Grupa Kapitałowa Airway Medix. Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r.

Transkrypt

1 Grupa Kapitałowa Airway Medix Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. Półroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres sześciu miesięcy zakończony 30 czerwca 2016r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. Raport okresowy Airway Medix S.A. za I półrocze 2016 r. 1 Miejsce i data zatwierdzenia do publikacji: Warszawa 17 listopada 2017 r.

2 Spis treści: I. Wybrane dane finansowe...4 I.1 SKONSOLIDOWANE WYBRANE DANE FINANSOWE 4 I.2 JEDNOSTKOWE WYBRANE DANE FINANSOWE 5 II. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Airway Medix...6 II.1 SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT 6 II.2 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z DOCHODÓW CAŁKOWITYCH 7 II.3 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 8 II.4 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM 9 II.5 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 10 II.6 INFORMACJA DODATKOWA DO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 11 Nota 1 Informacje ogólne 11 Nota 2 Skład Grupy Kapitałowej 11 Nota 3 Skład Zarządu oraz Rady Nadzorczej Spółki dominującej Zarząd Rada Nadzorcza Nota 4 Podpisanie śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego 12 Nota 5 Zasady przyjęte przy sporządzaniu śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdawcza Polityka rachunkowości Niepewność szacunków Nota 6 Korekty błędów oraz zmiana zasad rachunkowości 16 Nota 7 Cykliczność, sezonowość działalności 16 Nota 8 Informacje dotyczące segmentów operacyjnych 16 Nota 9 Przychody i koszty Pozostałe przychody i koszty operacyjne Przychody i koszty finansowe Nota 10 Zysk (strata) przypadający/-a na jedną akcję 17 Nota 11 Połączenia i inne zmiany w strukturze Grupy w okresie śródrocznym 18 Nota 12 Rzeczowe aktywa trwałe 18 Nota 13 Wartości niematerialne 18 Nota 14 Odpisy aktualizujące wartość aktywów 19 Nota 15 Kapitał podstawowy 19 Nota 16 Programy motywacyjne 20 Nota 17 Dywidendy 21 Nota 18 Emisja i wykup papierów dłużnych 21 Nota 19 Naruszenie postanowień umów (kredyty i pożyczki) 21 Nota 20 Rezerwy i świadczenia pracownicze 21 Nota 21 Dotacje 22 Nota 22 Zobowiązania i należności warunkowe 22 Nota 23 Informacje o podmiotach powiązanych Transakcje z podmiotami powiązanymi Kluczowy personel kierowniczy Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi Nota 24 Wartość godziwa instrumentów finansowych 23 Nota 25 Zdarzenia po dniu bilansowym 24 Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 2

3 III. Jednostkowe śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe Airway Medix S.A III.1 RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT 25 III.2 SPRAWOZDANIE Z DOCHODÓW CAŁKOWITYCH 26 III.3 SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 27 III.4 SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM 28 III.5 SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 29 III.6 INFORMACJA DODATKOWA DO JEDNOSTKOWEGO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 30 Nota 1 Zasady przyjęte przy sporządzaniu oraz podpisanie śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego 30 Nota 2 Korekty błędów oraz zmiana zasad rachunkowości 30 Nota 3 Przychody i koszty Pozostałe przychody i koszty operacyjne Przychody i koszty finansowe Nota 4 Wartości niematerialne 30 Nota 5 Odpisy aktualizujące wartość aktywów 31 Nota 6 Zobowiązania i należności warunkowe 31 Nota 7 Informacje o podmiotach powiązanych Transakcje z podmiotami powiązanymi Kluczowy personel kierowniczy Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi Nota 8 Wartość godziwa instrumentów finansowych 32 Nota 9 Inwestycje w jednostkach zależnych 32 IV. Informacja nt. działalności w okresie trzech kwartałów 2017 r IV.1 OPIS SYTUACJI FINANSOWEJ 33 IV.1.1 Omówienie wyników operacyjnych i sytuacji finansowej IV.1.2 Informacje dotyczące segmentów działalności IV.1.3 Prognozy wyników finansowych IV.1.4 Informacje o stosowanych zasadach rachunkowości IV.2 OPIS GRUPY KAPITAŁOWEJ AIRWAY MEDIX 34 IV.2.1 Wykaz istotnych zdarzeń dotyczących działalności operacyjnej IV.2.2 Sezonowość działalności IV.2.3 Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi IV.2.4 Informacje o udzieleniu poręczeń kredytu, pożyczki lub udzieleniu gwarancji IV.2.5 Opis postępowań sądowych, administracyjnych i innych IV.2.6 Inne informacje istotne dla oceny sytuacji Grupy Airway Medix IV.3 PERSPEKTYWY ROZWOJU GRUPY AIRWAY MEDIX, OPIS CZYNIKÓW RYZYKA Z UWZGLĘDNIENIEM CZYNNIKÓW, KTÓRE MOGĄ WPŁYNĄĆ NA SYTUACJĘ GRUPY W PERSPEKTYWIE KOLEJNEGO KWARTAŁU 35 IV.3.1 Perspektywy rynku IV.3.2 Ryzyka prowadzonej działalności IV.4 AKCJONARIAT 44 IV.4.1 Informacje o Akcjonariacie IV.4.2 Akcje i uprawnienia w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących IV.4.3 Akcje na GPW V. Podpisy osób uprawnionych Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 3

4 I. Wybrane dane finansowe I.1 SKONSOLIDOWANE WYBRANE DANE FINANSOWE SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z DOCHODÓW CAŁKOWITYCH tys. PLN od do od do tys. EUR od do od do Przychody ze sprzedaży Zysk (strata) ze sprzedaży (1 723) (2 033) (405) (465) Zysk (strata) przed opodatkowaniem (1 588) (2 437) (373) (558) Zysk (strata) netto (1 346) (2 430) (316) (556) Zysk (strata) netto przypisany: Akcjonariuszom jednostki dominującej (1 346) (2 430) (316) (556) Udziałom niekontrolującym Zysk (strata) na akcję przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej (wyrażony w złotych / euro na jedną akcję) - podstawowy (0,02) (0,05) (0,01) (0,01) - rozwodniony (0,02) (0,05) (0,01) (0,01) Całkowite dochody ogółem (1 414) (2 398) (332) (549) Całkowity dochód ogółem przypisany: Akcjonariuszom jednostki dominującej (1 414) (2 398) (332) (549) Udziałom niekontrolującym tys. PLN tys. EUR SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ (badane) (badane) Aktywa trwałe Aktywa obrotowe, w tym: Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży Aktywa ogółem Kapitał własny ogółem Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej Kapitał własny przypadający na udziały niekontrolujące Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH tys. PLN od do od do tys. EUR od do od do Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (1 400) (2 015) (329) (461) Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (3 774) (4 502) (887) (1 031) Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej Przepływy pieniężne netto razem (244) 35 (57) 8 Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 4

5 I.2 JEDNOSTKOWE WYBRANE DANE FINANSOWE RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT SPRAWOZDANIE Z DOCHODÓW CAŁKOWITYCH tys. PLN od do od do tys. EUR od do od do Przychody ze sprzedaży Zysk (strata) ze sprzedaży (1 723) (2 033) (405) (465) Zysk (strata) przed opodatkowaniem (1 509) (2 353) (354) (539) Zysk (strata) netto (1 266) (2 353) (297) (539) Zysk (strata) na akcję (wyrażony w złotych / euro na jedną akcję) - podstawowy (0,02) (0,04) (0,01) (0,01) - rozwodniony (0,02) (0,04) (0,01) (0,01) Całkowite dochody ogółem (1 266) (2 353) (297) (539) tys. PLN tys. EUR SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ (badane) (badane) Aktywa trwałe Aktywa obrotowe, w tym: Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży Aktywa ogółem Kapitał własny Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH tys. PLN od do od do tys. EUR od do od do Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (1 192) (1 948) (280) (446) Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (3 849) (4 659) (904) (1 066) Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej Przepływy pieniężne netto razem (112) (29) (26) (7) Powyższe wybrane dane finansowe, odpowiednio skonsolidowane i jednostkowe, przeliczone zostały na walutę Euro w następujący sposób: Poszczególne pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczone zostały według kursu ogłoszonego przez NBP obowiązującego na dzień bilansowy tj. 30 września 2017 r. (1 EUR = 4,3091 PLN) i na dzień 31 grudnia 2016 r. (1 EUR= 4,4240 PLN). Poszczególne pozycje rachunku zysków i strat, sprawozdania z całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczone zostały po kursie stanowiącym średnią arytmetyczną średnich kursów ogłoszonych przez NBP na ostatni dzień każdego zakończonego miesiąca w danym okresie sprawozdawczym tzn. dla okresu od 1 stycznia do 30 września 2017 r. (1 EUR = 4,2566 PLN) oraz dla okresu od 1 stycznia do 30 września 2016 r. (1 EUR = 4,3688 PLN). Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 5

6 II. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Airway Medix II.1 SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT Działalność kontynuowana Nota od do od do od do od do Przychody ze sprzedaży Koszty działalności operacyjnej Amortyzacja Zużycie materiałów i energii Usługi obce Podatki i opłaty 49 (24) Wynagrodzenia Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia Pozostałe koszty rodzajowe Wartość sprzedanych towarów i materiałów Zysk (strata) ze sprzedaży (1 723) (563) (2 033) (850) Pozostałe przychody operacyjne Pozostałe koszty operacyjne Przychody finansowe Koszty finansowe Zysk (strata) przed opodatkowaniem (1 588) (544) (2 437) (767) Podatek dochodowy (243) (94) (7) (7) Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej (1 346) (450) (2 430) (760) Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej Zysk (strata) netto (1 346) (450) (2 430) (760) Zysk (strata) netto przypisany: Akcjonariuszom jednostki dominującej (1 346) (450) (2 430) (760) Udziałom niekontrolującym Zysk (strata) na akcję przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej w trakcie okresu (wyrażony w złotych na jedną akcję) podstawowy (0,02) (0,01) (0,05) (0,01) rozwodniony (0,02) (0,01) (0,05) (0,01) Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 6

7 II.2 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z DOCHODÓW CAŁKOWITYCH Nota od do od do od do od do Zysk (strata) netto (1 346) (450) (2 430) (760) Inne całkowite dochody, które zostaną przeklasyfikowane do wyniku Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych (68) (34) 32 (12) Podatek dochodowy dotyczący innych dochodów całkowitych Inne dochody całkowite netto Całkowite dochody ogółem (68) (34) 32 (12) (1 414) (484) (2 398) (771) Całkowity dochód ogółem przypisany: Akcjonariuszom jednostki dominującej Udziałom niekontrolującym (1 414) (484) (2 398) (771) Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 7

8 II.3 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ AKTYWA Nota (badane) Aktywa trwałe Rzeczowe aktywa trwałe Wartości niematerialne Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Aktywa obrotowe Aktywa obrotowe bez aktywów trwałych przeznaczonych do sprzedaży Zapasy Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności Należności z tytułu podatku dochodowego Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży AKTYWA OGÓŁEM PASYWA Nota (badane) Kapitał własny ogółem Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej Kapitał akcyjny Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej Kapitał z wyceny opcji pracowniczych Kapitał z połączenia pod wspólną kontrolą (29 590) (29 590) Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych Zyski zatrzymane (7 922) (6 576) Kapitał własny przypadający na udziały niekontrolujące - - Zobowiązania długoterminowe Oprocentowane pożyczki i kredyty Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych Dotacje otrzymane Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 56 - Zobowiązania krótkoterminowe Oprocentowane pożyczki i kredyty - - Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych Rezerwy Dotacje otrzymane PASYWA OGÓŁEM Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 8

9 II.4 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM Za okres Kapitał akcyjny Niezarejestrowany kapitał akcyjny Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej Przypadające akcjonariuszom jednostki dominującej Różnice Kapitał z Kapitał z kursowe z połączenia wyceny opcji przeliczenia pod wspólną pracowniczych jednostek kontrolą zagranicznych Zyski zatrzymane Razem przypadające akcjonariuszo m jednostki dominującej Przypadające na udziały niekontrolujące Stan na (29 590) 245 (6 576) Zysk (strata) netto (1 346) (1 346) - (1 346) Inne dochody całkowite (68) - (68) - (68) Całkowite dochody ogółem (68) (1 346) (1 414) - (1 414) Emisja akcji (nota 15) - - (25) (25) - (25) Ujęcie programu motywacyjnego (nota 16) Stan na (29 590) 177 (7 922) Razem Przypadające akcjonariuszom jednostki dominującej Za okres Kapitał akcyjny Niezarejestrowan y kapitał akcyjny Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej Kapitał z wyceny opcji pracowniczych Kapitał z połączenia pod wspólną kontrolą Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych Zyski zatrzymane Razem przypadające akcjonariuszo m jednostki dominującej Przypadające na udziały niekontrolujące Razem Stan na (29 590) 134 (4 560) Zysk (strata) netto (2 430) (2 430) - (2 430) Inne dochody całkowite Całkowite dochody ogółem (2 430) (2 398) - (2 398) Emisja akcji (nota 15) Ujęcie programu motywacyjnego (nota 16) Stan na (29 590) 166 (6 990) Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 9

10 II.5 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH od do od do Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej Zysk (strata) brutto za rok obrotowy (1 588) (2 437) Korekty zysku brutto: Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) (Zyski) / straty z tytułu różnic kursowych ujęte w wyniku (226) (19) Zmiana stanu rezerw (37) (70) Zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych (38) (34) Amortyzacja Wycena programu motywacyjnego Rozliczenie dotacji (111) (160) Inne korekty - - Zmiany w kapitale obrotowym: Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności (60) (305) Zmiana stanu zapasów 4 33 Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań Zapłacony podatek dochodowy (19) 4 Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (1 400) (2 015) Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej Wydatki z tytułu nabycia rzeczowych aktywów trwałych (19) (51) Wpływy z tytułu sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych - 2 Wydatki na pokrycie kosztów prac rozwojowych (3 755) (4 453) Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (3 774) (4 502) Przepływy pieniężne z działalności finansowej Wpływy z tytułu emisji akcji Wydatki z tytułu emisji akcji (25) - Wpływy z tytułu otrzymanych kredytów i pożyczek Wydatki z tytułu spłaty kredytów i pożyczek (1 415) (8 740) Wpływy z tytułu dotacji Wydatki z tytułu zwrotu dotacji (27) (51) Odsetki zapłacone (2) (10) Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej Przepływy pieniężne netto razem (244) 35 Zyski/(Straty) z różnic kursowych z tytułu wyceny środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (55) 23 Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (299) 59 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu tym środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania - - Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 10

11 II.6 INFORMACJA DODATKOWA DO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Nota 1 Informacje ogólne Grupa Kapitałowa Airway Medix ( Grupa, Grupa Kapitałowa ) składa się ze spółki Airway Medix S.A. ( Spółka, Jednostka dominująca, Spółka dominująca, Emitent ) i jej spółki zależnej Biovo Technologies Ltd. (patrz Nota 2). Spółka dominująca prowadzi działalność gospodarczą na podstawie statutu spółki sporządzonego w dniu 19 sierpnia 2013 r. w formie aktu notarialnego Rep. A nr 13143/2013. Spółka Airway Medix S.A. powstała w dniu 25 września 2013 r. w wyniku połączenia spółek Airway Medix BIS Sp. z o.o. (przejmująca) i Airway Medix Sp. z o.o. (przejmowana) dokonanego w trybie art. 492, par. 1, pkt 2 Kodeksu spółek handlowych. Airway Medix Spółka Akcyjna, z siedzibą w Warszawie przy ulicy Słomińskiego 15 lok. 509, Warszawa jest wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS: Jednostce dominującej nadano numer statystyczny REGON Podstawowym przedmiotem działalności Grupy Kapitałowej są badania naukowe i prace rozwojowe w dziedzinie biotechnologii (PKD 72.11Z). Grupa prowadzi działalność na bazie współpracy polsko-izraelskiej. Spółka zależna Biovo Technologies Ltd., z siedzibą w Izraelu, pełni funkcję certyfikowanego centrum badawczo-rozwojowego, w którym rozwijane i tworzone są rozwiązania Grupy. Czas trwania Jednostki dominującej oraz jej jednostki zależnej jest nieoznaczony. Podmiotem dominującym spółki Airway Medix S.A. są podmioty Biovo Sp. z o.o. łącznie z Adiuvo Investments S.A., które wchodzą do Grupy Kapitałowej Adiuvo Investments i wyżej do Grupy Orenore z siedzibą w Warszawie. Podmiotem dominującym całej Grupy Orenore jest Orenore Investments Limited. Nota 2 Skład Grupy Kapitałowej W skład Grupy wchodzi Airway Medix S.A. oraz spółka zależna Biovo Technologies Ltd, w której Airway Medix S.A. posiada 99,90 % udziału w kapitale zakładowym. Pozostały udział w Biovo Technologies Ltd znajduje się w rękach wynalazców jednej z technologii rozwijanej przez Grupę. Jednostka zależna podlega konsolidacji metodą pełną. W okresie objętym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym oraz do dnia sporządzenia niniejszego raportu nie nastąpiły zmiany w składzie Grupy. Nota 3 Skład Zarządu oraz Rady Nadzorczej Spółki dominującej 3.1 Zarząd Na dzień sporządzenia niniejszego śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego skład Zarządu Jednostki dominującej przedstawiał się następująco: - Marek Orłowski Prezes Zarządu, - Anna Aranowska-Bablok Członek Zarządu, - Oron Zachar Członek Zarządu. W trakcie okresu objętego śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym, jak również po dniu bilansowym nie miały miejsca zmiany w składzie Zarządu Spółki dominującej. 3.2 Rada Nadzorcza Na dzień sporządzenia niniejszego śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego skład Rady Nadzorczej Spółki dominującej przedstawiał się następująco: - Tomasz Poniński Przewodniczący - Krzysztof Laskowski - Wiceprzewodniczący - Adam Kalkusiński - Maria Ewa Gajda - Paweł Nauman W trakcie okresu objętego śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nie miały miejsca zmiany w składzie Rady Nadzorczej Spółki dominującej. Po dniu bilansowym tj. w dniu 12 października 2017 r. wpłynęła do Spółki od Pana Piotra Talarka pełniącego funkcję Członka Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 11

12 Rady Nadzorczej, datowana na dzień 11 października 2017 r., rezygnacja z przyczyn osobistych z zasiadania w Radzie Nadzorczej Spółki. Następnie do Spółki wpłynęło od Akcjonariusza Spółki Biovo Sp. z o.o. (Akcjonariusz) oświadczenie zgodnie z którym, w oparciu o uprawnienie zawarte w 13 ust. 6 Statutu Spółki Akcjonariusz powołał Pana Pawła Naumana do pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej Spółki. Nota 4 Podpisanie śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe (skonsolidowane sprawozdanie finansowe) nie podlega zatwierdzeniu przez organ zatwierdzający zgodnie z art. 53 ustawy o rachunkowości z dnia 29 września 1994 r. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdania finansowe podpisuje kierownik jednostki, tj. Zarząd Airway Medix S.A. oraz w przypadku wyznaczenia, osoba, której powierzono prowadzenie ksiąg rachunkowych. Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało podpisane w dniu 17 listopada 2017 r. Nota 5 Zasady przyjęte przy sporządzaniu śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego 5.1 Podstawa sporządzenia śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z MSR 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy obejmuje okres od 1 stycznia do 30 września 2017 r. oraz dane porównywalne obejmujące okres od 1 stycznia do 30 września 2016 r., a w przypadku sprawozdania z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 2016 r. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie zawiera wszystkich informacji, które ujawniane są w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym sporządzonym zgodnie z MSSF. Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe należy czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Kapitałowej za rok Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z wyjątkiem tych instrumentów finansowych, które są wyceniane według wartości godziwej. Na dzień bilansowy nie wystąpiły aktywa i zobowiązania, które są wyceniane według wartości godziwej. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez spółki Grupy w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez spółki Grupy. 5.2 Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdawcza Niniejsze skrócone śródroczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w polskich złotych (PLN). Polski złoty jest walutą funkcjonalną i sprawozdawczą Grupy Kapitałowej. Dane w sprawozdaniach finansowych zostały wykazane w tysiącach złotych, chyba że w konkretnych sytuacjach zostały podane z większą dokładnością. Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny bilansowej: w zł Kurs na dzień Kurs na dzień Kurs średni w okresie Kurs średni w okresie EUR 4,3091 4,4240 4,2663 4,3588 USD 3,6519 4,1793 3,8382 3,9056 GBP 4,8842 5,1445 4,8886 5,4375 ILS 1,0353 1,0866 1,0573 1,0165 Niektóre dane finansowe zawarte w niniejszym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym zostały zaokrąglone. Z tego powodu w niektórych przedstawionych w sprawozdaniu tabelach suma kwot w danej kolumnie lub wierszu może różnić się nieznacznie od wartości łącznej podanej dla danej kolumny lub wiersza. 5.3 Polityka rachunkowości Niniejsze śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadami rachunkowości, które zostały zaprezentowane w ostatnim skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2016 roku, z wyjątkiem zmian opisanych poniżej. Zastosowano takie same zasady dla okresu bieżącego i porównywalnego. Szczegółowy opis zasad rachunkowości przyjętych przez Grupę Kapitałową został przedstawiony w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej Airway Medix S.A. za 2016 r. Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 12

13 Zmiany wynikające ze zmian MSSF Od 1 stycznia 2017 r. nie obowiązują żadne nowe lub zmienione standardy oraz interpretacje wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej. Poniżej wskazano na dwa przypadki, w których zmiany w standardach opublikowane przez RMSR i mające obowiązywać od 1 stycznia 2017 roku, nie zostały jeszcze zatwierdzone przez Komisję Europejską. Zmiany wprowadzone samodzielnie przez Grupę Grupa nie dokonała korekty prezentacyjnej danych porównywalnych za III kwartał 2016 roku i na dzień 31 grudnia 2016 roku. Standardy nieobowiązujące (nowe standardy i interpretacje) W niniejszym sprawozdaniu finansowym Grupa nie zdecydowała o wcześniejszym zastosowaniu opublikowanych standardów lub interpretacji przed ich datą wejścia w życie. Następujące standardy i interpretacje zostały wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej, a nie weszły jeszcze w życie na dzień bilansowy: MSSF 9 Instrumenty finansowe Nowy standard został opublikowany w dniu 24 lipca 2014 roku i roku i ma zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później. Celem standardu jest uporządkowanie klasyfikacji aktywów finansowych oraz wprowadzenie jednolitych zasad podejścia do oceny utraty wartości dotyczących wszystkich instrumentów finansowych. Standard wprowadza również nowy model rachunkowości zabezpieczeń w celu ujednolicenia zasad ujmowania w sprawozdaniach finansowych informacji o zarządzaniu ryzykiem. Grupa zastosuje nowy standard od 1 stycznia 2018 roku. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie jest możliwe wiarygodne oszacowanie wpływu zastosowania nowego standardu. Grupa rozpoczęła analizę skutków wdrożenia nowego standardu. MSSF 14 Regulatory Deferral Accounts Nowy standard został opublikowany w dniu 30 stycznia 2014 roku i ma zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2016 roku lub później. Nowy standard ma charakter przejściowy w związku z toczącymi się pracami RMSR nad uregulowaniem sposobu rozliczania operacji w warunkach regulacji cen. Standard. Standard wprowadza zasady ujmowania aktywów i zobowiązań powstałych w związku z transakcjami o cenach regulowanych w przypadku gdy jednostka podejmie decyzję o przejściu na MSSF. Grupa zastosuje nowy standard nie wcześniej niż z dniem ustalonym przez Unię Europejską jako data wejścia w życie tego standardu. Ze względu na przejściowy charakter standardu Komisja Europejska postanowiła nie rozpoczynać formalnej procedury zatwierdzenia standardu i poczekać na docelowy standard. Zastosowanie zmienionego standardu nie będzie miało wpływu na sprawozdanie finansowe Grupy. MSSF 15 Przychody z umów z klientami Nowy ujednolicony standard został opublikowany w dniu 28 maja 2014 roku i ma zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 roku (pierwotnie 2017 roku) lub później i dozwolone jest jego wcześniejsze zastosowanie. Standard ustanawia jednolite ramy ujmowania przychodów i zawiera zasady, które zastąpią większość szczegółowych wytycznych w zakresie ujmowania przychodów istniejących obecnie w MSSF, w szczególności, w MSR 18 Przychody, MSR 11 Umowy o usługę budowlaną oraz związanych z nimi interpretacjach. W dniu 11 września 2015 roku Rada Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości opublikowała projekt zmian w przyjętym standardzie odraczający o rok datę wejścia w życie tego standardu. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie jest możliwe wiarygodne oszacowanie wpływu zastosowania nowego standardu. Grupa rozpoczęła analizę skutków wdrożenia nowego standardu. MSSF 16 Leasing Nowy standard został opublikowany w dniu 13 stycznia 2016 roku i ma zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub później i dozwolone jest jego wcześniejsze zastosowanie (ale pod warunkiem równoczesnego zastosowania MSSF 15). Standard zastępuje dotychczasowe regulacje dotyczące leasingu (m.in. MSR 17) i diametralnie zmienia podejście do umów leasingowych o różnym charakterze, nakazując leasingobiorcą wykazywanie w bilansach aktywów i zobowiązań z tytułu zawartych umów leasingowych, niezależnie od ich rodzaju. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie jest możliwe wiarygodne oszacowanie wpływu zastosowania nowego standardu. Grupa rozpoczęła analizę skutków wdrożenia nowego standardu. MSSF 17 Umowy ubezpieczeniowe Nowy standard został opublikowany w dniu 18 maja 2017 roku i ma zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2021 roku lub później. Dozwolone jest jego wcześniejsze zastosowanie (pod warunkiem równoczesnego Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 13

14 zastosowania MSSF 15 i MSSF 9). Standard zastępuje dotychczasowe regulacje dotyczące umów ubezpieczeniowych (MSSF 4). Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie jest możliwe wiarygodne oszacowanie wpływu zastosowania nowego standardu. Zmiany do MSSF 10 i MSR 28: Sprzedaż lub wniesienie aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem Zmiany w MSSF 10 i MSR 28 zostały opublikowane w dniu 11 września 2014 roku i mają zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2016 roku lub później (termin wejścia w życie obecnie został odroczony bez wskazania daty początkowej). Zmiany doprecyzowują rachunkowość transakcji, w których jednostka dominująca traci kontrolę nad jednostką zależną, która nie stanowi biznesu zgodnie z definicją określoną w MSSF 3 Połączenia jednostek, w drodze sprzedaży wszystkich lub części udziałów w tej jednostce zależnej do jednostki stowarzyszonej lub wspólnego przedsięwzięcia ujmowanego metodą praw własności. Grupa zastosuje zmiany w standardach nie wcześniej niż z dniem ustalonym przez Unię Europejską jako data wejścia w życie tego standardu. Aktualnie Komisja Europejska postanowiła odroczyć formalną procedurę zatwierdzenia zmienionych standardów. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie jest możliwe wiarygodne oszacowanie wpływu zastosowania nowego standardu. Zmiany w MSR 12: Ujmowanie aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego z tytułu niezrealizowanych strat Zmiany w MSR 12 zostały opublikowane w dniu 19 stycznia 2016 roku i mają zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2017 roku lub później. Ich celem jest doprecyzowanie wymogów w zakresie ujmowania aktywów z tytułu podatku odroczonego dotyczących dłużnych instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej. Grupa zastosuje zmiany w standardzie nie wcześniej niż z dniem ustalonym przez Unię Europejską jako data wejścia w życie tego zmienionego standardu. Aktualnie Komisja Europejska jest w trakcie formalnej procedury zatwierdzenia zmiany standardu. Grupa ocenia, że zastosowanie zmienionego standardu nie będzie miało istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Grupy. Zmiany w MSR 7: Inicjatywa w sprawie ujawnień Zmiany w MSR 7 zostały opublikowane w dniu 29 stycznia 2016 roku i mają zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2017 roku lub później. Celem zmian było zwiększenie zakresu informacji przekazywanej odbiorcom sprawozdania finansowego w zakresie działalności finansowej jednostki poprzez dodatkowe ujawniania zmian wartości bilansowej zobowiązań związanych z finansowaniem działalności jednostki. Grupa zastosuje zmiany w standardzie nie wcześniej niż z dniem ustalonym przez Unię Europejską jako data wejścia w życie tego zmienionego standardu. Aktualnie Komisja Europejska jest w trakcie formalnej procedury zatwierdzenia zmiany standardu. Grupa ocenia, że zastosowanie zmienionego standardu nie będzie miało istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Grupy, poza zmianą zakresu ujawnień prezentowanych w sprawozdaniu finansowym. Doprecyzowanie zapisów MSSF 15: Przychody z umów z klientami Doprecyzowanie zapisów MSSF 15 zostało opublikowane w dniu 12 kwietnia 2016 roku i ma ono zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 roku lub później (zgodnie z datą rozpoczęcia obowiązywania całego standardu). Celem zmian w standardzie było wyjaśnienie wątpliwości pojawiających się w trakcie analiz przedwdrożeniowych odnośnie: identyfikacji zobowiązania do spełnienia świadczenia (performance obligation), wytycznych stosowania standardu w kwestii identyfikacji zleceniodawcy/agenta oraz przychodów z licencji dotyczących własności intelektualnej, czy wreszcie okresy przejściowego przy pierwszym zastosowaniu nowego standardu. Grupa ocenia, że zastosowanie zmienionego standardu nie będzie miało istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Grupy. Zmiany w MSSF 2: Klasyfikacja i wycena transakcji płatności na bazie akcji Zmiany w MSSF 2 zostały opublikowane w dniu 20 czerwca 2016 roku i mają one zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 roku lub później. Celem zmian w standardzie było doprecyzowanie sposobu ujmowania niektórych rodzajów transakcji płatności na bazie akcji. Grupa ocenia, że zastosowanie zmienionego standardu nie będzie miało istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Grupy. Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 14

15 Zmiany w MSSF 4: Zastosowanie MSSF 9 Instrumenty finansowe w MSSF 4 Umowy ubezpieczeniowe opublikowane w dniu 12 września 2016 roku. Mają one zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 lub później. Grupa ocenia, że zastosowanie zmienionego standardu nie będzie miało wpływu na sprawozdanie finansowe Grupy. Zmiany do różnych standardów wynikające z corocznego przeglądu Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (Annual Improvements ) W dniu 8 grudnia 2016 roku w wyniku dokonanego przeglądu MSSF wprowadzono drobne poprawki do następujących 3 standardów: - MSSF 1 Śródroczna sprawozdawczość finansowa, w zakresie usunięcia kilku zwolnień przewidzianych w tym standardzie, które nie mają już zastosowania, - MSSF 12 Ujawnianie informacji na temat udziałów w innych jednostkach, w zakresie doprecyzowania wymogów odnośnie ujawnień informacji na temat udziałów niezależnie od tego czy są one traktowane jako przeznaczone do sprzedaży, przekazania w formie dywidendy i działalność zaniechana, czy też nie, - MSR 28 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach, w zakresie momentu, w którym jednostki o charakterze inwestycyjnym (np. venture capital) mogą zdecydować o wyborze sposobu wyceny udziałów w jednostkach stowarzyszonych lub wspólnych przedsięwzięciach w wartości godziwej, a nie metodą praw własności. Mają one zastosowanie przeważnie dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 r. (niektóre już dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2017 r.) lub później. Grupa ocenia, że zastosowanie zmienionych standardów nie będzie miało istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Grupy. KIMSF 22 Transakcje w walucie obcej a wynagrodzenie zaliczkowe Nowa interpretacja została opublikowana w dniu 8 grudnia 2016 roku i ma zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2018 roku lub później. Celem interpretacji jest wskazanie w jaki sposób określić datę transakcji dla celów ustalenia właściwego kursu (do przeliczeń) transakcji zawartej w walucie obcej w sytuacji, gdy jednostka płaci lub otrzymuje zaliczkę w walucie obcej. Grupa zastosuje nową interpretację od 1 stycznia 2018 roku. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie jest możliwe wiarygodne oszacowanie wpływu zastosowania nowej interpretacji. Grupa rozpoczęła analizę skutków wdrożenia nowej interpretacji. Zmiana w MSR 40 Przeniesienie nieruchomości inwestycyjnych Zmiana w MSR 40 została opublikowana w dniu 8 grudnia 2016 roku i ma zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2018 roku lub później. Jej celem jest doprecyzowanie, że przeniesienie nieruchomości z lub do nieruchomości inwestycyjnych może nastąpić wtedy, i tylko wtedy, gdy nastąpiła zamiana sposobu użytkowania nieruchomości. Grupa zastosuje zmieniony standard od 1 stycznia 2018 roku. Grupa ocenia, że zastosowanie zmienionego standardu nie będzie miało istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Grupy. KIMSF 23 Niepewność w zakresie sposobów ujmowania podatku dochodowego Nowa interpretacja została opublikowana w dniu 7 czerwca 2017 roku i ma zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub później. Celem interpretacji jest wskazanie w jaki sposób ująć w sprawozdaniach finansowych podatek dochodowy w przypadkach, gdy istniejące przepisy podatkowe mogą pozostawiać pole do interpretacji i różnicy zdań pomiędzy jednostką i organami podatkowymi. Grupa zastosuje nową interpretację od 1 stycznia 2019 roku. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie jest możliwe wiarygodne oszacowanie wpływu zastosowania nowej interpretacji. MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji przyjętych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), z wyjątkiem poniższych standardów, interpretacji oraz zmian do nich, które na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego do publikacji nie zostały jeszcze przyjęte do stosowania przez UE: MSSF 14 Regulatory Deferral Accounts opublikowany w dniu 30 stycznia 2014 roku, MSSF 16 Leasing opublikowany w dniu 13 stycznia 2016 roku, MSSF 17 Umowy ubezpieczeniowe, opublikowany w dniu 18 maja 2017, Zmiany w MSSF 10 i MSR 28: Sprzedaż lub wniesienie aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem opublikowane w dniu 11 września 2014 roku, Zmiany w MSR 12: Ujmowanie aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego z tytułu niezrealizowanych strat opublikowane w dniu 19 stycznia 2016 roku, Zmiany w MSR 7: Inicjatywa w sprawie ujawnień opublikowane w dniu 29 stycznia 2016 roku, Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 15

16 Doprecyzowanie zapisów MSSF 15: Przychody z umów z klientami opublikowane w dniu 12 kwietnia 2016 roku, Zmiany w MSSF 2: Klasyfikacja i wycena transakcji płatności na bazie akcji opublikowane w dniu 20 czerwca 2016 roku, Zmiany w MSSF 4: Zastosowanie MSSF 9 Instrumenty finansowe w MSSF 4 Umowy ubezpieczeniowe opublikowane w dniu 12 września 2016 roku, Zmiany do różnych standardów wynikające z corocznego przeglądu Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (Annual Improvements ) opublikowane w dniu 8 grudniu 2016 r., KIMSF 22 Transakcje w walucie obcej a wynagrodzenie zaliczkowe, opublikowana w dniu 8 grudnia 2016 r., Zmiana w MSR 40 Przeniesienie nieruchomości inwestycyjnych, opublikowana w dniu 8 grudnia 2016 r., KIMSF 23 Niepewność w zakresie sposobów ujmowania podatku dochodowego, opublikowana 7 czerwca 2017 r., Zmiany do MSSF 9 Funkcje przedpłaty z ujemną rekompensatą, opublikowane 12 października 2017 r., Zamiany do MSR 28 Długoterminowe udziały w spółkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach, opublikowane 12 października 2017 r. 5.4 Niepewność szacunków Przy sporządzaniu śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Zarząd Spółki dominującej kieruje się osądem przy dokonywaniu licznych szacunków i założeń, które mają wpływ na stosowane zasady rachunkowości oraz prezentowane wartości aktywów, zobowiązań, przychodów oraz kosztów. Faktycznie zrealizowane wartości mogą różnić się od szacowanych przez Zarząd. W niniejszym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, dokonane przez Zarząd istotne osądy w zakresie stosowanych przez Grupę zasad rachunkowości i główne źródła szacowania niepewności były takie same jak zaprezentowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2016 rok w nocie 5.6. Nota 6 Korekty błędów oraz zmiana zasad rachunkowości W okresie objętym niniejszym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupa nie dokonała korekty wcześniej opublikowanych sprawozdań finansowych. Nota 7 Cykliczność, sezonowość działalności Zarówno cykliczność jak i sezonowość nie dotyczy działalności Grupy Kapitałowej. Nota 8 Informacje dotyczące segmentów operacyjnych Spółki Airway Medix i Biovo Technologies uznawane są za jeden segment, ze względu na ścisłą współzależność prowadzonej przez nie działalności. Dlatego też działalność Grupy kwalifikowana jest do jednego segmentu operacyjnego. Działalność segmentu dotyczy rozwoju rodziny jednorazowych wyrobów medycznych stosowanych na oddziałach intensywnej terapii i anestezjologii. Podstawowym przedmiotem działalności segmentu są badania naukowe i prace rozwojowe w dziedzinie urządzeń medycznych. Grupa nie zmieniła podstawy wyodrębniania segmentów oraz ustalania wyniku segmentów w porównaniu z ostatnim rocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym. Za okres od do Segment operacyjny Korekty konsolidacyjne Ogółem Przychody ze sprzedaży (3 213) - Przychody ze sprzedaży wewnątrz segmentu (3 213) - Przychody ze sprzedaży od klientów zewnętrznych Koszty działalności operacyjnej (3 088) Pozostała działalność operacyjna netto 131 (7) 124 Zysk (strata) z działalności operacyjnej (1 467) (132) (1 599) Przychody finansowe 444 (93) 351 Koszty finansowe 445 (104) 341 Zysk (strata) przed opodatkowaniem (1 468) (120) (1 588) Podatek dochodowy (243) - (243) Zysk (strata) netto (1 225) (120) (1 346) Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 16

17 Za okres od do Segment operacyjny Korekty konsolidacyjne Ogółem Przychody ze sprzedaży (2 571) 27 Przychody ze sprzedaży wewnątrz segmentu (2 571) - Przychody ze sprzedaży od klientów zewnętrznych Koszty działalności operacyjnej (2 472) Pozostała działalność operacyjna netto Zysk (strata) z działalności operacyjnej (1 739) (100) (1 839) Przychody finansowe Koszty finansowe Zysk (strata) przed opodatkowaniem (2 263) (174) (2 437) Podatek dochodowy (7) - (7) Zysk (strata) netto (2 255) (174) (2 430) Nota 9 Przychody i koszty 9.1 Pozostałe przychody i koszty operacyjne Pozostałe przychody operacyjne Otrzymane dotacje Inne Razem W pozostałych kosztach operacyjnych ujęto w okresie kwotę 51 tys. zł z tytułu zwrotu dotacji. 9.2 Przychody i koszty finansowe Przychody finansowe Różnice kursowe Razem Koszty finansowe Koszty odsetkowe z tytułu: Kredytów i pożyczek Pozostałe odsetki 3 10 Różnice kursowe Razem Nota 10 Zysk (strata) przypadający/-a na jedną akcję Zysk podstawowy przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za okres przypadającego na zwykłych akcjonariuszy Spółki dominującej przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących w ciągu okresu. Zysk rozwodniony przypadający na jedną akcję oblicza się poprzez podzielenie zysku netto za okres przypadającego na zwykłych akcjonariuszy (po potrąceniu odsetek od umarzalnych akcji uprzywilejowanych zamiennych na akcje zwykłe) przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych występujących w ciągu okresu (skorygowaną o wpływ opcji rozwadniających oraz rozwadniających umarzalnych akcji uprzywilejowanych zamiennych na akcje zwykłe). Poniżej przedstawione zostały dane dotyczące liczby akcji, które posłużyły do wyliczenia podstawowego i rozwodnionego zysku (straty) na jedną akcję: Średnioważona liczba akcji w okresie Rozwadniający wpływ opcji zamiennych na akcje Średnioważona rozwodniona liczba akcji w okresie W okresie objętym niniejszym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupa prowadziła programy motywacyjne, które szczegółowo zaprezentowano w nocie 16. Opcje zamienne na akcje nie miały wpływu Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 17

18 rozwadniającego, z uwagi na fakt, że cena realizacji opcji jest wyższa od ceny rynkowej akcji Jednostki dominującej (wg notowań z dnia : 0,95 zł). Transakcje dotyczące akcji zwykłych lub potencjalnych akcji zwykłych, które miały miejsce w bieżącym okresie sprawozdawczym zostały przedstawione w nocie 15 oraz 16. Nota 11 Połączenia i inne zmiany w strukturze Grupy w okresie śródrocznym W okresie śródrocznym nie nastąpiły zmiany w strukturze Grupy z tytułu nabycia lub utraty kontroli nad jednostkami zależnymi. Nota 12 Rzeczowe aktywa trwałe Urządzenia techniczne Wyposażenie Pozostałe środki trwałe W okresie dziewięciu miesięcy 2017 roku Grupa nabyła rzeczowe aktywa trwałe o wartości 19 tys. PLN (2016 rok: 54 tys. PLN) oraz dokonała zbycia rzeczowych aktywów trwałych o wartości 0 tys. PLN (2016 rok: 2 tys. PLN). W bieżącym okresie sprawozdawczym nie wystąpiły odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. W III kwartale 2017 r. ujawniono środki trwałe o wartości 38 tys. zł. W bieżącym okresie sprawozdawczym Zarząd zdecydował na wyodrębnienie i prezentację środków trwałych w kwocie 84 tys. zł jako aktywa przeznaczone do sprzedaży. Nota 13 Wartości niematerialne Niezakończone prace rozwojowe Inne wartości niematerialne W okresie dziewięciu miesięcy 2017 roku Grupa nabyła wartości niematerialne o wartości tys. PLN (2016 rok: tys. PLN), z czego nakłady w kwocie tys. PLN dotyczą wartości niematerialnych prezentowanych jako aktywa przeznaczone do sprzedaży, o czym mowa poniżej. Nakłady na wartości niematerialne obejmują skapitalizowane koszty prac rozwojowych w zakresie rozwijanych technologii. W bieżącym okresie sprawozdawczym nie wystąpiły zbycia wartości niematerialnych oraz odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Wartość skapitalizowanych prac rozwojowych i innych aktywów o nieokreślonym okresie użytkowania jest testowana pod kątem utraty wartości raz do roku lub częściej, jeżeli występują przesłanki utraty wartości. Na dzień bilansowy nie stwierdzono przesłanek utraty wartości ww. aktywów niematerialnych, więc nie przeprowadzono testu na utratę ich wartości Aktywa przeznaczone do sprzedaży Z uwagi na podpisany 11 listopada 2016 r. list intencyjny dotyczący sprzedaży technologii CSS oraz na perspektywy sprzedaży tej technologii w ciągu 12 miesięcy, Zarząd zdecydował na wyodrębnienie i prezentację niezakończonych, skapitalizowanych prac rozwojowych, jako aktywa przeznaczone do sprzedaży w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym sporządzonym na dzień r. Ponadto z uwagi na zrealizowanie się po dniu bilansowym tj. 3 października 2017 r. przedmiotowej transakcji sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa tj. zespołu składników materialnych i niematerialnych przeznaczonych do prowadzenia działalności w zakresie rozwoju, wytwarzania, dystrybucji oraz sprzedaży technologii dotyczącej zamkniętego systemu do czyszczenia rurek intubacyjnych (closed suction catheter airway maintenance system) ("Technologia CSS ) ("ZCP ) w bieżącym okresie sprawozdawczym zdecydowano o wyodrębnieniu i prezentacji jako aktywa przeznaczone do sprzedaży środków trwałych i zapasów, które również zostały zbyte. Aktywa przeznaczone do zbycia Niezakończone skapitalizowane prace rozwojowe Środki trwałe 84 - Zapasy Stan na koniec okresu Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 18

19 Nota 14 Odpisy aktualizujące wartość aktywów W bieżącym okresie sprawozdawczym nie utworzono w ciężar wyniku finansowego odpisów aktualizujących wartość zapasów oraz aktywów finansowych. Stan odpisów aktualizujących wartość należności na dzień bilansowy przedstawia poniższa tabela: Odpisy aktualizujące wartość należności w okresie Stan na początek okresu - 80 Utworzony odpis w pozostałych kosztach operacyjnych - - Wykorzystanie odpisu - (80) Stan na koniec okresu - - Nota 15 Kapitał podstawowy Na dzień 30 września 2017 r. kapitał zakładowy Jednostki dominującej zarejestrowany w Krajowym Rejestrze Sądowym składał się z wyemitowanych akcji następujących serii: Liczba akcji (udziałów) wg serii emisji Seria A Seria B Seria C Seria D Razem liczba akcji (udziałów) Kapitał zakładowy został w całości opłacony. Akcje pierwszej emisji o wartości nominalnej zł zostały opłacone w wyniku połączenia, w konsekwencji którego Spółka dominująca powstała. Kapitał powstały z nadwyżki ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej na dzień bilansowy wynosi tys. zł i obejmuje nadwyżkę emisyjną netto tj. po potrąceniu kosztów emisji rozliczonych do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania, powstałą w związku z emisją akcji serii C w kwocie 459 tys. zł oraz serii D w kwocie 715 tys. zł. Emisja akcji w bieżącym okresie sprawozdawczym Nie wystąpiła emisja akcji w bieżącym okresie sprawozdawczym. Prawa akcjonariuszy Akcje wszystkich serii są nieuprzywilejowanymi akcjami zwykłymi - na każdą akcję przypada jeden głos na Walnym Zgromadzeniu. Struktura akcjonariatu: Według stanu na 31 grudnia 2016 r. struktura akcjonariatu Jednostki dominującej przedstawiała się następująco: Podmiot Liczba akcji Liczba głosów %posiadanego kapitału %posiadanych praw głosu Biovo sp. z o.o., Orenore sp. z o.o. oraz Adiuvo Investments S.A., w tym: ,74% 56,74% Biovo Sp. z o.o ,23% 39,23% Orenore Sp. z o.o ,56% 10,56% Adiuvo Investments S.A ,96% 6,96% Oron Zachar ,90% 7,90% mbank ,43% 5,43% pozostali ,93% 29,93% RAZEM ,00% 100,00% Według stanu na dzień 30 września 2017 r. oraz na datę zatwierdzenia niniejszego raportu do publikacji struktura akcjonariatu Jednostki dominującej przedstawiała się następująco: Podmiot Liczba akcji Liczba głosów %posiadanego kapitału %posiadanych praw głosu Grupa Orenore sp. z o. o, Biovo sp. z o. o. i Adiuvo Investments S. A., ,21% 53,21% w tym: Biovo sp. z o. o ,23% 39,23% Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 19

20 Orenore sp. z o. o ,56% 10,56% Adiuvo Investments S. A ,43% 3,43% Oron Zachar ,89% 7,89% mbank S.A ,43% 5,43% Pozostali ,46% 33,46% RAZEM ,00% 100,00% Nota 16 Programy motywacyjne NWZA Spółki dominującej z 30 czerwca 2014 roku w uchwale nr 4 postanowiło o emisji warrantów subskrypcyjnych oznaczonych jako seria A. Zgodnie z przedmiotową uchwałą każdy warrant subskrypcyjny serii A uprawnia jego posiadacza do objęcia akcji zwykłych na okaziciela Spółki dominującej serii C, przy czym akcje te zostaną wyemitowane niezależnie od akcji tej samej serii, których emisja miała miejsce w 2016 roku. Na potrzeby niniejszego sprawozdania akcje serii C związane z programem motywacyjnym określane są jako akcje związane z warrantami serii A. Zgodnie z uchwałą warranty subskrypcyjne serii A emitowane będą po cenie ustalonej przez zarząd Airway Medix S.A. Zarząd tej spółki upoważniony jest również do oferowania warrantów subskrypcyjnych nieodpłatnie. Cenę emisyjną akcji związaną z warrantami serii A, a także szczegółowe warunki zamiany praw z warrantów subskrypcyjnych ma określić zarząd Airway Medix S.A. w odrębnej uchwale. Zgodnie z przedmiotową uchwałą zamiana warrantów subskrypcyjnych serii A na akcje Airway Medix S.A. powinna nastąpić nie później niż w terminie 5 lat od dnia jej podjęcia. W przypadku realizacji praw z wszystkich warrantów subskrypcyjnych serii A kapitał zakładowy Airway Medix ulegnie zwiększeniu o kwotę do ,00 zł. W dniu 7 kwietnia 2016 r. zarząd Airway Medix S.A. dokonał przydziału maksymalnie warrantów subskrypcyjnych serii A dających prawo do objęcia akcji Spółki po cenie emisyjnej 1 zł oraz maksymalnie warrantów subskrypcyjnych serii A dających prawo do nabycia akcji Spółki po średniej cenie rynkowej akcji z okresu 6 miesięcy poprzedzającego datę ich nabycia. Warranty zostały przydzielone osobie pełniącej funkcję Chief Operating Oficer ( COO ) spółki Biovo Technologies Ltd. Warranty dają prawo do nabycia akcji Spółki w trzech równych transzach. Nabycie akcji wynikające z każdej z transz może odbyć się po kolejnych ciągłych 12 miesiącach świadczenia usług (z wyłączeniem pierwszej transzy, która może zostać zrealizowana w przypadku ciągłego świadczenia usług do 30 września 2016 r.) przez COO. Możliwość nabycia akcji w wyniku realizacji warrantów po średniej cenie rynkowej, uzależniona jest od komercjalizacji produktów Airway Medix spoza linii produktowych CSS, OC oraz CPR. W przypadku podpisania strategicznej umowy /zamknięcia transakcji sprzedaży technologii CSS, OC lub CPR okres nabywania uprawnień Transz 1 3 zostanie skrócony do daty takiej umowy. Zamknięcie transakcji sprzedaży CSS miało miejsce po dniu bilansowym. Podstawowe informacje dotyczące wyceny przydzielonych warrantów (dokonanej według modelu Blacka-Scholesa) zostały zaprezentowane poniżej: Transza 1 Transza 2 Transza 3 Transza 4 Końcowa data okresu nabywania uprawnień Końcowa data możliwego wykonania opcji Liczba opcji Cena wykonania opcji (PLN) 1,00 1,00 1,00 1,54 Notowania akcji na dzień przyznania (PLN) 1,30 1,30 1,30 1,30 Wartość godziwa 1 opcji wyceniona na dzień przyznania 0,42 0,55 0,64 0,58 Wartość godziwa programu (PLN) Założenia przyjęte w modelu wyceny wartości godziwej: Oczekiwana zmienność akcji (%) 63,81% 63,81% 63,81% 63,81% Stopa procentowa wolna od ryzyka (%) 1,37% 1,58% 1,77% 2,00% Prognozowany czas trwania (życia) opcji (w latach) 0,67 1,67 2,67 3,92 Wartość godziwa całego programu dla COO wynosi 533 tys. zł. W bieżącym okresie sprawozdawczym ujęto w sprawozdaniu Grupy kwotę 140 tys. zł ( : 253 tys. zł) rozliczoną proporcjonalnie do upływu okresu nabywania uprawnień. Na podstawie aneksów do umowy pomiędzy Airway Medix S.A. a COO podpisanego dn. 31 października 2016 r. i 6 lutego 2017 r. przedłużono okres możliwego wykonania opcji do 12 miesięcy po końcowej dacie nabywania uprawnień. Na podstawie umowy z dnia 1 lipca 2016 r. podpisanej pomiędzy Airway Medix S.A. z osobą pełniącą funkcję VP Business Development ( VP BD ), zarząd Jednostki dominującej dokonał: bezwarunkowego przydziału warrantów subskrypcyjnych serii A dających prawo do objęcia akcji Spółki po cenie emisyjnej równej średniej cenie rynkowej akcji Spółki z okresu 6 miesięcy poprzedzającego datę nabywania uprawnień, warunkowego przydziału warrantów subskrypcyjnych serii A uzależnionych od komercjalizacji produktów Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 20

21 Airway Medix spoza linii produktowych CSS, OC oraz CPR. Warranty te dają prawo do objęcia akcji Spółki po średniej cenie rynkowej akcji z okresu 6 miesięcy poprzedzającego datę nabywania uprawnień. Podstawowe informacje dotyczące wyceny przydzielonych warrantów (dokonanej według modelu Blacka-Scholesa) zostały zaprezentowane poniżej: Transza 1 Transza 2 Końcowa data okresu nabywania uprawnień Końcowa data możliwego wykonania opcji Liczba opcji Cena wykonania opcji (PLN) 1,24 1,00 Notowania akcji na dzień przyznania (PLN) 1,11 1,11 Wartość godziwa 1 opcji wyceniona na dzień przyznania 0,45 0,64 Wartość godziwa programu (PLN) Założenia przyjęte w modelu wyceny wartości godziwej: Oczekiwana zmienność akcji (%) 63,81% 63,81% Stopa procentowa wolna od ryzyka (%) 1,78% 2,19% Prognozowany czas trwania (życia) opcji (w latach) 3,08 5,00 Wartość godziwa całego programu dla VP BD wynosi 614 tys. zł. W bieżącym okresie sprawozdawczym ujęto w sprawozdaniu Grupy kwotę 134 tys. zł ( : 345 tys. zł) rozliczoną proporcjonalnie do upływu okresu nabywania uprawnień. Do daty bilansowej, pozostałe warranty nie zostały przydzielone przez zarząd, który również nie określił ich szczegółowych warunków subskrypcji, w tym ceny emisyjnej akcji Spółki związanych z ww. warrantami. Nota 17 Dywidendy W okresie objętym niniejszym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Spółka dominująca nie dokonywała wypłaty dywidendy. Nota 18 Emisja i wykup papierów dłużnych W okresie objętym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nie podjęto decyzji o emisji obligacji. Po dniu bilansowym nie miały miejsca emisje dłużnych papierów wartościowych. Nota 19 Naruszenie postanowień umów (kredyty i pożyczki) W okresie objętym niniejszym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły naruszenia postanowień umów z tytułu kredytów lub pożyczek. Nota 20 Rezerwy i świadczenia pracownicze Zmianę stanu rezerw w bieżącym okresie sprawozdawczym prezentuje poniższa tabela: Zmiana stanu rezerw w okresie Stan na początek okresu Utworzenie rezerw w koszty Wykorzystanie rezerw (64) (93) Różnice kursowe z przeliczenia - - Stan rezerw na koniec okresu, w tym: 6 43 Rezerwy długoterminowe - - Rezerwy krótkoterminowe 6 43 Świadczenia pracownicze nie uległy istotnej zmianie w porównaniu do r. Strukturę świadczeń pracowniczych na dzień bilansowy przedstawia poniższa tabela: Świadczenia pracownicze Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń Zobowiązania tytułu odpraw emerytalnych - - Zobowiązania z tytułu niewykorzystanych urlopów Zobowiązania z tytułu innych świadczeń Razem zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych, w tym: Zobowiązania długoterminowe Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 21

22 Zobowiązania krótkoterminowe Nota 21 Dotacje Grupa uzyskuje dotacje pieniężne głównie na pokrycie prowadzonych prac badawczych i rozwojowych. Zmiany stanu dotacji w bieżącym okresie sprawozdawczym przedstawia poniższa tabela: Zmiana stanu dotacji w okresie Stan na początek okresu Otrzymanie dotacji przez Grupę w okresie sprawozdawczym Kwota rozliczonej dotacji ujęta w pozostałych przychodach operacyjnych (111) (292) Zwrot dotacji przez Grupę w okresie sprawozdawczym - (78) Kwota zwróconej dotacji ujęta w pozostałych kosztach operacyjnych - 51 Stan dotacji na koniec okresu, w tym: Dotacje długoterminowe Dotacje krótkoterminowe - - Nota 22 Zobowiązania i należności warunkowe W okresie objętym niniejszym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły istotne zobowiązania warunkowe, poza ujawnionymi w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok 2016 w nocie 24. Nota 23 Informacje o podmiotach powiązanych 23.1 Transakcje z podmiotami powiązanymi W poniższej tabeli przedstawiono łączne kwoty transakcji zawartych przez Grupę z podmiotami powiązanymi w okresie objętym niniejszym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym i w okresie porównywalnym. W bieżącym okresie nie wystąpiły przychody od jednostek powiązanych. Za okres od Zakupy od podmiotów powiązanych zakup usług i zakup aktywów towarów trwałych koszty odsetkowe - jednostki dominującej kluczowego personelu kierowniczego pozostałe podmioty powiązane Razem zakupy od podmiotów powiązanych Za okres od Zakupy od podmiotów powiązanych zakup usług i zakup aktywów towarów trwałych koszty odsetkowe - jednostki dominującej kluczowego personelu kierowniczego Razem zakupy od podmiotów powiązanych W poniższej tabeli przedstawiono salda rozrachunków z podmiotami powiązanymi istniejące na dzień bilansowy. Zobowiązania wobec podmiotów powiązanych wobec jednostki dominującej otrzymane pożyczki zobowiązania handlowe wobec kluczowego personelu kierowniczego zobowiązania handlowe wobec pozostałych podmiotów powiązanych 1 - zobowiązania handlowe 1 - Razem zobowiązania wobec podmiotów powiązanych Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 22

23 23.2 Kluczowy personel kierowniczy Kluczowy personel kierowniczy Grupy obejmuje członków Zarządu i Rady Nadzorczej Jednostki dominującej oraz członków Zarządu jednostki, sprawującej kontrolę nad Airway Medix tj. Biovo Sp. z o.o. łącznie z Adiuvo Investments S.A. W notach 3.1 i 3.2 przedstawiono skład Zarządu i Rady Nadzorczej Jednostki dominującej na dzień bilansowy i w okresie objętym niniejszym sprawozdaniem W okresie objętym niniejszym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym świadczenia pracownicze na rzecz Zarządu wyniosły 223 tys. zł ( : 201 tys. zł), w tym dla Marka Orłowskiego 124 tys. zł ( : 112 tys. zł), oraz dla Anny Aranowskiej-Bablok 99 tys. zł ( : 89 tys. zł). Ponadto Grupa dokonała zakupu usług od członków Zarządu, które wykazano w nocie 23.1, w tym od Orona Zachar w kwocie 259 tys. zł ( : 150 tys. zł). W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym świadczenia na rzecz Rady Nadzorczej wyniosły 9,6 tys. zł ( : 12 tys. zł), w tym wynagrodzenie brutto dla: Piotra Talarka 1,2 tys. zł, Tomasza Ponińskiego 2,4 tys. zł, Marii Gajdy 1,2 tys. zł, Adama Kalkusińskiego 2,4 tys. zł, Krzysztofa Laskowskiego 2,4 tys. zł. Ponadto Grupa ujęła rezerwę na poczet wynagrodzenia Rady Nadzorczej w trzecim kwartale 2017 roku w wysokości 5,8 tys. zł Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi Transakcje z podmiotami powiązanymi są zawierane na warunkach rynkowych. Nota 24 Wartość godziwa instrumentów finansowych Wartość godziwa instrumentów finansowych Kategorie instrumentów finansowych Klasy instrumentów finansowych wg stanu na dzień Zobowiązania finansowe Pożyczki i wg zamortyzowanego należności kosztu Ogółem Należności z tytułu dostaw i usług i inne finansowe Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Kredyty i pożyczki zaciągnięte (długoterminowe) Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne finansowe Razem Kategorie instrumentów finansowych Klasy instrumentów finansowych wg stanu na dzień Zobowiązania finansowe Pożyczki i wg zamortyzowanego należności kosztu Ogółem Należności z tytułu dostaw i usług i inne finansowe Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Kredyty i pożyczki zaciągnięte (długoterminowe) Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne finansowe Razem Wartość godziwa instrumentów finansowych jest równa ich wartości bilansowej. W okresie objętym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły zmiany okoliczności biznesowych lub ekonomicznych mających wpływ na wartość godziwą aktywów finansowych i zobowiązań finansowych Grupy. Istotnymi kategoriami instrumentów finansowych w Grupie są pożyczki i kredyty, a także zobowiązania z tytułu dostaw i usług zaliczane do zobowiązań finansowych wycenianych wg zamortyzowanego kosztu oraz środki pieniężne zaliczane do kategorii pożyczki i należności. Aktywa i zobowiązania finansowe zaliczane do pozostałych kategorii nie występują. Hierarchia wartości godziwej W okresie sprawozdawczym i na dzień bilansowy nie występowały instrumenty finansowe, których podstawową wyceny jest wycena w wartości godziwej. W związku z powyższym w sprawozdaniu finansowym nie prezentuje się informacji nt. hierarchii wartości godziwej. Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 23

24 Nota 25 Zdarzenia po dniu bilansowym W dniu 3 października 2017 r., w wykonaniu warunkowej umowy sprzedaży zawartej w dniu 17 sierpnia 2017 r. pomiędzy Emitentem, Biovo Technologies Limited, Panem Markiem Orłowskim oraz Panem Oron Zachar a Teleflex Medical Europe Limited ( Kupujący ) z siedzibą w Dublinie, AWM zbył na rzecz Kupującego zorganizowaną część przedsiębiorstwa, tj. zespół składników materialnych i niematerialnych przeznaczony do prowadzenia działalności w zakresie rozwoju, wytwarzania, dystrybucji oraz sprzedaży technologii dotyczącej zamkniętego systemu do czyszczenia rurek intubacyjnych (closed suction catheter airway maintenance system) za cenę wynoszącą euro. W dniu zamknięcia transakcji Kupujący dokonał płatności kwoty w wysokości euro na rzecz Emitenta, jednocześnie nastąpiło przejście tytułu własności do ZCP na rzecz Kupującego. Zapłacona kwota jest równa pierwszej transzy ceny sprzedaży pomniejszonej o kwotę zatrzymaną przez Kupującego na zabezpieczenie ewentualnych roszczeń z tytułu Umowy Sprzedaży. Dodatkowo, wraz z zamknięciem transakcji, w dniu 3 października 2017 roku zawarte zostały umowy o technicznym i standardowym charakterze dotyczące współpracy w obszarze dalszego rozwoju produktu przy użyciu Technologii CSS oraz jego wytwarzania przez Emitenta, we współpracy z Biovo, na rzecz Kupującego. Po zakończeniu okresu sprawozdawczego wpłynęła do Spółki od Pana Piotra Talarka pełniącego funkcję Członka Rady Nadzorczej, rezygnacja z zasiadania w Radzie Nadzorczej Spółki. Ponadto po dniu bilansowym do pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej Spółki został powołany Pan Paweł Nauman. Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do półrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 24

25 III. III.1 Jednostkowe śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe Airway Medix S.A. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT Działalność kontynuowana Nota od do od do od do od do Przychody ze sprzedaży Koszty działalności operacyjnej Amortyzacja Zużycie materiałów i energii Usługi obce Podatki i opłaty 49 (24) Wynagrodzenia Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia Pozostałe koszty rodzajowe Wartość sprzedanych towarów i materiałów Zysk (strata) ze sprzedaży (1 723) (563) (2 033) (850) Pozostałe przychody operacyjne Pozostałe koszty operacyjne Przychody finansowe Koszty finansowe (16) Zysk (strata) przed opodatkowaniem (1 509) (578) (2 353) (736) Podatek dochodowy (243) (94) - - Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej (1 266) (483) (2 353) (736) Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej Zysk (strata) netto (1 266) (483) (2 353) (736) Zysk (strata) na akcję (wyrażony w złotych na jedną akcję) podstawowy (0,02) (0,04) (0,01) (0,01) rozwodniony (0,02) (0,04) (0,01) (0,01) Kwartalne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do kwartalnego skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 25

26 III.2 SPRAWOZDANIE Z DOCHODÓW CAŁKOWITYCH od do od do od do od do Zysk (strata) netto (1 266) (483) (2 353) (736) Inne całkowite dochody, które zostaną przeklasyfikowane do wyniku Zyski (straty) z przeszacowania aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży Podatek dochodowy dotyczący innych dochodów całkowitych Inne dochody całkowite netto Całkowite dochody ogółem (1 266) (483) (2 353) (736) Kwartalne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do kwartalnego skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 26

27 III.3 SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ AKTYWA Nota (badane) Aktywa trwałe Rzeczowe aktywa trwałe - 12 Wartości niematerialne Inwestycje w jednostkach zależnych Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Aktywa obrotowe Aktywa obrotowe bez aktywów trwałych przeznaczonych do sprzedaży Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży AKTYWA OGÓŁEM PASYWA (badane) Kapitał własny ogółem Kapitał akcyjny Niezarejestrowany kapitał akcyjny - - Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej Kapitał z wyceny opcji pracowniczych Kapitał z połączenia pod wspólną kontrolą (29 590) (29 590) Zyski zatrzymane (7 965) (6 699) Zobowiązania długoterminowe Oprocentowane pożyczki i kredyty Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych - - Dotacje otrzymane Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 56 - Zobowiązania krótkoterminowe Oprocentowane pożyczki i kredyty 0 - Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 19 - Rezerwy 6 43 Dotacje otrzymane - - PASYWA OGÓŁEM Kwartalne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do kwartalnego skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 27

28 III.4 SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM Za okres Kapitał akcyjny Niezarejestrowany kapitał akcyjny Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej Kapitał z wyceny opcji pracowniczych Kapitał z połączenia pod wspólną kontrolą Zyski zatrzymane Stan na (29 590) (6 699) Zysk (strata) netto (1 266) (1 266) Inne dochody całkowite Całkowite dochody ogółem (1 266) (1 266) Emisja akcji Ujęcie programu motywacyjnego Inne zmiany - - (25) (25) Stan na (29 590) (7 965) Razem Za okres Kapitał akcyjny Niezarejestrowany kapitał akcyjny Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej Kapitał z wyceny opcji pracowniczych Kapitał z połączenia pod wspólną kontrolą Zyski zatrzymane Stan na (29 590) (4 777) Zysk (strata) netto (2 353) (2 353) Inne dochody całkowite Całkowite dochody ogółem (2 353) (2 353) Emisja akcji Ujęcie programu motywacyjnego Stan na (29 590) (7 130) Razem Kwartalne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do kwartalnego skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 28

29 III.5 SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH od do od do Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej Zysk (strata) brutto za rok obrotowy (1 509) (2 353) Korekty zysku brutto: Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) (Zyski) / straty z tytułu różnic kursowych ujęte w wyniku (218) (19) (Zyski) / straty z inwestycji ujęte w wyniku - (0) Zmiana stanu rezerw (37) (70) Zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych 19 (2) Amortyzacja Wycena programu motywacyjnego Rozliczenie dotacji (111) (160) Inne korekty (316) - Zmiany w kapitale obrotowym: Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności 98 (317) Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań (365) 375 Zapłacony podatek dochodowy - - Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (1 192) (1 948) Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej Wydatki z tytułu nabycia rzeczowych aktywów trwałych (10) (20) Wpływy z tytułu sprzedaży rzeczowych środków trwałych - 2 Wydatki na pokrycie kosztów prac rozwojowych (3 839) (4 641) Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (3 849) (4 659) Przepływy pieniężne z działalności finansowej Wpływy z tytułu emisji akcji Wydatki z tytułu emisji akcji (25) - Wpływy z tytułu otrzymanych kredytów i pożyczek Wydatki z tytułu spłaty kredytów i pożyczek (1 415) (8 716) Wpływy z tytułu dotacji Wydatki z tytułu zwrotu dotacji (27) (51) Odsetki zapłacone (2) (10) Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej Przepływy pieniężne netto razem (112) (29) Zyski/(Straty) z różnic kursowych z tytułu wyceny środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (0) (0) Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (112) (29) Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu tym środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania - - Kwartalne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do kwartalnego skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 29

30 III.6 INFORMACJA DODATKOWA DO JEDNOSTKOWEGO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Nota 1 Zasady przyjęte przy sporządzaniu oraz podpisanie śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego Zasady przyjęte przy sporządzaniu śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego zostały przedstawione w nocie 1 oraz nocie 2 śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. W niniejszym śródrocznym skróconym sprawozdaniu finansowym, dokonane przez Zarząd istotne osądy w zakresie stosowanych przez Spółkę zasad rachunkowości i główne źródła szacowania niepewności były takie same jak zaprezentowane w sprawozdaniu finansowym za 2016 rok w nocie 4.6. Nota 2 Korekty błędów oraz zmiana zasad rachunkowości W okresie objętym niniejszym śródrocznym skróconym sprawozdaniem finansowym Spółka nie dokonała korekty wcześniej opublikowanych sprawozdań finansowych. Nota 3 Przychody i koszty 3.1 Pozostałe przychody i koszty operacyjne W bieżącym okresie sprawozdawczym ujęto w pozostałych przychodach operacyjnych kwotę 111 tys. zł z tytułu otrzymanych dotacji ( : 211 tys. zł). W bieżącym okresie sprawozdawczym nie wystąpiły istotne pozycje w pozostałych kosztach operacyjnych ( : 51 tys. zł). 3.2 Przychody i koszty finansowe Przychody finansowe Różnice kursowe Razem Koszty finansowe Koszty odsetkowe z tytułu: Kredytów i pożyczek Pozostałe odsetki 3 10 Różnice kursowe - 60 Razem Nota 4 Wartości niematerialne Niezakończone prace rozwojowe Inne wartości niematerialne W okresie dziewięciu miesięcy 2017 roku Spółka nabyła wartości niematerialne o wartości tys. PLN (2016 rok: tys. PLN), z czego nakłady w kwocie tys. zł dotyczą wartości niematerialnych prezentowanych jako aktywa przeznaczone do sprzedaży, o czym mowa poniżej. Nakłady na wartości niematerialne obejmują skapitalizowane koszty prac rozwojowych w zakresie rozwijanych technologii. W bieżącym okresie sprawozdawczym nie wystąpiły zbycia wartości niematerialnych oraz odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Z uwagi na podpisany 11 listopada 2016 r. list intencyjny dotyczący sprzedaży technologii CSS oraz na perspektywy sprzedaży tej technologii w ciągu 12 miesięcy, Zarząd zdecydował na wyodrębnienie i prezentację niezakończonych, skapitalizowanych prac rozwojowych, jako aktywa przeznaczonego do sprzedaży w jednostkowym sprawozdaniu finansowym sporządzonym na dzień r. Wartość aktywów prezentowanych jako przeznaczone do sprzedaży wynosi na dzień bilansowy tys. zł ( : tys. zł). Ponadto z uwagi na zrealizowanie się po dniu bilansowym tj. 3 października 2017 r. przedmiotowej transakcji sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa tj. zespołu składników materialnych i niematerialnych przeznaczonych do prowadzenia działalności w zakresie rozwoju, wytwarzania, dystrybucji oraz sprzedaży technologii dotyczącej zamkniętego systemu do czyszczenia rurek intubacyjnych (closed suction catheter airway maintenance system) ("Technologia CSS ) Kwartalne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do kwartalnego skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 30

31 ("ZCP ) w bieżącym okresie sprawozdawczym zdecydowano o wyodrębnieniu i prezentacji jako aktywa przeznaczone do sprzedaży środków trwałych i zapasów, które również zostały zbyte. Aktywa przeznaczone do zbycia Niezakończone skapitalizowane prace rozwojowe Środki trwałe 38 - Zapasy Stan na koniec okresu Spółka zaklasyfikowała prace rozwojowe jako aktywa o nieokreślonym okresie użytkowania. Wartość skapitalizowanych prac rozwojowych i innych aktywów o nieokreślonym okresie użytkowania jest testowana pod kątem utraty wartości raz do roku lub częściej, jeżeli występują przesłanki utraty wartości. Na dzień bilansowy nie stwierdzono przesłanek utraty wartości ww. aktywów niematerialnych, więc nie przeprowadzono testu na utratę ich wartości. Nota 5 Odpisy aktualizujące wartość aktywów W bieżącym okresie sprawozdawczym nie utworzono odpisów aktualizujących wartość aktywów rzeczowych oraz aktywów finansowych. Stan odpisów aktualizujących wartość należności na dzień bilansowy przedstawia tabela zamieszczona w nocie 14 śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Nota 6 Zobowiązania i należności warunkowe W okresie objętym niniejszym śródrocznym skróconym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły istotne zobowiązania warunkowe, poza ujawnionymi w sprawozdaniu finansowym za rok 2016 w nocie 22. Nota 7 Informacje o podmiotach powiązanych 7.1 Transakcje z podmiotami powiązanymi W poniższej tabeli przedstawiono łączne kwoty transakcji zawartych przez Spółkę z podmiotami powiązanymi w okresie objętym niniejszym śródrocznym skróconym sprawozdaniem finansowym i w okresie porównywalnym. W bieżącym okresie i w okresie porównywalnym nie wystąpiły przychody od jednostek powiązanych. Za okres od Zakupy od podmiotów powiązanych zakup usług i towarów zakup aktywów trwałych koszty odsetkowe - jednostki dominującej jednostek zależnych pozostałych podmiotów powiązanych Razem zakupy od podmiotów powiązanych Za okres od Zakupy od podmiotów powiązanych zakup usług i towarów zakup aktywów trwałych koszty odsetkowe - jednostki dominującej jednostek zależnych Razem zakupy od podmiotów powiązanych W poniższej tabeli przedstawiono salda rozrachunków z podmiotami powiązanymi istniejące na dzień bilansowy. Należności od podmiotów powiązanych wobec jednostek zależnych należności handlowe Razem zobowiązania wobec podmiotów powiązanych Zobowiązania wobec podmiotów powiązanych wobec jednostki dominującej otrzymane pożyczki zobowiązania handlowe zobowiązania pozostałe wobec jednostek zależnych zobowiązania handlowe wobec pozostałych podmiotów pozostałych - - zobowiązania handlowe 1 - Razem zobowiązania wobec podmiotów powiązanych Kwartalne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do kwartalnego skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 31

32 7.2 Kluczowy personel kierowniczy Kluczowy personel kierowniczy Spółki obejmuje członków Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki oraz członków Zarządu jednostki, sprawującej kontrolę nad Airway Medix tj. Biovo Sp. z o.o. łącznie z Adiuvo Investments S.A. W notach 3.1 i 3.2 śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego przedstawiono skład Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki na dzień bilansowy i w okresie objętym niniejszym sprawozdaniem. W okresie objętym niniejszym śródrocznym skróconym sprawozdaniem finansowym świadczenia pracownicze na rzecz kluczowego personelu kierowniczego wyniosły 223 tys. zł ( : 201 tys. zł), w tym dla Marka Orłowskiego 124 tys. zł oraz dla Anny Aranowskiej-Bablok 99 tys. zł. W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym świadczenia na rzecz Rady Nadzorczej wyniosły 9,6 tys. zł ( : 12 zł), w tym wynagrodzenie brutto dla: Piotra Talarka 1,2 tys. zł, Tomasza Ponińskiego 2,4 tys. zł, Marii Gajdy 1,2 tys. zł, Adama Kalkusińskiego 2,4 tys. zł, Krzysztofa Laskowskiego 2,4 tys. zł. Ponadto Spółka ujęła rezerwę na poczet wynagrodzenia Rady Nadzorczej w trzecim kwartale 2017 roku w wysokości 5,8 tys zł. 7.3 Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi Transakcje z podmiotami powiązanymi są zawierane na warunkach rynkowych. Nota 8 Wartość godziwa instrumentów finansowych Wartość godziwa instrumentów finansowych Kategorie instrumentów finansowych Klasy instrumentów finansowych wg stanu na dzień Zobowiązania finansowe Pożyczki i wg zamortyzowanego należności kosztu Ogółem Należności z tytułu dostaw i usług i inne finansowe Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 2-2 Kredyty i pożyczki zaciągnięte (długoterminowe) Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne finansowe Razem Kategorie instrumentów finansowych Klasy instrumentów finansowych wg stanu na dzień Zobowiązania finansowe Pożyczki i wg zamortyzowanego należności kosztu Ogółem Należności z tytułu dostaw i usług i inne finansowe Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Kredyty i pożyczki zaciągnięte (długoterminowe) Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne finansowe Razem Wartość godziwa instrumentów finansowych jest równa ich wartości bilansowej. W okresie objętym śródrocznym skróconym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły zmiany okoliczności biznesowych lub ekonomicznych mających wpływ na wartość godziwą aktywów finansowych i zobowiązań finansowych Spółki. Istotnymi kategoriami instrumentów finansowych w Spółce są pożyczki i kredyty, a także zobowiązania z tytułu dostaw i usług zaliczane do zobowiązań finansowych wycenianych wg zamortyzowanego kosztu oraz środki pieniężne zaliczane do kategorii pożyczki i należności. Aktywa i zobowiązania finansowe zaliczane do pozostałych kategorii nie występują. Hierarchia wartości godziwej W okresie sprawozdawczym i na dzień bilansowy nie występowały instrumenty finansowe, których podstawową wyceny jest wycena w wartości godziwej. W związku z powyższym w śródrocznym skróconym sprawozdaniu finansowym nie prezentuje się informacji nt. hierarchii wartości godziwej. Nota 9 Inwestycje w jednostkach zależnych Wartość udziałów w jednostce zależnej Biovo Technologies Ltd. wynosi w cenie nabycia 590 tys. i na dzień bilansowy jest w całości objęta odpisem aktualizującym z tytułu utraty wartości. Kwartalne skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. (dane w tys. zł, jeżeli nie zaznaczono inaczej). Dodatkowe informacje i objaśnienia do kwartalnego skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część. 32

33 IV. Informacja nt. działalności w okresie trzech kwartałów 2017 r. IV.1 IV.1.1 OPIS SYTUACJI FINANSOWEJ Omówienie wyników operacyjnych i sytuacji finansowej Od początku powstania Grupa skupia swoje aktywności na pracach badawczo-rozwojowych i komercjalizacji ekonomicznych pod względem kosztów, nowatorskich urządzeń do jednorazowego stosowania u pacjentów wentylowanych mechanicznie na Oddziałach Intensywnej Opieki Medycznej (OIOM), u pacjentów z zagrożeniem życia oraz na oddziałach anestezjologii. W okresie, którego dotyczy raport Grupa z sukcesem zakończyła transakcję sprzedaży technologii CSS, jednocześnie kontynuując rozwój innych produktów z portfolio Airway Medix. Efektem prac było m.in. zwiększenie wartości skapitalizowanych prac rozwojowych w skonsolidowanym bilansie Grupy. Poziom kosztów operacyjnych w ciągu trzech kwartałów 2017 r. kształtował się na poziomie ok 15% niższym w porównywaniu z analogicznym okresem w roku poprzednim. Miało to związek z niższymi kosztami usług obcych (1 194 tys. PLN vs tys. PLN w trzecim kwartale 2016 r.) oraz spadkiem kosztów wynagrodzeń (408 tys. PLN vs 544 tys. PLN), związanym ze spadkiem niegotówkowego kosztu związanego z opcjami pracowniczymi. Zarząd Jednostki dominującej zwraca uwagę na fakt, że koszty R&D, które dotyczą prac rozwojowych przeprowadzanych w Airway Medix S.A. w okresie dziewięciu miesięcy 2017 r. w wysokości 4,1 mln zł (w ciągu dziewięciu miesięcy 2017 r. wydatki na pokrycie skapitalizowanych prac rozwojowych wyniosły 4,9 mln zł) zostały ujęte w bilansie spółki jako zwiększenie pozycji wartości niematerialne. Z uwagi na podpisany 11 listopada 2016 r. list intencyjny dotyczący sprzedaży technologii CSS oraz na perspektywy sprzedaży tej technologii w ciągu 12 miesięcy od daty bilansowej, począwszy od skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej na 31 grudnia 2016 r. Zarząd zdecydował na wyodrębnienie i prezentację niezakończonych, skapitalizowanych prac rozwojowych, wybranych zapasów oraz maszyn i urządzeń jako aktywów przeznaczonych do sprzedaży. Dodatkowo do tego składnika aktywów dołączono wartość bilansową zapasów oraz środków trwałych, które miały być przedmiotem sprzedaży w ramach ZCP. Wartość bilansowa aktywa przeznaczonego do sprzedaży na 30 września 2017 r. wyniosła tys. PLN ( tys. PLN na 31 grudnia 2016 r.). Po zakończeniu okresu sprawozdawczego, 3 października 2017 r., zrealizowana została sprzedaż technologii CSS na rzecz Teleflex Medical Europe Limited. Łączna cena sprzedaży wyniosła 10,5 mln EUR. W dniu zamknięcia transakcji Kupujący dokonał płatności kwoty w wysokości euro na rzecz Emitenta, jednocześnie nastąpiło przejście tytułu własności do ZCP na rzecz Kupującego. Zapłacona kwota jest równa pierwszej transzy ceny sprzedaży pomniejszonej o kwotę zatrzymaną przez Kupującego na zabezpieczenie ewentualnych roszczeń z tytułu Umowy Sprzedaży. Dodatkowo, wraz z zamknięciem transakcji, w dniu 3 października 2017 roku zawarte zostały umowy o technicznym i standardowym charakterze dotyczące współpracy w obszarze dalszego rozwoju produktu przy użyciu Technologii CSS oraz jego wytwarzania przez Emitenta, we współpracy z Biovo, na rzecz Kupującego. IV.1.2 Informacje dotyczące segmentów działalności Segment operacyjny jest częścią składową jednostki: która angażuje się w działalność gospodarczą, w związku z którymi może uzyskiwać przychody i ponosić koszty (w tym przychody i koszty związane z transakcjami z innymi częściami składowymi tej samej jednostki), której wyniki działalności są regularnie przeglądane przez główny organ odpowiedzialny za podejmowanie decyzji operacyjnych w jednostce oraz wykorzystujący te wyniki przy decydowaniu o alokacji zasobów do segmentu i przy ocenie wyników działalności segmentu, a także w przypadku której są dostępne oddzielne informacje finansowe. Zgodnie z wymogami MSSF 8, należy identyfikować segmenty operacyjne w oparciu o wewnętrzne raporty dotyczące tych elementów Grupy, które są regularnie weryfikowane przez osoby decydujące o przydzielaniu zasobów do danego segmentu i oceniające jego wyniki finansowe. Spółki Airway Medix i Biovo Technologies uznawane są za jeden segment, ze względu na ścisłą współzależność prowadzonej przez nie działalności. Dlatego też działalność Grupy kwalifikowana jest do jednego segmentu - segment Urządzenia medyczne. Działalność segmentu dotyczy rozwoju rodziny jednorazowych wyrobów medycznych stosowanych na oddziałach intensywnej terapii i anestezjologii. Podstawowym przedmiotem działalności segmentu są badania naukowe i prace rozwojowe w dziedzinie urządzeń medycznych. Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 33

34 IV.1.3 Prognozy wyników finansowych Spółka nie podawała do publicznej wiadomości w jakikolwiek sposób prognoz wyników za 2017 r. IV.1.4 Informacje o stosowanych zasadach rachunkowości Informacje dotyczące stosowanych zasad rachunkowości przedstawiono w Nocie 5 do śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. IV.2 OPIS GRUPY KAPITAŁOWEJ AIRWAY MEDIX Szczegółowe informacje nt. opisu Jednostki Dominującej, składu Grupy Kapitałowej zostały zaprezentowane w notach 1-3 do śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Airway Medix S.A. IV.2.1 Wykaz istotnych zdarzeń dotyczących działalności operacyjnej W okresie dziewięciu miesięcy 2017 r. Grupa kontynuowała prace nad trzema produktami na zaawansowanym etapie rozwoju. Grupa skupiona była na wdrożeniu procedur regulacyjnych i kontroli jakości, związanych z produkcją Closed Suction System na zlecenie Teleflex. W trzecim kwartale przeprowadzone były prace dotyczące zakwalifikowania zakładu produkcyjnego i ośrodka badawczo-rozwojowego do wymogów Teleflex, a także związane z testami pilotażowymi ulepszonego produktu CSS. W dniu 29 czerwca 2017 r. Spółka zawarła z zagranicznym kontrahentem porozumienie dotyczące wykonania przez nią lub jego spółkę zależną Biovo Technologies Ltd. określonych wstępnych prac związanych z Technologią CSS. Umowa sprzedaży została podpisana 17 sierpnia 2017 r. a sfinalizowanie transakcji miało miejsce 3 października 2017r. Zgodnie z informacją podaną w raporcie okresowym opublikowanym w marcu 2017 r., produkt Oral Care uzyskał dopuszczenie do obrotu na terytorium Stanów Zjednoczonych oraz Unii Europejskiej. Uzyskane zgody pozwalają Grupie na rozpoczęcie zaplanowanych testów użytkowych urządzenia. W drugim kwartale 2017 r. w Chinach przeprowadzono pierwszą produkcję finalnego prototypu urządzenia z użyciem form wtryskowych. Pierwsza partia produkcyjna została przedłożona do testów w kilku ośrodkach zdrowia w Izraelu. Zebrane w trakcie testów opinie posłużą do drobnych modyfikacji użytkowych i wizualnych prototypu. W trzecim kwartale zmodernizowany został system elektroniczny produktu Oral Care, zakończone zostały testy systemu dostarczania płynu i odbyła się produkcja pierwszych urządzeń w skali przemysłowej. W tym samym okresie przeprowadzono spotkania z pielęgniarkami oddziałowymi w szpitalach w Barcelonie, Bostonie (Mass General Hospital) oraz Pittsburghu w celu ustalenia protokołów do testów używalności urządzenia. Równocześnie Spółka rozpoczęła przygotowania do prowadzenia rozmów o współpracy z wiodącymi firmami obecnymi na rynku produktów stosowanych na oddziałach intensywnej terapii. W omawianym okresie kontynuowaliśmy również prace inżynieryjne nad konstrukcją finalnego urządzenia dla produktu Cuff Pressure Regulator. Działania Grupy skupione były w szczególności na pracach optymalizacyjnych kosztów produkcji. Opracowany został także został program badań użytkowych i klinicznych, który implementowany będzie w kolejnym kwartale 2017 r. W styczniu 2017 r. na międzynarodowej konferencji SCCM (Society of Critical Care Medicine) na Hawajach zaprezentowano urządzenia: Oral Care oraz Cuff Pressure Regulator. Wysokie zainteresowanie wyrazili przedstawiciele środowisk branżowych oraz medycznych. Walidacja kliniczna obu urządzeń rozpocznie się w drugiej połowie 2017 r. W trakcie drugiego kwartału prowadzono testy urządzenia opracowanego na początku tego roku (bench tests). Dodatkowo prowadzono prace mające na celu redukcję kosztów produkcji CPR oraz modyfikacje mające na celu uproszczenie procesu regulacyjnego. Przeprowadzono pierwsze pilotażowe testy urządzenia w szpitalach u Izraelu oraz przedstawiono je w trakcie dyskusji typu round table, która odbyła się w Harvard Medical School w Bostonie w USA. W trakcie trzeciego kwartału sfinalizowano prace nad formami do wtrysków służących do masowej produkcji urządzenia, przeprowadzono testy nowego medium użytego w urządzeniu oraz analizowano możliwość użytkowania urządzenia podczas długotrwałych zabiegów na sali operacyjnej. Dodatkowe informacje nt. działalności Grupy Kapitałowej Airway Medix zostały zamieszczone w Liście Zarządu do Akcjonariuszy Airway Medix S.A. stanowiący integralny element skonsolidowanego rozszerzonego raportu za III kwartał 2017 r. Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 34

35 IV.2.2 Sezonowość działalności Zarówno cykliczność produkcji jak i jej sezonowość nie dotyczy Grupy Kapitałowej. IV.2.3 Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi. W okresie od 1 stycznia 2017 r. do 30 września 2017 r. Airway Medix S.A. lub jednostki zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe. Informacje o innych niż wyżej wymienione typowych i rutynowych transakcjach z jednostkami powiązanymi zostały zaprezentowane w nocie 23.1 do śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego powyżej. IV.2.4 Informacje o udzieleniu poręczeń kredytu, pożyczki lub udzieleniu gwarancji W okresie od 1 stycznia 2017 r. do 30 września 2017 r. Airway Medix S.A. oraz jednostki od niej zależne nie udzieliły poręczeń kredytu lub pożyczki a także nie udzieliły gwarancji na rzecz jednego podmiotu lub jednostki zależnej od tego podmiotu, których łączna wartość stanowiłaby co najmniej 10% kapitałów własnych Airway Medix S.A. IV.2.5 Opis postępowań sądowych, administracyjnych i innych Na dzień 30 września 2017 r. nie toczyły się w odniesieniu do Airway Medix S.A. lub jednostek zależnych postępowania, przed sądami, organami właściwymi dla postępowań arbitrażowych i organami administracji publicznej, dotyczące zobowiązań i wierzytelności Airway Medix S.A. lub jednostek od niej zależnych, których pojedyncza lub łączna wartość stanowiłaby co najmniej 10% kapitałów własnych Airway Medix S.A. W okresie objętym niniejszym śródrocznym skróconym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły istotne zobowiązania warunkowe, poza ujawnionymi w sprawozdaniu finansowym za rok 2016 w nocie 24 oraz nocie 22 skróconego skonsolidowanego sprawozdania na dzień i za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2017 r. IV.2.6 Inne informacje istotne dla oceny sytuacji Grupy Airway Medix Według wiedzy Zarządu Jednostki dominującej na moment publikacji niniejszego raportu informacje w nim przekazane w pełni odzwierciedlają fakty, które mogą mieć wpływ na ocenę sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Emitenta. IV.3 PERSPEKTYWY ROZWOJU GRUPY AIRWAY MEDIX, OPIS CZYNIKÓW RYZYKA Z UWZGLĘDNIENIEM CZYNNIKÓW, KTÓRE MOGĄ WPŁYNĄĆ NA SYTUACJĘ GRUPY W PERSPEKTYWIE KOLEJNEGO KWARTAŁU IV.3.1 Perspektywy rynku Rozwiązania Grupy to zestawy wyrobów medycznych wykorzystywane zwłaszcza podczas procedury wentylacji mechanicznej. Rozwiązania CSS oraz OC pozwalają na utrzymanie właściwej wydajności oddechowej oraz zapewniają utrzymanie odpowiedniej czystości i higieny podczas tej procedury, co w sposób istotny wpływa na ograniczenie ryzyka wystąpienia u pacjenta odrespiratorowego zapalenia płuc. Urządzenie CPR pozwala na kontrolę ciśnienia w mankiecie mocującym rurki intubacyjnej co umożliwia jej stabilne mocowanie w tchawicy przy minimalizacji uszkodzeń ścian tchawicy (co jest wynikiem zbyt wysokiego ciśnienia w mankiecie mocującym) oraz utrzymanie optymalnego poziomu wentylacji pacjenta intubowanego (które spada w przypadku zbyt niskiego ciśnienia w mankiecie mocującym). Odrespiratorowe zapalenie płuc (VAP) jest zapaleniem płuc związanym z procesem wentylacji mechanicznej. Główną przyczyną jego powstawania jest przedostawanie się flory bateryjnej do płuc pacjenta poddawanego wentylacji mechanicznej wprost z rurki intubacyjnej (flora bakteryjna osadza się zwłaszcza we wnętrzu rurki intubacyjnej w postaci biofilmu i następnie dostaje się do płuc) lub przedostawanie się do płuc flory bakteryjnej wraz ze śliną i innymi wydzielinami wokół rurki intubacyjnej (z powodu nieszczelnego przylegania kołnierza rurki do tchawicy) oraz kolonizacja patologicznej flory bakteryjnej w jamie ustnej pacjenta. W Europie VAP diagnozowane jest u ok. 28% pacjentów poddawanych wentylacji mechanicznej. W Stanach Zjednoczonych stanowi drugie najczęstsze zakażenie na oddziałach intensywnej opieki medycznej. Choroba ta cechuje się także wysoką śmiertelnością 27,1%. Prawdopodobieństwo wystąpienia VAP wzrasta geometrycznie wraz z długością okresu wentylacji mechanicznej pacjenta. Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 35

36 Jak wykazują badania zapalenie płuc nabyte w placówce leczniczej przedłuża oczekiwany czas leczenia pacjenta o 7 do 9 dni, co przekłada się na dodatkowy koszt hospitalizacji w wysokości ok USD. Należy przy tym zwrócić uwagę na fakt, iż podana kwota zwiera w sobie wiele czynników kształtujących dodatkowy koszt leczenia takich jak: zwiększony wymagany nakład pracy personelu medycznego oraz konieczność wykorzystania drogich antybiotyków nowej generacji. W zależności od systemu opieki zdrowotnej w danym państwie, stopień pokrycia kosztów leczenia w drodze refundacji lub przez ubezpieczyciela jest różny. Płatnik bardzo często nie pokrywa wszystkich kosztów szczególnie w przypadku, gdy czas pozostawania pacjenta na oddziale intensywnej opieki medycznej jest wynikiem zakażeń szpitalnych. Ponadto leczenie pacjentów przyjmowanych na tego typu oddziały ponownie z tą samą diagnozą, co do zasady często nie podlega refundacji (lub podlega obniżonej stawce) w niektórych krajach (USA). Zgodnie z wiedzą Zarządu rozwiązania podobne będą wkrótce stosowane w większości krajów rozwiniętych. Należy, zatem uznać, iż ograniczenie ryzyka wystąpienia VAP, a tym samym skrócenie oczekiwanego pobytu pacjenta w placówce leczniczej jest rozwiązaniem efektywnym kosztowo dla danej placówki i całego systemu leczenia. Ze względu na specyfikę działalności Airway Medix S. A. identyfikuje swój docelowy rynek, jako rynki na których dostępne są urządzenia konkurencyjne. Dla rozwiązań CSS, OC oraz CPR jest to przede wszystkim rynek intensywnej opieki medycznej oraz anestezjologii w USA oraz krajach Europy Zachodniej, Japonii i Australii. Do konkurentów Emitenta (i jednocześnie jego potencjalnych klientów) należą globalni dystrybutorzy urządzeń medycznych tacy jak: Kimberly-Clark, Covidien (Medtronic), Smiths Medical czy Ambu A/S. Model działania liderów rynkowych opiera się na posiadaniu w portfolio pełnego zestawu urządzeń medycznych (od najdrobniejszego sprzętu do urządzeń wielkogabarytowych) oferowanych placówkom medycznym do użytku na wielu oddziałach, w tym OIOM. Ponad 85% portfela proponowanego przez branżowe spółki medyczne są to proste produkty jednorazowego użytku, w bardzo niskiej cenie (od 1 USD za sztukę). Produkty te pozwalają na budowanie pozycji głównych dostawców dla jednostki medycznej (zapewniają pełne niezbędne wyposażenie szpitala). Strategią konkurentów jest wprowadzanie na rynek (poprzez własne działania badawczo rozwojowe lub akwizycje) urządzeń innowacyjnych, które zapewnią przewagę konkurencyjną oraz ułatwią utrzymanie istniejących i pozyskanie nowych klientów końcowych takich jak szpitale. Na podstawie publicznie dostępnych danych Spółka szacuje, że oddziały intensywnej opieki medycznej i podobne do nich to około 10% wszystkich łóżek szpitalnych, które kontrybuują do 20% całkowitego kosztu utrzymania szpitala. Według badań BMC Health Services Research na 1 mln populacji przypada średnio 3 tys. pacjentów poddawanych wentylacji mechanicznej. Średni czas trwania tej procedury wynosi 5 dni. Tak, więc średnio w ciągu roku występuje 20 mln dni wentylacji mechanicznej dane dla USA, Europy, Japonii, Korei Płd. oraz Australii. Oczekuje się podwojenia tej liczby w ciągu następnych 10 lat ze względu na starzenie się społeczeństwa IV.3.2 Ryzyka prowadzonej działalności Czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w jakim Grupa prowadzi działalność Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną Sytuacja finansowa Grupy jest uzależniona od sytuacji makroekonomicznej państw, w których Grupa prowadzi prace badawczo-rozwojowe oraz państw, w których sprzedawane będą produkty Grupy do końcowych klientów. W pierwszym przypadku jest to w największym stopniu Izrael, gdzie zlokalizowana jest spółka zależna Emitenta Biovo Technologies Ltd, prowadząca prace badawczo rozwojowe produktów Emitenta. W drugim przypadku są to potencjalnie wszystkie kraje na świecie, ale w szczególności są to kraje najbardziej rozwinięte: Stany Zjednoczone Ameryki, rozwinięte kraje Azji, kraje Europy Zachodniej oraz Australia główne rynki docelowe dla produktów lub technologii Grupy. Bezpośredni i pośredni wpływ na wyniki finansowe uzyskane przez Grupę mają m.in.: dynamika wzrostu PKB, inflacja, polityka monetarna i podatkowa państwa, poziom bezrobocia, charakterystyka demograficzna populacji w tych krajach. Zarówno wyżej wymienione czynniki, jak i kierunek oraz poziom ich zmian, mają wpływ na realizację założonych przez Grupę celów. Ryzyko związane z krajowym i międzynarodowym otoczeniem prawnym Grupa zamierza sprzedawać swoje produkty lub technologie za pośrednictwem partnerów do końcowych klientów na terenie całego świata, częściowo poprzez umowy dostawy produktów, umowy dystrybucyjne oraz umowy przekazania technologii lub podobne. Jest w związku z powyższym narażona na ryzyko zmian regulacji w otoczeniu prawnym tych krajów, w których Grupa prowadzi działalność lub działalność prowadzą jej partnerzy, lub w których sprzedawane będą produkty Grupy. Regulacje prawne mogą ulegać zmianom, a przepisy prawa nie zawsze są stosowane przez sądy oraz organy administracji publicznej w sposób jednolity. Niektóre budzą wątpliwości interpretacyjne ze względu na ich niejednoznaczność, co rodzi ryzyko nałożenia kar administracyjnych lub finansowych w przypadku przyjęcia niewłaściwej wykładni prawnej. Przepisy prawne dotyczące prowadzenia działalności gospodarczej, które w ostatnich latach ulegały częstym zmianom, to przede wszystkim: prawo podatkowe, prawo pracy, prawo ubezpieczeń społecznych oraz prawo handlowe. Zarówno wyżej wymienione zmiany, jak i kierunek tych zmian, mają wpływ na realizację celów założonych przez Grupę. Ponadto, Komisja Europejska działa zgodnie z tzw. procedurą scentralizowaną, co oznacza, że podejmuje decyzję o dopuszczeniu, stanowiącą podstawę prawną obrotu na obszarze wszystkich państw członkowskich UE. Nie można wykluczyć, że ewentualna zmiana tej Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 36

37 regulacji w przyszłości wpłynie niekorzystnie na możliwość dopuszczenia do obrotu wyrobów, nad którymi Emitent i jego Grupa prowadzi badania. Dodatkowo szereg procedur związanych z działalnością Emitenta musi spełniać wymagania certyfikatów oraz dyrektyw unijnych. Nie jest wykluczone, że UE wprowadzi np. dodatkowe normy techniczne, których spełnienie okaże się dla Spółki koniecznością. Istnieje więc ryzyko niekorzystnych zmian przepisów lub ich interpretacji w przyszłości. Grupa prowadzi swoją działalność na rynku wyrobów medycznych, który jest szczegółowo regulowany. Duże znaczenie dla przyszłych wyników finansowych Grupy ma potwierdzenie działania oraz uzyskanie zezwoleń regulacyjnych dla rozwijanych przy udziale Grupy innowacyjnych produktów z branży biomedycznej, zarówno na rynku amerykańskim, na terenie Unii Europejskiej jak i w innych krajach. Istotnym z punktu widzenia działalności Grupy rynkiem jest rynek USA, na którym regulacje dotyczące wyrobów z branży biomedycznej są wyjątkowo surowe. Ryzyko związane ze zmianami w systemie podatkowym i ubezpieczeń społecznych Jednym z czynników, które mogą mieć wpływ na działalność Grupy są: zmiany przepisów podatkowych oraz przepisów dotyczących ubezpieczeń społecznych w krajach, gdzie działa Grupa (tj. w Polsce i Izraelu), ale także gdzie oferowane będą finalnie produkty lub technologie Grupy. Istnieje ryzyko zmiany obecnych przepisów w taki sposób, że nowe regulacje mogą okazać się mniej korzystne dla Grupy, co może przełożyć się w sposób bezpośredni lub pośredni na jej działalność, pozycję rynkową, sprzedaż, wyniki finansowe i perspektywy rozwoju. Ponadto wiele z obecnie obowiązujących przepisów podatkowych nie zostało sformułowanych w sposób dostatecznie precyzyjny i brak jest ich jednoznacznej wykładni. Może to powodować różnice interpretacyjne pomiędzy Grupą, a organami skarbowymi. Nie można, więc wykluczyć ryzyka, że zeznania podatkowe, deklaracje podatkowe oraz deklaracje dotyczące składek na ubezpieczenia społeczne (również te złożone za poprzednie lata) zostaną zakwestionowane przez odpowiednie instytucje, zaś nowy wymiar podatku lub opłat będzie znacznie wyższy od zapłaconego. Konieczność uregulowania ewentualnych tak powstałych zaległości podatkowych lub zobowiązań systemu ubezpieczeń społecznych wraz z odsetkami mogłaby mieć istotny negatywny wpływ na perspektywy rozwoju, osiągane wyniki i sytuację finansową Grupy. W Polsce występują częste zmiany przepisów prawa, w tym przepisów podatkowych oraz ubezpieczeń społecznych. Ryzyko związane z wystąpieniem efektów ubocznych produktów Grupy Działalność Grupy koncentruje się między innymi na zastosowaniu nowych produktów lub innowacyjnych technologii w zapobieganiu różnym chorobom i stanom chorobowym oraz na potrzeby diagnostyczne. W związku z charakterem prowadzonej działalności niektóre produkty Grupy dopuszczone lub mogące być w przyszłości dopuszczone do obrotu mogą spowodować występowanie nieprzewidzianych skutków ubocznych. W razie stwierdzenia działania ubocznego produktu, zagrażającego życiu lub zdrowiu ludzkiemu, jedna lub więcej spółek Grupy może zostać pociągnięta do odpowiedzialności za szkody spowodowane przez skutki uboczne. W związku z powyższym istnieją ryzyka, że niektóre produkty oferowane przez Grupę mogą zostać wycofane z obrotu oraz Grupa będzie zobowiązana do zapłaty odszkodowań. Powyższe ryzyka występują niezależnie od sposobu wprowadzania produktu na rynek oraz od tego czy wprowadza je na rynek Grupa lub podmiot trzeci. Ryzyko naruszenia patentów przysługujących osobom trzecim i sporów dotyczących własności intelektualnej Prowadzone przez Grupę prace badawczo-rozwojowe mogą naruszać lub wskazywać na naruszenie patentów posiadanych lub kontrolowanych przez podmioty trzecie. Osoby poszkodowane mogą skierować roszczenia wobec Grupy lub poszczególnych jej członków. Roszczenia te mogą spowodować konieczność poniesienia znacznych kosztów oraz, jeśli zostaną one uznane za zasadne, wypłatę znacznych odszkodowań przez Grupę lub jedną z jej spółek. Ponadto, roszczenia te mogą doprowadzić do zatrzymania lub opóźnienia prac badawczo-rozwojowych prowadzonych przez Grupę. W wyniku roszczeń o naruszenie patentu, lub w celu uniknięcia ewentualnych roszczeń, Grupa może wybrać lub być zmuszona do uzyskania licencji od podmiotów trzecich. Licencje te mogą nie być dostępne na akceptowalnych warunkach lub nie być dostępne w ogóle. Nawet jeśli Grupa będzie w stanie uzyskać licencję, może ona zobowiązywać Grupę lub jej spółki do zapłaty opłat licencyjnych, tantiem lub zapłaty obu opłat jednocześnie, a prawa przyznane Grupie lub jednej z jej spółek mogą nie być przyznane na wyłączność. Może to spowodować, że konkurenci Grupy uzyskają dostęp do tych samych praw własności intelektualnej. Ostatecznie, Grupa może zostać zmuszona do zaprzestania działalności badawczo-rozwojowej w odniesieniu do konkretnego projektu, jeżeli w wyniku rzeczywistych lub możliwych roszczeń o naruszenie patentu Grupa nie jest w stanie uzyskać licencji na akceptowalnych warunkach. W przemyśle biomedycznym można zaobserwować dużą liczbę sporów i postępowań dotyczących patentów i innych praw własności intelektualnej. Koszt takiego sporu, nawet jeśli zostałby rozstrzygnięty na korzyść Grupy, może okazać się znaczny. Niektórzy konkurenci Grupy mogą być w stanie bardziej efektywnie niż Grupa alokować koszty takiego postępowania, głównie z uwagi na ich znacznie większe zasoby finansowe. Spory patentowe są również czasochłonne. Niepewności wynikające z wszczęcia i kontynuowania sporu patentowego lub innych postępowań może osłabić zdolność spółek Grupy do konkurowania na rynku. Czynniki ryzyka związane z działalnością Grupy Ryzyko niepowodzenia strategii Grupy Podstawowym celem strategicznym Grupy jest budowanie trwałego wzrostu wartości dla akcjonariuszy. Cel ten bezpośrednio zależy od powodzenia prac badawczo rozwojowych nad wyrobami medycznymi opracowywanymi przez Grupę, dostępności środków koniecznych do finansowania tych działań, rejestracji, ewaluacji klinicznej, dopuszczenia do obrotu i Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 37

38 komercjalizacji opracowanych produktów i w konsekwencji wzrostu wyników finansowych i perspektyw rozwoju Grupy. Na działalność Grupy ma wpływ wiele nieprzewidywalnych i niezależnych od niej czynników, takich jak przepisy prawa, intensyfikacja konkurencji, spadek zainteresowania produktami oferowanymi przez Grupę, dynamiczny rozwój technologiczny, trudności w zdobywaniu nowych rynków zagranicznych, lub zbyt mała liczba odpowiednio wykwalifikowanych, strategicznych pracowników, kluczowych z punktu widzenia Grupy. Ich zaistnienie może utrudniać bądź uniemożliwić realizację założonych celów strategicznych. Planowany przez Grupę rozwój oznacza duże obciążenie zasobów operacyjnych, ludzkich i finansowych. Powodzenie strategii rozwoju Grupy będzie w dużej mierze zależne od jej zdolności do zatrudniania i szkolenia nowych pracowników, skutecznego i efektywnego zarządzania badaniami, produkcją i sprzedażą produktów, a także od zarządzania finansowego, efektywnej kontroli jakości, intensyfikacji działań marketingowych oraz wsparcia sprzedażowego, rozwoju infrastruktury laboratoryjnej itd. Nieoczekiwane trudności w zarządzaniu zmianami lub wszelka niezdolność Grupy do zarządzania wzrostem może mieć istotny niekorzystny wpływ na jej strategię. Ryzyko związane z konkurencją Grupa działa na rynku innowacyjnych wyrobów medycznych, który jest konkurencyjny i istotnie rozproszony. Produkty i technologie opracowywane przez Grupę mają charakter innowacyjny i mogą korzystać z ochrony patentowej. Jest to jednak działalność dynamicznie rozwijająca się, zwłaszcza w USA, UE oraz krajach azjatyckich. Emitent nie jest w stanie przewidzieć siły i liczby podmiotów konkurencyjnych, jednakże pojawienie się większej konkurencji jest nieuniknione, co stwarza ryzyko ograniczenia zdolności osiągnięcia zaplanowanego udziału w rynku. Dodatkowo Zarząd może nie mieć świadomości, iż w danej chwili trwają badania nad wyrobami konkurencyjnymi do produktów lub technologii rozwijanych przez Grupę. Istnieje ryzyko związane z zaostrzeniem działań konkurencji. Ryzyko kursu walutowego Grupa prowadzi działalność na rynku międzynarodowym. Większość przyszłych przychodów z tytułu umów dystrybucyjnych lub transferu technologii będzie według obecnej wiedzy Zarządu denominowana w walutach obcych (głównie USD lub EUR). Przychody ze sprzedaży osiągnięte przez Grupę były denominowane w EUR. Na dzień sporządzenia niniejszego raportu Grupa prowadziła sprzedaż na terenie Unii Europejskiej. Ponad 90% kosztów prac badawczo-rozwojowych (koszty badań, certyfikacji, laboratorium, wynagrodzenia, narzuty na wynagrodzenia) jest ponoszona w walucie ILS (szekiel izraelski), a jednocześnie część inwestycji (urządzenia laboratoryjne, badania zewnętrzne) Grupy jest denominowana w walutach obcych (głównie USD oraz ILS). Ryzyko związane z odpływem kadry menedżerskiej i kluczowych pracowników Działalność Grupy i perspektywy jej dalszego rozwoju są w dużej mierze uzależnione od kompetencji, zaangażowania, lojalności i doświadczenia pracowników i osób współpracujących z Grupą, w tym kluczowej kadry menedżerskiej. W związku z tym, że branża biomedyczna jest konkurencyjna, na rynku istnieje duży popyt na pracowników z doświadczeniem, którzy stanowią jeden z podstawowych zasobów Grupy. Oznacza to z jednej strony możliwość utrudnionej rekrutacji do pracy w Grupie nowych pracowników, z drugiej zaś utraty obecnych pracowników poprzez działania rekrutacyjne konkurencji. Ponadto konkurencyjność na rynku pracy może stwarzać ryzyko, że w celu utrzymania atrakcyjnych warunków pracy dla swoich pracowników, Grupa będzie zmuszona podnosić koszty pracy ponad zaplanowany uprzednio poziom. Grupa może też nie być w stanie przyciągnąć nowych lub utrzymać kluczowych pracowników na warunkach, które są akceptowalne z ekonomicznego punktu widzenia. Ryzyko spadku popytu Rozwój Grupy zależy w dużej mierze od liczby zamówień i wielkości kontraktów uzyskanych od placówek leczniczych bezpośrednio przez Emitenta lub partnerów, z którymi Grupa będzie związana umowami dostawy produktów, umowami dystrybucyjnymi lub transferu technologii czy podobnymi. Te z kolei zależą od popytu klientów końcowych na produkty Grupy oraz na produkty partnerów handlowych Grupy. Popyt na wyroby Grupy w dużej mierze warunkowany jest przez strukturę finansowania służby zdrowia. Zmniejszenie lub brak popytu na te produkty, jak i szerzej na rozwiązania innowacyjne oferowane przez Grupę, może spowodować spadek wartości projektów prowadzonych przez Grupę jak również problemy z ich komercjalizacją. Ryzyko związane z rozwojem nowych projektów Grupa angażuje się w projekty polegające na rozwoju koncepcji, tworzeniu, patentowaniu oraz komercjalizacji innowacyjnych wyrobów medycznych. Dzięki dobremu zrozumieniu tego rynku oraz doświadczonej kadrze zarządzającej Grupa jest w stanie opracowywać nowe potencjalnie opłacalne projekty oraz, w trakcie procesu ich realizacji, podejmować decyzje o ewentualnym niekontynuowaniu prac badawczych w razie ich niepowodzenia na wczesnym etapie rozwoju. Nie można jednak całkowicie wykluczyć, że Grupa nie będzie w stanie rozwijać i rozszerzać portfolio o kolejne projekty o wysokim potencjale komercjalizacyjnym. Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 38

39 Ryzyko związane z procesem badawczym prowadzonym przez Grupę Rozwój projektu realizowanego przez Grupę jest procesem obejmującym kilka kosztownych i niepewnych faz, których celem jest wykazanie m.in. bezpieczeństwa stosowania i skuteczności terapeutycznej proponowanego rozwiązania. Grupa może nie być w stanie wykazać np. braku działań niepożądanych lub skuteczności jednego lub kilku produktów ze swojego portfela. Wszelkie niepowodzenia w każdej z faz projektowania, produkcji i ewaluacji rozwiązania, mogą opóźnić rozwój i komercjalizację, a w skrajnych przypadkach doprowadzić do zaprzestania realizacji projektu. Grupa nie może zagwarantować, że proces projektowania, produkcji i ewaluacji będzie przebiegał bez zakłóceń, w terminach zgodnych z potrzebami rynku. Ryzyko związane ze zidentyfikowaniem poważnych lub nieakceptowalnych skutków ubocznych wynikających z przeprowadzanych badań w wybranych spółkach z Grupy W wyniku występowania niepożądanych działań ubocznych, zaobserwowanych podczas prowadzonych badań, spółka z Grupy może nie otrzymać pozwolenia na wprowadzenie na rynek rozwijanych produktów, co może spowodować brak uzyskania kiedykolwiek przychodów ze sprzedaży takich produktów. Wyniki badań mogą ujawnić nieskuteczność lub niedopuszczalnie wysokie nasilenie i częstotliwość występowania działań niepożądanych. W takim przypadku badania mogą zostać zawieszone lub zakończone. Ponadto, Urząd Rejestracji Produktów Leczniczych lub jego zagraniczny odpowiednik może nakazać zaprzestanie dalszego rozwoju lub odmówić zatwierdzenia potencjalnych kandydatów klinicznych na jedno lub wszystkie wskazania produktu do sprzedaży. Wiele produktów, które początkowo wykazują obiecujące wyniki, ostatecznie powodują działania niepożądane, które uniemożliwiają dalsze ich rozwijanie. Działania niepożądane mogą wpłynąć na możliwość ukończenia badań lub spowodować potencjalne roszczenia odszkodowawcze. Ryzyko wynalezienia i wprowadzenia innych produktów stosowanych w tych samych wskazaniach, co produkty Grupy Produkty i technologie rozwijane przez Grupę mogą być jednocześnie rozwijane w różnych częściach świata przez podmioty konkurencyjne. W związku z tym istnieje prawdopodobieństwo, że w tym samym czasie lub wcześniej zostaną wprowadzone na rynek produkty konkurencyjne posiadające przewagę w różnym zakresie nad produktami Grupy. Ryzyko związane z warunkami przyszłych umów dostawy produktów, umów dystrybucyjnych lub transferu technologii Model biznesowy Grupy zakłada, że w ramach komercjalizacji projektów będą zawierane strategiczne umowy o współpracy badawczo-rozwojowej (umowy konsorcjum) i handlowej (umowy dostawy produktów, umowy dystrybucyjne lub transferu technologii) z międzynarodowymi partnerami na określone rynki lub kanały sprzedaży. Zarząd szacuje przyszłe warunki wyżej wymienionych umów na podstawie własnego doświadczenia oraz powszechnie dostępnych informacji o tego typu umowach podpisywanych na rynku globalnym. W przyszłości Grupa może nie być w stanie przystąpić do umowy na obecnie zakładanych warunkach. Ponadto, należy liczyć się z możliwością niedotrzymania warunków umowy przez drugą stronę. Ryzyko związane z warunkami umów z partnerami współpracującymi, w tym z naukowcami W celu prowadzenia działalności operacyjnej spółki z Grupy zawierają umowy, w tym o współpracy badawczo-rozwojowej (umowy konsorcjum) i handlowej (umowy dostawy produktów, umowy dystrybucyjne lub transferu technologii) i inne. Należy liczyć się z możliwością niedotrzymania warunków umowy przez drugą stronę. W szczególności istnieje ryzyko niewykonania lub nienależytego wykonania umowy, nieuzasadnionego dążenia do podnoszenia cen, czy też niedotrzymanie standardu zamówionych usług. Na dzień sporządzenia niniejszego raportu najistotniejsza umowa, której stroną jest Spółka, dotyczy sprzedaży technologii CSS, przy czym na mocy odrębnych umów realizowana będzie współpraca w obszarze dalszego rozwoju produktu przy użyciu technologii CSS oraz jego wytwarzania przez Spółkę (z udziałem spółki zależnej Biovo), na rzecz kupującego. Ryzyko związane z możliwością komercjalizacji opracowywanych przez Grupę produktów lub technologii oraz innych innowacji Grupy Ochrona produktów i technologii rozwijanych przez Grupę oparta jest na patentach lub zgłoszeniach patentowych. Wartość zgłoszeń patentowych oraz patentów będących w posiadaniu Grupy zależy od wykazania innowacyjnych lub lepszych właściwości produktów i technologii rozwijanych przez Grupę niż powszechnie dostępne na rynku. Wyniki tych prac są na dzisiaj trudne do oszacowania. Istnieje więc ryzyko, że nie będą one tak korzystne, jak planowano. Ryzyko niezawarcia umowy pomimo podpisania listu intencyjnego Na dzień sporządzenia raportu okresowego spółki z Grupy są stroną dwóch listów intencyjnych: 1) Listu intencyjnego z VR Medical - międzynarodowym dystrybutorem działającym m.in. na rynku azjatyckim. List dotyczy umowy na wyłączną dystrybucję systemu Cuff Pressure Regulator (CPR) na rynku chińskim oraz opcjonalnie na rynku japońskim (ze względu na transakcję sprzedaży technologii CSS część listu dotycząca tego produktu straciła aktualność). 2) Listu intencyjnego z producentem i dystrybutorem produktów związanych z diagnostyką i leczeniem schorzeń układu oddechowego oraz dla Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 39

40 oddziałów intensywnej opieki medycznej na terenie Stanów Zjednoczonych na wprowadzenie urządzenia Cuff Pressure Regulator na rynek amerykański. Na ich podstawie toczą się rozmowy handlowe mające na celu podpisanie ostatecznych umów dystrybucyjnych/partnerstwa strategicznego na określonych terytoriach. Istnieje ryzyko, że prowadzone negocjacje nie zakończą się podpisaniem finalnych umów lub podpisane umowy będą zawarte na warunkach innych niż ustalone w treści listów intencyjnych. Ryzyko związane z bezpieczeństwem w laboratorium Grupa prowadzi prace badawczo-rozwojowe w laboratoriach. Niepożądanym rezultatem takich prac mogą być szkody osobowe lub majątkowe. Grupa nie może zagwarantować, że w przypadku błędu ludzkiego, wadliwego działania urządzenia lub zdarzeń losowych, wyżej wymienione szkody nie nastąpią. Ich wystąpienie może narazić Grupę na procesy odszkodowawcze lub utratę mienia znacznej wartości. Ryzyko utraty zaufania partnerów lub końcowych klientów na skutek pogorszenia się wizerunku Grupy Grupa prowadząc swoją działalność w szeroko rozumianej branży biomedycznej, zwłaszcza na rynku wyrobów medycznych, uzależniona jest od prawidłowego kształtowania swojego wizerunku. Pogorszenie reputacji Grupy m.in. na skutek niedotrzymania zobowiązań umownych co do potwierdzenia działania (walidacji) technologii w badaniach klinicznych oraz terminowego pozyskania certyfikatów dopuszczających produkty do obrotu na rynku może spowodować utratę zaufania partnerów lub końcowych klientów, zwłaszcza dużych partnerów strategicznych i w rezultacie prowadzić do ich rezygnacji ze współpracy. Ryzyko związane z finansowaniem działalności Dotychczasowa działalność Grupy była głównie finansowana przez akcjonariuszy oraz częściowo ze środków publicznych. Z uwagi na upływ czasu od podpisania umów dostawy produktów, umów dystrybucyjnych lub transferu technologii do otrzymania przychodów z nich wynikających, dalszy rozwój działalności Grupy musi być nadal finansowany nie tylko poprzez bieżące przychody, ale także poprzez źródła zewnętrzne, m.in. granty i emisje akcji, a przejściowo także poprzez pożyczki od podmiotu dominującego. Wobec faktu, że skala potrzeb finansowych Grupy jest znaczna, a perspektywa komercjalizacji i uzyskania przepływów pieniężnych z poszczególnych projektów może być odległa w czasie, istnieje ryzyko, że Grupa będzie przejściowo wykorzystywać finansowanie od podmiotu dominującego. Istnieje ryzyko, że Grupa nie będzie w stanie pozyskać finansowania na swoją działalność, co skutkowałoby ograniczeniem lub w skrajnym przypadku zaprzestaniem działalności. Ryzyko związane z pozycją negocjacyjną umów licencyjnych, dystrybucyjnych i podobnych Zawierane w przyszłości przez Grupę umowy dostawy produktów, umowy dystrybucyjne, umowy transferu technologii lub podobne z partnerami, w tym zwłaszcza międzynarodowymi koncernami, mogą charakteryzować się brakiem symetrii pomiędzy stronami, a więc mogą zostać skonstruowane w sposób uprzywilejowujący kontrahentów, co może mieć istotny negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju lub wyniki Grupy. Wynika to z różnicy w pozycji negocjacyjnej podmiotów przy zawieraniu tych umów. Wartość takiej współpracy dla Grupy jest jednak na tyle istotna, że podjęcie ryzyka biznesowego takiej współpracy jest uzasadnione. Ryzyko związane z patentami Grupa posiada unikalne know-how w obszarze badań i rozwoju nad nowymi produktami z branży biomedycznej, stanowiących chronioną przepisami prawa tajemnicę przedsiębiorstwa. W celu uzyskania lepszej ochrony swoich praw, Grupa ubiega się o przyznanie odpowiedniej ochrony patentowej na terytorium zarówno Unii Europejskiej, jak i innych krajach (np. USA). Grupa dokonała zgłoszeń szeregu wniosków o udzielenie patentów na wynalazki w trybie procedury PCT ( Patent Cooperation Treaty ), celem uzyskania patentów krajowych w wybranych państwach, będących stronami Układu o Współpracy Patentowej i patentu europejskiego, obowiązującego na terenie państw, będących stronami Konwencji o patencie europejskim z dnia 5 października 1973 r. W chwili obecnej większość wszczętych przez Grupę postępowań jest nadal w toku, a praktyka wskazuje, że postępowania takie trwają co najmniej kilka lat. Do chwili wydania decyzji istnieje więc ryzyko związane z odmową udzielenia ochrony patentowej lub udzielenia jej w zakresie węższym niż ta, o którą ubiega się Grupa. Istnieje również możliwość podważenia praw Grupy do użytkowania rozwiązania objętego zgłoszeniem. Dodatkowo, do czasu zakończenia procedury patentowej Grupa korzysta z tzw. tymczasowej ochrony zgłoszonych wynalazków. Jednakże, w trakcie toczących się postępowań, osoby trzecie, w tym konkurenci Grupy, mogą zgłaszać zastrzeżenia do wniosków Grupy, oraz twierdzić, że przysługują im lepsze prawa do zgłoszonych przez Grupę wynalazków. Rodzi to ryzyko utrudnienia, a w skrajnych przypadkach nawet uniemożliwienia udzielenia Grupie ochrony patentowej. Ryzyko związane z prawami własności intelektualnej Grupa działa na światowym rynku innowacyjnych produktów z branży biomedycznej, jednym z najbardziej innowacyjnych sektorów gospodarki. Działalność na takim rynku jest nierozerwalnie związana z niedoskonałościami regulacji prawnych oraz Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 40

41 brakiem ustalonej praktyki w stosowaniu prawa. Dotyczy to w szczególności zagadnień z zakresu prawa autorskiego oraz prawa własności przemysłowej, chroniących szereg rozwiązań i utworów, z których korzysta Grupa. Sytuacja taka rodzi dla Grupy ryzyko wydawania przez organy stosujące prawo (w szczególności sądy i organy podatkowe) niekorzystnych rozstrzygnięć. Ryzyko związane z naruszeniem tajemnicy przedsiębiorstwa oraz innych poufnych informacji handlowych Realizacja planów Grupy w dużej mierze zależy od unikalnej, w tym częściowo nieopatentowanej technologii (technologii, która po wygaśnięciu praw patentowych stała się ogólnie dostępna, lub też technologii objętej wnioskiem patentowym złożonym przez spółkę z Grupy w przypadku, gdy ochrona patentowa nie została jeszcze przyznana), tajemnic handlowych, know-how i innych danych, które uważa się za tajemnice Grupy. Ich ochronę powinny zapewniać umowy zawarte pomiędzy spółkami Grupy a kluczowymi pracownikami, konsultantami, klientami, dostawcami, zastrzegające konieczność zachowania poufności. Nie ma jednak pewności, że te umowy będą przestrzegane. Może to doprowadzić do wejścia w posiadanie takich danych przez konkurencję. Grupa nie jest w stanie także wykluczyć wniesienia przeciwko niej ewentualnych roszczeń, związanych z nieuprawnionym przekazaniem tajemnic handlowych osób trzecich. Ryzyko niespełnienia warunków określonych w umowach dostawy produktów, umowach dystrybucyjnych, umowach transferu technologii lub podobnych Elementem strategii Grupy jest komercjalizacja prowadzonych projektów poprzez zawieranie strategicznych umów dostawy produktów, umów dystrybucyjnych, umów transferu technologii lub podobnych z dużymi, globalnymi graczami na rynku biomedycznym. Charakterystyka tych umów przewiduje, że płatności dokonywane przez drugą stronę umowy lub ich wysokość może być uzależniona od osiągnięcia przez Grupę założonych celów badawczych, strategicznych lub sprzedażowych. Istnieje więc ryzyko, iż cele te nie zostaną spełnione, a tym samym opłaty, jakie otrzyma Grupa będą niższe od przewidywanych lub też równe zeru. Spółka zwraca w szczególności na ryzyko związane z ewentualnym brakiem płatności drugiej transzy ceny sprzedaży technologii CSS. Druga transza będzie płatna po upływie 4 lat od zamknięcia transakcji na warunkach określonych w umowie sprzedaży. W przypadku braku płatności drugiej transzy we wskazanym powyżej terminie oraz na warunkach określonych w umowie sprzedaży Kupujący przeniesie zwrotnie na Spółkę prawa własności intelektualnej wchodzące w skład ZCP. Ryzyko nielegalnego kopiowania technologii Grupy Grupa w sposób aktywny chroni swoją wartość intelektualną poprzez wnioskowanie o objęcie jej stosowną międzynarodową ochroną patentową. Istnieje ryzyko, iż mimo przyznania Grupie ochrony patentowej, jej wynalazki będą nielegalnie kopiowane. Ryzyko związane z utratą środków publicznych Grupa korzysta z programów dotacji na sfinansowanie części kosztów ochrony własności intelektualnej lub kosztów prac badawczo-rozwojowych. Podczas gdy programy te zasadniczo zmniejszają konieczne inwestycje Grupy, nie ma gwarancji, że dotacje zostaną przez cały okres obowiązywania utrzymane przez Grupę. Grupa dotrzymuje starań, aby spełniać wszystkie formalności wynikające z umów dotacyjnych, ale nie może zagwarantować, że któraś z umów nie zostanie rozwiązana przez instytucję finansującą. Wszelkie ograniczenia dotacji dla Grupy mogą mieć negatywny wpływ na osiągane przez nią wyniki finansowe. Równocześnie wszystkie podmioty, które otrzymały dotacje podlegają regularnym kontrolom organizowanym przez instytucje finansujące. W przypadku stwierdzenia nieprawidłowości w wykonywaniu warunków umowy beneficjent może zostać zobligowany do zwrotu otrzymanej kwoty wraz z odsetkami. Ryzyko związane z czynnikami pozostającymi poza kontrolą Grupy Grupa jest narażona na ryzyko poniesienia szkody lub niewspółmiernych kosztów spowodowanych przez niewłaściwe lub zawodne procedury wewnętrzne, błędy ludzkie, błędy systemów, w tym informatycznych lub przez zdarzenia zewnętrzne powodujące w szczególności zakłócenia w działalności operacyjnej, spowodowane różnymi czynnikami znajdującymi się poza kontrolą Grupy, np. awarią środków komunikacji, którymi transportowane są produkty Grupy, sprzętu, przedmiotów wyposażenia należących do Grupy, czy oprogramowania, pożarem i innymi katastrofami naturalnymi, a także zdarzeniami o charakterze terrorystycznym oraz próbami działań związanych z oszustwami i kradzieżą zarówno wewnętrznymi, jak i zewnętrznymi. Grupa jest również narażona na oszustwa, jak i inne bezprawne działania lub zaniechania pracowników Grupy lub innych podmiotów, za których działania lub zaniechania Grupa ponosi odpowiedzialność, jak również jej podwykonawców i dostawców. Wykrycie i zapobieganie wszelkiego rodzaju oszustwom lub innego rodzaju nieprawidłowym działaniom ze strony pracowników Grupy oraz podmiotów trzecich współpracujących z Grupą może nie być skuteczne, a zdarzenia takie mogą negatywnie wpłynąć na reputację Grupy oraz spowodować konieczność naprawnienia przez Grupę szkody wyrządzonej osobie trzeciej. Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 41

42 Ryzyko związane z awariami lub złamaniem zabezpieczeń systemów informatycznych Działalność Grupy opiera się w znacznym stopniu na prawidłowym funkcjonowaniu systemów informatycznych, zwłaszcza w zakresie baz danych i ich wszechstronnej analizy. Systemy informatyczne służą także gromadzeniu, przetwarzaniu i administrowaniu bazami marketingowymi. Z tych względów niezwykle istotne jest stałe doskonalenie i bezawaryjna praca narzędzi informatycznych wspomagających komunikację i zarządzanie. Mimo wdrażania systemów zabezpieczeń i wykonywania kopii bezpieczeństwa, systemy IT wykorzystywane w Grupie mogą być podatne na fizyczne i elektroniczne wtargnięcia, wirusy komputerowe oraz inne zagrożenia, co może skutkować tym, że dostęp do informacji zgromadzonych w systemach IT Grupy uzyskają niepowołane osoby trzecie. Ponadto, błędy w oprogramowaniu i podobne problemy mogą wpływać na zdolność Grupy do realizacji procedur, zakłócić działalność Grupy, naruszyć reputację Grupy lub spowodować konieczność poniesienia istotnych kosztów technicznych, prawnych i innych. Ewentualne modernizacje systemów IT lub wdrożenie nowych mogą nie zostać zrealizowane terminowo i mogą nie wystarczać w pełni do zaspokojenia potrzeby wynikającej z prowadzonej działalności. Z kolei awarie systemów informatycznych, jak również infrastruktury informatycznej mogą doprowadzić do ograniczenia lub uniemożliwienia prawidłowego funkcjonowania Grupy. Ryzyko związane z niewystarczającą ochroną ubezpieczeniową Grupy dotyczącą jej działalności Umowy ubezpieczenia zawarte w ramach Grupy mogą być niewystarczające do pokrycia szkód poniesionych przez Grupę lub do zaspokojenia roszczeń wobec Grupy. Ponadto, ubezpieczyciel może, w sytuacjach określonych w umowach, odmówić zaspokojenia roszczeń wobec Grupy lub pokrycia szkód poniesionych przez Grupę. Polisy ubezpieczeniowe w ramach Grupy mogą również nie pokrywać wszystkich szkód, jakie mogą zostać przez nią poniesione. Mogą także istnieć ryzyka, które nie podlegają ochronie ubezpieczeniowej, albo ich ubezpieczenie nie jest ekonomicznie uzasadnione lub też proponowane dla nich warunki i limity ubezpieczenia nie będą, w ocenie Grupy, wystarczające dla zminimalizowania ewentualnych wysokich kosztów pokrycia szkód. Tym samym, Grupa może nie uzyskać pełnego odszkodowania na podstawie zawartych umów ubezpieczenia na pokrycie szkód związanych z prowadzoną działalnością, a zakres ochrony ubezpieczeniowej Grupy może być niewystarczający. Dodatkowo, polisy ubezpieczeniowe posiadane w ramach Grupy podlegają ograniczeniom dotyczącym wysokości roszczeń objętych ubezpieczeniem. W związku z tym, odszkodowania wypłacone z tytułu tych polis mogą być niewystarczające na pokrycie wszystkich szkód poniesionych przez Grupę. Jeżeli wystąpi jakakolwiek szkoda niechroniona ubezpieczeniem albo przewyższająca limity ubezpieczenia, Grupa będzie musiała pokryć z własnych środków szkodę, odpowiednio, w całości albo w części powyżej limitu ubezpieczenia. Nie można zapewnić, że w przyszłości nie wystąpią istotne szkody nieobjęte ochroną ubezpieczeniową albo przewyższające limit ubezpieczenia. Oprócz tego, składki opłacane przez Grupę z tytułu jej polis ubezpieczeniowych mogą znacząco wzrosnąć, m.in. w wyniku wystąpienia istotnych szkód podlegających ubezpieczeniu i zmianie w ich następstwie historycznych danych o szkodowości Grupy lub ogólnie w sektorach rynkowych Grupy. Nie można również wykluczyć, że w przyszłości Grupa może nie mieć możliwości pozyskania ochrony ubezpieczeniowej na obecnym poziomie lub na zadowalających warunkach. W wyniku powyższego, Grupa może posiadać niewystarczającą ochronę przed szkodami, jakie może ponieść w trakcie swojej działalności. Ryzyko związane z zawieraniem umów z podmiotami powiązanymi Spółki z Grupy przeprowadzają transakcje z podmiotami powiązanymi w rozumieniu przepisów podatkowych. Zawierając i realizując transakcje z podmiotami powiązanymi, spółki Grupy dbają w szczególności o zapewnienie, aby transakcje te były zgodne z obowiązującymi przepisami dotyczącymi cen transferowych oraz o przestrzeganie wszelkich wymogów dokumentacyjnych odnoszących się do takich transakcji. Niemniej jednak, ze względu na szczególny charakter transakcji z podmiotami powiązanymi, złożoność i niejednoznaczność przepisów prawnych regulujących metody badania stosowanych cen, jak też trudności w zidentyfikowaniu porównywalnych transakcji do celów odniesień, nie można zapewnić, że poszczególne spółki Grupy nie zostaną poddane kontrolom lub innym czynnościom sprawdzającym podejmowanym przez organy podatkowe i organy kontroli skarbowej. Ryzyko związane z możliwością naruszenia prawa ochrony konkurencji i konsumentów Działalność Grupy musi być prowadzona w sposób zgodny z przepisami dotyczącymi ochrony konkurencji i konsumentów. W związku z powyższym Prezes UOKiK sprawuje kontrolę nad działalnością Grupy pod kątem oceny przestrzegania m.in. przepisów zakazujących stosowania określonych praktyk, które naruszają wspólne interesy konsumentów (takich jak przedstawianie konsumentom nierzetelnych informacji, nieuczciwe praktyki rynkowe czy praktyki ograniczające konkurencję). Zgodnie z Ustawą o Ochronie Konkurencji i Konsumentów, Prezes UOKiK jest uprawniony do wydania decyzji stwierdzającej, że postanowienia umów z konsumentami lub praktyki stosowane przez którąkolwiek z spółek z Grupy naruszają zbiorowe interesy konsumentów oraz, w konsekwencji, może zakazać stosowania niektórych praktyk i nałożyć na taką spółkę z Grupy karę pieniężną (maksymalnie do 10% przychodów uzyskanych w roku poprzedzającym rok, w którym kara została nałożona). Ponadto Prezes UOKiK, organizacje pozarządowe, do których zadań statutowych należy ochrona praw konsumentów lub rzecznicy konsumentów, a także osoby fizyczne mogą wszcząć postępowanie sądowe w celu uznania danego postanowienia wzoru lub umowy za niedozwolone. Jeżeli postanowienie lub wzór umowy zostały uznane za niedozwolone na mocy prawomocnego wyroku Sądu Ochrony Konkurencji i Konsumentów, postanowienie takie lub wzór umowy zostają wpisane do rejestru klauzul niedozwolonych prowadzonego przez Prezesa UOKiK. Z chwilą wpisania postanowienia lub wzoru umowy do tego rejestru, nie mogą być one stosowane przez żaden podmiot prowadzący działalność Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 42

43 w Polsce. W przypadku stwierdzenia przez Prezesa UOKiK, że którakolwiek ze spółek z Grupy stosuje praktyki naruszające interesy konsumentów, w szczególności w przypadku stosowania przez taką spółkę z Grupy niedozwolonych klauzul umownych, klienci takiej spółki z Grupy będący konsumentami mogą dochodzić od tej spółki z Grupy odszkodowania za szkody poniesione w związku z takimi praktykami. Ponadto Prezes UOKiK lub inny organ ochrony konkurencji jest uprawniony do wydania decyzji stwierdzającej, że dany przedsiębiorca jest uczestnikiem porozumienia, którego celem lub skutkiem jest ograniczenie konkurencji. Prezes UOKiK lub inny organ ochrony konkurencji może również zarzucić przedsiębiorcom posiadającym pozycję dominującą na rynku jej nadużywanie. Stwierdzając podejmowanie takich działań, Prezes UOKiK lub inny organ ochrony konkurencji może nakazać zaprzestanie ich stosowania lub usunięcia jej skutków (np. poprzez zastosowanie środków polegających w szczególności na: udzieleniu licencji praw własności intelektualnej), a także nałożyć karę pieniężną w wysokości do 10% wartości przychodów osiągniętych w roku obrotowym poprzedzającym rok nałożenia kary, co może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową lub wyniki działalności Grupy. Ryzyko związane ze strukturą akcjonariatu Emitenta Powiązane ze sobą spółki Orenore sp. z o. o., Adiuvo Investments S.A. oraz Biovo sp. z o. o. posiadają znaczne pakiety akcji Spółki. W związku z tym, ww. spółki, działając łącznie, mogą uzyskać faktyczną możliwość decydowania o uchwałach podejmowanych przez Walne Zgromadzenie w istotnych dla Emitenta lub Grupy sprawach oraz mogą mieć znaczący wpływ na funkcjonowanie Grupy, łącznie z możliwością przegłosowania uchwały w sprawie istotnej zmiany przedmiotu działalności Emitenta. Ryzyko powiązań osobistych między Emitentem, osobami wchodzącymi w skład organów zarządzających i nadzorczych Emitenta a znaczącymi akcjonariuszami Emitenta Prezes Zarządu Marek Orłowski jest podmiotem dominującym wobec Emitenta w rozumieniu z art. 4 pkt 14 lit. a) Ustawy o Ofercie Publicznej. Marek Orłowski sprawuje kontrolę nad Emitentem za pośrednictwem spółek Orenore sp. z o. o., Adiuvo Investments S.A. oraz Biovo sp. z o. o. Anna Aranowska-Bablok, która pełni w Emitencie funkcję Członka Zarządu jest również Prezesem Zarządu Biovo sp. z o. o. oraz Członkiem Zarządu Adiuvo Investments S. A. Przewodniczący Rady Nadzorczej Tomasz Poniński jest Prezesem Zarządu Orenore sp. z o. o. oraz członkiem Rady Nadzorczej Biovo sp. z o. o. i Przewodniczącym Rady Nadzorczej Adiuvo Investments S. A. Ponadto, członkiem Rady Nadzorczej Biovo sp. z o. o. jest Marek Orłowski. Istniejące powiązania kapitałowe oraz osobowe sprawiają, że ww. osoby oraz spółki Orenore sp. z o. o., Adiuvo Investments S.A. oraz Biovo sp. z o. o. posiadają decydujący wpływ na działalność Emitenta, łącznie z możliwością przegłosowania istotnej uchwały na Walnym Zgromadzeniu. Ryzyko związane z uprawnieniami osobistymi zawartymi w Statucie Spółki Zgodnie ze Statutem, spółka powiązana Biovo sp. z o. o. ma przyznane osobiste uprawnienie jako akcjonariusz Spółki w zakresie wyboru Rady Nadzorczej. Biovo sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie, tak długo jak pozostaje akcjonariuszem Spółki posiadającym co najmniej 20 (dwadzieścia) procent w kapitale zakładowym Spółki, ma prawo powołania i odwołania 2 (dwóch) członków Rady Nadzorczej, w tym Przewodniczącego i Wiceprzewodniczącego. Ponadto, Oron Zachar wraz z Elad Einav, tak długo jak są akcjonariuszami Spółki posiadającymi łącznie 10 (dziesięć) procent w kapitale zakładowym Spółki, mają łączne prawo powołania i odwołania 1 (jednego) członka Rady Nadzorczej. Wobec przyznania powyższych uprawnień osobistych Panu Eladowi Einavowi oraz Oronowi Zacharowi, a także Biovo sp. z o.o., istnieje ryzyko że pozostali akcjonariusze Spółki będą mieli ograniczony wpływ (mniejszy aniżeli wynikający wprost z udziału danego podmiotu w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki) na skład członków Rady Nadzorczej Spółki. Ryzyko związane z prowadzoną kontrolą deklaracji podatkowych w zakresie podatku dochodowego oraz cen transferowych w okresie r w spółce Biovo Technologies Ltd. Na dzień sporządzenia niniejszego raportu spółka zależna Biovo Technologies Ltd prowadziła korespondencję z urzędem podatkowym w Izraelu dotyczącą polityki cen transferowych w Grupie. Korespondencja ta jest wynikiem kontroli podatkowej rozpoczętej w dniu 16 czerwca 2014 r. W toku korespondencji Zarząd Biovo Technologies Ltd odpowiedział na wszelkie pytania oraz przedłożył wszelkie dokumenty wymagane przez izraelskie organy skarbowe, nie otrzymał jednak informacji zwrotnej o zakończeniu kontroli i jej wynikach. Zarząd Biovo Technologies Ltd oraz Jednostki dominującej skonsultował taki stan rzeczy z kilkoma niezależnymi izraelskimi doradcami podatkowymi, którzy stwierdzili że jest to naturalny stan rzeczy w Izraelu oraz, że rekomendują nieskładanie wniosku do organów skarbowych, który miałby na celu przygotowanie przez nie podsumowania kontroli. Niezależnie od powyższego, zarząd nie jest świadomy tego, że skutkiem opisanej korespondencji może być zobowiązanie podatkowe Biovo Technologies Ltd lub innej spółki z Grupy przekraczające 250 tys. zł lub zagrożenie bieżącej działalności operacyjnej Biovo Technologies Ltd w dającej się przewidzieć przyszłości. Nie można zapewnić, że w przyszłości poszczególne spółki Grupy nie zostaną poddane kontrolom lub innym czynnościom sprawdzającym podejmowanym przez organy podatkowe i organy kontroli skarbowej. Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 43

44 IV.4 IV.4.1 AKCJONARIAT Informacje o Akcjonariacie Według stanu na dzień publikacji poprzedniego raportu kwartalnego tj. na dzień 19 maja 2017 r. oraz na datę niniejszego raportu struktura akcjonariatu Jednostki dominującej przedstawiała się następująco: Podmiot Liczba akcji Liczba głosów %posiadanego kapitału %posiadanych praw głosu Grupa Orenore sp. z o. o, Biovo sp. z o. o. i Adiuvo Investments S. A., w tym: ,21% 53,21% Biovo sp. z o. o ,23% 39,23% Orenore sp. z o. o ,56% 10,56% Adiuvo Investments S. A ,43% 3,43% Oron Zachar ,89% 7,89% mbank S.A ,43% 5,43% Pozostali ,46% 33,46% RAZEM ,00% 100,00% IV.4.2 Akcje i uprawnienia w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Marek Orłowski pełniący funkcję Prezesa Zarządu Emitenta za pośrednictwem Biovo sp. z o.o., Orenore sp z o.o. oraz Adiuvo Investments S.A kontroluje akcji Spółki o wartości nominalnej zł. Oron Zachar pełniący funkcję Członka Zarządu Emitenta jest posiadaczem akcji Emitenta (o wartości nominalnej zł) uprawniających do głosów. Nie wystąpiły zmiany w stanie posiadania ww. osób w okresie od dnia publikacji poprzedniego raportu kwartalnego. Pani Anna Aranowska Bablok pełniąca funkcję Członka Zarządu Spółki nie posiadała na dzień publikacji poprzedniego raportu kwartalnego akcji oraz uprawnień do akcji Spółki. W dniu 14 września 2017 roku do Spółki wpłynęło zawiadomienie od Pani Anny Aranowskiej Bablok o nabyciu w tym samym dniu akcji Spółki. Szczegółowe informacje nt. ww. transakcji zostały przekazane w raporcie bieżącym nr 24/2017. Mając powyższe na uwadze na dzień sporządzenia niniejszego raportu, Pani Anna Aranowska Bablok posiada akcji Spółki oraz nie posiada uprawnień do akcji Spółki. Ilość posiadanych akcji przez członków Rady Nadzorczej na niniejszego raportu przedstawia poniższa tabela: Imię i nazwisko Funkcja Ilość Akcji Przyznane opcje lub instrumenty zamienne na Akcje Wartość nominalna (zł) Tomasz Poniński Przewodniczący Rady Nadzorczej Brak Brak Brak Krzysztof Laskowski Wiceprzew. Rady Nadzorczej Brak Brak Brak Adam Kalkusiński Członek Rady Nadzorczej Brak Maria Gajda Członek Rady Nadzorczej Brak Brak Brak Paweł Nauman Członek Rady Nadzorczej Brak Brak Brak W okresie od dnia publikacji poprzedniego raportu kwartalnego osoby nadzorujące nie nabywały/zbywały akcji i uprawnień do akcji Spółki. Informacje o uprawnieniach do akcji Airway Medix S.A. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie w dniu 30 czerwca 2014 r. w uchwale nr 4 postanowiło o emisji warrantów subskrypcyjnych oznaczonych jako seria A. Szczegółowe informacje nt. ww. uprawnień zostały zamieszczone w nocie nr 16 śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania za III kwartał 2017 r. Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 44

45 IV.4.3 Akcje na GPW W dniu 10 marca 2017 r. Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła dokumentację związaną z dopuszczeniem akcji serii D Jednostki dominującej do obrotu na GPW. W dniu 29 marca 2017 r. Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. podjął uchwałę w sprawie dopuszczenia i wprowadzenia do obrotu giełdowego z dniem 3 kwietnia 2017 r. na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii D Jednostki dominującej. Z tym samym dniem akcje serii D zostały zarejestrowane w KDPW. V. Podpisy osób uprawnionych Warszawa, dnia 17 listopada 2017 r. Zarząd Jednostki dominującej: Marek Orłowski Prezes Zarządu Anna Aranowska-Bablok Członek Zarządu Oron Zachar Członek Zarządu Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 45

46 Airway Medix Spółka Akcyjna ul. Słomińskiego 15 lok. 509, Warszawa Rozszerzony skonsolidowany raport kwartalny za III kwartał 2017 r. zakończony 30 września 2017 r. 46