Struktura kapitału w przedsiębiorstwie Wykład 1 - sprawy organizacyjne

Wielkość: px

Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Struktura kapitału w przedsiębiorstwie Wykład 1 - sprawy organizacyjne"

Sylwester Wieczorek
6 lat temu
Przeglądów:

1 Struktura kapitału w przedsiębiorstwie Wykład 1 - sprawy organizacyjne Prof. ndzw. dr hab. Katarzyna Kreczmańska-Gigol Instytut Finansów SGH w Warszawie

2 Prowadząca wykład KATARZYNA KRECZMAŃSKA-GIGOL Prof. ndzw. dr hab. nauk ekonomicznych w dyscyplinie finanse Instytut Finansów SGH w Warszawie Zakład Finansów Przedsiębiorstwa kgigol@sgh.waw.pl Konsultacje: czwartek, gmach M, sala 330, godz

3 Cel wykładu Zapoznanie studentów z pojęciem kapitału i struktury kapitału Zaprezentowanie rodzajów i źródeł kapitału w przedsiębiorstwie Zapoznanie studentów z pojęciem kapitału zainwestowanego i ze wskaźnikami rentowności kapitału zainwestowanego Poznanie przez studentów metod szacowania kosztu kapitału Charakterystyka ryzyka finansowego i dźwigni finansowej Prezentacja głównych nurtów w teorii struktury kapitału Wpływ zmian w strukturze kapitału na tworzenie wartości dodanej w przedsiębiorstwie Poznanie miejsca procesu kształtowania struktury kapitału w systemie zarządzania finansami przedsiębiorstwa i systemie zarządzania wartością przedsiębiorstwa Poznanie uwarunkowań decyzji dotyczących struktury kapitału w przedsiębiorstwie

4 Oznaczenie wykładu Sylabus - [ ], Liczba godzin: 30 za 3,0 pkt.

5 Wybrana literatura podstawowa 1. A. Duliniec, Struktura i koszt kapitału w przedsiębiorstwie, PWN, Warszawa A. Duliniec, Finansowanie przedsiębiorstwa, PWE, Warszawa 2007 lub 2011.

6 Wybrana literatura uzupełniająca 1. K. Kreczmańska-Gigol, Struktura kapitału w przedsiębiorstwie, [w:] K. Kreczmańska-Gigol, Faktoring, jako jeden z instrumentów zarządzania należnościami i zobowiązaniami handlowymi, a struktura kapitału, Difin, Warszawa 2013, s J. Grzywacz, Kapitał w przedsiębiorstwie i jego struktura, SGH, Warszawa M. Jerzemowska, Kształtowanie struktury kapitału w przedsiębiorstwie, PWN, Warszawa Dylematy kształtowania struktury kapitału w przedsiębiorstwie, red. J. Ostaszewski, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa Dylematy kształtowania struktury kapitału w przedsiębiorstwie wnioski z konferencji, red. K. Kreczmańska-Gigol, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa K. Kreczmańska-Gigol, J. Lipiec, Finansowanie przedsiębiorstw rodzinnych a surogaty kapitału, Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów, Nr 117, 2012, s Skarbnik korporacyjny, red. K. Kreczmańska-Gigol, Difin, Warszawa A. Damodoran, Applied Corporate Finance, Wiley, New York G. Hawawini, C. Viallet, Finanse menedżerskie, PWE, Warszawa A. Rutkowski Zarządzanie finansami, PWE, Warszawa 2007.

7 Elementy składowe oceny końcowej 1. Egzamin tradycyjny: 100% 2. Podwyższenie oceny z egzaminu o ½ stopnia przeprowadzenie wywiadu pogłębionego z przedstawicielem przedsiębiorstwa (właścicielem, dyrektorem finansowym, głównym księgowym lub skarbnikiem korporacyjnym) według scenariusza rozmowy i jego spisanie.

8 L.p. Data Zagadnienia Sprawy organizacyjne. Omówienie zakresu programu wykładów. Pojęcie kapitału. Różne definicje kapitału Pojęcie struktury kapitału. Źródła finansowania. Wskaźniki struktury kapitału Kapitał zainwestowany i kapitał nadwyżkowy. Aktywa operacyjne netto. Rentowność kapitału własnego i kapitału zainwestowanego. Ryzyko finansowe i dźwignia finansowa w przedsiębiorstwie. Pojęcie kosztu kapitału. Ryzyko a dochód. Oczekiwana przez inwestora stopa zwrotu z kapitału. Pojęcie strategii finansowej Strategia finansowania - kontynuacja. Kapitał obrotowy netto. Kapitał hybrydowy Charakterystyka kapitału własnego i kapitału obcego. Surogaty kapitału Średni ważony koszt kapitału. Metody szacowania kosztu kapitału. Model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM). Współczynnik beta. Model zdyskontowanych dywidend Gordona. Zewnętrzne źródła kapitału. Emisje papierów wartościowych. Kredyty i pożyczki bankowe Rola skarbnika korporacyjnego gość skarbnik Harmonogram wykładów

9 L.p. Data Zagadnienia Faktoring i leasing jako surogaty kapitału Gość Mirosław Zarzycki Wycena wartości przedsiębiorstwa i zainwestowanego kapitału. Wartość rynkowa, wartość bilansowa i wartość ekonomiczna. Model zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Koncepcja zarządzania przez wartość. Czynniki tworzenia wartości dodanej. Ekonomiczna wartość dodana (EVA). Rynkowa wartość dodana (MVA). Metody tworzenia wartości dodanej. Wpływ zmian struktury kapitału na wartość przedsiębiorstwa. Rekapitalizacja Koncepcja zarządzania przez wartość cz. 2. Optymalizacja struktury kapitału. Teorie struktury kapitału. Model Modiglianiego i Millera. Teoria substytucji. Tarcza podatkowa a ryzyko i koszty bankructwa. Koszty agencyjne. Koszty informacyjne. Teoria hierarchii źródeł finansowania Schematy/opisy transakcji ubezpieczeniowych i faktoringowych dla kogo dedykowane są te produkty oraz korzyści gość Jarosław Jaworski Wewnętrzne źródła kapitału. Zyski zatrzymane. Teoria i polityka wypłat dywidend. Wykup przez spółki własnych akcji. Pozyskiwanie kapitału na międzynarodowych rynkach finansowych. Eurorynki. Macierz strategii finansowych. Inwestowanie kapitału a tworzenie wartości dodanej. Czynniki wpływające na decyzje dotyczące struktury kapitału w przedsiębiorstwie zachęcające i zniechęcające do wzrostu zadłużenia. Struktura finansowania przedsiębiorstwa w różnych fazach cyklu życia Źródła finansowania przedsiębiorstwa w praktyce Gość skarbnik Powtórzenie materiału (egzamin zerowy) Harmonogram wykładów

10 Scenariusz wywiadów pogłębionych Data przeprowadzenia wywiadu... Miejscowość, w której wywiad został przeprowadzony... Branża... Stanowisko osoby (właściciel, wspólnik, księgowy, dyrektor finansowy, prezes, skarbnik korporacyjny itd.), z którą został przeprowadzony wywiad: Od kiedy działa Pani/Pana przedsiębiorstwo? (Od kiedy prowadzi Pani/Pan działalność gospodarczą? Jeśli rozmowa z właścicielem) 2. Jaka jest forma prawna Pani/Pana przedsiębiorstwa? 3. Jak Pani/Pan rozumie pojęcie kapitału? Co to jest kapitał? 4. Jak Pani/Pan rozumie pojęcie źródła finansowania? Co to są własne źródła finansowania, kapitał własny? Co to są obce źródła finansowania, kapitał obcy? 5. Z jakich źródeł Pani/Pana przedsiębiorstwo finansowało się od początku prowadzenia tej działalności i dlaczego? 6. Z jakich źródeł finansuje się aktualnie i dlaczego? 7. Jakie według Pani/Pana są wady i zalety stosowanych źródeł finansowania? Co jest najważniejszą zaletą, a czego najbardziej Pani/Pan obawia się w przypadku różnych źródeł finansowania? 8. Czym kierujecie się Państwo wybierając źródła finansowania kosztem, dostępnością, a może innymi powodami? Jakimi? 9. Z jakich źródeł finansowania Pani/Pana przedsiębiorstwo zamierza finansować się w przyszłości? Dlaczego? Czy planujecie Państwo skorzystać z nowych, niestosowanych dotąd źródeł finansowania? Jeśli tak, to dlaczego?

Podobne dokumenty

Zarządzanie finansami przedsiębiorstw

Zarządzanie finansami przedsiębiorstw Opracowała: Dr hab. Gabriela Łukasik, prof. WSBiF I. OGÓLNE INFORMACJE O PRZEDMIOCIE Cele przedmiotu:: - przedstawienie podstawowych teoretycznych zagadnień związanych