Najważniejsze informacje: Comarch, Asseco - Oferta Comarchu najtańsza w przetargu na utrzymanie systemu informatycznego ZUS Energa - Energa szacuje straty z tytułu niekorzystnych umów na zakup certyfikatów na 600 mln PLN w 3 lata mbank - Przemysław Gdański zrezygnował z funkcji wiceprezesa mbanku z dniem 25 X AB - Zarząd AB za utrzymaniem zysku za rok 2016/2017 w spółce Altus TFI - Altus TFI zatrudnił Karola Godynia ze Skarbca na stanowisko zarządzającego MCI Management - Zaproszenie do składania ofert sprzedaży do 1,5 mln akcji MCI Capital po 8,8 PLN za szt. Paged - Lasy Państwowe analizują, czy odpowiadać na wezwanie na akcje Pagedu Livechat Software - Akcjonariusze Livechat Software sprzedają w ABB do 1.906.560 akcji spółki Wydarzenia dnia: Mangata - NWZ PGNiG - NWZ Nadchodzące wydarzenia: AmRest - Raport kwartalny (14 września) Forte - Raport kwartalny (14 września) Indeksy GPW zmiana WIG otw. 65 104,8 0,9% WIG zam. 64 826,1-0,1% obrót (mln PLN) 926,3 2,1% WIG 20 otw. 2 518,2 1,2% WIG 20 zam. 2 505,9-0,3% FW20 otw. 2 524,0 0,8% FW20 zam. 2 505,0-0,6% mwig40 otw. 4 912,3 0,3% mwig40 zam. 4 927,9 0,7% Największe wzrosty kurs zmiana Stelmet 22,39 4,6% CD Projekt 104,60 4,6% LPP 8 899,85 4,3% Erste Bank 36,55 3,2% Echo 5,48 3,2% Największe spadki kurs zmiana AB 29,05-6,0% Jeronimo Martins 16,27-2,2% PGE 13,37-2,2% AmRest 341,00-1,9% WPH 45,60-1,7% Najwyższe obroty kurs obrót Erste Bank 36,55 108 PKN Orlen 126,25 107 Norilsk Nickel 17,01 104 PZU 47,61 83 Pekao 128,50 77 LPP: kontynuacja trendu wzrostowego 10000 9900 9800 9700 9600 9500 9400 9300 9200 9100 9000 8900 8800 8700 8600 8500 8400 8300 8200 8100 8000 7900 7800 7700 7600 7500 7400 7300 7200 7100 7000 6900 6800 6700 6600 6500 6400 6300 6200 6100 6000 5900 5800 Indeksy zagraniczne zmiana BUX 38 076,9 0,5% RTS 1 124,2-0,2% PX50 1 036,1 1,2% DJIA 22 118,9 0,3% NASDAQ 6 454,3 0,3% S&P 500 2 496,5 0,3% DAX XETRA 12 524,8 0,4% FTSE 7 400,7-0,2% CAC 40 5 209,0 0,6% NIKKEI 19 776,6 1,2% HANG SENG 27 972,2 0,1% 30 6 February 13 20 27 6 March 13 20 27 3 April 10 18 24 2 May Mid-term Indicator 8 15 22 29 5 June 12 19 26 3 July 10 17 24 31 August 7 14 21 28 4 September 11 18 25 2 Octob LPP silnie wczoraj zwyżkowało, przełamując długą białą świecą ostatnie, lokalne maksimum. Tym samym, kurs zakończył korektę i powrócił do długoterminowego trendu wzrostowego. Minimalny zasięg ruchu należy szacować na 9172 zł, ale wzrosty bez większych problemów mogą sięgnąć 9432 zł a nawet okolic 9830 zł. 5700 5600 5500 5400 5300 5200 5100 5000 20 15 10 5 0-5 Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 98,27 0,0% EUR/PLN 4,261 0,0% USD/PLN 3,565 0,5% EUR/USD 1,195-0,5% miedź (USD/t) 6 601,5-2,0% miedź (PLN/t) 23 534,7-1,5% ropa Brent (USD/bbl) 54,27 0,8%
Najważniejsze informacje: Comarch, Asseco Energa mbank AB Altus TFI MCI Management Oferta Comarchu najtańsza w przetargu na utrzymanie systemu informatycznego ZUS Najtańszą ofertę w przetargu na utrzymanie systemu informatycznego ZUS złożył Comarch - 242 mln PLN, przy dwóch ofertach konkurentów Asseco 374 mln PLN i firmy Atos - 431 mln PLN - dowiedziała się PAP w ZUS. Budżet na zamówienie wynosił 374 mln PLN. Do tej pory obsługę KSI (Kompleksowy System Informatyczny) ZUS zapewniał jego autor - Asseco. Umowa mija 10 października 2017 r. Teraz ZUS dokona oceny ofert. Po tej decyzji prowadzone będą jeszcze testy techniczne, a po podpisaniu umowy - okres przejściowy, w którym nowa firma będzie przejmowała odpowiedzialność za kolejne elementy systemu - wyjaśnił rzecznik. (PAP) Energa szacuje straty z tytułu niekorzystnych umów na zakup certyfikatów na 600 mln PLN w 3 lata Energa-Obrót uznała 150 umów sprzedaży zielonych certyfikatów zawieranych w latach 2007-13 za nieważne, gdyż nie było zastosowania umowy o zamówieniach publicznych - poinformował prezes Energi Daniel Obajtek. Jak dodał prezes, w przypadku 130 umów są odniesienia do cen rynkowych, a 22 umowy są w ocenie prezesa skrajnie niekorzystne dla grupy, zawierane na 15-20 lat, praktycznie niewypowiadalne. Co do tych dwudziestu dwóch umów zarząd podjął decyzję o zaprzestaniu ich realizacji oraz o wszczęciu postępowań sądowych i arbitrażowych przeciwko farmom wiatrowym i bankom, zmierzających do uzyskania sądowego potwierdzenia nieważności tych umów. W ocenie prezesa, licząc trzy lata wstecz, spółka straciła 600 mln PLN na zawarciu tych umów. W przypadku pozostałych ok. 130 umów ramowych, które Energa ocenia jako korzystne biznesowo, proponuje ona kontrahentom konwalidację i nawiązanie nowych umów na warunkach rynkowych, podobnie jak dotychczas. (PAP) Przemysław Gdański zrezygnował z funkcji wiceprezesa mbanku z dniem 25 X Wiceprezes zarządu mbanku ds. bankowości korporacyjnej i inwestycyjnej, Przemysław Gdański, złożył rezygnację z pełnionych funkcji. Rezygnacja nastąpi z dniem 25 października 2017 r. Przemysław Gdański nie podał przyczyn rezygnacji. Jednocześnie poinformowano, że przewodniczący rady nadzorczej banku będzie rekomendował na to stanowisko Adama Persa, dyrektora zarządzającego ds. rynków finansowych w banku. (PAP) Zarząd AB za utrzymaniem zysku za rok 2016/2017 w spółce Zarząd AB uważa, że spółka powinna zatrzymać zysk wypracowany w roku obrotowym 2016/2017 i nie wypłacać dywidendy poinformował prezes Andrzej Przybyło. AB liczy na to, że dzięki pozostawieniu zysku w spółce zwiększy swoją wiarygodność w oczach ubezpieczycieli oraz dostawców, co w dłuższej perspektywie miąłoby przełożyć się na wzrost obrotów spółki. AB obserwuje silną walkę cenową na rynku dystrybucji IT, w której uczestniczą zarówno podmioty krajowe, jak i zagraniczne - powiedział Grzegorz Ochędzan, członek zarządu spółki. Spółka nie spodziewa się jednak, by ceny dalej istotnie spadały. Spółka spodziewa się, że w dłuższej perspektywie napięte warunki finansowania i ubezpieczeń w branży IT spowodują wycofanie się z rynku części pośredników, tworzących presję na marże dużych dystrybutorów. Przedstawiciele grupy nie zamierzają wprowadzać do oferty nowych grup produktowych. (PAP) Altus TFI zatrudnił Karola Godynia ze Skarbca na stanowisko zarządzającego Altus TFI zatrudnił Karola Godynia, który wcześniej pracował dla Skarbca Holding, na stanowisko zarządzającego funduszami akcyjnymi. (PAP) Zaproszenie do składania ofert sprzedaży do 1,5 mln akcji MCI Capital po 8,8 PLN za szt. Spółka MCI Management Sp. z o.o. zaprosiła do składania ofert sprzedaży do 1,5 mln akcji MCI Capital, stanowiących 2,84% kapitału zakładowego, po 8,8 PLN za sztukę. Oferty będą przyjmowane od 18 do 25 września tego roku. MCI Management posiada 29.546.146 akcji, stanowiących 55,9% kapitału zakładowego firmy. W wyniku realizacji zaproszenia nabywca może więc osiągnąć (łącznie z posiadanymi obecnie akcjami) 58,74% ogólnej liczby głosów w spółce. W zaproszeniu zastrzeżono, że MCI Management nie zamierza osiągnąć ani przekroczyć - ani samodzielnie, ani wspólnie z innymi podmiotami - 66% ogólnej liczby głosów w spółce. (PAP) 2
Paged Livechat Software Lasy Państwowe analizują, czy odpowiadać na wezwanie na akcje Pagedu Lasy Państwowe, które posiadają 1.265.000 akcji Pagedu odpowiadających 8,16% głosów na WZ, analizują, czy odpowiadać na wezwanie na akcje Pagedu po nowej, wyższej cenie. Decyzja zostanie podjęta w ciągu najbliższych dni. (PAP) Akcjonariusze Livechat Software sprzedają w ABB do 1.906.560 akcji spółki Akcjonariusze Livechat Software sprzedają w ABB do 1.906.560 akcji spółki uprawniających do 7,4% głosów na WZ. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 13 września Mangata NWZ 13 września PGNiG NWZ 14 września AmRest Raport kwartalny 14 września Forte Raport kwartalny 3
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Banki Alior Bank Sprzedaj 2017-06-12 59,00 8 343,59 19,4 11,6 25,9 1,7 1,2 1,3 BZ WBK Sprzedaj 2017-06-12 301,00 35 724,43 13,8 13,2 21,7 1,6 1,5 1,7 Erste Bank Trzymaj 2017-03-02 28,40 66 935,28 11,3 8,5 13,9 1,0 0,9 1,2 Handlowy Trzymaj 2017-08-28 71,00 9 190,60 19,7 16,3 18,0 1,8 1,4 1,4 ING BSK Kupuj 2017-06-12 200,00 26 670,50 15,0 13,6 18,4 1,6 1,6 2,2 Komercni Kupuj 2017-02-14 1 058,00 29 836,85 54,4 12,8 15,9 6,8 1,7 1,7 mbank Sprzedaj 2017-06-12 332,00 17 783,65 13,1 11,5 35,5 1,4 1,1 1,3 Millennium Trzymaj 2017-06-12 7,40 8 406,90 14,5 9,2 66,9 1,2 0,9 1,2 Moneta Money Bank Trzymaj 2017-02-16 92,20 6 431,50-9,9 11,8-1,5 1,6 OTP Bank Trzymaj 2017-05-12 8 267,00 40 353,17 23,6 9,7 14,1 1,2 1,4 1,9 Pekao Trzymaj 2017-06-12 140,00 33 727,40 19,4 15,7 15,0 1,9 1,6 1,5 Raiffeisen Sprzedaj 2017-04-05 17,00 39 363,98 8,9 8,4 16,0 0,5 0,5 0,9 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Przemysł podstawowy Forte Trzymaj 2017-08-01 70,00 1 558,34 15,7 12,9 15,9 11,6 12,3 13,4 Pfleiderer Group Sprzedaj 2017-09-04 35,00 2 751,09 13,1 30,6 18,6 5,9 8,8 7,5 Stelmet Trzymaj 2017-08-04 23,00 657,46 - - 21,1 - - 11,5 Sektor chemiczny Ciech Kupuj 2017-03-14 88,00 3 396,52 9,9 5,9 6,6 - - - Grupa Azoty Sprzedaj 2017-06-07 55,00 6 556,13 13,8 22,0 18,1 7,8 7,0 7,2 Synthos Sprzedaj 2017-04-10 4,90 6 444,23 13,2 21,0 8,3 9,2 11,3 5,7 Sektor budowlany Budimex Kupuj 2017-03-02 275,00 5 795,33 19,5 14,1 13,8 - - - Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100,00 510,13 12,0 11,1 14,5 - - - Pekabex Trzymaj 2016-11-08 13,00 227,12 14,9 12,3 10,4 - - - Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Kupuj 2017-07-24 258,00 10 888,23 25,5 21,5 31,8 17,6 19,4 20,4 LPP Trzymaj 2017-07-24 7 260,00 16 331,22 37,5 54,6 43,6 14,7 21,3 21,1 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-10-20 40,00 2 906,68 nm nm 51,3 - - - Dystrybutorzy AB Kupuj 2017-05-31 38,90 470,25 8,2 8,6 6,8 7,5 6,5 6,4 Neuca Sprzedaj 2017-08-04 300,00 1 288,77 13,3 13,8 13,0 11,5 10,7 8,9 Media i rozrywka CD Projekt Kupuj 2017-09-11 106,00 10 054,15 6,3 12,3 40,1 3,3 12,8 29,3 WPH Trzymaj 2017-03-30 60,00 1 307,65 248,2 21,4 21,4 14,8 14,9 11,7 Sektor ubezpieczeniowy PZU Trzymaj 2017-03-03 39,00 41 112,33 16,1 22,6 17,4 - - - Sektor deweloperski ATAL Trzymaj 2017-06-06 42,10 1 629,86 17,7 10,2 9,1 22,6 10,2 6,6 Dom Development Kupuj 2017-06-06 85,10 1 740,92 15,2 10,7 9,8 14,1 9,1 7,6 Echo Kupuj 2017-05-18 6,11 2 261,54 5,4 6,2 8,6 4,7 4,0 10,1 GTC Kupuj 2017-03-28 9,24 4 579,15 14,4 4,9 8,4 - - - PHN Kupuj 2017-04-13 20,60 764,84 20,7 24,4 23,9-100,1 27,5 23,6 Robyg Kupuj 2017-04-13 3,72 886,62 7,9 7,2 9,2 15,6 9,6 7,4 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj 2017-08-22 51,70 1 939,11 15,5 11,7 13,9 6,7 7,0 7,2 Kruk Kupuj 2017-07-20 372,00 5 707,61 13,3 14,4 18,4 14,5 16,3 17,1 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2016-05-25 64,00 723,33 10,1 9,6 10,9 - - - Kęty Trzymaj 2017-02-15 455,00 3 798,93 13,5 13,8 14,8 - - - Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj 2017-01-26 36,00 976,99 20,4 16,1 12,4 - - - Sektor IT Asseco Poland Trzymaj 2017-09-08 53,20 3 984,01 12,9 15,2 13,8 4,7 4,8 5,2 Sektor konsumpcyjny AmRest Trzymaj 2017-05-25 339,00 7 233,94 20,0 25,3 35,2 11,5 13,5 13,8 Dino Trzymaj 2017-05-15 41,00 6 202,01 - - 33,4 - - 19,3 Emperia Trzymaj 2016-11-30 63,00 1 137,14 17,6 23,9 24,4 - - - Eurocash Trzymaj 2017-08-21 34,00 5 521,70 26,9 36,5 27,1 14,5 13,2 12,4 Jeronimo Martins Trzymaj 2016-11-30 15,00 43 631,62 22,4 16,4 24,8 - - - Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2017-08-23 29,20 16 903,20 13,1 14,3 14,5 6,6 7,4 7,3 Magyar Telekom Kupuj 2017-08-23 533,00 6 913,67 13,8 8,6 13,9 4,5 4,6 4,8 Netia Trzymaj 2017-08-23 3,92 1 337,66 896,4 51,5 24,1 4,8 4,2 4,3 O2 Czech Republic Trzymaj 2017-08-23 294,00 13 558,31 14,6 13,6 16,6 7,8 7,8 9,0 Orange Polska Trzymaj 2017-08-23 5,88 7 073,61 43,0 nm nm 3,7 4,4 5,0 Play Communications Kupuj 2017-08-23 40,50 9 628,33 - - 21,0 - - 8,5 Telekom Austria AG Trzymaj 2017-08-23 8,30 22 826,78 10,5 9,0 15,5 4,8 5,0 6,4 4
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj 2017-02-16 77,00 2 672,45 nm 14,9 18,2 - - - JSW Trzymaj 2017-06-02 75,00 12 316,48 nm 582,6 6,4 4,9 7,9 3,2 KGHM Kupuj 2017-08-29 151,50 24 740,00 nm nm 12,1 4,1 5,5 7,4 Norilsk Nickel Kupuj 2016-12-14 20,77 95 962,43 14,9 10,2 8,7 - - - Sektor paliwowy Lotos Kupuj 2017-02-21 52,00 10 833,56 nm 9,4 11,5 - - - MOL Kupuj 2017-02-21 27 181,00 33 956,55 6,4 8,8 8,4 - - - OMV Kupuj 2017-08-22 52,20 66 483,78 nm nm 47,9 5,8 4,3 6,3 PGNIG Trzymaj 2017-02-21 6,35 39 530,00 12,6 13,2 13,0 - - - PKN Orlen Sprzedaj 2017-07-05 100,00 53 998,27 9,9 5,6 9,2 5,7 4,1 5,6 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2017-08-08 72,45 37 083,63 14,5 15,9 13,7 5,9 6,6 7,2 Enea Sprzedaj 2017-08-08 14,90 6 511,28 6,7 5,9 5,8 4,2 3,7 4,7 Energa Trzymaj 2017-08-08 13,90 5 614,75 10,1 27,8 7,3 4,3 4,2 5,1 PGE Trzymaj 2017-08-08 14,20 24 998,70 nm 8,8 6,7 3,2 3,3 4,4 Polenergia Kupuj 2017-08-08 16,20 630,25 18,9 nm 85,8 9,3 5,5 7,9 Tauron Sprzedaj 2017-08-08 3,40 7 010,20 nm 13,1 4,8 3,6 4,1 4,5 ZE PAK Sprzedaj 2017-08-08 15,70 668,33 nm 2,2 3,4 2,7 2,0 2,1 5
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) 521 79 41 tomasz.kasowicz@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) 521 89 13 emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 52 46 (022) 521 82 14 wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) 521 48 93 joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego, jak również umową o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 6