PHOTON ENERGY N.V. MONTHLY REPORT RAPORT MIESIĘCZNY

PHOTON ENERGY N.V. MONTHLY REPORT RAPORT MIESIĘCZNY June 2014 / czerwiec 2014 for the period from 1 to 30 June 2014 za okres od 1 do 30 czerwca 2014 roku 14 July 2014 Amsterdam the Netherlands 14 lipca 2014 Amsterdam Holandia

1. Information on the occurrence of trends and events in the market environment of the Issuer, which in the Issuer s opinion may have important consequences in the future for the financial condition and results of the Issuer. In June 2014, the following events are worth highlighting: a) production results of Photon Energy N.V. s power plants were slightly above expectations, b) Photon Energy Operations acquired 2.2 MWp under management and c) Photon Energy N.V. announced its intention to merge with its fully owned subsidiary - Photon Energy Investments N.V. a) Production results of Photon Energy N.V. s power plants in the reporting period. In June 2014 the average performance of all power plants in Photon Energy s portfolio exceeded the expectations slightly i.e. by 4%. The accumulated data on a year-to-date basis performed similarly with electricity generation exceeding the energy audits by 3.5%. However, on a year-on-year basis electricity output recorded much stronger growth, increasing by nearly 19%. The best outperformers in June were our Italian and Slovak power plants, which produced 8% and 10% electricity more than expected, respectively. For more information, please refer to chapter 2 Proprietary PV plants. 1. Informacje na temat wystąpienia tendencji i zdarzeń w otoczeniu rynkowym Emitenta, które w ocenie Emitenta mogą mieć w przyszłości istotne skutki dla kondycji finansowej Spółki. Spółka informuje o trzech najważniejszych wydarzeniach, które miały miejsce w czerwcu 2014 r.: a) wyniki produkcyjne portfela elektrowni Photon Energy N.V. były nieznacznie powyżej oczekiwań b) Photon Energy Operations podpisał nowy kontrakt na konserwację 2.2 MWp oraz c) Photon Energy N.V. ogłosił plany włączenia spółki córki Photon Energy Investments N.V. a) Wyniki produkcyjne portfela elektrowni Photon Energy N.V. w okresie raportowania. W czerwcu 2014 r. miesięczne wyniki produkcyjne wszystkich elektrowni Photon Energy N.V. nieznacznie przewyższyły oczekiwania tj. o 4%. Skumulowane wyniki produkcyjne od początku roku ukształtowały się na podobnym poziomie, przewyższając wielkości zakładane audytem energetycznym o około 3.5%. Jednakże, rok-do-roku produkcja energii elektrycznej wzrosła znacznie wyraźniej, o około 19%. Najlepsze wyniki produkcyjne odnotowały w czerwcu elektrownie włoskie oraz słowackie, które wyprodukowały odpowiednio 8% i 10% energii więcej niż zakładały prognozy. Aby uzyskać więcej informacji, zapraszamy do rodziału 2. Portfel elektrowni własnych. b) Photon Energy Operations signed new contracts in the Czech Republic Photon Energy Operations (PEO) managed to expand its Operations & Maintenance portfolio by signing new contracts for the monitoring and service dispatching for a total of 1.7 MWp of power plants in the Czech Republic. Additionally PEO signed new preventive and corrective maintenance contracts for Satcon inverters for the total value of 0.5 MWp. b) Photon Energy Operations podpisał nowe kontrakty w Czechach Photon Energy Operations (PEO) rozszerzył swój portfel projektów objętych usługą zarządzania i konserwacji (Operations & Maintenance) podpisując nowe umowy na serwis i świadczenie usług konserwacyjnych w elektrowniach w Czechach, o łącznej mocy 1.7 MWp. Dodatkowo PEO podpisał umowę usług konserwacyjnych dla przetwornic Satcon o łącznej mocy 0.5 MWp, również w Czechach. 2/9

c) Photon Energy N.V. announced its plans to merge with Photon Energy Investments N.V. On 3 June 2014, Photon Energy N.V. and its fully-owned subsidiary Photon Energy Investments N.V. announced the intention to merge the subsidiary with its parent company. The merger shall result in lowering operating expenses and improving the value enhancing exploitation of synergies within the Group. The merger is set to take effect in the course of July 2014. Photon Energy N.V. will become the legal successor of Photon Energy Investments N.V. and as such take over all obligations and liabilities towards bondholders. Both companies have set up FAQ pages regarding the merger on their respective websites. c) Photon Energy N.V. ogłosił plany połącznia z Photon Energy Investments N.V. W dniu 3 czerwca 2014 r. Photon Energy N.V. oraz jej w pełni zależna spółka Photon Energy Investments N.V., poinformowały o zamiarze połączenia spółki zależnej ze spółką matką. Połączenie spółek ma na celu obniżkę kosztów operacyjnych oraz poprawę wykorzystania synergii zwiększających wartość Grupy. Przewiduje się, że połączenie dojdzie do skutku w przeciągu lipca 2014 roku. Photon Energy N.V. będzie następcą prawnym Photon Energy Investments N.V. i jako taki przejmie wszystkie obowiązki i zobowiązania wobec obligatariuszy. Obie spółki stworzyły (FAQ) zakładki na swoich stronach internetowych z często zadawanymi pytaniami, dotyczącymi połączenia. 3/9

2. Proprietary PV plants The table below represents power plants owned directly or indirectly by Photon Energy N.V. as of the date of the reporting period. 2. Portfel elektrowni własnych W tabeli poniżej przedstawione zostały elektrownie, które należą bezpośrednio lub pośrednio do spółki Photon Energy N.V. w okresie objętym raportem. Table 2. Production results in June 2014 / Wyniki produkcyjne w czerwcu 2014 r. Project name Capacity Prod. June Proj. June Perf. YTD Prod. YTD Proj. Perf. YoY ratio Nazwa projektu Moc Prod. czerwiec Proj. Czerwiec Wykon. YTD Prod. YTD Proj. Wykon. Rok do roku Unit kwp (kwh) (kwh) % (kwh) (kwh) % % Komorovice 2,354 326,191 335,770-2.9% 1,314,203 1,247,746 5.3% 26.2% Zvíkov I 2,031 310,147 294,297 5.4% 1,211,386 1,093,627 10.8% 46.2% Dolní Dvořiště 1,645 239,180 244,822-2.3% 918,444 909,776 1.0% 26.6% Svatoslav 1,231 159,567 181,829-12.2% 608,980 675,690-9.9% 18.4% Slavkov 1,159 177,158 173,153 2.3% 700,612 643,447 8.9% 17.0% Mostkovice SPV 1 210 30,125 23,727 27.0% 118,042 102,653 15.0% 16.5% Mostkovice SPV 3 926 134,525 127,948 5.1% 522,486 484,238 7.9% 17.8% Zdice I 1,499 225,515 215,838 4.5% 879,768 790,278 11.3% 26.4% Zdice II 1,499 223,686 215,838 3.6% 874,714 790,278 10.7% 26.8% Radvanice 2,305 335,557 332,354 1.0% 1,321,051 1,235,051 7.0% 21.9% Břeclav rooftop 137 21,640 16,205 33.5% 82,514 70,510 17.0% 18.2% Total Czech PP 14,996 2,183,291 2,161,780 1.00% 8,552,200 8,043,295 6.3% 25.9% Babiná II 999 140,619 135,408 3.8% 480,705 525,176-8.5% 13.0% Babina III 999 140,244 135,408 3.6% 479,502 525,175-8.7% 12.7% Prša I. 999 162,834 133,827 21.7% 543,282 524,681 3.5% 7.4% Blatna 700 107,514 96,970 10.9% 382,062 395,191-3.3% 9.8% Mokra Luka 1 963 144,423 128,120 12.7% 563,148 542,070 3.9% 10.9% Mokra Luka 2 963 144,895 128,120 13.1% 569,150 542,070 5.0% 9.4% Jovice 1 979 127,803 138,696-7.9% 460,810 512,453-10.1% 3.8% Jovice 2 979 122,995 138,696-11.3% 450,424 512,453-12.1% 3.0% Brestovec 850 139,899 111,136 25.9% 532,965 459,014 16.1% 18.1% Polianka 999 144,849 141,528 2.3% 517,578 525,929-1.6% 20.8% Myjava 999 159,423 137,272 16.1% 594,171 550,656 7.9% 21.9% Total Slovak PP 10,429 1,535,498 1,425,181 7.7% 5,573,796 5,614,867-0.7% 11.9% Verderio 261 37,296 32,769 13.8% 138,065 128,178 7.7% 9.3% Biella 993 144,061 131,788 9.3% 561,178 524,431 7.0% -10.8% Total Italian PP 1,254 181,357 164,557 10.2% 699,243 652,609 7.1% -7.4% Symonston 144 6,950 7,650-9.2% 91,080 89,400 1.9% NA Total Australian PP 144 6,950 7,650-9.2% 91,080 89,400 1.9% NA 4/9

ths kwh Monthly report for June 2014 Project name Capacity Prod. May Proj. May Perf. YTD Prod. YTD Proj. Perf. YoY ratio Nazwa projektu Moc Prod. Maj Proj. Maj Wykon. YTD Prod. YTD Proj. Wykon. Rok do roku Unit kwp (kwh) (kwh) % (kwh) (kwh) % % Brandenburg 75 9,289 9,504-2.3% 34,015 33,710 0.9% NA Altentreptow 156 19,588 19,884-1.5% 69,301 72,640-4.6% -4.1% Total German PP 231 28,877 29,388-1.7% 103,316 106,350-2.9% -4.1% Total 27,054 3,935,973 3,788,556 3.9% 15,019,635 14,506,521 3.5% 18.7% Notes: Capacity installed capacity of the power plant Prod. June production in the month of June Proj. June projection in the month of June Perf. performance of the power plant in June i.e. (production in June / projection for June) 1 YTD Prod. accumulated production year-to-date i.e. from January until June 2014 YTD Proj. accumulated projection year-to-date i.e. from January until June 2014 Perf. YTD performance of the power plant year-to-date i.e. YTD prod. in 2014/ YTD proj. in 2014) 1 YoY ratio (YTD Prod. in 2014 / YTD Prod. in 2013) 1 Uwagi: Moc zainstalowana moc elektrowni Prod. czerwiec produkcja w czerwcu Proj. czerwiec prognozy na miesiąc czerwiec Perf. wykonanie przez elektrownie założonych prognoz w czerwcu (produkcja w czerwcu 2014 / prognozy na czerwiec 2014) YTD Prod. zakumulowana produkcja od początku roku do końca miesiąca objętego danym raportm od stycznia do czerwca 2014 YTD Proj. zakumulowane prognozy za okres od początku roku do końca miesiąca objętego danym raportem od stycznia do czerwca 2014 Perf. YTD wykonanie przez elektrownie założonych prognoz w okresie od stycznia do czerwca 2014 ((YTD Prod. w 2014r./ YTD Proj. w 2014r.) 1 YoY porównanie YTD Prod. w 2014 do YTD Prod. za ten sam okres w roku poprzednim ((YTD Prod. w 2014r./ YTD Proj. w 2013r.) 1 Chart 1. Generation results versus forecast between 1 January 2011 and 30 June 2014 / Wyniki produkcyjne a prognozy od 1 stycznia 2011 r. do 30 czerwca 2014 r. 5.000 4.500 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 0.500 0.000 Actual generation Generation forecast 5/9

ths kwh kw Monthly report for June 2014 Chart 2. Generation results and capacity growth between January 2011 and June 2014 / Wyniki produkcyjne i zainstalowane moce od stycznia 2011 r. do czerwca 2014 r. 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0.000 Capacity - right axis Generation - left axis Chart 3. Specific Performance / Wskaźnik wydajności produkcyjnej SPR 100.0% 60.0% 20.0% -20.0% -60.0% 140 90 40-10 -60-110 SPR = Generation (kwh) / Installed capacity (kw) Change y-o-y (%) Specific Performance is a measure of efficiency which shows the amount of kwh generated per 1 kwp of installed capacity and enables the simple comparison of year-on-year results and seasonal fluctuations during the year. In June, the average performance of all power plants in Photon Energy s portfolio was slightly above energy forecasts by an average of nearly 4%. YTD, the portfolio recorded an outperformance of approximately 3.5% against generation estimates. Year-on-year, the electricity output of our proprietary portfolio increased by nearly 19%. The Czech power plants performed on average in line with energy forecasts (+1%) while the Slovak plants outperformed by around 8%, on average. The Italian power plants recorded the best results exceeding expectations by approximately 10%. The Australian and German portfolio underperformed by approximately 9% and 2%, respectively. Wskaźnik wydajności produkcyjne elektrowni własnych (z ang. Specific Performance Ratio (SPR)) pokazuje ilość kwh wyprodukowanych na jednostkę zainstalowanych mocy (1 kwp) i umożliwia szybkie porównanie wydajności produkcji r/r oraz pokazuje wahania sezonowe na przełomie roku. W czerwcu, średnie wyniki produkcyjne wszystkich elektrowni Photon Energy były nieznacznie powyżej poziomów zakładanych przez audyty energetyczne, o średnio 4%. Skumulowane wyniki produkcyjne od początku roku również przewyższyły zakładane prognozy średnio o 3.5%. Rok-do-roku, produkcja enegii elektrycznej własnych elektrowni wzrosła o 19%. Elektrownie czeskie osiągnęły wyniki produkcyjne zgodne z prognozami energetycznymi (+1%), natomiast słowackie znacznie performowały powyżej prognoz, o około 8%. Elektrownie włoskie zanotowały najlepsze rezultaty przekraczając oczekiwania o średnio 10%. Portfel australijskich i niemieckich elektrowni wyprodukował mniej energii elektrycznej niż zakładano, odpowiednio o 9% i 2%. 6/9

The specific performance ratio in June amounted to 146 kwh/kwp and increased by 16% YOY due to better weather conditions compared to June 2013. Wskaźnik efektywności produkcyjnej SPR wyniósł w czerwcu 146 kwh/kwp i wzrósł o 16% rok-do-roku ze względu na poprawę warunków pogodowych w porównaniu z czerwcem 2013 roku. 3. Summary of all information published by the Issuer as current reports for the period covered by the report. In the period covered by this report the following current reports were published. These reports are published in the EBI (Electronic Database Information) system of Warsaw Stock Exchange: No. 14/2014 published on 3 June 2014: Photon Energy N.V. announces intention to merge with Photon Energy Investments N.V. No. 15/2014 published on 13 June 2014: The draft of resolutions of AGM on 11 July 2014 No. 16/2014 published on 13 June 2014: Monthly report for May 2014. In the current reporting period no ESPI (Electronic Transfer Information System) reports were published by the Company. 3. Zestawienie wszystkich informacji opublikowanych przez Emitenta w trybie raportu bieżącego w okresie objętym raportem. W okresie objętym niniejszym raportem, Spółka publikowała poniższe raporty bieżące w systemie EBI (Elektroniczna Baza Informacji): Nr 14/2014 opublikowany dnia 3 czerwca 2014 r.: Photon Energy N.V. ogłasza zamiar połączenia z Photon Energy Investments N.V. Nr 15/2014 opublikowany dnia 13 czerwca 2014 r.: Projekty uchwał na Zwyczajne WZA, które odbędzie się dnia 11 lipca 2014. Nr 16/2014 opublikowany dnia 13 czerwca 2014 r.: Raport miesięczny za maj 2014 r. Spółka nie opublikowała żadnych raportów ESPI (Elektroniczny System Przekazywania Informacji) w bieżącym okresie. 4. Information how the capital raised in the private placement was used in the calendar month covered by the report. If any of the contributed capital was spent in the given month. Not applicable. 5. Investors calendar 4. Informacje na temat realizacji celów emisji i wykorzystaniu kapitału pochodzącego z oferty prywatnej w danym miesiącu kalendarzowym, którego dotyczy niniejszy raport. Nie dotyczy. 5. Kalendarz inwestora August 2014 14.08.2014 14.08.2014 September 2014 12.09.2014 October 2014 14.10.2014 Monthly report July 2014 Entity and consolidated reports for Q2 2014 Monthly report August 2014 Monthly report September 2014 Sierpień 2014 14.08.2014 14.08.2014 Wrzesień 2014 12.09.2014 Październik 2014 14.10.2014 Raport miesięczny za lipiec 2014 Raport skonsolidowany i jednostkowy za II kw. 2014 r. Raport miesięczny za sierpień 2014 Raport miesięczny za wrzesień 2014 7/9

November 2014 14.11.2014 14.11.2014 December 2014 12.12.2014 Monthly report October 2014 Entity and consolidated reports for Q3 2014 Monthly report November 2014 Listopad 2014 14.11.2014 14.11.2014 Grudzień 2014 12.12.2014 Raport miesięczny za październik 2014 Raport skonsolidowany i jednostkowy za III kw. 2014 r. Raport miesięczny za listopad 2014 Amsterdam, 14 July 2014 Amsterdam, 14 lipca 2014 r. Georg Hotar Member of the Board of Directors Członek Zarządu Michael Gartner Member of the Board of Directors Członek Zarządu Investors Relations contact: Investor Relations Photon Energy N.V. Barbara Strozzilaan 201 1083 HN Amsterdam The Netherlands Phone: +420 277 002 910 E-mail: ir@photonenergy.com Web: www.photonenergy.com Kontakt do Działu Relacji Inwestorskich: Relacje Inwestorskie Photon Energy N.V. Barbara Strozzilaan 201 1083 HN Amsterdam Niderlandy Telefon: +420 277 002 910 E-mail: ir@photonenergy.com Web: www.photonenergy.com 8/9

Photon Energy N.V. Barbara Strozzilaan 201 Amsterdam 1083 HN The Netherlands Corporate number: 51447126 VAT number: NL850020827B01 www.photonenergy.com 9/9 T + 31.202.402.570