MONTHLY REPORT / RAPORT MIESIĘCZNY PHOTON ENERGY A.S. for the period from 1 to 31 March 2011 / Za okres od 1 do 31 marca 2011 Prague, 14 April 2011 / Praga, 14 kwiecień 2011
1. Information on the occurrence of trends and events in the market environment of the issuer, which in the issuer s opinion may have important consequences in the future for the financial condition and results of the issuer. The month of March proved to be excellent in many aspects. First of all, favourable weather conditions allowed for outstanding generation results year-to-date exceeding projections by more than 40-percent (detailed analysis below). Secondly, the business recorded a robust growth of operations in Slovakia, with two major events worth highlighting: a) the signing of two EPC contracts for the turn-key construction of a total of 1,980 kwp; and b) the acquisition of project rights to two 980kWp PV power plants in the Rožňava region of Slovakia. Furthermore, Photon Energy established its foothold in Australia by setting up a fully-owned subsidiary aimed to provide a legal basis for its expansion into the Australian market. As the photovoltaic industry is quickly becoming global, the company is actively searching for further new market opportunities regardless of their geographical remoteness. On the regulatory front the fate of the retroactive 26-percent levy imposed on the revenues of photovoltaic power plants in the Czech Republic has come under closer scrutiny in March. On 7 March an official Constitutional Complaint against the amendment of the Renewable Energy Act 180/2005 was signed by 20 Czech senators (with 17 having been sufficient to launch the process) after the law had been claimed unconstitutional in at least three aspects by legal experts of Czech constitutional law from Charles University in Prague. On 15 March the Constitutional Court officially reported the receipt of the Complaint, which according to the spokesperson should be processed within several months. 1. Informacje na temat wystąpienia tendencji i zdarzeń w otoczeniu rynkowym Emitenta, które w ocenie Emitenta mogą mieć w przyszłości istotne skutki dla kondycji finansowej Spółki oraz wyników finansowych. Marzec, pod wieloma względami, był jednym z lepszych miesięcy w działalności spółki. Po pierwsze, sprzyjające warunki pogodowe umożliwiły osiągnięcie wyjątkowo dobrych wyników produkcyjnych, ktore od początku roku przewyższyły prognozy o ponad 40-procent (szczegółowa analiza poniżej). Po drugie, spółka odnotowała dynamiczny wzrost działalności biznesowej na Słowacji, przy czym następujące wydarzenia zasługują na szczególne wyróżnienie: a) podpisanie dwóch kontraktów EPC na budowę pod klucz elektrowni fotowoltaicznych o całkowitej mocy 1,980kWp; oraz b) nabycie praw do dwóch projektów fotowoltaicznych o mocy 980kWp każdy, zlokalizowanych w regionie Rožňava, na Słowacji. Ponadto, poprzez założenie spółki-córki w Australii, Photon Energy ustanowił niniejszym swój przyczółek, który stanowić będzie podstawę prawną dalszej ekspansji na kontynencie australijskim. Spółka aktywnie poszukuje dalszych interesujących możliwości inwestycyjnych, bez względu na ich odległość geograficzną. Jeśli chodzi o otoczenie prawne Spółki, warto zauważyć, że los 26-procentowego podatku od przychodów, nałożonego na elektrownie słoneczne w Republice Czeskiej, wszedł w marcu w kolejną fazę weryfikacji. Dnia 7 marca, do Sądu Konstytucyjnego wpłynęła oficjalna skarga przeciwko poprawkom do Aktu 180/2005 regulującego Energetykę Odnawialną, podpisana przez 20 senatorów (do uruchomienia procedury wystarczyłoby 17 podpisów) po tym jak akt ten został w ocenie ekspertów prawa z Uniwersytetu Karola w Pradze, uznany za niezgodny z Konstytucją. Dnia 15 marca, Sąd Konstytucyjny poinformował o wpłynięciu powyższej skargi, której rozpatrzenie, zgodnie z wypowiedzią rzecznika prasowego Sądu, potrwa kilka miesięcy. Page 2 of 7
PV plant portfolio The below table presents YTD generation results of all proprietary power plants of Photon Energy, as of the end of March. Since the vast majority of plants was connected only during the last days of December 2010, and the monitoring system has been gradually set-up and tested since then, March is the first month when Photon Energy can provide a complete and comprehensive generation data for its total proprietary portfolio. The data reported through remote monitoring system is being controlled on the site on a monthly basis and adjusted, if discrepancies occur. Hence, the table below presents the most accurate and actual production results as of the end of the reporting period. Portfolio Projektów FV Poniższa tabela przedstawia wyniki produkcyjne elektrowni fotowoltaicznych, które wchodziły w skład portfela projektów własnych Photon Energy na koniec marca br. W związku z tym, że większość elektrowni została oddana do użytku w ostatnich dniach grudnia 2010 r., a systemy monitorujące były instalowane i testowane stopniowo w przeciągu kolejnych kilku miesięcy, marzec jest pierwszym miesiącem, w którym Spółka może przedstawić pełne i kompleksowe wyniki produkcyjne swojego portfela. Dane raportowane za pomocą zdalnych systemów monitorujących są raz w miesiącu porównywane z aktualnymi wynikami produkcyjnymi bezpośrednio na terenie instalacji FV i korygowane, o ile wystąpią między nimi niespójności. Tablica nr 1 prezentuje najbardziej aktualne wyniki produkcyjne, na koniec bieżącego okresu raportowania. Table 1. Production results in March 2011 / Wyniki produkcyjne w marcu 2011 Project name / Nazwa projektu Cap. / Moc Prod. Mar / Prod. Mar Proj. Mar / Proj. Mar Perf. / Wykon. YTD Prod. / YTD Prod. YTD Proj. / YTD Proj. Unit / Jednostka kwp (kwh) (kwh) % (kwh) (kwh) % Perf. / Wykon. Komorovice 2 354 267 393 145 463 83,8% 451 031 253 403 78,0% Zvíkov I 2 031 224 181 128 622 74,3% 377 249 224 065 68,4% Dolní Dvořiště 1 640 176 796 114 109 54,9% 300 386 198 783 51,1% Svatoslav 1 231 135 443 85 052 59,2% 237 084 148 164 60,0% Slavkov 1 159 144 073 75 103 91,8% 252 378 130 832 92,9% Mostkovice SPV 1 209 24 084 16 600 45,1% 40 659 33 500 21,4% Mostkovice SPV 3 926 105 505 62 208 69,6% 175 133 111 212 57,5% Mostkovice Max Ener. 231 27 656 18 400 50,3% 45 245 37 110 21,9% Zdice I 1 498 164 624 95 863 71,7% 273 141 166 997 63,6% Zdice II 1 498 164 024 95 863 71,1% 270 037 166 997 61,7% Radvanice 2 305 245 256 153 334 59,9% 350 160 267 115 31,1% Břeclav střechy 137 10 747 11 700-8,1% 19 918 23 830-16,4% Babiná II 999 99 735 77 276 29,1% 160 149 147 951 8,2% Babina III 999 103 575 77 276 34,0% 145 164 147 951-1,9% Prša I. 999 107 154 84 647 26,6% 156 387 148 307 5,4% Hrusov 999 114 150 86 158 32,5% 157 050 165 241-5,0% Blatna 700 66 915 63 435 5,5% 110 067 122 985-10,5% Total 19 915 2 181 311 1 391 109 57% 3 521 238 2 494 443 41% Page 3 of 7
The below chart provides an overview of the capacity growth of Photon Energy s proprietary portfolio and its output since January 2010 until the end of the reporting period. Poniższy wykres przedstawia dane dotyczące przyrostu zainstalowanych mocy oraz wyników produkcyjnych portfela własnych projektów FV, w okresie od stycznia 2010 r. do marca 2011 r. Chart 1. Generation results and capacity growth between Jan 2010-Mar 2011 / Wyniki produkcyjne i zainstalowane moce od 1 stycznia 2010 do marca 2011. * The data presented for January and February was adjusted upward, compared to the data reported in the monthly report for February, by the generation output of plants which were connected to the grid by then but the monitoring systems had not been fully functional yet. As mentioned above, March proved to be an excellent month in terms of generation output. Very favourable weather conditions throughout the reported period enabled nearly all of our power plants in the Czech and Slovak Republics to noticeably outperform the power generation forecasts. Due to clear skies, an abundance of sunshine and air temperatures around zero degrees, sixteen out of seventeen plants exceeded the projected output. The Komorovice and Slavkov power plants produced nearly twice the level projected by expert energy audits. Zdice I and II, Zvikov I and Mostkovice SPV 3 outperformed by over two thirds while the rest of the power plants in the Czech Republic (except for the Břeclav rooftop plant) topped their expected production results by over 45%. * Zaprezentowane dane za miesiąc styczeń i luty zostały skorygowane w górę, w porównaniu do danych prezentowanych w raporcie miesięcznym za luty, o wyniki produkcyjne tych instalacji, które były już w poprzednim okresie podłączone do sieci, ale odpowiednie systemy monitorujące nie były jeszcze w pełni funkcjonalne. Jak już wspominaliśmy, marzec był wyjątkowo udanym miesiącem pod względem wyników produkcyjnych. Korzystne warunki pogodowe w okresie objętym niniejszym raportem zaowocowały znacznym przekroczeniem zakładanych planów produkcyjnych prawie we wszystkich elektrowniach w Czechach i na Słowacji. Dzięki bezchmurnemu niebu, słonecznej pogodzie oraz temperaturom bliskim zera, szesnaście z siedemnastu elektrowni przekroczyło zakładany plan produkcji. Wyniki produkcyjne elektrowni Slavkov i Komorovice niemal dwukrotnie przekroczyły prognozy. Projekty Zdice I, II, Zvikov I i Mostkovice SPV 3 prezkroczyły prognozy o ponad dwie trzecie. Reszta elektrowni (z wyjątkiem Břeclav střechy) podała wyniki przekraczające prognozy o co najmniej 45-procent. Powyższa Page 4 of 7
Such outperformance of the Czech portfolio actually fully compensates for the recently introduced 26-percent tax on the revenues of photovoltaic power plants. To be able to level up revenues lost due to levy, a 35- percent outperformance is necessary. To sum up, a combination of favourable weather conditions, high quality technology and the support of Saint Peter enabled Photon Energy to recover the profit lost due to the levy in 2011Q1. Similarly, over 80% of Slovak power plants exceeded their expected production results by approximtaely 30% with only the Blatna plant performing weaker but still slightly above expectations. The year-to-date outperformance of Photon Energy s portfolio increased from the 21% reported in February to 41% in March. 2. Summary of all information published by the issuer under the current report for the period covered by the report. In the period covered by this report, the following current reports were published in the EBI system: No. 14/2011 published on 4 March 2011: Photon Energy announces the establishment of two project companies in Slovakia. No. 15/2011 published on 5 March 2011: Photon Energy announces the signing of EPC contracts for 2 x 990KWp PV power plants in Slovakia. No. 16/2011 published on 13 March 2011: Photon Energy comments on the signing of a Constitutional Complaint against the 26% revenue tax on PV plants. No. 17/2011 published on 13 March 2011: Photon Energy announces strong performance of its Czech PV plant portfolio nadprodukcja portfela czeskich projektów w zasadzie całkowicie kompensuje negatywny wpływ wprowadzonego niedawno 26-procentowego podatku od przychodów instalacji fotowoltaicznych. Aby zrekompensować utracone przychody w wyniku wspomnianego podatku, wyniki produkcyjne powinny przekroczyć zakładany budżet o co najmniej 35- procent. Podsumowując, kombinacja sprzyjających warunków pogodowych, wysokiej jakości technologii oraz wsparcie Św. Piotra, umożliwiły Photon Energy zrekompensowanie zysków utraconych w wyniku wprowadzonego podatku. Sytuacja wyglądała podobnie na Słowacji, gdzie ponad 80-procent elektrowni przekroczyło oczekiwane prognozy o około 30-procent. Jedynie projekt Blatna osiągnął słabsze wyniki ale wciąż nieznacznie powyżej oczekiwań. W rezultacie, zakumulowane wyniki produkcyjne od początku roku przekroczyły prognozy o 41-procent wobec 21-procent na koniec lutego 2011 r. 2. Zestawienie wszystkich informacji opublikowanych przez emitenta w trybie raportu bieżącego w okresie objętym raportem. W okresie objętym niniejszym raportem, spółka publikowała poniższe raporty bieżące w systemie EBI: Nr 14/2011 opublikowany dnia 4 marca 2011: Photon Energy informuje o założeniu dwóch spółek celowych na Słowacji. Nr 15/2011 opublikowany dnia 5 marca 2011: Photon Energy informuje o podpisaniu dwóch kontraktów EPC na budowę elektrowni FV o mocy 990KWp każda, na Słowacji. Nr 16/2011 opublikowany dnia 13 marca 2011: Photon Energy komentuje podpisanie skargi konstytucyjnej przeciwko 26-procentowemu podatkowi od przychodów elektrowni słonecznych. Nr 17/2011 opublikowany dnia 13 marca 2011: Photon Energy informuje o bardzo dobrych wynikach produkcyjnych eletrowni Page 5 of 7
No. 18/2011 published on 13 March 2011: Monthly Report for February 2011. No. 19/2011 published on 15 March 2011: Complaint against the retroactive tax on PV plants filed with the Czech Constitutional Court. No. 20/2011 published on 28 March 2011: Photon Energy announces the acquisition of 2 x 980 KWp PV projects in Slovakia. No. 21/2011 published on 28 March 2011: Photon Energy announces the establishment of new subsidiary in Australia. In the period covered by this report, the company has not published any ESPI reports. 3. Information how the capital raised in the private placement was used in the calendar month covered by the report. If any of the contributed capital was spend in the given month. Not applicable. The equity capital raised in the private placement completed in September 2008 has already been invested. Currently to finance its operations, the company is using cash generated internally leveraged by the debt financing. 4. Investor s calendar 13 May 2011 Publication of monthly report for Apr 2011 13 May 2011 Publication of consolidated IFRS accounts for 2011Q1 31 May 2011 Publication of audited full-year consolidated IFRS accounts for 2010 31 May 2011 Publication of annual unit report for 2010 14 June 2011 Publication of monthly report for May 2011 14 July 2011 Publication of monthly report for Jun 2011 12 August 2011 Publication of monthly report for Jul 2011 FV w Czechach. Nr 18/2011 opublikowany dnia 13 marca 2011: Raport mięczny za luty 2011 r. Nr 19/2011 opublikowany dnia 15 marca 2011: Skarga przeciwko retroaktywnemu podatkowi od przychodów elektrowni słonecznych została wniesiona do Sądu Konstytucyjnego w Czechach. Nr 20/2011 opublikowany dnia 28 marca 2011: Photon Energy informuje o przejęciu dwóch projketów FV o mocy 980 KWp każdy, na Slowacji. Nr 21/2011 opublikowany dnia 28 marca 2011: Photon Energy informuje o utworzeniu spółki-córki w Australii. W okresie objętym niniejszym raportem Spółka nie publikowała raportów w systemie ESPI. 3. Informacje na temat realizacji celów emisji i wykorzystaniu kapitału pochodzącego z oferty prywatnej w danym miesiącu kalendarzowym, którego dotyczy niniejszy raport. Nie dotyczy. Kapitał właścicielski pozyskany w ramach oferty prywatnej, przeprowadzonej we wrześniu 2008 r. został już całkowicie zainwestowany. Obecnie, do finansowania działalności operacyjnej, emitent wykorzystuje środki własne oraz finansowanie dłużne. 4. Kalendarz inwestora 13 Maj 2011 Publikacja raportu za m-c kwiecień 2011 13 Maj 2011 Publikacja skonsolidowanego raportu kwartalnego za I kw 2011 31 Maj 2011 Publikacja skonsolidowanego raportu rocznego za rok 2010 31 Maj 2011 Publikacja raportu rocznego za rok 2011 14 Czerwiec 2011 Publikacja raportu za m-c maj 2011 14 Lipiec 2011 Publikacja raportu za m-c czerwiec 2011 12 Sierpień 2011 Publikacja raportu za m-c lipiec 2011 Page 6 of 7
12 August 2011 Publication of consolidated IFRS accounts for 2011Q2 14 September 2011 Publication of monthly report for Aug 2011 14 October 2011 Publication of monthly report for Sept 2011 14 November 2011 Publication of monthly report for Oct 2011 14 November 2011 Publication of consolidated IFRS accounts for 2011Q3 14 December 2011 Publication of monthly report for Nov 2011 12 August 2011 Publikacja skonsolidowanego raportu za II kw 2011 14 Wrzesień 2011 Publikacja raportu za m-c sierpień 2011 14 Październik 2011 Publikacja raportu za m-c wrzesień 2011 14 Listopad 2011 Publikacja raportu za m-c październik 2011 14 Listopad 2011 Publikacja skonsolidowanego raportu za III kw 2011 14 Grudzień 2011 Publikacja raportu za m-c listopad 2011 Legal basis: Par. 16 of Annex 1 to Resolution No 795/2008 Warsaw Stock Exchange Management Board dated 31.10.2008 "Good Practices of Companies Listed on NewConnect Załącznik Nr 1 do Uchwały Nr 795/2008 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA z dnia 31 października 2008 roku z póź. zm. - "Dobre Praktyki Spółek Notowanych na NewConnect" Prague, 14 April 2011 Praga, 14 kwiecień 2011 Michal Gärtner Chairman of the Board of Directors Prezes Zarządu Investors Relations contact Joanna Rzesiewska Uruguayská 17 120 00 Praha 2 Czech Republic Phone: +420 277 002 910 Fax: +420 277 002 911 E-mail: jr@photonenergy.as Web: www.photonenergy.as Georg Hotar Vice-chairman of the Board of Directors Wiceprezes Zarządu Kontakt do Działu Relacji Inwestorskich Joanna Rzesiewska Uruguayská 17 120 00 Praha 2 Czech Republic Tel: +420 277 002 910 Fax: +420 277 002 911 E-mail: jr@photonenergy.as Web: www.photonenergy.as Page 7 of 7