Raport roczny R 2011 WYBRANE DANE FINANSOWE ZAWARTOŚĆ RAPORTU VISTULA GROUP VISTULA GROUP SA Kraków. Starowiślna 48

Transkrypt

1 VISTULA GROUP skorygowany R KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport roczny R 2011 (rok) (zgodnie z 82 ust. 1 pkt 3 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. - Dz. U. Nr 33, poz. 259) dla emitentów papierów wartościowych prowadzących działalność wytwórczą, budowlaną, handlową lub usługową za rok obrotowy 2011 obejmujący okres od do zawierający sprawozdanie finansowe według w walucie zł Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej data przekazania: VISTULA GROUP SA (pełna nazwa emitenta) VISTULA GROUP Lekki (lek) (skrócona nazwa emitenta) (sektor wg klasyfikacji GPW w Warszawie) Kraków (kod pocztowy) (miejscowość) Starowiślna 48 (ulica) (numer) (0-12) (0-12) (telefon) (fax) vistula@vistula.pl vistula.pl ( ) (www) (NIP) (REGON) PRO AUDIT Kancelaria Biegłych Rewidentów Spółka z o.o. w Krakowie, kod przy Al. 3 Maja 9 (podmiot uprawniony do badania) WYBRANE DANE FINANSOWE w tys. zł w tys. EUR I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej III. Zysk (strata) brutto IV. Zysk (strata) netto V. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej VI. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej VII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej VIII. Przepływy pieniężne netto, razem IX. Aktywa, razem X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania XI. Zobowiązania długoterminowe XII. Zobowiązania krótkoterminowe XIII. Kapitał własny XIV. Kapitał zakładowy XV. Liczba akcji (w szt.) XVI. Rozwodniona liczba akcji XVII. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/ EUR) -0,01-0,01 0,00 0,00 XVIII. Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/eur) -0,01-0,01 0,00 0,00 XIX. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/eur) 2,65 2,64 0,60 0,60 XX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł/eur) 2,47 2,46 0,56 0,56 Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w XXI. zł/eur) ZAWARTOŚĆ RAPORTU Plik Opis Komisja Nadzoru Finansowego 1

2 VISTULA GROUP Opinia i raport z badania sprawozdania finansowego za 2011 rok 1-Opinia i raport z badania sprawozdania finansowego za 2011 rok niezależnego biegłego rewidenta 2-Pismo Prezesa Zarządu.pdf 3-R_2011_Sprawozdanie_finansowe.pdf 4-Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za 2011 rok.pdf R Pismo Prezesa Zarządu Sprawozdanie finansowe za 2011 rok Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za 2011 rok PODPISY WSZYSTKICH CZŁONKÓW ZARZĄDU Data Imię i Nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis Grzegorz Pilch Prezes Zarządu Aldona Sobierajewicz Wiceprezes Zarządu Mateusz Żmijewski Wiceprezes Zarządu PODPIS OSOBY, KTÓREJ POWIERZONO PROWADZENIE KSIĄG RACHUNKOWYCH Data Imię i Nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis Alicja Weber Główny Księgowy Komisja Nadzoru Finansowego 2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17 Szanowni Pastwo, Pismo Prezesa Zarzdu do Akcjonariuszy Spółki Vistula Group S.A. Rok 2011 upłynł pod znakiem rosncej niepewnoci na rynkach finansowych zarówno w naszym kraju jak i w całej Europie. Obawy przed skutkami kryzysu gospodarczego i pogorszeniem si warunków materialnych, miały wpływ na decyzje podejmowane przez konsumentów zwłaszcza w obszarach dóbr z wyszej półki cenowej, w których działa Vistula Group S.A. Pomimo niełatwej sytuacji w otoczeniu zewntrznym, w skali całego ubiegłego roku grupa kapitałowa Spółki nie odnotowała strat finansowych, chocia, jeszcze po trzech pierwszych kwartałach skonsolidowana strata netto wynosiła 10,91 mln zł. W samym trzecim kwartale skonsolidowany wynik finansowy został obciony kwot 5,8 mln zł kosztów finansowych nie zwizanych z podstawow działalnoci operacyjn, a wynikajcych z przeszacowania zobowiza i rezerw, spowodowanych osłabieniem polskiej waluty wobec euro. Niekorzystne zjawiska kursowe przyniosły równie znaczcy wzrost kosztów zakupu importowanych towarów i surowców oraz kosztów najmu powierzchni handlowych w centrach handlowych, w których stawki czynszu ustalane s w oparciu o kursy wymiany walut obcych (głównie euro). Negatywny wpływ wyej wymienionych czynników na wyniki całego roku, został ograniczony głównie dziki rezultatom IV kwartału, a w szczególnoci miesica grudnia, w którym Spółka uzyskała ponad 13% wzrost przychodów w segmencie odzieowym i jubilerskim. Naley przypomnie, i osignity przez Spółk w 2011 roku wynik finansowy netto został obciony kosztami niezrealizowanego programu motywacyjnego dla zarzdu i kluczowej kadry managerskiej w kwocie 2,3 mln zł. Nisza realizacja pierwotnych załoe dotyczcych osignitego wyniku netto roku 2011, wynikała ponadto z głbszego ni przewidywalimy osłabienia popytu konsumpcyjnego, zwłaszcza w pierwszym kwartale, co było szczególnie widoczne w segmencie jubilerskim oraz w spadku sprzeday w kanale hurtowym segmentu odzieowego. Mimo tej sytuacji w ubiegłym roku uzyskalimy 10% wzrost przychodów ze sprzeday, co było moliwe midzy innymi dziki sukcesywnemu zwikszaniu poziomu zatowarowania i jakoci oferty salonów firmowych. Skonsolidowane wyniki finansowe za rok ubiegły, w tym mara EBITDA wynoszca 39,1 mln zł, zostały osignite w warunkach trwajcego obnienia popytu w segmencie jubilerskim, utrzymujcego si wzrostu cen złota, a take obcie kosztami finansowymi zwizanymi głównie z obsług istniejcego zadłuenia, które w 2011 roku wyniosły ponad 26,3 mln zł. Na szczególne podkrelenie zasługuje wzrost efektywnoci segmentu odzieowego Spółki zwłaszcza w drugiej połowie ubiegłego roku, w którym osignł on kilkunastoprocentowy wzrost sprzeday. Dziki temu zysk operacyjny czci detalicznej marek Vistula i Wólczanka w stosunku do 2010 roku podwoił si, a Wólczanka na przestrzeni całego roku zrealizowała swój rekordowy wynik operacyjny w przeliczeniu na m2 powierzchni handlowej. W ujciu całociowym wzrost sprzeday oraz wartoci mary brutto skutkowały zwikszeniem wyniku segmentu odzieowego w roku 2011 o 5,7 mln zł tj. o 24,1% w stosunku do wyników uzyskanych w roku 2010.

18 W grudniu 2011 roku Spółka przeprowadziła emisj 500 obligacji serii B o łcznej wartoci nominalnej 50 mln zł. rodki finansowe uzyskane w wyniku emisji obligacji zostały przeznaczone w całoci na wykup obligacji serii A, o takiej samej wartoci nominalnej, wyemitowanych w sierpniu 2010 roku, w celu uzyskania dodatkowych rodków finansowych na spłat czci zadłuenia krótkoterminowego oraz zasilenie kapitału obrotowego. Refinansowanie obligacji serii A zostało przeprowadzone w powizaniu z uzyskaniem zgody BNP Paribas Bank Polska S.A. i Fortis Bank SA/N.V. na korzystn dla Spółki zmian harmonogramu spłat zadłuenia wobec tych banków. W wyniku długotrwałych negocjacji, ostatecznie pod koniec 2011 roku podpisano aneks do umowy kredytowej, w którym zmieniono harmonogram spłat kredytu i przypadajca na pocztek biecego roku spłata kolejnej raty kredytu w łcznej kwocie 59 mln zł, została przesunita na koniec roku Dodatkowo w ramach osignitego porozumienia nastpiło obnienie mary kredytowej o ponad 44 % w okresie najbliszych 36 miesicy, co przyczyni si do zmniejszenia kosztów finansowych, a tym samym do poprawy wyników finansowych Spółki w kolejnych latach. Spółka w ubiegłym roku zrealizowała jeden ze wskazanych celów strategicznych, który zakładał stopniow sprzeda aktywów produkcyjnych i koncentracj na rozwoju sieci sprzeday oraz zarzdzaniu posiadanymi markami w handlu detalicznym. W lutym 2011 roku została zawarta transakcja sprzeday udziałów w produkcyjnej spółce zalenej Trend Fashion Sp. z o.o. oraz nieruchomoci i aktywów produkcyjnych wchodzcych w skład zakładu produkcyjnego w Mylenicach, za kwot ponad 10 mln zł, przy jednoczesnym zagwarantowaniu Spółce niezbdnego poziomu usług przerobowych w zakresie szycia garniturów najwyszej jakoci na konkurencyjnych warunkach rynkowych. Zrównowaony rozwój sieci sprzeday detalicznej marek Vistula, W.KRUK, Wólczanka oraz Deni Cler, podobnie jak w roku 2010, prowadzony był z jednoczesn optymalizacj efektywnoci sieci, poprzez zamykanie nierentownych salonów oraz pozyskiwanie nowych obiecujcych lokalizacji. W 2011 roku otwarto 24 nowych salonów i stoisk firmowych o łcznej powierzchni ponad m2, a zamknito 15 lokalizacji o łcznej powierzchni około m2. Dokonano take całociowej modernizacji w piciu wanych lokalizacjach. Mniejsza ni oczekiwalimy efektywno salonów jubilerskich, spowodowana midzy innymi niszymi marami osignitymi w tym segmencie, a take rosncymi kosztami sprzeday, przyczyniła si do spowolnienia planowanego rozwoju sieci detalicznej tego segmentu. W roku 2011 uruchomiono 12 nowych salonów marki W.KRUK o łcznej powierzchni około 650 m2, a zamknito 3 nierentowne lokalizacje o łcznej powierzchni ok. 400 m2. W dalszym cigu dostrzegamy duy potencjał w rozwoju tej marki i podtrzymujemy pierwotne załoenia, których celem jest osignicie liczby 100 salonów W.KRUK, chocia pełna realizacja tego zamierzenia przecignie si zapewne na rok Podstawowe cele Spółki w roku biecym to zwikszenie przychodów ze sprzeday w istniejcych lokalizacjach i kontynuowanie stara o popraw efektywnoci wszystkich salonów firmowych. W segmencie odzieowym oczekujemy dynamiki wzrostu sprzeday zblionej do osignitej w 2011 roku. Spodziewamy si równie istotnej poprawy wyników segmentu jubilerskiego, dostrzegajc duy potencjał sprzeday biuterii złotej i brylantowej. Znaczcym wsparciem dla Spółki w poszerzeniu asortymentu wyrobów jubilerskich

19 dostpnych w salonach W.KRUK w powyszych grupach asortymentowych, byłoby pozyskanie dodatkowych rodków finansowych na zasilenie kapitału obrotowego. Szans na realizacj tego to celu upatrujemy w przeprowadzeniu w cigu najbliszych miesicy biecego roku nowej emisji akcji z prawem poboru, której wielko nie przekroczy 20% obecnego kapitału zakładowego Spółki i liczymy w tym wzgldzie na uzyskanie poparcia akcjonariuszy. Rozwój sieci detalicznej, wzorem lat ubiegłych, bdzie finansowany ze rodków pochodzcych z działalnoci operacyjnej. W roku biecym planujemy uruchomienie 16 nowych salonów i stoisk firmowych o łcznej powierzchni ok m2, przeznaczajc na ten cel kwot max. 6 mln zł. Dodatkowe rodki finansowe, które zostan przeznaczone na spłat zadłuenia oraz kapitał obrotowych Spółka zamierza uzyska ze sprzeday zbdnych aktywów wchodzcych w skład dawnych zakładów produkcyjnych oraz nieruchomoci o charakterze produkcyjno-magazynowym, jak i lokali komercyjnych, w których mieszcz si salony firmowe. W przypadku tych ostatnich, zrealizowanie transakcji sprzeday bdzie powizane z zawarciem odpowiednich umów najmu w celu zapewnienia kontynuacji działalnoci flagowych salonów W.KRUK. Równie istotnym celem pozostaje utrzymanie dyscypliny kosztowej w zakresie kosztów ogólnego zarzdu oraz kosztów sprzeday. W ocenie zarzdu Spółki skuteczna realizacja powyszych zamierze pozwoli na wypracowanie w 2012 roku znaczcego skonsolidowanego zysku netto, popraw innych wskaników finansowych, a w konsekwencji istotnie wpłynie na wzrost wartoci Spółki. Grzegorz Pilch Prezes Zarzdu Kraków, dn. 15 marca 2012 roku

20

21 Spis treci SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW... 3 SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ... 4 SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM... 6 SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENINYCH... 7 INFORMACJE I OBJANIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO INFORMACJE OGÓLNE ZASADY SPORZDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO OMÓWIENIE PODSTAWOWYCH ZASAD RACHUNKOWOCI NOTY UZUPEŁNIAJCE DO SPRAWOZDA FINANSOWYCH Nota 1 Przychody Nota 2 Segmenty według rodzaju działalnoci i podziału geograficznego Nota 4 Koszty działalnoci operacyjnej oraz pozostałe koszty operacyjne Nota 4a Koszty wynagrodze Nota 5 Przychody finansowe Nota 6 Koszty finansowe Nota 7 Podatek dochodowy Nota 10 Zysk na akcj Nota 11 Warto firmy Nota 12 Inne wartoci niematerialne Nota 13 Rzeczowe aktywa trwałe Nota 14 Nieruchomoci inwestycyjne Nota 15 Jednostki zalene Nota 15a Jednostki pozostałe (udziały i akcje) Nota 18 Zapasy Nota 19 Nalenoci długoterminowe Nota 20 Nalenoci z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe nalenoci Nota 21 rodki pienine i ich ekwiwalenty Nota 22 Poyczki i kredyty bankowe Nota 24 Pozostałe aktywa trwałe Nota 24a Pozostałe aktywa obrotowe Nota 25 Podatek odroczony Nota 27 Zobowizania z tyt. dostaw i usług oraz pozostałe zobowizania Nota 28 Rezerwy Nota 29 Kapitał Akcyjny Nota 30 Kapitał zapasowy Nota 31 Kapitał z aktualizacji wyceny Nota 33. Pozostałe kapitały (rezerwowy) Nota 34 Niepodzielony wynik finansowy Nota 37 Nalenoci i zobowizania warunkowe Nota 37a Nalenoci i zobowizania pozabilansowe Nota 39 Płatnoci regulowane akcjami Nota 41 Zdarzenia po dacie bilansowej Nota 42 Transakcje ze stronami / podmiotami powizanymi Nota 43 Dane porównywalne korekta wyniku lat ubiegłych i korekty prezentacyjne Nota 44 Załoenia polityki rachunkowoci Emisja, wykup i spłata dłunych i kapitałowych papierów wartociowych Dywidendy wypłacone i zadeklarowane Postpowania toczce si przed sdem lub organem administracji publicznej Transakcje z podmiotami powizanymi Udzielone porczenia kredytu lub poyczki oraz udzielone gwarancje Informacje o instrumentach finansowych Wynagrodzenia Zarzdu i Rady Nadzorczej za okres 2011 roku Istotne czynniki ryzyka i zagroe Inne informacje, które s istotne dla oceny sytuacji Spółki

22 SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW!"#$!%% Nota w tys. zł kwartał / kwartał / 2010 Przychody ze sprzeday 1, Koszt własny sprzeday Zysk (strata) brutto ze sprzeday Pozostałe przychody operacyjne Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych Koszty sprzeday Koszty ogólnego zarzdu Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych Pozostałe koszty operacyjne Zysk (strata) na działalnoci operacyjnej Przychody finansowe 1, Koszty finansowe Zysk (strata) brutto Podatek dochodowy Zysk (strata) netto roku obrotowego rednia waona liczba akcji zwykłych rednia waona rozwodniona liczba akcji zwykłych Zysk (strata) na jedn akcj zwykł podstawowy - 0,01-0,01 0,09 0,04 - rozwodniony - 0,01-0,01 0,08 0,04!&#'($)'#$% (''("# Zysk (strata) netto roku obrotowego Nota w tys. zł kwartał / kwartał / Inne całkowite dochody, w tym Skutki wyceny aktywów finansowych dostpnych do sprzeday Podatek dochodowy zwizany z pozycjami prezentowanymi w innych całkowitych dochodach Całkowity dochód

23 SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ Nota w tys. zł Aktywa Aktywa trwałe Warto firmy Inne wartoci niematerialne Rzeczowe aktywa trwałe Nieruchomoci inwestycyjne Aktywa przeznaczone do sprzeday Nalenoci długoterminowe Udziały i akcje Inne inwestycje długoterminowe Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Pozostałe aktywa trwałe Aktywa obrotowe Zapasy Nalenoci z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe nalenoci Udzielone poyczki krótkoterminowe rodki pienine i ich ekwiwalenty Inne aktywa krótkoterminowe - - Pozostałe aktywa obrotowe 24a Aktywa razem Pasywa Kapitał własny Kapitał podstawowy Kapitał zapasowy Kapitał z aktualizacji wyceny

24 Pozostałe kapitały Niepodzielony wynik z lat ubiegłych Niepodzielony wynik finansowy Kapitał własny razem Zobowizania długoterminowe Zobowizania z tytułu zakupu rodków trwałych - - Zobowizania z tytułu leasingu Kredyty i poyczki długoterminowe Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Rezerwy długoterminowe Zobowizania i rezerwy długoterminowe razem Zobowizania krótkoterminowe Zobowizania z tytułu leasingu Zobowizania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowizania Kredyty i poyczki krótkoterminowe Krótkoterminowa cz kredytów i poyczek długoterminowych Zobowizania z tytułu emisji dłunych papierów wartociowych (obligacje) Rezerwy krótkoterminowe Zobowizania i rezerwy krótkoterminowe razem Zobowizania razem Pasywa razem Warto ksigowa Liczba akcji Warto ksigowa na jedn akcj 2,65 2,64 Rozwodniona liczba akcji Rozwodniona warto ksigowa na jedn akcj 2,47 2,46 5

25 SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM Kapitał podstawowy Kapitał zapasowy Kapitał z aktualizacji wyceny w tys. Zł Kapitał rezerwowy Zyski zatrzymane Kapitał własny razem Saldo na Zmiany w kapitale własnym w 2010 roku Sprzedarodków trwałych - Podział zysku netto Zysk (Strata) netto za rok obrotowy Wycena programu opcyjnego Emisja akcji - Wyemitowane opcje na akcje - Saldo na Korekta błdu podstawowego - Zmiana zasad rachunkowoci - Saldo na po korekcie Saldo na Zmiany w kapitale własnym w 2011 roku Sprzedarodków trwałych Podział zysku netto Zysk (Strata) netto za rok obrotowy Wycena programu opcyjnego Emisja akcji - Wyemitowane opcje na akcje - Inne Saldo na

26 SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENINYCH Nota w tys. zł Przepływy rodków pieninych z działalnoci operacyjnej Zysk (strata) netto Korekty: Amortyzacja Utrata wartoci rodków trwałych - - Utrata wartoci firmy - - Zyski (straty) z wyceny nieruchomoci inwestycyjnych według wartoci godziwej - - Odpis ujemnej wartoci firmy w rachunek zysków i strat za rok biecy - - Zyski (straty) z wyceny instrumentów pochodnych - - Zyski (straty) z tytułu rónic kursowych - - Zysk (strata) na inwestycjach Koszty z tytułu odsetek Zmiana stanu rezerw Zmiana stanu zapasów Zmiana stanu nalenoci Zmiana stanu zobowiza krótkoterminowych, z wyjtkiem poyczek i kredytów Inne korekty (otrzymane odsetki i dywidendy, podwyszenie kapitału, wycena opcji) rodki pienine wygenerowane w działalnoci operacyjnej Podatek dochodowy zapłacony - - Odsetki zapłacone Przepływy pienine netto z działalnoci operacyjnej Przepływy rodków pieninych z działalnoci inwestycyjnej Otrzymane odsetki Dywidendy otrzymane od jednostek zalenych - - Dywidendy otrzymane z tytułu inwestycji dostpnych do sprzeday - - Wpływy ze sprzeday inwestycji przeznaczonych do obrotu Wpływy ze sprzeday inwestycji dostpnych do sprzeday - - Wpływy ze sprzeday jednostek zalenych 500-7

27 Wpływy ze sprzeday wartoci niematerialnych - - Wpływy ze sprzeday rzeczowych aktywów trwałych Wpływy z tytułu zaliczki na sprzeda nieruchomoci - - Wpływy ze sprzeday nieruchomoci inwestycyjnych - - Wpływy z tytułu udzielonych poyczek Wpływy z tytułu transakcji skarbowych - - Nabycie inwestycji przeznaczonych do obrotu - - Nabycie inwestycji dostpnych do sprzeday - - Nabycie wartoci niematerialnych Nabycie rzeczowych aktywów trwałych Nabycie aktywów finansowych w jednostkach zalenych Nabycie spółki W.Kruk - - Wydatki z tytułu udzielonej poyczki spółkom zalenym - - Przepływy pienine netto z działalnoci inwestycyjnej Przepływy rodków pieninych z działalnoci finansowej Wpływy netto z emisji akcji (wydania udziałów) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału Wpływy z tytułu zacignicia kredytów i poyczek Emisja dłunych papierów wartociowych oraz papierów wartociowych z moliwoci zamiany na akcje - - Dywidendy i inne wypłaty na rzecz włacicieli - - Spłaty kredytów i poyczek Płatnoci zobowiza z tytułu umów leasingu finansowego Przepływy pienine netto z działalnoci finansowej Zwikszenie (zmniejszenie) netto stanu rodków pieninych i ekwiwalentów rodków pieninych rodki pienine i ich ekwiwalenty na pocztek okresu Zmiana stanu rodków pieninych z tytułu rónic kursowych 1-2 rodki pienine i ich ekwiwalenty na koniec okresu !"#$%&!'!$( $')'"*+$$&,$$!-$$.!"$$/( *+,-.- 8

