SKRÓT PROSPEKTU INFORMACYJNEGO

Transkrypt

1 SKRÓT PROSPEKTU INFORMACYJNEGO SKARBIEC-DEPOZYTOWY Funduszu Inwestycyjnego Otwartego DłuŜnych Papierów Wartościowych (SKARBIEC-DEPOZYTOWY FIO DłuŜnych Papierów Wartościowych) z siedzibą w Polsce w Warszawie SKARBIEC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie adres internetowy:

2 ROZDZIAŁ I. DANE O FUNDUSZU 1 Data i numer wpisu Funduszu do rejestru funduszy inwestycyjnych Fundusz został zarejestrowany w rejestrze funduszy inwestycyjnych w dniu 2 czerwca 1999 r. pod numerem RFi Wskazanie, Ŝe Fundusz prowadzi działalność zgodnie z prawem wspólnotowym regulującym zasady zbiorowego inwestowania w papiery wartościowe Fundusz prowadzi działalność zgodnie z prawem wspólnotowym regulującym zasady zbiorowego inwestowania w papiery wartościowe. 3. Czas trwania Funduszu Czas trwania Funduszu jest nieograniczony. 4. Cel inwestycyjny Funduszu Celem Funduszu jest stabilny długoterminowy wzrost wartości Aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat środków pienięŝnych Funduszu dokonywanych przede wszystkim w dłuŝne papiery wartościowe z zachowaniem zasad minimalizacji ryzyka. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego. 4a. Charakterystyka indeksu akcji lub instrumentów dłuŝnych oraz stopień odzwierciedlenia tego indeksu jeŝeli Fundusz odzwierciedla skład uznanego indeksu akcji lub instrumentów dłuŝnych Nie dotyczy. 5. Opis zasad polityki inwestycyjnej 5.1. Określenie głównych kategorii lokat 1. Fundusz lokuje środki pienięŝne przede wszystkim w dłuŝne papiery wartościowe o terminie wykupu (zapadalności) dłuŝszym niŝ rok. Fundusz w ograniczonym zakresie lokuje środki pienięŝne w Instrumenty Rynku PienięŜnego i papiery wartościowe o terminie wykupu (zapadalności) krótszym niŝ rok. 2. Fundusz lokuje w dłuŝne papiery wartościowe o terminie wykupu dłuŝszym niŝ rok łącznie co najmniej 55% wartości Aktywów. 3. Fundusz, z zastrzeŝeniem Art. 9 oraz Art. 9 5 Statutu, lokuje w kategorie lokat inne, niŝ dłuŝne papiery wartościowe o terminie wykupu dłuŝszym niŝ rok, z zachowaniem następujących limitów: 3.1. dłuŝne papiery wartościowe inne niŝ określone w ust. 2 oraz Instrumenty Rynku PienięŜnego mogą stanowić od 0% do 45% Aktywów Funduszu, 3.2. depozyty bankowe mogą stanowić do 30% Aktywów Funduszu, 3.3. akcje mogą stanowić do 10% Aktywów Funduszu jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych, w tym jednostki uczestnictwa subfunduszy w funduszach inwestycyjnych otwartych, oraz tytuły uczestnictwa emitowane przez fundusze zagraniczne i zagraniczne instytucje wspólnego inwestowania, które zostały zaklasyfikowane przez Fundusz do kategorii funduszy (subfunduszy) papierów dłuŝnych, mogą stanowić do 10% Aktywów Funduszu. 4. Fundusz moŝe nabywać Instrumenty Pochodne (w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne) zarówno w celu ograniczenia ryzyka inwestycyjnego, jak i zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym. Wobec podjęcia w dniu 1 stycznia 2005 r. decyzji, o której mowa w pkt. 1.2 rozdziału VI Prospektu, modelowy średni termin do wykupu papierów wartościowych będących przedmiotem lokat Funduszu wynosi 3,5 roku Podstawowe kryteria doboru lokat do portfela inwestycyjnego Funduszu Czynnikami branymi pod uwagę przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych będą: ocena bieŝącego i prognozowanego poziomu stóp procentowych, aktualnego i oczekiwanego poziomu inflacji, konkurencyjność oprocentowania, płynność dokonywanych lokat, ocena sytuacji finansowej w stosunku do innych emitentów o tym samym ratingu, oceny ryzyka wykupu papierów wartościowych oraz wycena w stosunku do innych papierów wartościowych. Wobec podjęcia w dniu 1 stycznia 2005 r. decyzji, o której mowa w pkt. 1.2 rozdziału VI Prospektu, modelowy średni termin do wykupu papierów wartościowych będących przedmiotem lokat Funduszu wynosi 3,5 roku Wskazanie, czy Fundusz stosuje szczególne strategie inwestycyjne w odniesieniu do inwestycji na określonym obszarze geograficznym, w określonej branŝy lub sektorze gospodarczym albo w odniesieniu do określonej kategorii lokat, albo w celu odzwierciedlenia indeksu akcji lub dłuŝnych papierów wartościowych Fundusz dokonuje lokat przede wszystkim w papiery dłuŝne emitowane przez emitentów mających siedzibę na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, w tym równieŝ w papiery wartościowe emitowane przez Skarb Państwa. Konstruowanie portfela inwestycyjnego zakłada osiąganie relatywnie wysokiego udziału papierów wartościowych o duŝej wraŝliwości na zmiany stóp procentowych (wysokie duration) bądź teŝ osiąganie relatywnie wysokiego udziału papierów wartościowych emitowanych przez przedsiębiorstwa. Poza powyŝszą Fundusz nie stosuje Ŝadnej szczególnej strategii inwestycyjnej w odniesieniu do jego lokat ZastrzeŜenie, Ŝe skład portfela inwestycyjnego Funduszu moŝe ulegać zmianom w ramach limitów inwestycyjnych określonych w ustawie oraz w Statucie Funduszu, w szczególności w obrębie określonej kategorii lokat Skład portfela inwestycyjnego Funduszu moŝe ulegać zmianom w ramach limitów inwestycyjnych określonych w Ustawie oraz w Statucie Funduszu, w szczególności w obrębie wszystkich kategorii lokat, o których mowa powyŝej Wskazanie charakterystyki obligacji, które nabywać moŝe Fundusz z uwzględnieniem rodzaju emitenta (rządowy, korporacyjny), terminu wykupu oraz wymaganego poziomu ratingu Fundusz lokuje w obligacje emitowane zarówno przez Skarb Państwa, jak i przedsiębiorstwa. Lokaty dokonywane sa przede wszystkim w papiery dłuŝne posiadające rating inwestycyjny; w ograniczonym zakresie (do 10%) aktywa Funduszu mogą być inwestowane w papiery dłuŝne o ratingu spekulacyjnym bądź papiery dłuŝne nieposiadające ratingu. Fundusz stosuje kryteria doboru lokat określenie w pkt. 5.2 powyŝej. Fundusz lokuje środki pienięŝne przede wszystkim w dłuŝne papiery wartościowe o terminie wykupu (zapadalności) dłuŝszym niŝ rok. Fundusz w ograniczonym zakresie lokuje środki pienięŝne w papiery wartościowe o terminie wykupu (zapadalności) krótszym niŝ rok, natomiast ma prawo nabywać równieŝ wszystkie inne obligacje, spełniające kryteria określone w art. 7 Statutu. Modelowe duration (średni termin do wykupu) portfela funduszu wynosi ok. 4 lat. 2

