Obowiązki informacyjne w kontekście nowych regulacji Unii Europejskiej
|
|
- Antonina Malinowska
- 7 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Obowiązki informacyjne w kontekście nowych regulacji Unii Europejskiej Małgorzata Sokólska Departament Nadzoru Obrotu Urząd Komisji Nadzoru Finansowego 15 grudnia 2014 r. 1
2 Zastrzeenie Publikacja wyraa wyącznie poglądy autora i nie moe być utosamiana z oficjalnym stanowiskiem Urzędu i Komisji Nadzoru Finansowego 2
3 Market Abuse Regulation (MAR Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE będzie stosowane od dnia 3 lipca 2016 r. 3
4 r. Komisja Europejska przyjęła wniosek dotyczący projektu rozporządzenia MAR r. uchwalenie rozporządzenia MAR r. publikacja w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej r. - wejście w życie rozporządzenia MAR - rozpoczęcie obowiązywania przepisów adresowanych do Komisji Europejskiej, które przewidują przygotowanie przez nią projektów aktów wykonawczych do rozporządzenia MAR -Państwa Członkowskie podejmują środki niezbędne do dostosowania krajowych przepisów do nowych ram regulacyjnych r. - traci moc dyrektywa 2003/6/WE (tzw. dyrektywa MAD) wraz z dyrektywami Komisji wprowadzającymi środki wykonawcze do dyrektywy MAD oraz rozporządzeniem Komisji wykonującym powołaną dyrektywę - rozpoczęcie stosowania rozporządzenia MAR 4
5 Rozporządzenie MAR jako akt prawny ksztatujący nowe ramy regulacyjne Nie wymaga implementacji do polskiego porządku prawnego. Od dnia 3 lipca 2016 r. będzie automatycznie obowiązywao jako integralna częć porządku prawnego Pastw Czonkowskich. Zgodnie z art. 288 Traktatu o Funkcjonowaniu Unii Europejskiej ma zasięg ogólny, wiąe w caoci i jest bezporednio stosowane we wszystkich Pastwach Czonkowskich. 5
6 Regulacyjne standardy techniczne Przyjmowane są w drodze aktów delegowanych, zgodnie z zasadami okrelonymi w art. 290 Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej (TFUE. Zgodnie z art. 290 ust. 1 TFUE Akt prawodawczy moe przekazywać Komisji uprawnienia do przyjęcia aktów o charakterze nieprawodawczym o zasięgu ogólnym, które uzupeniają lub zmieniają niektóre, inne ni istotne, elementy aktu prawodawczego. Akty prawodawcze wyranie okrelają cele, treć, zakres oraz czas obowiązywania przekazanych uprawnie. Przekazanie uprawnie nie moe dotyczyć istotnych elementów danej dziedziny, poniewa są one zastrzeone dla aktu prawodawczego. Rozporządzenie MAR powierza Komisji Europejskiej uprawnienia do przyjmowania regulacyjnych standardów technicznych zgodnie z art rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE nr 1095/2010 z dnia 24 listopada 2010 r. w sprawie ustanowienia Europejskiego Urzędu Nadzoru (Europejskiego Urzędu Nadzoru Gied i Papierów Wartociowych, zmiany decyzji nr 716/2009/WE i uchylenia decyzji Komisji 2009/77/WE (Dz.U. L 331 z , s.84. 6
7 Regulacyjne standardy techniczne Zakres standardów jest wyznaczony przez akty ustawodawcze Zapewniają spójną harmonizację prawa Mają charakter wyącznie techniczny, nie dotyczą kwestii strategicznych, ani odnoszących się do polityki Suą uszczegóowieniu i doprecyzowaniu przepisów ustawodawczych EUNGiPW (ESMA opracowuje projekty regulacyjnych standardów technicznych EUNGiPW (ESMA przedstawi Komisji Europejskiej projekty regulacyjnych standardów technicznych 7
8 Regulacyjne standardy techniczne Zgodnie z MAR regulacyjne standardy techniczne będą okrelać m.in.: warunki, jakie muszą speniać programy odkupu i rodki stabilizacji (art.5 ust.6 MAR kryteria, procedurę i wymogi w zakresie ustanowienia przyjętej praktyki rynkowej (art. 13 ust.7 rozwiązania, systemy i procedury dla operatorów rynku i firm inwestycyjnych w celu przestrzegania wymogów suących zapobieganiu wykorzystywania informacji poufnych i manipulacji na rynku oraz ich prób (art. 16 ust. 5 MAR wzór dokumentu porozumienia o wspópracy pomiędzy organami nadzoru pastw czonkowskich, a organami nadzoru pastw trzecich dotyczącego wymiany informacji (ar.26 ust. 2 akapit drugi MAR 8
9 Wykonawcze standardy techniczne Przyjmowane są w drodze aktów wykonawczych zgodnie z zasadami okrelonymi w art. 291 Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej (TFUE. Art Wprowadzanie w ycie aktów Unii 1. Pastwa Czonkowskie przyjmują wszelkie rodki prawa krajowego niezbędne do wprowadzenia w ycie prawnie wiąących aktów Unii. 2. Jeeli konieczne są jednolite warunki wykonywania prawnie wiąących aktów Unii, akty te powierzają uprawnienia wykonawcze Komisji lub, w naleycie uzasadnionych przypadkach oraz w przypadkach okrelonych w artykuach 24 i 26 Traktatu o Unii Europejskiej, Radzie. 3. Do celów ustępu 2 Parlament Europejski i Rada, stanowiąc w drodze rozporządze zgodnie ze zwyką procedurą ustawodawczą, ustanawiają z wyprzedzeniem przepisy i zasady ogólne dotyczące trybu kontroli przez Pastwa Czonkowskie wykonywania uprawnie wykonawczych przez Komisję. 4. W nagówku aktów wykonawczych dodaje się przymiotnik wykonawcze albo wykonawcza. Rozporządzenie MAR powierza Komisji Europejskiej uprawnienia do przyjmowania wykonawczych standardów technicznych zgodnie z art. 15 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE nr 1095/
10 Wykonawcze standardy techniczne Mają charakter wyącznie wykonawczy i czysto techniczny EUNGiPW (ESMA opracowuje projekty wykonawczych standardów technicznych EUNGiPW (ESMA przedstawi Komisji Europejskiej projekty wykonawczych standardów technicznych Zgodnie z MAR standardy wykonawcze będą okrelać m.in.: techniczne warunki waciwego podawania do wiadomoci publicznej informacji poufnych oraz opóniania podawania do publicznej wiadomoci informacji poufnych (art. 17 ust.10 MAR format listy osób mających dostęp do informacji poufnych i jej aktualizacji (art. 18 ust.9 MAR wzór powiadomienia dokonywanego przez osoby peniące obowiązki zarządcze oraz osoby blisko z nimi związane (art. 19 ust. 15 MAR 10
11 Dyrektywa MAD Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady nr 2014/57/UE z dnia r. w sprawie sankcji karnych za naduycia na rynku (dyrektywa w sprawie naduyć Skierowana jest do Pastw Czonkowskich i wymaga implementacji do krajowego porządku prawnego Uzupenia i zapewnia skuteczne wdroenie rozporządzenia MAR Pastwa Czonkowskie zostay zobowiązane do przyjęcia i opublikowania do dnia 3 lipca 2016 r. przepisów niezbędnych do jej wykonania Dyrektywa przewiduje obowiązek wprowadzenia w prawie krajowym sankcji karnych dla osób fizycznych i prawnych za naruszenia przewidziane w rozporządzeniu MAR 11
12 Dyrektywa MAD Okrela normy minimalne Pastwa Czonkowskie mogą wedug wasnego uznania wprowadzać lub utrzymywać bardziej rygorystyczne przepisy karne w zakresie naduyć na rynku Sankcje karne wobec osób fizycznych w zakresie informacji poufnych: o o wykorzystywanie informacji poufnych, udzielanie rekomendacji lub nakanianie do wykorzystania informacji poufnych (kara w maksymalnym wymiarze co najmniej 4 lat pozbawienia wolnoci bezprawne ujawnianie informacji poufnych (kara w maksymalnym wymiarze co najmniej dwóch lat pozbawienia wolnoci 12
13 Dyrektywa MAD Sankcje karne wobec osób prawnych: Moliwoć pociągnięcia osób prawnych do odpowiedzialnoci za przestępstwa popenione na ich korzyć przez osobę zajmującą w strukturach osób prawnych stanowisko kierownicze, dziaającą indywidualnie lub jako czonek organu danej osoby prawnej. Odpowiedzialnoć osób prawnych nie wyklucza moliwoci wszczęcia postępowania karnego wobec osób fizycznych zaangaowanych w przestępstwa. 13
14 Rozporządzenie MAR w krajowym porządku prawnym Od dnia obowiązywania rozporządzenia kompetencje Pastw Czonkowskich w zakresie stanowienia prawa krajowego, objęte powoaną regulacją, wygasają. Pastwa Czonkowskie mogą wydawać przepisy prawa w tej dziedzinie, tylko gdy zobowiązanie takie zawiera rozporządzenie. W celu zapewnienia stosowania rozporządzenia konieczne jest dokonanie odpowiednich modyfikacji obowiązujących przepisów tak by byy zgodne z przepisami rozporządzenia dotyczącymi waciwych organów i ich uprawnie, sankcji administracyjnych i innych rodków administracyjnych, zgaszania narusze i publikacji decyzji. 14
15 Rozporządzenie MAR w krajowym porządku prawnym Koniecznoć uchylenia przepisów prawa krajowego, które zostay unormowane w rozporządzeniu MAR. Zmiany w obowiązujących przepisach: Poziom I zmiany w przepisach ustawowych Poziom II zmiany w aktach wykonawczych 15
16 Zmiany w przepisach polskich Zmiany w przepisach ustawowych W ustawie o obrocie instrumentami finansowymi koniecznoć uchylenia przepisów uregulowanych na poziomie MAR dotyczących m.in.: definicji informacji poufnej art. 154 zakazu ujawniania informacji poufnej art. 156 listy osób posiadających dostęp do informacji poufnych art. 158 okresów zamkniętych art. 159 zawiadomie o transakcjach osób obowiązanych art. 160 W ustawie o ofercie publicznej - koniecznoć uchylenia przepisów uregulowanych na poziomie MAR dotyczących m.in.: przekazywania informacji poufnej do publicznej wiadomoci art. 56 ust. 1 pkt 1 opóniania publikacji informacji poufnych art