28 INFORMACJE I OBJANIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO - $/'01'2" ,.89 :,827!7;.<)0-*123!'0'(&3.$.% 0-0 4, ' 2 5-, "4!0")240*!,,240(/& 8,,, ' 0- " 8' 2'9 :' )82:* ' ';';)82:(//<* ' "-3 "- 1! '; ';)82:(///<*! ;)82:(.<*!1-!1';1;)82:.<* <,'" 13 -", 0- A(&! $ B 8,! C'!!1D"2<$ 8,!E "+!.AA!0 4 ' 2 5-, 23 = + 7 1D"F10-01!8D 0- ; 9,3-1! $ ;+0>:1!"-,,.AA.! G, -!.=<:,827!-- = D."!!<!1! $7"8'; 8<! $>'01 +<! $B!H, +<! +."!!"9$ "<!!'", 9

29 D."!!4! $FB" 84 $+;2! +4 $'B' G4 $B;B G4 $B8 G4 +."!!"9$ "4!'", -,474>4 9!1' <0-!%,! -?,<.89 09!!'"$ 0-,9,,, 3-93."!! +!D9"! "!'0- 8" 9" B$ I-A'!"A!9,1 ;;$ ;,--;!-!-$ 0 9 ", B$ ;0-0I)B00I*J K!)JK*3!"!',,,",$ ",!AAA(!;!):JA%. -@,,,*;-; 9! "$, ; - ;3,'; $ ;!"1'!1-;;!"',!';-,;-!!! 09;';"', ;)* 10

30 09."!! D."!!4,1;!,'8-'$ 9."!! D."!! :-'",B;0-0I)B00I* <90-D."!!!$!,D'"1!1""E 1"8-'9D."!!,! 9, '" 1!!!L 8,,!, 1 D 9; " '"9"10-84E>J:M2' N";4-03-!.!!, 1 "' " '" 9" 8$,,!,1D9;"$ '"9"1- -84E>J:M2$ ' N"; 4-0 O "3 ;!,-"'1D9;P3 P 093-'!1"1,!$ 0-,' + 10-;",'$ 9 K,,! '$ 9 0 " B00I," <! 0-!$ -3 D3 -, ;! ---;-0!$ 1;;;;!! ;a!;+;d!-!1';--3-;, ' ;@- < ; $!- D91 2!-!,3-,,$ ;!;3!,3 '"!'!13-$,, ; ;)! *3 ' -!1 "-; 0 9!3 -,,, - +!."!!0-, ;;!1-9"8$ 11

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

32 !,,7,<5<,.<B7684,475 8<4.4B D " 9" 3,-3-!1' JK3'- 04B043'JK B00I,JK- 1-1"!$ ';4B;0-4;!)4B04*3$, ; -3, - 3 -!"! D.! $B00IA!,9)1!!-;$ ;.!'!1*3 $B00I0'9)1!!$ -;;.!'!1*3 $ B00I +-'!'!,)1!! - ; ;.!'!1*3 $B00IJ," )1!$!-;;.!'!1*3 $ B00I. + ")1!! - ; ;.!'!1*3 $B04/)'!*F9)1!$!-;;.!'!1 *3 $ B04 &)'! * ; ; -' )1!! - ; $ ;.!'!1*3 $<,B00I<B00I#G C9'!! ;,- '!; B00I )1!! -;;'!'!1*3 $ <, B00I/!, 9! 9,# 9-9;)1!!-;;'!'!1*3 $<,B048D9;$-; ; ;-)1!! - ; ; '!'!1*3 $ <, B04 8 ; $ 8 ' -)1$!!-;;!'!1 *3 13

33 $<,B04A5#;!D!)1!!-;;.!'!1* +!"!-0-3,-,1$ "! 93 ' 1 D1' F'"!',,JK;! 1$ D9'-1D9;3-; JK +!"!- 0-3 ;! 1D 9' -'!1 1D9;!"B04.A!,9!,,1"!93 '1$ D1' 0-1 ',"-, ; '! ;!D!9,, 1 ' '3! 3 1,; -, 0- =!' 7! 0> $ ;! - '0"#$$&'(!%#'#!('#'C$ - %<448,A6A +"!!'!10-!,!'!'3$! ' '! 1! N8 1! D!";,!, D1' '!1'! "!!N8D1'!"!,8!"!;" " '! 1 ' $!!!, " '!1'!!-,3-1!3- "!' 4-!!!' ;'!1!!' ;!;; 3-;',, ; "!, '!1 ; ; 9;3!,!9,!3 -, 3 ;'!1 9 F ''',1,3-!!,!;-3!'!'$,!-,3-,,,', +!3"'!1!! ;!1 ',3',;-'!13-!;3!,1', 14

34 +!3"'!1!! ;!!9$,3',;-'!13-!;3!,$!9, - $,,>4 2'9!,-9; 2'9';;;'!1 2'9,, "! 2'9!,- ;;' ;,"-;!$ 1D"B04.A!,9'9!;" $9";!- $ ' $9!,,!,"' $9 $19";!- $19 $!,;1 > 1 9 " ;! - 7! 1,! 1 1! > 1 '"3'1'! -,, > 1 9 1!!" " <!-1D9;';"!! ;!! - 3 -, ) " ;!-* >9!,,!,"' 2" 1,! 9!';'!1, ';!' $ ;!',,,"'3-0-,!,,!,"'!,,!,"',$ "!!9 >9 +"!,!,9,!'",$!',"-';;"!,'9; ",!9!!!' 8 ' 15

35 8 ',9,!';'!1, ';!'$ ;3-,! 8 ',,"',, 1$ '"'-1;8 ' $,"! ,"!9 J-9; D 1' 0-3 1! -9;'!1"!-9;0-9$ ;'!1"!-9;! 3!!!$ '3"1!$ "'!1D,;,,!!$ -)'!1*!,$ 3-9;'!1"!-9$ ;3-;", ' : 1; -! - 9;'!1"! $ -'!-9,3$!; D!;! 9! 3 "! 3!"!- 9; "'!! 9S 9,, ; "$ ;,,;,! ;'",3,3 ",3,'!1,3-,!,! +!1;-3!- 9; ; 3 ',! 9!!!!'!,!$ '!'!!,!"!9, ' 9!,,!,"' $,, D 1'!',,,!;! F'!!, '!!'! 2!!'-,1'-3 1 ;;- ;;9 ';-E!'!!!!!,!$ ;!!- -,4,4.77B- > '9"'!1 ;"!!,!9, ;1'$ '!1", 16

36 +!, ' - "!! 1 1D1;-"!"!;$ '9 ;-;, -? A94,< J,0-!;,'!";- 3$ - '!1! ;,, 1!" 1 )!*3 D 1' 1'!1 $ 3,;;!,!,!'!'!!!! <, -!!!!;, $ ; '" ;! ; - $ ; -D 4,4,4. 41!3,!$!3!-!!"'!1';3$ D"!1'!1 D1'!"1'!1!$ 3,!,!',!!! 5,,'3!""!! '"-';"!-;B,'"$ 9 D1'7!, :' "-';"! ; - ;! $!;; $N!1!' 3%T$(3' $B! $(T$&3%' $ 3T$%3' >,,,3"! 8 ' -,; 1, " D >, 3" '9 '!1"!!1'!'$ 3 31@9)' -D* + 1' " '"!!! " 3 ' 1' " ",-@,!"'1'$ ""'-3'13!!$ 17

37 ,;3, -1$ " 2"! 3$ 31!3-, > 1,,'"! 9" 1' -,,,!"'"!,!!";$,;<!,! '!1!,,! + - ; 1;,,'"! 9"!;,1D!'-'$ "; ) * 8 '",,1!!'"!9"'-,,3 1, 9, 1 9$! -E #,9F> + - D 1 9,3 1 " 1; -3-1D!; 1"1 + 9, '",! 1',!,!'!!!0$! ; -!!, ;, ;!!-'"-@ +! 9, 9, - '",!,D1' 1; - 1 ;! -!1;!"3-,1 -G $4,9,8,' 1,; '!" 1'!1! +,' 1,; "!,! ; ' 9,3 ',!!, "!' ; " D 1',' 1,!,!'-,;!,!'-!'!;!!! 0,';',!,,$ ' B, '"9 D 1'$ 18

38 0,'; ',! ) * '",+ -',! '",! D1' +,'',!!,,' ;!! 3-%' -H.< J!";13,!!$! -I,,4,9,4;4>4A +!!;, '! $ ;-",!"3,';9,!!'-!'!;1$ 1'!3-";!- E!'! -'";!,!!3"!!'!; '3 1 ;!- + -!'!;!' 1';$ -;'+ '!$ ; '!1! 9)-9,*3-;-!$ '!; D1',$!;, ' -"!0!--!'!;;!-,3!1$ ;!'3 -"! ; "1 D - 7 <1,!!3,3!!31" 2 " - - "!'",!-1 $!3,#1 $-!3!!1"# 4;--! $!3,#$ $-!3!!1"$!""! <D1'!"1'!1!3$,,, '! 19

39 F '1-'!1;1-"; $ 3! -!';3 - "!G! ' "3, D!1!! - 8B9,,.,4.7,.8B9 '!!!!"3-;,'//% 3!,!"")9!;*3!"'$,-!!!E!'!' '! -;''!1!'!1!;$ ' 3 '";!!3 ' 1' $,1 2!; -!'!; ' $ ;!!- 2;-' $ "! ',,,"', 1'" '9! -;:-1;'',,$ "',1'" - C7BA448,- 5 ' - ; 1,! 1! ' -,, ', ;, 0' - ; ;!! - ; '; - ; ; '-3,; ;!;1 ; - 7,. 2 2 '! $, 2 2<,!!, ;,'3,$,3 - '!1";3 '9 +'; <",$ D>! 20

40 2!' 2!'! "! -",!"DAA%! 2 2",!,"$ '!",!- - $!"+24J2,,';1 <Q'!1"; + 9 ;' 1;3,,! " ')'!1!* -! 9$ "'!1";31-';'!1,$ ;! <, <,0-,'!;'!'$!"', ' '; ",'!Q- +! 1, $ -!0-' ? 64= <1 1,! 1!! -3 '"! 9"3 1!!!!"3 19 $ 19 <1!!!!"1!, "+!;-,",;$,," - D 4 4-3"0-11)'!1 * D ; " 1 3 " 1!!! - ", $ """1 4'1!-1;$ 1"1!D1'+!$ 31 -;1$! >!''!D1' 21

41 - E 3 J,'"!9"3-0-,!'"!3 D '"!!"!;-;"$ ",'"!'!1 1,,'; '"; E'$ "',9;! 129!,1;!!- J!,-'"!9"'",$!";;-,!F '1"$ 3 D!!,'"!0-,3,$ -,-!'"!!,! J,'"!3!"-; -!!$ '"'"!" - G &A 8;!,313 0-!,";-, $ "-18;!,"$,3,!=>M31!+;;$!, ; ' ,-3!"',!'; 1- $ ;,D 29" 29")!,9$,*!3-" E 8;!,!",,, 9 : :!,,,;, 8;!!,! 8;!!,!!;,;!,,',!!!;!,- - H, 2!,!;!!-3 '!1,$ ;,;,,!-'!1$,!1D3-;', "!' 22

42 2!,!;!!-1"!,,,",;;-3!-$, + 3"! ",; ' - 1$ ;3 ; ;,, 1 ' ' "-' 3!,! ;!! - "," '" - I&, 8;;!!-1,!;1$ 8 ; 1 1!! $ ;! '""!3 '! ;1!;D1'3!'$! ;" "'!1"; N 1!!! $ ;"'",, 8!, ;!! - "!3, ';1,,+!!,!- ', 8 ;!', 1'3 - $ ;, - - ; "; ;!; ; ''-;+ "!;"$ "!"' ' -1 ' - ;3!! ;"3-1 1,, ' '!11!;' D1' >!!! "!' $ '! ;"3!!,, -, $,3-!,1'!;$ " + 1' -!! "! ;" 9 D 1' '"!3 ; ' " 0-,; ;, -!!"!;" 4!! "! ;" ; - ;, - 1D3 ; 1'$!9, -&.,94><J7<<K 8, <! '!,,, )* '!,; ; 2 ';!$,;;"D$ 23

43 8!"'!9$ -3, 2';!,;;!,$,,!,!"3-"!1$!D 9-3 D,!3 -,$ <! '!, 1! D)D 1 * 0!,!'!!! ';!,; ; D1'13'D!!!1'13-;1 + " ;!, ;!! - $,, + ", D!D!,1!D+,!,'N'#0;'3!"',! 4,;!"'!'!'! "3 -!, =!' 7! 0> '!! ',$,,,",!'!!$ 1!"-+!,0-"$,'# ';!1- ; $ ';!1-!1';"- 0", 0- =!' 7!!,!3! ' ', "!3,3 3!' 8 9 9,' 9,' ',,,,,0-=!'7!, 1!'9,';,!'0-=!'7!,",, 'E ''-! $ ;1!"',,1;!$ ;!- G, =!'#',!AP/!39,'',,B$ =!'9"!-3,3!';$ -,',; R#,AA&!8!,$ ;!9!"+,R, '!90-!1,";'-3!,',E-9$ 24

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

45 +24J2, '-!;$ 1;!!1',8'G!,+24J2$! ' 1! + ;';"-,, 1!,+24J28' E9+24J21,!1!'3,;-"$!-1!1',,,!', 8,+24J2 1!1;,' >,,!!!,31''!3! E-'1!3+24J29!',24J2I;!',,,B24J2I;!,!',!!1',B24J2I;, ; ' '! 1",,!!,+24J2 8,!!!'!3 +24J2 < ; D 1!,-9,- -1,!', 8 ' '!1', +24J2 1 1! '!!;;,"-;4'U)0-!,$ 1! 8'*3 +G3 <;3 E,"3 M" C!3 N'"3 B! RU3 R"343M3G3>'34,+'34,3,,; 7!3:?73>,3:2V3>2'3N!1K0';+24J2 ",;,,!'',!3 ;$ "' + ",-""9; ' 0- =!' 7! 0> '$ 4'8' -,44,4;474;4 8"-' - - ' KJ4E!" "!!.!""N83-(3(P&QKJ48$ "-' ;!! - ' KJ4E!"!!(3( QKJ43-,;!-KJ4E!';N8 D "D",1", :'!!"!!KJ4E.#.3A.(% QKJ43 &#.3A/P. QKJ43..#(3A QKJ43.(#.3A./P QKJ43.%#.3A%PAQKJ43.P#.3A&PPQKJ43./#(3%QKJ43.&# (3((% QKJ43.A#(3( QKJ43.#(3.(.. QKJ43.#(3%(A( QKJ43.#(3(P&QKJ4!,-.3&(.QKJ4E!,-(3%P(QKJ4E 26

46 ?- '% Nota 1 Przychody Analiza przychodów Spółki w tys. zł kwartał / kwartał / 2010 Przychody ze sprzeday produktów, towarów i materiałów Przychody z tytułu najmu nieruchomoci inwestycyjnych Przychody z tytułu najmu pozostałego majtku trwałego Razem przychody ze sprzeday Wynik na sprzeday majtku trwałego Jednorazowy odpis ujemnej wartoci firmy Pozostałe przychody operacyjne, w tym: Rozwizane rezerwy Przychody finansowe Razem Nota 2 Segmenty według rodzaju działalnoci i podziału geograficznego :' 0-,,' ",0", -0-8' 0 ';!1- ; 0 ';!1-!1';"- 8 9,",-'1 Rok biecy 2011 Sprzeda na rzecz klientów zewntrznych w tys. zł Segment odzieowy Segment jubilerski Nieprzypisane Razem Mara brutto Koszty operacyjne segmentu Pozostałe przychody i koszty operacyjne Przychody i koszty finansowe Podatek Wynik netto

47 Rok poprzedni 2010 Sprzeda na rzecz klientów zewntrznych w tys. zł Segment odzieowy Segment jubilerski Nieprzypisane Razem Mara brutto Koszty operacyjne segmentu Pozostałe przychody i koszty operacyjne Przychody i koszty finansowe Podatek Wynik netto Rok biecy 4 kwartał 2011 Sprzeda na rzecz klientów zewntrznych w tys. zł Segment odzieowy Segment jubilerski Nieprzypisane Razem Mara brutto Koszty operacyjne segmentu Pozostałe przychody i koszty operacyjne Przychody i koszty finansowe Podatek Wynik netto Rok poprzedni 4 kwartał 2010 Sprzeda na rzecz klientów zewntrznych w tys. zł Segment odzieowy Segment jubilerski Nieprzypisane Razem Mara brutto Koszty operacyjne segmentu Pozostałe przychody i koszty operacyjne Przychody i koszty finansowe Podatek Wynik netto

48 7"9",' +",-""9; '0-'4$ '8' Przychody ze sprzeday na rónych rynkach pod wzgldem lokalizacji geograficznej w tys. zł kwartał / kwartał / 2010 Polska Strefa EURO Strefa USD Strefa DKK Strefa GBP Pozostałe Razem ;"-,,!;,-;!;,; 2,!'",-;0-"! 0-!;-1D' "",! "!'''-; Koszty działalnoci operacyjnej oraz pozostałe koszty opera- Nota 4 cyjne w tys. zł kwartał / kwartał / 2010 Amortyzacja rzeczowego majtku trwałego Zuycie surowców i materiałów Warto sprzedanych towarów Zmiana stanu produktów i produkcji w toku Odpisy aktualizujce warto zapasów Koszty wynagrodze Pozostałe koszty rodzajowe Koszty usług obcych Pozostałe koszty operacyjne Razem koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, dystrybucji oraz koszty ogólnego zarzdu i pozostałe koszty operacyjne

49 Nota 4a Koszty wynagrodze redni roczny stan zatrudnionych w osobach (wraz z kadr zarzdcz) / Ogólne wynagrodzenie (kwotowo) Poszczególne kategorie zatrudnionych w osobach: w tys. zł kwartał / kwartał / stanowiska nierobotnicze stanowiska robotnicze Ogólne wynagrodzenie w podziale na (kwotowo): Płace Ubezpieczenia społeczne i inne wiadczenia Nota 5 Przychody finansowe Odsetki od lokat bankowych i poyczek udzielonych w tys. zł kwartał / kwartał / Wycena dyskonta Wycena kredytów wg zamortyzowanego kosztu Zysk ze zbycia inwestycji przeznaczonych do sprzeday Udziały w zyskach, dywidendy Zysk z tytułu rónic kursowych Pozostałe Razem Nota 6 Koszty finansowe Odsetki od kredytów w rachunku biecym i kredytów bankowych. w tys. zł kwartał / kwartał / Odsetki od poyczek Odsetki od wyemitowanych obligacji Odsetki od zobowiza z tytułu leasingu finansowego Prowizje od kredytów i gwarancji Strata z tytułu rónic kursowych Strata ze zbycia inwestycji przeznaczonych do sprzeday

50 Wycena kredytów wg zamortyzowanego kosztu Wycena dyskonta Pozostałe Razem Nota 7 Podatek dochodowy w tys. zł kwartał / kwartał / 2010 Podatek biecy Podatek dochodowy od osób prawnych Podatek dochodowy obowizujcy w innych pastwach Odroczony podatek dochodowy (nota 25) Rok biecy Uzgodnienie podstawy opodatkowania i zysku brutto wykazanego w rachunku zysków i strat w tys. zł kwartał / kwartał / 2010 Zysk brutto Hipotetyczny podatek wg ustawowej stawki 19% Dochody niepodlegajce opodatkowaniu Koszty niestanowice kosztów uzyskania przychodu Strata podatkowa do rozliczenia w przyszłych okresach Wykorzystanie straty podatkowej z poprzedniego okresu Podstawa opodatkowania Obcienie z tytułu podatku dochodowego Efektywna stopa podatkowa 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Nota 10 Zysk na akcj Działalno kontynuowana Zysk netto przypisany do podmiotu dominujcego Zyski z działalnoci kontynuowanej dla celów wyliczenia wskanika zysku na akcj po wyłczeniu działalnoci zaniechanej w tys. zł kwartał / kwartał / rednia waona liczba akcji zwykłych

51 rednia waona rozwodniona liczba akcji zwykłych Zysk (strata) na jedn akcj zwykł podstawowy - 0,01-0,01 0,09 0,04 rozwodniony - 0,01-0,01 0,08 0,04 Nota 11 Warto firmy CENA NABYCIA LUB WARTO GODZIWA w tys. zł Saldo na 1 stycznia Ujawnienie na moment nabycia / połczenia V&W S.A. z W.KRUK S.A Wyksigowanie na moment zbycia Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Ujawnienie na moment nabycia / połczenia V&W S.A. z W.KRUK S.A Wyksigowanie na moment zbycia Saldo na 31 grudnia 2011, w tym : Powstała z nabycia Wólczanka S.A Powstała z nabycia W. KRUK S.A SKUMULOWANA AMORTYZACJA I UTRATA WARTOCI Saldo na 1 stycznia Straty z tytułu utraty wartoci w roku biecym - Wyksigowanie na moment zbycia - Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Straty z tytułu utraty wartoci w roku biecym - Wyksigowanie na moment zbycia - Saldo na 31 grudnia WARTO BILANSOWA Na 31 grudnia Na 31 grudnia D."!!, '!$!,';',,! 9$ 32

52 ,:9,;!D";$ -!; + 9, +-'! -!; 0 +-' 0 +-' 1,! - ; -!; '- ;,+-' :! -!; +-' -, * B+-' 1* 5-;''-+-'),9$,* 9! - -!; ! '" :! -!; +2!!-,$ * B+2! 1* 5''-+2!),9,* <!"1"--$!; ) "-' 1! "!*3 ',! - - $!; +'!!!!, - - ; ;; '$ "! --31 D;- "! ;;- ; <!! D! <,+NE4,W, :'-3 0$ /3(TM0,;9'3 1 )+NE4*!"'1',9' :- ;" " '"!!$ ;- ; +! "!!,'; $ ',,! 39, +!,3-9 -!'!;,'',,! 9, 33

53 Nota 12 Inne wartoci niematerialne WARTO BRUTTO Koszty prac rozwojowych w tys. zł Znaki towarowe Patenty i licencje Razem Saldo na 1 stycznia Zwikszenia Zmniejszenia Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Zwikszenia Zmniejszenia Saldo na 31 grudnia AMORTYZACJA Saldo na 1 stycznia Amortyzacja za okres Zbycie Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Amortyzacja za okres Zbycie Saldo na 31 grudnia ODPISY z tytułu trwałej utraty wartoci Saldo na 1 stycznia Zwikszenia Zmniejszenia Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Zwikszenia Zmniejszenia Saldo na 31 grudnia WARTO BILANSOWA Na 31 grudnia Na 31 grudnia

54 8', ;!! 3- % '3 '",, '! J!'!3-$!'!; < +-' + 2! ((((, 1!,-;; D."!!, '!$!,';',,! $ +!"!!,'; ',,! +!,$ 3-9 -!'!;,'',,! <!!,';',$,!, Nota 13 Rzeczowe aktywa trwałe w tys. zł. Grunty i budynki rodki trwałe w budowie Urzdzenia i pozostałe rodki trwałe Razem CENA NABYCIA LUB WARTO GODZIWA Saldo na 1 stycznia Zwikszenia - zakup Zwikszenia - ujawnienie Zbycie Przeklasyfikowanie rodków trwałych do aktyw przeznaczonych do sprzeday Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Przeklasyfikowanie rodków trwałych dzierawionych do nieruchomoci inwestycyjnych Zwikszenia - zakup Zbycie Korekta do przeklasyfikowania rodków trwałych do aktyw przeznaczonych do sprzeday Saldo na 31 grudnia 2011; w tym: ujte w cenie nabycia/koszt wytworzenia SKUMULOWANA AMORTYZACJA I UTRATA WARTOCI Saldo na 1 stycznia

55 Amortyzacja za okres Zbycie Przeklasyfikowanie rodków trwałych do aktyw przeznaczonych do sprzeday Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Przeklasyfikowanie rodków trwałych dzierawionych do nieruchomoci inwestycyjnych Amortyzacja za okres Zbycie Korekta do przeklasyfikowania rodków trwałych do aktyw przeznaczonych do sprzeday Saldo na 31 grudnia ODPISY z tytułu trwałej utraty wartoci Saldo na 1 stycznia Zwikszenia Zmniejszenia Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Zwikszenia Zmniejszenia Saldo na 31 grudnia WARTO BILANSOWA Na 31 grudnia Na 31 grudnia J!'!3-$!'!; 0-1';-; + 1'-;0-'"!9,%/ 5, 1!,- ; ; Nota 14 Nieruchomoci inwestycyjne CENA NABYCIA LUB WARTO GODZIWA w tys. zł Saldo na 1 stycznia

56 Zwikszenia 16 Zbycie Przeklasyfikowanie nieruchomoci do aktyw przeznaczonych do sprzeday Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Przeklasyfikowanie rodków trwałych do nieruchomoci inwestycyjnych Zwikszenia Zbycie Saldo na 31 grudnia 2011, w tym : ujte w cenie nabycia/koszt wytworzenia ujte w wartoci przeszacowanej - SKUMULOWANA AMORTYZACJA I UTRATA WARTOCI Saldo na 1 stycznia Amortyzacja za okres 298 Zbycie Przeklasyfikowanie nieruchomoci do aktyw przeznaczonych do sprzeday Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Przeklasyfikowanie rodków trwałych do nieruchomoci inwestycyjnych 541 Amortyzacja za okres 224 Zbycie Saldo na 31 grudnia WARTO BILANSOWA Na 31 grudnia Na 31 grudnia :;-,!!;,! 0-! - /)!/P%*N,,!;,,-.(%)!&/*!;,,1!,-; ;3!"1 37

57 Nota 15 Jednostki zalene Nazwa jednostki Wykaz jednostek zalenych, w których Spółka posiada udziały/akcje na dzie 31 grudnia 2011 Metoda wyceny Sd rejestrowy % posiadanych udziałów / akcji % posiadanych głosów Warto udziałów/akcji wg ceny nabycia Korekty aktualizujce warto Warto bilansowa udziałów/akcji Vipo wyłczenie Kaliningrad Young wyłczenie Petersburg Vistula Market Sp. z o.o. V&W Production Sp. z o. o. wyłczenie pełna Vicon Sp. z o. o. wyłczenie Andre Renard Sp. z o.o. wyłczenie WLC Production 3 Sp. z o.o. pełna Galeria Centrum Sp. z o.o. Fleet Management GmbH DCG SA wyłczenie wyłczenie pełna Sd Rejonowy dla Krakowa ródmiecia Sd Rejonowy dla Krakowa ródmiecia Sd Rejonowy w Rzeszowie Sd Rejonowy dla M. St. Warszawy Sd Rejonowy w Kielcach Sd Rejonowy dla M.ST. Warszawy Niemiecki Rejestr Handlowy nr Sd Rejonowy dla M. St. Warszawy Razem ;' ;!-,;3-;0- ' ';'93 '$!"-''1"-";;8! 0- '!!"' '; "!3-;', ' '!1, ; ' ; '9!,! 1 " B04 / 0' 9,!'!!! " B04.P J- J--1' -;"'!1! +!-!'",!!!1""! $(/&!!&'!"!T!--' MI$ ;0 $%3!!,!&'!"! %T)%*!--+-'8!.0 W)=!' 38

58 7! 0> T!-*!!- - I' B$ ",7,"; W J -; ' ; +RG 8!. :G7 0> 1, $,1!,-; Nota 15a Jednostki pozostałe (udziały i akcje) Nazwa jednostki Wykaz jednostek pozostałych, w których Spółka posiada udziały/akcje na dzie 31 grudnia 2011 Metoda wyceny Sd rejestrowy % posiadanych udziałów / akcji % posiadanych głosów Warto udziałów/akcji wg ceny nabycia Korekty aktualizujce warto Warto bilansowa udziałów/akcji Chara Sp. z o.o. Cena nabycia 0,19 0, inne Cena nabycia Razem !-!'",!!!1""! Nota 16 Inne inwestycje długoterminowe w tys. zł Inne 4 4 Nota 18 Zapasy w tys. zł Materiały (według ceny nabycia) Półprodukty i produkty w toku (według kosztu wytworzenia) Produkty gotowe (według kosztu wytworzenia) Towary (według ceny nabycia) Zapasy ogółem, według niszej z dwóch wartoci: ceny nabycia (kosztu wytworzenia) oraz wartoci netto moliwej do uzyskania Odpisy aktualizujce warto zapasów Razem J!'! 3 -!'! &// 4 -!'!; -1;, < 1' 1,, 1,;-"1; 39

59 Nota 19 Nalenoci długoterminowe w tys. zł nalenoci z tytułu wpłaconych kaucji z tytułu najmu lokali sklepowych nalenoci z tytułu sprzeday majtku trwałego Razem Nota 20 Nalenoci z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe nalenoci Nalenoci z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe nalenoci w tys. zł Nalenoci z tytułu dostaw, robót i usług od jednostek pozostałych (brutto) minus: odpis aktualizujcy warto nalenoci z tytułu dostaw, robót i usług od jednostek pozostałych Nalenoci z tytułu dostaw, robót i usług od jednostek pozostałych (netto) Nalenoci z tytułu dostaw, robót i usług od jednostek powizanych (brutto)-(nota 42) minus: odpis aktualizujcy warto nalenoci od jednostek powizanych Nalenoci z tytułu dostaw, robót i usług od jednostek powizanych (netto) Nalenoci z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpiecze społecznych i zdrowotnych oraz innych wiadcze - - Pozostałe nalenoci od jednostek pozostałych (brutto) minus: odpis aktualizujcy warto pozostałych nalenoci od jednostek pozostałych Pozostałe nalenoci od jednostek pozostałych (netto) Pozostałe nalenoci od jednostek powizanych (brutto) minus: odpis aktualizujcy warto pozostałych nalenoci od jednostek powizanych Pozostałe nalenoci od jednostek powizanych (netto) - - Nalenoci krótkoterminowe, razem (brutto) minus: odpisy aktualizujce warto nalenoci razem Nalenoci krótkoterminowe, razem (netto) '' /$/%8. 9!'8!,!'$ (T Nalenoci z tytułu dostaw i usług, przeterminowane (brutto) z podziałem na nalenoci nie spłacone w okresie w tys. zł a) do 1 miesica b) powyej 1 miesica do 3 miesicy

60 c) powyej 3 miesicy do 6 miesicy d) powyej 6 miesicy do 1 roku e) powyej 1 roku Nalenoci z tytułu dostaw i usług, przeterminowane, razem (brutto) f) odpisy aktualizujce warto nalenoci z tytułu dostaw i usług, przeterminowane Nalenoci z tytułu dostaw i usług, przeterminowane, razem (netto) Zmiana stanu odpisów aktualizujcych warto nalenoci krótkoterminowych w tys. zł Stan na pocztek okresu a) zwikszenia (z tytułu) utworzenie odpisów aktualizujcych rónic kursowych b) zmniejszenia (z tytułu) otrzymanie zapłaty za naleno decyzji zarzdu o spisaniu rezerwy w straty - - ustania przyczyny dokonania odpisu aktualizujcego - - rónic kursowych Stan odpisów aktualizujcych warto nalenoci krótkoterminowych na koniec okresu !'!;)!;;* ' $ +!;;D0- Nalenoci krótkoterminowe brutto (struktura walutowa) w tys. zł a) w walucie polskiej b) w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na zł) b1. jednostka/waluta tys / EURO tys. zł b2. jednostka/waluta tys / USD tys. zł pozostałe waluty w tys. zł Nalenoci krótkoterminowe, razem (brutto)

61 Nalenoci z tytułu udzielonych poyczek w tys. zł Nalenoci z tytułu udzielonych poyczek od jednostek pozostałych (brutto) minus: odpis aktualizujcy warto nalenoci z tytułu udzielonych poyczek od jednostek pozostałych Nalenoci z tytułu udzielonych poyczek od jednostek pozostałych (netto) - - Nalenoci z tytułu udzielonych poyczek od jednostek powizanych (brutto) minus: odpis aktualizujcy warto nalenoci z tytułu udzielonych poyczek od jednostek powizanych Nalenoci z tytułu udzielonych poyczek od jednostek powizanych (netto) - 19 Nalenoci z tytułu udzielonych poyczek, razem (brutto) minus: odpisy aktualizujce warto nalenoci z tytułu udzielonych poyczek razem Nalenoci z tytułu udzielonych poyczek, razem (netto) '!'-' I'B",3,$ ' KJ4NE4.B K9! T )!%3PPT* Zmiana stanu odpisów aktualizujcych warto poyczek krótkoterminowych w tys. zł Stan na pocztek okresu a) zwikszenia (z tytułu) Przejcie nalenoci Wólczanki - - utworzenie odpisów aktualizujcych - - rónic kursowych b) zmniejszenia (z tytułu) - 54 otrzymanie zapłaty za naleno - - decyzji zarzdu o spisaniu rezerwy w straty - - rónic kursowych - 54 Stan odpisów aktualizujcych warto nalenoci krótkoterminowych na koniec okresu '!!!'; (.P ), -; ' ;..P * '!!!'; (.% 1,!'!,),-;' ;..%* 8 ' 1,3 1 1D $ ; 42

62 Nota 21 rodki pienine i ich ekwiwalenty 5 ;'"-1!0--$, 1,, '., + " ;-" w tys. zł rodki pienine w banku i kasie lokaty krótkoterminowe Razem ' - ; ; '- ;!! - $ ;!; w tys. zł rodki pienine w banku i kasie lokaty krótkoterminowe Razem , 4 7-,,9,0-;!;1;3"-3' $!!!!"3' 33-!,,'$ '-9; 0- " 4! ' -'- 0-1!,0-'.%1$ T,!'!, Nota 22 Poyczki i kredyty bankowe w tys. zł Kredyty w rachunku biecym (overdraft'y) Kredyty bankowe Kredyty z terminem wymagalnoci: na danie lub w okresie do 1 roku Minus: kwota przypadajca do rozliczenia w cigu 12 miesicy (wykazana w zobowizaniach krótkoterminowych ) Kredyty wymagane po 12 miesicach

63 Struktura walutowa kredytów w tys. Razem zł $ 31 grudnia Kredyty w rachunku biecym (overdraft y) Kredyty bankowe grudnia Kredyty w rachunku biecym (overdraft y) - - Kredyty bankowe <! "-";0-! w tys. zł Kredyty w rachunku biecym (overdraft'y) Kredyty bankowe Razem <1!!- Nazwa (firma) jednostki Siedziba Kwota kredytu / wg umowy zł Kwota kredytu pozostała do spłaty zł Oprocentowanie efektywne waluta waluta Bank BRE Warszawa./& PLN - PLN Limit umoliwiajcy realizacj zlece w zakresie akredytyw i gwarancji bankowych N8 81 N + 8R P.&A 8R Limit umoliwiajcy realizacj zlece w zakresie akredytyw, gwarancji bankowych ;!! 1, Warunki oprocentowania Termin spłaty $. (# %3(T. P '3!$! A / Zabezpieczenia +' N' < ;,"$ ;.E!"! < ;,"$ ; E!"!.G'!1 44