Raport dzienny 19 grudnia 216 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 1 919.39% 11.2% 3.2% 1363/322 WIG3 2 219.41% 1.6% 7.2% 151/357 mwig4 4 22.74% 7.2% 21.4% 212/5 swig8 14 11.5% 1.5% 11.2% 22/5 WIG 51 115.46% 9.% 11.1% 1617/382 WIGBANKI 6 225.19% 8.5% 1.4% 454/17 9 8 7 6 5 4 2 195 19 185 18 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 19 843 -.4% 5.17% 9.51% 15.85% S&P5 2 258 -.18% 3.49% 5.56% 12.59% NASDAQ 5 437 -.36% 2.17% 3.86% 1.44% DAX 11 44.33% 6.93% 9.93% 7.5% RTSI$ 1 136 -.22% 14.61% 17.1% 48.3% XU1 77 59 -.11% 2.58% -.1% 7.8% 3 2 1 3/1/16 6/1/16 11/1/16 14/1/16 19/1/16 24/1/16 27/1/16 2/11/16 7/11/16 16/11/16 2 2 2 2/12/16 7/12/16 12/12/16 15/12/16 175 17 165 16 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 5 635.5-1.68% 3.7% 17.7% 22.3% Polska 1.63% 1.59% 2.% 2.8% 3.53% Ropa (USD/bbl) 55.4.36% 15.5% 16.8% 22.2% Węgry.15%.29%.71% 1.95% 3.37% Węgiel koks.(usd/t) 259. -.58% -16.1% 25.8% 233.8% Niemcy -.92% -.78% 2.% -.44%.37% Złoto (USD/OZ) 1 141.7.37% -5.4% -13.1% 7.1% USA.49%.91% 1.25% 2.7% 2.59% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 4.2278.6% 1.3% 9.9% 8.5% EUR/PLN 4.4255.21%.% 2.9% 4.1% EUR/USD 1.468.16% -1.3% -6.3% -4.1% USD/HUF 298.37 -.24% 2.4% 8.% 3.8% Informacje ze späłek PGNiG Wzrost taryfy o 12.2% Agora Umowa na sprzedaż gruntu za 19 mln PLN netto Echo Investment Zawarcie umowy sprzedaży projektu Q22 za 23.3 mln EUR netto Mennica Polska ZamÇwienia z NBP na ok. 16.6 mln PLN Mennica Polska Decyzja UKS o nieprawidłowościach i zaległości na 6.6 mln PLN Kruk Ustalenie ceny w nowej emisji na 215 PLN Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) PKN Orlen 85.8 2.1% 19.3% 1.1% 137/32 KGHM 9. -1.93% 11.1% 9.3% 126/3 PKO BP 27.8 -.7% 9.7% 6.% 81/19 Pekao 123.5 -.4% 4.4% 5.9% 8/18 Wygrani/Przegrani 1D 1D Tauron PE 2.78 3.35% LPP 5525.95-2.2% Lotos 39.98 2.38% KGHM 9. -1.93% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie QUANTUM Początek zapisçw w wezwaniu po cenie 9 PLN za 1 akcje ECHO NWZA - w sprawie utworzenia celowego funduszu rezerwowego. INTROL NWZA w sprawie częściowego rozw.kapitału rezer. i wypłaty dywid. TXM SA IPO - koniec przyjmowania zapisçw w transzy inwestorçw instyt. Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1: Indeks instytutu Ifo GER 11.7 11.4 14: Produkcja przemysłowa (r/r) PL 1.8% -1.3% 14: Sprzedaż detaliczna (r/r) PL 4.8% 3.7% 15:45 Indeks PMI dla usług, wst. US 55.2 54.6 19:3 Wystąpienie publiczne prezes Fed US - - Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek PGNiG Wzrost taryfy o 12.2% URE zatwierdził taryfę PGNiG dla największych klientçw na I kwartał 217 r. Średnia cena gazu wysokometanowego wzrosła o 12.2%, a gazu zaazotowanego o 13.4%. Agora Umowa na sprzedaż gruntu za 19 mln PLN netto SpÇłka zawarła przedwstępną umowę na sprzedaż prawa użytkowania wieczystego niezabudowanej nieruchomości gruntowej o łącznej powierzchni 6.27 m2 w Warszawie. Łączna cena sprzedaży nieruchomości wyniesie 19 mln zł netto, a pozytywny wpływ tej transakcji na wynik operacyjny EBIT spçłki i grupy w 217 r. może wynieść około 8.3 mln PLN. Echo Investment Zawarcie umowy sprzedaży projektu Q22 za 23.3 mln EUR netto SpÇlka poinformowała o zawarciu umowy sprzedaży projektu Q22 za 23.3 mln EUR netto. SpÇłka otrzyma także dodatkowe wynagrodzenie za prace wykończeniowe szacowne na 3.1 mln EUR netto. Kupującym jest spçłka IREEF - Strykow Propco. Po dniu zawarcia umowy sprzedaży cena może ulec zmianie w szczegçlności po spełnieniu się określonych przesłanek dotyczących procesu wynajmu pomieszczeń w budynku. Mennica Polska ZamÄwienia z NBP na ok. 16.6 mln PLN SpÇlka poinformowała o otrzymaniu rocznego zbiorczego zamçwienia Narodowego Banku Polskiego na produkcję i dostawę w roku 217 monet o szacunkowej wartości 16.6 mln PLN. Chodzi o monety powszechnego obiegu i monety kolekcjonerskie i uncjowe. Płatność z tytułu realizacji zamçwienia następować będzie sukcesywnie, po dostawie przez Mennicę Polską do Narodowego Banku Polskiego poszczegçlnych partii zamçwionych monet. Mennica Polska Decyzja UKS o nieprawidłowościach i zobowiązaniu podatkowym 6.6 mln PLN SpÇłka poinformowała o otrzymaniu decyzji Dyrektora Urzędu Kontroli Skarbowej w Warszawie zgodnie z ktçrą w toku postępowania kontrolnego stwierdzono nieprawidłowości w rozliczeniu przez SpÇłkę w zeznaniu CIT-8 za 212 r. kosztçw uzyskania przychodçw. W związku z powyższym, w wydanej decyzji Dyrektor Urzędu Kontroli Skarbowej w Warszawie określił zobowiązanie podatkowe spçłki w podatku dochodowym od osçb prawnych za rok 212 w wysokości 6 575 616 PLN od ktçrego naliczyć należy odsetki za zwłokę. SpÇłka nie zgadza się z ustaleniami UKS i planuje odwołać się od tej decyzji wobec braku podstaw faktycznych i prawnych do wydania rozstrzygnięcia o powyższej treści. Kruk Ustalenie ceny w nowej emisji na 215 PLN SpÇłka poinformowała o ustaleniu ceny nowej emisji na 215 PLN za akcję i w efekcie o pozyskaniu 215 mln PLN w ramach przyspieszonej budowy księgi popytu na 1 mln emisji nowych akcji serii G. Środki z emisji będą przeznaczone na rozwçj grupy, szczegçlnie na dalszą budowę biznesu w Europie Zachodniej. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 3/1/16 6/1/16 11/1/16 14/1/16 19/1/16 24/1/16 27/1/16 1 195 2 25 21 215 22 225 23 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 3/1/16 6/1/16 11/1/16 14/1/16 19/1/16 24/1/16 27/1/16 1 165 17 175 18 185 19 195 2 25 1 2 3 4 5 6 7 8 3/1/16 6/1/16 11/1/16 14/1/16 19/1/16 24/1/16 27/1/16 1 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 5 1 15 2 25 4/1/16 7/1/16 12/1/16 17/1/16 2/1/16 25/1/16 28/1/16 2/11/16 7/11/16 15/11/16 18/11/16 23/11/16 8 85 9 95 1 15 11 115 12 1 2 3 4 5 6 7 8 3/1/16 6/1/16 11/1/16 14/1/16 19/1/16 24/1/16 27/1/16 7/11/16 15/11/16 18/11/16 23/11/16 6 7 8 9 1 11 12 2 4 6 8 1 12 3/1/16 6/1/16 11/1/16 14/1/16 19/1/16 24/1/16 27/1/16 1 25/11/16 3/11/16 5/12/16 8/12/16 13/12/16 6 65 7 75 8 85
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 19 grudnia '16 2 grudnia '16 21 grudnia '16 22 grudnia '16 23 grudnia '16 Dane makro Indeks instytutu Ifo (GER), Produkcja przemysłowa (PL), Sprzedaż detaliczna (PL), Indeks PMI dla usług, wst. (US) Inflacja PPI (GER), Tygodniowa zmiana zapasçw paliw wg API (US) Wnioski o kredyt hipoteczny (US), Bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej (PL), Sprzedaż domçw na rynku wtçrnym (US), Tygodniowa zmiana zapasçw paliw (US) PKB (US), ZamÇwienia na dobra trwałego użytku, wst. (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), Indeks wskaźnikçw wyprz. Conference Board (US) Indeks zaufania konsumentçw - GfK (GER), Stopa bezrobocia (PL), Sprzedaż nowych domçw (US), Indeks Uniwersytetu Michigan, fin. (US) Wyniki spçłek Dzień dywidendy OPTEAM SYNTHOS, ECHO Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 26 grudnia '16 27 grudnia '16 28 grudnia '16 29 grudnia '16 3 grudnia '16 Dane makro Boże Narodzenie - dzień wolny Inflacja CPI (JP), Indeks zaufania konsumentçw - Conference Board (US), Indeks Fed z Richmond (US) Produkcja przemysłowa (JP), Sprzedaż detaliczna (JP), Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg BIEC (PL), Indeks podpisanych umçw kupna domçw (US) Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), Saldo obrotçw towarowych (US), Tygodniowa zmiana zapasçw paliw (US) Wskaźnik cen towarçw i usług konsumpcyjnych (US), Indeks Chicago PMI (US) Wyniki spçłek IZOBLOK Dzień dywidendy Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 215 216p 217p 215 216p 217p * 3 215* 2 Alior kupuj 5.95 69.2 36% 6 585.7 21% -4% 2.7 18.1 17.2 1.9 1.8 1.6 6.5% - Bank Handlowy akumuluj 73.1 81.5 11% 9 555.1 6% 17% 15.5 14.4 15.6 1.4 1.4 1.4 8.7% 6.4% ING BŚK neutralnie 16. 117.4-27% 2 816. 11% 42% 18.5 2.6 23.3 1.9 1.9 1.8 11.4% 2.7% mbank akumuluj 345.1 312.8-9% 14 574.5 4% 7% 11.3 12.1 13.4 1.2 1.2 1.1 1.9%.% Getin Noble * 1.22 * * 3 233.2-1% -31% - 7.1 1.1.6.6.6-3.3%.% Pekao neutralnie 123.5 139.1 13% 32 415. 4% -13% 14.8 15.4 15.5 1.4 1.4 1.4 1.1% 7.% BZ WBK akumuluj 329. 275.5-16% 32 648.2 12% 22% 14. 18.3 18. 1.7 1.7 1.7 1.6% 4.% PKO BP neutralnie 27.8 25. -1% 34 75. 1% 2% 13.6 11.3 13.1 1.1 1.1 1.1 9.2% - Ubezpieczenia PZU akumuluj 33. 36.3 1% 28 496.3 19% 6% 11. 13.3 12.4 2.2 2.2 2.2 14.4% - Deweloperzy Echo akumuluj 6.13 3.9-36% 2 529.8 2% 15% 4.9 13.3 13.1.69.73.76 28.7% 23.3% GTC neutralnie 8.5 7.1-12% 3 74.7-1% 18% 18.5 11.5 8.4 1.33 1.25 1.8 12.7%.% Dom Development neutralnie 6. 53.2-11% 1 487. 2% 3% 18.4 15.5 14.5 1.68 1.71 1.73 11.7% 5.4% Robyg akumuluj 3.2 3.3 11% 794.5 1% 2% 1. 1. 1.2 1.56 1.52 1.49 2.5% 6.6% Branża spożywcza - - OtmuchÇw neutralnie 3.13 5.9 88% 39.9-4% -46% 4.2 1.8 9.2 3.3 3.9 3.8-29.6% - Ambra kupuj 7.86 9. 15% 198.1 1% 16% 12.1 11.8 11.6 6.3 6.2 6.1.2% - Tarczynski kupuj 12.49 15.1 21% 141.7 2% 5% 7.2 8.7 8.9 5. 5.5 5.2 12.% 5.2% Gobarto redukuj 6.7 4.3-36% 186.3-4% 24% 24.5 19.2 15.6 7.7 7. 6.3 4.4% - Handel CCC akumuluj 197.1 172.1-13% 7 566.7 8% 47% 4.3 27.6 23. 25.8 2. 16.2 22.7% 1.1% LPP neutralnie 5 526 5 43-2% 1 141.2 8% % 28.8 26. 2.9 14.8 13.6 11.3 15.1%.6% Vistula kupuj 3.39 3.9 16% 6.6 3% 19% 21.3 16.9 14.3 11.8 1.3 9. 6.6% - IT, dystrybutorzy IT AB kupuj 35.8 36.5 2% 579.5 3% 17% 9.1 8.7 8.3 8.6 8.2 7.7 11.5% 2.% ABC Data neutralnie 1.97 2.6 33% 246.8-2% -3% 5.3 7. 7.9 6.6 9. 9.9 1.5% 19.8% Action * 4.19 * * 71. -16% -79% 1.8 1.6 1.4 3. 2.6 2.2 2.1% 23.9% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 215 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta, CFA +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel deweloperzy, gçrnictwo, budownictwo fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek PszczÄłkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Lokum Deweloper S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.