BIULETYN PORANNY 17 GRUDNIA 2014

Transkrypt

1 GPW WIG ,3 2,17% KOMENTARZ PORANNY: Przełamanie wsparcia Wczorajsza sesja zakończyła się spadkiem indeksów i w dalszym ciągu podaż w głównej mierze koncentrowała się na spółkach o największej kapitalizacji. W pierwszej fazie sesji dominowała strona podażowa, która sprawiła, iż przebite zostały kolejne poziomy wsparcia. W drugiej części sesji sytuacja została opanowana, a cześć strat udało się odrobić. WIG przebił linię trendu wzrostowego oraz naruszył pułap wynikający ze szczytu z kwietnia 2011 na Popyt pojawił się na wsparciu wynikającym z równości fal spadkowych i to może być punktem zaczepienia dla strony popytowej. Mimo, przebicia ważnych wsparć w przypadku ogólnego indeksu spadek mieści się jeszcze w kategorii głębokiej korekty. W przypadku WIG20 sytuacja wygląda dużo gorzej, bowiem indeks odnotował spadek do nowego rocznego minimum na Patrząc na wykres dzienny widać wybicie z wielomiesięcznej fazy konsolidacji w dół. Dynamika ruchu sugeruje, iż indeks znajduje się w fali trzeciej, która zazwyczaj jest najsilniejsza w obrębie danej sekwencji. Najbliższy opór dla indeksu znajduje się na 2279, a w razie jego przebicia podaż winna ujawnić się na 2299 lub też na Kluczowym oporem jest obecnie 2353 i by myśleć o wyczerpaniu potencjału spadkowego konieczny jest szybki powrót ponad ten pułap. W krótkim terminie pojawiła się przestrzeń do odbicia, ale w dłuższej perspektywie prawdopodobnie dno jeszcze nie zostało wyznaczone. Najbliższe wsparcie znajduje się na 2255, a w razie jego przełamania popyt winien pojawić się na 2228 lub też 2214, który wynika z równości fal spadkowych. Ostatnie sesje sprawiły, iż obraz techniczny indeksów uległ istotnemu osłabieniu. Pytaniem pozostaje czy zachowanie takie to zwieńczenie fazy konsolidacji, czy też faktycznie indeksy wchodzą w fazę silniejszego ruchu spadkowego. Tomasz Jerzyk WIG 50683,9 1,82% WIG ,4 2,10% WIG ,3 0,96% WIG ,9 1,00% FW20Z ,0 2,03% WIG WIG KOMENTARZ TERMINOWY: Test strefy wsparcia: pkt. W wyniku poniedziałkowo wtorkowej przeceny znaleźliśmy się nagle w rejonie marcowego dołka cenowego. Warto w tym kontekście podkreślić, że w stosunkowo szerokim korytarzu cenowym: pkt. wypadają także projekcje bardzo rozległego, prowzrostowego układu XABCD. W pobliżu przecinają się również dwie linie ML. Oceniając wykres z tej właśnie perspektywy trudno się zatem dziwić, że popyt zdołał wreszcie powstrzymać w tym rejonie niezwykle dynamicznie rozwijającą się falę przeceny. Z drugiej jednak strony bykom udało się jak na razie jedynie powstrzymać podaż. Obserwując przebieg popołudniowej fazy wczorajszej odsłony łatwo można było zorientować się, że przestraszony popyt nie jest tak naprawdę w stanie podejmować ofensywnych działań odwetowych. Jak zwykle w takich sytuacjach warto zwracać uwagę na lokalne bariery podażowe Fibonacciego. Oceniając zachowanie rynku z tej perspektywy dostrzeżemy od razu, czy próby wykreowania ruchu odreagowującego mogą zakończyć się jakimś większym sukcesem strony atakującej. W moim odczuciu trwałe zanegowanie węzła: pkt. (czyli włącznie z ceną zamknięcia) byłoby dobrze rokującym wydarzeniem technicznym w ujęciu krótkoterminowym, zapowiadającym kontynuację wzrostów na FW20Z1420. Tymczasem przedpołudniowe wzrosty za oceanem szybko wytraciły swój impet i amerykańskie