polročná správa 1.pol AXA investiční společnost a.s.

Transkrypt

1 polročná správa 1.pol AXA investiční společnost a.s.

2 Polročná správa AXA Investiční společnosť a.s. Podľa stavu k Základné informácie o investičnej spoločnosti Obchodná firma: AXA investiční společnosť a.s. Lazarská 13/ Praha 2 IČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka Výška základného kapitálu: CZK, splatená v pnej výške Dátum zápisu do obchodného registra: Spoločnosť bola zapísaná do obchodného registra Na základe povolenia Českej národnej banky bola spoločnosť do obchodného registra zapísaná zmena názvu obchodnej firmy a zmena predmetu podnikania na kolektívne investovanie. Jediným akcionárom spoločnosti je AXA životní pojišťovňa a.s. Uvedené podielové fondy sú touto investičnou spoločnosťou obhospodarované od založenia. Údaje o základnom kapitále: Výška základného kapitálu: Kč Orgány spoločnosti, akcionári, auditor AXA investiční společnost a.s. podľa stavu k Štatutárny orgán predstavenstvo: predseda predstavenstva: člen predstavenstva: člen predstavenstva: Mgr. Hani Himmat Ing. Mojmír Boucník Ing. Lubor Vrlák

3 Dozorná rada: predseda dozornej rady: člen dozornej rady: člen dozornej rady: Jozef Van In Jean-Yves Le Berre Tanguy Verkaeren Výbor pre audit: člen výboru pre audit: člen výboru pre audit: člen výboru pre audit: Jean-Yves Le Berre Tanguy Verkaeren Jaromír Jiroudek Akcionári spoločnosti: 100% AXA životní pojišťovna a.s. Spoločnost AXA životní pojišťovna, a.s. mala na investičnej spoločnosti, ako jej jediný akcionár, po celý rok 2012 kvalifikovanú účasť vo výške 100% na hlasovacích právach. Auditor: Mazars Audit s.r.o.

4 Informácie o depozitárovi fondov: Depozitárom otvorených podielových fondov obhospodarovaných spoločnosťou v rozhodujúcom období boli : UniCredit Bank Czech Republic, a.s. IČ: Sídlo: Praha 4- Michle, Želetavská 1525/1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddíl B, vložka Depozitár zaisťoval aj úschovu majetku fondov. Túto činnosť depozitár zaisťoval počas celého rozhodujúceho obdobia. Údaje o portfolio manažéroch a stručný popis ich skúseností a kvalifikácie: Mgr. Hani Himmat absolvent Matematicko-fyzikálnej fakulty Karlovej univerzity, odbor teoretická kybernetika držiteľ maklérskej licencie komisia pre cenné papiere doterajšia prax: odborný asistent (CERGE EI) teaching assistant (CERGE EI) marec 1998 august 1998 portfólio manažér (ExpandiaFinance) september 1998 december 1999 analytik makro, dlhopisové trhy (Credit Suisse Asset Management Prague) január 2000 december 2005 portfólio manažér (Credit Suisse Asset Management Prague) január 2006 september 2007 senior portfólio manažér (Winterthur Asset Management Prague / AXA investiční společnosť) od januára 2005 portfólio manažér (Winterthur d.s.s. / AXA d.s.s.) vedúci oddelenia správy aktív (AXA investiční společnosť) od 2011 riaditeľ spoločnosti, predseda predstavenstva (AXA investiční společnosti) Ing. František Voboril licencovaný maklér kategórie BD absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulty národohospodárskej, špecializácia peňažná ekonómia a finančné trhy doterajšia prax: od r portfólio manažér (Winterthur Asset Management/AXA investiční společnosť)

5 Jan Vinter Vysoká škola finančná a správna, odbor Financie a finančné služby držiteľ maklérskej licencie: kategória II doterajšia prax: od r portfólio manažér (AXA investiční společnosť, a.s./do 12/2006 Winterthur Asset Management Praha, a.s.) účtovník, asistent audítora a daňového poradcu (McDowell CPA PC) portfólio administrátor, účtovník fondov (Credit Suisse Asset Management investičná spoločnosť) asistent portfólio manažéra (Credit Suisse Asset Management investičná spoločnosť portfólio manažér (Credit Suisse Asset Management investičná spoločnosť) portfólio manažér (Credit Suisse Asset Management Prague) od r portfólio manažér (Winterthur d.s.s., a.s.) Ing.Mgr.Dušan Přecechtěl, CFA -- absolvent CFA Institute, Charlottesville, Virginia, USA -- absolvent Matematicko fyzikálnej fakulty Univerzity Karlovy, odbor Finančný a poistná matematika -- absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta financíí, odbor Financie doterajšia prax : - - od r Portfólio manažér AXA investicní společnosť dohľad nad obchodmi s cennými papiermi a investičnými sprostredkovateľmi - ČNB portfólio manažér Generali PPF Asset Managment investičný manažér Amcico AIG Life a AIG Funds Central Europe investičný špecialista Allianz poisťovňa a Allianz dôchodkový fond poistný matematik Allianz poisťovňa Činnosť obchodníka s cennými papiermi pre obhospodarovné podielové fondy vykonávali po celé rozhodujúce obdobie títo obchodníci s cennými papiermi: Československá obchodní banka a. s. IČ: , Praha 4, IČ: , Praha 5, Olbrachtova 1929/62, Radlická 333/150, PSČ PSČ ING Bank N.V. Česká sporitelna, a. s. IČ: , Praha 5,

6 Nádražní 344/25, PSČ V Celnici 10, PSČ ING SECURITIES SPOWKA AKCYJNA W WARSZAWIE PLAC TRZECH KRZYZY 10/ WARSZAWA Poľsko BIC: INURPLP1 Patria Finance, a.s. IČ , Praha 1, Jungmannova 745/24, PSČ WOOD & Company Financial Services, a.s. IČ: , Praha 1, Náměstí republiky 1079/1a, PSČ UniCredit Bank Czech Republic, a.s. IČ: , Praha 4 Želetavská 1525/1, PSČ Komerční banka, a.s. IČ: , Praha 1, Na Příkope 33, PSČ Citibank a.s. Bucharova 2641/ Praha 5 PSČ IČ: HSBC Bank plc pobočka Praha, IČ: , Praha 1, Raiffeisenbank a.s., IČ: , Hvězdova 1716/2b, Praha 4 PSČ: State Street Fund Services Ltd., BIC:SB0SIE2D, 78 SIR JOHN ROGERSON S QUAY, Dublin, Írsko Sberbank CZ,a.s. Herspická Brno BIC: VBOECZ2X Tatra banka Hodžovo námestie Bratislava Slovensko BIC: TATRSKBX State Street Fund Services Ltd., BIC: SB0SLULX, 47 BOULEVARD ROYAL FLOOR 3, Luxembursko, PSČ: 2449 Barcleys Capital, BIC: BARCGB33, 5 The North Collonnade, E14 4BB London, Veľká Británia

7 Wüstenrot hypoteční banka a.s., IČ: , Na Hřebenech II 1718/8, Praha 4, PSČ: BNP Paribas Securities Services, France 3 Rue D'antin Cedex 02 Francúzsko BIC: PARBFRPP BNP Paribas UK Holdings Limited BIC: BNPAGB22 10 Harewood Avenue London NW1 6AA Veľká Británia Goldman Sachs Asset Management International 133 Fleet Street London EC4A 2BB Veľká Británia BIC: GSAMGB2X Credit Suisse Securities (Europe) Ltd One Cabot Square E14 4qj London Veľká Británia BIC: CSUKGB2L Joh Berenberg Gossler&Co KG Neuer Jungfernstieg Hamburg Nemecko BIC: BEGODEHH Partners investiční společnost, a.s. Prague Gate, 4. patro, Türkova 2319/5b Praha 4 Chodov IČ: Slovenská sporiteľňa, a.s. Tomášikova Bratislava Slovensko BIC: GIBASKBX VUB Banka a.s., Prague Branch Pobřežní 3, Praha 8, Česká republika BIC: SUBACZPP Commerzbank AG Kaiserstrasse Frankfurt Am Main Nemecko BIC: COBADEFF UniCredit Bank Austria AG Schottengasse Vienna Rakúsko BIC: BKAUATWW UniCredit Bank Slovakia a.s. Šancová 1/A Bratislava Slovensko BIC: UNCRSKBX

8 Všetci obchodníci vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre fondy kolektívneho investovania obhospodarované Investiční společnosťou po celé rozhodujúce obdobie. AXA investiční společnosť, a.s. ani žiadny iný obhospodarovaný podielový fond nie je účastníkom súdneho sporu, kde by hodnota predmetu sporu prevyšovala 5% hodnoty majetku AXA investiční společnosť, alebo ktoréhokoľvek iného obhospodarovaného podielového fondu. Údaje o fondoch kolektívneho investovania, ktoré boli v rozhodujúcom období obhospodarované Investiční společnostou Názov fondu č.j. povolenie Právna moc ISIN nid/kič AXA CZK Konto 41/N/173/2006/6 2/19/2007 CZ AXA EUR Konto 41/N/175/2006/6 2/19/2007 CZ AXA CEE Dluhopisový fond 41/N/172/2006/6 2/19/2007 CZ AXA CEE Akciový fond 41/N/171/2006/6 2/19/2007 CZ AXA Corporate Fund 41/N/174/2006/6 2/19/2007 CZ AXA Realitní fond 2007/12943/540 8/27/2007 CZ AXA Selection Global Equity 2008/771/570 1/22/2008 CZ AXA Selection Emerging Equity 2008/772/570 1/22/2008 CZ AXA Selection Opportunities 2008/774/570 1/22/2008 CZ AXA Long Term Liquidity Fund 2008/8278/570 6/17/2008 CZ AXA Ron Fund2 2012/4317/ CZ AXA Eurobond 2012/1135/ CZ AXA Real Value Fund 2012/5383/ CZ AXA investiční společnost obhospodarovala k dvanásť podielových fondov určených pre verejnosť a jeden fond určený výhradne kvalifikovaným investorom (LongTerm Liquidity Fund). Fondy sú rozlišené mierou rizika aj očakavaného výnosu tak, aby celková ponuka vyhovovala preferenciám rôznych typov investorov, uspokojila ich rôznorodé potreby, a takisto umožnila zostavenie vhodne diverzifikovaného portfólia osobných financií. Dňa AXA investiční společnost a.s. podala ČNB žiadosť o odňatie povolenia k vytvoreniu podielového fondu AXA Real Value Fund (Fond). Počas doby od udelenia povolenia k vytvoreniu Fondu (tj. od ) ku dňu podania žiadosti o odňatie povolenia k vytvoreniu tohto Fondu, AXA investiční společnost a.s. nevydala žiadne podielové listy Fondu a na účet Fondu nenadobudla žiadny majetok. Vlastný kapitál Fondu tak do 1 roku od udelenia povolenia k vytvoreniu Fondu nedosiahol 50 mil. Kč. Ku dňu AXA investiční společnost a.s. naďalej neponúka podielové listy Fondu verejnosti ani ostatnym investorom.

9 Vlastný kapitál obhospodarovaných fondov k Fond názov Vlastný kapitál v tis. CZK AXA CZK Konto AXA EUR Konto AXA CEE Dluhopisový fond AXA CEE Akciový fond AXA Corporate Fund AXA Realitní fond AXA Selection Global Equity AXA Selection Emerging Equity AXA Selection Opportunities AXA Long Term Liquidity Fund AXA Ron Fund AXA Eurobond AXA Real Value Fund 0 Počet podielových listov vydaných a odkúpených k (v CZK) Názov fondu ISIN Počet vydaných PL Počet odkúpených PL Hodnota vydaných PL (v tis. CZK) Hodnota odkoupených PL (v tis. CZK) AXA CEE Akciový fond CZ AXA CEE Dluhopisový fond CZ AXA CZK Konto CZ AXA EUR Konto CZ AXA Corporate Fund PT CZ AXA Eurobond CZ AXA Selelction Global CZ Equity AXA Selection Emerging CZ Equity AXA Selection CZ Opportunities AXA Realitní fond CZ AXA RON Fund 2 CZ AXA Long Term Liquidity Fund CZ

10 EKONOMICKÝ KOMENTÁR V prvej polovici roka 2013 nedošlo k žiadnemu razantnému rastovému obratu globálnej ekonomiky. Hlavným hýbateľom svetového hospodárskeho rastu zostala Čína, ktorá si ako jediná z ekonomík BRIC udržala vysoké tempo hospodárskeho rastu, napriek tomu aj naďalej spomaľuje. Prvá polovica roku 2013 tiež priniesla silné politické turbulencie, (Za zmienku stojí pád vlády v ČR a Taliansku. Došlo k prevratu a nepokojom v Egypte, Sýrii, Turecku, Brazílii. Obamova vláda čelí vážnym politickým kauzám.) ale aj drvivým prepadom na akciových, dlhopisových aj komoditných trhoch v dôsledku oznámeného ukončovania kvantitatívneho uvoľňovania na konci júna. Európska únia začala ustupovať z politicky ťažko dobytých pozícií a v mnohých štátoch tak začalo dochádzať k uvoľňovaniu fiškálnej politiky. V marci eurozóna čelila zrejme najväčšej hrozbe vo svojej histórii. Rozbuškou bola relatívne nenápadná cyperská ekonomika a predovšetkým jej bankový sektor. Cyprus v rámci eurozóny spĺňal podmienky daňového raja a aj vďaka ruským aktívam jeho bankový sektor narástol na viac ako sedemnásobok HDP v roku 2012 (pre porovnanie v ČR dosahuje veľkosť bankového sektora 1,1 násobku HDP, v eurozóne 3,5 násobku a v Luxembursku dokonca 22 násobku). Veľká časť aktív cyperských bánk však bola exponovaná v problematickom Grécku. Cyperský bankový sektor sa tak stal po Grécku len ďalšou domino kockou, ktorá sa zrútila. Cyprus vzhľadom na prebujnenosť svojho bankového sektora (150 mld. EUR) nebol schopný vykonať sanáciu zo svojich zdrojov, a tak požiadal eurozónu o finančnú pomoc 10 mld. EUR. Cena cyperského bailoutu sa zdala byť pomerne bezvýznamná v porovnaní s už poskytnutými stomiliardovými čiastkami Grécku, Španielsku, Portugalsku a Írsku. EMU a ECB však s cyperským daňovým rajom došla trpezlivosť a preto bolo poskytnutie pôžičky podmienené zdanením vkladov. Pandorina skrinka tak bola otvorená. V obavách veľmi reálneho run-u na banky (nielen na Cypre) zažili finančné trhy celkom oprávnene silnú neistotu. Všeobecná dôvera v "poistenie vkladov" do EUR bola raz a navždy zlomená. Dlhé mesiace čelilo Taliansko ďalšej politickej kríze, ktorá nakoniec eskalovala pri prezidentskej voľbe, pri ktorej bol až na 6. pokus znovu zvoleným prezidentom 88-ročný G. Napolitano. Silviovi Berlusconimu sa podarilo dotlačiť lídra konkurenčnej Demokratickej strany P.L. Bersaniho k demisii. Jeho nástupcom a novým mužom povereným zostavením vlády sa tak stal Enrico Letta. Zaujímavou "náhodou" je, že Lettov strýko Gianni Letta bol dlhoročnou pravou rukou práve Silvia Berlusconiho. Bývalý premiér tak zostal sivou eminenciou talianskej politiky napriek tomu, že bol nakonci júna odsúdený na sedemročné odňatie slobody. ECB na začiatku mája pristúpila k ďalšiemu uvoľneniu menovej politiky a znížila základnú úrokovú sadzbu na rekordné minimum 0,5%. Depozitná sadzba zostala na nule, ale guvernér ECB Mario Draghi dodal, že banková rada zvažuje zníženie depozitnej sadzby aj do záporu. Hlavnou príčinou ďalšieho uvoľňovania monetárnej politiky bola najmä pokračujúca slabosť ekonomiky eurozóny, ktorej HDP medziročne poklesol o 1,1%. Kancelárka Merkelová s blížiacimi sa parlamentnými voľbami oznámila fiškálnu stimuláciu v objeme 28,5 mld EUR (1,1% HDP), je zrejmé, že táto stimulácia môže veľmi pozitívne podporiť aj český (resp. slovenský) hospodársky rast, ktorý je na nemeckej ekonomike do značnej miery závislý. Nezamestnanosť v eurozóne sa vyšplhala na svoj nový historický rekord 12,2%. Celkovo tak bolo v Európskej únii bez práce necelých 27 miliónov osôb. Nenaplnili sa mnohé obavy týkajúce sa hrozby zrýchľujúcej inflácie. Spotrebiteľské ceny rástli v júni medziročne len o 1,6%. Stavebná výroba v EÚ stále klesá medziročne o necelých 6%, s týmto trendom jasne koreluje aj pokles cien na realitnom trhu. Ceny domov v eurozóne tak v prvom štvrťroku poklesli medziročne o 2,2%. Najväčšieho prepadu sa dočkali realitné trhy v Španielsku (-12,8%), kde na jednej strane praská masívna realitná bublina a na strane druhej silne oslabuje dopyt v dôsledku úsporných reforiem a najmä obrovskej nezamestnanosti (26,9%). Veľmi vysoko sa pohybuje aj nezamestnanosť nového členského štátu EÚ Chorvátska, ktorá v máji dosiahla 16,5%. Index nákupných manažérov (PMI) v priemysle v EMU vzrástol v máji 2013 na 48,3, čo je najviac od začiatku roka 2012 (stále sa však drží v kontrakčnom pásme), v službách zatiaľ možno hovoriť

11 iba o stabilizácii situácie. Kľúčovým motorom zlepšovanie ekonomickej situácie v EMU je (pre SR ale aj pre celú eurozónu nepostrádateľné) Nemecko. To sa v 4Q12 prepadlo o 0,6% q/q a v 1Q13 vzrástlo o obyčajnú desatinu percenta. Vzhľadom k predstihovým indikátorom i čiastkovým makroekonomickým dátam, však možno očakávať mierne zrýchlenie rastu nemeckej ekonomiky po zvyšok tohto roka. Okrem zlepšujúcej sa situácii v EMU by mohlo Nemecko profitovať najmä z globálneho oživenia (vývoz Nemecka mimo EÚ stabilne rastie) aj zo solídnej situácie trhu práce (nezamestnanosť sa nachádza blízko historických miním). Spojeným štátom americkým sa vo februári nepodarilo odvrátiť tzv. pád z fiškálneho útesu. Od 1. marca tak začali platiť niektoré automatické škrty, ktoré by mali tento rok znížiť federálne výdavky až o 85 mld. USD a môžu spomaliť tempo ekonomického oživenia. Americkej ekonomike sa aj napriek fiškálnej reštrikcii v porovnaní s Európou darí. Americký HDP v 1Q rástol o 1,8 %. Hlavnou zložkou amerického rastu zostáva spotreba domácnost í, ktorá medziročne rástla o solídnych 2,6 %, naopak brzdou hospodárskeho rastu je úplne logicky spotreba vlády a najmä jej zložka armádnych výdavkov. Obamov kabinet počas júna stretla séria politických škandálov. Ukázalo sa, že vláda B. Obamu upravovala informácie týkajúce sa útoku na líbyjskú ambasádu, daňové úrady prednostne kontrolovali oponentov Obamovej vlády a ministerstvo spravodlivosti si zaobstarávalo výpisy telefónnych hovorov novinárov. K tomu sa pridal škandál okolo NSA a CIA, keď bývalý agent Edward Snowden, zverejnil, že USA v záujme ochrany pred terorizmom sledovali súkromie mnohých Američanov na sociálnych sieťach aj mimo nich. Americké vládne odpočúvanie údajne zameriavali aj na európskych diplomatov a vládnych predstaviteľov. Táto aféra má potenciál zahatať plánovanú transatlantickú zónu voľného obchodu, ktorá mohla priniesť značnú podporu hospodárskeho rastu aj životnej úrovne na oboch stranách Atlantiku. Kľúčovou júnovou udalosťou bolo zasadnutie americkej centrálnej banky Fed. Americký Fed síce k žiadnej zmene menovej politiky nepristúpil, ale guvernér Ben Bernanke dôsledne naznačil, že americké kvantitatívne uvoľňovanie sa priblížilo svojmu koncu. Dosluhujúci guvernér oznámil, že ak nedôjde k významnej zmene v makroekonomických trendoch, tak začne centrálna banka na záver tohto roka spomaľovať kvantitatívne uvoľňovanie a v prvej polovici budúceho roka by ho malo kompletne ukončiť. Hoci podobný scenár sa vzhľadom k zlepšujúcim sa dátam z USA viacmenej očakával, reakcia finančných trhov na tieto slová bola drvivá a silné prepady zasiahli väčšinu dlhopisových a akciových trhov sveta vrátane tých v strednej Európe. Okrem zlepšujúceho sa realitného trhu je stredobodom záujmu americkej centrálnej banky trh práce. Nezamestnanosť v máji síce mierne vzrástla na 7,6 %, na druhej strane kľúčový ukazovateľ tvorby pracovných miest veľmi pozitívne prekvapil počtom 186 tisíc miest. Spotrebiteľské ceny rástli v USA o 1,4 %. Česká ekonomika čelí najdlhšej recesii vo svojej novodobej histórii. Podľa údajov z prvého štvrťroku poklesol HDP medzikvartálne o 1,3 % a medziročne dokonca o -2,4 %. Štruktúra HDP však priniesla veľmi pozitívne správy. Jediným negatívnym prispievateľom sa totiž stala pomerne volatilná zložka tvorby zásob s poklesom o 10 % q/q. Naopak Achillova päta českej ekonomiky - spotreba domácností začala opäť rásť (+1,6 %). Pozitívne prispela aj spotreba vlády, čistý export a investície. Tieto detailné dáta teda naznačujú, že by česká ekonomika už naozaj mohla mať to najhoršie za sebou. Inflácia spomalila na 1,3 %, čo je najnižšia hodnota za posledné 3 roky. Česká národná banka na konci júna jednomyseľným rozhodnutím ponechala hlavnú úrokovú sadzbu na historickom minime 0,05 %. Guvernér Miroslav Singer na tlačovej konferencii pomerne defenzívne zdôrazňoval rastúcu pravdepodobnosť spustení zahranično menových intervencií, najmä v kontexte inflácie, ktorá je pomerne výrazne pod očakávaniami NBS. Samotnými slovnými intervenciami však ČNB dokáže pomerne spoľahlivo oslabovať CZK na úroveň, ktorá jej vyhovuje. Priemerné mzdy sklamali poklesom o 2,2 %. Nezamestnanosť poklesla na 7,5 %. Priemysel medziročne vzrástol o 0,5 %, k čomu prispel najmä vyšší počet pracovných dní v porovnaní s minulým rokom. Stavebníctvo pokleslo o 11,4 %. Česká republika si prešla v prvom polroku historicky prvou priamou voľbou prezidenta republiky, ktorú nakoniec ovládol Miloš Zeman. Počas júna zasiahla českú politickú scénu ďalšia kríza, kedy po obvinení svojej najbližšie spolupracovníčky podali premiér a

12 súčasne celá vláda demisiu. Počas prvého polroka česká koruna oslabila o 2,7 %. Menový vývoj bol pomerne volatilný. ČNB však dokázala, že jej slovné intervencie sú stále veľmi efektívnym nástrojom. Kedykoľvek keď sa kurz koruny začal približovať k 25 CZK/EUR stačilo, aby niektorý z členov bankovej rady vystúpil s vyhlásením, že devízové intervencie sú na seansách ČNB často diskutované a koruna pomerne spoľahlivo oslabovala, presne ako si ČNB priala. V posledný júnový deň sa tak kurz pohyboval na 25,95 CZK/EUR a 19,84 CZK/USD. Výnosy slovenských desaťročných dlhopisov, prepadli počas mája na svoje nové historické minimá 1,46 %. Český dlhopisový index CHGATR, tak analogicky dosiahol nové maximá 228a. Krátko na to však Ben Bernanke oznámil postupné ukončovanie kvantitatívneho uvoľňovania, čo ceny dlhopisov rovnako ako akcií po celom svete prudko zrazilo. Výnosy českého desaťročného štátneho dlhopisu sa tak odrazili od svojich miním (1,46 %) a na konci júna už dosahovali 2,4 %. Prudkého rastu sa dočkali aj dlhopisy kratšieho konca výnosovej krivky. Výnos dvojročného štátneho dlhopisu vzrástol počas 6 mesiacov z 0,387 % na 0,64 %. Vzhľadom k stabilizácii slovenskej menovej politiky sa väčších pohybov nedočkala ani medzibanková sadzba BRIBOR 6M, ktorá sa drží na hodnote 0,6 %. Desaťročný SWAP vzrástol z 1,35 % na 1,95 % v posledný júnový deň.

13 Rozvaha AXA investiční společnosti k AKTÍVA *** R001 Aktíva celkom R002 Pokladničná hotovosť R003 Pohľadávky za bankami a družstevnými záložnami R004 Pohľadávky za bankami a DZ - splatné na požiadanie R005 Pohľadávky za bankami a DZ - ostatné pohľadávky R006 Pohľadávky za nebankovnými subjektmi R007 Pohľadávky za nebankovnými subjektmi - splatné na požiadanie R008 Pohľadávky za nebankovými subjektmi - ostatné pohľadávky R009 Dlhové cenné papiere R010 Dlhové cenné papiere vydané vládnymi inštitúciami R011 Dlhové cenné papiere vydané ostatnými osobami R012 Akcie, podielové listy a ostatné podiely R013 Akcie R014 Podielové listy R015 Ostatné podiely R016 Účasti s podstatným a rozhodujúcim vplyvom R017 Dlhodobý nehmotný majetok 599 R018 Zriaďovacie výdavky R019 Goodwill R020 Ostatný dlhodobý nehmotný majetok 599 R021 Dlhodobý hmotný majetok 99 R022 Pozemky a budovy pre prevádzkovú činnosť R023 Ostatný dlhodobý hmotný majetok 99 R024 Ostatné aktíva R025 Pohľadávky za upísaný základný kapitál R026 Náklady a príjmy budúcich období

14 PASÍVA *** R001 Pasíva celkom R002 Záväzky voči bankám a družstevným záložňam R003 Záväzky voči bankám a DZ - splatné na požiadanie R004 Závazky voči bankám a DZ - ostatné záväzky R005 Závazky voči nebankovým subjektom R006 Závazky voči nebankovým subjektom - splatné na požiadanie R007 Závazky voči nebankovým subjektom - ostatné záväzky R008 Ostatné pasíva R009 Výnosy a výdavky budúcich období R010 Rezervy R011 Rezervy na dôchodky a podobné záväzky R012 Rezervy na dane R013 Ostatné rezervy R014 Podriadené záväzky R015 Základný kapitál R016 Splatený základný kapitál R017 Vlastné akcie R018 Emisné ážio R019 Rezervné fondy a ostatné fondy zo zisku R020 Povinné rezervné fondy a rizikové fondy R021 Ostatné rezervné fondy R022 Ostatné fondy zo zisku R023 Rezervný fond na nové ocenenia R024 Kapitálové fondy R025 Oceňovacie rozdiely -507 R026 Oceňovacie rozdiely z majetku a záväzkov R027 Oceňovacie rozdiely zo zaišťovacích derivátov R028 Oceňovacie rozdiely z prepočtu účastí R029 Ostatné oceňovacie rozdiely -507 R030 Nerozdelený zisk, neuhradená strata z predchádzajúcich období R031 Zisk alebo strata za účtovné obdobie 4 653

15 Podrozvahové aktíva a pasíva fondu kolektívneho investovania *** R001 Poskytnuté prísľuby a záruky R002 Poskytnuté zástavy R003 Pohľadávky zo spotových operácií R004 Pohľadávky z pevných termínových operácií R005 Pohľadávky z opcií R006 Odpísané pohľadávky R007 Hodnoty predané do úschovy, do správy a k uloženiu R008 Hodnoty predané k obhospodarovaniu R009 Prijaté prísľuby a záruky R010 Prijaté zástavy a zaistenie R011 Záväzky zo spotových operácií R012 Záväzky z pevných termínových operácií R013 Záväzky z opcií R014 Hodnoty prevzaté do úschovy, do správy a k uloženiu R015 Hodnoty prevzaté k obhospodarovaniu Výkaz zisku a straty fondu kolektívneho investovania Náklady, výnosy a zisky alebo straty FKI *** R001 Výnosy z úrokov a podobné výnosy 8 R002 Výnosy z úrokov z dlhových cenných papierov 8 R003 Výnosy z úrokov z ostatných aktív R004 Náklady na úroky a podobné náklady -557 R005 Výnosy z akcií a podielov R006 Výnosy z akcií a podielov z účasti s podst. a rozhod. vplyvom R007 Ostatné výnosy z akcií a podielov R008 Výnosy z poplatkov a provízií R009 Náklady na poplatky a provízie R010 Zisk alebo strata z finančných operácií -59 R011 Ostatné prevádzkové výnosy 171 R012 Ostatné provádzkové náklady -119 R013 Správne náklady R014 Náklady na zamestnanca R015 Mzdy a platy zamestnancov

16 R016 Sociálne a zdravotné poistenie zamestnancov R017 Ostatné náklady na zamestnanca -933 R018 Ostatné správne náklady R019 Rozpúšťanie rezerv a opravných položiek k DHNM R020 Odpisy, tvorba a použitie rezerv a opravných položiek k DHNM -154 R021 Odpisy dlhodobého hmotného a nehmotného majetku R022 Rozpúšťanie OP a rez. k pohľ. a zár.,výnosy z skôr od. pohľ. R023 Odpisy, tvorba a použitie OP a rezerv k pohľ. a zárukám R024 Rozpúšťanie OP k účastiam s rozhodujúcim a podstatným vplyvom R025 Straty z prev.účasti.s rozh.a podst.vplyvom, tvorba a použ.op R026 Rozpúšťanie ostatných rezerv R027 Tvorba a použitie ostatných rezerv R028 Podiel na ziskoch (stratách) účasti s rozh. n. podst. vplyvom R029 Zisk al. strata za účtovné obd. z bežnej činnosti pred zdanením R030 Mimoriadne výnosy R031 Mimoriadne náklady R032 Zisk n. strata za účtov. obd. z mimor. činnosti pred zdanením R033 Daň z príjmov 0 R034 Zisk alebo strata za účtov. obdobie po zdanení 4 653

17 polročná správa štandardného otvoreného podielového fondu obhospodarovaného AXA investičná spoločnosť a.s., za obdobie I.-VI. 2013

18 AXA CZK konto Polročná správa štandardného otvoreného podielového fondu obhospodarovaného AXA investiční společnost a.s., za obdobie I.-VI Názov podielového fondu a identifikačné označenie podľa medzinárodného systému číslovania pre identifikáciu cenných papierov (ISIN) alebo iného systému číslovania (SIN) podielového listu, ak bol pridelený Názov: AXA CZK Konto Rozlíšenie fondu: Mena: CZK Menovitá hodnota podielového listu: 1 CZK ISIN: CZ Druh fondu: Otvorený podielový fond Typ fondu: Zmiešaný Údaje o investičnej spoločnosti, ktorá podielový fond obhospodaruje Obchodná firma: AXA investiční společnost a.s. IČ: Sídlo: Praha 2, Lazarská 13/8 PSČ: Spoločnosť zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským soudem v Praze, oddíl B, vložka 7462 Výška základného kapitálu: CZK, splatené v plnej výške Dátum zápisu do obchodného registra: Spoločnosť bola zapísaná do obchodného registra Na základe povolenia Českej národnej banky boa dňa do obchodného registra zapísaná zmena obchodnej firmy a zmena predmetu podnikania na kolektívne investovanie. Jediným akcionárom spoločnosti je AXA životní pojišťovna a.s. Podielový fond je touto investičnou spoločnosťou obhospodarovaný od založenia. Údaje o portfólio manažéroch a stručný popis ich skúseností a kvalifikácií Ing. František Vobořil licencovaný finančný sprostredkovateľ kategórie BD, absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta národohospodárska, špecializácia peňažná ekonómia a finančné trhy Doterajšia prax: od r portfólio manažér (Winterthur Asset Management / AXA investičná spoločnosť) Mgr. Hani Himmat Držiteľ maklérskej licencie pre cenné papiere Doterajšia prax: odborný asistent (CERGE_EI) teaching asistent (CERGE_ EI)

19 - marec august portfólio manager- Expandia finance - september december 1999 analytik- makro, dlhopisové trhy- Credit Suisse Asset Management- Prague - január december 2005 portfólio manager- Credit Suisse Asset Management- Prague - január september senior portfólio manager- Winterthur Asset Management- AXA Investiční společnost - september marec 2011 vedúci oddelenia správy aktív (AXA Investiční společnost) - od januára 2005 portfólio manager (Winterthur d.s.s./ AXA d.s.s.) - od marca 2011 riaditeľ útvaru Asset Management Ing. Mgr. Dušan Přecechtěl Absolvent Matematicko- fyzikálnej fakulty Karlovej Univerzity, odbor Finančná a poistná matematika Absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta financií, odbor financie Doterajšia prax: - od 2009 Portfólio manažér- AXA Investiční společnost Dohľad nad obchodníkmi s cennými papiermi a investičnými sprostredkovateľmi- ČNB Portfólio manažér- Generali PPF Asset Management Investičný manažér Amslico AIG Life a AIG Funds Central Europe Investičný špecialista Alianz pojišťovna a Alianz penzijní fond Poistný matematik- Alianz poisťovňa Jan Vinter Vysoká škola finančná a administratívy, odbor Financie a finančné služby Držiteľ maklérskej licencie: kategória II Doterajšia prax: účtovník, asistent audítora a daňového poradcu (McDowel CPA PC) portfólio administrátor, účovník fondov ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) asistent portfólia manažéra ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) portfólio manažér ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) portfólio manažér ( Credit Suisse Asset Management Praha) od r portfólio manažér- Winterthur d.s.s., a.s. - od r portfólio manažér ( AXA investiční společnost, a.s./ do 12/2006 Winterthur Asset Management- Praha, a.s.) Údaje o jedinom depozitári podielového fondu v rozhodnom období a dobe, počas ktorej činnosť depozitára vykonávali Obchodná firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ: Sídlo: Želetavská 1525/1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608 Spoločnosť vykonávala činnosť depozitára fondu počas celého rozhodného obdobia.

