PHOTON ENERGY N.V. MONTHLY REPORT RAPORT MIESIĘCZNY

PHOTON ENERGY N.V. MONTHLY REPORT RAPORT MIESIĘCZNY August 2014 / sierpień 2014 for the period from 1 to 30 August 2014 za okres od 1 do 30 sierpnia 2014 roku 12 September 2014 Amsterdam the Netherlands 12 wrzesień 2014 Amsterdam Holandia

1. Information on the occurrence of trends and events in the market environment of the Issuer, which in the Issuer s opinion may have important consequences in the future for the financial condition and results of the Issuer. In August 2014, the following events are worth highlighting: a) production results came in 14.7% below energy audits, b) Photon Energy Operations signed new contracts for 3.2 MWp in the Czech Republic, c) Photon Energy launched Global Investment Protection, and last but not least d) the Group strengthened its balance sheet through the partial repayment and re-financing of its EUR 6 million short-term credit facility. a) Production results of Photon Energy N.V. s power plants in the reporting period August proved to be another less favourable month in terms of weather conditions which resulted in generation results underperforming the energy audits. The average performance of all power plants in Photon Energy s portfolio came in approximately 14.7% below expectations. The accumulated data on a yearto-date basis moved into negative territory (-1.7% below expectations) but still remained above the results recorded a year ago (+4.4% Y- O-Y). The best performance was recorded by power plants in Australia and Germany. For more information, please refer to chapter 2 Proprietary PV plants. 1. Informacje na temat wystąpienia tendencji i zdarzeń w otoczeniu rynkowym Emitenta, które w ocenie Emitenta mogą mieć w przyszłości istotne skutki dla kondycji finansowej Spółki. Spółka informuje o następujących wydarzeniach, które miały miejsce w sierpniu 2014 r.: a) wyniki produkcyjne wyniosły 14.7% mniej niż zakładane audyty energetyczne b) Photon Energy Operations zwiększył swój portfel umów o 3.2 MWp w CZ, c) Photon Energy założył podmiot Global Energy Protection, i ostatnie ale nie mniej ważne d) Grupa wzmocniła swój bilans poprzez częściową spłatę oraz refinansowanie krótkoterminowego kredytu w wysokości EUR 6 mln. a) Wyniki produkcyjne portfela elektrowni Photon Energy N.V. w okresie raportowania. Sierpień okazał się być miesiącem mniej korzystnym pod względem warunków pogodowych, co zaowocowało wynikami produkcyjnymi poniżej zakładanych prognoz energetycznych. Średnie wyniki produkcyjne wszystkich elektrowni Photon Energy wyniosły 14.7% mniej niż oczekiwano. Skumulowane wyniki produkcyjne od początku roku weszły w obszar negatywny (-1.7% poniżej oczekiwań) ale wciąż powyżej wyników osiągniętych w ubiegłym roku (+4.4% rok-do-roku). Najlepsze wyniki produkcyjne odnotowały elektrownie w Niemczech i w Australii. Aby uzyskać więcej informacji, zapraszamy do rodziału 2. Portfel elektrowni własnych. b) Photon Energy Operations signed new contracts in the Czech Republic Photon Energy Operations (PEO) managed to expand its Operations & Maintenance portfolio by signing new contracts for a total of 1.69 MWp in the Czech Republic. In addition, the portfolio for preventive maintenance of Satcon inverters was expanded by additional 1.5 MWp in the Czech Republic. b) Photon Energy Operations podpisał nowe kontrakty w Czechach Photon Energy Operations (PEO) rozszerzył swój portfel elektrowni objętych usługą zarządzania i konserwacji (Operations & Maintenance) podpisując nowe umowy na serwis i konserwację o mocy 1.69 MWp w Czechach. Dodatkowo portfel kontraktów dot. prewentywnej konserwacji przetwornic Satcon został rozszerzony o dodatkowe 1.5 MWp w CZ. 2/11

