BRANŻA PRODUCENTÓW GIER Wykres wartości portfela modelowego.grypl (składającego się z akcji polskich producentów gier w tys. zł) Lp. Nazwa NOTOWANIA Z 2019-04-01 12:58 Kapitalizacja (mln zł) Cena (zł) 1M (%) 3M (%) 6M (%) 1R (%) OPR (%) Wolumen (porzednia sesja, szt) GPW 1 CD Projekt SA 19656,5 204,50 6,0 40,5 6,0 86,9 40,5 382 104 2 PlayWay SA 1211,8 183,60 15,5 36,0 27,9 88,5 36,0 28 496 3 11 bit studios SA 919,5 402,00 41,1 64,8 21,6 92,3 64,8 114 884 4 Ten Square Games SA 770,2 106,60 14,0 33,3 13,0-33,3 10 842 5 CI Games SA 171,4 1,13 1,3 38,3 18,1 18,1 38,3 1946 079 6 Artifex Mundi SA 56,5 4,75-16,1 13,1-31,9-45,8 13,1 4 828 7 Vivid Games SA 53,2 1,79-18,6 38,8-49,1-51,8 38,8 113 517 8 T-BULL S.A. 37,2 32,00 0,0 11,1-10,1-68,0 11,1 2 250 New Connect 1 Forever Entertainment SA 127,0 4,67 17,6 163,8 259,2 336,4 163,8 38 676 2 Ultimate Games SA 116,1 22,20 19,7 85,6 99,6-85,6 90 765 3 Farm 51 Group 114,9 18,32-13,2-1,0-41,8 23,8-1,0 69 373 4 Creepy Jar SA 117,5 173,00-1,7 22,7 4,8-22,7 158 5 Cherrypick Games SA 96,1 75,60-3,1 2,2-55,1-30,6 2,2 1 108 6 Bloober Team SA 85,5 48,40 2,5 24,1 36,7-1,2 24,1 47 221 7 One More Level SA 83,0 1,55-2,5 0,0 14,8 131,3 0,0 35 658 8 Movie Games SA 77,7 30,20 6,4 60,6 - - 60,6 1 056 9 Creativeforge Games SA 40,8 15,30 8,4 27,7-8,9-27,7 19 881 10 QubicGames SA 28,1 2,86 64,4 127,0 78,8 177,7 127,0 187 309 11 ifun4all SA 22,6 1,73 4,5 32,7-8,2 47,4 32,7 13 444 12 Jujubee SA 12,7 3,60-1,4 11,5-47,7-69,2 11,5 11 641 Źródło: Bloomberg, DM BPS 1
Informacja dnia ARTIFEX MUNDI SA Artifex Mundi zamyka wybrane projekty gier i odpisuje 8,5 mln zł. Artifex Mundi w ramach przeglądu opcji strategicznych zamknie wybrane projekty gier oraz projekty rozwojowe: Demiurg, Insection, Spellblade, Mighty Machines, Bladebastards i AMClub oraz dokona odpisu wartości tych projektów w wysokości 8,5 mln zł. W oparciu o przeprowadzone testy na utratę wartości Artifex Mundi podjął decyzję o dokonaniu odpisów aktualizujących wartość projektów My Brother Rabbit oraz Irony Curtain na łączną kwotę 4,6 mln zł. Realizacja projektów będzie kontynuowana. Dodatkowo dokonał odpisu aktualizującego zmniejszającego wartość projektu Bladebound o kwotę 3,9 mln zł. Przedmiotem odpisu są starsze komponenty gry, które w wyniku aktualizacji zmieniającej od podstaw warstwę techniczną gry, nie będą dalej wykorzystywane przez obecną wersję aplikacji. (PAP Biznes) Wybrane szacunkowe skonsolidowane dane finansowe Spółki za rok 2018. Artifex Mundi S.A. informuje o skonsolidowanych danych finansowych Grupy Kapitałowej: (1) Przychody ze sprzedaży: 20,1 mln zł; (2) EBIT: - 12,9 mln zł; (3) Wynik netto: -10,5 mln zł. Ostateczne i zweryfikowane wyniki zostaną przedstawione w raporcie rocznym, który śpółka planuje opublikować 17.04.2019 r. (ESPI: RB nr 9/2019) Informacja dnia ULTIMATE GAMES SA Zawarcie umowy wydawniczej - gra Fat[EX] Courier Simulator na PC. Ultimate Games informuje, iż zawarł umowę na podstawie której uzyskał prawo do wydania gry Fat[EX] Courier Simulator na PC. Gra została już opublikowana w serwisie STEAM i spotkała się z dobrym przyjęciem graczy. Premiera Gry planowana jest na 2020 r. (ESPI: RB nr 49/2019) Informacja dot. kampanii w serwisie Kickstarter dla gier Deadliest Catch: The Game i WoodZone. Ultimate Games S.A. informuje, że kampanie kickstarterowe dla gier Deadliest Catch: The Game (gra tworzona na licencji DISCOVERY CHANNEL) i WoodZone są planowane do przeprowadzenia odpowiednio na kwiecień i maj br. Kampanie zostaną przeprowadzone we współpracy z PlayWay S.A., na platformie https://www.kickstarter.com (ESPI: RB nr 48/2019) Komentarz DM Banku BPS. Spółka spotkała się z inwestorami w siedzibie DM BPS w ostatni piątek 29.03.2018 r). I jak widać po udanym roku 2018 Ultimate Games nie spoczywa na laurach tempo rozwoju rośnie oczywiście trudno oszacować jaki rezultat odnotują nowe premiery, ale ponieważ nie spodziewamy się, że przychody z dotychczasowego portfolio Spółki istotnie spadną w tym roku, więc nawet umiarkowany sukces nowych gier powinien podtrzymać solidny wzrost. (B. Michalski). CI GAMES S.A. (CIG) mln PLN % CI Games S.A. skonsolidowany Wyniki finansowe 4Q'17 4Q'18 Zm. % 2017 2018 Zm. % 4Q'18 Kons. PAP Różnica % Przychody netto ze sprzedaży 12,17 4,32-64,5% 103,029 21,985-78,7% 5,60-22,9% EBITDA 6,94-11,33 n.d. 28,230 3,034-89,3% 0,90-1358,9% Wynik z działalności operacyjnej 3,23-13,69 n.d. 12,713-22,378 n.d. -2,10 551,9% Zysk netto j.d. 0,21-10,81 n.d. 5,454-22,693 n.d. -1,70 535,9% Marża EBITDA 57,0-262,3 n.d. 27,4 13,8-13,6 16,07 278,3 Marża EBIT 26,5-316,9 n.d. 12,3-101,8 n.d. -37,50 279,4 Marża netto 1,7-250,2 n.d. 5,3-103,2 n.d. -30,36 219,9 Komentarz DM Banku BPS. W 2018 r. nie było żadnej premiery. Wynik 4 kw. 2018r. oraz cały rok 2018 został obciążony odpisami na Sniper Ghost Warrior 3 w wysokości 12,2 mln zł, czego nie uwzględnia konsensus PAP, ale był przed publikacją wyników komunikowane w raporcie ESPI. Dodatkowo (wg Bankier.pl: https:// www.bankier.pl/wiadomosc/ci-games-z-najwyzsza-strata-w-historii-7650709.html ) W spółce doszło ostatnio także do wielu zwolnień, a zespół liczący wcześniej ponad 100 osób składa się obecnie jedynie z około 30 specjalistów. Innymi słowy przychody ze starych projektów powoli się wyczerpują, a kiedy i w jakiej formie będą nowe premiery to w tej chwili trudno nam ocenić. (B. Michalski) mln PLN % 2
Informacja dnia Zakończenie projektu "STERIO" w ramach programu sektorowego GameInn. Forever Entertainment S.A. FOREVER informuje, iż z powodzeniem zakończył się projekt pt. Narzędzia i metodyka digitalizacji rzeczywistej scenografii ENTERTAINMENT SA nieożywionej dla potrzeb grafiki 3D w grach wideo w oparciu o techniki stereofotogrametrii" (STERIO), w ramach Programu sektorowego GAMEINN. Z użyciem technologii Sterio powstaje gra referencyjna "The Mansion". W najbliższym czasie rozwiązanie trafi do dystrybucji. W chwili obecnej prowadzone są negocjacje umożliwiające wprowadzenie STERIO do sprzedaży. Dofinansowanie opiewało na 70% kosztów kwalifikowanych. Wkład spółki to: 0,7 mln zł.(espi: RB nr 28/2019) FOREVER ENTERTAINMENT (FOR) \ Źródło: Bloomberg Komentarz DM Banku BPS. Spółka kontynuuje impuls wzrostowy zapoczątkowany w listopadzie 2018 r. Dopóki nie pojawi się element podażowy zaburzający wzrostowa strukturę, ( czyli np. spadek poniżej 4,30 lub dla długoterminowych graczy spadek poniżej 3,85 PLN), dopóty warto trzymać się zasady trend is your friend. Sektor gier cały czas cieszy się dużym zainteresowaniem inwestorów a historyczne maximum kursu Spółki wyznaczone było na poziomie 9,90 PLN w kwietniu 2011r. (T. Czarnecki) 3
KALENDARIUM RAPORTÓW FINANSOWYCH 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tomasz.czarnecki@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Definicja modelowego portfela branżowego: Nazwa:.GRYPL Bieżący skład portfela modelowego: CDPROJEKT 20,0%, PLAYWAY 5,0%, 11BIT 10,0%, CIGAMES 4,0%, ARTIFEX 2,0%, VIVID 4,0%, TENSQUARE 10,0%, TBULL 2,0%, BLOOBER 4,0%, FARM51 9,0%, JUJUBEE 2,0%, FOREVEREN 4,0%, IFUN4ALL 1,0%, QUBICGMS 1,0%, CHERRYPICK 6,0%; ONEMORELEVEL 6,0%; CREATIVEFORGE 1,0%; ULTIMATE GAMES 1,0%, CREEPYJAR 8,0%. Data bazowa: 17.11.2016 r. Wartość bazowa : 1 000,00 tys. zł Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: 1M - stopa zwrotu z okresie ostatniego miesiąca 3M - stopa zwrotu z okresie ostatnich trzech miesięcy 6M - stopa zwrotu z okresie ostatnich sześciu miesięcy 1R - stopa zwrotu z okresie ostatniego roku OPR - stopa zwrotu z okresie od początku roku Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem. W szczególności opracowanie nie stanowi badania inwestycyjnego lub publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 5