20 Údaje o osobe, ktorá zaisťuje úschovu alebo iné opatrovanie majetku podielového fondu, pokiaľ je u tejto osoby uložených alebo touto osobou inak opatrovaných viac než 1 % majetku podielového fondu. Obchodná firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ: Sídlo: Želetavská 1525/1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608 Údaje o všetkých obchodníkoch s cennými papiermi, ktorí vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre investičnú spoločnosť a pre fond kolektívneho investovania obhospodarovaný investičnou spoločnosťou Československá obchodní banka a. s. IČ: , Praha 5, Radlická 333/150, PSČ Náměstí Republiky 1079/1a, PSČ UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Česká spořitelna, a. s. IČ: , Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ IČ: , Praha 4 Želetavská 1525/1, PSČ Komerční banka, a.s. ING Bank N.V. IČ: , Praha 5, Plzeňská 345/5, PSČ IČ: , Praha 1, Na Příkopě 33, PSČ ING SECURITIES SPOWKA AKCYJNA W WARSZAWIE PLAC TRZECH KRZYZY 10/ WARSZAWA Polsko BIC: INURPLP1 Citibank a.s. Bucharova 2641/ Praha 5 PSČ IČ: HSBC Bank plc pobočka Praha Patria Finance, a.s. IČ: , Praha 1, Jungmannova 745/24, PSČ WOOD & Company Financial Services, a.s. IČ: , Praha 1, IČ: , Praha 1 V Celnici 10, PSČ Raiffeisenbank a.s. IČ: Hvězdova 1716/2b Praha 4

21 PSČ: Francúzsko BIC: PARBFRPP State Street Fund Services Ltd. BIC: SBOSIE2D 78 SIR JOHN ROGERSON S QUAY Dublin Írsko BNP Paribas Uk Ltd 10 Harewood Avenue Nw1 6aa London Velká Británie BIC: BNPBGB21 Sberbank CZ,a.s. Herspická Brno BIC: VBOECZ2X Tatra banka Hodžovo námestie Bratislava Slovensko BIC: TATRSKBX State Street Bank Luxembourg S.A. BIC: SBOSLULX 47 BOULEVARD ROYAL FLOOR 3 Luxembursko PSČ: 2449 Barclays Capital BIC: BARCGB33 5 The North Collonnade E14 4BB London Velká Británie Wüstenrot hypoteční banka a.s. IČ: Na Hřebenech II 1718/8 Praha 4 PSČ: BNP Paribas Securities Services, France 3 Rue D'antin Cedex 02 Goldman Sachs Asset Management International 133 Fleet Street London EC4A 2BB Velká Británie BIC: GSAMGB2X VUB Banka a.s., Prague Branch Pobřežní 3, Praha 8, Česká republika BIC: SUBACZPP Commerzbank AG Kaiserstrasse Frankfurt Am Main Germany BIC: COBADEFF Credit Suisse Securities (Europe) Ltd One Cabot Square E14 4qj London Veľká Británia BIC: CSUKGB2L Joh Berenberg Gossler&Co KG Neuer Jungfernstieg Hamburg Nemecko BIC: BEGODEHH

22 Partners investiční společnost, a.s. Prague Gate, 4. patro, Türkova 2319/5b Praha 4 Chodov IČ: BIC: GIBASKBX UniCredit Bank Austria AG Schottengasse Vienna Rakúsko BIC: BKAUATWW Slovenská sporiteľňa, a.s. Tomášikova Bratislava Slovensko UniCredit Bank Slovakia a.s. Šancová 1/A Bratislava Slovensko BIC: UNCRSKBX Všetci obchodníci vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre fondy kolektívneho investovania obhospodarované investičnou spoločnosťou počas celej doby existencie fondov. AXA investiční společnost, a.s. ani žiadny ňou obhospodarovaný podielový fond nie je účastníkom súdneho sporu, kde by hodnota predmetu sporu prevyšovala 5 % hodnoty majetku AXA investičnej spoločnosti alebo ktoréhokoľvek ňou obhospodarovaného podielového fondu.

23 EKONOMICKÝ KOMENTÁR V prvej polovici roka 2013 nedošlo k žiadnemu razantnému rastovému obratu globálnej ekonomiky. Hlavným hýbateľom svetového hospodárskeho rastu zostala Čína, ktorá si ako jediná z ekonomík BRIC udržala vysoké tempo hospodárskeho rastu, napriek tomu aj naďalej spomaľuje. Prvá polovica roku 2013 tiež priniesla silné politické turbulencie (Za zmienku stojí pád vlády v ČR a Taliansku. Došlo k prevratu a nepokojom v Egypte, Sýrii, Turecku, Brazílii. Obamova vláda čelí vážnym politickým kauzám.), ale aj drvivé prepady na akciových, dlhopisových aj komoditných trhoch v dôsledku oznámeného ukončovania kvantitatívneho uvoľňovania na konci júna. Európska únia začala ustupovať z politicky ťažko dobytých pozícií a v mnohých štátoch tak začalo dochádzať k uvoľňovaniu fiškálnej politiky. V marci eurozóna čelila zrejme najväčšej hrozbe vo svojej histórii. Rozbuškou bola relatívne nenápadná cyperská ekonomika a predovšetkým jej bankový sektor. Cyprus v rámci eurozóny spĺňal podmienky daňového raja a aj vďaka ruským aktívam jeho bankový sektor narástol na viac ako sedemnásobok HDP v roku 2012 (pre porovnanie v SR dosahuje veľkosť bankového sektora 1,1 násobku HDP, v eurozóne 3,5- násobku a v Luxembursku dokonca 22 násobku). Veľká časť aktív cyperských bánk však bola exponovaná v problematickom Grécku. Cyperský bankový sektor sa tak stal po Grécku len ďalšou dominovou kockou, ktorá sa zrútila. Cyprus vzhľadom na prebujnenosť svojho bankového sektora (150 mld EUR) nebol schopný vykonať sanáciu zo svojich zdrojov, a tak požiadal eurozónu o finančnú pomoc 10 miliárd eur. Cena cyperského bailoutu sa zdala byť pomerne nevýznamná v porovnaní s už poskytnutými stomiliardovými čiastkami Grécku, Španielsku, Portugalsku a Írsku. EMU a ECB však s cyperským daňovým rajom došla trpezlivosť a preto bolo poskytnutie pôžičky podmienené zdanením vkladov. Pandorina skrinka tak bola otvorená. V obavách veľmi reálneho runu na banky (nielen na Cypre) zažili finančné trhy celkom oprávnene silnú neistotu. Všeobecná dôvera v "poistenie vkladov " do EUR bola raz a navždy zlomená. Dlhé mesiace čelilo Taliansko ďalšej politickej kríze, ktorá nakoniec eskalovala pri prezidentskej voľbe, pri ktorej bol až na 6. pokus znovu zvoleným prezidentom 88-ročný G.Napolitano. Silviu Berlusconimu sa podarilo dotlačiť lídra konkurenčnej Demokratickej strany P.L. Bersaniho k demisii. Jeho nástupcom a novým mužom povereným zostavením vlády sa tak stal Enrico Letta. Zaujímavou " náhodou " je, že Lettov strýko Gianni Letta bol dlhoročnou pravou rukou práve Silvia Berlusconiho. Bývalý premiér tak zostal sivou eminenciou talianskej politiky napriek tomu, že bol nakonci júna odsúdený na sedemročné odňatie slobody. ECB na začiatku mája pristúpila k ďalšiemu uvoľneniu menovej politiky a znížila základnú úrokovú sadzbu na rekordné minimum 0,5 %. Depozitná sadzba zostala na nule, ale guvernér ECB Mario Draghi dodal, že banková rada zvažuje zníženie depozitnej sadzby aj do záporu. Hlavnou príčinou ďalšieho uvoľňovania monetárnej politiky bola najmä pokračujúca slabosť ekonomiky eurozóny, ktorej HDP medziročne poklesol o 1,1 %. Kancelárka Merkelová s blížiacimi sa parlamentnými voľbami oznámila fiškálnu stimuláciu o objeme 28,5 mld EUR (1,1 % HDP), je zrejmé, že táto stimulácia môže veľmi pozitívne podporiť aj český (resp. slovenského) hospodársky rast, ktorý je na nemeckej ekonomike do značnej miery závislý. Nezamestnanosť v eurozóne sa vyšplhala na svoj nový historický rekord 12,2 %. Celkovo tak bolo v Európskej únii bez práce necelých 27 miliónov osôb. Nenaplnili sa mnohé obavy týkajúce sa hrozby zrýchľujúcej inflácie. Spotrebiteľské ceny rástli v júni medziročne len o 1,6 %. Stavebná výroba v EÚ stále klesá medziročne o necelých 6 %, s týmto trendom jasne koreluje aj pokles cien na realitnom trhu. Ceny domov v eurozóne tak v prvom štvrťroku poklesli medziročne o 2,2 %. Najväčšieho prepadu sa dočkali realitné trhy v Španielsku (-12,8 %), kde na jednej strane praská masívna realitná bublina a na strane druhej silne ochabuje dopyt v dôsledku úsporných reforiem a najmä obrovskej nezamestnanosti (26,9 %). Veľmi vysoko sa pohybuje aj nezamestnanosť nového členského štátu EÚ Chorvátska, ktorá v máji dosiahla 16,5 %. Index nákupných manažérov (PMI) v priemysle v EMU vzrástol v máji 2013 na 48,3, čo je najviac od začiatku roka 2012 (stále sa však drží v kontrakčnom pásme), v službách zatiaľ

24 možno hovoriť iba o stabilizácii situácie. Kľúčovým motorom zlepšovania ekonomickej situácie v EMU je (pre ČR ale aj pre celú eurozónu nepostrádateľné) Nemecko. To sa v 4Q12 prepadlo o 0,6 % q/q a v 1Q13 vzrástlo o obyčajnú desatinu percenta. Vzhľadom k predstihovým indikátorom i čiastkovým makroekonomickým údajom však možno očakávať mierne zrýchlenie rastu nemeckej ekonomiky po zvyšok tohto roka. Okrem zlepšujúcej sa situácii v EMU by mohlo Nemecko profitovať najmä z globálneho oživenia (vývoz Nemecka mimo EÚ stabilne rastie) aj zo solídnej situácie trhu práce (nezamestnanosť sa nachádza blízko historických miním). Spojeným štátom americkým sa vo februári nepodarilo odvrátiť tzv. pád z fiškálneho útesu. Od 1. marca tak začali platiť niektoré automatické škrty, ktoré by mali tento rok znížiť federálne výdavky až o 85 mld. USD a môžu spomaliť tempo ekonomického oživenia. Americkej ekonomike sa aj napriek fiškálnej reštrikcii v porovnaní s Európou darí. Americký HDP v 1Q rástol o 1,8 %. Hlavnou zložkou amerického rastu zostáva spotreba domácností, ktorá medziročne rástla o solídnych 2,6 % naopak brzdou hospodárskeho rastu je úplne logicky spotreba vlády a najmä jej zložka armádnych výdavkov. Obamov kabinet počas júna stretla séria politických škandálov. Ukázalo sa, že vláda B. Obamu upravovala dáta týkajúce sa útoku na líbyjskú ambasádu, daňové úrady prednostne kontrolovali oponentov Obamovej vlády a ministerstvo spravodlivosti si zabezpečovalo výpisy telefónnych hovorov novinárov. K tomu sa pridal škandál okolo NSA a CIA, keď bývalý agent Edward Snowden, zverejnil, že USA v záujme ochrany pred terorizmom sledovali súkromie mnohých Američanov na sociálnych sieťach aj mimo nich. Americké vládne odpočúvanie údajne zameriavali aj na európskych diplomatov a vládnych predstaviteľov. Táto aféra má potenciál zahatať plánovanú transatlantickú zónu voľného obchodu, ktorá mohla priniesť značnú podporu hospodárskeho rastu aj životnej úrovne na oboch stranách Atlantiku. Kľúčovou júnovou udalosťou sa stalo zasadnutie americkej centrálnej banky Fed. Americký Fed síce k žiadnej zmene menovej politiky nepristúpil, ale guvernér Ben Bernanke dôsledne naznačil, že americké kvantitatívne uvoľňovanie sa priblížilo svojmu koncu. Dosluhujúci guvernér oznámil, že ak nedôjde k významnej zmene v makroekonomických trendoch, tak začne centrálna banka na záver tohto roka spomaľovať kvantitatívne uvoľňovanie a v prvej polovici budúceho roka by ho malo kompletne ukončiť. Hoci podobný scenár sa vzhľadom k zlepšujúcim sa ukazovateľom z USA viacmenej očakával, reakcia finančných trhov na tieto slová bola drvivá a silné prepady zasiahli väčšinu dlhopisových a akciových trhov sveta vrátane tých v strednej Európe. Okrem zlepšujúceho sa realitného trhu je stredobodom záujmu americkej centrálnej banky trh práce. Nezamestnanosť v máji síce mierne vzrástla na 7,6 %, na druhej strane kľúčový ukazovateľ tvorby pracovných miest veľmi pozitívne prekvapil počtom 186 tisíc miest. Spotrebiteľské ceny rástli v USA o 1,4 %. Česká ekonomika čelí najdlhšej recesii vo svojej novodobej histórii. Podľa dát z prvého štvrťroku poklesol HDP medzikvartálne o 1,3 % a medziročne dokonca o -2,4 %. Štruktúra HDP však priniesla veľmi pozitívne správy. Jediným negatívnym prispievateľom sa totiž stala pomerne volatilná zložka tvorby zásob s poklesom o 10% q / q. Naopak Achillova päta českej ekonomiky - spotreba domácností začala opäť rásť (+1,6 %). Pozitívne prispela aj spotreba vlády, čistý export a investície. Tieto detailné dáta teda naznačujú, že by česká ekonomika už naozaj mohla mať to najhoršie za sebou. Inflácia spomalila na 1,3 %, čo je najnižšia hodnota za posledné 3 roky. Česká národná banka na konci júna jednomyseľným rozhodnutím ponechala hlavnú úrokovú sadzbu na historickom minime 0,05 %. Guvernér Miroslav Singer na tlačovej konferencii pomerne defenzívne zdôrazňoval rastúcu pravdepodobnosť spustení zahranično menových intervencií, najmä v kontexte inflácie, ktorá je pomerne výrazne pod očakávaniami NBS. Samotnými slovnými intervenciami však ČNB dokáže pomerne spoľahlivo oslabovať CZK na úroveň, ktorá jej vyhovuje. Priemerné mzdy sklamali poklesom o 2,2%. Nezamestnanosť poklesla na 7,5 %. Priemysel medziročne vzrástol o 0,5 %, k čomu prispel najmä vyšší počet pracovných dní v porovnaní s minulým rokom. Stavebníctvo pokleslo o 11,4 %. Česká republika si prešla v prvom polroku historicky prvou priamou voľbou prezidenta republiky, ktorú nakoniec ovládol Miloš Zeman. Počas júna zasiahla českú politickú scénu ďalšia kríza, kedy po obvinení svojej najbližšej spolupracovníčky podali premiér a súčasne celá vláda

25 demisiu. Počas prvého polroka česká koruna oslabila o 2,7 %. Menový vývoj bol pomerne volatilný. ČNB však dokázala, že jej slovné intervencie sú stále veľmi efektívnym nástrojom. Kedykoľvek keď sa kurz koruny začal približovať k 25 CZK / EUR stačilo, aby niektorý z členov bankovej rady vystúpil s vyhlásením, že devízové intervencie sú na seansách ČNB často diskutované a koruna pomerne spoľahlivo oslabovala, presne ako si ČNB priala. V posledný júnový deň sa tak kurz pohyboval na 25,95 CZK/EUR a 19,84 CZK/USD. Výnosy českých desaťročných dlhopisov, prepadli počas mája na svoje nové historické minimá 1,46 %. Český dlhopisový index CHGATR, tak analogicky dosiahol nové maximá 228b. Krátko na to však Ben Bernanke oznámil postupné ukončovanie kvantitatívneho uvoľňovania, čo ceny dlhopisov rovnako ako akcií po celom svete prudko zrazilo. Výnosy českého desaťročného štátneho dlhopisu sa tak odrazili od svojich miním (1,46 %) a na konci júna už dosahovali 2,4 %. Prudkého rastu sa dočkali aj dlhopisy kratšieho konca výnosovej krivky. Výnos dvojročného štátneho dlhopisu vzrástol počas 6 mesiacov z 0,387 % na 0,64 %. Vzhľadom k stabilizácii slovenskej menovej politiky sa väčších pohybov nedočkala ani medzibanková sadzba BRIBOR 6M, ktorá sa drží na hodnote 0,6 %. Desaťročný SWAP vzrástol z 1,35 % na 1,95 % v posledný júnový deň. Hodnota podielového listu fondu AXA CZK Konto vzrástla v prvom polroku 2013 o 0,03 %, čím fond prekonal výkonnosť benchmarku, ktorá dosiahla -0,19 %. Aktíva fondu poklesli v sledovanom období z 1,04 miliardy na 982 miliónov CZK. Durácia portfólia vzrástla na 0,75 roka, hrubý priemerný výnos do splatnosti predstavoval 1,26 %. Koncom mája dosiahol fond vrchol svojej výkonnosti v tomto polroku, pričom následne v súvislosti s výraznou korekciou na dlhopisových trhoch prišiel o takmer 30bps. výkonnosti. Situácia sa stabilizovala koncom júna, keď FED zmiernil svoju predchádzajúcu rétoriku s jastrabími rysmi. Prudký nárast výnosov naznačil, ako sú trhy citlivé na akékoľvek náznaky exitu centrálnych bánk zo súčasných bezprecedentných politík a nástrojov. Pomerne rýchly návrat predstaviteľov FEDu k viac holubičej rétorike napovedá, že centrálni bankári boli rýchlosťou a intenzitou reakcie na finančných trhoch možno trochu prekvapení. ČNB a väčšina hlavných centrálnych bánk zatiaľ o zvyšovaní sadzieb vôbec nehovorí, na krátkom konci výnosových kriviek tak zatiaľ výraznejší rast nepredpokladáme.

26 Rozvaha fondu kolektívneho investovania AKTÍVA *** R001 Aktiva celkom R002 Pokladničná hotovosť R003 Pohľadávky za bankami a družstevnými záložňami R004 Pohľadávky za bankami a DZ - splatné na požiadanie R005 Pohľadávky za bankami a DZ - ostatné pohľadávky R006 R007 R008 Pohľadávky za nebankovými subjektmi Pohľadávky za nebankovými subjektmi - splatné na požiadanie Pohľadávky za nebankovými subjektmi - ostatné pohľadávky R009 Dlhové cenné papiere R010 Dlhové cenné papiere vydané vládnymi inštitúciami R011 Dlhové cenné papiere vydané ostatnými osobami R012 Akcie, podielové listy a ostatné podiely R013 Akcie R014 Podielové listy R015 R016 R017 R018 R019 R020 R021 R022 R023 Ostatné podiely Účasti s podstatným a rozhodujúcim vplyvom Dlhodobý nehmotný majetok Zriaďovacie výdavky Goodwill Ostatný dlhodobý nehmotný majetok Dlhodobý hmotný majetok Pozemky a budovy pre prevádzkovú činnosť Ostatný dlhodobý hmotný majetok R024 Ostatné aktíva R025 R026 Pohľadávky za upísaný základný kapitál Náklady a príjmy budúcich období

27 PASÍVA *** R001 Pasíva celkom R002 Záväzky voči bankám a družstevným záložňam R003 Záväzky voči bankám a DZ - splatné na požiadanie R004 Záväzky voči bankám a DZ - ostatné záväzky R005 Záväzky voči nebankovým subjektom R006 Záväzky voči nebankovým subjektom - splatné na požiadanie R007 Záväzky voči nebankovým subjektom - ostatné záväzky R008 Ostatné pasíva R009 Výnosy a výdavky budúcich období R010 Rezervy R011 Rezervy na dôchodky a podobné záväzky R012 Rezervy na dane R013 Ostatné rezervy R014 Podriadené záväzky R015 Základný kapitál R016 Splatený základný kapitál R017 Vlastné akcie R018 Emisné ážio R019 Rezervné fondy a ostatné fondy zo zisku R020 Povinné rezervné fondy a rizikové fondy R021 Ostatné rezervné fondy R022 Ostatné fondy zo zisku R023 Rezervný fond na nové ocenenia R024 Kapitálové fondy R025 Oceňovacie rozdiely R026 Oceňovacie rozdiely z majetku a záväzkov R027 Oceňovacie rozdiely zo zaisťovacích derivátov R028 Oceňovacie rozdiely z prepočtu účastí R029 Ostatné oceňovacie rozdiely R030 Nerozdelený zisk alebo neuhradená strata z predchádzajúcich období R031 Zisk alebo strata za účtovné obdobia 370

28 Podrozvahové aktíva a pasíva fondu kolektívneho investovania *** R001 Poskytnuté prísľuby a záruky R002 Poskytnuté zástavy R003 Pohľadávky zo spotových operácií R004 Pohľadávky z pevných termínových operácií R005 Pohľadávky z opcií R006 Odpísané pohľadávky R007 Hodnoty predané do úschovy, do správy a k uloženiu R008 Hodnoty predané k obhospodarovaniu R009 Prijaté prísĺuby a záruky R010 Prijaté zástavy a zaistenie R011 Záväzky zo spotových operácií R012 Záväzky z pevných termínových operácií R013 Záväzky z opcií R014 Hodnoty prevzaté do úschovy, do správy a k uloženiu R015 Hodnoty prevzaté k obhospodarovaniu

29 Výkaz zisku a straty fondu kolektívneho investovania *** R001 Výnosy z úrokov a podobné výnosy R002 Výnosy z úrokov z dlhových cenných papierov R003 Výnosy z úrokov z ostatných aktív R004 R005 R006 Náklady na úroky a podobné náklady Výnosy z akcií a podielov Výnosy z akcií a podielov z účastí s podst. a rozhod. vplyvom R007 Ostatné výnosy z akcií a podielov R008 Výnosy z poplatkov a provízií R009 Náklady na poplatky a provízie R010 Zisk alebo strata z finančných operácií R011 Ostatné prevádzkové výnosy 96 R012 Ostatné prevádzkové náklady R013 Správne náklady -129 R014 R015 R016 R017 Náklady na zamestnanca Mzdy a platy zamestnancov Sociálne a zdravotné poistenie zamestnancov Ostatné náklady na zamestnanca R018 Ostatné správne náklady -129 R019 R020 R021 R022 R023 R024 R025 R026 R027 R028 Rozpustenie rezerv a opravných položiek k DHNM Odpisy, tvorba a použitie rezerv a opravných položiek k DHNM Odpisy dlhodobého hmotného a nehmotného majetku Rozpustenie OP a rez. k pohl. a záv.,výnosy zo skôr od. pohľ. Odpisy, tvorba a použitie OP a rezerv k pohľ. a zárukám Rozpuštenie OP k účastiam s rozhodujúcim a podstatným vplyvom Straty z prev. účasti s rozh. a podst. vplyvom, tvorba a použ. OP Rozpustenie ostatných rezerv Tvorba a použitie ostatných rezerv Podiel na ziskoch (stratách) účasti s rozh. n. podst. vplyvom R029 Zisk n. strata za účt. obd. z bežnej činnosti pred zdanením 435 R030 R031 R032 Mimoriadne výnosy Mimoriadne náklady Zisk n. strata za účt. obd. z mimor. činnosti pred zdanením R033 Daň z príjmov -65 R034 Zisk alebo strata za účtovné obdobie po zdanení 370

30 Informácie o kapitáli a podielových listoch fondu AXA CZK Konto Vlastný kapitál fondu kolektívneho investovania (tis. CZK) Počet emitovaných akcií alebo podiel. listov (ks) Aktuálna hodnota PL - NAV (CZK) 1,1135 1,1132 1,0974 Úplata depozitárovi 1.pol Názov ISIN Poplatky v tis. CZK AXA CZK Konto CZ Úplata investičnej spoločnosti 1. pol Názov ISIN Poplatky v tis. CZK AXA CZK Konto CZ Vývoj hodnoty NAV fondu

31 Identifikácia hodnoty majetku, ktorého hodnota presahuje 1% majetku hodnoty fondu k Majetkové CP v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Krajina (štát) 4. Vzťah k legislatíve 5. Investičný limit 1 6. Investičný limit 2 Celková zriaďovacia cena Celková reálna hodnota Počet jednotiek Celková nominálna hodnota Podiel na majetkových CP vydaných jedným emitentom/fki *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R002 R003 R004 AXA IM FIIS US SHORT DU AXA IM FIIS-EUR SH DUR H AXA WORLD-EMMK SH DUR B LU LU ,01 LU LU ,01 LU LU ,01 Dlhové CP v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Krajin a (štát) 4. Vzťah k legisl atíve 5. Invest ičný limit 1 6. Invest ičný limit 2 Celková zriaďovac ia cena Celková reálna hodnota Počet jednotiek Celková nominál na hodnota *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 Podiel na dlhových CP vydanýc h jedným emitento m R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R R003 CZGB 0 10/27/16 CZ CZ ,00 R004 CZGB /31/14 CZ CZ ,00 R005 CZGB 0,5 07/28/16 CZ CZ ,00 R006 RAIFFEISENBNK AS 4,3 11/13 CZ CZ ,00 R007 HZL HYPOBANKA 1,75 07/12/15 CZ CZ ,00 R008 HZL VOLKCZ 3,2 10/16 CZ CZ ,00 R009 CETELEM 0 05/09/14 CZ CZ ,01 R010 SLOVGB-EUR Float 13 SK SK ,00 R011 HZL VUB SK 0 05/20/14 SK SK ,00 R012 SLOVGB 0 02/09/15 SK SK ,00 R013 HZL SLOSPO SK 1,25 08/15/14 SK SK ,00 R014 SLOSPO 1,4 03/15 SK SK ,00 R015 TATSK 1 05/29/16 SK SK ,00 R016 REP OF HUNGARY 4,5 01/29/14 XS HU ,00 R017 Ceska Exp banka 04/14 XS CZ ,04 R018 CEZ AS 5,75 05/26/15 XS CZ ,01 R019 GAZPROM XS RU ,00

32 02/15 R020 ROMANIA GOVT 5 03/18/15 XS RO ,00 R021 VW Float 08/30/13 XS NL ,00 R022 SBAB 0 09/16/13 XS SE ,00 R023 PKO BP /21/15 XS PL ,00 R024 SID BANKA EXPORT 3.42 XS SI ,00 09/13 R025 CEZ VAR 06/30/14 XS CZ ,00 R026 BRE Finance /15 XS FR ,00 CZTB 0 08/23/13 CZ CZ ,00 Burzové finančné deriváty v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Celková reálná hodnota burzového finančného derivátu *** S01 S02 S03 R001 Suma Suma XXX R Mimoburzové finančné deriváty v majetku fondu 1. Poradové číslo 2. Názov cenného papiera 3. Text 4. Identifikačné číslo 5. Podkladové aktivum mimoburzových finančných derivátov Celková reálna hodnota mimoburzového finančného derivátu Riziko spojené s druhou zmluvnou stranou finančného derivátu *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 R001 Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX R002 1 SWEUR/CZK/BACX DERIV akcie R003 2 SWEUR/CZK/CITI DERIV bonds R004 3 SWUSD/CZK/BACX DERIV bonds R005 4 SWEUR/CZK/BACX DERIV bonds R006 5 SWEUR/CZK/CITI DERIV bonds R007 6 SWEUR/CZK/CITI DERIV bonds R008 7 SWEUR/CZK/BACX DERIV bonds R009 8 SWEUR/CZK/BACX DERIV bonds R010 9 SWEUR/CZK/BACX DERIV bonds R SWEUR/CZK/BACX DERIV bonds R SWEUR/CZK/UNIC DERIV FW

33 Štruktúra dlhových CP podľa hodnotenia kvality dlhového CP *** R001 Rating 1. stupňa R002 Rating 2. stupňa R003 Rating 3. stupňa R004 Rating 4. stupňa R005 Bez ratingu Skladba a zmeny v portfóliu Skladba majetku v portfóliu FKI *** R001 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) zákona R002 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) bodu 1 zák R003 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) bodu 2 zák R004 Investičné CP podľa 26 odst. 1 písm. b) zákona - R005 CP vydané štand. fondom p. 26 odst. 1 písm. c) zákona R006 CP vydané špec. fondom p. 26 odst. 1 písm. d) zákona - R007 Vklady u bánk podľa 26 odst. 1 písm. e) zákona R008 Finančné deriváty podľa 26 odst. 1 písm. f) zákona - R009 Finančné deriváty podľa 26 odst. 1 písm. g) zákona R010 Nástroje peněžného trhu podľa 26 odst. 1 písm. h) zákona - R011 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. i) zákona - Skladba majetku špeciálneho fondu *** R001 Doplnkový likvidný majetok podľa 49a odst. 1 zákona - R002 Investičné CP a NPT podľa 51 odst. 1 písm a) zákona - R003 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. b) zákona - R004 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. c) zákona - R005 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. d) zákona - R006 CP vydané FKI podľa 51 odst. 1 písm. e) zákona - R007 Finančné deriváty podľa 51 odst. 1 písm. f) zákona - R008 Investičné CP a NPT podľa 51 odst. 1 písm. g) zákona - R009 Doplnkový likvidný majetok podľa 53j odst. 1 písm. a) -

34 zákona R010 CP vydané FKI podľa 53j odst. 1 písm. b) zákona - R011 Štátne PP a obdobné zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. c) zák. - R012 Dlhopisy a obd. zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. d) zák. - R013 Poukážky ČNB a obd. zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. e) zák. - R014 Nehnuteľnosti oceňované výnosovou metódou - R015 Nehnuteľnosti oceňované porovnávacou metódou - R016 CP vydané FKI podľa 55 odst. 1 zákona -

35 polročná správa štandardného otvoreného podielového fondu obhospodarovaného AXA investičná spoločnosť a.s., za obdobie I.-VI. 2013

36 AXA EUR Konto Polročná správa štandardného otvoreného podielového fondu obhospodarovaného AXA investiční společnost a.s., za obdobie I.-VI Názov podielového fondu a identifikačné označenie podľa medzinárodného systému číslovania pre identifikáciu cenných papierov (ISIN) alebo iného systému číslovania (SIN) podielového listu, ak bol pridelený Názov: AXA EUR Konto Rozlíšenie fondu: Mena: EUR Menovitá hodnota podielového listu: 0, EUR ISIN: CZ Druh fondu: Otvorený podielový fond Typ fondu: zmiešaný Údaje o investičnej spoločnosti, ktorá podielový fond obhospodaruje Obchodná firma: AXA investiční společnost a.s. IČ: Sídlo: Praha 2, Lazarská 13/8 PSČ: Spoločnosť zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským soudem v Praze, oddíl B, vložka 7462 Výška základného kapitálu: CZK, splatené v plnej výške Dátum zápisu do obchodného registra: Spoločnosť bola zapísaná do obchodného registra Na základe povolenia Českej národnej banky boa dňa do obchodného registra zapísaná zmena obchodnej firmy a zmena predmetu podnikania na kolektívne investovanie. Jediným akcionárom spoločnosti je AXA životní pojišťovna a.s. Podielový fond je touto investičnou spoločnosťou obhospodarovaný od založenia. Údaje o portfólio manažéroch a stručný popis ich skúseností a kvalifikácií Ing. František Vobořil licencovaný finančný sprostredkovateľ kategórie BD, absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta národohospodárska, špecializácia peňažná ekonómia a finančné trhy Doterajšia prax: od r portfólio manažér (Winterthur Asset Management / AXA investičná spoločnosť) Mgr. Hani Himmat Držiteľ maklérskej licencie pre cenné papiere Doterajšia prax: odborný asistent (CERGE_EI) teaching asistent (CERGE_ EI)

37 - marec august portfólio manager- Expandia finance - september december 1999 analytik- makro, dlhopisové trhy- Credit Suisse Asset Management- Prague - január december 2005 portfólio manager- Credit Suisse Asset Management- Prague- január september senior portfólio manager- Winterthur Asset Management- AXA Investiční společnost - september marec 2011 vedúci oddelenia správy aktív (AXA Investiční společnost) - od januára 2005 portfólio manager (Winterthur d.s.s./ AXA d.s.s.) - od marca 2011 riaditeľ útvaru Asset Management Ing. Mgr. Dušan Přecechtěl Absolvent Matematicko- fyzikálnej fakulty Karlovej Univerzity, odbor Finančná a poistná matematika Absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta financií, odbor financie Doterajšia prax: - od 2009 Portfólio manažér- AXA Investiční společnost Dohľad nad obchodníkmi s cennými papiermi a investičnými sprostredkovateľmi- ČNB Portfólio manažér- Generali PPF Asset Management Investičný manažér Amslico AIG Life a AIG Funds Central Europe Investičný špecialista Alianz pojišťovna a Alianz penzijní fond Poistný matematik- Alianz poisťovňa Jan Vinter Vysoká škola finančná a administratívy, odbor Financie a finančné služby Držiteľ maklérskej licencie: kategória II Doterajšia prax: účtovník, asistent audítora a daňového poradcu (McDowel CPA PC) portfólio administrátor, účovník fondov ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) asistent portfólia manažéra ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) portfólio manažér ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) portfólio manažér ( Credit Suisse Asset Management Praha) od r portfólio manažér- Winterthur d.s.s., a.s. - od r portfólio manažér ( AXA investiční společnost, a.s./ do 12/2006 Winterthur Asset Management- Praha, a.s.) Údaje o jedinom depozitári podielového fondu v rozhodnom období a dobe, počas ktorej činnosť depozitára vykonávali Obchodná firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ: Sídlo: Želetavská 1525/1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608 Spoločnosť vykonávala činnosť depozitára fondu počas celého rozhodného obdobia.

38 Údaje o osobe, ktorá zaisťuje úschovu alebo iné opatrovanie majetku podielového fondu, pokiaľ je u tejto osoby uložených alebo touto osobou inak opatrovaných viac než 1 % majetku podielového fondu. Obchodná firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ: Sídlo: Želetavská 1525/1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608 Údaje o všetkých obchodníkoch s cennými papiermi, ktorí vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre investičnú spoločnosť a pre fond kolektívneho investovania obhospodarovaný investičnou spoločnosťou Československá obchodní banka a. s. IČ: , Praha 5, Radlická 333/150, PSČ WOOD & Company Financial Services, a.s. IČ: , Praha 1, Náměstí Republiky 1079/1a, PSČ Česká spořitelna, a. s. IČ: , Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ ING Bank N.V. IČ: , Praha 5, Plzeňská 345/5, PSČ ING SECURITIES SPOWKA AKCYJNA W WARSZAWIE PLAC TRZECH KRZYZY 10/ WARSZAWA Polsko BIC: INURPLP1 Patria Finance, a.s. IČ: , Praha 1, Jungmannova 745/24, PSČ UniCredit Bank Czech Republic, a.s. IČ: , Praha 4 Želetavská 1525/1, PSČ Komerční banka, a.s. IČ: , Praha 1, Na Příkopě 33, PSČ Citibank a.s. Bucharova 2641/ Praha 5 PSČ IČ: HSBC Bank plc pobočka Praha IČ: , Praha 1

39 V Celnici 10, PSČ Raiffeisenbank a.s. IČ: Hvězdova 1716/2b Praha 4 PSČ: State Street Fund Services Ltd. BIC: SBOSIE2D 78 SIR JOHN ROGERSON S QUAY Dublin Írsko IČ: Na Hřebenech II 1718/8 Praha 4 PSČ: BNP Paribas Securities Services, France 3 Rue D'antin Cedex 02 Francúzsko BIC: PARBFRPP Sberbank CZ,a.s. Herspická Brno BIC: VBOECZ2X BNP Paribas Uk Ltd 10 Harewood Avenue Nw1 6aa London Velká Británie BIC: BNPBGB21 Tatra banka Hodžovo námestie Bratislava Slovensko BIC: TATRSKBX Goldman Sachs Asset Management International 133 Fleet Street London EC4A 2BB Velká Británie BIC: GSAMGB2X State Street Bank Luxembourg S.A. BIC: SBOSLULX 47 BOULEVARD ROYAL FLOOR 3 Luxembursko PSČ: 2449 VUB Banka a.s., Prague Branch Pobřežní 3, Praha 8, Česká republika BIC: SUBACZPP Barclays Capital BIC: BARCGB33 5 The North Collonnade E14 4BB London Velká Británie Commerzbank AG Kaiserstrasse Frankfurt Am Main Germany BIC: COBADEFF Wüstenrot hypoteční banka a.s. Credit Suisse Securities (Europe) Ltd

40 One Cabot Square E14 4qj London Veľká Británia BIC: CSUKGB2L Joh Berenberg Gossler&Co KG Neuer Jungfernstieg Hamburg Nemecko BIC: BEGODEHH Slovenská sporiteľňa, a.s. Tomášikova Bratislava Slovensko BIC: GIBASKBX UniCredit Bank Austria AG Schottengasse Vienna Rakúsko BIC: BKAUATWW Partners investiční společnost, a.s. Prague Gate, 4. patro, Türkova 2319/5b Praha 4 Chodov IČ: UniCredit Bank Slovakia a.s. Šancová 1/A Bratislava Slovensko BIC: UNCRSKBX Všetci obchodníci vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre fondy kolektívneho investovania obhospodarované investičnou spoločnosťou počas celej doby existencie fondov. AXA investiční společnost, a.s. ani žiadny ňou obhospodarovaný podielový fond nie je účastníkom súdneho sporu, kde by hodnota predmetu sporu prevyšovala 5 % hodnoty majetku AXA investičnej spoločnosti alebo ktoréhokoľvek ňou obhospodarovaného podielového fondu

41 EKONOMICKÝ KOMENTÁR V prvej polovici roka 2013 nedošlo k žiadnemu razantnému rastovému obratu globálnej ekonomiky. Hlavným hýbateľom svetového hospodárskeho rastu zostala Čína, ktorá si ako jediná z ekonomík BRIC udržala vysoké tempo hospodárskeho rastu, napriek tomu aj naďalej spomaľuje. Prvá polovica roku 2013 tiež priniesla silné politické turbulencie (Za zmienku stojí pád vlády v ČR a Taliansku. Došlo k prevratu a nepokojom v Egypte, Sýrii, Turecku, Brazílii. Obamova vláda čelí vážnym politickým kauzám.), ale aj drvivé prepady na akciových, dlhopisových aj komoditných trhoch v dôsledku oznámeného ukončovania kvantitatívneho uvoľňovania na konci júna. Európska únia začala ustupovať z politicky ťažko dobytých pozícií a v mnohých štátoch tak začalo dochádzať k uvoľňovaniu fiškálnej politiky. V marci eurozóna čelila zrejme najväčšej hrozbe vo svojej histórii. Rozbuškou bola relatívne nenápadná cyperská ekonomika a predovšetkým jej bankový sektor. Cyprus v rámci eurozóny spĺňal podmienky daňového raja a aj vďaka ruským aktívam jeho bankový sektor narástol na viac ako sedemnásobok HDP v roku 2012 (pre porovnanie v SR dosahuje veľkosť bankového sektora 1,1 násobku HDP, v eurozóne 3,5- násobku a v Luxembursku dokonca 22 násobku). Veľká časť aktív cyperských bánk však bola exponovaná v problematickom Grécku. Cyperský bankový sektor sa tak stal po Grécku len ďalšou dominovou kockou, ktorá sa zrútila. Cyprus vzhľadom na prebujnenosť svojho bankového sektora (150 mld EUR) nebol schopný vykonať sanáciu zo svojich zdrojov, a tak požiadal eurozónu o finančnú pomoc 10 miliárd eur. Cena cyperského bailoutu sa zdala byť pomerne nevýznamná v porovnaní s už poskytnutými stomiliardovými čiastkami Grécku, Španielsku, Portugalsku a Írsku. EMU a ECB však s cyperským daňovým rajom došla trpezlivosť a preto bolo poskytnutie pôžičky podmienené zdanením vkladov. Pandorina skrinka tak bola otvorená. V obavách veľmi reálneho runu na banky (nielen na Cypre) zažili finančné trhy celkom oprávnene silnú neistotu. Všeobecná dôvera v "poistenie vkladov " do EUR bola raz a navždy zlomená. Dlhé mesiace čelilo Taliansko ďalšej politickej kríze, ktorá nakoniec eskalovala pri prezidentskej voľbe, pri ktorej bol až na 6. pokus znovu zvoleným prezidentom 88-ročný G.Napolitano. Silviu Berlusconimu sa podarilo dotlačiť lídra konkurenčnej Demokratickej strany P.L. Bersaniho k demisii. Jeho nástupcom a novým mužom povereným zostavením vlády sa tak stal Enrico Letta. Zaujímavou " náhodou " je, že Lettov strýko Gianni Letta bol dlhoročnou pravou rukou práve Silvia Berlusconiho. Bývalý premiér tak zostal sivou eminenciou talianskej politiky napriek tomu, že bol nakonci júna odsúdený na sedemročné odňatie slobody. ECB na začiatku mája pristúpila k ďalšiemu uvoľneniu menovej politiky a znížila základnú úrokovú sadzbu na rekordné minimum 0,5 %. Depozitná sadzba zostala na nule, ale guvernér ECB Mario Draghi dodal, že banková rada zvažuje zníženie depozitnej sadzby aj do záporu. Hlavnou príčinou ďalšieho uvoľňovania monetárnej politiky bola najmä pokračujúca slabosť ekonomiky eurozóny, ktorej HDP medziročne poklesol o 1,1 %. Kancelárka Merkelová s blížiacimi sa parlamentnými voľbami oznámila fiškálnu stimuláciu o objeme 28,5 mld EUR (1,1 % HDP), je zrejmé, že táto stimulácia môže veľmi pozitívne podporiť aj český (resp. slovenského) hospodársky rast, ktorý je na nemeckej ekonomike do značnej miery závislý. Nezamestnanosť v eurozóne sa vyšplhala na svoj nový historický rekord 12,2 %. Celkovo tak bolo v Európskej únii bez práce necelých 27 miliónov osôb. Nenaplnili sa mnohé obavy týkajúce sa hrozby zrýchľujúcej inflácie. Spotrebiteľské ceny rástli v júni medziročne len o 1,6 %. Stavebná výroba v EÚ stále klesá medziročne o necelých 6 %, s týmto trendom jasne koreluje aj pokles cien na realitnom trhu. Ceny domov v eurozóne tak v prvom štvrťroku poklesli medziročne o 2,2 %. Najväčšieho prepadu sa dočkali realitné trhy v Španielsku (-12,8 %), kde na jednej strane praská masívna realitná bublina a na strane druhej silne ochabuje dopyt v dôsledku úsporných reforiem a najmä obrovskej nezamestnanosti (26,9 %). Veľmi vysoko sa pohybuje aj nezamestnanosť nového členského štátu EÚ Chorvátska, ktorá v máji dosiahla 16,5 %. Index nákupných manažérov (PMI) v priemysle v EMU vzrástol v máji 2013 na 48,3, čo je najviac od začiatku roka 2012 (stále sa však drží v kontrakčnom pásme), v službách zatiaľ

42 možno hovoriť iba o stabilizácii situácie. Kľúčovým motorom zlepšovania ekonomickej situácie v EMU je (pre ČR ale aj pre celú eurozónu nepostrádateľné) Nemecko. To sa v 4Q12 prepadlo o 0,6 % q/q a v 1Q13 vzrástlo o obyčajnú desatinu percenta. Vzhľadom k predstihovým indikátorom i čiastkovým makroekonomickým údajom však možno očakávať mierne zrýchlenie rastu nemeckej ekonomiky po zvyšok tohto roka. Okrem zlepšujúcej sa situácii v EMU by mohlo Nemecko profitovať najmä z globálneho oživenia (vývoz Nemecka mimo EÚ stabilne rastie) aj zo solídnej situácie trhu práce (nezamestnanosť sa nachádza blízko historických miním). Spojeným štátom americkým sa vo februári nepodarilo odvrátiť tzv. pád z fiškálneho útesu. Od 1. marca tak začali platiť niektoré automatické škrty, ktoré by mali tento rok znížiť federálne výdavky až o 85 mld. USD a môžu spomaliť tempo ekonomického oživenia. Americkej ekonomike sa aj napriek fiškálnej reštrikcii v porovnaní s Európou darí. Americký HDP v 1Q rástol o 1,8 %. Hlavnou zložkou amerického rastu zostáva spotreba domácností, ktorá medziročne rástla o solídnych 2,6 % naopak brzdou hospodárskeho rastu je úplne logicky spotreba vlády a najmä jej zložka armádnych výdavkov. Obamov kabinet počas júna stretla séria politických škandálov. Ukázalo sa, že vláda B. Obamu upravovala dáta týkajúce sa útoku na líbyjskú ambasádu, daňové úrady prednostne kontrolovali oponentov Obamovej vlády a ministerstvo spravodlivosti si zabezpečovalo výpisy telefónnych hovorov novinárov. K tomu sa pridal škandál okolo NSA a CIA, keď bývalý agent Edward Snowden, zverejnil, že USA v záujme ochrany pred terorizmom sledovali súkromie mnohých Američanov na sociálnych sieťach aj mimo nich. Americké vládne odpočúvanie údajne zameriavali aj na európskych diplomatov a vládnych predstaviteľov. Táto aféra má potenciál zahatať plánovanú transatlantickú zónu voľného obchodu, ktorá mohla priniesť značnú podporu hospodárskeho rastu aj životnej úrovne na oboch stranách Atlantiku. Kľúčovou júnovou udalosťou sa stalo zasadnutie americkej centrálnej banky Fed. Americký Fed síce k žiadnej zmene menovej politiky nepristúpil, ale guvernér Ben Bernanke dôsledne naznačil, že americké kvantitatívne uvoľňovanie sa priblížilo svojmu koncu. Dosluhujúci guvernér oznámil, že ak nedôjde k významnej zmene v makroekonomických trendoch, tak začne centrálna banka na záver tohto roka spomaľovať kvantitatívne uvoľňovanie a v prvej polovici budúceho roka by ho malo kompletne ukončiť. Hoci podobný scenár sa vzhľadom k zlepšujúcim sa ukazovateľom z USA viacmenej očakával, reakcia finančných trhov na tieto slová bola drvivá a silné prepady zasiahli väčšinu dlhopisových a akciových trhov sveta vrátane tých v strednej Európe. Okrem zlepšujúceho sa realitného trhu je stredobodom záujmu americkej centrálnej banky trh práce. Nezamestnanosť v máji síce mierne vzrástla na 7,6 %, na druhej strane kľúčový ukazovateľ tvorby pracovných miest veľmi pozitívne prekvapil počtom 186 tisíc miest. Spotrebiteľské ceny rástli v USA o 1,4 %. Slovenská ekonomika v prvom štvrťroku spomalila svoj medziročný rast HDP na 0,6 %. Ide tak o najpomalší rast od krízového roku Slovenskú ekonomiku negatívne ovplyvnilo najmä oslabenie priemyslu a spomalenie zahraničného dopytu. Minuloročné otvorenie nových automobilových liniek vo Volkswagene viedlo k zdvojnásobeniu výroby na 420-tisíc vozidiel. Tento jednorazový efekt sa však už vyčerpal a na makroekonomických dátach tak začína byť rozoznateľná značná slabosť domáceho dopytu. Slovenská nezamestnanosť sa pohybuje vysoko nad 14 % a je jednou z najvyšších v EÚ. Ľavicová vláda, ktorá presadením nových regulácií v zákonníku práce, situáciu na pracovnom trhu skôr skomplikovala, plánuje pokračovať "v boji s nezamestnanosťou". Nanovo sa objavil návrh znížiť pracovnú dobu, odbory dokonca vyčíslili, že hodinové skrátenie doby vytvorí 30 tis. pracovných miest. Určite nie je potrebné pripomínať, že v reálnej ekonomike majú tieto snahy skôr distorzný vplyv a na situáciu vo Francúzsku / Španielsku, možno ilustrovať, kam tieto regulácie pracovného trhu môžu viesť. Slovenský premiér Robert Fico, údajne oznámil vo svojej strane SMER zámer kandidovať na prezidenta. Kandidatúru vraj zvažuje len v prípade, že bude mať istotu víťazstva. Podľa prieskumov verejnej mienky by Robert Fico v prezidentských voľbách dominoval. Prakticky jediným súperom, ktorý by mohol podľa prieskumov Ficovu spanilú jazdu slovenského politikou skomplikovať je Iveta Radičová. Bývalá premiérka však zatiaľ svoju kandidatúru tvrdošijne odmieta. Štátne dlhopisy zažili na slovenskom trhu

43 rovnako ako vo zvyšku strednej Európy v júni pomerne prudký rast výnosov, vďaka tejto reakcii na ukončovanie kvantitatívneho uvoľňovania vzrástli desaťročné výnosy z 2,25 % na začiatku roka na 2,75 % v posledný júnový deň. K stabilnému vývoju došlo u 6 mesačnej úrokovej sadzby Euribor, ktorá z hodnoty 0,32 % len mierne vzrástla na 0,34 %. Prakticky identickým vývojom prešiel aj 6 mesačný LIBID, ktorého sadzba mierne vzrástla z 0,16 % na 0,2 % na konci polroka. Hodnota podielového listu fondu AXA EUR Konto sa v prvom polroku 2013 zvýšila o 0,07% (merané v EUR), čím fond prekonal výkonnosť benchmarku, ktorá dosiahla -0,29%. Aktíva fondu sa v sledovanom období zvýšili z 958 miliónov CZK na 1263 miliónov CZK. Durácia portfólia vzrástla na 0,66 roka, hrubý priemerný výnos do splatnosti klesol na 0,86 %. Pokles výnosu bol spôsobený najmä postupným rolovaním termínovaných vkladov, kde už nie sme schopní dosiahnuť na výšku sadzieb z minulého obdobia. V máji dosiahol fond vrchol svojej výkonnosti v tomto polroku, pričom následne v súvislosti s výraznou korekciou na dlhopisových trhoch prišiel o 23bps. výkonnosti. Situácia sa stabilizovala koncom júna, kedy FED zmiernil svoju predchádzajúcu rétoriku s jastrabom rysy. Prudký nárast výnosov naznačil, ako sú trhy citlivé na akékoľvek náznaky exite centrálnych bánk zo súčasných bezprecedentných expanzívnych politík a nástrojov. Pomerne rýchly návrat predstaviteľov FEDu k viac holubičej rétorike napovedá, že centrálni bankári boli rýchlosťou a intenzitou reakcie na finančných trhoch možno trochu prekvapení. Väčšina hlavných centrálnych bánk zatiaľ o zvyšovaní sadzieb vôbec nehovorí, na krátkom konci výnosových kriviek tak zatiaľ výraznejší rast nepredpokladáme. Z pohľadu portfolio managementu nepredpokladáme v najbližšom období výraznejšiu zmenu stratégie fondu, investície budú naďalej smerovať prevažne do krátkeho konca výnosovej krivky.

44 Rozvaha fondu kolektívneho investovania AKTÍVA *** R001 Aktiva celkom R002 Pokladničná hotovosť R003 Pohľadávky za bankami a družstevnými záložňami R004 Pohľadávky za bankami a DZ - splatné na požiadanie R005 Pohľadávky za bankami a DZ - ostatné pohľadávky R006 Pohľadávky za nebankovými subjektmi R007 Pohľadávky za nebankovými subjektmi - splatné na požiadanie R008 Pohľadávky za nebankovými subjektmi - ostatné pohľadávky R009 Dlhové cenné papiere R010 Dlhové cenné papiere vydané vládnymi inštitúciami R011 Dlhové cenné papiere vydané ostatnými osobami R012 Akcie, podielové listy a ostatné podiely R013 Akcie R014 Podielové listy R015 Ostatné podiely R016 Účasti s podstatným a rozhodujúcim vplyvom R017 Dlhodobý nehmotný majetok R018 Zriaďovacie výdavky R019 Goodwill R020 Ostatný dlhodobý nehmotný majetok R021 Dlhodobý hmotný majetok R022 Pozemky a budovy pre prevádzkovú činnosť R023 Ostatný dlhodobý hmotný majetok R024 Ostatné aktíva 750 R025 Pohľadávky za upísaný základný kapitál R026 Náklady a príjmy budúcich období

45 PASÍVA *** R001 Pasíva celkom R002 Záväzky voči bankám a družstevným záložňam R003 Záväzky voči bankám a DZ - splatné na požiadanie R004 Záväzky voči bankám a DZ - ostatné záväzky R005 Záväzky voči nebankovým subjektom R006 Záväzky voči nebankovým subjektom - splatné na požiadanie R007 Záväzky voči nebankovým subjektom - ostatné záväzky R008 Ostatné pasíva R009 Výnosy a výdavky budúcich období R010 Rezervy R011 Rezervy na dôchodky a podobné záväzky R012 Rezervy na dane R013 Ostatné rezervy R014 Podriadené záväzky R015 Základný kapitál R016 Splatený základný kapitál R017 Vlastné akcie R018 Emisné ážio R019 Rezervné fondy a ostatné fondy zo zisku R020 Povinné rezervné fondy a rizikové fondy R021 Ostatné rezervné fondy R022 Ostatné fondy zo zisku R023 Rezervný fond na nové ocenenia R024 Kapitálové fondy R025 Oceňovacie rozdiely R026 Oceňovacie rozdiely z majetku a záväzkov R027 Oceňovacie rozdiely zo zaisťovacích derivátov R028 Oceňovacie rozdiely z prepočtu účastí R029 Ostatné oceňovacie rozdiely R030 Nerozdelený zisk alebo neuhradená strata z predchádzajúcich období R031 Zisk alebo strata za účtovné obdobia 3 723

46 Podrozvahové aktíva a pasíva fondu kolektívneho investovania *** R001 Poskytnuté prísľuby a záruky R002 Poskytnuté zástavy R003 Pohľadávky zo spotových operácií R004 Pohľadávky z pevných termínových operácií R005 Pohľadávky z opcií R006 Odpísané pohľadávky R007 Hodnoty predané do úschovy, do správy a k uloženiu R008 Hodnoty predané k obhospodarovaniu R009 Prijaté prísĺuby a záruky R010 Prijaté zástavy a zaistenie R011 Záväzky zo spotových operácií R012 Záväzky z pevných termínových operácií R013 Záväzky z opcií R014 Hodnoty prevzaté do úschovy, do správy a k uloženiu R015 Hodnoty prevzaté k obhospodarovaniu

47 Výkaz zisku a straty fondu kolektívneho investovania *** R001 Výnosy z úrokov a podobné výnosy R002 Výnosy z úrokov z dlhových cenných papierov R003 Výnosy z úrokov z ostatných aktív R004 Náklady na úroky a podobné náklady R005 Výnosy z akcií a podielov R006 Výnosy z akcií a podielov z účastí s podst. a rozhod. vplyvom R007 Ostatné výnosy z akcií a podielov R008 Výnosy z poplatkov a provízií R009 Náklady na poplatky a provízie R010 Zisk alebo strata z finančných operácií R011 Ostatné prevádzkové výnosy 121 R012 Ostatné prevádzkové náklady R013 Správne náklady -151 R014 Náklady na zamestnanca R015 Mzdy a platy zamestnancov R016 Sociálne a zdravotné poistenie zamestnancov R017 Ostatné náklady na zamestnanca R018 Ostatné správne náklady -151 R019 Rozpustenie rezerv a opravných položiek k DHNM R020 Odpisy, tvorba a použitie rezerv a opravných položiek k DHNM R021 Odpisy dlhodobého hmotného a nehmotného majetku R022 Rozpustenie OP a rez. k pohl. a záv.,výnosy zo skôr od. pohľ. R023 Odpisy, tvorba a použitie OP a rezerv k pohľ. a zárukám R024 Rozpuštenie OP k účastiam s rozhodujúcim a podstatným vplyvom R025 Straty z prev. účasti s rozh. a podst. vplyvom, tvorba a použ. OP R026 Rozpustenie ostatných rezerv R027 Tvorba a použitie ostatných rezerv R028 Podiel na ziskoch (stratách) účasti s rozh. n. podst. vplyvom R029 Zisk al. strata za účt. obd. z bežnej činnosti pred zdanením R030 Mimoriadne výnosy R031 Mimoriadne náklady R032 Zisk n. strata za účt. obd. z mimor. činnosti pred zdanením R033 Daň z príjmov -247 R034 Zisk alebo strata za účtovné obdobie po zdanení 3 723

48 Informácie o kapitáli a podielových listoch fondu AXA EUR Konto Vlastný kapitál fondu kolektívneho investovania (tis. CZK) Počet emitovaných akcií alebo podiel. listov (ks) Aktuálna hodnota PL - NAV (CZK) 1,1772 1,2835 1,1543 Úplata depozitárovi 1.pol Názov ISIN Poplatky v tis. CZK AXA EUR Konto CZ Úplata investičnej spoločnosti 1. pol Názov ISIN Poplatky v tis. CZK AXA EUR Konto CZ Vývoj hodnoty NAV fondu (v CZK)

49 Vývoj hodnoty NAV fondu (v EUR)

50 Identifikácia hodnoty majetku, ktorého hodnota presahuje 1% majetku hodnoty fondu k Majetkové CP v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Krajina (štát) 4. Vzťah k legislatíve 5. Investičný limit 1 6. Investičný limit 2 Celková zriaďovacia cena Celková reálna hodnota Počet jednotiek Celková nominálna hodnota Podiel na majetkových CP vydaných jedným emitentom/fki *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R002 AXA IM FIIS US SH LU LU ,01 Dlhové CP v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Krajin a (štát) 4. Vzťah k legisl atíve 5. Invest ičný limit 1 6. Invest ičný limit 2 Celková zriaďovac ia cena Celková reálna hodnota Počet jednotiek Celková nominál na hodnota *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 Podiel na dlhových CP vydanýc h jedným emitento m R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R002 VUBSKFloat 11/28/15 SK SK ,00 R003 SLOVGB-EUR Float 13 SK SK ,00 R004 SLOVGB Float 11/16/16 SK SK ,00 R005 HZL VUB SK 0 11/14 SK SK ,00 R006 SLOSPO 1,4 03/15 SK SK ,00 R007 HZL TATRA SK /11/15 SK SK ,00 R008 TATSK 1 05/29/16 SK SK ,00 R009 HZL SLOSPO SK /17/15 SK SK ,00 R010 VOD float 09/05/13 XS GB ,00 R011 GAZPROM /15 XS RU ,00 R012 ROMANIA GOVT 5 03/18/15 XS RO ,00 R013 Ceska exp banka 0 07/08/13 XS CZ ,00 R014 SBAB 0 09/16/13 XS SE ,00 R015 PKO BP /21/15 XS PL ,00 R016 RABOBANK Float 14 XS NL ,00 R017 CEZ VAR 06/30/14 XS CZ ,00 R018 BRE Finance /15 XS FR ,00

51 Burzové finančné deriváty v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Celková reálná hodnota burzového finančného derivátu *** S01 S02 S03 R001 Suma Suma XXX R Mimoburzové finančné deriváty v majetku fondu 1. Poradové číslo 2. Názov cenného papiera 3. Text 4. Identifikačné číslo 5. Podkladové aktivum mimoburzových finančných derivátov Celková reálna hodnota mimoburzového finančného derivátu Riziko spojené s druhou zmluvnou stranou finančného derivátu *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 R001 Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX R Štruktúra dlhových CP podľa hodnotenia kvality dlhového CP *** R001 Rating 1. stupňa R002 Rating 2. stupňa R003 Rating 3. stupňa R004 Rating 4. stupňa R005 Bez ratingu

52 Skladba a zmeny v portfóliu Skladba majetku v portfóliu FKI *** R001 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) zákona R002 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) bodu 1 zák R003 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) bodu 2 zák R004 Investičné CP podľa 26 odst. 1 písm. b) zákona - R005 CP vydané štand. fondom p. 26 odst. 1 písm. c) zákona R006 CP vydané špec. fondom p. 26 odst. 1 písm. d) zákona - R007 Vklady u bánk podľa 26 odst. 1 písm. e) zákona R008 Finančné deriváty podľa 26 odst. 1 písm. f) zákona - R009 Finančné deriváty podľa 26 odst. 1 písm. g) zákona - R010 Nástroje peněžného trhu podľa 26 odst. 1 písm. h) zákona - R011 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. i) zákona - Skladba majetku špeciálneho fondu *** R001 Doplnkový likvidný majetok podľa 49a odst. 1 zákona - R002 Investičné CP a NPT podľa 51 odst. 1 písm a) zákona - R003 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. b) zákona - R004 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. c) zákona - R005 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. d) zákona - R006 CP vydané FKI podľa 51 odst. 1 písm. e) zákona - R007 Finančné deriváty podľa 51 odst. 1 písm. f) zákona - R008 Investičné CP a NPT podľa 51 odst. 1 písm. g) zákona - R009 Doplnkový likvidný majetok podľa 53j odst. 1 písm. a) zákona - R010 CP vydané FKI podľa 53j odst. 1 písm. b) zákona - R011 Štátne PP a obdobné zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. c) zák. - R012 Dlhopisy a obd. zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. d) zák. - R013 Poukážky ČNB a obd. zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. e) zák. - R014 Nehnuteľnosti oceňované výnosovou metódou - R015 Nehnuteľnosti oceňované porovnávacou metódou - R016 CP vydané FKI podľa 55 odst. 1 zákona -

53

54 polročná správa štandardného otvoreného podielového fondu obhospodarovaného AXA investičná spoločnosť a.s., za obdobie I.-VI. 2013

55 AXA Dluhopisový fond Polročná správa štandardného otvoreného podielového fondu obhospodarovaného AXA investiční společnost a.s., za obdobie I.-VI Názov podielového fondu a identifikačné označenie podľa medzinárodného systému číslovania pre identifikáciu cenných papierov (ISIN) alebo iného systému číslovania (SIN) podielového listu, ak bol pridelený Názov: AXA Dluhopisový fond NID/KIČ: Mena: CZK Menovitá hodnota podielového listu: 1 CZK ISIN: CZ Druh fondu: Otvorený podielový fond Typ fondu: Dlhopisový Údaje o investičnej spoločnosti, ktorá podielový fond obhospodaruje Obchodná firma: AXA investiční společnost a.s. IČ: Sídlo: Praha 2, Lazarská 13/8 PSČ: Spoločnosť zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským soudem v Praze, oddíl B, vložka 7462 Výška základného kapitálu: CZK, splatené v plnej výške Dátum zápisu do obchodného registra: Spoločnosť bola zapísaná do obchodného registra Na základe povolenia Českej národnej banky boa dňa do obchodného registra zapísaná zmena obchodnej firmy a zmena predmetu podnikania na kolektívne investovanie. Jediným akcionárom spoločnosti je AXA životní pojišťovna a.s. Podielový fond je touto investičnou spoločnosťou obhospodarovaný od založenia. Údaje o portfólio manažéroch a stručný popis ich skúseností a kvalifikácií Ing. František Vobořil licencovaný finančný sprostredkovateľ kategórie BD, absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta národohospodárska, špecializácia peňažná ekonómia a finančné trhy Doterajšia prax: od r portfólio manažér (Winterthur Asset Management / AXA investičná spoločnosť) Mgr. Hani Himmat Držiteľ maklérskej licencie pre cenné papiere Doterajšia prax: odborný asistent (CERGE_EI) teaching asistent (CERGE_ EI)

56 - marec august portfólio manager- Expandia finance - september december 1999 analytik- makro, dlhopisové trhy- Credit Suisse Asset Management- Prague - január december 2005 portfólio manager- Credit Suisse Asset Management- Prague - január september senior portfólio manager- Winterthur Asset Management- AXA Investiční společnost - september marec 2011 vedúci oddelenia správy aktív (AXA Investiční společnost) - od januára 2005 portfólio manager (Winterthur d.s.s./ AXA d.s.s.) - od marca 2011 riaditeľ útvaru Asset Management Ing. Mgr. Dušan Přecechtěl Absolvent Matematicko- fyzikálnej fakulty Karlovej Univerzity, odbor Finančná a poistná matematika Absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta financií, odbor financie Doterajšia prax: - od 2009 Portfólio manažér- AXA Investiční společnost Dohľad nad obchodníkmi s cennými papiermi a investičnými sprostredkovateľmi- ČNB Portfólio manažér- Generali PPF Asset Management Investičný manažér Amslico AIG Life a AIG Funds Central Europe Investičný špecialista Alianz pojišťovna a Alianz penzijní fond Poistný matematik- Alianz poisťovňa Jan Vinter Vysoká škola finančná a administratívy, odbor Financie a finančné služby Držiteľ maklérskej licencie: kategória II Doterajšia prax: účtovník, asistent audítora a daňového poradcu (McDowel CPA PC) portfólio administrátor, účovník fondov ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) asistent portfólia manažéra ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) portfólio manažér ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) portfólio manažér ( Credit Suisse Asset Management Praha) od r portfólio manažér- Winterthur d.s.s., a.s. - od r portfólio manažér ( AXA investiční společnost, a.s./ do 12/2006 Winterthur Asset Management- Praha, a.s.) Údaje o jedinom depozitári podielového fondu v rozhodnom období a dobe, počas ktorej činnosť depozitára vykonávali Obchodná firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ: Sídlo: Želetavská 1525/1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608 Spoločnosť vykonávala činnosť depozitára fondu počas celého rozhodného obdobia. Údaje o osobe, ktorá zaisťuje úschovu alebo iné opatrovanie majetku podielového fondu, pokiaľ je u tejto osoby uložených alebo touto osobou inak opatrovaných viac než 1 % majetku podielového fondu. Obchodná firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ:

57 Sídlo: Želetavská 1525/1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608 Údaje o všetkých obchodníkoch s cennými papiermi, ktorí vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre investičnú spoločnosť a pre fond kolektívneho investovania obhospodarovaný investičnou spoločnosťou Československá obchodní banka a. s. IČ: , Praha 5, Radlická 333/150, PSČ Česká spořitelna, a. s. IČ: , Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ ING Bank N.V. IČ: , Praha 5, Plzeňská 345/5, PSČ Želetavská 1525/1, PSČ Komerční banka, a.s. IČ: , Praha 1, Na Příkopě 33, PSČ Citibank a.s. Bucharova 2641/ Praha 5 PSČ IČ: ING SECURITIES SPOWKA AKCYJNA W WARSZAWIE PLAC TRZECH KRZYZY 10/ WARSZAWA Poľsko BIC: INURPLP1 Patria Finance, a.s. IČ: , Praha 1, Jungmannova 745/24, PSČ WOOD & Company Financial Services, a.s. IČ: , Praha 1, Náměstí Republiky 1079/1a, PSČ UniCredit Bank Czech Republic, a.s. IČ: , Praha 4 HSBC Bank plc pobočka Praha IČ: , Praha 1 V Celnici 10, PSČ Raiffeisenbank a.s. IČ: Hvězdova 1716/2b Praha 4 PSČ: State Street Fund Services Ltd. BIC: SBOSIE2D 78 SIR JOHN ROGERSON S QUAY Dublin Írsko Sberbank CZ,a.s. Herspická Brno BIC: VBOECZ2X

58 Tatra banka Hodžovo námestie Bratislava Slovensko BIC: TATRSKBX State Street Bank Luxembourg S.A. BIC: SBOSLULX 47 BOULEVARD ROYAL FLOOR 3 Luxembursko PSČ: 2449 Barclays Capital BIC: BARCGB33 5 The North Collonnade E14 4BB London Veľká Británia Wüstenrot hypoteční banka a.s. IČ: Na Hřebenech II 1718/8 Praha 4 PSČ: BNP Paribas Securities Services, France 3 Rue D'antin Cedex 02 Francúzsko BIC: PARBFRPP BNP Paribas Uk Ltd 10 Harewood Avenue Nw1 6aa London Veľká Británia BIC: BNPBGB21 Goldman Sachs Asset Management International 133 Fleet Street London EC4A 2BB Veľká Británia BIC: GSAMGB2X VUB Banka a.s., Prague Branch Pobřežní 3, Praha 8, Česká republika BIC: SUBACZPP Commerzbank AG Kaiserstrasse Frankfurt Am Main Germany BIC: COBADEFF Credit Suisse Securities (Europe) Ltd One Cabot Square E14 4qj London Veľká Británia BIC: CSUKGB2L Joh Berenberg Gossler&Co KG Neuer Jungfernstieg Hamburg Nemecko BIC: BEGODEHH Partners investiční společnost, a.s. Prague Gate, 4. patro, Türkova 2319/5b Praha 4 Chodov IČ: Slovenská sporiteľňa, a.s. Tomášikova Bratislava Slovensko BIC: GIBASKBX UniCredit Bank Austria AG

59 Schottengasse Vienna Rakúsko BIC: BKAUATWW UniCredit Bank Slovakia a.s. Šancová 1/A Bratislava Slovensko BIC: UNCRSKBX Všetci obchodníci vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre fondy kolektívneho investovania obhospodarované investičnou spoločnosťou počas celej doby existencie fondov. AXA investiční společnost, a.s. ani žiadny ňou obhospodarovaný podielový fond nie je účastníkom súdneho sporu, kde by hodnota predmetu sporu prevyšovala 5 % hodnoty majetku AXA investičnej spoločnosti alebo ktoréhokoľvek ňou obhospodarovaného podielového fondu.

60 EKONOMICKÝ KOMENTÁR V prvej polovici roka 2013 nedošlo k žiadnemu razantnému rastovému obratu globálnej ekonomiky. Hlavným hýbateľom svetového hospodárskeho rastu zostala Čína, ktorá si ako jediná z ekonomík BRIC udržala vysoké tempo hospodárskeho rastu, napriek tomu aj naďalej spomaľuje. Prvá polovica roku 2013 tiež priniesla silné politické turbulencie (Za zmienku stojí pád vlády v ČR a Taliansku. Došlo k prevratu a nepokojom v Egypte, Sýrii, Turecku, Brazílii. Obamova vláda čelí vážnym politickým kauzám.), ale aj drvivé prepady na akciových, dlhopisových aj komoditných trhoch v dôsledku oznámeného ukončovania kvantitatívneho uvoľňovania na konci júna. Česká ekonomika čelí najdlhšej recesii vo svojej novodobej histórii. Podľa dát z prvého štvrťroku poklesol HDP medzikvartálne o 1,3 % a medziročne dokonca o -2,4 %. Štruktúra HDP však priniesla veľmi pozitívne správy. Jediným negatívnym prispievateľom sa totiž stala pomerne volatilná zložka tvorby zásob s poklesom o 10% q / q. Naopak Achillova päta českej ekonomiky - spotreba domácností začala opäť rásť (+1,6 %). Pozitívne prispela aj spotreba vlády, čistý export a investície. Tieto detailné dáta teda naznačujú, že by česká ekonomika už naozaj mohla mať to najhoršie za sebou. Inflácia spomalila na 1,3 %, čo je najnižšia hodnota za posledné 3 roky. Česká národná banka na konci júna jednomyseľným rozhodnutím ponechala hlavnú úrokovú sadzbu na historickom minime 0,05 %. Guvernér Miroslav Singer na tlačovej konferencii pomerne defenzívne zdôrazňoval rastúcu pravdepodobnosť spustení zahranično menových intervencií, najmä v kontexte inflácie, ktorá je pomerne výrazne pod očakávaniami NBS. Samotnými slovnými intervenciami však ČNB dokáže pomerne spoľahlivo oslabovať CZK na úroveň, ktorá jej vyhovuje. Priemerné mzdy sklamali poklesom o 2,2%. Nezamestnanosť poklesla na 7,5 %. Priemysel medziročne vzrástol o 0,5 %, k čomu prispel najmä vyšší počet pracovných dní v porovnaní s minulým rokom. Stavebníctvo pokleslo o 11,4 %. Česká republika si prešla v prvom polroku historicky prvou priamou voľbou prezidenta republiky, ktorú nakoniec ovládol Miloš Zeman. Počas júna zasiahla českú politickú scénu ďalšia kríza, kedy po obvinení svojej najbližšej spolupracovníčky podali premiér a súčasne celá vláda demisiu. Počas prvého polroka česká koruna oslabila o 2,7 %. Menový vývoj bol pomerne volatilný. ČNB však dokázala, že jej slovné intervencie sú stále veľmi efektívnym nástrojom. Kedykoľvek keď sa kurz koruny začal približovať k 25 CZK / EUR stačilo, aby niektorý z členov bankovej rady vystúpil s vyhlásením, že devízové intervencie sú na seansách ČNB často diskutované a koruna pomerne spoľahlivo oslabovala, presne ako si ČNB priala. V posledný júnový deň sa tak kurz pohyboval na 25,95 CZK/EUR a 19,84 CZK/USD. Výnosy českých desaťročných dlhopisov, prepadli počas mája na svoje nové historické minimá 1,46 %. Český dlhopisový index CHGATR, tak analogicky dosiahol nové maximá 228b. Krátko na to však Ben Bernanke oznámil postupné ukončovanie kvantitatívneho uvoľňovania, čo ceny dlhopisov rovnako ako akcií po celom svete prudko zrazilo. Výnosy českého desaťročného štátneho dlhopisu sa tak odrazili od svojich miním (1,46 %) a na konci júna už dosahovali 2,4 %. Prudkého rastu sa dočkali aj dlhopisy kratšieho konca výnosovej krivky. Výnos dvojročného štátneho dlhopisu vzrástol počas 6 mesiacov z 0,387 % na 0,64 %. Vzhľadom k stabilizácii slovenskej menovej politiky sa väčších pohybov nedočkala ani medzibanková sadzba BRIBOR 6M, ktorá sa drží na hodnote 0,6 %. Desaťročný SWAP vzrástol z 1,35 % na 1,95 % v posledný júnový deň. Slovenská ekonomika v prvom štvrťroku spomalila svoj medziročný rast HDP na 0,6 %. Ide tak o najpomalší rast od krízového roku Slovenskú ekonomiku negatívne ovplyvnilo najmä oslabenie priemyslu a spomalenie zahraničného dopytu. Minuloročné otvorenie nových automobilových liniek vo Volkswagene viedlo k zdvojnásobeniu výroby na 420-tisíc vozidiel. Tento jednorazový efekt sa však už vyčerpal a na makroekonomických dátach tak začína byť rozoznateľná značná slabosť domáceho dopytu. Slovenská nezamestnanosť sa pohybuje vysoko nad 14 % a je jednou z najvyšších v EÚ. Ľavicová vláda, ktorá presadením nových regulácií v zákonníku práce, situáciu na pracovnom trhu skôr skomplikovala, plánuje pokračovať "v boji s nezamestnanosťou". Nanovo sa objavil návrh znížiť pracovnú dobu, odbory dokonca vyčíslili, že hodinové

61 skrátenie doby vytvorí 30 tis. pracovných miest. Určite nie je potrebné pripomínať, že v reálnej ekonomike majú tieto snahy skôr distorzný vplyv a na situáciu vo Francúzsku / Španielsku, možno ilustrovať, kam tieto regulácie pracovného trhu môžu viesť. Slovenský premiér Robert Fico, údajne oznámil vo svojej strane SMER zámer kandidovať na prezidenta. Kandidatúru vraj zvažuje len v prípade, že bude mať istotu víťazstva. Podľa prieskumov verejnej mienky by Robert Fico v prezidentských voľbách dominoval. Prakticky jediným súperom, ktorý by mohol podľa prieskumov Ficovu spanilú jazdu slovenského politikou skomplikovať je Iveta Radičová. Bývalá premiérka však zatiaľ svoju kandidatúru tvrdošijne odmieta. Štátne dlhopisy zažili na slovenskom trhu rovnako ako vo zvyšku strednej Európy v júni pomerne prudký rast výnosov, vďaka tejto reakcii na ukončovanie kvantitatívneho uvoľňovania vzrástli desaťročné výnosy z 2,25 % na začiatku roka na 2,75 % v posledný júnový deň. K stabilnému vývoju došlo u 6 mesačnej úrokovej sadzby Euribor, ktorá z hodnoty 0,32 % len mierne vzrástla na 0,34 %. Prakticky identickým vývojom prešiel aj 6 mesačný LIBID, ktorého sadzba mierne vzrástla z 0,16 % na 0,2 % na konci polroka. Maďarská centrálna banka na konci mája opäť zrazila základnú úrokovú mieru na 4,25 %. Jedenásty pokles v rade znížil úroky na nové historické minimum. Ďalšiemu uvoľňovaniu menovej politiky nahráva aj rekordne nízka inflácia (1,7 %), ktorá klesla na najnižšiu hodnotu od roku Okrem toho oznámil guvernér Matolcsy zavedenie množstva neštandardných opatrení. MNB napríklad poskytne maďarským podnikateľom pôžičky o objeme 250 mld HUF úročené púhymi 2 %. Ďalších 250 mld bude poskytnuté na program umožňujúci odkupy korporátnych úverov v cudzích menách a ich nahradenie tými forintovými. Ďalej bude redukovaný maďarský trh s dvojtýždňovými pokladničnými poukážkami a budú z neho vylúčení zahraniční investori. Viceguvernérka MNB Júlia Király krátko na to podala demisiu, ktorou vysvetlila veľmi neštandardné situácie v centrálnej banke po nástupe nového guvernéra. Ten podľa jej slov odstránil z vedenia MNB kľúčové osoby a ohrozil tak nezávislé fungovanie celej inštitúcie. Guvernér navyše zrušil tlačové konferencie, na ktorých sa doteraz vysvetľovalo rozhodovanie bankovej rady a členom rady poskytol k preštudovaniu 40 stránkového dokumentu podstatného pre ich rozhodnutie iba 35 minút. Banková rada sa teda po odchode Király opäť výrazne priblížila strane Fidesz a sama nezávislosť centrálnej banky je prinajmenšom spochybniteľná. Vláda predstavila nový balíček daňových zmien, ktorý parametricky zvyšuje sadzby už zavedených daní. Dôjde tak napríklad k zdvojnásobeniu sadzby z finančných transakcií na 0,6 %, o polovicu vzrastie zdanenie telefonovania / sms a na 22 % sadzbu bude zvýšené zdanenie úrokov. Ide tak o ďalší trochu kontroverzný krok, ktorým sa vláda Fidesz snaží udržať deficit pod hranicou 3 % HDP. Maďarské hrubé mzdy vzrástli v apríli o 4,5 %, čo je vzhľadom na rekordne nízky rast cien veľmi solídny výsledok. Rast disponibilných príjmov by tak mohol logicky podporiť spotrebu domácnosti, ktorá je kľúčovou zložkou samotného hospodárskeho rastu. Index HNLATR si počas prvého polroka 2013 polepšil o 3,7 % a dosiahol hodnotu 308,77 bodov. Výnosy 10-ročných dlhopisov prepadli v máji až pod hranicu 5 %, júnové výpredaje na dlhopisových trhoch však opäť vytlačili výnosy späť nahor nad 6,1 %. Poľská národná banka znížila v júni úrokovú sadzbu na 2,75 %. Rovnako ako v Maďarsku je aj v Poľsku cenový rast hlboko pod inflačným cieľom. Vzrušenie na zahranično menových trhoch vyvolal guvernér Marek Belka, ktorý krátko po zasadnutí prišiel s vyhlásením, že NBP bude naďalej uvoľňovať menovú politiku a znehodnotenie poľského zlotého centrálnu banku nijako neznepokojuje. Kurz PLN na toto vyhlásenie logicky reagoval citeľným oslabením. Centrálna banka však po dvoch dňoch trochu schizofrenicky pristúpila k FX intervenciám. Menová politika je tak uvoľňovaná úrokovým kanálom a zároveň uťahovanie menovým kurzom. Poľská vláda zvažuje radikálny zásah do dôchodkového systému. Vládne dlhopisy o objeme cca 39 mld USD, ktoré vlastnia súkromné penzijné fondy, by mohli byť presunuté (vyvlastnené) do štátneho fondu sociálneho poistenia. Dlhopisy by si tak štát de facto odpustil výmenou za budúci záväzok vyplácať úmernú časť penzie namiesto dôchodkových fondov. Navrhované oklieštenie druhého piliera v záujme zníženia zadlženia veľmi nepríjemne pripomína podobný krok vykonaný v roku 2011 maďarskou vládou. Ďalšou možnosťou je aj zavedenie dobrovoľnosti účasti v druhom

62 dôchodkovom pilieri, resp. parametrické zmeny v ich odvodoch. Tento krok poľskej vlády môže mať zásadný vplyv na samotnú životaschopnosť penzijného systému, ale aj celú poľskú ekonomiku a akciové / dlhopisové trhy Poľska, pretože dôchodkové fondy držia aktíva o objeme cca 280 mld PLN teda (20 % HDP). Poľský dlhopisový index PDLATR stratil 1,33 % a zakončil jún na 310 bodoch. Poľské výnosy 10-ročných štátnych dlhopisov tak vzrástli z 3,74 % na 4,34 %. Hodnota podielového listu fondu AXA CEE Dluhopisový v prvom polroku 2013 klesla o -0,3 %. Výkonnosť benchmarku dosiahla 1,1 %. Príčinou výraznej underperformance je už v minulých správach spomínaný nefunkčný index bratislavskej burzy SDX nereflektující trhové ceny dlhopisov. Interne je tak index SDX nahradený indexom slovenských dlhopisov Credit Suisse s podobnými charakteristikami. Benchmark fondu plánujeme pri najbližšej revízii zmeniť aj v štatúte fondu. Výkonnosť benchmarku s týmto funkčnými indexom slovenských dlhopisov dosiahla -0,37 %, fond teda výkonnosť benchmarku v skutočnosti mierne prekonal. Aktíva fondu vzrástli v sledovanom období z 384 miliónov CZK na 423 miliónov CZK. Durácia fondu nepatrne vzrástla z 4,94 na 5,01 roka, priemerný výnos portfólia sa zvýšil z 2,17 % na 2,45 %. Najlepšie si viedli maďarské dlhopisy s výkonnosťou indexu HNLATR 3,7 %, ktorých výkonnosť doplnila aj apreciácia HUF voči CZK o 2,37 %. V čiernych číslach sa držali aj slovenské dlhopisy (1,45 %, index Credit Suisse) doplnené zhodnotenie EUR voči CZK o 3,22 %. Dlhopisy SR poklesli o -1,85 % merané indexom CHGATR, poľský index stratil -1,33 % a PLN súčasne poklesol voči CZK o 3,05 %. Situácia v regióne je relatívne stabilizovaná, pokračujúci pozitívny sentiment na finančných trhoch a postupný pravdepodobný ústup z bezprecedentnej menovej expanzie by do budúcna znamenal postupný rast výnosov, spočiatku najmä na dlhšom konci výnosových kriviek. Výpredaj na dlhopisových trhoch z prelomu mája a júna potvrdil, ako sú investori veľmi citliví na akúkoľvek zmenu rétoriky centrálnych bankárov. Aj keď sa väčšina výnosových kriviek posunula mierne vyššie, stále sa na mnohých trhoch z pohľadu výnosu pohybujeme na historicky extrémne nízkych úrovniach. Duračne zostáva portfólio oproti benchmarku podváżené.

63 Rozvaha fondu kolektívneho investovania AKTÍVA *** R001 Aktiva celkom R002 Pokladničná hotovosť R003 Pohľadávky za bankami a družstevnými záložňami R004 Pohľadávky za bankami a DZ - splatné na požiadanie R005 Pohľadávky za bankami a DZ - ostatné pohľadávky R006 Pohľadávky za nebankovými subjektmi R007 Pohľadávky za nebankovými subjektmi - splatné na požiadanie R008 Pohľadávky za nebankovými subjektmi - ostatné pohľadávky R009 Dlhové cenné papiere R010 Dlhové cenné papiere vydané vládnymi inštitúciami R011 Dlhové cenné papiere vydané ostatnými osobami R012 Akcie, podielové listy a ostatné podiely R013 Akcie R014 Podielové listy R015 Ostatné podiely R016 Účasti s podstatným a rozhodujúcim vplyvom R017 Dlhodobý nehmotný majetok R018 Zriaďovacie výdavky R019 Goodwill R020 Ostatný dlhodobý nehmotný majetok R021 Dlhodobý hmotný majetok R022 Pozemky a budovy pre prevádzkovú činnosť R023 Ostatný dlhodobý hmotný majetok R024 Ostatné aktíva 39 R025 Pohľadávky za upísaný základný kapitál R026 Náklady a príjmy budúcich období

64 PASÍVA *** R001 Pasíva celkom R002 Záväzky voči bankám a družstevným záložňam R003 Záväzky voči bankám a DZ - splatné na požiadanie R004 Záväzky voči bankám a DZ - ostatné záväzky R005 Záväzky voči nebankovým subjektom R006 Záväzky voči nebankovým subjektom - splatné na požiadanie R007 Záväzky voči nebankovým subjektom - ostatné záväzky R008 Ostatné pasíva R009 Výnosy a výdavky budúcich období R010 Rezervy R011 Rezervy na dôchodky a podobné záväzky R012 Rezervy na dane R013 Ostatné rezervy R014 Podriadené záväzky R015 Základný kapitál R016 Splatený základný kapitál R017 Vlastné akcie R018 Emisné ážio R019 Rezervné fondy a ostatné fondy zo zisku R020 Povinné rezervné fondy a rizikové fondy R021 Ostatné rezervné fondy R022 Ostatné fondy zo zisku R023 Rezervný fond na nové ocenenia R024 Kapitálové fondy R025 Oceňovacie rozdiely R026 Oceňovacie rozdiely z majetku a záväzkov R027 Oceňovacie rozdiely zo zaisťovacích derivátov R028 Oceňovacie rozdiely z prepočtu účastí R029 Ostatné oceňovacie rozdiely R030 Nerozdelený zisk alebo neuhradená strata z predchádzajúcich období R031 Zisk alebo strata za účtovné obdobia

65 Podrozvahové aktíva a pasíva fondu kolektívneho investovania *** R001 Poskytnuté prísľuby a záruky R002 Poskytnuté zástavy R003 Pohľadávky zo spotových operácií R004 Pohľadávky z pevných termínových operácií R005 Pohľadávky z opcií R006 Odpísané pohľadávky R007 Hodnoty predané do úschovy, do správy a k uloženiu R008 Hodnoty predané k obhospodarovaniu R009 Prijaté prísĺuby a záruky R010 Prijaté zástavy a zaistenie R011 Záväzky zo spotových operácií R012 Záväzky z pevných termínových operácií R013 Záväzky z opcií R014 Hodnoty prevzaté do úschovy, do správy a k uloženiu R015 Hodnoty prevzaté k obhospodarovaniu

66 Výkaz zisku a straty fondu kolektívneho investovania *** R001 Výnosy z úrokov a podobné výnosy R002 Výnosy z úrokov z dlhových cenných papierov R003 Výnosy z úrokov z ostatných aktív 58 R004 Náklady na úroky a podobné náklady R005 Výnosy z akcií a podielov R006 Výnosy z akcií a podielov z účastí s podst. a rozhod. vplyvom R007 Ostatné výnosy z akcií a podielov R008 Výnosy z poplatkov a provízií R009 Náklady na poplatky a provízie R010 Zisk alebo strata z finančných operácií R011 Ostatné prevádzkové výnosy 15 R012 Ostatné prevádzkové náklady R013 Správne náklady -27 R014 Náklady na zamestnanca R015 Mzdy a platy zamestnancov R016 Sociálne a zdravotné poistenie zamestnancov R017 Ostatné náklady na zamestnanca R018 Ostatné správne náklady -27 R019 Rozpustenie rezerv a opravných položiek k DHNM R020 Odpisy, tvorba a použitie rezerv a opravných položiek k DHNM R021 Odpisy dlhodobého hmotného a nehmotného majetku R022 Rozpustenie OP a rez. k pohl. a záv.,výnosy zo skôr od. pohľ. R023 Odpisy, tvorba a použitie OP a rezerv k pohľ. a zárukám R024 Rozpuštenie OP k účastiam s rozhodujúcim a podstatným vplyvom R025 Straty z prev. účasti s rozh. a podst. vplyvom, tvorba a použ. OP R026 Rozpustenie ostatných rezerv R027 Tvorba a použitie ostatných rezerv R028 Podiel na ziskoch (stratách) účasti s rozh. n. podst. vplyvom R029 Zisk al. strata za účt. obd. z bežnej činnosti pred zdanením R030 Mimoriadne výnosy R031 Mimoriadne náklady R032 Zisk n. strata za účt. obd. z mimor. činnosti pred zdanením R033 Daň z príjmov 27 R034 Zisk alebo strata za účtovné obdobie po zdanení

67 Informácie o kapitáli a podielových listoch fondu AXA CEE Dluhopisový fond Vlastný kapitál fondu kolektívneho investovania (tis. CZK) Počet emitovaných akcií alebo podiel. listov (ks) Aktuálna hodnota PL - NAV (CZK) 1,2293 1,2328 1,0900 Úplata depozitárovi 1.pol Názov ISIN Poplatky v tis. CZK AXA CEE Dluhopisový fond CZ Úplata investičnej spoločnosti 1.pol Názov ISIN Poplatky v tis. CZK AXA CEE Dluhopisový fond CZ Vývoj hodnoty NAV fondu

68 Identifikácia hodnoty majetku, ktorého hodnota presahuje 1% majetku hodnoty fondu k Majetkové CP v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Krajina (štát) 4. Vzťah k legislatíve 5. Investičný limit 1 6. Investičný limit 2 Celková zriaďovacia cena Celková reálna hodnota Počet jednotiek Celková nominálna hodnota Podiel na majetkových CP vydaných jedným emitentom/fki *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R Dlhové CP v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Krajina (štát) 4. Vzťah k legislatíve 5. Investičný limit 1 6. Investičný limit 2 Celková zriaďovacia cena Celková reálna hodnota Počet jednotiek Celková nominálna hodnota Podiel na dlhových CP vydaných jedným emitentom/fki *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R002 CZGB /26/16 CZ CZ R003 CZGB /18/18 CZ CZ R004 CZGB /11/15 CZ CZ R005 CZGB /12/20 CZ CZ R006 CZGB /04/36 CZ CZ R007 CZGB 4 04/11/17 CZ CZ R008 CZGB /12/22 CZ CZ R009 CZGB 5 04/11/19 CZ CZ R010 CZGB /25/24 CZ CZ R011 CZGB /01/15 CZ CZ R012 CZGB 3,85 29/09/21 CZ CZ R013 CZGB 1,5 10/29/19 CZ CZ R014 HZL VOLKCZ 3,2 10/16 CZ CZ R015 HGB 5 1/2 02/12/16 HU HU R016 HGB 6 3/4 17B 2017 HU HU R017 HGB 6 11/24/2023 HU HU ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

69 R018 HGB 6,5 24/06/2019 HU HU R019 HGB 14 8/22/14 HU HU R020 HGB 7 6/24/2022 HU HU R021 POLGB 5,75 9/23/22 PL PL R022 POLGB 5 10/24/13 PL PL R023 POLGB 6 1/4 10/24/15 PL PL R024 POLGB /17 PL PL R025 POLGB 5,75 04/25/29 PL PL R026 POLGB 5,5 10/25/19 PL PL R027 POLGB 5,25 10/25/20 PL PL R028 POLGB 4 10/25/23 PL PL R029 R030 R031 R032 R033 R034 R035 SLOVGB-EUR 05/12/19 SLOVGB-EUR 4 1/2 5/10/2026 SLOVGB-EUR 3,5 2/24/2016 SLOVGB4 04/27/2020 SLOVGB 4,35 10/14/25 HZL VUB SK 0 05/20/14 SLOVGB Float 11/16/16 SK SK SK SK SK SK SK SK SK SK SK SK SK SK R036 SLOVGB 0 02/09/15 SK SK R037 R038 R039 R040 R041 SLOVGB 3,375 0,00 SK SK /15/24 SLOVGB 1.5 0,00 SK SK /28/18 Ceska exp banka 0 XS CZ ,01 04/15/15 CZECH ,00 XS CZ /24/22 SID BANKA XS SI ,02 EXPORT /13 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Burzové finančné deriváty v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Celková reálná hodnota burzového finančného derivátu *** S01 S02 S03 R001 Suma Suma XXX R Mimoburzové finančné deriváty v majetku fondu 1. Poradové číslo 2. Názov cenného papiera 3. Text 4. Identifikačné číslo 5. Podkladové aktivum mimoburzových finančných derivátov Celková reálna hodnota mimoburzového finančného derivátu Riziko spojené s druhou zmluvnou stranou finančného derivátu *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 R001 Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX R

70 Štruktúra dlhových CP podľa hodnotenia kvality dlhového CP *** R001 Rating 1. stupňa R002 Rating 2. stupňa R003 Rating 3. stupňa R004 Rating 4. stupňa - R005 Bez ratingu Skladba a zmeny v portfóliu Skladba majetku v portfóliu FKI *** R001 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) zákona R002 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) bodu 1 zák R003 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) bodu 2 zák R004 Investičné CP podľa 26 odst. 1 písm. b) zákona - R005 CP vydané štand. fondom p. 26 odst. 1 písm. c) zákona - R006 CP vydané špec. fondom p. 26 odst. 1 písm. d) zákona R007 Vklady u bánk podľa 26 odst. 1 písm. e) zákona - R008 Finančné deriváty podľa 26 odst. 1 písm. f) zákona - R009 Finančné deriváty podľa 26 odst. 1 písm. g) zákona - R010 Nástroje peněžného trhu podľa 26 odst. 1 písm. h) zákona - R011 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. i) zákona - Skladba majetku špeciálneho fondu *** R001 Doplnkový likvidný majetok podľa 49a odst. 1 zákona - R002 Investičné CP a NPT podľa 51 odst. 1 písm a) zákona - R003 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. b) zákona - R004 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. c) zákona - R005 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. d) zákona - R006 CP vydané FKI podľa 51 odst. 1 písm. e) zákona - R007 Finančné deriváty podľa 51 odst. 1 písm. f) zákona - R008 Investičné CP a NPT podľa 51 odst. 1 písm. g) zákona - R009 Doplnkový likvidný majetok podľa 53j odst. 1 písm. a) -

71 zákona R010 CP vydané FKI podľa 53j odst. 1 písm. b) zákona - R011 Štátne PP a obdobné zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. c) zák. - R012 Dlhopisy a obd. zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. d) zák. - R013 Poukážky ČNB a obd. zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. e) zák. - R014 Nehnuteľnosti oceňované výnosovou metódou - R015 Nehnuteľnosti oceňované porovnávacou metódou - R016 CP vydané FKI podľa 55 odst. 1 zákona -

72 polročná správa štandardného otvoreného podielového fondu obhospodarovaného AXA investičná spoločnosť a.s., za obdobie I.-VI. 2013

73 AXA EUROBOND Polročná správa štandardného otvoreného podielového fondu obhospodarovaného AXA investiční společnost a.s., za obdobie I.-VI Názov podielového fondu a identifikačné označenie podľa medzinárodného systému číslovania pre identifikáciu cenných papierov (ISIN) alebo iného systému číslovania (SIN) podielového listu, ak bol pridelený Názov: AXA EUROBOND Rozlíšenie fondu: Mena: EUR Menovitá hodnota podielového listu: 0,0300 EUR ISIN: CZ Druh fondu: Otvorený podielový fond Typ fondu: Zmiešaný Údaje o investičnej spoločnosti, ktorá podielový fond obhospodaruje Obchodná firma: AXA investiční společnost a.s. IČ: Sídlo: Praha 2, Lazarská 13/8 PSČ: Spoločnosť zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským soudem v Praze, oddíl B, vložka 7462 Výška základného kapitálu: CZK, splatené v plnej výške Dátum zápisu do obchodného registra: Spoločnosť bola zapísaná do obchodného registra Na základe povolenia Českej národnej banky boa dňa do obchodného registra zapísaná zmena obchodnej firmy a zmena predmetu podnikania na kolektívne investovanie. Jediným akcionárom spoločnosti je AXA životní pojišťovna a.s. Podielový fond je touto investičnou spoločnosťou obhospodarovaný od založenia. Ing. František Vobořil licencovaný finančný sprostredkovateľ kategórie BD, absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta národohospodárska, špecializácia peňažná ekonómia a finančné trhy Doterajšia prax: od r portfólio manažér (Winterthur Asset Management / AXA investičná spoločnosť) Mgr. Hani Himmat Držiteľ maklérskej licencie pre cenné papiere Doterajšia prax: odborný asistent (CERGE_EI) teaching asistent (CERGE_ EI) - marec august portfólio manager- Expandia finance

74 - september december 1999 analytik- makro, dlhopisové trhy- Credit Suisse Asset Management- Prague - január december 2005 portfólio manager- Credit Suisse Asset Management- Prague - január september senior portfólio manager- Winterthur Asset Management- AXA Investiční společnost - september marec 2011 vedúci oddelenia správy aktív (AXA Investiční společnost) - od januára 2005 portfólio manager (Winterthur d.s.s./ AXA d.s.s.) - od marca 2011 riaditeľ útvaru Asset Management Ing. Mgr. Dušan Přecechtěl Absolvent Matematicko- fyzikálnej fakulty Karlovej Univerzity, odbor Finančná a poistná matematika Absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta financií, odbor financie Doterajšia prax: - od 2009 Portfólio manažér- AXA Investiční společnost Dohľad nad obchodníkmi s cennými papiermi a investičnými sprostredkovateľmi- ČNB Portfólio manažér- Generali PPF Asset Management Investičný manažér Amslico AIG Life a AIG Funds Central Europe Investičný špecialista Alianz pojišťovna a Alianz penzijní fond Poistný matematik- Alianz poisťovňa Jan Vinter Vysoká škola finančná a administratívy, odbor Financie a finančné služby Držiteľ maklérskej licencie: kategória II Doterajšia prax: účtovník, asistent audítora a daňového poradcu (McDowel CPA PC) portfólio administrátor, účovník fondov ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) asistent portfólia manažéra ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) portfólio manažér ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) portfólio manažér ( Credit Suisse Asset Management Praha) od r portfólio manažér- Winterthur d.s.s., a.s. - od r portfólio manažér ( AXA investiční společnost, a.s./ do 12/2006 Winterthur Asset Management- Praha, a.s.) Údaje o jedinom depozitári podielového fondu v rozhodnom období a dobe, počas ktorej činnosť depozitára vykonávali Obchodná firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ: Sídlo: Želetavská 1525/1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608 Spoločnosť vykonávala činnosť depozitára fondu počas celého rozhodného obdobia. Údaje o osobe, ktorá zaisťuje úschovu alebo iné opatrovanie majetku podielového fondu, pokiaľ je u tejto osoby uložených alebo touto osobou inak opatrovaných viac než 1 % majetku podielového fondu. Obchodná firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ: Sídlo: Želetavská 1525/1

75 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608 Údaje o všetkých obchodníkoch s cennými papiermi, ktorí vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre investičnú spoločnosť a pre fond kolektívneho investovania obhospodarovaný investičnou spoločnosťou Československá obchodní banka a. s. IČ: , Praha 5, Radlická 333/150, PSČ Česká spořitelna, a. s. IČ: , Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ ING Bank N.V. IČ: , Praha 5, Plzeňská 345/5, PSČ ING SECURITIES SPOWKA AKCYJNA W WARSZAWIE PLAC TRZECH KRZYZY 10/ WARSZAWA Polsko BIC: INURPLP1 Patria Finance, a.s. IČ: , Praha 1, Jungmannova 745/24, PSČ WOOD & Company Financial Services, a.s. IČ: , Praha 1, Náměstí Republiky 1079/1a, PSČ UniCredit Bank Czech Republic, a.s. IČ: , Praha 4 Želetavská 1525/1, PSČ Komerční banka, a.s. IČ: , Praha 1, Na Příkopě 33, PSČ Citibank a.s. Bucharova 2641/ Praha 5 PSČ IČ: HSBC Bank plc pobočka Praha IČ: , Praha 1 V Celnici 10, PSČ Raiffeisenbank a.s. IČ: Hvězdova 1716/2b Praha 4 PSČ: State Street Fund Services Ltd. BIC: SBOSIE2D

76 78 SIR JOHN ROGERSON S QUAY Dublin Írsko Sberbank CZ,a.s. Herspická Brno BIC: VBOECZ2X BNP Paribas Uk Ltd 10 Harewood Avenue Nw1 6aa London Velká Británie BIC: BNPBGB21 Tatra banka Hodžovo námestie Bratislava Slovensko BIC: TATRSKBX Goldman Sachs Asset Management International 133 Fleet Street London EC4A 2BB Velká Británie BIC: GSAMGB2X State Street Bank Luxembourg S.A. BIC: SBOSLULX 47 BOULEVARD ROYAL FLOOR 3 Luxembursko PSČ: 2449 VUB Banka a.s., Prague Branch Pobřežní 3, Praha 8, Česká republika BIC: SUBACZPP Barclays Capital BIC: BARCGB33 5 The North Collonnade E14 4BB London Velká Británie Commerzbank AG Kaiserstrasse Frankfurt Am Main Germany BIC: COBADEFF Wüstenrot hypoteční banka a.s. IČ: Na Hřebenech II 1718/8 Praha 4 PSČ: Credit Suisse Securities (Europe) Ltd One Cabot Square E14 4qj London Veľká Británia BIC: CSUKGB2L BNP Paribas Securities Services, France 3 Rue D'antin Cedex 02 Francúzsko BIC: PARBFRPP Joh Berenberg Gossler&Co KG Neuer Jungfernstieg Hamburg Nemecko BIC: BEGODEHH

77 Partners investiční společnost, a.s. Prague Gate, 4. patro, Türkova 2319/5b Praha 4 Chodov IČ: Schottengasse Vienna Rakúsko BIC: BKAUATWW Slovenská sporiteľňa, a.s. Tomášikova Bratislava Slovensko BIC: GIBASKBX UniCredit Bank Austria AG UniCredit Bank Slovakia a.s. Šancová 1/A Bratislava Slovensko BIC: UNCRSKBX Všetci obchodníci vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre fondy kolektívneho investovania obhospodarované investičnou spoločnosťou počas celej doby existencie fondov. AXA investiční společnost, a.s. ani žiadny ňou obhospodarovaný podielový fond nie je účastníkom súdneho sporu, kde by hodnota predmetu sporu prevyšovala 5 % hodnoty majetku AXA investičnej spoločnosti alebo ktoréhokoľvek ňou obhospodarovaného podielového fondu.

