Wyniki finansowe za 3 kwartały Warszawa, 17 listopada 2015 r.

Transkrypt

1 Wyniki finansowe za 3 kwartały 2015 Warszawa, 17 listopada 2015 r.

2 1 Profil Grupy CIECH 2 Najważniejsze wydarzenia w 3 kwartale Wyniki Grupy CIECH za 3 kwartały 2015

3 Profil Grupy CIECH 70 lat na światowych rynkach Grupa CIECH jest jednym z liderów europejskiego rynku chemicznego, znajduje się w pierwszej setce największych organizacji gospodarczych w Polsce. W jej skład wchodzi 8 zakładów produkcyjnych oraz firmy handlowe i usługowe. Głównymi produktami Grupy CIECH są: soda kalcynowana (drugie miejsce w Europie), soda oczyszczona, sól, żywice poliestrowe i epoksydowe, produkty AGRO i produkty szklane oraz inne chemikalia. Mają one zastosowanie m.in. w przemysłach: szklarskim, spożywczym, meblowym, do produkcji detergentów, w rolnictwie oraz budownictwie.

4 Profil Grupy CIECH Segment sodowy Segment organiczny Segment krzemiany i szkło Segment transportowy Spółki CIECH Soda Polska CIECH Soda Deutschand CIECH Soda Romania CIECH Sarzyna CIECH Pianki CIECH Vitrosilicon CIECH Cargo CIECH Transclean Produkty Usługi soda kalcynowana sól warzona soda oczyszczona energia żywice epoksydowe żywice poliestrowe nasycone i nienasycone produkty agro pianki poliuretanowe lampiony i słoje krzemiany sodu i potasu usługi przewozowe, spedycyjne, przeładunki operacje bocznicowe wynajem wagonów Odbiorcy przemysł szklarski, spożywczy, detergentowy, farmaceutyczny i gospodarstwa domowe rolnictwo, przemysł meblowy i farbiarski przemysł chemiczny, spożywczy, detergentowy, farbiarski i gospodarstwa domowe głównie spółki Grupy CIECH Rynki globalny, europejski, krajowy globalny, europejski, krajowy globalny, europejski, krajowy krajowy 4

5 Struktura akcjonariatu CIECH SA Od 9 czerwca 2014 r. większościowym akcjonariuszem CIECH jest Kulczyk Investments Chemistry Kulczyk Investments - międzynarodowa grupa inwestycyjna specjalizująca się w inicjowaniu i realizowaniu transakcji na światowych rynkach wschodzących. Kluczowe dla spółki sektory to: energetyka, surowce mineralne oraz infrastruktura i nieruchomości. Rząd Norwegii 1,7% Pozostali 27,7% OFE i TFI 19,5% KI Chemistry 51,1% KI Chemistry 51,1 % ING OFE 9,5 % AVIVA OFE 3,3 % Rząd Norwegii 1,7 % MetLife OFE 1,7% Nordea OFE 1,3% AXA OFE 1,3% Pocztylion OFE 1,2% Pioneer TFI 1,2% Pozostali 27,7% Udział na podstawie wykazu akcjonariuszy na ZWZ w dn. 30 czerwca 2015 r. oraz zestawienia udziałów OFE w spółkach publicznych wg stanu na 31 grudnia 2014 r. Do 17 listopada 2015 r. ww. akcjonariusze nie informowali o zmianie udziału w kapitale akcyjnym na podstawie art. 69 Ustawy o ofercie publicznej

6 Najważniejsze wydarzenia w 3 kwartale 2015

7 Najważniejsze wydarzenia w 3 kwartale 2015 r. Obszar Zarządzanie Działanie Zmiany w składzie Zarządu i Rady Nadzorczej Działalność handlowa i marketing Restrukturyzacja działalności CIECH Sarzyna kontynuacja projektu Kampania Agrosar, praca nad nowymi produktami w Segmencie Organicznym Optymalizacja portfela klientów CIECH Pianki Rozwój Rozpoczęcie inwestycji zwiększenia mocy produkcyjnych krzemianu sodu w związku z wejściem w życie kontraktu z Solvay (zawarty 22 grudnia 2014) Proces negocjacji kontraktów na budowę instalacji oczyszczania spalin z tlenków azotu i siarki w zakładach w Janikowie i Inowrocławiu Finanse Proces refinansowania zadłużenia Grupy CIECH Restrukturyzacja finansowa CIECH Soda Romania 7