3 5.6. Wskazanie technik, których przedmiotem są instrumenty finansowe, wykorzystywanych przez Fundusz, a jeŝeli Fundusz moŝe zawierać umowy, których przedmiotem są Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne, takŝe wskazanie, czy takie umowy będą zawierane w celu ograniczenia ryzyka inwestycyjnego Funduszu, czy w celu zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Funduszu Podstawą podejmowania decyzji inwestycyjnych jest analiza fundamentalna poszczególnych instrumentów finansowych (z uwzględnieniem ich specyfiki). Zarządzający dokonuje zakupu instrumentu finansowego do portfela bądź teŝ zwiększa udział tego instrumentu względem jego udziału w benchmarku, kiedy uzna, Ŝe cena rynkowa tego instrumentu jest niedowartościowana wobec jego wartości fundamentalnej. Z kolei zarządzający sprzedaje instrumenty finansowe z portfela bądź zmniejsza udział tych instrumentów w portfelu względem ich udziału w benchmarku, kiedy uzna, Ŝe cena rynkowa tych instrumentów finansowych jest przewartościowana wobec ich wartości fundamentalnej. Dodatkowo, zarządzający wykorzystuje w zarządzaniu analizę techniczną, przy czym technika ta ma znaczenie pomocnicze. Fundusz moŝe zawierać umowy mające za przedmiot Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne zarówno w celu ograniczenia ryzyka inwestycyjnego, jak i zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym Funduszu Wskazanie, Ŝe Wartość Aktywów Netto portfela inwestycyjnego Funduszu będzie się charakteryzować duŝą zmiennością wynikającą ze składu portfela lub z przyjętej strategii zarządzania Wartość Aktywów Netto portfela inwestycyjnego Funduszu powinna charakteryzować się stosunkowo niską zmiennością wynikającą z ryzyka stóp procentowych oraz z ryzyka kredytowego. Potencjalnie zmienność ta moŝe być wyŝsza od zmienności jednostek uczestnictwa Funduszu SKARBIEC-OBLIGACJA FIO Instrumentów DłuŜnych, jednak niŝsza od zmienności jednostek uczestnictwa Funduszu SKARBIEC-III FILAR FIO. 6. ZastrzeŜenie, iŝ wartość Jednostek Uczestnictwa w momencie ich zbycia i odkupienia przez Fundusz zaleŝy od Wartości Aktywów Funduszu i jego zobowiązań, w związku z tym Uczestnik moŝe w wyniku umorzenia Jednostek Uczestnictwa otrzymać mniejszą kwotę niŝ kwota, którą wpłacił do Funduszu Wartość Jednostek Uczestnictwa w momencie ich zbycia i odkupienia przez Fundusz zaleŝy od wartości Aktywów Funduszu i jego zobowiązań, w związku z tym Uczestnik moŝe w wyniku umorzenia Jednostek Uczestnictwa otrzymać mniejszą kwotę niŝ kwota, którą wpłacił do Funduszu. 7. Opis ryzyka inwestycyjnego związanego z przyjętą polityką inwestycyjną Funduszu, z uwzględnieniem opisu ryzyka związanego z inwestowaniem przez Fundusz w poszczególne instrumenty finansowe oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w Jednostki Uczestnictwa Funduszu Ryzyko lokat funduszu Ryzyko wynikające z faktu inwestowania przez Fundusz większości swoich aktywów w dłuŝne papiery wartościowe, w tym dłuŝne papiery wartościowe emitowane przez przedsiębiorstwa, z czym wiąŝą się określone kategorie ryzyk charakterystyczne dla danego rodzaju papierów wartościowych Opis ryzyka inwestycyjnego związanego z polityką inwestycyjną Ryzyko rynkowe Ryzyko wynikające z faktu, Ŝe ceny papierów wartościowych na giełdzie, lub rynku na którym są notowane, w większym lub mniejszym stopniu podlegają zmianom w zaleŝności od ogólnej sytuacji na rynku, czyli od stanu koniunktury giełdowej. Pogorszenie się koniunktury giełdowej moŝe prowadzić do spadku cen większości notowanych papierów wartościowych, co z kolei moŝe wpływać na spadki wartości Jednostek Uczestnictwa Funduszu. Ryzyko kredytowe Ryzyko niewypłacalności emitentów związane z trwałą lub czasową utratą przez emitentów zdolności do wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, w tym równieŝ z trwałą lub czasową niemoŝnością zapłaty odsetek od zobowiązań. Sytuacja taka moŝe mieć miejsce w następstwie pogorszenia się kondycji finansowej emitenta spowodowanego zarówno przez czynniki wewnętrzne emitenta, jak i uwarunkowania zewnętrzne (parametry ekonomiczne, otoczenie prawne itp.). Pogorszenie się kondycji finansowej emitenta znajduje swoje odzwierciedlenie w spadku cen dłuŝnych papierów wartościowych wyemitowanych przez ten podmiot. W skład tej kategorii ryzyka wchodzi równieŝ ryzyko związane z obniŝeniem ratingu kredytowego emitenta przez agencję ratingową i wynikający z niego spadek cen dłuŝnych papierów wartościowych będący następstwem wymaganej przez inwestorów wyŝszej premii za ryzyko. Pogorszenie się kondycji finansowej emitentów papierów wartościowych wchodzących w skład lokat funduszu, lub obniŝenie ratingu dla tych papierów lub emitentów moŝe w efekcie powadzić do spadków wartości jednostek uczestnictwa funduszu. Ryzyko rozliczenia Ryzyko wynikające z moŝliwości nieterminowego rozliczenia lub braku rozliczenia transakcji dotyczących składników portfela inwestycyjnego Funduszu. Nieterminowe rozliczenie lub brak rozliczenia transakcji moŝe w przypadku negatywnego zachowania się cen papierów wartościowych wpływać na wahania oraz spadki wartości Jednostki Uczestnictwa. Dodatkowo, nieterminowe rozliczenia lub brak rozliczeń transakcji moŝe powodować konieczność poniesienia przez Fundusz kar umownych wynikających z zawartych przez Fundusz umów. Ryzyko płynności W przypadku części papierów wartościowych niskie obroty na giełdzie lub rynku, na którym dokonywany jest obrót tymi papierami, uniemoŝliwiają dokonanie zakupu lub sprzedaŝy duŝego pakietu papierów wartościowych w krótkim czasie bez znacznego wpływu na cenę. Ma to szczególnie istotne znaczenie w przypadku zaistnienia niekorzystnych zjawisk makroekonomicznych lub dotyczących czynników określających atrakcyjność inwestycyjną danego emitenta lub konkretnego papieru wartościowego. Sytuacja ograniczonej płynności poszczególnych papierów wartościowych wchodzących w skład portfela inwestycyjnego Funduszu moŝe negatywnie wpływać na ich ceny, co z kolei moŝe prowadzić do wahań i spadków wartości Jednostek Uczestnictwa Funduszu. Ryzyko walutowe W przypadku dokonywania przez Fundusz inwestycji na rynkach zagranicznych, a takŝe inwestycji w papiery wartościowe denominowane w walutach obcych, dodatkowym czynnikiem ryzyka jest poziom kursów walutowych. Wahania kursu złotego względem walut obcych mogą przekładać się na wahania wyraŝonych w złotych cen takich papierów wartościowych, co z kolei moŝe prowadzić do wahań oraz spadków wartości Jednostek Uczestnictwa Funduszu. 3

4 Dodatkowo, poziom kursów walutowych, jako jeden z głównych parametrów makroekonomicznych, moŝe wpływać na atrakcyjność inwestycyjną oraz ceny krajowych papierów wartościowych, szczególnie w przypadku gwałtownych zmian kursów walutowych. Wówczas zmiany cen papierów wartościowych na giełdzie, lub rynku na którym są notowane, mogą wpływać na wahania oraz spadki wartości Jednostek Uczestnictwa Funduszu Ryzyko związane z przechowywaniem Aktywów Mimo Ŝe zgodnie z Ustawą do prowadzenia rejestru Aktywów Funduszu zobowiązany jest niezaleŝny od Towarzystwa Bank Depozytariusz, moŝe w wyniku błędu ze strony Depozytariusza lub innych zdarzeń związanych z przechowywaniem Aktywów, na które Towarzystwo nie ma wpływu wystąpić sytuacja mająca negatywny wpływ na wartość Aktywów Funduszu. Ryzyko związane z koncentracją Aktywów lub rynków Ryzyko związane z moŝliwością zaistnienia sytuacji, w której lokaty Funduszu będą skoncentrowane na określonym rynku lub określonym segmencie rynku lub w określonym sektorze. Wówczas niekorzystne zdarzenia mające negatywny wpływ na dany rynek, segment rynku lub sektor mogą w znaczącym stopniu wpływać na wahania i wartość Jednostek Uczestnictwa. Ryzyko makroekonomiczne Atrakcyjność inwestycyjna instrumentów finansowych i papierów wartościowych, w tym dłuŝnych papierów wartościowych, jest uzaleŝniona od wielu parametrów makroekonomicznych, takich jak m.in. tempo wzrostu gospodarczego, poziom inflacji, poziom deficytu budŝetowego, poziom deficytu na rachunku bieŝącym, poziom bezrobocia, poziom kursów walutowych. Zmiany poszczególnych parametrów makroekonomicznych mogą negatywnie wpływać na atrakcyjność inwestycyjną poszczególnych papierów wartościowych, a tym samym na ich ceny. MoŜe to powodować wahania oraz spadki cen Jednostek Uczestnictwa Funduszu. Ryzyko prawne Jednym z najwaŝniejszych elementów prowadzenia działalności gospodarczej jest otoczenie prawne. Niekorzystne zmiany w regulacjach prawnych (m.in. w systemie podatkowym, w systemie obrotu gospodarczego, w systemie obrotu papierami wartościowymi) mogą negatywnie wpływać na emitentów papierów wartościowych oraz na atrakcyjność inwestycyjną instrumentów finansowych, w tym dłuŝnych papierów wartościowych, a tym samym na ich ceny. MoŜe to powodować wahania oraz spadki cen Jednostek Uczestnictwa Funduszu. NaleŜy przy tym podkreślić, Ŝe zmiany w systemie prawnym mogą mieć charakter nagłego i znaczącego pogorszenia parametrów gospodarczych, przyczyniając się do gwałtownych ruchów cen papierów wartościowych na giełdzie lub na rynku, na którym są notowane. Ryzyko międzynarodowe Tempo wzrostu gospodarczego w Polsce, poprzez system powiązań gospodarczych z innymi krajami, jest uzaleŝnione od stanu gospodarki światowej, w tym przede wszystkim sytuacji gospodarczej Unii Europejskiej oraz Stanów Zjednoczonych. Wspomniane powiązania powodują, iŝ pogorszenie koniunktury światowej moŝe negatywnie wpływać na kondycję gospodarki polskiej, a tym samym na atrakcyjność oraz ceny papierów wartościowych. Dodatkowo naleŝy podkreślić, Ŝe Polska jako kraj zaliczana jest do grupy tzw. emerging markets. W związku z tym charakterystyczne dla jej rynku finansowego są znaczne wahania poziomu inwestycji kapitału międzynarodowego. Przepływy obcego kapitału mogą być związane z sytuacją w innych krajach naleŝących do tej samej grupy co Polska i nie związane bezpośrednio z aktualną sytuacją wewnętrzną naszego kraju. Przepływy te poprzez mechanizm popytu i podaŝy mogą być przyczyną znacznych zmian cen papierów wartościowych na polskim rynku. Czynniki te mogą powodować wahania oraz spadki cen Jednostek Uczestnictwa Funduszu. Ryzyko stóp procentowych Jednym z najwaŝniejszych czynników kształtujących poziom cen dłuŝnych papierów wartościowych jest poziom stóp procentowych. Zmiany w poziomie rynkowych stóp procentowych, mające miejsce m.in. w następstwie zmian w parametrach makroekonomicznych, mogą powodować znaczące zmiany w wartości Jednostek Uczestnictwa. NaleŜy podkreślić, Ŝe związek cen dłuŝnych papierów wartościowych z poziomem stóp procentowych ma charakter zaleŝności odwrotnie proporcjonalnej. Ryzyko firmy Ryzyko wynikające z faktu, Ŝe cena akcji wyemitowanych przez firmę odzwierciedla szereg czynników określających atrakcyjność inwestycyjną spółki m.in. jej sytuację finansową, majątkową oraz kadrową, perspektywy rozwoju, zyskowności, oraz innych czynników charakterystycznych dla tej firmy. Pogorszenie któregokolwiek z tych czynników moŝe być przyczyną spadku cen akcji tej spółki na giełdzie, co z kolei moŝe wpływać na wahania oraz spadek wartości Jednostki Uczestnictwa Funduszu. Ryzyko płynności inwestycji na rynku pierwotnym Ryzyko związane z faktem braku moŝliwości sprzedania walorów w okresie pomiędzy inwestycją w papiery wartościowe na rynku pierwotnym a momentem pierwszego notowania na giełdzie papierów wartościowych, który moŝe trwać kilka miesięcy. Jest to szczególnie waŝne w przypadku, gdy w tym okresie nastąpią zdarzenia niekorzystne z punktu widzenia atrakcyjności inwestycyjnej tych papierów wartościowych. Ograniczona płynność w okresie pomiędzy inwestycją w papiery wartościowe na rynku pierwotnym a momentem pierwszego notowania na giełdzie papierów wartościowych, szczególnie wobec pogorszenia się atrakcyjności inwestycyjnej papierów wartościowych moŝe prowadzić do spadków ceny tych papierów wartościowych a w konsekwencji do wahań i spadków wartości Jednostek Uczestnictwa Funduszu Ryzyko ceny pierwszego notowania Ryzyko wynikające z faktu braku ograniczeń, dotyczących wielkości procentowej zmiany ceny pierwszego notowania na giełdzie papierów wartościowych względem ceny z rynku pierwotnego. Oznacza to, Ŝe cena pierwszego notowania moŝe znacznie róŝnić się na niekorzyść od ceny płaconej przez inwestorów za dane papiery na rynku pierwotnym, szczególnie w przypadku zaistnienia przed pierwszym notowaniem niekorzystnych zjawisk z punktu widzenia atrakcyjności inwestycyjnej danego papieru wartościowego bądź jego emitenta. Ryzyko niedopuszczenia walorów do notowań giełdowych Emitenci lub wprowadzający papiery wartościowe do publicznego obrotu z reguły dąŝą równieŝ do tego, aby ich walory były notowane na rynku regulowanym, co z kolei wymaga spełnienia wielu kryteriów. MoŜe się zdarzyć, Ŝe część takich kryteriów nie zostanie spełniona, w związku z czym papiery wartościowe nie będą mogły być notowane na rynku, co w znacznym stopniu ograniczy ich płynność (vide ryzyko płynności). Ryzyko wyceny Ryzyko to wynika z faktu stosowania przez Fundusz do wyceny lokat nie notowanych na Aktywnym Rynku modeli wyceny dedykowanych do poszczególnych kategorii lokat (papiery dłuŝne, akcje, instrumenty pochodne). MoŜe się zdarzyć, Ŝe z uwagi na konstrukcję modeli oraz 4

5 rodzaj zastosowanych do modeli danych wejściowych rzeczywista cena moŝliwa do osiągnięcia na rynku w przypadku sprzedaŝy takich papierów wartościowych będzie niŝsza niŝ wycena modelowa, co wpływać będzie na spadek wartości Jednostki Uczestnictwa Funduszu. Ryzyko kontrpartnerów Ryzyko związane z moŝliwością niewywiązania się kontrpartnerów Funduszu ze zobowiązań wynikających z zawieranych przez Fundusz umów. Ryzyko takie występuje w szczególności na rynku międzybankowym, na którym Fundusz moŝe zawierać transakcje z terminem realizacji znacząco późniejszym od daty zawarcia transakcji. Ryzyko związane z nabywaniem przez Fundusz instrumentów pochodnych, w tym niewystandaryzowanych instrumentów pochodnych W związku z tym, Ŝe Fundusz, w celu zabezpieczenia poszczególnych składników portfela inwestycyjnego, a takŝe w celu sprawnego zarządzania funduszem moŝe nabywać Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane instrumenty pochodne, z inwestycją w jednostki uczestnictwa Funduszu wiąŝą się dodatkowo następujące rodzaje ryzyk: w przypadku wszystkich rodzajów Instrumentów Pochodnych: ryzyko zmienności Bazy Instrumentu Pochodnego, ryzyko operacyjne, ryzyko rozliczenia transakcji oraz ryzyko płynności Instrumentów Pochodnych; w przypadku Niewystandaryzowanych Instrumentów Pochodnych: dodatkowo ryzyko kontrahenta. Dodać naleŝy, Ŝe zabezpieczanie aktywów Funduszu moŝe odbywać się przy uŝyciu róŝnych strategii zabezpieczających, które w szczególności mogą opierać się na skorelowaniu aktywa zabezpieczanego oraz aktywa bazowego instrumentu pochodnego. W związku z tym pojawia się ryzyko niewłaściwego zabezpieczenia, oznaczające, Ŝe zyski na instrumencie pochodnym nie zrekompensują strat na aktywie zabezpieczanym Opis ryzyka związanego z uczestnictwem w Funduszu Ryzyko nieosiągnięcia oczekiwanego zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczestnictwa, z uwzględnieniem czynników mających wpływ na poziom ryzyka związanego z inwestycją Fundusz poprzez proces inwestycyjny i lokowanie Aktywów Funduszu w określone w Statucie rodzaje lokat będzie dąŝył do zrealizowania celu inwestycyjnego określonego w Statucie Funduszu, przy czym jednak Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia tego celu. Uczestnik Funduszu powinien mieć na uwadze, Ŝe Fundusz pomimo dokładania najwyŝszej zawodowej staranności moŝe nie osiągnąć zakładanego zwrotu z inwestycji. W szczególności ryzyko nieosiągnięci oczekiwanego zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczestnictwa moŝe być związane z wymienionymi w punkcie 7.1 czynnikami ryzyka, z zawarciem przez Fundusz określonych umów, ze szczególnymi warunkami zawartych przez Fundusz transakcji. Ryzyko wystąpienia szczególnych okoliczności, na wystąpienie których Uczestnik Funduszu nie ma wpływu lub ma ograniczony wpływ Towarzystwo jako organ Funduszu jest uprawnione do podejmowania w imieniu Funduszu działań określonych w Statucie Funduszu, przy czym Uczestnik nie ma wpływu na fakt podjęcia bądź niepodjęcia tych działań. Ponadto mogą wystąpić inne okoliczności, na które Uczestnik nie będzie miał wpływu, a które w znaczący sposób mogą wpływać na opłacalność dokonanej inwestycji. NaleŜy równieŝ zwrócić uwagę na moŝliwość wystąpienia innych zdarzeń, na które Uczestnik nie ma wpływu, a które mogą zaistnieć w związku z prowadzoną przez Fundusz i Towarzystwo działalnością, takich jak: otwarcie likwidacji Funduszu, przejęcie zarządzania Funduszem przez inne towarzystwo, zmianę Depozytariusza, podmiotu obsługującego Fundusz, połączenie Funduszu z innym funduszem, zmiana polityki inwestycyjnej Funduszu. Ryzyko niewypłacalności gwaranta Nie dotyczy. Ryzyko inflacji Zasadniczy wpływ tego czynnika ryzyka został opisany w pkt. 7.1, w akapicie dotyczącym ryzyka ekonomicznego oraz stóp procentowych. Dodatkowo, z punktu widzenia Uczestnika Funduszu naleŝy podkreślić, Ŝe poziom inflacji ma zasadniczy wpływ na wielkość realnej stopy zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczestnictwa Funduszu. MoŜe się zdarzyć, Ŝe z uwagi na wysoki poziom inflacji realna stopa zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczestnictwa Funduszu okaŝe się ujemna, mimo Ŝe nominalna stopa zwrotu inwestycji w Jednostki Uczestnictwa Funduszu będzie dodatnia. W związku z tym Uczestnik naraŝony jest na ryzyko utraty realnej wartości inwestycji. Ryzyko związane z regulacjami prawnymi dotyczącymi Funduszu, w szczególności w zakresie prawa podatkowego Zasadniczy wpływ tego czynnika ryzyka został opisany w pkt Dodatkowo naleŝy podkreślić, Ŝe zmiany w systemie prawnym, w tym w systemie obrotu gospodarczego oraz w systemie podatkowym, mogą niekorzystnie wpływać na inwestycje Uczestników Funduszu. W takim wypadku Uczestnik Funduszu naraŝony jest na moŝliwość ponoszenia dodatkowych obciąŝeń, które w sposób znaczący mogą negatywnie wpływać na realizowane przez Uczestnika Funduszu stopy zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczestnictwa Funduszu. 8. Określenie profilu inwestora Fundusz jest rekomendowany inwestorom, którzy cenią bezpieczeństwo lokaty, akceptują relatywnie niskie ryzyko inwestycyjne oraz oczekują rentowności inwestycji przewyŝszającej rentowność lokat bankowych, klasycznych funduszy rynku pienięŝnego oraz funduszy gotówkowych (o średnim duration portfela inwestycyjnego poniŝej jednego roku) a takŝe przewyŝszającej rentowność bezpiecznych funduszy obligacji (funduszy o niskim modelowym duration i o niskim ryzyku kredytowym, np. funduszu Skarbiec Obligacja). Z uwagi na fakt, Ŝe fundusz w swoim portfelu inwestycyjnym moŝe posiadać dłuŝne papiery wartościowe o średnim terminie zapadalności z reguły ok. 4 lat, a takŝe zwaŝywszy, iŝ fundusz moŝe posiadać do 10% akcji w portfelu, jest on obarczony relatywnie niską zmiennością wartości jednostki uczestnictwa (wyŝszą niŝ w przypadku bezpiecznych funduszy obligacji, choć znacznie niŝszą niŝ w przypadku funduszy stabilnego wzrostu, takich jak np. fundusz Skarbiec III Filar). Zmienność ta objawia się moŝliwością wystąpienia relatywnie niewielkich spadków wartości jednostki uczestnictwa. W związku z tym zalecany horyzont inwestycyjny jest dłuŝszy niŝ w przypadku bezpiecznych funduszy obligacyjnych (minimalny zalecany horyzont inwestycyjny to ponad pół roku). 9. Informacje na temat obowiązków podatkowych Funduszu PoniewaŜ Fundusz jest funduszem inwestycyjnym utworzonym na podstawie przepisów ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz.U. z 2004 r., nr 146, poz. 1546) jest on zwolniony od podatku dochodowego od osób prawnych. Podstawa prawna - art. 6 ust. 1 pkt 10 ustawy z dnia 15 lutego 1992 r. o podatku dochodowym od osób prawnych (tekst jednolity - Dz.U. z 2000 r., nr 54, poz. 654 z późniejszymi zmianami). Informacje o obowiązkach podatkowych uczestników Funduszu są zawarte w Prospekcie informacyjnym Funduszu. 5

