Najważniejsze informacje: Finanse publiczne - Rząd nie planuje wprowadzać nowych podatków sektorowych PGNiG - Odpisy PGNiG nie dotyczą aktywów norweskich PGNiG - PGNiG Termika do połowy VII zdecyduje ws. wyboru wykonawcy bloku na Żeraniu KGHM - Rząd nie wycofuje się z modyfikacji podatku "miedziowego", ale kalendarza nie ma CD Projekt - CD Projekt chce wydać grę "Gwint" na rynku chińskim JSW - JSW podpisała przedwstępną umowę sprzedaży akcji WZK Victoria za 350 mln PLN JSW - NWZ JSW 4 VIII zdecyduje o sprzedaży SEJ i WZK Victoria Kruk - Kruk w drugim kwartale wydał na portfele wierzytelności 667 mln PLN ABC Data - ABC Data wg szacunkowych danych miała w II kw. 1.186 mln PLN przychodów Unibep - Unibep wyemitował trzyletnie obligacje o wartości 30 mln PLN InPost - InPost uzgodnił z Ruchem warunki planowanej ugody; ma zapłacić 4 mln PLN netto Izo-Blok - Izo-Blok przydzielił w ofercie publicznej 267 tys. akcji, pozyskał 42,72 mln PLN Indeksy GPW zmiana WIG otw. 44 973,5 0,5% WIG zam. 44 754,1 0,0% obrót (mln PLN) 590,5-35,4% WIG 20 otw. 1 756,5 0,3% WIG 20 zam. 1 744,6-0,4% FW20 otw. 1 750,0 0,6% FW20 zam. 1 732,0-0,9% mwig40 otw. 3 396,1-0,2% mwig40 zam. 3 400,3 0,2% Największe wzrosty kurs zmiana AB 28,00 6,9% JSW 18,25 6,4% Ciech 53,00 5,8% Moneta Money Bank 75,40 5,0% CEZ 69,90 4,3% Nadchodzące wydarzenia: Kęty - Ostatni dzień z prawem do dywidendy (13 lipca) KGHM - Ostatni dzień z prawem do dywidendy (13 lipca) PKN Orlen - Ostatni dzień z prawem do dywidendy (13 lipca) Kęty - Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) (14 lipca) KGHM - Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) (14 lipca) PKN Orlen - Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) (14 lipca) Największe spadki kurs zmiana Energa 8,89-6,4% Handlowy 68,15-5,0% Elektrobudowa 90,00-4,2% Robyg 2,94-3,9% Cyfrowy Polsat 21,45-2,5% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 6 312,00 64 MOL 16 605,00 22 Magyar Telekom 439,00 6 Komercni 898,50 33 O2 Czech Republic 219,70 6 CI Games: naruszenie oporu 31.0 30.5 30.0 29.5 29.0 28.5 28.0 27.5 27.0 26.5 26.0 25.5 25.0 24.5 24.0 23.5 23.0 22.5 22.0 21.5 21.0 20.5 20.0 19.5 19.0 18.5 Indeksy zagraniczne zmiana BUX 26 328,7 0,0% RTS 933,3 0,3% PX50 824,4 0,9% DJIA 17 949,4 0,1% NASDAQ 4 974,6 0,0% S&P 500 2 103,0 0,2% DAX XETRA 9 776,1 1,0% FTSE 6 577,8 1,1% CAC 40 4 274,0 0,9% NIKKEI 15 682,5 0,7% HANG SENG 20 794,4 0,0% 18.0 17.5 17.0 16.5 Waluty i surowce zmiana 10 st 17 24 31 7 14 September 21 28 5 October 12 19 26 2 9 November 16 23 30 7 December 14 21 4 11 2016 18 25 1 8 February 15 22 29 7 March 14 21 29 4 April 11 18 25 2 May 9 16 23 30 6 June 13 20 27 4 July 11 18 25 1 A CI Games silnie w piątek zwyżkował, naruszając krótkoterminowy opór na poziomie ostatniego, lokalnego maksimum. Jego zdecydowane przełamanie otworzyłoby drogę dla dalszych wzrostów co najmniej w okolicę 25,53 zł, a prawdopodobnie do 26,66 zł lub pod 28,00 zł, a w średnim terminie i wyżej. 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0-5 -10 WIBOR 3m (%) 1,68 0,0% EUR/PLN 4,411 0,4% USD/PLN 3,962 0,0% EUR/USD 1,113 0,4% miedź (USD/t) 4 899,5 1,2% miedź (PLN/t) 19 414,0 1,3% ropa Brent (USD/bbl) 49,62 0,0%