8 Wyniki Grupy CIECH w 3 kwartale 2015

9 Rachunek zysków i strat W 2015 poprawa wyników na wszystkich poziomach rachunku zysku i strat m PLN 3Q Q Q 2013 FY r/r Przychody ze sprzedaży Marża brutto Marża brutto % 27,2% 22,2% 17,5% 5,0 pp. EBIT EBIT % 15,5% 9,4% 6,5% 6,1 pp. EBITDA EBITDA % 22,1% 15,5% 12,4% 6,6 pp. EBITDA znormalizowana EBITDA znormalizowana % 23,6% 16,9% 13,5% 6,7 pp. Wynik netto ,6% 25,0% ,0% 16,9% 13,5% 15,0% 10,0% ,0% 0,0% 3Q Q Q 2015 Sales revenue Normalized EBITDA Normalized EBITDA % 9

10 Wyniki Grupy CIECH vs konsensus EBITDA za Q lepsza od oczekiwań analityków mln PLN Wykonanie Q Konsensus Q3 2015* Konsensus zakres Q Przychody ze sprzedaży EBIT marża EBIT % 17,4% 15,5% - EBITDA marża EBITDA % 23,9% 22,1% - EBITDA znormalizowana marża EBITDA znormalizowana % 24,9% 22,1% - Wynik netto Marża wyniku netto % 14,9% 9,6% - * z 13 listopada 2015 r. 10

11 Dominujący udział segmentu sodowego w przychodach Wyniki Grupy CIECH w podziale na segmenty 1200 Razem (m PLN) % Przychody Segment Sodowy Segment Organiczny Segment Krzemiany i Szkło Segment Transportowy Pozostałe 55% 59% 61% 62% 61% 66% 66% 69% 71% 72% 33% 20% 21% 27% 27% 24% 9% 21% 19% 27% 25% 19% 10% 11% 15% 13% 6% 8% 10% 12% 9% 7% 5% 6% 6% 2% -1% 3% 3% -2% 0% 3% -2% 3% -1% 4% 4% -1% 4% -1% 2013 Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q

12 Wyniki Grupy CIECH w podziale na segmenty W 2015 mniejszy udział EBITDA znormalizowanej segmentu organicznego Razem (m PLN) EBITDA znormalizowana Segment Sodowy Segment Organiczny Segment Krzemiany i Szkło Segment Transportowy Pozostałe % 71% 88% 124% 30% 22% 12% 4% 7% 7% 6% 0% 6% -10% -7% -37% % 93% 84% 82% 86% 77% 92% 22% 15% 11% 17% 9% 5% -6% 3% 5% -6% 2% 7% 4% 7% 11% -9% -12% 1% 8% -5% 2% 4% 6% -1% 2% -5% 2% 5% Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q

13 Segment sodowy Wyniki segmentu w m PLN +12% +41% +47% +47% YTD IV Q III Q II Q I Q Przychody Zysk brutto na sprzedaży Główne czynniki wpływające na wyniki segmentu w I-III kw roku EBITDA EBITDA znormalizowana + Wzrost cen sody sprzedawanej z Polski, Niemiec i Rumunii. Wzrost wolumenu sprzedaży sody kalcynowanej w efekcie oddania nowych mocy w Polsce i Rumunii Umocnienie dolara i konkurencyjność cenowa producentów europejskich wobec importu z Ameryki Północnej Wzrost sprzedaży sody oczyszczonej do bardziej rentownych segmentów: farmaceutycznego i paszowego Spadek cen zakupu nośników energetycznych (węgiel, gaz) i paliwa piecowego (koks, antracyt) w Polsce i Niemczech Zwiększenie efektywności procesu produkcji sody, poprawa wskaźników zużycia surowców i energii Ograniczone zapotrzebowanie na sodę lekką ze strony producentów detergentów Duża podaż i intensywne działania konkurentów na rynku soli, presja na obniżki cen Spadek cen energii elektrycznej w Niemczech 13

