Warszawa, dn r. Szanowni Państwo,

Transkrypt

1 PIONEER PEKAO Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Pioneer Pekao Investment Fund Company Member of the UniCredito Italiano Banking Group, Register of Banking Groups OPTIMUS TOWER CENTRE, ul. Marynarska 19 A, Warszawa, Polska Tel.: ( ) , fax: ( ) , Infolinia: , Internet: Warszawa, dn. 15. r. Szanowni Państwo, Str. 1 / 5 Mamy przyjemność przekazać Państwu sprawozdania finansowe funduszy inwestycyjnych, zarządzanych przez Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2002 roku. Sprawozdania dotyczą 15 funduszy, to jest 13 funduszy otwartych: Pioneer Pieniężny, Pioneer Obligacji, Pioneer Wierzycielskich Papierów Wartościowych, Pioneer Zrównoważony Plus, Pioneer Zrównoważony, Pioneer Indeksowy, Pioneer Akcji, Pioneer Agresywnego Inwestowania, Pioneer Sektora Usług, Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Telekomunikacji Polskiej, Pioneer Akcji Amerykańskich, Pioneer Obligacji Dolarowych Plus, Pioneer Obligacji Dolarowych, jednego funduszu mieszanego - Pioneer Obligacji 2 oraz jednego funduszu specjalistycznego zamkniętego - Pioneer Arbitrażowy. W okresie sprawozdawczym miało miejsce kilka wydarzeń, istotnych dla działalności funduszy. 6 kwietnia 2002 roku weszła w życie nowelizacja statutów funduszy, wraz z którą zostały wprowadzone nowe nazwy funduszy. Była to konsekwencja połączenia dwóch firm: Pioneer Pierwszego Polskiego Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A. oraz Pekao Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A., dokonanego w 2001 roku oraz utworzenia Pioneer Pekao Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A., które przejęło dwie grupy funduszy: Pioneer oraz Eurofundusze. Obecnie Towarzystwo zarządza jedną rodziną funduszy Pioneer, co ułatwia klientom orientowanie się w ofercie Towarzystwa. W przypadku dawnego Eurofunduszu Zrównoważonego, a obecnego Pioneera Zrównoważonego Plus nastąpiła ponadto modyfikacja strategii inwestycyjnej, dokonana równocześnie ze zmianą nazwy. W portfelu inwestycyjnym udział akcji został zapisany w przedziale od 0 % do 70 %. (poprzednio było to od 30 do 70 %.), a minimalny pułap udziału obligacji został ustalony na poziomie 20 %. Istotnym novum, z punktu widzenia klientów funduszy, było także wprowadzenie nowych typów jednostek. Dotychczas fundusze Pioneera oferowały tylko jednostki typu A, natomiast Eurofundusze - jednostki typu A oraz B. Oprócz tych jednostek, w niektórych funduszach wprowadzono jednostki typu E oraz I. Jednostki uczestnictwa typu I są zbywane za wpłaty wynoszące minimum zł. Jednostki uczestnictwa typu E są zbywane wyłącznie w ramach wyspecjalizowanych programów inwestycyjnych oferowanych podmiotom tworzącym pracownicze programy emerytalne. W okresie sprawozdawczym Towarzystwo wprowadziło na rynek cztery nowe fundusze. Jednym z nich był pierwszy fundusz specjalistyczny zamknięty Pioneer Pekao TFI S.A. - Pioneer Arbitrażowy, który rozpoczął działalność 7 marca 2002 roku, drugim - Pioneer Obligacji Dolarowych Plus, którego działalność rozpoczęła się 11 kwietnia 2002 roku, ponadto 27 sierpnia 2002 roku zarejestrowano Pioneer Obligacji 2 Fundusz Inwestycyjny Mieszany, natomiast 10 października 2002 roku - Pioneer Obligacji Dolarowych. Wyniki, jakie osiągnęły fundusze akcyjne w wymienionym okresie, były ściśle związane z sytuacją w gospodarce i na polskim rynku finansowym. W ubiegłym roku koniunktura na światowych rynkach finansowych nie sprzyjała osiąganiu dobrych wyników przez fundusze inwestujące w akcje. Szczególnie zła sytuacja panowała na giełdach europejskich. Spadki cen akcji europejskich były największe w okresie kilkudziesięciu ostatnich lat. Główny indeks giełdy niemieckiej DAX spadł o 43,9 %, Spółka zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla m. st. Warszawy Wydział XX Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS ; Kapitał zakładowy: złotych łączna kwota uiszczonych wkładów równa kapitałowi zakładowemu. NIP ZARZĄD Prezes Zarządu Zbigniew Jagiełło Wiceprezes Zarządu Piotr Żochowski Wiceprezes Zarządu Andrzej Szeworski

2 indeks giełdy francuskiej o 33,7 %, a giełdy londyńskiej o 24,5 % (źródło: Bloomberg). Niewiele lepsza koniunktura panowała za oceanem. Zyski spółek amerykańskich zaczęły rosnąć począwszy od drugiego kwartału 2002 roku, jednak skala wzrostu była mniejsza od oczekiwań analityków. W pierwszej połowie roku skłonność amerykańskich inwestorów do kupowania akcji wyraźnie spadła po ujawnieniu afer księgowych w kilku największych spółkach giełdowych. W drugiej połowie roku ceny akcji bardzo mocno wahały się, pozostając jednak w trendzie spadkowym ze względu na obawy o tempo wzrostu gospodarczego i ryzyko wojny w Iraku. Ostatecznie główny indeks giełdy nowojorskiej S&P500 zniżkował o 23,4 % (źródło: Bloomberg). Akcjonariusze polskich spółek giełdowych nie ponieśli tak dotkliwych strat. Główny indeks giełdy warszawskiej wzrósł o 3,2 %, a indeks dwudziestu największych i najbardziej płynnych spółek, WIG20, spadł o 2,7 %. Koniunkturze na polskiej giełdzie sprzyjał stały dopływ pieniędzy do otwartych funduszy emerytalnych. Negatywny wpływ wywierała sytuacja na giełdach światowych, spadek zysków spółek i niskie tempo wzrostu gospodarczego. Głęboki spadek poziomu inflacji i brak oznak ożywienia gospodarczego w 2002 roku umożliwiły RPP obniżenie stóp procentowych o 4,75 punktów proc., do poziomu 6,75 % dla stopy interwencyjnej. Również gospodarka światowa w dalszym ciągu pozostawała w fazie recesji. W rezultacie był to kolejny bardzo dobry rok dla rynku obligacji rentowności papierów 2- i 5- letnich spadły odpowiednio o 4,3 punktów proc., do 5,7% i 4 punktów proc., do 5,5 %. Warto również zwrócić uwagę na znaczny napływ portfelowych inwestycji zagranicznych wartość inwestycji zagranicznych w polskie papiery skarbowe zwiększyła się o 10,5 mld złotych i przekroczyła 30 mld złotych. Mimo niekorzystnej sytuacji na rynku akcji, w 2002 roku aktywa funduszy zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI S.A. zwiększyły się o 90,8 %. Był to rezultat, zarówno wzrostu wartości aktywów funduszy Pioneer, zwłaszcza obligacyjnych, jak i faktu uruchomienia czterech nowych funduszy. Pioneer Pieniężny. Działalność zarządzającego funduszem koncentrowała się na takim doborze bezpiecznych inwestycji, które przyniosłyby zysk większy od oferowanego przez banki komercyjne na lokatach terminowych. Strategia ta przyniosła dobre rezultaty, bowiem jednostka uczestnictwa funduszu w 2002 roku wzrosła o 9,65 % *. W skład portfela funduszu wchodziły krótkoterminowe (lub długoterminowe o zmiennym oprocentowaniu, gdy zmiana kuponu odsetkowego następuje co najmniej raz w roku) papiery wartościowe emitowane przez Skarb Państwa i przedsiębiorstwa oraz lokaty bankowe. Pioneer Obligacji. Działalność zarządzającego tym funduszem koncentrowała się na utrzymywaniu takiego zaangażowania w długoterminowe papiery wartościowe, które pozwalało na zachowanie równowagi między bezpieczeństwem inwestycji a zyskownością. Jednostka uczestnictwa wzrosła w 2002 roku o 12,36 %, przy średniej rentowności 52-tygodniowych bonów skarbowych 8,24 %( źródło: kalkulacje własne). Skład portfela był zdywersyfikowany i obejmował: skarbowe papiery wartościowe (bony i obligacje), długoterminowe obligacje przedsiębiorstw, bony komercyjne oraz lokaty bankowe. Pioneer Wierzycielskich Papierów Wartościowych. Podobnie, jak w funduszu Pioneer Obligacji, zarządzający funduszem starał się zachować równowagę między bezpieczeństwem inwestycji, a zyskownością. Jednostka uczestnictwa wzrosła w 2002 roku o 12,57 % *, przy średniej rentowności 52-tygodniowych bonów skarbowych 8,24 %. W skład portfela wchodziły: skarbowe papiery wartościowe (bony i obligacje), długoterminowe obligacje przedsiębiorstw, bony komercyjne i lokaty bankowe. Str. 2 / 5 Pioneer Zrównoważony Plus. Zmiana wartości jednostki uczestnictwa wyniosła 4,94 % *. W portfelu największy udział miały akcje największych spółek notowanych na warszawskiej giełdzie. W podziale sektorowym najwięcej środków zainwestowano w banki, a wśród nich: Pekao, BPH-PBK, BZ WBK, Kredyt Bank, BRE. Istotny udział miały także takie spółki, jak: Telekomunikacja Polska, PKN Orlen oraz spółki informatyczne, Prokom i Computerland. Część aktywów została ulokowana w spółkach średniej wielkości np.: Dębica, Stomil Olsztyn, Świecie. Na przestrzeni roku udział części akcyjnej w ogólnej kwocie aktywów funduszu wahał się najczęściej w przedziale 40-45%. Pozostałą część portfela stanowiły papiery dłużne i lokaty międzybankowe. Wśród nich największy udział

3 miały obligacje emitowane przez Skarb Państwa. Około 10% środków zostało zainwestowane w papiery komercyjne, emitowane przez przedsiębiorstwa i banki. Pioneer Zrównoważony. Ze względu na charakter funduszu oraz jego strategię inwestycyjną zaangażowanie w akcje w całym 2002 roku wahało się pomiędzy % w ogólnej kwocie aktywów funduszu. Wartość jednostki uczestnictwa wzrosła w omawianym okresie o 4,84 % *, przy wzroście benchmarku o 5,9 %, który jest liczony jako suma: 55% zmiany WIG w okresie sprawozdawczym oraz 45% średniej zmiany rentowności 13-tygodniowych bonów skarbowych za wszystkich przetargów organizowanych w danym roku. Zarządzający w większości przypadków prawidłowo dobierali akcje do portfela, jednak w kilku przypadkach nie udało się uniknąć strat. Struktura inwestycyjna portfela papierów dłużnych była zdywersyfikowana i opierała się na czterech kategoriach instrumentów finansowych: papierach komercyjnych przedsiębiorstw, bonach skarbowych i obligacjach o stałym i zmiennym oprocentowaniu. Pioneer Indeksowy. Celem funduszu jest osiągnięcie stopy zwrotu z jednostki zbliżonej do benchmarku funduszu, którym przez większą część roku był indeks WIG. Od 17 grudnia 2002 roku benchmarkiem dla Pioneera Indeksowego jest indeks WIG20. W 2002 roku wartość jednostki spadła o 0,6 % *, natomiast benchmarku, złożonego odpowiednio z WIG oraz WIG20 wzrosła o 2,73 %. Pioneer Akcji. W 2002 roku jednostka uczestnictwa funduszu spadła o 2,65 % *. W strukturze portfela dominowały akcje największych spółek notowanych na warszawskiej giełdzie, w tym największy udział miały banki, a wśród nich: Pekao, BPH-PBK, BZ WBK, Kredyt Bank, BRE. W portfelu znaczący udział miały także takie spółki, jak Telekomunikacja Polska, PKN Orlen, Agora oraz spółki informatyczne: Prokom i Computerland. Część aktywów została zainwestowała w spółki średniej wielkości np.: Kęty, Dębica, Jelfa, Świecie, Farmacol. Na przestrzeni roku udział części akcyjnej wahał się w przedziale % ogólnej kwoty aktywów funduszu. Pozostałą część wypełniały krótkoterminowe papiery skarbowe i lokaty międzybankowe. Pioneer Agresywnego Inwestowania. W 2002 roku wartość jednostki uczestnictwa wzrosła o 1,58 % * wobec wzrostu indeksu WIG o 3,2 %. Zarządzający funduszem utrzymywali wysokie zaangażowanie w akcje, które w analizowanym okresie wynosiło ok. 95 % ogólnej kwoty aktywów funduszu. Podobnie, jak w przypadku części akcyjnej funduszu zrównoważonego, w okresie gorszej koniunktury fundusz zmieniał strukturę inwestycyjną zwiększając zaangażowanie w spółkach defensywnych. Pioneer Sektora Usług. W 2002 roku jednostka uczestnictwa funduszu spadła 9,66 % *, przy spadku benchmarku o 13 %. Benchmark funduszu był konstruowany z akcji należących do sektora usług w proporcjach zgodnych z indeksem WIG20. Przeważenie w portfelu akcji: BZ WBK +40 % wzrostu w 2002 oraz Prokomu +20 % i BPH +18 % oraz niedoważenie takich spółek, jak Elektrim 78 %, czy Netia 34 % pozwoliły na uzyskanie wyniku lepszego od benchmarku. Ponieważ obszar inwestycyjny dla tego funduszu ograniczony jest do spółek, które rosną i spadają szybciej od rynku, Pioneer Sektora Usług należał do funduszy, których dzienna wartość jednostki podlegała większym wahaniom, niż innych funduszy akcyjnych. Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Telekomunikacji Polskiej został utworzony dla potrzeb Pracowniczego Funduszu Emerytalnego Telekomunikacji Polskiej, który lokuje w nim aktywa pochodzące ze składek pracowników, uczestników pracowniczych programów emerytalnych w TP S.A. Ze względu na charakter funduszu jego strategia jest bardzo ostrożna. Zaangażowanie w akcjach na przestrzeni roku nie było wysokie, wahało się w przedziale % ogólnej kwoty aktywów funduszu. Część dłużna składa się przede wszystkim z obligacji skarbu państwa. W portfelu znajdowały się także obligacje zamienne spółki notowanej na warszawskiej giełdzie. W roku 2002 wartość jednostki uczestnictwa funduszu wzrosła o 10,58 %, przy zmianie benchmarku o 8,97 % który obecnie jest liczony jako suma: 22,5 % zmiany WIG20 oraz 77,5% zmiany wskaźnika IHAN, czyli benchmarku Banku Handlowego Maturity bucket 1-3, ale w okresie roku sprawozdawczego ulegał zmianom**. Str. 3 / 5

4 Pioneer Obligacji 2 Fundusz Inwestycyjny Mieszany. Podstawą strategii funduszu była konstrukcja portfela, zachowującego równowagę między bezpieczeństwem inwestycji a zyskownością. W skład portfela wchodziły: skarbowe papiery wartościowe (bony i obligacje), obligacje przedsiębiorstw, bony komercyjne i lokaty bankowe. Fundusz został zarejestrowany 27 sierpnia 2002 r. Od momentu powstania funduszu do końca 2002 roku, aktywa netto na certyfikat inwestycyjny funduszu zwiększyły się o 3,98 %. Pioneer Arbitrażowy Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. Fundusz został zarejestrowany 7 marca 2002 r. Jego polityka inwestycyjna opiera się na przeprowadzaniu transakcji arbitrażowych, które polegają na wykorzystaniu różnic w cenach instrumentów powiązanych ze sobą, notowanych na tym samym rynku lub na różnych rynkach. Dla Funduszu Arbitrażowego podstawowym źródłem transakcji arbitrażowych są kontrakty terminowe na WIG20 oraz akcje spółek wchodzących w skład tego indeksu. Rok 2002 nie sprzyjał działalności Funduszu Arbitrażowego, bowiem na rynku nie pojawiało się wiele nieefektywności. Było to spowodowane wieloma czynnikami, z których najważniejszym są malejące obroty, wpływające na spadek wolatylności instrumentów finansowych. Pojawiające się możliwości zostały wykorzystane praktycznie w 100 proc. Od momentu powstania funduszu do końca 2002 roku aktywa netto na certyfikat inwestycyjny funduszu zwiększyły się o 5,7 %. Pioneer Akcji Amerykańskich. W roku 2002 wartość jednostki uczestnictwa obniżyła się o 27,5 % *. Fundusz ten inwestuje w akcje największych amerykańskich korporacji, przede wszystkim wchodzących w skład indeksu S&P 500. Indeks ten spadł w minionym roku aż o 23,4 %. Głównymi przyczynami tego stanu były obawa o trwałość wzrostu gospodarczego, skandale księgowe oraz pogarszająca się międzynarodowa sytuacja polityczna. Wpływ zmian kursowych był negatywny, gdyż dolar zdewaluował się w stosunku do złotego o 3,7 %, biorąc pod uwagę różnicę w kursach, ujmowanych do wyceny. Pioneer Obligacji Dolarowych Plus. Fundusz został zarejestrowany 11 kwietnia 2002 r. Fundusz jest klonem amerykańskiego funduszu z grupy Pioneer o nazwie Pioneer High Yield Fund, co oznacza, że dąży do odzwierciedlenia polityki inwestycyjnej tego funduszu. Pioneer High Yield Fund inwestuje w wierzycielskie papiery wartościowe dopuszczone do publicznego obrotu, w tym przede wszystkim obligacje amerykańskich firm, obligacje komunalne oraz w akcje uprzywilejowane co do dywidendy. Jednostki uczestnictwa funduszu można nabywać zarówno za złote polskie, jak i za dolary amerykańskie. Od momentu rozpoczęcia wyceny do końca okresu sprawozdawczego wartość jednostki uczestnictwa, liczona w złotych, wzrosła o 1,15 %, natomiast liczona w dolarach amerykańskich zwiększyła się (od momentu rozpoczęcia notowań funduszu w tej walucie, czyli od 1 sierpnia 2002 r.) o 6,79 %. Pioneer Obligacji Dolarowych. Fundusz został zarejestrowany 10 października 2002 r. Fundusz jest klonem amerykańskiego funduszu z grupy Pioneer o nazwie Pioneer Bond Fund, co oznacza, że dąży do odzwierciedlenia polityki inwestycyjnej tego funduszu. Pioneer Bond Fund inwestuje w wierzycielskie papiery wartościowe dopuszczone do publicznego obrotu i przede wszystkim koncentruje się na inwestowaniu w amerykańskie obligacje skarbowe, obligacje emitowane przez firmy, agencje federalne rządu USA oraz jednostki samorządowe w USA, a także obligacje zabezpieczone hipotecznie. Jednostki uczestnictwa funduszu można nabywać zarówno za złote polskie, jak i za dolary amerykańskie. Od momentu rozpoczęcia działalności do końca okresu sprawozdawczego wartość jednostki uczestnictwa, liczona w złotych, spadła o 3,85 %, natomiast liczona w dolarach amerykańskich zwiększyła się (od momentu rozpoczęcia notowań funduszu w tej walucie, czyli od 5 listopada 2002 r.) o 1,52 %. Kończąc, pragniemy zapewnić o naszej konsekwencji w dbałości o interes naszych Klientów przy realizacji przyjętej strategii inwestycyjnej. Dołożymy wszelkich starań dla osiągnięcia satysfakcjonujących Państwa wyników wszystkich funduszy. Będziemy także dążyli do dalszego usprawnienia systemu obsługi oraz zaoferowania Państwu nowych produktów. Str. 4 / 5

5 Dziękujemy za zaufanie, jakim obdarzyli nas Państwo, inwestując swoje pieniądze w fundusze Pioneera. Z poważaniem Zbigniew Jagiełło Prezes Zarządu Pioneer Pekao TFI S.A. Andrzej Szeworski Wiceprezes Zarządu Pioneer Pekao TFI S.A. *- do obliczeń przyjęto następującą zasadę: dla funduszy, zarządzanych w ciągu całego 2002 roku, stopę zwrotu policzono według wycen jednostek typu A, ogłoszonych 2 stycznia 2002 roku i 2 stycznia 2003 roku, zmiany benchmarków podano w okresie 31 grudnia 2001 roku do 31 grudnia 2002 roku. ** benchmark funduszu w okresie był liczony jako 20 % zmiany WIG20 w okresie sprawozdawczym oraz 80% średniej zmiany rentowności 13-tygodniowych bonów skarbowych ze wszystkich przetargów organizowanych w danym roku; w okresie jako 22,5% zmiany WI20 w okresie sprawozdawczym oraz 77,5% średniej zmiany rentowności 13-tygodniowych bonów skarbowych ze wszystkich przetargów organizowanych w danym roku; natomiast od roku obowiązuje benchmark - 22,5 % zmiany WIG20 oraz 77,5% zmiany wskaźnika IHAN, czyli benchmarku Banku Handlowego Maturity bucket 1-3. Str. 5 / 5