indeksy akcyjne powróciły ostatecznie na ścieżkę spadków. Ten czynnik może w jakimś stopniu wpłynąć na przebieg porannej fazy dzisiejszych notowań, choć w momencie przygotowywania niniejszego opracowania amerykańskie kontrakty futures zyskują na wartości. Podsumowując, negatywnie należałoby odnieść się do kwestii przełamania kolejnego wsparcia technicznego: pkt. Ponieważ mamy tutaj do czynienia z relatywnie silną zaporą popytową Fibonacciego, wygenerowany w ten sposób sygnał techniczny świadczyłby o pogłębiającej się słabości rynku. Z wykresu jasno wynika, jaki scenariusz mógłby się wówczas urzeczywistnić (test kolejnej strefy: pkt.). Ponieważ popyt zdołał jednak wczoraj wybronić wsparcie: pkt., to jedynie na tej podstawie może sądzić, że wymieniony zakres cenowy nadal będzie odgrywał nieprzypadkową rolę (powrócę do tej kwestii w swoim pierwszym opracowaniu online). Paweł Danielewicz, makler papierów wartościowych (Komentarz stanowi fragment opracowania Analiza Futures Przed Otwarciem ) ŚWIAT S&P Ropa wrz 18 paź 18 lis Miedź wrz 18 paź 18 lis KOMENTARZ DO SESJI W USA: Kontynuacja spadków Wtorkowa sesja zakończyła się dość wyraźnymi spadkami, choć pierwsze godziny przyniosły dominację obozu popytowego. Notowania rozpoczęły się nieznacznie poniżej kursu odniesienia, jednakże już godzinę po starcie rynku kasowego S&P500 znajdował się powyżej poniedziałkowego zamknięcia. Po tym jak S&P500 przekroczył pułap punktów wydawało się nawet, iż obóz popytowy będzie sukcesywnie odrabiał straty wygenerowane w ostatnich dniach. Sytuacja rynkowa zmieniła się po tym, jak giełdy na Starym Kontynencie zakończyły notowania. Do głosu w USA doszły niedźwiedzie, których presja doprowadziła do obniżenia wartości S&P500 o ponad 40 punktów i finiszu tuż przy śródsesyjnym dołku. W ostatecznym rozrachunku S&P500 zakończył sesję na pułapie 1.972,74 pkt. (0,85%), Nasdaq Composite zniżkował do 4.547,83 pkt. ( 1,24%), zaś Dow Jones Industrial finiszował na poziomie ,87 pkt. ( 0,65%). Obroty na NYSE wyraźnie przekroczyły długoterminową średnią osiągając pułap 996,4 mln sztuk akcji. Uwaga inwestorów skupiała się we wtorek na doniesieniach z Rosji i obserwacji kursu rubla. Po poniedziałkowej decyzji rosyjskiego banku centralnego, który podniósł stopę procentową z 10,5% aż do 17%, wydawało się, iż we wtorek rubel będzie się umacniał. Po początkowym wzmocnieniu nastąpiła jednak dynamiczna i bezprecedensowa fala osłabienia, która doprowadziła w ciągu dnia do tego, iż chwilowo za 1 USD płacono niemal 80 rubli, a za jednostkę wspólnej europejskiej waluty niemal 100 rubli. Warto również zaznaczyć, iż rosyjski indeks giełdowy RTS tracił przejściowo około 20% względem poniedziałkowego zamknięcia, ostatecznie kończąc dzień spadkiem jedynie o 12,4%. Zawirowania w Rosji odbiły się rykoszetem na giełdach krajów wchodzących oraz kursach walutowych. Inwestorzy w USA pomimo rosyjskich zawirowań oraz słabego odczytu indeksu PMI dla chińskiego przemysłu początkowo chętnie kupowali amerykańskie akcje. Atmosfery nie popsuły także słabsze dane z rynku nieruchomości oraz gorszy od oczekiwanego wstępny odczyt indeksu PMI dla przemysłu amerykańskiego. Paliwo do wzrostów za oceanem wyczerpało się jednak po dwóch godzinach handlu i do głosu doszły niedźwiedzie, wpisując się w spadkowy krajobraz rysowany w USA w ostatnich dniach. W ostatecznym rozrachunku w ujęciu sektorowym wtorek wypadł relatywnie najlepiej dla posiadaczy akcji spółek paliwowych. Rozczarowani po drugiej sesji tygodnia są z pewnością posiadacze akcji spółek finansowych, czy choćby technologicznych. Na rynku walutowym kurs kluczowej pary nieznacznie wzrósł za jednostkę wspólnej europejskiej waluty pod koniec dnia ponownie płacono nieco powyżej 1,25 dolara amerykańskiego. Kluczowym wydarzeniem środy będzie konferencja po ostatnim w tym roku posiedzeniu FOMC. Posiedzenie rozpoczęło się we wtorek, a głównym pytaniem jakie stawiają sobie inwestorzy jest kwestia potencjalnej rezygnacji z umieszczania w komunikacie stwierdzenia o utrzymywaniu stóp procentowych w USA przez znaczny czas na dotychczasowym poziomie, co byłoby odczytane jako zapowiedź rychłego podniesienia stóp. Spośród publikowanych danych warto wspomnieć o listopadowym odczycie inflacji konsumenckiej w USA, który zostanie opublikowany na godzinę przed startem handlu na rynku kasowym. Kacper Kędzior, makler papierów wartościowych WIG Europa FTSE 6331,8 2,41% DAX 9563,9 2,46% BUX 16375,0 3,74% RTS 664,3 5,58% ISE ,2 4,36% Ameryka Płn. i Płd. Dow J ,9 0,65% S&P ,7 0,85% Nasdaq 4547,8 1,24% Bovespa 46993,0 0,00% Azja Indeks zmiana NIKKEI 16819,7 0,38% HangSen* 22583,9 0,38% Shanghai* 3061,0 1,31% Towary i surowce Ropa* 55,37 1,00% Miedź* 6409,5 0,59% Złoto* 1198,43 0,05% Srebro* 15,85 0,15% Waluty EURPLN* 4,2132 0,06% USDPLN* 3,3742 0,12% CHFPLN* 3,5100 0,03% *dane na godzinę: 08:30: dm.inwestor@bzwbk.pl, tel.: , (koszt połączenia zgodny z taryfą operatora) Dom Maklerski BZ WBK jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku Zachodniego WBK S.A. z siedzibą we Wrocławiu, ul. Rynek 9/11, Wrocław, zarejestrowanego w Sądzie Rejonowym dla Wrocławia Fabrycznej, VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS , REGON , NIP , kapitał zakładowy i wpłacony zł. Dom Maklerski BZ WBK podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego.

2 ASSECOPOL ALIOR BANK SA GRUPA AZOTY SA HANDLOWY BORYSZEW BZWBK CCC SA CYFRPLSAT ENEA ENERGA SA EUROCASH GTC INGBSK JSW KERNEL KGHM LPP LOTOS BOGDANKA MBANK ORANGE POLSKA SA PEKAO PGE SA PGNIG PKN ORLEN PKOBP PZU SYNTHOS TAURONPE TVN WIG BANKI WIG BUDOW WIG Chemia WIG DEWEL WIG ENERG WIG INFO WIG MEDIA WIG PALIWA WIG SPOZYW WIG SUROWC WIG TELKOM WIG20 WIG30 WIG50 WIG250 WIGdiv WIG RESPECT BIULETYN PORANNY Największe wzrosty Cena zamknięcia Zmiana % Największe spadki Cena zamknięcia Zmiana % Najwyższe obroty Cena zamknięcia Obrót (w tys. zł) CELTIC PROPERTY 6,23 11,8% EKANCELARIA GRU 0,50 13,8% PKOBP 35, ,90 ASSECOSEE 8,09 7,3% DOM MAKLERSKI WD 0,68 11,7% PZU 470, ,00 NOVITA 48,89 6,9% MOBRUK J MOKRZY 11,02 9,8% KGHM 107, ,00 ZETKAMA 69,90 5,5% PAMAPOL 0,95 9,5% PEKAO 177, ,58 MIRACULUM SA 1,58 5,3% YAWAL 7,10 8,9% PGE SA 18, ,58 PELION SA 79,45 5,2% KRKA 238,00 8,4% ORANGE POLSKA SA 8, ,87 REMAK 11,50 4,5% SKOTAN 1,00 8,3% PKN ORLEN 46, ,97 WORK SERVICE 18,00 4,3% MILKILAND 1,68 8,2% LPP 7550, ,22 GRUPA NOKAUT SA 1,25 4,2% ARCUS 1,28 7,9% BZWBK 362, ,58 INVESTMENT FRIEN 1,05 4,0% IVMX 3,09 7,8% PGNIG 4, ,63 CELTIC PROPERTY EKANCELARIA GRU PKOBP 0,87 40,51 8,52 8,00 0,78 39,66 7,48 0,69 38,81 6,96 0,59 37,95 6,44 0,50 37,10 5,92 0,40 36,24 5,40 0,31 35,39 4,88 0,22 34,54 5 wrz 5 paź 5 lis 5 gru 29 wrz 29 paź 29 lis 18 wrz 18 paź 18 lis WIG30 60% 40% YTD 1M Sektory/Indeksy 30% 20% YTD 1M 20% 10% 0% 0% 20% 10% 40% 20% 60% 30% 80% Rynek akcji (WIG) Liczba papierów Drożejących Taniejących Bez Zmian Bieżące Poprzednie Zmiana % 67 14% 18% 40% P/E 15,51 15,85 2,10% Obroty w tys. zł Bieżące Poprzednie Zmiana % Drożejących P/BV 1,28 1,31 2,10% Razem , ,7 85,07% Taniejących Wskaźniki rynkowe WIG50 Bieżące Poprzednie Zmiana % Liczba transakcji ,44% Bez Zmian P/E 17,41 17,58 0,96% Kapitalizacja w , ,8 2,10% 68% mln zł P/BV 1,24 1,25 0,96% Indeksy Wskaźniki rynkowe WIG30 Maks. Min. Indeks Wartość w pkt. Zm. % YTD Obrót w tys. zł Udział w obr. % Udział w kap. % P/E P/BV P/CF , ,5 WIG ,9 1,8% 1,2% ,0 100,0% 100,0% 16,3 1,3 11, , ,0 WIG BANKI 7 830,6 1,6% 2,3% ,2 30,1% 41,6% 8,9 1, , ,1 WIG BUDOW 2 094,2 2,1% 7,2% 7 616,8 0,6% 0,9% 16,1 1,2 11,0 656,7 647,0 WIG CEE 647,3 4,1% 13,3% 7 987,6 0,6% 10,1% 20,0 0,9 3, , ,1 WIG Chemia ,1 1,7% 6,4% ,5 1,0% 1,9% 21,7 1,5 7, , ,6 WIG DEWEL 1 323,8 0,5% 11,0% 8 579,7 0,7% 3,4% 0,6 31, , ,1 WIG div 1 128,9 1,8% 0,2% ,0 47,3% 27,8% 13,5 1,2 8, , ,7 WIG ENERG 4 281,7 1,8% 24,0% ,0 11,8% 13,5% 10,0 0,7 5, , ,0 WIG INFO 1 386,0 0,6% 1,6% 3 939, ,3 WIG MEDIA 3 915,4 2,1% 12,6% ,3 2,3% 1,8% 22,7 1,6 12, , ,8 WIG PALIWA 3 220,1 3,2% 0,2% ,2 9,1% 8,3% 0,8 4, , ,2 WIG Poland ,9 1,8% 0,6% ,5 99,1% 67,8% 15,8 1,3 11, , ,2 WIG SPOZYW 2 347,2 3,6% 27,8% 7 150,6 0,6% 1,3% 0,9 5, , ,6 WIG SUROWC 3 463,0 3,5% 15,9% ,1 12,4% 3,3% 10,6 0,8 4,6 916,7 914,5 WIG TELKOM 916,7 1,3% 8,8% ,3 7,5% 1,7% 50,3 0,9 3,9 226,5 224,0 WIG UKRAINE 224,4 4,2% 54,6% 5 376,6 0,4% 0,4% 0,5 3, , ,8 RESPECT 2 600,2 2,1% 1,6% ,6 52,1% 32,8% 28,9 1,1 6, , ,2 WIG ,3 2,2% 5,4% ,6 83,1% 43,6% 14,6 1,3 10, , ,5 WIG ,4 2,1% 3,2% ,9 89,9% 52,3% 15,5 1,3 9, , ,7 WIG ,3 1,0% 4,7% ,6 7,3% 9,0% 17,4 1,2 38, , ,2 WIG ,9 1,0% 17,3% ,9 2,2% 7,1% 19,1 1,0 16,7 2

3 ALIOR CI GAMES GŁÓWNE WIADOMOŚCI ZE SPÓŁEK Alior Bank ma zgodę UOKiK na przejęcie Meritum Banku Puls Biznesu Alior Bank uzyskał zgodę Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów (UOKiK) na przejęcie kontroli nad Meritum Bankiem. Tym samym spełnił się jeden z warunków zawieszających transakcji. CI Games zdradza tytuł nowej gry rozmowa z prezesem Przedstawiciele CI Games zdradzili na dzisiejszej konferencji prasowej szczegóły nowej strategii. Podano m.in. tytuł nowej gry klasy AAA, która ma stać się kolejnym sprzedażowym hitem spółki. CI Games odniosło się również do przyszłości projektu "Lords of The Fallen". Prezes CI Games Marek Tymiński zdradził, że gra AAA, nad którą od 8 miesięcy pracuje spółka to "Sniper Ghost Warrior 3". Premiera gry na konsole nowej generacji (PS4, Xbox One) oraz PC ma nastąpić najprawdopodobniej na początku 2016 roku. Prezes nie chciał jednak odpowiedzieć na pytanie o budżet nowej produkcji. Nowa gra będzie trzecią odsłoną najpopularniejszej serii CI Games: Sniper Ghost Warrior. Do tej pory dwie poprzednie części sprzedały się w nakładzie ponad 5,5 miliona egzemplarzy. Szczególnie udana gyła pierwsza gra z serii, która jak na polskie warunki była prawdziwym hitem i sprawiła, że zarówno gracze, jak i inwestorzy zaufali spółce. Tymiński zdradził również, że spółka pracuje obecnie nad koncepcją kontynuacji "Lords of The Fallen". Póki co producent nie zdradza jeszcze szczegółów, prezes zapowiedział jednak, że wykonanie gry zostanie zlecone zewnętrznym firmom. CI Games odpowiadało będzie jedynie za koncepcję oraz design. GRUPA AZOTY Grupa Azoty kosztem 320 mln zł zbuduje wytwórnię poliamidu 6 Grupa Azoty kosztem 320 mln zł zbuduje nową wytwórnię tworzywa sztucznego poliamid 6 w Zakładach Azotowych w Tarnowie (woj. małopolskie). Zarząd spółki zapowiada, że w ciągu najbliższych czterech lat w tarnowskiej fabryce zainwestowane będzie ponad 904 mln zł. We wtorek zarząd Grupy Azoty podpisał umowę z niemiecką firmą Uhde Inventa Fischer dotyczącą rozpoczęcia budowy wytwórni poliamidu 6. Kontrakt obejmuje zakup licencji, projektu oraz urządzeń niezbędnych do realizacji inwestycji. Łączne nakłady inwestycyjne wynoszą 320 mln zł. Zakończenie budowy planowane jest na grudzień 2016 r. Nowa inwestycja umożliwi wytwarzanie 80 tysięcy ton poliamidu rocznie. Nowa wytwórnia poliamidu 6 będzie stanowić odpowiedź na skokową zmianę, jaka nastąpiła w ostatnim czasie na globalnym rynku tego produktu ING BŚK ING BSK wyemituje obligacje za 300 mln zł, oprocentowane 0,75% ING Bank Śląski wyemituje 5letnie obligacje o łącznej wartości 300 mln zł z oprocentowaniem opartym o WIBOR 6M powiększony o marżę w wysokości 0,75 proc. z półrocznym okresem odsetkowym. KRUK LOTOS LPP MIRBUD PEKAO PKN ORLEN PKN ORLEN Kruk kupi za 70,2 mln zł portfel hipoteczny o nominalnej wartości 443 mln zł Fundusz Kruka, Prokura NS FIZ podpisał umowę z BZ WBK, na mocy której kupi za 70,2 mln zł portfel wierzytelności hipotecznych o wartości nominalnej 443 mln zł. Taniejąca ropa nie zmienia planów inwestycyjnych rozmowa z prezesem Lotos spodziewa się, że w przyszłym roku ceny "czarnego złota" wzrosną. Na razie sytuacja na rynku ropy nie wpływa na plany inwestycyjne spółki. Prezes spodziewa się zatrzymania spadków. Oczekuje, że ropa pod koniec przyszłego roku będzie wracać do poziomów z połowy 2014 r., czyli 7080 dolarów. Na razie Lotos nie zmienia swoich planów inwestycyjnych zakładających m.in. rozwój wydobycia na Bałtyku i zakup aktywów wydobywczych w Norwegii. Prezes ocenił, że obecna sytuacja na rynku ropy może przełożyć się na spadek cen oferowanych do sprzedaży aktywów wydobywczych, choć jak mówi w tej chwili jeszcze tego nie widać. Prezes podtrzymał, że w przyszłym roku spółka będzie chciała przedstawić strategię na lata LPP nie wymaga rewolucyjnej zmiany Parkiet Nowy wiceprezes odzieżowej firmy skupi się na wsparciu rozwoju w Niemczech i zapewnieniu rentowności sklepów w Rosji i na Ukrainie. Przemysław Lutkiewicz, który od nowego roku zastąpi Dariusza Pachlę na stanowiskach wiceprezesa i dyrektora finansowego LPP, zapewnia, że żadna rewolucyjna zmiana nie jest firmie potrzebna. Mirbud liczy na kontrakty drogowe Parkiet Spółka ma w portfelu dwa duże zlecenia na ponad 0,8 mld zł, chce dołożyć do tego miliard. Przedsiębiorstwo Budowy Dróg i Mostów Kobylarnia, spółka zależna giełdowego Mirbudu, zawarła porozumienie z włoską grupą Maltauro, dotyczące wspólnego udziału w postępowaniach przetargowych na budowę dróg w Polsce. Pierwsze postępowanie, w którym obie firmy wezmą udział, to przetarg na budowę obwodnicy Suwałk. Grupa UniCredit kupiła SKOK Kopernik za ok. 30 mln euro PKN Orlen i Lewiatan ws. rezolucji o emisji gazów cieplarnianych z paliw Parkiet Według PKN Orlen, ewentualne przyjęcie przez PE rezolucji Komisji ds. Środowiska, dotyczącej metodyki wyliczania emisji gazów cieplarnianych w cyklu życia paliw silnikowych może mieć negatywne skutki dla rafinerii, w tym poprzez dodatkowe koszty. PKN Orlen o likwidacji Balin Energy i projektach wydobywczych Na decyzję o likwidacji spółki Balin Energy, poszukującej ropy naftowej na szelfie łotewskim Morza Bałtyckiego, wpłynęły wyniki z wykonanego tam w maju 2013 r. odwiertu. Nasycenie skał ropą oceniono tam jako ekonomicznie niezadowalające. Spółka zaznaczyła, że w najbliższym czasie nie planuje wznowienia prac poszukiwawczych złóż węglowodorów na Morzu Bałtyckim, a posiadane przez Balin Energy licencje z zachowaniem odpowiednich procedur zostaną zwrócone do rządu łotewskiego. 3

4 PKO BP ZETKAMA / TECHMADEX EUCO / VOTUM Przed bankami trudny rok rozmowa z prezesem Zbigniew Jagiełło, prezes PKO Banku Polskiego, pytany o ocenę mijającego roku dla sektora bankowego mówi, że o ile 2014 r. był bardzo dobry dla sektora, to 2015 r. będzie zdecydowanie trudniejszy. Jak zaznacza, kłopoty zaczną się od początku roku, gdyż wtedy zaczną się wpłaty do Bankowego Funduszu Gwarancyjnego, które zostały podniesione o prawie 100 procent w stosunku do mijającego roku. Jak wyjaśnia, banki składają się z pieniędzy klientów na fundusz, który gwarantuje wypłatę depozytów banków w Polsce, w tym dla depozytów dwóch Kas SKOK Wspólnota, gdzie pieniądze już wypłacono i Wołomin, gdzie wypłaty będą następować. Jak uspokaja, mimo, że są to spore kwoty, to jednak pozwalają dalej żyć. Podkreśla jednocześnie, że SKOKi stanowią 1 proc. systemu bankowego w Polsce, czyli trudno zaliczyć ich wpadki do ryzyka systemowego. Zetkama przejmuje Techmadex Parkiet Po zarejestrowaniu nowej emisji Zetkama jest właścicielem 28,3 proc. akcji firmy z NewConnect. Docelowo Zetakma ma kontrolować 51,6 proc. akcji Techmadeksu. Po objęciu akcji nowej emisji za 8 mln zł pozostała część pakietu zostanie odkupiona od dotychczasowych akcjonariuszy za 6,3 mln zł. Umowa przewiduje dopłatę 1,75 mln zł jeśli firma osiągnie umówione wyniki. Wdrożenie wytycznych dot. likwidacji szkód z ubezp. komunikacyjnych do KNF KNF wydała wytyczne dla zakładów ubezpieczeń dotyczące likwidacji szkód z ubezpieczeń komunikacyjnych i oczekuje, że te standardy zostaną wprowadzone do 31 marca 2015 r. Opracowanie na podstawie Poland Equity Daily: Patryk Cieśla. 16 grudnia DANE MAKROEKONOMICZNE Czas Kraj Znaczenie Dane Okres Aktualna Prognoza Poprzednia 02:45 CHINY Indeks PMI dla przemysłu (wg. HSBC; wst.) grudzień :58 FRANCJA Indeks PMI dla przemysłu (wst.) grudzień :58 FRANCJA Indeks PMI dla usług (wst.) grudzień :28 NIEMCY Indeks PMI dla przemysłu (wst.) grudzień :28 NIEMCY Indeks PMI dla usług (wst.) grudzień :58 EUROLAND Indeks PMI dla przemysłu (wst.) grudzień :58 EUROLAND Indeks PMI dla usług (wst.) grudzień :30 W.BRYTANIA Inflacja CPI (m/m) listopad 0.3% 0.0% 0.1% 10:30 W.BRYTANIA Inflacja CPI (r/r) listopad 1.0% 1.2% 1.3% 11:00 NIEMCY Indeks instytutu ZEW grudzień :00 POLSKA Przeciętne zatrudnienie (r/r) listopad 0.9% 0.9% 0.8% 14:00 POLSKA Przeciętne wynagrodzenie (r/r) listopad 2.7% 3.7% 3.8% 14:30 USA Rozpoczęte budowy domów (tys.) listopad :30 USA Pozwolenia na budowę domów (tys.) listopad :45 USA Indeks PMI dla przemysłu (wst.) grudzień

5 KALENDARIUM Spółki USA Wyniku publikuje FedEx, Joy Global, Oracle, General Mills ŚRODA (17.12) Dane makroekonomiczne Czas Kraj Znaczenie Dane Okres Prognoza Poprzednia 00:30 AUSTRALIA Indeks wyprzedzający Westpac (m/m) listopad 0.03% 00:50 JAPONIA Bilans handlu zagranicznego (mld JPY) listopad :00 JAPONIA Zamówienia na maszyny i urządzenia (r/r; ost.) listopad 36.6% 10:30 W.BRYTANIA Stopa bezrobocia (ILO) październik 5.9% 6.0% 10:30 W.BRYTANIA Protokół z posiedzenia Banku Anglii 10:30 W.BRYTANIA Zmiana liczby wniosków o zasiłek (tys.) listopad :00 EUROLAND Inflacja CPI (r/r; ost.) listopad 0.3% 11:00 EUROLAND Inflacja CPI bazowa (r/r; ost.) listopad 0.7% 0.7% 11:00 SZWAJCARIA Indeks instytutu ZEW grudzień :00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny MBA tydzień 7.3% 14:00 POLSKA Inflacja PPI (m/m) listopad 0.2% 0.3% 14:00 POLSKA Inflacja PPI (r/r) listopad 1.2% 1.2% 14:00 POLSKA Produkcja przemysłowa (m/m) listopad 1.1% 1.6% 14:00 POLSKA Produkcja przemysłowa (r/r) listopad 6.9% 3.5% 14:30 USA Saldo rachunku bieżącego (mld USD) III kwartał :30 USA Inflacja CPI (m/m) listopad 0.1% 0.0% 14:30 USA Inflacja CPI (r/r) listopad 1.5% 1.7% 20:00 USA Prognozy gospodarcze Fed 20:00 USA Decyzja ws. stóp procentowych tydzień 0.25% 0.25% 22:45 N.ZELANDIA PKB (kw/kw) III kwartał 0.7% 0.7% 22:45 N.ZELANDIA PKB (r/r) III kwartał 3.3% 3.9% Spółki EUROPA USA Wyniki publikuje SAS, Accenture Wyniku publikuje NIKE CZWARTEK (18.12) Dane makroekonomiczne Czas Kraj Znaczenie Dane Okres Prognoza Poprzednia 02:30 CHINY Ceny nieruchomości listopad 08:00 SZWAJCARIA Bilans handlu zagranicznego listopad :00 NIEMCY Indeks oczekiwań w biznesie IFO grudzień :00 NIEMCY Indeks nastrojów w biznesie IFO grudzień :30 W.BRYTANIA Sprzedaż detaliczna (bez samochodów; m/m) listopad 0.3% 0.8% 10:30 W.BRYTANIA Sprzedaż detaliczna (bez samochodów; r/r) listopad 4.5% 4.6% 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (tys.) tydzień :30 USA Pobierający zasiłek dla bezrobotnych (tys.) tydzień :45 USA Indeks PMI dla usług (wst.) grudzień :00 USA Wskaźniki wyprzedzające Conference Board listopad 0.5% 0.9% 16:00 USA Indeks FED z Filadelfii grudzień

6 Spółki DYWIDENDY Ostatni dzień notowań z dywidendą: ABPL (0,70zł) PIĄTEK (19.12) Dane makroekonomiczne Czas Kraj Znaczenie Dane Okres Prognoza Poprzednia 00:00 JAPONIA Sprawozdanie Banku Japonii ws. polityki monetarnej 00:00 JAPONIA Miesięczny raport o stanie gospodarki grudzień 01:00 N.ZELANDIA Nastroje biznesu ANZ grudzień :05 W.BRYTANIA Indeks nastrojów konsumentów GfK grudzień :30 JAPONIA Indeks aktywności w przemyśle (m/m) październik 0.0% 1.0% 06:00 JAPONIA Indeks wyprzedzający CI (ost.) październik :00 NIEMCY Inflacja PPI (m/m) listopad 0.2% 0.2% 08:00 NIEMCY Inflacja PPI (r/r) listopad 1.1% 1.0% 08:00 NIEMCY Indeks nastrojów konsumentów GfK styczeń :00 EUROLAND Saldo rachunku bieżącego (mld EUR) październik :30 KANADA Sprzedaż detaliczna (m/m) październik 0.4% 0.8% 14:30 KANADA Sprzedaż detaliczna (bez samochodów; m/m) październik 0.2% 0.0% 14:30 KANADA Inflacja CPI bazowa (m/m) listopad 0.1% 0.3% 14:30 KANADA Inflacja CPI bazowa (r/r) listopad 2.5% 2.3% 14:30 KANADA Inflacja CPI (m/m) listopad 0.2% 0.1% 14:30 KANADA Inflacja CPI (r/r) listopad 2.3% 2.4% DZISIEJSZE KOMENTARZE NA GORĄCO W INWESTOR ONLINE W dniu dzisiejszym, komentarze w sekcji Na gorąco nie będą publikowane. Niniejszy materiał przygotowany przez Dom Maklerski BZ WBK (DM BZ WBK) ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, produktu lub towaru. Niniejszy materiał nie stanowi porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. System rekomendacyjny DM BZ WBK opiera się na wyznaczaniu cen docelowych i ich relacji do ceny bieżącej instrumentów finansowych, poza tym w przypadku rekomendacji kierowanych do szerokiego kręgu odbiorców wymaga zastosowania dwóch sposobów wyceny. Zawarte w niniejszym materiale informacje nie spełniają żadnego z powyższych wymogów. Ponadto w zależności od okoliczności mogą one stanowić podstawę do podjęcia różnych (także o przeciwstawnych kierunkach) zachowań inwestycyjnych dla poszczególnych inwestorów. Dane prezentowane w niniejszym materiale zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK nie może zagwarantować ich dokładności i kompletności. Informacja o znaczeniu poszczególnych danych została opracowana na podstawie wskaźnika Relevance nadawanego w przedziale od 0 do 100 % przez Bloomberg. Wskaźnik Relevance odzwierciedla zainteresowanie nadchodzącymi wydarzeniami gospodarczymi wśród użytkowników Bloomberga, które wynika z liczby ustawianych przez użytkowników alertów. Kolor szary oznacza niskie znaczenie (059 % wg wskaźnika oceny Bloomberg), zielony średnie (6089%), czerwony wysokie (90100%). Interpretacja u jest subiektywną oceną analityka dotyczącą oceny technicznej wykresu. Wykres przygotowano za pomocą programu Metastock, AmiBroker lub Fibotrader. Źródłem danych są GPW, PAP, Reuters, Bloomberg, EPFR, GUS, NBP, DM BZ WBK, Akcje.net, prasa finansowa lub internetowe serwisy finansowoekonomiczne. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinny być inaczej interpretowane. Inwestorzy korzystający z niniejszego materiału nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych okoliczności aniżeli te, które zostały wskazane w niniejszym materiale. DM BZ WBK nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK jest zabronione. Prezentowana cena ropy odnosi się do notowań najbliższej wygaśnięciu serii kontraktu terminowego WTI Crude, notowanego na giełdzie NYMEX. Prezentowana cena miedzi odnosi się do jej notowań na Londyńskiej Giełdzie Metali. Prezentowana cena złota i srebra to kwotowanie Bloomberga na podstawie dostarczonych notowań instytucji zajmujących się wyceną danego kruszcu. DM BZ WBK mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne dokumenty, przedstawiające inne wnioski, niespójne z przedstawionymi w niniejszym dokumencie. Takie dokumenty odzwierciedlają różne założenia, punkty widzenia oraz metody analityczne przyjęte przez przygotowujących je analityków. DM BZ WBK nie jest zobowiązany do zapewnienia, iż takie dokumenty będą podawane do wiadomości adresatów niniejszego dokumentu. Niniejszy materiał nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem. Niniejszy materiał nie może być rozpowszechniany, bezpośrednio lub pośrednio, w Stanach Zjednoczonych Ameryki. Przyjęte w Domu Maklerskim BZ WBK polityki, regulaminy i procedury zapewniają osobom sporządzającym analizę niezależność, a także zachowanie należytej staranności i rzetelności przy jej sporządzaniu. Stosowane w Domu Maklerskim BZ WBK odpowiednie polityki, regulaminy i procedury mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktów interesów, a w przypadku ich powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów 6