Najważniejsze informacje: Tauron - Stalowa Wola z nową formułą finansowania PGNiG - URE przedłużył taryfę dystrybucyjną PSG do 31 grudnia '16 Sektor energetyczny - Senat bez poprawek do "ustawy wiatrakowej" Sektor energetyczny - Senat poparł ustawę o efektywności energetycznej Enea - Nie ma decyzji na temat uczestnictwa Enei w pomocy KHW Netia - Wyższa dywidenda w Netii bez wpływu na program inwestycyjny Netia - Raczej nie będzie strajku w TK Telekom, ew. podwyżki nie wpłyną na poziom synergii Netia - Netia wypłaci 0,4 PLN dywidendy na akcję za '15 Bioton - Umowa z MSD, częścią Merck & Co. Immofinanz - Immofinanz sprzedał 18,5% akcji Buwog za ok. 352 mln EUR Wielton - Udział Wieltonu w rynku rejestracji nowych przyczep i naczep wzrósł w I-V do 15,42% Vantage Development - Vantage Development może przekroczyć plan sprzedaży Indeksy GPW zmiana WIG otw. 46 520,3 0,6% WIG zam. 45 940,1-1,3% obrót (mln PLN) 580,9-12,7% WIG 20 otw. 1 842,6 0,5% WIG 20 zam. 1 814,1-1,6% FW20 otw. 1 838,0 0,5% FW20 zam. 1 818,0-1,2% mwig40 otw. 3 547,2 0,3% mwig40 zam. 3 515,5-1,0% Największe wzrosty kurs zmiana O2 Czech Republic 232,80 1,7% Elektrobudowa 100,95 1,0% Kruk 192,70 0,5% Alumetal 55,90 0,4% Magyar Telekom 447,00 0,2% Nadchodzące wydarzenia: Apator - ZWZ (13 czerwca) Amica - Ostatni dzień z prawem do dywidendy (13 czerwca) Amica - Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) (14 czerwca) Netia - Ostatni dzień z prawem do dywidendy (14 czerwca) Netia - Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) (15 czerwca) Ciech - ZWZ (16 czerwca) Pekao - ZWZ (16 czerwca) Raiffeisen International - ZWZ (16 czerwca) Grupa Azoty - Ostatni dzień z prawem do dywidendy (16 czerwca) Grupa Azoty - Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) (17 czerwca) LPP - ZWZ (17 czerwca) Orco Property Group: prawdopodobne korekcyjne odbicie 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 Największe spadki kurs zmiana Handlowy 73,99-3,9% Otmuchów 4,76-3,8% Komercni 933,30-2,8% Energa 10,09-2,4% PKN Orlen 67,73-2,3% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 6 978,00 63 MOL 16 600,00 22 Magyar Telekom 447,00 6 Komercni 933,30 32 O2 Czech Republic 232,80 6 Indeksy zagraniczne zmiana BUX 27 396,9 0,0% RTS 950,9-1,5% PX50 867,8-0,7% DJIA 17 985,2-0,1% NASDAQ 4 974,6 0,0% S&P 500 2 119,1 0,0% DAX XETRA 10 088,9-1,3% FTSE 6 231,9-1,1% CAC 40 4 405,6-1,0% NIKKEI 16 830,9 0,0% HANG SENG 21 297,9 0,0% 0.7 November December 2015 February March April May June July August September October November December 2016 February March April May June July Orco Group silnie wczoraj zwyżkowało po odbiciu się od średnioterminowej linii wsparcia. Choć na razie jest jeszcze za wcześnie by mówić o sygnale kupna, to jednak pokonanie krótkoterminowego oporu sugerowałoby kontynuację korekcyjnego ruchu w górę co najmniej do 0,89 zł a prawdopodobnie w okolicę 1,05 zł lub nawet 1,16 zł. 0.6 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 1,68 0,0% EUR/PLN 4,339-0,2% USD/PLN 3,831 0,0% EUR/USD 1,133-1,2% miedź (USD/t) 4 500,5-1,5% miedź (PLN/t) 17 243,3-0,4% ropa Brent (USD/bbl) 52,21 0,0%
Najważniejsze informacje: Tauron Stalowa Wola z nową formułą finansowania Tauron rozmawia z bankami finansującymi budowę bloku w Stalowej Woli o rozwiązaniu przejściowym w zakresie zapewniania środków na dokończenie przedsięwzięcia. Ma to zapewnić swobodę przy ustalaniu dalszego trybu finansowania inwestycji. Z informacji Parkietu wynika, że może chodzić o wyłączenie spółki celowej EC Stalowa Wola poza bilans PGNiG Termika i Tauronu Wytwarzanie i realizowanie projektu w tzw. czystej formule project finance. (Parkiet) PGNiG URE przedłużył taryfę dystrybucyjną PSG do 31 grudnia '16 Prezes Urzędu Regulacji Energetyki przedłużył do 31 grudnia 2016 r. okres obowiązywania taryfy dystrybucyjnej Polskiej Spółki Gazownictwa. (PAP) Sektor energetyczny Sektor energetyczny Enea Netia Netia Senat bez poprawek do "ustawy wiatrakowej" Wiatraki będą mogły być stawiane w odległości od domów nie mniejszej niż 10-krotność wysokości tych instalacji - zakłada ustawa o inwestycjach w zakresie elektrowni wiatrowych - tzw. ustawa wiatrakowa, którą w czwartek - bez poprawek - przyjął Senat. (PAP) Senat poparł ustawę o efektywności energetycznej Senat poparł ustawę o efektywności energetycznej, izba nie zaproponowała poprawek. W ustawie określono zasady opracowania tzw. krajowego planu działań dot. efektywności energetycznej i przeprowadzania audytu energetycznego przedsiębiorstwa. (PAP) Nie ma decyzji na temat uczestnictwa Enei w pomocy KHW Minister Energii Krzysztof Tchórzewski powiedział, że decyzja o ewentualnym udziale Enei w pomocy KHW ciągle nie została podjęta. Trwają analizy czy Węglokoks jest w stanie samodzielnie pomóc KHW. (Bloomberg) Wyższa dywidenda w Netii bez wpływu na program inwestycyjny Uchwalenie przez walne Netii wyższej dywidendy za '15 niż proponowana przez zarząd nie wpłynie na realizację programu inwestycyjnego. W razie potrzeby spółka może zwiększyć zadłużenie lub zmniejszyć kwotę przeznaczoną na program skupu akcji - poinformowała Katarzyna Szwarc, dyrektor. ds. prawnych w grupie kapitałowej Netii. (PAP) Raczej nie będzie strajku w TK Telekom, ew. podwyżki nie wpłyną na poziom synergii W TK Telekom, spółce zależnej Netii, raczej nie powinno dojść do strajku, gdyż większość załogi jest przeciw takiemu rozwiązaniu. Żądania związkowców odnośnie zaprzestania redukcji zatrudnienia są nie do zaakceptowania. Ewentualne podwyżki w TK Telekom nie wpłyną na szacowane wcześniej przez Netię synergie. (PAP) Netia Netia wypłaci 0,4 PLN dywidendy na akcję za '15 Walne Netii zdecydowało o wypłacie 0,4 PLN dywidendy na akcję za 2015 r. Dzień dywidendy ustalono na 16 czerwca, a termin wypłaty na 30 czerwca. (PAP) Bioton Immofinanz Umowa z MSD, częścią Merck & Co. Bioton podpisał umowę z MSD, częścią amerykańskiego koncerny Merck & Co., na mocy której będzie współpracował w zakresie rozwoju rynku leczenia hipercholesterolemii innowacyjnym lekiem Ezetrol (generyczna nazwa ezetimibe) - poinformował "Parkiet". Lek ten zmniejsza stężenia cholesterolu i innych lipidów we krwi. (Parkiet) Immofinanz sprzedał 18,5% akcji Buwog za ok. 352 mln EUR Immofinanz sprzedał firmie Sapinda, strategicznemu inwestorowi, pakiet 18,5% akcji spółki Buwog. Cena sprzedaży wyniosła 19 EUR za akcję, a wartość całej transakcji ok. 352 mln EUR. (PAP) Wielton Udział Wieltonu w rynku rejestracji nowych przyczep i naczep wzrósł w I-V do 15,42% Udział Wieltonu w polskim rynku rejestracji nowych przyczep i naczep o masie powyżej 3,5 tony wzrósł w okresie styczeń-maj o 28,7% r/r do 15,42% - podał Polski Związek Przemysłu Motorowego, powołując się na dane CEP. (PAP) Vantage Development Vantage Development może przekroczyć plan sprzedaży Członek zarządu Dariusz Pawlukowicz powiedział, że Vantage Development jest spokojny o wykonanie planu sprzedaży 700 mieszkań w tym roku, a niewykluczona jest nadwyżka. Po 5 miesiącach spółka znalazła nabywców na 350 lokali. Vantage wydało 40 mln PLN na bank ziemi w tym roku, chce wydać jeszcze drugie tyle. (Parkiet) 2
Kalendarz: Spółka Wydarzenie 13 czerwca Apator ZWZ 13 czerwca Amica Ostatni dzień z prawem do dywidendy 14 czerwca Amica Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) 14 czerwca Netia Ostatni dzień z prawem do dywidendy 15 czerwca Netia Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) 16 czerwca Ciech ZWZ 16 czerwca Pekao ZWZ 16 czerwca Raiffeisen International ZWZ 16 czerwca Grupa Azoty Ostatni dzień z prawem do dywidendy 17 czerwca Grupa Azoty Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) 17 czerwca LPP ZWZ 20 czerwca Orange Polska Ostatni dzień z prawem do dywidendy 20 czerwca Pekao Ostatni dzień z prawem do dywidendy 21 czerwca Handlowy ZWZ 21 czerwca Orange Polska Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) 21 czerwca Pekao Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) 22 czerwca Bogdanka ZWZ 23 czerwca JSW ZWZ 23 czerwca Action ZWZ 3
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Banki Alior Bank Kupuj 2016-06-09 61,60 3 822,33 12,4 11,5 9,2 1,1 1,0 0,9 BZ WBK Trzymaj 2015-12-17 281,00 26 396,39 11,5 13,6 13,8 1,4 1,4 1,3 Erste Bank Trzymaj 2016-03-15 26,90 41 962,93 11,3 8,7 9,6 1,0 0,8 0,8 Handlowy Kupuj 2015-12-17 71,00 9 667,50 15,5 16,6 18,1 1,4 1,4 1,4 ING BSK Kupuj 2015-12-17 123,00 15 911,23 14,5 15,0 15,0 1,5 1,4 1,4 Komercni Trzymaj 2016-05-12 1 069,60 28 474,23 54,7 2,8 3,0 6,8 0,3 0,3 mbank Trzymaj 2015-12-17 331,00 13 160,74 10,5 13,4 13,6 1,1 1,1 1,0 Millennium Trzymaj 2015-12-17 5,60 5 750,17 10,4 9,3 10,8 0,9 0,8 0,8 OTP Bank Trzymaj 2016-06-03 7 113,00 27,25 23,6 11,3 9,5 1,2 1,5 1,3 Pekao Trzymaj 2015-12-17 148,00 40 709,10 18,2 20,4 18,6 1,8 1,8 1,7 Raiffeisen Trzymaj 2015-12-10 15,10 14 632,89 8,8 11,9 7,8 0,4 0,4 0,4 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P 4
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Przemysł podstawowy Forte Kupuj 2016-12-04 64,50 1 566,38 18,6 17,3 15,9 14,1 12,8 13,1 Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj 2016-01-13 59,60 3 280,57 9,9 7,9 8,9 6,1 5,3 5,6 Grupa Azoty Sprzedaj 2015-12-11 84,60 7 628,13 12,8 10,9 10,6 6,1 5,2 4,9 Synthos Kupuj 2015-12-16 4,16 5 001,89 11,3 13,4 12,4 9,5 9,9 8,8 Sektor budowlany Budimex Trzymaj 2016-02-29 200,00 4 723,07 20,0 16,3 14,8 7,7 7,8 6,5 Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100,00 479,27 12,0 10,4 13,7 7,3 6,2 7,4 Pekabex Trzymaj 2015-12-18 12,00 285,96 12,3 15,3 12,8 8,4 8,8 7,3 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj 2015-12-08 154,00 6 474,24 29,4 24,9 18,1 22,3 19,0 14,9 LPP Sprzedaj 2015-12-08 5 059,00 9 888,06 25,2 21,5 18,5 13,1 12,5 10,5 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-01-22 45,00 1 538,09 9,8 9,3 8,6 3,1 3,7 3,8 Dystrybutorzy AB Kupuj 2016-01-25 37,10 485,63 8,2 8,4 7,8 7,5 7,2 6,8 Action Sprzedaj 2016-03-29 14,10 257,58 28,0 12,2 9,8 14,7 9,9 8,5 Neuca Kupuj 2015-11-06 398,00 1 548,36 15,5 14,2 13,1 11,5 10,1 9,2 Pelion Trzymaj 2015-11-06 70,00 579,58 12,9 12,1 9,4 6,9 7,4 6,7 Media i rozrywka WPH Kupuj 2016-04-01 55,10 1 313,75 186,3 16,2 13,3 13,9 11,0 9,1 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj 2015-11-30 45,70 27 831,35 12,4 10,8 10,5 - - - Sektor deweloperski ATAL Kupuj 2016-03-02 23,30 886,55 24,7 9,5 7,0 19,7 9,2 6,8 Dom Development Kupuj 2015-11-25 55,20 1 362,42 17,4 14,7 14,9 14,7 12,3 12,6 Echo Kupuj 2014-10-03 7,30 3 256,13 8,8 5,1 nm 4,5 nm - GTC Trzymaj 2015-12-10 7,14 2 424,04 12,6 4,2 6,1 14,7 8,2 11,1 PHN Kupuj 2015-12-03 23,70 662,64 6,3 14,3 11,5 13,3 18,7 15,3 Robyg Kupuj 2016-01-14 3,02 765,60 10,2 8,2 8,9 - - - Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj 2015-12-02 44,20 1 449,71 12,1 12,6 11,6 7,8 7,9 7,5 Kruk Kupuj 2016-06-03 211,00 3 375,28 13,3 14,7 13,3 14,5 14,7 13,0 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2016-05-25 64,00 851,25 10,1 11,3 12,8 7,7 9,4 9,6 Kęty Kupuj 2016-03-08 374,00 3 040,79 14,6 12,4 13,6 9,9 9,7 8,8 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj 2015-10-30 34,00 1 046,18 14,7 13,6 12,9 9,7 8,7 8,1 ZPUE Trzymaj 2016-04-13 465,00 560,00 11,0 11,2 12,0 7,7 8,5 8,0 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj 2015-12-18 215,70 5 015,03 30,5 27,3 23,2 12,8 10,5 9,0 Emperia Kupuj 2016-03-17 65,70 770,54 17,6 nm 11,4 7,9 7,8 6,3 Eurocash Kupuj 2016-01-15 61,30 6 778,76 27,8 20,4 16,7 14,9 12,1 10,1 Jeronimo Martins Kupuj 2015-11-30 16,20 39 635,74 26,1 24,5 20,9 12,2 11,1 9,5 Otmuchów Trzymaj 2016-06-07 5,37 60,68 24,5 28,8 35,4 5,7 6,5 7,1 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2016-06-08 26,10 14 197,92 13,1 14,1 12,7 6,6 7,3 6,8 Magyar Telekom Kupuj 2016-06-08 508,00 6 498,04 14,9 11,7 11,8 4,5 4,3 4,2 Netia Trzymaj 2016-06-08 5,10 1 743,92 896,1 1 760,4 nm 4,8 4,4 4,6 O2 Czech Republic Kupuj 2016-06-08 271,00 11 596,58 15,0 15,0 16,2 8,0 7,8 8,1 Orange Polska Sprzedaj 2016-06-08 4,80 7 619,64 43,2 338,2 nm 3,7 4,5 4,7 Telekom Austria AG Trzymaj 2016-06-08 5,70 15 945,46 10,5 12,6 14,8 4,8 4,9 4,8 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj 2016-04-11 39,00 1 314,63 nm 11,3 12,2 2,3 3,2 3,2 JSW Trzymaj 2016-04-11 13,00 1 872,71 nm nm nm 4,8 8,0 5,2 KGHM Sprzedaj 2016-03-31 68,00 12 444,00 nm 20,4 12,4 4,1 5,2 5,2 Norilsk Nickel Kupuj 2015-12-16 15,00 82 588,00 8,6 11,1 9,5 6,0 8,4 7,4 Sektor paliwowy Lotos Trzymaj 2016-04-08 28,10 5 997,29 nm 10,1 10,6 9,8 6,5 6,7 MOL Kupuj 2016-04-08 19 382,00 24 197,16 nm 13,6 10,2 3,6 4,3 3,6 OMV Sprzedaj 2016-04-08 20,00 36 395,44 nm 24,6 17,6 4,1 4,7 4,2 PGNIG Trzymaj 2015-12-07 5,15 31 565,00 13,9 15,9 14,8 5,3 6,0 5,7 PKN Orlen Sprzedaj 2016-04-08 65,60 28 968,73 9,9 7,0 7,9 4,7 4,6 4,8 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2016-05-09 76,43 37 266,55 14,5 12,8 18,6 5,8 6,1 6,9 Enea Trzymaj 2016-05-09 11,80 4 802,90 6,7 4,7 5,1 4,2 4,8 4,5 Energa Trzymaj 2016-05-09 11,50 4 177,94 10,1 11,8 6,7 4,3 4,8 4,7 PGE Kupuj 2016-05-09 14,70 25 896,19 nm 8,1 8,7 3,3 4,8 5,3 Polenergia Kupuj 2016-05-09 24,10 709,32 18,9 11,9 16,3 9,3 5,8 9,9 Tauron Trzymaj 2016-05-25 2,79 4 626,73 nm 4,8 5,1 3,6 4,2 4,8 ZE PAK Kupuj 2016-05-09 11,00 670,87 nm 8,7 5,8 2,7 3,2 2,6 5
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) 521 79 17 wlodzimierz.giller@pkobp.pl Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) 521 79 41 monika.kalwasinska@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 82 14 (022) 521 52 46 wojciech.zelechowski@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl mark.cowley@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Andrzej Sychowski (trader) (022) 521 48 93 andrzej.sychowski@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży