SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK 2001 SPRZĄDZONE WG POLSKICH STANDARDÓW RACHUNKOWOŚCI

Transkrypt

1 SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK 2001 SPRZĄDZONE WG POLSKICH STANDARDÓW RACHUNKOWOŚCI

2 Zasady rachunkowości stosowane przez Grupę zostały szczegółowo opisane we wstępie do rocznego sprawozdania finansowego opublikowanego 19 kwietnia 2002 r. Stosowanie powyższych zasad umożliwia rzetelne i prawidłowe ustalenie stanu majątkowego i finansowego oraz wyniku i rentowności spółek Grupy. Grupa Agory powstała w 1998 roku. Skonsolidowany raport finansowy obejmuje Agorę SA oraz Agorę Poligrafię Sp. z o.o. Pozostałe spółki wchodzące w skład Grupy Agory (radiostacje, City Magazine Sp. z o.o., Centrum Handlu Internetowego Sp. z o.o.), jako nieistotne, zostały wyłączone z konsolidacji. Konsolidację wykonano metodą pełną. Na przychody i koszty Grupy składają się głównie przychody i koszty podmiotu dominującego Agory SA. Głównym przedsięwzięciem Grupy jest nadal Gazeta Wyborcza. Agora Poligrafia, w 100% własność Agory SA, prowadzi działalność poligraficzną polegającą na druku Gazety (w 2001 roku drukowała 34,5% wolumenu produkcji) na maszynach dzierżawionych od Agory SA. Jej przychody to głównie przychody z druku, a jednym z podstawowych kosztów są opłaty dzierżawne dla Agory. Obie te pozycje eliminowane są w ramach konsolidacji. W roku 2001 po raz pierwszy w swojej historii Agora musiała zmierzyć się z kryzysem na rynku reklamy. Grupa stanęła przed wyzwaniem utrzymania pozycji i rentowności podstawowych przedsięwzięć w obliczu kurczącego się rynku wpływów i rosnącej konkurencji. Jednocześnie Grupa aktywnie realizowała strategię rozwoju. Oceniamy, że z tej próby wyszliśmy obronną ręką. Łączne przychody Grupy spadły o 4,2%, czyli mniej niż cały rynek, a podstawowe wskaźniki finansowe są nadal na wysokim poziomie: n Wynik operacyjny wyniósł 118,9 mln zł n Marża EBITDA osiągnęła poziom 29,1%, a marża EBITDA na działalności wydawniczej 31,8% n Wynik netto wyniósł 180,1 mln zł CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE I WEWNĘTRZNE ISTOTNE DLA ROZWOJU GRUPY Sytuacja gospodarcza w Polsce a rynek reklamowy W roku 2001 nastąpiło globalne spowolnienie gospodarcze pod koniec roku większość analityków uważała, że mamy do czynienia z zsynchronizowaną globalną recesją. Również w Polsce wzrost gospodarczy był znacznie niższy niż prognozowany jeszcze na początku zeszłego roku, a w trakcie roku i wyniki gospodarcze, i prognozy stopniowo się pogarszały. Niski wzrost PKB w połączeniu z groźbą kryzysu finansów publicznych, wzrostem bezrobocia i niepewnością co do dalszego rozwoju sytuacji gospodarczej spowodo- 40 AGORA SA RAPORT ROCZNY

3 wały znaczne pogorszenie nastrojów konsumentów i biznesu oraz zaowocowały wstrzymaniem inwestycji i konsumpcji. W 2001 r. spadło w Polsce czytelnictwo prasy. Dane ZKDP wykazują prawie 6-cio procentowy spadek egzemplarzy prasy codziennej. Na stojące za tym trendem przyczyny makroekonomiczne nałożył się nowy, 7%-owy podatek VAT, wprowadzony od stycznia 2001 r. Czynniki makroekonomiczne spowodowały pierwszą w Polsce od czasu transformacji recesję na rynku reklamy. Co ciekawsze, spadek wydatków na reklamę był znacznie głębszy niż realny spadek PKB. Prawdopodobnie złożyło się na to kilka czynników: niska płynność finansowa, gwałtowne pogorszenie rentowności firm i załamanie zaufania do gospodarki. Kondycja rynku reklamy pogarszała się z kwartału na kwartał. Według szacunków Agory w pierwszym kwartale 2001 r. wydatki na reklamę wzrosły o 4,8% w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. W następnych kwartałach roku wydatki na reklamę spadały odpowiednio o 1,4%, 9,0%, 15,2%. W całym roku 2001 rynek reklamy skurczył się o 6,0% sektor telewizyjny spadł o 3,0%, prasowy o 7,0%, radio o 8,3%, a reklama zewnętrzna o 17,8%. Najbardziej ucierpiały takie branże jak motoryzacja, dom i wnętrze, żywność, kosmetyki i finanse (spadek odpowiednio o 16%, 14%, 12%, 7%, 15%). Na rynku dzienników recesja dotknęła najmocniej branże: motoryzacyjną, budownictwo, pracę i komunikaty (spadek odpowiednio o 30%, 26%, 15%, 16%). Większość z tych branż to fundamentalne mierniki zdrowia gospodarki. Dane te świadczą o fakcie, że w Polsce recesja reklamowa spowodowana była osłabieniem gospodarczym, a nie załamaniem w branżach informatycznych i telekomunikacyjnych, jak to miało miejsce w USA i w Europie Zachodniej. Media rozpoczęły agresywną walkę o wpływy zmieniając swoje strategie cenowe. Reklamodawcy otrzymywali ogromne rabaty, które w niektórych przypadkach, szczególnie wśród nadawców telewizyjnych, sięgały nawet 80-90%. Telewizja zaczęła odchodzić od sprzedaży bloków reklamowych na rzecz sprzedaży widowni. Taka sytuacja spowodowała, że na reklamę telewizyjną mogli sobie pozwolić nawet średniej wielkości przedsiębiorcy, a do TV przeszły typowe dotąd prasowe i radiowe budżety reklamowe, takie jak np. sieci handlowe. Dodatkowym elementem zaostrzającym konkurencję na rynku mediów drukowanych było pojawienie się nowego gracza prasy bezpłatnej, która co prawda nie konkuruje z tzw. prasą poważną o czytelników, ale za to niewątpliwie uczestniczy w podziale wydatków na reklamę w prasie. Agora podjęła próbę oszacowania wielkości rynku prasy bezpłatnej w Warszawie. Według tych szacunków w roku 2001 udział prasy bezpłatnej w stołecznym rynku reklamy prasowej wyniósł 11,6% (bez uwzględnienia City Magazine). AGORA SA RAPORT ROCZNY 41

4 Na rynku radiowym nasiliła się konsolidacja w ślady Agory poszły inne firmy, budujące grupy sformatowanych radiostacji lokalnych. Spowodowało to z jednej strony ostrą konkurencję o aktywa radiowe i wywindowanie w górę ich cen, a z drugiej nasiliło walkę o słuchaczy i wpływy na rynkach lokalnych, wymuszając precyzyjniejsze formatowanie stacji i walkę promocyjną. DZIAŁALNOŚĆ GRUPY Sprzedaż Dzięki skutecznej pracy redakcji i promocji nakładu Gazeta odniosła spektakularny sukces: jako jedyny dziennik o zasięgu krajowym utrzymała sprzedaż egzemplarzy. W 2001 r. średni nakład sprzedany Gazety Wyborczej wyniósł 463 tys. egzemplarzy (o 0,3% więcej niż w roku poprzednim). Wpływy ze sprzedaży prasy wzrosły o 12,2%. W porównaniu z 2000 r. przychody ze sprzedaży ogłoszeń Gazety Wyborczej spadły o 9,3%, podczas gdy wydatki na reklamę w całej płatnej prasie codziennej spadły o 10,9%. Udział Gazety w przychodach na rynku dzienników płatnych wzrósł o 0,6 pkt.% w stosunku do zeszłego roku i wyniósł 47,4%. Dzięki konsekwentnej polityce cenowej przychody netto ze strony reklamowej Gazety wzrosły o 13,2%. Satysfakcjonują wyniki grupy lokalnych radiostacji Agory: stacje utrzymały wysokie pozycje w rankingach słuchalności, plasując Agorę na pierwszym miejscu wśród lokalnych operatorów i na trzecim wśród wszystkich komercyjnych operatorów radiowych w Polsce. Udział grupy Agory w rynku reklamy radiowej wzrósł o 0,7 pkt.%. Przychody grupy ze sprzedaży reklam spadły o tylko 2,5%, podczas gdy spadek rynku reklamy radiowej wyniósł 8,3%, a rynków lokalnych 19,2%. Wpływy z reklam w City Magazine (bezpłatny miesięcznik spółki City Magazine Sp. z o.o., w której Agora posiada od kwietnia 2001 r. 100% udziałów) wzrosły o 79,0% w porównaniu z rokiem 2000 i wyniosły 4,5 mln zł. W odpowiedzi na zmiany na rynku i posunięcia konkurencji pod koniec roku 2001 Spółka uruchomiła projekt gazety bezpłatnej Metro w Warszawie i Wrocławiu. Koszty operacyjne W drugiej połowie 2001 r. Grupa zaczęła bardzo intensywnie wdrażać program oszczędnościowy. Koszty operacyjne bez amortyzacji wyniosły w 2001 r. 535,8 mln zł i wzrosły jedynie o 2,4% w stosunku do 2000 r. Grupa przeprowadziła redukcję kosztów na poziomie wszystkich jednostek organizacyjnych. W listopadzie 2001 r. Zarząd podjął decyzje o zwolnieniach grupowych. W rezultacie, zwolnionych zostanie około 42 AGORA SA RAPORT ROCZNY

5 5% pracowników Agory. Na koniec grudnia 2001 r. Grupa zatrudniała pracowników etatowych, czyli o 3,7% mniej niż w grudniu 2000 r. i o 3,3% mniej niż we wrześniu 2001 r. Agora wprowadza zmiany mające na celu redukcję kosztów produkcji Gazety Wyborczej przy wzroście jej atrakcyjności i nakładu. Pomimo podwyżki cen papieru w EURO o około 20% w 2001 r. koszt papieru zużytego do produkcji Gazety był o 0,4% niższy niż w 2000 r. Złożyły się na to oszczędności związane z redukcją wolumenu produkcji o 5,9% (9,6 mln zł) dzięki zmianom wprowadzonym do układu i struktury produktów oraz niskim kursem EURO (14,8 mln zł). Perspektywy na przyszłość Rok 2002 będzie rokiem podwójnej próby dla Agory nadal będziemy się zmagać z recesją na rynku reklamy, kontynuując jednocześnie wdrażanie strategii rozwoju. Pierwsze miesiące 2002 roku wskazują na to, że rynek reklamy nadal nie osiągnął dna i że spadkowy trend może jeszcze potrwać kilka miesięcy. Po okresie spadku nie można raczej liczyć na szybkie odbicie rynku oczekujemy, że nastąpi wtedy kilkumiesięczny okres stagnacji. Pierwsze oznaki odwrócenia się negatywnego trendu można będzie ewentualnie zaobserwować pod koniec 2002 r. lub na przełomie lat 2002 i Ta konserwatywna ocena rozwoju sytuacji oparta jest na kilku przesłankach makroekonomicznych: po pierwsze, koło zamachowe światowej gospodarki, tj. USA, nie zaczęło jeszcze nabierać impetu; po drugie, wyjście z recesji będzie powolniejsze i płytsze w Europie; po trzecie wreszcie, polska gospodarka potrzebować będzie silnych pozytywnych sygnałów aby wytworzył się impuls konsumpcyjny, a na razie takich sygnałów nie widać. W tej sytuacji Zarząd nie oczekuje wzrostu przychodów z istniejących operacji w bieżącym roku, wręcz liczy się z dalszym, kilkuprocentowym spadkiem. Na tym założeniu został zbudowany plan operacyjny na 2002 r. W związku z trudną sytuacją budżet nie przewiduje okresowych podwyżek wynagrodzeń. Dobra wiadomość to przewidywany spadek ceny papieru według szacunków Grupy będzie ona średnio (dla różnych gatunków i gramatur) niższa o 8,5-10% w EURO co, w połączeniu z redukcją wolumenu produkcji, pozwoli Grupie na dodatkowe oszczędności (pod warunkiem jednak, że nie nastąpi załamanie kursu złotego w stosunku do EURO). Spółka nadal będzie bacznie kontrolować poziom kosztów na wszystkich poziomach operacyjnych. Należy jednak zwrócić uwagę, że ograniczenia kosztów muszą być selektywne i nie mogą obejmować kosztów kluczowych dla utrzymania pozycji rynkowej, dalszego rozwoju i realizacji strategii Agory. Bieżący rok będzie również niezwykle istotny dla rozwoju Grupy. Atutem Agory jest, z jednej strony, jej atrakcyjność jako partnera dla wielu spółek medialnych na naszym rynku i za granicą, a z drugiej szcze- AGORA SA RAPORT ROCZNY 43

6 gólnie w obecnej sytuacji gospodarczej jej płynność i silna pozycja finansowa. Od roku spółka intensywnie realizuje strategię ogłoszoną na początku lutego 2001 r. W ciągu ostatnich dwunastu miesięcy oceniliśmy szeroką gamę możliwych przejęć w Polsce i w regionie. Wiele możliwych transakcji po dogłębnej analizie odrzuciliśmy, ponieważ w naszej opinii nie spełniały warunków koniecznych do budowania wartości firmy. W paru przypadkach przegraliśmy konkurencję o aktywa z silnymi graczami europejskimi. Ale mamy też na tapecie kilka transakcji na zaawansowanym etapie, wśród nich parę znaczących. Jeśli dojdą do skutku, Agora stanie przed nowymi wyzwaniami związanymi z efektywnym zarządzaniem tymi spółkami. Zdając sobie sprawę z powagi wyzwania, Spółka intensywnie przygotowuje do niego kadrę menedżerską. WYNIKI OPERACYJNE Wyniki Grupy przedstawione w niniejszym sprawozdaniu obejmują tylko konsolidację dwóch spółek: Agorę SA oraz Agorę Poligrafię Sp. z o.o. Pozostałe spółki, w których Agora SA posiada udziały (radiostacje, City Magazine Sp. z o.o., Centrum Handlu Internetowego Sp. z o.o.) nie są konsolidowane z racji nie spełnienia warunku istotności określonego w zasadach rachunkowości. Poniższa tabela przedstawia wyniki głównych gałęzi działalności Grupy Agora: Główne gałęzie działalności Łączne przychody Przychody z reklam EBITDA Grupy Agora SA w mln zł % wzrostu % wzrostu % wzrostu Działalność wydawnicza 771,9 803,5 (3,9%) 582,6 637,3 (8,6%) 245,2 281,2 (12,8%) Internet 3,8 3,6 7,2% 3,0 2,9 3,2% (14,7) (6,2) - Radiostacje lokalne 1) 37,8 38,1 (0,8%) 34,8 35,7 (2,5%) 3,5 3,5 (1,5%) TOK FM 2) 2,3 2,4 (6,6%) 1,8 2,0 (5,9%) (4,7) (8,1) - City Magazine 3) 4,5 2,5 79,3% 4,5 2,5 79,0% (0,9) (0,6) - Kolorem zaznaczono działalności nie konsolidowane w sprawozdaniu Grupy. 1) 19 stacji w 2001 r., w których Agora jest właścicielem od 19% do 100% udziałów 2) Agora jest właścicielem 41,6% udziałów 3) Agora jest właścicielem 100% udziałów 44 AGORA SA RAPORT ROCZNY

7 GAZETA WYBORCZA Sprzedaż egzemplarzy Przy średniej cenie netto (bez VAT) wyższej o 13,2% oraz wzroście marży kolporterskiej o 1,2pkt.% w stosunku do ubiegłego roku przychody ze sprzedaży Gazety w 2001 r. wzrosły o 12,2% do 172,4 mln zł i stanowiły 22,2% przychodów Grupy. Według danych ZKDP w 2001 r. liczba sprzedanych egzemplarzy gazet codziennych spadła o 5,7%. Dzięki aktywnej promocji nakładu, a także ze względu na wydarzenia w Polsce i na świecie, w 2001 r. sprzedaż egzemplarzowa Gazety utrzymała się na poziomie roku Średni nakład sprzedany Gazety wyniósł 463 tys. egzemplarzy (wzrost o 0,3%). Gazeta systematycznie wzbogaca ofertę czytelniczą od 4 września 2001 r. ukazuje się nowy tygodniowy dodatek edukacyjny Kujon Polski, od 24 września 2001 r. urozmaicono i zwiększono kolumny gospodarcze Gazety, a od listopada 2001 r. Gazeta ma nową (lokalną) makietę. Nadal dobrze sprzedaje się Gazeta w poniedziałki (z Gazetą Pracą i Sportem) i w piątki (z Gazetą Telewizyjną, Sportem i Komiksowem) średni nakład sprzedany wzrósł odpowiednio o 2,0% i 3,5%. Sprzedaż ogłoszeń Sprzedaż ogłoszeń Gazety Wyborczej w 2001 r. wyniosła 558,3 mln zł, o 9,3% mniej niż w ubiegłym roku, i stanowiła 71,8% przychodów Grupy. Według szacunków Agory uwzględniających poziom średniego rabatu, rynek reklamy w Polsce w 2001 r. spadł o 6,0% (bez uwzględnienia inflacji), a rynek reklamy płatnych gazet codziennych spadł o 10,9%. Udział Gazety w rynku reklamy płatnych dzienników krajowych wzrósł o 1,7 pkt.% do 64,8%. Udział Gazety na rynku warszawskich dzienników płatnych spadł do 82,1% (o 0,9 pkt.%), a na pozostałych rynkach lokalnych nieznacznie wzrósł do 24,2% (wzrost o 0,2 pkt.%). Udział Gazety w rynku reklamy płatnych dzienników wzrósł o 0,6 pkt.%, przy spadku udziału reklamy prasy codziennej w całym rynku prasowym o 2,6 pkt.%. Magazyny zanotowały w 2001 r. wpływy z reklam na poziomie 2000 r. (spadek tylko o 0,2%), zwiększając tym samym swój udział w całym rynku reklamy o 0,7 pkt.% (w rynku reklamy prasowej o 2,6 pkt.%). AGORA SA RAPORT ROCZNY 45

8 Przychody ze sprzedaży ogłoszeń w GW w mln zł % wzrostu 2001 do 2000 Ogłoszenia krajowe Gazety Wyborczej 294,8 326,6 (9,7%) udział w przychodach ze sprzedaży ogłoszeń GW 52,8% 53,1% Ogłoszenia lokalne (bez Warszawy) Gazety Wyborczej 135,0 146,0 (7,5%) udział w przychodach ze sprzedaży ogłoszeń GW 24,2% 23,7% Ogłoszenia lokalne Warszawa Gazety Wyborczej 128,5 142,7 (9,9%) udział w przychodach ze sprzedaży ogłoszeń GW 23,0% 23,2% Przychody ze sprzedaży ogłoszeń GW razem 558,3 615,3 (9,3%) Rynek prasy codziennej w 2001 r. odnotował spadek powierzchni ogłoszeniowej o około 15,2%. Powierzchnia ogłoszeń w dziennikach ogólnopolskich spadła o 16,1%, w dziennikach warszawskich o 15,3%, a w pozostałych dziennikach lokalnych o 15,1% (źródło: Agora). W 2001 r. powierzchnia ogłoszeń krajowych w Gazecie Wyborczej spadła o 18,3%, warszawskich o 18,1%, pozostałych lokalnych o 20,5%. Średnia dzienna publikowana liczba stron ogłoszeniowych we wszystkich krajowych i lokalnych wydaniach Gazety wyniosła 314 (393 w 2000 r.). Przychody netto ze strony ogłoszeniowej Gazety w roku 2001 wzrosły o 13,2% do zł. Koszty papieru i druku Gazety Wyborczej W 2001 r. wolumen produkcji Gazety Wyborczej obniżył się o 5,9% w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego (wydrukowano 22 mld stron). Udział kolorystyki wyniósł 83,2% (64,2% w 2000 r.). Koszt papieru do produkcji Gazety Wyborczej w 2001 r. wyniósł 152,4 mln zł i stanowił 28,4% kosztów rodzajowych bez amortyzacji. Do produkcji zużyto 65,3 tys. ton papieru, ton mniej (spadek o 6,3%) niż przed rokiem. Pomimo wzrostu cen papieru w EURO o około 20%, koszt papieru był o 0,4% niższy niż w 2000 r. ze względu na niski kurs EURO oraz zmniejszenie wolumenu produkcji. Koszt druku zewnętrznego Gazety Wyborczej w 2001 r. wyniósł 20,6 mln zł (spadek o 40,0%). W drukarniach zewnętrznych drukowane są tylko produkty w technologii druku piecowego (Wysokie Obcasy, Magazyn, okładka Gazety Telewizyjnej). W omawianym okresie 11,1% wolumenu produkcji, czyli 2,4 mld stron, drukowane było w drukarniach zewnętrznych (analogiczne dane roku 2000 to odpowiednio: 19,2% i 4,5 mld stron). Koszt druku w drukarniach własnych (Białołęka, Piła, Agora Poligrafia) Gazety Wyborczej w 2001 r. wyniósł 96,1 mln zł, z czego 84,3% stanowią koszty stałe. 46 AGORA SA RAPORT ROCZNY

9 Koszt druku w drukarniach własnych w mln zł % wzrostu 2001 do 2000 Razem koszty stałe 81,0 58,2 39,2% Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników 26,6 22,5 18,0% Średnie zatrudnienie etatowe w okresie ,9% Amortyzacja 38,4 18,7 105,0% Pozostałe koszty operacyjne 16,0 17,0 (5,7%) Koszty zmienne (głównie materiały produkcyjne) 15,1 14,4 5,0% RAZEM koszty stałe i zmienne 96,1 72,6 32,4% W drugim półroczu 2000 r. Grupa zakończyła budowę trzech drukarń. Od sierpnia 2000 r. rozpoczęła się amortyzacja budynku w Białołęce oraz maszyn poligraficznych w Białołęce i Tychach, od grudnia 2000 r. amortyzacja budynku i maszyny poligraficznej w Pile. To spowodowało wzrost kosztu amortyzacji w drukarniach własnych o 105%. Spadek w pozostałych kosztach operacyjnych jest spowodowany spadkiem kosztów wkładkowania Gazety (w 2001 r. wprowadzono wkładkowanie automatyczne). Koszty papieru i druku razem (drukarnie obce i drukarnie własne) bez amortyzacji w 2001 r. wyniosły 230,7 mln zł i były niższe o 4,4% w stosunku do 2000 r. Ponadto od lipca 2001 r. drukarnie własne starają się sprzedawać wolne moce produkcyjne. W 2001 r. sprzedaż usług produkcyjnych wyniosła 1,4 mln zł, a koszty papieru i innych materiałów do produkcji usługowej wyniosły 0,8 mln zł. RADIO Radiostacje lokalne Wyniki grupy radiostacji lokalnych Agory w mln zł % wzrostu 2001 do 2000 Łączne przychody Grupy *) 37,8 38,1 (0,8%) w tym przychody z reklam *) 34,8 35,7 (2,5%) EBITDA 3,5 3,5 (1,5%) Marża EBITDA (EBITDA/Przychody) 9,1% 9,2% (0,1 pkt.%) Liczba radiostacji lokalnych na koniec okresu (nadających) *) Suma przychodów (nie korygowana o % udziałów Agory) AGORA SA RAPORT ROCZNY 47

10 W 2001 r. Agora kontynuowała rozbudowę grupy radiowej powiększając ją o kolejne 5 stacji. W 2001 r. przychody z reklam w grupie radiostacji lokalnych Agory obniżyły się tylko o 2,5% przy spadku reklamy radiowej o 8,3%, zaś lokalnej aż o 19,2% (szacowane wydatki uwzględniające poziom średniego rabatu, nie uwzględniające inflacji źródło Agora). Grupa radiostacji lokalnych Agory zwiększyła swój udział w rynku reklamy radiowej o 0,7 pkt.%. W ponadregionalnej stacji TOK FM, w której Agora SA posiada 41,6% udziałów, przychody ze sprzedaży w 2001 r. wyniosły 2,3 mln zł (spadek o 6,6%), a strata netto wyniosła 9,8 mln zł. Przedsięwzięcie radiowe nadal nie spełnia warunku istotności określonego w zasadach rachunkowości i dlatego nie podlega konsolidacji. Pion Radio w Agorze SA ma za zadanie sprawowanie nadzoru nad radiostacjami. W sumie, uwzględniając koszty pionu Radio oraz koszty/przychody finansowe, które są powiązane z działalnością radiostacji (m.in. 13,7 mln zawiązanych rezerw na Inforadio Sp. z o.o., 2,8 mln zł otrzymanych dywidend od radiostacji), działalność radiowa w 2001 r. pomniejszyła wynik netto Grupy o 10,5 mln zł. CITY MAGAZINE W kwietniu 2001 r. Agora nabyła 100% udziałów w spółce City Magazine Sp. z o.o., wydawcy czterech bezpłatnych miesięczników City Magazine ukazujących się w Warszawie, Krakowie, Poznaniu oraz Trójmieście. Od października 2001 r. City Magazine zaczął się ukazywać również we Wrocławiu, Łodzi i Katowicach. Obecny nakład we wszystkich miastach wynosi około 159 tys. egzemplarzy. City Magazine jest wiodącym bezpłatnym miesięcznikiem specjalizującym się w dostarczaniu informacji o wydarzeniach kulturalnych, rozrywkowych i sposobach spędzania wolnego czasu, skierowanym przede wszystkim do osób w przedziale wiekowym lat. W całym roku 2001 przychody z reklam wyniosły 4,5 mln zł (wzrost o 79,0%), strata netto 1,0 mln zł, EBITDA minus 0,9 mln zł. City Magazine Sp. z o.o. nie podlega konsolidacji. 48 AGORA SA RAPORT ROCZNY

11 PRASA BEZPŁATNA 15 października 2001 r. Agora SA wydała pierwszy numer bezpłatnej gazety Metro w Warszawie (rozdawana dwa razy w tygodniu w nakładzie 50 tys. egzemplarzy). 14 grudnia 2001 r. rozpoczęto wydawanie we Wrocławiu lokalnej gazety bezpłatnej o tej samej nazwie (dwa razy w tygodniu w nakładzie 50 tys. egzemplarzy). Agora SA wchodząc w sektor prasy bezpłatnej chce wzmocnić swoją pozycję na rynku reklamy i ugruntować pozycję Gazety Wyborczej w Warszawie i w innych miastach Polski. W roku 2001 przychody z wydawania Metra wyniosły 0,3 mln zł, koszty operacyjne 0,4 mln zł (w tym koszt papieru i innych materiałów do produkcji 0,18 mln zł). INTERNET (z alokacjami) Całkowita sprzedaż usług internetowych w 2001 r. wyniosła 3,8 mln zł (w tym przychody ze sprzedaży reklam 3,0 mln zł) i wzrosła o 7,2%. W grudniu 2001 r. na rzecz projektu pracowały 102 osoby, w tym 4 alokowane. W 2001 r. koszty operacyjne wyniosły 29,1 mln zł (w tym amortyzacja 10,6 mln zł, reklama 4,4 mln zł). Projekt Internet obniżył wynik netto Grupy o 18,2 mln zł. Na nakłady inwestycyjne (środki trwałe, wartości niematerialne i prawne oraz inwestycje rozpoczęte) przeznaczono 17,9 mln zł. W ramach działalności internetowej Agora SA utworzyła w listopadzie 2000 r. wraz z ComputerLand S.A. wspólne przedsięwzięcie: Centrum Handlu Internetowego Sp. z o.o. (CHI). 26 września 2001 r. działalność komercyjną CHI zainaugurował internetowy pasaż handlowy vendi.pl. W grudniu 2001 r. Agora SA zawiązała rezerwę na udziały w CHI w wysokości 4,0 mln zł, która obciążyła koszty finansowe Grupy. Centrum Handlu Internetowego Sp. z o.o. nie podlega konsolidacji. W sumie, uwzględniając przychody/koszty projektu Internet oraz rezerwę utworzoną na udziały w CHI, działalność internetowa w 2001 r. pomniejszyła wynik netto Grupy o 22,2 mln zł. NOWE PRZEDSIĘWZIĘCIA W 2001 r. koszty operacyjne pionu wyniosły 2,5 mln zł (w tym usługi prawne i audytorskie 1,3 mln zł), co pomniejszyło wynik netto Grupy o 1,8 mln zł. AGORA SA RAPORT ROCZNY 49

12 Struktura kosztów GRUPY Koszty Grupy według rodzaju * w mln zł % wzrostu 2001 do 2000 Zużycie materiałów, energii i towarów * 188,2 188,2 0,0% w tym papier Gazety Wyborczej 152,4 153,0 (0,4%) Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników 191,2 179,1 6,8% w tym wynagrodzenia 158,5 148,8 6,5% Amortyzacja 86,0 48,4 77,6% Pozostałe koszty i usługi obce 156,4 156,1 0,2% Razem koszty według rodzaju * 621,8 571,8 8,8% Razem koszty według rodzaju BEZ AMORTYZACJI * 535,8 523,4 2,4% * uwzględniono w tej pozycji koszty świadczeń na własne potrzeby Zużycie materiałów, energii i towarów Papier do produkcji Gazety Wyborczej w 2001 roku stanowił 81,0% tej kategorii kosztów. Koszt wynagrodzeń i świadczeń na rzecz pracowników Aby zminimalizować negatywny wpływ otoczenia gospodarczego na spółkę, Agora od ponad pół roku wdraża program cięć kosztów operacyjnych. W kolejnym etapie programu kierownictwo uważnie analizowało koszty zatrudnienia. Spółka poczyniła szereg kroków, np. zamrożono podwyżki w 2002 r. Posunięcia te okazały się jednak niewystarczające i po dodatkowej analizie związanej z racjonalizacją organizacji pracy, kierownictwo podjęło decyzję o zwolnieniu około 5% wszystkich zatrudnionych w Spółce. Na koniec grudnia 2001 r. Grupa zatrudniała pracowników etatowych, czyli o 126 etatów mniej niż w grudniu 2000 r. i o 114 etatów mniej niż we wrześniu 2001 r. Średnie etatowe zatrudnienie w 2001 r. było o 7,7% wyższe niż w roku Główna przyczyna takiego wzrostu to zatrudnienie w nowych drukarniach Grupy w drugim półroczu 2000 r. Koszt amortyzacji Wzrost kosztu amortyzacji związany jest głównie z inwestycjami poligraficznymi zakończonymi w drugiej połowie 2000 r. Pozostałe koszty rodzajowe Istotne pozycje w tej kategorii kosztów to: reklama i reprezentacja (35,7 mln zł), koszt druku zewnętrznego Gazety Wyborczej (20,6 mln zł), czynsze (14,5 mln zł), usługi łączności (13,2 mln zł), usługi komputerowe (12,2 mln zł), usługi prawne (7,5 mln zł), transport prasy (6,6 mln zł). 50 AGORA SA RAPORT ROCZNY

13 Struktura kosztów GRUPY po wyeliminowaniu projektu Internet, pionu Radio, nowych przedsięwzięć, nowej siedziby Koszty według rodzaju * w mln zł % wzrostu 2001 do 2000 Zużycie materiałów, energii i towarów * 187,2 187,8 (0,3%) Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników 179,8 171,2 5,0% w tym wynagrodzenia 149,3 143,0 4,4% Amortyzacja 75,3 46,8 60,7% Pozostałe koszty i usługi obce 144,4 149,9 (3,6%) Razem koszty według rodzaju * 586,7 555,7 5,6% Razem koszty według rodzaju BEZ AMORTYZACJI * 511,4 508,9 0,5% * uwzględniono w tej pozycji koszty świadczeń na własne potrzeby WYNIKI FINANSOWE RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT w mln zł % wzrostu 2001 do 2000 Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 777,1 810,7 (4,2%) Zysk (strata) na sprzedaży 150,3 234,9 (36,0%) Wynik na pozostałej działalności operacyjnej (31,4) (25,3) - Zysk (strata) na działalności operacyjnej 118,9 209,6 (43,3%) Wynik na działalności finansowej 92,6 19,8 368,2% Zysk (strata) brutto 211,6 229,4 (7,8%) Podatek dochodowy (31,5) (55,3) (43,2%) Zysk (strata) netto 180,1 174,1 3,5% EPS zysk na 1 akcję zwykłą w zł 3,17 3,07 3,5% EBITDA 226,0 274,0 (17,5%) Marża EBITDA (EBITDA/Przychody) 29,1% 33,8% (4,7pkt.%) Na saldo pozostałych kosztów i przychodów operacyjnych składają się m.in. darowizny, zawiązanie/rozwiązanie rezerw i wartość netto likwidowanych środków trwałych. W 2001 r. łączna kwota jednorazowych rezerw (zawiązanych) i kosztów obciążająca pozostałe koszty operacyjne wyniosła 20,3 mln zł, w tym: AGORA SA RAPORT ROCZNY 51

14 - zawiązana rezerwa (w związku z zakończeniem pierwszego etapu budowy nowej siedziby i przeprowadzką na początku roku 2002 do nowego budynku) w wysokości 12,5 mln zł na stare wyposażenie i inwestycje w wynajmowanych obiektach oraz na wartość netto wyburzanego budynku zajmowanego przez redakcję warszawską, na którego miejscu ma powstać dobudowana część nowej siedziby (etap drugi budowy), - zawiązana rezerwa w wysokości 5,9 mln zł (wartość księgowa netto) na utratę wartości zdemontowanej warszawskiej maszyny drukarskiej wystawionej na sprzedaż, - zawiązana rezerwa w wysokości 1,5 mln zł na koszty zwolnień grupowych, które Spółka poniesie w roku 2002 (konsekwencja programu zwolnień wdrożonych w 2001 r.), - koszty zwolnień grupowych poniesione w 2001 r. w wysokości 0,4 mln zł. W roku 2001 istotny wpływ na tę pozycję rachunku zysków i strat ma również zawiązanie/rozwiązanie rezerw na należności oraz odpis nieściągalnych należności w wysokości minus 7,8 mln zł per saldo w 2001 roku (minus 7,6 mln zł w 2000 r.). Na saldo przychodów i kosztów finansowych składają się głównie: koszty i przychody odsetkowe, dywidendy, wynik na sprzedaży papierów wartościowych, różnice kursowe oraz koszty długoterminowych transakcji walutowych zakupu EURO. Przychody z krótkoterminowych inwestycji finansowych (papiery wartościowe, forward, depozyty bankowe) w 2001 r. wyniosły 33,3 mln zł, w tym zarachowane przychody z przeszacowania papierów wartościowych na dzień 31 grudnia 2001 r. blisko 6,5 mln zł. Średnia rentowność krótkoterminowych inwestycji finansowych (tylko złotówkowe papiery wartościowe i depozyty bankowe) wyniosła około 18,9% p.a. Przychody finansowe w 2001 r. zawierają kwotę 104 mln zł, będącą zyskiem na transakcjach związanych ze zbyciem pakietu 12,12% akcji Telewizyjnej Korporacji Partycypacyjnej S.A. (szczegółowe informacje podano w informacjach uzupełniających). Łączny wpływ transakcji zbycia akcji TKP na zysk netto Grupy wyniósł 101,9 mln zł. W przychodach finansowych w roku 2001 uwzględniono dywidendy otrzymane: od warszawskiego radia Pogoda (2,4 mln zł) oraz od katowickiego radia Karolina (0,4 mln zł). Koszty działalności finansowej w 2001 roku obciążyły m.in. zawiązane rezerwy na udzieloną gwarancję spłaty kredytu bankowego w wysokości 9,6 mln zł oraz na udziały i pożyczki dla spółki stowarzyszonej Inforadio Sp. z o.o. w wysokości 4,1 mln zł. Dodatkowo w 2001 r. koszty finansowe obciążyła zawiązana rezerwa w wysokości 4,0 mln zł na udziały Centrum Handlu Internetowego Sp. z o.o. (CHI). 52 AGORA SA RAPORT ROCZNY

15 W 2001 r. w związku z trwałymi, odmiennymi od przewidywanych, niskimi notowaniami EURO do złotego Grupa zdecydowała wycofać się z zawartych w 2000 r. kontraktów terminowych na zakup EURO po stałym kursie. W konsekwencji Grupa poniosła w całym roku 2001 koszty finansowe w wysokości 26,1 mln zł (w 2000 r. było 8,5 mln zł kosztów finansowych i 5,7 mln zł zarachowanych, niezrealizowanych różnic kursowych). Wybrane pozycje rachunku zysków i strat bez działalności internetowej i radiowej, nowych przedsięwzięć, nowej siedziby, zbycia TKP i jednorazowych kosztów w mln zł % wzrostu 2001 do 2000 Zysk (strata) na działalności operacyjnej przed jednorazowymi kosztami 169,5 232,1 (27,0%) Zysk (strata) brutto 172,2 249,5 (31,0%) Zysk (strata) netto 133,6 187,6 (28,8%) EPS zysk na 1 akcję zwykłą w zł 2,35 3,3 (28,8%) EBITDA 245,2 281,2 (12,8%) Marża EBITDA (EBITDA/Przychody) 31,8% 35,0% (3,2pkt.%) BILANS w mln zł % wzrostu 2001 do 2000 RAZEM AKTYWA 1.157, ,4 10,5% Majątek trwały 844,8 728,3 16,0% udział w sumie bilansowej 73,0% 69,5% Majątek obrotowy i rozliczenia międzyokresowe 313,1 319,1 (1,9%) udział w sumie bilansowej 27,0% 30,5% RAZEM PASYWA 1.157, ,4 10,5% Kapitał własny 1.019,2 839,1 21,5% udział w sumie bilansowej 88,0% 80,1% Rezerwy 32,1 5,1 530,6% udział w sumie bilansowej 2,8% 0,5% Zobowiązania, rozlicz. międzyokres. i dochody przyszłych okresów 106,6 203,2 (47,6%) udział w sumie bilansowej 9,2% 19,4% AGORA SA RAPORT ROCZNY 53

16 Rezerwy Wzrost stanu rezerw o 27,0 mln zł w porównaniu ze stanem na dzień 31 grudnia 2000 r. wynika z utworzenia rezerw na koszty zwolnień grupowych (1,5 mln zł) i na zobowiązanie warunkowe z tytułu udzielonej gwarancji spłaty 63,63% kredytu bankowego Inforadio Sp. z o.o. (9,6 mln zł). Dodatkowo wzrosła rezerwa na podatek odroczony o 15,9 mln zł. Główna przyczyna to rozliczenie transakcji zbycia TKP i zamiany pożyczki Coxa (wzrost o 7,2 mln zł) oraz powiększająca się różnica pomiędzy amortyzacją podatkową i rachunkową. Zobowiązania długoterminowe W konsekwencji zamiany pożyczki Coxa na 49% udziałów Agory SA w TKP S.A. (opisane szerzej w sprawozdaniu za drugi kwartał 2001 r.), zobowiązania długoterminowe zmniejszyły się w porównaniu ze stanem na dzień 31 grudnia 2000 r. o kwotę pożyczki otrzymanej od Coxa wraz z odsetkami. Na dzień 31 grudnia 2001 r. Grupa nie posiadała żadnych zobowiązań długoterminowych z tytułu kredytów i pożyczek. Zobowiązania krótkoterminowe spadły o 7,4% w porównaniu ze stanem na dzień 31 grudnia 2000 r. Główna przyczyna to spadek zobowiązań z tytułu dostaw papieru o 6,7 mln zł. Na koniec grudnia 2001 r. Grupa dysponowała wolnymi środkami w wysokości 132,9 mln zł w gotówce i 56,7 mln zł w krótkoterminowych papierach wartościowych. Przepływy środków pieniężnych w mln zł % wzrostu 2001 do 2000 Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 218,9 216,9 0,9% Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (89,0) (203,1) - Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (35,0) (7,4) - Razem przepływy pieniężne netto 94,9 6, ,9% Środki pieniężne na koniec okresu 132,9 38,0 249,9% Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej w 2001 r. to głównie wydatki na inwestycje majątkowe w wysokości 210,9 mln zł (94,0 mln zł na nową siedzibę, 17,9 mln zł na projekt Internet, 32,7 mln zł na inwestycje komputerowe i telekomunikacyjne, 45,6 mln zł na inwestycje poligraficzne) oraz wpływy netto ze sprzedaży papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu (110,7 mln zł). Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej w 2001 r. to głównie efekt kontraktów terminowych na zakup EURO. 54 AGORA SA RAPORT ROCZNY

17 INFORMACJE UZUPEŁNIAJĄCE n 26 marca 2001 r. Agora ogłosiła wezwanie do zapisywania się w okresie od 2 do 11 kwietnia 2001 r. na sprzedaż akcji AMS S.A. Celem wezwania było nabycie akcji dających 24,99% głosów na Walnym Zgromadzeniu AMS S.A. po cenie 60 zł za akcję. Po dwukrotnym podwyższeniu ceny w wezwaniu do 63 zł i 70 zł zapisy złożono na akcje dające prawo do 17,95% głosów na Zgromadzeniu Akcjonariuszy AMS S.A. W związku z nie osiągnięciem w wezwaniu zapisów na założoną liczbę akcji, w dniu 13 kwietnia Zarząd podjął decyzję o zaniechaniu nabycia akcji. n 11 kwietnia 2001 r. zgodnie z postanowieniami umowy dotyczącej pożyczki z 11 września 1997 r., z późniejszymi zmianami, zawartej pomiędzy Agorą a Cox Poland Investments, Inc. (Cox), Agora przeniosła na rzecz Cox a akcji imiennych serii A i akcji imiennych serii B w TKP S.A., stanowiących 5,94% kapitału akcyjnego TKP S.A. i dających prawo do 5,94% głosów na Walnym Zgromadzeniu TKP S.A. W wyniku przeniesienia tych akcji spełnione zostały warunki umowy dotyczące wierzytelności Cox a względem Agory z tytułu pożyczki, udzielonej na podstawie powyższej umowy w wysokości 16,7 mln USD wraz z odsetkami w wysokości 3,7 mln USD. W wyniku tej transakcji udział Agory w kapitale akcyjnym TKP S.A. spadł z 12,12% do 6,18%. 20 kwietnia 2001 została zawarta transakcja sprzedaży przez Agorę i Coxa posiadanych przez nich pakietów akcji TKP na rzecz PolCom Invest S.A. Agora otrzymała za swój pakiet (6,18% akcji TKP) 41,3 mln zł. Równocześnie TKP zapłaciło Agorze 3,6 mln zł odsetek, z których zgodnie z umową z 5 grudnia 1997 r. o współpracy strategicznej pomiędzy Agorą i Coxem, Cox otrzymał 1,8 mln zł. Dodatkowo na tych transakcjach Agora zrealizowała 1,6 mln zł dodatnich różnic kursowych i odsetek. Transakcja spowodowała wzrost prezentowanego w rachunku zysków i strat podatku o 2,1 mln zł, podczas gdy podatek należny (faktycznie zapłacony w pierwszym półroczu) w konsekwencji transakcji obniżył się o 4,6 mln zł. Łączny wpływ transakcji zbycia akcji TKP na zysk netto Grupy wyniósł 101,9 mln zł (wartość obliczona na dzień 30 czerwca 2001 r.). n 12 lipca 2001 r. Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie na wniosek zarządu Spółki wprowadziła do obrotu giełdowego akcji zwykłych na okaziciela Agory SA, stanowiących 16% free float Agory (tj. znajdujących się w rękach drobnych akcjonariuszy akcji wprowadzonych do obrotu giełdowego, w tym akcji reprezentujących GDRy Spółki). AGORA SA RAPORT ROCZNY 55

18 2,5 mln akcji stanowi własność akcjonariuszy, którzy objęli akcje w wyniku przekształcenia Spółki w spółkę akcyjną w 1998 roku. Pozostałe akcje są akcjami nabytymi w ramach planów motywacyjnych realizowanych przez Agorę. Dnia 1 lipca 2001 r. wygasły w stosunku do powyższych akcji umowne ograniczenia zbywalności, zgodnie z zasadami przedstawionymi w prospekcie emisyjnym. n W dniu 27 grudnia 2001 r. 190 osób fizycznych beneficjentów planów motywacyjnych w Agorze nabyło od Agory-Holding akcji zwykłych imiennych serii D Agory oraz 276 osób fizycznych j/w nabyło od Agory-Holding akcji zwykłych imiennych serii B Agory. Nabycie akcji nastąpiło w wyniku realizacji warunkowego prawa do akcji przyznanego w ramach planów motywacyjnych realizowanych wspólnie przez Agorę i Agorę-Holding. Przyznanie warunkowego prawa do akcji zostało zatwierdzone przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Agory w dniu 27 czerwca 2001 r. Jednostkowa cena kupna akcji wynosi 1,00 PLN. Akcje serii D podlegają ograniczeniu zbywalności do lipca 2003 roku. Akcje serii B podlegają ograniczeniu zbywalności do lipca 2006 r. w ten sposób, że co roku ograniczenie zbywalności będzie wygasać w stosunku do 20% początkowej liczby akcji, o ile nie zajdą inne okoliczności przewidziane w umowie między Agorą-Holding Sp. z o.o. i Agorą SA oraz umowach ograniczających zbywalność akcji zawartych między Agorą-Holding Sp. z o.o. i każdym z nabywców akcji. n Stan posiadanych akcji i praw do akcji przez członków zarządu a. akcje stan na 31/12/2001 Wanda Rapaczynski Piotr Niemczycki Helena Łuczywo Zbigniew Bąk b. warunkowe prawo do nabycia akcji (warunkiem jest podpisanie umów ograniczających zbywalność akcji) stan na 31/12/2001 Wanda Rapaczynski 0 Piotr Niemczycki 0 Helena Łuczywo 0 Zbigniew Bąk 0 56 AGORA SA RAPORT ROCZNY

19 n Stan posiadanych akcji i praw do akcji przez członków rady nadzorczej stan na 31/12/2001 Henryka Bochniarz 0 John Mellot 0 Tomasz Sielicki 33 Stanisław Sołtysiński * - Louis Zachary 0 * Stanisław Sołtysiński inwestuje w fundusz typu blind trust. n Akcjonariusze mogący wykonywać ponad 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu stan na 31/12/2001 Liczba akcji % udział w kapitale Liczba głosów % udział w liczbie zakładowym na WZA głosów na WZA Agora-Holding Sp. z o.o ,05% ,80% Cox Poland Investment, Inc ,25% ,25% Bankers Trust Company ,7% ,26% WYDARZENIA PO DNIU BILANSOWYM Informacje o znaczących zdarzeniach, które wystąpiły po dniu bilansowym opisane zostały w nocie dodatkowej Nr 13 sprawozdania finansowego. TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI Opisane są w dodatkowej nocie Nr 7 sprawozdania finansowego Warszawa, dnia 12 kwietnia 2002 Wanda Rapaczynski Prezes Zarządu Piotr Niemczycki Wiceprezes Zarządu Helena Łuczywo Członek Zarządu Zbigniew Bąk Członek Zarządu AGORA SA RAPORT ROCZNY 57

20 OPINIA BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO GRUPY KAPITAŁOWEJ AGORA SA Dla Akcjonariuszy Agora SA Przeprowadziliśmy badanie załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Agora SA, z siedzibą w Warszawie, ul. Czerska 8/10, na które składa się: wstęp, skonsolidowany bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2001 r., który po stronie aktywów i pasywów wykazuje sumę tys. zł, skonsolidowany rachunek zysków i strat za rok obrotowy kończący się tego dnia wykazujący zysk netto w kwocie tys. zł, zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale własnym, wykazujące zwiększenie stanu kapitału własnego na sumę tys. zł, skonsolidowane sprawozdanie z przepływu środków pieniężnych za rok obrotowy kończący się tego dnia wykazujące zwiększenie stanu środków pieniężnych netto o kwotę tys. zł oraz noty objaśniające. Za sporządzenie skonsolidowanego sprawozdania finansowego odpowiedzialny jest Zarząd Spółki dominującej. Naszym zadaniem było zbadanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego i wydanie na jego temat opinii. Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego przeprowadziliśmy stosownie do postanowień Międzynarodowych Standardów Rewizji Sprawozdań Finansowych, wydanych przez Międzynarodową Federację Księgowych, rozdziału 7 ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Dz. U. Nr 121, poz. 591 wraz z późniejszymi zmianami) oraz norm wykonywania zawodu biegłego rewidenta wydanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów. Przepisy te wymagają, aby badanie zostało zaplanowane i przeprowadzone w sposób dający wystarczającą pewność, że skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie zawiera istotnych błędów. Badanie obejmuje sprawdzenie w oparciu o metodę wyrywkową dowodów i zapisów księgowych, z których wynikają kwoty i informacje zawarte w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Badanie obejmuje również ocenę stosowanych zasad rachunkowości, znaczących szacunków dokonanych przez Zarząd Spółki dominującej oraz ocenę ogólnej prezentacji skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Wyrażamy przekonanie, że przeprowadzone przez nas badanie stanowi dostateczną podstawę do wydania opinii. Naszym zdaniem, załączone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych i przedstawia w sposób rzetelny, we wszystkich istotnych aspektach, sytuację finansową Grupy Kapitałowej Agora SA na dzień 31 grudnia 2001 r., wynik finansowy 58 AGORA SA RAPORT ROCZNY

21 OPINIA BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO GRUPY KAPITAŁOWEJ AGORA SA oraz przepływy środków pieniężnych za rok obrotowy kończący się tego dnia zgodnie z zasadami rachunkowości stosowanymi w Polsce, określonymi w ustawie z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, stosowanymi w sposób ciągły, jak również z dodatkowymi wymogami dotyczącymi emitentów papierów wartościowych dopuszczonych do publicznego obrotu. Ponadto, zgodnie z wymogami ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości, stwierdzamy, że informacje zawarte w komentarzu Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej są zgodne z informacjami zawartymi w zbadanym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Biegły rewident nr 796/1670 Za KPMG Polska Audyt Sp. z o.o. Bogdan Dębicki, Członek Zarządu Biegły rewident nr 796/1670 Bogdan Dębicki, Członek Zarządu Za KPMG Polska Audyt Sp. z o.o. Robert Novakowski, Dyrektor Warszawa, 12 kwietnia 2002 r. AGORA SA RAPORT ROCZNY 59

22 SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK 2001 SKONSOLIDOWANY BILANS stan na dzień 31 grudnia grudnia 2000 A K T Y W A I. Majątek trwały Wartości niematerialne i prawne Wartość firmy z konsolidacji 3. Rzeczowy majątek trwały Finansowy majątek trwały, w tym: akcje i udziały w jednostkach objętych konsolidacją metodą praw własności 5. Należności długoterminowe II. Majątek obrotowy Zapasy Należności krótkoterminowe Akcje (udziały) własne do zbycia 4. Papiery wartościowe przeznaczone do obrotu Środki pieniężne III. Rozliczenia międzyokresowe Z tytułu odroczonego podatku dochodowego 2. Pozostałe rozliczenia międzyokresowe A k t y w a r a z e m P A S Y W A I. Kapitał własny Kapitał zakładowy Należne wpłaty na poczet kapitału zakładowego (wielkość ujemna) 3. Kapitał zapasowy Kapitał rezerwowy z aktualizacji wyceny Pozostałe kapitały rezerwowe 6. Różnice kursowe z przeliczenia oddziałów (zakładów) zagranicznych 7. Różnice kursowe z konsolidacji 8. Niepodzielony zysk lub niepokryta strata z lat ubiegłych 9. Zysk (strata) netto AGORA SA RAPORT ROCZNY

23 SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK 2001 II. Rezerwa kapitałowa z konsolidacji III. Kapitał własny akcjonariuszy (udziałowców) mniejszościowych IV. Rezerwy Rezerwy na podatek dochodowy Pozostałe rezerwy V. Zobowiązania Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe VI. Rozliczenia międzyokresowe i przychody przyszłych okresów P a s y w a r a z e m Wartość księgowa Liczba akcji Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN) 17,96 14,78 Zobowiązania pozabilansowe Zobowiązania pozabilansowe 31 grudnia grudnia 2000 a) łączna wartość udzielonych gwarancji i poręczeń na rzecz jednostek zależnych 500 na rzecz jednostek stowarzyszonych na rzecz jednostki dominującej na rzecz innych jednostek b) pozostałe zobowiązania pozabilansowe (z tytułu) Zobowiązania pozabilansowe razem AGORA SA RAPORT ROCZNY 61

24 SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK 2001 SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT do do I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów Przychody netto ze sprzedaży produktów Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów ( ) ( ) 1. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów ( ) ( ) 2. Wartość sprzedanych towarów i materiałów (4 927) (4 051) III. Zysk (strata) brutto na sprzedaży (I-II) IV. Koszty sprzedaży (92 224) (79 364) V. Koszty ogólnego zarządu ( ) ( ) VI. Zysk (strata) na sprzedaży (III-IV-V) VII. Pozostałe przychody operacyjne VIII. Pozostałe koszty operacyjne (38 133) (31 620) IX. Zysk (strata) na działalności operacyjnej (VI+VII-VIII) X. Przychody z akcji i udziałów w innych jednostkach XI. Przychody z pozostałego finansowego majątku trwałego XII. Pozostałe przychody finansowe XIII. Koszty finansowe (67 165) (30 395) XIV. Zysk (strata) na działalności gospodarczej (IX+X+XI+XII-XIII) XV. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych (XV.1. XV.2.) Zyski nadzwyczajne Straty nadzwyczajne (1) XVI. Odpis wartości firmy z konsolidacji XVII. Odpis rezerwy kapitałowej z konsolidacji XVIII. Zysk (strata) brutto XIX. Podatek dochodowy (31 459) (55 339) XX. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty) XXI.Udział w zyskach (stratach) jednostek objętych konsolidacją metodą praw własności XXII. (Zysk) strata akcjonariuszy (udziałowców) mniejszościowych XXIII. Zysk (strata) netto AGORA SA RAPORT ROCZNY

25 SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK 2001 Zysk (strata) netto (za 12 miesięcy) Średnia ważona liczba akcji zwykłych Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w PLN) 3,17 3,07 Średnia ważona przewidywana liczba akcji zwykłych Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w PLN) SKONSOLIDOWANY RACHUNEK PRZEPŁYWU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH do do A. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+/-II) metoda pośrednia I. Zysk (strata) netto II. Korekty razem Zysk (strata) akcjonariuszy (udziałowców) mniejszościowych 2. Udział w (zyskach) stratach jednostek objętych konsolidacją metodą praw własności 3. Amortyzacja (w tym odpisy wartości firmy z konsolidacji lub rezerwy kapitałowej z konsolidacji) (Zyski) straty z tytułu różnic kursowych Odsetki i dywidendy (6 747) (5 751) 6. (Zysk) strata z tytułu działalności inwestycyjnej ( ) (3 405) 7. Zmiana stanu pozostałych rezerw Podatek dochodowy (wykazany w rachunku zysków i strat) Podatek dochodowy zapłacony (18 680) (48 106) 10. Zmiana stanu zapasów (2 409) 11. Zmiana stanu należności 763 (25 775) 12. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych (z wyjątkiem pożyczek i kredytów) (3 193) Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych (717) Zmiana stanu przychodów przyszłych okresów Pozostałe korekty (1 607) B. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I-II) (88 934) ( ) I. Wpływy z działalności inwestycyjnej Sprzedaż składników wartości niematerialnych i prawnych 2 2. Sprzedaż składników rzeczowego majątku trwałego AGORA SA RAPORT ROCZNY 63

26 SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK Sprzedaż składników finansowego majątku trwałego, w tym: w jednostkach zależnych w jednostkach stowarzyszonych w jednostce dominującej 4. Sprzedaż papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu Spłata udzielonych pożyczek długoterminowych Otrzymane dywidendy Otrzymane odsetki Pozostałe wpływy II. Wydatki z tytułu działalności inwestycyjnej ( ) ( ) 1. Nabycie składników wartości niematerialnych i prawnych (22 262) (7 175) 2. Nabycie składników rzeczowego majątku trwałego ( ) ( ) 3. Nabycie składników finansowego majątku trwałego, w tym: (14 158) (5 263) w jednostkach zależnych (5 084) (1 308) w jednostkach stowarzyszonych (5 704) (3 909) w jednostce dominującej 4. Nabycie akcji (udziałów) własnych 5. Nabycie papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu ( ) ( ) 6. Udzielone pożyczki długoterminowe (13 466) (5 269) 7. Dywidendy wypłacone akcjonariuszom (udziałowcom) mniejszościowym 8. Pozostałe wydatki (17 271) (3 340) C. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II) (35 025) (7 389) I. Wpływy z działalności finansowej 1. Zaciągnięcie długoterminowych kredytów i pożyczek 2. Emisja obligacji lub innych długoterminowych dłużnych papierów wartościowych 3. Zaciągnięcie krótkoterminowych kredytów i pożyczek 4. Emisja obligacji lub innych krótkoterminowych dłużnych papierów wartościowych 5. Wpływy z emisji akcji (udziałów) własnych 6. Dopłaty do kapitału 7. Pozostałe wpływy 64 AGORA SA RAPORT ROCZNY

27 SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK 2001 II. Wydatki z tytułu działalności finansowej (35 025) (7 389) 1. Spłata długoterminowych kredytów i pożyczek 2. Wykup obligacji lub innych długoterminowych dłużnych papierów wartościowych 3. Spłata krótkoterminowych kredytów bankowych i pożyczek 4. Wykup obligacji lub innych krótkoterminowych dłużnych papierów wartościowych 5. Koszty emisji akcji własnych 6. Nabycie akcji (udziałów) własnych celem umorzenia 7. Płatności dywidend i innych wypłat na rzecz właścicieli 8. Wypłaty z zysku dla osób zarządzających i nadzorujących 9. Wydatki na cele społecznie-użyteczne (1 120) (978) 10. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego 11. Zapłacone odsetki 12. Pozostałe wydatki (33 905) (6 411) D. Przepływy pieniężne netto, razem (A+/-B+/-C) E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych w tym zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych od walut obcych F. Środki pieniężne na początek okresu G. Środki pieniężne na koniec okresu (F+/- D) w tym o ograniczonej możliwości dysponowania Uwagi dodatkowe: Konsolidacją metodą pełną objęta jest jedynie Agora-Poligrafia Sp. z o.o. Pozostałe podmioty są wyłączone z konsolidacji jako nie mające istotnego wpływu na prezentowane wyniki Grupy Agory SA. Noty stanowiące integralną część sprawozdania, a także raport biegłego rewidenta z badania sprawozdania finansowego nie zostały zamieszczone. Pełen tekst skonsolidowanego sprawozdania za rok 2001 wraz z raportem biegłego rewidenta został opublikowany 19 kwietnia 2002 r. i jest dostępny na stronach AGORA SA RAPORT ROCZNY 65