17 Zmiany w przepisach wykonawczych Koniecznoć uchylenia: o Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia r. w sprawie rodzaju informacji, które mogą naruszyć suszny interes emitenta, oraz sposobu postępowania emitenta w związku z opónianiem przekazania do publicznej wiadomoci informacji poufnych (Dz. U. Nr 67, poz. 476 o Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia r. w sprawie przekazywania i udostępniania informacji o niektórych transakcjach instrumentami finansowymi oraz zasad sporządzania i prowadzenia listy osób posiadających dostęp do okrelonych informacji poufnych (Dz. U. Nr 229, poz Koniecznoć zmiany: o Zmiany w przepisach polskich Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartociowych oraz warunków uznawania za równowane informacji wymaganych przepisami prawa pastwa niebędącego pastwem czonkowskim (Dz. U. z 2014 r. poz
18 Zakres zastosowania MAR Zakres podmiotowy MAR obejmuje emitentów, których papiery wartociowe są przedmiotem obrotu na rynku regulowanym oraz na rynkach alternatywnych. Przepisy dotyczące podawania informacji poufnych do wiadomoci publicznej, opóniania publikacji informacji poufnych, listy osób mających dostęp do informacji poufnych, transakcji dokonywanych przez osoby peniące obowiązki zarządcze mają zastosowanie do emitentów: o ubiegających się o dopuszczenie swoich instrumentów finansowych do obrotu na rynku regulowanym w pastwie czonkowskim lub których instrumenty finansowe zostay dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub o w przypadku instrumentów będących w obrocie jedynie na rynkach alternatywnych - MTF (Multilateral Trading Facility lub OTF (Organised Trading Facility emitentów, których instrumenty finansowe zostay dopuszczone do obrotu na MTF lub OTF lub są przedmiotem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na MTF w pastwie czonkowskim 18
19 Definicja informacji poufnej Art. 7 MAR definiuje informację poufną jako: okreloną w sposób precyzyjny (szczegóowy charakter informacji - jeeli wskazuje ona na zbiór okolicznoci, które istnieją lub mona zasadnie oczekiwać, e zaistnieją, lub na zdarzenie, które miao miejsce lub mona zasadnie oczekiwać, e będzie miao miejsce która nie zostaa podana do publicznej wiadomoci dotyczącą bezporednio lub porednio jednego lub większej liczby emitentów lub jednego lub większej liczby instrumentów finansowych która w przypadku podaniu do publicznej wiadomoci miaaby prawdopodobnie znaczący wpyw na ceny tych instrumentów finansowych lub na ceny powiązanych pochodnych instrumentów finansowych (są to informacje, które racjonalny inwestor prawdopodobnie wykorzystaby, opierając się na nich w częci przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych 19
20 Definicja informacji poufnej MAR definiuje informację poufną w przypadku procesu, który przebiega etapami tj. procesu od zainicjowania czynnoci przygotowawczych do wystąpienia zdarzenia kocowego, o którym emitent informuje w formie raportu Etap poredni rozciągniętego w czasie procesu jest uznany za informację poufną, jeeli sam w sobie spenia kryteria informacji poufnych MAR potwierdza stanowisko Trybunau Sprawiedliwoci w sprawie Markus Geltl przeciwko Daimler AG (C-19/11 wskazując, e w przypadku rozciągniętego w czasie procesu, którego celem lub wynikiem jest zaistnienie szczególnych okolicznoci lub szczególnego wydarzenia, za informacje okrelone w sposób precyzyjny mona uznać te przysze okolicznoci lub to przysze wydarzenie, jak równie etapy porednie tego procesu, związane z zaistnieniem lub spowodowaniem tych przyszych okolicznoci lub tego przyszego wydarzenia 20
21 Definicja informacji poufnej Przykady porednich etapów procesów rozciągniętych w czasie: o o o o podejmowanie decyzji lub zawieranie umów przez organ zarządzający emitenta, które wymagają akceptacji innego organu np. zatwierdzanie czynnoci zarządu przez radę nadzorczą w sposób przewidziany w art ksh (zdarzeniem kocowym jest zatwierdzenie czynnoci toczące się negocjacje lub kwestie z nimi związane (zdarzeniem kocowym jest podpisanie umowy zmiany personalne w organach emitenta (zdarzeniem kocowym jest powoanie nowej osoby na dane stanowisko ączenie się spóek (zdarzeniem kocowym jest wpisanie poączenia do rejestru waciwego wedug siedziby, odpowiednio spóki przejmującej albo spóki nowo zawiązanej 21
22 Podawanie informacji poufnych do wiadomoci publicznej art. 17 ust. 1 MAR Obowiązujące przepisy Zgodnie z obowiązującymi przepisami wszystkie informacje poufne wymagają niezwocznego ujawnienia poprzez publikację Stosownie do art. 56 ust. 2 pkt 1 ustawy o ofercie publicznej emitent jest zobowiązany przekazać informacje poufne równoczenie KNF, spóce prowadzącej rynek regulowany oraz do publicznej wiadomoci niezwocznie po zajciu zdarze lub okolicznoci, które uzasadniają ich przekazanie, lub po powzięciu o nich wiadomoci, nie póniej jednak ni w terminie 24 godzin MAR Emitent zapewnia podanie informacji poufnych do wiadomoci publicznej w sposób umoliwiający szybki dostęp oraz peną, prawidową i terminowa ocenę informacji przez opinię publiczną 22
23 Sposób wypeniania obowiązków informacyjnych Obowiązek jednoczesnego przekazywania informacji poufnych do organu nadzoru: wynika z art. 19 ust. 1 akapit pierwszy dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady 2004/109/UE (dyrektywy Transparency realizuje wynikający z art. 21 dyrektywy Transparency obowiązek przekazywania informacji regulowanych do systemu gromadzenia i przechowywania informacji tzw. Official Appointed Mechanism(OAM Zgodnie z art. 17 ust. 1 akapit pierwszy zdanie pierwsze MAR emitent w stosownych przypadkach podaje informacje poufne w urzędowo ustanowionym systemie, o którym mowa w art. 21 dyrektywy Transparency. 23
24 Realizacja obowiązku informacyjnego przekazanie informacji poufnych do publicznej wiadomoci Obowiązujące przepisy Publikacja informacji poufnych na stronie internetowej emitenta: Stosownie do art. 56 ust. 2 pkt 2 ustawy o ofercie publicznej emitent jest zobowiązany do umieszczenia informacji poufnych na swojej stronie internetowej, z wyączeniem danych osobowych osób, których te informacje dotyczą MAR Publikacja informacji poufnych na stronie internetowej emitenta: Emitent zamieszcza i utrzymuje przez co najmniej 5 lat na swojej stronie internetowej wszelkie informacje poufne, które jest zobowiązany podać do wiadomoci publicznej Techniczne warunki waciwej publikacji informacji poufnych zostaną okrelone w wykonawczych standardach technicznych 24
25 Sposób wypeniania obowiązków informacyjnych Obowiązujące przepisy Zakaz ączenia przez emitenta publikacji informacji poufnych z dziaaniami marketingowymi: Stosownie do art. 56 ust. 3 ustawy o ofercie publicznej emitent nie moe ączyć przekazywania do publicznej wiadomoci informacji poufnych z przekazywaniem informacji w ramach dziaa marketingowych dotyczących jego dziaalnoci, w sposób mogący powodować wprowadzenie w bąd co do charakteru tych informacji MAR Zakaz ączenia przez emitenta publikacji informacji poufnych z dziaaniami marketingowymi: Emitent nie moe ączyć podawania informacji poufnych do wiadomoci publicznej z reklamowaniem wasnej dziaalnoci 25
26 Relacja pomiędzy informacjami bieącymi i okresowymi a poufnymi zgodnie z obowiązującymi przepisami Informacje bieące i okresowe Informacje poufne 26
27 Informacje bieące i okresowe Zgodnie z art. 56 ust. 1 ustawy o ofercie publicznej podlegają obowiązkowi publikacyjnemu Odmienne zasady publikacji informacji bieących i okresowych obowiązują w odniesieniu do poszczególnych rynków: o o W przypadku emitentów papierów wartociowych dopuszczonych do obrotu na rynku oficjalnych notowa giedowych - Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartociowych oraz warunków uznawania za równowane informacji wymaganych przepisami prawa pastwa niebędącego pastwem czonkowskim (Dz. U. z 2014 r. poz. 133 W przypadku emitentów papierów wartociowych notowanych wyącznie na rynku giedowym niebędącym rynkiem oficjalnym lub na regulowanym rynku pozagiedowym, zakres informacji bieących i okresowych okrelają regulaminy tych rynków 27
28 Informacje bieące Skatalogowane w formie enumeratywnego wykazu zdarze Rozporządzenie w sprawie informacji bieących i okresowych okrela: w rozdziale 2 zdarzenia wymagające raportowania (tzw. informacje bieące gospodarcze 1 w rozdziale 3 szczególne przypadki przekazywania raportów bieących Katalog informacji bieących 2 : nie jest zamkniętą listą informacji poufnych nie przesądza o momencie powstania obowiązku informacyjnego w przypadku gdy dane zdarzenie jest równie informacją poufną 1 M. Pachucki, A. Plutecki Jak prawidowo wypeniać obowiązki informacyjne, Poradnik dla emitentów, CEDUR 2014, s M. Michalski (red. Ustawa o ofercie publicznej. Komentarz, C.H. Beck, Warszawa 2014, s
29 Informacje bieące a MAR MAR posuguje się jedynie pojęciem informacji poufnej Od dnia 3 lipca 2016 r. nie będzie obowiązywa katalog informacji bieących gospodarczych, podstawowym kryterium publikacji raportów bieących będzie definicja informacji poufnej okrelona w art. 7 MAR EUNGiPW (ESMA wyda wytyczne w celu ustanowienia przykadowego, otwartego wykazu informacji, których ujawnienie jest zasadnie oczekiwane lub wymagane 29
30 Instytucja opónienia publikacji informacji poufnej Opónienie podania informacji poufnej do wiadomoci publicznej jest uprawnieniem emitenta. Tryby opóniania publikacji informacji poufnych: tryb zwyky (art. 17 ust. 4 MAR tryb nadzwyczajny dokonywane przez emitenta będącego instytucją kredytową lub finansową w celu zachowania stabilnoci systemu finansowego (art. 17 ust. 5 MAR W przypadku spenienia przesanek okrelonych w art. 17 ust. 5 MAR emitent będący instytucją kredytową lub finansową podejmuje decyzję o trybie opónienia publikacji informacji poufnych 30
31 Opónienie publikacji informacji poufnej opónienie zwyke (art. 17 ust. 4 MAR Emitent na wasną odpowiedzialnoć stwierdza wystąpienie przesanek opónienia: niezwoczne ujawnienie informacji poufnej mogoby naruszać prawnie uzasadnione interesy emitenta opónienie publikacji informacji poufnej prawdopodobnie nie wprowadzi w bąd opinii publicznej emitent jest w stanie zapewnić poufnoć informacji poufnej Przesanki muszą być spenione ącznie. MAR przewiduje moliwoć opónienia podania do wiadomoci publicznej informacji poufnej dotyczącej procesu etapowego, który ma doprowadzić do zaistnienia szczególnej okolicznoci lub szczególnego wydarzenia. 31
32 Opónienie publikacji informacji poufnej opónienie zwyke (art. 17 ust. 4 MAR Emitent natychmiast po podaniu informacji poufnej do publicznej wiadomoci informuje organ nadzoru o opónieniu ujawnienia informacji i skada pisemne wyjanienia na temat spenienia warunków opónienia. MAR pozostawia Pastwom Czonkowskim moliwoć uregulowania przepisów krajowych w taki sposób, by wyjanienia dotyczące opónienia byy skadane dopiero na ądanie organu nadzoru. MAR nie uzalenia moliwoci skorzystania z instytucji opónienia publikacji informacji poufnej od dokonania zawiadomienia o opónieniu do organu nadzoru. 32
33 Opónienie publikacji informacji poufnej opónienie zwyke (art. 17 ust. 4 MAR Zawiadomienie organu nadzoru następuje ex-post, a nie jak dotychczas ex-ante. Zgodnie z obowiązującymi przepisami brak poinformowania organu nadzoru powoduje, e spóka traci moliwoć opónienia publikacji informacji poufnej i jest zobowiązana do jej niezwocznego przekazania zgodnie z art. 56 ust. 1 ustawy o ofercie publicznej. Od dnia 3 lipca 2016 r. nie będzie zamkniętego katalogu informacji naruszających suszny interes emitenta. 33
34 Przesanki opóniania porównanie Obowiązujące przepisy wykonanie obowiązku, o którym mowa w art. 56 ust.1 ustawy o ofercie publicznej, mogoby naruszyć suszny interes emitenta papierów wartociowych dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym w Polsce lub w którymkolwiek z pastw czonkowskich UE w trybie zgodnym z warunkami okrelonymi w przepisach rozporządzenia wydanego na podstawie art. 60 ust. 1 ustawy o ofercie publicznej (Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia r. w sprawie rodzaju informacji, które mogą naruszyć suszny interes emitenta, oraz sposobu postępowania emitenta w związku z opónianiem przekazania do publicznej wiadomoci informacji poufnych emitent informuje KNF o podjęciu decyzji o opónieniu wraz z podaniem przyczyn uzasadniających opónienie i wskazaniem terminu, w którym informacja będzie przekazana w sposób okrelony w art. 56 ust. 1 ustawy o ofercie publicznej emitent zapewnia zachowanie poufnoci informacji do chwili jej opublikowania opónienie przekazania informacji poufnej do publicznej wiadomoci nie spowoduje wprowadzenia w bąd opinii publicznej opónienie jest dokonywane na czas okrelony MAR niezwoczne ujawnienie informacji poufnej mogoby naruszać prawnie uzasadnione interesy emitenta moliwoć opónienia publikacji informacji poufnej, o ile prawdopodobnie nie wprowadzi w bąd opinii publicznej emitent jest w stanie zapewnić poufnoć informacji poufnej moliwoć opónienia informacji poufnej dotyczącej procesu etapowego zgodnie z warunkami technicznymi opóniania publikacji informacji poufnych okrelonymi w wykonawczych standardach technicznych EUNGiPW (ESMA wyda wytyczne w celu ustanowienia przykadowego, otwartego wykazu uzasadnionych interesów emitenta oraz sytuacji, w których opónienie ujawnienia informacji poufnych mogoby wprowadzić w bąd opinię publiczną 34
35 Nadzwyczajne opónienie publikacji informacji poufnej (art. 17 ust. 5 MAR Przesanki zastosowania: zachowanie stabilnoci systemu finansowego emitent jest instytucją finansową lub kredytową emitent na wasną odpowiedzialnoć stwierdza wystąpienie przesanek opónienia: o ujawnienie informacji poufnych pociąga za sobą zagroenie dla stabilnoci finansowej emitenta i systemu finansowego o opónienie ujawnienia informacji ley w interesie publicznym o zostaa zapewniona poufnoć informacji opónienie publikacji informacji poufnej moe nastąpić wyącznie na okres konieczny dla ochrony interesu publicznego emitent powiadamia organ nadzoru o zamiarze opónienia publikacji informacji poufnej wraz z dowodami spenienia przesanek opónienia 35
36 Nadzwyczajne opónienie publikacji informacji poufnej (art. 17 ust. 5 MAR Przesanki zastosowania c.d.: organ nadzoru w stosownych przypadkach zasięga opinii krajowego banku centralnego lub organu sprawującego nadzór makroostronociowy organ nadzoru wydaje zgodę na opónienie publikacji informacji poufnej w przypadku wydania zgody na opónienie organ nadzoru co najmniej raz w tygodniu ocenia, czy nadal są spenione przesanki opónienia jeeli organ nadzoru nie wyrazi zgody na opónienie podania informacji poufnej do publicznej wiadomoci, emitent jest zobowiązany do natychmiastowego ujawnienia tej informacji techniczne warunki opóniania publikacji informacji poufnych zostaną okrelone w wykonawczych standardach technicznych 36
37 Instytucja opónienia publikacji informacji poufnej Wspólną przesanką obu trybów opóniania publikacji informacji poufnych jest koniecznoć zapewnienia poufnoci takich informacji do czasu ich ujawnienia Jeeli emitent nie moe zagwarantować dalszej poufnoci informacji opónionej, jest zobowiązany do niezwocznego podania jej do wiadomoci publicznej (plotka wyranie dotyczy informacji poufnej Gdy emitent lub osoba dziaająca w jego imieniu ujawnienia informację poufną przed jej opónioną publikacją osobie trzeciej w normalnym trybie wykonywania czynnoci, jest zobowiązany - jee ujawnienie byo umylne do równoczesnego przekazania informacji, a jeeli ujawnienie byo nieumylnie do jej niezwocznego przekazania do publicznej wiadomoci. Powysze nie ma zastosowania gdy osoba otrzymująca informację jest zobowiązana do zachowania jej poufnoci zgodnie z obowiązującymi przepisami, umowami spóki lub innymi umowami. 37
38 Listy osób mających dostęp do informacji poufnych art. 18 MAR W celu kontroli przepywu informacji poufnej emitent lub osoby dziaające w jego imieniu i na jego rzecz są zobowiązani do prowadzenia listy wszystkich osób mających dostęp do informacji poufnych i pracujących dla nich na podstawie umowy o pracę lub na innej podstawie, wykonując zadania, w ramach których mają dostęp do informacji poufnych listy insiderów (np. doradcy, księgowi, agencje ratingowe. 38
39 Listy osób mających dostęp do informacji poufnych art. 18 MAR Emitent przekazuje organowi nadzoru, na jego ądanie w moliwie krótkim terminie listę osób mających dostęp do informacji poufnych Osoba znajdująca się na licie insiderów potwierdza na pimie fakt przyjęcia do wiadomoci obowiązków wynikających z obowiązujących przepisów oraz wiadomoć groących sankcji w przypadku wykorzystania informacji poufnych lub bezprawnego ujawnienia informacji poufnych W przypadku, gdy listę insiderów prowadzi osoba dziaająca w imieniu lub na rzecz emitenta emitent pozostaje w peni odpowiedzialny za wypeniania obowiązków wynikających z art. 18 MAR Emitent zawsze zachowuje prawo dostępu do listy insiderów 39
40 Listy osób mających dostęp do informacji poufnych art. 18 MAR Obowiązujące przepisy Lista powinna zawierać: 1 imię, nazwisko, serię i numer dokumentu tosamoci oraz aktualny adres zamieszkania osoby posiadającej dostęp do okrelonej informacji poufnej; 2 wskazanie przyczyny wpisania na listę, z okreleniem więzi prawnej ączącej osobę wpisywaną na listę z emitentem; 3 datę, w której osoba uzyskaa dostęp do okrelonej informacji poufnej; 4 wzmiankę o pouczeniu osoby posiadającej dostęp do okrelonej informacji poufnej o karnych i administracyjnych konsekwencjach związanych z bezprawnym ujawnieniem lub wykorzystaniem informacji poufnych, jak równie nieodpowiednim zabezpieczeniem takich informacji; 5 dzie sporządzenia listy oraz dzie jej kolejnych aktualizacji. Aktualizacja listy powinna być dokonana w kadym przypadku zaistnienia zmiany danych w niej zawartych, niezwocznie po uzyskaniu przez emitenta informacji o zmianie tych danych. Aktualizacja polega równie na wpisaniu na listę kolejnej osoby mającej dostęp do okrelonej informacji poufnej. W przypadku utraty, przez osobę wpisaną na listę, dostępu do okrelonej informacji poufnej powinna być o tym uczyniona wzmianka, ze wskazaniem dnia, w którym osoba ta utracia dostęp do tej informacji poufnej. MAR Format listy osób mających dostęp do informacji poufnych i ich aktualizacja zostaną okrelone w wykonawczych standardach technicznych Lista obejmuje co najmniej: 1 dane osobowe wszelkich osób mających dostęp do informacji poufnych 2 przyczynę uwzględnienia danej osoby w licie osób mających dostęp do informacji poufnych 3 datę i godzinę uzyskania przez tę osobę dostępu do informacji poufnych 4 datę utworzenia listy osób mających dostęp do informacji poufnych Aktualizacja listy następuje niezwocznie (naley podać datę aktualizacji w następujących przypadkach: 1 gdy następuje zmiana przyczyn uwzględniających daną osobę na licie 2 gdy nowa osoba ma dostęp do informacji poufnych i w związku z tym musi zostać dodana do listy 3 gdy osoba przestaje mieć dostęp do informacji poufnych; aktualizując listę naley podać datę i godzinę wystąpienia zmiany, która skutkuje aktualizacją 40
41 Zakaz wykorzystywania i bezprawnego ujawniania informacji poufnej Rozporządzenie zabrania kadej osobie: wykorzystywania informacji poufnych lub usiowania wykorzystywania informacji poufnych rekomendowania innej osobie lub nakaniania jej do wykorzystywania informacji poufnych bezprawnego ujawniania informacji poufnych 41
42 Zakaz wykorzystywania i bezprawnego ujawniania informacji poufnej Kto jest objęty zakazem? czonkowie organów administracyjnych, zarządzających lub nadzorczych emitenta (czonkowie zarządu i rady nadzorczej osoby posiadające udzia w kapitale emitenta osoby posiadające dostęp do informacji z tytuu zatrudnienia, wykonywania zawodu lub obowiązków osoby, które uzyskay informacje w wyniku przestępstwa osoby, które wiedzą lub powinny wiedzieć, e jest to informacja poufna 42
43 Badanie rynku - Market soundings Przekazywanie informacji przez emitenta przynajmniej jednemu potencjalnemu inwestorowi, przed ogoszeniem transakcji, w celu oceny zainteresowania potencjalnych inwestorów ewentualną transakcją i jej warunkami Ujawnienie informacji poufnych przez osobę, która zamierza zoyć ofertę przejęcia w odniesieniu do papierów wartociowych spóki lub ofertę poączenia ze spóką posiadaczom papierów wartociowych pod warunkiem, e: o o informacje te są niezbędne, aby umoliwić posiadaczom papierów wartociowych wyrobienie sobie opinii o chęci zaoferowania posiadanych przez nich papierów wartociowych; oraz chęć posiadaczy papierów wartociowych do zaoferowania posiadanych przez nich papierów wartociowych jest zasadnie wymagana do podjęcia decyzji o zoeniu oferty przejęcia lub poączenia. Stosownie do art. 66 ust. 1 pkt 1 ustawy o ofercie publicznej przed wykonaniem obowiązków informacyjnych okrelonych w art , 54 i powoanej ustawy emitent lub sprzedający moe przekazać informacje okrelone w tych przepisach osobom lub podmiotom wiadczącym na jego rzecz usugi doradztwa finansowego, ekonomicznego, podatkowego lub prawnego, jak równie tym, z którymi prowadzi negocjacje 43
44 Badanie rynku - Market soundings Ujawnienie informacji poufnych w toku badania rynku nie stanowi bezprawnego ujawnienia, jeeli uczestnik rynku ujawniający informacje: przed przeprowadzeniem badania dokona pisemnej analizy czy badanie rynku będzie wiązao się z ujawnieniem informacji poufnych (analiza musi być dokonywana dla kadorazowego ujawnienia informacji w toku badania przed ujawnieniem uzyska zgodę osoby, do której jest adresowane badanie, na otrzymanie informacji poufnych, poinformuje tę osobę o zakazie wykorzystywania tych informacji oraz o podleganiu obowiązkowi zachowania poufnoci tych informacji Materiały szkoleniowe przygotowane w ramach projektu Centrum Edukacji dla Uczestników Rynku. 44
45 Badanie rynku - Market soundings Uczestnik rynku ujawniający informacje prowadzi i przechowuje ewidencję, która zawiera: wszystkie informacje ujawnione osobie, do której jest adresowane badanie rynku tosamoć potencjalnych inwestorów, którym ujawniono informacje (osób prawnych i fizycznych dziaających w imieniu potencjalnego inwestora datę i godzinę kadego ujawnienia zgodę osoby, do której jest adresowane badanie, na otrzymanie informacji poufnych wzmiankę o poinformowaniu osoby, do której jest adresowane badanie o zakazie wykorzystywania informacji poufnych oraz o podleganiu obowiązkowi zachowania poufnoci tych informacji wzmiankę o powiadomieniu odbiorcy, e ujawnione mu informacje przestay być informacji poufnymi 45
46 Badanie rynku - Market soundings Osoba do której kierowane jest badanie rynku, musi dokonywać samodzielnej oceny czy jest w posiadaniu informacji poufnych lub kiedy przestaje być w ich posiadaniu - niezalenie od otrzymywanych w tym zakresie wytycznych od ujawniającego uczestnika rynku. Ujawniający uczestnik rynku na ądanie organu nadzoru udostępnia: o zapis analizy (jej wniosków i uzasadnienia dokonanej przed rozpoczęciem badania rynku oceniającej koniecznoć ujawnienia informacji poufnej o ewidencję informacji poufnych ujawnionych osobie, do której jest adresowane badanie rynku Ujawniający uczestnik rynku przechowuje wszystkie zapisy przez okres co najmniej 5 lat 46
47 Badanie rynku - Market soundings Okrelenie waciwych rozwiąza, procedur i wymogów w zakresie przechowywania zapisów związanych z badaniem rynku zostanie unormowane w regulacyjnych standardach technicznych Wzory formularzy powiadomie, format zapisu oraz kwestie techniczne związane z przekazywaniem niektórych informacji zostaną okrelone w wykonawczych standardach technicznych EUNGiPW (ESMA wyda wytyczne, zgodnie z art. 16 rozporządzenia 1095/2010, przeznaczone dla osób, do których adresowane jest badanie rynku 47
48 Uprawnione zachowanie Fakt, e dana osoba prawna jest lub bya w posiadaniu informacji poufnych nie oznacza, e wykorzystaa te informacje dokując na ich podstawie nabycia lub zbycia, jeeli ta osoba prawna: ustanowia, wdroya i utrzymywaa odpowiednie rozwiązania i procedury wewnętrzne skutecznie zapewniające, aby ani osoba fizyczna podejmująca w jej imieniu decyzję o nabyciu lub zbyciu instrumentów finansowych, których dotyczą dane informacje, ani adna osoba wpywająca na podejmowanie tej decyzji nie bya w posiadaniu informacji poufnych, których dotyczą dane informacje nie zachęcaa, nie udzielaa rekomendacji, nie nakaniaa ani nie wywieraa w inny sposób wpywu na osobę fizyczną, która w imieniu osoby prawnej nabya lub zbya instrumenty finansowe, których dotyczą dane informacje 48
49 Uprawnione zachowanie Fakt, e dana osoba jest w posiadaniu informacji poufnych nie oznacza, e dopucia się wykorzystania informacji poufnych dokonując na ich podstawie nabycia lub zbycia, jeeli ta osoba: jest w odniesieniu do instrumentu finansowego, którego dotyczą dane informacje animatorem rynku lub osobą upowanioną do dziaania jako kontrahent, a nabywanie lub zbywanie instrumentów finansowych, których dotyczą dane informacje odbywa się w sposób uprawniony w normalnym trybie sprawowania funkcji animatora rynku lub kontrahenta dla tego instrumentu finansowego jest upowaniona do realizacji zlece w imieniu osób trzecich, a nabywanie lub zbywanie instrumentów finansowych, których dotyczy zlecenie, odbywa się w celu realizacji takiego zlecenia w sposób uprawniony w normalnym trybie wykonywania czynnoci w ramach zatrudnienia, zawodu lub obowiązków tej osoby zawiera transakcję nabycia lub zbycia instrumentów finansowych, gdy transakcji tej dokonuje się w celu wykonywania zobowiązania, które stao się wymagalne, w dobrej wierze oraz nie w celu obejcia zakazu wykorzystywania informacji poufnych oraz zobowiązanie to wynika ze zoonego zlecenia lub umowy zawartej przed wejciem przez zainteresowaną osobę w posiadanie informacji poufnych lub transakcja jest dokonywana w celu wyplenienia zobowiązania prawnego lub regulacyjnego, które powstao przed wejciem przez zainteresowaną osobę w posiadanie informacji poufnych uzyskaa informacje poufne w trakcie dokonywanego publicznego przejęcia lub poączenia ze spóką i wykorzystuje te informacje wyącznie w celu przeprowadzenia tego poączenia lub publicznego przejęcia, pod warunkiem, e w momencie zatwierdzania poączenia lub przyjęcia oferty przez akcjonariuszy tej spóki wszelkie informacje poufne zostay ju podane do wiadomoci publicznej lub w inny sposób przestay być informacjami poufnymi (nie ma zastosowania do zwiększenia posiadania 49
50 Uprawnione zachowanie Sam fakt, e osoba wykorzystaa swoją wiedzę o wasnej decyzji o nabyciu lub zbyciu instrumentów finansowych przy nabyciu lub zbyciu tych instrumentów finansowych, nie stanowi sam w sobie wykorzystania informacji poufnych Jeeli jednak organ nadzoru ustali, e powody skadania zlece, dokonywania transakcji lub podejmowania innych zachowa byy nieuprawnione, to mona uznać, e doszo do naruszenia zakazu wykorzystania informacji poufnych okrelonego w art. 14 MAR 50
51 Dziękuję za uwagę 51
Aleksander Plutecki Departament Nadzoru Obrotu Urząd Komisji Nadzoru Finansowego. Warszawa, 23 maja 2016 r.
