P o ą c z e n i a j e d n o s t e k g o s p o d a r c z y c h d o t y c z ą c e j e d n o s t e k z n a j d u j ą c y c h s i ę p o d w s poónltnrą o

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1 2. O p i s w a> n i e j s z y c h s t o s o w a n y c h z a s a d r a c h u n k o w o: c i N a j w a> n i e j s z e z a s a d y r a c h u n k o w o: c i z a s t o s o w a n e p r z y s p o r z ą d z a n i u n i n i e j s z e g o s k o n s o l i d o w a n e g o szpdraa nw ioa f i n a n s o w e g o z o s t a y p r z e d s t a w i o n e p o n i> e j. Z a s a d y t e s t o s o w a n e b y y w e w s z y s t k i c h p r e z e nh t o ow ka rn ey sc a c h w s p o s ó b c i ą g y P o d s t a w a s p o r z ą d z e n i a S k o n s o l i d o w a n e s p r a w o z d a n i e f i n a n s o w e G r u p y B R E B a n k u S A s p o r z ą d z o n o z a o k r e s 1 2 m i e s i ę c y z a k o c z o n y 3 1 g r u d n i a r o k u. S k o n s o l i d o w a n e s p r a w o z d a n i e f i n a n s o w e G r u p y B R E B a n k u S A s p o r z ą d z o n e z o s t a o z gio e d n z M i ę d z y n a r o d o w y m i S t a n d a r d a m i S p r a w o z d a w c z o: c i F i n a n s o w e j ( M S S F ) p r z y j ę t y m i d o s t o s o w a n i a w U n i i E u r o p e j s k i e j, zwaes d a duy g k o s z t u h i s t o r y c z n e g o z u w z g l ę d n i e n i e m z a s a d w y c eankyt y w ó w f i n a n s o w y c h d o s t ę p n y c h d o s p r z e d a> y, a k t y w ó w i z o b o w i ą z a f i n a n s o w y ch w y c e n i a n y c h w w a r t o: c i g o d z i w e j p r z e z r a c h u n e k z y s k ó w i s t r a t o r a z w s z y s t k i c h k o n t r a k t ó w p o c h o d n y c h. S p o r z ą d z e n i e s p r a w o z d a n i a f i n a n s o w e g o z g o d n i e z M S S F w y m a g a u> y c i a o k r e: l o n y c h s z a c u n k ó w k s i ę g o w y c h. W y m a g a r ó w n i e> o d Z a r z ą d u s t o s o w a n i a w a s n e g o o s ą d u p r z y s t o s o w a n i u p r z y j ę t y c h p r z e z G r u p ę z a s a d r a c h u n k o w o: c i. Z a g a d n i e n i a, w o d n i e s i e n i u d o k t ó r y c h w y m a g a n a j e s t w i ę k s z a d o z a o s ą d u, z a g a d na ir ed nz ia e j b z o> o n e l u b t a k i e, p r z y k t ó r y c h z a o> e n i a i s z a c u n k i s ą z n a c z ą c e z p u n k t u w i d z e n i a s p r a w no sz od aw ne ig a o, f i n a u j a w n i o n e s ą w N o c i e K o n s o l i d a c j a J e d n o s t k i z a l e> n: e J e d n o s t k i z a l e> n e t o w s z e l k i e j e d n o s t k i ( w t y m j e d n o s t k i s p e c j a l n e g o p r z e z n a co zd en ni ie a s) i, e n iw u d o k t ó r y c h G r u p a m a z d o l n o: ć k i e r o w a n i a i c h p o l i t y k ą f i n a n s owp ą e r ai c y j n ą, c o z w y k l e t o w ay rs z y p o s i a d a n i u w i ę k s z o: c i o g ó l n e j l i c z b y g o s ó w w o r g a n a c h s t a n o w i ą c y c h. P r z y d o k o n y w a n i u o c e n y, c z y G r u p a k o n t r o l u j e n od sa tn ką ę, j e d u w z