawie POLSKA ,35 NASDAQ Global Select Market STANY ZJEDNOCZONE ,55 GPW w Warszawie POLSKA ,08 GPW w Warszawie POLSKA ,16 SIX Swiss Exchange Europe 534 SZWAJCARIA ,45 GPW w Warszawie POLSKA ,55 GPW w Warszawie POLSKA ,03 Strona 8/26

9 Akcje Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta TVN (PLTVN ) UBISOFT ENTERTAINMENT (FR ) UNIBEP (PLUNBEP00015) UNIQA INSURANCE GROUP AG (AT ) VOESTALPINE AG (AT ) VOTUM (PLVOTUM00016) WADEX (PLWADEX00018) WAWEL (PLWAWEL00013) WIELTON (PLWELTN00012) ZPUE (PLZPUE000012) EGB (PLEGBIV00012) Razem aktywny rynek regulowany Razem aktywny rynek nieregulowany Razem nienotowane na rynku aktywnym alternatywny system obrotu Wartość według ceny nabycia w tys. złotych Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. złotych Udział w aktywach ogółem (%) GPW w Warszawie POLSKA ,92 NYSE - EN Paris FRANCJA ,88 GPW w Warszawie POLSKA ,53 Vienna Stock Exchange Vienna Stock Exchange AUSTRIA , AUSTRIA ,14 GPW w Warszawie POLSKA ,82 GPW w Warszawie POLSKA ,10 GPW w Warszawie 525 POLSKA ,25 GPW w Warszawie POLSKA ,18 GPW w Warszawie POLSKA ,56 NewConnect POLSKA , , , ,00 Razem ,45 Kwity depozytowe Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta CTRIP.COM INTERNATIONAL ADR (US22943F1003) HMS GDR (US40425X2099) ROMGAZ SA ADR (US83367U2050) SAMSUNG GDR (US ) Razem aktywny rynek regulowany Razem aktywny rynek nieregulowany Razem nienotowane na rynku aktywnym NASDAQ Global Select Market London Stock Exchange (international) USD London Stock Exchange (international) USD London Stock Exchange (international) USD Wartość według ceny nabycia w tys. złotych Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. złotych Udział w aktywach ogółem (%) KAJMANY , ROSJA , RUMUNIA , KOREA POŁUDNIOWA , , , ,00 Razem ,05 Strona 9/26

10 Instrumenty pochodne Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent Wystandaryzowane instrumenty pochodne FW20U1420 (PL0GF ) MDAX FUTURE 19/09/14 (MFU4) Niewystandaryzowane instrumenty pochodne FX Swap CHF PLN 25/06/ /07/2014 FX Swap CZK PLN 25/06/ /07/2014 FX Swap EUR PLN 25/06/ /07/2014 FX Swap EUR PLN 30/06/ /07/2014 FX Swap USD PLN 25/06/ /07/2014 Razem aktywny rynek regulowany Razem aktywny rynek nieregulowany Razem nienotowane na rynku aktywnym rynek regulowany rynek regulowany Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym Nienotowane na rynku aktywnym GPW w Warszawie Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Kraj siedziby emitenta Instrument bazowy Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. złotych Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. złotych Udział w aktywach ogółem (%) ,00 POLSKA Index WIG Nie dotyczy 0 0,00 EUREX Eurex NIEMCY Index MDAX 21 Nie dotyczy 0 0, ,00 Nie dotyczy Pekao S.A. POLSKA CHF ( ,00) 1 Nie dotyczy -7 0,00 Nie dotyczy Credit Agricole Bank Polska S.A. POLSKA CZK ( ,00) 1 Nie dotyczy -1 0,00 Nie dotyczy PKO BP SA POLSKA EUR ( ,00) 1 Nie dotyczy -20-0,01 Nie dotyczy Bank Handlowy w Warszawie S.A. POLSKA EUR ( ,00) 1 Nie dotyczy -1 0,00 Nie dotyczy Pekao S.A. POLSKA USD ( ,00) 1 Nie dotyczy 11 0, Nie dotyczy 0 0,00 0 Nie dotyczy 0 0,00 5 Nie dotyczy -18 0,00 Razem ,00 Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą ishares Euro Stoxx Mid UCITS ETF - EUR (IE00B02KXL92) ishares Russell 2000 ETF - USD (US ) Razem aktywny Razem aktywny rynek nieregulowany Razem nienotowane na rynku aktywnym Rodzaj rynku Nazwa rynku Nazwa emitenta London Stock Exchange NYSE Arca ishares Euro Stoxx Mid ishares Russell 2000 ETF Kraj siedziby emitenta Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. złotych Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. złotych Udział w aktywach ogółem (%) IRLANDIA ,73 STANY ZJEDNOCZONE , , , ,00 Razem ,10 Strona 10/26

11 TABELE DODATKOWE Grupy kapitałowe, o których mowa w art. 98 ustawy o funduszach inwestycyjnych Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. złotych Udział w aktywach ogółem (%) Stalprofil ,85 Składniki lokat nabyte od podmiotów, o których mowa w art. 107 ustawy o funduszach inwestycyjnych Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. złotych Udział w aktywach ogółem (%) FX Swap EUR PLN 25/06/ /07/ ,01 FX Swap EUR PLN 30/06/ /07/ ,00 Gwarantowane składniki lokat Rodzaj Łączna liczba Wartość według ceny nabycia w tys. złotych Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. złotych Udział w aktywach ogółem (%) Papiery wartościowe gwarantowane przez Skarb Państwa ,00 Papiery wartościowe gwarantowane przez NBP ,00 Papiery wartościowe gwarantowane przez jednostki samorządu terytorialnego Papiery wartościowe gwarantowane przez państwa należące do OECD (z wyłączeniem Rzeczypospolitej Polskiej) Papiery wartościowe gwarantowane przez międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub przynajmniej jedno z państw należących do OECD , , ,00 Papiery wartościowe emitowane przez międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub przynajmniej jedno z państw należących do OECD Nazwa emitenta Kraj siedziby emitenta Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. złotych Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. złotych Udział w aktywach ogółem (%) ,00 Strona 11/26

12 BILANS (w tysiącach złotych z wyjątkiem liczby i wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa) I. AKTYWA Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Należności Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: dłużne papiery wartościowe 0 0 Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: dłużne papiery wartościowe 0 0 Nieruchomości 0 0 Pozostałe aktywa 0 0 II. ZOBOWIĄZANIA III. AKTYWA NETTO (I-II) IV. KAPITAŁ FUNDUSZU Kapitał wpłacony Kapitał wypłacony (wielkość ujemna) V. DOCHODY ZATRZYMANE Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat VI. WZROST (SPADEK) WARTOŚCI LOKAT W ODNIESIENIU DO CENY NABYCIA VII. KAPITAŁ FUNDUSZU I ZAKUMULOWANY WYNIK Z OPERACJI (IV+V+/-VI) Liczba jednostek uczestnictwa, w tym: , ,130 Kategoria A , ,054 Kategoria B 0,000 0,000 Kategoria C , ,545 Kategoria A , ,805 Kategoria B1 0,000 0,000 Kategoria C1 0,000 0,000 Kategoria E 214, ,875 Kategoria F 0,000 0,000 Kategoria I 5 846, ,851 Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa (w złotych) Kategoria A, B, C 201,91 203,98 Kategoria A1, B1, C1 203,29 204,37 Kategoria E 212,05 211,49 Kategoria F - - Kategoria I 214,74 212,69 Strona 12/26

13 RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI (w tysiącach złotych) I. PRZYCHODY Z LOKAT Dywidendy i inne udziały w zyskach Przychody odsetkowe Dodatnie saldo różnic kursowych Pozostałe II. KOSZTY FUNDUSZU Wynagrodzenie dla towarzystwa Wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję Opłaty dla depozytariusza Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne Usługi w zakresie rachunkowości Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu Usługi prawne Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne Koszty odsetkowe Ujemne saldo różnic kursowych Pozostałe III. KOSZTY POKRYWANE PRZEZ TOWARZYSTWO IV. KOSZTY FUNDUSZU NETTO (II-III) V. PRZYCHODY Z LOKAT NETTO (I-IV) VI. ZREALIZOWANY I NIEZREALIZOWANY ZYSK (STRATA) Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, w tym: z tytułu różnic kursowych Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat, w tym: z tytułu różnic kursowych VII. WYNIK Z OPERACJI (V+/-VI) Wynik z operacji przypadający na jednostkę uczestnictwa kategorii A, B, C (w złotych) -3,23 30,17 18,05 Wynik z operacji przypadający na jednostkę uczestnictwa kategorii A1, B1, C1 (w złotych) -3,26 30,23 - Wynik z operacji przypadający na jednostkę uczestnictwa kategorii E (w złotych) -3,40 31,28 18,47 Wynik z operacji przypadający na jednostkę uczestnictwa kategorii F (w złotych) Wynik z operacji przypadający na jednostkę uczestnictwa kategorii I (w złotych) -3,44 31,46 18,45 Strona 13/26

14 ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO (w tysiącach złotych z wyjątkiem liczby i wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa) I. ZMIANA WARTOŚCI AKTYWÓW NETTO: Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem), w tym: Przychody z lokat netto Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji Dystrybucja dochodów (przychodów) Funduszu (razem) 0 0 Z przychodów z lokat netto 0 0 Ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat 0 0 Z przychodów ze zbycia lokat Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem), w tym: Zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa) Zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa) Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym (3-4+/-5) Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym II. ZMIANA LICZBY JEDNOSTEK UCZESTNICTWA: , , Zmiana liczby jednostek uczestnictwa w okresie sprawozdawczym, w tym: , ,372 Liczba zbytych jednostek uczestnictwa , ,321 Kategoria A , ,899 Kategoria B 0,000 0,000 Kategoria C 3 895, ,108 Kategoria A , ,203 Kategoria B1 0,000 0,000 Kategoria C1 0,000 0,000 Kategoria E 61, ,972 Kategoria F 0,000 0,000 Kategoria I 1 480, ,139 Liczba odkupionych jednostek uczestnictwa , ,949 Kategoria A , ,489 Kategoria B 0,000 0,000 Kategoria C 9 392, ,622 Kategoria A , ,398 Kategoria B1 0,000 0,000 Kategoria C1 0,000 0,000 Kategoria E 292, ,440 Kategoria F 0,000 0,000 Kategoria I 0,000 0,000 Saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa , ,372 Kategoria A , ,410 Kategoria B 0,000 0,000 Kategoria C , ,486 Kategoria A , ,805 Kategoria B1 0,000 0,000 Kategoria C1 0,000 0,000 Kategoria E -231, ,532 Kategoria F 0,000 0,000 Kategoria I 1 480, , Liczba jednostek uczestnictwa narastająco od początku działalności Funduszu, w tym: , ,130 Liczba zbytych jednostek uczestnictwa , ,672 Kategoria A , ,910 Kategoria B 0,000 0,000 Kategoria C , ,207 Kategoria A , ,248 Kategoria B1 0,000 0,000 Kategoria C , ,141 Kategoria E 795, ,315 Kategoria F 0,000 0,000 Kategoria I 5 846, ,851 Liczba odkupionych jednostek uczestnictwa , ,542 Kategoria A , ,856 Strona 14/26

15 Kategoria B 0,000 0,000 Kategoria C , ,662 Kategoria A , ,443 Kategoria B1 0,000 0,000 Kategoria C , ,141 Kategoria E 580, ,440 Kategoria F 0,000 0,000 Kategoria I 0,000 0,000 Saldo zmian liczby jednostek uczestnictwa , ,130 Kategoria A , ,054 Kategoria B 0,000 0,000 Kategoria C , ,545 Kategoria A , ,805 Kategoria B1 0,000 0,000 Kategoria C1 0,000 0,000 Kategoria E 214, ,875 Kategoria F 0,000 0,000 Kategoria I 5 846, , Przewidywana liczba jednostek uczestnictwa - - III. ZMIANA WARTOŚCI AKTYWÓW NETTO NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA 1. Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego (w złotych) Kategoria A, B, C 203,98 153,18 Kategoria A1, B1, C1 204,37 - Kategoria E 211,49 154,75 Kategoria F - - Kategoria I 212,69 153,46 2. Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego (w złotych) Kategoria A, B, C 201,91 203,98 Kategoria A1, B1, C1 203,29 204,37 Kategoria E 212,05 211,49 Kategoria F - - Kategoria I 214,74 212,69 3. Procentowa zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym (w skali roku) Kategoria A, B, C -2,05 33,16 Kategoria A1, B1, C1-1,07 - Kategoria E 0,53 36,67 Kategoria F - - Kategoria I 1,94 38,60 Minimalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym (w złotych ze wskazaniem daty wyceny) Kategoria A, B, C 194,46 154,10 Kategoria A1, B1, C1 195,21 191,90 Kategoria E 202,67 155,79 Kategoria F - - Kategoria I 204,39 154,56 - data wyceny Kategoria A, B, C Kategoria A1, B1, C Kategoria E Kategoria F - - Kategoria I Maksymalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym (w złotych ze wskazaniem daty wyceny) Kategoria A, B, C 211,62 210,52 Kategoria A1, B1, C1 212,34 210,73 Kategoria E 220,27 217,77 Kategoria F - - Kategoria I 221,99 218,74 - data wyceny Kategoria A, B, C Kategoria A1, B1, C Kategoria E Kategoria F - - Kategoria I Strona 15/26

16 6. Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym (w złotych ze wskazaniem daty wyceny) Kategoria A, B, C 201,91 203,62 Kategoria A1, B1, C1 203,29 204,00 Kategoria E 212,05 211,10 Kategoria F - - Kategoria I 214,74 212,29 - data wyceny IV. PROCENTOWY UDZIAŁ KOSZTÓW FUNDUSZU W ŚREDNIEJ WARTOŚCI AKTYWÓW NETTO (w skali roku), w tym: 4,11 4,18 1. Procentowy udział wynagrodzenia dla towarzystwa 3,98 3,98 2. Procentowy udział wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0,00 0,00 3. Procentowy udział opłat dla depozytariusza 0,00 0,00 4. Procentowy udział opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów Funduszu 0,03 0,04 5. Procentowy udział opłat za usługi w zakresie rachunkowości 0,00 0,00 6. Procentowy udział opłat za usługi w zakresie zarządzania aktywami Funduszu 0,00 0,00 Strona 16/26

17 NOTY OBJAŚNIAJĄCE NOTA NR 1 POLITYKA RACHUNKOWOŚCI FUNDUSZU 1. Opis przyjętych zasad rachunkowości W okresie sprawozdawczym rachunkowość Funduszu prowadzona była zgodnie z przepisami ustawy o rachunkowości z dnia 29 września 1994 r. (Dz. U. z 2013 r., poz. 330)) oraz z rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 r. w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. z 2007 r. Nr 249 poz. 1859) Ujmowanie i prezentacja informacji w sprawozdaniu finansowym Sprawozdanie finansowe sporządzone jest w języku polskim i w walucie polskiej. Dane wykazane są w tysiącach złotych za wyjątkiem wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa, wyniku z operacji na jednostkę uczestnictwa wykazanych z dokładnością do 0,01 zł. Sprawozdanie finansowe Funduszu składa się z następujących elementów: a) Wprowadzenia do sprawozdania finansowego, zawierającego podstawowe dane identyfikujące Fundusz, w tym zwięzły opis polityki inwestycyjnej Funduszu, b) Zestawienia lokat, składające się z tabeli głównej oraz tabel uzupełniających, zawierające szczegółowe dane o poszczególnych składnikach lokat Funduszu, c) Bilansu, prezentującego składniki aktywów i pasywów Funduszu, kapitały oraz zakumulowany wynik finansowy, d) Rachunku wyniku z operacji, prezentującego przychody i koszty Funduszu oraz zrealizowane i niezrealizowane zyski bądź straty Funduszu, e) Zestawienia zmian w aktywach netto, zawierającego między innymi dodatkowe informacje o zmianach ilościowych i wartościowych wyemitowanych przez Fundusz jednostek uczestnictwa, f) Not objaśniających, zawierających dodatkowe informacje o posiadanych przez Fundusz składnikach aktywów i pasywów oraz pozycjach rachunku wyniku, g) Informacji dodatkowej, zawierającej uzupełniające informacje, które mogłyby mieć wpływ na ocenę sprawozdania finansowego Funduszu. Zestawienie lokat, Bilans, Rachunek wyniku z operacji oraz Zestawienie zmian w aktywach netto należy analizować łącznie z notami objaśniającymi i informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. Do sprawozdania finansowego Funduszu załączony jest List Zarządu do uczestników Funduszu, opisujący w sposób zwięzły wyniki działania Funduszu w okresie sprawozdawczym oraz Oświadczenie banku depozytariusza o zgodności danych dotyczących stanów aktywów Funduszu ze stanem faktycznym. Półroczne sprawozdanie finansowe podlega przeglądowi przeprowadzanemu przez biegłego rewidenta i jest publikowane wraz z raportem biegłego rewidenta z przeglądu sprawozdania finansowego na stronie internetowej Ujmowanie w księgach rachunkowych operacji dotyczących Funduszu a) Operacje dotyczące Funduszu ujmowane były w księgach rachunkowych w okresie, którego dotyczyły. b) Nabycie albo zbycie składników lokat przez Fundusz ujmowane było w księgach rachunkowych w dacie zawarcia umowy. c) Nabyte składniki lokat ujmowane były w księgach rachunkowych według ceny nabycia uwzględniającej koszty związane z ich nabyciem, w szczególności prowizje maklerskie. Składnikom lokat nabytym nieodpłatnie została przypisana cena nabycia równa zeru. d) Składnikom lokat otrzymanym w zamian za inne składniki została przypisana cena nabycia wynikająca z ceny nabycia składników lokat wymienionych i ewentualnych dopłat lub otrzymanych przychodów pieniężnych. e) Należna dywidenda z akcji notowanych na aktywnym rynku oraz przysługujące prawo poboru akcji notowanych na aktywnym rynku ujmowane były w księgach rachunkowych Funduszu w dniu, w którym na potrzeby wyceny danych akcji wykorzystany był po raz pierwszy kurs rynkowy nieuwzględniający wartości tych praw. Niewykonane prawo poboru akcji uznane zostało za zbyte, według wartości równej zero, w dniu następnym po dniu wygaśnięcia tego prawa. f) Dniem wprowadzenia do ksiąg zmiany kapitału wpłaconego bądź kapitału wypłaconego był dzień wyceny, w którym agent transferowy ujął zbycie lub odkupienie jednostek uczestnictwa w odpowiednim rejestrze. g) Zysk lub strata ze zbycia lokat wyliczana była metodą HIFO (najdroższe sprzedaje się jako pierwsze), polegającą na przypisaniu sprzedanym składnikom najwyższej ceny nabycia, a w przypadku składników wycenianych w wysokości skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, najwyższej bieżącej wartości księgowej. h) W celu obliczenia wysokości podatku dochodowego od osób fizycznych, którego płatnikiem jest Fundusz, przyjęta została metoda HIFO, co oznacza, że Fundusz w pierwszej kolejności dokonywał odkupienia jednostek uczestnictwa nabytych po najwyższej cenie. i) Otwarty kontrakt terminowy wprowadzany był do ksiąg rachunkowych według wartości księgowej równej zeru. Prowizje maklerskie i inne koszty związane z otwarciem kontraktu miały wpływ na niezrealizowany zysk/stratę z wyceny kontraktu. j) Operacje dotyczące Funduszu ujmowane były w walucie, w której zostały wyrażone, a także w walucie polskiej po przeliczeniu według średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski na dzień ujęcia tych operacji w księgach rachunkowych Funduszu. k) Naliczone przychody Funduszu obejmują w szczególności: dywidendy i inne udziały w zyskach, przychody odsetkowe oraz dodatnie saldo różnic kursowych powstałe w związku z wyceną środków pieniężnych, należności oraz zobowiązań w walutach obcych. l) Przychody odsetkowe od dłużnych papierów wartościowych, wycenianych w wartości godziwej, naliczane były zgodnie z zasadami ustalonymi dla tych papierów wartościowych przez emitenta. Strona 17/26

18 m) Koszty operacyjne Funduszu obejmują w szczególności: wynagrodzenie Towarzystwa za zarządzanie, koszty odsetkowe, opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów oraz ujemne saldo różnic kursowych powstałe w związku z wyceną środków pieniężnych, należności oraz zobowiązań w walutach obcych. W księgach Funduszu codziennie tworzona była rezerwa na wynagrodzenie Towarzystwa za zarządzanie oraz na inne koszty, które zgodnie ze Statutem są pokrywane przez Fundusz. Płatności z tytułu kosztów operacyjnych zmniejszały uprzednio utworzoną rezerwę. Wysokość tworzonej rezerwy na wynagrodzenie dla Towarzystwa za zarządzanie nie przekroczyła w skali roku poziomu statutowego limitu Metody wyceny aktywów, z uwzględnieniem stosowanych metod klasyfikacji i wyceny składników lokat oraz zobowiązań Funduszu, aktywów netto i wyniku z operacji Ustalanie wartości aktywów netto oraz wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa a) W każdym dniu wyceny Fundusz wyceniał aktywa Funduszu oraz ustalał: i. wartość aktywów netto Funduszu, ii. iii. wartość aktywów netto Funduszu przypadającą na dane kategorie jednostek uczestnictwa różniące się od siebie wysokością pobieranego wynagrodzenia Towarzystwa za zarządzanie, wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa kategorii jednostek uczestnictwa różniących się od siebie wysokością pobieranego wynagrodzenia Towarzystwa za zarządzanie. b) Wartość aktywów netto Funduszu ustalana była poprzez pomniejszenie wartości aktywów Funduszu o jego zobowiązania w dniu wyceny. c) Wartość aktywów netto Funduszu na jednostkę uczestnictwa danej kategorii była obliczana w następujący sposób: wartość aktywów netto Funduszu przypadających na daną kategorię jednostek uczestnictwa podzielona przez liczbę jednostek uczestnictwa danej kategorii ustaloną na podstawie rejestru uczestników w dniu wyceny. Na potrzeby określania wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w dniu wyceny nie były uwzględniane zmiany w kapitale wpłaconym oraz kapitale wypłaconym ujęte w rejestrze uczestników w tym dniu wyceny. Metody wyceny aktywów netto Funduszu zasady ogólne a) W każdym dniu wyceny Fundusz wyceniał aktywa i ustalał zobowiązania. Jako moment wyceny dla składników lokat notowanych na aktywnym rynku Fundusz przyjął godzinę 23:30 czasu polskiego (zwaną dalej momentem wyceny), o której pobierane były ostatnio dostępne kursy i wartości, pozwalające na oszacowanie wartości godziwej posiadanych przez Fundusz składników lokat w danym dniu wyceny. b) Składniki lokat notowane na aktywnym rynku wyceniane były według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej. c) Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku wyceniane były według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej, za wyjątkiem dłużnych papierów wartościowych wycenianych w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. d) Za wiarygodnie oszacowaną wartość godziwą Fundusz uznawał wartość wyznaczoną poprzez: i. oszacowanie wartości składnika lokat przez wyspecjalizowaną, niezależną jednostkę świadczącą tego rodzaju usługi, o ile możliwe było rzetelne oszacowanie przez tę jednostkę przepływów pieniężnych związanych z tym składnikiem, ii. iii. iv. zastosowanie właściwego modelu wyceny składnika lokat, o ile wprowadzone do tego modelu dane wejściowe pochodziły z aktywnego rynku, oszacowanie wartości składnika lokat za pomocą powszechnie uznanych metod estymacji, oszacowanie wartości składnika lokat, dla którego nie istniał aktywny rynek, na podstawie publicznie ogłoszonej na aktywnym rynku ceny nieróżniącego się istotnie składnika, w szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym. e) Aktywa oraz zobowiązania denominowane w walutach obcych były wyceniane lub ustalane w walucie, w której były notowane na aktywnym rynku, a w przypadku braku notowań na aktywnym rynku, w walucie, w której były denominowane. Aktywa te oraz zobowiązania wykazywane były w polskich złotych, po przeliczeniu według ostatniego dostępnego średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski. Metody wyceny składników lokat notowanych na aktywnym rynku a) Instrumenty pochodne, z wyłączeniem kontraktów terminowych, udziałowe papiery wartościowe, w tym akcje, prawa do akcji, prawa poboru, kwity depozytowe, certyfikaty inwestycyjne notowane na aktywnym rynku, wyceniane były według ostatniego dostępnego w momencie wyceny kursu, rozumianego jako ostatni kurs, po jakim w danym dniu wyceny zawarto transakcję na aktywnym rynku, z zastrzeżeniem, że jeżeli w dniu wyceny do momentu wyceny, ustalony został na aktywnym rynku kurs zamknięcia, a w przypadku braku kursu zamknięcia, inna ustalana przez aktywny rynek wartość stanowiąca jego odpowiednik, wówczas za ostatni dostępny kurs przyjmuje się ten kurs albo wartość. Jeżeli wolumen obrotu na danym papierze udziałowym był znacząco niski, albo na danym składniku lokat nie została zawarta żadna transakcja, wówczas Fundusz wyceniał dany składnik lokat w oparciu o ostatni dostępny w momencie wyceny kurs ustalony na aktywnym rynku, skorygowany w sposób umożliwiający uzyskanie wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej. Korygowania takiego Fundusz dokonywał w szczególności w oparciu o model wyceny bazujący na ofertach złożonych na danym aktywnym rynku z tym, że uwzględnianie wyłącznie ofert sprzedaży uznano za niedopuszczalne, z zastrzeżeniem, że jeżeli w dniu wyceny do momentu wyceny, ustalony został na aktywnym rynku kurs zamknięcia, a w przypadku braku kursu zamknięcia, inna ustalana przez aktywny rynek wartość stanowiąca jego odpowiednik, wówczas za ostatni dostępny kurs przyjmuje się ten kurs albo wartość z uwzględnieniem istotnych zdarzeń mających wpływ na ten kurs albo wartość. W przypadku, gdy dzień wyceny nie był dniem dokonywania transakcji na aktywnym rynku, papiery udziałowe wyceniane były według ostatniego dostępnego w momencie wyceny kursu zamknięcia, ustalonego na aktywnym rynku, a w przypadku braku kursu zamknięcia, innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, z uwzględnieniem istotnych zdarzeń mających wpływ na wartość danego składnika lokat. Strona 18/26

19 b) Dłużne papiery wartościowe, w tym listy zastawne, notowane na aktywnym rynku, wyceniane były odpowiednio według zasad opisanych w punkcie a) powyżej, z zastrzeżeniem, że korygowania wartości godziwej Fundusz dokonywał według poniższych zasad: w przypadku dłużnych papierów wartościowych notowanych na rynku TBS Poland, na którym organizowana jest sesja fixingowa w oparciu model wyceny bazujący na ofertach złożonych na danym aktywnym rynku na podstawie ostatniego kursu fixingowego z dnia wyceny, w przypadku innych niż określone powyżej dłużnych papierów wartościowych oraz w przypadku gdy dla papierów dłużnych określonych powyżej nie został wyznaczony kurs fixingowy Fundusz szacował wartość godziwą w oparciu o model bazujący na cenach szacowanych przez wyspecjalizowaną, niezależną jednostkę świadczącą tego rodzaju usługi, w oparciu o dane podawane przez serwis informacyjny Bloomberg lub Reuters. W przypadku braku możliwości zastosowania powyższego modelu, wartość godziwa szacowana była na podstawie publicznie ogłoszonej na aktywnym rynku ceny nieróżniącego się istotnie dłużnego papieru wartościowego lub w oparciu o właściwy model wyceny w zależności od specyfiki danego papieru. W przypadku, gdy oba powyższe modele wyceny nie miały zastosowania, wartość godziwa szacowana była w oparciu o model zdyskontowanych przepływów pieniężnych. W przypadku, gdy dzień wyceny nie był dniem dokonywania transakcji na aktywnym rynku, dłużne papiery wartościowe wyceniane były według ostatniego dostępnego w momencie wyceny kursu zamknięcia, ustalonego na aktywnym rynku, a w przypadku braku kursu zamknięcia, innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, skorygowanego w sposób umożliwiający uzyskanie wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej, zgodnie z modelami wyceny wskazanymi powyżej. c) Kontrakty terminowe notowane na aktywnym rynku, wyceniane były według ostatniego dostępnego na moment wyceny kursu rozliczeniowego ustalonego na aktywnym rynku. d) W przypadku, gdy dany składnik lokat był notowany na kilku rynkach aktywnych, za wartość godziwą przyjmowany był kurs ustalany na rynku głównym. Wybór rynku głównego dokonywany był niezwłocznie po uzyskaniu wiarygodnej informacji niezbędnej do oceny wszystkich aktywnych rynków, na których dany składnik lokat był notowany, na koniec każdego miesiąca kalendarzowego, w oparciu o wolumen obrotów na danym składniku lokat. Za rynek główny dla danego składnika lokat uznawany był rynek, na którym wolumen obrotów w miesiącu poprzednim był najwyższy. Metody wyceny składników lokat nienotowanych na aktywnym rynku składniki lokat wyceniane w wartości godziwej a) Akcje nienotowane na aktywnym rynku wyceniane były według wartości godziwej wyznaczanej w oparciu o model wyceny porównawczej w stosunku do notowanych na aktywnym rynku spółek z tej samej branży lub o podobnych rentownościach i prognozowanej dynamice sprzedaży. W przypadku braku możliwości zastosowania powyższego modelu, wartość godziwą wyznaczana była w oparciu o model zdyskontowanych przepływów pieniężnych, w którym uwzględniane były prognozowane przepływy pieniężne generowane przez spółkę oraz wartość rezydualna. b) Prawa poboru nienotowane na aktywnym rynku wyceniane były według wartości godziwej ustalanej za pomocą modelu wyznaczania wartości teoretycznej prawa poboru w oparciu o wartość aktywu bazowego. Metody wyceny składników lokat nienotowanych na aktywnym rynku składniki lokat wyceniane w skorygowanej cenie nabycia a) Dłużne papiery wartościowe nienotowane na aktywnym rynku wyceniane były w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej z uwzględnieniem odpisów z tytułu trwałej utraty wartości. Jeżeli papiery te były dotychczas wyceniane przez Fundusz w wartości godziwej, za nowo ustaloną cenę nabycia, na dzień przeszacowania, Fundusz przyjmował tę wartość. b) Bony skarbowe i pieniężne, z wyłączeniem zagranicznych bonów skarbowych, dla których istnieje aktywny rynek, wyceniane były w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. c) Papiery wartościowe nabyte przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu wyceniane były od dnia zawarcia umowy kupna, w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. d) Zobowiązania z tytułu zbycia papierów wartościowych, przy zobowiązaniu się Funduszu do odkupu, wyceniane były od dnia zawarcia umowy sprzedaży, stosując efektywną stopę procentową. e) Odsetki od depozytów naliczane były przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 2. Opis wprowadzonych zmian stosowanych zasad rachunkowości 2.1. Zmiany metod ujmowania operacji, metod wyceny oraz sposobu sporządzania sprawozdania finansowego W okresie sprawozdawczym Fundusz nie dokonywał zmian metod ujmowania operacji w księgach rachunkowych, metod wyceny oraz sposobu sporządzania sprawozdania finansowego. NOTA NR 2 NALEŻNOŚCI Struktura pozycji bilansu Należności (w tys. złotych) Należności z tytułu zbytych lokat Należności z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa Należności z tytułu dywidendy Należności z tytułu zwrotu podatku od dywidend Należności z tytułu subskrypcji na akcje NALEŻNOŚCI RAZEM W okresie sprawozdawczym i poprzedzającym okresie sprawozdawczym Fundusz nie dokonywał odpisów aktualizujących wartość należności. Strona 19/26