Transakcje insiderów raportowanie o transakcjach (procedura raportowania, listy osób peniących obowiązki zarządcze oraz osób blisko z nimi związanych i okresy zamknięte. Aleksander Plutecki Departament
Bardziej szczegółowoOBOWIĄZKI INFORMACYJNE SPÓŁKI PUBLICZNEJ W ŚWIETLE ZMIAN PRZEPISÓW PRAWA.
Oferta Biura Informacji Kapitałowych w zakresie przeprowadzenia szkolenia zamkniętego pt.: OBOWIĄZKI INFORMACYJNE SPÓŁKI PUBLICZNEJ W ŚWIETLE ZMIAN PRZEPISÓW PRAWA. Wrocław, październik 2015 Klienci BIK
Bardziej szczegółowoWspółpracujemy z : Należymy do :
ZMIANY WPROWADZANE PRZEZ ROZPORZĄDZENIE PE I RADY W SPRAWIE NADUŻYĆ NA RYNKU (MARKET ABUSE REGULATION) NR 596/2014 Z DNIA 16 KWIETNIA 2014 R. (ROZPORZĄDZENIE MAR) DOTYCZY RYNKU NEWCONNECT. Adwokaci i Radcowie
Bardziej szczegółowoMAR (Market Abuse Regulation) Nowe obowiązki emitentów z rynku NewConnect
MAR (Market Abuse Regulation) Nowe obowiązki emitentów z rynku NewConnect Najważniejsze zmiany informacja poufna okresy zamkniete obowiązek notyfikacji nowe wzory zawiadomień i list sankcje administracyjne
Bardziej szczegółowoNowe regulacje w zakresie obowiązków informacyjnych, które będą obowiązywały na rynku NewConnect
Nowe regulacje w zakresie obowiązków informacyjnych, które będą obowiązywały na rynku NewConnect Niniejsze opracowanie zostało przygotowane w związku z planowaną znaczącą zmianą w zakresie obowiązków informacyjnych
Bardziej szczegółowoW wyniku rewizji dyrektywy 2003/6/WE zauważono, że nie wszystkie właściwe organy krajowe miały do dyspozycji pełny wachlarz uprawnień umożliwiających
UZASADNIENIE Podstawowym celem projektu ustawy o zmianie ustawy o obrocie instrumentami finansowymi oraz niektórych innych ustaw (dalej: projekt ) jest wdrożenie do polskiego porządku prawnego dyrektywy
Bardziej szczegółowo1. Cel i zakres procedury
Procedura weryfikacji wypełniania obowiązków przez emitentów instrumentów dłużnych dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym BondSpot lub ubiegających się o takie dopuszczenie Informacje przedstawione
Bardziej szczegółowoWytyczne dotyczące rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku Osoby, do których są adresowane badania rynku
Wytyczne dotyczące rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku Osoby, do których są adresowane badania rynku 10/11/2016 ESMA/2016/1477 PL Spis treści 1 Zakres... 3 2 Odniesienia, skróty i definicje... 3
Bardziej szczegółowo(Tekst mający znaczenie dla EOG) (Dz.U. L 173 z , s. 1)
02014R0596 PL 03.07.2016 001.008 1 Dokument ten służy wyłącznie do celów informacyjnych i nie ma mocy prawnej. Unijne instytucje nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za jego treść. Autentyczne wersje odpowiednich
Bardziej szczegółowoZASADY DOTYCZĄCE INFORMACJI POUFNYCH OBOWIĄZUJĄCE W SPÓŁCE PUBLICZNEJ ELEKTROCIEPŁOWNIA BĘDZIN S.A.
ZASADY DOTYCZĄCE INFORMACJI POUFNYCH OBOWIĄZUJĄCE W SPÓŁCE PUBLICZNEJ ELEKTROCIEPŁOWNIA BĘDZIN S.A. Zarząd Spółki Elektrociepłownia Będzin SA, celem zapewnienia prawidłowego obchodzenia się z Informacjami
Bardziej szczegółowoMłody inwestor skąd brać informacje i o czym samemu informować?
Młody inwestor skąd brać informacje i o czym samemu informować? Maciej Kędziora Departament Nadzoru Obrotu Urząd Komisji Nadzoru Finansowego 24.09.2015 r. Niniejsza prezentacja została przygotowana w celach
Bardziej szczegółowoSzczegółowe zasady nadzoru Rynku Towarów Giełdowych Towarowej Giełdy Energii S.A.
Szczegółowe zasady nadzoru Rynku Towarów Giełdowych Towarowej Giełdy Energii S.A. Zatwierdzone Uchwałą Zarządu Nr 151/34/14 z dnia 17 czerwca 2014 r. wchodzi w życie z dniem 7 lipca 2014 r str. 1 Rozdział
Bardziej szczegółowoOBOWIĄZKI DLA UCZESTNIKÓW RYNKU TOWAROWEGO w świetle rozporządzenia UE ws. nadużyć na rynku (MAR) 21 grudnia 2016 r.
OBOWIĄZKI DLA UCZESTNIKÓW RYNKU TOWAROWEGO w świetle rozporządzenia UE ws. nadużyć na rynku (MAR) 21 grudnia 2016 r. ROZPORZĄDZENIE UE NR 596/2014 z 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku oraz
Bardziej szczegółowoSzczegółowe zasady nadzoru Rynku Towarów Giełdowych Towarowej Giełdy Energii S.A.
Szczegółowe zasady nadzoru Rynku Towarów Giełdowych Towarowej Giełdy Energii S.A. Zatwierdzone Uchwałą Zarządu Nr 84/17/16 z dnia 16 marca 2016 r. wchodzą w życie z dniem 28 marca 2016 r. Rozdział 1 Postanowienia
Bardziej szczegółowo(Tekst mający znaczenie dla EOG)
17.6.2016 L 160/23 ROZPORZĄDZENIE WYKONAWCZE KOMISJI (UE) 2016/959 z dnia 17 maja 2016 r. ustanawiające wykonawcze standardy techniczne badań rynku w odniesieniu do rozwiązań i wzorów formularzy powiadomienia
Bardziej szczegółowoSzczegółowe zasady nadzoru Rynku Instrumentów Finansowych Towarowej Giełdy Energii S.A.
Szczegółowe zasady nadzoru Rynku Instrumentów Finansowych Towarowej Giełdy Energii S.A. Zatwierdzone Uchwałą Zarządu Nr 181/36/16 z dnia 30 czerwca 2016 r. wchodzą w życie z dniem 25 lipca 2016 r. Rozdział
Bardziej szczegółowoPOLITYKA INFORMACYJNA SPÓŁKI ELZAB S.A.
POLITYKA INFORMACYJNA SPÓŁKI ELZAB S.A. W związku z wejściem w życie w dniu 3 lipca 2014 r. Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć
Bardziej szczegółowoOBOWIĄZKI INFORMACYJNE
PORTAL INTERNETOWY www.corp gov.gpw.pl OBOWIĄZKI INFORMACYJNE SPÓŁEK PUBLICZNYCH I ICH AKCJONARIUSZY Agnieszka Gontarek Dział Emitentów w GPW Warszawa, 11 grudnia 2008 r. 2 SPÓŁKA NEWCONNECT SPÓŁKA PUBLICZNA
Bardziej szczegółowoWytyczne w sprawie stosowania sekcji C pkt. 6 i 7 załącznika I do MiFID II
Wytyczne w sprawie stosowania sekcji C pkt. 6 i 7 załącznika I do MiFID II 05/06/2019 ESMA-70-156-869 PL Spis treści I. Zakres stosowania... 3 II. Odniesienia do przepisów prawnych i skróty... 3 III. Cel...
Bardziej szczegółowo(Tekst mający znaczenie dla EOG)
17.6.2016 L 160/29 ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) 2016/960 z dnia 17 maja 2016 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów
Bardziej szczegółowoObowiązki informacyjne spółek publicznych
Obowiązki informacyjne spółek publicznych Zofia Bielecka Counsel Maciej Zajda Associate 25 listopada 2014 roku, Warszawa OBOWIĄZKI INFORMACYJNE PO CO? Rzetelna informacja na rynku notowań instrumentów
Bardziej szczegółowo(Tekst mający znaczenie dla EOG)
31.3.2017 L 87/117 ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) 2017/568 z dnia 24 maja 2016 r. uzupełniające dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych
Bardziej szczegółowoWytyczne dotyczące rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku Opóźnienie ujawnienia informacji poufnych
Wytyczne dotyczące rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku Opóźnienie ujawnienia informacji poufnych 20/10/2016 ESMA/2016/1478 Spis treści 1 Zakres... 3 2 Definicje... 3 3 Cel... 3 4 Obowiązki dotyczące
Bardziej szczegółowoSzczegółowe zasady nadzoru Rynku Towarów Giełdowych Towarowej Giełdy Energii S.A.
Szczegółowe zasady nadzoru Rynku Towarów Giełdowych Towarowej Giełdy Energii S.A. Zatwierdzone Uchwałą Zarządu Nr 189/54/18 z dnia 18 września 2018 r. wchodzą w życie z dniem 8 października 2018 r. Właściciel
Bardziej szczegółowoProcedura określająca. zasady raportowania informacji poufnych. w spółce. IDM S.A. w upadłości układowej
Procedura określająca zasady raportowania informacji poufnych w spółce IDM S.A. w upadłości układowej Kraków, 4 lipca 2016 roku Procedura określająca zasady raportowania informacji poufnych w spółce IDMSA
Bardziej szczegółowoRegulamin inwestowania przez osoby powiązane z Ventus Asset Management S.A. na ich rachunek w instrumenty finansowe
Regulamin inwestowania przez osoby powiązane z Ventus Asset Management S.A. na ich rachunek w instrumenty finansowe 1 1. Niniejszy Regulamin określa szczególne warunki inwestowania przez osoby powiązane
Bardziej szczegółowoPE-CONS 23/1/16 REV 1 PL
UNIA EUROPEJSKA PARLAMENT EUROPEJSKI RADA Bruksela, 23 czerwca 2016 r. (OR. en) 2016/0033 (COD) LEX 1681 PE-CONS 23/1/16 REV 1 EF 117 ECOFIN 395 CODEC 651 DYREKTYWA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY ZMIENIAJĄCA
Bardziej szczegółowo(Tekst mający znaczenie dla EOG)
30.6.2016 L 173/47 ROZPORZĄDZENIE WYKONAWCZE KOMISJI (UE) 2016/1055 z dnia 29 czerwca 2016 r. ustanawiające wykonawcze standardy techniczne w odniesieniu do technicznych warunków właściwego podawania do
Bardziej szczegółowo(Tekst mający znaczenie dla EOG)
L 87/382 ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) 2017/586 z dnia 14 lipca 2016 r. uzupełniające dyrektywę 2014/65/UE Parlamentu Europejskiego i Rady w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych
Bardziej szczegółowoSzczegółowe zasady nadzoru Rynku Instrumentów Finansowych Towarowej Giełdy Energii S.A.
Szczegółowe zasady nadzoru Rynku Instrumentów Finansowych Towarowej Giełdy Energii S.A. Zatwierdzone Uchwałą Zarządu Nr 190/54/18 z dnia 18 września 2018 r. wchodzą w życie z dniem 8 października 2018
Bardziej szczegółowoROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 8.3.2016 r. C(2016) 1357 final ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia 8.3.2016 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014
Bardziej szczegółowoROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 12.6.2017 r. C(2017) 3890 final ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia 12.6.2017 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 600/2014
Bardziej szczegółowoKOMISJA WSPÓLNOT EUROPEJSKICH. Wniosek DYREKTYWA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY
KOMISJA WSPÓLNOT EUROPEJSKICH Bruksela, dnia 22.12.2006 KOM(2006) 913 wersja ostateczna 2006/0301 (COD) Wniosek DYREKTYWA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY zmieniająca dyrektywę 2003/6/WE w sprawie wykorzystywania
Bardziej szczegółowoREMIT. Łukasz Szatkowski radca prawny. 12 czerwca 2012 r. Weil, Gotshal & Manges
REMIT Łukasz Szatkowski radca prawny 12 czerwca 2012 r. / Zarys prezentacji Cel i obszar REMIT Zakres regulacji i definicje REMIT Insider trading Manipulacja na rynku Monitorowanie rynku i współpraca Gromadzenie
Bardziej szczegółowoSPRAWOZDANIE KOMISJI DLA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 13.4.2015 r. COM(2015) 149 final SPRAWOZDANIE KOMISJI DLA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY dotyczące wykonywania uprawnień do przyjmowania aktów delegowanych przekazanych
Bardziej szczegółowo31.5.2016 A8-0126/2 POPRAWKI PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO * do wniosku Komisji ---------------------------------------------------------
31.5.2016 A8-0126/2 Poprawka 2 Roberto Gualtieri w imieniu Komisji Gospodarczej i Monetarnej Sprawozdanie Markus Ferber Rynki instrumentów finansowych COM(2016)0056 C8-0026/2016 2016/0033(COD) A8-0126/2016
Bardziej szczegółowo1) Prospekt zatwierdzony przed 21 lipca 2019 r., memorandum informacyjne
11 lipca 2019 r. Stanowisko UKNF w związku z ryzykiem niedostosowania do dnia 21 lipca 2019 r. polskiego porządku prawnego do przepisów rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/1129 z dnia
Bardziej szczegółowo(Tekst mający znaczenie dla EOG)
L 173/34 30.6.2016 ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) 2016/1052 z dnia 8 marca 2016 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów
Bardziej szczegółowoPolityka działania w najlepiej pojętym interesie Klienta oraz wykonywania zleceń w SGB-Banku S.A.
Polityka działania w najlepiej pojętym interesie Klienta oraz wykonywania zleceń w SGB-Banku S.A. Poznań, październik 2018 r. Spis treści ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE... 2 ROZDZIAŁ 2. MIEJSCE WYKONYWANIA
Bardziej szczegółowoROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 13.2.2019 r. C(2019) 904 final ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia 13.2.2019 r. zmieniające rozporządzenie delegowane (UE) 2017/588 w odniesieniu do możliwości
Bardziej szczegółowoDECYZJA EUROPEJSKIEGO BANKU CENTRALNEGO (UE)
1.6.2017 L 141/21 DECYZJA EUROPEJSKIEGO BANKU CENTRALNEGO (UE) 2017/935 z dnia 16 listopada 2016 r. w sprawie przekazania uprawnień do przyjmowania decyzji w przedmiocie kompetencji i reputacji oraz oceny
Bardziej szczegółowoDECYZJA WYKONAWCZA KOMISJI (UE) / z dnia r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 29.7.2019 r. C(2019) 5807 final DECYZJA WYKONAWCZA KOMISJI (UE) / z dnia 29.7.2019 r. w sprawie uznania ram prawnych i nadzorczych Japonii za równoważne z wymogami rozporządzenia
Bardziej szczegółowoKOMISJA WSPÓLNOT EUROPEJSKICH. Wniosek DYREKTYWA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY. zmieniająca
KOMISJA WSPÓLNOT EUROPEJSKICH Bruksela, dnia 22.12.2006 KOM(2006) 910 wersja ostateczna 2006/0305 (COD) Wniosek DYREKTYWA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY zmieniająca dyrektywę 2004/39/WE w sprawie rynków
Bardziej szczegółowoDECYZJA WYKONAWCZA KOMISJI (UE) / z dnia r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 29.7.2019 r. C(2019) 5806 final DECYZJA WYKONAWCZA KOMISJI (UE) / z dnia 29.7.2019 r. uchylająca decyzję wykonawczą 2014/246/UE w sprawie uznania ram prawnych i nadzorczych
Bardziej szczegółoworozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku
Wytyczne dotyczące rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku Informacje dotyczące rynków towarowych instrumentów pochodnych lub powiązanych rynków kasowych na potrzeby określenia informacji poufnych w
Bardziej szczegółowoROZPORZĄDZENIE PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY (UE) NR
L 351/40 Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej 20.12.2012 ROZPORZĄDZENIE PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY (UE) NR 1219/2012 z dnia 12 grudnia 2012 r. ustanawiające przepisy przejściowe w zakresie dwustronnych
Bardziej szczegółowo(Tekst mający znaczenie dla EOG)
L 87/224 ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) 2017/582 z dnia 29 czerwca 2016 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 600/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów
Bardziej szczegółowoArtykuł 2 Niniejsza decyzja wchodzi w życie dwudziestego dnia po jej opublikowaniu w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej.
L 19/64 DECYZJA KOMISJI (UE) 2017/124 z dnia 24 stycznia 2017 r. w sprawie zmiany załącznika do Układu monetarnego pomiędzy Unią Europejską a Państwem Watykańskim KOMISJA EUROPEJSKA, uwzględniając Traktat
Bardziej szczegółowoIndywidualny Standard Raportowania Budimex S.A., w tym Definicja informacji poufnej (obowiązuje od dnia r.)
Indywidualny Standard Raportowania Budimex S.A., w tym Definicja informacji poufnej (obowiązuje od dnia 01.08.2016 r.) Definicje jednostka dominująca - rozumie się przez to jednostkę dominującą w rozumieniu
Bardziej szczegółowoNowe regulacje dotyczące obowiązków informacyjnych spółek giełdowych
Nowe regulacje dotyczące obowiązków informacyjnych spółek giełdowych Maciej Zaleśkiewicz Departament Nadzoru Obrotu Urząd Komisji Nadzoru Finansowego Warszawa, 15 kwietnia 2015 r. 1 PLAN PREZENTACJI Obowiązki
Bardziej szczegółowoWybrane akty prawne krajowe i europejskie
Wybrane akty prawne krajowe i europejskie I. Rynek kapitałowy A. Regulacje UE 1. dyrektywa Rady 93/6/EWG z dnia 15 marca 1993 r. w sprawie adekwatności kapitałowej przedsiębiorstw inwestycyjnych j instytucji
Bardziej szczegółowoPolityka Informacyjna Banku Pekao S.A. w zakresie adekwatności kapitałowej
Polityka Informacyjna Banku Pekao S.A. w zakresie adekwatności kapitałowej Warszawa, październik 2018 Spis treści Rozdział I Postanowienia ogólne... 3 Rozdział II Zakres ogłaszanych informacji... 5 Rozdział
Bardziej szczegółowoSPÓŁKI NEWCONNECT STATUS SPÓŁKI PUBLICZNEJ I OBOWIĄZKI INFORMACYJNE
SPÓŁKI NEWCONNECT STATUS SPÓŁKI PUBLICZNEJ I OBOWIĄZKI INFORMACYJNE Agnieszka Góral Wicedyrektor Działu Emitentów GPW Warszawa, 17 października 2012 r. 2 SPÓŁKA NEWCONNECT SPÓŁKA PUBLICZNA PODSTAWA OBOWIĄZKÓW
Bardziej szczegółowoDue diligence spółki publicznej obowiązki informacyjne
Due diligence spółki publicznej obowiązki informacyjne Alicja Piskorz, Karol Szymański www.rkkw.pl PODSTAWA PRAWNA Ustawa o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego
Bardziej szczegółowoDostosowanie niektórych aktów prawnych przewidujących stosowanie procedury regulacyjnej połączonej z kontrolą do art. 290 i 291
11.4.2019 A8-0020/ 001-584 POPRAWKI 001-584 Poprawki złożyła Komisja Prawna Sprawozdanie József Szájer A8-0020/2018 Dostosowanie niektórych aktów prawnych przewidujących stosowanie procedury regulacyjnej
Bardziej szczegółowoPlanowane zmiany prawa rynku kapitałowego w zakresie dotyczącym funkcjonowania firm inwestycyjnych
Planowane zmiany prawa rynku kapitałowego w zakresie dotyczącym funkcjonowania firm inwestycyjnych Urząd Komisji Nadzoru Finansowego Warszawa, 1 marca 2011 r. Maciej Kurzajewski Z-ca Dyrektora Departamentu
Bardziej szczegółowoProjekty uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Impexmetal S.A. w dniu
23.01.2018 Projekty uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Impexmetal S.A. w dniu 19 lutego 2018 roku Raport bieżący nr 16/2018 Podstawa prawna: Art. 56 ust. 1 pkt 2 Ustawy o ofercie - informacje bieżące
Bardziej szczegółowoSTUDIA PODYPLOMOWE PRAWO OCHRONY ŚRODOWISKA W PRAWIE UNII EUROPEJSKIEJ I W PRAWIE POLSKIM
Przekazanie kompetencji ustawodawczych UE dr Aleksandra Sołtysińska Źródła prawa i procedury prawodawcze UE 1-2 grudnia 2017 roku przyjmowanie aktów prawnych wykonanie aktów prawnych środki proceduralne
Bardziej szczegółowouwzględniając Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej, w szczególności jego art. 338 ust. 1,
L 311/20 Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej 17.11.2016 ROZPORZĄDZENIE PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY (UE) 2016/1954 z dnia 26 października 2016 r. zmieniające rozporządzenie (WE) nr 1365/2006 w sprawie
Bardziej szczegółowoPolityka informacyjna Banku BPH S.A. w zakresie adekwatności kapitałowej
Załącznik do Uchwały Zarządu Banku BPH S.A. nr 145/2015 Polityka informacyjna Banku BPH S.A. w zakresie adekwatności kapitałowej Strona 1 z 9 Rozdział I Przepisy Ogólne Zakres przedmiotowy 1 1. Przedmiotem
Bardziej szczegółowoPOLITYKA DZIAŁANIA W NAJLEPIEJ POJĘTYM INTERESIE KLIENTA
POLITYKA DZIAŁANIA W NAJLEPIEJ POJĘTYM INTERESIE KLIENTA Rozdział I. POSTANOWIENIA OGÓLNE 1. EFIX DOM MAKLERSKI S.A., działając zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 20 listopada 2009 r. w
Bardziej szczegółowoREGULAMIN ZARZĄDZANIA KONFLIKTAMI INTERESÓW W DOMU MAKLERSKIM CONSUS S.A.
REGULAMIN ZARZĄDZANIA KONFLIKTAMI INTERESÓW W DOMU MAKLERSKIM CONSUS S.A. (obowiązuje od 1 grudnia 2014r.) Rozdział 1 Postanowienia ogólne 1 1. Regulamin zarządzania konfliktami interesów w Domu Maklerskim
Bardziej szczegółowoWniosek ROZPORZĄDZENIE PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 8.8.2013 COM(2013) 579 final 2013/0279 (COD) C7-0243/03 Wniosek ROZPORZĄDZENIE PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY zmieniające rozporządzenie (WE) nr 471/2009 w sprawie statystyk
Bardziej szczegółowoProcedura przeprowadzania ankiety odpowiedniości oraz klasyfikacji Klienta przy świadczeniu usług inwestycyjnych
Procedura przeprowadzania ankiety odpowiedniości oraz klasyfikacji Klienta przy świadczeniu usług inwestycyjnych Niniejsza Procedura przeprowadzania ankiety odpowiedniości oraz klasyfikacji Klienta przy
Bardziej szczegółowoDziennik Urzędowy Unii Europejskiej. (Akty o charakterze nieustawodawczym) ROZPORZĄDZENIA
23.3.2018 L 81/1 II (Akty o charakterze nieustawodawczym) ROZPORZĄDZENIA ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) 2018/480 z dnia 4 grudnia 2017 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i
Bardziej szczegółowo(Tekst mający znaczenie dla EOG)
L 274/16 ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) 2018/1640 z dnia 13 lipca 2018 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych
Bardziej szczegółowoOd lipca MAR-ny los Analityków
Od lipca MAR-ny los Analityków Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych 2016 Wszelkie prawa zastrzeżone. Materiał do wyłącznego użytku osobistego uczestników spotkania w dniu 12.4.2016. Wpływ Rozporządzenia
Bardziej szczegółowo(Akty o charakterze nieustawodawczym) DECYZJE
28.8.2019 L 224/1 II (Akty o charakterze nieustawodawczym) DECYZJE DECYZJA EUROPEJSKIEGO BANKU CENTRALNEGO (UE) 2019/1376 z dnia 23 lipca 2019 r. w sprawie przekazania uprawnień do przyjmowania decyzji
Bardziej szczegółowo11917/12 MSI/akr DG C1
RADA UNII EUROPEJSKIEJ Bruksela, 26 września 2012 r. (OR. en) Międzyinstytucjonalny nume r referencyjny: 2010/0197 (COD) 11917/12 WTO 244 FDI 20 CODEC 1777 OC 357 AKTY USTAWODAWCZE I INNE INSTRUMENTY Dotyczy:
Bardziej szczegółowoREGULAMIN ZARZĄDZANIA KONFLIKTAMI INTERESÓW W POLSKIM DOMU MAKLERSKIM S.A.
REGULAMIN ZARZĄDZANIA KONFLIKTAMI INTERESÓW W POLSKIM DOMU MAKLERSKIM S.A. (obowiązuje od 23 stycznia 2017r) Rozdział I Postanowienia ogólne 1 1. Celem Regulaminu jest przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów
Bardziej szczegółowoREGULAMIN RADY NADZORCZEJ Spółki Grupa DUON S.A. 1. Postanowienia ogólne
REGULAMIN RADY NADZORCZEJ Spółki Grupa DUON S.A. 1. Postanowienia ogólne 1.1. Rada Nadzorcza jest stałym organem nadzoru spółki Grupa DUON S.A. 1.2. Rada Nadzorcza wykonuje funkcje przewidziane przez Statut
Bardziej szczegółowoREGULAMIN ZARZĄDZANIA KONFLIKTAMI INTERESÓW W POLSKIM DOMU MAKLERSKIM S.A.
REGULAMIN ZARZĄDZANIA KONFLIKTAMI INTERESÓW W POLSKIM DOMU MAKLERSKIM S.A. (obowiązuje od 20 września 2016r.) Rozdział I Postanowienia ogólne 1 1. Regulamin zarządzania konfliktami interesów w Polskim
Bardziej szczegółowoDziennik Urzędowy Unii Europejskiej. (Akty o charakterze nieustawodawczym) ROZPORZĄDZENIA
9.9.2015 L 235/1 II (Akty o charakterze nieustawodawczym) ROZPORZĄDZENIA ROZPORZĄDZENIE WYKONAWCZE KOMISJI (UE) 2015/1501 z dnia 8 września 2015 r. w sprawie ram interoperacyjności na podstawie art. 12
Bardziej szczegółowoROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 18.5.2016 r. C(2016) 2775 final ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia 18.5.2016 r. uzupełniające dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w sprawie
Bardziej szczegółowoDYREKTYWA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY 2014/46/UE
29.4.2014 Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej L 127/129 DYREKTYWA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY 2014/46/UE z dnia 3 kwietnia 2014 r. zmieniająca dyrektywę Rady 1999/37/WE w sprawie dokumentów rejestracyjnych
Bardziej szczegółowoPolityka informacyjna Banku BPH S.A. w zakresie adekwatności kapitałowej
Załącznik do Uchwały Zarządu Banku BPH S.A. nr 8/2018 Polityka informacyjna Banku BPH S.A. w zakresie adekwatności kapitałowej Strona 1 z 9 Rozdział I Przepisy Ogólne Zakres przedmiotowy 1 1. Przedmiotem
Bardziej szczegółowoROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 14.7.2016 r. C(2016) 4415 final ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia 14.7.2016 r. uzupełniające dyrektywę 2014/65/UE Parlamentu Europejskiego i Rady w odniesieniu
Bardziej szczegółowoTEKSTY PRZYJĘTE Wydanie tymczasowe
Parlament Europejski 2014-2019 TEKSTY PRZYJĘTE Wydanie tymczasowe P8_TA-PROV(2019)0439 Promowanie korzystania z rynków rozwoju MŚP ***I Rezolucja ustawodawcza Parlamentu Europejskiego z dnia 18 kwietnia
Bardziej szczegółowoPolityka i procedury w zakresie konfliktu interesów
Polityka i procedury w zakresie konfliktu interesów AGENCJA RATINGOWA: Warszawa, styczeń 2015 PREAMBUŁA 1. 1. Niemniejszy dokument opisuje politykę i procedury agencji ratingu kredytowego Rating Sp. z
Bardziej szczegółowoUNIA EUROPEJSKA PARLAMENT EUROPEJSKI
UNIA EUROPEJSKA PARLAMENT EUROPEJSKI RADA Bruksela, 14 marca 2014 r. (OR. en) 2012/0184 (COD) 2012/0185 (COD) 2012/0186 (COD) PE-CONS 11/14 TRANS 18 CODEC 113 AKTY USTAWODAWCZE I INNE INSTRUMENTY Dotyczy:
Bardziej szczegółowoPrawne aspekty akcji promocyjnej oferty publicznej.
Jarosław Nowacki Prawne aspekty akcji promocyjnej oferty publicznej. Przepisy regulujące prawne aspekty akcji promocyjnej oferty publicznej zawarte są w ustawie z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej
Bardziej szczegółowoSpis treści Przedmowa Wykaz skrótów Bibliografia Wprowadzenie Rozdział I. Polityczne uwarunkowania regulacji europejskiego rynku usług finansowych
Przedmowa... Wykaz skrótów... Bibliografia... Wprowadzenie... XIII XV XXI XXVII Rozdział I. Polityczne uwarunkowania regulacji europejskiego rynku usług finansowych... 1 1. Uwagi ogólne... 1 2. Od wspólnego
Bardziej szczegółowoROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 30.1.2019 r. C(2019) 793 final ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia 30.1.2019 r. zmieniające rozporządzenie delegowane (UE) 2017/1799 w odniesieniu do objęcia
Bardziej szczegółowoREGULAMIN ŚWIADCZENIA USŁUG DORADZTWA INWESTYCYJNEGO PRZEZ UNION INVESTMENT TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH S.A.
REGULAMIN ŚWIADCZENIA USŁUG DORADZTWA INWESTYCYJNEGO PRZEZ UNION INVESTMENT TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH S.A. Warszawa, 3 stycznia 2018 r. POSTANOWIENIA OGÓLNE 1 1. Niniejszy Regulamin określa prawa
Bardziej szczegółowoOpinia do ustawy o zmianie ustawy o komercjalizacji i prywatyzacji oraz niektórych innych ustaw (druk nr 1057)
Warszawa, dnia 8 grudnia 2010 r. Opinia do ustawy o zmianie ustawy o komercjalizacji i prywatyzacji oraz niektórych innych ustaw (druk nr 1057) I. Cel i przedmiot ustawy Opiniowana ustawa zmienia ustawę
Bardziej szczegółowoDelegacje otrzymują w załączeniu dokument C(2016) 3206 final. Zał.: C(2016) 3206 final. 9856/16 as DGG 1B
Rada Unii Europejskiej Bruksela, 3 czerwca 2016 r. (OR. en) 9856/16 EF 158 ECOFIN 550 DELACT 99 PISMO PRZEWODNIE Od: Data otrzymania: 2 czerwca 2016 r. Do: Nr dok. Kom.: Dotyczy: Sekretarz Generalny Komisji
Bardziej szczegółowoProjekty uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia ENEA S.A. z siedzibą w Poznaniu zwołanego na dzień r.
Załącznik do raportu bieżącego nr 27/2018 z dnia 30 kwietnia 2018 r. Projekty uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia ENEA S.A. z siedzibą w Poznaniu zwołanego na dzień 28.05.2018 r. Projekt uchwały
Bardziej szczegółowoPOLITYKA KLASYFIKACJI I REKLASYFIKACJI KLIENTA W DOMU MAKLERSKIM PEKAO
POLITYKA KLASYFIKACJI I REKLASYFIKACJI KLIENTA W DOMU MAKLERSKIM PEKAO CEL POLITYKI KLASYFIKACJI Celem Polityki klasyfikacji i reklasyfikacji Klienta w Domu Maklerskim Pekao jest przedstawienie informacji
Bardziej szczegółowoROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 14.3.2019 r. C(2019) 2082 final ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia 14.3.2019 r. zmieniające rozporządzenie delegowane (UE) 2017/1799 w odniesieniu do objęcia
Bardziej szczegółowoROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 13.6.2016 r. C(2016) 3544 final ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia 13.6.2016 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 600/2014
Bardziej szczegółowoZmieniony wniosek ROZPORZĄDZENIE PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 25.7.2012 r. COM(2012) 421 final 2011/0295 (COD) Zmieniony wniosek ROZPORZĄDZENIE PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY w sprawie wykorzystywania informacji poufnych i manipulacji
Bardziej szczegółowoSprawozdanie z Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy
Sprawozdanie z Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółka: CENTRUM KLIMA S.A. Rodzaj walnego zgromadzenia: nadzwyczajne Data, na która walne zgromadzenie zostało zwołane: 13 września 2011 roku Liczba głosów
Bardziej szczegółowoREGULAMIN ZARZĄDZANIA KONFLIKTAMI INTERESÓW W EFIX DOM MAKLERSKI S.A.
REGULAMIN ZARZĄDZANIA KONFLIKTAMI INTERESÓW W EFIX DOM MAKLERSKI S.A. Rozdział I. POSTANOWIENIA OGÓLNE 1. Regulamin zarządzania konfliktami interesów w EFIX DOM MAKLERSKI S.A., zwany dalej Regulaminem
Bardziej szczegółowo(Tekst mający znaczenie dla EOG)
L 85 I/11 ROZPORZĄDZENIE PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY (UE) 2019/494 z dnia 25 marca 2019 r. w sprawie niektórych aspektów bezpieczeństwa lotniczego w odniesieniu do wystąpienia Zjednoczonego Królestwa
Bardziej szczegółowoREGULAMIN ZARZĄDZANIA KONFLIKTAMI INTERESÓW W EFIX DOM MAKLERSKI S.A.
REGULAMIN ZARZĄDZANIA KONFLIKTAMI INTERESÓW W EFIX DOM MAKLERSKI S.A. Rozdział I. POSTANOWIENIA OGÓLNE 1. Regulamin zarządzania konfliktami interesów w EFIX DOM MAKLERSKI S.A., zwany dalej Regulaminem
Bardziej szczegółowoZałącznik do uchwały nr 1/IV/2017 Zarządu IPOPEMA Securities S.A. z dnia 4 kwietnia 2017 r. POLITYKA
Załącznik do uchwały nr 1/IV/2017 Zarządu IPOPEMA Securities S.A. z dnia 4 kwietnia 2017 r. POLITYKA ZARZĄDZANIA KONFLIKTAMI INTERESÓW W IPOPEMA SECURITIES S.A. Niniejszy dokument określa politykę IPOPEMA
Bardziej szczegółowoUchwała Nr /2018 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia PGS SOFTWARE S.A. z siedzibą we Wrocławiu z dnia 18 grudnia 2018 roku
Nadzwyczajnego Walnego W sprawie: wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajnego Walnego 1 Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie PGS SOFTWARE Spółki Akcyjnej z siedzibą we Wrocławiu postanawia wybrać na Przewodniczącego
Bardziej szczegółowoROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE. Polityka została opracowana na podstawie obowiązujących przepisów prawa, w tym:
Polityka działania w najlepiej pojętym interesie Klientów Banku w zakresie świadczenia usług inwestycyjnych i obrotu instrumentami finansowymi przez Bank Polskiej Spółdzielczości S.A. ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA
Bardziej szczegółowoROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 13.7.2018 C(2018) 4425 final ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia 13.7.2018 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 w
Bardziej szczegółowo