20 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8-9 -10-11 -12-13 -14-15 -16-17 -18-19 Dziennik Najważniejsze informacje: Action - Spółka może utworzyć rezerwę w wysokości 16,5 mln PLN w wynikach 2 kw. Sektor paliwowy - Prezydent podpisał tzw. pakiet paliwowy PKO BP - PKO BP chce otworzyć oddział zagraniczny w Czechach Alior Bank - Alior koryguje cenę w wezwaniu na akcje BPH do 31,19 PLN z 31,18 PLN wcześniej CD Projekt - CD Projekt i GAEA rozpoczynają współpracę w Chinach Livechat - Livechat Software wypłaci 1,08 PLN dywidendy na akcję Pharmena - Pharmena chce, by EFSA jeszcze raz oceniła wniosek o autoryzację 1-MNA w UE Indeksy GPW WIG otw. 45 244,0 0,1% WIG zam. 45 540,6 0,7% obrót (mln PLN) 1 175,9 28,5% WIG 20 otw. 1 746,8 0,4% WIG 20 zam. 1 759,4 0,8% FW20 otw. 1 749,0 0,4% FW20 zam. 1 765,0 1,0% mwig40 otw. 3 446,0-0,2% mwig40 zam. 3 460,2 0,4% Największe wzrosty kurs Wydarzenia dnia: PGNiG - Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) GPW - Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) Elektrobudowa 102,50 6,2% Bogdanka 46,42 6,2% ZE PAK 11,00 5,7% PKP Cargo 33,69 4,9% Komercni 940,00 4,0% Nadchodzące wydarzenia: PKN Orlen - Raport kwartalny (21 lipca) Największe spadki kurs Grupa Azoty 73,09-2,6% GTC 6,59-2,5% Pelion 45,00-2,2% Jeronimo Martins 13,97-1,6% LPP 4 970,00-1,6% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 6 460,00 64 MOL 17 550,00 23 Magyar Telekom 448,00 6 Komercni 940,00 33 O2 Czech Republic 216,10 6 WIG20 USD: przełamanie oporu 710 700 690 680 670 660 650 640 630 620 610 600 590 580 570 560 550 540 530 520 510 500 490 480 470 460 450 Indeksy zagraniczne BUX 27 066,0-0,4% RTS 963,7-0,9% PX50 863,6 2,2% DJIA 18 516,6 0,1% NASDAQ 5 029,6-0,1% S&P 500 2 161,7-0,1% DAX XETRA 10 066,9-0,0% FTSE 6 669,2 0,2% CAC 40 4 372,5-0,3% NIKKEI 16 497,9 0,7% HANG SENG 21 659,3 0,5% 440 430 11 18 25 1 8 June 15 22 29 6 July 13 20 27 3 10 August 17 24 31 7 14 September 21 28 5 12 October 19 26 2 9 16 November 23 30 7 14 December 21 4 11 2016 18 25 1 8 February 15 22 29 7 March WIG20 USD silnie wczoraj zwyżkował, pokonując krótkoterminowy opór na poziomie lokalnego szczytu po wyniku referendum w Wielkiej Brytanii. Choć był on do tej pory kilkukrotnie atakowany, to jednak dopiero wczoraj udało się go trwale przełamać. Sugeruje to kontynuację ruchu w górę w kierunku średnioterminowego oporu na poziomie szczytów z maja i pierwszej połowy czerwca, którego pokonanie oznaczałoby zmianę tendencji w średnim horyzoncie inwestycyjnym. 14 21 29 4 April 11 18 25 2 9 May 16 23 30 6 June 13 20 27 4 July 11 18 25 1 8 August 420 410 400 Waluty i surowce WIBOR 3m (%) 1,68 0,0% EUR/PLN 4,416 0,0% USD/PLN 3,989 0,0% EUR/USD 1,107-0,6% miedź (USD/t) 4 900,5-0,4% miedź (PLN/t) 19 546,5 0,1% ropa Brent (USD/bbl) 47,70 0,7%
Najważniejsze informacje: Action Sektor paliwowy PKO BP Alior Bank CD Projekt Livechat Pharmena Spółka może utworzyć rezerwę w wysokości 16,5 mln PLN w wynikach 2 kw. Action poinformował, że szacowane przychody za 2 kw. wynoszą 750 mln PLN (-35% r/r). Jednocześnie podano, że w związku z decyzją Dyrektora Urzędu Skarbowego w Olsztynie, spółka w wynikach 2 kw. może zawiązać rezerwy w wysokości 16,5 mln PLN. Decyzja ta dotyczy zawyżonego podatku VAT naliczonego do odliczenia za okres lipiec 2011 styczeń 2012. Wraz z odsetkami płatność na rzecz Urzędu Skarbowego może wynieść ok. 33 mln PLN. Decyzja jest nieostateczna i Action wniósł od niej odwołanie. (PAP) Prezydent podpisał tzw. pakiet paliwowy Prezydent Andrzej Duda podpisał nowelizację kilku ustaw, stanowiącą tzw. pakiet paliwowy, który ma uszczelnić pobór VAT. Pakiet zakłada m.in., że importer paliwa z innego kraju UE będzie musiał zapłacić od niego podatek VAT w ciągu 5 dni od momentu sprowadzenia go do Polski. (PAP) PKO BP chce otworzyć oddział zagraniczny w Czechach PKO Bank Polski złożył do KNF wniosek notyfikacyjny dotyczący otwarcia oddziału korporacyjnego w Czechach. Jego start zaplanowano na 2017 r. Oddział korporacyjny w Czechach będzie zlokalizowany w Pradze. (PAP) Alior Bank koryguje cenę w wezwaniu na akcje BPH do 31,19 PLN z 31,18 PLN wcześniej Alior Bank skorygował cenę w wezwaniu na akcje Banku BPH do 31,19 PLN z 31,18 PLN za papier - podało pośredniczące w wezwaniu Biuro Maklerskie Alior Bank. Zmiana ceny akcji w wezwaniu wynika z korekty średniej arytmetycznej ze średnich dziennych cen ważonych wolumenem obrotu z okresu 6 miesięcy poprzedzających wezwanie. (PAP) CD Projekt i GAEA rozpoczynają współpracę w Chinach Studio CD Projekt Red i GAEA, chiński dostawca interaktywnej rozrywki, ogłosili nawiązanie współpracy mającej na celu wydanie gry "Gwint: Wiedźmińska Gra Karciana" w Chinach. (PAP) Livechat Software wypłaci 1,08 PLN dywidendy na akcję Akcjonariusze Livechat Software zdecydowali, że spółka wypłaci z jednostkowego zysku za rok obrotowy 2015/16 dywidendę w wysokości 1,08 PLN na akcję. Dniem dywidendy jest 27 lipca, a dzień wypłaty ustalony został na 4 sierpnia 2016 r. (PAP) Pharmena chce, by EFSA jeszcze raz oceniła wniosek o autoryzację 1-MNA w UE Jeden z krajów UE podtrzymał sprzeciw wobec wprowadzenia do obrotu suplementu diety opartego na 1-MNA, w związku z czym Pharmena chce wystąpić do Komisji Europejskiej o dokonanie przez Europejski Urząd ds. Bezpieczeństwa Żywności (EFSA) dodatkowej oceny wniosku o autoryzację 1-MNA jako nowego składnika żywności. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 19 lipca PGNiG Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) 19 lipca GPW Ex-div (Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy) 21 lipca PKN Orlen Raport kwartalny 25 lipca Orange Polska Raport kwartalny 25 lipca Telekom Austria Raport kwartalny 25 lipca Macrologic Raport kwartalny 2
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Banki Alior Bank Trzymaj 2016-07-14 57,00 6 857,12 19,4 20,8 126,9 1,7 1,1 1,1 BZ WBK Trzymaj 2015-12-17 281,00 27 289,50 11,9 14,0 14,2 1,4 1,4 1,3 Erste Bank Kupuj 2016-07-11 23,60 44 030,13 11,3 8,3 12,2 1,0 0,8 0,8 Handlowy Kupuj 2015-12-17 71,00 9 002,45 14,5 15,4 16,9 1,3 1,3 1,3 ING BSK Kupuj 2015-12-17 123,00 16 171,43 14,8 15,2 15,2 1,5 1,5 1,4 Komercni Kupuj 2016-06-14 992,00 29 003,25 54,4 13,8 15,3 6,8 1,6 1,6 mbank Trzymaj 2015-12-17 331,00 12 912,11 10,3 13,1 13,4 1,1 1,0 1,0 Millennium Trzymaj 2015-12-17 5,60 5 434,76 9,8 8,8 10,2 0,9 0,8 0,7 Moneta Money Bank Kupuj 2016-07-01 83,50 6 052,67-10,1 11,3-1,4 1,4 OTP Bank Trzymaj 2016-06-03 7 113,00 25,32 23,6 10,5 8,8 1,2 1,4 1,2 Pekao Trzymaj 2015-12-17 148,00 33 412,44 14,9 16,8 15,3 1,4 1,4 1,4 Raiffeisen Trzymaj 2015-12-10 15,10 15 291,53 9,2 12,4 8,1 0,4 0,4 0,4 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji EV/EBITDA 3
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji EV/EBITDA Przemysł podstawowy Forte Kupuj 2016-12-04 64,50 1 555,69 18,4 17,1 15,8 14,0 12,7 13,0 Pfleiderer Grajewo Trzymaj 2016-07-18 31,00 1 875,68 13,1 17,4 18,1 5,9 6,3 6,3 Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj 2016-01-13 59,60 3 030,24 9,1 7,3 8,2 5,7 5,0 5,2 Grupa Azoty Trzymaj 2016-06-21 74,18 7 250,20 13,8 12,5 13,4 7,9 6,4 6,5 Synthos Kupuj 2016-06-14 4,19 4 948,96 13,2 15,2 12,5 9,2 9,4 8,0 Sektor budowlany Budimex Trzymaj 2016-02-29 200,00 4 580,10 19,4 15,8 14,3 7,3 7,4 6,2 Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100,00 486,63 12,0 10,6 13,9 7,3 6,3 7,5 Pekabex Trzymaj 2015-12-18 12,00 305,08 13,2 16,3 13,6 8,9 9,3 7,8 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj 2016-06-16 173,00 6 852,48 28,4 29,6 20,0 17,6 22,2 16,7 LPP Sprzedaj 2016-06-16 4 319,00 9 100,68 37,0 30,5 25,5 14,3 14,9 12,5 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-01-22 45,00 1 508,98 9,6 9,2 8,4 3,1 3,6 3,8 Dystrybutorzy AB Kupuj 2016-07-05 35,10 509,10 8,2 8,2 8,8 7,5 7,7 7,6 Action Sprzedaj 2016-03-29 14,10 251,81 28,0 12,0 9,6 14,7 9,8 8,4 Neuca Kupuj 2016-06-27 386,00 1 612,12 13,3 14,3 13,8 11,5 10,5 9,8 Pelion Sprzedaj 2016-06-27 48,00 501,56 9,4 12,7 10,7 5,0 6,5 6,0 Media i rozrywka WPH Kupuj 2016-04-01 55,10 1 300,76 186,3 16,0 13,2 13,9 10,9 9,0 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj 2016-07-14 33,00 24 351,35 16,1 11,7 10,2 - - - Sektor deweloperski ATAL Kupuj 2016-03-02 23,30 943,85 26,3 10,1 7,4 20,8 9,7 7,1 Dom Development Kupuj 2015-11-25 55,20 1 312,88 16,7 14,2 14,3 14,2 11,9 12,2 Echo Kupuj 2014-10-03 7,30 1 935,52 5,2 3,0 nm 2,7 nm - GTC Trzymaj 2015-12-10 7,14 2 315,13 12,1 4,0 5,8 14,3 8,1 10,8 PHN Kupuj 2015-12-03 23,70 655,64 6,2 14,1 11,4 13,1 18,6 15,3 Robyg Kupuj 2016-01-14 3,02 747,18 9,9 8,0 8,7 - - - Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj 2016-06-23 37,40 1 447,19 15,4 13,1 12,8 7,8 8,2 8,1 Kruk Kupuj 2016-06-03 211,00 3 608,24 13,3 15,7 14,2 14,5 15,5 13,6 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2016-05-25 64,00 853,22 10,1 11,4 12,8 7,7 9,4 9,6 Kęty Kupuj 2016-03-08 374,00 2 952,04 14,2 12,0 13,2 9,6 9,5 8,6 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj 2015-10-30 34,00 966,06 13,5 12,5 11,9 9,1 8,1 7,5 ZPUE Trzymaj 2016-04-13 465,00 572,60 11,0 11,4 12,3 7,7 8,7 8,2 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj 2016-07-11 276,80 4 931,17 20,4 27,0 22,3 11,0 11,4 9,6 Emperia Kupuj 2016-03-17 65,70 762,34 17,6 nm 11,3 7,9 7,7 6,2 Eurocash Kupuj 2016-01-15 61,30 6 725,97 27,6 20,2 16,5 14,8 12,0 10,1 Jeronimo Martins Kupuj 2015-11-30 16,20 38 819,06 25,5 24,0 20,3 12,0 10,8 9,2 Otmuchów Trzymaj 2016-06-07 5,37 59,92 24,5 28,4 35,0 5,7 6,5 7,0 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2016-06-08 26,10 14 345,02 13,1 14,2 12,8 6,6 7,3 6,8 Magyar Telekom Kupuj 2016-06-08 508,00 6 537,74 14,9 11,8 12,0 4,5 4,3 4,2 Netia Trzymaj 2016-06-08 5,10 1 573,36 896,1 1 588,2 nm 4,8 4,0 4,2 O2 Czech Republic Kupuj 2016-06-08 271,00 10 952,49 15,0 14,2 15,1 8,0 7,4 7,6 Orange Polska Sprzedaj 2016-06-08 4,80 6 843,20 43,2 303,7 nm 3,7 4,3 4,5 Telekom Austria AG Trzymaj 2016-06-08 5,70 15 111,16 10,5 11,9 13,9 4,8 4,8 4,6 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj 2016-04-11 39,00 1 578,91 nm 13,6 14,6 2,3 3,7 3,7 JSW Trzymaj 2016-04-11 13,00 2 288,35 nm nm nm 4,8 8,8 5,7 KGHM Kupuj 2016-07-11 82,00 15 178,00 nm 14,4 7,7 4,1 5,9 5,1 Norilsk Nickel Kupuj 2015-12-16 15,00 93 304,27 9,7 12,5 10,4 6,6 9,3 8,0 Sektor paliwowy Lotos Trzymaj 2016-04-08 28,10 5 529,56 nm 9,3 9,7 9,8 6,3 6,5 MOL Kupuj 2016-04-08 19 382,00 25 680,77 nm 14,4 10,8 3,8 4,4 3,8 OMV Sprzedaj 2016-04-08 20,00 37 237,89 nm 25,1 17,9 4,1 4,8 4,2 PGNIG Kupuj 2016-06-28 6,03 33 276,00 16,4 13,2 13,9 5,0 4,9 5,1 PKN Orlen Sprzedaj 2016-04-08 65,60 26 988,44 9,9 6,6 7,4 4,7 4,4 4,5 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2016-05-09 77,14 39 805,86 14,5 13,7 19,7 5,8 6,4 7,1 Enea Trzymaj 2016-05-09 11,80 4 855,87 6,7 4,7 5,2 4,2 4,8 4,6 Energa Trzymaj 2016-05-09 11,50 3 904,65 10,1 11,0 6,3 4,3 4,6 4,5 PGE Kupuj 2016-05-09 14,70 23 652,47 nm 7,4 7,9 3,3 4,5 5,0 Polenergia Kupuj 2016-05-09 24,10 486,66 18,9 8,2 11,2 9,3 4,9 8,9 Tauron Trzymaj 2016-05-25 2,79 5 170,02 nm 5,3 5,7 3,6 4,4 4,9 ZE PAK Kupuj 2016-05-09 11,00 559,06 nm 7,3 4,8 2,7 2,9 2,3 4
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) 521 79 17 wlodzimierz.giller@pkobp.pl Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) 521 79 41 monika.kalwasinska@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 82 14 (022) 521 52 46 wojciech.zelechowski@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl mark.cowley@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Andrzej Sychowski (trader) (022) 521 48 93 andrzej.sychowski@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży