Najważniejsze informacje: Sektor bankowy - Resort finansów rozważa podniesienie wag ryzyka walutowego kredytów hipotecznych Sektor energetyczny - PGE, Enea, Energa i PGNiG Termika złożyły wstępną ofertę zakupu aktywów EDF Sektor detaliczny - KE kwestionuje podatek od sprzedaży detalicznej Orange Polska - OPL otwarty na współpracę z innymi operatorami przy rozbudowie sieci FTTH GPW - GPW wprowadzi do obrotu nowe kontrakty terminowe JSW - JSW planuje wyemitować obligacje o wartości do 300 mln PLN, które ma objąć TF Silesia Orbis - Orbis ma przedwstępną umowę zakupu hotelu "ibis" w Wilnie Mostostal Warszawa - Spółka zamierza ponownie zacząć aktywnie działać w segmencie budownictwa infrastrukturalnego Braster - Braster ma umowę na produkcję urządzenia Braster Tester Mirbud - Podpisanie umowy budowlanej na wartość 3,95 mln EUR PGS Software - Zarząd spółki chce wypłacić 0,12 PLN zaliczki na poczet dywidendy za 2016 Tarczyński - Tarczyński rozpoczął współpracę z Jeronimo Martins Polska Wydarzenia dnia: AB - Raport roczny Synthos - NWZ Nadchodzące wydarzenia: PGE - Ostatni dzień z prawem do dywidendy (21 września) AmRest - EGM (21 września) Handlowy - EGM (22 września) Indeksy GPW zmiana WIG otw. 47 254,5 0,4% WIG zam. 47 166,7-0,1% obrót (mln PLN) 1 120,5 115,9% WIG 20 otw. 1 745,2 0,5% WIG 20 zam. 1 734,3-0,7% FW20 otw. 1 748,0 0,5% FW20 zam. 1 740,0-0,5% mwig40 otw. 3 983,2 0,2% mwig40 zam. 4 030,9 1,4% Największe wzrosty kurs zmiana GTC 8,00 7,4% Grupa Azoty 63,36 4,8% AmRest 262,50 4,2% Kruk 252,45 3,9% Budimex 198,95 3,6% Największe spadki kurs zmiana ZE PAK 11,10-4,2% Eurocash 41,28-4,0% CCC 163,50-3,5% LPP 3 945,25-3,3% Bogdanka 58,11-3,2% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 7 339,00 66 MOL 16 890,00 22 Magyar Telekom 450,00 6 Komercni 832,50 33 Norilsk Nickel 15,01 145 PGE - Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy (ex-div) (22 września) Ergis: kontynuacja trendu wzrostowego 6.7 6.6 6.5 6.4 6.3 6.2 6.1 6.0 5.9 5.8 5.7 5.6 5.5 5.4 5.3 5.2 5.1 5.0 4.9 4.8 4.7 4.6 4.5 4.4 4.3 4.2 Indeksy zagraniczne zmiana BUX 28 097,7-0,1% RTS 961,4-1,0% PX50 860,8-0,4% DJIA 18 123,8-0,5% NASDAQ 5 244,6-0,1% S&P 500 2 139,2-0,4% DAX XETRA 10 276,2-1,5% FTSE 6 710,3-0,3% CAC 40 4 332,5-0,9% NIKKEI 16 519,3 0,7% HANG SENG 23 335,6 0,0% 4.1 4.0 3.9 3.8 Waluty i surowce zmiana 3.7 20 WIBOR 3m (%) 1,71 0,0% 15 10 5 EUR/PLN 4,315-0,9% 0-5 -10 USD/PLN 3,865 0,0% -15 8 15 22 29 7 14 21 29 4 March April 11 18 25 2 9 16 23 30 6 May June 13 20 27 4 July 11 18 25 1 8 16 22 29 5 12 19 26 3 August September Octobe EUR/USD 1,116-1,4% Piątkowa sesja przyniosła silny wzrost Ergisu, który po wykonaniu ruchu powrotnego, przełamał długą biała świecą ostatnie, lokalne maksimum. Minimalny zasięg ruchu należy szacować na 5,93 zł, ale prawdopodobnie wzrosty sięgną 6,20 zł lub nawet 6,55 zł. miedź (USD/t) 4 771,5 0,1% miedź (PLN/t) 18 444,1 0,7% ropa Brent (USD/bbl) 46,82 0,0%
