Najważniejsze informacje: Sektor bankowy - Banki mają zapłacić i za restrukturyzację kredytów, i za spready. Sektor energetyczny - Prezydent podpisał nowelizację ustawy o OZE Sektor mediowy - Rządowy projekt ustawy dekoncentracyjnej jest już gotowy KGHM - W czwartek drugie spotkanie władz KGHM i związkowców Best, Kredyt Inkaso - Best wydłuża zapisy w wezwaniu na akcje Kredyt Inkaso do 17 sierpnia Groclin - Nowa emisja akcji Groclinu jest związana z planami akwizycyjnymi Wasko - Wasko ma umowę o wartości 24,6 mln PLN netto Indeksy GPW zmiana WIG otw. 0.0-100.0% WIG zam. 62,313.1 0.0% obrót (mln PLN) 0.0-100.0% WIG 20 otw. 0.0-100.0% WIG 20 zam. 2,376.7 0.0% FW20 otw. 0.0-100.0% FW20 zam. 2,375.0 0.0% mwig40 otw. 0.0-100.0% mwig40 zam. 4,839.9 0.0% Nadchodzące wydarzenia: Lotos - Raport kwartalny (17 sierpnia) KGHM - Raport kwartalny (17 sierpnia) Tauron - Raport kwartalny (17 sierpnia) JSW - Raport kwartalny (17 sierpnia) KAZ Minerals - Raport kwartalny (17 sierpnia) PGNiG - Raport kwartalny (18 sierpnia) Największe wzrosty kurs zmiana O2 Czech Republic 280.00 0.7% OTP Bank 9,930.00 0.1% Komercni 1,008.00 0.1% AB 31.20 0.0% Alior Bank 63.48 0.0% Największe spadki kurs zmiana Norilsk Nickel 14.73-2.9% Moneta Money Ba 75.70-1.9% MOL 22,945.00-1.6% Jeronimo Martins 16.66-1.4% Magyar Telekom 474.00-0.2% Najwyższe obroty kurs obrót Norilsk Nickel 14.73 295 Raiffeisen 26.01 64 Erste Bank 36.13 47 KGHM 118.70 43 PZU 45.66 43 Getin: naruszenie oporu 1.70 1.65 1.60 1.55 1.50 1.45 1.40 1.35 1.30 1.25 1.20 1.15 1.10 1.05 1.00 0.95 Indeksy zagraniczne zmiana BUX 36,775.9-0.1% RTS 1,027.5-0.4% PX50 1,032.5 0.2% DJIA 21,999.0 0.0% NASDAQ 6,333.0-0.1% S&P 500 2,464.6-0.0% DAX XETRA 12,177.0 0.1% FTSE 7,383.9 0.4% CAC 40 5,140.2 0.4% NIKKEI 19,753.3 1.1% HANG SENG 27,175.0-0.3% 100 95 90 85 Waluty i surowce zmiana 75 70 65 60 55 WIBOR 3m (%) 98.27 0.0% 50 45 40 35 30 EUR/PLN 4.295-0.2% 25 20 15 10 5 USD/PLN 3.665 0.9% mber 12 19 27 2 9 16 23 30 6 2017 February 13 20 27 6 March 13 20 27 3 April 10 18 24 2 8 15 22 29 5 May June 12 19 26 3 July 10 17 24 31 7 August 14 21 28 4 Sep 80 0 EUR/USD 1.172-1.1% Poniedziałkową świecą kurs naruszył krótkoterminową linię oporu. Jeśli ruch w górę będzie kontynuowany, to zasięgi dla niego można prognozować na 1,45-1,47 zł, 1,54-1,57 zł a nawet 1,66-1,71 zł. Scenariusz wzrostowy pozostaje aktualny tak długo jak długo kurs znajduje się powyżej wsparcia na 1,32 zł. miedź (USD/t) 6,382.0 0.5% miedź (PLN/t) 23,392.9 1.4% ropa Brent (USD/bbl) 50.80 0.1%
Najważniejsze informacje: Sektor bankowy Sektor energetyczny Sektor mediowy KGHM Best, Kredyt Inkaso Groclin Wasko Banki mają zapłacić i za restrukturyzację kredytów, i za spready. Prezydent nie zamierza wycofywać się z ubiegłorocznego projektu dotyczącego zwrotu części marży pobieranej przy wymianie walut - poinformowało biuro prasowe Kancelarii Prezydenta. Przecina to pojawiające się spekulacje, że nowy projekt zastępuje to co Andrzej Duda zgłaszał w przeszłości, gdyż oba projekty odnoszą się do innych zagadnień. Oznacza to również wymierna koszty dla banków. Zgodnie z najnowszym projektem w ramach Funduszu Wsparcia Kredytobiorców miałby powstać subfundusz, na który banki wpłacałyby co kwartał kwotę odpowiadającą maksymalnie 0,5% wartości portfela kredytów walutowych. W ciągu roku oznacza to wydatek rzędu 3 mld PLN. (Dziennik Gazeta Prawna) Prezydent podpisał nowelizację ustawy o OZE Prezydent Andrzej Duda podpisał nowelę ustawy o Odnawialnych Źródłach Energii - poinformowała w poniedziałek jego kancelaria. Główne założenie noweli to rezygnacja ze stałej wartości tzw. opłaty zastępczej, wynoszącej 300,03 zł/mwh i powiązanie jej z rynkowymi cenami świadectw pochodzenia energii z niektórych OZE - zielonych certyfikatów (w praktyce wiatraki) oraz błękitnych certyfikatów (biogaz rolniczy). Opłata ma wynosić 125% średniej ceny danych certyfikatów z poprzedniego roku, ale nie więcej niż 300,03 zł/mwh. (PAP) Rządowy projekt ustawy dekoncentracyjnej jest już gotowy Według informacji DGP rządowy projekt ustawy dekoncentracyjnej jest już gotowy, ale zna go tylko kilka osób. Politycy PiS zapowiadają ujawnienie go jesienią. Jak informuje wiceminister kultury Paweł Lewandowski, w projekcie ustawy nie będzie żadnych progów procentowych, wbrew pogłoskom o maksymalnych pułapach udziału w rynku czy udziału kapitału zagranicznego. Do mierzenia koncentracji mają być zastosowane indeksy o wartościach od 0 do 1, jednak nie są znane jeszcze metody ich konstruowania, ani maksymalne dopuszczalne progi. (Dziennik Gazeta Prawna) (PAP) W czwartek drugie spotkanie władz KGHM i związkowców 17 sierpnia odbędzie się drugie spotkanie przedstawicieli władz KGHM i Związku Zawodowego Pracowników Przemysłu Miedziowego z udziałem mediatora. Jeśli do tego czasu nie uda się osiągnąć porozumienia, zostanie podpisany protokół rozbieżności, co otworzy drogę do rozpisania referendum strajkowego. Kierowany przez Ryszarda Zbrzyznego ZZPPM domaga się od zarządu głównie po 2 tys. PLN premii specjalnej dla każdego zatrudnionego w koncernie jako rekompensaty za negatywny wpływ podatku od wydobycie kopalin na wynagrodzenie. Związkowcy żądają ponadto likwidacji premii motywacyjnych i przeznaczenia tych pieniędzy na podwyżki podstawowych składników wynagrodzenia. (Parkiet) Best wydłuża zapisy w wezwaniu na akcje Kredyt Inkaso do 17 sierpnia Best wydłuża zapisy w wezwaniu na akcje Kredyt Inkaso do 17 sierpnia ze względu na brak zgody prezesa UOKiK na dokonanie koncentracji. W wyniku w wezwania Best zamierza uzyskać 8.538.095 akcji KI, stanowiących 66% ogólnej liczby akcji i głosów na WZ spółki. (PAP) Nowa emisja akcji Groclinu jest związana z planami akwizycyjnymi Planowana nowa emisja akcji Groclinu jest związana wyłącznie z planami akwizycyjnymi i rozwojem spółki - poinformował prezes firmy André Gerstner. Miks akcyjno-gotówkowy to jego zdaniem najlepsza formuła finansowania przejęcia, dzięki czemu właściciele firm trafiających do grupy, będą z nią mocno związani i będzie im zależało na coraz lepszej wycenie spółki na giełdzie. W I kw. 2018 r. powinna być sfinalizowana transakcja pełnego przejęcia CADM Automotive. Do końca bieżącego roku Groclin planuje zamknąć temat sprzedaży segmentu poszyciowego i skupić się na działalności inżyniersko-projektowej, której trzonem będzie CADM. Prezes ocenia, że spółka projektowa rozwija się znacznie szybciej niż zakładano. (PAP) Wasko ma umowę o wartości 24,6 mln PLN netto Spółka Wasko podpisała umowę podwykonawczą ze spółką Astaldi, której przedmiotem jest wykonanie "Systemu Zarządzania Tunelu i Systemu Zarządzania Ruchem" dla odcinka południowej obwodnicy Warszawy. Wartość umowy wynosi 24,6 mln PLN netto, tj. 30,2 mln PLN brutto. Termin wykonania prac ustalono na dzień 11.08.2020 r. (PAP) 2
Kalendarz: Spółka Wydarzenie 17 sierpnia Lotos Raport kwartalny 17 sierpnia KGHM Raport kwartalny 17 sierpnia Tauron Raport kwartalny 17 sierpnia JSW Raport kwartalny 17 sierpnia KAZ Minerals Raport kwartalny 18 sierpnia PGNiG Raport kwartalny 3
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Banki Alior Bank Sprzedaj 2017-06-12 59.00 8,205.28 19.4 11.6 25.5 1.7 1.2 1.3 BZ WBK Sprzedaj 2017-06-12 301.00 35,416.81 13.8 13.2 21.5 1.6 1.5 1.7 Erste Bank Trzymaj 2017-03-02 28.40 66,701.21 11.3 8.5 13.8 1.0 0.9 1.2 Handlowy Sprzedaj 2017-06-12 62.00 9,075.62 19.7 16.3 19.4 1.8 1.4 1.4 ING BSK Kupuj 2017-06-12 200.00 25,239.40 15.0 13.6 17.4 1.6 1.6 2.1 Komercni Kupuj 2017-02-14 1,058.00 31,259.17 54.4 12.8 16.7 6.8 1.7 1.8 mbank Sprzedaj 2017-06-12 332.00 18,120.78 13.1 11.5 36.2 1.4 1.1 1.3 Millennium Trzymaj 2017-06-12 7.40 8,528.21 14.5 9.2 67.9 1.2 0.9 1.2 Moneta Money Bank Trzymaj 2017-02-16 92.20 6,351.89-9.9 11.7-1.5 1.5 OTP Bank Trzymaj 2017-05-12 8,267.00 39,271.35 23.6 9.7 13.8 1.2 1.4 1.9 Pekao Trzymaj 2017-06-12 140.00 33,569.92 19.4 15.7 14.9 1.9 1.6 1.5 Raiffeisen Sprzedaj 2017-04-05 17.00 36,745.45 8.9 8.4 14.9 0.5 0.5 0.9 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Przemysł podstawowy Forte Trzymaj 2017-08-01 70.00 1,544.80 15.7 12.9 15.8 11.6 12.3 13.3 Pfleiderer Group Trzymaj 2016-07-18 31.00 2,974.30 13.1 27.7 29.5 5.9 8.3 8.4 Stelmet Trzymaj 2017-08-04 23.00 651.29 - - 20.9 - - 11.4 Sektor chemiczny Ciech Kupuj 2017-03-14 88.00 3,262.13 9.9 5.6 6.3 8.3 5.0 5.3 Grupa Azoty Sprzedaj 2017-06-07 55.00 6,871.58 13.8 22.0 19.0 7.8 7.0 7.4 Synthos Sprzedaj 2017-04-10 4.90 5,584.12 13.2 21.0 7.2 9.2 11.3 5.0 Sektor budowlany Budimex Kupuj 2017-03-02 275.00 5,861.71 19.5 14.3 13.9 8.2 6.1 5.9 Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100.00 531.73 12.0 11.6 15.1 7.3 6.9 8.3 Pekabex Trzymaj 2016-11-08 13.00 220.82 14.9 11.9 10.1 7.1 5.5 5.7 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Kupuj 2017-07-24 258.00 9,881.99 25.5 21.5 28.9 17.6 19.4 18.6 LPP Trzymaj 2017-07-24 7,260.00 14,007.47 37.5 54.6 37.4 14.7 21.3 18.0 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-10-20 40.00 2,830.54 nm nm 50.0 6.4 9.9 6.9 Dystrybutorzy AB Kupuj 2017-05-31 38.90 505.05 8.2 8.6 7.3 7.5 6.5 6.7 Neuca Sprzedaj 2017-08-04 300.00 1,323.92 13.3 13.8 13.3 11.5 10.7 9.1 Media i rozrywka CD Projekt Kupuj 2017-05-24 84.00 8,132.71 6.3 12.3 53.2 3.3 12.8 39.6 WPH Trzymaj 2017-03-30 60.00 1,506.66 248.2 21.4 24.7 14.1 13.9 12.2 Sektor ubezpieczeniowy PZU Trzymaj 2017-03-03 39.00 39,428.46 16.1 21.7 16.7 - - - Sektor deweloperski ATAL Trzymaj 2017-06-06 42.10 1,445.19 17.7 10.2 8.1 22.6 10.2 5.8 Dom Development Kupuj 2017-06-06 85.10 1,740.92 15.2 10.7 9.8 14.1 9.1 7.6 Echo Kupuj 2017-05-18 6.11 2,224.40 5.4 6.2 8.4 4.7 4.0 10.0 GTC Kupuj 2017-03-28 9.24 4,128.14 14.4 4.9 7.6 14.6 10.3 9.9 PHN Kupuj 2017-04-13 20.60 744.31 20.7 24.4 23.3-100.1 27.5 23.2 Robyg Kupuj 2017-04-13 3.72 849.79 7.9 7.2 8.8 15.6 9.6 7.2 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj 2016-12-09 43.30 1,913.92 15.5 14.7 14.6 7.8 9.7 9.2 Kruk Kupuj 2017-07-20 372.00 6,224.02 13.3 14.4 20.1 14.5 16.3 18.3 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2016-05-25 64.00 747.85 10.1 10.0 11.2 7.7 8.4 8.5 Kęty Trzymaj 2017-02-15 455.00 4,070.96 13.5 14.7 15.9 9.6 11.2 10.5 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj 2017-01-26 36.00 1,024.33 20.4 16.9 13.0 11.2 10.6 8.2 Sektor IT Asseco Poland Trzymaj 2017-04-20 59.50 3,686.87 13.0 15.2 11.8 4.7 4.5 3.4 Sektor konsumpcyjny AmRest Trzymaj 2017-05-25 339.00 7,785.50 20.0 25.3 37.9 11.5 13.5 14.7 Dino Trzymaj 2017-05-15 41.00 4,940.24 - - 26.6 - - 15.8 Emperia Trzymaj 2016-11-30 63.00 1,024.22 17.6 21.5 22.0 8.2 8.4 7.9 Eurocash Sprzedaj 2016-11-30 32.00 4,806.80 26.9 25.5 21.2 14.5 11.0 10.1 Jeronimo Martins Trzymaj 2016-11-30 15.00 45,032.64 22.4 16.9 25.6 10.2 12.4 11.8 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2016-12-14 27.50 16,698.55 13.1 19.3 16.0 6.6 7.8 7.4 Magyar Telekom Kupuj 2016-12-14 570.00 6,978.49 14.9 13.2 13.4 4.5 4.5 4.5 Netia Sprzedaj 2016-12-14 4.30 1,316.76 896.4 56.5 nm 4.8 3.8 4.2 O2 Czech Republic Trzymaj 2016-12-14 258.00 14,110.70 14.8 16.1 17.1 8.0 8.6 9.1 Orange Polska Sprzedaj 2017-02-20 4.60 7,480.44 43.0 nm nm 3.7 4.4 5.0 Telekom Austria AG Trzymaj 2016-12-14 5.90 22,240.43 10.5 16.8 28.6 4.8 5.9 6.4 Sektor wydobywczy 4
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Bogdanka Trzymaj 2017-02-16 77.00 2,506.80 nm 13.9 17.1 2.3 4.5 4.7 JSW Trzymaj 2017-06-02 75.00 10,624.58 nm 582.6 5.5 4.9 7.9 2.7 KGHM Trzymaj 2017-04-11 133.00 23,740.00 nm nm 9.1 4.1 5.5 5.3 Norilsk Nickel Kupuj 2016-12-14 20.77 85,440.02 14.9 9.1 7.7 5.8 7.6 6.1 Sektor paliwowy Lotos Kupuj 2017-02-21 52.00 9,164.15 nm 7.9 9.7 9.6 5.4 6.0 MOL Kupuj 2017-02-21 27,181.00 33,195.43 6.4 8.6 8.2 3.1 4.6 3.8 OMV Trzymaj 2017-02-21 35.30 66,021.21 nm nm 15.9 3.3 4.3 4.9 PGNIG Trzymaj 2017-02-21 6.35 38,527.00 12.6 12.9 12.7 4.9 6.5 5.7 PKN Orlen Sprzedaj 2017-07-05 100.00 45,615.17 9.9 5.6 7.7 5.7 4.1 4.8 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2017-08-08 72.87 36,330.45 14.5 15.9 13.4 5.9 6.6 7.1 Enea Sprzedaj 2017-08-08 14.90 6,745.24 6.7 5.9 6.0 4.2 3.7 4.8 Energa Trzymaj 2017-08-08 13.90 5,316.62 10.1 27.8 6.9 4.3 4.2 4.9 PGE Trzymaj 2017-08-08 14.20 25,223.07 nm 8.8 6.7 3.2 3.3 4.4 Polenergia Kupuj 2017-08-08 16.20 656.61 18.9 nm 89.4 9.3 5.5 8.1 Tauron Sprzedaj 2017-08-08 3.40 6,501.96 nm 13.1 4.5 3.6 4.1 4.4 ZE PAK Sprzedaj 2017-08-08 15.70 796.91 nm 2.2 4.1 2.7 2.0 2.4 5
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) 521 79 41 tomasz.kasowicz@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) 521 89 13 emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 52 46 (022) 521 82 14 wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) 521 48 93 joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego, jak również umową o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 6