Opinia niezależnego biegłego rewidenta dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej Boryszew S.A.

Opinia niezależnego biegłego rewidenta dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej Boryszew S.A. PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. Al. Armii Ludowej 14 00-638 Warszawa, Polska Telefon +48 (0) 22 523 4000 Faks +48 (0) 22 508 4040 www.pwo.com/pl Przeprowadziliśmy badanie załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Boryszew S.A. (zwanej dalej Grupą"), w której jednostką dominującą jest Boryszew Spółka Akcyjna (zwana dalej Jednostką dominującą") z siedzibą w Sochaczewie przy ulicy 15 Sierpnia 106, obejmującego: (a) (b) (c) (d) (e) skonsolidowany bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2008 r., który po stronie aktywów oraz kapitału własnego i zobowiązań wykazuje sumę 2.328.920 tyś. zł; skonsolidowany rachunek zysków i strat za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. wykazujący stratę netto w kwocie 238.826 tyś. zł; skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. wykazujące zmniejszenie kapitału własnego o kwotę 278.604 tyś. zł; skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. wykazujący wypływy pieniężne netto w kwocie 19.469 tyś. zł; informację dodatkową o przyjętych zasadach rachunkowości oraz inne informacje objaśniające. Za sporządzenie zgodnego z obowiązującymi przepisami skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz sprawozdania z działalności Grupy odpowiedzialny jest Zarząd Jednostki dominującej. Naszym zadaniem było wyrażenie opinii o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym na podstawie przeprowadzonego badania. Badanie przeprowadziliśmy stosownie do obowiązujących na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej: (a) przepisów rozdziału 7 Ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości ( Ustawa" - Dz.U. z 2002 r. Nr 76 póz. 694 z późniejszymi zmianami); (b) norm wykonywania zawodu biegłego rewidenta, wydanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów w Polsce. Badanie zostało zaplanowane i przeprowadzone tak, aby uzyskać wystarczającą pewność, że skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie zawiera istotnych błędów i przeoczeń. Badanie obejmowało między innymi sprawdzenie, na podstawie wybranej próby, dowodów potwierdzających kwoty i informacje wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Badanie obejmowało również ocenę zasad rachunkowości stosowanych przez Grupę oraz istotnych oszacowań dokonywanych przy sporządzeniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego, a także ogólną ocenę jego prezentacji. Uważamy, że nasze badanie stanowiło wystarczającą podstawę dla wyrażenia opinii. PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. wpisana jest do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy pod numerem KRS 0000044655, NIP 526-021 -02-28. Kapitał zakładowy wynosi 10.363.900 złotych. SiedzibąSpótki jest Warszawa, Al. Armii Ludowej 14.

PRICft/VAlERHOUsti(COPERS O Opinia niezależnego biegłego rewidenta dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej Boryszew S.A. (cd.) Informacje zawarte w sprawozdaniu z działalności Grupy uwzględniają postanowienia Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim ( Rozporządzenie" - Dz. U. nr 33 póz. 259) i są zgodne z informacjami zawartymi w zbadanym sprawozdaniu finansowym. Naszym zdaniem, załączone skonsolidowane sprawozdanie finansowe we wszystkich istotnych aspektach: (a) zostało sporządzone na podstawie prawidłowo prowadzonej dokumentacji konsolidacyjnej; (b) jest zgodne w formie i treści z obowiązującymi Grupę przepisami prawa; (c) przedstawia rzetelnie i jasno sytuację majątkową i finansową Grupy na dzień 31 grudnia 2008 r. oraz wynik finansowy za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską. Nie zgłaszając zastrzeżeń co do prawidłowości i rzetelności skonsolidowanego sprawozdania finansowego zwracamy uwagę, że skonsolidowanego sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kontynuacji działalności. Na dzień 31.12.2008 zobowiązania krótkoterminowe przewyższały aktywa krótkoterminowe o kwotę 231.268 tyś. zł. Na dzień bilansowy kapitały własne wyniosły 816.217 tyś. zł. Działalność Grupy była finansowana w znacznym stopniu krótkoterminowymi kredytami, stąd konieczna jest restrukturyzacja zadłużenia z krótkoterminowego na długoterminowe, która obecnie jest przez Zarząd Jednostki dominującej negocjowana. W punkcie 5 not do skonsolidowanego sprawozdania finansowego opisano czynniki wskazujące na niepewność związaną z przyjętymi założeniami. Jeśli okoliczności te nie ziściłyby się, zastosowanie zasady kontynuacji działalności mogłoby nie być właściwe. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie zawiera korekt, które byłyby konieczne w takich okolicznościach. Działający w imieniu PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. i przeprowadzający badanie: i^f»vv <fiirwvnjr_,in,» *' ii Wojciech Aa\ H Członek Zarządu Spółka wpisana na listę podmiotów Biegły Rewident uprawnionych do badania sprawozdań Numer ewidencyjny 6128/2647 finansowych pod numerem 144 Warszawa, 30 kwietnia 2009 r.

Grupa Kapitałowa Boryszew S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r.

Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej Boryszew Spółka Akcyjna Raport zawiera 20 kolejno ponumerowane strony i składa się z następujących części: Strona I. Ogólna charakterystyka Grupy 2 II. Informacje dotyczące przeprowadzonego badania 4 III. Charakterystyka wyników i sytuacji finansowej Grupy 5 IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego 7 V. Stwierdzenia niezależnego biegłego rewidenta 19 VI. Informacje i uwagi końcowe 20

Grupa Kapitałowa B o rys ze w S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. l. Ogólna charakterystyka Grupy (a) (b) Boryszew S.A. (Jednostka dominująca) rozpoczął działalność w 1992 r. Akt założycielski Spółki sporządzono w formie aktu notarialnego w Państwowym Biurze Notarialnym w Żyrardowie w dniu 11 grudnia 1991 r. i zarejestrowano w Rep. Nr 12869. W dniu 23 listopada 2001 r. Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie XXI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego dokonał wpisu Spółki do Rejestru Przedsiębiorców pod numerem KRS 0000063824. Spółka jest notowana na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie od 1996 roku i została zaklasyfikowana do sektora: przemysł metalowy. Dla celów rozliczeń z tytułu podatków Spółce nadano dnia 26 maja 1993 r. numer NIP 8370000634. Dla celów statystycznych jednostka otrzymała dnia 3 stycznia 1992 r. numer REGON 750010992. (c) Zarejestrowany kapitał zakładowy Jednostki dominującej na dzień 31 grudnia 2008 r. wynosił 6.269 tyś. zł i składał się z 62.686.547 akcji o wartości nominalnej 0,10 zł każda. (d) W badanym okresie przedmiotem działalności Grupy było: Produkcja włókien chemicznych, Produkcja urządzeń dźwigowych i chwytaków, Produkcja tworzyw sztucznych, Produkcja klejów, Produkcja wyrobów z tworzyw sztucznych dla budownictwa, Produkcja opakowań z tworzyw sztucznych, Produkcja barwników i pigmentów, Produkcja innych wyrobów chemicznych pozostałych, Sprzedaż hurtowa metali i rud metali, Produkcja aluminium hutniczego, Produkcja wyrobów z Aluminium i stopów Aluminium, Sprzedaż hurtowa metali i rud metali, Wynajem i zarządzanie nieruchomościami własnymi lub dzierżawionymi, Produkcja miedzi nieobrobionej, Produkcja wyrobów miedzianych w postaci półproduktów, Produkcja pozostałych metali nieżelaznych, Odlewnictwo miedzi i stopów miedzi, Odlewnictwo metali, Produkcja wyrobów z miedzi i mosiądzu, Produkcja wyrobów z cynku, Skup, przerób i handel złomem akumulatorowym oraz odpadami metali nieżelaznych, Działalność handlowa. (e) W okresie obrotowym Prezesem Zarządu Jednostki dominującej była Małgorzata Teresa Iwanejko.