Najważniejsze informacje: Sektor bankowy Sektor energetyczny Sektor detaliczny Orange Polska GPW JSW Orbis Mostostal Warszawa Braster Mirbud Resort finansów rozważa podniesienie wag ryzyka walutowego kredytów hipotecznych Jak informuje Rzeczpospolita, projekt rozporządzenia Ministerstwa Finansów przewiduje, że waga ryzyka dla walutowych kredytów hipotecznych wzrośnie ze 100% do 120%. (Rzeczpospolita) PGE, Enea, Energa i PGNiG Termika złożyły wstępną ofertę zakupu aktywów EDF PGE, Enea, Energa i PGNiG Termika złożyły wspólnie wstępną, niewiążącą ofertę na zakup akcji i udziałów w spółkach należących do EDF w Polsce. Spółki nie podały wartości oferty. (PAP) KE kwestionuje podatek od sprzedaży detalicznej Jak informuje Rzeczpospolita Komisja Europejska kwestionuje podatek od sprzedaży detalicznej. Jest on sprzeczny z prawem Unii. Decyzja o rozpoczęciu postępowania przeciw Polsce jest już podjęta. Pozostaje tylko kwestia jej opublikowania. Możliwe, że nastąpi to w tym tygodniu. (Rzeczpospolita) Orange Polska otwarty na współpracę z innymi operatorami przy rozbudowie sieci FTTH Jak poinformował wiceprezes Orange Polska ds. strategii i transformacji, Piotr Muszyński, Orange Polska jest otwarty na współpracę w sprawie budowy sieci FTTH z innymi operatorami, którzy dysponują podobnym potencjałem sieci. Spółka podtrzymuje plan zakładający podłączenie do sieci w 2016 r. ok. 800 tys. gospodarstw domowych. (PAP) GPW wprowadzi do obrotu nowe kontrakty terminowe Giełda Papierów Wartościowych wprowadzi dziś do obrotu nowe kontrakty terminowe na akcje Grupy Azoty, ING Banku Śląskiego, Ciechu, mbanku i Kruka. (PAP) JSW planuje wyemitować obligacje o wartości do 300 mln PLN, które ma objąć TF Silesia NWZ JSW zdecyduje o emisji nowych obligacji o wartości do 300 mln PLN, które ma objąć TF Silesia. W projekcie zaznaczono, że objęcie obligacji przez TF Silesia "będzie uzależnione m.in. od otrzymania opinii potwierdzającej rynkowość takiej transakcji". (PAP) Orbis ma przedwstępną umowę zakupu hotelu "ibis" w Wilnie Spółka zależna Orbisu podpisała przedwstępną umowę zakupu hotelu "ibis" w Wilnie za nie więcej niż 8,5 mln EUR. Finalna umowa zostanie zawarta po spełnieniu przez sprzedającego warunków przewidzianych w umowie przedwstępnej, związanych m.in. z wybudowaniem i uzyskaniem pozwolenia na użytkowanie Hotelu "ibis" oraz zapewnieniem, że Hotel "ibis" będzie wolny od wszelkich obciążeń. Finalna umowa zakupu ma zostać zawarta do 30 czerwca 2018 r. (PAP) Spółka zamierza ponownie zacząć aktywnie działać w segmencie budownictwa infrastrukturalnego Jak poinformował prezes Mostostalu Warszawa Andrzej Goławski, spółka zamierza ponownie zacząć aktywnie działać w segmencie budownictwa infrastrukturalnego. Dodał,. Że spółka jest zakwalifikowana praktycznie do każdego z rozpisanych w zeszłym roku przetargów i szykuje się do ostrej akcji ofertowej. (Rzeczpospolita) Braster ma umowę na produkcję urządzenia Braster Tester Braster podpisał z firmą Rosti Bianor umowę dot. wstępnych warunków produkcji urządzenia Braster Tester. Spółka jednocześnie złożyła zamówienie na wyprodukowanie 30 tys. urządzeń. (PAP) Podpisanie umowy budowlanej na wartość 3,95 mln EUR Spółka podpisała umowę na budowę budynku magazynowo-produkcyjnego z pomieszczeniami magazynowymi, technicznymi i biurowymi oraz wszelką infrastrukturą. Wartość umowy to 3,95 mln EUR netto. Termin zakończenia budowy ustalono na styczeń 2017 r. (PAP) PGS Software Zarząd PGS Software chce wypłacić 0,12 PLN zaliczki na poczet dywidendy za 2016 