SPRAWOZDANIE ZARZĄDU SEKO S.A. Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI CHOJNICE WRZESIEŃ 2008 R.

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI SEKO S.A. CHOJNICE WRZESIEŃ 2008 R.

SPIS TREŚCI 1. ISTOTNE ZDARZENIE WPŁYWAJĄCE NA DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI W I PÓŁROCZU 2008 ROKU... 4 2. OMÓWIENIE AKTUALNEJ I PRZEWIDYWANEJ SYTUACJI FINANSOWEJ ORAZ OMÓWIENIE PERSPEKTYW ROZWOJU DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI... 5 3. CHARAKTERYSTYKA CZYNNIKÓW RYZYKA I ZAGROŻEŃ ISTOTNYCH DLA ROZWOJU PRZEDSIĘBIORSTWA... 5 4. DZIAŁALNOŚĆ BADAWCZO ROZWOJOWA... 6 5. INFORMACJA O NABYCIU UDZIAŁÓW (AKCJI) WŁASNYCH... 6 6. INFORMACJA O POSIADANYCH ODDZIAŁACH... 6 7. INSTRUMENTY FINANSOWE... 6 8. ZATRUDNIENIE... 7 9. INFORMACJE O PODSTAWOWYCH PRODUKTACH, TOWARACH... 7 10. INFORMACJE O RYNKACH ZBYTU PRODUKTÓW I TOWARÓW SPÓŁKI... 9 11. INFORMACJE O ZAWARTYCH ZNACZĄCYCH UMOWACH I UMOWACH ZAWARTYCH POMIĘDZY AKCJONARIUSZAMI... 11 12. POWIĄZANIA ORGANIZACYJNE I KAPITAŁOWE SEKO S.A.... 11 13. TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI... 12 14. ZACIĄGNIĘTE KREDYTY, UMOWY POŻYCZKI, UDZIELONE I OTRZYMANE PORĘCZENIA I GWARANCJE... 12 15. INFORMACJA O UDZIELONYCH POŻYCZKACH I PORĘCZENIACH Z UWZGLĘDNIENIEM TERMINU ICH WYMAGALNOŚCI... 13 16. EMISJA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W OKRESIE OBJĘTYM RAPORTEM... 13 17. RÓŻNICE POMIĘDZY WYNIKAMI FINANSOWYMI WYKAZANYMI W RAPORCIE PÓŁROCZNYM A WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYMI PROGNOZAMI... 13 18. OCENA ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI... 13 19. OCENA MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZAMIERZEŃ INWESTYCYJNYCH... 17 20. CZYNNIKI I NIETYPOWE ZDARZENIA MAJĄCE WPŁYW NA OSIĄGNIĘTY WYNIK... 17 21. CHARAKTERYSTYKA ZEWNĘTRZNYCH I WEWNĘTRZNYCH CZYNNIKÓW ISTOTNYCH DLA ROZWOJU PRZEDSIĘBIORSTWA EMITENTA ORAZ OPIS PERSPEKTYW ROZWOJU DZIAŁALNOŚCI... 18 22. ZMIANY W SKŁADZIE OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH.... 18 23. UMOWY ZAWARTE POMIĘDZY EMITENTEM A OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI... 18 24. WYNAGRODZENIA, NAGRODY LUB KORZYŚCI OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH... 19 2

25. LICZBA I WARTOŚĆ NOMINALNA AKCJI SEKO S.A. BĘDĄCYCH W POSIADANIU OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH... 19 26. WYKAZ AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH POWYŻEJ 5% GŁOSÓW NA NWZA SPÓŁKI... 21 27. UMOWY, W WYNIKU KTÓRYCH MOGĄ W PRZYSZŁOŚCI NASTĄPIĆ ZMIANY W PROPORCJACH AKCJI POSIADANYCH PRZEZ GŁÓWNYCH AKCJONARIUSZY... 21 28. POSIADACZE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH DAJĄCYCH SPECJALNE UPRAWNIENIA KONTROLNE W STOSUNKU DO EMITENTA... 21 29. SYSTEM KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH... 21 30. OGRANICZENIA DOTYCZĄCE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH... 21 31. INFORMACJE DOTYCZĄCE PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH... 21

1. Istotne zdarzenie wpływające na działalność Spółki w I półroczu 2008 roku W 11 stycznia 2008 r. Spółka zawarła przyrzeczoną umowy sprzedaży nieruchomości, na mocy której SEKO S.A. nabyło prawo własności nieruchomości objętej księgą wieczystą KW nr GD1G/00116611/5 prowadzonej przez Sąd Rejonowy Gdańsk Północ, oznaczonej działkami nr 210/1 obszaru 0,1731 ha i nr 211/1 obszaru 0,3239 ha (umowa przedwstępna umowy sprzedaży przedmiotowej nieruchomości została zawarta 18 lipca 2007 r.). Cena nieruchomości wyniosła 2 100 tys. zł. Na terenie działek powstało centrum logistyczne, które będzie wykorzystywane do magazynowania produktów oraz dystrybucji produktów SEKO S.A. na terenie województwa pomorskiego. W to miejsce przeniesiony został również dział księgowości. Ponadto w późniejszym terminie (do czerwca 2009 r.) na nieruchomości powstanie stacja benzynowa, która będzie obsługiwać klientów indywidualnych (obecnie stacja benzynowa jest w trakcie budowy). Prowadząc działalność w zakresie detalicznej sprzedaży paliw zmniejszone zostaną koszty utrzymania magazynu i działu księgowości. Handel paliwami zmniejszy także saldo nadpłaty podatku VAT. W styczniu 2008 r. nastąpiło oddanie do użytku nowej części zakładu produkcyjnego, co przyniosło korzyści wynikające z usprawnienia pracy pracowników, właściwego zagospodarowania części magazynowych, usprawnienia załadunków i rozładunków. W dniu 25 marca 2008 r. na konto Spółki wpłynęło dofinansowanie w kwocie 864 tys. zł. w związku zawartą 22 stycznia 2007 między Spółką a Agencją Restrukturyzacji i Modernizacji Rolnictwa umową o dofinansowanie projektu inwestycyjnego polegającego na zakupie maszyn i sześciu samochodów dostawczych do zakładu przetwórstwa ryb. Celem projektu była poprawa jakości sprzedawanych przetworów rybnych. Przedmiotowa umowa została zawarta w ramach Sektorowego Programu Operacyjnego "Rybołówstwo i przetwórstwo ryb 2004-2006" oraz Uzupełnienia tego Programu w zakresie: priorytetu "Ochrona i rozwój zasobów wodnych, chów i hodowla ryb, rybackie urządzenia portowe, przetwórstwo i rynek rybny, rybołówstwo śródlądowe"; działania "Przetwórstwo i rynek rybny"; operacji "Modernizacja istniejących zakładów przetwórczych bez zwiększenia zdolności produkcyjnych" Ponadto w I kwartale 2008 r. zaczęto współpracować z całą siecią Real. W dniu 14 maja 2008 r. na konto Spółki wpłynęła dotacja w wysokości 1 997 tys. zł. Umowę o dofinansowanie projektu polegającego na rozbudowie zakładu przetwórstwa ryb o magazyny chłodnicze wyrobów gotowych i warzyw wraz z dokami przeładunkowymi oraz częścią socjalną, Spółka zawarła z Agencją Restrukturyzacji i Modernizacji Rolnictwa w dniu 22 września 2006 r. Projekt został przez Spółkę w całości zrealizowany do końca pierwszej połowy grudnia 2007. Dotacja została udzielona w ramach Sektorowego Programu Operacyjnego "Rybołówstwo i przetwórstwo ryb 2004-2006" oraz Uzupełnienia tego Programu w zakresie: priorytetu "Ochrona i rozwój zasobów wodnych, chów i hodowla ryb, rybackie urządzenia portowe, przetwórstwo i rynek rybny, rybołówstwo śródlądowe"; działania "Przetwórstwo i rynek rybny"; operacji "Modernizacja istniejących zakładów przetwórczych bez zwiększenia zdolności produkcyjnych". Również w dniu 14 maja 2008 r. na konto spółki POLRYB Sp. z o.o., podmiotu zależnego od Emitenta, wpłynęła dotacja w wysokości 813 690,20 zł. Umowę o dofinansowanie projektu polegającego na modernizacji linii produkcyjnej oraz budowie oczyszczalni ścieków dla istniejącego Zakładu Przetwórstwa Ryb spółka POLRYB Sp. z o.o. podpisała z ARiMR w dniu 17 sierpnia 2006 r. Projekt został w całości zrealizowany przez POLRYB sp. z o.o. w drugiej połowie października 2007. Dotacja została udzielona w ramach Sektorowego Programu Operacyjnego "Rybołówstwo i przetwórstwo ryb 2004-2006" oraz Uzupełnienia tego Programu w zakresie: priorytetu "Ochrona i rozwój zasobów wodnych, chów i hodowla ryb, rybackie urządzenia portowe, przetwórstwo i rynek rybny, rybołówstwo śródlądowe"; działania "Przetwórstwo i rynek rybny"; operacji "Modernizacja istniejących zakładów przetwórczych bez zwiększenia zdolności produkcyjnych". 4

2. Omówienie aktualnej i przewidywanej sytuacji finansowej oraz omówienie perspektyw rozwoju działalności Spółki W I półroczu 2008 r. spółka SEKO S.A. osiągnęła przychody ze sprzedaży na poziomie 49 044 tys. zł,. Oznacza to wzrost o 27,7% w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. Spółka osiągnęła zysk na wszystkich poziomach działalności. Znaczny wzrost kosztów produkcji, a w szczególności wygranych surowców i energii oraz wynagrodzeń, spowodował iż rentowność działalności w I półroczu 2008 r. była niższa niż w I półroczu ubiegłego roku. W I półroczu na konto Spółki wpłynęły dotacje w wysokości blisko 3 milionów złotych w związku z zakończonymi inwestycjami współfinansowanymi ze środków Unii Europejskiej. Spółka na bieżąco regulowała wszystkiego swoje zobowiązania. Szczegółowe informacje na temat dynamiki zmian poszczególnych pozycji bilansu, rachunku zysków i strat oraz wyliczenie wskaźników obrazujących sytuację finansową Spółki zamieszczono w punkcie 18. Zarząd ocenia sytuację finansową Spółki jako dobrą. W najbliższym czasie nie można wykluczyć dalszego wzrostu cen czynników produkcji, niemniej Zarząd Spółki dołoży wszelkich starań, aby ograniczyć ich negatywny wpływ na wyniki finansowe. W nadchodzących miesiącach Spółka zamierza skoncentrować się rozwoju organicznym oraz poprawie rentowności prowadzonej działalności. W dalszym ciągu będą prowadzone prace zmierzające do rozbudowy istniejącego zakładu produkcyjnego. Istnieje duże prawdopodobieństwo, iż jeszcze w 2008 r. rozpocznie się nabór wniosków o dofinansowanie inwestycji w ramach Sektorowego Programu Operacyjnego Rybołówstwo i Przetwórstwo Ryb na lata 2007 2013, co pozwoliłoby na rozpoczęcie realizacji tej inwestycji. 3. Charakterystyka czynników ryzyka i zagrożeń istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE Sytuacja gospodarcza kraju Działalność Spółki jest w znacznym stopniu uzależniona od występujących w Polsce czynników makroekonomicznych, takich jak inflacja, poziom stóp procentowych, tempo wzrostu PKB. Poziom przychodów Spółki zależy w dużej mierze od stopnia zamożności społeczeństwa. Tym samym kierunek i siła zmian w sytuacji gospodarczej Polski będzie wpływał na rozwój Spółki w przyszłości. Mimo widocznych oznak osłabienia koniunktury w Polsce, sytuację gospodarczą można w dalszym ciągu określić jako dobrą. Jednakże jej pogorszenie, a w szczególności spadek wydatków konsumpcyjnych może negatywnie odbić się na wynikach Spółki w przyszłości. System podatkowy i prawny w Polsce System prawny i podatkowy ulega ciągłej przebudowie. Działalność Spółki regulują również specyficzne przepisy dotyczące produkcji żywności. Nie można wykluczyć, że w przyszłości pojawią się rozwiązania prawne, które będą miały niekorzystny wpływ na działalność Spółki. Działalność firm konkurencyjnych Spółka działa na rynku marynat rybnych, który charakteryzuje się wysokim poziomem konkurencji. Największymi konkurentami Spółki są firmy Uniq Lisner Sp. z o.o., który należy do międzynarodowego koncernu spożywczego, Graal SA posiadający w swojej grupie kapitałowej spółki zajmujące się produkcją marynat rybnych i innych wyrobów wytwarzanych przez Emitenta (Koral Sp. z o.o., Kordex Sp. z o.o., SuperFish S.A. oraz Gaster Sp. z o.o.) oraz Contimax. Nasilenie działań konkurencyjnych może spowodować pogorszenie wyników finansowych. 5

Pozyskanie surowca produkcyjnego Podstawowym surowcem wykorzystywanym przez Spółkę jest śledź atlantycki i śledź bałtycki. W związku z limitami połowowymi oraz biologią morza nie można wykluczyć wystąpienia okresowych wzrostów cen tego surowca w przyszłości. Proces dystrybucji Głównym kanałem dystrybucji produktów Spółki są sieci hiper- i supermarketów działających na terenie Polski. W najbliższych latach można oczekiwać dalszego wzrostu znaczenia tego typu placówek w handlu detalicznym produktami spożywczymi. Współpraca z tego typu odbiorcami wiąże się z ponoszeniem przez producenta różnego rodzaju opłat na ich rzecz. Następuje również konsolidacja na rynku sieci handlowych. Nie można więc wykluczyć, że wzmacniające swoją pozycję sieci handlowe będą dążyć do uzyskiwania kosztem producentów coraz lepszych warunków zakupowych. Sytuacja na rynku pracy Szybkie tempo wzrostu gospodarczego w Polsce oraz deficyt pracowników w wybranych branżach oraz regionach kraju, spowodowały w ostatnim czasie istotny wzrost poziomu wynagrodzeń. Nasilenie presji płacowej w przyszłości może negatywnie wpłynąć na rentowność działalności Spółki. CZYNNIKI WEWNĘTRZNE Proces produkcji Z produkcją żywności związany jest szereg różnego rodzaju wymogów i przepisów dotyczących higieny. Spółka od lat spełniała i spełnia wszelkie wymagania w tym zakresie, czego dowodem są posiadane certyfikaty. Nie można jednak wykluczyć pojawienia się nowych wymogów, których spełnienie będzie wymagać poniesienia dalszych nakładów finansowych. Planowane inwestycje Spółka przygotowuje się do przeprowadzenia znacznych inwestycji rzeczowych polegających na rozbudowie zakładu produkcyjnego. 4. Działalność badawczo rozwojowa W I półroczu 2008 r. Spółka prowadziła tylko prace badawcze, których celem było opracowywanie receptur nowych produktów oraz modyfikowanie już istniejących receptur i procesów. 5. Informacja o nabyciu udziałów (akcji) własnych Spółka nie nabywała udziałów (akcji) własnych. 6. Informacja o posiadanych oddziałach Spółka nie posiada oddziałów. 7. Instrumenty finansowe W I półroczu 2008 r. Spółka nie stosowała instrumentów finansowych zabezpieczających przez zmianami kursów walutowych oraz stóp procentowych. 6

8. Zatrudnienie Na dzień 30 czerwca 2008 r. Spółka zatrudniała 474 osób, tj. o 11,0% więcej niż na koniec czerwca 2007 r. Wzrost zatrudnienia jest spowodowany istotnym zwiększeniem skali działalności Spółki. Równocześnie zatrudnienie na 30 czerwca 2008 r. było o 12,9% niższe niż na koniec 2007 r. Koniec grudnia to szczyt sezonu w Spółce, zatrudnia ona w tym okresie pewną ilość pracowników sezonowych. Tabela. Stan zatrudnienia Emitenta Stan na dzień: Liczba pracowników 30 czerwca 2007 r. 427 31 grudnia 2007 r. 544 30 czerwca 2008 r. 474 Zdecydowana większość zatrudnionych w Spółce osób to pracownicy związani bezpośrednio z działalnością produkcyjną. Tabela. Struktura zatrudnienia w podziale na pracowników fizycznych i administracyjnych Stan na dzień: Pracownicy fizyczni Pracownicy administracyjni 30 czerwca 2007 r. 361 66 31 grudnia 2007 r. 406 68 30 czerwca 2008 r. 470 74 9. Informacje o podstawowych produktach, towarach SEKO S.A. specjalizuje się w produkcji przetworów rybnych. Asortyment wyrobów produkowanych przez Spółkę obejmuje w szczególności: marynaty rybne (m.in. koreczki i zawijańce w zalewach octowych i olejowych, rolmopsy, płaty bismarck), ryby solone, sałatki rybne i jarzynowe, pasty rybne, garmażeryjne wyroby rybne (m.in. ryby w sosach, ryby w galaretach). Przychody ze sprzedaży produktów (i usług) stanowiły w I półroczu 2008 r. 99,7% przychodów ze sprzedaży ogółem. Z kolei 0,3% przychodów ze sprzedaży pochodzi ze sprzedaży nie przetworzonego surowca rybnego oraz przetworów rybnych zakupionych w celu dalszej odsprzedaży. Tabela. Struktura przychodów ze sprzedaży Emitenta (w tys. zł) Kategorie przychodów I półrocze 2008 I półrocze 2007 Dynamika I półrocze 2008 / I (tys. zł) (%) (tys. zł) (%) półrocze 2007 (%) Przychody ze sprzedaży produktów 48 902 99,7% 38 119 99,30% 128,3% Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów 142 0,3% 272 0,70% 52,2% Razem przychody ze sprzedaży 49 044 100,00% 38 391 100,00% 127,7% 7

Spółka sprzedaje wyroby przede wszystkim pod marką SEKO, a także pod markami własnymi odbiorców (sieci handlowych). Spółka posiada w swojej ofercie ponad 80 produktów w różnych opakowaniach (z plastiku i szkła) oraz o różnych gramaturach (od 120 g do 25 kg). Tym samym Spółka oferuje swoim odbiorcom ponad 200 różnych pozycji asortymentowych. Podstawowym produktem Spółki są marynaty rybne. Przychody z ich sprzedaży zwiększyły się w I półroczu 2008 r. o blisko 30% w stosunku do I półrocza ubiegłego roku. Znacznie zwiększyły się również przychody ze sprzedaży innych grup produktów. Tabela. Struktura sprzedaży produktów Emitenta w ujęciu wartościowym (w tys. zł) Grupy produktów I półrocze 2008 I półrocze 2007 (tys. zł) (%) (tys. zł) (%) Dynamika I półrocze 2008 / I półrocze 2007 (%) Marynaty rybne 32 800 67,5% 25 272 66,3% 129,8% Garmażeryjne wyroby rybne 7 461 15,3% 6 081 15,9% 122,7% Ryby solone 2 739 5,6% 2 619 6,9% 104,6% Sałatki rybne i jarzynowe 4 544 9,3% 3 607 9,5% 126,0% Pasty rybne 1 070 2,2% 540 1,4% 198,1% Razem 48 614 100,0% 38 119 100,0% 127,5% 8

Tabela. Struktura sprzedaży produktów Emitenta w ujęciu ilościowym (w tys. kg) Produkty I półrocze 2008 I półrocze 2007 (tys. kg) (%) (tys. kg) (%) Dynamika I półrocze 2008 / I półrocze 2007 (%) Marynaty rybne 4 053 66,0% 3 114 64,9% 130,2% Garmażeryjne wyroby rybne 869 14,2% 724 15,1% 120,0% Ryby solone 467 7,6% 363 7,6% 128,6% Sałatki rybne i jarzynowe 661 10,8% 548 11,4% 120,7% Pasty rybne Razem 89 1,4% 50 1,0% 177,1% 6 139 100,0% 4 799 100,0% 127,9% 10. Informacje o rynkach zbytu produktów i towarów Spółki Dominującym, pod względem geograficznym, rynkiem dla Spółki jest Polska. Przychody ze sprzedaży eksportowej stanowiły w I półroczu 2008 r. 4,5% ogólnej sprzedaży i były niższe niż w I półroczu 2007 r. o niespełna 10%. Istotną przyczyną spadku sprzedaży eksportowej jest bardzo mocna złotówka, która ogranicza rentowność zagranicznych kontraktów. Szczególnie biorąc pod uwagę rosnące koszty produkcji w Polsce. Część produkcji SEKO S.A. trafia na rynki zagraniczne za pośrednictwem polskich pośredników, w związku z tym w zestawieniach jest wykazywana jako sprzedaż krajowa. Spółka zamierza w dalszym ciągu rozwijać sprzedaż eksportową, jednakże musi być ona rentowna. Tabela. Struktura przychodów ze sprzedaży w ujęciu geograficznym Wyszczególnienie I półrocze 2008 I półrocze 2007 (tys. zł) (%) (tys. zł) (%) Dynamika I półrocze 2008 / I półrocze 2007 (%) sprzedaż krajowa 46 862 95,5% 35 987 93,7% 130,2% eksport 2 182 4,5% 2 404 6,3% 90,8% Razem przychody ze sprzedaży 49 044 100,0% 38 391 100,0% 127,7% Głównymi odbiorcami wyrobów Spółki pozostają sieci handlowe działające na terenie Polski. Udział sieci handlowych w całkowitych obrotach Spółki wyniósł w I półroczu 2008 r. 49,2% i był wyższy o blisko 0,4 punktu procentowego niż w I półroczu 2007 r. Wyroby marki SEKO są sprzedawane praktycznie we wszystkich liczących się sieciach handlowych działających na terenie Polski, m.in.: Tesco, Makro Cash and Carry, Carrefour, Kaufland, Real. 9

Tabela. Struktura przychodów ze sprzedaży wg odbiorców Rodzaj odbiorcy I półrocze 2008 I półrocze 2007 (tys. zł) (%) (tys. zł) (%) Dynamika I półrocze 2008 / I półrocze 2007 (%) sieci handlowe 24 126 49,2% 18 745 48,8% 128,7% odbiorcy hurtowi 22 294 45,5% 16 768 43,7% 133,0% punkty i sklepy detaliczne 442 0,9% 474 1,2% 93,2% eksport 2 182 4,4% 2 404 6,3% 90,8% Razem przychody ze sprzedaży 49 044 100,0% 38 391 100,0% 127,7% Drugim co do wielkości klientem są różnej wielkości hurtownie. Ich udział w przychodach ze sprzedaży Spółki wyniósł w I półroczu 2008 r. 45,5% i był wyższy niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Przychody ze sprzedaży do odbiorców hurtowych w I półroczu 2008 zwiększyły się w stosunku do I półrocza 2007 r. o ponad 5,5 mln zł, co oznacza wzrost na poziomie 33%. Spółka stopniowa wygasza sprzedaż do sklepów i punktów detalicznych realizowaną na zasadzie van-sellingu. W ten sposób są obsługiwani przede wszystkim odbiorcy na terenie Trójmiasta. Przychody z tego typu sprzedaży wyniosły w I półroczu 2008 r. 0,9% całkowitych przychodów ze sprzedaży. Obroty z żadnym odbiorcą nie przekraczają 10% wartości przychodów ze sprzedaży Spółki. W I półroczu 2008 r. zmniejszyła się liczba krajów, do których Spółka bezpośrednio eksportowała swoje towary. Głównymi zagranicznymi rynkami zbytu dla Spółki w I półroczu 2008 r. były Francja (do której trafiło 44,3% całego eksportu Spółki) oraz Czechy (36,9% przychodów ze sprzedaży eksportowej). Mniejsze ilości produktów trafiły również do Niemiec, Irlandii oraz Włoch. Tabela. Struktura sprzedaży eksportowej (w tys. zł) Kraj I półrocze 2008 I półrocze 2007 (tys. zł) (%) (tys. zł) (%) Dynamika I półrocze 2008 / I półrocze 2007 (%) Francja 966 44,3% 1 000 41,6% 96,6% Czechy 805 36,9% 1 037 43,1% 77,6% Niemcy 269 12,3% 105 4,4% 256,2% Włochy 23 1,0% 21 0,9% 109,5% Irlandia 119 5,5% 166 6,9% 71,7% Węgry 0 0,0% 2 0,1% 0,0% Słowacja 0 0,0% 70 2,9% 0,0% Wielka Brytania 0 0,0% 3 0,1% 0,0% Razem eksport 2 182 100,0% 2 404 100,0% 90,8% 10

11. Informacje o zawartych znaczących umowach i umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami Znaczące z punktu widzenia działalności Spółki, to umowy z sieciami handlowymi będącymi głównymi odbiorcami. Umowa z Tesco Polska Sp. z o.o. Umowa została zawarta 1 stycznia 2008 r. Przedmiotem umowy jest sprzedaż przez Spółkę ryb świeżych, przetworów rybnych luzem i pakowanych oraz świadczenie na rzecz Spółki usług marketingowych i wykonywanie czynności logistycznych. Średnioroczna wartość dostaw realizowanych przez Spółkę z tytułu tej umowy w latach 2004-2007 wyniosła 6,3 mln zł Prognozowana wartość obrotów na 2008 r. - ok. 6,3 mln. Umowa z Carrefour Polska Sp. z o.o. Umowa została zawarta 06 października 2007 r. Przedmiotem umowy jest dostawa ryb do hipermarketów Carrefour oraz supermarketów Carrefour Ekspress oraz świadczenie na rzecz Spółki usług marketingowych, reklamowych i wykonywanie czynności logistycznych. W 2007 roku wartość dostaw zrealizowanych w związku z umową wyniosła 4,5 mln zł. Prognozowana wartość dostaw w 2008 r.- ok. 5,5 mln zł. Umowa z Jeronimo Martins Dystrybucja S.A. Umowa została zawarta 10 maja 2005 r. Przedmiotem umowy jest sprzedaż produktów wytworzonych przez SEKO S.A. wyłącznie do sprzedaży w sklepach Biedronka. W latach 2005-2007 roku średnioroczna wartość dostaw zrealizowanych w związku z umową wyniosła 4,1 mln zł. Prognozowana wartość dostaw w 2008 r. to ok. 8,5 mln zł. Spółka posiada również zawarte umowy z innymi sieciami handlowymi, jednak wartość dostaw wynikających z tych umów nie jest istotna z punktu widzenia skali działalności Spółki. Spółka jest stroną umów kredytowych z bankami wymienionymi w punkcie 14. Zarząd Spółki nie posiada informacji o żadnych umowach pomiędzy akcjonariuszami. 12. Powiązania organizacyjne i kapitałowe SEKO S.A. Podmiotem dominującym w stosunku do SEKO S.A. jest Złota Rybka Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Straszynie, która posiada 4 500 000 akcji SEKO S.A. co stanowi 67,67% w kapitale zakładowym oraz 80,72% głosów na Walnym Zgromadzeniu SEKO S.A. SEKO S.A. jest właścicielem 90,0% udziałów w spółce Złota Rybka Bis Sp. z o.o., które dają 90,0% udziałów w głosach na Zgromadzeniu Wspólników. Kapitał zakładowy spółki Złota Rybka Bis Sp. z o.o. wynosi 50,0 tys. zł. Z dniem 3 września 2007 r. spółka ta przejęła w pełni działalność handlową polegającą na dystrybucji na terenie Trójmiasta przetworów rybnych produkowanych przez Spółkę, w tym zarządzanie siecią sklepów rybnych działających pod marką "Złota Rybka", prowadzoną dotychczas przez Złotą Rybkę sp. z o.o. 11

SEKO S.A. jest również właścicielem 2 693 udziałów w spółce POLRYB Sp. z o.o., które stanowią 50,0% kapitału zakładowego tej spółki i dają 50,0% udziałów w głosach na Zgromadzeniu Wspólników. Ponadto SEKO S.A. korzysta z osobistego przywileju powoływania dwóch spośród trzech członków zarządu spółki. Przedmiotem działalności POLRYB Sp. z o.o. jest obróbka ryby bałtyckiej (głównie śledzia i szprota), filetowanie flądry na eksport do Danii, obróbka ryb słodkowodnych na rynek krajowy (pstrąg) oraz filetowanie makreli na eksport do Francji. 13. Transakcje z podmiotami powiązanymi W I półroczu 2008 r. Spółka przeprowadzała transakcje handlowe ze spółkami Złota Rybka Bis Sp. z o.o. oraz POLRYB Sp. z o.o. Były to transakcje typowe, zawierane na warunkach rynkowych, a ich charakter i warunki wynikały z bieżącej działalności operacyjnej SEKO S.A. Wartość tych transakcji nie miała istotnego znaczenia dla działalności Spółki. Ponadto Spółka obciążyła spółkę Złota Rybka sp. z o.o. (podmiot dominujący) kwotą 244,00 zł brutto za wynajem pomieszczeń. 14. Zaciągnięte kredyty, umowy pożyczki, udzielone i otrzymane poręczenia i gwarancje Na 30 czerwca 2008 r. łączne zadłużenie Spółki z tytułu umów kredytowych wyniosło 5.849 tys. zł, w tym: zadłużenie długoterminowe zadłużenie krótkoterminowe 2.585 tys. zł 3.264 tys. zł W szczególności na dzień 30 czerwca 2008 r. Spółka posiadała następujące kredyty: Tabela. Zestawienie kredytów SEKO S.A. Bank Rodzaj kredytu Kwota początkowa (tys. zł) PEKAO SA O Gdynia BZ WBK SA O Gdynia BZ WBK S.A. O Gdynia Inwestycyjny - budowa zakładu przetwórstwa ryb Inwestycyjny - rozbudowa zakładu SPOR Inwestycyjny - rozbudowa zakładu przetwórstwa ryb o magazyny wyrobów Kwota do spłaty (tys. zł) Termin spłaty 3 000 232 XII.2008 1 920 928 XI.2010 4 155 3 626 II.2012 PEKAO SA O Gdynia Inwestycyjny rozbudowa 2 000 1 063 XII.2008 Razem 5 849 12

15. Informacja o udzielonych pożyczkach i poręczeniach z uwzględnieniem terminu ich wymagalności Na dzień 30 czerwca 2008 roku SEKO S.A. nie udzielało pożyczek i poręczeń. 16. Emisja papierów wartościowych w okresie objętym raportem W okresie objętym raportem Spółka nie przeprowadzała emisji papierów wartościowych. 17. Różnice pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie półrocznym a wcześniej publikowanymi prognozami Spółka nie publikowała prognozy wyników finansowych na 2008 r. 18. Ocena zarządzania zasobami finansowymi Analiza bilansu i rachunku zysków i strat Na koniec I półrocza 2008 r. suma aktywów była niższa o 8,4% niż na koniec 2007 r. oraz o 16,5% wyższa niż na koniec I półrocza 2007 r. Było to spowodowane przede wszystkim przeprowadzonymi w ciągu ostatnich 12 miesięcy inwestycjami. Rzeczowe aktywa trwałe na koniec I półrocza 2008 r. były o 54% wyższa niż na koniec czerwca 2007 r., zaś inwestycje długoterminowe (udziały w innych spółkach) zwiększyły się w tym okresie z 45 tys. zł do 3 398 tys. zł. Aktywa obrotowe na koniec czerwca 2008 r. były niższe niż na koniec 2007 r. o blisko 25% oraz o ponad 10% niż na koniec I półrocza 2007 r. Znaczny spadek inwestycji krótkoterminowych (w całości stanowią je środki pieniężne i inne aktywa pieniężne) wynika ze wspomnianych wcześniej przeprowadzonych inwestycji rzeczowych i inwestycji kapitałowych. W stosunku do końca I półrocza 2007 r. zwiększyły się zarówno zapasy, jak i należności krótkoterminowe. Jest to wynikiem znacznego wzrostu skali działalności w tym okresie. Zaś porównując dane na koniec czerwca 2008 r. oraz na koniec grudnia 2007 r. widoczny jest znaczny spadek należności. Stan należności handlowych na koniec grudnia każdego roku jest zawsze bardzo wysoki, co jest efektem najwyższej sprzedaży w IV kwartale. Tabela. Aktywa (tys. PLN) AKTYWA 30.06.2008 31.12.2007 30.06.2007 Dynamika 30.06.2008 / 31.12.2007 Dynamika 30.06.2008 / 30.06.2007 A. Aktywa trwałe 33 178 28 196 19 446 117,7% 170,6% I. Wartości niematerialne i prawne 7 3 5 233,3% 140,0% II. Rzeczowe aktywa trwałe 29 583 24 479 19 213 120,9% 154,0% III. Należności długoterminowe 0 0 0 - - IV. Inwestycje długoterminowe 3 398 3 398 45 100,0% 7551,1% V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 190 316 183 60,1% 103,8% B. Aktywa obrotowe 34 892 46 102 38 962 75,7% 89,6% I. Zapasy 5 392 6 298 4 599 85,6% 117,2% II. Należności 11 434 19 463 9 359 58,7% 122,2% 13

III. Inwestycje krótkoterminowe 17 525 20 057 24 336 87,4% 72,0% IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 541 284 668 190,5% 81,0% Aktywa razem 68 070 74 298 58 408 91,6% 116,5% Kapitały własne zwiększyły się w I półroczu 2008 r. o cały wypracowany w 2007 r. zysk netto, który zasilił kapitał zapasowy. Wzrost zobowiązań krótkoterminowych w stosunku do końca czerwca 2007 r. był rezultatem wzrostu skali działalności oraz wzrostem zobowiązań handlowych. Zaś wzrost rozliczeń międzyokresowych jest rezultatem księgowego ujęcia otrzymanych w tym okresie dotacji z funduszy Unii Europejskiej. Tabela. Pasywa (tys. PLN) PASYWA 30.06.2008 31.12.2007 30.06.2007 Dynamika 30.06.2008 / 31.12.2007 Dynamika 30.06.2008 / 30.06.2007 A. Kapitał własny 44 096 42 252 39 508 104,4% 111,6% I. Kapitał (fundusz) podstawowy 665 665 665 100,0% 100,0% II. Należne wpłaty na kapitał podstawowy (wielkość ujemna) 0 0 0 - - III. Udziały (akcje) własne (wielkość ujemna) 0 0 0 - - IV. Kapitał (fundusz) zapasowy 41 584 36 985 37 005 112,4% 112,4% V. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny 3 3 3 100,0% 100,0% VI. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe 0 0 0 - - VII. Zysk (strata) z lat ubiegłych 0 0 0 - - VIII. Zysk (strata) netto 1 844 4 599 1 835 40,1% 100,5% IX. Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna) 0 0 0 - - B. Rezerwy i zobowiązania 23 974 32 046 18 900 74,8% 126,8% I. Rezerwy na zobowiązania 130 130 110 100,0% 118,2% II. Zobowiązania długoterminowe 3 478 5 145 3 111 67,6% 111,8% III. Zobowiązania krótkoterminowe 15 070 23 971 12 596 62,9% 119,6% IV. Rozliczenia międzyokresowe 5 296 2 800 3 083 189,1% 171,8% Pasywa razem 68 070 74 298 58 408 91,6% 116,5% W I półroczu 2008 r. Spółka odnotowała wzrost przychodów ze sprzedaży o 27,8% w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego. Niestety koszty czynników produkcji (niektóre surowce, energia, wynagrodzenia pracowników) oraz koszty sprzedaży zwiększały się w szybszym tempie niż przychody ze sprzedaży. Z tego też względu zysk ze sprzedaży oraz z zysk z działalności operacyjnej były niższe niż w I półroczu 2007 r. W I półroczu 2008 r. Spółka osiągnęła znaczne przychody z działalności finansowej (w głównej mierze odsetki od niewykorzystanych jeszcze środków pozyskanych w związku z publiczną ofertą akcji serii B oraz akcji serii C). Dzięki temu zysk netto w I połowie 2008 r. był nieznacznie wyższy niż w porównywalnym okresie 2006 r. 14

Tabela. Rachunek zysków i strat (tys. PLN) POZYCJA I półrocze 2008 I półrocze 2007 Dynamika (%) I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i usług 49 044 38 391 127,8% II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów 38 519 29 624 130,0% III. Zysk/ strata brutto na sprzedaży 10 525 8 767 120,0% IV. Koszty sprzedaży 7 610 5 587 136,2% V. Koszty ogólnego zarządu 1 311 1 135 115,5% VI. Zysk (strata) ze sprzedaży 1 604 2 045 78,4% VII. Pozostałe przychody operacyjne 360 620 58,1% VIII. Pozostałe koszty operacyjne 73 467 15,6% IX. Zysk (strata) z działalności operacyjnej 1 891 2 198 86,0% X. Przychody finansowe 628 265 237,0% XI. Koszty finansowe 246 218 112,8% XII. Zysk (strata) z działalności gospodarczej 2 273 2 245 101,3% XIII. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych 0 0 - XIV. Zysk (strata) brutto 2 273 2 245 101,3% XV. Podatek dochodowy 429 410 104,6% XVI. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty) 0 0 - XVII. Zysk (strata) netto 1 844 1 835 100,5% Analiza wskaźnikowa W I półroczu 2008 r. Spółka odnotowała w porównaniu do I półrocza 2007 r. spadek rentowności prowadzonej działalności. Obniżyła się również rentowność aktywów oraz rentowność kapitału własnego spadła o 1,4 punktu procentowego. Było to spowodowane przede wszystkim niekorzystnymi warunkami zewnętrznymi, tj. presją płacową ze strony pracowników, wzrostem cen niektórych surowców produkcyjnych, wzrostem cen energii oraz wzrostem odpisów amortyzacyjnych wynikających z przeprowadzonych znacznych inwestycji rzeczowych. Tabela. Wskaźniki rentowności. Wskaźniki rentowności Rentowność sprzedaży Rentowność EBITDA Rentowność operacyjna Definicja Zysk ze sprzedaży / Przychody ze sprzedaży Zysk z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację / Przychody ze sprzedaży Zysk z działalności operacyjnej / Przychody ze sprzedaży I półrocze 2008 I półrocze 2007 3,3% 5,3% 6,0% 7,7% 3,9% 5,7% Rentowność netto Zysk netto / Przychody ze sprzedaży 3,8% 4,8% Stopa zwrotu z aktywów (ROA) Zysk netto / Aktywa na koniec okresu 2,7% 3,1% Stopa zwrotu z kapitału własnego (ROE) Zysk netto / Kapitał własny na koniec okresu 4,2% 4,6% 15

Wszystkie wskaźniki płynności uległy w I półroczu 2008 r. obniżce w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku. Było to spowodowane głównie rozmiarami przeprowadzonych inwestycji rzeczowych w I półroczu 2008 r. oraz ujemnym saldem przepływów pieniężnych z działalności finansowej. Działalność operacyjna przyniosła Spółce wpływ gotówki w wysokości 7 814 tys. zł. Jednak w dalszym ciągu wskaźniki płynności utrzymywały się na bardzo wysokim poziomie. Spółka w dalszym ciągu posiada znaczną część środków pozyskanych w związku z publiczną ofertą akcji serii B oraz akcji serii C, które są przeznaczone na rozbudowę zakładu produkcyjnego. Niewątpliwy wpływ na płynność Spółki miał wpływ kilku dotacji z funduszy Unii Europejskiej (o czym Spółka informowała w raportach bieżących nr 17/2008 z 15 maja 2008, 8/2008 z 25 marca 2008). W całym okresie Spółka nie miała żadnych problemów z regulowaniem bieżących zobowiązań oraz obsługą zadłużenia. Tabela. Wskaźniki płynności. Wskaźniki płynności Płynność bieżąca Płynność szybka Płynność gotówkowa Kapitał obrotowy netto Definicja I półrocze 2008 I półrocze 2007 Aktywa obrotowe / Zobowiązania krótkoterminowe 2,32 3,09 (Aktywa obrotowe - Zapasy) / Zobowiązania krótkoterminowe 1,96 2,73 Inwestycje krótkoterminowe / Zobowiązania krótkoterminowe 1,16 1,93 Aktywa obrotowe - Zobowiązania krótkoterminowe 19 822 26 366 Wskaźnik rotacji zapasów i należności uległy obniżce w stosunku do I półrocza 2008 r., co świadczy o bardzo dobrym zarządzaniu majątkiem obrotowym. Spółka skróciła również okres, w którym reguluje swoje zobowiązania wobec dostawców. Tabela. Wskaźniki rotacji. Wskaźniki rotacji Rotacja zapasów (w dniach) Rotacja należności handlowych (w dniach) Rotacja zobowiązań handlowych (w dniach) Definicja I półrocze 2008 I półrocze 2007 Zapasy na koniec okresu / Przychody ze sprzedaży x liczba dni w okresie 20 22 Należności z tytułu dostaw i usług na koniec okresu / Przychody ze sprzedaży x liczba dni w okresie Zobowiązania z tytułu dostaw i usług na koniec okresu / Przychody ze sprzedaży x liczba dni w okresie 27 28 31 37 W I półroczu 2008 r. wskaźniki zadłużenia pozostały praktycznie na tym samym poziomie jak na koniec I półrocza ubiegłego roku. Minimalnie zwiększył się tylko wskaźnik zadłużenia kapitału własnego. Jest to odzwierciedlenie dobrej sytuacji Spółki w zakresie płynności. Ponadto pozyskanie dotacji na realizację kilku inwestycji ograniczyło zapotrzebowanie na zewnętrzne źródła finansowania. Tabela. Wskaźniki zadłużenia. Wskaźniki zadłużenia Definicja I półrocze 2008 I półrocze 2007 Zobowiązania długo- i krótkoterminowe / Wskaźnik ogólnego zadłużenia Aktywa 0,27 0,27 Zobowiązania długo- i krótkoterminowe / Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego Kapitał własny 0,42 0,40 Wskaźnik zadłużenia długoterminowego Zobowiązania długoterminowe / Aktywa 0,05 0,05 16

W ocenie Zarządu ogólna sytuacji finansowa Spółki w I półroczu 2008 r. była dobra. Spółka znacząco zwiększyła w tym okresie przychody ze sprzedaży. Na skutek rosnących cen surowców, energii oraz wynagrodzeń pogorszyła się rentowność prowadzonej działalności, jednakże dzięki wysokim przychodom finansowym Spółce udało się nieznacznie zwiększyć zysk netto, w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. Zdaniem Zarządu, poza ewentualnymi podwyżkami cen surowców i energii, nie występują obecnie żadne inne czynniki, które mogłyby negatywnie wpłynąć na sytuację Spółki w ciągu najbliższych miesięcy. Płynność spółki utrzymywała się na bezpiecznym poziomie. 19. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych Spółka prowadzi intensywne prace przygotowawcze związane z rozbudową zakładu produkcyjnego. Zarząd Spółki podjął decyzję o rozbudowie istniejącego zakładu o hale produkcyjne o powierzchni 7 000 m 2, zamiast budowy osobnego zakładu. U podstaw tej decyzji leży przekonanie wynikające z przeprowadzonych analiz, iż z ekonomicznego punktu widzenia będzie to rozwiązanie bardziej korzystne. Pozwoli to na ograniczenie do minimum zjawiska dublowania się identycznych stanowisk pracy oraz urządzeń technicznych. Zamknięcie wszystkich procesów produkcyjnych i magazynowych w jednym zakładzie spowoduje poprawę ergonomii pracy oraz ujednolici dystrybucję produktów. W nowych halach produkcyjnych Spółka zamierza produkować marynaty rybne, ale również rozpocząć produkcję wyrobów mrożonych. Fakt rozbudowy zakładu nie zmienia decyzji odnośnie pozyskania dotacji z funduszy Unii Europejskiej na ten cel. Z informacji które posiada Spółka istnieje duże prawdopodobieństwo, iż jeszcze w tym roku rozpocznie się nabór wniosków o dotacje w ramach Sektorowego Programu Operacyjnego Rybołówstwo i Przetwórstwo Ryb na lata 2007 2013, co ma istotny wpływ na termin rozpoczęcia rozbudowy zakładu. Inwestycja zostanie sfinansowana ze środków finansowych pozyskanych w związku z publiczną ofertą akcji serii B oraz akcji serii C w ubiegłym roku. Ewentualna brakująca kwota zostanie pokryta z innych środków własnych, a także z zewnętrznych źródeł (kredyty, leasing). Spółka jest przygotowana organizacyjnie do przeprowadzenia tak znaczącej inwestycji, posiada również doświadczenie w prowadzeniu tego typu przedsięwzięć (stosunkowo niedawno oddano do użytkowania obecny zakład produkcyjny, który jest cały czas rozbudowywany i unowocześniany). 20. Czynniki i nietypowe zdarzenia mające wpływ na osiągnięty wynik Główne czynniki wpływające na wynik finansowych osiągnięty w I półroczu 2008 r. to: oddanie do użytku nowych maszyn produkcyjnych, które zwiększyły możliwości produkcyjne Spółki oraz wpłynęły na poprawę walorów smakowo estetycznych oferowanych produktów, pozyskanie nowych klientów hurtowych i sieciowych, co spowodowało znaczny wzrost przychodów w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku, wzrost rozpoznawalności marki SEKO poprzez ujednolicenie logotypu SEKO, poprawa estetyki wyrobów przez wprowadzenie serii nowych etykiet dla części wyrobów, wprowadzenie do sprzedaży nowych produktów śledziowych, wysoki poziom przychodów finansowych z tytułu odsetek (część środków pozyskanych z emisji akcji znajduje się na lokacie kapitalizowanej w ostatni dzień miesiąca), utrzymując się wzrost cen surowców wykorzystywanych przez Spółkę w produkcji, w szczególności warzyw, oleju, opakowań tekturowych i ryby, rozbudowa działu handlowego. 17

Poza wymienionymi powyżej na wynik finansowych osiągnięty w I półroczu 2008 r. nie miały istotnego wpływu żadne zdarzenia nietypowe lub o charakterze jednorazowym. 21. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa emitenta oraz opis perspektyw rozwoju działalności Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju Spółki zamieszczono w punkcie 3 niniejszego sprawozdania. Spółka w dalszym ciągu posiada na kontach znaczną część środków finansowych pozyskanych w związku z publiczną ofertą akcji serii B oraz akcji serii C w ubiegłym roku. Środki te zostaną przeznaczone na rozbudowę zakładu produkcyjnego. Jest to najistotniejsze wydarzenie, które będzie miało wpływ na perspektyw rozwoju działalności w dłuższym horyzoncie czasowym. W nowej części zakładu, poza marynatami rybnymi, planowane jest rozpoczęcie produkcji wyrobów mrożonych. Nowe hale produkcyjne mają zostać w najwyższym stopniu zautomatyzowane, co ograniczy koszty produkcji związane z rosnącymi wynagrodzeniami pracowników produkcyjnych. W krótszym horyzoncie czasowym istotnym wpływ na perspektywy rozwoju oraz wyniki działalności będą mieć koszty działalności. Na ich wzrost mają wpływ w zdecydowanej większości czynniki zewnętrzne, które są poza kontrolą Zarządu Spółki. W I półroczu 2008 roku podstawowe zasady zarządzania przedsiębiorstwem nie uległy zmianie. 22. Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących. W okresie objętym niniejszym raportem nie miały miejsca żadne zmiany w składzie Zarządu. Co do osób nadzorujących tj. Członków Rady Nadzorczej, Spółka informowała w raportach bieżących nr 15/2008 z 11 maja 2008 oraz nr 24/2008 i 25/2008 z 24 sierpnia 2008. Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania skład Zarządu Spółki przedstawia się następująco: 1.Kazimierz Kustra - Prezes Zarządu 2.Tomasz Kustra - Wiceprezes Zarządu 3.Joanna Szymczak - Wiceprezes Zarządu Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania skład Rady Nadzorczej przedstawia się następująco: 1.Bogdan Nogalski - Przewodniczący Rady Nadzorczej 2.Grażyna Zielińska - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej 3.Karolina Kustra - Sekretarz Rady Nadzorczej 4.Aleksandra Kustra - Członek Rady Nadzorczej 5.Danuta Kustra - Członek Rady Nadzorczej 6.Piotr Szymczak - Członek Rady Nadzorczej Zasady powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz nadzorujących, a także ich uprawnienia są określone w Statucie Spółki. Par. 12 ust. 1 lit. g, oraz par. 15 ust. 2 Statutu Spółki przewiduje, że Członków Rady Nadzorczej powołuje i odwołuje Walne Zgromadzenie Spółki. Par. 16 ust. 2 lit. d, oraz part. 19 ust. 3 Statutu Spółki przewiduje, że Rada Nadzorcza powołuje i odwołuje Członków Zarządu. 23. Umowy zawarte pomiędzy Emitentem a osobami zarządzającymi Członkowie Zarządu są zatrudnieni na podstawie umów o pracę z 3 miesięcznym okresem wypowiedzenia. Umowy te nie przewidują żadnych rekompensat dla członków Zarządu w przypadku ich zwolnienia z zajmowanego stanowiska. 18

Członkowie Rady Nadzorczej nie mają zawartych żadnych umów ze Spółką, które przewidywałyby jakiekolwiek odszkodowania w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska. 24. Wynagrodzenia, nagrody lub korzyści osób zarządzających i nadzorujących Osoby zarządzające Członkowie Zarządu Emitenta otrzymali w I półroczu 2008 r. wynagrodzenia w następującej wysokości: Kazimierz Kustra Prezes Zarządu Tomasz Kustra Wiceprezes Zarządu Joanna Szymczak Wiceprezes Zarządu - 76 tys. zł - 46 tys. zł - 37 tys. zł Osoby nadzorujące Członkowie Rady Nadzorczej Spółki otrzymali w I półroczu 2008 r. wynagrodzenie w następującej wysokości: Aleksandra Kustra Danuta Kustra Karolina Kustra Bogdan Nogalski Piotr Szymczak Grażyna Zielińska - 12 tys. zł - 12 tys. zł - 12 tys. zł - 12 tys. zł - 12 tys. zł - 12 tys. zł 25. Liczba i wartość nominalna akcji SEKO S.A. będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Zarząd Spółki Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania tj. 24 września 2008 r., Kazimierz Kustra, Prezes Zarządu Spółki, posiada bezpośrednio 2 937 akcji SEKO S.A., co stanowi 0,044% kapitału zakładowego i 0,026% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Dodatkowo Kazimierz Kustra posiada 2 000 udziałów o wartości 100 000,00 zł w spółce Złota Rybka Sp. z o.o., podmiocie dominującym wobec Spółki, dające mu udział wynoszący 54,570% w kapitale zakładowym i w głosach na zgromadzeniu wspólników. Złota Rybka Sp. z o.o. jest podmiotem dominującym wobec Spółki i na dzień 4 sierpnia 2008 r. posiada 4 500 000 akcji SEKO S.A. dający udział w kapitale na poziomie 67,67% oraz w głosach na WZ na poziomie 80,72%. W związku z powyższym Kazimierz Kustra w sposób pośredni posiada akcje Spółki dające mu udział na poziomie 36,93% w kapitale zakładowym Spółki i 44,05% głosów na WZ Spółki. Kazimierz Kustra w okresie od 10 do 16 lipca 2008 r. zawarł na Giełdzie Papierów Wartościowych S.A. w Warszawie na zwykłych sesjach giełdowych transakcje kupna 2 947 akcji SEKO S.A. po średniej cenie 10,26 zł. Jednocześnie 11 lipca 2008 r. zawarto na GPW S.A. w Warszawie na zwykłej sesji giełdowej transakcję sprzedaży 10 akcji SEKO S.A. po 9,01 zł. 19

Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania tj. 24 września 2008 r., Tomasz Kustra, Wiceprezes Zarządu Spółki posiada bezpośrednio 341 akcji SEKO S.A., co stanowi 0,005% kapitału zakładowego i 0,003% głosów na WZ Spółki. Dodatkowo Tomasz Kustra posiada 555 udziałów o wartości 27 750,00 zł w spółce Złota Rybka Sp. z o.o., dające mu udział wynoszący 15,143% w kapitale zakładowym i w głosach na zgromadzeniu wspólników. W związku z powyższym Tomasz Kustra w sposób pośredni posiada akcje dające mu udział na poziomie 10,25% w kapitale zakładowym Spółki i 12,22% głosów na WZ Spółki. Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania tj. 24 września 2008 r., Joanna Szymczak, Wiceprezes Zarządu posiada bezpośrednio 115 akcji SEKO S.A. co stanowi 0,001% kapitału zakładowego i 0,001% głosów na WZ Spółki. Dodatkowo Joanna Szymczak posiada 555 udziałów o wartości 27 750,00 zł w spółce Złota Rybka Sp. z o.o., dające jej udział wynoszący 15,143% w kapitale zakładowym i w głosach na zgromadzeniu wspólników. W związku z powyższym Joanna Szymczak w sposób pośredni posiada akcje dające jej udział na poziomie 10,25% w kapitale zakładowym Spółki i 12,22% głosów na WZ Spółki. Rada Nadzorcza Spółki Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania tj. 24 września 2008 r., Aleksandra Kustra, Członek Rady Nadzorczej Spółki nie posiada bezpośrednio żadnych akcji SEKO S.A. Aleksandra Kustra jest żoną Kazimierza Kustry, Prezesa Zarządu Spółki. Akcje spółki SEKO S.A. oraz udziały w spółce Złota Rybka Sp. z o.o., podmiocie dominującym wobec Spółki, posiadane przez Kazimierza Kustrę są objęte małżeńską wspólnością ustawową. Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania tj. 24 września 2008 r., Danuta Kustra, Członek Rady Nadzorczej Spółki nie posiada bezpośrednio żadnych akcji SEKO S.A. Danuta Kustra jest żoną Tomasza Kustry, Wiceprezesa Zarządu Spółki. Akcje spółki SEKO S.A. oraz udziały Tomasza Kustry w spółce Złota Rybka Sp. z o.o., podmiocie dominującym wobec Spółki, są objęte małżeńską wspólnością ustawową. Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania tj. 24 września 2008 r., Piotr Szymczak, Członek Rady Nadzorczej Spółki nie posiada bezpośrednio żadnych akcji SEKO S.A. Piotr Szymczak jest mężem Joanny Szymczak, Wiceprezes Zarządu Spółki. Akcje spółki SEKO S.A. oraz udziały Joanny Szymczak w spółce Złota Rybka Sp. z o.o., podmiocie dominującym wobec Spółki, są objęte małżeńską wspólnością ustawową. Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania tj. 24 września 2008 r., Karolina Kustra, Sekretarz Rady Nadzorczej Spółki nie posiada bezpośrednio żadnych akcji SEKO S.A. Karolina Kustra posiada natomiast 555 udziałów o łącznej wartości nominalnej równej 27 750,00 zł w spółce Złota Rybka Sp. z o.o., podmiocie dominującym wobec Spółki, które dają jej udział wynoszący 15,143% w kapitale zakładowym i w głosach na zgromadzeniu wspólników. W związku z powyższym Karolina Kustra w sposób pośredni posiada akcje dające jej udział na poziomie 10,25% w kapitale zakładowym Spółki i 12,22% głosów na WZ Spółki. Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania tj. 24 września 2008 r., pozostali Członkowie Rady Nadzorczej Spółki tj. Przewodniczący Rady Nadzorczej Bogdan Nogalski oraz Wiceprzewodnicząca Rady Nadzorczej Grażyna Zielińska (oboje są niezależnymi Członkami Rady Nadzorczej) nie posiadają w sposób bezpośredni, bądź pośredni akcji SEKO S.A. 20

26. Wykaz akcjonariuszy posiadających powyżej 5% głosów na NWZA Spółki Zgodnie z wiedzą Zarządu SEKO S.A. na dzień 30 czerwca 2008 r. oraz na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania tj. 24 września 2008 r, następujący akcjonariusze posiadają co najmniej 5% akcji na WZ Spółki: Akcjonariusz Liczba akcji Wartość nominalna akcji (tys. PLN) Udział w kapitale (%) Liczba głosów Udział w głosach (%) Złota Rybka Sp. z o.o. z siedzibą w Straszynie OPERA- Kwiatkowski i Wspólnicy Spółka Komandytowo- Akcyjna 4 500 000 450,0 67,67 9 000 000 80,72 1 052 506 105,3 15,83 1 052 506 9,44 27. Umowy, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach akcji posiadanych przez głównych akcjonariuszy Na dzień sporządzenia niniejszego raportu nie istnieją żadne umowy, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach akcji posiadanych przez głównych akcjonariuszy. 28. Posiadacze papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do emitenta Na dzień 30 czerwca 2008 r. oraz w dniu sporządzenia niniejszego sprawozdania Złota Rybka Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością była właścicielem 4 500 000 akcji serii A, które są akcjami imiennymi uprzywilejowanymi co do głosu w ten sposób, że każda akcja daje prawo do dwóch głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. 29. System kontroli programów akcji pracowniczych Spółka nie posiada programów akcji pracowniczych. 30. Ograniczenia dotyczące papierów wartościowych Nie istnieją żadne ograniczenia dotyczące papierów wartościowych Spółki. 31. Informacje dotyczące podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych W dniu 15 maja 2008 r. działając na podstawie Uchwały Rady Nadzorczej nr 01/05/08 z dnia 10 maja 2008 r. Zarząd SEKO S.A. podpisał umowę na przegląd sprawozdania finansowego za I półrocze 2008 r. ze spółką Biuro Audytorsko-Rachunkowe T&W Sp. z o.o. z siedzibą w Gdańsku. Wysokość wynagrodzenia wynikającego z tej umowy to 10 tys. zł. 21

Biuro Audytorsko-Rachunkowe T&W Sp. z o.o. dokonało badania sprawozdań finansowych SEKO S.A. za rok 2007 (wynagrodzenie 18,0 tys. zł), za rok 2006 (łączne wynagrodzenie 23,5 tys. zł.) oraz przeglądu sprawozdania za I półrocze 2007 r. (wynagrodzenie 10 tys. zł). Chojnice, dnia 24 września 2008 r. Imię i nazwisko Funkcja Podpis Kazimierz Kustra Prezes Zarządu Tomasz Kustra Wiceprezes Zarządu Joanna Szymczak Wiceprezes Zarządu 22