6 Ze względu na fakt, iŝ obowiązki podatkowe zaleŝą od indywidualnej sytuacji Uczestnika Funduszu i miejsca dokonywania inwestycji, w celu ustalenia obowiązków podatkowych wskazane jest zasięgnięcie porady doradcy podatkowego lub prawnego. 10. Informacje o wysokości opłat i prowizji związanych z uczestnictwem w Funduszu, sposobie ich naliczania i pobierania oraz kosztach obciąŝających Fundusz Współczynnik Kosztów Całkowitych (WKC) Wartość Wskaźnika Kosztów Całkowitych obliczonego za okres od r. do roku wynosiła 0, Opis zakładanej struktury kosztów Koszty związane z funkcjonowaniem Funduszu są pokrywane przez Fundusz (zgodnie z art. 71 pkt. 1 2 Statutu) oraz przez Towarzystwo (zgodnie z art. 71 pkt 3 Statutu) Wskazanie wszystkich kosztów Funduszu niewłączonych do Współczynnika Kosztów Całkowitych, w tym opłat transakcyjnych Następujące koszty operacyjne Funduszu nie zostały włączone do Wskaźnika Kosztów Całkowitych: opłaty transakcyjne, wartości świadczeń dodatkowych, opłaty ponoszone w związku z nabyciem lub odkupieniem jednostek uczestnictwa, inne opłaty ponoszone bezpośrednio przez uczestnika, odsetki z tytułu zaciągniętych poŝyczek lub kredytów na łączną kwotę 0,63 tys. PLN Opłaty manipulacyjne z tytułu zbycia i odkupienia Jednostek Uczestnictwa oraz inne opłaty uiszczane bezpośrednio przez Uczestnika Opłata za otwarcie Rejestru Opłata za otwarcie Rejestru ustalana jest przez Towarzystwo i nie moŝe być wyŝsza niŝ 20 złotych. Opłata za otwarcie Rejestru pobierana jest przez Towarzystwo tylko przy nabyciu Jednostek Uczestnictwa, w wyniku którego następuje otwarcie kaŝdego nowego Rejestru Opłata manipulacyjna za zbywanie Jednostek Uczestnictwa 1. Z zastrzeŝeniem postanowień art. 50 Statutu, stawka opłaty manipulacyjnej ustalana jest przez Towarzystwo i nie moŝe przekroczyć 2% środków wpłacanych przez Uczestnika Funduszu na nabycie Jednostek Uczestnictwa. Stawka opłaty manipulacyjnej moŝe być zaleŝna od ilości środków wpłacanych przez Uczestnika Funduszu w celu nabycia Jednostek Uczestnictwa. 2. Z zastrzeŝeniem postanowień art. 50 Statutu, wysokość opłaty manipulacyjnej jest ustalana w oparciu o stawkę opłaty manipulacyjnej i podstawę jej naliczania. Stawka opłaty manipulacyjnej oraz podstawa jej naliczania określone są w Tabelach Opłat. Podstawą naliczania opłaty manipulacyjnej dla danego zlecenia nabycia jest: 2.1. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia nabycia) wpłacanych środków z tytułu nabycia Jednostek Uczestnictwa, lub 2.2. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia nabycia) części lub wszystkich Jednostek Uczestnictwa posiadanych przez osobę nabywającą Jednostki Uczestnictwa, lub 2.3. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia nabycia) części lub wszystkich jednostek uczestnictwa posiadanych przez osobę nabywającą Jednostki Uczestnictwa we wszystkich funduszach inwestycyjnych zarządzanych przez Towarzystwo. 3. Wartość Jednostek Uczestnictwa, o których mowa w ust. 1, obliczana jest jako iloczyn Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w dniu nabycia Jednostek Uczestnictwa na podstawie bieŝącego zlecenia i liczby Jednostek Uczestnictwa posiadanych przez Uczestnika Funduszu składającego zlecenie na dany dzień. 4. Skala i wysokość stawek opłaty manipulacyjnej oraz wysokość opłaty za otwarcie Rejestru ustalana jest przez Towarzystwo w Tabelach Opłat, które są udostępniane na bieŝąco we wszystkich punktach zbywania Jednostek Uczestnictwa Opłata manipulacyjna za odkupywanie Jednostek Uczestnictwa Na dzień aktualizacji Prospektu, Opłata manipulacyjna za odkupywanie Jednostek Uczestnictwa nie jest pobierana Opłata manipulacyjna za konwersję Jednostek Uczestnictwa 1. Osoba dokonująca konwersji obciąŝana jest opłatą za konwersję w miejsce opłaty manipulacyjnej. Wysokość opłaty za konwersję jest ustalana w oparciu o stawkę opłaty za konwersję i podstawę jej naliczania, określone w Tabelach Opłat. Podstawą naliczania opłaty za konwersję dla danego zlecenia konwersji jest: 1.1. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia konwersji) Jednostek Uczestnictwa podlegających konwersji, lub 1.2. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia konwersji) części lub wszystkich Jednostek Uczestnictwa posiadanych przez Uczestnika w Funduszu, lub 1.3. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia konwersji) części lub wszystkich jednostek uczestnictwa posiadanych przez Uczestnika w funduszu docelowym lub 1.4. wartość (na dzień realizacji danego zlecenia konwersji) części lub wszystkich jednostek uczestnictwa posiadanych przez Uczestnika w funduszach inwestycyjnych zarządzanych przez Towarzystwo. 2. Skala i wysokość stawek opłaty za konwersję Jednostek Uczestnictwa oraz podstawa naliczania opłaty za konwersję Jednostek Uczestnictwa ustalane są przez Towarzystwo w Tabelach Opłat, które są udostępniane na stronie internetowej Towarzystwa oraz we wszystkich punktach zbywania Jednostek Uczestnictwa Wskazanie miejsc, w których Uczestnik moŝe otrzymać informacje o wysokości Współczynnika Kosztów Całkowitych za poprzednie okresy Informacje na temat wysokości Współczynnika Kosztów Całkowitych udostępniane są Uczestnikom w siedzibie Towarzystwa Wskazanie Stopy Obrotu Portfela Stopa Obrotu Portfela za rok 2006 wyniosła 6913% Wskazanie miejsc, w których Uczestnik moŝe otrzymać informacje o wysokości Stopy Obrotu Portfela za poprzednie okresy Informacje na temat wysokości Stopy Obrotu Portfela udostępniane są Uczestnikom w siedzibie Towarzystwa Wskazanie miejsca w Prospekcie, w którym jest określony sposób obliczania wskaźnika WKC oraz wskaźnika SOP 6

7 Sposób obliczania wskaźnika WKC został określony w Rozdziale III, punkcie Prospektu. Sposób obliczania wskaźnika SOP został określony w Rozdziale III, punkcie Prospektu Wskazanie opłaty zmiennej, będącej częścią wynagrodzenia Towarzystwa za zarządzanie, której wysokość jest uzaleŝniona od wyników Funduszu, prezentowanej w ujęciu procentowym w stosunku do średniej Wartości Aktywów Netto Funduszu Statut Funduszu przewiduje moŝliwość pobierania wynagrodzenia zmiennego. Zgodnie ze stanem na dzień sporządzenia Prospektu wynagrodzenie zmienne nie jest pobierane Wynagrodzenie zmienne jest uzaleŝnione od wyników zarządzania Funduszem i ustalane w sposób następujący: 1. wynagrodzenie zmienne jest obliczane zgodnie z poniŝszym wzorem: WT = Max[(0,25 * (W(WANJU) Max[BENCHMARK;0]) * S(WAN));0] gdzie: WT wynagrodzenie Towarzystwa za wyniki zarządzania, W(WANJU) wyraŝona procentowo zmiana Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w bieŝącym okresie rozliczeniowym obliczana zgodnie z poniŝszym wzorem: W(WANJU) = (WANJU(1) / WANJU(0) 1) * 100% gdzie: WANJU(0) Wartość Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w ostatnim dniu poprzedniego okresu rozliczeniowego, WANJU(1) Wartość Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w ostatnim dniu bieŝącego okresu rozliczeniowego, BENCHMARK wyraŝona procentowo zmiana wartości, w bieŝącym okresie rozliczeniowym, portfela wzorcowego o składzie: 90% Indeks Polskich Obligacji Reutersa (PBI) + 10% 3-miesięczny WIBID, pomniejszona o procentowo wyraŝony koszt wynagrodzenia stałego za zarządzanie Funduszem, obliczony za bieŝący okres rozliczeniowy; do wyliczenia zmiany wartości portfela wzorcowego zasady wyznaczania wartości odniesienia przyjęte do wyliczenia W(WANJU) stosuje się odpowiednio, S(WAN) średnia arytmetyczna Wartość Aktywów Netto Funduszu z wszystkich dni kalendarzowych bieŝącego okresu rozliczeniowego; 2. okresami rozliczeniowymi są kalendarzowe okresy kwartalne, z zastrzeŝeniem Ŝe w przypadku, gdy dany dzień kalendarzowy nie jest Dniem Wyceny, dla obliczeń, o których mowa w niniejszym ustępie, przyjmuje się wartości z ostatniego Dnia Wyceny przed tym dniem; 3. wysokość rezerwy na wynagrodzenie za wyniki zarządzania ustalana jest w kaŝdym Dniu Wyceny i za kaŝdy dzień w roku, od Wartości Aktywów Netto Funduszu z poprzedniego Dnia Wyceny, w oparciu o wartość benchmarku uwzględniającą liczbę dni kalendarzowych bieŝącego okresu rozliczeniowego do danego Dnia Wyceny włącznie oraz o wyraŝoną procentowo bieŝącą zmianę Wartości Aktywów Netto na Jednostkę, obliczaną zgodnie z poniŝszym wzorem: W(WANJUi) = (WANJUi / WANJU0 1) * 100% gdzie: W(WANJUi) wyraŝona procentowo bieŝąca zmiana Wartości Aktywów Netto na Jednostkę, WANJU0 Wartość Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w ostatnim dniu poprzedniego okresu rozliczeniowego, WANJUi Wartość Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w danym Dniu Wyceny; 4. Towarzystwo moŝe podjąć decyzję o zmniejszeniu lub zaprzestaniu pobierania wynagrodzenia zmiennego. W imieniu Towarzystwa taką decyzję podejmuje Zarząd Towarzystwa w formie uchwały; 5. Przez okres roku wynagrodzenie zmienne nie było pobierane. 6. Wartość skumulowanej rezerwy, o której mowa w ppkt. 3, obliczona na koniec kaŝdego okresu rozliczeniowego, wypłacana jest Towarzystwu w terminie 7 dni od zakończenia tego okresu Wskazanie istniejących umów lub porozumień, na podstawie których koszty działalności Funduszu bezpośrednio lub pośrednio są rozdzielane między Fundusz a Towarzystwo lub inny podmiot Koszty działalności Funduszu rozdzielane są pomiędzy Fundusz a Towarzystwo na podstawie postanowień Statutu Wskazanie świadczeń dodatkowych oraz wskazanie wpływu tych świadczeń na wysokość prowizji pobieranych przez podmiot prowadzący działalność maklerską oraz na wysokość wynagrodzenia Towarzystwa za zarządzanie Funduszem Podmioty prowadzące działalność maklerską, świadczące na rzecz Funduszu usługi pośrednictwa w obrocie papierami wartościowymi, Instrumentami Rynku PienięŜnego lub Instrumentami Pochodnymi, sporządzają dla Funduszu analizy i rekomendacje (świadczenia dodatkowe). W przypadku korzystania przez Fundusz ze świadczeń dodatkowych nie ma to wpływu na wysokość prowizji pobieranych przez podmiot prowadzący działalność maklerską ani na wysokość wynagrodzenia Towarzystwa za zarządzanie Funduszem Wskazanie miejsca w Prospekcie, w którym są zawarte dodatkowe informacje o rodzaju i charakterze umów i porozumień, o których mowa w pkt , oraz o wpływie tych umów na interes Uczestnika Funduszu Rozdział III pkt Prospektu informacyjnego Informacje o kosztach obciąŝających Fundusz 1. Fundusz moŝe pokrywać ze swoich środków następujące koszty związane z jego funkcjonowaniem: 1) wynagrodzenie Towarzystwa za zarządzanie Funduszem, 2) koszty prowizji maklerskich oraz prowizji i opłat za przechowywanie Aktywów Funduszu, a takŝe inne czynności Depozytariusza, 3) koszty administrowania Funduszem, w szczególności koszty licencji na oprogramowania niezbędne do administrowania Funduszem oraz wynagrodzenie Agenta Transferowego, 4) koszty odsetek od zaciągniętych kredytów i poŝyczek Funduszu, 5) koszty opłat sądowych, taksy notarialnej, dokonywania ogłoszeń i publikacji przewidzianych w przepisach prawa lub Statutu, 6) podatki i inne obciąŝenia nałoŝone przez właściwe organy państwowe, 7) wynagrodzenie likwidatora Funduszu, - zawsze w zakresie uzasadnionym interesem Uczestników Funduszu. 2. Koszty, o których mowa w ust. 1 pkt. 2) - 6), stanowią koszty nie limitowane Funduszu i będą pokrywane w wysokości i terminach zgodnych z umowami, na podstawie których Fundusz zobowiązany jest do ich ponoszenia, lub zgodnie z przepisami prawa oraz decyzjami wydanymi przez właściwe organy państwowe. 3. Pozostałe koszty funkcjonowania Funduszu pokrywa Towarzystwo ze środków własnych, w tym z wynagrodzenia za zarządzanie Funduszem, o którym mowa w art. 68 Statutu. 4. Towarzystwo moŝe podjąć decyzję o czasowym pokrywaniu kosztów przez Towarzystwo związanych z funkcjonowaniem Funduszu, o których mowa w ust. 1 pkt. 2) - 6). W imieniu Towarzystwa taką decyzję podejmuje Zarząd Towarzystwa w formie uchwały. 5. Koszt, o którym mowa w ust. 1 pkt 7), stanowi koszt limitowany i nie moŝe być większy niŝ zł. 7

8 6. W okresie trwania likwidacji Funduszu, wynagrodzenie Depozytariusza z tytułu wykonywania czynności określonych w umowie o prowadzenie Rejestru Aktywów oraz w art. 51 ust. 1 Ustawy, pokrywane jest przez likwidatora z wynagrodzenia otrzymanego z tytułu likwidacji Funduszu. 11. Podstawowe dane finansowe Funduszu w ujęciu historycznym Wartość Aktywów Netto Funduszu na koniec ostatniego roku obrotowego Wartość Aktywów Netto Funduszu na dzień r. wynosiła ,76 tys. PLN Wartość Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa na koniec kaŝdego miesiąca w okresie pierwszych 5 lat obrotowych, a jeŝeli Fundusz prowadzi działalność dłuŝej niŝ 5 lat - na koniec pierwszego półrocza i na koniec roku w okresie ostatnich dziesięciu lat obrotowych Data wyceny* Wartość Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa w zł , , , , , , , , , , , , , , , , , ,01 * Według wyceny na ostatni dzień roboczy w okresie. Skarbiec - Depozytowy Fundusz Inwestycyjny Otwarty DłuŜnych Papierów Wartościowych WAN/JU [PLN] Data w yceny Wielkość średniej stopy zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczestnictwa za ostatnie 2, 3, 5 i 10 lat Średnia stopa zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczestnictwa za ostatnie 2 lata obrotowe ( ) wyniosła 6,45%. Średnia stopa zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczestnictwa za ostatnie 3 lata obrotowe ( ) wyniosła 6,12%. 8

9 Średnia stopa zwrotu z inwestycji w jednostki Uczestnictwa za ostatnie 5 lat obrotowych ( ) wyniosła 7,22%. Wobec tego, Ŝe Fundusz rozpoczął działalność 18 grudnia 1998 roku, nie jest moŝliwe podanie wielkości średniej stopu zwrotu inwestycji za ostatnie 10 lat obrotowych. Sk arbie c De pozytow y Fundusz Inw estycyjny Otw arty DłuŜnych Papierów Wartościow ych 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% Wielkość rocznej stopy zwrotu z inwestycji w Jednostki Uczestnictwa, obliczonej odrębnie dla kaŝdego z 10 lat obrotowych Rok obrotowy Roczna stopa zwrotu z inwestycji ,63% ,90% ,85% ,78% ,95% ,97% ,23% ,69% Skarbiec Depozytowy Fundus z Inwes tycyjny Otwarty DłuŜnych Papierów Wartościowych 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Określenie wzorca słuŝącego do oceny efektywności inwestycji w Jednostki Uczestnictwa, odzwierciedlającego zachowanie się zmiennych rynkowych najlepiej oddających cel i politykę inwestycyjną Funduszu, określonego przez Fundusz 90% Reuters PBI + 10% 3M WIBID koszty stałe ponoszone przez Fundusz. Wskazany powyŝej benchmark obowiązuje od dnia 27 grudnia 2002 r. (daty przejęcia zarządzania Funduszem przez SKARBIEC TFI). W okresie bezpośrednio poprzedzającym tę datę obowiązywał następujący benchmark: 100% rentowność 52-tygodniowych bonów skarbowych koszty stałe ponoszone przez Fundusz. Wobec niemoŝliwości uzyskania informacji o dokładnej dacie wprowadzenia tego benchmarku od podmiotów, które poprzednio zarządzały Funduszem (tj. od INVESCO TFI S.A. oraz od Forum-Zachodniego TFI S.A.), przyjąć naleŝy, Ŝe benchmark, o którym mowa w zdaniu poprzednim, wprowadzony został w dniu 18 grudnia 1998 r. Oceny efektywności inwestycji w Jednostki Uczestnictwa dokonuje się poprzez porównanie stopy zwrotu Funduszu ze stopą zwrotu portfela wzorcowego (benchmarku). Przy obliczaniu stopy zwrotu z portfela wzorcowego uwzględnia się koszty wynagrodzenia za zarządzanie Funduszem, o którym mowa w art. 68 Statutu Informacja o średnich stopach zwrotu oraz rocznych stopach zwrotu z przyjętego przez Fundusz wzorca, odpowiednio dla okresów, o których mowa w pkt i

10 Średnia stopa zwrotu z przyjętego przez Fundusz wzorca za ostatnie 2 lata obrotowe ( ) wyniosła 0,20%. Średnia stopa zwrotu z przyjętego przez Fundusz wzorca za ostatnie 3 lata obrotowe ( ) wyniosła 1,47%. Średnia stopa zwrotu wynikająca z przyjętego przez Fundusz wzorca za ostatnie 2 i 3 lata obrotowe: 1,6% 1,4% 1,2% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 0,0% Nie jest moŝliwe wskazanie średniej stopy zwrotu z przyjętego przez Fundusz wzorca za ostatnie 5 i 10 lat obrotowych ze względu na fakt, iŝ Towarzystwo nie posiada informacji na temat benchmarku w okresie, gdy statut Funduszu przewidywał prowadzenie przez Fundusz polityki funduszu inwestycyjnego zrównowaŝonego; Towarzystwo nie posiada danych na temat benchmarku przyjętego po 10 kwietnia 2001 roku (dane dotyczące wartości tak określonego wzorca nie były podawane do publicznej wiadomości, a jedynie wewnętrznie kalkulowane przez poprzedni podmiot zarządzający Funduszem). Roczną stopę zwrotu z wzorca przyjętego przez Fundusz określa poniŝsza tabela: Roczna stopa zwrotu wynikająca z wzorca przyjętego przez Fundusz: Rok obrotowy Roczna stopa zwrotu z wzorca ,34% ,84% ,98% ,51% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% -2,0% -3,0% Informacja, Ŝe indywidualna stopa zwrotu Uczestnika z inwestycji jest uzaleŝniona od wartości Jednostki Uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia przez Fundusz oraz wysokości pobranych przez Fundusz opłat manipulacyjnych oraz Ŝe wyniki historyczne nie gwarantują uzyskania podobnych wyników w przyszłości Indywidualna stopa zwrotu Uczestnika z inwestycji jest uzaleŝniona od wartości Jednostki Uczestnictwa w momencie jej zbycia i odkupienia przez Fundusz oraz wysokości pobranych przez Fundusz opłat manipulacyjnych. Wyniki historyczne nie gwarantują uzyskania podobnych wyników w przyszłości Wskazanie źródła pochodzenia danych, o których mowa w pkt i 11.2 Dane, o których mowa w pkt i 11.2, pochodzą ze sprawozdań finansowych i ksiąg rachunkowych Funduszu. 12. Charakterystyka Jednostek Uczestnictwa Funduszu Jednostka Uczestnictwa stanowi prawo majątkowe Uczestnika Funduszu określone w Statucie i Ustawie. Jednostki Uczestnictwa Funduszu reprezentują jednakowe prawa majątkowe. Jednostki Uczestnictwa nie mogą być zbywane przez Uczestnika Funduszu na rzecz osób trzecich. 10

