Raport dzienny 2 sierpnia 216 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 7 19 WIG2 1 762.14% 1.% -2.9% 368/94 WIG3 2 3.9% 2.6% -18.7% 398/12 mwig4 3 67.27% 6.1% -5.5% 57/14 swig8 13 669 -.16% 3.4% 2.9% 23/6 WIG 46 221.11% 3.3% -12.4% 464/119 WIGBANKI 5 641.21% -.2% -17.3% 18/27 6 5 4 185 18 175 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 18 45 -.15% 2.54% 2.87% 4.4% S&P5 2 171 -.13% 3.23% 4.3% 3.18% NASDAQ 5 184.43% 6.61% 7.61% 1.9% DAX 1 331 -.7% 5.67% 2.5% -8.65% RTSI$ 923 -.54% -1.16% -3.% 7.42% XU1 76 712 1.73% -1.59% -8.49% -4.% 3 2 1 4/5/16 9/5/16 1 17/5/16 2 31/5/16 3/6/16 8/6/16 13/6/16 1 2 24/6/16 2 4/7/16 7/7/16 12/7/16 15/7/16 2/7/16 25/7/16 28/7/16 17 165 16 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 4 882. -.87% -.6% -3.3% -6.7% Polska 1.61% 1.54% 1.65% 2.28% 2.88% Ropa (USD/bbl) 42.3.4% -16.9% -1.% -28.8% Węgry.5%.61%.95% 1.95% 2.81% Aluminium (USD/t) 1 635. -.55% -1.8% -2.6% 1.1% Niemcy -.74% -.6% -.63% -.53% -.12% Złoto (USD/OZ) 1 35.1 -.23% 1.% 4.4% 23.4% USA.25%.5%.68% 1.8% 1.52% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.96 -.1% -1.9% 2.4% 3.1% EUR/PLN 4.369.8% -1.6% -.7% 5.2% EUR/USD 1.118.8%.3% -3.% 2.% USD/HUF 278.5 -.6% -2.2% 3.% -.9% Informacje ze späłek Action Otwarcie postępowania sanacyjnego CCC Wzrost przychodçw w lipcu o 27.9% LPP Wzrost przychodçw w lipcu o 21% ialbatros Group Wezwanie na akcje po 28.9 PLN Mirbud Umowy za 15 mln PLN Kopex Jeden z bankçw odrzuca porozumienie dot. restrukturyzacji Kopex Wniosek o ogłoszenie upadłości przez istotnego dłużnika Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) PKN Orlen 62.81.58% -8.7% 11.% 4/1 Pekao 123.35.% -8.4% 8.3% 3/7 PZU 28.59 1.38% -.2% 8.% 29/7 PGE 12.31-3.83% 4.2% 7.1% 26/6 Wygrani/Przegrani 1D 1D Asseco Poland 55.16 2.97% PGE 12.31-3.83% Cyfrowy Polsat 24.2 2.67% Energa 9.59-1.54% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie AGORA Dzień wypłaty dywidendy.75 PLN na akcję GROCLIN Dzień wypłaty dywidendy.5 PLN na akcję PGNIG Dzień wypłaty dywidendy.18 PLN na akcję EDINVEST Dzień dywidendy.1 PLN na akcję Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 11: Inflacja PPI (r/r) EU -3.5% -3.9% 14:3 Dochody AmerykanÇw (m/m) US.3%.2% 14:3 Wydatki AmerykanÇw (m/m) US.3%.4% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek Action Otwarcie postępowania sanacyjnego Sąd wydał postanowienie o postępowaniu sanacyjnym wobec Action. Zarząd w przedstawionych wstępnych propozycjach układowych zaproponował objęcie wszystkich wierzycieli w jednej grupie, karencję w spłacie zobowiązań do końca 217 r. i umorzenie odsetek w całości. SpÇłka zaproponowała spłatę wierzycieli w pełnej wysokości należności głçwnej w maksymalnie dwudziestu rçwnych ratach kwartalnych płatnych do końca miesiąca następującego po upływie pierwszego kwartału 218 roku. Prezes Bieliński oskarża o sytuacje w spçłce decyzje Urzędu Skarbowego, ktçre obciążają spçłkę odpowiedzialnością za błędy, zaniechania i niedociągnięcia urzędnikçw i podmiotçw trzecich. Sytuacja späłki była trudna jeszcze przed decyzjami UrzędÄw Skarbowych, co pokazały wyniki I kwartału. SpÄłka postanowiła zredukować znacząco dług schodząc w II kw. z kapitału obrotowego, co wpłynęło na spadek sprzedaży o 35% w II kw. Decyzje US, a następnie ograniczenia ze strony bankäw okazały się ciosem zmuszającym do ratowania się restrukturyzacją. W tej sytuacji losy späłki są mocno niepewne - Action będzie musiał znacząco ograniczyć działalność (wycofać się z części biznesäw). Trudno powiedzieć na ile rentowana będzie späłka z okrojonymi przychodami. Pomimo sanacji nie można całkowicie wykluczyć bankructwa.patrząc jednak na sam majątek späłki warto podkreślić, że späłka jest notowana.26 C/WK i to już po odjęciu 8 mln PLN na zapłacenie do zaskarżonego VATu. CCC Wzrost przychodäw w lipcu o 27.9% Skonsolidowane przychody ze sprzedaży za lipiec 216 wyniosły około 27 mln PLN (+27.9% r/r). Przychody za okres styczeń - lipiec wyniosły około 1 67 mln PLN (+33.7% r/r). Przychody ze sprzedaży detalicznej w sklepach stacjonarnych sieci CCC za lipiec 216 wyniosły ponad 176 mln PLN (+13.4% r/r), narastająco wyniosły około 1 384 mln PLN (+2.2% r/r). Dynamika sprzedaży w sklepach stacjonarnych była wyraźnie słabsza niż miesiąc wcześniej, jednak nie jest jeszcze niepokojącym sygnałem. W sierpniu powinno nastąpić odbicie z niskiej bazy sprzed roku. LPP Wzrost przychodäw w lipcu o 21% Skonsolidowane przychody ze sprzedaży osiągnięte w lipcu wyniosły ok. 535 mln PLN (+21% r/r). Szacunkowa wartość marży brutto na sprzedaży wynosiła 38% i była o ok. 8 p.p. niższa od marży zrealizowanej w lipcu roku poprzedniego. Narastająco od początku roku wartość przychodçw wyniosła 329 mln PLN (+17%). Sprzedaż za lipiec była na bardzo dobrym poziomie. Widać, że spçłka skutecznie odzyskuje dodatnie LFL. Niestety odbija się to wyraźnie na marży - poziom 38% jest najniższy wielu lat. ialbatros Group Wezwanie na akcje po 28.9 PLN SpÇłka ialbatros Group wezwała do sprzedaży 11.87% akcji własnych, po 28.9 PLN za sztukę. Nabywający zamierza uzyskać nie więcej niż 11.87% ogçlnej liczby głosçw na walnym zgromadzeniu spçłki poprzez nabycie nie więcej niż 1 384 83 akcji uprawniających do takiej samej liczby głosçw na walnym zgromadzeniu spçłki. Minimalna liczba akcji objęta zapisami, po ktçrej kupujący zobowiązuje się nabyć te akcje to 1 138 872 stanowiących 9.77% głosçw na walnym. Wzywający ma obecnie 27 396 akcji spçłki stanowiących.235% ogçlnej liczby głosçw. Zapisy na akcje będą przyjmowane od 22 sierpnia do 19 września tego roku. Mirbud Umowy za 15 mln PLN SpÇłka podpisała dwie umowy na wybudowanie w Polkowicach budynku z powierzchnią magazynową, produkcyjną, techniczną i biurowosocjalną. Wartość kontraktçw wynosi 15.1 mln PLN, a termin zakończenia wszystkich prac wymienionych w umowach to styczeń 217. Kopex Jeden z bankäw odrzuca porozumienie dot. restrukturyzacji GłÇwny akcjonariusz spçłki (TDJ) poinformował, że jeden z bankçw (wg. Parkietu chodzi o Pekao S.A.) odrzucił możliwość zawarcia porozumienia dotyczącego restrukturyzacji zadłużenia Grupy Kopex. W dniu 29 lipca przedstawiony został skorygowany projekt propozycji restrukturyzacji zadłużenia Grupy Kopex i obecnie trwają rozmowy i uzgodnienia pomiędzy wierzycielami finansowymi grupy Kopex. Wymogiem niezbędnym restrukturyzacji długu jest akceptacja warunkçw przez wszystkie banki. Rozmowy restrukturyzacyjne z bankami trwają od lutego br. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Kopex Wniosek o ogłoszenie upadłości przez istotnego dłużnika SpÇłka KOPEX - FAMAGO sp. z o.o. złożyła w dniu 29 lipca br. w Sądzie Rejonowym dla Wrocławia wniosek o ogłoszenie upadłości. Emitent jest istotnym wierzycielem FAMAGO i na dzień złożenia wniosku posiadał wobec FAMAGO wierzytelności na łączną kwotę 91.5 mln PLN, a łączne wierzytelności wszystkich spçłek z Grupy Kapitałowej KOPEX wobec FAMAGO wynosiły 12.5 mln PLN. SpÇłki z Grupy Kapitałowej KOPEX dokonały w przeszłości odpisçw aktualizujących wartość należności wobec FAMAGO w łącznej wysokości około 66.4 mln PLN (uwzględnione w sprawozdaniu finansowym za 215 rok). Emitent przewiduje dokonanie dalszych odpisçw aktualizujących wartość należności wobec FAMAGO uwzględnionych w ramach kwoty 535 mln wskazanej w raporcie bieżącym nr 46/216. Emitent ani jego spçłki zależne nie posiadają udziałçw w FAMAGO. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 1/5/16 3/6/16 6/7/16 11/7/16 14/7/16 19/7/16 22/7/16 19 195 2 25 21 215 22 5 1 15 2 25 3 1/5/16 3/6/16 6/7/16 11/7/16 14/7/16 19/7/16 22/7/16 16 165 17 175 18 185 19 2 4 6 8 1 12 14 16 1/5/16 3/6/16 6/7/16 11/7/16 14/7/16 19/7/16 22/7/16 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 5 1 15 2 25 3 35 1/5/16 19/5/16 24/5/16 27/5/16 3/6/16 5/7/16 8/7/16 13/7/16 18/7/16 21/7/16 26/7/16 8 85 9 95 1 15 11 115 12 1 2 3 4 5 6 4/5/16 1/5/16 31/5/16 3/6/16 8/6/16 3/6/16 5/7/16 8/7/16 13/7/16 18/7/16 21/7/16 26/7/16 6 65 7 75 8 85 9 95 1 2 4 6 8 1 12 14 1/5/16 24/5/16 27/5/16 3/6/16 8/7/16 13/7/16 18/7/16 21/7/16 26/7/16 6 65 7 75 8 85 9
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 1 sierpnia '16 2 sierpnia '16 3 sierpnia '16 4 sierpnia '16 5 sierpnia '16 Dane makro Indeks PMI dla przemysłu (CN), (JP), (PL), (GER), (EU), (US), Indeks ISM dla przemysłu (US) Tygodniowa zmiana zapasçw paliw wg API (US) Wnioski o zasiłek dla Indeks PMI dla usług (CN), bezrobotnych (US), (GER), (EU), (US) Indeks ISM ZamÇwienia na dobra dla usług (US), Raport ADP trwałego użytku (US) (US) ZamÇwienia w przemyśle (GER), Stopa bezrobocia (US) Wyniki spçłek SFINKS, ZYWIEC, KOFOL KETY ASSECOBS, INGBSK, PEKAO, STALEXP, UNICREDIT ASSECOSLO, EGB, IDEABANK, NETIA, RADPOL, RONSON ACAUTOGAZ, ASSECOSSE, MENNICA, MOL Dzień dywidendy EDINVEST STALPROFI, WIELTON Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 8 sierpnia '16 9 sierpnia '16 1 sierpnia '16 11 sierpnia '16 12 sierpnia '16 Dane makro Handel zagraniczny (CN), Inflacja CPI (CN), Produkcja Produkcja przemysłowa (GER) przemysłowa (UK) ZamÇwienia na sprzęt, maszyny i urządzenia (JP), Tygodniowa zmiana zapasçw paliw (US) Produkcja przemysłowa (CN), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Produkt Krajowy Brutto (GER), (PL), (EU), Inflacja CPI (PL), Sprzedaż detaliczna (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek FAM PGE, QUERCUS GRODNO, PEP, SYGNITY, VIVID ALIOR, ASBIS, ENERGA, GRAJEWO, HUTMEN, LOTOS AGORA, ASTARTA, BANKBPH, CDRL, IMPEXMET, KREDYTIN, LIVECHAT, MERCOR, PGNIG, ROPCZYCE, TARCZYNSKI Dzień dywidendy RAWLPLUG KOGENERA, SEKA NOWAGALA, RELPOL Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 215 216p 217p 215 216p 217p * 3 215* 2 Alior kupuj 5.61 69.2 37% 6 541.7-3% -27% 2.6 17.9 17.1 1.9 1.8 1.6 8.7% - Bank Handlowy akumuluj 69.8 81.5 17% 9 125.3 2% -19% 14.8 13.7 14.9 1.3 1.3 1.3 7.4% 6.7% ING BŚK neutralnie 129. 117.4-9% 16 782.9 1% 5% 14.9 16.6 18.8 1.5 1.5 1.5 1.9% 3.3% mbank akumuluj 31.8 312.8 1% 13 125.7 2% -17% 1.2 1.9 12. 1.1 1.1 1. 9.7%.% Getin Noble *.43 * * 1 139.6 2% -63% - 24.7 35.3.2.2.2-2.%.% Pekao neutralnie 123.4 139.1 13% 32 375.7-8% -19% 14.8 15.4 15.5 1.4 1.4 1.4 9.6% 7.1% BZ WBK akumuluj 283. 275.5-3% 28 83.4 1% -1% 12.1 15.7 15.5 1.5 1.5 1.5 9.8% 4.6% PKO BP neutralnie 23.8 25. 5% 29 75. 2% -2% 11.6 9.7 11.2 1. 1..9 8.8% - Ubezpieczenia PZU akumuluj 28.6 36.3 27% 24 688.1 % -28% 9.5 11.6 1.7 1.9 1.9 1.9 14.6% - Deweloperzy Echo akumuluj 4.45 6.3 42% 1 836.5 4% 61% 3.6 9.6 9.5.5.53.55 21.1% 32.1% GTC neutralnie 7.18 7.1-1% 3 34.4 6% 23% 16.5 1.3 7.5 1.18 1.12.96 9.8%.% Dom Development neutralnie 53.9 53.2-1% 1 335.8 4% 1% 16.6 13.9 13.1 1.51 1.53 1.56 1.7% 6.% Robyg akumuluj 2.89 3.3 16% 76.3-2% 32% 9.5 9.6 9.8 1.49 1.45 1.43 16.3% 6.9% Branża spożywcza - - OtmuchÇw neutralnie 4.58 5.9 29% 58.4-7% -35% 6.2 15.8 13.5 4.1 4.9 4.7 2.1% - Ambra kupuj 7.2 9. 25% 181.5-1% -12% 11.1 1.8 1.6 5.9 5.8 5.7 7.1% - Tarczynski kupuj 12.8 15.1 18% 145.2 7% 3% 7.4 8.9 9.1 5.1 5.6 5.3 12.9% 5.1% Duda redukuj 6.3 4.3-31% 175.1 3% 3% 23. 18. 14.7 7.5 6.7 6.1 2.9% - Handel CCC akumuluj 18.5 172.1-5% 6 931.2 13% -1% 36.9 25.3 21.1 23.7 18.5 15. 21.8% 1.2% LPP neutralnie 4 93 5 43 11% 8 998.1-1% -36% 25.6 23.1 18.5 13.2 12.1 1.1 18.3%.7% Vistula kupuj 3.34 3.9 18% 591.8 4% 4% 21. 16.6 14.1 11.6 1.2 8.9 6.7% - IT, dystrybutorzy IT AB kupuj 26.3 38.5 46% 425.7-6% -35% 7. 6.7 6.3 5.8 5.4 5. 12.5% 2.7% ABC Data neutralnie 2.71 3. 11% 339.5-9% -1% 7. 8.1 7.8 7. 7.6 7.3 13.9% 14.4% Action akumuluj 4. 29. 625% 67.8-75% -89% 1.7 1.5 1.4 3. 2.6 2.2 3.3% 25.% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 215 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel deweloperzy, gçrnictwo, budownictwo fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek PszczÄłkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Lokum Deweloper S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.