g l ę d n i a s i ę i s t n i e n i e i w p y w p o t e n c j a l n y c h p r a w g o s u, k t ó r e w d a n e j c h w i l i m o> n a z r b e a lz ia zm oi we an ć i ć. l u J e d n o s t k i z a l e> n e p o d l e g a j ą p e n e j k o n s o l i d a c j i o d d n i a p r z e j ę c i a n a d n i m i k o n t r o l i p r z e z G r u p ę. Pjre z e s t a j e s i ę k o n s o l i d o w a ć z d n i e m u s t a n i a k o n t r o l i. P r z e j ę c i e j e d n o s t e k z a l e> n y c h p r z e z G r u p ę r o z l i c z a sn ia ę b y cm ie a t. o d ą K o s z t p r z e j ę c i a u s t a l a s i ę j a k o w a r t o: d ć z i w ą g p r z e k a z a n y c h a k t y w ó w, w y e m i t o w a n y c h i n s t r u m e n t ó w k a p i t a o w y c h o r a z z o b o w i ą z a z a c i ą g n i ę t y c h l u b p r z e j ę t y c h n a d z i e w y m i a n y, p o w i ę k s z o n ą o k op so: z tr y e d bn ei zo z w i ą z a n e z p r z e j ę c i e m. M o> l i w e d o z i d e n t y f i k o w a n i a a k t y w a n a b y t e o r a z z o b o w i ą z a n i a i ą zoa bn oi wa w a r u n k o w e p r z e j ę t e wr a m a c h p o ą c z e n i a j e d n o s t e k g o s p o d a r c z y c h w y c e n i a s i ę p o c z ą t k o w o w e d u g i c h w a r t o: c i g o d z i w e j n a d z i e p r z e j ę c i a, n i e z a l e> n i e o d w i e l k o: c i e w e n t u a l n y c h u d z i a ó w m n i e j s z o: c i. N a d w y> k ę k o s z ti a u np ra zd e j ę c w a r t o: c i ą g o d z i w ą u d z i au G r u p y w m o> l i w y c h d o z i d e n t y f i k o w a n i a p r z e j ę t y c h a k t y w a c h n e t t o u j m u j e s i ę j a k o w a r t o: ć f i r m y. J e> e l i k o s z t p r z e j ę c i a j e s t n i> s z y o d w a r t o: c i g o d z i w e j a k t y w ó w n e t t o psr tz ke i j ę zt ae lj e> jne ed j n, o r ó> n i c ę u j m u j e s i ę b e z p o: r e d n i o r awc h u n k u z y s k ó w i s t r ( a zt o b. N o t a ). Z m i a n y u d z i a u j e d n o s t k i d o m i n u j ą c e j w j e d n o s t c e z a l e> n e j, k t ó r e n i e s k u t k u j ą u t r a t ą k o ndt nrooslti k ą n a d j e z a l e> n ą, s ą u j m o w a n e j a k o t r a n s a k c j e k a p i t a o w e ( t j. j a k o t r a n s a k c j e z w a: c i c i e l a m i d z ira a maajcąh c y m i w u p r a w n i e w a: c i c i e l i ). T r a n s a k c j e, r o z r a c h u n k i i n i e z r e a l i z o w a n e z y s k i n a t r a n s a k c j a c h p o m i ę d z y s p ó k a m i G r u p y s ą n e l. i m i n o w a N i e z r e a l i z o w a n e s t r a t y r ó w n i e> p o d l e g a j ą e l i m i n a c j i, c h y b a, > e t r a n s a k c j a d o s t a r c z a d o w o d óę w w na a r t o: u t cr i a t p r z e k a z a n e g o s k a d n i k a a k t y w ó w. Z a s a d y a crh u n k o w o: c i s t o s o w a n e p r z e z j e d n o s t k i z a l e> n e z o s t a y z m i e n i o n e, t a m g d z i e b y o t o k o n i e c z n e, d l a z a p e w n i e n i a z g o d n o: z acsi a dza m i r a c h u n k o w o: c i s t o s o w a n y m i p r z e z G r u p ę.