c) Photon Energy launched Global Investment Protection AG Photon Energy launched a new entity, Global Investment Protection AG (GIP) to provide effective protection tools to renewable energy investors and offer services ranging from strategy formulation and structuring to the implementation of the strongest possible investment protection against spreading governmental measures leading towards expropriation. More details about GIP, the rationale behind its foundation as well as its strategic goals can be found in the report EBI 26/2014 and at the website address: www.globalinvestmentprotection.com. d) The Group strengthened its balances sheet through the partial repayment and refinancing of its EUR 6 million short-term credit facility On 12 September the Group partially repaid and successfully refinanced its short term loan facility in the amount of approximately EUR 6 million, significantly strengthening its balance sheet and improving its funding situation. Prior to that date, the total outstanding liability to an external institutional investor amounted to approximately EUR 6 million plus accrued interest. Out of that amount approximately EUR 3.1 million was repaid in cash, EUR 2.0 million was settled by the issuance of its 8% corporate bond (ISIN DE000A1HELE2) maturing in March 2018, while the remaining amount shall be converted into an amortizing loan with an interest rate of 3% p.a., and a final repayment date in March 2018, of which the short-term portion is EUR 0.27 million. This transaction represents a significant strengthening of the Group s balance sheet and materially lowers the ongoing funding costs, which strongly improves the Group s risk profile for bondholders and shareholders alike. c) Photon Energy N.V. założył podmiot Global Investment Protection Photon Energy powołał do życia spółkę Global Investment Protection AG ( GIP ), która oferuje ekeftywne narzędzia ochrony inwestorów w branży energetki odnawialnej oraz świadczy usługi obejmujące formułowanie strategii oraz kształtowanie struktur korporacyjnych tak aby świadczyć możliwie najlepszą ochronę inwestycji przed działaniami rządu, które mogłyby prowadzić do wywłaszczenia. Więcej informacji o projekcie znajduje się w raporcie EBI 26/2014 oraz na stronie internetowej www.globalinvestmentprotection.com. d) Photon Energy wzmocnił swój bilans poprzez częściową spłatę oraz refinansowanie kredytów krótkoterminowych Dnia 12 września b.r., Grupa częściowo spłaciła oraz refinansowała swój portfel kredytów krótkoterminowych w wysokości EUR 6 mln, co znacznie wzmocniło bilans oraz poprawiło sytuację finansową Grupy. Przed tą datą, całkowita wartość zobowiązań krótkoterminowych wobec zewnętrznej instytucji finansowej wynosiła około EUR 6 milionów plus zakumulowane odsetki. Z tej sumy około EUR 3.1 mln zostało spłacone, EUR 2.0 mln zostało uregulowane drogą emisji obligacji Spółki (ISIN DE000A1HELE2) z kuponem 8% oraz zapadalnością w marcu 2018 r., natomiast pozostała kwota zostanie zamieniona na pożyczkę amortyzującą się z okresem zapadalności w marcu 2018 r. oraz z oprocentowaniem w wysokości 3% p.a., z czego część krótkoterminowa wyniesie około EUR 0.27 mln. Transakcja ta wpłynie na znaczną poprawę bilansu Grupy co powinno pozytywnie przełożyć się na profil ryzyka Grupy wobec jej obligatoriuszy oraz akcjonariuszy i obniżyć koszty finansowania Grupy. 2. Proprietary PV plants The table below represents power plants owned directly or indirectly by Photon Energy N.V. as of the 2. Portfel elektrowni własnych W tabeli poniżej przedstawione zostały elektrownie, które należały bezpośrednio lub pośrednio do Spółki 3/11

date of the reporting period. Photon Energy N.V. w okresie objętym raportem. Table 2. Production results in August 2014 / Wyniki produkcyjne w sierpniu 2014 r. Project name Capacity Prod. August Proj.August Perf. YTD Prod. YTD Proj. Perf. YoY ratio Nazwa projektu Moc Prod. sierpień Proj. sierpień Wykon. YTD Prod. YTD Proj. Wykon. Rok do roku Unit kwp (kwh) (kwh) % (kwh) (kwh) % % Komorovice 2,354 249,798 315,784-20.9% 1,876,707 1,921,285-2.3% 8.5% Zvíkov I 2,031 199,114 276,779-28.1% 1,661,825 1,683,972-1.3% 18.2% Dolní Dvořiště 1,645 167,122 230,249-27.4% 1,296,848 1,400,877-7.4% 7.6% Svatoslav 1,231 125,237 171,006-26.8% 892,765 1,040,431-14.2% 2.9% Slavkov 1,159 133,163 162,845-18.2% 1,000,219 990,782 1.0% 3.1% Mostkovice SPV 1 210 22,395 23,335-4.0% 168,831 151,969 11.1% 2.2% Mostkovice SPV 3 926 100,470 121,021-17.0% 750,323 742,066 1.1% 3.1% Zdice I 1,499 180,049 202,991-11.3% 1,275,935 1,223,239 4.3% 11.2% Zdice II 1,499 179,493 202,991-11.6% 1,262,177 1,223,239 3.2% 11.2% Radvanice 2,305 263,501 312,570-15.7% 1,906,766 1,901,737 0.3% 6.6% Břeclav rooftop 137 15,963 15,912 0.3% 118,746 103,994 14.2% 5.6% Total Czech PP 14,996 1,636,305 2,035,483-19.6% 12,211,142 12,383,591-1.4% 8.5% Babiná II 999 102,132 120,596-15.3% 714,021 783,664-8.9% 0.4% Babina III 999 102,000 120,596-15.4% 712,557 783,664-9.1% 0.2% Prša I. 999 123,888 121,532 1.9% 810,789 783,093 3.5% -2.8% Blatna 700 82,065 88,877-7.7% 563,565 579,262-2.7% 0.2% Mokra Luka 1 963 123,648 123,702 0.0% 822,331 800,368 2.7% 1.5% Mokra Luka 2 963 124,393 123,702 0.6% 829,478 800,368 3.6% -0.2% Jovice 1 979 108,328 129,397-16.3% 685,197 788,446-13.1% -4.2% Jovice 2 979 104,110 129,397-19.5% 666,042 788,446-15.5% -5.6% Brestovec 850 105,204 105,682-0.5% 761,094 678,857 12.1% 3.8% Polianka 999 111,312 132,039-15.7% 758,385 807,556-6.1% 5.0% Myjava 999 118,347 129,832-8.8% 851,442 820,610 3.8% 6.4% Total Slovak PP 10,429 1,205,427 1,325,351-9.0% 8,174,901 8,414,335-2.8% 0.5% Verderio 261 30,329 30,099 0.8% 201,326 193,230 4.2% 0.2% Biella 993 118,523 125,443-5.5% 811,629 790,835 2.6% -15.8% Total Italian PP 1,254 148,852 155,542-4.3% 1,012,955 984,064 2.9% 0.0% Symonston 144 13,440 11,710 14.8% 113,780 109,930 3.5% NA Total Australian PP 144 13,440 11,710 14.8% 113,780 109,930 3.5% NA Brandenburg 75 8,028 7,726 3.9% 51,795 50,510 2.5% NA Altentreptow 156 15,862 15,986-0.8% 105,788 107,973-2.0% -4.0% Total German PP 231 23,890 23,712 0.8% 157,583 158,483-0.6% -4.0% Total 27,054 3,027,914 3,551,798-14.7% 21,670,361 22,050,403-1.7% 4.4% 4/11

