20 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8-9 -10-11 -12-13 -14-15 -16-17 -18-19 Dziennik Najważniejsze informacje: Sektor bankowy - Sasin: Ustawa o restrukturyzacji kredytów FX może wejść w życie od początku 17 S. bankowy - Krysiak: Przewalutowanie przy partycypacji budżetu, koszt operacji rozłożony w czasie Tauron - Tauron nie wypłaci dywidendy za ubiegły rok; prezes: to pomocne dla spółki Lotos - Sąd oddalił skargę na decyzję US dotyczącą zaległości Lotosu na 112,5 mln PLN PKN Orlen - Unipetrol otrzyma min. 164 mln USD odszkodowania w zw. z awarią w Litvinowie S. telekomunikacyjny - Udziałowcy P4, operatora sieci Play, rozważają sprzedaż akcji S. energetyczny - Do poł. 2017 r. ma powstać system, który odblokuje zmianę sprzedawcy energii Sektor paliwowy - Naimski: Polska niezależna od dostaw gazu ze Wschodu po 2022 r. Echo Investment - Echo Investment zmienia proponowany termin prawa do dywidendy na 5 lipca Robyg - Robyg kupił nieruchomość w Gdańsku za 12,2 mln EUR netto Synthos - Synthos ma umowę na kredyt odnawialny do kwoty 220 mln EUR Aplisens - Aplisens wypłaci 0,26 PLN dywidendy Indeksy GPW zmiana WIG otw. 46 263,3 1,2% WIG zam. 46 551,5 0,4% obrót (mln PLN) 665,0-2,1% WIG 20 otw. 1 833,1 1,9% WIG 20 zam. 1 843,9 0,6% FW20 otw. 1 829,0 1,7% FW20 zam. 1 840,0 0,9% mwig40 otw. 3 537,4 1,2% mwig40 zam. 3 549,6 0,1% Największe wzrosty kurs zmiana Action 15,30 4,5% Enea 10,88 4,1% Forte 66,50 3,9% PGE 13,85 3,7% JSW 16,00 3,5% Wydarzenia dnia: Netia - ZWZ Największe spadki kurs zmiana CEZ 69,27-6,6% Erste Bank 22,80-3,8% mbank 312,30-3,3% Robyg 2,91-3,0% ATAL 22,90-2,5% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 6 978,00 62 MOL 16 745,00 22 Magyar Telekom 446,00 6 Komercni 960,00 32 O2 Czech Republic 228,90 6 WIG20 USD: test oporu 720 710 700 690 680 670 660 650 640 630 620 610 600 590 580 570 560 550 540 530 520 510 500 490 480 470 460 450 Indeksy zagraniczne zmiana BUX 27 396,9 0,0% RTS 965,4 1,7% PX50 874,1-2,4% DJIA 18 005,1 0,4% NASDAQ 4 974,6 0,6% S&P 500 2 119,1 0,3% DAX XETRA 10 217,0-0,7% FTSE 6 301,5 0,3% CAC 40 4 448,7-0,6% NIKKEI 16 830,9 0,9% HANG SENG 21 297,9-0,1% 440 430 420 410 Waluty i surowce zmiana 13 20 27 4 May 11 18 25 1 8 June 15 22 29 6 July 13 20 27 3 10 August 17 24 31 7 14 September 21 28 5 12 October 19 26 2 9 16 November 23 30 7 14 December WIG20 wyrażony w dolarach od kilku sesji silnie zwyżkuje. Przełamał już najbliższy, krótkoterminowy opór, a wczoraj zwyżkował pod kolejny, na poziomie lokalnego szczytu z połowy maja. Jego pokonanie otworzyłoby drogę dla dalszego ruchu w górę co najmniej do 497 punktów, a prawdopodobnie w okolicę 511 lub nawet 525 punktów. O silniejszym ruchu można by mówić dopiero po przełamaniu szczytu z końca marca. 21 4 11 2016 18 25 1 8 February 15 22 29 7 March 14 21 29 4 April 11 18 25 2 9 May 16 23 30 6 June 13 20 27 400 WIBOR 3m (%) 1,68 0,0% EUR/PLN 4,320-0,3% USD/PLN 3,792 0,0% EUR/USD 1,139 0,7% miedź (USD/t) 4 567,3 0,1% miedź (PLN/t) 17 318,6-0,8% ropa Brent (USD/bbl) 52,21 1,9%
Najważniejsze informacje: Sektor bankowy Sasin: Ustawa o restrukturyzacji kredytów FX może wejść w życie od początku 2017 Ustawa o restrukturyzacji kredytów walutowych może wejść w życie z początkiem 2017 roku - uważa Jacek Sasin, przewodniczący sejmowej Komisji Finansów Publicznych. Dodał, że prace komisji nad projektem ustawy mogą ruszyć we wrześniu. (PAP) Sektor bankowy Tauron Lotos PKN Orlen Krysiak: Przewalutowanie przy partycypacji budżetu, koszt operacji rozłożony w czasie Eksperci działającego przy Kancelarii Prezydenta zespołu ds. ustawy frankowej są zgodni, by koszty przewalutowania rozłożyć w czasie, przedstawili jednak różne propozycje w tym zakresie - poinformował Zbigniew Krysiak, członek zespołu. Jego zdaniem przy tej operacji konieczna jest partycypacja budżetu, a myślenie takie nie jest w zespole kwestionowane. (PAP) Tauron nie wypłaci dywidendy za ubiegły rok; prezes: to pomocne dla spółki Grupa Tauron nie wypłaci dywidendy za ubiegły rok zdecydowali w środę jej akcjonariusze, wbrew propozycji zarządu, który chciał przeznaczyć na wypłatę dla akcjonariuszy ponad 175 mln PLN (0,10 PLN na akcję). Prezes spółki ocenił decyzję akcjonariuszy jako pomocną dla firmy w jej obecnej sytuacji. (PAP) Sąd oddalił skargę na decyzję US dotyczącą zaległości Lotosu na 112,5 mln PLN Sąd oddalił skargę spółki na decyzję Urzędu Skarbowego dotyczącą zaległości Lotosu na 112,5 mln PLN. (PAP) Unipetrol otrzyma min. 164 mln USD odszkodowania w zw. z awarią w Litvinowie Czeski Unipetrol z grupy PKN Orlen informuje, że w ramach odszkodowania w związku z awarią w Litvinowie, do której doszło w 2015 r., otrzyma nie mniej niż 164 mln USD, przy czym 90 mln USD w formie zaliczek trafiło już do spółki. Kwoty te zostaną rozpoznane w sprawozdaniach finansowych Unipetrolu za drugi kwartał 2016 r. PKN Orlen szacuje koszt odbudowy instalacji na ok. 600 mln PLN. Według płockiego koncernu, utracone zyski (business interruption) w związku z postojem instalacji w Litvinowie na koniec pierwszego kwartału tego roku, od momentu pożaru, szacowane są na ponad 800 mln PLN. (PAP) S. telekomunikacyjny Udziałowcy P4, operatora sieci Play, rozważają sprzedaż akcji Udziałowcy P4, operatora sieci Play, rozważają sprzedaż akcji. Jeśli nie znajdą nabywcy na wszystkie akcje rozważą IPO lub refinansowanie. Wśród potencjalnych kupców wymieniane są fundusze private equity lub potencjalnie gracze branżowi tacy, jak Telenor, TeliaSonera, Telekom Austria oraz Liberty Global, właściciel UPC. (Puls Biznesu) Sektor energetyczny Do poł. 2017 r. ma powstać system, który odblokuje zmianę sprzedawcy energii URE chce, żeby do połowy przyszłego roku powstał Centralny System Wymiany Informacji, który odblokuje proces zmian sprzedawcy energii. Spółki twierdzą, że projekt zakończy się raczej w 2018 r., jednak prezes URE wyklucza zmianę terminu. W przypadku opóźnień obniżony ma zostać zwrot z zainwestowanego kapitału spółek. (Parkiet) Sektor paliwowy Naimski: Polska niezależna od dostaw gazu ze Wschodu po 2022 r. Dostawy gazu przez terminal w Świnoujściu i gazociąg łączący Polskę z północnym szelfem mają uniezależnić Polskę od dostaw gazu ze Wschodu do 2022 r. powiedział pełnomocnik rządu ds. strategicznej infrastruktury energetycznej Piotr Naimski. (PAP) Echo Investment Robyg Synthos Aplisens Echo Investment zmienia proponowany termin prawa do dywidendy na 5 lipca Echo Investment zmieniła proponowany termin prawa do dywidendy na 5 lipca z 28 czerwca, a proponowany termin jej wypłaty na 8 lipca z 13 lipca. WZ zwołane jest na 28 czerwca. (PAP) Robyg kupił nieruchomość w Gdańsku za 12,2 mln EUR netto Robyg poprzez spółkę zależną kupił nieruchomość w Gdańsku za 12,2 mln EUR netto, na której może powstać ok. 2.500 mieszkań. (PAP) Synthos ma umowę na kredyt odnawialny do kwoty 220 mln EUR Synthos zawarł z bankami umowę na kredyt odnawialny do kwoty 220 mln EUR. (PAP) Aplisens wypłaci 0,26 PLN dywidendy Walne zgromadzenie Aplisensu przegłosowało wypłatę 0,26 PLN dywidendy na akcję z zysku za 2015 r. (PAP) 2
Kalendarz: Spółka Wydarzenie 9 czerwca Netia ZWZ 13 czerwca Apator ZWZ 13 czerwca Amica Ostatni dzień z prawem do dywidendy 14 czerwca Amica Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) 16 czerwca Ciech ZWZ 16 czerwca Pekao ZWZ 16 czerwca Raiffeisen International ZWZ 3
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Banki Alior Bank Kupuj 2016-06-09 61,60 3 860,65 12,5 11,6 9,3 1,1 1,0 0,9 BZ WBK Trzymaj 2015-12-17 281,00 26 396,39 11,5 13,6 13,8 1,4 1,4 1,3 Erste Bank Trzymaj 2016-03-15 26,90 42 336,54 11,3 8,8 9,7 1,0 0,8 0,8 Handlowy Kupuj 2015-12-17 71,00 10 060,79 16,2 17,3 18,8 1,5 1,5 1,5 ING BSK Kupuj 2015-12-17 123,00 16 015,31 14,6 15,1 15,0 1,5 1,5 1,4 Komercni Trzymaj 2016-05-12 1 069,60 29 166,57 54,7 2,9 3,1 6,8 0,4 0,4 mbank Trzymaj 2015-12-17 331,00 13 160,74 10,5 13,4 13,6 1,1 1,1 1,0 Millennium Trzymaj 2015-12-17 5,60 5 750,17 10,4 9,3 10,8 0,9 0,8 0,8 OTP Bank Trzymaj 2016-06-03 7 113,00 27,19 23,6 11,3 9,5 1,2 1,5 1,3 Pekao Trzymaj 2015-12-17 148,00 40 709,10 18,2 20,4 18,6 1,8 1,8 1,7 Raiffeisen Trzymaj 2015-12-10 15,10 14 809,42 8,9 12,1 7,9 0,4 0,4 0,4 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P 4
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Przemysł podstawowy Forte Kupuj 2016-12-04 64,50 1 579,44 18,7 17,4 16,0 14,2 12,9 13,1 Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj 2016-01-13 59,60 3 280,57 9,9 7,9 8,9 6,1 5,3 5,6 Grupa Azoty Sprzedaj 2015-12-11 84,60 7 628,13 12,8 10,9 10,6 6,1 5,2 4,9 Synthos Kupuj 2015-12-16 4,16 5 054,82 11,4 13,5 12,5 9,6 10,0 8,8 Sektor budowlany Budimex Trzymaj 2016-02-29 200,00 4 830,29 20,5 16,7 15,1 8,1 8,1 6,8 Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100,00 474,76 12,0 10,3 13,5 7,3 6,1 7,3 Pekabex Trzymaj 2015-12-18 12,00 285,96 12,3 15,3 12,8 8,4 8,8 7,3 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj 2015-12-08 154,00 6 474,24 29,4 24,9 18,1 22,3 19,0 14,9 LPP Sprzedaj 2015-12-08 5 059,00 9 888,06 25,2 21,5 18,5 13,1 12,5 10,5 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-01-22 45,00 1 538,09 9,8 9,3 8,6 3,1 3,7 3,8 Dystrybutorzy AB Kupuj 2016-01-25 37,10 485,63 8,2 8,4 7,8 7,5 7,2 6,8 Action Sprzedaj 2016-03-29 14,10 259,44 28,0 12,3 9,9 14,7 10,0 8,5 Neuca Kupuj 2015-11-06 398,00 1 560,43 15,6 14,3 13,2 11,6 10,2 9,2 Pelion Trzymaj 2015-11-06 70,00 579,58 12,9 12,1 9,4 6,9 7,4 6,7 Media i rozrywka WPH Kupuj 2016-04-01 55,10 1 313,75 186,3 16,2 13,3 13,9 11,0 9,1 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj 2015-11-30 45,70 27 831,35 12,4 10,8 10,5 - - - Sektor deweloperski ATAL Kupuj 2016-03-02 23,30 886,55 24,7 9,5 7,0 19,7 9,2 6,8 Dom Development Kupuj 2015-11-25 55,20 1 362,42 17,4 14,7 14,9 14,7 12,3 12,6 Echo Kupuj 2014-10-03 7,30 3 260,26 8,8 5,1 nm 4,5 nm - GTC Trzymaj 2015-12-10 7,14 2 459,17 12,8 4,3 6,2 14,8 8,3 11,2 PHN Kupuj 2015-12-03 23,70 669,64 6,4 14,4 11,7 13,4 18,8 15,4 Robyg Kupuj 2016-01-14 3,02 765,60 10,2 8,2 8,9 - - - Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj 2015-12-02 44,20 1 449,71 12,1 12,6 11,6 7,8 7,9 7,5 Kruk Kupuj 2016-06-03 211,00 3 357,77 13,3 14,6 13,2 14,5 14,7 12,9 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2016-05-25 64,00 847,44 10,1 11,3 12,7 7,7 9,3 9,5 Kęty Kupuj 2016-03-08 374,00 3 040,79 14,6 12,4 13,6 9,9 9,7 8,8 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj 2015-10-30 34,00 1 046,18 14,7 13,6 12,9 9,7 8,7 8,1 ZPUE Trzymaj 2016-04-13 465,00 560,00 11,0 11,2 12,0 7,7 8,5 8,0 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj 2015-12-18 215,70 5 015,03 30,5 27,3 23,2 12,8 10,5 9,0 Emperia Kupuj 2016-03-17 65,70 770,54 17,6 nm 11,4 7,9 7,8 6,3 Eurocash Kupuj 2016-01-15 61,30 6 778,76 27,8 20,4 16,7 14,9 12,1 10,1 Jeronimo Martins Kupuj 2015-11-30 16,20 39 462,46 26,0 24,4 20,9 12,2 11,1 9,5 Otmuchów Trzymaj 2016-06-07 5,37 63,10 24,5 30,0 36,8 5,7 6,7 7,4 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2016-06-08 26,10 14 197,92 13,1 14,1 12,7 6,6 7,3 6,8 Magyar Telekom Kupuj 2016-06-08 508,00 6 469,52 14,9 11,7 11,8 4,5 4,2 4,2 Netia Trzymaj 2016-06-08 5,10 1 768,29 896,1 1 785,0 nm 4,8 4,5 4,6 O2 Czech Republic Kupuj 2016-06-08 271,00 11 354,71 15,0 14,7 15,9 8,0 7,7 8,0 Orange Polska Sprzedaj 2016-06-08 4,80 7 619,64 43,2 338,2 nm 3,7 4,5 4,7 Telekom Austria AG Trzymaj 2016-06-08 5,70 15 875,75 10,5 12,5 14,8 4,8 4,9 4,8 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj 2016-04-11 39,00 1 314,63 nm 11,3 12,2 2,3 3,2 3,2 JSW Trzymaj 2016-04-11 13,00 1 878,59 nm nm nm 4,8 8,0 5,2 KGHM Sprzedaj 2016-03-31 68,00 12 444,00 nm 20,4 12,4 4,1 5,2 5,2 Norilsk Nickel Kupuj 2015-12-16 15,00 83 045,88 8,6 11,2 9,7 6,0 8,5 7,5 Sektor paliwowy Lotos Trzymaj 2016-04-08 28,10 5 997,29 nm 10,1 10,6 9,8 6,5 6,7 MOL Kupuj 2016-04-08 19 382,00 24 355,87 nm 13,7 10,3 3,6 4,3 3,6 OMV Sprzedaj 2016-04-08 20,00 36 236,32 nm 24,5 17,6 4,1 4,7 4,2 PGNIG Trzymaj 2015-12-07 5,15 31 506,00 13,9 15,8 14,8 5,3 6,0 5,7 PKN Orlen Sprzedaj 2016-04-08 65,60 29 653,07 9,9 7,2 8,1 4,7 4,7 4,9 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2016-05-09 76,11 37 266,55 14,5 12,8 18,6 5,8 6,1 6,9 Enea Trzymaj 2016-05-09 11,80 4 802,90 6,7 4,7 5,1 4,2 4,8 4,5 Energa Trzymaj 2016-05-09 11,50 4 281,45 10,1 12,1 6,9 4,3 4,8 4,7 PGE Kupuj 2016-05-09 14,70 25 896,19 nm 8,1 8,7 3,3 4,8 5,3 Polenergia Kupuj 2016-05-09 24,10 725,68 18,9 12,2 16,7 9,3 5,9 10,0 Tauron Trzymaj 2016-05-25 2,79 4 626,73 nm 4,8 5,1 3,6 4,2 4,8 ZE PAK Kupuj 2016-05-09 11,00 670,87 nm 8,7 5,8 2,7 3,2 2,6 5
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) 521 79 17 wlodzimierz.giller@pkobp.pl Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) 521 79 41 monika.kalwasinska@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 82 14 (022) 521 52 46 wojciech.zelechowski@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl mark.cowley@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Andrzej Sychowski (trader) (022) 521 48 93 andrzej.sychowski@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży