Redaktor wydania: Krystian Brymora KOMENTARZ PORANNY Bez sesji w USA Główny indeks warszawskiej giełdy od trzech dni znajduje się w pobliżu poziomu 2200 pkt. Obecnie to tam znajduje się najbliższy poziom wsparcia. W piątek niedźwiedziom udało się nawet doprowadzić do wyraźnego testowania tego poziomu, jednak popyt w porę się obudził i dzień kończyliśmy w okolicach kursów zamknięcia z czwartku. Dzisiaj może być trudno o poważniejsze rozstrzygnięcia. Kalendarz makro jest pusty, a inwestorzy w USA mają dzisiaj wolne. Można więc oczekiwać świątecznej aktywności inwestorów, która zwykle wiąże się z niskimi obrotami i śladową zmiennością. Warto zwrócić uwagę, że również w Polsce będziemy mieli w tym tygodniu o jedną sesję mniej. Na czwartek przypada uroczystość Bożego Ciała, więc giełda nie będzie wtedy pracowała. Poranek przynosi poprawę nastrojów. Zyskują kontrakty na główne zagraniczne indeksy. Powinno to przynieść pozytywne otwarcie także na. Najwyraźniej informacja, że Giuseppe Conte zrezygnował z tworzenia rządu, okazała się dla rynków pozytywna. Był to kandydat popierany przez Ligę Północą oraz Ruch Pięciu Gwiazd. Przyczyną rezygnacji był sprzeciw prezydenta wobec kandydata na ministra finansów - Paolo Savony z powodu jego krytycznego nastawienia do euro. Marek Jurzec SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK : dziś dzień wolny w UK i USA; PPK/: nie tylko TFI będą mogły zarządzać PPK- nowy projekt ustawy o PPK; KGHM: produkcja miedzi w kwietniu spadła o 12% r/r; Quercus TFI/: ( ) w wariancie negatywnym Quercus straci na obligacjach ok. 20 mln PLN brutto - CEO; Idea Bank/: ( ) bank uzna wszystkie zasadne reklamacje klientów ws. zakupu obligacji - Leszek Czarnecki; : ( ) obecny plan restrukturyzacji nie jest zbyt ambitny ale przy szybkim działaniu jest szansa aby wierzyciele otrzymali co najmniej 100% aktywów - Leszek Czarnecki; Orzeł Biały: RN chce wypłaty 18,6 mln PLN dywidendy (DY 8,6%); wcześniej zarząd nie rekomendował DIV; Dębica: Altus TFI chce wypłaty 8,66 PLN/akcję dywidendy (DY 6,3%); wcześniej zarząd proponował 6,5 PLN/akcję; AC SA: program motywacyjny dla kluczowych pracowników spółki; PKP Cargo: spółka liczy, że po 2Q 18 podniesie tegoroczne prognozy wyników finansowych- CEO; Rafako: spory spadek przychodów r/r w 1Q 18; dobra marża, backlog 3 mld PLN [komentarz BDM]; Mirbud: wyniki za 1Q 18 [tabela BDM]; Wikana/Ursus/Tarczyński/Herkules/Maxcom: wyniki za 1Q 18; WYKRES DNIA Koszt ubezpieczenia włoskiego długu dynamicznie rośnie. W niedzielę prezydent ogłosił, że desygnowany na premiera Włoch Giuseppe Conte zrezygnował z misji tworzenia rządu. Nie powstanie zatem rząd prawicowej Ligi i antysystemowego Ruchu Pięciu Gwiazd. Włoskie CDS 5 yr USD Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg Notowania: piątek, 25 maja 2018 Wartość 1D Zmiana YTD WIG20 2 213,2 0,0% -10,1% WIG30 2 559,8 0,0% -9,4% mwig40 4 475,8 0,2% -7,7% swig80 13 765,6 0,2% -5,7% WIG 58 233,2 0,1% -8,6% WIG Banki 7 618,5 0,5% -10,2% WIG Bud 2 423,5-0,8% -14,0% WIG Chemia 11 968,5 2,3% -21,8% WIG Dew 2 102,6-1,0% -4,3% WIG Energia 2 278,9-2,7% -23,8% WIG IT 1 938,7 0,0% -5,0% WIG Media 5 100,5 0,2% 6,5% WIG Paliwa 6 110,9-0,2% -14,4% WIG Spoż 3 795,3-1,9% 4,6% WIG Surowce 3 663,7-1,7% -16,6% WIG Telco 683,2 0,0% -8,4% DAX 12 938,0 0,6% 0,2% CAC40 5 542,6-0,1% 4,3% BUX 35 758,1-0,4% -9,2% S&P500 2 721,3-0,2% 1,8% DJIA 24 753,1-0,2% 0,1% Nasdaq Comp 7 433,9 0,1% 7,7% Bovespa 78 897,7-1,5% 3,3% Nikkei225 22 469,1 0,1% -1,3% S&P/ASX 200 6 000,6-0,5% -1,1% Złoto 1 303,7-0,1% -0,2% Miedź 6 880,0 0,2% -5,1% Ropa WTI 67,9-4,0% 13,6% EUR/PLN 4,31 0,0% 3,2% USD/PLN 3,70 0,7% 6,3% CHF/PLN 3,74 0,9% 4,7% EUR/USD 1,17-0,7% -2,9% USD/JPY 109,4 0,1% -2,9% FW20 Wartość Zmiana Kurs otwarcia 2 219 2 0,09% Kurs zamknięcia 2 215 4 0,18% Kurs min. 2 197-13 -0,59% Kurs max. 2 230-17 -0,76% Wolumen obrotu 16 957-99 -0,58% Otwarte pozycje 56 058-334 -0,59% Indeksy Indeks Open Low High Close 1D Obrót WIG20 2 216,49 2 196,02 2 226,00 2 213,24 0,0% 546 WIG30 2 564,20 2 541,98 2 569,23 2 559,79 0,0% 606 MWIG40 4 457,35 13 674,30 13 788,18 4 475,77 0,2% 110 SWIG80 13 763,61 4 440,84 4 476,20 13 765,63 0,2% 41 WIG-PL 59 362,45 59 016,11 59 362,45 59 359,60 0,1% 701 WIG 58 311,05 57 865,85 58 394,09 58 233,23 0,1% 723 WIG20 Close MC 1D YTD Alior 70,70 9 223 1,0% -11,1% BZ WBK 362,00 35 959 0,3% -8,6% CCC 278,00 11 444 0,4% -2,5% CD Projekt 144,70 13 909 0,0% 49,2% Cyfrowy P. 25,78 16 487 3,5% 3,7% Energa 8,75 3 623-1,2% -31,3% Eurocash 23,00 3 201-0,4% -13,1% JSW 83,00 9 745 0,1% -13,8% KGHM 91,32 18 264-2,3% -17,9% Lotos 56,00 10 353-0,4% -2,9% LPP 9 495,00 17 589 1,4% 6,6% mbank 435,20 18 414-0,5% -6,4% Orange 4,86 6 378-2,6% -16,1% Pekao 113,50 29 790-0,3% -12,4% PGE 9,12 17 052-4,1% -24,3% PGNIG 6,16 35 594 1,1% -2,1% PKN Orlen 84,18 36 005-0,5% -20,6% PKOBP 39,35 49 188 1,1% -11,2% PZU 38,05 32 857-0,2% -9,7% Tauron 2,00 3 505 0,0% -34,4%
mwig40 Close MC 1D YTD Close MC 1D YTD Amica 120,40 936 0,3% -4,3% ING BSK 194,00 25 239 0,6% -5,6% Amrest 476,50 10 108 1,8% 16,2% Inter Cars 231,00 3 273 3,8% -25,5% Asseco PL 40,74 3 381 0,3% -7,4% Kernel 53,00 4 343-3,1% 11,5% Azoty 43,88 4 353 3,0% -37,0% Kęty 356,50 3 394 1,9% -12,9% Benefit Sys. 1 100,00 2 942 0,0% -6,0% Kruk 231,20 4 363 0,3% -11,6% Bogdanka 49,40 1 680-0,6% -26,3% LC Corp 2,76 1 235 0,0% 0,4% Boryszew 8,19 1 966-1,1% -11,2% Livechat 39,90 1 027 1,0% 0,0% Budimex 163,00 4 161-12,8% -23,1% Mabion 92,40 1 268 0,4% -18,1% CI Games 0,97 147 0,0% -5,8% Medicalg 124,40 449 2,0% -37,6% Ciech 59,20 3 120 2,1% 3,0% Millennium 8,45 10 251 1,3% -5,5% Comarch 150,00 1 220 0,0% -21,1% Netia 5,00 1 677-1,2% -7,1% Dino 112,00 10 980 2,9% 42,1% Orbis 98,60 4 543 0,0% 6,6% Emperia 99,80 1 232 0,0% 0,2% Pfleiderer 37,00 2 394-1,3% 9,6% Enea 9,55 4 216-1,1% -17,0% PKP Cargo 42,10 1 886 4,2% -23,6% Famur 6,28 3 513 0,0% 1,3% PLAY 23,50 5 962-5,1% -30,5% Forte 54,00 1 292 8,0% 8,0% Polimex 2,90 686 5,5% -28,0% GetinNoble 1,03 1 000 5,1% -36,4% Sanok 32,00 860 3,2% -30,0% 35,90 1 507-0,3% -23,6% Stalprodukt 464,50 2 592-0,3% -7,9% GTC 8,24 3 875-2,9% -15,9% Ursus 2,29 136-0,9% -42,3% Handlowy 80,10 10 466 0,1% -2,2% Wawel 976,00 1 464-1,4% -5,3% FW20 WIG20 vs mwig40 vs swig80 [zmiana % YTD] WIG20
INFORMACJE ZE SPÓŁEK PPK, Dziś dzień wolny w UK (Majowe Święto Bankowe) i USA (Dzień Pamięci). Nie tylko TFI, ale także zakłady ubezpieczeniowe, PTE lub pracownicze towarzystwa emerytalne będą mogły zarządzać Pracowniczymi Planami Kapitałowymi - nowa wersja projektu ustawy o PPK. "W nowym projekcie uregulowana została polityka inwestycyjna funduszy inwestycyjnych w ramach PPK zwiększająca bezpieczeństwo gromadzonych środków (...). Wprowadzamy ogólne limity inwestycyjne, nie chcemy, żeby ustawa o PPK była w tym zakresie przeregulowana" Paweł Borys Projekt przewiduje ograniczania poziomu ryzyka inwestycyjnego w zależności od wieku uczestnika PPK poprzez prowadzenie tzw. polityki inwestycyjnej funduszu zdefiniowanej daty. Zgodnie z projektem umowę o zarządzanie PPK będzie musiała zawrzeć firma zatrudniająca co najmniej jedną osobę. Według resortu finansów ma to gwarantować powszechność systemu. "Umowa o zarządzanie PPK ma być zawierana z instytucją finansową (...), tj. odpowiednio z TFI, zakładem ubezpieczeń, PTE lub pracowniczym towarzystwem emerytalnym" - napisano w uzasadnieniu do projektu. W projekcie napisano wprost - z pewnym zastrzeżeniem - że "środki gromadzone w ramach PPK stanowią prywatną własność uczestnika PPK". Program ma być realizowany etapowo. Firmy zatrudniające co najmniej 250 osób mają tworzyć PPK od 1 stycznia 2019 r.; zatrudniające co najmniej 50 osób - od 1 lipca 2019 r.; zatrudniające co najmniej 20 osób - od 1 stycznia 2020 r.; zatrudniające co najmniej 1 osobę - od 1 lipca 2020 r. Rafako Spółka podała wyniki 1Q 18 Rafako wyniki 1Q 18 [mln PLN] 1Q'17 1Q'18 zmiana r/r Przychody ze sprzedaży 439,7 297,9-32,2% Zysk brutto ze sprzedaży 49,0 39,5-19,3% Zysk na sprzedaży 26,4 19,0-28,2% EBITDA 29,2 20,8-29,0% EBIT 25,7 17,2-33,1% Zysk (strata) brutto 20,9 16,7-19,9% Zysk (strata) netto 10,7 8,4-21,0% Marża zysku brutto ze sprzedaży 11,1% 13,3% Marża EBITDA 6,6% 7,0% Marża EBIT 5,8% 5,8% Marża zysku netto 2,4% 2,8% Źródło: DM BDM S.A., spółka BDM: Wyniki słabsze r/r, ale należy brać pod uwagę wysoką bazę z ubiegłego roku (przychody z projektu Jaworzno spadły o 194 mln PLN r/r, na koniec marca zaawansowanie projektu wyniosło 75%). Wysoka efektywna stopa podatku dochodowego (51%). Cash flow operacyjny w 1Q 18 +1 mln PLN. Portfel zamówień po 1Q 18 3,0 mld PLN, z tego 1,05 mld PLN na 2-4Q 18. Z całości na SPV Jaworzno przypada jeszcze 1,3 mld PLN. Mirbudl Spółka podała wyniki 1Q 18 Mirbud wyniki 1Q 18 [mln PLN] 1Q'17 1Q'18 zmiana r/r Przychody ze sprzedaży 121,0 142,5 17,7% Zysk brutto ze sprzedaży 21,3 