78 EKONOMICKÝ KOMENTÁR V prvej polovici roka 2013 nedošlo k žiadnemu razantnému rastovému obratu globálnej ekonomiky. Hlavným hýbateľom svetového hospodárskeho rastu zostala Čína, ktorá si ako jediná z ekonomík BRIC udržala vysoké tempo hospodárskeho rastu, napriek tomu aj naďalej spomaľuje. Prvá polovica roku 2013 tiež priniesla silné politické turbulencie (Za zmienku stojí pád vlády v ČR a Taliansku. Došlo k prevratu a nepokojom v Egypte, Sýrii, Turecku, Brazílii. Obamova vláda čelí vážnym politickým kauzám.), ale aj drvivé prepady na akciových, dlhopisových aj komoditných trhoch v dôsledku oznámeného ukončovania kvantitatívneho uvoľňovania na konci júna. Európska únia začala ustupovať z politicky ťažko dobytých pozícií a v mnohých štátoch tak začalo dochádzať k uvoľňovaniu fiškálnej politiky. V marci eurozóna čelila zrejme najväčšej hrozbe vo svojej histórii. Rozbuškou bola relatívne nenápadná cyperská ekonomika a predovšetkým jej bankový sektor. Cyprus v rámci eurozóny spĺňal podmienky daňového raja a aj vďaka ruským aktívam jeho bankový sektor narástol na viac ako sedemnásobok HDP v roku 2012 (pre porovnanie v SR dosahuje veľkosť bankového sektora 1,1 násobku HDP, v eurozóne 3,5- násobku a v Luxembursku dokonca 22 násobku). Veľká časť aktív cyperských bánk však bola exponovaná v problematickom Grécku. Cyperský bankový sektor sa tak stal po Grécku len ďalšou dominovou kockou, ktorá sa zrútila. Cyprus vzhľadom na prebujnenosť svojho bankového sektora (150 mld EUR) nebol schopný vykonať sanáciu zo svojich zdrojov, a tak požiadal eurozónu o finančnú pomoc 10 miliárd eur. Cena cyperského bailoutu sa zdala byť pomerne nevýznamná v porovnaní s už poskytnutými stomiliardovými čiastkami Grécku, Španielsku, Portugalsku a Írsku. EMU a ECB však s cyperským daňovým rajom došla trpezlivosť a preto bolo poskytnutie pôžičky podmienené zdanením vkladov. Pandorina skrinka tak bola otvorená. V obavách veľmi reálneho runu na banky (nielen na Cypre) zažili finančné trhy celkom oprávnene silnú neistotu. Všeobecná dôvera v "poistenie vkladov " do EUR bola raz a navždy zlomená. Dlhé mesiace čelilo Taliansko ďalšej politickej kríze, ktorá nakoniec eskalovala pri prezidentskej voľbe, pri ktorej bol až na 6. pokus znovu zvoleným prezidentom 88-ročný G.Napolitano. Silviu Berlusconimu sa podarilo dotlačiť lídra konkurenčnej Demokratickej strany P.L. Bersaniho k demisii. Jeho nástupcom a novým mužom povereným zostavením vlády sa tak stal Enrico Letta. Zaujímavou " náhodou " je, že Lettov strýko Gianni Letta bol dlhoročnou pravou rukou práve Silvia Berlusconiho. Bývalý premiér tak zostal sivou eminenciou talianskej politiky napriek tomu, že bol nakonci júna odsúdený na sedemročné odňatie slobody. ECB na začiatku mája pristúpila k ďalšiemu uvoľneniu menovej politiky a znížila základnú úrokovú sadzbu na rekordné minimum 0,5 %. Depozitná sadzba zostala na nule, ale guvernér ECB Mario Draghi dodal, že banková rada zvažuje zníženie depozitnej sadzby aj do záporu. Hlavnou príčinou ďalšieho uvoľňovania monetárnej politiky bola najmä pokračujúca slabosť ekonomiky eurozóny, ktorej HDP medziročne poklesol o 1,1 %. Kancelárka Merkelová s blížiacimi sa parlamentnými voľbami oznámila fiškálnu stimuláciu o objeme 28,5 mld EUR (1,1 % HDP), je zrejmé, že táto stimulácia môže veľmi pozitívne podporiť aj český (resp. slovenského) hospodársky rast, ktorý je na nemeckej ekonomike do značnej miery závislý. Nezamestnanosť v eurozóne sa vyšplhala na svoj nový historický rekord 12,2 %. Celkovo tak bolo v Európskej únii bez práce necelých 27 miliónov osôb. Nenaplnili sa mnohé obavy týkajúce sa hrozby zrýchľujúcej inflácie. Spotrebiteľské ceny rástli v júni medziročne len o 1,6 %. Stavebná výroba v EÚ stále klesá medziročne o necelých 6 %, s týmto trendom jasne koreluje aj pokles cien na realitnom trhu. Ceny domov v eurozóne tak v prvom štvrťroku poklesli medziročne o 2,2 %. Najväčšieho prepadu sa dočkali realitné trhy v Španielsku (-12,8 %), kde na jednej strane praská masívna realitná bublina a na strane druhej silne ochabuje dopyt v dôsledku úsporných reforiem a najmä obrovskej nezamestnanosti (26,9 %). Veľmi vysoko sa pohybuje aj nezamestnanosť nového členského štátu EÚ Chorvátska, ktorá v máji dosiahla 16,5 %. Index nákupných manažérov (PMI) v priemysle v EMU vzrástol v máji 2013 na 48,3, čo je najviac od začiatku roka 2012 (stále sa však drží v kontrakčnom pásme), v službách zatiaľ

79 možno hovoriť iba o stabilizácii situácie. Kľúčovým motorom zlepšovania ekonomickej situácie v EMU je (pre ČR ale aj pre celú eurozónu nepostrádateľné) Nemecko. To sa v 4Q12 prepadlo o 0,6 % q/q a v 1Q13 vzrástlo o obyčajnú desatinu percenta. Vzhľadom k predstihovým indikátorom i čiastkovým makroekonomickým údajom však možno očakávať mierne zrýchlenie rastu nemeckej ekonomiky po zvyšok tohto roka. Okrem zlepšujúcej sa situácii v EMU by mohlo Nemecko profitovať najmä z globálneho oživenia (vývoz Nemecka mimo EÚ stabilne rastie) aj zo solídnej situácie trhu práce (nezamestnanosť sa nachádza blízko historických miním). Spojeným štátom americkým sa vo februári nepodarilo odvrátiť tzv. pád z fiškálneho útesu. Od 1. marca tak začali platiť niektoré automatické škrty, ktoré by mali tento rok znížiť federálne výdavky až o 85 mld. USD a môžu spomaliť tempo ekonomického oživenia. Americkej ekonomike sa aj napriek fiškálnej reštrikcii v porovnaní s Európou darí. Americký HDP v 1Q rástol o 1,8 %. Hlavnou zložkou amerického rastu zostáva spotreba domácností, ktorá medziročne rástla o solídnych 2,6 % naopak brzdou hospodárskeho rastu je úplne logicky spotreba vlády a najmä jej zložka armádnych výdavkov. Obamov kabinet počas júna stretla séria politických škandálov. Ukázalo sa, že vláda B. Obamu upravovala dáta týkajúce sa útoku na líbyjskú ambasádu, daňové úrady prednostne kontrolovali oponentov Obamovej vlády a ministerstvo spravodlivosti si zabezpečovalo výpisy telefónnych hovorov novinárov. K tomu sa pridal škandál okolo NSA a CIA, keď bývalý agent Edward Snowden, zverejnil, že USA v záujme ochrany pred terorizmom sledovali súkromie mnohých Američanov na sociálnych sieťach aj mimo nich. Americké vládne odpočúvanie údajne zameriavali aj na európskych diplomatov a vládnych predstaviteľov. Táto aféra má potenciál zahatať plánovanú transatlantickú zónu voľného obchodu, ktorá mohla priniesť značnú podporu hospodárskeho rastu aj životnej úrovne na oboch stranách Atlantiku. Kľúčovou júnovou udalosťou sa stalo zasadnutie americkej centrálnej banky Fed. Americký Fed síce k žiadnej zmene menovej politiky nepristúpil, ale guvernér Ben Bernanke dôsledne naznačil, že americké kvantitatívne uvoľňovanie sa priblížilo svojmu koncu. Dosluhujúci guvernér oznámil, že ak nedôjde k významnej zmene v makroekonomických trendoch, tak začne centrálna banka na záver tohto roka spomaľovať kvantitatívne uvoľňovanie a v prvej polovici budúceho roka by ho malo kompletne ukončiť. Hoci podobný scenár sa vzhľadom k zlepšujúcim sa ukazovateľom z USA viacmenej očakával, reakcia finančných trhov na tieto slová bola drvivá a silné prepady zasiahli väčšinu dlhopisových a akciových trhov sveta vrátane tých v strednej Európe. Okrem zlepšujúceho sa realitného trhu je stredobodom záujmu americkej centrálnej banky trh práce. Nezamestnanosť v máji síce mierne vzrástla na 7,6 %, na druhej strane kľúčový ukazovateľ tvorby pracovných miest veľmi pozitívne prekvapil počtom 186 tisíc miest. Spotrebiteľské ceny rástli v USA o 1,4 %. Slovenská ekonomika v prvom štvrťroku spomalila svoj medziročný rast HDP na 0,6 %. Ide tak o najpomalší rast od krízového roku Slovenskú ekonomiku negatívne ovplyvnilo najmä oslabenie priemyslu a spomalenie zahraničného dopytu. Minuloročné otvorenie nových automobilových liniek vo Volkswagene viedlo k zdvojnásobeniu výroby na 420-tisíc vozidiel. Tento jednorazový efekt sa však už vyčerpal a na makroekonomických dátach tak začína byť rozoznateľná značná slabosť domáceho dopytu. Slovenská nezamestnanosť sa pohybuje vysoko nad 14 % a je jednou z najvyšších v EÚ. Ľavicová vláda, ktorá presadením nových regulácií v zákonníku práce, situáciu na pracovnom trhu skôr skomplikovala, plánuje pokračovať "v boji s nezamestnanosťou". Nanovo sa objavil návrh znížiť pracovnú dobu, odbory dokonca vyčíslili, že hodinové skrátenie doby vytvorí 30 tis. pracovných miest. Určite nie je potrebné pripomínať, že v reálnej ekonomike majú tieto snahy skôr distorzný vplyv a na situáciu vo Francúzsku / Španielsku, možno ilustrovať, kam tieto regulácie pracovného trhu môžu viesť. Slovenský premiér Robert Fico, údajne oznámil vo svojej strane SMER zámer kandidovať na prezidenta. Kandidatúru vraj zvažuje len v prípade, že bude mať istotu víťazstva. Podľa prieskumov verejnej mienky by Robert Fico v prezidentských voľbách dominoval. Prakticky jediným súperom, ktorý by mohol podľa prieskumov Ficovu spanilú jazdu slovenského politikou skomplikovať je Iveta Radičová. Bývalá premiérka však zatiaľ svoju kandidatúru tvrdošijne odmieta. Štátne dlhopisy zažili na slovenskom trhu

80 rovnako ako vo zvyšku strednej Európy v júni pomerne prudký rast výnosov, vďaka tejto reakcii na ukončovanie kvantitatívneho uvoľňovania vzrástli desaťročné výnosy z 2,25 % na začiatku roka na 2,75 % v posledný júnový deň. K stabilnému vývoju došlo u 6 mesačnej úrokovej sadzby Euribor, ktorá z hodnoty 0,32 % len mierne vzrástla na 0,34 %. Prakticky identickým vývojom prešiel aj 6 mesačný LIBID, ktorého sadzba mierne vzrástla z 0,16 % na 0,2 % na konci polroka. Podielový fond AXA EUROBOND od svojho vzniku na konci februára 2012 dosiahol euroval výkonnosti 4,26 %. V prvom polroku 2013 vzrástla hodnota fondu o 0,19 %. Aktíva fondu výrazne vzrástli z 28,4 miliónov EUR na 183,1 milióna EUR. V máji dosiahol fond vrchol svojej výkonnosti v tomto polroku, pričom následne v súvislosti s výraznou korekciou na dlhopisových trhoch prišiel o 140bps. výkonnosti. Situácia sa stabilizovala koncom júna, kedy FED zmiernil svoju predchádzajúcu rétoriku s jastrabom rysy. Prudký nárast výnosov naznačil, ako sú trhy citlivé na akékoľvek náznaky exite centrálnych bánk zo súčasných bezprecedentných expanzívnych politík a nástrojov. Pomerne rýchly návrat predstaviteľov FEDu k viac holubičej rétorike napovedá, že centrálni bankári boli rýchlosťou a intenzitou reakcie na finančných trhoch možno trochu prekvapení. Väčšina hlavných centrálnych bánk zatiaľ o zvyšovaní sadzieb vôbec nehovorí, na krátkom konci výnosových kriviek tak zatiaľ výraznejší rast nepredpokladáme. Portfólio fondu tvoria termínované vklady, štátne dlhopisy krajín strednej a východnej Európy, hypotekárne a záložné listy, korporátne dlhopisy a široko diverzifikované portfólia podielových fondov investujúcich do korporátnych a high yield dlhopisov. Hrubý priemerný výnos portfólia dosahovala ku koncu júna ,26 % pre duráciu 1,51 roka. Najmä na dlhom konci výnosových kriviek očakávame postupný nárast výnosov, duráciu portfólia tak udržiavame relatívne krátku. Z pohľadu portfolio managementu nepredpokladáme v najbližšom období výraznejšiu zmenu stratégie fondu, investície budú naďalej smerovať prevažne do krátkeho konca výnosovej krivky.

81 Rozvaha fondu kolektívneho investovania AKTÍVA *** R001 Aktiva celkom R002 Pokladničná hotovosť R003 Pohľadávky za bankami a družstevnými záložňami R004 Pohľadávky za bankami a DZ - splatné na požiadanie R005 Pohľadávky za bankami a DZ - ostatné pohľadávky R006 Pohľadávky za nebankovými subjektmi R007 Pohľadávky za nebankovými subjektmi - splatné na požiadanie R008 Pohľadávky za nebankovými subjektmi - ostatné pohľadávky R009 Dlhové cenné papiere R010 Dlhové cenné papiere vydané vládnymi inštitúciami R011 Dlhové cenné papiere vydané ostatnými osobami R012 Akcie, podielové listy a ostatné podiely R013 Akcie R014 Podielové listy R015 Ostatné podiely R016 Účasti s podstatným a rozhodujúcim vplyvom R017 Dlhodobý nehmotný majetok R018 Zriaďovacie výdavky R019 Goodwill R020 Ostatný dlhodobý nehmotný majetok R021 Dlhodobý hmotný majetok R022 Pozemky a budovy pre prevádzkovú činnosť R023 Ostatný dlhodobý hmotný majetok R024 Ostatné aktíva 168 R025 Pohľadávky za upísaný základný kapitál R026 Náklady a príjmy budúcich období

82 PASÍVA *** R001 Pasíva celkom R002 Záväzky voči bankám a družstevným záložňam R003 Záväzky voči bankám a DZ - splatné na požiadanie R004 Záväzky voči bankám a DZ - ostatné záväzky R005 Záväzky voči nebankovým subjektom R006 Záväzky voči nebankovým subjektom - splatné na požiadanie R007 Záväzky voči nebankovým subjektom - ostatné záväzky R008 Ostatné pasíva R009 Výnosy a výdavky budúcich období R010 Rezervy R011 Rezervy na dôchodky a podobné záväzky R012 Rezervy na dane R013 Ostatné rezervy R014 Podriadené záväzky R015 Základný kapitál R016 Splatený základný kapitál R017 Vlastné akcie R018 Emisné ážio R019 Rezervné fondy a ostatné fondy zo zisku R020 Povinné rezervné fondy a rizikové fondy R021 Ostatné rezervné fondy R022 Ostatné fondy zo zisku R023 Rezervný fond na nové ocenenia R024 Kapitálové fondy R025 Oceňovacie rozdiely R026 Oceňovacie rozdiely z majetku a záväzkov R027 Oceňovacie rozdiely zo zaisťovacích derivátov R028 Oceňovacie rozdiely z prepočtu účastí R029 Ostatné oceňovacie rozdiely R030 Nerozdelený zisk alebo neuhradená strata z predchádzajúcich období 793 R031 Zisk alebo strata za účtovné obdobia -703

83 Podrozvahové aktíva a pasíva fondu kolektívneho investovania *** R001 Poskytnuté prísľuby a záruky R002 Poskytnuté zástavy R003 Pohľadávky zo spotových operácií R004 Pohľadávky z pevných termínových operácií 929 R005 Pohľadávky z opcií R006 Odpísané pohľadávky R007 Hodnoty predané do úschovy, do správy a k uloženiu R008 Hodnoty predané k obhospodarovaniu R009 Prijaté prísĺuby a záruky R010 Prijaté zástavy a zaistenie R011 Záväzky zo spotových operácií R012 Záväzky z pevných termínových operácií 925 R013 Záväzky z opcií R014 Hodnoty prevzaté do úschovy, do správy a k uloženiu R015 Hodnoty prevzaté k obhospodarovaniu

84 Výkaz zisku a straty fondu kolektívneho investovania *** R001 Výnosy z úrokov a podobné výnosy 197 R002 Výnosy z úrokov z dlhových cenných papierov 187 R003 Výnosy z úrokov z ostatných aktív 9 R004 Náklady na úroky a podobné náklady R005 Výnosy z akcií a podielov 107 R006 Výnosy z akcií a podielov z účastí s podst. a rozhod. vplyvom R007 Ostatné výnosy z akcií a podielov 107 R008 Výnosy z poplatkov a provízií R009 Náklady na poplatky a provízie -24 R010 Zisk alebo strata z finančných operácií R011 Ostatné prevádzkové výnosy R012 Ostatné prevádzkové náklady R013 Správne náklady R014 Náklady na zamestnanca R015 Mzdy a platy zamestnancov R016 Sociálne a zdravotné poistenie zamestnancov R017 Ostatné náklady na zamestnanca R018 Ostatné správne náklady R019 Rozpustenie rezerv a opravných položiek k DHNM R020 Odpisy, tvorba a použitie rezerv a opravných položiek k DHNM R021 Odpisy dlhodobého hmotného a nehmotného majetku R022 Rozpustenie OP a rez. k pohl. a záv.,výnosy zo skôr od. pohľ. R023 Odpisy, tvorba a použitie OP a rezerv k pohľ. a zárukám R024 Rozpuštenie OP k účastiam s rozhodujúcim a podstatným vplyvom R025 Straty z prev. účasti s rozh. a podst. vplyvom, tvorba a použ. OP R026 Rozpustenie ostatných rezerv R027 Tvorba a použitie ostatných rezerv R028 Podiel na ziskoch (stratách) účasti s rozh. n. podst. vplyvom R029 Zisk al. strata za účt. obd. z bežnej činnosti pred zdanením -741 R030 Mimoriadne výnosy R031 Mimoriadne náklady R032 Zisk n. strata za účt. obd. z mimor. činnosti pred zdanením R033 Daň z príjmov 38 R034 Zisk alebo strata za účtovné obdobie po zdanení -703

85 Informácie o kapitáli a podielových listoch fondu AXA EUROBOND Vlastný kapitál fondu kolektívneho investovania (tis. CZK) Počet emitovaných akcií alebo podiel. listov (ks) Aktuálna hodnota PL - NAV (CZK) 0,8116 1, Úplata depozitárovi 1.pol Názov ISIN Poplatky v tis. CZK AXA EUROBOND CZ Úplata investičnej spoločnosti 1.pol Názov ISIN Poplatky v tis. CZK AXA EUROBOND CZ Vývoj hodnoty NAV fondu (v CZK)

86 Vývoj hodnoty NAV fondu (v EUR)

87 Identifikácia hodnoty majetku, ktorého hodnota presahuje 1% majetku hodnoty fondu k Majetkové CP v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Krajina (štát) 4. Vzťah k legislatíve 5. Investičný limit 1 6. Investičný limit 2 Celková zriaďovacia cena Celková reálna hodnota Počet jednotiek Celková nominálna hodnota Podiel na majetkových CP vydaných jedným emitentom/fki *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R002 R003 R004 R005 R006 R007 ISHARES EURO CORP BD UCITS ETF ISHARES EURO CORP. BD INT. RAT AXA IM FIIS US SHORT DUR AXA WFEURO CREDIT SHORT AXA IM FIIS-EUR SH DUR H-B I AXA WORLD-EMMK SH DUR BD-FH IE00B3F81R35 US ,00 IE00B6X2VY59 IE ,01 LU LU ,01 LU LU ,24 LU LU ,01 LU LU ,00 Dlhové CP v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Krajin a (štát) 4. Vzťah k legisl atíve 5. Invest ičný limit 1 6. Invest ičný limit 2 Celková zriaďovac ia cena Celková reálna hodnota Počet jednotiek Celková nominál na hodnota *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 Podiel na dlhových CP vydanýc h jedným emitento m R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R002 SLOVGB Float 11/16/16 SK SK ,00 R003 TATSK 1 05/29/16 SK SK ,00 R004 SLOVGB /28/18 SK SK ,00 R005 HZL SLOSPO SK /17/15 SK SK ,00 R006 REP OF HUNGARY 4,5 01/29/14 XS HU ,00 R007 CEZ AS 5,75 05/26/15 XS CZ ,00 R008 ROMANIA GOVT 5 03/18/15 XS RO ,00 R009 PKO BP /21/15 XS PL ,01 R010 ROMANIA GOVT 5,25 06/16 XS RO ,00 R011 CEZ VAR 06/30/14 XS CZ ,00

88 Burzové finančné deriváty v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Celková reálná hodnota burzového finančného derivátu *** S01 S02 S03 R001 Suma Suma XXX R Mimoburzové finančné deriváty v majetku fondu 1. Poradové číslo 2. Názov cenného papiera 3. Text 4. Identifikačné číslo 5. Podkladové aktivum mimoburzových finančných derivátov Celková reálna hodnota mimoburzového finančného derivátu Riziko spojené s druhou zmluvnou stranou finančného derivátu *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 R001 Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX R002 1 SWCZK/EUR/BACX DERIV bonds Štruktúra dlhových CP podľa hodnotenia kvality dlhového CP *** R001 Rating 1. stupňa R002 Rating 2. stupňa R003 Rating 3. stupňa R004 Rating 4. stupňa R005 Bez ratingu Skladba a zmeny v portfóliu Skladba majetku v portfóliu FKI *** R001 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) zákona R002 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) bodu 1 zák R003 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) bodu 2 zák R004 Investičné CP podľa 26 odst. 1 písm. b) zákona - R005 CP vydané štand. fondom p. 26 odst. 1 písm. c) zákona R006 CP vydané špec. fondom p. 26 odst. 1 písm. d) zákona - R007 Vklady u bánk podľa 26 odst. 1 písm. e) zákona R008 Finančné deriváty podľa 26 odst. 1 písm. f) zákona -

89 R009 Finančné deriváty podľa 26 odst. 1 písm. g) zákona 4 R010 Nástroje peněžného trhu podľa 26 odst. 1 písm. h) zákona - R011 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. i) zákona - Skladba majetku špeciálneho fondu *** R001 Doplnkový likvidný majetok podľa 49a odst. 1 zákona - R002 Investičné CP a NPT podľa 51 odst. 1 písm a) zákona - R003 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. b) zákona - R004 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. c) zákona - R005 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. d) zákona - R006 CP vydané FKI podľa 51 odst. 1 písm. e) zákona - R007 Finančné deriváty podľa 51 odst. 1 písm. f) zákona - R008 Investičné CP a NPT podľa 51 odst. 1 písm. g) zákona - R009 Doplnkový likvidný majetok podľa 53j odst. 1 písm. a) zákona - R010 CP vydané FKI podľa 53j odst. 1 písm. b) zákona - R011 Štátne PP a obdobné zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. c) zák. - R012 Dlhopisy a obd. zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. d) zák. - R013 Poukážky ČNB a obd. zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. e) zák. - R014 Nehnuteľnosti oceňované výnosovou metódou - R015 Nehnuteľnosti oceňované porovnávacou metódou - R016 CP vydané FKI podľa 55 odst. 1 zákona -

90 polročná správa štandardného otvoreného podielového fondu obhospodarovaného AXA investičná spoločnosť a.s., za obdobie I.-VI. 2013

91 AXA Corporate Fund PT Polročná správa štandardného otvoreného podielového fondu obhospodarovaného AXA investiční společnost a.s., za obdobie I.-VI Názov podielového fondu a identifikačné označenie podľa medzinárodného systému číslovania pre identifikáciu cenných papierov (ISIN) alebo iného systému číslovania (SIN) podielového listu, ak bol pridelený Názov: AXA Corporate Fund PT Rozlíšenie fondu: Mena: CZK Menovitá hodnota podielového listu: 1 CZK ISIN: CZ Druh fondu: Otvorený podielový fond Typ fondu: fond peňažného trhu Údaje o investičnej spoločnosti, ktorá podielový fond obhospodaruje Obchodná firma: AXA investiční společnost a.s. IČ: Sídlo: Praha 2, Lazarská 13/8 PSČ: Spoločnosť zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským soudem v Praze, oddíl B, vložka 7462 Výška základného kapitálu: CZK, splatené v plnej výške Dátum zápisu do obchodného registra: Spoločnosť bola zapísaná do obchodného registra Na základe povolenia Českej národnej banky boa dňa do obchodného registra zapísaná zmena obchodnej firmy a zmena predmetu podnikania na kolektívne investovanie. Jediným akcionárom spoločnosti je AXA životní pojišťovna a.s. Podielový fond je touto investičnou spoločnosťou obhospodarovaný od založenia. Údaje o portfólio manažéroch a stručný popis ich skúseností a kvalifikácií Ing. František Vobořil licencovaný finančný sprostredkovateľ kategórie BD, absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta národohospodárska, špecializácia peňažná ekonómia a finančné trhy Doterajšia prax: od r portfólio manažér (Winterthur Asset Management / AXA investičná spoločnosť) Mgr. Hani Himmat Držiteľ maklérskej licencie pre cenné papiere Doterajšia prax: odborný asistent (CERGE_EI) teaching asistent (CERGE_ EI) - marec august portfólio manager- Expandia finance

92 - september december 1999 analytik- makro, dlhopisové trhy- Credit Suisse Asset Management- Prague - január december 2005 portfólio manager- Credit Suisse Asset Management- Prague- január september senior portfólio manager- Winterthur Asset Management- AXA Investiční společnost - september marec 2011 vedúci oddelenia správy aktív (AXA Investiční společnost) - od januára 2005 portfólio manager (Winterthur d.s.s./ AXA d.s.s.) - od marca 2011 riaditeľ útvaru Asset Management Ing. Mgr. Dušan Přecechtěl Absolvent Matematicko- fyzikálnej fakulty Karlovej Univerzity, odbor Finančná a poistná matematika Absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta financií, odbor financie Doterajšia prax: - od 2009 Portfólio manažér- AXA Investiční společnost Dohľad nad obchodníkmi s cennými papiermi a investičnými sprostredkovateľmi- ČNB Portfólio manažér- Generali PPF Asset Management Investičný manažér Amslico AIG Life a AIG Funds Central Europe Investičný špecialista Alianz pojišťovna a Alianz penzijní fond Poistný matematik- Alianz poisťovňa Jan Vinter Vysoká škola finančná a administratívy, odbor Financie a finančné služby Držiteľ maklérskej licencie: kategória II Doterajšia prax: účtovník, asistent audítora a daňového poradcu (McDowel CPA PC) portfólio administrátor, účovník fondov ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) asistent portfólia manažéra ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) portfólio manažér ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) portfólio manažér ( Credit Suisse Asset Management Praha) od r portfólio manažér- Winterthur d.s.s., a.s. - od r portfólio manažér ( AXA investiční společnost, a.s./ do 12/2006 Winterthur Asset Management- Praha, a.s.) Údaje o jedinom depozitári podielového fondu v rozhodnom období a dobe, počas ktorej činnosť depozitára vykonávali Obchodná firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ: Sídlo: Želetavská 1525/1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608 Spoločnosť vykonávala činnosť depozitára fondu počas celého rozhodného obdobia. Údaje o osobe, ktorá zaisťuje úschovu alebo iné opatrovanie majetku podielového fondu, pokiaľ je u tejto osoby uložených alebo touto osobou inak opatrovaných viac než 1 % majetku podielového fondu. Obchodná firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ: Sídlo: Želetavská 1525/1

93 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608 Údaje o všetkých obchodníkoch s cennými papiermi, ktorí vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre investičnú spoločnosť a pre fond kolektívneho investovania obhospodarovaný investičnou spoločnosťou Československá obchodní banka a. s. IČ: , Praha 5, Radlická 333/150, PSČ Česká spořitelna, a. s. IČ: , Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ ING Bank N.V. IČ: , Praha 5, Plzeňská 345/5, PSČ ING SECURITIES SPOWKA AKCYJNA W WARSZAWIE PLAC TRZECH KRZYZY 10/ WARSZAWA Polsko BIC: INURPLP1 Patria Finance, a.s. IČ: , Praha 1, Jungmannova 745/24, PSČ WOOD & Company Financial Services, a.s. IČ: , Praha 1, Náměstí Republiky 1079/1a, PSČ UniCredit Bank Czech Republic, a.s. IČ: , Praha 4 Želetavská 1525/1, PSČ Komerční banka, a.s. IČ: , Praha 1, Na Příkopě 33, PSČ Citibank a.s. Bucharova 2641/ Praha 5 PSČ IČ: HSBC Bank plc pobočka Praha IČ: , Praha 1 V Celnici 10, PSČ Raiffeisenbank a.s. IČ: Hvězdova 1716/2b Praha 4 PSČ: State Street Fund Services Ltd. BIC: SBOSIE2D 78 SIR JOHN ROGERSON S QUAY Dublin Írsko

94 Sberbank CZ,a.s. Herspická Brno BIC: VBOECZ2X Tatra banka Hodžovo námestie Bratislava Slovensko BIC: TATRSKBX Barclays Capital BIC: BARCGB33 5 The North Collonnade E14 4BB London Velká Británie Wüstenrot hypoteční banka a.s. IČ: Na Hřebenech II 1718/8 Praha 4 PSČ: State Street Bank Luxembourg S.A. BIC: SBOSLULX 47 BOULEVARD ROYAL FLOOR 3 Luxembursko PSČ: 2449 BNP Paribas Securities Services, France 3 Rue D'antin Cedex 02 Francúzsko BIC: PARBFRPP BNP Paribas Uk Ltd 10 Harewood Avenue Nw1 6aa London Velká Británie BIC: BNPBGB21 Goldman Sachs Asset Management International 133 Fleet Street London EC4A 2BB Velká Británie BIC: GSAMGB2X Germany BIC: COBADEFF Credit Suisse Securities (Europe) Ltd One Cabot Square E14 4qj London Veľká Británia BIC: CSUKGB2L Joh Berenberg Gossler&Co KG Neuer Jungfernstieg Hamburg Nemecko BIC: BEGODEHH VUB Banka a.s., Prague Branch Pobřežní 3, Praha 8, Česká republika BIC: SUBACZPP Partners investiční společnost, a.s. Prague Gate, 4. patro, Türkova 2319/5b Praha 4 Chodov IČ: Commerzbank AG Kaiserstrasse Frankfurt Am Main Slovenská sporiteľňa, a.s.

95 Tomášikova Bratislava Slovensko BIC: GIBASKBX UniCredit Bank Austria AG Schottengasse Vienna Rakúsko BIC: BKAUATWW UniCredit Bank Slovakia a.s. Šancová 1/A Bratislava Slovensko BIC: UNCRSKBX Všetci obchodníci vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre fondy kolektívneho investovania obhospodarované investičnou spoločnosťou počas celej doby existencie fondov. AXA investiční společnost, a.s. ani žiadny ňou obhospodarovaný podielový fond nie je účastníkom súdneho sporu, kde by hodnota predmetu sporu prevyšovala 5 % hodnoty majetku AXA investičnej spoločnosti alebo ktoréhokoľvek ňou obhospodarovaného podielového fondu.

96 EKONOMICKÝ KOMENTÁR V prvej polovici roka 2013 nedošlo k žiadnemu razantnému rastovému obratu globálnej ekonomiky. Hlavným hýbateľom svetového hospodárskeho rastu zostala Čína, ktorá si ako jediná z ekonomík BRIC udržala vysoké tempo hospodárskeho rastu, napriek tomu aj naďalej spomaľuje. Prvá polovica roku 2013 tiež priniesla silné politické turbulencie (Za zmienku stojí pád vlády v ČR a Taliansku. Došlo k prevratu a nepokojom v Egypte, Sýrii, Turecku, Brazílii. Obamova vláda čelí vážnym politickým kauzám.), ale aj drvivé prepady na akciových, dlhopisových aj komoditných trhoch v dôsledku oznámeného ukončovania kvantitatívneho uvoľňovania na konci júna. Európska únia začala ustupovať z politicky ťažko dobytých pozícií a v mnohých štátoch tak začalo dochádzať k uvoľňovaniu fiškálnej politiky. V marci eurozóna čelila zrejme najväčšej hrozbe vo svojej histórii. Rozbuškou bola relatívne nenápadná cyperská ekonomika a predovšetkým jej bankový sektor. Cyprus v rámci eurozóny spĺňal podmienky daňového raja a aj vďaka ruským aktívam jeho bankový sektor narástol na viac ako sedemnásobok HDP v roku 2012 (pre porovnanie v SR dosahuje veľkosť bankového sektora 1,1 násobku HDP, v eurozóne 3,5- násobku a v Luxembursku dokonca 22 násobku). Veľká časť aktív cyperských bánk však bola exponovaná v problematickom Grécku. Cyperský bankový sektor sa tak stal po Grécku len ďalšou dominovou kockou, ktorá sa zrútila. Cyprus vzhľadom na prebujnenosť svojho bankového sektora (150 mld EUR) nebol schopný vykonať sanáciu zo svojich zdrojov, a tak požiadal eurozónu o finančnú pomoc 10 miliárd eur. Cena cyperského bailoutu sa zdala byť pomerne nevýznamná v porovnaní s už poskytnutými stomiliardovými čiastkami Grécku, Španielsku, Portugalsku a Írsku. EMU a ECB však s cyperským daňovým rajom došla trpezlivosť a preto bolo poskytnutie pôžičky podmienené zdanením vkladov. Pandorina skrinka tak bola otvorená. V obavách veľmi reálneho runu na banky (nielen na Cypre) zažili finančné trhy celkom oprávnene silnú neistotu. Všeobecná dôvera v "poistenie vkladov " do EUR bola raz a navždy zlomená. Dlhé mesiace čelilo Taliansko ďalšej politickej kríze, ktorá nakoniec eskalovala pri prezidentskej voľbe, pri ktorej bol až na 6. pokus znovu zvoleným prezidentom 88-ročný G.Napolitano. Silviu Berlusconimu sa podarilo dotlačiť lídra konkurenčnej Demokratickej strany P.L. Bersaniho k demisii. Jeho nástupcom a novým mužom povereným zostavením vlády sa tak stal Enrico Letta. Zaujímavou " náhodou " je, že Lettov strýko Gianni Letta bol dlhoročnou pravou rukou práve Silvia Berlusconiho. Bývalý premiér tak zostal sivou eminenciou talianskej politiky napriek tomu, že bol nakonci júna odsúdený na sedemročné odňatie slobody. ECB na začiatku mája pristúpila k ďalšiemu uvoľneniu menovej politiky a znížila základnú úrokovú sadzbu na rekordné minimum 0,5 %. Depozitná sadzba zostala na nule, ale guvernér ECB Mario Draghi dodal, že banková rada zvažuje zníženie depozitnej sadzby aj do záporu. Hlavnou príčinou ďalšieho uvoľňovania monetárnej politiky bola najmä pokračujúca slabosť ekonomiky eurozóny, ktorej HDP medziročne poklesol o 1,1 %. Kancelárka Merkelová s blížiacimi sa parlamentnými voľbami oznámila fiškálnu stimuláciu o objeme 28,5 mld EUR (1,1 % HDP), je zrejmé, že táto stimulácia môže veľmi pozitívne podporiť aj český (resp. slovenského) hospodársky rast, ktorý je na nemeckej ekonomike do značnej miery závislý. Nezamestnanosť v eurozóne sa vyšplhala na svoj nový historický rekord 12,2 %. Celkovo tak bolo v Európskej únii bez práce necelých 27 miliónov osôb. Nenaplnili sa mnohé obavy týkajúce sa hrozby zrýchľujúcej inflácie. Spotrebiteľské ceny rástli v júni medziročne len o 1,6 %. Stavebná výroba v EÚ stále klesá medziročne o necelých 6 %, s týmto trendom jasne koreluje aj pokles cien na realitnom trhu. Ceny domov v eurozóne tak v prvom štvrťroku poklesli medziročne o 2,2 %. Najväčšieho prepadu sa dočkali realitné trhy v Španielsku (-12,8 %), kde na jednej strane praská masívna realitná bublina a na strane druhej silne ochabuje dopyt v dôsledku úsporných reforiem a najmä obrovskej nezamestnanosti (26,9 %). Veľmi vysoko sa pohybuje aj nezamestnanosť nového členského štátu EÚ Chorvátska, ktorá v máji dosiahla 16,5 %. Index nákupných manažérov (PMI) v priemysle v EMU vzrástol v máji 2013 na 48,3, čo je najviac od začiatku roka 2012 (stále sa však drží v kontrakčnom pásme), v službách zatiaľ možno hovoriť iba o stabilizácii situácie. Kľúčovým motorom zlepšovania ekonomickej situácie v EMU je (pre ČR

97 ale aj pre celú eurozónu nepostrádateľné) Nemecko. To sa v 4Q12 prepadlo o 0,6 % q/q a v 1Q13 vzrástlo o obyčajnú desatinu percenta. Vzhľadom k predstihovým indikátorom i čiastkovým makroekonomickým údajom však možno očakávať mierne zrýchlenie rastu nemeckej ekonomiky po zvyšok tohto roka. Okrem zlepšujúcej sa situácii v EMU by mohlo Nemecko profitovať najmä z globálneho oživenia (vývoz Nemecka mimo EÚ stabilne rastie) aj zo solídnej situácie trhu práce (nezamestnanosť sa nachádza blízko historických miním). Spojeným štátom americkým sa vo februári nepodarilo odvrátiť tzv. pád z fiškálneho útesu. Od 1. marca tak začali platiť niektoré automatické škrty, ktoré by mali tento rok znížiť federálne výdavky až o 85 mld. USD a môžu spomaliť tempo ekonomického oživenia. Americkej ekonomike sa aj napriek fiškálnej reštrikcii v porovnaní s Európou darí. Americký HDP v 1Q rástol o 1,8 %. Hlavnou zložkou amerického rastu zostáva spotreba domácností, ktorá medziročne rástla o solídnych 2,6 % naopak brzdou hospodárskeho rastu je úplne logicky spotreba vlády a najmä jej zložka armádnych výdavkov. Obamov kabinet počas júna stretla séria politických škandálov. Ukázalo sa, že vláda B. Obamu upravovala dáta týkajúce sa útoku na líbyjskú ambasádu, daňové úrady prednostne kontrolovali oponentov Obamovej vlády a ministerstvo spravodlivosti si zabezpečovalo výpisy telefónnych hovorov novinárov. K tomu sa pridal škandál okolo NSA a CIA, keď bývalý agent Edward Snowden, zverejnil, že USA v záujme ochrany pred terorizmom sledovali súkromie mnohých Američanov na sociálnych sieťach aj mimo nich. Americké vládne odpočúvanie údajne zameriavali aj na európskych diplomatov a vládnych predstaviteľov. Táto aféra má potenciál zahatať plánovanú transatlantickú zónu voľného obchodu, ktorá mohla priniesť značnú podporu hospodárskeho rastu aj životnej úrovne na oboch stranách Atlantiku. Kľúčovou júnovou udalosťou sa stalo zasadnutie americkej centrálnej banky Fed. Americký Fed síce k žiadnej zmene menovej politiky nepristúpil, ale guvernér Ben Bernanke dôsledne naznačil, že americké kvantitatívne uvoľňovanie sa priblížilo svojmu koncu. Dosluhujúci guvernér oznámil, že ak nedôjde k významnej zmene v makroekonomických trendoch, tak začne centrálna banka na záver tohto roka spomaľovať kvantitatívne uvoľňovanie a v prvej polovici budúceho roka by ho malo kompletne ukončiť. Hoci podobný scenár sa vzhľadom k zlepšujúcim sa ukazovateľom z USA viacmenej očakával, reakcia finančných trhov na tieto slová bola drvivá a silné prepady zasiahli väčšinu dlhopisových a akciových trhov sveta vrátane tých v strednej Európe. Okrem zlepšujúceho sa realitného trhu je stredobodom záujmu americkej centrálnej banky trh práce. Nezamestnanosť v máji síce mierne vzrástla na 7,6 %, na druhej strane kľúčový ukazovateľ tvorby pracovných miest veľmi pozitívne prekvapil počtom 186 tisíc miest. Spotrebiteľské ceny rástli v USA o 1,4 %. Česká ekonomika čelí najdlhšej recesii vo svojej novodobej histórii. Podľa dát z prvého štvrťroku poklesol HDP medzikvartálne o 1,3 % a medziročne dokonca o -2,4 %. Štruktúra HDP však priniesla veľmi pozitívne správy. Jediným negatívnym prispievateľom sa totiž stala pomerne volatilná zložka tvorby zásob s poklesom o 10% q / q. Naopak Achillova päta českej ekonomiky - spotreba domácností začala opäť rásť (+1,6 %). Pozitívne prispela aj spotreba vlády, čistý export a investície. Tieto detailné dáta teda naznačujú, že by česká ekonomika už naozaj mohla mať to najhoršie za sebou. Inflácia spomalila na 1,3 %, čo je najnižšia hodnota za posledné 3 roky. Česká národná banka na konci júna jednomyseľným rozhodnutím ponechala hlavnú úrokovú sadzbu na historickom minime 0,05 %. Guvernér Miroslav Singer na tlačovej konferencii pomerne defenzívne zdôrazňoval rastúcu pravdepodobnosť spustení zahranično menových intervencií, najmä v kontexte inflácie, ktorá je pomerne výrazne pod očakávaniami NBS. Samotnými slovnými intervenciami však ČNB dokáže pomerne spoľahlivo oslabovať CZK na úroveň, ktorá jej vyhovuje. Priemerné mzdy sklamali poklesom o 2,2%. Nezamestnanosť poklesla na 7,5 %. Priemysel medziročne vzrástol o 0,5 %, k čomu prispel najmä vyšší počet pracovných dní v porovnaní s minulým rokom. Stavebníctvo pokleslo o 11,4 %. Česká republika si prešla v prvom polroku historicky prvou priamou voľbou prezidenta republiky, ktorú nakoniec ovládol Miloš Zeman. Počas júna zasiahla českú politickú scénu ďalšia kríza, kedy po obvinení svojej najbližšej spolupracovníčky podali premiér a súčasne celá vláda demisiu. Počas prvého polroka česká koruna oslabila o 2,7 %. Menový vývoj bol pomerne volatilný. ČNB však

98 dokázala, že jej slovné intervencie sú stále veľmi efektívnym nástrojom. Kedykoľvek keď sa kurz koruny začal približovať k 25 CZK / EUR stačilo, aby niektorý z členov bankovej rady vystúpil s vyhlásením, že devízové intervencie sú na seansách ČNB často diskutované a koruna pomerne spoľahlivo oslabovala, presne ako si ČNB priala. V posledný júnový deň sa tak kurz pohyboval na 25,95 CZK/EUR a 19,84 CZK/USD. Výnosy českých desaťročných dlhopisov, prepadli počas mája na svoje nové historické minimá 1,46 %. Český dlhopisový index CHGATR, tak analogicky dosiahol nové maximá 228b. Krátko na to však Ben Bernanke oznámil postupné ukončovanie kvantitatívneho uvoľňovania, čo ceny dlhopisov rovnako ako akcií po celom svete prudko zrazilo. Výnosy českého desaťročného štátneho dlhopisu sa tak odrazili od svojich miním (1,46 %) a na konci júna už dosahovali 2,4 %. Prudkého rastu sa dočkali aj dlhopisy kratšieho konca výnosovej krivky. Výnos dvojročného štátneho dlhopisu vzrástol počas 6 mesiacov z 0,387 % na 0,64 %. Vzhľadom k stabilizácii slovenskej menovej politiky sa väčších pohybov nedočkala ani medzibanková sadzba BRIBOR 6M, ktorá sa drží na hodnote 0,6 %. Desaťročný SWAP vzrástol z 1,35 % na 1,95 % v posledný júnový deň. Hodnota podielového listu fondu AXA Corporate fund vzrástla v prvom polroku 2013 o 0,11 %, čím fond prekonal výkonnosť benchmarku, ktorá dosiahla -0,12 %. Vzhľadom k veľmi nízkym výnosom na trhu pokladničných poukážok a krátkych dlhopisov ČR a teda nízkej atraktivite fondu pre klientov, sa AXA investičná spoločnosť rozhodla fond na začiatku druhého polroka zlikvidovať. Koniec koncov už koncom roka 2012 klesli aktíva fondu pod zákonom požadovanú hranicu 50 miliónov CZK. Aktíva fondu klesli z 33 miliónov CZK na 4,8 milióna CZK, durácia poklesla z 0,27 roka na 0,03 roka, priemerný hrubý výnos portfólia sa znížil z 0,9 % na 0,48 %. Výnos ročných pokladničných poukážok pri emisii vzrástol z decembrových 0,12 % na júnových 0,16%. S právoplatnosťou dňa rozhodla ČNB na žiadosť AXA IS o odňatí povolenia na vytvorenie podielového fondu AXA Corporate Fund PT. K tomuto postupu pristúpila AXA IS z dôvodu nízkeho záujmu o tento typ investičnej stratégie.

99 Rozvaha fondu kolektívneho investovania AKTÍVA *** R001 Aktiva celkom R002 Pokladničná hotovosť R003 Pohľadávky za bankami a družstevnými záložňami R004 Pohľadávky za bankami a DZ - splatné na požiadanie 605 R005 Pohľadávky za bankami a DZ - ostatné pohľadávky R006 Pohľadávky za nebankovými subjektmi R007 Pohľadávky za nebankovými subjektmi - splatné na požiadanie R008 Pohľadávky za nebankovými subjektmi - ostatné pohľadávky R009 Dlhové cenné papiere R010 Dlhové cenné papiere vydané vládnymi inštitúciami R011 Dlhové cenné papiere vydané ostatnými osobami R012 Akcie, podielové listy a ostatné podiely R013 Akcie R014 Podielové listy R015 Ostatné podiely R016 Účasti s podstatným a rozhodujúcim vplyvom R017 Dlhodobý nehmotný majetok R018 Zriaďovacie výdavky R019 Goodwill R020 Ostatný dlhodobý nehmotný majetok R021 Dlhodobý hmotný majetok R022 Pozemky a budovy pre prevádzkovú činnosť R023 Ostatný dlhodobý hmotný majetok R024 Ostatné aktíva 51 R025 Pohľadávky za upísaný základný kapitál R026 Náklady a príjmy budúcich období

100 PASÍVA *** R001 Pasíva celkom R002 Záväzky voči bankám a družstevným záložňam R003 Záväzky voči bankám a DZ - splatné na požiadanie R004 Záväzky voči bankám a DZ - ostatné záväzky R005 Záväzky voči nebankovým subjektom R006 Záväzky voči nebankovým subjektom - splatné na požiadanie R007 Záväzky voči nebankovým subjektom - ostatné záväzky R008 Ostatné pasíva 53 R009 Výnosy a výdavky budúcich období R010 Rezervy R011 Rezervy na dôchodky a podobné záväzky R012 Rezervy na dane R013 Ostatné rezervy R014 Podriadené záväzky R015 Základný kapitál R016 Splatený základný kapitál R017 Vlastné akcie R018 Emisné ážio R019 Rezervné fondy a ostatné fondy zo zisku R020 Povinné rezervné fondy a rizikové fondy R021 Ostatné rezervné fondy R022 Ostatné fondy zo zisku R023 Rezervný fond na nové ocenenia R024 Kapitálové fondy R025 Oceňovacie rozdiely R026 Oceňovacie rozdiely z majetku a záväzkov R027 Oceňovacie rozdiely zo zaisťovacích derivátov R028 Oceňovacie rozdiely z prepočtu účastí R029 Ostatné oceňovacie rozdiely R030 Nerozdelený zisk alebo neuhradená strata z predchádzajúcich období R031 Zisk alebo strata za účtovné obdobia 40

101 Podrozvahové aktíva a pasíva fondu kolektívneho investovania *** R001 Poskytnuté prísľuby a záruky R002 Poskytnuté zástavy R003 Pohľadávky zo spotových operácií R004 Pohľadávky z pevných termínových operácií R005 Pohľadávky z opcií R006 Odpísané pohľadávky R007 Hodnoty predané do úschovy, do správy a k uloženiu R008 Hodnoty predané k obhospodarovaniu R009 Prijaté prísĺuby a záruky R010 Prijaté zástavy a zaistenie R011 Záväzky zo spotových operácií R012 Záväzky z pevných termínových operácií R013 Záväzky z opcií R014 Hodnoty prevzaté do úschovy, do správy a k uloženiu R015 Hodnoty prevzaté k obhospodarovaniu

102 Výkaz zisku a straty fondu kolektívneho investovania *** R001 Výnosy z úrokov a podobné výnosy 58 R002 Výnosy z úrokov z dlhových cenných papierov 46 R003 Výnosy z úrokov z ostatných aktív 11 R004 Náklady na úroky a podobné náklady R005 Výnosy z akcií a podielov R006 Výnosy z akcií a podielov z účastí s podst. a rozhod. vplyvom R007 Ostatné výnosy z akcií a podielov R008 Výnosy z poplatkov a provízií R009 Náklady na poplatky a provízie -33 R010 Zisk alebo strata z finančných operácií 23 R011 Ostatné prevádzkové výnosy R012 Ostatné prevádzkové náklady R013 Správne náklady -8 R014 Náklady na zamestnanca R015 Mzdy a platy zamestnancov R016 Sociálne a zdravotné poistenie zamestnancov R017 Ostatné náklady na zamestnanca R018 Ostatné správne náklady -8 R019 Rozpustenie rezerv a opravných položiek k DHNM R020 Odpisy, tvorba a použitie rezerv a opravných položiek k DHNM R021 Odpisy dlhodobého hmotného a nehmotného majetku R022 Rozpustenie OP a rez. k pohl. a záv.,výnosy zo skôr od. pohľ. R023 Odpisy, tvorba a použitie OP a rezerv k pohľ. a zárukám R024 Rozpuštenie OP k účastiam s rozhodujúcim a podstatným vplyvom R025 Straty z prev. účasti s rozh. a podst. vplyvom, tvorba a použ. OP R026 Rozpustenie ostatných rezerv R027 Tvorba a použitie ostatných rezerv R028 Podiel na ziskoch (stratách) účasti s rozh. n. podst. vplyvom R029 Zisk al. strata za účt. obd. z bežnej činnosti pred zdanením 40 R030 Mimoriadne výnosy R031 Mimoriadne náklady R032 Zisk n. strata za účt. obd. z mimor. činnosti pred zdanením R033 Daň z príjmov R034 Zisk alebo strata za účtovné obdobie po zdanení 40

103 Informácie o kapitáli a podielových listoch fondu AXA Corporate Fund Vlastný kapitál fondu kolektívneho investovania (tis. CZK) Počet emitovaných akcií alebo podiel. listov (ks) Aktuálna hodnota PL - NAV (CZK) 1,0952 1,0941 1,0867 Úplata depozitárovi 1.pol Názov ISIN Poplatky v tis. CZK AXA Corporate Fund CZ Úplata investičnej spoločnosti 1. pol Názov ISIN Poplatky v tis. CZK AXA Corporate Fund CZ Vývoj hodnoty NAV fondu

104 Identifikácia hodnoty majetku, ktorého hodnota presahuje 1% majetku hodnoty fondu k Majetkové CP v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Krajina (štát) 4. Vzťah k legislatíve 5. Investičný limit 1 6. Investičný limit 2 Celková zriaďovacia cena Celková reálna hodnota Počet jednotiek Celková nominálna hodnota Podiel na majetkových CP vydaných jedným emitentom/fki *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R Dlhové CP v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Krajina (štát) 4. Vzťah k legislatíve 5. Investičný limit 1 6. Investičný limit 2 Celková zriaďovacia cena Celková reálna hodnota Počet jednotiek Celková nominálna hodnota Podiel na dlhových CP vydaných jedným emitentom/fki *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R Burzové finančné deriváty v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Celková reálná hodnota burzového finančného derivátu *** S01 S02 S03 R001 Suma Suma XXX R

105 Mimoburzové finančné deriváty v majetku fondu 1. Poradové číslo 2. Názov cenného papiera 3. Text 4. Identifikačné číslo 5. Podkladové aktivum mimoburzových finančných derivátov Celková reálna hodnota mimoburzového finančného derivátu Riziko spojené s druhou zmluvnou stranou finančného derivátu *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 R001 Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX R Štruktúra dlhových CP podľa hodnotenia kvality dlhového CP *** R001 Rating 1. stupňa - R002 Rating 2. stupňa - R003 Rating 3. stupňa - R004 Rating 4. stupňa - R005 Bez ratingu - Skladba a zmeny v portfóliu Skladba majetku v portfóliu FKI *** R001 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) zákona - R002 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) bodu 1 zák. - R003 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) bodu 2 zák. - R004 Investičné CP podľa 26 odst. 1 písm. b) zákona - R005 CP vydané štand. fondom p. 26 odst. 1 písm. c) zákona - R006 CP vydané špec. fondom p. 26 odst. 1 písm. d) zákona - R007 Vklady u bánk podľa 26 odst. 1 písm. e) zákona R008 Finančné deriváty podľa 26 odst. 1 písm. f) zákona - R009 Finančné deriváty podľa 26 odst. 1 písm. g) zákona - R010 Nástroje peněžného trhu podľa 26 odst. 1 písm. h) zákona - R011 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. i) zákona -

106 Skladba majetku špeciálneho fondu *** R001 Doplnkový likvidný majetok podľa 49a odst. 1 zákona - R002 Investičné CP a NPT podľa 51 odst. 1 písm a) zákona - R003 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. b) zákona - R004 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. c) zákona - R005 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. d) zákona - R006 CP vydané FKI podľa 51 odst. 1 písm. e) zákona - R007 Finančné deriváty podľa 51 odst. 1 písm. f) zákona - R008 Investičné CP a NPT podľa 51 odst. 1 písm. g) zákona - R009 Doplnkový likvidný majetok podľa 53j odst. 1 písm. a) zákona - R010 CP vydané FKI podľa 53j odst. 1 písm. b) zákona - R011 Štátne PP a obdobné zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. c) zák. - R012 Dlhopisy a obd. zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. d) zák. - R013 Poukážky ČNB a obd. zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. e) zák. - R014 Nehnuteľnosti oceňované výnosovou metódou - R015 Nehnuteľnosti oceňované porovnávacou metódou - R016 CP vydané FKI podľa 55 odst. 1 zákona -

107 polročná správa štandardného otvoreného podielového fondu obhospodarovaného AXA investičná spoločnosť a.s., za obdobie I.-VI. 2013

108 AXA Realitní fond Polročná správa štandardného otvoreného podielového fondu obhospodarovaného AXA investiční společnost a.s., za obdobie I.-VI Názov podielového fondu a identifikačné označenie podľa medzinárodného systému číslovania pre identifikáciu cenných papierov (ISIN) alebo iného systému číslovania (SIN) podielového listu, ak bol pridelený Názov: AXA Realitní fond Rozlíšenie fondu: Mena: CZK Menovitá hodnota podielového listu: 1 CZK ISIN: CZ Druh fondu: Otvorený podielový fond Typ fondu: Akciový fond Údaje o investičnej spoločnosti, ktorá podielový fond obhospodaruje Obchodná firma: AXA investiční společnost a.s. IČ: Sídlo: Praha 2, Lazarská 13/8 PSČ: Spoločnosť zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským soudem v Praze, oddíl B, vložka 7462 Výška základného kapitálu: CZK, splatené v plnej výške Dátum zápisu do obchodného registra: Spoločnosť bola zapísaná do obchodného registra Na základe povolenia Českej národnej banky boa dňa do obchodného registra zapísaná zmena obchodnej firmy a zmena predmetu podnikania na kolektívne investovanie. Jediným akcionárom spoločnosti je AXA životní pojišťovna a.s. Podielový fond je touto investičnou spoločnosťou obhospodarovaný od založenia. Údaje o portfólio manažéroch a stručný popis ich skúseností a kvalifikácií Ing. František Vobořil licencovaný finančný sprostredkovateľ kategórie BD, absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta národohospodárska, špecializácia peňažná ekonómia a finančné trhy Doterajšia prax: od r portfólio manažér (Winterthur Asset Management / AXA investičná spoločnosť) Mgr. Hani Himmat Držiteľ maklérskej licencie pre cenné papiere Doterajšia prax: odborný asistent (CERGE_EI) teaching asistent (CERGE_ EI)

109 - marec august portfólio manager- Expandia finance - september december 1999 analytik- makro, dlhopisové trhy- Credit Suisse Asset Management- Prague - január december 2005 portfólio manager- Credit Suisse Asset Management- Prague- január september senior portfólio manager- Winterthur Asset Management- AXA Investiční společnost - september marec 2011 vedúci oddelenia správy aktív (AXA Investiční společnost) - od januára 2005 portfólio manager (Winterthur d.s.s./ AXA d.s.s.) - od marca 2011 riaditeľ útvaru Asset Management Ing. Mgr. Dušan Přecechtěl Absolvent Matematicko- fyzikálnej fakulty Karlovej Univerzity, odbor Finančná a poistná matematika Absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta financií, odbor financie Doterajšia prax: - od 2009 Portfólio manažér- AXA Investiční společnost Dohľad nad obchodníkmi s cennými papiermi a investičnými sprostredkovateľmi- ČNB Portfólio manažér- Generali PPF Asset Management Investičný manažér Amslico AIG Life a AIG Funds Central Europe Investičný špecialista Alianz pojišťovna a Alianz penzijní fond Poistný matematik- Alianz poisťovňa Jan Vinter Vysoká škola finančná a administratívy, odbor Financie a finančné služby Držiteľ maklérskej licencie: kategória II Doterajšia prax: účtovník, asistent audítora a daňového poradcu (McDowel CPA PC) portfólio administrátor, účovník fondov ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) asistent portfólia manažéra ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) portfólio manažér ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) portfólio manažér ( Credit Suisse Asset Management Praha) od r portfólio manažér- Winterthur d.s.s., a.s. - od r portfólio manažér ( AXA investiční společnost, a.s./ do 12/2006 Winterthur Asset Management- Praha, a.s.) Údaje o jedinom depozitári podielového fondu v rozhodnom období a dobe, počas ktorej činnosť depozitára vykonávali Obchodná firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ: Sídlo: Želetavská 1525/1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608 Spoločnosť vykonávala činnosť depozitára fondu počas celého rozhodného obdobia. Údaje o osobe, ktorá zaisťuje úschovu alebo iné opatrovanie majetku podielového fondu, pokiaľ je u tejto osoby uložených alebo touto osobou inak opatrovaných viac než 1 % majetku podielového fondu. Obchodná firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ:

110 Sídlo: Želetavská 1525/1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608 Údaje o všetkých obchodníkoch s cennými papiermi, ktorí vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre investičnú spoločnosť a pre fond kolektívneho investovania obhospodarovaný investičnou spoločnosťou Československá obchodní banka a. s. IČ: , Praha 5, Radlická 333/150, PSČ UniCredit Bank Czech Republic, a.s. IČ: , Praha 4 Želetavská 1525/1, PSČ Česká spořitelna, a. s. IČ: , Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ Komerční banka, a.s. IČ: , Praha 1, Na Příkopě 33, PSČ ING Bank N.V. IČ: , Praha 5, Plzeňská 345/5, PSČ ING SECURITIES SPOWKA AKCYJNA W WARSZAWIE PLAC TRZECH KRZYZY 10/ WARSZAWA Polsko BIC: INURPLP1 Citibank a.s. Bucharova 2641/ Praha 5 PSČ IČ: HSBC Bank plc pobočka Praha IČ: , Praha 1 V Celnici 10, PSČ Patria Finance, a.s. IČ: , Praha 1, Jungmannova 745/24, PSČ WOOD & Company Financial Services, a.s. IČ: , Praha 1, Náměstí Republiky 1079/1a, PSČ Raiffeisenbank a.s. IČ: Hvězdova 1716/2b Praha 4 PSČ: State Street Fund Services Ltd. BIC: SBOSIE2D 78 SIR JOHN ROGERSON S QUAY Dublin Írsko

111 Sberbank CZ,a.s. Herspická Brno BIC: VBOECZ2X Tatra banka Hodžovo námestie Bratislava Slovensko BIC: TATRSKBX State Street Bank Luxembourg S.A. BIC: SBOSLULX 47 BOULEVARD ROYAL FLOOR 3 Luxembursko PSČ: 2449 Barclays Capital BIC: BARCGB33 5 The North Collonnade E14 4BB London Velká Británie Wüstenrot hypoteční banka a.s. IČ: Na Hřebenech II 1718/8 Praha 4 PSČ: BNP Paribas Securities Services, France 3 Rue D'antin Cedex 02 Francúzsko BIC: PARBFRPP BNP Paribas Uk Ltd 10 Harewood Avenue Nw1 6aa London Velká Británie BIC: BNPBGB21 Goldman Sachs Asset Management International 133 Fleet Street London EC4A 2BB Velká Británie BIC: GSAMGB2X VUB Banka a.s., Prague Branch Pobřežní 3, Praha 8, Česká republika BIC: SUBACZPP Commerzbank AG Kaiserstrasse Frankfurt Am Main Germany BIC: COBADEFF Credit Suisse Securities (Europe) Ltd One Cabot Square E14 4qj London Veľká Británia BIC: CSUKGB2L Joh Berenberg Gossler&Co KG Neuer Jungfernstieg Hamburg Nemecko BIC: BEGODEHH Partners investiční společnost, a.s. Prague Gate, 4. patro, Türkova 2319/5b Praha 4 Chodov IČ: Slovenská sporiteľňa, a.s.

112 Tomášikova Bratislava Slovensko BIC: GIBASKBX UniCredit Bank Austria AG Schottengasse Vienna Rakúsko BIC: BKAUATWW UniCredit Bank Slovakia a.s. Šancová 1/A Bratislava Slovensko BIC: UNCRSKBX Všetci obchodníci vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre fondy kolektívneho investovania obhospodarované investičnou spoločnosťou počas celej doby existencie fondov. AXA investiční společnost, a.s. ani žiadny ňou obhospodarovaný podielový fond nie je účastníkom súdneho sporu, kde by hodnota predmetu sporu prevyšovala 5 % hodnoty majetku AXA investičnej spoločnosti alebo ktoréhokoľvek ňou obhospodarovaného podielového fondu.

113 EKONOMICKÝ KOMENTÁR V prvej polovici roka 2013 nedošlo k žiadnemu razantnému rastovému obratu globálnej ekonomiky. Hlavným hýbateľom svetového hospodárskeho rastu zostala Čína, ktorá si ako jediná z ekonomík BRIC udržala vysoké tempo hospodárskeho rastu, napriek tomu aj naďalej spomaľuje. Prvá polovica roku 2013 tiež priniesla silné politické turbulencie (Za zmienku stojí pád vlády v ČR a Taliansku. Došlo k prevratu a nepokojom v Egypte, Sýrii, Turecku, Brazílii. Obamova vláda čelí vážnym politickým kauzám.), ale aj drvivé prepady na akciových, dlhopisových aj komoditných trhoch v dôsledku oznámeného ukončovania kvantitatívneho uvoľňovania na konci júna. Hodnota podielového listu fondu AXA Realitní fond v prvom polroku 2013 vzrástla o 1,3 %. Aktíva fondu sa v sledovanom období zvýšili z 516 miliónov CZK na 559 miliónov CZK. Situácia na realitnom trhu v USA sa naďalej zlepšuje, realitný sentiment indikátor National Associaton of Home Builders prvýkrát od roku 2006 presiahol hodnotu 50, čo v stručnosti znamená, že väčšia časť developerov vníma situáciu na realitnom trhu ako dobrú. To potvrdzuje aj S & P / Case-Shiller index cien nehnuteľností v 20 veľkých mestách USA, ktorého medziročná hodnota dosiahla v máji 12,17 % s tým, že dynamika rastu sa v posledných mesiacoch stále zvyšuje. V jednotlivých regiónoch Európy je situácia odlišná, výraznejšie známky oživenia zaznamenáva Británia, Nemecko, či Švédsko. Periférne štáty naopak z pohľadu fundamentov naďalej prechádzajú hlbokou recesiou spojenou s averziou k riziku. Stále tiež pokračuje roztváranie nožníc medzi tzv. prime a second-tier aktívami. Úsporné opatrenia sa negatívne dotýkajú niektorých stavebných firiem, zúčastňujúcich sa na štátnych zákazkách v stavebníctve. Naopak pozitívne na sektorový sentiment pôsobia nízke úrokové sadzby. Zlepšujúce sa makrodáta aj firemné výsledky podporené pokračujúcou globálnou monetárnou expanziou tlačia ceny akcií nahor. Na druhej strane rad problémov, ktoré zdôraznila nedávna finančná kríza, stále existuje a je len otázkou času, kedy znovu vyplávajú na povrch. A nemusí to byť len problematická zadĺženosť, vysoká nezamestnanosť, či nestabilná politická scéna. Ako potvrdil vývoj v závere polroka, samotná zmienka šéfa FEDu o možnom ukončení kvantitatívneho uvoľňovania v USA (ku ktorému rovnako musí raz dôjsť) spôsobila na trhoch rozruch. Bola to predovšetkým bezprecedentná menová expanzia, ktorá skreslila realitu, odsunula riešenie mnohých problémov do budúcnosti a tiahla v posledných rokoch trhy nahor. Na jej postupné ukončovanie budú trhy veľmi citlivé.

114 Rozvaha fondu kolektívneho investovania AKTÍVA *** R001 Aktiva celkom R002 Pokladničná hotovosť R003 Pohľadávky za bankami a družstevnými záložňami R004 Pohľadávky za bankami a DZ - splatné na požiadanie R005 Pohľadávky za bankami a DZ - ostatné pohľadávky R006 Pohľadávky za nebankovými subjektmi R007 Pohľadávky za nebankovými subjektmi - splatné na požiadanie R008 Pohľadávky za nebankovými subjektmi - ostatné pohľadávky R009 Dlhové cenné papiere R010 Dlhové cenné papiere vydané vládnymi inštitúciami R011 Dlhové cenné papiere vydané ostatnými osobami R012 Akcie, podielové listy a ostatné podiely R013 Akcie R014 Podielové listy R015 Ostatné podiely R016 Účasti s podstatným a rozhodujúcim vplyvom R017 Dlhodobý nehmotný majetok R018 Zriaďovacie výdavky R019 Goodwill R020 Ostatný dlhodobý nehmotný majetok R021 Dlhodobý hmotný majetok R022 Pozemky a budovy pre prevádzkovú činnosť R023 Ostatný dlhodobý hmotný majetok R024 Ostatné aktíva R025 Pohľadávky za upísaný základný kapitál R026 Náklady a príjmy budúcich období

115 PASÍVA *** R001 Pasíva celkom R002 Záväzky voči bankám a družstevným záložňam R003 Záväzky voči bankám a DZ - splatné na požiadanie R004 Záväzky voči bankám a DZ - ostatné záväzky R005 Záväzky voči nebankovým subjektom R006 Záväzky voči nebankovým subjektom - splatné na požiadanie R007 Záväzky voči nebankovým subjektom - ostatné záväzky R008 Ostatné pasíva R009 Výnosy a výdavky budúcich období R010 Rezervy R011 Rezervy na dôchodky a podobné záväzky R012 Rezervy na dane R013 Ostatné rezervy R014 Podriadené záväzky R015 Základný kapitál R016 Splatený základný kapitál R017 Vlastné akcie R018 Emisné ážio R019 Rezervné fondy a ostatné fondy zo zisku R020 Povinné rezervné fondy a rizikové fondy R021 Ostatné rezervné fondy R022 Ostatné fondy zo zisku R023 Rezervný fond na nové ocenenia R024 Kapitálové fondy R025 Oceňovacie rozdiely R026 Oceňovacie rozdiely z majetku a záväzkov R027 Oceňovacie rozdiely zo zaisťovacích derivátov R028 Oceňovacie rozdiely z prepočtu účastí R029 Ostatné oceňovacie rozdiely R030 Nerozdelený zisk alebo neuhradená strata z predchádzajúcich období R031 Zisk alebo strata za účtovné obdobia 6 036

116 Podrozvahové aktíva a pasíva fondu kolektívneho investovania *** R001 Poskytnuté prísľuby a záruky R002 Poskytnuté zástavy R003 Pohľadávky zo spotových operácií R004 Pohľadávky z pevných termínových operácií R005 Pohľadávky z opcií R006 Odpísané pohľadávky R007 Hodnoty predané do úschovy, do správy a k uloženiu R008 Hodnoty predané k obhospodarovaniu R009 Prijaté prísĺuby a záruky R010 Prijaté zástavy a zaistenie R011 Záväzky zo spotových operácií R012 Záväzky z pevných termínových operácií R013 Záväzky z opcií R014 Hodnoty prevzaté do úschovy, do správy a k uloženiu R015 Hodnoty prevzaté k obhospodarovaniu

117 Výkaz zisku a straty fondu kolektívneho investovania *** R001 Výnosy z úrokov a podobné výnosy 20 R002 Výnosy z úrokov z dlhových cenných papierov R003 Výnosy z úrokov z ostatných aktív 20 R004 Náklady na úroky a podobné náklady R005 Výnosy z akcií a podielov R006 Výnosy z akcií a podielov z účastí s podst. a rozhod. vplyvom R007 Ostatné výnosy z akcií a podielov R008 Výnosy z poplatkov a provízií R009 Náklady na poplatky a provízie R010 Zisk alebo strata z finančných operácií R011 Ostatné prevádzkové výnosy 44 R012 Ostatné prevádzkové náklady R013 Správne náklady -41 R014 Náklady na zamestnanca R015 Mzdy a platy zamestnancov R016 Sociálne a zdravotné poistenie zamestnancov R017 Ostatné náklady na zamestnanca R018 Ostatné správne náklady -41 R019 Rozpustenie rezerv a opravných položiek k DHNM R020 Odpisy, tvorba a použitie rezerv a opravných položiek k DHNM R021 Odpisy dlhodobého hmotného a nehmotného majetku R022 Rozpustenie OP a rez. k pohl. a záv.,výnosy zo skôr od. pohľ. R023 Odpisy, tvorba a použitie OP a rezerv k pohľ. a zárukám R024 Rozpuštenie OP k účastiam s rozhodujúcim a podstatným vplyvom R025 Straty z prev. účasti s rozh. a podst. vplyvom, tvorba a použ. OP R026 Rozpustenie ostatných rezerv R027 Tvorba a použitie ostatných rezerv R028 Podiel na ziskoch (stratách) účasti s rozh. n. podst. vplyvom R029 Zisk al. strata za účt. obd. z bežnej činnosti pred zdanením R030 Mimoriadne výnosy R031 Mimoriadne náklady R032 Zisk n. strata za účt. obd. z mimor. činnosti pred zdanením R033 Daň z príjmov -531 R034 Zisk alebo strata za účtovné obdobie po zdanení 6 036

118 Informácie o kapitáli a podielových listoch fondu AXA Realitní fond Vlastný kapitál fondu kolektívneho investovania (tis. CZK) Počet emitovaných akcií alebo podiel. listov (ks) Aktuálna hodnota PL - NAV (CZK) 0,6463 0,6379 0,5603 Úplata depozitárovi 1.pol Názov ISIN Poplatky v tis. CZK AXA Realitní fond CZ Úplata investičnej spoločnosti 1.pol Názov ISIN Poplatky v tis. CZK AXA Realitní fond CZ Vývoj hodnoty NAV fondu

119 Identifikácia hodnoty majetku, ktorého hodnota presahuje 1% majetku hodnoty fondu k Majetkové CP v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Krajin a (štát) 4. Vzťah k legisl atíve 5. Invest ičný limit 1 6. Invest ičný limit 2 Celková zriaďovac ia cena Celková reálna hodnota Počet jednotiek Celková nominál na hodnota Podiel na majetkov ých CP vydaných jedným emitento m *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R002 SPI AV AT AT ,00 R003 IMMOFINANZ AG AT AT ,00 R004 BROOKFIELD AM CA CA ,00 R005 DIC ASSET AG DE DE ,00 R006 Heidelbergcement AG DE DE ,00 R007 HOCHTIEF AG DE DE ,00 R008 DETSCHE EUROSHOP AG DE DE ,00 R009 ALSTRIA OFFICE DE000A0LD2U1 DE ,00 R010 LEG IMMOBILIEN EQUITY DE000LEG1110 DE ,00 R011 BOUYGUES FR FR ,00 R012 KLEPIERRE FR FR ,00 R013 UNIBAIL- RODAMCO FR FR ,00 R014 SAINT GOBAIN FR FR ,00 R015 VINCI SA FR FR ,00 R016 ATRIUM EUROPE R.E.AC JE00B3DCF752 JE ,00 R017 GTC PLGTC PL ,05 R018 SKANSKA AB-B SE SE ,01 R019 AMERICAN TOWER CORP US03027X1000 US ,00 R020 Boston Properties INC US US ,00 R021 CBRE GROUP INC US12504L1098 US ,01 R022 ETALON GROUP - GDR US29760G1031 GG ,06 R023 FLUOR Corp US US ,02 R024 LSR GROUP OJSC - GDR US50218G2066 RU ,02 R025 OWENS CORNING US US ,02 R026 Rayonier INC US US ,02 R027 SHERWIN- WILLIAMS US US ,00 R028 SIMON PROPERTY GRP US US ,00 R029 SPDR DOW JONES REIT ETF US78464A6073 US ,05 R030 VANGUARD GLBL EX-US REAL EST US US ,15

120 Dlhové CP v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Krajina (štát) 4. Vzťah k legislatíve 5. Investičný limit 1 6. Investičný limit 2 Celková zriaďovacia cena Celková reálna hodnota Počet jednotiek Celková nominálna hodnota Podiel na dlhových CP vydaných jedným emitentom/fki *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R Burzové finančné deriváty v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Celková reálná hodnota burzového finančného derivátu *** S01 S02 S03 R001 Suma Suma XXX R Mimoburzové finančné deriváty v majetku fondu 1. Poradové číslo 2. Názov cenného papiera 3. Text 4. Identifikačné číslo 5. Podkladové aktivum mimoburzových finančných derivátov Celková reálna hodnota mimoburzového finančného derivátu Riziko spojené s druhou zmluvnou stranou finančného derivátu *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 R001 Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX R002 1 SWUSD/CZK/BACX DERIV akcie Štruktúra dlhových CP podľa hodnotenia kvality dlhového CP *** R001 Rating 1. stupňa - R002 Rating 2. stupňa - R003 Rating 3. stupňa - R004 Rating 4. stupňa - R005 Bez ratingu -

121 Skladba a zmeny v portfóliu Skladba majetku v portfóliu FKI *** R001 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) zákona R002 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) bodu 1 zák R003 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) bodu 2 zák R004 Investičné CP podľa 26 odst. 1 písm. b) zákona - R005 CP vydané štand. fondom p. 26 odst. 1 písm. c) zákona R006 CP vydané špec. fondom p. 26 odst. 1 písm. d) zákona - R007 Vklady u bánk podľa 26 odst. 1 písm. e) zákona R008 Finančné deriváty podľa 26 odst. 1 písm. f) zákona - R009 Finančné deriváty podľa 26 odst. 1 písm. g) zákona R010 Nástroje peněžného trhu podľa 26 odst. 1 písm. h) zákona - R011 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. i) zákona -

122 polročná správa štandardného otvoreného podielového fondu obhospodarovaného AXA investičná spoločnosť a.s., za obdobie I.-VI AXA CEE Akciový fond

123 Polročná správa štandardného otvoreného podielového fondu obhospodarovaného AXA investiční společnost a.s., za obdobie I.-VI Názov podielového fondu a identifikačné označenie podľa medzinárodného systému číslovania pre identifikáciu cenných papierov (ISIN) alebo iného systému číslovania (SIN) podielového listu, ak bol pridelený Názov: AXA Akciový fond Rozlíšenie fondu: Mena: CZK Menovitá hodnota podielového listu: 1 CZK ISIN: CZ Druh fondu: Otvorený podielový fond Typ fondu: akciový Údaje o investičnej spoločnosti, ktorá podielový fond obhospodaruje Obchodná firma: AXA investiční společnost a.s. IČ: Sídlo: Praha 2, Lazarská 13/8 PSČ: Spoločnosť zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským soudem v Praze, oddíl B, vložka 7462 Výška základného kapitálu: CZK, splatené v plnej výške Dátum zápisu do obchodného registra: Spoločnosť bola zapísaná do obchodného registra Na základe povolenia Českej národnej banky boa dňa do obchodného registra zapísaná zmena obchodnej firmy a zmena predmetu podnikania na kolektívne investovanie. Jediným akcionárom spoločnosti je AXA životní pojišťovna a.s. Podielový fond je touto investičnou spoločnosťou obhospodarovaný od založenia. Údaje o portfólio manažéroch a stručný popis ich skúseností a kvalifikácií Ing. František Vobořil licencovaný finančný sprostredkovateľ kategórie BD, absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta národohospodárska, špecializácia peňažná ekonómia a finančné trhy Doterajšia prax: od r portfólio manažér (Winterthur Asset Management / AXA investičná spoločnosť) Mgr. Hani Himmat Držiteľ maklérskej licencie pre cenné papiere Doterajšia prax: odborný asistent (CERGE_EI) teaching asistent (CERGE_ EI) - marec august portfólio manager- Expandia finance - september december 1999 analytik- makro, dlhopisové trhy- Credit Suisse Asset Management- Prague - január december 2005 portfólio manager- Credit Suisse Asset Management- Prague

124 - január september senior portfólio manager- Winterthur Asset Management- AXA Investiční společnost - september marec 2011 vedúci oddelenia správy aktív (AXA Investiční společnost) - od januára 2005 portfólio manager (Winterthur d.s.s./ AXA d.s.s.) - od marca 2011 riaditeľ útvaru Asset Management Ing. Mgr. Dušan Přecechtěl Absolvent Matematicko- fyzikálnej fakulty Karlovej Univerzity, odbor Finančná a poistná matematika Absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta financií, odbor financie Doterajšia prax: - od 2009 Portfólio manažér- AXA Investiční společnost Dohľad nad obchodníkmi s cennými papiermi a investičnými sprostredkovateľmi- ČNB Portfólio manažér- Generali PPF Asset Management Investičný manažér Amslico AIG Life a AIG Funds Central Europe Investičný špecialista Alianz pojišťovna a Alianz penzijní fond Poistný matematik- Alianz poisťovňa Jan Vinter Vysoká škola finančná a administratívy, odbor Financie a finančné služby Držiteľ maklérskej licencie: kategória II Doterajšia prax: účtovník, asistent audítora a daňového poradcu (McDowel CPA PC) portfólio administrátor, účovník fondov ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) asistent portfólia manažéra ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) portfólio manažér ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) portfólio manažér ( Credit Suisse Asset Management Praha) od r portfólio manažér- Winterthur d.s.s., a.s. - od r portfólio manažér ( AXA investiční společnost, a.s./ do 12/2006 Winterthur Asset Management- Praha, a.s.) Údaje o jedinom depozitári podielového fondu v rozhodnom období a dobe, počas ktorej činnosť depozitára vykonávali Obchodná firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ: Sídlo: Želetavská 1525/1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608 Spoločnosť vykonávala činnosť depozitára fondu počas celého rozhodného obdobia. Údaje o osobe, ktorá zaisťuje úschovu alebo iné opatrovanie majetku podielového fondu, pokiaľ je u tejto osoby uložených alebo touto osobou inak opatrovaných viac než 1 % majetku podielového fondu. Obchodná firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ: Sídlo: Želetavská 1525/1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608

125 Údaje o všetkých obchodníkoch s cennými papiermi, ktorí vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre investičnú spoločnosť a pre fond kolektívneho investovania obhospodarovaný investičnou spoločnosťou Československá obchodní banka a. s. IČ: , Praha 5, Radlická 333/150, PSČ Česká spořitelna, a. s. IČ: , Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ ING Bank N.V. IČ: , Praha 5, Plzeňská 345/5, PSČ ING SECURITIES SPOWKA AKCYJNA W WARSZAWIE PLAC TRZECH KRZYZY 10/ WARSZAWA Polsko BIC: INURPLP1 Patria Finance, a.s. IČ: , Praha 1, Jungmannova 745/24, PSČ WOOD & Company Financial Services, a.s. IČ: , Praha 1, Náměstí Republiky 1079/1a, PSČ PSČ Komerční banka, a.s. IČ: , Praha 1, Na Příkopě 33, PSČ Citibank a.s. Bucharova 2641/ Praha 5 PSČ IČ: HSBC Bank plc pobočka Praha IČ: , Praha 1 V Celnici 10, PSČ Raiffeisenbank a.s. IČ: Hvězdova 1716/2b Praha 4 PSČ: State Street Fund Services Ltd. BIC: SBOSIE2D 78 SIR JOHN ROGERSON S QUAY Dublin Írsko UniCredit Bank Czech Republic, a.s. IČ: , Praha 4 Želetavská 1525/1, Sberbank CZ,a.s. Herspická Brno BIC: VBOECZ2X

126 Tatra banka Hodžovo námestie Bratislava Slovensko BIC: TATRSKBX State Street Bank Luxembourg S.A. BIC: SBOSLULX 47 BOULEVARD ROYAL FLOOR 3 Luxembursko PSČ: 2449 Velká Británie BIC: BNPBGB21 Goldman Sachs Asset Management International 133 Fleet Street London EC4A 2BB Velká Británie BIC: GSAMGB2X VUB Banka a.s., Prague Branch Pobřežní 3, Praha 8, Česká republika BIC: SUBACZPP Barclays Capital BIC: BARCGB33 5 The North Collonnade E14 4BB London Velká Británie Wüstenrot hypoteční banka a.s. IČ: Na Hřebenech II 1718/8 Praha 4 PSČ: BNP Paribas Securities Services, France 3 Rue D'antin Cedex 02 Francúzsko BIC: PARBFRPP BNP Paribas Uk Ltd 10 Harewood Avenue Nw1 6aa London Partners investiční společnost, a.s. Prague Gate, 4. patro, Türkova 2319/5b Praha 4 Chodov IČ: Commerzbank AG Kaiserstrasse Frankfurt Am Main Germany BIC: COBADEFF Credit Suisse Securities (Europe) Ltd One Cabot Square E14 4qj London Veľká Británia BIC: CSUKGB2L Joh Berenberg Gossler&Co KG Neuer Jungfernstieg Hamburg Nemecko BIC: BEGODEHH

127 Slovenská sporiteľňa, a.s. Tomášikova Bratislava Slovensko BIC: GIBASKBX UniCredit Bank Austria AG Schottengasse Vienna Rakúsko BIC: BKAUATWW UniCredit Bank Slovakia a.s. Šancová 1/A Bratislava Slovensko BIC: UNCRSKBX Všetci obchodníci vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre fondy kolektívneho investovania obhospodarované investičnou spoločnosťou počas celej doby existencie fondov. AXA investiční společnost, a.s. ani žiadny ňou obhospodarovaný podielový fond nie je účastníkom súdneho sporu, kde by hodnota predmetu sporu prevyšovala 5 % hodnoty majetku AXA investičnej spoločnosti alebo ktoréhokoľvek ňou obhospodarovaného podielového fondu.

128 EKONOMICKÝ KOMENTÁR V prvej polovici roka 2013 nedošlo k žiadnemu razantnému rastovému obratu globálnej ekonomiky. Hlavným hýbateľom svetového hospodárskeho rastu zostala Čína, ktorá si ako jediná z ekonomík BRIC udržala vysoké tempo hospodárskeho rastu, napriek tomu aj naďalej spomaľuje. Prvá polovica roku 2013 tiež priniesla silné politické turbulencie (Za zmienku stojí pád vlády v ČR a Taliansku. Došlo k prevratu a nepokojom v Egypte, Sýrii, Turecku, Brazílii. Obamova vláda čelí vážnym politickým kauzám.), ale aj drvivé prepady na akciových, dlhopisových aj komoditných trhoch v dôsledku oznámeného ukončovania kvantitatívneho uvoľňovania na konci júna. Česká ekonomika čelí najdlhšej recesii vo svojej novodobej histórii. Podľa dát z prvého štvrťroku poklesol HDP medzikvartálne o 1,3 % a medziročne dokonca o -2,4 %. Štruktúra HDP však priniesla veľmi pozitívne správy. Jediným negatívnym prispievateľom sa totiž stala pomerne volatilná zložka tvorby zásob s poklesom o 10% q / q. Naopak Achillova päta českej ekonomiky - spotreba domácností začala opäť rásť (+1,6 %). Pozitívne prispela aj spotreba vlády, čistý export a investície. Tieto detailné dáta teda naznačujú, že by česká ekonomika už naozaj mohla mať to najhoršie za sebou. Inflácia spomalila na 1,3 %, čo je najnižšia hodnota za posledné 3 roky. Česká národná banka na konci júna jednomyseľným rozhodnutím ponechala hlavnú úrokovú sadzbu na historickom minime 0,05 %. Guvernér Miroslav Singer na tlačovej konferencii pomerne defenzívne zdôrazňoval rastúcu pravdepodobnosť spustení zahranično menových intervencií, najmä v kontexte inflácie, ktorá je pomerne výrazne pod očakávaniami NBS. Samotnými slovnými intervenciami však ČNB dokáže pomerne spoľahlivo oslabovať CZK na úroveň, ktorá jej vyhovuje. Priemerné mzdy sklamali poklesom o 2,2%. Nezamestnanosť poklesla na 7,5 %. Priemysel medziročne vzrástol o 0,5 %, k čomu prispel najmä vyšší počet pracovných dní v porovnaní s minulým rokom. Stavebníctvo pokleslo o 11,4 %. Česká republika si prešla v prvom polroku historicky prvou priamou voľbou prezidenta republiky, ktorú nakoniec ovládol Miloš Zeman. Počas júna zasiahla českú politickú scénu ďalšia kríza, kedy po obvinení svojej najbližšej spolupracovníčky podali premiér a súčasne celá vláda demisiu. Počas prvého polroka česká koruna oslabila o 2,7 %. Menový vývoj bol pomerne volatilný. ČNB však dokázala, že jej slovné intervencie sú stále veľmi efektívnym nástrojom. Kedykoľvek keď sa kurz koruny začal približovať k 25 CZK / EUR stačilo, aby niektorý z členov bankovej rady vystúpil s vyhlásením, že devízové intervencie sú na seansách ČNB často diskutované a koruna pomerne spoľahlivo oslabovala, presne ako si ČNB priala. V posledný júnový deň sa tak kurz pohyboval na 25,95 CZK/EUR a 19,84 CZK/USD. Výnosy českých desaťročných dlhopisov, prepadli počas mája na svoje nové historické minimá 1,46 %. Český dlhopisový index CHGATR, tak analogicky dosiahol nové maximá 228b. Krátko na to však Ben Bernanke oznámil postupné ukončovanie kvantitatívneho uvoľňovania, čo ceny dlhopisov rovnako ako akcií po celom svete prudko zrazilo. Výnosy českého desaťročného štátneho dlhopisu sa tak odrazili od svojich miním (1,46 %) a na konci júna už dosahovali 2,4 %. Prudkého rastu sa dočkali aj dlhopisy kratšieho konca výnosovej krivky. Výnos dvojročného štátneho dlhopisu vzrástol počas 6 mesiacov z 0,387 % na 0,64 %. Vzhľadom k stabilizácii slovenskej menovej politiky sa väčších pohybov nedočkala ani medzibanková sadzba BRIBOR 6M, ktorá sa drží na hodnote 0,6 %. Desaťročný SWAP vzrástol z 1,35 % na 1,95 % v posledný júnový deň. Slovenská ekonomika v prvom štvrťroku spomalila svoj medziročný rast HDP na 0,6 %. Ide tak o najpomalší rast od krízového roku Slovenskú ekonomiku negatívne ovplyvnilo najmä oslabenie priemyslu a spomalenie zahraničného dopytu. Minuloročné otvorenie nových automobilových liniek vo Volkswagene viedlo k zdvojnásobeniu výroby na 420-tisíc vozidiel. Tento jednorazový efekt sa však už vyčerpal a na makroekonomických dátach tak začína byť rozoznateľná značná slabosť domáceho dopytu. Slovenská nezamestnanosť sa pohybuje vysoko nad 14 % a je jednou z najvyšších v EÚ. Ľavicová vláda, ktorá presadením nových regulácií v zákonníku práce, situáciu na pracovnom trhu skôr skomplikovala, plánuje pokračovať "v boji s nezamestnanosťou". Nanovo sa objavil návrh znížiť pracovnú dobu, odbory dokonca vyčíslili, že hodinové

129 skrátenie doby vytvorí 30 tis. pracovných miest. Určite nie je potrebné pripomínať, že v reálnej ekonomike majú tieto snahy skôr distorzný vplyv a na situáciu vo Francúzsku / Španielsku, možno ilustrovať, kam tieto regulácie pracovného trhu môžu viesť. Slovenský premiér Robert Fico, údajne oznámil vo svojej strane SMER zámer kandidovať na prezidenta. Kandidatúru vraj zvažuje len v prípade, že bude mať istotu víťazstva. Podľa prieskumov verejnej mienky by Robert Fico v prezidentských voľbách dominoval. Prakticky jediným súperom, ktorý by mohol podľa prieskumov Ficovu spanilú jazdu slovenského politikou skomplikovať je Iveta Radičová. Bývalá premiérka však zatiaľ svoju kandidatúru tvrdošijne odmieta. Štátne dlhopisy zažili na slovenskom trhu rovnako ako vo zvyšku strednej Európy v júni pomerne prudký rast výnosov, vďaka tejto reakcii na ukončovanie kvantitatívneho uvoľňovania vzrástli desaťročné výnosy z 2,25 % na začiatku roka na 2,75 % v posledný júnový deň. K stabilnému vývoju došlo u 6 mesačnej úrokovej sadzby Euribor, ktorá z hodnoty 0,32 % len mierne vzrástla na 0,34 %. Prakticky identickým vývojom prešiel aj 6 mesačný LIBID, ktorého sadzba mierne vzrástla z 0,16 % na 0,2 % na konci polroka. Maďarská centrálna banka na konci mája opäť zrazila základnú úrokovú mieru na 4,25 %. Jedenásty pokles v rade znížil úroky na nové historické minimum. Ďalšiemu uvoľňovaniu menovej politiky nahráva aj rekordne nízka inflácia (1,7 %), ktorá klesla na najnižšiu hodnotu od roku Okrem toho oznámil guvernér Matolcsy zavedenie množstva neštandardných opatrení. MNB napríklad poskytne maďarským podnikateľom pôžičky o objeme 250 mld HUF úročené púhymi 2 %. Ďalších 250 mld bude poskytnuté na program umožňujúci odkupy korporátnych úverov v cudzích menách a ich nahradenie tými forintovými. Ďalej bude redukovaný maďarský trh s dvojtýždňovými pokladničnými poukážkami a budú z neho vylúčení zahraniční investori. Viceguvernérka MNB Júlia Király krátko na to podala demisiu, ktorou vysvetlila veľmi neštandardné situácie v centrálnej banke po nástupe nového guvernéra. Ten podľa jej slov odstránil z vedenia MNB kľúčové osoby a ohrozil tak nezávislé fungovanie celej inštitúcie. Guvernér navyše zrušil tlačové konferencie, na ktorých sa doteraz vysvetľovalo rozhodovanie bankovej rady a členom rady poskytol k preštudovaniu 40 stránkového dokumentu podstatného pre ich rozhodnutie iba 35 minút. Banková rada sa teda po odchode Király opäť výrazne priblížila strane Fidesz a sama nezávislosť centrálnej banky je prinajmenšom spochybniteľná. Vláda predstavila nový balíček daňových zmien, ktorý parametricky zvyšuje sadzby už zavedených daní. Dôjde tak napríklad k zdvojnásobeniu sadzby z finančných transakcií na 0,6 %, o polovicu vzrastie zdanenie telefonovania / sms a na 22 % sadzbu bude zvýšené zdanenie úrokov. Ide tak o ďalší trochu kontroverzný krok, ktorým sa vláda Fidesz snaží udržať deficit pod hranicou 3 % HDP. Maďarské hrubé mzdy vzrástli v apríli o 4,5 %, čo je vzhľadom na rekordne nízky rast cien veľmi solídny výsledok. Rast disponibilných príjmov by tak mohol logicky podporiť spotrebu domácnosti, ktorá je kľúčovou zložkou samotného hospodárskeho rastu. Index HNLATR si počas prvého polroka 2013 polepšil o 3,7 % a dosiahol hodnotu 308,77 bodov. Výnosy 10-ročných dlhopisov prepadli v máji až pod hranicu 5 %, júnové výpredaje na dlhopisových trhoch však opäť vytlačili výnosy späť nahor nad 6,1 %. Poľská národná banka znížila v júni úrokovú sadzbu na 2,75 %. Rovnako ako v Maďarsku je aj v Poľsku cenový rast hlboko pod inflačným cieľom. Vzrušenie na zahranično menových trhoch vyvolal guvernér Marek Belka, ktorý krátko po zasadnutí prišiel s vyhlásením, že NBP bude naďalej uvoľňovať menovú politiku a znehodnotenie poľského zlotého centrálnu banku nijako neznepokojuje. Kurz PLN na toto vyhlásenie logicky reagoval citeľným oslabením. Centrálna banka však po dvoch dňoch trochu schizofrenicky pristúpila k FX intervenciám. Menová politika je tak uvoľňovaná úrokovým kanálom a zároveň uťahovanie menovým kurzom. Poľská vláda zvažuje radikálny zásah do dôchodkového systému. Vládne dlhopisy o objeme cca 39 mld USD, ktoré vlastnia súkromné penzijné fondy, by mohli byť presunuté (vyvlastnené) do štátneho fondu sociálneho poistenia. Dlhopisy by si tak štát de facto odpustil výmenou za budúci záväzok vyplácať úmernú časť penzie namiesto dôchodkových fondov. Navrhované oklieštenie druhého piliera v záujme zníženia zadlženia veľmi nepríjemne pripomína podobný krok vykonaný v roku 2011 maďarskou vládou. Ďalšou možnosťou je aj zavedenie dobrovoľnosti účasti v druhom

130 dôchodkovom pilieri, resp. parametrické zmeny v ich odvodoch. Tento krok poľskej vlády môže mať zásadný vplyv na samotnú životaschopnosť penzijného systému, ale aj celú poľskú ekonomiku a akciové / dlhopisové trhy Poľska, pretože dôchodkové fondy držia aktíva o objeme cca 280 mld PLN teda (20 % HDP). Poľský dlhopisový index PDLATR stratil 1,33 % a zakončil jún na 310 bodoch. Poľské výnosy 10-ročných štátnych dlhopisov tak vzrástli z 3,74 % na 4,34 %. Hodnota podielového listu fondu AXA CEE Akciový v prvom polroku 2013 klesla o -8,41 %, čím fond prekonal výkonnosť benchmarku, ktorý poklesol o -9,75 %. Aktíva fondusa v sledovanom období zvýšili z 826 miliónov EUR na 847 miliónov EUR. Najlepšie si v sledovanom období viedli maďarské akcie (BUX +4,68 %) sprevádzané dôsledkom apreciácie HUF o +2,37 %, slovenský index SAX posilnil o 0,82 %, EUR vzrástlo voči CZK o 3,22 %. Index pražskej burzy cenných papierov PX stratil -15,45 %, poľský WIG20 klesol o -13,06 % a PLN súčasne depreciovali o -3,05 %. Pokles cien niektorých surovín tlačil nadol ceny akcií ťažobných spoločností v čele s NWR, ktorej akcie pod ťarchou znižujúcich sa cien uhlia poklesli o 81,6 % na 18 CZK, teda len zlomok ceny z IPO v roku 2008 (426 CZK). Situácia na komoditných trhoch sa premietla aj do cien akcií poľských ťažiarov - KGHM (-37,47 %), JSW (- 35,06 %), LWB (-26,47 %). Relatívne dobre si naopak viedli niektoré banky (OTP +14,58 %, BRE 15,03 %) alebo napríklad akcie nováčika pražskej burzy Tatry Mountain Resorts (+12,07 %). Mierne optimistické dáta z Európy by mohli v nasledujúcom polroku pomôcť strednej Európe vyššie, preto budeme podiel akcií v portfóliu postupne navyšovať

131 Rozvaha fondu kolektívneho investovania AKTÍVA *** R001 Aktiva celkom R002 Pokladničná hotovosť R003 Pohľadávky za bankami a družstevnými záložňami R004 Pohľadávky za bankami a DZ - splatné na požiadanie R005 Pohľadávky za bankami a DZ - ostatné pohľadávky R006 Pohľadávky za nebankovými subjektmi R007 Pohľadávky za nebankovými subjektmi - splatné na požiadanie R008 Pohľadávky za nebankovými subjektmi - ostatné pohľadávky R009 Dlhové cenné papiere R010 Dlhové cenné papiere vydané vládnymi inštitúciami R011 Dlhové cenné papiere vydané ostatnými osobami R012 Akcie, podielové listy a ostatné podiely R013 Akcie R014 Podielové listy R015 Ostatné podiely R016 Účasti s podstatným a rozhodujúcim vplyvom R017 Dlhodobý nehmotný majetok R018 Zriaďovacie výdavky R019 Goodwill R020 Ostatný dlhodobý nehmotný majetok R021 Dlhodobý hmotný majetok R022 Pozemky a budovy pre prevádzkovú činnosť R023 Ostatný dlhodobý hmotný majetok R024 Ostatné aktíva R025 Pohľadávky za upísaný základný kapitál R026 Náklady a príjmy budúcich období

132 PASÍVA *** R001 Pasíva celkom R002 Záväzky voči bankám a družstevným záložňam R003 Záväzky voči bankám a DZ - splatné na požiadanie R004 Záväzky voči bankám a DZ - ostatné záväzky R005 Záväzky voči nebankovým subjektom R006 Záväzky voči nebankovým subjektom - splatné na požiadanie R007 Záväzky voči nebankovým subjektom - ostatné záväzky R008 Ostatné pasíva R009 Výnosy a výdavky budúcich období R010 Rezervy R011 Rezervy na dôchodky a podobné záväzky R012 Rezervy na dane R013 Ostatné rezervy R014 Podriadené záväzky R015 Základný kapitál R016 Splatený základný kapitál R017 Vlastné akcie R018 Emisné ážio R019 Rezervné fondy a ostatné fondy zo zisku R020 Povinné rezervné fondy a rizikové fondy R021 Ostatné rezervné fondy R022 Ostatné fondy zo zisku R023 Rezervný fond na nové ocenenia R024 Kapitálové fondy R025 Oceňovacie rozdiely R026 Oceňovacie rozdiely z majetku a záväzkov R027 Oceňovacie rozdiely zo zaisťovacích derivátov R028 Oceňovacie rozdiely z prepočtu účastí R029 Ostatné oceňovacie rozdiely R030 Nerozdelený zisk alebo neuhradená strata z predchádzajúcich období R031 Zisk alebo strata za účtovné obdobia

133 Podrozvahové aktíva a pasíva fondu kolektívneho investovania *** R001 Poskytnuté prísľuby a záruky R002 Poskytnuté zástavy R003 Pohľadávky zo spotových operácií R004 Pohľadávky z pevných termínových operácií R005 Pohľadávky z opcií R006 Odpísané pohľadávky R007 Hodnoty predané do úschovy, do správy a k uloženiu R008 Hodnoty predané k obhospodarovaniu R009 Prijaté prísĺuby a záruky R010 Prijaté zástavy a zaistenie R011 Záväzky zo spotových operácií R012 Záväzky z pevných termínových operácií R013 Záväzky z opcií R014 Hodnoty prevzaté do úschovy, do správy a k uloženiu R015 Hodnoty prevzaté k obhospodarovaniu

134 Výkaz zisku a straty fondu kolektívneho investovania *** R001 Výnosy z úrokov a podobné výnosy 514 R002 Výnosy z úrokov z dlhových cenných papierov R003 Výnosy z úrokov z ostatných aktív 514 R004 Náklady na úroky a podobné náklady R005 Výnosy z akcií a podielov R006 Výnosy z akcií a podielov z účastí s podst. a rozhod. vplyvom R007 Ostatné výnosy z akcií a podielov R008 Výnosy z poplatkov a provízií R009 Náklady na poplatky a provízie R010 Zisk alebo strata z finančných operácií R011 Ostatné prevádzkové výnosy 57 R012 Ostatné prevádzkové náklady R013 Správne náklady -72 R014 Náklady na zamestnanca R015 Mzdy a platy zamestnancov R016 Sociálne a zdravotné poistenie zamestnancov R017 Ostatné náklady na zamestnanca R018 Ostatné správne náklady -72 R019 Rozpustenie rezerv a opravných položiek k DHNM R020 Odpisy, tvorba a použitie rezerv a opravných položiek k DHNM R021 Odpisy dlhodobého hmotného a nehmotného majetku R022 Rozpustenie OP a rez. k pohl. a záv.,výnosy zo skôr od. pohľ. R023 Odpisy, tvorba a použitie OP a rezerv k pohľ. a zárukám R024 Rozpuštenie OP k účastiam s rozhodujúcim a podstatným vplyvom R025 Straty z prev. účasti s rozh. a podst. vplyvom, tvorba a použ. OP R026 Rozpustenie ostatných rezerv R027 Tvorba a použitie ostatných rezerv R028 Podiel na ziskoch (stratách) účasti s rozh. n. podst. vplyvom R029 Zisk al. strata za účt. obd. z bežnej činnosti pred zdanením R030 Mimoriadne výnosy R031 Mimoriadne náklady R032 Zisk n. strata za účt. obd. z mimor. činnosti pred zdanením R033 Daň z príjmov R034 Zisk alebo strata za účtovné obdobie po zdanení

135 Informácie o kapitáli a podielových listoch fondu AXA CEE Akciový fond Vlastný kapitál fondu kolektívneho investovania (tis. CZK) Počet emitovaných akcií alebo podiel. listov (ks) Aktuálna hodnota PL - NAV (CZK) 0,7132 0,7788 0,6675 Úplata depozitárovi 1.pol Názov ISIN Poplatky v tis. CZK AXA CEE Akciový fond CZ Úplata investičnej spoločnosti 1.pol Názov ISIN Poplatky v tis. CZK AXA CEE Akciový fond CZ Vývoj hodnoty NAV fondu

136 Identifikácia hodnoty majetku, ktorého hodnota presahuje 1% majetku hodnoty fondu k Majetkové CP v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Krajina (štát) 4. Vzťah k legislatíve 5. Investičný limit 1 6. Investičný limit 2 Celková zriaďovacia cena Celková reálna hodnota Počet jednotiek Celková nominálna hodnota Podiel na majetkových CP vydaných jedným emitentom/fki *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R002 ERSTE BANK DER O AT AT ,03 R003 Vienna Insurance Group Dlhové CP v majetku fondu 1. Názov cenného papiera AT AT ,06 R004 CEZ AS CZ CZ ,02 R005 KOMERCNI BANKA CZ CZ ,04 R006 R007 TELEFONICA CZECH REPUBLIC, A.S. EGIS Pharmaceuticals plc CZ CZ ,00 HU HU ,07 R008 OTP BANK NYRT HU HU ,03 R009 RICHTER GEDEON N HU HU ,05 R010 MOL HUNGARIAN HU HU ,01 R011 MAGYAR TELEKOM HU HU ,01 R012 KGHM PLKGHM PL ,01 R013 PEKAO PLPEKAO00016 PL ,01 R014 PGE PW PLPGER PL ,01 R015 PGNIG PLPGNIG00014 PL ,01 R016 PKN ORLEN PLPKN PL ,01 R017 PKOBP PLPKO PL ,07 R018 PZU PW PLPZU PL ,01 R019 LYXOR-ETF TURKEY FR FR ,20 2. ISIN 3. Krajin a (štát) 4. Vzťah k legisl atíve 5. Invest ičný limit 1 6. Invest ičný limit 2 Celková zriaďovac ia cena Celková reálna hodnota Počet jednotiek Celková nominál na hodnota *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 Podiel na dlhových CP vydanýc h jedným emitento m R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R

137 Burzové finančné deriváty v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Celková reálná hodnota burzového finančného derivátu *** S01 S02 S03 R001 Suma Suma XXX R Mimoburzové finančné deriváty v majetku fondu 1. Poradové číslo 2. Názov cenného papiera 3. Text 4. Identifikačné číslo 5. Podkladové aktivum mimoburzových finančných derivátov Celková reálna hodnota mimoburzového finančného derivátu Riziko spojené s druhou zmluvnou stranou finančného derivátu *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 R001 Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX R Štruktúra dlhových CP podľa hodnotenia kvality dlhového CP *** R001 Rating 1. stupňa - R002 Rating 2. stupňa - R003 Rating 3. stupňa - R004 Rating 4. stupňa - R005 Bez ratingu -

138 Skladba a zmeny v portfóliu Skladba majetku v portfóliu FKI *** R001 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) zákona R002 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) bodu 1 zák R003 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) bodu 2 zák R004 Investičné CP podľa 26 odst. 1 písm. b) zákona - R005 CP vydané štand. fondom p. 26 odst. 1 písm. c) zákona R006 CP vydané špec. fondom p. 26 odst. 1 písm. d) zákona - R007 Vklady u bánk podľa 26 odst. 1 písm. e) zákona R008 Finančné deriváty podľa 26 odst. 1 písm. f) zákona - R009 Finančné deriváty podľa 26 odst. 1 písm. g) zákona - R010 Nástroje peněžného trhu podľa 26 odst. 1 písm. h) zákona - R011 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. i) zákona - Skladba majetku špeciálneho fondu *** R001 Doplnkový likvidný majetok podľa 49a odst. 1 zákona - R002 Investičné CP a NPT podľa 51 odst. 1 písm a) zákona - R003 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. b) zákona - R004 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. c) zákona - R005 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. d) zákona - R006 CP vydané FKI podľa 51 odst. 1 písm. e) zákona - R007 Finančné deriváty podľa 51 odst. 1 písm. f) zákona - R008 Investičné CP a NPT podľa 51 odst. 1 písm. g) zákona - R009 Doplnkový likvidný majetok podľa 53j odst. 1 písm. a) zákona - R010 CP vydané FKI podľa 53j odst. 1 písm. b) zákona - R011 Štátne PP a obdobné zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. c) zák. - R012 Dlhopisy a obd. zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. d) zák. - R013 Poukážky ČNB a obd. zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. e) zák. - R014 Nehnuteľnosti oceňované výnosovou metódou - R015 Nehnuteľnosti oceňované porovnávacou metódou - R016 CP vydané FKI podľa 55 odst. 1 zákona -

139

140 polročná správa štandardného otvoreného podielového fondu obhospodarovaného AXA investičná spoločnosť a.s., za obdobie I.-VI. 2013

141 AXA RON Fund 2 Polročná správa štandardného otvoreného podielového fondu obhospodarovaného AXA investiční společnost a.s., za obdobie I.-VI Názov podielového fondu a identifikačné označenie podľa medzinárodného systému číslovania pre identifikáciu cenných papierov (ISIN) alebo iného systému číslovania (SIN) podielového listu, ak bol pridelený Názov: AXA RON Fund 2 Rozlíšenie fondu: Mena: RON Menovitá hodnota podielového listu: 1 RON ISIN: CZ Druh fondu: Otvorený podielový fond Typ fondu: zmiešaný Údaje o investičnej spoločnosti, ktorá podielový fond obhospodaruje Obchodná firma: AXA investiční společnost a.s. IČ: Sídlo: Praha 2, Lazarská 13/8 PSČ: Spoločnosť zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským soudem v Praze, oddíl B, vložka 7462 Výška základného kapitálu: CZK, splatené v plnej výške Dátum zápisu do obchodného registra: Spoločnosť bola zapísaná do obchodného registra Na základe povolenia Českej národnej banky boa dňa do obchodného registra zapísaná zmena obchodnej firmy a zmena predmetu podnikania na kolektívne investovanie. Jediným akcionárom spoločnosti je AXA životní pojišťovna a.s. Podielový fond je touto investičnou spoločnosťou obhospodarovaný od založenia. Ing. František Vobořil licencovaný finančný sprostredkovateľ kategórie BD, absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta národohospodárska, špecializácia peňažná ekonómia a finančné trhy Doterajšia prax: od r portfólio manažér (Winterthur Asset Management / AXA investičná spoločnosť) Mgr. Hani Himmat Držiteľ maklérskej licencie pre cenné papiere Doterajšia prax: odborný asistent (CERGE_EI) teaching asistent (CERGE_ EI) - marec august portfólio manager- Expandia finance - september december 1999 analytik- makro, dlhopisové trhy- Credit Suisse Asset Management- Prague

142 - január december 2005 portfólio manager- Credit Suisse Asset Management- Prague- január september senior portfólio manager- Winterthur Asset Management- AXA Investiční společnost - september marec 2011 vedúci oddelenia správy aktív (AXA Investiční společnost) - od januára 2005 portfólio manager (Winterthur d.s.s./ AXA d.s.s.) - od marca 2011 riaditeľ útvaru Asset Management Ing. Mgr. Dušan Přecechtěl Absolvent Matematicko- fyzikálnej fakulty Karlovej Univerzity, odbor Finančná a poistná matematika Absolvent Vysokej školy ekonomickej v Prahe, Fakulta financií, odbor financie Doterajšia prax: - od 2009 Portfólio manažér- AXA Investiční společnost Dohľad nad obchodníkmi s cennými papiermi a investičnými sprostredkovateľmi- ČNB Portfólio manažér- Generali PPF Asset Management Investičný manažér Amslico AIG Life a AIG Funds Central Europe Investičný špecialista Alianz pojišťovna a Alianz penzijní fond Poistný matematik- Alianz poisťovňa Jan Vinter Vysoká škola finančná a administratívy, odbor Financie a finančné služby Držiteľ maklérskej licencie: kategória II Doterajšia prax: účtovník, asistent audítora a daňového poradcu (McDowel CPA PC) portfólio administrátor, účovník fondov ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) asistent portfólia manažéra ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) portfólio manažér ( Credit Suisse Asset Management investiční společnost) portfólio manažér ( Credit Suisse Asset Management Praha) od r portfólio manažér- Winterthur d.s.s., a.s. - od r portfólio manažér ( AXA investiční společnost, a.s./ do 12/2006 Winterthur Asset Management- Praha, a.s.) Údaje o jedinom depozitári podielového fondu v rozhodnom období a dobe, počas ktorej činnosť depozitára vykonávali Obchodná firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ: Sídlo: Želetavská 1525/1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608 Spoločnosť vykonávala činnosť depozitára fondu počas celého rozhodného obdobia. Údaje o osobe, ktorá zaisťuje úschovu alebo iné opatrovanie majetku podielového fondu, pokiaľ je u tejto osoby uložených alebo touto osobou inak opatrovaných viac než 1 % majetku podielového fondu. Obchodná firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ: Sídlo: Želetavská 1525/1 PSČ: Spoločnosť je zapísaná v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 3608

143 Údaje o všetkých obchodníkoch s cennými papiermi, ktorí vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre investičnú spoločnosť a pre fond kolektívneho investovania obhospodarovaný investičnou spoločnosťou Československá obchodní banka a. s. IČ: , Praha 5, Radlická 333/150, PSČ UniCredit Bank Czech Republic, a.s. IČ: , Praha 4 Želetavská 1525/1, PSČ Česká spořitelna, a. s. IČ: , Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ Komerční banka, a.s. IČ: , Praha 1, Na Příkopě 33, PSČ ING Bank N.V. IČ: , Praha 5, Plzeňská 345/5, PSČ ING SECURITIES SPOWKA AKCYJNA W WARSZAWIE PLAC TRZECH KRZYZY 10/ WARSZAWA Polsko BIC: INURPLP1 Citibank a.s. Bucharova 2641/ Praha 5 PSČ IČ: HSBC Bank plc pobočka Praha IČ: , Praha 1 V Celnici 10, PSČ Patria Finance, a.s. IČ: , Praha 1, Jungmannova 745/24, PSČ Raiffeisenbank a.s. IČ: Hvězdova 1716/2b Praha 4 PSČ: WOOD & Company Financial Services, a.s. IČ: , Praha 1, Náměstí Republiky 1079/1a, PSČ State Street Fund Services Ltd. BIC: SBOSIE2D 78 SIR JOHN ROGERSON S QUAY Dublin Írsko

144 Sberbank CZ,a.s. Herspická Brno BIC: VBOECZ2X Tatra banka Hodžovo námestie Bratislava Slovensko BIC: TATRSKBX State Street Bank Luxembourg S.A. BIC: SBOSLULX 47 BOULEVARD ROYAL FLOOR 3 Luxembursko PSČ: 2449 Barclays Capital BIC: BARCGB33 5 The North Collonnade E14 4BB London Velká Británie Wüstenrot hypoteční banka a.s. IČ: Na Hřebenech II 1718/8 Praha 4 PSČ: BNP Paribas Securities Services, France 3 Rue D'antin Cedex 02 Francúzsko BIC: PARBFRPP BNP Paribas Uk Ltd 10 Harewood Avenue Nw1 6aa London Velká Británie BIC: BNPBGB21 Goldman Sachs Asset Management International 133 Fleet Street London EC4A 2BB Velká Británie BIC: GSAMGB2X VUB Banka a.s., Prague Branch Pobřežní 3, Praha 8, Česká republika BIC: SUBACZPP Commerzbank AG Kaiserstrasse Frankfurt Am Main Germany BIC: COBADEFF Credit Suisse Securities (Europe) Ltd One Cabot Square E14 4qj London Veľká Británia BIC: CSUKGB2L Joh Berenberg Gossler&Co KG Neuer Jungfernstieg Hamburg Nemecko BIC: BEGODEHH Partners investiční společnost, a.s. Prague Gate, 4. patro, Türkova 2319/5b Praha 4 Chodov IČ:

145 Slovenská sporiteľňa, a.s. Tomášikova Bratislava Slovensko BIC: GIBASKBX UniCredit Bank Austria AG Schottengasse Vienna Rakúsko BIC: BKAUATWW UniCredit Bank Slovakia a.s. Šancová 1/A Bratislava Slovensko BIC: UNCRSKBX Všetci obchodníci vykonávali činnosť obchodníka s cennými papiermi pre fondy kolektívneho investovania obhospodarované investičnou spoločnosťou počas celej doby existencie fondov. AXA investiční společnost, a.s. ani žiadny ňou obhospodarovaný podielový fond nie je účastníkom súdneho sporu, kde by hodnota predmetu sporu prevyšovala 5 % hodnoty majetku AXA investičnej spoločnosti alebo ktoréhokoľvek ňou obhospodarovaného podielového fondu.

146 EKONOMICKÝ KOMENTÁR V prvej polovici roka 2013 nedošlo k žiadnemu razantnému rastovému obratu globálnej ekonomiky. Hlavným hýbateľom svetového hospodárskeho rastu zostala Čína, ktorá si ako jediná z ekonomík BRIC udržala vysoké tempo hospodárskeho rastu, napriek tomu aj naďalej spomaľuje. Prvá polovica roku 2013 tiež priniesla silné politické turbulencie (Za zmienku stojí pád vlády v ČR a Taliansku. Došlo k prevratu a nepokojom v Egypte, Sýrii, Turecku, Brazílii. Obamova vláda čelí vážnym politickým kauzám.), ale aj drvivé prepady na akciových, dlhopisových aj komoditných trhoch v dôsledku oznámeného ukončovania kvantitatívneho uvoľňovania na konci júna. Rumunská ekonomika v 1Q výrazne zrýchlila hospodársku expanziu na 2,2 %. Centrálna banka drží základnú úrokovú sadzbu na 5,25 %, čo pomerne zreteľne korešponduje s infláciou, ktorá sa stabilizovala na 5,3 % (CPI). Ceny výrobcov (PPI) pokračujú vo svojom spomaľovaní z 4,5 % na 3,0 %. Maloobchodné tržby vzrástli o 1,2 % a priemysel expandoval o solídnych 8,5 %. Dlhopisový trh v Rumunsku zažil veľmi podobný vývoj ako v ostatných krajinách strednej a východnej Európy. Napriek júnovej korekcii však celkovo výnosy počas prvého polroka tohto roka klesali. Výnosy 10-ročného štátneho dlhopisu poklesli z 6,49 % na 5,69 %. Ešte k výraznejšiemu poklesu došlo na kratšom konci výnosovej krivky. 2-ročné výnosy prepadli z 6,16 % na 5,07 % na konci júna. Šesťmesačná medzibanková sadzba Robor počas prvého polroku klesla z 5,9 % na 4,47 %. Hodnota podielového listu fondu AXA RON Fund 2 vzrástla v prvom štvrťroku o 2,77 %. Portfólio bolo ku koncu júna z 99 % zainvestované v lokálnych rumunských štátnych dlhopisoch emitovaných v RON. Durácia fondu sa za uplynulý polrok zvýšila z 1,64 na 1,89 roka, hrubý priemerný výnos portfólia poklesol z 6,09 % na 4,98 %. Z pohľadu portfólio managementu nepredpokladáme v najbližšom období výraznejšiu zmenu stratégie fondu, investície budú naďalej smerovať prevažne do krátkeho konca výnosovej krivky.

147 Rozvaha fondu kolektívneho investovania AKTÍVA *** R001 Aktiva celkom R002 Pokladničná hotovosť R003 Pohľadávky za bankami a družstevnými záložňami 435 R004 Pohľadávky za bankami a DZ - splatné na požiadanie 435 R005 Pohľadávky za bankami a DZ - ostatné pohľadávky R006 Pohľadávky za nebankovými subjektmi R007 Pohľadávky za nebankovými subjektmi - splatné na požiadanie R008 Pohľadávky za nebankovými subjektmi - ostatné pohľadávky R009 Dlhové cenné papiere R010 Dlhové cenné papiere vydané vládnymi inštitúciami R011 Dlhové cenné papiere vydané ostatnými osobami R012 Akcie, podielové listy a ostatné podiely R013 Akcie R014 Podielové listy R015 Ostatné podiely R016 Účasti s podstatným a rozhodujúcim vplyvom R017 Dlhodobý nehmotný majetok R018 Zriaďovacie výdavky R019 Goodwill R020 Ostatný dlhodobý nehmotný majetok R021 Dlhodobý hmotný majetok R022 Pozemky a budovy pre prevádzkovú činnosť R023 Ostatný dlhodobý hmotný majetok R024 Ostatné aktíva R025 Pohľadávky za upísaný základný kapitál R026 Náklady a príjmy budúcich období

148 PASÍVA *** R001 Pasíva celkom R002 Záväzky voči bankám a družstevným záložňam R003 Záväzky voči bankám a DZ - splatné na požiadanie R004 Záväzky voči bankám a DZ - ostatné záväzky R005 Záväzky voči nebankovým subjektom R006 Záväzky voči nebankovým subjektom - splatné na požiadanie R007 Záväzky voči nebankovým subjektom - ostatné záväzky R008 Ostatné pasíva 119 R009 Výnosy a výdavky budúcich období R010 Rezervy R011 Rezervy na dôchodky a podobné záväzky R012 Rezervy na dane R013 Ostatné rezervy R014 Podriadené záväzky R015 Základný kapitál R016 Splatený základný kapitál R017 Vlastné akcie R018 Emisné ážio 329 R019 Rezervné fondy a ostatné fondy zo zisku R020 Povinné rezervné fondy a rizikové fondy R021 Ostatné rezervné fondy R022 Ostatné fondy zo zisku R023 Rezervný fond na nové ocenenia R024 Kapitálové fondy R025 Oceňovacie rozdiely 295 R026 Oceňovacie rozdiely z majetku a záväzkov R027 Oceňovacie rozdiely zo zaisťovacích derivátov R028 Oceňovacie rozdiely z prepočtu účastí R029 Ostatné oceňovacie rozdiely 295 R030 Nerozdelený zisk alebo neuhradená strata z predchádzajúcich období 726 R031 Zisk alebo strata za účtovné obdobia 970

149 Podrozvahové aktíva a pasíva fondu kolektívneho investovania *** R001 Poskytnuté prísľuby a záruky R002 Poskytnuté zástavy R003 Pohľadávky zo spotových operácií R004 Pohľadávky z pevných termínových operácií R005 Pohľadávky z opcií R006 Odpísané pohľadávky R007 Hodnoty predané do úschovy, do správy a k uloženiu R008 Hodnoty predané k obhospodarovaniu R009 Prijaté prísĺuby a záruky R010 Prijaté zástavy a zaistenie R011 Záväzky zo spotových operácií R012 Záväzky z pevných termínových operácií R013 Záväzky z opcií R014 Hodnoty prevzaté do úschovy, do správy a k uloženiu R015 Hodnoty prevzaté k obhospodarovaniu

150 Výkaz zisku a straty fondu kolektívneho investovania *** R001 Výnosy z úrokov a podobné výnosy R002 Výnosy z úrokov z dlhových cenných papierov R003 Výnosy z úrokov z ostatných aktív 29 R004 Náklady na úroky a podobné náklady R005 Výnosy z akcií a podielov R006 Výnosy z akcií a podielov z účastí s podst. a rozhod. vplyvom R007 Ostatné výnosy z akcií a podielov R008 Výnosy z poplatkov a provízií R009 Náklady na poplatky a provízie -263 R010 Zisk alebo strata z finančných operácií 206 R011 Ostatné prevádzkové výnosy R012 Ostatné prevádzkové náklady R013 Správne náklady -2 R014 Náklady na zamestnanca R015 Mzdy a platy zamestnancov R016 Sociálne a zdravotné poistenie zamestnancov R017 Ostatné náklady na zamestnanca R018 Ostatné správne náklady -2 R019 Rozpustenie rezerv a opravných položiek k DHNM R020 Odpisy, tvorba a použitie rezerv a opravných položiek k DHNM R021 Odpisy dlhodobého hmotného a nehmotného majetku R022 Rozpustenie OP a rez. k pohl. a záv.,výnosy zo skôr od. pohľ. R023 Odpisy, tvorba a použitie OP a rezerv k pohľ. a zárukám R024 Rozpuštenie OP k účastiam s rozhodujúcim a podstatným vplyvom R025 Straty z prev. účasti s rozh. a podst. vplyvom, tvorba a použ. OP R026 Rozpustenie ostatných rezerv R027 Tvorba a použitie ostatných rezerv R028 Podiel na ziskoch (stratách) účasti s rozh. n. podst. vplyvom R029 Zisk al. strata za účt. obd. z bežnej činnosti pred zdanením R030 Mimoriadne výnosy R031 Mimoriadne náklady R032 Zisk n. strata za účt. obd. z mimor. činnosti pred zdanením R033 Daň z príjmov -55 R034 Zisk alebo strata za účtovné obdobie po zdanení 970

151 Informácie o kapitáli a podielových listoch fondu AXA RON Fund Vlastný kapitál fondu kolektívneho investovania (tis. CZK) Počet emitovaných akcií alebo podiel. listov (ks) Aktuálna hodnota PL - NAV (CZK) 6,1103 5, Úplata depozitárovi 1.pol Názov ISIN Poplatky v tis. CZK AXA RON Fund 2 CZ Úplata investičnej spoločnosti 1.pol Názov ISIN Poplatky v tis. CZK AXA RON Fund 2 CZ Vývoj hodnoty NAV fondu (v CZK)

152 Vývoj hodnoty NAV fondu (v EUR)

153 Identifikácia hodnoty majetku, ktorého hodnota presahuje 1% majetku hodnoty fondu k Majetkové CP v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Krajina (štát) 4. Vzťah k legislatíve 5. Investičný limit 1 6. Investičný limit 2 Celková zriaďovacia cena Celková reálna hodnota Počet jednotiek Celková nominálna hodnota Podiel na majetkových CP vydaných jedným emitentom/fki *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R Dlhové CP v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Krajina (štát) 4. Vzťah k legislatíve 5. Investičný limit 1 6. Investičný limit 2 Celková zriaďovacia cena Celková reálna hodnota Počet jednotiek Celková nominálna hodnota Podiel na dlhových CP vydaných jedným emitentom/fki *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R002 R003 R004 R005 R006 R007 R008 ROMANIA GOVT 6,75 06/11/17 ROMANIA GOVT 11 03/05/14 ROMANIA GOVT 04/30/15 ROMANIA GOVT 10/19/13 ROMANIA GOVT 10/25/14 ROMANIA GOVT 5,85 07/14 ROMANIA GOVT 5,6 11/28/18 RO0717DBN038 RO ,00 RO0914DBN049 RO ,00 RO1015DBN010 RO ,00 RO1113DBN047 RO ,00 RO1114DBN011 RO ,00 RO1214DBN068 RO ,00 RO1318DBN034 RO ,00 Burzové finančné deriváty v majetku fondu 1. Názov cenného papiera 2. ISIN 3. Celková reálná hodnota burzového finančného derivátu *** S01 S02 S03 R001 Suma Suma XXX R

154 Mimoburzové finančné deriváty v majetku fondu 1. Poradové číslo 2. Názov cenného papiera 3. Text 4. Identifikačné číslo 5. Podkladové aktivum mimoburzových finančných derivátov Celková reálna hodnota mimoburzového finančného derivátu Riziko spojené s druhou zmluvnou stranou finančného derivátu *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 R001 Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX R Štruktúra dlhových CP podľa hodnotenia kvality dlhového CP *** R001 Rating 1. stupňa R002 Rating 2. stupňa R003 Rating 3. stupňa R004 Rating 4. stupňa R005 Bez ratingu Skladba a zmeny v portfóliu Skladba majetku v portfóliu FKI *** R001 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) zákona - R002 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) bodu 1 zák. - R003 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. a) bodu 2 zák. - R004 Investičné CP podľa 26 odst. 1 písm. b) zákona - R005 CP vydané štand. fondom p. 26 odst. 1 písm. c) zákona - R006 CP vydané špec. fondom p. 26 odst. 1 písm. d) zákona - R007 Vklady u bánk podľa 26 odst. 1 písm. e) zákona - R008 Finančné deriváty podľa 26 odst. 1 písm. f) zákona - R009 Finančné deriváty podľa 26 odst. 1 písm. g) zákona - R010 Nástroje peněžného trhu podľa 26 odst. 1 písm. h) zákona - R011 Investičné CP a NPT podľa 26 odst. 1 písm. i) zákona - Skladba majetku špeciálneho fondu *** R001 Doplnkový likvidný majetok podľa 49a odst. 1 zákona 436

155 R002 Investičné CP a NPT podľa 51 odst. 1 písm a) zákona - R003 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. b) zákona R004 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. c) zákona - R005 Dlhopisy podľa 51 odst. 1 písm. d) zákona - R006 CP vydané FKI podľa 51 odst. 1 písm. e) zákona - R007 Finančné deriváty podľa 51 odst. 1 písm. f) zákona - R008 Investičné CP a NPT podľa 51 odst. 1 písm. g) zákona - R009 Doplnkový likvidný majetok podľa 53j odst. 1 písm. a) zákona - R010 CP vydané FKI podľa 53j odst. 1 písm. b) zákona - R011 Štátne PP a obdobné zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. c) zák. - R012 Dlhopisy a obd. zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. d) zák. - R013 Poukážky ČNB a obd. zahr. CP podľa 53j odst. 1 písm. e) zák. - R014 Nehnuteľnosti oceňované výnosovou metódou - R015 Nehnuteľnosti oceňované porovnávacou metódou - R016 CP vydané FKI podľa 55 odst. 1 zákona -