11 Uczestnik Funduszu nie moŝe Ŝądać odkupienia Jednostki Uczestnictwa przez inne podmioty niŝ Fundusz. Jednostka Uczestnictwa podlega dziedziczeniu, z zastrzeŝeniem Ŝe w razie śmierci Uczestnika Funduszu, Fundusz jest obowiązany na Ŝądanie: - osoby, która przedstawi rachunki stwierdzające wysokość poniesionych przez nią wydatków związanych z pogrzebem Uczestnika Funduszu - odkupić Jednostki Uczestnictwa zapisane w Rejestrze, do wartości nieprzekraczającej kosztów urządzenia pogrzebu zgodnie ze zwyczajami przyjętymi w danym środowisku, oraz wypłacić tej osobie kwotę uzyskaną z tego odkupienia; - osoby, którą Uczestnik Funduszu wskazał Funduszowi - odkupić Jednostki Uczestnictwa Uczestnika zapisane w Rejestrze, do wartości nie wyŝszej niŝ przypadające na ostatni miesiąc przed śmiercią Uczestnika Funduszu dwudziestokrotne przeciętne miesięczne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw bez wypłat nagród z zysku, ogłaszane przez prezesa Głównego Urzędu Statystycznego, oraz nieprzekraczającej łącznej wartości Jednostek Uczestnictwa zapisanych w Rejestrze, oraz wypłacić tej osobie kwotę uzyskaną z tego odkupienia. Jednostka Uczestnictwa nie podlega oprocentowaniu. Jednostka Uczestnictwa moŝe być przedmiotem zastawu. Zaspokojenie się zastawnika z Jednostki Uczestnictwa moŝe być dokonane wyłącznie w wyniku odkupienia Jednostki Uczestnictwa na Ŝądanie zgłoszone w postępowaniu egzekucyjnym. 13. Podstawowe informacje o warunkach zbywania i odkupywania Jednostek Uczestnictwa Informacje o warunkach zbywania Jednostek Uczestnictwa Zawarcie umowy z Funduszem 1. Pierwsze nabycie Jednostek Uczestnictwa następuje w wyniku zawarcia umowy pomiędzy Funduszem a osobą przystępującą do Funduszu. Umowa obowiązuje od dnia nabycia przynajmniej części Jednostki Uczestnictwa do dnia zamknięcia ostatniego Rejestru. 2. W celu zawarcia umowy, o której mowa w ust. 1, osoba wpłacająca środki do Funduszu wpłaca środki pienięŝne i składa zlecenie nabycia, z zastrzeŝeniem pkt ppkt 1. Środki pienięŝne z tytułu nabycia Jednostek Uczestnictwa wpłacane mogą być za pośrednictwem uprawnionych Dystrybutorów lub bezpośrednio na rachunek Funduszu, z zastrzeŝeniem postanowień ustępów poniŝszych. 3. Fundusz zbywa i odkupuje Jednostki Uczestnictwa bezpośrednio i za pośrednictwem upowaŝnionych Dystrybutorów. 4. Osoba przystępująca do Funduszu moŝe dokonać pierwszego nabycia Jednostek Uczestnictwa poprzez wpłacenie środków pienięŝnych na wskazany przez Fundusz rachunek bankowy prowadzony w imieniu Funduszu przez Depozytariusza, oraz przesłanie waŝnego pisemnego zlecenia nabycia Jednostek Uczestnictwa do Funduszu, przy wykorzystaniu wyłącznie formularzy zaakceptowanych przez Fundusz. W takim przypadku wpłata moŝe być dokonana wyłącznie poprzez przelanie środków pienięŝnych z rachunku bankowego (pienięŝnego) osoby przystępującej do Funduszu. 5. W przypadku, o którym mowa w ppkt. 4, Jednostki Uczestnictwa mogą być nabywane poprzez sieć Internet, przez wypełnienie formularza zaakceptowanego przez Towarzystwo, udostępnionego przez Towarzystwo w sieci Internet lub wysłanego do osoby zamierzającej nabyć Jednostki Uczestnictwa pocztą, oraz dokonanie płatności w formie, o której mowa w ppkt. 4. Szczegółowe warunki nabycia Jednostek Uczestnictwa w sieci Internet znajdują się na stronach Towarzystwa w sieci Internet. 6. Z zastrzeŝeniem ppkt. 7, warunkiem uznania wpłaty jest podanie na dokumencie wpłacenia środków, obok przekazanej kwoty środków pienięŝnych: nazwy Funduszu, numeru Rejestru, imienia i nazwiska albo nazwy (firmy), adresu zamieszkania albo adresu siedziby, numeru PESEL albo REGON oraz numeru rachunku bankowego wskazanego przez Fundusz. Zlecenie wypełnione w sposób nieczytelny lub nieprawidłowy i wywołujące wątpliwości co do treści lub autentyczności nie będzie uznane za waŝne. 7. W przypadku niewskazania na dokumencie wpłacenia środków numeru Rejestru, wpłata realizowana jest na Rejestr otwarty najwcześniej Nabycie Jednostek Uczestnictwa 1. Osoba wpłacająca środki pienięŝne nabywa Jednostki Uczestnictwa w Dniu Wyceny, w którym Fundusz dokona wpisania do Rejestru liczby Jednostek Uczestnictwa nabytych przez osobę wpłacającą środki za dokonaną wpłatę. 2. Wpisania do Rejestru, o którym mowa w pkt. 1, Fundusz dokonuje na podstawie otrzymanego zlecenia nabycia Jednostek Uczestnictwa oraz informacji od Depozytariusza o otrzymaniu przez niego środków pienięŝnych na nabycie Jednostek Uczestnictwa, a w przypadku określonym w pkt ppkt 1 wyłącznie na podstawie informacji od Depozytariusza o otrzymaniu przez niego środków pienięŝnych na nabycie Jednostek Uczestnictwa. 3. Od dnia wpłacenia środków pienięŝnych w jednostce organizacyjnej Dystrybutora lub bezpośrednio Funduszowi w przypadku wpłaty, o której mowa w pkt ppkt 1, do dnia, w którym następuje nabycie przez Uczestnika Jednostek Uczestnictwa, nie moŝe upłynąć więcej niŝ 7 dni kalendarzowych, chyba Ŝe opóźnienie wynika z okoliczności, za które Towarzystwo nie ponosi odpowiedzialności Zasady nabywania Jednostek Uczestnictwa Funduszu 1. Uczestnik Funduszu, na rzecz którego otwarto juŝ Rejestr, oraz osoba, która posiada przynajmniej część jednostki uczestnictwa w innym funduszu inwestycyjnym zarządzanym przez Towarzystwo, moŝe nabywać Jednostki Uczestnictwa poprzez: przelanie środków pienięŝnych z rachunku bankowego Uczestnika prowadzonego przez bank krajowy albo poprzez wpłatę środków pienięŝnych dokonaną za pośrednictwem banku lub Poczty Polskiej na rachunek wskazany przez Fundusz, 1.2. przelanie środków pienięŝnych za pośrednictwem wskazanego przez Fundusz bankomatu, znajdującego się na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, na rachunek wskazany przez Fundusz, prowadzony na rzecz Funduszu u Depozytariusza. 2. Wpływ środków pienięŝnych na rachunek Funduszu jest równoznaczny ze złoŝeniem zlecenia nabycia. Dokument przekazania środków powinien zawierać imię i nazwisko albo nazwę (firmę) składającego zlecenie, adres miejsca zamieszkania albo siedziby, numer Rejestru, nazwę Funduszu, nazwę Depozytariusza prowadzącego rachunek Funduszu oraz numer rachunku Funduszu. 3. Z zastrzeŝeniem ppkt. 4, dokument przekazania środków pienięŝnych nie zawierający wszystkich informacji, o których mowa w ppkt. 2, nie będzie uznany za waŝne zlecenie nabycia Jednostek Uczestnictwa. 4. W przypadku niewskazania na dokumencie wpłacenia środków numeru Rejestru, wpłata realizowana jest na Rejestr otwarty najwcześniej Dzień nabycia Jednostek Uczestnictwa 1. Osoba wpłacająca środki pienięŝne nabywa Jednostki Uczestnictwa w Dniu Wyceny, w którym Fundusz dokona wpisania do Rejestru liczby Jednostek Uczestnictwa nabytych przez osobę wpłacającą środki za dokonaną wpłatę. 2. Wpisania do Rejestru, o którym mowa w ppkt. 1, Fundusz dokonuje na podstawie otrzymanego zlecenia nabycia Jednostek Uczestnictwa oraz informacji od Depozytariusza o otrzymaniu przez niego środków pienięŝnych na nabycie Jednostek 11

12 Uczestnictwa, a w przypadkach określonych w pkt ppkt 1 wyłącznie na podstawie informacji od Depozytariusza o otrzymaniu przez niego środków pienięŝnych na nabycie Jednostek Uczestnictwa. 3. W przypadku gdy wpłata środków na nabycie Jednostek Uczestnictwa dokonywana jest poprzez DSP lub jako wpłata gotówkowa dokonana w siedzibie Depozytariusza lub jako przelew dokonywany z rachunku bankowego prowadzonego przez Depozytariusza, wpłacający środki na nabycie Jednostek Uczestnictwa nabywa Jednostki po cenie z następnego Dnia Wyceny po dniu dokonania wpłaty. W pozostałych przypadkach wpłacający środki na nabycie Jednostek Uczestnictwa nabywa Jednostki po cenie z danego Dnia Wyceny, jeŝeli w tym Dniu Wyceny spełnione zostaną łącznie następujące warunki: 3.1. Agent Transferowy otrzymał zlecenie nabycia Jednostek Uczestnictwa przed godziną otwarcia sesji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. - wyłącznie w przypadku gdy nabycie Jednostek nie następuje w trybie określonym w pkt ppkt 1, 3.2. Depozytariusz otrzymał środki pienięŝne na nabycie Jednostek Uczestnictwa przed godziną JeŜeli warunki, o których mowa w ppkt. 3, nie zostały spełnione w danym Dniu Wyceny, wpłacający środki na nabycie Jednostek Uczestnictwa nabywa Jednostki po cenie obowiązującej w następnym Dniu Wyceny. 5. Od dnia wpłacenia środków pienięŝnych w jednostce organizacyjnej Dystrybutora lub bezpośrednio Funduszowi w przypadku wpłaty, o której mowa w pkt ppkt 1, do dnia, w którym następuje nabycie przez Uczestnika Jednostek Uczestnictwa, nie moŝe upłynąć więcej niŝ 7 dni kalendarzowych, chyba Ŝe opóźnienie wynika z okoliczności, za które Towarzystwo nie ponosi odpowiedzialności Liczba nabywanych Jednostek Uczestnictwa W celu obliczenia liczby Jednostek Uczestnictwa nabytych przez Uczestnika Funduszu, Fundusz pomniejsza kwotę wpłaconych środków pienięŝnych o kwotę naleŝnej opłaty manipulacyjnej i uzyskaną w ten sposób róŝnicę dzieli przez Wartość Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę obliczoną w Dniu Wyceny, w którym następuje nabycie Jednostek Uczestnictwa Informacje o warunkach odkupywania Jednostek Uczestnictwa Odkupienie Jednostek Uczestnictwa 1. Fundusz odkupuje Jednostki Uczestnictwa na Ŝądanie Uczestnika Funduszu złoŝone u Dystrybutora lub bezpośrednio w Funduszu. 2. Kolejność Jednostek Uczestnictwa podlegających odkupieniu ustalana jest według zasady HIFO, to jest odkupieniu podlegają Jednostki w kolejności od nabytych po najwyŝszym koszcie. Do kosztu nabycia Jednostek w rozumieniu zdania poprzedniego naleŝy koszt nabycia sprzedawanych Jednostek oraz poniesiona opłata manipulacyjna. 3. śądając odkupienia Jednostek Uczestnictwa, Uczestnik Funduszu wydaje dyspozycje co do sposobu wypłaty środków pienięŝnych. W przypadku braku dyspozycji, środki stawiane są do dyspozycji Uczestnika Funduszu w jednostce Dystrybutora, w której przyjęto Ŝądanie odkupienia. 4. śądanie odkupienia Jednostek Uczestnictwa zarejestrowanych w Rejestrze moŝe zawierać następujące dyspozycje: 4.1. odkupienia określonej liczby Jednostek Uczestnictwa, 4.2. odkupienia takiej liczby Jednostek Uczestnictwa, w wyniku której do wypłaty z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa przeznaczona zostanie określona kwota środków pienięŝnych, z zastrzeŝeniem iŝ wskazana w Ŝądaniu kwota przed jej wypłatą zostanie pomniejszona o naleŝny podatek dochodowy od osób fizycznych, 4.3. odkupienia wszystkich Jednostek Uczestnictwa dostępnych w Rejestrze. 5. W przypadku gdy w Dniu Wyceny kwota Ŝądana jest wyŝsza od kwoty otrzymanej w wyniku odkupienia wszystkich Jednostek Uczestnictwa lub liczba Jednostek Uczestnictwa wynikająca ze zlecania jest wyŝsza od liczby Jednostek posiadanych przez Uczestnika Funduszu, odkupione zostają wszystkie Jednostki Uczestnictwa posiadane przez Uczestnika Funduszu W przypadku zlecenia odkupienia opiewającego na określoną liczbę Jednostek Uczestnictwa (zlecenie, o którym mowa w pkt 4.1.), która, w chwili otrzymania waŝnego przez Fundusz zlecenia, jest wyŝsza niŝ liczba wszystkich Jednostek Uczestnictwa zapisanych na Rejestrze, odkupione zostają wszystkie Jednostki Uczestnictwa zapisane na Rejestrze w chwili otrzymania przez Fundusz waŝnego zlecenia W przypadku zlecenia odkupienia opiewającego na określoną kwotę (zlecenie, o którym mowa w pkt 4.2.), jeŝeli kwota podana w zleceniu przekracza kwotę, która mogłaby być uzyskana w wyniku realizacji zlecenia odkupienia, biorąc pod uwagę wszystkie Jednostki Uczestnictwa zapisane na Rejestrze w chwili otrzymania przez Fundusz waŝnego zlecenia, odkupione zostają wszystkie Jednostki Uczestnictwa zapisane na Rejestrze, w chwili otrzymania przez Fundusz waŝnego zlecenia W przypadku zlecenia odkupienia opiewającego na wszystkie Jednostki Uczestnictwa zapisane na Rejestrze (zlecenie, o którym mowa w pkt 4.3.), odkupione zostają wszystkie Jednostki Uczestnictwa, zapisane na Rejestrze, w chwili otrzymania przez Fundusz waŝnego zlecenia. 6. Uczestnik Funduszu moŝe zawrzeć z Funduszem umowę, na podstawie, której Fundusz odkupi w określonym przez Uczestnika terminie lub terminach określoną liczbę Jednostek Uczestnictwa Funduszu lub liczbę Jednostek Uczestnictwa, która zapewni Uczestnikowi otrzymanie za odkupione Jednostki Uczestnictwa określonej kwoty pienięŝnej, i dokona wypłaty kwoty naleŝnej w sposób określony w umowie. W takim przypadku Ŝądanie odkupienia Jednostek Uczestnictwa staje się skuteczne w określonym przez Uczestnika terminie lub terminach. 7. W przypadku gdy Ŝądanie odkupienia dotyczy wszystkich Jednostek Uczestnictwa zapisanych w Rejestrze, Rejestr zostaje zamknięty następnego Dnia Wyceny po dniu odkupienia wszystkich Jednostek Uczestnictwa zapisanych w Rejestrze Dzień Odkupienia Jednostek Uczestnictwa 1. Odkupienie przez Fundusz Jednostek Uczestnictwa następuje w chwili dokonania przez Agenta Transferowego wpisu do Rejestru liczby odkupionych Jednostek Uczestnictwa i kwoty naleŝnej Uczestnikowi z tytułu ich odkupienia po otrzymaniu przez Agenta Transferowego Ŝądania odkupienia Jednostek Uczestnictwa. 2. JeŜeli Ŝądanie odkupienia Jednostek Uczestnictwa zostało dostarczone Agentowi Transferowemu w Dniu Wyceny przed godziną otwarcia sesji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., Uczestnik Funduszu otrzymuje środki z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa według ceny odkupienia równej Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w tym Dniu Wyceny. 3. W przypadku gdy warunki określone w ppkt. 2 nie zostaną spełnione w Dniu Wyceny przed godziną otwarcia sesji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., Uczestnik Funduszu otrzymuje środki z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa według ceny odkupienia, równej Wartości Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę z następnego Dnia Wyceny. 4. Od dnia złoŝenia Dystrybutorowi Ŝądania odkupienia do dnia odkupienia Jednostek Uczestnictwa przez Fundusz nie moŝe upłynąć więcej niŝ 7 dni kalendarzowych, chyba Ŝe opóźnienie wynika z okoliczności, za które Towarzystwo nie ponosi odpowiedzialności. 5. JeŜeli zlecenie odkupienia Jednostek Uczestnictwa zostało złoŝone w ramach umowy zawartej na podstawie Ustawy o pracowniczych programach emerytalnych, moŝe ona określać wysokość opłaty za odkupienie Jednostek Uczestnictwa. 12