2 P o ą c z e n i a j e d n o s t e k g o s p o d a r c z y c h d o t y c z ą c e j e d n o s t e k z n a j d u j ą c y c h s i ę p o d w s poónltnrą o l ką r o z l i c z a s i ę m e t o d ą n a b y c i a, z g o d n i e z M S S F 3 d P o ą c z e n i a j e d n o s t e k g o s p o d a r c z y c hc. K o n s o l i d a c j ą n i e o b j ę t o s p ó e k, k t ó r y c h r o z m i a r y d z i a a l n o: c i n i e s ą i s t o t n e w s t o s u n k u d do z ir a o z am li na o: r ó cw i G r u p y K a p i t a o w e j, o r a z s p ó e k n a b y t y c h w c e l u s p ri zc eh d a> y l u b l i k w i d a c j i. S p ó k i t e s ą w y c e n i a n e w e d u g c e n y n a b y c i a p o m n i e j s z o n e j o o d p i s y z t y t u u u t r a t y w a r t o: c i. J e d n o s t k i s t o w a r z y s z o n e : J e d n o s t k i s t o w a r z y s z o n e t o w s z e l k i e j e d n o s t k i, n a k t ó r e G r u p a w y w i e r a z n a c z ą c y w p y w, l e c iz e k kt oó nr ty rc oh lj un e, c o z w y k l e t o w a r z y s z y p o s i a d a n i u o d 2 0 % d o 5 0 % o g ó l n e j l i c z b y g o soórw g a wn a c h s t a n o w i ą c y c h. I n w e s t y c j e w j e d n o s t k a c h s t o w a r z y s z o n y c h r o z l i c z a s i ę m e t o d ą p r a w w a s n o: c i i u j m u j e p o c z ą t k o w o w e d u g k wo es sz t yu c. j a I n G r u p y w j e d n o s t k a c h s t o w a r z y s z o n y c h boe j m u j e w a r t o: ć f i r m y ( p o m n i e j s z o n ą o e w e n t u a l n e s k u m u l o w a n e o d p i s y z t y t u u u t r a t y w a r t o: c i ), o k r e: l o n ą w d n i u n a b y c i a ( z o b. N o t a ). U d z i a G r u p y w w y n i k u f i n a n s o w y m j e d n o s t e k s t o w a r z y s z o n y c h o d d n i a n a b y c i a u j m u j e r sa ic ę h u nw k u z y s k ó w i s t r a t, z a: e j j u d z i a w z m i a n a c h s t a n u p o z o s t a y c h d o c h o d ó w c a k o w i t y c h o d d n i a n y a b yw c i a p o z o s t a y c h d o c h o d a c h c a k o w i t y c h. W a r t o: ć b i l a n s o w ą i n w e s t y c j i k o r y g u j e s i ę o ą c z n e z m i a n y s t a n u p o s zh c z e g ó l n y c e l e m e n t ó w k a p i t a u o d d n i a i c h n a b y c i a. G d y u d z i a G r u p ay t aw c h s t jr e d n o s t k i s t o w a r z y s z o n e j s t a j e s i ę r ó w n y l u b w i ę k s z y o d u d z i a u G r u p y w t e j j e d n o s t c e s t o w a r z y s z o n e j, o b e j m u j ą c e g o e w e n t u a l n e i n n e n i> zoanbe e z p i e c z n a l e> n o: c i, G r u p a z a p r z e s t a j e u j m o w a ć d a l s z e s t r a t y, c h y b a > e w z i ę a n a s i e b i e o b o w i ą z k i a l up b a dt on ko: o nc a i w i m i e n i u d a n e j j e d n o s t k i s t o w a r z y s z o n e j. N i e z r e a l i z o w a n e z y s k i n a t r a n s a k c j a c h p o m i ę d z y G r u p ą, a j e j j e d n o s t k a m i s t o w a r z y s z o n y m i e l ię m i n u j e s i p r o p o r c j o n a l n i e d o u d z i a u G r u p y w j e d n o s t k a c h s t o w a r z y s z o n y c h. N i e z r e a l i z o w a n e s t r a t y r ó w im n ie> n o wsa ą n e e, l c h y b a, > e t r a n s a k c j a d o s t a r c z a d o w o d ó w n a w y s t ą p i e n i e u t r a t y w a r t o: c i p r z e k a z y w a n e g o s k a d n i kó a w. a k t y w Z a s a d y r a c h u n k o w o: c i s t o s o w a n e p r z e z j e d n o s t k i s t o w a r z y s z o n e z o s t a y, t a m g d z i e b y o t o k o nmiieecnzinoe n, e z d l a z a p e w n i e n i a z g o d n o: c i z z a sa am di r a c h u n k o w o: c i s t o s o w a n y m i p r z e z G r u p ę P r z y c h o d y i k o s z t y z t y t u u o d s e t e k W r a c h u n k u z y s k ó w i s t r a t u j m o w a n e s ą w s z y s t k i e p r z y c h o d y o d s e t k o w e d o t y c z ą c e i n s t r u m e n t ó w f i ncah n s o w y w y c e n i a n y c h w k o s z c i e z a m o r t y z o w a n y m p r z y w y k o r z y s t a n i u m e t o d y e f e k t y w sn te oj p y p r o c e n t o w e j. M e t o d a e f e k t y w n e j s t o p y p r o c e n t o w e j j e s t m e t o d ą o b l i c z a n i a z a m o r t y z o w a n e j w a r t o: c i p o c z ą t k o w eó j w alkutb y w z o b o w i ą z a f i n a n s o w y c h o r a z a l o k a c j i p r z y c h o d ó w l u b k o s z t tó yw t u z u o d s e t e k d o w a: c i w e g o o k r e s u. E f e k t y w n a s t o p a p r o c e n t o w a t o s t o p a, d l a k t ó r e j z d y s k o n t o w a n e p r z y s z e p a t n o: c i l u b w p y w y p i e n i ę> n e s ą r ó w n e b i e> ą c e j w a r t o: c i b i l a n s o w e j n e t t o d a n e g o a k t y w a l u b z o b o w i ą z a n i a f i n a n s o w e g o. O b l i c z a j ą c e f e k t y w n ą sc te on pt ę o w ą p, r o G r u p a s z a c u j e p r z e p y w y p i e n i ę> n e u w z g l ę d n i a j ą c w s z y s wt ka ir eu n k i u m o w n e d a n e g o i n s t r u m e n t u f i n a n s o w e g o, n i e b i o r ą c j e d n a k p o d u w a g ę m o> l i w y c h p r z y s z y c h s t r a t z t y t u u n i e s p a c o n y c h k r e d y t ó w. a K a lu kw uz lg al cę jd a n i a t w s z y s t k i e o p a t y z a p a c o n e l u b o t r z y m a n e m i ę d z y s t r o n a m i u m o w y, k t ó r e s ą i n t e g r a l n ą c zkę: t ycwiną e j e fset o p y p r o c e n t o w e j, o r a z k o s z t y t r a n s a k c j i i w s z y s t k i e i n n e p r e m i e l u b d y s k o n t a. W m o m e n c i e d o k o n a n i a o d p i s u z t y t u u u t r a t y w a r t o: c i a k t y w a f i n a n s o w e g o l u b g r u p y p o d o b n y c h a k t y w ó w f i n a n s o w y c h, p r z y c h o d y z t y t u u o d s e t e k w y k a z y w a n e s ą w e d u g s tro op cy e npt o w e j, w e d u g k t ó r e j z d y s k o n t o w a n e z o s t a y p r z y s z e p r z e p y w y p i e n i ę> n e d l a c e l ó w w y c e n y u t r a t y w a r t o: c i. P r z y c h o d y z t y t u u o d s e t e k o b e j m u j ą o d s e t k i o r a z p r o w i z j e o t r z y m a n e l u b n a l e> n e z t y t u u o k ra et d y t ó w, l m i ę d z y b a n k o w y c h o r a z l o k a c y j n y c h p a p i e rw ó w a r t o: c i o w y c h u j ę t e wk a l k u l a c j i e f e k t y w n e j s t o p y p r o c e n t o w e j. P r z y c h o d y z t y t u u o d s e t e k, w t y m o d s e t e k o d k r e d y t ó w, u j m o w a n e r as cą h uwn k u z y s k ó w is t r a t o r a z d r u g o s t r o n n i e w s p r a w o z d a n i u z s y t u a c j i f i n a n s o w e j j a k o n a l e> n o: c i o d b a n k ó w l u b p o z o ks lt ia e ny tc h ó w. W k a l k u l a c j i e f e k t y w n e j s t o p y p r o c e n t o w e j u w z g l ę d n i a n e s ą p r z e p y w y p i e n i ę> n e w y n i k a j ą c e t yil ck h o z t a k w b u d o w a n y c h i n s t r u m e n t ó w p o c h o d n y c h, k t ó r e s ą : c i: l e p o w i ą z a n e z u m o w ą z a s a d n i c z ą.

3 2. 4. P r z y c h o d y z t y t u u o p a t i p r o w i z j i P r z y c h o d y z t y t u u ao t p i p r o w i z j i u j m u j e s i ę z a s a d n i c z o w e d u g z a s a d y m e m o r i a u, z c h w i l ą w y k o n a n i a u s u g i. O p a t y z a u r u c h o m i e n i e k r e d y t u d o t y c z ą c e k r e d y t ó w, k t ó r e p r a w d o p o d o b n i e z o s t a n ą w y k o r z y s t a n e cs zą a noe d r a ( w r a z z o d n o: n y m i k o s z t a m i b e z p o: r e d n i m i ) i u w z g l ę d n i a n e w u l ak ca jl i e f e k t y w n e j s t o p y p r o c e n t o w e j k r e d y t u. O p a t y z t y t u u u d o s t ę p n i e n i a k r e d y t ó w k o n s o r c j a l n y c h w y k a z u j e s i ę j a k o p r z y c h ó d w m o m e n c i e z a k o c z e n i a p r o c e s u o r g a n i z a c j i k o n s o r c j u m, j e> e l i G r u p a n i e z a c h o w a a d l a s i e b i e > a d n e j c z ę: c i r y z y kga o klr ue b d y t o w e z a c h o w a a c z ę: ć o t e j s a m e j e f e k t y w n e j s t o p i e p r o c e n t o w e j c o i n n i u c z e s t n i c y. P r o w i z j e i t u o p u a t y z t y n e g o c j o w a n i a l u b u c z e s t n i c t w a w n e g o c j o w a n i u t r a n s a k c j i n a r z e c z o s o b y t r z e c i e j, t a k i e j ajk ac k j i n/ au bd yz ci ia e ó w l u b i n n y c h p a p i e r ó w w a r t o: c i o w y c h d< b ą n a b y c i e l u b z b y c i e p r z e d s i ę b i o r s t w a, u j m u j e s i ę z c h w i l ą z r e a l i z o w a n i a o d n o: n e j t r a n s a k c j i. O p a t y z t y t u u z a r z ą d z a n i a p o r t f e l e m i i n n e o p a t y z a u s u g i z a rdz zą td wz a n i a, i n nd e o r as ą u j m o w a n e n a p o d s t a w i e o d p o w i e d n i c h u m ó w o : w i a d c z e n i e u s u g, z a zcwzy a j p r o p o r c j o n a l n i e d o u p y w u c z a s u. T ę s a m ą z a s a d ę s t o s u j e s i ę p r z y u s u g a c h z a r z ą d z a n i a m a j ą t k i e m k l i e n t ó w, p l a n o w a n i a f i n a n sp o wei ge o r n i c t w a, k t ó r e : w i a d c z y s i ę n i e p r z e r w a n i e p r z e z d u> s z y o k r e s. P r o w i z j e o b e j m u j ą o p a t y p o b i e r a n e p r z e z G r u p ę u z u t yot b s u g i k a r t p a t n i c z y c h i k r e d y t o w y c h, o p e r a c j i g o t ó w k o w y c h, p r o w a d z e n i a r a c h u n k ó w k l i e n t ó w, p r z e k a z ó w o r a z a k r e d y t y w. P o n a d t o, p r o w i z j e o b e j mzuyjc ą h opdry z d z i a a l n o: c i m a k l e r s k i e j o r a z p r o w i z j e o t r z y m y w a n e p r z e z f u n d u s z e e m e r y t a l n e. D o d a t k o w o w r a m a c h d z i a a l n o: c i u b e z p i e c z e n i o w e j, p r z y c h o d y z t y t u u o p a t i p r o w i z j i o b e j m u j ą p r z y c h o d y z t y t u u : w i a d c z e n i a u s u g a g e n t a u b e z p i e c z e n i o w e g o o r a z p r z y c h o d y z t y t u u o p a t y p o b i e r a n e j o d p r o d u k t ó w u b e z p i e c z e n i o w y c h s p r z e d a w a n y c h p o p r z e z p l a t f o r m ę i n t e r nweą t o z a r o z o> e n i e s k a d k i n a r a t y. O p a t a z a r o z o> e n i e s k a d k i n a r a t y j e s t u j m o w a n a w c a o: c i w t e r m i n i e w y s t a w i e n i a p o l i s y. P r z y c h o d y z t y t u u : w i a d c z e n i a u s u g a g e n t a u b e z p i e c z e n i o w e g o u j m o w a n e s ą z c h w i l ą w y k o n a n i a w uks w ou cg i e n e t t o, p o p o t r ą c e n ib ue z p o: r e d n i o p o w i ą z a n y c h z n i m i k o s z t ó w u s u g : w i a d c z o n y c h p r z e z j e d n o s t k i s p o z a G r u p y P r z y p i s s k a d k i P r z y c h o d y z t y t u u p r z y p i s u s k a d k i, o s i ą g a n e w r a m a c h d z i a a l n o: c i u b e z p i e c z e n i o w e j, s ą u jt me or wm ai ne i e w w y s t a w i e n i a p o l i s y i z a r a c h o w y w a n e p r o cp jo or n a l n i e d o u p y w u o k r e s u o c h r o n y u b e z p i e c z e n i o w e j. W s k o n s o l i d o w a n y m s p r a w o z d a n i u G r u p y p r z y p i s s k a d k i u j ę t y j e s t w p o z o s t a y c h p r z y c h o d a c h o p e r a. c y j n y c h O d s z k o d o w a n i a i : w i a d c z e n i a n e t t o O d s z k o d o w a n i a i : w i a d c z e n i a n e t t o d o t y c z ą d z i a a l n o: c i u b e ze pn ieo cw ze j. O b e j m u j ą o n e w s z e l k i e w y p a t y i o b c i ą> e n i a d o k o n y w a n e w o k r e s i e s p r a w o z d a w c z y m z t y t u u o d s z k o d o w a i : w i a d c z e z a z d a r z e n i a pe o w w s t a o k r e s i e s p r a w o z d a w c z y m i w o k r e s a c h u b i e g y c h, ą c z n i e z k o s z t a m i l i k w i d a c j i s z k ó d i w i n dey sk óa w c, j i r e g r p o m n i e j s z o n e o o t r z y m a n e z w r o t y, r e g r e s y i w s z e l k i e o d z y s k i, w t y m r ó w n i e> o d z y s k i z e s p r z e d a> : y c i p o pz o s t a o s z k o d a c h i p o m n i e j s z o n e o u d z i a r e a s e k u r a t o r ó w w t y c h p o z y c j a c h. K o s z t y l i k w i d a c j i s z k ó d j i wr ie ng dr ye ks aó cw o b e j m u j ą r ó w n i e> k o s z t y p o s t ę p o w a n isa p o r n e g o. P o z y c j a o b e j m u j e r ó w n i e> o d s z k o d o w a n i a i : w i a d c z e n i a z t y t u u k o a s e k u r a c j i, w c z ę: c i p r z y p a d a j ą c e j n a u d z i a G r u p y. W s k o n s o l i d o w a n y m s p r a w o z d a n i u G r u p y o d sa zn ki oa d o w i : w i a d c z e n i a n e t t o u j ę t e s ą ą c z n i e z p r z y p i s e m s k a d k i w p o z o s t a y c h apc rh z yo cp he or da c y j n y c h S p r a w o z d a w c z o: ć d o t y c z ą c a s e g m e n t ó w S e g m e n t o p e r a c y j n y j e s t c z ę: c i ą s k a d o w ą G r u p y, k t ó r a a n g a> u j e s i ę w d z i a a l n o: ć g o s p o d a r c z ą k, u, w z kztwóirąą m o> e u z y s k i w a ć p r z y c h o d y i p o n o s i ć k o s z t y ( w t y m p r z y c h o d y i k o s z t y z w i ą z a n e z at mr i a n z s a ki nc nj y m i c z ę: c i a m i s k a d o w y m i G r u p y ), o r a z k t ó r e j w y n i k i d z i a a l n o: c i s ą r e g u l a r n i e p r z e g l ą d a n e p r z e z g ó w n y w io er dg za in a lo nd y p o z a p o d e j m o w a n i e d e c y z j i o p e r a c y j n y c h w G r u p i e o r a z w y k o r z y s t u j ą c y t e w y n i k i p r z y p o d e j m o w a n i u d ez ca ys zo jb i a c oh

4 a l o k o w a n y c h d o s e g m e n t u i p r z y o c e n i e w y n i k ó w d z i a a l n o: c i s e g m e n t u, j a k r ó w n i e> w p r z y p a d k u k t ó r e j s ą d o s t ę p n e o d d z i e l n e i n f o r m a c j e f i n a n s o w e. S p r a w o z d a w c z o: ć s e g m e n t ó w d z i a a l n o: c i j e s t p r z e d s t a w i a n a n a t e j s a m e j p o d s t a w i e, c o z a s t o s o w ca en la ó w d o s p r a w o z d a w c z o: c i w e w n ę t r z n e j ( k i e r o w n i c t w a ). K i e r o w n i c t w o o z n a c z a f u n k c j ę, k t ó r a p o l e g a n a a l o k a c j i z a s o b ó w d o s e g m e n t ó w d z i a a l n o: c i i p r z e p r o w a d z a n i u o c e n y i c h w y n i k ó w. G r u p a p r z y j ę a, i> r o l ę d k i e r ogwondinc ite w ac z z d e f i n i c j ą M S S F 8 p e n i Z a r z ą d B a n k u. Z g o d n i e z M SS F 8 G r u p a w y o d r ę b n i a n a s t ę p u j ą c e s e g m e n t y o p e r a c y j n e : B a n k o w o: ć D e t a l i c z n a, K o r p o r a c j e i R y n k i F i n a n s o w e, w k t ó r y c h s k a d w c h o d z ą K l i e n c i K o r p o r a c y j n i i I n s t y t u c j e o r a z D z i a a l n o: ć H a ne dslt oywc a y j i n a, I n w o r a z p o z o s t a a d z i a a l n o: ć A k t y w a f i n a n s o w e G r u p a k l a s y f i k u j e s w o j e a k t y w a f i n a n s o w e d o n a s t ę p u j ą c y c h k a t e g o r i i : a k t y w a f i n a n s o w e w y c e n i atno: e cw i w a r g o d z i w e j p r z e z r a c h u n e k z y s k ó w i s t r a t, p o> y c z k i i n a l e> n o: c i, a k t y w a f i n a n s o w e u t r z y m y w a n e n u d o t e r m i z a p a d a l n o: c i o r a z a k t y w a f i n a n s o w e d o s t ę p n e ds o p r z e d a> y. O k l a s y f i k a c j i a k t y w ó w f i n a n s o w y c h d e c y d u j e k i e r o w n i c t w o w m o m e n c i e i c h p o c z ą t k o w e g o u j ę c i a. A k t y w a f i n a n s o w e w y c e n i a n e w w a r t o: c i g o d z i w e j p r z e z r a c h u n e k z y s k ó w i s t r a t K a t e g o r i a t a o b e j m u j e d w i e p o d k a t e g o r i e : a k t y w a f i n a n s o w e p r z e z n a c z o n oe b rdo o t u o r a z a k t y w a f i n a n s o w e w y z n a c z o n e w m o m e n c i e i c h p o c z ą t k o w e g o u j ę c i a j a k o a k t y w a f i n a n s o w e w y c e n i a n we a rwt o: c i g o d z i w e j p r z e z r a c h u n e k z y s k ó w i s t r a t. S k a d n i k a k t y w ó w f i n a n s o w y c h z a l i c z a s i ę d o t e j k a t e g o r i i, j e> setla i nparbzyetdy e z o w s z y s t k i m w c e l u s p r z e d a> y w k r ó t k i m t e r m i n i e l u b j e> e l i z o s t a z a l i c z o n y d o t e j k a t e g o r i i p r z e z s p ó k i G r u p y. I n s t r u m e n t y p o c h o d n e r ó w n i e> z a l i c z a s i ę d o d p r z e z n a c z o n y c h d o o b r o t uc, o i l e n i e z o s t a y n e p r zn ea z n a c z o z a b e z p i e c z e n i a. R o z c h ó d d u> n y c h i k a p i t a o w y c h ppi ae r ó w w a r t o: c i o w y c h p r z e z n a c z o n y c h d o o b r o t u n a s t ę p u j e w e d u g : r e d n i e j w a> o n e j m e t o d y r o z c h o d u. G r u p a k l a s y f i k u j e a k t y w a f i n a n s o w e / z o b o w i ą z a n i a f i n a n s o w e j a k o w y c e n i a n e w w a r t o: c i g o d z i w e j a cphruznee z k r z y s k ó w i s t r a t j e: l i s p e n i o n y z o s t a k t ó r yz k oplownii> e k s z y c h w a r u n k ó w : a k t y w a / z o b o w i ą z a n i a k w a l i f i k o w a