Grupa Kapitałowa Boryszew S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. l. Ogólna charakterystyka Grupy (cd.) (f) W skład Grupy Kapitałowej Boryszew S.A. na dzień 31 grudnia 2008 r. wchodzą następujące jednostki: Nazwa jednostki Boryszew SA Grupa lmpexmetal S.A. Boryszew ERG S.A. Izolacja Matizol S.A. Elana Pet Sp. z o.o. Elana Energetyka Sp. z o.o. NPA Sp. z o.o. Zakłady Tworzyw i Farb w Złotym Stoku Sp. z o.o. Charakterystyka powiązania kapitałowego (% własności) Dominująca Zależna (61,86%) Zależna (100,00%) Zależna (100,00%) Zależna (100,00%) Zależna (100,00%) Zależna (100,00%) Zależna (70,02%) Metoda konsolidacji Nie dotyczy Pełna Pełna Pełna Pełna Pełna Pełna Pełna Podmiot badający sprawozdanie finansowe PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o Pro Audit Kancelaria Biegłych Rewidentów Sp. z o.o. Pro Audit Kancelaria Biegłych Rewidentów Sp. z o.o. Pro Audit Kancelaria Biegłych Rewidentów Sp. z o.o. Pro Audit Kancelaria Biegłych Rewidentów Sp. z o.o. Pro Audit Kancelaria Biegłych Rewidentów Sp. z o.o. Dzień bilansowy, na który sporządzono sprawozdanie finansowe 31 grudnia 2008 r. 31 grudnia 2008 r. 31 grudnia 2008 r. 31 grudnia 2008 r. 31 grudnia 2008 r. 31 grudnia 2008 r. 31 grudnia 2008 r. 31 grudnia 2008 r. oraz inne podmioty powiązane na bazie MSR 24 punkt 9. (g) Jednostka dominująca jest emitentem papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie i zgodnie z wymogami Ustawy o rachunkowości sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) zatwierdzonymi przez Unię Europejską. PRICfWATEKHOUsE(CDP RS Q

Grupa Kapitałowa Boryszew S.A Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. II. Informacje dotyczące przeprowadzonego badania (a) (b) (c) PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. została wybrana na biegłego rewidenta Grupy uchwałą nr 16 Rady Nadzorczej z dnia 17 lipca 2008 r. na podstawie paragrafu 15 Statutu Spółki. PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. oraz biegły rewident przeprowadzający badanie są niezależni od jednostek wchodzących w skład Grupy w rozumieniu art. 66 ust. 2 Ustawy o rachunkowości. Badanie przeprowadzono na podstawie umowy zawartej w dniu 7 sierpnia 2008 r. w okresie: badanie wstępne od 13 do 25 października 2009 r.; badanie końcowe od 6 do 30 kwietnia 2009 r. f>riawatekhoils (gopers Q

Grupa Kapitałowa Boryszew S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. Charakterystyka wyników i sytuacji finansowej Grupy Poniższe komentarze przedstawiono w oparciu o wiedzę uzyskaną podczas badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie uwzględnia wpływu inflacji. Ogólny wskaźnik zmian poziomu cen towarów i usług konsumpcyjnych (od grudnia do grudnia) wyniósł w badanym roku 3,3% (2007 r.: 4,0%). Boryszew S.A. jest jednostką dominującą w Grupie, w skład której w roku badanym wchodziło 46 spółek zależnych (w tym 22 spółki zależne skonsolidowane metodą pełną); oraz jedenaście podmiotów współzależnych i stowarzyszonych wyłączonych z konsolidacji. W roku poprzedzającym rok badany Grupa składała się z dwudziestu spółek zależnych i czterdziestu ośmiu spółek współzależnych i stowarzyszonych. W roku 2007 konsolidacji podlegały 24 spółki. Porównywalność skonsolidowanych sprawozdań finansowych za lata 2007 i 2008, a tym samym wartość informacyjna wskaźników finansowych dotyczących tych okresów, może być ograniczona z uwagi na wpływ następujących zdarzeń: zmniejszenie sprzedaży oddziału Elana w związku z procesem restrukturyzacji, wyodrębnienie z działalności Grupy Kapitałowej lmpexmetal S.A. działalności zaniechanej związku z otwarciem likwidacji spółki HMN Szopienice S.A. W badanym okresie niżej opisane zjawiska miały istotny wpływ na wynik finansowy oraz sytuację majątkową i finansową Grupy: Przychody Grupy za rok badany spadły w stosunku do poprzedniego okresu o 1.058.696 tyś. zł, tj. o 24,6% i wyniosły 3.242.834 tyś. zł. Spadek przychodów związany był głównie ze zmniejszeniem wolumenu produkcji stopów odlewniczych, aluminium hutniczego, wyrobów z miedzi oraz włókien chemicznych, spadkiem cen metali na giełdach światowych oraz zaniechania działalności przez spółkę HMN Szopienice S.A. Koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów wyniósł 3.015.568 tyś. zł i spadł w porównaniu z rokiem poprzednim o 906.907 tyś. zł, tj. o 23,1%. W powiązaniu ze spadkiem przychodów ze sprzedaży o 24,6%, oznaczało to spadek zysku brutto o 151.789 tyś. zł, tj. o 40,0%. Zmniejszenie się straty na działalności finansowej ze 111.739 tyś. zł do 64.355 tyś. zł. było w badanym roku skutkiem wzrostu przychodów finansowych, m.in. z tytułu odsetek, przy jednoczesnym spadku kosztów finansowych, przede wszystkim w zakresie aktualizacji wartości inwestycji oraz strat z pochodnych instrumentów finansowych. Wymienione powyżej czynniki doprowadziły do znacznego obniżenia wyniku netto zrealizowanego przez Grupę. Strata netto wyniosła 238.826 tyś. zł, podczas gdy w 2007 r. Grupa osiągnęła zysk netto w kwocie 25.686 tyś. zł. Znalazło to odzwierciedlenie w zmniejszeniu rentowności mierzonej wynikiem netto z 1% do -7% oraz spadku ogólnej rentowności kapitału z 2% do -25%.

Grupa Kapitałowa Bory szew S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. III. Charakterystyka wyników i sytuacji finansowej Grupy (cd.) Na koniec roku obrotowego aktywa Grupy wyniosły 2.328.920 tyś. zł. i spadły w ciajgu roku o 502.109 tyś. zł tj. o 17,7%, przy czym największe spadki dotyczyły rzeczowych aktywów trwałych, zapasów i należności. Po stronie pasywów największe zmniejszenia miały miejsce w ramach kapitału własnego i zobowiązań krótkoterminowych. Spadek wartości netto rzeczowych aktywów trwałych o 20,1% 234.469 tyś. zł wynikał głównie ze słabszej dynamiki inwestycji, przekwalifikowania części aktywów do kategorii dostępnych do sprzedaży, odpisów amortyzacyjnych oraz dokonanych odpisów z tytułu trwałej utraty wartości. Spadek zapasów o 253.337 tyś. zł związany był z zaniechaniem działalności przez Spółkę HMN Szopienice oraz ze spadkiem wolumenu produkcji stopów odlewniczych, aluminium hutniczego, wyrobów z miedzi oraz włókien chemicznych. Spadek salda należności krótkoterminowych z 710.593 tyś. zł do 523.207 zł wynikał przede wszystkim ze spadku należności z tytułu dostaw i usług o 149.325 tyś. zł, tj. o 26,1%, co związane było między innymi ze spadkiem sprzedaży (spadek w porównaniu do roku poprzedniego o 24%). Działalność operacyjna Grupy finansowana była w znacznej części zobowiązaniami krótkoterminowymi, które spadły w porównaniu do poprzedniego roku z 1.239.989 tyś. zł do 1.257.548 tyś. zł, tj. o 1,4%. Relatywnie mała zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych przy jednoczesnym spadku zobowiązań długoterminowych proporcjonalnym do spadku kapitału miała odzwierciedlenie w niewielkiej zmianie stopy zadłużenia (wzrost z 61% do 65%). Główną pozycją wchodzącą w skład zobowiązań krótkoterminowych były krótkoterminowe kredyty i pożyczki, których saldo spadło w porównaniu do 31.12.2007 r. do 697.971 tyś. zł, tj. o 4,8%.

Grupa Kapitałowa Boryszew S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego SKONSOLIDOWANY BILANS na 31 grudnia 2008 r. Komentarz 31. 12.2008 r. tyś. zł 31.12.2007 r. tyś. zł Zmiana tyś. zł Zmiana (%) 31.12.2008 r. Struktura (%) 31. 12.2007 r. Struktura (%) AKTYWA Aktywa trwałe Rzeczowe aktywa trwałe 2 Nieruchomości inwestycyjne Wartość firmy Pozostałe wartości niematerialne 1 Udziały i akcje w jednostkach zależnych i stowarzyszonych Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności Aktywa z tytułu podatku odroczonego Pozostałe aktywa Aktywa obrotowe Zapasy 3 Należności handlowe oraz pozostałe należności 4 Krótkoterminowe aktywa finansowe dostępne do sprzedaży 931.192 107.910 23.464 71.013 27.621 1.686 10.600 23.938 579 1.198.003 361.812 523.207 634 1.165.661 106.582 24.503 28.360 27.185 5.464 0 407 690 1.358.852 615.149 710.593 2351 (234.469) 1.328 (1.039) 42.653 436 (3.778) 10.600 23.531 (111) (160.849) (253.337) (187.386) (1.717) (20,1) 1,2 (4,2) 150,4 1,6 (69,1) 100,0 5.781,6 (16,1) (11,8) (41,2) (26,4) (73,0) 40,0 4,6 1,0 3,0 1,2 0,1 0,5 1,0 0,0 51,4 15,6 22,5 0,0 41,1 3,8 0,9 1,0 1,0 0,2 0,0 0,0 0,0 48,0 21,7 25,1 0,1 Krótkoterminowe aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności Pochodne instrumenty finansowe Bieżące aktywa podatkowe Pozostałe aktywa Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży Aktywa razem 5.597 3.657 7.630 54.336 69.407 1.026.280 104.637 2.328.920 16.231 29.891 3.993 5.099 88.816 1.472.123 54 2.831.029 (10.634) (26.234) 3.637 49.237 (19.409) (445.843) 104.583 (502.109) (65,5) (87,8) 91,1 965,6 (21,9) (30,3) 100,0 (17,7) 0,2 0,2 0,3 2,3 3,0 44,1 4,5 100,0 0,6 1,1 0,1 0,2 3,1 52,0 0,0 100,0

Grupa Kapitałowa Boryszew S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) SKONSOLIDOWANY BILANS na 31 grudnia 2008 r. (cd.) KAPITAŁ WŁASNY Kapitał akcyjny Pozostałe kapitały Zyski zatrzymane Udziały mniejszości ZOBOWIĄZANIA Zobowiązania długoterminowe Długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe Długoterminowe zobowiązania z tytułu wyemitowanych papierów dłużnych Pochodne instrumenty finansowe Rezerwa na podatek odroczony Rezerwy na świadczenia pracownicze Pozostałe rezerwy Pozostałe zobowiązania Zobowiązania krótkoterminowe Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu wyemitowanych papierów dłużnych Zobowiązania handlowe oraz pozostałe Pochodne instrumenty finansowe Bieżące zobowiązania podatkowe Rezerwy na świadczenia pracownicze Pozostałe rezerwy krótkoterminowe Przychody przyszłych okresów Kapitał własny i zobowiązania razem Komentarz 31. 12.2008 r. tyś. zł 15.404 17.932 353.591 6 429.290 5 816.217 7 166.116 0 2.067 50.560 8.382 12.551 15.479 255.155 7 697.971 81.760 8 266.026 37.106 1.678 6.644 9 115.315 51.048 1.257.548 2.328.920 31.12.2007 r. tyś. zł 15.404 26.954 544.440 508.023 1.094.821 263.587 81.009 0 59.298 12.300 43.867 36.158 496.219 733.517 19.614 426.464 14.530 20.859 9.068 12.936 3.001 1.239.989 2.831.029 Zmiana tyś. zł 0 (9.022) (190.849) (78.733) (278.604) (97.471) (81.009) 2.067 (8.738) (3.918) (31.316) (20.679) (241.064) (35.546) 62.146 (160.438) 22.576 (19.181) (2.424) 102.379 48.047 17.559 (502.109) Zmiana (%) 0,0 (33,5) (35,1) (15,5) (25,4) (37,0) (100,0) 100,0 (14,7) (31,9) (71,4) (57,2) (48,6) (4,8) 316,8 (37,6) 155,4 (92,0) (26,7) 791,4 1.601,0 1,4 (17,7) 31.12.2008 r. Struktura (%) 0,7 0,8 15,2 18,3 35,0 7,1 0,0 0,1 2,2 0,4 0,5 0,7 11,0 30,0 3,5 11,3 1,6 0,1 0,3 5,0 2,2 54,0 100,0 31.12.2007 r. Struktura (%) 0,5 1,0 19,2 18,0 38,7 9,3 2,9 0,0 2,1 0,4 1,5 1,3 17,5 0,0 25,9 0,7 15,1 0,5 0,7 0,3 0,5 0,1 43,8 100,0

Grupa Kapitałowa Boryszew S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW l STRAT Za okres obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. Komentarz 2008 r. tyś. zł 2007 r. tyś. zł Zmiana tyś. zł Zmiana 2008 r. Struktura (%) 2007 r. Struktura (%) Przychody ze sprzedaży Koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów Zysk brutto Koszty sprzedaży Koszty ogólnego zarządu Pozostałe zyski (straty) - netto Strata/zysk operacyjny Koszty finansowe - netto Strata/zysk przed opodatkowaniem Podatek dochodowy Strata/zysk z działalności kontynuowanej Strata z działalności zaniechanej Strata/zysk netto 12 12 13 14 10 3.242.834 (3.015.568) 227.266 (63.322) (156.952) (78.687) (71.695) (64.355) (136.050) 6.715 (129.335) (109.491) (238.826) 4.301.530 (3.922.475) 379.055 (68.056) (165.653) 45.365 190.711 (111.739) 78.972 (33.059) 45.913 (20.227) 25.686 (1.058.696) 906.907 (151.789) 4.734 8.701 (124.052) (262.406) 47.384 (215.022) 39.774 (175.248) (89.264) (264.512) (24,6) (23,1) (40,0) (7,0) (5,3) (273,5) (137,6) (42,4) (272,3) 120,3 (381,7) 441,3 (1.030) 100,0 (93,0) 7,0 (2,0) (4,8) (2,4) (2,2) (2,0) (4,2) 0,2 (4,0) (3,4) (7,4) 100,0 (91,2) 8,8 (1,6) (3,9) 1,1 4,4 (2,6) 1,8 (0,7) 1,1 (0,5) 0,6 Akcjonariuszom jednostki dominującej Udziałowcom mniejszościowym (184.982) (53.844) 27.994 (2.308) (212.976) (51.536) (760,8) 2.232,9 (5,7) (1,7) 0,7 (0,1)

Grupa Kapitałowa Bory szew S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) Wybrane wskaźniki charakteryzujące sytuację majątkową i finansową oraz wyniki finansowe Grupy Działalność gospodarczą Grupy, jej wynik finansowy za rok obrotowy oraz sytuację majątkową i finansową na dzień bilansowy w porównaniu do okresu poprzedzającego charakteryzują następujące wskaźniki: 2008 r. 2007 r. Wskaźniki aktywności - szybkość obrotu należności 45 dni 45 dni - szybkość obrotu zapasów 58 dni 56 dni Wskaźniki rentowności - rentowność sprzedaży netto (7%) 1 % - rentowność sprzedaży brutto 0% 3% - ogólna rentowność kapitału (25%) 2% Wskaźniki zadłużenia - stopa zadłużenia 65% 61% - szybkość obrotu zobowiązań 25 dni 28 dni Wskaźniki płynności 31.12.2008 r. 31.12.2007 r. -płynności l 0,9 1,2 - płynności II 0,6 0,7 PRIOWATERHOUSE(COP RS Q 10

Grupa Kapitałowa Bory szew S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) Skonsolidowany bilans na dzień 31 grudnia 2008 r. 1. Wartości niematerialne i prawne Pozostałe wartości niematerialne i prawne wzrosły w badanym okresie o 42.653 tyś. zł (tj. o 150,4%) do poziomu 71.013 tyś. zł. Główną przyczyną zmiany oraz największą pozycją na saldzie 31.12.2008 r. były przyznane jednostce zależnej, spółce Elana Energetyka Sp. z o.o. prawa do emisji gazów cieplarnianych (wzrost o 48.525 tyś. zł). 2. Rzeczowe aktywa trwałe Spadek wartości netto rzeczowych aktywów trwałych o 234.469 tyś. zł, tj. o 20,1% spowodowany był głównie słabszą dynamiką inwestycji (zwiększenia rzeczowych aktywów trwałych spadły o 64.860 tyś. zł w porównaniu z rokiem 2007) oraz przekwalifikowaniem aktywów trwałych o wartości netto 104.647 tyś. zł do aktywów dostępnych do sprzedaży przede wszystkim w związku z likwidacją HMN Szopienice S.A. i wydziału Wydziału Elektrolizy w lmpexmetal S.A. Na 31.12.2008 r. największymi pozycjami w ramach rzeczowych aktywów trwałych w Grupie były urządzenia techniczne i maszyny (657.783 tyś. zł) oraz budynki, lokale i budowie (242.370 tyś. zł). Rzeczowe aktywa trwałe pochodzą z następujących konsolidowanych spółek: 31.12.2008 r. tyś. zł Boryszew S.A. 25.504 GK lmpexmetal S.A. 786.153 Boryszew ERG S.A. 51.040 NPA Skawina Sp. z o.o. 34.421 Elana Pet Sp. z o.o. 16.621 Izolacja Matizol S.A. 12.057 Zakłady Tworzyw i Farb w Złotym Stoku Sp. z o.o. 4.810 Elana Energetyka Sp. z o.o. 4.413 Pozostałe Spółki i korekty konsolidacyjne (3.827) RAZEM 931.192

Grupa Kapitałowa Boryszew S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) 3. Zapasy Saldo zapasów na koniec roku obrotowego wyniosło 361.812 tyś. zł i zmniejszyło się w porównaniu z rokiem poprzednim o 253.337 tyś. zł, tj. o 41,2%. Na tę zmianę składały się przede wszystkim spadek stanu materiałów o 82.476 tyś. zł do poziomu 103.342 tyś. zł, półproduktów i produktów w toku o 97.972 tyś. zł do poziomu 110.660 tyś. zł oraz wyrobów gotowych o 60.387 tyś. zł do poziomu 104.940 tyś. zł. Mimo znacznego spadku stanu zapasów, wskaźnik rotacji nie uległ istotnej zmianie (odnotował nawet wzrost z 56 do 58 dni), co spowodowane było spadkiem kosztu sprzedanych produktów, towarów i materiałów o 23,1%. Na koniec roku stan odpisu aktualizującego zapasy wyniósł 59.600 tyś. zł i wzrósł w porównaniu z rokiem poprzednim o 19.702 tyś. zł. Zapasy pochodzą z następujących konsolidowanych spółek: 31.12.2008 r. tyś. zł Boryszew S.A. 21.455 GK lmpexmetal S.A. 286.157 Boryszew ERG S.A. 25.379 Izolacja Matizol S.A. 8.296 NPA Skawina Sp. z o.o. 7.873 Zakłady Tworzyw i Farb w Złotym Stoku Sp. z o.o. 6.673 Elana Pet Sp. z o.o. 1.824 Elana Energetyka Sp. z o.o. 1.382 Pozostałe Spółki i korekty konsolidacyjne 2.773 RAZEM 361.812 4. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności Saldo należności handlowych, pożyczek oraz pozostałych należności spadło w porównaniu z rokiem ubiegłym o 187.386 tyś. zł do poziomu 523.207 tyś. zł. Zmiana ta wynikała przede wszystkim ze spadku należności z tytułu dostaw i usług o 26,1% do poziomu 423.704 tyś. zł, co z kolei związane było ze zmniejszeniem obrotów oraz spadkiem cen metali kolorowych na rynkach światowych. W badanym roku stan odpisów aktualizujących należności handlowe wzrósł o 23.778 tyś. zł i wyniósł na 31.12.2008 r. 78.478 tyś. zł. Wskaźnik rotacji należności nie uległ w okresie zmianie, co spowodowane było proporcjonalnym do zmiany należności spadkiem przychodów ze sprzedaży. 12

Grupa Kapitałowa Bory szew S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) 4. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności (cd.) Krótkoterminowe należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności pochodzą z następujących konsolidowanych spółek: 31.12.2008 r. tyś. zł Boryszew S.A. GK lmpexmetal S.A. Boryszew ERG S.A. NPA Skawina Sp. z o.o. Elana Energetyka Sp. z o.o. Izolacja Matizol S.A. Elana Pet Sp. z o.o. Zakłady Tworzyw i Farb w Złotym Stoku Sp. z o.o. Pozostałe Spółki i korekty konsolidacyjne RAZEM 145.492 402.861 41.586 24.488 7.457 6.662 4.228 3.280 (112.847) 523.207 f>ricewaterhouse(dopers Q 13

Grupa Kapitałowa Bory szew S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) 5. Kapitał własny Stan na 1.01.2008 r. Aktualizacja wyceny instrumentów zabezpieczających Różnice kursowe z przeliczenia działalności zlokalizowanej za granicą Korekta do 2007 r. Wykup akcji lmpexmetalu Strata za 2008 r. Zmiana struktury udziałowej Wypłata dywidendy Stan na 31. 12.2008 r. tyś. zł tyś. zł tyś. zł tyś. zł tyś. zł tyś. zł tyś. zł tyś. zł tyś. zł Kapitał akcyjny 15.404 0 0 0 0 0 0 0 15.404 Nadwyżka z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej 24.435 0 0 0 0 0 0 0 24.435 Kapitał z aktualizacji wyceny 8.505 (13.434) 0 0 0 0 0 0 (4.929) Różnice kursowe z przeliczenia jednostek podporządkowanych (5.986) 0 4.412 0 0 0 0 0 (1.574) Zyski zatrzymane 544.440 0 0 (1.665) (4.202) (184.982) 0 0 353.591 Kapitał przypadający jednostce dominującej 586.798 (13.434) 4.412 (1.665) (4.202) (184.982) 0 0 386.927 Kapitały przypadające udziałowcom mniejszościowym 508.023 (7.271) 1.706 (.993) (2.591) (53.844) (4.365) (11.375) 429.290 Razem 1.094.821 (20.705) 6.118 (2.658) (6.793) (238.826) (4.365) (11.375) 816.217 W badanym roku wielkość zarejestrowanego kapitału zakładowego nie uległa zmianie. Na 31 grudnia 2008 r. akcjonariuszami Jednostki dominującej posiadającymi co najmniej 5% kapitału zakładowego Spółki lub 5% ogólnej liczby głosów byli: Nazwa akcjonariusza Liczba posiadanych akcji Wartość nominalna posiadanych akcji w zł Typ posiadanych akcji % posiadanych głosów Roman Karkosik Piopeer Pekao lnvestment Management 41.196.849 6.291.591 4.119.684,9 629.159,1 Zwykłe Zwykłe 65,44% 9,99% 14

Grupa Kapitałowa B o rys ze w S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) 6. Udziały mniejszości Udział mniejszości zmniejszył się w porównaniu z ubiegłym rokiem obrotowym z 508.023 tyś. zł do 429.290 tyś. zł, tj. o 15,5%. Spadek ten związany był głównie z udziałem akcjonariuszy mniejszościowych w stratach podmiotów zależnych. Kapitał ten pochodzi z udziału akcjonariuszy mniejszościowych w następujących spółkach: 31.12.2008 r. tyś. zł GK lmpexmetal S.A. 425.798 Zakłady Tworzyw i Farb Sp. z o.o. 3.879 Elimer Sp. z o.o. 480 Pozostałe spółki i korekty konsolidacyjne (867) RAZEM 429.290 7. Zobowiązania z tytułu pożyczek i kredytów bankowych Saldo zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek spadło w porównaniu do roku ubiegłego o 133.017 tyś. zł, tj. o 13,3%. Większej zmianie uległy zobowiązania długoterminowe (spadek o 97.471 tyś. zł, tj. o 37,0%, podczas gdy zobowiązania krótkoterminowe spadły o 35.546 tyś. zł, tj. o 4,8%), co związane było ze zbliżaniem się terminów zapadalności poszczególnych kredytów. Spółki prowadzą rozmowy z bankami mające na celu wydłużenie terminów spłat kredytów krótkoterminowych poza okres 12 miesięcy od dnia bilansowego. Zobowiązania z tytułu pożyczek i kredytów bankowych pochodzą z następujących konsolidowanych spółek (dane dla spółek przed wyłączeniami konsolidacyjnymi): 31.12.2008 r. tyś. zł BoryszewS.A. 154.711 GK lmpexmetal S.A. 612.621 NPA Skawina Sp. z o.o. 51.356 Boryszew ERG S.A. 27.745 Izolacja Matizol S.A. 7.743 Elana Pet Sp. z o.o. 5.066 Zakłady Tworzyw i Farb w Złotym Stoku Sp. z o.o. 2.060 Elana Energetyka Sp. z o.o. 1.972 Pozostałe Spółki i korekty konsolidacyjne 813 RAZEM 864.087 PRKMfATffHOUsf(OOPERS Q 15

Grupa Kapitałowa Bory szew S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) 8. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i pozostałe zobowiązania Saldo krótkoterminowych zobowiązań handlowych oraz pozostałych spadło w porównaniu do roku ubiegłego o 160.438 tyś. zł i wyniosło 266.026 tyś. zł. Najistotniejszą pozycją w ramach tej pozycji były zobowiązania z tytułu dostaw i usług w kwocie 190.887 tyś. zł, które odnotowały spadek w stosunku do poprzedniego roku o 131.391 tyś. zł. Był on między innymi związany ze spadkiem obrotów oraz cen aluminium, miedzi i ołowiu na światowych rynkach. Zobowiązania krótkoterminowe pochodzą z następujących konsolidowanych spółek: 31.12.2008 r. tyś. zł Boryszew S.A. 135.093 GK lmpexmetal S.A. 180.049 Boryszew ERG S.A. 23.793 Elana Energetyka Sp. z o.o. 15.245 Elana Pet Sp. z o.o. 8.721 NPA Skawina Sp. z o.o. 6.780 Izolacja Matizol S.A. 4.732 Zakłady Tworzyw i Farb w Złotym Stoku Sp. z o.o. 4.519 Pozostałe Spółki i korekty konsolidacyjne (112.906) RAZEM 266.026 9. Pozostałe rezerwy krótkoterminowe W badanym okresie pozostałe rezerwy krótkoterminowe wzrosły o 102.379 tyś. zł, do poziomu 115.315 tyś. zł. Wzrost ten związany był przede wszystkim z zawiązaniem nowych rezerw (75.496 tyś. zł) oraz przekwalifikowaniem sald z rozliczeń międzyokresowych (39.527 tyś. zł). Zobowiązania krótkoterminowe pochodzą z następujących konsolidowanych spółek: 31.12.2008 r. tyś. zł Boryszew S.A. 34.326 GK lmpexmetal S.A. 80.975 Zakłady Tworzyw i Farb w Złotym Stoku Sp. z o.o. 14 RAZEM 115.315 PRKMtffERHO(J<f@OPm Q 16

Grupa Kapitałowa Boryszew S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) 10. Uzgodnienie wyniku finansowego netto skonsolidowanych spółek ze skonsolidowanym wynikiem netto Grupy 31.12.2008 r. tyś. zł (a) Strata netto Boryszew S.A. (101.049) Zysk netto podmiotów zależnych (skonsolidowanych) 153.723 Strata netto podmiotów zależnych (skonsolidowanych) (197.508) Razem strata netto według sprawozdań finansowych (144.834) skonsolidowanych spółek (b) Dywidendy (198.580) (c) Eliminacja zysków na sprzedaży wewnętrznej środków trwałych (444) (d) Korekta odpisów aktualizujących wartość udziałów 2.905 (e) Eliminacja wyników na sprzedaży zapasów 717 (f) Korekta odpisów aktualizujących wartość należności 2.358 (g) Eliminacja zysków wynikających ze sprzedaży udziałów wewnątrz grupy (2.455) (h) Inne korekty konsolidacyjne 101.507 Strata netto Grupy Kapitałowej (238.826) 11. Uzgodnienie aktywów netto skonsolidowanych spółek ze skonsolidowanymi aktywami netto Grupy 31.12.2008 r. tyś. zł (a) Aktywa netto Boryszew S.A. 196.865 Aktywa netto podmiotów zależnych (skonsolidowanych) 1.167.287 Razem aktywa netto 1.364.152 (b) Korekty (b-h; jak wyżej) (93.992) (c) Eliminacja kapitałów podstawowych spółek zależnych (538.247) (d) Eliminacja pozostałych kapitałów spółek 84.304 Skonsolidowane aktywa netto 816.217 PRK WAT RHOUsE(COPBS Q 17

Grupa Kapitałowa Boryszew S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. IV. Charakterystyka wybranych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego (cd.) Skonsolidowany rachunek zysków i strat za rok obrotowy do 31 grudnia 2008 r. 12. Przychody ze sprzedaży i koszty działalności operacyjnej Przychody ze sprzedaży wyniosły w roku bieżącym 3.242.834 tyś. zł i spadły w porównaniu z rokiem poprzednim o 1.058.696 tyś. zł, tj. o 24,6%. Głównym źródłem przychodów w roku bieżącym była sprzedaż produktów, która wyniosła 2.521.242 tyś. zł. Najistotniejszym składnikiem kosztów działalności operacyjnej było zużycie materiałów i energii wynoszące w badanym okresie 2.131.240 tyś. zł, co stanowiło 82% kosztów operacyjnych. W porównaniu z rokiem ubiegłym koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów spadły o 906.907 tyś. zł, tj. o 23,1%, a koszty sprzedaży i ogólnego zarządu spadły łącznie o 13.435 tyś. zł, tj. o 5,7%. Większe tempo spadku przychodów niż kosztów działalności podstawowej znalazło odzwierciedlenie w spadku wskaźnika rentowności sprzedaży brutto z 3% w roku poprzednim do 0% w roku badanym. 13. Pozostałe straty - netto W badanym okresie pozostałe przychody operacyjne spadły w porównaniu do poprzedniego roku o 86.664 tyś. zł i wyniosły 38.769 tyś. zł. Spadek ten był przede wszystkim skutkiem niższych o 49.322 tyś. zł przychodów z tytułu aktualizacji wartości aktywów. Jednocześnie, w roku 2008 pozostałe koszty operacyjne wzrosły o 3.348 tyś. zł do poziomu 117.415 tyś. zł. Składały się na nie przede wszystkim utworzenie rezerw oraz aktualizacja wartości aktywów (w znacznej mierze obciążająca wynik z działalności zaniechanej). 14. Koszty finansowe - netto Koszty finansowe netto wyniosły 64.355 tyś. zł i spadły w porównaniu do roku ubiegłego o 47.384 tyś. zł. W roku 2008 miał miejsce wzrost przychodów finansowych przypadających na działalność kontynuowaną o 8.636 tyś. zł, tj. o 14,4%. Na wzrost ten składały się m.in. wyższe przychody z tytułu odsetek oraz wyższe dodatnie różnice kursowe niż w roku 2007. Największymi pozycjami kosztów finansowych w roku 2008 były odsetki (72.549 tyś. zł), nadwyżki ujemnych różnic kursowych (21.748 tyś. zł) oraz straty z pochodnych instrumentów finansowych (44.514 tyś. zł). 18

Grupa Kapitałowa Boryszew S.A. Raport uzupełniający opinię niezależnego biegłego rewidenta z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. V. Stwierdzenia niezależnego biegłego rewidenta (a) (b) Zarząd Jednostki dominującej przedstawił w toku badania żądane informacje, wyjaśnienia i oświadczenia oraz przedłożył oświadczenie o kompletnym ujęciu danych w dokumentacji konsolidacyjnej oraz wykazaniu wszelkich zobowiązań warunkowych, a także poinformował o istotnych zdarzeniach, które nastąpiły po dniu bilansowym do dnia złożenia oświadczenia. Zakres badania nie był ograniczony. (c) Dokumentacja konsolidacyjna była kompletna i poprawna, a sposób jej przechowywania zapewnia właściwą ochronę. (d) (e) (f) (g) (h) (i) (j) (k) We wszystkich istotnych aspektach określone przez kierownika jednostki dominującej zasady rachunkowości oraz wykazywanie danych były zgodne z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską. Została zachowana ciągłość stosowanych zasad i metod w stosunku do okresu ubiegłego. We wszystkich istotnych aspektach konsolidacja kapitałów oraz ustalenie udziałów mniejszości zostały przeprowadzone prawidłowo. Wyłączenia wzajemnych rozrachunków (należności i zobowiązań) oraz obrotów wewnętrznych (przychodów i kosztów) jednostek objętych konsolidacją zostały dokonane we wszystkich istotnych aspektach zgodnie z MSSF zatwierdzonymi przez Unię Europejską. Wyłączenia wyników niezrealizowanych przez jednostki objęte konsolidacją, zawartych w wartości aktywów oraz z tytułu dywidend zostały dokonane we wszystkich istotnych aspektach zgodnie z MSSF zatwierdzonymi przez Unię Europejską. Skutki sprzedaży całości lub części udziałów i akcji w jednostkach podporządkowanych zostały ujęte we wszystkich istotnych aspektach w sposób prawidłowy. Informacja dodatkowa przedstawia wszystkie istotne informacje określone przez MSSF zatwierdzone przez Unię Europejską. Informacje zawarte w sprawozdaniu z działalności Grupy kapitałowej za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. uwzględniają postanowienia Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. nr 33 póz. 259)} Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok poprzedzający zostało zbadane przez Deloitte Sp. z o.o. Biegły rewident wydał opinię z zastrzeżeniem. (l) Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2007 r. zostało zatwierdzone uchwałą nr 7 Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 27 czerwca 2008 r. oraz złożone w Krajowym Rejestrze Sądowym w Warszawie w dniu 23 lipca 2008 r. i ogłoszone w Monitorze Polskim B numer 1985 w dniu 10 grudnia 2008 r. 19

VI. Informacje i uwagi końcowe PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. Al. Armii Ludowej 14 00-638 Warszawa, Polska Telefon +48 (0) 22 523 4000 Faks +48 (0) 22 508 4040 www.pwc.com/pl Niniejszy raport został sporządzony w związku z badaniem skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Boryszew SA, w której jednostką dominującą jest BoryszewS.A. z siedzibą w Sochaczewie przy ulicy 15 Sierpnia 106. Badaniu podlegało skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmujące: (a) skonsolidowany bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2008 r., który po stronie aktywów oraz kapitału własnego i zobowiązań wykazuje sumę 2.328.920 tyś. zł; (b) skonsolidowany rachunek zysków i strat za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. wykazujący stratę netto w kwocie 238.826 tyś. zł; (c) skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. wykazujące zmniejszenie kapitału własnego o kwotę 278.604 tyś. zł; (d) skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 r. wykazujący wypływy pieniężne netto w kwocie 19.469 tyś. zł; (e) informację dodatkową o przyjętych zasadach rachunkowości oraz inne informacje objaśniające. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało podpisane przez Zarząd Jednostki dominującej, Dyrektora Finansowego oraz osobę, której powierzono prowadzenie ksiąg dnia 30 kwietnia 2009 r. Raport powinien być odczytywany wraz z opinią niezależnego biegłego rewidenta dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej Boryszew S.A. z dnia 30 kwietnia 2009 r. dotyczącą wyżej opisanego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Opinia o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wyraża ogólny wniosek wynikający z przeprowadzonego badania. Wniosek ten nie stanowi sumy ocen wyników badania poszczególnych pozycji skonsolidowanego sprawozdania bądź zagadnień, ale zakłada nadanie poszczególnym ustaleniom odpowiedniej wagi (istotności), uwzględniającej wpływ stwierdzonych faktów na rzetelność i prawidłowość skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Działający w imieniu PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. i przeprowadzający badanie: Wojciech N Członek Zć rządu Biegły Rewident Numer ewidencyjny 6128/2647 Spółka wpisana na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 144 Warszawa, 30 kwietnia 2009 r. 20 PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. wpisana jest do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy pod numerem KRS 0000044655, NIP526-021 -02-28. Kapitał zakładowy wynosi 10.363.900złotych. SiedzibąSpólki jest Warszawa, Al. Armii Ludowej 14.

Grupa Kapitałowa Boryszew S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 sporzdzone wg MSSF przyjte przez Uni Europejsk (UE) (kwoty wyraono w tys. złotych, o ile nie podano inaczej) SKONSOLIDOWANY BILANS Nota Stan na dzie 31/12/2008 Stan na dzie 31/12/2007 (Dane przekształcone) AKTYWA Aktywa trwałe Rzeczowy majtek trwały 5 931 192 1 165 661 Nieruchomoci inwestycyjne 6 107 910 106 582 Warto firmy 7 23 464 24 503 Wartoci niematerialne 8 71 013 28 360 Udziały i akcje w jednostkach zalenych i stowarzyszonych 9 27 621 27 185 Aktywa finansowe dostepne do sprzedazy 10 1 686 5 464 Aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalnoci 11 10 600 0 Aktywa z tytułu podatku odroczonego 12 23 938 407 Nalenoci handlowe oraz pozostałe 14 564 654 Pozostałe aktywa 16 15 36 Aktywa trwałe razem 1 198 003 1 358 852 Aktywa obrotowe Zapasy 13 361 812 615 149 Nalenoci handlowe oraz pozostałe nalenoci 14 523 207 710 593 Krótkoterminowe aktywa finansowe dostpne do sprzeday 10 634 2 351 Krótkoterminowe aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalnoci 11 5 597 16 231 Pochodne instrumenty finansowe 15 3 657 29 891 Biece aktywa podatkowe 7 630 3 993 Pozostałe aktywa 16 54 336 5 099 rodki pienine i ich ekwiwalenty 69 407 88 816 Aktywa obrotowe razem 1 026 280 1 472 123 Aktywa trwałe przeznaczone do sprzeday 5 104 637 54 Aktywa razem 2 328 920 2 831 029 1

Grupa Kapitałowa Boryszew S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 sporzdzone wg MSSF przyjte przez Uni Europejsk (UE) (kwoty wyraono w tys. złotych, o ile nie podano inaczej) PASYWA Nota Stan na dzie 31/12/2008 Stan na dzie 31/12/2007 (Dane przekształcone) Kapitał własny przypisany jednostce dominujcej Kapitał akcyjny 19 15 404 15 404 Udziały/akcje własne 17 0 0 Nadwyka z emisji akcji powyej ich wartoci nominalnej 17 24 435 24 435 Kapitał z aktualizacji wyceny 17-4 929 8 505 Rónice kursowe z przeliczenia jednostek podporzdkowanych 17-1 574-5 986 Zyski zatrzymane 17 353 591 544 440 zysk/strata biecego roku 17-184 982 27 994 Razem 386 927 586 798 kapitał mniejszoci 429 290 508 023 Kapitał własny razem 816 217 1 094 821 Zobowizania długoterminowe Długoterminowe poyczki i kredyty bankowe 20 166 116 263 587 Długoterminowe zobowizania z tyt. wyemitowanych papierów dłunych 21 0 81 009 Pochodne instrumenty finansowe 16 2 067 0 Rezerwa na podatek odroczony 13 50 560 59 298 Rezerwy na wiadczenia pracownicze 22 8 382 12 300 Pozostałe rezerwy 23 12 551 43 867 Pozostałe zobowizania 24 15 479 36 158 Zobowizania długoterminowe razem 255 155 496 219 Zobowizania krótkoterminowe Krótkoterminowe poyczki i kredyty bankowe 20 697 971 733 517 Krótkoterminowe zobowizania z tyt. wyemitowanych papierów dłunych 21 81 760 19 614 Zobowizania handlowe oraz pozostałe 24 266 026 426 464 Pochodne instrumenty finansowe 16 37 106 14 530 Biece zobowizania podatkowe 1 678 20 859 Rezerwy na wiadczenia pracownicze 22 6 644 9 068 Pozostałe rezerwy krótkoterminowe 23 115 315 12 936 Przychody przyszłych okresów 25 51 048 3 001 Zobowizania krótkoterminowe razem 1 257 548 1 239 989 Zobowizania razem 1 512 703 1 736 208 Pasywa razem 2 328 920 2 831 029 2

Grupa Kapitałowa Boryszew S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 sporzdzone wg MSSF przyjte przez Uni Europejsk (UE) (kwoty wyraono w tys. złotych, o ile nie podano inaczej) SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT Rok 2008 Rok 2007 (Dane przekształcone) Działalno kontynuowana Przychody ze sprzeday produktów 2 521 242 3 499 926 Przychody ze sprzeday towarów i materiałów 721 592 801 604 Przychody ze sprzeday ogółem 26 3 242 834 4 301 530 Koszt wytworzenia sprzedanych produktów 2 368 957 3 199 970 Warto sprzedanych towarów i materiałów 646 611 722 505 Koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów 27 3 015 568 3 922 475 Zysk brutto na sprzeday 227 266 379 055 Koszty sprzeday 63 322 68 056 Koszty ogólnego zarzdu 156 952 165 653 Pozostałe przychody 28 38 769 111 603 Pozostałe koszty 28 117 415 114 067 Ujemna warto firmy 0 13 830 Odpis wartoci firmy z konsolidacji 0 199 Zysk (strata) na sprzeday udziałów w jednostkach podporzdkowanych -41 34 198 Zysk (strata) z działalnoci operacyjnej -71 695 190 711 Przychody finansowe 30 68 572 59 936 Koszty finansowe 31 132 927 171 951 Zysk netto z udziałów w jednostkach wycenianych metod praw własnoci 0 276 Wynik na działalnosci finansowej -64 355-111 739 Zysk (strata) przed opodatkowaniem -136 050 78 972 Podatek dochodowy 32-6 715 33 059 Zysk (strata) netto z działalnoci kontynuowanej -129 335 45 913 Działalno zaniechana strata netto z działalnoci zaniechanej -109 491-20 227 Zysk (strata) netto, w tym przypadajcy: -238 826 25 686 jednostce dominujcej -184 982 27 994 udziałowcom mniejszociowym -53 844-2 308 Strata/zysk netto (tys. zł) -238 826 25 686 rednia waona liczba akcji (szt) 62 686 547 62 686 547 Rozwodniony zysk na jedn akcj zwykła z tytułu osignitej straty (w PLN) -3,81 0,41 Strata/zysk netto ( zł) z działalnoci kontunuowanej na 1 akcj -2,73 0,61 Strata/zysk (zł) z działalnoci zaniechanej na 1 akcj -1,08-0,20 3

Grupa Kapitałowa Boryszew S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 sporzdzone wg MSSF przyjte przez Uni Europejsk (UE) (kwoty wyraono w tys. złotych, o ile nie podano inaczej) SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENINYCH Rok 2008 Rok 2007 Przepływy rodków pieninych z działalnoci operacyjnej Zysk /strata przed opodatkowaniem -253 839 64 860 Korekty o pozycje: Udział w wyniku jednostek wycenianych metod praw własnoci 0-276 Amortyzacja 108 386 111 075 Nie zrealizowane zyski (straty) z tytułu rónic kursowych zwizanych z działalnoci inwestycyjn i finansow (w tym z przeliczenia rodków pieninych) 5 529-5 640 Koszty z tytułu odsetek od zobowiza finansowych naliczone i zapłacone 61 467 60 732 Odsetki i dywidendy zwizane z działalnoci inwestycyjn -8 414 1 225 Zyski (straty) z tytułu działalnoci inwestycyjnej 101 584-4 703 Zysk (strata) przed zmianami kapitału obrotowego 14 713 227 273 Zmiany w kapitale obrotowym: Zmiana stanu nalenoci 187 494 242 184 Zmiana stanu zapasów 253 337-43 368 Zmiana stanu zobowiza -152 179-100 264 Zmiana stanu rezerw i rozlicze midzyokresowych 90 234-5 617 Zmiana pozostałych aktywów i zobowiza -290 343 pozostałe -6 520 11 182 rodki pienine z działalnoci operacyjnej 386 789 331 733 Zapłacone odsetki -9 645-59 966 Zapłacony / zwrócony podatek dochodowy -33 988-23 702 rodki pienine netto z działalnoci operacyjnej 343 156 248 065 Przepływy rodków pieninych z działalnoci inwestycyjnej Wpływy ze zbycia rzeczowego majtku trwałego i wartoci niematerialnych 15 389 17 650 Wpływy ze zbycia aktywów finansowych 7 273 67 280 Otrzymane dywidendy i udziały w zyskach 2 153 1 165 Wpływy ze spłaty pozyczek 100 4 317 Inne wpływy inwestycyjne 13 100 2 649 Wpływy z działalnoci inwestycyjnej 38 015 93 061 Nabycie rzeczowego majtku trwałego i wartoci niematerialnych 93 510 109 239 Nabycie aktywów finansowych 19 794 35 460 Udzielone poyczki 11 061 24 901 Inne wydatki inwestycyjne 50 884 95 607 Wydatki na działalno inwestycyjn 175 249 265 207 rodki pienine netto z działalnoci inwestycyjnej -137 234-172 146 Przepływy pienine z działalnoci finansowej Wpływy netto z emisji akcji i innych instrumentów kapitałowych 0 56 529 Wpływy z kredytów i poyczek 115 190 334 638 Emisja dłunych papierów wartociowych 0 10 979 Inne wpływy finansowe 21 921 8 980 Wpływy z działalnoci finansowej 137 111 411 126 nabycie akcji własnych 6 055 0 Wypłacone dywidendy 11 469 10 099 Spłaty kredytów i poyczek 250 052 359 807 4

Grupa Kapitałowa Boryszew S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2008 sporzdzone wg MSSF przyjte przez Uni Europejsk (UE) (kwoty wyraono w tys. złotych, o ile nie podano inaczej) Wykup dłunych papierów wartociowych 19 500 50 480 Płatnoci z tytułu leasingu finansowego 3 533 3 029 Inne wydatki finansowe(odsetki od kredytów, obligacji) 71 893 33 502 Wydatki na działalno finansow 362 502 456 917 rodki pienine netto z działalnoci finansowej -225 391-45 791 Przepływy pienine netto razem -19 469 30 128 rodki pienine i ich ekwiwalenty na pocztek okresu 88 816 62 449 Rónice kursowe z przeliczenia rodków pieninych i ich ekwiwalentów 60-3 761 rodki pienine o ograniczonej moliwoci dysponowania 13 395 rodki pienine i ich ekwiwalenty na koniec okresu 69 407 88 816 5