13 Wypłaty kwot z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa 1. Odkupienie przez Fundusz Jednostek Uczestnictwa następuje w chwili dokonania przez Fundusz wpisu do Rejestru liczby odkupionych Jednostek Uczestnictwa i kwoty naleŝnej Uczestnikowi z tytułu ich odkupienia po otrzymaniu przez Fundusz Ŝądania odkupienia Jednostek Uczestnictwa. 2. Od dnia złoŝenia Dystrybutorowi Ŝądania odkupienia, do dnia odkupienia Jednostek Uczestnictwa przez Fundusz nie moŝe upłynąć więcej niŝ 7 dni kalendarzowych, chyba Ŝe opóźnienie wynika z okoliczności, za które Towarzystwo nie ponosi odpowiedzialności Informacje o warunkach konwersji Jednostek Uczestnictwa Funduszu na jednostki uczestnictwa związane z innym funduszem inwestycyjnym zarządzanym przez Towarzystwo 1. Uczestnik Funduszu ma prawo na podstawie jednego zlecenia dokonania konwersji Jednostek Uczestnictwa w Funduszu na jednostki uczestnictwa w innym funduszu zarządzanym przez Towarzystwo, polegającej na odkupieniu przez Fundusz posiadanych przez niego Jednostek Uczestnictwa i jednoczesnym nabyciu przez niego za uzyskaną w ten sposób kwotę jednostek uczestnictwa w innym funduszu. 2. Zlecenie konwersji jest realizowane według ceny odkupienia równej Wartości Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa w tym Dniu Wyceny, który jest dniem późniejszym spośród dwóch następujących: 2.1. Dnia Wyceny, według którego oceniana jest cena odkupienia Jednostek Uczestnictwa, zgodnie z postanowieniami pkt ppkt. 2 i 3; 2.2. Dnia Wyceny, według którego oceniana jest cena nabycia jednostek uczestnictwa w funduszu docelowym, zgodnie z postanowieniami statutu funduszu docelowego. 3. śądanie konwersji Jednostek Uczestnictwa zarejestrowanych w Rejestrze moŝe zawierać następujące dyspozycje, z zastrzeŝeniem innych postanowień wskazanych w Statucie: 3.1. konwersji określonej liczby Jednostek Uczestnictwa, 3.2. konwersji takiej liczby Jednostek Uczestnictwa, w wyniku której, tytułem nabycia jednostek uczestnictwa w funduszu docelowym przeznaczona zostanie określona kwota środków pienięŝnych, z zastrzeŝeniem iŝ wskazana w Ŝądaniu kwota, przed nabyciem jednostek uczestnictwa w funduszu docelowym zostanie pomniejszona o naleŝny podatek dochodowy od osób fizycznych, 3.3. konwersji wszystkich Jednostek Uczestnictwa zapisanych w Rejestrze. 4. W przypadku zlecenia konwersji opiewającego na określoną liczbę Jednostek Uczestnictwa (zlecenie, o którym mowa w pkt 3.1.), która, w chwili otrzymania przez Fundusz waŝnego zlecenia, jest wyŝsza niŝ liczba wszystkich Jednostek Uczestnictwa zapisanych na Rejestrze, konwersji podlegają wszystkie Jednostki Uczestnictwa zapisane na Rejestrze w chwili otrzymania przez Fundusz waŝnego zlecenia. 5. W przypadku zlecenia konwersji opiewającego na określoną kwotę (zlecenie, o którym mowa w pkt 3.2.), jeŝeli kwota podana w zleceniu przekracza kwotę, która mogłaby być przeznaczona na nabycie jednostek uczestnictwa w funduszu docelowym, biorąc pod uwagę wszystkie Jednostki Uczestnictwa zapisane na Rejestrze w chwili otrzymania przez Fundusz waŝnego zlecenia, konwersji podlegają wszystkie Jednostki Uczestnictwa zapisane na Rejestrze, w chwili otrzymania przez Fundusz waŝnego zlecenia. 6. W przypadku zlecenia konwersji opiewającego na wszystkie Jednostki Uczestnictwa zapisane na Rejestrze (zlecenie, o którym mowa w pkt 3.3.), konwersji podlegają wszystkie Jednostki Uczestnictwa, zapisane na Rejestrze, w chwili otrzymania przez Fundusz waŝnego zlecenia. 13a.Określenie sposobu zamiany jednostek uczestnictwa związanych z jednym subfunduszem na jednostki związane z innym subfunduszem oraz wysokość opłat z tym związanych - w przypadku funduszu z wydzielonymi subfunduszami. Nie dotyczy. 14. Informacje o podstawowych zasadach wypłaty dochodów Funduszu Uczestnikom Funduszu, o ile Statut przewiduje wypłacanie tych dochodów bez odkupywania Jednostek Uczestnictwa Nie ma zastosowania. 15. Określenie częstotliwości dokonywania wyceny Aktywów Funduszu, ustalania Wartości Aktywów Netto Funduszu oraz Wartości Aktywów Netto przypadających na Jednostkę Uczestnictwa, a takŝe wskazanie częstotliwości i miejsc publikowania ceny zbycia lub odkupienia Jednostek Uczestnictwa lub wskazanie przepisów Statutu odnoszących się do tych kwestii, a takŝe wskazanie dnia i godziny w tym dniu, w którym najpóźniej publikowana jest Wartość Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa, ustalona w danym Dniu Wyceny Aktywa Funduszu wycenia się w Dniu Wyceny oraz na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego. Fundusz ustala Wartość Aktywów Netto Funduszu oraz Wartość Aktywów Netto Funduszu na Jednostkę Uczestnictwa w Dniach Wyceny. Dniem Wyceny jest dzień odbywania sesji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Fundusz na stronach internetowych Towarzystwa będzie publikować ceny zbywania i odkupywania Jednostek Uczestnictwa, niezwłocznie po ich ustaleniu. Wartość Aktywów Netto przypadająca na Jednostkę Uczestnictwa ustalona w danym Dniu Wyceny jest publikowana najpóźniej w dniu następnym, do godziny 7:00, z zastrzeŝeniem, Ŝe w przypadkach wystąpienia zdarzenia niezaleŝnego od Towarzystwa i podmiotów, za których działania Towarzystwo ponosi odpowiedzialność, a wpływających na termin publikacji, publikacja Wartości Aktywów Netto przypadającej na Jednostkę Uczestnictwa dokonywana jest niezwłocznie po ustaniu tego zdarzenia lub skutków tego zdarzenia. 16. Informacja o utworzeniu Rady Inwestorów Nie ma zastosowania. ROZDZIAŁ II. PODMIOTY OBSŁUGUJĄCE FUNDUSZ 1. Dane o towarzystwie funduszy inwestycyjnych 1.1. Firma, kraj siedziby, siedziba i adres Towarzystwa wraz z numerami telekomunikacyjnymi, adresem głównej strony internetowej i adresem poczty elektronicznej SKARBIEC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Polsce, w Warszawie, ul. Nowogrodzka 47A, tel. (+48 22) , faks (+48 22) , adres poczty elektronicznej:tfi@skarbiec.pl adres internetowy: Oznaczenie sądu rejestrowego i numer, pod którym Towarzystwo jest zarejestrowane, a takŝe data wpisu do rejestru 13

14 Dnia 13 listopada 2001 r. Towarzystwo zostało wpisane do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS Sądem rejestrowym dla Towarzystwa jest Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, Sąd Gospodarczy, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. 2. Firma, siedziba i adres Depozytariusza wraz z numerami telekomunikacyjnymi BRE Bank S.A., z siedzibą w Warszawie przy ul. Senatorskiej 18, Warszawa, skr. poczt. 728, tel. (22) , faks. (22) Nazwa, siedziba, adres, forma prawna i numery telekomunikacyjne Agenta Transferowego ProService Agent Transferowy Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością, z siedzibą w Warszawie , ul. Puławska 436, tel. (+48 22) faks (+48 22) Podmiot jest spółką z ograniczoną odpowiedzialnością. 4. Dane o podmiotach, które pośredniczą w zbywaniu i odkupywaniu przez Fundusz Jednostek Uczestnictwa 4.1. Firma, siedziba, adres, numery telekomunikacyjne i forma prawna podmiotu SKARBIEC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie przy ulicy Nowogrodzkiej 47A. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej BRE Bank SA z siedzibą w Warszawie przy ulicy Senatorskiej 18. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej Centralny Dom Maklerski PEKAO S.A. z siedzibą w Warszawie (02-675), przy ulicy Wołoskiej 18. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski S.A. Dom Maklerski z siedzibą w Warszawie przy ulicy Puławskiej 15. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej ING Securities Spółka Akcyjna w Warszawie z siedzibą w Warszawie przy placu Trzech KrzyŜy 10/14 w Warszawie. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej KBC Securities NV S.A. Oddział w Polsce z siedzibą w Warszawie (00-805) przy ulicy Chmielnej 85/87. Podmiot jest wyodrębnioną jednostką organizacyjną Kredyt Banku S.A Dom Inwestycyjny BRE Banku SA z siedzibą w Warszawie przy ulicy Wspólnej 47/49. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej Biuro Maklerskie Banku Inicjatyw Społeczno-Ekonomicznych S.A. z siedzibą w Radomiu przy ulicy śeromskiego 75. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej Fortis Bank Polska S.A. z siedzibą w Warszawie przy ulicy Suwak 3. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej Bank Gospodarki śywnościowej S.A. - Biuro Maklerskie z siedzibą w Warszawie przy ul. śurawiej 6/12. Podmiot jest wyodrębnioną jednostką organizacyjną Banku Gospodarki śywnościowej S.A Dom Maklerski PENETRATOR S.A. z siedzibą w Krakowie przy Rynku Głównym 6. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej SKARBIEC Asset Management Holding S.A. z siedzibą w Warszawie przy ulicy Nowogrodzkiej 47A. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej KBS Kapitał - Bezpieczeństwo - Serwis Sp. o.o. z siedzibą w Sztumie przy ulicy Galla Anonima 16 - Zamek. Podmiot działa w formie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością Mazowiecki Bank Regionalny S.A. z siedzibą w Warszawie (01-747), ul. Elbląska 15/17. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej Getin Bank S.A. z siedzibą w Katowicach przy ul. Pszczyńskiej 10. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej EXPANDER Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie przy ul. Domaniewskiej 50A. Podmiot działa w formie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością Deutsche Bank PBC S.A. z siedzibą w Warszawie (00-609), przy ul. alei Armii Ludowej 26. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej ProService Agent Transferowy Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (02-801), przy ulicy Puławskiej 436. Podmiot działa w formie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością Invest-Bank S.A. z siedzibą w Warszawie (04-175), przy ul. Ostrobramskiej 77. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej Raiffeisen Bank Polska S.A. z siedzibą w Warszawie (00-459), przy ul. Pięknej 20. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej Private Wealth Consulting SARH Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (00-540), przy ulicy Mysiej 5. Podmiot działa w formie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością DOMINET Bank S.A. z siedzibą w Lubinie (59-300) przy ulicy Księcia Ludwika I nr 3. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A. w Warszawie (00-517) przy ulicy Marszałkowskiej 78/80. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej Open Finance S.A. z siedzibą w Warszawie (02-675), przy ulicy Wołoskiej 18. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej Goldenegg Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (02-959), przy ulicy Biedronki 68. Podmiot działa w formie spółki z ograniczona odpowiedzialnością Elite Finance & Consulting Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (01-377), przy ulicy Rejtana 15 lok.b. Podmiot działa w formie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością Xelion. Doradcy Finansowi Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (02-595), przy ulicy Puławskiej 107.Podmiot działa w formie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością SECUS ASSET MANAGEMENT S.A. z siedzibą w Katowicach (40-018), przy ulicy Sowińskiego 46.Podmiot działa w formie spółki akcyjnej Partnerzy Inwestycyjni Sp. z o.o. z siedzibą w Katowicach (31-136), przy ulicy Sobieskiego 3/5.Podmiot działa w formie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością IFM Wealth Management Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (00-496), przy Al. Ujazdowskich 41. Podmiot działa w formie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością Dom Kredytowy NOTUS Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (00-517), przy ul. Marszałkowskiej 76. Podmiot działa w formie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością Wrocławski Dom Maklerski S.A. z siedzibą we Wrocławiu (51-112), przy ul. Jugosłowiańskiej 65D. Podmiot działa w formie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością Noble Bank S.A. z siedzibą w Warszawie (02-675), przy ul. Domaniewskiej 39B. Podmiot działa w formie spółki akcyjnej Private Finance Sp. z o.o., z siedzibą w Warszawie (01-909), przy ulicy Sokratesa 15, Podmiot działający w formie spółki z ograniczoną odpowiedzialnością. 14

15 4.2. Wskazanie miejsca, gdzie moŝna uzyskać informacje o punktach prowadzących zapisy lub zbywających i odkupujących Jednostki Uczestnictwa Informacje o punktach prowadzących zapisy lub zbywających i odkupujących Jednostki Uczestnictwa są udostępniane na stronie internetowej Towarzystwa 5. Dane o podmiocie, któremu Towarzystwo zleciło zarządzanie portfelem inwestycyjnym Funduszu lub jego częścią Nie dotyczy, Towarzystwo samodzielnie zarządza portfelem inwestycyjnym Funduszu. 6. Podmioty świadczące usługi polegające na doradztwie w zakresie obrotu papierami wartościowymi Nie ma zastosowania. 7. Firma, siedziba i adres podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych Funduszu PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, al. Armii Ludowej 14, Warszawa. 8. Firma, siedziba i adres podmiotu, któremu Towarzystwo zleciło prowadzenie ksiąg rachunkowych funduszu ProService Agent Transferowy Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Puławska 436. ROZDZIAŁ III. INFORMACJE DODATKOWE 1. Inne informacje, niezbędne do właściwej oceny ryzyka inwestycyjnego Funduszu W dniu 1 stycznia 2005 r. Towarzystwo podjęło decyzję o sprecyzowaniu prowadzonej polityki inwestycyjnej przez Fundusz. Zgodnie z przyjętymi załoŝeniami, Fundusz lokuje swoje Aktywa przede wszystkim w papiery wartościowe emitowane przez przedsiębiorstwa o wysokiej wiarygodności kredytowej (rating inwestycyjny przyznany przynajmniej przez jedną renomowaną agencję ratingową), denominowane w złotych polskich. W ograniczonym zakresie Fundusz lokuje w papiery wartościowe denominowane w walutach obcych (do 20% wartości Aktywów w denominowane w USD, do 20% wartości Aktywów w denominowane w EUR, do 10% wartości Aktywów w denominowane w innej walucie obcej), przy czym w takim przypadku jest dokonywane zabezpieczanie ryzyka kursowego w całości, tak aby zmiany kursów walutowych nie miały wpływu na wycenę Jednostki. Modelowy średni termin do wykupu papierów wartościowych będących przedmiotem lokat Funduszu wynosi 3,5 roku. 2. Wskazanie miejsc, w których zostanie udostępniony Prospekt oraz miejsc, w których moŝna uzyskać dodatkowe informacje o Funduszu Prospekt zostanie udostępniony przynajmniej w jednostkach organizacyjnych Dystrybutorów, w siedzibie Towarzystwa w Warszawie, ul. Nowogrodzka 47A oraz opublikowany na stronach internetowych Towarzystwa Informacje dodatkowe o Funduszu moŝna uzyskać w siedzibie Towarzystwa, jednostkach organizacyjnych Dystrybutorów oraz na stronach internetowych Towarzystwa 3. Informacja, Ŝe Prospekt oraz roczne i półroczne sprawozdanie finansowe Funduszu są bezpłatnie doręczane na Ŝądanie Uczestnika Prospekt informacyjny, roczne i półroczne sprawozdanie finansowe Funduszu są bezpłatnie doręczane na Ŝądanie Uczestnika. 4. Wskazanie organu nadzoru nad działalnością funduszy inwestycyjnych. Organem nadzoru nad działalności funduszy inwestycyjnych, w tym Funduszu, jest Komisja Nadzoru Finansowego. 5. Data i miejsce sporządzenia Skrótu Prospektu oraz data ostatniej aktualizacji Skrótu Skrót Prospektu sporządzony został w dniu 5 stycznia 2005 r. w Warszawie. Skrót był ostatnio aktualizowany w dniu 15 maja 2007 r. 6. Odpowiedzialność podmiotów pośredniczących w zbywaniu i odkupywaniu przez Fundusz Jednostek Uczestnictwa: 6.1. Za szkody poniesione przez osoby nabywające lub odkupujące Jednostki Uczestnictwa Funduszu za pośrednictwem podmiotu, o którym mowa w art. 32 ust. 2 Ustawy, pośredniczącego w zbywaniu i odkupywaniu przez Fundusz Jednostek Uczestnictwa, odpowiadają solidarnie Towarzystwo i ten podmiot, chyba Ŝe szkoda jest wynikiem okoliczności, za które ten podmiot nie ponosi odpowiedzialności Za szkody poniesione przez osoby nabywające lub odkupujące Jednostki Uczestnictwa za pośrednictwem banku krajowego lub instytucji kredytowej odpowiada wyłącznie ten bank krajowy lub instytucja kredytowa, chyba Ŝe szkoda jest wynikiem okoliczności, za które bank krajowy lub instytucja kredytowa nie ponosi odpowiedzialności. ROZDIAŁ IV. OSOBY ODPOWIEDZIALNE ZA INFORMACJE ZAWARTE W SKRÓCIE PROSPEKTU 1. Imiona i nazwiska i funkcje osób odpowiedzialnych za informacje zawarte w Skrócie Prospektu Osobami odpowiedzialnymi za informacje zawarte w Skrócie Prospektu są: Bogusław Grabowski - Prezes Zarządu Towarzystwa, Piotr Kuba - Członek Zarządu Towarzystwa. 2. Oświadczenie osób, o których mowa w pkt. 1 Oświadczamy, Ŝe informacje zawarte w Skrócie Prospektu są prawdziwe i rzetelne oraz nie pomijają Ŝadnych faktów ani okoliczności, których ujawnienie w Skrócie Prospektu jest wymagane na mocy przepisów Rozporządzenia, a takŝe, Ŝe wedle najlepszej naszej wiedzy nie istnieją, poza ujawnionymi w Skrócie Prospektu, okoliczności, które mogłyby wywrzeć znaczący wpływ na sytuację prawną, majątkową i finansową Funduszu. Bogusław Grabowski Piotr Kuba Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu 15