14 Segment organiczny Wyniki segmentu w m PLN -8% -8% +1% -6% YTD 635,3 587,2 105,1 96,5 60,4 61,3 65,0 60,9 IV Q III Q II Q I Q Przychody Zysk brutto na sprzedaży Główne czynniki wpływające na wyniki segmentu w I-III kw roku EBITDA EBITDA znormalizowana + Wzrost wolumenu sprzedaży żywic epoksydowych. Poprawa wyniku w efekcie intensyfikacji sprzedaży produktów do zastosowań specjalistycznych (możliwość utrzymywania korzystnych relacji pomiędzy cenami produktów i surowców). W III kw. spadek cen surowców (bisfenol-a, epichlorohydryna) Rozwój sprzedaży produktów o wyższej rentowności (żelkoty i topkoty) w grupie żywic poliestrowych nienasyconych. Spadek cen podstawowych surowców w I iiii kw (styren, bezwodnik ftalowy, bezwodnik maleinowy) Utrzymywanie średnich cen sprzedaży pianek PUR dzięki optymalizacji portfela produktów. W III kw. spadek cen surowców Spadek cen sprzedaży żywic epoksydowych i żywic poliestrowych nasyconych związany ze spadkami cen surowców, utrzymująca się nadpodaż żywic w związku z napływem tanich żywic z Dalekiego Wschodu Spadek wolumenu sprzedaży żywic poliestrowych nienasyconych. Niski poziom wykorzystania zdolności wśród konkurentów powoduje intensyfikację walki cenowej. Presja na obniżki cen z uwagi na taniejące surowce Niska sprzedaż produktów AGRO z uwagi na niekorzystne warunki pogodowe 14

15 Segment krzemiany i szkło Wyniki segmentu w m PLN -51% -44% +4% +3% YTD 283,3 137,5 64,5 36,4 27,7 28,7 27,7 28, IV Q III Q II Q I Q Przychody Zysk brutto na sprzedaży EBITDA EBITDA znormalizowana Główne czynniki wpływające na wyniki segmentu w I-III kw roku + Dobrewyniki sprzedaży szkła opakowaniowego Poprawa efektywności procesu produkcji. Obniżenie zużycia gazu, niższy wskaźnik braków produkcyjnych Brak sprzedaży tradingowejsiarki (zakończenie kontraktu na dostawy produktu z Grupą Azoty), przychody za III kw w porównaniu do III kw niższeo 154 m PLN, EBITDA niższa o 7,5 m PLN Niższa sprzedaż krzemianów potasu Wzrost krajowej konkurencji w obszarze opakowań szklanych 15

16 Segment transportowy Wyniki segmentu w m PLN +25% -4% +22% -9% YTD 74,6 93,1 11,6 11,1 10,3 12,6 12,6 11,5 0,9 IV Q III Q II Q 23,6 24,8 24,8 30,7 33,5 0,2 4,7 3,2 4,0 3,5 0,9 5,4 1,1 4,1 4,3 5,4 3,4 3,5 4,1 I Q 25,1 28,8 3,5 3,8 3,8 4,2 3,8 4,1 Przychody Zysk brutto na sprzedaży EBITDA EBITDA znormalizowana Główne czynniki wpływające na wyniki segmentu w I-III kw roku + Przejęciedostaw Brak miału węglowego i koksu dla CIECH Soda Polska od zewnętrznych kontrahentów. Przejęcie obsługi bocznicowej w CIECH Sarzyna Intensyfikacja działań restrukturyzacyjnych Przejęcie gestii transportowej w zakupach surowców indeksacji stawek za usługi transportowe Utrudniony rozwój działalności przewozowej z uwagi na prace remontowe na sieci PLK 16

17 EBITDA znormalizowana Główne korekty normalizacyjne m.pln Q Q Q Q Q Q EBITDA 191,3 178,2 173,1 128,2 63,2 Kategoria Zdarzenia jednorazowe -8,1-9,7-19,7-9,0 0,9 Zbycie aktywów Zysk ze sprzedaży majątku trwałego 1,0 1) 0,1 0,5-0,2 1,2 Wycena aktywów Odpisy aktualizujące wartość aktywów trwałych Wycena nieruchomości inwestycyjnych do wartości godziwej 0,0 0,0-6,0 4) 0,0 0,0 0,0-0,2-6,2 5) -5,8 7) 5,8 Pozostałe Pozostałe -9,1 2) -9,7 3) -2,6 6) -1,8 8) -7,2 EBITDA znormalizowana 199,4 187,9 192,8 137,1 62,3 1) Zbycie aktywów (CIECH Sarzyna i CIECH Cargo) 2) Nieskapitalizowany koszt refinansowania -6,0 m PLN (CIECH), -1,0 m PLN rezerwa na odszkodowanie (CSP) 3) Rezerwa na zobowiązania z tyt. podatku VAT (CSR)-5,4 m PLN, rezerwa na zobowiązania pracownicze (CIECH)-4,4 m PLN 4) Odpis wartości kontraktu z EVZA (CSD)-3,9 m PLN, odpis z tyt. aktualizacji bazy klientów (CSD) -2,0 m PLN 5) Utworzenie odpisu aktualizującego wartość środków trwałych (CIECH Nieruchomości) -6,2 m PLN (obniżenie wyceny lasu oraz budynku administracyjnego) 6) Zawiązanie rezerwy środowiskowej (CSD)-5,3 m PLN zrzut ścieków w latach ) Zmiana wyceny nieruchomości Powązkowska do wartości godziwej 5,8 mln PLN (CIECH Nieruchomości) 8) Utworzenie rezerw na zobowiązania (pracownicze, VAT w CSR) 17

18 Kursy walut W III kw r. nastąpiło nieznaczne osłabienie kursu złotego w stosunku do EUR (2,2 %) kdk, oraz w stosunku do USD (1,7 %) kdk. [PLN] 4,5 Ekspozycja na ryzyko walutowe 4,0 PLN/EUR Grupa CIECH ma długą pozycję w EUR (szacunkowa wartość rocznej ekspozycji operacyjnej netto weurtook.100meur) 3,5 3,0 PLN/USD Grupa CIECH ma długą pozycję w USD (szacunkowa wartość rocznej ekspozycji operacyjnej netto wusdtook.70musd) Znaczną część ekspozycji operacyjnej netto EUR równoważą płatności kuponu od obligacji EUR (ok.23meur) 2,5 IQ 2014 IQ 2014 IIQ 2014 IIIQ 2014 IVQ 2014 IQ 2015 IIQ 2015 IIIQ

19 Struktura zadłużenia W III kw r. koszt finansowania w PLN nieznacznie wzrósł się w stosunku do poprzedniego kwartału (średni poziom WIBOR 6M wzrósł o 0,07 p.p. kdk). Koszt finansowania w EUR spadł o 0,02 p.p. kdk Ekspozycja na ryzyko stopy procentowej 4% 13% Około 83% zadłużenia odsetkowego na (obligacje EUR) jest oparte na stałej stopie procentowej Około 13% zadłużenia odsetkowego na (obligacje PLN) jest oparte na zmiennej stopie procentowej(wibor 6M) 83% obligacje PLN obligacje HY overdraft EUR Kredyt odnawialnywpln (limit100 mpln)opartynazmiennej stopie procentowej (WIBOR 1M, 3M lub 6M), na niewykorzystany Około 4% zadłużenia odsetkowego (kredyty odnawialne w EUR, limit 20 m EUR) jest oparte na zmiennej stopie procentowej (EURIBOR 1M), na wykorzystano 11,4 meur 19

20 Działalność finansowa i dług netto W Q dalszy spadek zadłużenia Grupy CIECH mln PLN Q Q Q Q Działalność finansowa Podstawowa działalność finansowa Różnice kursowe ) -20 2) ,9 Dług netto (mln PLN) i wskaźnik dług netto/ebitda 3,5 4,0 Koszt długu ,7 3,0 Odsetki od należności i zobowiązań Pozostałe ) Dług netto ,3 2,0 2,0 1, ,0 Dług netto/ebitda znormalizowana 1,8 2,0 2,0 2, ,0 OCF FCF* Q Q Q3 0,0 1) W tym 6,0 m PLN różnice kursowe z tyt. pożyczek CIECH udzielonych CIECH Soda Deutschland, 2,5 m PLN przeszacowanie należności w walutach obcych, 2,0 m PLN przeszacowanie zobowiązań w walutach obcych 2) W tym 13,3 m PLN różnice kursowe z tyt. pożyczek CIECH udzielonych CIECH Soda Deutschland, 3,4 m PLN różnice na przeszacowaniu należności handlowych w EUR 3) W tym 2,8 mln PLN odpis odsetek od pożyczki Ciech Trading udzielonej IK, 2,2 mln PLN odpisy aktualizujące wartość odsetek od należności (1,2 mln PLN CIECH, 0,5 mln PLN Organika-Sarzyna, 0,5 mln PLN Ciech Pianki), 2,2 mln PLN utworzenie rezerwy z tyt. zobowiązań finansowych USG * CF z działalności operacyjnej i inwestycyjnej 20

21 Refinansowanie Pozyskane refinansowanie pozwoli Grupie istotnie obniżyć koszty finansowe NOWE FINANSOWANIE GRUPY CIECH: 1) Dwuwalutowy kredyt terminowy w PLN i EUR do łącznej wysokości ,00 PLN z przeznaczeniem na: - refinansowanie zadłużenia wynikającego m.in. z tytułu emisji przez spółkę zależną Emitenta Ciech GroupFinancingAB (publ) zabezpieczonych obligacji nadrzędnych w kwocie euro ( Obligacje HY"); - refinansowanie zadłużenia wynikającego z umowy kredytu odnawialnego o najwyższym pierwszeństwie do kwoty PLN; - refinansowanie pozostałego zadłużenia Emitenta wynikającego z innych kredytów; - finansowanie kosztów związanych z refinansowaniem; - finansowanie ogólnych celów korporacyjnych Spółki ( Kredyt Terminowy") 2) Kredyt rewolwingowy (odnawialny) w PLN do łącznej wysokości ,00 PLN w celu finansowania ogólnych celów korporacyjnych oraz kapitału obrotowego grupy kapitałowej Spółki Oprocentowanie Kredytów jest zmienne ustalane na bazie stawki bazowej WIBOR / EURIBOR plus marża, której poziom jest uzależnionyod poziomu wskaźnika zadłużenia netto do wyniku operacyjnego powiększonego o amortyzację (EBITDA). Początkowa wysokość marży wynosi 1,5%. 21

22 Dziękujemy za uwagę Zastrzeżenia prawne Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, zawiera jedynie informacje podsumowujące i nie ma wyczerpującego charakteru, ani nie jest przeznaczone do tego, by być jedyną podstawą jakiejkolwiek analizy lub oceny. CIECH S.A. nie składa żadnych zapewnień (wyraźnych lub dorozumianych) w zakresie informacji przedstawionych w niniejszym opracowaniu i nie należy polegać na żadnych informacjach zawartych w niniejszym dokumencie, łącznie z zawartymi w nim prognozach, szacunkach i opiniach. CIECH S.A. nie przyjmuje żadnej odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia lub nieprawidłowości zawarte w niniejszym dokumencie. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które CIECH S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Niniejsze opracowanie nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. CIECH S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody CIECH S.A. Niniejsze opracowanie nie może zostać upublicznione, opublikowane ani rozpowszechnione, pośrednio lub bezpośrednio, w całościlub w części, w Stanach Zjednoczonych, Australii, Kanadzie bądź Japonii. 22

23 Relacje inwestorskie Paweł Adamek tel. (+48 22)