ths kwh kw ths kwh Monthly report for August 2014 Notes: Capacity installed capacity of the power plant Prod. production in the reporting month Proj. projection in the reporting month Perf. performance of the power plant in reporting month i.e. (production in Month / projection for Month ) 1 YTD Prod. accumulated production year-to-date i.e. from January until the end of the reporting month YTD Proj. accumulated projection year-to-date i.e. from January until the end of the reporting month Perf. YTD performance of the power plant year-to-date i.e. YTD prod. in 2014/ YTD proj. in 2014) 1 YoY ratio (YTD Prod. in 2014 / YTD Prod. in 2013) 1 Uwagi: Moc zainstalowana moc elektrowni Prod. produkcja w danym miesiącu Proj. lipiec prognozy na dany miesiąc Perf. wykonanie przez elektrownie założonych prognoz w lipcu (produkcja w danym miesiącu / prognozy na dany miesiąc) -1 YTD Prod. zakumulowana produkcja od początku roku do końca miesiąca objętego danym raportm YTD Proj. zakumulowane prognozy za okres od początku roku do końca miesiąca objętego danym raportem Perf. YTD wykonanie przez elektrownie założonych prognoz w okresie od stycznia do końca miesiąca objętego danym raportem ((YTD Prod. w 2014r./ YTD Proj. w 2014r.) 1 YoY porównanie YTD Prod. w 2014 do YTD Prod. za ten sam okres w roku poprzednim ((YTD Prod. w 2014r./ YTD Proj. w 2013r.) 1 Chart 1. Generation results versus forecast between 1 January 2011 and 31 August 2014 / Wyniki produkcyjne a prognozy od 1 stycznia 2011 r. do 31 sierpnia 2014 r. 5.000 4.500 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 0.500 0.000 Actual generation Generation forecast Chart 2. Generation results and capacity growth between January 2011 and August 2014 / Wyniki produkcyjne i zainstalowane moce od stycznia 2011 r. do sierpnia 2014 r. 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0.000 Capacity - right axis Generation - left axis 5/11

Chart 3. Specific Performance / Wskaźnik wydajności produkcyjnej SPR 100.0% 60.0% 20.0% -20.0% -60.0% 140 90 40-10 -60-110 SPR = Generation (kwh) / Installed capacity (kw) Change y-o-y (%) Specific Performance is a measure of efficiency which shows the amount of kwh generated per 1 kwp of installed capacity and enables the simple comparison of year-onyear results and seasonal fluctuations during the year. In August, the average performance of all power plants in Photon Energy s portfolio came in below the energy forecasts by an average of approximately 14.7%, which brought the performance on a year-to-date basis into negative territory with -1.7%. Yearon-year, the electricity output of our proprietary portfolio was still better than a year ago, up by 4.4%. The Czech, Slovak and Italian power plants performed on average below expectations, by approximately 20%, 9% and 4%, respectively. The Australian and German portfolio, in contrast, recorded a better performance i.e. 15% and 1% above expectations, respectively. The specific performance ratio in August amounted to 112 kwh/kwp, compared to 137 kwp/kw a year ago, representing a decrease by 18% YOY. 3. Bond trading performance In March 2013 Photon Energy Investments N.V., at that time a fully-owned subsidiary of Photon Energy N.V. placed a 5-year corporate bond with an 8% annual coupon and quarterly coupon payments in Germany, Austria, the Czech Republic, Slovakia and Poland. Upon completion of the merger of Photon Energy N.V. and Photon Energy Investments N.V., Photon Energy N.V. became the legal successor and assumed all obligations Wskaźnik wydajności produkcyjne elektrowni własnych (z ang. Specific Performance Ratio (SPR)) pokazuje ilość kwh wyprodukowanych na jednostkę zainstalowanych mocy (1 kwp) i umożliwia szybkie porównanie wydajności produkcji r/r oraz pokazuje wahania sezonowe na przełomie roku. W sierpniu średnie wyniki produkcyjne wszystkich elektrowni Photon Energy były poniżej poziomów zakładanych przez audyty energetyczne o średnio 14.7%, co spowodowało iż skumulowane wyniki produkcyjne od początku roku weszły w negatywny obszar 1.7%. Rok-do-roku produkcja energii elektrycznej była wciąż wyższa o 4.4%. Elektrownie czeskie, słowackie i włoskie osiągnęły wyniki produkcyjne poniżej prognoz o odpowiednio 20%, 9% i 4%. Portfel australijskich i niemieckich elektrowni pracował najlepiej, osiągając wyniki produkcyjne odpowiednio o 15% i 1%, powyżej zakładanych prognoz. Wskaźnik efektywności produkcyjnej SPR wyniósł w sierpniu 112 kwh/kwp, w porównaniu do 137 kwp/kw w roku ubiegłym i spadł o 18% rok-do-roku. 3. Obrót obligacjami W marcu 2013 r. Photon Energy Investments N.V., wówczas spółka córka w 100% zależna od Photon Energy N.V., uplasowała pięcioletnie obligacje z oprocentowaniem 8% w skali roku oraz kwartalną wypłatą kuponu, w Niemczech, Austrii, Czechach, na Słowacji oraz w Polsce. Po zakończeniu połączenia Photon Energy N.V. oraz Photon Energy Investments N.V., Photon Energy N.V. stał się prawnym następcą wszelkich zobowiązań wobec obligatariuszy Photon 6/11

Thousands Millions Tausende Monthly report for August 2014 towards the bondholders of Photon Energy Investments NV. The bond is listed on the stock exchanges in Frankfurt, Berlin, Hamburg, Hannover and Vienna. Since listing the bond has been trading between 95% and 100.75%. Energy Investments N.V. Obligacje notowane są na giełdach we Frankfurcie, Berlinie, Hamburgu, Hanowerze oraz Wiedniu. Od dnia notowania obligacje były notowane w przedziale od 95% do 100.75%. Chart 4. The Company s bond trading on the Frankfurt Stock Exchange in Germany between 12 March 2013 and 31 August 2014 on the daily basis / Notowania dzienne obligacji Spółki na giełdzie we Frankfurcie w Niemczech, w okresie od 12 marca 2013 r. do 31 sierpnia 2014 r. 102.00 101.00 100.00 99.00 98.00 97.00 96.00 95.00 94.00 120 100 80 60 40 20 - Daily turnover - right axis Closing price - left axis Chart 5. YTD turnover and average YTD turnover / Całkowity oraz średni obrót od początku notowania. 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 3.13 3.18 3.20 3.30 3.35 3.42 3.47 3.57 3.70 3.97 4.09 2.26 2.50 2.56 2.72 2.77 2.82 1.68 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00-0.00 YTD turnover - right axis Average YTD turnover - left axis In the trading period from 12 March 2013 until 31 August 2014 the trading volume amounted to EUR 4.086 Mio. (nominal value) with an opening price of 100.00 and a closing price of 98.50. During this period the average daily turnover amounted to EUR 10,954. Bond trading performance in August 2014 In August 2014 the trading volume amounted to W okresie notowania tj. od dnia 12 marca 2013 r. do 31 sierpnia 2014 r. Całkowity wolumen obrotu wyniósł EUR 4.086 mln (wartość nominalna), z ceną otwarcia 100.00 oraz ceną zamknięcia 98.50. W tym okresie średni obrót wyniósł EUR 10,954. Obrót obligacjami w sierpniu 2014 r. W sierpniu 2014 r. wolumen obrotu wyniósł EUR 7/11