Zarząd spółki PGS Software chce, aby firma wypłaciła zaliczkę na poczet dywidendy za rok obrotowy 2016 w wysokości 0,12 PLN na akcję. Dniem prawa do zaliczki na poczet dywidendy miałby być 4 listopada, a dniem jej wypłaty - 21 listopada 2016 r. (PAP) Tarczyński Tarczyński rozpoczął współpracę z Jeronimo Martins Polska Producent wędlin, spółka Tarczyński, przyjęła w czwartek do realizacji zamówienie złożone przez Jeronimo Martins Polska, właściciela sieci Biedronka. Spółka prowadzi obecnie negocjacje dotyczące podpisania ramowej umowy o stałej współpracy z JMP. (PAP) 2
Kalendarz: Spółka Wydarzenie 19 września AB Raport roczny 19 września Synthos NWZ 21 września PGE Ostatni dzień z prawem do dywidendy 21 września AmRest EGM 22 września Handlowy EGM 22 września PGE Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy (ex-div) 3
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Banki Alior Bank Trzymaj 2016-07-21 57,00 5 984,63 19,4 18,2 110,8 1,7 1,0 1,0 BZ WBK Sprzedaj 2016-07-22 264,00 30 812,32 13,8 14,4 15,7 1,6 1,5 1,5 Erste Bank Trzymaj 2016-08-10 24,50 46 847,27 11,3 7,6 9,3 1,0 0,9 0,8 Handlowy Trzymaj 2016-07-22 73,00 9 923,60 19,7 16,9 16,4 1,8 1,4 1,4 ING BSK Trzymaj 2016-07-22 129,00 18 474,20 15,0 16,2 16,3 1,6 1,7 1,6 Komercni Trzymaj 2016-08-05 941,00 25 105,77 54,4 11,9 14,0 6,8 1,4 1,4 mbank Trzymaj 2016-07-22 314,00 14 578,80 13,1 12,6 13,9 1,4 1,1 1,0 Millennium Kupuj 2016-07-22 5,30 6 793,45 14,5 9,0 12,6 1,2 0,9 0,9 Moneta Money Bank Kupuj 2016-08-12 88,90 6 527,84-9,2 11,2-1,5 1,5 OTP Bank Trzymaj 2016-08-30 7 113,00 28 595,72 23,6 11,9 10,0 1,2 1,5 1,4 Pekao Trzymaj 2016-07-22 132,00 33 294,32 19,4 15,8 15,8 1,9 1,4 1,4 Raiffeisen Trzymaj 2015-12-10 15,10 16 611,84 10,0 13,6 8,9 0,5 0,5 0,5 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Przemysł podstawowy Forte Kupuj 2016-07-22 74,00 1 786,08 15,7 16,8 15,9 11,4 12,4 12,6 Pfleiderer Grajewo Trzymaj 2016-07-18 31,00 2 452,17 13,1 22,9 24,1 5,9 7,3 7,4 Sektor chemiczny Ciech Trzymaj 2016-07-25 62,50 3 530,89 9,9 8,2 9,7 8,3 6,2 6,7 Grupa Azoty Trzymaj 2016-06-21 74,18 6 285,03 13,8 10,8 11,6 7,9 5,6 5,8 Synthos Kupuj 2016-06-14 4,19 5 293,00 13,2 16,2 13,4 9,2 10,0 8,5 Sektor budowlany Budimex Trzymaj 2016-02-29 200,00 5 079,21 21,5 17,5 15,9 8,9 8,8 7,4 Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100,00 503,25 12,0 11,0 14,3 7,3 6,5 7,8 Pekabex Trzymaj 2015-12-18 12,00 317,19 13,7 17,0 14,2 9,3 9,7 8,1 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj 2016-06-16 173,00 6 278,40 28,4 27,1 18,3 17,6 20,5 15,4 LPP Sprzedaj 2016-06-16 4 319,00 7 224,24 37,0 24,2 20,3 14,3 11,9 10,0 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-01-22 45,00 1 791,60 11,4 10,9 10,0 3,5 4,0 4,1 Dystrybutorzy AB Trzymaj 2016-07-25 30,00 462,97 8,2 7,4 7,9 7,5 7,3 7,2 Neuca Kupuj 2016-06-27 386,00 1 684,98 13,3 14,9 14,4 11,5 10,9 10,1 Pelion Sprzedaj 2016-06-27 48,00 609,67 9,4 15,5 13,0 5,0 7,3 6,7 Media i rozrywka WPH Kupuj 2016-04-01 55,10 1 508,70 186,3 18,6 15,3 13,9 12,4 10,4 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj 2016-07-14 33,00 23 410,11 16,1 11,3 9,8 - - - Sektor deweloperski ATAL Kupuj 2016-03-02 23,30 1 011,98 28,2 10,8 8,0 22,2 10,2 7,5 Dom Development Kupuj 2015-11-25 55,20 1 362,42 17,4 14,7 14,9 14,7 12,3 12,6 Echo Trzymaj 2016-07-25 4,70 1 642,51 5,4 5,0 5,7 6,5 4,4 6,9 GTC Trzymaj 2015-12-10 7,14 2 810,48 14,7 4,9 7,1 15,9 8,9 11,9 PHN Kupuj 2015-12-03 23,70 656,58 6,2 14,1 11,4 13,2 18,6 15,3 Robyg Kupuj 2016-01-14 3,02 781,38 10,4 8,4 9,1 - - - Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj 2016-06-23 37,40 1 604,59 15,4 14,5 14,2 7,8 9,1 9,1 Kruk Kupuj 2016-06-03 211,00 4 421,85 13,3 19,2 17,4 14,5 18,1 15,9 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2016-05-25 64,00 966,98 10,1 12,9 14,5 7,7 10,5 10,7 Kęty Kupuj 2016-08-11 415,00 3 743,66 13,5 13,4 15,3 9,6 11,0 10,0 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj 2015-10-30 34,00 931,96 13,1 12,1 11,5 8,8 7,8 7,3 ZPUE Trzymaj 2016-04-13 465,00 623,00 11,0 12,4 13,4 7,7 9,3 8,8 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj 2016-07-11 276,80 5 568,65 20,4 30,5 25,2 11,0 12,6 10,6 Emperia Kupuj 2016-03-17 65,70 894,02 17,6 nm 13,3 7,9 8,9 7,3 Eurocash Kupuj 2016-07-21 55,60 5 734,16 24,8 21,1 19,5 14,5 11,4 10,4 Jeronimo Martins Kupuj 2016-07-21 16,20 39 373,64 22,4 24,7 22,8 10,0 10,7 9,8 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2016-06-08 26,10 15 841,55 13,1 15,7 14,2 6,6 7,7 7,3 Magyar Telekom Kupuj 2016-06-08 508,00 6 527,29 14,9 11,8 11,9 4,5 4,3 4,2 Netia Trzymaj 2016-06-08 5,10 1 674,30 896,1 1 690,1 nm 4,8 4,3 4,4 O2 Czech Republic Kupuj 2016-06-08 271,00 11 502,46 15,0 14,9 16,1 8,0 7,8 8,1 Orange Polska Sprzedaj 2016-06-08 4,80 7 711,76 43,2 342,3 nm 3,7 4,6 4,8 Telekom Austria AG Trzymaj 2016-06-08 5,70 14 308,04 10,5 11,3 13,4 4,8 4,6 4,5 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj 2016-08-31 58,00 1 976,53 nm 12,1 13,3 2,3 3,9 4,5 JSW Kupuj 2016-08-23 40,00 6 184,07 nm nm 10,8 4,9 7,9 3,9 KGHM Kupuj 2016-07-11 82,00 14 040,00 nm 13,3 7,1 4,1 5,6 4,8 Norilsk Nickel Kupuj 2015-12-16 15,00 91 090,10 9,5 12,2 10,4 6,5 9,1 8,0 4
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Sektor paliwowy Lotos Trzymaj 2016-04-08 28,10 5 139,48 nm 8,7 9,1 9,8 6,1 6,3 MOL Kupuj 2016-04-08 19 382,00 24 565,82 nm 13,8 10,3 3,6 4,3 3,6 OMV Sprzedaj 2016-04-08 20,00 34 826,16 nm 23,6 16,9 4,1 4,6 4,1 PGNIG Kupuj 2016-06-28 6,03 29 264,00 16,4 11,6 12,2 5,0 4,3 4,5 PKN Orlen Sprzedaj 2016-04-08 65,60 27 287,84 9,9 6,6 7,5 4,7 4,4 4,6 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2016-05-09 76,00 36 115,25 14,5 12,4 18,1 5,8 6,0 6,8 Enea Trzymaj 2016-05-09 11,80 4 215,78 6,7 4,1 4,5 4,2 4,5 4,3 Energa Trzymaj 2016-05-09 11,50 3 151,05 10,1 8,9 5,1 4,3 4,2 4,2 PGE Kupuj 2016-05-09 14,70 21 109,60 nm 6,6 7,1 3,3 4,2 4,6 Polenergia Kupuj 2016-05-09 24,10 543,92 18,9 9,1 12,5 9,3 5,1 9,2 Tauron Trzymaj 2016-05-25 2,79 4 451,48 nm 4,6 4,9 3,6 4,2 4,7 ZE PAK Kupuj 2016-05-09 11,00 564,14 nm 7,3 4,9 2,7 2,9 2,3 5
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 82 14 (022) 521 52 46 wojciech.zelechowski@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl mark.cowley@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Andrzej Sychowski (trader) (022) 521 48 93 andrzej.sychowski@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) 521 48 93 joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 6