Załącznik nr 7 do Regulaminu Otwartego Konkursu Ofert 1/2016

Załącznik nr 7 do Regulaminu Otwartego Konkursu Ofert 1/2016 Proponowane Warunki Wsparcia

SPIS TREŚCI WSTĘP... 3 1) UMOWA O UDZIELENIE WSPARCIA FINANSOWEGO... 4 2) KAPITALIZACJA I WKŁADY DO FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO... 4 3) ORGANY FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO ORAZ ICH PRAWA I OBOWIĄZKI... 5 4) ZARZĄDZANIE FUNDUSZEM KAPITAŁOWYM... 7 5) ZASADY POLITYKI INWESTYCYJNEJ FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO... 10 6) DZIAŁALNOŚĆ FINANSOWA FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO... 14 7) OBOWIĄZKI INFORMACYJNE I KONTROLA... 16 8) WYJŚCIE Z INWESTYCJI... 18 9) SANKCJE... 20 10) POSTANOWIENIA KOŃCOWE... 20 2

WSTĘP Proponowane Warunki Wsparcia (PWW) stanowią zbiór kluczowych warunków, na podstawie których zostanie sporządzona Umowa o Udzielenie Wsparcia Finansowego określająca szczegółowo relacje pomiędzy Podmiotem Zarządzającym Funduszem Kapitałowym, KFK i Inwestorami. PWW zawierają minimalny zakres regulacji, konstytutywnych z punktu widzenia działalności Krajowego Funduszu Kapitałowego, które stanowią obligatoryjne zapisy Umowy o Udzielenie Wsparcia Finansowego. PWW powinny być interpretowane zgodnie z zapisami Ustawy o KFK, Rozporządzenia oraz Regulaminu Otwartego Konkursu Ofert. W przypadku sprzeczności pomiędzy zapisami PWW, a Ustawą o KFK lub Rozporządzeniem lub jakimikolwiek regulacjami prawa krajowego lub unijnego znajdującymi zastosowanie do działalności funduszy kapitałowych, pierwszeństwo mają regulacje Ustawy o KFK, Rozporządzenia i innych przepisów prawa krajowego lub unijnego znajdujących zastosowanie do zasad udzielania wsparcia finansowego przez KFK. Składając ofertę w Otwartym Konkursie Ofert Oferent akceptuje PWW jako podstawowe zasady udzielania wsparcia finansowego funduszom kapitałowym przez KFK. Wszystkie warunki niezdefiniowane osobno w PWW lub Słowniczku, mają znaczenie określone w Rozporządzeniu lub w Ustawie o KFK. 3

1) UMOWA O UDZIELENIE WSPARCIA FINANSOWEGO Strony Stronami Umowy o udzielenie Wsparcia Finansowego jest KFK, Podmiot Zarządzający, Fundusz Kapitałowy oraz Inwestorzy. 2) KAPITALIZACJA I WKŁADY DO FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO Instrumenty finansowe Funduszu Kapitałowego Kapitalizacja Funduszu Kapitałowego Deklarowana Kapitalizacja Funduszu Kapitałowego Akcje spółki akcyjnej lub komandytowo-akcyjnej, udziały spółki z ograniczoną odpowiedzialnością, prawa udziałowe spółek osobowych, certyfikaty inwestycyjne funduszu inwestycyjnego zamkniętego, obligacje, obligacje zamienne na akcje, warranty subskrypcyjne, emitowane przez Fundusz Kapitałowy. Na wysokość Kapitalizacji Funduszu Kapitałowego składa się suma wniesionych do Funduszu Kapitałowego Wkładów. Udział KFK w Kapitalizacji Funduszu Kapitałowego nie może przekroczyć 50%. Deklarowana Kapitalizacja to zobowiązanie Inwestorów i KFK do wniesienia Wkładów do Funduszu. Wkład Zasady wnoszenia Wkładów przez KFK Wkład KFK na pokrycie Opłaty za zarządzanie w Okresie Inwestycyjnym Wkład KFK na pokrycie Opłaty za zarządzanie w Okresie poinwestycyjnym Wkład KFK na pokrycie Inwestycji Wkład pieniężny, wnoszony do Funduszu Kapitałowego przez Inwestorów i KFK tytułem objęcia i opłacenia Instrumentów Finansowych Funduszu Kapitałowego, emitowanych przez Fundusz Kapitałowy, na zasadach określonych w Umowie o Udzielenie Wsparcia Finansowego, z przeznaczeniem na: 1) zasilenie Kapitału Minimalnego Funduszu Kapitałowego (Wkłady na Kapitał Minimalny są rozliczane w ramach Wkładów na Opłatę za zarządzanie); 2) sfinansowanie Opłaty za zarządzanie; 3) sfinansowanie Inwestycji Funduszu Kapitałowego. KFK wnosi swój Wkład nie wcześniej niż po dniu wniesienia Wkładów do Funduszu Kapitałowego przez wszystkich Inwestorów. KFK będzie wnosił Wkłady na pokrycie Opłaty za zarządzanie w Okresie Inwestycyjnym jednocześnie z wnoszeniem Wkładów na pokrycie Inwestycji Funduszu z zachowaniem Limitu KFK, o którym mowa w pkt. 6 PWW. KFK będzie wnosił Wkłady na pokrycie Opłaty za zarzadzanie po Okresie Inwestycyjnym co pół roku z góry, w wysokościach wskazanych w Budżecie Operacyjnym, z zachowaniem Limitu Ogólnego, o którym mowa w pkt. 6 PWW. KFK będzie wnosił Wkłady na pokrycie Opłaty za zarzadzanie po Okresie Inwestycyjnym do końca Horyzontu Inwestycyjnego, o którym mowa w pkt. 5 PWW i przy założeniu, że Horyzont nie jest przedłużany. KFK wniesie Wkład na Inwestycje po udokumentowaniu przez Podmiot Zarządzający, że Inwestycja, na którą zostało zgłoszone zapotrzebowanie na wniesienie Wkładów nie narusza Ograniczeń Inwestycyjnych (określonych w pkt. 5 PWW lub w obowiązujących, w dacie wniesienia Wkładu, przepisach prawa regulujących zasady inwestycyjne Funduszu Kapitałowego, jeśli nastąpiła zmiana przepisów prawa pomiędzy datą ogłoszenia konkursu a datą 4

Zbycie Instrumentów Finansowych Funduszu Zwrot Wkładu KFK wniesienia Wkładu) oraz po udokumentowaniu przez Podmiot Zarządzający faktu wniesienia środków na Inwestycję przez Inwestorów Prywatnych. Inwestor posiada prawo zbycia swoich Instrumentów Finansowych w Funduszu Kapitałowym (Inwestor Zbywający), w całości lub części na rzecz osoby trzeciej zaakceptowanej przez KFK, która przejmie jednocześnie z nabywanymi Instrumentami Finansowymi wszelkie prawa i obowiązki Inwestora Zbywającego wynikające z Umowy o Udzielenie Wsparcia, z zastrzeżeniem zachowania zasad wynikających z przepisów dotyczących pomocy publicznej. KFK również będzie przysługiwało prawo przyłączenia się do takiej transakcji w takiej samej części i na takich samych warunkach, jak warunki sprzedaży Instrumentów Finansowych realizowanej przez Inwestora zbywającego. KFK lub Inwestorom może przysługiwać wzajemne prawo pierwszeństwa nabycia Instrumentów Finansowych zbywanych przez drugą stronę. Nie jest dopuszczalne obciążenie Instrumentów Finansowych Funduszu Kapitałowego przez Inwestorów W przypadku wydatkowania przez Fundusz środków przekazanych przez KFK niezgodnie z przeznaczeniem określonym w Umowie o Udzielenie Wsparcia Finansowego, Fundusz Kapitałowy jest zobowiązany do zwrotu tych środków wraz z odsetkami, w wysokości określonej jak dla zaległości podatkowych, liczonymi od dnia wniesienia przez KFK tych środków do Funduszu do dnia ich zwrotu na rachunek KFK. Zwrot środków następuje na podstawie wystosowanego przez KFK wezwania w terminie wyznaczonym przez KFK, który nie może być dłuższy niż 60 dni od dnia doręczenia wezwania. W przypadku, gdy nieprawidłowe wydatkowanie środków przekazanych przez KFK nastąpiło w związku z Inwestycją Funduszu Kapitałowego w Przedsiębiorcę, Fundusz Kapitałowy jest zobowiązany do zbycia takiej Inwestycji w terminie nie dłuższym niż 6 miesięcy od dnia doręczenia wezwania KFK do zwrotu środków. W przypadku, gdy Fundusz nie dokona zbycia takiej Inwestycji w 6-miesięcznym terminie, KFK będzie uprawniony do sprzedaży, a Fundusz będzie zobowiązany do nabycia, na zasadach określonych w Umowie o Udzielenie Wsparcia Finansowego, wszystkich Instrumentów Finansowych Funduszu kapitałowego posiadanych przez KFK po cenie nie mniejszej niż wartość wniesionych przez KFK Wkładów do Funduszu, powiększona o odsetki jak od zaległości podatkowych i Minimalną Stopę Zwrotu. 3) ORGANY FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO ORAZ ICH PRAWA I OBOWIĄZKI Zgromadzenie Inwestorów Organ Kontrolny Funduszu Kapitałowego Fundusz Kapitałowy będzie odbywał co najmniej dwa razy w roku zgromadzenia dające Inwestorom oraz KFK możliwość zapoznania się z działalnością inwestycyjną Funduszu Kapitałowego i jej omówienia. Wewnętrzny organ Funduszu Kapitałowego, uprawniony zgodnie z zasadami regulującymi działalność Funduszu kapitałowego do kontrolowania i nadzorowania działalności Funduszu Kapitałowego. Krajowy Fundusz Kapitałowy ma prawo wskazać 5

Komitet Inwestycyjny przynajmniej jednego reprezentanta do Organu kontrolnego. Inwestorzy mają prawo wskazania przynajmniej jednego reprezentanta do Organu kontrolnego. Członkowie Organu kontrolnego nie mogą być powiązani osobiście lub kapitałowo z Podmiotem Zarządzającym i Kluczowym Personelem. Podstawowe obowiązki Organu kontrolnego: 1) przynajmniej roczna analiza i ocena realizacji Strategii Inwestycyjnej przez Podmiot Zarządzający; 2) zatwierdzanie rocznych Planów Finansowych Funduszu Kapitałowego (w zakresie inwestycji i dezinwestycji) i Podmiotu Zarządzającego (w zakresie kosztów); 3) kwartalna, półroczna i roczna analiza, kontrola, rozliczenie i zatwierdzenie realizacji Planu Finansowego (Funduszu i Podmiotu Zarządzającego); 4) zatwierdzenie wyceny portfela inwestycji Funduszu Kapitałowego, na podstawie opinii Komitetu Inwestycyjnego; 5) wybór audytora, który zbada roczne sprawozdania finansowe Funduszu Kapitałowego i Podmiotu Zarządzającego. Podejmowanie decyzji w Organie Kontrolnym: Uchwały Organu kontrolnego, dla swej ważności, wymagać będą głosu zatwierdzającego osoby wskazanej do Organu Kontrolnego przez KFK. Fundusz Kapitałowy będzie posiadał Komitet Inwestycyjny do spraw opiniowania: 1) projektów inwestycyjnych oraz warunków dokonywania Wyjść z Inwestycji, 2) dokonania Inwestycji kontynuacyjnej, 3) aneksów do umów inwestycyjnych, które zmieniają istotne warunki Inwestycji Funduszu w Przedsiębiorcę, 4) każdego przypadku konfliktu interesów występującego w Funduszu lub w Podmiocie Zarządzającym, chyba że dany przypadek konfliktu interesów wymaga zgody Komitetu Inwestycyjnego, oraz 5) wyceny inwestycji portfelowych Funduszu Kapitałowego. W przypadku, gdy Fundusz zamierza dokonać Ko-inwestycji z Podmiotem Powiązanym (w rozumieniu pkt. 5 PWW) (w tym Inwestycji kontynuacyjnej) lub Zbycia Inwestycji do Podmiotu Powiązanego (w rozumieniu pkt. 5 PWW), Podmiot Zarządzający nie może dokonać takiej Ko-inwestycji lub Zbycia bez zgody Komitetu Inwestycyjnego. Skład Komitetu Inwestycyjnego: Komitet Inwestycyjny składa się z ekspertów rynku podwyższonego ryzyka, najlepiej z branż na których zgodnie ze Strategią Inwestycyjną ma się koncentrować Fundusz dokonując inwestycji, wskazywanych przez Inwestorów. Co najmniej jeden członek 6

Uprawnienia osobiste KFK Komitetu Inwestycyjnego będzie niezwiązany osobiście lub kapitałowo z udziałowcami, akcjonariuszami, wspólnikami, osobami zarządzającymi lub nadzorującymi działalność Funduszu Kapitałowego i Podmiotem Zarządzającym ( Członek Niezależny ). Prawo do wskazania Członka Niezależnego ma KFK. Jeśli KFK nie wskaże Członka Niezależnego, prawo do jego wskazania mają Inwestorzy. Członek Niezależny może otrzymywać wynagrodzenie od Funduszu Kapitałowego. KFK ma prawo wskazać przynajmniej jednego członka Komitetu Inwestycyjnego. Podejmowanie decyzji Do ważności uchwał Komitetu Inwestycyjnego wymagana jest obecność na posiedzeniu Komitetu Inwestycyjnego co najmniej połowy jego członków, w tym członka wskazanego przez KFK. Decyzje Komitetu Inwestycyjnego zapadają zwykłą większością głosów. W przypadku podejmowania uchwał wyrażających zgodę na dokonanie Ko-inwestycji z Podmiotem Powiązanym lub Zbycia Inwestycji do Podmiotu Powiązanego (w rozumieniu pkt. 5 PWW), Członek Komitetu Inwestycyjnego, którego dotyczy konflikt interesu, lub który został wskazany przez osobę/podmiot, którego dotyczy konflikt interesu (o ile taki przypadek wystąpi), nie bierze udziału w głosowaniu nad opinią/wyrażenie zgody w przedmiocie konfliktu interesów. Do podjęcia uchwały w przedmiocie wyrażenia zgody na dokonanie Ko-inwestycji z Podmiotem Powiązanym lub Zbycia Inwestycji do Podmiotu Powiązanego wymagana jest zgoda członka KI wskazanego przez KFK. KFK posiada uprawnienie osobiste do: 1) zatwierdzania zmian personalnych w składzie Kluczowego Personelu; 2) wyrażania zgody na osoby/podmioty nabywające Instrumenty Finansowe Inwestora i przejmujący prawa i obowiązki Inwestora wynikające z Umowy o Udzielenie Wsparcia Finansowego 3) zatwierdzanie wszelkich zmian Strategii Inwestycyjnej. 4) ZARZĄDZANIE FUNDUSZEM KAPITAŁOWYM Zakres zarządzania Podmiot Zarządzający jest zobowiązany do działania z należytą starannością wymaganą od profesjonalnego zarządzającego, zgodnie z najlepszą wiedzą i dobrymi praktykami w zarządzaniu oraz dokonywania Inwestycji w oparciu o Strategię Inwestycyjną zgodną z Zasadami Polityki Inwestycyjnej oraz zgodnie z Planem Inwestycyjnym. Zarządzający ponosi pełną odpowiedzialność za dobór, czas, wielkość i zakończenie Inwestycji Funduszu Kapitałowego. W szczególności Podmiot Zarządzający jest zobowiązany do dochowania należytej staranności w dążeniu do wykonania Planu Inwestycyjnego do końca Okresu Inwestycyjnego. Wykonanie Planu Inwestycyjnego oznacza przekazanie przez Fundusz Kapitałowy do Przedsiębiorców wszystkich środków pieniężnych wynikających z zobowiązań zaciągniętych w umowach inwestycyjnych do końca Okresu Inwestycyjnego. 7

Zasady zarządzania Wynagrodzenie Podmiotu Zarządzającego Odwołanie Podmiotu Zarządzającego Wykonanie Planu Inwestycyjnego zostanie zweryfikowane przez KFK według stanu na ostatni dzień Okresu Inwestycyjnego. Podmiot Zarządzający będzie podejmował decyzje o dokonaniu Inwestycji motywowane zyskiem, kierując się zasadami określonymi w 12 pkt. 6) Rozporządzenia. Podmiot Zarządzający jest zobowiązany do zapewnienia braku konfliktu interesów, zarówno w działalności inwestycyjnej Funduszu, jak i w działalności korporacyjnej Funduszu. Za przypadek konfliktu interesów może zostać uznane w szczególności organizowanie lub zarządzanie przez Podmiot Zarządzający innymi funduszami, których jedynym przedmiotem działalności jest dokonywanie inwestycji w Przedsiębiorców. Na wynagrodzenie Podmiotu Zarządzającego składają się: 1) Wynagrodzenie ryczałtowe Podmiotu Zarządzającego, tj. stałe, zryczałtowane wynagrodzenie (management fee) należne Podmiotowi Zarządzającemu z tytułu zarzadzania Funduszem Kapitałowym i związanych z tym usług świadczonych na podstawie umowy o zarządzanie. Wynagrodzenie ryczałtowe jest pokrywana z Opłaty za zarządzanie na zasadach określonych w pkt. 6 PWW. 2) Wynagrodzenie dodatkowe, tj. udział Podmiotu Zarządzającego w zyskach Inwestorów i KFK (carried interest) przewyższających minimalną stopę zwrotu (odniesionych do łącznych Wkładów do Funduszu). Wynagrodzenie dodatkowe jest pokrywane z zysków wypracowanych przez Fundusz, po zwrocie Inwestorom i KFK Wkładów powiększonych o minimalną stopę zwrotu. Wynagrodzenie Dodatkowe w części należnej od KFK przysługiwać będzie Podmiotowi Zarządzającemu pod warunkiem, że suma Inwestycji (w rozumieniu kosztów nabycia Inwestycji) dokonanych przez Fundusz Kapitałowy jest równa co najmniej 75% kwoty Kapitalizacji Funduszu Kapitałowego zadeklarowanej do zainwestowania w Przedsiębiorców. Jeśli Inwestorzy i KFK otrzymają zwrot Wkładów powiększony o Minimalną Stopę Zwrotu, to wówczas Podmiot Zarządzający uzyska 20% w nadwyżce ponad ten zwrot. Jeśli Inwestorzy i KFK otrzymają zwrot równy dwukrotności wniesionych Wkładów powiększony o Minimalną Stopę Zwrotu, to wówczas Podmiot Zarządzający uzyska 25% w nadwyżce ponad ten zwrot. Odwołanie Podmiotu Zarządzającego KFK może odwołać Podmiot Zarządzający w następujących przypadkach: 1) gdy Podmiot Zarządzający dokona Inwestycji z naruszeniem Ograniczeń Inwestycyjnych, o których mowa w pkt. 5 PWW; 2) gdy osoba wchodząca w skład organu zarządzającego Podmiotu Zarządzającego, wspólnik zarządzający lub członek Kluczowego Personelu popełnił przestępstwo składania fałszywych zeznań, przestępstwo przeciwko mieniu, wiarygodności dokumentów, obrotowi pieniędzmi i papierami wartościowymi, obrotowi 8

gospodarczemu, systemowi bankowemu, przestępstwo karno skarbowe albo inne przestępstwo związane z wykonywaniem działalności lub popełnione w celu osiągnięcia korzyści majątkowej, a Podmiot Zarządzający nie usunął tej osoby i nie zastąpił inną posiadającą odpowiednie kwalifikacje w terminie 2 miesięcy od dnia prawomocnego skazania, z zastrzeżeniem zapisów Umowy o Udzielenie Wsparcia; 3) gdy zostało wydane prawomocne postanowienie o ogłoszeniu upadłości (układowej, bądź likwidacyjnej) Podmiotu Zarządzającego; 4) gdy Podmiot Zarządzający stał się niewypłacalny w rozumieniu ustawy Prawo upadłościowe i naprawcze, z zastrzeżeniem zapisów Umowy o Udzielenie Wsparcia; 5) gdy Podmiot Zarządzający dokonał Inwestycji w Przedsiębiorcę (w tym Inwestycji kontynuacyjnej), lub podpisał aneks do umowy inwestycyjnej istotnie zmieniający warunki na których Fundusz dokonał Inwestycji w Przedsiębiorcę bez uzyskania opinii w formie uchwały Komitetu Inwestycyjnego; 6) gdy Podmiot Zarządzający dokonał Inwestycji w Przedsiębiorcę lub zbycia Inwestycji w sytuacji konfliktu interesów bez zgody Komitetu Inwestycyjnego; 7) gdy Podmiot Zarządzający nie ujawnił, w chwili dokonywania Inwestycji w Przedsiębiorcę lub zbycia Inwestycji, konfliktu interesów, który dotyczył Podmiotu Zarządzającego lub Funduszu i istniał w momencie dokonywania Inwestycji lub zbycia Inwestycji; 8) gdy Podmiot Zarządzający został przejęty przez podmiot niebędący podmiotem powiązanym lub z takim podmiotem się połączył, lub Podmiot Zarządzający podzielił się przenosząc majątek na podmiot niebędący podmiotem powiązanym, jeśli KFK nie wyraził zgody na taką transakcję; 9) gdy przez okres dłuższy niż 3 (trzy) miesiące Podmiot Zarządzający nie może zarządzać Funduszem i prowadzić działalności inwestycyjnej ze względu na braki w składzie Kluczowego Personelu w Okresie Inwestycyjnym, braki w statutowych organach odpowiedzialnych za zarządzanie, lub ze względu na innego rodzaju okoliczności uniemożliwiające podejmowanie decyzji przez Zarządzającego, z zastrzeżeniem zasad określonych w Umowie o Udzielenie Wsparcia Finansowego; Przed podjęciem decyzji o odwołaniu Podmiotu Zarządzającego KFK zasięgnie opinii Komitetu Inwestycyjnego Krajowego Funduszu Kapitałowego. Odwołanie Podmiotu Zarządzającego będzie oznaczać: (i) pozbawienie Podmiotu Zarządzającego prawa reprezentacji Funduszu (w przypadku spółek osobowych), lub odwołanie Osób Zarządzających z funkcji członków zarządu (w przypadku spółek kapitałowych), oraz (ii) rozwiązanie z nim umowy o zarzadzanie Funduszem. W sytuacji odwołania Podmiotu Zarządzającego, Inwestorzy i KFK dokonają niezwłocznie wyboru nowego Podmiotu Zarządzającego, 9

który przejmie zarzadzanie Funduszem, a w okresie przejściowym do wyznaczenia nowego Podmiotu Zarządzającego, tzw. zarząd tymczasowy będzie sprawować KFK. W przypadku odwołania Podmiotu Zarządzającego Wynagrodzenie Dodatkowe nie należy się Podmiotowi Zarządzającemu. 5) ZASADY POLITYKI INWESTYCYJNEJ FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO Horyzont inwestycyjny Okres inwestycyjny Okres poinwestycyjny Podmiot Powiązany Konflikt interesów Ograniczenia inwestycyjne Okres trwania Funduszu Kapitałowego rozpoczynający się w dniu rozpoczęcia Okresu inwestycyjnego, obejmujący Okres Inwestycyjny i Okres poinwestycyjny. Okres dokonywania inwestycji przez Fundusz Kapitałowy, rozpoczynający się z datą podpisania Umowy o Udzielenie Wsparcia a kończący się 31 stycznia 2017 r. Nie ma możliwości wydłużenia Okresu Inwestycyjnego Okres zbywania Inwestycji, z zakończeniem którego, Fundusz Kapitałowy jest likwidowany wynoszący 5 lat z możliwością przedłużenia w uzasadnionych przypadkach maksymalnie dwa razy po jednym roku. Względem Funduszu, Podmiotu Zarządzającego i Przedsiębiorcy za Podmiot Powiązany uważa się: (i) Inwestora Funduszu oraz jego małżonka, zstępnych i wstępnych oraz (ii) członków Kluczowego Personelu i członków zarządu Podmiotu Zarządzającego oraz ich małżonków, zstępnych i wstępnych, (iii) udziałowców i akcjonariuszy Podmiotu Zarządzającego, (iv) podmioty zależne i dominujące względem podmiotów wskazanych powyżej, (v) podmioty, w których Inwestorzy lub osoby z Kluczowego Personelu lub członkowie zarządu Podmiotu Zarządzającego zasiadają w organach, którego udziały lub akcje lub certyfikaty inwestycyjne posiadają, w których uczestniczą (dot. spółek osobowych). Każdy przypadek konfliktu interesu wszelkiego rodzaju występujący w Funduszu Kapitałowym, Podmiocie Zarządzającym lub Przedsiębiorcach, w których zainwestował Fundusz Kapitałowy, w szczególności zaś: (i) zlecenie wykonywania usług, zlecenia lub dzieła przez Fundusz lub Podmiot Zarządzający Podmiotowi Powiązanemu, (ii) zlecenie wykonywania usług, zlecenia, dzieła przez Przedsiębiorcę Podmiotowi Powiązanemu, (iii) dokonanie inwestycji wspólnie z Podmiotem Powiązanym ( Ko-inwestycja z Podmiotem Powiązanym ), oraz (iv) dokonanie zbycia inwestycji do Podmiotu Powiązanego ( Zbycie Inwestycji do Podmiotu Powiązanego ), przy czym, konfliktem interesów nie jest objęty przypadek określony w Ograniczeniach Inwestycyjnych wyłączający możliwość Zainwestowania ze względu na istnienie powiązań osobistych lub kapitałowych pomiędzy Przedsiębiorcą a Funduszem na moment dokonania Inwestycji (część B Ograniczeń Inwestycyjnych pkt. 9). A. Fundusz Kapitałowy może inwestować wyłącznie w Przedsiębiorców: 1) spełniających kryteria mikroprzedsiębiorców oraz małych i średnich przedsiębiorców określone w załączniku nr 1 do Rozporządzenia Komisji nr 651/2014; 2) wykonujących działalność gospodarczą na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej ze szczególnym uwzględnieniem 10

wspierania inwestycji w Przedsiębiorców Innowacyjnych w rozumieniu art. 2 pkt. 80 Rozporządzenia Komisji nr 651/2014 i Przedsiębiorców prowadzących działalność badawczorozwojową; 3) którzy podlegają w Rzeczypospolitej Polskiej nieograniczonemu lub ograniczonemu obowiązkowi podatkowemu zgodnie z przepisami ustawy z dnia 26 lipca 1991 r. o podatku dochodowym od osób fizycznych (Dz. U. z 2012 r. poz. 361, z późn. zm.) lub ustawy z dnia 15 lutego 1992 r. o podatku dochodowym od osób prawnych (Dz. U. z 2014 r. poz. 851, z póżn. zm.); 4) którzy realizują fazę badań lub rozwoju produktu lub usługi, lub wprowadzają produkt lub usługę na rynek po raz pierwszy, lub rozszerzają działalność, rozwijają rynek produktu lub usługi, lub zwiększają swoje moce produkcyjne lub usługowe, ze szczególnym uwzględnieniem inwestycji w technologie innowacyjne; 5) którzy zobowiążą się w umowie inwestycyjnej podpisywanej z Funduszem Kapitałowym do przestrzegania zasad dotyczących kumulacji pomocy publicznej, o których mowa w art. 8 rozporządzenia Komisji nr 651/2014; 6) którzy prowadzą działalność mającą znaczenie dla rozwoju regionalnego, w tym dla tworzenia miejsc pracy; 7) którzy w momencie rozpoczęcia inwestycji w zakresie finansowania ryzyka nie są notowani na rynku regulowanym i dodatkowo spełniają co najmniej jeden z następujących warunków: (i) nie rozpoczęli prowadzenia działalności gospodarczej na żadnym rynku; (ii) prowadzą działalność gospodarczą na dowolnym rynku krócej niż 7 lat od pierwszej komercyjnej sprzedaży; (iii) w biznesplanie wykazali potrzebę dokonania inwestycji początkowej w zakresie finansowania ryzyka, która przekracza 50% ich średnich rocznych obrotów w poprzednich 5 latach, i która jest niezbędna w celu wejścia na nowy rynek produktowy lub geograficzny. B. Fundusz Kapitałowy nie może inwestować w Przedsiębiorców: 1) prowadzących działalność gospodarczą w zakresie: a) przetwarzania i wprowadzania do obrotu produktów rolnych jeśli wartość Inwestycji ustalana jest na podstawie ceny lub ilości produktów nabytych od producentów surowców lub wprowadzanych na rynek przez Przedsiębiorcę lub jeśli dokonanie Inwestycji zależy od faktu przekazania środków otrzymanych od Funduszu w całości lub w części producentom surowców; b) produkcji lub wprowadzania do obrotu treści pornograficznych; c) gier losowych, zakładów wzajemnych, gier na automatach 11

o niskich wygranych; 2) przeznaczających środki na działalność związaną z wywozem do państw trzecich lub państw członkowskich, a mianowicie na działalność bezpośrednio związaną z ilością wywożonych produktów, tworzeniem i prowadzeniem sieci dystrybucyjnej lub innymi wydatkami bieżącymi związanymi z prowadzeniem działalności wywozowej; 3) którzy spełniają kryteria Przedsiębiorcy będącego w trudnej sytuacji w rozumieniu art. 2 pkt. 18 Rozporządzenia Komisji nr 651/2014; 4) na których ciąży obowiązek zwrotu pomocy, wynikający z decyzji Komisji Europejskiej uznającej taką pomoc za niezgodną z prawem oraz rynkiem wewnętrznym; 5) których członkowie organu zarządzającego zostali skazani prawomocnym wyrokiem za przestępstwo składania fałszach zeznań, przestępstwo przeciwko mieniu, wiarygodności dokumentów, obrotowi pieniędzmi i papierami wartościowymi, obrotowi gospodarczemu, systemowi bankowemu, przestępstwo karno skarbowe albo inne przestępstwo związane z wykonywaniem działalności lub popełnione w celu osiągnięcia korzyści majątkowej; 6) których udziałowcami lub akcjonariuszami są osoby wymienione w Rejestrze Dłużników Niewypłacalnych Krajowego Rejestru Sądowego; 7) którzy posiadają zaległości podatkowe i nie wywiązują się z obowiązku opłacania składek na ubezpieczenie społeczne chyba, że posiadane przez Przedsiębiorcę zaległości zostały przez właściwy urząd skarbowy lub właściwy oddział Zakładu Ubezpieczeń Społecznych prawomocną decyzją rozłożone na raty lub ich płatność odroczono; 8) którzy zajmują się świadczeniem usług finansowych oraz produkcją lub obrotem: bronią, wyrobami tytoniowymi, napojami alkoholowymi lub środkami odurzającymi albo obrotem nieruchomościami; 9) zgodnie z art. 18 Ustawy o KFK - których akcjonariusze/wspólnicy albo członkowie organu zarządzającego albo nadzorczego lub ich małżonkowie, krewni lub powinowaci do drugiego stopnia są, na moment dokonania Inwestycji przez Fundusz Kapitałowy, powiązani kapitałowo lub osobiście ze wspólnikiem, akcjonariuszem, lub z osobami prowadzącymi albo nadzorującymi Fundusz Kapitałowy, z wyłączeniem istniejących powiązań kapitałowych przez Krajowy Fundusz Kapitałowy. C. Fundusz Kapitałowy będzie zobowiązany do przestrzegania następujących zasad: 1) nie będzie uzależniał dokonania Inwestycji od pierwszeństwa użycia towarów produkcji krajowej w stosunku do towarów sprowadzanych z zagranicy; 2) nie będzie ograniczał możliwości Przedsiębiorcy w zakresie wykorzystania wyników działalności badawczej, rozwojowej 12

Forma Inwestycji Pożyczki dla Przedsiębiorców i innowacyjnej w innych państwach członkowskich; 3) nie będzie uzależniał dokonania Inwestycji w Przedsiębiorcę od skorzystania przez Przedsiębiorcę z towarów produkcji krajowej lub z usług krajowych; 4) nie będzie przeznaczał środków uzyskanych od Krajowego Funduszu Kapitałowego na działania zmierzające do ułatwiania zamykania niekonkurencyjnych kopalń węgla, objęte decyzją Rady 2010/787/UE z dnia 10 grudnia 2010 r. w sprawie pomocy państwa ułatwiającej zamykanie niekonkurencyjnych kopalń węgla (Dz. Urz. UE L 336 z 21.12.2010, str. 24); 5) każda Inwestycja będzie finansować konkretne, określone w biznesplanie dla tej Inwestycji zadania, nakierowane na rozwój, modernizację lub zaspokojenie wymogów Przedsiębiorców w zakresie kapitału obrotowego. Fundusz Kapitałowy dokonuje Inwestycji polegających na: 1) obejmowaniu przez Fundusz nowych udziałów lub akcji Przedsiębiorcy, które nie są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, o którym mowa w art. 14 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. z 2014 r. poz. 94, z późn. zm.) w zamian za wkłady pieniężne, 2) obejmowaniu instrumentów quasi-kapitałowych Przedsiębiorcy, 3) udzielaniu pożyczek Przedsiębiorcom. Fundusz może nabywać także istniejące udziały lub akcje Przedsiębiorcy od innego inwestora będącego akcjonariuszem lub udziałowcem Przedsiębiorcy pod warunkiem, że takie nabycie jest połączony z jednoczesnym objęciem przez Fundusz nowo wyemitowanych udziałów lub akcji Przedsiębiorcy o wartości odpowiadającej co najmniej 50% danej transzy Inwestycyjnej. Fundusz może dokonywać Inwestycji kontynuacyjnej jeśli: 1) całkowita wartość Inwestycji łącznie z Inwestycją kontynuacyjną nie przekroczy Dopuszczalnej Wartości Inwestycji, 2) możliwość dokonania Inwestycji kontynuacyjnej została przewidziana w biznesplanie dotyczącym Inwestycji w tego Przedsiębiorcę, 3) Przedsiębiorca otrzymujący Inwestycję kontynuacyjną nie stał się przedsiębiorcą powiązanym w rozumieniu art. 3 ust. 3 załącznika I do Rozporządzenia Komisji nr 651/2014 z przedsiębiorcą innym niż fundusz kapitałowy lub inwestor prywatny, chyba że nowy podmiot spełnia przesłanki uznania go za Przedsiębiorcę. Udzielając pożyczek Przedsiębiorcom Fundusz Kapitałowy zapewni, aby jak najwięcej korzyści, wynikających z udzielonego Funduszowi wsparcia przez KFK, zostało przekazanych Przedsiębiorcy, np. w formie: 1) przekazania Przedsiębiorcy wyższej wartości finansowania wyboru bardziej ryzykownych inwestycji, 2) mniej restrykcyjnych wymogów dotyczących zabezpieczenia lub braku zabezpieczenia, 13

Dopuszczalna Wartość Inwestycji 3) niższych stóp procentowych, niż by Fundusz mógł przekazać/ustanowić gdyby nie otrzymał wsparcia finansowego od KFK. Nominalna kwota pożyczki łącznie z wcześniejszymi inwestycjami podwyższonego ryzyka w tego Przedsiębiorcę nie przekroczy Dopuszczalnej Wartości Inwestycji. Dopuszczalna wartość Inwestycji w jednego Przedsiębiorcę z uwzględnieniem wartości wcześniejszych inwestycji podwyższonego ryzyka dokonanych w tego Przedsiębiorcę nie może przekroczyć równowartości kwoty 15.000.000 euro według średniego kursu euro ogłaszanego przez Narodowy Bank Polski, z dnia poprzedzającego dzień podpisania umowy inwestycyjnej pomiędzy Funduszem Kapitałowym i Przedsiębiorcą. Łączna wartość środków Funduszu Kapitałowego zaangażowanych w Przedsiębiorcę oraz w jednostki z nim powiązane nie może przekroczyć 20% łącznej wysokości Deklarowanej Kapitalizacji Funduszu Kapitałowego. 6) DZIAŁALNOŚĆ FINANSOWA FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO Koszty Funduszu Opłata za zarządzanie Na Koszty Funduszu składają się: 1) Wynagrodzenie ryczałtowe Podmiotu Zarządzającego, o którym mowa w pkt. 4 PWW, oraz 2) Koszty administracyjne Funduszu, tj. koszty które, z mocy przepisów prawa, mogą być pokrywane tylko przez Fundusz (np. koszty notarialne za wypisy z aktów notarialnych dotyczących Funduszu, podatki, opłaty administracyjno-prawne itd.). Całość Kosztów Funduszu pokrywana jest z Opłaty za zarządzanie, wnoszonej przez Inwestorów i KFK. Wysokość i rozkład Opłaty za zarządzanie w poszczególnych latach działalności Funduszu określone są w Budżecie Operacyjnym. Wartość Opłaty za zarządzanie: (i) w Okresie inwestycyjnym Opłata za zarzadzanie liczona jest od Deklarowanej Kapitalizacji Funduszu z zastrzeżeniem, że w części obciążającej KFK, nie może przekroczyć średniorocznie 3,0% Kapitalizacji Funduszu Kapitałowego przypadającej do wniesienia przez KFK ( Limit KFK ), a (ii) w Okresie poinwestycyjnym Opłata za zarzadzanie jest liczona od wartości zainwestowanych środków (środków przekazanych do Przedsiębiorców) z wyłączeniem Inwestycji, z których nastąpiło Wyjście lub odpisanych w stratę Funduszu, z zastrzeżeniem, że łączna wysokość Opłaty za zarządzanie (Wkładów wnoszonych na Opłatę za zarządzanie i Kapitał Minimalny Funduszu Kapitałowego) nie może przekroczyć w Horyzoncie inwestycyjnym średniorocznie 5% Kapitalizacji Funduszu Kapitałowego ( Limit Ogólny ). W przypadku naruszenia Limitu Ogólnego w którymkolwiek okresie rozliczeniowym Horyzontu inwestycyjnego, KFK przysługuje prawo zawieszenia wnoszenia kolejnych Wkładów na pokrycie Opłaty za zarządzanie do czasu osiągnięcia przez Fundusz Limitu Ogólnego. Źródłem finansowania Opłaty za zarządzanie w Horyzoncie Inwestycyjnym zakładającym 5-letni Okres poinwestycyjny są Wkłady 14

Przeznaczenie środków pochodzących z Wkładów Lokowanie wolnych środków pieniężnych Funduszu Kapitałowego wnoszone przez KFK i Inwestorów proporcjonalnie do udziału w Kapitalizacji Funduszu, z uwzględnieniem Limitu Ogólnego i Limitu KFK. Opłata za zarządzanie jest płatna w sposób wskazany w pkt. 2 PWW. Opłata za zarządzanie jest płatna po przedstawieniu przez Podmiot Zarządzający rozliczenia Opłaty za zarządzanie za ostatni okres rozliczeniowy. W przypadku otrzymania przez Podmiot Zarządzający jakiegokolwiek wynagrodzenia od Przedsiębiorców Opłata za zarządzanie będzie pomniejszona o wartość takiego wynagrodzenia. Fundusz może przeznaczać środki pochodzące z Wkładów na następuje cele: 1) sfinansowania Inwestycji w Przedsiębiorców, 2) sfinansowania Opłaty za zarządzanie, 3) Bufor płynnościowy (środki pochodzące z Wkładów nieprzeznaczone na Opłatę za zarządzanie lub Inwestycje) utworzony w Funduszu celem zarządzania płynnością, przy czym Fundusz nie może przeznaczyć na bufor płynnościowy więcej niż 30% Deklarowanej Kapitalizacji Funduszu Kapitałowego, celem zarządzania płynnością. Wkłady wniesione na Inwestycje w Przedsiębiorców mogą być wydatkowane przez Fundusz tylko na Inwestycje. Wkłady wniesione na Opłatę za zarządzanie mogą być przeznaczone przejściowo na sfinansowanie Inwestycji Funduszu. Wkłady wniesione na Bufor płynnościowy mogą być wykorzystane na sfinansowanie Opłaty za zarzadzanie lub na Inwestycję a następnie odpowiednio rozliczone z Wkładami wnoszonymi na Opłatę za zarządzanie i na Inwestycje. Wolne środki pieniężne znajdujące się w Funduszu (niewydatkowane środki z Wkładów Inwestorów, środki pochodzące z Wyjść z Inwestycji do czasu ich podziału pomiędzy Inwestorów oraz KFK) Fundusz Kapitałowy może inwestować jedynie w lokaty bankowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane lub wystawione przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski. Fundusz Kapitałowy nie będzie prowadził działalności na rynku towarowym ani nabywał instrumentów pochodnych. Zaciąganie zobowiązań Fundusz Kapitałowy nie będzie udzielał gwarancji lub poręczeń, ani przyznawał prawa zastawu, hipoteki lub innych zabezpieczeń na swoich aktywach oraz nie będzie zaciągał kredytów lub pożyczek. Wykorzystanie przychodów Funduszu innych niż pochodzących z Wyjść z Inwestycji Przychody Funduszu Kapitałowego inne niż wskazane w pkt 8 PWW (np. odsetki od kwot znajdujących się na rachunkach bankowych Funduszu Kapitałowego, inne pożytki Funduszu Kapitałowego) mogą zostać przeznaczone na Inwestycje, Opłatę za zarządzanie lub Bufor płynnościowy i w takim wypadku będą odpowiednio pomniejszać stosowne Wkłady Inwestorów i KFK proporcjonalnie do udziału w Kapitalizacji Funduszu Kapitałowego. 15

7) OBOWIĄZKI INFORMACYJNE I KONTROLA Zasady Raportowania i sprawozdawczości Informacja finansowa Umowy inwestycyjne zawierane przez Fundusz Kapitałowy z Przedsiębiorcami Fundusz Kapitałowy będzie prowadził księgi i wykonywał terminowo wszystkie obowiązki sprawozdawcze i raportowe wynikające z obowiązujących przepisów prawa, znajdujące zastosowanie do Funduszu Kapitałowego, w szczególności z: 1) ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, 2) rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 12 grudnia 2001 r. w sprawie szczegółowych zasad uznawania, metod wyceny, zakresu ujawniania i sposobu prezentacji instrumentów finansowych, 3) rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych z dnia 24 grudnia 2007 r., 4) rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 1 września 2009 r. w sprawie okresowych sprawozdań oraz bieżących informacji dotyczących działalności i sytuacji finansowej towarzystw funduszy inwestycyjnych i funduszy inwestycyjnych dostarczanych przez te podmioty Komisji Nadzoru Finansowego. Ponadto Fundusz Kapitałowy zobowiązany jest przekazywać KFK wszelkie informacje niezbędne do wywiązania się KFK z obowiązków sprawozdawczych lub monitoringowych wynikających z zasad POIG lub z przepisów regulujących udzielanie pomocy publicznej. Podmiot Zarządzający zobowiązany jest do przekazania wszystkim członkom Organu Kontrolnego Funduszu Kapitałowego: 1) w ciągu 30 dni od zakończenia każdego kwartału roku obrotowego - raport kwartalny dotyczący działalności Funduszu Kapitałowego i jego spółek portfelowych, 2) w ciągu 90 dni od zakończenia każdego roku obrotowego - zbadane przez audytora sprawozdanie finansowe Funduszu Kapitałowego, roczne sprawozdania finansowe spółek będących Inwestycjami Funduszu Kapitałowego, zestawienie transakcji z podmiotami powiązanymi Funduszu Kapitałowego oraz przegląd sytuacji na rynku, na którym działa Fundusz Kapitałowy, 3) w ciągu 45 dni od zakończenia każdego półrocza półroczne sprawozdanie finansowe Podmiotu Zarządzającego, z zastrzeżeniem, że pierwszy raport zostanie złożony w terminie dwóch tygodni od zakończenia Okresu Inwestycyjnego. Podmiot Zarządzający jest zobowiązany umieścić w umowach inwestycyjnych podpisywanych z Przedsiębiorcą zapisy : 1) zapewniające realizację prawa do przeprowadzenia przez KFK oraz instytucje publiczne odpowiedzialne za realizację i nadzór POIG oraz KFK, kontroli tych Przedsiębiorców w zakresie wykorzystania środków pochodzących z Inwestycji Funduszu Kapitałowego, w sposób i w trybie określonym w tych umowach, z zastrzeżeniem, że kontrola ta będzie mogła być przeprowadzona w siedzibie Przedsiębiorcy lub miejscu realizacji przez niego inwestycji, a kontrolujący będą mieli zapewniony dostęp do informacji o sposobie realizacji projektu 16

Wycena Zdarzenia nadzwyczajne POIG; 2) zobowiązujące Przedsiębiorcę do informowania opinii publicznej o otrzymaniu pomocy publicznej za pośrednictwem KFK; 3) zobowiązujące Przedsiębiorcę do przestrzegania zasad kumulacji pomocy publicznej; 4) zobowiązujące Przedsiębiorcę do zwrotu: (i) pomocy publicznej wydatkowanej niezgodnie z zawartą umową inwestycyjną, (ii) pomocy publicznej do której otrzymania Przedsiębiorca nie był uprawniony lub (iii) pomocy publicznej otrzymanej z naruszeniem obowiązujących przepisów dotyczących udzielania pomocy publicznej ( Zwrot Pomocy Przez Przedsiębiorcę ); 5) zapewniające Funduszowi prawo do przedterminowego wyjścia z Inwestycji w przypadku ziszczenia się przypadku Zwrotu Pomocy Przez Przedsiębiorcę, na warunkach wynegocjowanych przez Fundusz Kapitałowy. Podmiot Zarządzający zobowiązany jest do przekazania KFK kopii umów inwestycyjnych zawartych z Przedsiębiorcami w terminie 7 dni od ich zawarcia wraz z wypełnionymi przez Przedsiębiorców formularzami informacji przedstawianymi przy ubieganiu się o pomoc inną niż pomoc w rolnictwie i rybołówstwie, pomoc de minimis lub pomoc de minimis w rolnictwie i rybołówstwie. KFK może wstrzymać wniesienie Wkładu na Inwestycję należnego od KFK do czasu dostarczenia mu kopii umowy inwestycyjnej i formularzy de minimis. Papiery wartościowe i instrumenty finansowe będące własnością Funduszu Kapitałowego będą poddawane półrocznej wycenie przez Zarządzającego: 1) na potrzeby informacji zarządczej - zgodnie z wytycznymi Europejskiego Stowarzyszenia Private Equity i Venture Capital (ang. European Private Equity and Venture Capital Association) lub Institutional Limited Partners Association, 2) na potrzeby obligatoryjnej sprawozdawczości - zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa. Półroczna wycena instrumentów finansowych Funduszu Kapitałowego jest zatwierdzana przez Organ Kontrolny Funduszu Kapitałowego. Podmiot Zarządzający zobowiązany jest do przekazania wszystkim członkom Organu Kontrolnego Funduszu Kapitałowego metodologii wyceny powyższych instrumentów finansowych. Ponadto, Podmiot Zarządzający jest zobowiązany przekazywać KFK kwartalną wycenę inwestycji portfelowych Funduszu Kapitałowego. Podmiot Zarządzający ma obowiązek udzielać KFK informacji, mających istotny wpływ na działalność operacyjną i finansową Funduszu Kapitałowego; za takie informacje uznaje się w szczególności informacje o: 1) zmianach w składzie osób podejmujących decyzje inwestycyjne oraz prowadzących sprawy Funduszu Kapitałowego; 2) złożeniu wniosku o wszczęcie postępowania naprawczego lub upadłościowego wobec Funduszu Kapitałowego lub 17

8) WYJŚCIE Z INWESTYCJI Podział środków z zakończenia Inwestycji Przedsiębiorcy, na rzecz którego Fundusz Kapitałowy dokonał Inwestycji; 3) ustanowieniu hipoteki, zastawu lub innego ograniczonego prawa rzeczowego na aktywach Podmiotu Zarządzającego lub Funduszu; 4) udzieleniu przez Podmiot Zarządzający poręczenia kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji, jeżeli wartość poręczenia lub gwarancji stanowi równowartość co najmniej 20% kapitałów własnych Podmiotu Zarządzającego; 5) podjęciu decyzji o zamiarze połączenia/podziału lub przekształcenia Podmiotu Zarządzającego, jak również informacje o połączeniu Podmiotu Zarządzającego z innym podmiotem, przejęciu Podmiotu Zarządzającego przez inny podmiot lub przekształceniu Podmiotu Zarządzającego; 6) umieszczenie wpisu dotyczącego Podmiotu Zarządzającego w dziale 4 rejestru przedsiębiorców, o którym mowa w ustawie o KRS; 7) o niewniesieniu Wkładów przez Inwestorów; 8) o rozwiązaniu, wypowiedzeniu lub odstąpieniu od zawartej umowy inwestycyjnej. Podmiot Zarządzający jest zobowiązany przekazać informacje o zdarzeniach, o których mowa w pkt. 1), 2), 3), 4) i 8) w terminie 7 (siedmiu) dni od dnia zaistnienia każdego ze zdarzeń, a o zdarzeniach wskazanych w pkt. 5), 6), 7) w terminie 7 dni od uzyskania informacji o danym zdarzeniu. Wpływy z zakończenia Inwestycji Funduszu Kapitałowego nie będą podlegały reinwestowaniu przez Fundusz Kapitałowy. Przez zakończenie Inwestycji Funduszu Kapitałowego rozumie się dzień ostatniego zaksięgowania na koncie Funduszu Kapitałowego środków pochodzących ze spłaty, sprzedaży, umorzenia wszystkich lub części posiadanych przez Fundusz Kapitałowy instrumentów finansowych Przedsiębiorcy, zwanych dalej Środkami pochodzącymi z zakończenia Inwestycji. Wypłaty Środków pochodzących z zakończenia Inwestycji dokonuje się na rzecz KFK oraz Inwestorów według następujących modeli (do wyboru przez Oferenta): Model 1 (asymetryczny podział straty) w następującej kolejności: 1) w pierwszej kolejności Inwestorom i KFK, aż do momentu otrzymania kwot równych wartości 75% wartości wniesionych przez nich Wkładów do Funduszu Kapitałowego; 2) w drugiej kolejności Inwestorom, aż do momentu otrzymania przez nich kwot równych 100% wartości wniesionych przez nich Wkładów do Funduszu; 3) w trzeciej kolejności KFK aż do momentu otrzymania przez niego kwot równych 100% wartości wniesionych przez niego Wkładów do Funduszu; 4) w czwartej kolejności Inwestorom i KFK aż do momentu 18

otrzymania przez nich Minimalnej Stopy Zwrotu; 5) w piątej kolejności Podmiotowi Zarządzającemu w wysokości Wynagrodzenia dodatkowego oraz Inwestorom i KFK według udziału w Kapitalizacji Funduszu; Dodatkowo Inwestorom prywatnym przysługiwać może opcja wykupu wszystkich instrumentów finansowych KFK: (i) w Okresie Inwestycyjnym pod warunkiem zainwestowania przez Fundusz (przekazania Przedsiębiorcom) co najmniej 75% Kapitalizacji zadeklarowanej do zainwestowania w Przedsiębiorców, lub (ii) po Okresie Inwestycyjnym w terminie nie dłuższym niż 1 rok od zakończenia Okresu Inwestycyjnego (Opcja Wykupu), po cenie równej wartości wniesionych przez KFK Wkładów do Funduszu powiększonej o dwukrotność Minimalnej Stopy Zwrotu. Model 2 (asymetryczny podział zysku) w następującej kolejności 1) w pierwszej kolejności Inwestorom i KFK aż do momentu otrzymania przez nich kwot równych 100% wartości wniesionych przez nich Wkładów do Funduszu, 2) w drugiej kolejności Inwestorom i KFK aż do otrzymania przez nich Minimalnej Stopy Zwrotu, 3) w trzeciej kolejności Podmiotowi Zarządzającemu w wysokości Wynagrodzenia dodatkowego oraz Inwestorom i KFK według parytetu 3:1 na rzecz Inwestorów prywatnych (na każde 1 zł dla KFK, Inwestorzy otrzymują 3 zł) Dodatkowo, Inwestorom prywatnym przysługiwać może Opcja Wykupu, po cenie równej wartości wniesionych przez KFK Wkładów do Funduszu powiększonej o jednokrotność Minimalnej Stopy Zwrotu. Model 3 (asymetryczny podział zysku): Środki pochodzące z zakończenia inwestycji będą wypłacane Inwestorom prywatnym i KFK proporcjonalnie do udziału w Kapitalizacji z zastrzeżeniem Opcji Wykupu za cenę równą wartości wniesionych przez KFK Wkładów do Funduszu oraz półtorakrotności Minimalnej Stopy Zwrotu. Model 4 (model mieszany - asymetryczny podział straty z asymetrią w podziale zysku) w następującej kolejności: 1) w pierwszej kolejności Inwestorom i KFK, aż do momentu otrzymania kwot równych wartości 75% wniesionych przez nich Wkładów do Funduszu Kapitałowego; 2) w drugiej kolejności Inwestorom, aż do momentu otrzymania przez nich kwot równych 100% wartości wniesionych przez nich Wkładów do Funduszu; 3) w trzeciej kolejności KFK aż do momentu otrzymania przez KFK kwot równych 100% wartości wniesionych przez niego Wkładów do Funduszu; 4) w czwartej kolejności Inwestorom i KFK aż do momentu otrzymania przez nich Minimalnej Stopy Zwrotu; 5) w piątej kolejności Podmiotowi Zarządzającemu w wysokości Wynagrodzenia dodatkowego oraz Inwestorom i KFK według parytetu 3:2 na rzecz Inwestorów prywatnych (na każde 2 zł dla 19

Likwidacja Funduszu Kapitałowego 9) SANKCJE Sankcje Ograniczenie odpowiedzialności KFK, Inwestorzy otrzymują 3 zł). Dodatkowo, Inwestorom prywatnym przysługiwać może Opcja Wykupu, po cenie równej wartości wniesionych przez KFK Wkładów do Funduszu powiększonej o półtorakrotność Minimalnej Stopy Zwrotu. Fundusz Kapitałowy zostanie zlikwidowany z końcem Horyzontu inwestycyjnego. Fundusz Kapitałowy może zostać postawiony w stan likwidacji także przed końcem Horyzontu inwestycyjnego, jeżeli Zarządzający został odwołany przez KFK a nowy Zarządzający nie został wybrany. W przypadku, gdy któreś z powyższych zdarzeń nastąpi w Okresie Inwestycyjnym, wszelkie planowane Inwestycje Funduszu Kapitałowego zostaną zawieszone. W przypadku nie wniesienia Wkładów do Funduszu Kapitałowego przez któregokolwiek z Inwestorów lub KFK, Strona taka zobowiązana będzie do nieodpłatnego przeniesienia na rzecz Funduszu, tytułem odszkodowania, wszystkich Instrumentów Finansowych posiadanych przez tę Stronę, na warunkach określonych w Umowie o Udzielenie Wsparcia Finansowego. Inwestor, który nie wniósł Wkładów pieniężnych, traci prawo do uczestniczenia w kolejnych edycjach Otwartego Konkursu Ofert organizowanych przez KFK. Strony Umowy o Udzielenie Wsparcia Finansowego nie mogą wyłączyć albo ograniczyć swojej odpowiedzialności z tytułu winy umyślnej lub rażącego niedbalstwa. 10) POSTANOWIENIA KOŃCOWE Dokumentacja Funduszu Kapitałowego Podstawową dokumentację Funduszu Kapitałowego stanowią: 1) Umowa o Udzielenie Wsparcia Finansowego; 2) Umowa spółki lub Statut lub inny dokument stanowiący korporacyjną podstawę działalności Funduszu Kapitałowego; 3) Umowa o zarządzanie pomiędzy Funduszem Kapitałowym i Podmiotem Zarządzającym; 4) Plan operacyjny (w szczególności Budżet Operacyjny i Strategia Inwestycyjna); 5) pozostałe dokumenty wymagane zgodnie z Regulaminem. Projekt dokumentacji Funduszu Kapitałowego sporządzony zostanie w języku polskim przez Podmiot Zarządzający, a następnie zostanie przedstawiony do weryfikacji i zatwierdzenia przez KFK. Dokumentacja Funduszu Kapitałowego nie może być zmieniana bez zgody KFK. Zgłoszenie zamiaru koncentracji przedsiębiorców Podmiot Zarządzający zobowiązany jest złożyć do Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów prawidłowo przygotowane zgłoszenie zamiaru koncentracji przedsiębiorców w przypadku 20

w przypadku założenia Funduszu Kapitałowego/przystąpienia KFK do Funduszu Kapitałowego Pomoc publiczna Poufność zaistnienia przesłanek określonych art. 13 do 17 ustawy z dnia 16 lutego 2007 r. o ochronie konkurencji i konsumentów (Dz. U. z 2007 r. Nr 50 poz. 331 z późn. zm.). Podmiot Zarządzający zobowiązany jest przygotować zgłoszenie zamiaru koncentracji przedsiębiorców na własny koszt. KFK poprzez udzielenie wsparcia finansowego Funduszowi Kapitałowemu udziela pomocy publicznej na zasadach określonych w Rozporządzeniu Komisji nr 651/2014. W związku z powyższym do udzielania wsparcia finansowego przez KFK stosuje się przepisy o pomocy publicznej dla przedsiębiorców w zakresie zasad i trybu zwrotu pomocy publicznej. Fundusz Kapitałowy zobowiązuje się do przestrzegania zasad dotyczących kumulacji pomocy publicznej, o której mowa w art. 8 Rozporządzenia Komisji nr 651/2014. Naruszenie zasad dotyczących kumulacji pomocy publicznej przez Fundusz Kapitałowy może stanowić przypadek wydatkowania środków niezgodnie z przeznaczeniem określonym w Umowie o Udzielenie Wsparcia Finansowego i skutkować obowiązkiem zwrotu środków wniesionych przez KFK tytułem Wkładu do Funduszu. KFK, Podmiot Zarządzający oraz Inwestorzy zobowiązują się do zachowania poufności co do treści niniejszego dokumentu, a także co do faktu zawarcia i wykonania postanowień Umowy o Udzielenie Wsparcia Finansowego, jak również co do wszelkich informacji dotyczących KFK, Podmiotu Zarządzającego oraz Inwestorów, pozyskanych podczas negocjacji Umowy o Udzielenie Wsparcia Finansowego ( Informacje Poufne ). Powyższe zobowiązanie nie dotyczy informacji, które: 1) zostały podane do publicznej wiadomości w sposób niestanowiący naruszenia niniejszego dokumentu; 2) są znane KFK, Podmiotowi Zarządzającemu i Inwestorom z innych źródeł, bez obowiązku zachowania ich w tajemnicy oraz bez naruszenia niniejszego dokumentu; 3) mogą być podane do publicznej wiadomości na podstawie pisemnej zgody KFK, Podmiotu Zarządzającego i Inwestorów. Zobowiązanie do zachowania poufności nie narusza obowiązku KFK, Podmiotu Zarządzającego lub Inwestorów do dostarczania informacji uprawnionym do tego organom lub podawania informacji do wiadomości publicznej w zakresie wymaganym przez przepisy prawa, a zwłaszcza przepisy dotyczące publicznego obrotu papierami wartościowymi i obrotu giełdowego, jak również nie narusza uprawnień KFK, Podmiotu Zarządzającego lub Inwestorów do podawania do publicznej wiadomości ogólnych informacji o ich działalności. KFK, Podmiot Zarządzający i Inwestorzy uprawnieni są do przekazywania Informacji Poufnych doradcom i zleceniobiorcom, o ile osoby te są związane odpowiednim zobowiązaniem do zachowania w poufności tychże informacji. Zobowiązanie do zachowania poufności co do Informacji Poufnych obowiązuje przez 1 rok od dnia podpisania niniejszego dokumentu. 21

22