EUR 116,000 (nominal value) with the opening price of 97.20 and the closing price of 98.50. The average daily turnover amounted to EUR 5,523. 116,000 (wartość nominalna) z ceną otwarcia 97.20 oraz ceną zamknięcia 98.50. Średni obrót dzienny wyniósł EUR 5,523. Chart 6. MIN, MAX and closing monthly prices / Cena min, max oraz cena zamknięcia 102.00 101.00 100.00 99.00 98.00 97.00 96.00 MAX monthly price MIN monthly price Closing price 95.00 94.00 4. Summary of all information published by the Issuer as current reports for the period covered by the report. In the period covered by this report the following current reports were published. These reports are published in the EBI (Electronic Database Information) system of Warsaw Stock Exchange: No. 21/2014 published on 8 August 2014: Amendments to financing facility agreements. No. 22/2014 published on 14 August 2014: Photon Energy N.V. completed merger with Photon Energy Investments N.V. No. 23/2014 published on 14 August 2014:monthly report for July 2014. No. 24/2014 published on 14 August 2014: Quarterly report for Q2 2014. No. 25/2014 published on 14 August 2014: Quarterly report for Q2 2014. In the current reporting period no ESPI (Electronic Transfer Information System) reports were published by the Company. 4. Zestawienie wszystkich informacji opublikowanych przez Emitenta w trybie raportu bieżącego w okresie objętym raportem. W okresie objętym niniejszym raportem, Spółka publikowała poniższe raporty bieżące w systemie EBI (Elektroniczna Baza Informacji): Nr 21/2014 opublikowany dnia 8 sierpnia 2014 r.: Poprawki do umów o finansowanie kredytowe. Nr 22/2014 opublikowany dnia 14 sierpnia 2014 r.: Photon Energy N.V. zakończył proces połączenia z Photon Energy Investments N.V. Nr 23/2014 opublikowany dnia 14 sierpnia 2014 r.: Raport miesiéczny za lipiec 2014 r. Nr 24/2014 opublikowany dnia 14 sierpnia 2014 r.: Raport kwartalny za II kw 2014r. Nr 25/2014 opublikowany dnia 14 sierpnia 2014 r.: Raport kwartalny za II kw 2014r. Spółka nie opublikowała żadnych raportów ESPI (Elektroniczny System Przekazywania Informacji) w bieżącym okresie. 8/11

5. Information how the capital raised in the private placement was used in the calendar month covered by the report. If any of the contributed capital was spent in the given month. Not applicable. 6. Investors calendar 5. Informacje na temat realizacji celów emisji i wykorzystaniu kapitału pochodzącego z oferty prywatnej w danym miesiącu kalendarzowym, którego dotyczy niniejszy raport. Nie dotyczy. 6. Kalendarz inwestora October 2014 14.10.2014 Monthly report September 2014 Październik 2014 14.10.2014 Raport miesięczny za wrzesień 2014 November 2014 14.11.2014 Monthly report October 2014 Listopad 2014 14.11.2014 Raport miesięczny za październik 2014 14.11.2014 Entity and consolidated reports for Q3 2014 14.11.2014 Raport skonsolidowany i jednostkowy za III kw. 2014 r. December 2014 12.12.2014 Monthly report Nove mber 2014 Grudzień 2014 12.12.2014 Raport miesięczny za listopad 2014 Amsterdam, 12 September 2014 Amsterdam, 12 wrzesień 2014 r. Georg Hotar Member of the Board of Directors Członek Zarządu Michael Gartner Member of the Board of Directors Członek Zarządu 9/11

Investors Relations contact: Investor Relations Photon Energy N.V. Barbara Strozzilaan 201 1083 HN Amsterdam The Netherlands Phone: +420 277 002 910 E-mail: ir@photonenergy.com Web: www.photonenergy.com Kontakt do Działu Relacji Inwestorskich: Relacje Inwestorskie Photon Energy N.V. Barbara Strozzilaan 201 1083 HN Amsterdam Niderlandy Telefon: +420 277 002 910 E-mail: ir@photonenergy.com Web: www.photonenergy.com 10/11

Photon Energy N.V. Barbara Strozzilaan 201 Amsterdam 1083 HN The Netherlands Corporate number: 51447126 VAT number: NL850020827B01 www.photonenergy.com 11/11 T + 31.202.402.570