BIULETYN PORANNY 19 LISTOPADA 2014

Transkrypt

1 GPW WIG ,2 0,51% KOMENTARZ PORANNY: Przy oporach Wczorajsza sesja zakończyła się wzrostem indeksów. Skala ruchu nie była zbyt duża, ale zamknięcie na lub też w rejonie dziennych maksimów sugeruje kontynuację wzrostu na dzisiejszej sesji. Po otwarciu WIG20 wyznaczył dzienne minimum na 2419, po czym dość szybko dotarł do dziennego maksimum na 2432 i pozostałą część dnia spędził w wąskiej fazie konsolidacji w pobliżu wierzchołka. Wyznacza on najbliższy opór, a w razie jego przebicia będę oczekiwał na test 2442 lub też W przypadku silniejszego wzrostu podaż winna ujawnić się na 2464 lub też na Sforsowanie tego ostatniego pułapu będzie potwierdzało tendencję wzrostową w krótkim terminie i winno przełożyć się na test Kolejne opory wyznaczają wrześniowe maksima na 2544 i Najbliższe wsparcie znajduje się na 2424, a w razie jego przełamania istotne znaczenie winien mieć zakres Ewentualne jego przebicie może sugerować wyczerpanie potencjału wzrostowego, a kolejne poziomy wsparcia to 2398 oraz piątkowe minimum na Przebicie tego ostatniego poziomu będzie zapowiadało test 2379 lub też kluczowego aktualnie wsparcia na 2353, który wynika z październikowego dołka. Wczorajsza sesja nie wnosi w dalszym ciągu istotnych zmian w układzie technicznym rynku. Główne indeksy znajdują w krótkoterminowych trendach wzrostowych i aktualnie znajduje się w pobliżu dość ważnych oporów wynikających ze średnich ruchomych. Prawdopodobnie w zakresie na WIG20 będzie pojawiała się z tego tytułu podaż, ale strona popytowa ma szanse na pokonanie tych barier i kontynuowanie zwyżki. Dynamika ruchu nie jest zbyt duża, a do kreślenia optymistycznych scenariuszy w tym miejscu wskazane winno być przyspieszenie tempa zwyżki, by zachęcić nie zdecydowanych inwestorów, którzy wstrzymują się podjęciem decyzji o wejściu na rynek. Tomasz Jerzyk WIG 53368,2 0,51% WIG ,9 0,53% WIG ,4 0,47% WIG ,9 0,33% FW20Z ,0 0,16% WIG WIG50 KOMENTARZ TERMINOWY: Bezbarwny handel Tym razem również w końcowej odsłonie dominował trend boczny. W efekcie zamknięcie wygasającej już w przyszłym miesiącu grudniowej serii kontraktów wypadło na poziomie 2429 pkt. Stanowiło to niewielki wzrost wartości FW20Z1420 względem poniedziałkowego zamknięcia, wynoszący 0.16%. Tak jak sugerowałem przed momentem układ techniczny wykresu nie zmienił się po wczorajszej sesji. Trudno w obecnej sytuacji mówić o sygnale uwiarygodniającym piątkową inicjatywę byków, ale z drugiej strony nie można również stwierdzić, że pojawiło się wskazanie negujące ten ruch. Mamy zatem do czynienia ze swego rodzaju status quo. W moim odczuciu dopiero pokonanie węzła podażowego: pkt. wraz z przebiegającą w pobliżu Median Line powinno okazać się ważnym wydarzeniem technicznym, ugruntowującym niewielką przewagę byków w ujęciu krótkoterminowym. W ujęciu średnioterminowym bowiem kluczową rolę na wykresie nadal pełni obszar cenowy: pkt. Z załączonego wykresu jasno wynika, że właśnie tutaj ukształtował się istotny punkt zwrotny, po czym rynek wszedł w silną fazę przeceny. Wstępnie należy założyć, że trwałe pokonanie oporu technicznego: pkt. powinno wyzwolić odpowiednią energię, dzięki której mogłoby ponownie dojść do konfrontacji w średnioterminowym przedziale oporu: pkt. Problem jedynie w tym, że takie założenie nie bardzo koresponduje z obecnym, niezwykle pasywnym stylem handlu preferowanym przez kupujących. W moim odczuciu jest to istotna kwestia, która w konsekwencji może stać się czynnikiem wzmacniającym w którymś momencie obóz niedźwiedzi. O tym jednak, czy właśnie w/w wariant zaczyna się realizować, dowiemy się między innymi obserwując lokalne (intradayowe) strefy wsparcia Fibonacciego. Rozwinę ten wątek w swoim pierwszym opracowaniu online, jak zwykle posługując się wykresem w skali 60 minutowej. Paweł Danielewicz, makler papierów wartościowych (Komentarz stanowi fragment opracowania Analiza Futures Przed Otwarciem ) S&P ŚWIAT Ropa sie 21 wrz 21 paź Miedź 6250 KOMENTARZ DO SESJI W USA: Wtorkowa sesja przyniosła wyraźną przewagę obozu popytowego, który po kilku dniach względnego spokoju ponownie udowodnił, iż dotychczasowe rekordowe osiągnięcia mogą w krótkim terminie zostać poprawione. Już początek drugiej sesji tygodnia potwierdził przewagę byków, które szybkim ruchem wyprowadziły indeks S&P500 w okolice pułapu punktów. Kolejne godziny przyniosły pewną stabilizację, nadal jednak udawało się kupującym powoli podwyższać zdobycz S&P500. Finalnie główne indeksy zakończyły sesję widocznymi zwyżkami wpisującymi się w trwającą od miesiąca wzrostową falę na amerykańskim rynku akcji. W ostatecznym rozrachunku S&P500 zakończył sesję na pułapie 2.051,80 pkt. (+0,51%), Nasdaq Composite wzrósł relatywnie najmocniej do 4.702,44 pkt. (+0,67%), zaś Dow Jones Industrial zyskał 40 punktów finiszując na poziomie ,82 pkt. (+0,23%). Obroty na NYSE na poziomie 714,1 mln akcji nie odbiegały zbytnio od obserwowanej na rynku długoterminowej średniej. Zanim rozpoczęła się sesja na rynku kasowym w USA, inwestorzy otrzymali zaskakujące informacje z Niemiec oraz pakiet spodziewanych od jakiegoś czasu doniesień z Japonii. Indeks niemieckiego instytutu ZEW, opisujący nastroje wśród inwestorów instytucjonalnych oraz analityków, pokonał wyraźnie rynkowe oczekiwania (wzrost z 3,6 pkt. w poprzednim miesiącu do 11,5 pkt.). Z kolei w Japonii, premier Abe zgodnie z przewidywaniami zdecydował o przesunięciu w czasie kolejnej podwyżki podatku od sprzedaży oraz wezwał do rozwiązania niższej izby parlamentu. Decyzja ta jest pokłosiem słabych danych z gospodarki japońskiej w II i III kwartale, co można wiązać z wprowadzoną w kwietniu podwyżką podatku od sprzedaży. Zanim wystartował rynek kasowy w Stanach Zjednoczonych inwestorzy otrzymali jeszcze dane dotyczące inflacji producenckiej w USA, która w październiku okazała się wyższa od rynkowego konsensusu (w ujęciu r/r inflacja bazowa PPI wyniosła 1,8%, 0,3 pp. powyżej oczekiwań). Inwestorzy za oceanem rozpoczęli wtorkową sesję w bardzo dobrych nastrojach, a przewaga obozu popytowego utrzymywała się do końca dnia i okraszona została nowym historycznym rekordem S&P500. W ujęciu sektorowym druga sesja tygodnia była najbardziej udana dla posiadaczy akcji spółek surowcowych, przemysłowych oraz związanych z ochroną zdrowia (w tej ostatniej grupie prym wiodły spółki biotechnologiczne). Na rynku walutowym wtorek przyniósł wyraźne umocnienie euro względem dolara kurs eurodolara pod koniec dnia dość wyraźnie przekraczał pułap 1,25, odrabiając znaczącą część strat z poniedziałku. Obóz popytowy po kilku sesjach odpoczynku ponownie ruszył do ataku, wypracowując w ciągu dnia nowe historyczne maksima indeksów S&P500 oraz Dow Jones Industrial. Doniesienia z Niemiec oraz Japonii poprawiły nastroje rynkowe, pozwalając na powrót do obserwowanego od połowy października dominującego trendu wzrostowego. Środa w USA przyniesie odczyt tygodniowych danych dotyczących wniosków o kredyt hipoteczny, statystyki z rynku nieruchomości dotyczące wydanych w październiku pozwoleń oraz rozpoczętych budów domów, a także tygodniowe dane dotyczące zmian zapasów ropy i paliw. W centrum uwagi inwestorów zapewne nie będą publikowane w środę dane, gdyż na dwie godziny przed końcem handlu na rynku kasowym zostanie opublikowany protokół z posiedzenia FOMC, który jak zwykle może zaważyć na finalnych rozstrzygnięciach sesji. Warto dodać, iż w dobiegający do końca sezon publikacji wyników wpiszą się Lowe s oraz Target, które opublikują swoje raporty kwartalne jeszcze przed startem sesji. Kacper Kędzior, makler papierów wartościowych WIG Europa FTSE 6709,1 0,56% DAX 9456,5 1,61% BUX 17495,0 0,94% RTS 1016,0 0,47% ISE ,9 1,03% Ameryka Płn. i Płd. Dow J ,8 0,23% S&P ,8 0,51% Nasdaq 4702,4 0,67% Bovespa 52438,0 1,54% Azja Indeks zmiana NIKKEI 17288,8 0,32% HangSen* 23409,6 0,51% Shanghai* 2450,6 0,23% Towary i surowce Ropa* 74,28 0,44% Miedź* 6705,0 1,05% Złoto* 1193,48 0,15% Srebro* 16,17 0,04% Waluty EURPLN* 4,2151 0,04% USDPLN* 3,3666 0,05% CHFPLN* 3,5090 0,06% *dane na godzinę: 08:04: dm.inwestor@bzwbk.pl, tel.: , (koszt połączenia zgodny z taryfą operatora) Dom Maklerski BZ WBK jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku Zachodniego WBK S.A. z siedzibą we Wrocławiu, ul. Rynek 9/11, Wrocław, zarejestrowanego w Sądzie Rejonowym dla Wrocławia Fabrycznej, VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS , REGON , NIP , kapitał zakładowy i wpłacony zł. Dom Maklerski BZ WBK podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego.

2 ASSECOPOL ALIOR BANK SA GRUPA AZOTY SA HANDLOWY BORYSZEW BZWBK CCC SA CYFRPLSAT ENEA ENERGA SA EUROCASH GTC INGBSK JSW KERNEL KGHM LPP LOTOS BOGDANKA MBANK ORANGE POLSKA SA PEKAO PGE SA PGNIG PKN ORLEN PKOBP PZU SYNTHOS TAURONPE TVN WIG BANKI WIG BUDOW WIG Chemia WIG DEWEL WIG ENERG WIG INFO WIG MEDIA WIG PALIWA WIG SPOZYW WIG SUROWC WIG TELKOM WIG20 WIG30 WIG50 WIG250 WIGdiv WIG RESPECT BIULETYN PORANNY Cena Największe wzrosty Cena zamknięcia Zmiana % Największe spadki Zmiana % Najwyższe obroty Cena zamknięcia Obrót (w tys. zł) zamknięcia STALPROD 329,45 9,8% MIRACULUM SA 1,60 14,4% PKOBP 37, ,70 NOVITA 50,00 8,9% PPG 1,99 11,9% KGHM 125, ,52 TRITON 0,61 8,9% COAL ENERGY SA 0,68 9,3% PEKAO 184, ,08 EKANCELARIA GRU 0,54 8,0% DT PARTNERS SA 4,55 9,0% PZU 476, ,02 INDYKPOL 46,00 7,8% MILKILAND 2,19 8,8% PGE SA 20, ,24 TARCZYNSKI SA 11,66 7,2% MOBRUK J MOKRZY 12,00 7,7% EUROCASH 38, ,49 SFINKS 1,36 7,1% MOJ 1,44 7,1% ENEA 17, ,36 PATENTUS SA 1,19 6,2% MEX POLSKA SA 1,85 7,0% CYFRPLSAT 24, ,48 ARCTIC 4,35 5,6% WADEX 4,70 6,9% PKN ORLEN 45, ,40 DOM MAKLERSKI WD 0,80 5,3% BOWIM 1,68 6,7% CCC SA 149, ,47 STALPROD MIRACULUM SA PKOBP 3,76 41,27 352,94 329,45 3,40 40,39 305,96 3,04 39,51 282,47 2,68 38,63 258,98 2,32 37,75 235,49 1,96 36,87 212,00 1,60 35,99 188,51 1,24 35,11 21 sie 21 wrz 21 paź 1 wrz 1 paź 1 lis 21 sie 21 wrz 21 paź WIG30 60% 40% YTD 1M Sektory/Indeksy 40% 30% YTD 1M 20% 20% 0% 10% 20% 0% 10% 40% 20% 60% 30% 80% Rynek akcji (WIG) Liczba papierów Drożejących Taniejących Bez Zmian Bieżące Poprzednie Zmiana % 40% Wskaźniki rynkowe WIG P/E 16,66 16,45 1,32% Obroty w tys. zł Bieżące Poprzednie Zmiana % Drożejących P/BV 1,36 1,35 1,31% 39% Razem , ,4 1,03% Taniejących Wskaźniki rynkowe WIG50 Bieżące Poprzednie Zmiana % Liczba transakcji ,37% Bez Zmian P/E 17,64 17,56 0,47% Kapitalizacja w 42% , ,1 0,39% mln zł P/BV 1,26 1,26 0,47% Indeksy Maks. Min. Indeks Wartość w pkt. Zm. % YTD Obrót w tys. zł Udział w obr. % Udział w kap. % P/E P/BV P/CF , ,6 WIG ,2 0,5% 4,1% ,8 100,0% 100,0% 17,3 1,3 12, , ,9 WIG BANKI 8 243,4 0,8% 2,9% ,7 23,9% 41,4% 9,3 1, , ,2 WIG BUDOW 2 162,5 2,1% 4,2% 4 869,8 0,8% 0,8% 16,6 1,3 9,1 680,8 676,4 WIG CEE 680,8 0,4% 8,8% 4 075,8 0,7% 10,0% 24,4 1,0 4, , ,0 WIG Chemia ,2 0,5% 2,2% 6 184,7 1,0% 1,9% 22,7 1,5 7, , ,1 WIG DEWEL 1 317,1 1,3% 11,4% 3 879,5 0,6% 3,3% 0,6 24, , ,3 WIG div 1 201,5 0,7% 6,2% ,2 49,6% 27,9% 14,4 1,3 9, , ,6 WIG ENERG 4 592,6 0,1% 33,0% ,6 15,5% 13,6% 10,7 0,8 5, , ,0 WIG INFO 1 425,6 1,4% 4,5% 3 863, ,3 WIG MEDIA 3 863,0 1,3% 11,1% ,7 5,7% 1,6% 22,4 1,6 11, , ,7 WIG PALIWA 3 384,9 0,2% 5,3% ,1 7,1% 8,6% 0,9 4, , ,7 WIG Poland ,5 0,5% 4,8% ,5 99,4% 67,7% 16,6 1,3 12, , ,7 WIG SPOZYW 2 329,7 1,1% 28,3% 6 859,6 1,1% 1,2% 0,9 7, , ,0 WIG SUROWC 4 032,1 0,6% 2,1% ,5 11,6% 3,7% 12,3 1,0 5, , ,2 WIG TELKOM 1 029,3 1,2% 2,4% ,2 3,4% 1,9% 56,5 1,0 4,4 232,8 231,7 WIG UKRAINE 231,7 0,5% 53,1% 2 571,9 0,4% 0,4% 0,5 5, , ,4 RESPECT 2 795,2 0,2% 9,2% ,5 41,1% 33,4% 31,0 1,2 7, , ,5 WIG ,2 0,5% 1,3% ,8 68,2% 44,3% 15,8 1,4 11, , ,7 WIG ,9 0,5% 3,0% ,6 84,7% 52,8% 16,7 1,4 10, , ,9 WIG ,4 0,5% 3,5% ,8 9,9% 8,6% 17,6 1,3 37, , ,4 WIG ,9 0,3% 14,6% ,6 5,2% 6,9% 20,5 1,0 15,6 19% 2

3 EUROCASH GRUPA AZOTY KĘTY KGHM PGNIG PGNIG TORPOL GŁÓWNE WIADOMOŚCI ZE SPÓŁEK Grupa Eurocash i Kolporter sfinalizowali umowę inwestycyjną Grupa Eurocash sfinalizowała połączenie KDWT z należącą do Kolportera firmą Service FMCG. Transakcja miała charakter bezgotówkowy. 17 listopada 2014 r. Eurocash, KDWT i Kolporter sfinalizowali umowę inwestycyjną z grudnia ubiegłego roku. Kolporter został mniejszościowym udziałowcem KDWT, dotychczas w 100% kontrolowanym przez Eurocash. Kolporter objął 25% + 1 udział w KDWT w zamian za aport w postaci wszystkich udziałów w nowo utworzonej firmie Service FMCG, do której Kolporter wniósł działalność w zakresie dystrybucji wyrobów tytoniowych oraz artykułów spożywczych, napojów oraz pozostałych artykułów szybkozbywalnych. Grupa Azoty analizuje opłacalność inwestycji w Senegalu Grupa Azoty analizuje opłacalność kolejnej inwestycji w Senegalu. Planowana budowa wytwórni kwasu fosforowego w zachodniej Afryce należy do strategicznych inwestycji spółki. Odpowiedzialne za ten projekt Zakłady Chemiczne Police koncentrują się na usprawnieniu działalności operacyjnej kopalni w Senegalu. Grupa Kęty przygotowuje inwestycję wartą 150 mln zł Puls Biznesu Grupa Kęty przygotowuje inwestycję wartą 150 mln zł. Będzie nowy zakład produkcji folii w specjalnej strefie ekonomicznej. Bijący w KGHM podatek wciąż będzie obowiązywał Trybunał Konstytucyjny nie stwierdził, by zapisy ustawy opodatkowującej wydobycie kopalin były niezgodne z ustawą zasadniczą. Sprawa stanęła na wokandzie po 30 miesiącach od skierowania wniosków przez dwie grupy posłów opozycji. Jedną z nich reprezentował Ryszard Zbrzyzny, poseł SLD i szef Związku Zawodowego Pracowników Przemysłu Miedziowego. PGNiG Termika musi stawiać na gaz zamiast węgla Zgoda walnego PGNiG Termika na budowę dużego bloku gazowego na Żeraniu nie jest zaskoczeniem. Tak musiało się stać jeśli właściciel ciepłowniczej spółki PGNiG nie chce mieć problemów z nadmiarem gazu. PGNiG Termika chce przejmować lokalne systemy ciepłownicze Parkiet Pragnąc pozyskiwać kapitał na zaplanowane akwizycje w lokalne systemy ciepłownicze, PGNiG Termika chce skupić się na poprawie swoich wyników finansowych, a przede wszystkim na poprawie wyniku EBITDA. Według prezesa Deca spółka jest zainteresowana przejęciem systemów ciepłowniczych z własnym źródłem, które wymagają modernizacji, znajdujących się w miastach powyżej 100 tys. mieszkańców. Dec argumentuje, że taki rynek zapewnia akceptowalną rentowność dla instalacji kogeneracyjnych. Torpol oczekuje wysokiego poziomu sprzedaży w IV kw, podtrzymuje prognozy Torpol spodziewa się bardzo dobrego IV kw., co pozwala na podtrzymanie prognozy na cały 2014 r. Prognoza zakładała 801,3 mln zł przychodów, 35,4 mln zł EBIT, 46,7 mln zł EBITDA oraz 24,9 mln zł zysku netto. Portfel zamówień w większości na lata 2014/15 i w małej części na 2016 r. wynosi obecnie ok. 2 mld zł netto, z czego ok. 90 mln zł przypada na Norwegię. Torpol wypłaci dywidendę prawdopodobnie w 2016 r. TVN TVN prognozuje skonsolidowaną skorygowaną EBITDA ok. 520 mln zł w '14, 590 mln zł w '15 i 630 mln zł w '16 TVN prognozuje, że roczna skonsolidowana skorygowana EBITDA wzrośnie z ok. 520 mln zł w 2014 r. do 590 mln zł w 2015 r. i 630 mln zł w 2016 r. W 2015 r. spółka planuje skup akcji własnych za mln zł. Dywidenda za '15 wyniesie ok. 50 proc. skonsolidowanego zysku netto. Zgodnie z prognozą roczne skonsolidowane przychody grupy mogą mieć w całym 2014 roku niski jednocyfrowy wzrost, a w latach tempo to może wynieść 59 proc. TVN założył, że wzrost PKB w Polsce wyniesie rocznie ok. 33,5 proc. w okresie od 2014 do 2016 roku. Spółka podała, że w szerszym horyzoncie czasowym, w latach , spodziewa się osiągnąć złożoną stopę rocznego wzrostu przychodów na poziomie ok. 5 proc. Skonsolidowane nakłady inwestycyjne założono na poziomie około 60 mln zł w 2014 r., 70 mln zł w 2015 r. i 60 mln zł w 2016 roku, przy niskim poziomie płaconych podatków dochodowych. TVN założył ponadto w 2015 roku proporcjonalny skup akcji własnych o wartości od 225 do 250 mln zł. Z skonsolidowanego zysku netto za 2015 roku spółka planuje przeznaczyć około 50 proc. na dywidendę. Spółka nie oczekuje znaczących transakcji kapitałowych do końca 2016 roku. SEKTOR BANKOWY SEKTOR BUDOWLANY SEKTOR MOTORYZACYJNY KNF nakazała sprzedaż wszystkich akcji FM Banku Komisja Nadzoru Finansowego nakazała sprzedaż wszystkich akcji FM Banku PBP SA posiadanych przez PL Holdings s.a.r.l. do 30 kwietnia 2015 r. Komisja podała, że decyzja związana jest "z niewypełnianiem przez PL Holdings s.a.r.l. oraz AbrisEMP Capital Partners Limited zobowiązań inwestorskich złożonych wobec KNF, co w ocenie Komisji ma negatywny wpływ na ostrożną i stabilną działalność banku". Komisja podała, że za nakazem zbycia akcji głosowało trzech członków KNF, dwóch było przeciw, a jeden się wstrzymał. Optymistyczne prognozy dla polskiego budownictwa KPMG Przedstawiciele firm budowlanych w Polsce oczekują stabilizacji sektora i stosunkowo optymistycznie patrzą w przyszłość. We wszystkich analizowanych segmentach przedsiębiorstwa przewidują niewielki wzrost produkcji budowlanej średnio o 0,8 proc. w 2014 r. Rozwój sektora powinien przyspieszyć w 2015 r. i może sięgnąć 3,9 proc. W październiku wzrosła liczba rejestracji nowych aut osobowych ACEA (Puls Biznesu) Liczba nowych samochodów osobowych zarejestrowanych w Polsce wyniosła szt. w październiku br., co oznacza wzrost o 8,8% r/r, podało Europejskie Stowarzyszenie Producentów Samochodów (ACEA). Narastająco od początku roku liczba rejestracji wzrosła o 14,4% r/r do Opracowanie na podstawie Poland Equity Daily: Patryk Cieśla. 3

4 DANE MAKROEKONOMICZNE 18 listopada Czas Kraj Znaczenie Dane Okres Aktualna Prognoza Poprzednia 00:00 AUSTRALIA Wskaźniki wyprzedzające Conference Board wrzesień 0,3% 0.2% 00:50 JAPONIA Kredyty hipoteczne (r/r) III kwartał 2,8% 2.7% 01:30 AUSTRALIA Protokół z posiedzenia RBA listopad 02:30 CHINY Ceny nieruchomości październik 10:30 W.BRYTANIA Inflacja CPI (m/m) październik 0,1% 0.1% 0.0% 10:30 W.BRYTANIA Inflacja CPI (r/r) październik 1,3% 1.2% 1.2% 10:30 W.BRYTANIA Inflacja CPI bazowa (r/r) październik 1,5% 1.6% 1.5% 10:30 W.BRYTANIA Inflacja PPI (m/m) październik 0,3% 0.2% 0.1% 10:30 W.BRYTANIA Inflacja PPI (r/r) październik 0,5% 0.2% 0.4% 11:00 EUROLAND Indeks instytutu ZEW listopad 11, :00 NIEMCY Indeks instytutu ZEW listopad 11, :30 USA Inflacja PPI (m/m) październik 0,2% 0.1% 0.1% 14:30 USA Inflacja PPI (r/r) październik 1,5% 1.3% 1.6% 16:00 USA Indeks rynku nieruchomości NAHB listopad :00 USA Napływ kapitałów długoterminowych (mld USD) wrzesień 164, KALENDARIUM ŚRODA (19.11) Spółki DYWIDENDY Ostatni dzień notowań z dywidendą: Silvano (0,20EUR) EUROPA Wyniki publikuje Royal Mail USA Wyniki publikuje Target, Lowe's Cos, Staples Dane makroekonomiczne Czas Kraj Znaczenie Dane Okres Prognoza Poprzednia 00:30 AUSTRALIA Indeks wyprzedzający Westpac (m/m) październik 0.1% 05:30 JAPONIA Indeks aktywności w przemyśle (m/m) wrzesień 1.1% 0.1% 06:00 JAPONIA Indeks wyprzedzający CI wrzesień :00 EUROLAND Saldo rachunku bieżącego (mld EUR) wrzesień :30 W.BRYTANIA Protokół z posiedzenia Banku Anglii 11:00 SZWAJCARIA Indeks instytutu ZEW listopad :00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny MBA tydzień 0.9% 14:00 POLSKA Przeciętne wynagrodzenie (m/m) październik 1.7% 0.2% 14:00 POLSKA Przeciętne wynagrodzenie (r/r) październik 3.4% 3.4% 14:00 POLSKA Przeciętne zatrudnienie (m/m) październik 0.1% 0.0% 14:00 POLSKA Przeciętne zatrudnienie (r/r) październik 0.8% 0.8% 14:30 USA Pozwolenia na budowę domów (tys.) październik :30 USA Rozpoczęte budowy domów (tys.) październik :00 USA Protokół z posiedzenia FOMC październik 4

5 Spółki LOTOS EUROPA USA CZWARTEK (20.11) Początek zapisów w ramach praw poboru Wyniki publikuje ThyssenKrupp, Raiffeisen Bank Wyniki publikuje Best Buy, Gap, Autodesk, GameStop Dane makroekonomiczne Czas Kraj Znaczenie Dane Okres Prognoza Poprzednia 00:50 JAPONIA Bilans handlu zagranicznego (mld JPY) październik :35 JAPONIA Indeks PMI dla przemysłu (wst.) listopad :45 CHINY Indeks PMI dla przemysłu (wg. HSBC; wst.) listopad :00 JAPONIA Zamówienia na maszyny i urządzenia (r/r; ost.) październik 31.2% 08:00 NIEMCY Inflacja PPI (m/m) październik 0.2% 0.0% 08:00 NIEMCY Inflacja PPI (r/r) październik 1.0% 1.0% 08:00 SZWAJCARIA Bilans handlu zagranicznego (mld CHF) październik :58 FRANCJA Indeks PMI dla usług (wst.) listopad :58 FRANCJA Indeks PMI dla przemysłu (wst.) listopad :28 NIEMCY Indeks PMI dla usług (wst.) listopad :28 NIEMCY Indeks PMI dla przemysłu (wst.) listopad :58 EUROLAND Indeks PMI dla usług (wst.) listopad :58 EUROLAND Indeks PMI dla przemysłu (wst.) listopad :30 W.BRYTANIA Sprzedaż detaliczna (bez samochodów; m/m) październik 0.3% 0.3% 10:30 W.BRYTANIA Sprzedaż detaliczna (bez samochodów; r/r) październik 3.9% 3.1% 14:00 POLSKA Protokół z posiedzenia RPP 14:00 POLSKA Inflacja PPI (m/m) październik 0.2% 0.1% 14:00 POLSKA Inflacja PPI (r/r) październik 1.2% 1.6% 14:00 POLSKA Produkcja przemysłowa (m/m) październik 1.4% 4.2% 14:00 POLSKA Produkcja przemysłowa (r/r) październik 3.7% 16.5% 14:30 USA Inflacja CPI (m/m) październik 0.1% 0.1% 14:30 USA Inflacja CPI (r/r) październik 1.6% 1.7% 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (tys.) tydzień :30 USA Pobierający zasiłek dla bezrobotnych (tys.) tydzień :45 USA Indeks PMI dla przemysłu (wst.) listopad :00 EUROLAND Nastroje konsumentów w strefie euro (wst.) listopad :00 USA Indeks FED z Filadelfii listopad :00 USA Wskaźniki wyprzedzające Conference Board październik 0.6% 0.8% 16:00 USA Sprzedaż domów na rynku wtórnym (mln) październik Spółki PIĄTEK (21.11) Dane makroekonomiczne Czas Kraj Znaczenie Dane Okres Prognoza Poprzednia 09:00 SZWAJCARIA Podaż pieniądza M3 (r/r) październik 3.4% 14:30 KANADA Inflacja CPI bazowa (m/m) październik 0.2% 0.2% 14:30 KANADA Inflacja CPI bazowa (r/r) październik 2.2% 2.1% 14:30 KANADA Inflacja CPI (m/m) październik 0.3% 0.1% 14:30 KANADA Inflacja CPI (r/r) październik 2.0% 2.0% DZISIEJSZE KOMENTARZE NA GORĄCO W INWESTOR ONLINE W dniu dzisiejszym, komentarze w sekcji Na gorąco nie będą publikowane. 5

6 Niniejszy materiał przygotowany przez Dom Maklerski BZ WBK (DM BZ WBK) ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, produktu lub towaru. Niniejszy materiał nie stanowi porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. System rekomendacyjny DM BZ WBK opiera się na wyznaczaniu cen docelowych i ich relacji do ceny bieżącej instrumentów finansowych, poza tym w przypadku rekomendacji kierowanych do szerokiego kręgu odbiorców wymaga zastosowania dwóch sposobów wyceny. Zawarte w niniejszym materiale informacje nie spełniają żadnego z powyższych wymogów. Ponadto w zależności od okoliczności mogą one stanowić podstawę do podjęcia różnych (także o przeciwstawnych kierunkach) zachowań inwestycyjnych dla poszczególnych inwestorów. Dane prezentowane w niniejszym materiale zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK nie może zagwarantować ich dokładności i kompletności. Informacja o znaczeniu poszczególnych danych została opracowana na podstawie wskaźnika Relevance nadawanego w przedziale od 0 do 100 % przez Bloomberg. Wskaźnik Relevance odzwierciedla zainteresowanie nadchodzącymi wydarzeniami gospodarczymi wśród użytkowników Bloomberga, które wynika z liczby ustawianych przez użytkowników alertów. Kolor szary oznacza niskie znaczenie (059 % wg wskaźnika oceny Bloomberg), zielony średnie (6089%), czerwony wysokie (90100%). Interpretacja u jest subiektywną oceną analityka dotyczącą oceny technicznej wykresu. Wykres przygotowano za pomocą programu Metastock, AmiBroker lub Fibotrader. Źródłem danych są GPW, PAP, Reuters, Bloomberg, EPFR, GUS, NBP, DM BZ WBK, Akcje.net, prasa finansowa lub internetowe serwisy finansowoekonomiczne. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinny być inaczej interpretowane. Inwestorzy korzystający z niniejszego materiału nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych okoliczności aniżeli te, które zostały wskazane w niniejszym materiale. DM BZ WBK nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK jest zabronione. Prezentowana cena ropy odnosi się do notowań najbliższej wygaśnięciu serii kontraktu terminowego WTI Crude, notowanego na giełdzie NYMEX. Prezentowana cena miedzi odnosi się do jej notowań na Londyńskiej Giełdzie Metali. Prezentowana cena złota i srebra to kwotowanie Bloomberga na podstawie dostarczonych notowań instytucji zajmujących się wyceną danego kruszcu. DM BZ WBK mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne dokumenty, przedstawiające inne wnioski, niespójne z przedstawionymi w niniejszym dokumencie. Takie dokumenty odzwierciedlają różne założenia, punkty widzenia oraz metody analityczne przyjęte przez przygotowujących je analityków. DM BZ WBK nie jest zobowiązany do zapewnienia, iż takie dokumenty będą podawane do wiadomości adresatów niniejszego dokumentu. Niniejszy materiał nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Niniejszy materiał nie może być rozpowszechniany, bezpośrednio lub pośrednio, w Stanach Zjednoczonych Ameryki. Przyjęte w Domu Maklerskim BZ WBK polityki, regulaminy i procedury zapewniają osobom sporządzającym analizę niezależność, a także zachowanie należytej staranności i rzetelności przy jej sporządzaniu. Stosowane w Domu Maklerskim BZ WBK odpowiednie polityki, regulaminy i procedury mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów 6