18,5-13,0% Zysk na sprzedaży 10,0 6,1-39,2% EBITDA 11,3 11,5 1,9% EBIT 8,7 8,7-0,3% Zysk (strata) brutto 5,2 5,7 11,1% Zysk (strata) netto 3,7 4,0 9,1% Marża zysku brutto ze sprzedaży 17,6% 13,0% Marża EBITDA 9,3% 8,0% Marża EBIT 7,2% 6,1% Marża zysku netto 3,0% 2,8% Źródło: DM BDM S.A., spółka Amica Chcemy rosnąć co najmniej tak szybko, jak rynek. Chcemy jak najlepiej wykorzystać okres prosperity w Europie - zapowiada wiceprezes zarządu Grupy Amica i prezes spółki Amica Handel i Marketing Piotr Skubel- Rzeczpospolita
Quercus TFI, Quercus TFI w wariancie negatywnym może stracić na obligacjach GetBacku 20 mln PLN brutto, czyli 16 mln PLN netto - Sebastian Buczek, CEO. Liczy, że GetBack można jeszcze uratować, ale jest to coraz trudniejsze. Fundusze zarządzane przez Quercus TFI miały na początku 2018 roku w swoich portfelach obligacje GetBacku o wartości nominalnej 80 mln PLN. W 2017 roku zysk netto Quercus TFI wyniósł około 34 mln PLN. "Jestem bardzo zaskoczony tym, co się dzieje na kursie Quercusa. Wartość obligacji GetBacku w posiadaniu spółki to 40 mln PLN, a kapitalizacja zmniejszyła nam się o ponad 120 mln PLN. Sytuacja na rynkach jest teraz taka, że zła informacja powoduje spadek kursu nie o tyle, o ile powinna, a kilka razy więcej" - Sebastian Buczek CEO. Idea Bank, Idea Bank uzna wszystkie "zasadne" reklamacje swoich klientów dotyczące ich inwestycji w obligacje GetBack, dokonywane za pośrednictwem banku - Leszek Czarnecki. Czarnecki dodał, że Idea Bank była jednym z dużych dystrybutorów obligacji GetBacku, ale nie ujawnił, jakiej wartości obligacje zostały sprzedane za pośrednictwem sieci banku. GetBack: Duże zastrzeżenia wobec rady nadzorczej. W sprawie GetBacku sporo kontrowersji budzi fakt, że tylko od września do marca niepostrzeżenie zwiększył dług, głównie obligacyjny w ramach ofert prywatnych, aż o prawie połowę, do ok. 2,6 mld PLN- Parkiet Obecny plan restrukturyzacji nie jest zbyt ambitny, ale po pewnych zmianach i szybkim zatwierdzeniu układu jest szansa, żeby wierzyciele odzyskali co najmniej 100% aktywów - Leszek Czarnecki. powinien być w stanie zredukować swoje koszty o 150-200 mln PLN w skali roku i spłacać po 250 mln PLN zobowiązań rocznie. Cały dług firma powinna spłacić w ciągu 4-5 lat. " ( ) jest w stanie generować co najmniej 100 mln PLN zysku netto rocznie" - powiedział. Politycy Platformy Obywatelskiej w tym tygodniu złożą w Sejmie wniosek o powołanie komisji śledczej ds.. interesuje nas brak działań w tej sprawie osób i instytucji odpowiedzialnych za bezpieczeństwo rynku finansowego - Sławomir Neumann, PO. Orzeł Biały Wikana Pekabex Ursus Rada nadzorcza Orła Białego uważa, że spółka powinna wypłacić 18,6 mln PLN dywidendy z zysku za 2017 rok (DY 8,6%). Wcześniej zarząd spółki rekomendował, by ubiegłoroczny zysk przeznaczono na pokrycia strat z lat ubiegłych oraz kapitał zapasowy. Wikana odnotowała w 1Q 18 0,26 mln PLN skonsolidowanego zysku netto wobec 3,45 mln PLN zysku rok wcześniej. EBIT wyniósł 1,91 mln PLN wobec 5,38 mln PLN zysku rok wcześniej. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 14,87 mln PLN wobec 21,46 mln PLN rok wcześniej. Pekabex Bet, spółka w 100% zależna Poznańskiej Korporacji Budowlanej Pekabex, podpisała list intencyjny z Panattoni Development Europe na generalne wykonawstwo dwóch hal w Starym Sękocinie wraz z pomieszczeniami biurowymi oraz infrastrukturą techniczną za 15,5 mln EUR netto. Ursus odnotował w 1Q 18 1,47 mln PLN skonsolidowanej straty netto wobec 3,61 mln PLN zysku rok wcześniej. EBIT wyniósł 2,49 mln PLN wobec 6,47 mln PLN zysku rok wcześniej. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 43,51 mln PLN wobec 72,28 mln PLN rok wcześniej. Trwa batalia o miejsca w zarządzie warszawskiej giełdy. W zarządzie do obsadzenia są cztery miejsca. Rada nadzorcza jest właśnie na etapie przesłuchiwania kandydatów. Wśród nich są przede wszystkim osoby związane już z firmą- Parkiet AC Autogaz Akcjonariusze AC przyjęli program motywacyjny dla kluczowych pracowników spółki na lata 2018-2018. W ramach programu uprawnione osoby będą mogły objąć łącznie do 196 tys. akcji. Warunkiem objęcia akcji będzie m.in. wypracowanie przez spółkę 50,6 mln PLN EBITDA w 2018 roku i 55,6 mln PLN EBITDA w 2019 roku. Cena emisyjna akcji ma wynieść 11 PLN. W 2017 roku spółka miała ok. 47 mln PLN EBITDA. PKP Cargo PKP Cargo liczy, że po 2Q 18 podniesie tegoroczne prognozy wyników finansowych - Czesław Warsewicz, CEO. Prognoza PKP Cargo zakłada, że przychody z działalności operacyjnej wzrosną o 8,9 % do 3,91 mld PLN, a zysk netto spółki wzrośnie o 71,1 %, do 160,8 mln PLN, przy CAPEX ok. 1 mld PLN. PKP Cargo analizuje możliwość przejęć spółek z branży zarówno w Polsce, jak i za granicą. Prezes przyznał jednocześnie, że będzie to dość długi i skomplikowany proces. Grupa PKP Cargo przygotowuje się do szczytu przewozowego w drugiej połowie roku. Najpóźniej do końca roku chce zaktualizować strategię rozwoju, nie wyklucza przejęć - Czesław Warsewicz, CEO
GTC KGHM Cena emisyjna akcji serii M Globe Trade Centre została ustalona na 8,58 PLN. Walne zgromadzenie GTC w połowie maja podjęło uchwałę dotyczącą emisji do 19,4 mln akcji, które będą mogły zostać zaoferowane akcjonariuszom spółki jako substytut gotówkowej dywidendy. Akcjonariusze zgodzili się wówczas również na wypłatę w formie dywidendy 155,2 mln PLN, czyli 0,33 PLN na akcję. Produkcja miedzi płatnej w grupie KGHM wyniosła w kwietniu 47,7 tys. ton, czyli spadła 12 % r/r. Sprzedaż miedzi tym okresie wyniosła 48 tys. ton i była wyższa r/r o 1 %. KGHM podał, że spadek produkcji miedzi w grupie dotyczył przede wszystkim produkcji miedzi w KGHM Polska Miedź i jest skutkiem postoju remontowego Huty Miedzi "Głogów II", który rozpoczął się 8 kwietnia. KGHM ocenia, że w krótkim okresie niezbędne jest wzmocnienie bilansu spółki, ale w średniej i dłuższej perspektywie nie można wykluczyć wypłaty dywidend - Tomasz Poźniak, dyrektorem ds. relacji inwestorskich KGHM. Zarząd KGHM rekomenduje przekazanie całości wypracowanego zysku w 2017 r. na kapitał zapasowy spółki - podała spółka 22 maja. Wniosek zarządu uzyskał pozytywną ocenę rady nadzorczej spółki. W listopadzie 2017 r. ówczesny prezes KGHM Radosław Domagalski- Łabędzki deklarował, że spółka chce wypłacić dywidendę za 2017 r. Domagalski-Łabędzki został odwołany ze stanowiska 10 marca 2018 r. i dotychczas nie powołano jego następcy. Obowiązki prezesa KGHM pełni Rafał Pawełczak, wiceprezes ds. rozwoju spółki. Jeden z największych producentów miedzi na świecie od ponad dwóch miesięcy nie ma prezesa. Rada robi drugie podejście do konkursu. Od 10 marca, kiedy Radosław Domagalski-Łabędzki stracił stanowisko, KGHM, czyli jeden z największych producentów miedzi na świecie, nie ma prezesa- Puls Biznesu Sygnity Dekpol Resort finansów szatkuje e-podatki. Ministerstwo okroiło projekt z udziałem Sygnity, rezygnując z centralizacji VAT i CIT oraz ponad 80 mln zł dotacji, choć wydało już na system 100 mln zł. Pracuje nad alternatywnym Poltaksem Plus- Puls Biznesu Dekpol podtrzymuje prognozę zakładającą 710 mln PLN skonsolidowanych przychodów w 2018 r., w tym 450 mln PLN w generalnym wykonawstwie, 190 mln PLN w segmencie deweloperskim i 70 mln PLN w produkcji osprzętu do maszyn budowlanych, podała spółka. W 1Q 18 Dekpol odnotował 161 mln PLN skonsolidowanych przychodów. Tarczyński Handel OT Logistics Herkules Tarczyński odnotował w 1Q 18 5,61 mln PLN skonsolidowanego zysku netto wobec 2,38 mln PLN zysku rok wcześniej. EBIT wyniósł 10,15 mln PLN wobec 4,7 mln PLN zysku rok wcześniej. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 180,91 mln PLN wobec 172,26 mln PLN rok wcześniej. Sklepy odzieżowe oraz galeryjne restauracje czy kina to najwięksi poszkodowani obowiązujących od marca nowych zasad pracy w dni wolne- Rzeczpospolita OT Logistics powalczy o ładunki. Spółka chce przejąć towary przeładowywane w zagranicznych portach. Pomoże jej w tym zarządzanie chińskim hubem na Białorusi i rozwój terminali bałtyckich- Puls Biznesu W 1Q 18 GK miała 29 mln PLN przychodów (+3% r/r), 9 mln PLN EBITDA (+15% r/r) i ponad 2 mln PLN zysku netto. Dębica Altus TFI zgłosił projekt uchwały wypłaty 8,66 PLN dywidendy na akcję z zysku za 2017 rok (DY 6,3%). Zarząd proponował 6,5 PLN dywidendy. WZA w tej sprawie odbędzie się 14 czerwca 2018. Maxcom Pragma Faktoring TXM W 1Q 18 spółka miała 1,8 mln PLN EBITDA vs 2,8 mln PLN przed rokiem (-35% r/r) przy przychodach 19,3 mln PLN vs 26,8 mln PLN przed rokiem. Prognoza spółki na cały 2018 rok zakłada 15,7 mln PLN EBITDA (+30% r/r). Rymaszewski Asset w dniach 23-24 maja sprzedał blisko 20 tys. akcji spółki po 18,0-18,9 PLN/akcję. Katarzyna Łużniak dnia 23 maja kupiła 4845 akcji spółki po ok. 1,8 PLN za akcję. Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółki, PAP