BIULETYN PORANNY 5 MAJA 2014

Transkrypt

1 GPW WIG ,1-0,29% KOMENTARZ PORANNY: Na wsparciu Piątkowa sesja zakończyła się niewielkim spadkiem indeksów. Od początku notowań zarysowała się przewaga sprzedających, ale skala zmian jak i aktywność inwestorów była ograniczona. Relatywnie lepiej obecnie spisują się walory małych i średnich spółek, natomiast słabiej zachowują się akcje największych spółek. W pewnej mierze może wynikać to z faktu, iż wyznaczane są prawa do dywidend na akcjach spółek, choć na razie nie są to walory które decydują o zachowaniu głównych indeksów. WIG-20 w piątek testował minimum z 25 kwietnia na 2427 i w końcówce sesji na tym wsparciu pojawił się popyt. Pułap ten wyznacza najbliższe wsparcie, a jego przełamanie będzie zapowiadało test 2408 lub też Ten ostatni poziom ma kluczowe znaczenie w krótkim terminie, a jego przebicie będzie odsuwało na przyszłość optymistyczne scenariusze wzrostowe i będzie sugerowało pogłębienie korekty. Kolejne wsparcia to 2385 i 2348, a w razie przełamania tego ostatniego pułapu trzeba będzie się liczyć z perspektywą testu minimów na 2299 i Najbliższy opór to 2441, a w przypadku jego sforsowania będę oczekiwał na test 2451, gdzie znajduje się linia łącząca maksima na 2625 i Linia ta powstrzymuje inicjatywy kupujących w ostatnich dniach, a jej przebicie winno otworzyć drogę do ataku na 2457 i Kolejne opory to 2485 i W przypadku silniejszego wzrostu podaż winna ujawnić się na 2526 i Od kilku tygodni, a nawet miesięcy indeks porusza się w zawężającej się fazie konsolidacji, gdzie lokalne minima wyznaczane są na coraz wyższych poziomach, natomiast lokalne szczyty kształtują się coraz niżej. Wielu inwestorów czeka zapewne na jednoznaczne na wybicie, które winno wskazać kierunek ruchu w nieco dłuższej perspektywie czasowej. W przypadku WIG-20 sygnałem do wybicia w górę winno być przebicie 2526, co będzie sprzyjało scenariuszom wzrostowym, natomiast przełamanie 2279, będzie zwiększało prawdopodobieństwo wybicia w dół. Tomasz Jerzyk WIG 51782,4-0,21% WIG ,8-0,28% WIG ,8-0,14% WIG ,9-0,26% FW20M ,0-0,74% WIG WIG50 KOMENTARZ TERMINOWY: Test lokalnego wsparcia Kluczowe znaczenie posiada jednak strefa Fibonacciego: pkt. Co istotne, tutaj również wypadają projekcje układu ABCD spełniającego zależność: AB = CD. Analizowany układ ma oczywiście nieco większą rangę w odniesieniu do formacji cenowej, której projekcje koncentrują się w przedziale: pkt. W moim odczuciu zanegowanie w/w zapory popytowej powinno stać się czynnikiem wzmacniającym obóz niedźwiedzi, co w konsekwencji mogłoby doprowadzić do konfrontacji w bazowym węźle Fibonacciego: pkt. Jak łatwo wywnioskować z kontekstu wcześniejszych wypowiedzi, przełamanie tak silnego wsparcia wpłynęłoby negatywnie na ocenę bieżącego wizerunku technicznego wykresu. Niewykluczone, że jego następstwem mógłby być nawet powrót kontraktów w okolice poprzedniego, średnioterminowego dołka cenowego. Podsumowując, obecne wydarzenia nadal rozgrywają się w rejonie górnej, spadkowej linii kanału trendowego. Jak na razie bykom nie udało się sforsować tej prostej wydawałoby się przeszkody, co w połączeniu z negacją zniesienia 88.6% (poziom 2459 pkt.) doprowadziłoby zapewne do próby przełamania bazowego oporu: pkt. Ostatnie sesje upływają jednak pod znakiem realizacji wariantu powrotu kontraktów do stosunkowo istotnego wsparcia technicznego: pkt. (wpływ zaostrzającego się konfliktu we wschodnich rejonach Ukrainy). Wydaje się, że jeśli pod naporem podaży ugnie się dość charakterystyczny w ujęciu krótkoterminowym węzeł popytowy: pkt., wspomniany scenariusz urzeczywistni się. W takim przypadku pojawiłoby się jednak realne zagrożenie przełamania naprawdę kluczowego wsparcia technicznego (więcej o tej kwestii napiszę w swoim pierwszym opracowaniu online, które ukaże się dzisiaj około godz ). Paweł Danielewicz, makler papierów wartościowych (Komentarz stanowi fragment opracowania Analiza Futures Przed Otwarciem ) S&P ŚWIAT Ropa 90 Miedź 6250 KOMENTARZ DO SESJI W USA: Przestój pod szczytami Po umiarkowanie udanym tygodniu piątek przyniósł lekkie spadki giełdowych indeksów. Dobrze odebrane dane z rynku pracy pozwoliły nawet na lekkie wzrosty w początkowej fazie handlu, ale chęć realizacji zysków z początku tygodnia oraz narastające obawy o stabilność geopolityczną w związku z działaniami prorosyjskich separatystów we wschodnich regionach Ukrainy doprowadziły do lekkich spadków, które utrzymały się do końca sesji. Ostatecznie na zamknięciu Dow Jones Industrial spadł o 0,28% do ,89 pkt., S&P500 zniżkował o 0,13% i wyniósł 1.881,14 pkt., zaś Nasdaq Composite stracił 0,09% i spadł do 4.123,90 pkt. Dobre nastroje na rynku to efekt doskonałych danych z rynku pracy. Inwestorzy zaskoczeni zostali niskim poziomem bezrobocia, które wyniosło 6,3% wobec prognoz spadku z odnotowanych miesiąc wcześniej 6,7% do 6,6%. Potwierdzeniem tych doniesień był raport na temat przyrostu etatów w sektorze pozarolniczym i prywatnym. Wzrosły one o kolejno 288 tys. i 273 tys. etatów. Oczekiwania mówiły o przyrostach niewiele wyższych od poziomu dwustu tysięcy. Pozytywnie zaskoczyły również dane o dynamice zamówień na dobra trwałego użytku, które okazały się wyraźnie lepsze od oczekiwań. Widać, że polepszenie na rynku pracy pozwala bardziej optymistycznie patrzeć amerykańskim obywatelom na ich przyszłą sytuację finansową, co zwiększa ich skłonność do poważniejszych zakupów. Będący już dobrze za połową sezon publikacji wyników finansowych wraz z widoczna coraz szybszą poprawą koniunktury gospodarczej pozwalają ze spokojem patrzeć na przyszłe trendy zmian cen akcji. Obecnie najważniejsze indeksy znajdują się w okolicach historycznych szczytów i ich poprawienie z tej perspektywy wydaje się tylko kwestią czasu. Jak na razie ograniczania QE3 idzie w miarę zgodnie z planem i wpływ tego programu dla cen akcji z każdym miesiącem jest coraz bardziej ograniczony, tak więc trudno doszukiwać się zagrożeń dla pozytywnych dla posiadaczy akcji trendów. Wojciech Dąbrowski, CFA WIG Europa FTSE 6822,4 0,20% DAX 9556,0-0,49% BUX 17600,0 0,00% RTS 1144,3-0,41% ISE ,1 1,74% Ameryka Płn. i Płd. Dow J ,9-0,28% S&P ,1-0,13% Nasdaq 4123,9-0,09% Bovespa 53690,0 2,94% Azja Indeks zmiana NIKKEI 14457,5-0,19% HangSen* 21936,5-1,46% Shanghai* 2017,3-0,45% Towary i surowce Ropa* 99,91 0,15% Miedź* 6755,5 1,22% Złoto* 1306,57 0,62% Srebro* 19,57 0,27% Waluty EURPLN* 4,2070 0,01% USDPLN* 3,0307-0,12% CHFPLN* 3,4550 0,05% *dane na godzinę: 08:28: dm.inwestor@bzwbk.pl, tel.: , (koszt połączenia zgodny z taryfą operatora) Dom Maklerski BZ WBK S.A. z siedzibą w Poznaniu, pl. Wolności 15, Poznań, zarejestrowany w Sądzie Rejonowym Poznań - Nowe Miasto i Wilda, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod nr KRS , nr NIP , kapitał zakładowy zł w całości wpłacony. Dom Maklerski BZ WBK S.A. podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego. Zastrzeżenia prawne dotyczące charakteru opracowania znajdują się na stronie: - Materiały analityczne - zastrzeżenia prawne

2 ASSECOPOL ALIOR BANK SA GRUPA AZOTY SA HANDLOWY BORYSZEW BZWBK CCC SA CYFRPLSAT ENEA EUROCASH GTC INGBSK JSW KERNEL KGHM LPP LOTOS BOGDANKA MBANK NETIA ORANGE POLSKA SA PEKAO PGE SA PGNIG PKN ORLEN PKOBP PZU SYNTHOS TAURONPE TVN WIG BANKI WIG BUDOW WIG Chemia WIG DEWEL WIG ENERG WIG INFO WIG MEDIA WIG PALIWA WIG SPOZYW WIG SUROWC WIG TELKOM WIG20 WIG30 WIG50 WIG250 WIGdiv WIG RESPECT BIULETYN PORANNY Największe wzrosty Cena zamknięcia Zmiana % Największe spadki Cena zamknięcia Zmiana % Najwyższe obroty Cena zamknięcia Obrót (w tys. zł) MO-BRUK J MOKRZY 14,95 15,0% NORTHCOAST 0,44-8,3% PKOBP 41, ,55 BELVEDERE SA 42,70 10,9% WESTAISIC 0,50-7,4% PGE SA 21, ,81 FEERUM SA 24,00 9,1% KOMPAP 6,60-7,3% KGHM 110, ,16 ARCUS 2,67 8,5% KOFOLA 35,11-7,2% PZU 426, ,37 BOWIM 2,30 7,5% BUDIMEX 131,00-7,0% PEKAO 193, ,49 PANOVA 15,55 6,5% SIMPLE 9,60-6,3% PKN ORLEN 45, ,41 TFONE 4,17 5,6% AGROTON PUBLIC L 2,26-6,2% EUROCASH 40, ,17 INVENTUM TOWARZY 1,16 5,5% PCCINTER 1,73-6,0% PGNIG 4, ,98 CENTRUM NOWOCZES 5,50 5,4% KSGAGRO 4,53-5,6% ALIOR BANK SA 79, ,87 POLICE 21,60 4,9% SELENAFM 21,65-4,8% ORANGE POLSKA SA 10, ,52 MO-BRUK J MOKRZY NORTHCOAST PKOBP 0,70 45,00 16,50 15,50 0,65 44,00 0,60 43,00 14,50 42,00 0,55 13,50 41,00 0,50 40,00 12,50 0,45 39,00 11,50 0,40 38,00 30 sty 28 lut 31 mar 30 kwi 5 lut 5 mar 5 kwi 31 sty 28 lut 31 mar 30 kwi WIG30 40% 30% YTD 1M Sektory/Indeksy 25% 20% YTD 1M 20% 15% 10% 10% 5% 0% 0% -10% -5% -20% -30% Rynek akcji (WIG) Liczba papierów Drożejących Taniejących Bez Zmian Bieżące Poprzednie Zmiana % -10% -15% -20% Wskaźniki rynkowe WIG P/E 15,37 15,41-0,28% Obroty w tys. zł Bieżące Poprzednie Zmiana % Drożejących P/BV 1,32 1,32-0,28% 35% Razem , ,4-52,79% Taniejących Wskaźniki rynkowe WIG50 Bieżące Poprzednie Zmiana % Liczba transakcji ,12% Bez Zmian P/E 16,96 16,98-0,14% Kapitalizacja w 45% , ,8-0,14% mln zł P/BV 1,39 1,39-0,14% Indeksy Maks. Min. Indeks Wartość w pkt. Zm. % YTD Obrót w tys. zł Udział w obr. % Udział w kap. % P/E P/BV P/CF , ,4 WIG ,4-0,2% 1,0% ,4 100% 100,0% 17,6 1,3 9, , ,9 WIG BANKI 8 537,9-0,3% 6,5% ,0 32% 45,0% 18,4 2, , ,6 WIG BUDOW 2 245,1 0,8% -0,5% 5 716,0 2% 0,8% 34,4 1,4 16,2 705,8 705,8 WIG CEE 705,8 0,3% -5,5% 5 733,4 2% 10,5% 18,6 0,9 4, , ,8 WIG Chemia ,5 0,3% -4,4% 5 195,9 2% 1,9% 12,7 1,6 7, , ,6 WIG DEWEL 1 468,2 0,6% -1,2% 5 785,6 2% 3,0% - 0,7 28, , ,1 WIG div 1 127,0-0,2% -0,4% ,5 43% 27,4% 13,3 1,3 7, , ,0 WIG ENERG 4 192,2-0,1% 21,4% ,2 19% 13,4% 8,9 0,8 3, , ,6 WIG INFO 1 280,3-0,3% -6,1% , ,0 WIG MEDIA 3 680,0 0,0% 5,8% 3 001,7 1% 1,5% 34,0 2,0 11, , ,2 WIG PALIWA 3 279,8-0,7% 2,0% ,8 7% 8,6% 42,2 0,8 4, , ,3 WIG Poland ,6-0,2% 1,3% ,0 97% 67,9% 15,7 1,3 9, , ,1 WIG SPOZYW 2 686,6-0,3% -17,3% 5 974,0 2% 1,4% 26,4 0,9 4, , ,6 WIG SUROWC 3 821,9 0,9% -7,2% ,2 11% 3,8% 17,5 1,0 4, , ,4 WIG TELKOM 1 050,5 0,4% 4,5% ,2 3% 2,0% 36,7 1,0 4,5 329,4 324,4 WIG UKRAINE 329,4 0,3% -33,3% 4 942,6 2% 0,5% 24,5 0,5 3, , ,0 RESPECT 2 660,4-0,3% 4,0% ,2 55% 32,7% 13,7 1,1 6, , ,2 WIG ,1-0,3% 1,3% ,2 81% 44,6% 14,4 1,4 8, , ,8 WIG ,8-0,3% 1,8% ,0 84% 52,1% 15,4 1,3 8, , ,5 WIG ,8-0,1% -1,4% ,7 12% 10,3% 17,0 1,4 11, , ,6 WIG ,9-0,3% -7,1% 9 489,2 3% 6,3% 28,4 1,0 13,5 20% 2

3 GŁÓWNE WIADOMOŚCI ZE SPÓŁEK ASSECO SEE Zysk netto Asseco SEE spadł r/r do 7,01 mln zł w I kw r. Asseco South Eastern Europe (Asseco SEE) odnotowała 7,01 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w I kw r. wobec 7,81 mln zł zysku rok wcześniej. Zysk operacyjny wyniósł 8,00 mln zł wobec 9,86 mln zł zysku rok wcześniej. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 99,28 mln zł w I kw r. wobec 100,63 mln zł rok wcześniej. W ujęciu jednostkowym zysk netto w okresie I kw r. wyniósł 4,79 mln zł wobec 22,08 mln zł zysku rok wcześniej. CORMAY, WIKANA, ALTERCO, E-KANCELARIA GPW JSW JSW LPP PHN PKN ORLEN PKO BP POLIMEX MOSTOSTAL SADOVAYA, KSG AGRO, WESTA, REINHOLD GPW zawiesiła na żądanie KNF notowania PZ Cormay, Wikany, Alterco i e-kancelaria GPF Zarząd GPW zawiesił na żądanie KNF notowania PZ Cormay (do końca dnia 13 maja), Wikany (do końca dnia 9 maja), Alterco (do końca dnia 2 czerwca), e-kancelaria GPF (do końca dnia 12 maja). Powodem jest nieprzekazanie przez te spółki w terminie raportów za 2013 r. Spada wartość obrotów akcjami na GPW Wartość obrotów sesyjnych akcjami na rynku głównym GPW w kwietniu 2014 r. spadła w porównaniu do kwietnia 2013 roku o 10,4 proc., do 16,6 mld zł. Liczba transakcji na sesję wzrosła w minionym miesiącu o 12,9 proc., do 975,5 tys. Z kolei wartość obrotów sesyjnych na NewConnect wyniosła 92,5 mln zł, co oznacza wzrost o 63,5 proc. wobec kwietnia 2013 r. Wartość obrotu produktami strukturyzowanymi w kwietniu 2014 r. wzrosła o 177 proc. rdr i wyniosła 53,8 mln zł. O 16,1 proc. rok do roku wzrosła wartość obrotu certyfikatami inwestycyjnymi, osiągając poziom 6,9 mln zł. JSW zapłaci zaliczkę Kompanii Węglowej w dwóch transzach rozmowa z prezesem Transakcję spółka chce sfinalizować w lipcu i wtedy nastąpiłoby przejęcie majątku. Jeśli chodzi o szczegóły finansowe, to do tego czasu wypłaci dwie transze zaliczki, a po przejęciu majątku reszta kwoty zostanie spłacona w trzech równych ratach do końca roku. Spółka pomimo niskich cen węgla (140 USD/t) jest w stanie sprzedać całą swoją produkcję rozmowa z prezesem Przychody Grupy LPP w kwietniu '14 wyniosły ok. 378 mln zł, wzrost o 15 proc. rdr Przychody Grupy LPP ze sprzedaży w kwietniu 2014 roku wyniosły ok. 378 mln zł, czyli były o około 15 proc. wyższe niż rok wcześniej. Szacunkowa wartość marży brutto na sprzedaży wyniosła 62 proc. i była wyższa o ok. 3 pkt proc. niż rok wcześniej. Wartość przychodów ze sprzedaży zrealizowanych w okresie styczeń-kwiecień wyniosła ok mln zł, czyli była o ok. 22 proc. wyższa niż rok wcześniej. Dzisiejszy kurs otwarcia skorygowany zostanie o wypłaconą dywidendę w wysokości 2,16zł na akcję Koleje litewskie obniżą taryfę dla grupy PKN Orlen Koszt transportu ropy z portu w Kłajpedzie do rafinerii w Możejkach i przewozu paliwa w drugą stronę spadnie o kilkanaście procent. Lietuvos gelezinkeliai przewoźnik i zarządzca linii kolejowych na Litwie przyznał, że spółka Orlen Lietuva, do której należy rafineria w Możejkach, domaga się procentowej obniżki opłat za dostęp do transportu kolejowego. Dzięki temu firma z grupy PKN Orlen mogłaby przynajmniej częściowo zmniejszyć koszty przewozu ropy z portu w Kłajpedzie oraz paliw do tego portu. Wyniki za I kwartał 2014 roku w Nordea Bank Polska rozmowa z prezesem Przychody operacyjne Nordea Bank Polska wzrosły w I kwartale do 184,5 mln złotych. Zysk netto obciążyły koszty gwarancji udzielonej przez Grupę Nordea, które nie będą pojawiały się w kolejnych kwartałach oraz jednorazowe koszty integracji. W efekcie zysk netto wyniósł 0,8 mln złotych. Prezes poinformował, że na wypracowane wyniki wpływ miały - rozliczane po raz ostatni - koszty z tytułu gwarancji udzielonej przez Grupę Nordea, jako zabezpieczenie walutowych kredytów hipotecznych, a także księgowe konsekwencje rozwiązania umowy gwarancji. Spółka dokonała też w I kwartale odpisów na rezerwy z tytułu ryzyka kredytowego i operacyjnego. Dodał, że wypracowany wynik operacyjny jest potwierdzeniem dobrej kondycji biznesowej i efektywnego działania banku. Obniżenie wyniku finansowego netto i brutto jest rezultatem jednorazowych odpisów związanych z procesem integracji. Wynik operacyjny Banku był nadal znacząco obciążony przez koszt gwarancji w wysokości 21,2 mln złotych, udzielonej przez Grupę Nordea, jako zabezpieczenie portfela kredytów hipotecznych denominowanych we frankach szwajcarskich. W I kwartale 2014 roku przychody operacyjne wyniosły 184,5 mln złotych w porównaniu do 173,2 mln zł, uzyskanych w I kwartale 2013 roku (wzrost o 6,5%). Wynik ten został osiągnięty pomimo niższego wyniku odsetkowego netto (głównie z powodu niższych stóp procentowych na polskim rynku), dzięki znacząco wyższemu wynikowi prowizyjnemu i pozostałym przychodom. Koszty operacyjne nieznacznie wzrosły. W I kwartale 2014 roku wyniosły 137,3 mln złotych w porównaniu do 133,3 mln zł w I kwartale 2013 roku (wzrost o 3,0%). Wynik operacyjny w I kwartale br. był wyższy o 18% niż przed rokiem i wyniósł 47,2 mln. Wynik finansowy brutto wyniósł w I kwartale 3,7 mln zł, w porównaniu do 35,7 mln zł uzyskanych w analogicznym okresie roku ubiegłego. W I kwartale wynik finansowy netto zamknął się kwotą 838 tys. zł, podczas gdy rok wcześniej było to 28,5 mln zł. Polimex nie dotrzymał wymogów porozumienia z wierzycielami Polimex-Mostostal nie dotrzymał wymogów lutowego porozumienia z wierzycielami, na mocy którego zrzekli się oni uprawnień wynikających z naruszenia przez spółkę umowy dotyczącej warunków jej finansowania. GPW zawiesiła notowania Sadovaya, KSG Agro, Westa ISIC i Reinhold Giełda Papierów Wartościowych zawiesiła obrót akcjami spółek: Sadovaya Group, KSG Agro, Westa ISIC i Reinhold Europe ze względu na nieopublikowanie przez nie raportów rocznych za 2013 r. Zawieszenie obowiązuje od 5 maja "do końca dnia sesyjnego następującego po dniu przekazania przez daną spółkę do publicznej wiadomości oraz Giełdzie wyczerpujących informacji o przyczynach nieopublikowania do czasu podjęcia niniejszej uchwały raportu rocznego za rok obrotowy 2013 oraz informacji, czy dotychczasowe nieopublikowanie tego raportu jest zgodne z obowiązującymi daną spółkę właściwymi przepisami prawa". 3

4 STALPRODUKT WANDALEX ŻYWIEC MAKRO Ceny elektroblach poszły w górę Parkiet W ubiegłym roku przychody segmentu skurczyły się o 29 proc., do 387 mln zł, a wynik operacyjny aż o 76 proc., do 20,2 mln zł. Miały na to wpływ wyłączenia modernizowanych linii produkcyjnych w efekcie moce skurczyły się o 30 proc. Do tego dochodzi kontynuacja trendu spadkowego cen w ub.r. było to 20 proc. Na światowym rynku wciąż panuje bowiem nadwyżka mocy nad zapotrzebowaniem. Spółka przyznaje, że z rynku dalekowschodniego napływają pozytywne sygnały, świadczące o wzroście popytu na blachy transformatorowe. W I kwartale ceny poszły w górę o 100 USD za tonę. Może to świadczyć o wyraźnym odbiciu cen od najniższego poziomu od kilku lat i przełamaniu trendu spadkowego. Wspomniana modernizacja linii ma umożliwić wytwarzanie blach transformatorowych o wyższej jakości (HiB), zapewniających wyższe marże. Popyt na nie rośnie szybciej niż na konwencjonalne rodzaje, nie ma też nadwyżek mocy. Zakończenie tej inwestycji przez Stalprodukt zaplanowane zostało na II kwartał bieżącego roku. Wandalex chce skupić do ok. 750 tys. akcji własnych za max. 2,9 mln zł Walne zgromadzenie Wandaleksu, zwołane na 29 maja, zdecyduje o skupie do akcji własnych spółki za maksymalną kwotę 2,9 mln zł. Cena nabycia jednej akcji własnej Wandaleksu ma nie być wyższa niż 4,05 zł. Upoważnienie zarządu do nabycia akcji własnych spółki ma być ważne od 29 maja 2014 r. do 28 czerwca 2015 r. Ostatni dzień notowań z prawem do dywidendy w wysokości 13zł na akcję Główna stawka VAT powróci do 22 proc. od 2017 roku W 2017 roku nastąpi obniżka głównej stawki VAT do 22 proc. Tak zapisano w aktualizacji programu konwergencji, którym wczoraj zajmował się Komitet Rady Ministrów, a w przyszłym tygodniu zajmie się rząd. W ocenie ministra finansów, wejście Polski do strefy euro do końca 2020 roku wydaje się mało prawdopodobne. SEKTOR DETALICZNY Biedronka zanotowała spadek sprzedaży w I kwartale 2014 Sprzedaż w sieci Biedronka spadła o 2,7% r/r w sklepach porównywalnych (like-for-like, LFL) w I kw r., na co miała wpływ późniejsza niż w ub.r. Wielkanoc, zaś sprzedaż ogółem (w złotych) zwiększyła się o 6,6% r/r. W I kw. tego roku capex grupy wyniósł 109 mln euro, z czego na Biedronkę przypadało 87%. Jeronimo Martins podtrzymało też plan otwarcia ok. 300 sklepów w sieci Biedronka w tym roku. Na koniec marca br. sieć Biedronka liczyła sklepów (w I kw. otwarto 19 punktów, a zamknięto 7). Powierzchnia sklepów wzrosła do 1,52 mln m2 z 1,50 mln m2 na koniec 2013 r. Opracowanie na podstawie Poland Equity Daily: Patryk Cieśla, Rafał Kędzierski. 2 maja DANE MAKROEKONOMICZNE Czas Kraj Znaczenie Dane Okres Aktualna Prognoza Poprzednia 09:00 POLSKA Indeks PMI dla przemysłu kwiecień 52, ,0 09:53 NIEMCY Indeks PMI dla przemysłu (ost.) kwiecień 54,1 54,2 54,2 09:58 EUROLAND Indeks PMI dla przemysłu (ost.) kwiecień 53, ,3 11:00 EUROLAND Stopa bezrobocia marzec 11,8% 11,9% 11,9% 14:30 USA Stopa bezrobocia kwiecień 6,3% 6,6% 6,7% 14:30 USA Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym kwiecień 288 tys. 210 tys. 192 tys. KALENDARIUM PONIEDZIAŁEK (5.05) Spółki DYWIDENDY Ostatni dzień notowań z prawem do dywidendy: Żywiec (13zł) USA Wyniki publikuje AIG, Pfizer GIEŁDY Brak sesji W. Brytania, Japonia Dane makroekonomiczne 03:00 CHINY Indeks PMI dla usług kwiecień -- 54,5 03:30 AUSTRALIA Pozwolenia na budowę domów (m/m) marzec 1,5% -5,0% 03:45 CHINY Indeks PMI dla przemysłu (ost.) kwiecień 48,4 48,3 10:30 EUROLAND Indeks nastrojów inwestorów Sentix maj 14,3 14,1 11:00 EUROLAND Inflacja PPI (m/m) marzec -0,2% -0,2% 11:00 EUROLAND Inflacja PPI (r/r) marzec -1,7% -1,7% 15:45 USA Indeks PMI dla usług (ost.) kwiecień 54,5 55,3 16:00 USA Indeks ISM dla usług kwiecień 54,0 53,1 4

5 WTOREK (6.05) Spółki DYWIDENDY Ostatni dzień notowań z prawem do dywidendy: Lena (0,30zł) EUROPA Wyniki publikuje Lafarge, adidas, Barclays, UBS, Fiat, BMW, Axel Springer USA Wyniki publikuje Walt Disney, Activision Blizzard, Electronic Arts, TripAdvisor, DIRECTV, Office Depot Dane makroekonomiczne -- POLSKA Początek posiedzenia RPP :30 AUSTRALIA Bilans handlu zagranicznego (mld AUD) marzec 1,0 1,2 06:30 AUSTRALIA Decyzja ws. stóp procentowych maj 2,5% 2,5% 09:50 FRANCJA Indeks PMI dla usług (ost.) kwiecień 50,3 50,3 09:55 NIEMCY Indeks PMI dla usług (ost.) kwiecień 55,0 55,0 10:00 EUROLAND Indeks PMI dla usług (ost.) kwiecień 53,1 53,1 10:30 W.BRYTANIA Indeks PMI dla usług kwiecień 57,7 57,6 11:00 EUROLAND Sprzedaż detaliczna (m/m) marzec -0,2% 0,4% 11:00 EUROLAND Sprzedaż detaliczna (r/r) marzec 1,0% 0,8% 14:30 USA Bilans handlu zagranicznego (mld USD) marzec -40,35-42,3 16:00 KANADA Indeks Ivey PMI kwiecień -- 55,2 ŚRODA (7.05) Spółki WIG30 Wyniki publikuje ING BSK DYWIDENDY Ostatni dzień notowań z prawem do dywidendy: MW Trade (0,83zł), OLYMPIC (0,10EUR), PELION (3zł) RAPORTY Wyniki publikują m.in. PPG, Śnieżka, ELZAB EUROPA Wyniki publikuje Societe Generale, Siemens, ING, Carlsberg, Alstom, Credit Agricole, HSBC, Commerzbank, Imperial Tobacco USA Wyniki publikuje Avis Budget, Prudential, Tesla Motors, AOL, Twenty-First Century Fox Dane makroekonomiczne -- POLSKA Decyzja ws. stóp procentowych maj 2,5% 2,5% 00:45 N.ZELANDIA Stopa bezrobocia I kwartał 5,8% 6,0% 00:45 N.ZELANDIA Zmiana zatrudnienia (kw/kw) I kwartał 0,6% 1,1% 01:15 JAPONIA Indeks PMI dla usług kwiecień -- 52,2 03:30 AUSTRALIA Sprzedaż detaliczna (m/m) marzec 0,4% 0,2% 03:45 CHINY Indeks PMI dla usług (wg. HSBC) kwiecień -- 51,9 07:45 SZWAJCARIA Stopa bezrobocia kwiecień 3,2% 3,3% 08:00 NIEMCY Zamówienia w przemyśle (m/m) marzec 0,3% 0,6% 08:00 NIEMCY Zamówienia w przemyśle (r/r) marzec 4,4% 6,1% 08:45 FRANCJA Bilans handlu zagranicznego (mld EUR) marzec -4,7-3,4 08:45 FRANCJA Produkcja przemysłowa (m/m) marzec 0,3% 0,1% 08:45 FRANCJA Produkcja przemysłowa (r/r) marzec 0,5% -0,8% 09:00 SZWAJCARIA Bilans handlu zagranicznego (mld CHF) kwiecień ,9 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny MBA tydzień -- -5,9% 14:30 KANADA Pozwolenia na budowę domów (m/m) marzec -2,3% -11,6% 21:00 USA Kredyt konsumencki (mld USD) marzec 15,31 16,49 DZISIEJSZE KOMENTARZE NA GORĄCO W INWESTOR ONLINE 16:00 USA Indeks ISM dla usług kwiecień 54,0 53,1 Uwaga! Dane publikowane są niezwłocznie po ich odczycie, natomiast komentarz z kilkuminutowym opóźnieniem 5