Najważniejsze informacje: Finanse publiczne PGNiG PGNiG KGHM CD Projekt JSW JSW Kruk ABC Data Unibep InPost Izo-Blok Rząd nie planuje wprowadzać nowych podatków sektorowych Jak poinformował wiceminister finansów Wiesław Janczyk, rząd nie planuje obecnie wprowadzać nowych podatków sektorowych. Janczyk wskazał, że podatek od sprzedaży detalicznej wejdzie w życie od 1 września. (PAP) Odpisy PGNiG nie dotyczą aktywów norweskich Prezes PGNiG Piotr Woźniak podał, że odpisy na majątku wydobywczym, o których PGNiG poinformował w czwartek, nie dotyczą norweskich aktywów spółki. (PAP) PGNiG Termika do połowy VII zdecyduje ws. wyboru wykonawcy bloku na Żeraniu PGNiG Termika podejmie do połowy lipca decyzję w sprawie wykonawcy bloku gazowego dla elektrociepłowni na warszawskim Żeraniu - poinformował Piotr Woźniak, prezes PGNiG. (PAP) Rząd nie wycofuje się z modyfikacji podatku "miedziowego", ale kalendarza nie ma Rząd nie wycofuje się z zapowiadanych planów modyfikacji podatku od wydobycia niektórych kopalin, ale kalendarza działań w tej sprawie nie ma i żadne wiążące decyzje nie zostały dotychczas podjęte - poinformował wiceminister finansów Wiesław Janczyk. (PAP) CD Projekt chce wydać grę "Gwint" na rynku chińskim CD Projekt zdecydował o rozszerzeniu działalności operacyjnej, poprzez rozpoczęcie prac mających na celu wydanie gry "Gwint: Wiedźmińska Gra Karciana" w Chinach. W ramach przygotowań spółka planuje nawiązanie współpracy z lokalnym wydawcą oraz podjęcie działań mających na celu uzyskanie wymaganych zgód i zezwoleń. (PAP) JSW podpisała przedwstępną umowę sprzedaży akcji WZK Victoria za 350 mln PLN JSW podpisała z ARP i TF Silesia przedwstępną umowę sprzedaży 92,84% akcji Zakładów Koksowniczych Victoria za 350 mln PLN. Zaliczka w wysokości 200 mln PLN ma być wypłacona nie później niż 13 lipca. Umowa przewiduje potencjalną korektę ceny w oparciu o wartość skumulowanej EBITDA WZK Victoria za lata 2016 2019. (PAP) NWZ JSW 4 VIII zdecyduje o sprzedaży SEJ i WZK Victoria NWZ JSW zwołane na 4 sierpnia podejmie uchwały ws. wyrażenia zgody na sprzedaż Spółki Energetycznej Jastrzębie (SEJ) oraz 92,84% akcji Wałbrzyskich Zakładów Koksowniczych Victoria. (PAP) Kruk w drugim kwartale wydał na portfele wierzytelności 667 mln PLN Kruk wydał w drugim kwartale 667 mln PLN na zakup portfeli wierzytelności w Polsce i za granicą. Nominalna wartość kupionych długów wyniosła 6 mld PLN. Wartość spłat z posiadanych przez grupę portfeli w drugim kwartale wyniosła natomiast 230 mln PLN. Rok wcześniej w drugim kwartale 2015 roku, łącznie w Polsce i za granicą, Kruk kupił portfele wierzytelności wydając 177 mln PLN przy wartości nominalnej 1,8 mld PLN. (PAP) ABC Data wg szacunkowych danych miała w II kw. 1.186 mln PLN przychodów Szacunkowe skonsolidowane przychody ze sprzedaży grupy ABC Data w II kw. 2016 r. wyniosły 1.186 mln PLN. W II kw. 2015 r. grupa ABC Data miała 998,5 mln PLN przychodów ze sprzedaży. (PAP) Unibep wyemitował trzyletnie obligacje o wartości 30 mln PLN Unibep wyemitował 300 tys. obligacji serii D o łącznej wartości 30 mln PLN. Oprocentowanie obligacji zostało ustalone na poziomie WIBOR 6M powiększone o marżę w wysokości 2,5% w skali roku. Wykup obligacji nastąpi 8 lipca 2019 r. (PAP) InPost uzgodnił z Ruchem warunki planowanej ugody; ma zapłacić 4 mln PLN netto InPost uzgodnił z Ruchem 8 lipca warunki planowanej ugody, która przewiduje zapłatę przez InPost 4 mln PLN netto. O ostatecznym zawarciu ugody spółka ma poinformować osobnym raportem. Zarząd InPostu poinformował jednocześnie, że kwota 1,82 mln PLN została już rozpoznana przez spółkę w sprawozdaniu finansowym za zeszły rok, jako koszty usług obcych. (PAP) Izo-Blok przydzielił w ofercie publicznej 267 tys. akcji, pozyskał 42,72 mln PLN W ramach oferty publicznej Izo-Blok przydzielił łącznie 267 tys. akcji nowej emisji i pozyskał 42,72 mln PLN. Redukcja wśród inwestorów indywidualnych wyniosła około 61%. Izo-Blok oczekuje, że do notowania praw do akcji serii D na GPW dojdzie w okolicach 22 lipca. (PAP) 2
Kalendarz: Spółka Wydarzenie 13 lipca Kęty Ostatni dzień z prawem do dywidendy 13 lipca KGHM Ostatni dzień z prawem do dywidendy 13 lipca PKN Orlen Ostatni dzień z prawem do dywidendy 14 lipca Kęty Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) 14 lipca KGHM Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) 14 lipca PKN Orlen Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) 3
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Banki Alior Bank Kupuj 2016-06-09 61,60 3 759,43 12,2 11,3 9,1 1,1 1,0 0,9 BZ WBK Trzymaj 2015-12-17 281,00 25 602,51 11,1 13,2 13,3 1,3 1,3 1,3 Erste Bank Trzymaj 2016-03-15 26,90 37 727,23 11,3 7,8 8,5 1,0 0,7 0,7 Handlowy Kupuj 2015-12-17 71,00 8 904,45 14,3 15,3 16,7 1,3 1,3 1,3 ING BSK Kupuj 2015-12-17 123,00 16 587,75 15,2 15,6 15,6 1,6 1,5 1,4 Komercni Kupuj 2016-06-14 992,00 27 600,95 54,4 13,2 14,5 6,8 1,6 1,6 mbank Trzymaj 2015-12-17 331,00 12 853,11 10,3 13,1 13,3 1,1 1,0 1,0 Millennium Trzymaj 2015-12-17 5,60 5 616,73 10,1 9,1 10,6 0,9 0,8 0,8 Moneta Money Bank Kupuj 2016-07-01 83,50 6 267,12-10,5 11,6-1,4 1,4 OTP Bank Trzymaj 2016-06-03 7 113,00 24,58 23,6 10,2 8,6 1,2 1,3 1,2 Pekao Trzymaj 2015-12-17 148,00 35 328,47 15,8 17,7 16,1 1,5 1,5 1,5 Raiffeisen Trzymaj 2015-12-10 15,10 14 667,95 8,8 11,9 7,7 0,4 0,4 0,4 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P 4
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Przemysł podstawowy Forte Kupuj 2016-12-04 64,50 1 571,13 18,6 17,3 15,9 14,1 12,8 13,1 Pfleiderer Grajewo Trzymaj 2016-06-30 31,00 1 410,31 13,1 17,1 17,6 5,9 6,3 6,2 Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj 2016-01-13 59,60 2 793,10 8,4 6,8 7,6 5,4 4,7 4,9 Grupa Azoty Trzymaj 2016-06-21 74,18 6 844,49 13,8 11,8 12,7 7,9 6,1 6,2 Synthos Kupuj 2016-06-14 4,19 4 763,70 13,2 14,6 12,1 9,2 9,1 7,8 Sektor budowlany Budimex Trzymaj 2016-02-29 200,00 4 425,64 18,8 15,3 13,9 6,8 7,0 5,8 Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100,00 427,28 12,0 9,3 12,2 7,3 5,4 6,5 Pekabex Trzymaj 2015-12-18 12,00 295,40 12,7 15,8 13,2 8,7 9,1 7,6 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj 2016-06-16 173,00 6 130,56 28,4 26,5 17,9 17,6 20,1 15,1 LPP Sprzedaj 2016-06-16 4 319,00 9 058,57 37,0 30,3 25,4 14,3 14,8 12,5 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-01-22 45,00 1 483,89 9,4 9,0 8,3 3,1 3,6 3,7 Dystrybutorzy AB Kupuj 2016-07-05 35,10 453,25 8,2 7,3 7,8 7,5 7,2 7,1 Action Sprzedaj 2016-03-29 14,10 274,70 28,0 13,1 10,5 14,7 10,3 8,8 Neuca Kupuj 2016-06-27 386,00 1 571,36 13,3 13,9 13,4 11,5 10,2 9,5 Pelion Sprzedaj 2016-06-27 48,00 556,17 9,4 14,1 11,9 5,0 6,9 6,4 Media i rozrywka WPH Kupuj 2016-04-01 55,10 1 327,88 186,3 16,3 13,5 13,9 11,1 9,2 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj 2015-11-30 45,70 24 739,93 11,0 9,6 9,4 - - - Sektor deweloperski ATAL Kupuj 2016-03-02 23,30 944,62 26,4 10,1 7,5 20,8 9,7 7,1 Dom Development Kupuj 2015-11-25 55,20 1 278,94 16,3 13,8 14,0 13,9 11,6 11,9 Echo Kupuj 2014-10-03 7,30 3 297,40 8,9 5,1 nm 4,5 nm - GTC Trzymaj 2015-12-10 7,14 2 371,34 12,4 4,1 5,9 14,5 8,2 10,9 PHN Kupuj 2015-12-03 23,70 643,98 6,1 13,9 11,2 13,0 18,5 15,1 Robyg Kupuj 2016-01-14 3,02 773,49 10,3 8,3 9,0 - - - Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj 2016-06-23 37,40 1 380,04 15,4 12,5 12,2 7,8 7,8 7,7 Kruk Kupuj 2016-06-03 211,00 3 534,68 13,3 15,4 13,9 14,5 15,3 13,4 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2016-05-25 64,00 878,66 10,1 11,7 13,2 7,7 9,6 9,8 Kęty Kupuj 2016-03-08 374,00 2 960,06 14,3 12,1 13,3 9,6 9,5 8,6 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj 2015-10-30 34,00 992,88 13,9 12,9 12,3 9,3 8,3 7,7 ZPUE Trzymaj 2016-04-13 465,00 567,70 11,0 11,3 12,2 7,7 8,6 8,1 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj 2015-12-18 215,70 4 713,05 28,7 25,6 21,8 12,1 10,0 8,5 Emperia Kupuj 2016-03-17 65,70 733,22 17,6 nm 10,9 7,9 7,4 6,0 Eurocash Kupuj 2016-01-15 61,30 6 437,04 26,4 19,3 15,8 14,2 11,5 9,6 Jeronimo Martins Kupuj 2015-11-30 16,20 39 485,79 26,0 24,4 20,4 12,2 11,0 9,3 Otmuchów Trzymaj 2016-06-07 5,37 63,10 24,5 30,0 36,8 5,7 6,7 7,4 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2016-06-08 26,10 13 718,26 13,1 13,6 12,3 6,6 7,1 6,7 Magyar Telekom Kupuj 2016-06-08 508,00 6 364,26 14,9 11,5 11,6 4,5 4,2 4,1 Netia Trzymaj 2016-06-08 5,10 1 444,57 896,1 1 458,2 nm 4,8 3,7 3,9 O2 Czech Republic Kupuj 2016-06-08 271,00 11 086,01 15,0 14,3 15,3 8,0 7,5 7,7 Orange Polska Sprzedaj 2016-06-08 4,80 6 553,68 43,2 290,9 nm 3,7 4,2 4,4 Telekom Austria AG Trzymaj 2016-06-08 5,70 15 446,89 10,5 12,2 14,1 4,8 4,8 4,7 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj 2016-04-11 39,00 1 250,00 nm 10,7 11,6 2,3 3,1 3,1 JSW Trzymaj 2016-04-11 13,00 2 142,76 nm nm nm 4,8 8,5 5,5 KGHM Sprzedaj 2016-03-31 68,00 13 620,00 nm 22,3 13,6 4,1 5,5 5,5 Norilsk Nickel Kupuj 2015-12-16 15,00 82 488,37 8,6 11,1 9,2 6,0 8,5 7,2 Sektor paliwowy Lotos Trzymaj 2016-04-08 28,10 5 546,20 nm 9,4 9,8 9,8 6,3 6,5 MOL Kupuj 2016-04-08 19 382,00 24 138,14 nm 13,6 10,2 3,6 4,2 3,6 OMV Sprzedaj 2016-04-08 20,00 36 363,51 nm 24,6 17,3 4,1 4,7 4,2 PGNIG Kupuj 2016-06-28 6,03 33 158,00 16,4 13,2 13,8 5,0 4,9 5,1 PKN Orlen Sprzedaj 2016-04-08 65,60 29 439,21 9,9 7,1 8,0 4,7 4,7 4,9 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2016-05-09 77,42 37 605,48 14,5 12,9 18,5 5,8 6,2 6,9 Enea Trzymaj 2016-05-09 11,80 4 370,28 6,7 4,2 4,7 4,2 4,6 4,4 Energa Trzymaj 2016-05-09 11,50 3 681,06 10,1 10,4 5,9 4,3 4,5 4,4 PGE Kupuj 2016-05-09 14,70 22 081,88 nm 6,9 7,4 3,3 4,3 4,7 Polenergia Kupuj 2016-05-09 24,10 604,35 18,9 10,2 13,9 9,3 5,4 9,4 Tauron Trzymaj 2016-05-25 2,79 5 170,02 nm 5,3 5,7 3,6 4,4 4,9 ZE PAK Kupuj 2016-05-09 11,00 564,14 nm 7,3 4,9 2,7 2,9 2,3 5
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) 521 79 17 wlodzimierz.giller@pkobp.pl Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) 521 79 41 monika.kalwasinska@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 82 14 (022) 521 52 46 wojciech.zelechowski@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl mark.cowley@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Andrzej Sychowski (trader) (022) 521 48 93 andrzej.sychowski@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży