Najważniejsze informacje: Wynagrodzenia, CIT - Posłowie pracują nad projektem, który podniesie zarobki i nałoży na firmy podatek od przychodów Jeronimo Martins - Pracownicy "Biedronki" żądają wzrostu płac Lotos - Lotos Kolej chce przewieźć w 2017 r. na terenie Niemiec 2 mln ton towaru Sektor farmaceutyczny - Min. RiF ostrzega, że zmiany w prawie farmaceutycznym skutkować mogą podwyżką cen leków Sektor wydobywczy - Polska Grupa Górnicza zapowiada uruchamianie nowych ścian wydobywczych Atal - Atal rusza ze sprzedażą 250 lokali w Gdańsku Mostostal Płock - Mostostal Płock ma przedwstępną umowę na 11,2 mln PLN PBKM - PBKM chce wypłacić 1,8 PLN dywidendy na akcję za '16 Nadchodzące wydarzenia: Vienna Insurance Group - Raport kwartalny (19 kwietnia) Orange Polska - WZA (19 kwietnia) Pekao - NWZ (19 kwietnia) Grupa Azoty - Raport kwartalny (20 kwietnia) Emperia - NWZ (20 kwietnia) Jeronimo Martins - Raport kwartalny (20 kwietnia) Alior - NWZ (21 kwietnia) ING BSK - WZA (21 kwietnia) Indeksy GPW WIG otw. 0,0 zmiana WIG zam. 58 695,4 0,0% obrót (mln PLN) 0,0 WIG 20 otw. 0,0 WIG 20 zam. 2 233,6 0,0% FW20 otw. 2 207,0 0,0% FW20 zam. 2 224,0 0,0% mwig40 otw. 0,0 mwig40 zam. 4 678,2 0,0% Największe wzrosty kurs zmiana AB 36,65 0,0% Alior Bank 69,58 0,0% Alumetal 62,75 0,0% AmRest 347,50 0,0% Apator 33,80 0,0% Największe spadki kurs zmiana AB 36,65 0,0% Alior Bank 69,58 0,0% Alumetal 62,75 0,0% AmRest 347,50 0,0% Apator 33,80 0,0% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 8 079,00 58 MOL 21 100,00 28 Magyar Telekom 493,00 7 Komercni 959,00 28 O2 Czech Republic 293,50 7 Indeksy zagraniczne zmiana BUX 32 622,4 0,0% RTS 1 094,3 2,0% PX50 976,5 0,0% DJIA 20 636,9 0,9% NASDAQ 5 856,8 0,9% S&P 500 2 349,0 0,9% DAX XETRA 12 109,0 0,0% FTSE 7 327,6 0,0% CAC 40 5 071,1 0,0% NIKKEI 18 355,3 0,1% HANG SENG 24 261,7 0,0% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 1,73 0,0% EUR/PLN 4,254 0,6% USD/PLN 3,989 0,0% EUR/USD 1,066 0,7% miedź (USD/t) 5 660,0 0,0% miedź (PLN/t) 22 576,8-0,1% ropa Brent (USD/bbl) 55,98 0,0%
Najważniejsze informacje: Wynagrodzenia, CIT Jeronimo Martins Lotos Posłowie pracują nad projektem, który podniesie zarobki i nałoży na firmy podatek od przychodów Wkrótce powstanie projekt, który obniży pozapłacowe koszty pracy i podniesie zarobki Polaków o 25-30% - zapowiedział PAP przewodniczący Parlamentarnego Zespołu na rzecz Wspierania Przedsiębiorczości i Patriotyzmu Ekonomicznego Adam Abramowicz (PiS). Firma płaciłaby jeden podatek w wysokości 25% od całego funduszu płac, co wiązałoby się z wykonaniem obowiązków podatkowych za pracowników wobec państwa" - powiedział. Dodał, że zapowiadane propozycje przewidują, że umowy zlecenia i umowy o dzieło byłyby podobnie opodatkowane. Poseł przyznał, że zmiana wiązałaby się z ubytkiem dochodów państwa, dlatego też planowane są regulacje, które zbilansują system. PiS proponuje zreformowanie podatku dochodowego. W przypadku osób prawnych zmiana zakłada wprowadzenie zakazu odliczania kosztów uzyskania przychodów z jednoczesnym podatkiem przychodowym w wysokości 1,5%. Jednocześnie proponowane są zmiany dla przedsiębiorców rozliczających się PIT-em, dla których rząd planuje podatek przychodowy na wzór obecnego podatku ryczałtowego. Średnia stawka wyniosłaby 3,6%, ale na razie partia nie przesądza, jakie stawki zostałyby ustalone dla poszczególnych kategorii działalności. Abramowicz zaznaczył, że dla handlu stawka musiałby wynieść tyle samo co w CIT, czyli 1,5%. Poseł dodał, że przewidziane jest też obniżenie ZUS do 550 PLN (stawka miałaby być skorelowana ze średnim wynagrodzeniem w gospodarce), a składkę płaciły także spółki. W przypadku małej działalności gospodarczej wszystkie obciążenia pobierane przez państwo, zarówno składkowe, jak i podatkowe miałyby wynieść 15% od przychodu. Wyliczenia zostaną zaprezentowane razem z projektem w przyszłym tygodniu. (PAP) Pracownicy "Biedronki" żądają wzrostu płac NSZZ "Solidarność" chce, aby minimalna pensja bez dodatków w Biedronce wynosiła 2 tys. zł na rękę, czyli prawie 2,8 tys. PLN brutto (obecnie - 2450 PLN brutto). W czwartek związkowcy poprosili w imieniu komisji zakładowej NSZZ "Solidarność" o wyznaczenie do końca kwietnia spotkania w sprawie wzrostu wynagrodzeń i warunków pracy. Na internetowym forum pracowników padł pomysł, aby 2 maja załoga brała wolne na żądanie. Ponieważ pracodawca może się na jego udzielenie nie zgodzić, część pracowników zaproponowała strajk włoski. Jeronimo Martins nie chce komentować tych wypowiedzi. (Gazeta Wyborcza) Lotos Kolej chce przewieźć w 2017 r. na terenie Niemiec 2 mln ton towaru W 2017 r. Lotos Kolej planuje przewieźć na terenie Niemiec ok. 2 mln ton ładunków powiedziała PAP dyrektor ds. handlu spółki Katarzyna Korowicka. W ub. roku spółka przewiozła w Niemczech ok. miliona ton towarów. Korowicka poinformowała też, że spółka Lotos Kolej chce zatrudnić do końca roku ok. 30 polskich maszynistów. Obecnie do lokomotyw Lotos Kolej wjeżdżających na terytorium Niemiec wsiadają niemieccy maszyniści. (PAP) Sektor farmaceutyczny Min. RiF ostrzega, że zmiany w prawie farmaceutycznym skutkować mogą podwyżką cen leków Minister Rozwoju i Finansów ostrzega, że wprowadzone zmiany w prawie farmaceutycznym skutkować mogą podwyżką cen leków. Wprowadzenie proponowanych ograniczeń własnościowych (w tym limitu prowadzenia maksymalnie 4 aptek przez jeden podmiot) będzie skutkować postępującą fragmentaryzacją rynku aptek w Polsce. Biorąc pod uwagę silną konsolidację obrotu hurtowego, doprowadzi to do dalszego osłabienia pozycji negocjacyjnej aptek i znacząco utrudni uzyskiwanie efektu korzyści skali dla pojedynczych aptek, co może przełożyć się w sposób znaczący na podwyżkę ceny leków nie objętych refundacją oraz OTC - napisano w opinii przesłanej do Senatu. (PAP) Sektor wydobywczy Atal Polska Grupa Górnicza zapowiada uruchamianie nowych ścian wydobywczych Polska Grupa Górnicza deklaruje odbudowę frontów eksploatacyjnych i uruchamianie nowych ścian wydobywczych. Za dwa lata roczna produkcja węgla ma wynieść co najmniej 32 mln ton. (PAP) Atal rusza ze sprzedażą 250 lokali w Gdańsku Atal rozpoczął sprzedaż 250 lokali w ramach zlokalizowanego w Gdańsku projektu Atal Baltica Towers. Planowany termin oddania inwestycji do użytkowania to IV kwartał 2019 r. (PAP) 2
Mostostal Płock Mostostal Płock ma przedwstępną umowę na 11,2 mln PLN Mostostal Płock podpisał z Elektrobudową przedwstępną umowę na montaż rurociągów technologicznych dla realizacji budowy Instalacji Metatezy na terenie PKN ORLEN w Płocku. Szacunkowa wartość umowy przyrzeczonej to 11,2 mln PLN. Strony zobowiązały się do podpisania umowy przyrzeczonej do 28 kwietnia 2017 r. (PAP) PBKM PBKM chce wypłacić 1,8 PLN dywidendy na akcję za '16 Zarząd Polskiego Banku Komórek Macierzystych chce, aby z zysku za 2016 rok na dywidendę trafiło łącznie 8,5 mln PLN, czyli 1,8 PLN na akcję. Zarząd spółki rekomenduje, aby dzień dywidendy został ustalony na 12 czerwca, a termin jej wypłaty na 30 czerwca 2017 r. Pozostała część zysku w kwocie 11,5 mln PLN miałaby trafić na kapitał zapasowy grupy. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 19 kwietnia Vienna Insurance Group Raport kwartalny 19 kwietnia Orange Polska WZA 19 kwietnia Pekao NWZ 20 kwietnia Grupa Azoty Raport kwartalny 20 kwietnia Emperia NWZ 20 kwietnia Jeronimo Martins Raport kwartalny 21 kwietnia Alior NWZ 21 kwietnia ING BSK WZA 3
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Banki Alior Bank Kupuj 2016-12-16 59,00 8 993,75 19,4 28,1 35,9 1,7 1,5 1,5 BZ WBK Sprzedaj 2016-12-16 312,00 35 129,03 13,8 16,4 19,9 1,6 1,7 1,6 Erste Bank Trzymaj 2017-03-02 28,40 54 773,95 11,3 8,5 11,3 1,0 0,9 1,0 Handlowy Trzymaj 2016-12-16 74,00 9 485,89 19,7 15,8 16,2 1,8 1,4 1,4 ING BSK Kupuj 2017-02-03 190,00 21 921,85 15,0 13,6 15,6 1,6 1,6 1,8 Komercni Kupuj 2017-02-14 1 058,00 28 911,59 54,4 12,8 15,5 6,8 1,7 1,7 mbank Sprzedaj 2016-12-16 306,00 15 939,96 13,1 13,5 24,0 1,4 1,2 1,2 Millennium Kupuj 2016-12-16 6,00 7 691,16 14,5 10,8 30,3 1,2 1,1 1,1 Moneta Money Bank Trzymaj 2017-02-16 92,20 6 533,96-9,9 12,1-1,5 1,6 OTP Bank Sprzedaj 2017-03-09 8 004,00 30,68 23,6 9,7 10,6 1,2 1,4 1,4 Pekao Trzymaj 2016-12-16 127,00 34 842,90 19,4 15,2 17,0 1,9 1,5 1,5 Raiffeisen Sprzedaj 2017-04-05 17,00 27 113,37 8,9 8,4 10,9 0,5 0,5 0,6 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Przemysł podstawowy Forte Kupuj 2016-07-22 74,00 1 895,09 15,7 17,8 16,9 11,4 13,1 13,3 Pfleiderer Group Trzymaj 2016-07-18 31,00 2 827,43 13,1 26,3 27,8 5,9 8,0 8,0 Stelmet Trzymaj 2017-01-11 32,00 833,64-13,0 19,6-11,2 10,6 Sektor chemiczny Ciech Kupuj 2017-03-14 88,00 4 131,68 9,9 7,1 8,0 8,3 6,0 6,4 Grupa Azoty Trzymaj 2016-06-21 74,18 6 866,31 13,8 11,8 12,7 7,9 6,1 6,2 Synthos Sprzedaj 2017-04-10 4,90 7 039,69 13,2 21,0 9,1 9,2 11,3 6,1 Sektor budowlany Budimex Kupuj 2017-03-02 275,00 6 394,01 19,5 15,6 15,2 8,2 7,1 6,8 Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100,00 636,18 12,0 13,9 18,1 7,3 8,4 10,2 Pekabex Trzymaj 2016-11-08 13,00 263,68 14,9 14,3 12,1 7,1 6,4 6,8 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj 2016-10-14 200,00 8 993,57 25,0 32,2 27,8 17,6 23,2 18,5 LPP Trzymaj 2016-10-14 5 444,00 11 737,39 37,0 51,1 24,5 14,7 21,1 12,9 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-10-20 40,00 2 781,27 nm nm 49,1 6,4 9,8 6,8 Dystrybutorzy AB Trzymaj 2016-07-25 30,00 593,28 8,2 9,4 10,2 7,5 8,5 8,4 Neuca Kupuj 2016-06-27 386,00 1 721,41 13,3 15,3 14,7 11,5 11,1 10,3 Pelion Sprzedaj 2016-06-27 48,00 607,44 9,4 15,4 13,0 5,0 7,3 6,7 Media i rozrywka WPH Trzymaj 2017-03-30 60,00 1 542,51 248,2 21,4 25,2 14,1 13,9 12,5 Sektor ubezpieczeniowy PZU Trzymaj 2017-03-03 39,00 32 235,31 16,1 17,7 13,7 - - - Sektor deweloperski ATAL Trzymaj 2016-10-14 28,00 1 379,77 17,7 13,7 10,5 22,6 12,1 9,7 Dom Development Trzymaj 2016-10-14 62,20 1 780,56 15,2 14,7 13,1 14,1 12,4 11,1 Echo Sprzedaj 2017-02-10 5,91 2 439,00 5,4 5,1 11,3 4,2 4,6 11,6 GTC Kupuj 2017-03-28 9,24 3 911,84 14,4 4,9 7,1 14,6 10,3 9,5 PHN Kupuj 2017-04-13 20,60 793,31 20,7 24,4 24,8-100,1 27,5 24,1 Robyg Kupuj 2017-04-13 3,72 878,73 7,9 7,2 9,1 15,6 9,6 7,4 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj 2016-12-09 43,30 1 873,21 15,4 14,3 14,3 7,8 9,4 9,0 Kruk Trzymaj 2017-01-31 260,00 4 720,73 13,3 18,5 17,1 14,5 19,2 16,1 Prime Car Management - 0000-00-00 - - - - - - - - Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2016-05-25 64,00 955,56 10,1 12,7 14,4 7,7 10,4 10,6 Kęty Trzymaj 2017-02-15 455,00 3 933,53 13,5 14,2 15,4 9,6 10,9 10,2 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj 2017-01-26 36,00 1 119,02 20,4 18,5 14,2 11,2 11,5 8,9 ZPUE Trzymaj 2016-04-13 465,00 510,72 11,0 10,2 11,0 7,7 7,8 7,4 Sektor konsumpcyjny AmRest Sprzedaj 2016-12-19 257,00 7 371,83 20,0 40,6 35,0 11,5 15,8 13,2 Emperia Trzymaj 2016-11-30 63,00 909,46 17,6 19,1 19,5 8,2 7,3 6,8 Eurocash Sprzedaj 2016-11-30 32,00 4 338,08 26,9 23,1 19,1 14,5 10,0 9,1 Jeronimo Martins Trzymaj 2016-11-30 15,00 44 756,40 22,4 16,8 25,2 10,2 12,3 11,6 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2016-12-14 27,50 15 445,04 13,1 17,9 14,8 6,6 7,4 7,1 Magyar Telekom Kupuj 2016-12-14 570,00 6 969,25 14,9 13,2 13,3 4,5 4,5 4,4 Netia Sprzedaj 2016-12-14 4,30 1 591,95 896,4 68,3 nm 4,8 4,4 4,9 O2 Czech Republic Trzymaj 2016-12-14 258,00 14 379,20 14,8 16,4 17,5 8,0 8,8 9,3 Orange Polska Sprzedaj 2017-02-20 4,60 6 102,46 43,0 nm nm 3,7 4,4 4,5 Telekom Austria AG Trzymaj 2016-12-14 5,90 17 581,31 10,5 13,3 22,4 4,8 5,1 5,5 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj 2017-02-16 77,00 2 440,82 nm 13,6 16,6 2,3 4,4 4,6 KGHM Trzymaj 2017-04-11 133,00 24 290,00 nm nm 9,3 4,1 5,5 5,4 4
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Norilsk Nickel Kupuj 2016-12-14 20,77 98 280,10 14,9 10,5 8,5 5,8 8,5 6,7 Sektor paliwowy Lotos Kupuj 2017-02-21 52,00 9 705,83 nm 8,4 10,3 9,6 5,6 6,2 MOL Kupuj 2017-02-21 27 181,00 29 310,86 6,4 7,6 7,2 3,1 4,2 3,4 OMV Trzymaj 2017-02-21 35,30 55 517,61 nm nm 13,3 3,3 4,3 4,1 PGNIG Trzymaj 2017-02-21 6,35 36 757,00 12,6 12,3 12,1 4,9 6,2 5,5 PKN Orlen Trzymaj 2017-02-21 98,00 47 090,77 9,9 5,6 8,9 5,7 4,1 5,4 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2016-12-20 76,78 37 761,50 14,5 13,2 16,3 5,9 6,5 6,6 Enea Trzymaj 2016-12-20 10,20 4 966,23 6,7 6,5 6,4 4,2 4,2 4,5 Energa Trzymaj 2016-12-20 9,60 4 182,08 10,1 23,5 6,7 4,3 4,6 4,7 PGE Trzymaj 2016-12-20 10,70 21 259,18 nm 10,8 9,6 3,2 4,1 5,3 Polenergia Trzymaj 2016-12-20 11,95 605,72 18,9 nm 130,9 9,7 6,8 7,9 Tauron Trzymaj 2016-12-20 2,89 5 853,51 nm 11,5 6,0 3,6 4,7 5,0 ZE PAK Kupuj 2016-12-20 14,50 919,91 nm 3,4 3,6 2,7 2,4 2,0 5
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) 521 79 41 tomasz.kasowicz@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) 521 89 13 emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 52 46 (022) 521 82 14 wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) 521 48 93 joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 6