6 Niniejszy materiał przygotowany przez Dom Maklerski BZ WBK S.A. (DM BZ WBK S.A.) ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, produktu lub towaru. Niniejszy materiał nie stanowi porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. System rekomendacyjny DM BZ WBK S.A. opiera się na wyznaczaniu cen docelowych i ich relacji do ceny bieżącej instrumentów finansowych, poza tym w przypadku rekomendacji kierowanych do szerokiego kręgu odbiorców wymaga zastosowania dwóch sposobów wyceny. Zawarte w niniejszym materiale informacje nie spełniają żadnego z powyższych wymogów. Ponadto w zależności od okoliczności mogą one stanowić podstawę do podjęcia różnych (także o przeciwstawnych kierunkach) zachowań inwestycyjnych dla poszczególnych inwestorów. Dane prezentowane w niniejszym materiale zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK S.A. nie może zagwarantować ich dokładności i kompletności. Informacja o znaczeniu poszczególnych danych została opracowana na podstawie wskaźnika Relevance nadawanego w przedziale od 0 do 100 % przez Bloomberg. Wskaźnik Relevance odzwierciedla zainteresowanie nadchodzącymi wydarzeniami gospodarczymi wśród użytkowników Bloomberga, które wynika z liczby ustawianych przez użytkowników alertów. Kolor szary oznacza niskie znaczenie (0-59 % wg wskaźnika oceny Bloomberg), zielony średnie (60-89%), czerwony - wysokie (90-100%). Interpretacja wykresu jest subiektywną oceną analityka dotyczącą oceny technicznej wykresu. Prezentowana cena ropy odnosi się do notowań najbliższej wygaśnięciu serii kontraktu terminowego WTI Crude, notowanego na giełdzie NYMEX. Prezentowana cena miedzi odnosi się do jej notowań na Londyńskiej Giełdzie Metali. Prezentowana cena złota i srebra to kwotowanie Bloomberga na podstawie dostarczonych notowań instytucji zajmujących się wyceną danego kruszcu. Źródłem danych są GPW, PAP, Reuters, Bloomberg, EPFR, GUS, NBP, DM BZ WBK S.A., Akcje.net, prasa finansowa lub internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinny być inaczej interpretowane. Inwestorzy korzystający z niniejszego materiału nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych okoliczności aniżeli te, które zostały wskazane w niniejszym materiale. DM BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione. DM BZ WBK S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne dokumenty, przedstawiające inne wnioski, niespójne z przedstawionymi w niniejszym dokumencie. Takie dokumenty odzwierciedlają różne założenia, punkty widzenia oraz metody analityczne przyjęte przez przygotowujących je analityków. DM BZ WBK S.A. nie jest zobowiązany do zapewnienia, iż takie dokumenty będą podawane do wiadomości adresatów niniejszego dokumentu. Niniejszy materiał nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Niniejszy materiał nie może być rozpowszechniany, bezpośrednio lub pośrednio, w Stanach Zjednoczonych Ameryki. Przyjęte w Domu Maklerskim BZ WBK S.A. polityki, regulaminy i procedury zapewniają osobom sporządzającym analizę niezależność, a także zachowanie należytej staranności i rzetelności przy jej sporządzaniu. Stosowane w Domu Maklerskim BZ WBK S.A. odpowiednie polityki, regulaminy i procedury mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. 6