n e s ą j a k o p r z e z n a c z o n e d o o b r o t u, t j. : s ą n a b y t e l u b z a c i ąw gn ni ie ę t e g ó w c e l u s p r z e d a> y l u b o d k u p i e n i a w b l i s k i m t e r m i n i e, s ą c z ę: c i ą p o r t f e l a o k r e: l o n y c h i n s t r u m e n t ó w f i n a n s o w y c h, k t ó r y m i z a r z ą d z a i ę s ą c z n i e, i d l a k t ó r y c h i s t n i e j e p o t w i e r d z e n i e a k t u a l n e g o, f a k t y c z n e g o w z o r u g e n e r o w a n i a k r ó t k o t e r m i n o w y c h z y s k ó w l u b s ą i n s t r u m e n t a m i p o c h o d n y m i ( z w y j ą t k i e m i n s t r u m e n t ó w p o c h o d n y c h w y z n a c z o n y c h i b ę d ą c y c h e f e k t y w n y m i i n s t r u m e n t a m i z a b e z p i e c z a j ą c y m i ), p r z y p o c z ą t k o w y m u j ę c i u a k t y w a / z o b o w i ą z a n i a z o s t a y w y z n a c z o n e p r z e z j e d n o s t k ę j a k o w y c e n i a n e : w c i w a r t o g o d z i w e j p r z e z r a c h u n e k z y s k ó w i s t r a t. J e: l i u m o w a z a w i e r a j e d e n l u b w i ę c e j w b u d o w a n y c h i n s t r u m e n t ó w p o c h o d n y c h, G r u p a w y z n a c z a c a ą oh wy ą b r y d ( ą c z n ą) u m o w ę j a k o s k a d n i k a k t y w ó w f i n a n s o w y c h l u b z o b o w i ą z a f i n a n s o w y c h w y c e n i a n y w e d u g w a r t o: c i g o d z i w e j p r z e z r a c h u n e k z y s k ó w i s t r a t, o i l e : w b u d o w a n y i n s t r u m e n t p o c h o d n y n i e z m i e n i a z n a c z ą c o p r z e p y w ó w p i e n i ę> n y c h, k t ó r e b y y b y w y m a g a n e u m o w ą, l u b j e s t zre c z ą o c z y w i s t ą b e z p r z e p r o w a d z a n i a l u b p o p o b i e> n e j a n a l i z i e p r z e p r o w a d z o n e j p o d c z a s r o z w a> e n i a p o r a z p i e r w s z y h y b r y d o w e g o i n s t r u m e n t u, > e o d d z i e l e n i e w b u d o w a n e g o i n s t r u m e n t u p o c h o d n e g o ( w b u d o w a n y c h i n s t r u m e n t ó w p o c h o d n y c h ) b y o b y z a b r o n i o n e, j a k n a p r z y k a d o p c j a p r z e d p a t y w b u d o w a n e j w p o> y c z k ę p o z w a l a j ą c ą j e j p o s i a d a c z o w i n a s p a t ę p o> y c z k i z a k w o t ę z b l i> o n ą d o j e j z a m o r t y z o w a n e g o k o s z t u.

5 G r u p a d o k o n u j e r ó w n i e> k l a s y f i k a c j i d o a k t y w ó w f i n a n s o w y c h / z o b o w i ą z a f i n a n s o w y c h w y c e n i a n y c h w o: cw i a r t g o d z i w e j p r z e z r a c h u n e k z y s k ó w i s t r a t, g d y k l a s y f i k a c j a t a k a p r o w a d z i d o u z y s k a n i a b a r d z i e j p r z y d a t n y c h i n f o r m a c j i, g d y> : e l i m i n u j e l u b z n a c z ą c o z m n i e j s z a n i e s p ó j n o: ć w z a k r e s i e w y c e n y l u b u j m o w a n i a ( o k r e: l a n ą c z a s a m i j a k o " n i e d o p a s o w a n i e k s i ę g o w e " ), k t ó r a w p r iz we nc y m r a z i e p o w s t a a b y z p o w o d u i n n e g o s p o s o b u w y c e n y a k t y w ó w l u b z o b o w i ą z a b ą d< i n n e g o u j ę c i a z w i ą z a n y c h z n i m i z y s k ó w i s t r a t, l u b g r u p a a k t y w ó w f i n a n s o w y c h, z o b o w i ą z a f i n a n s o w y c h l u b o b u t y c h k a t e g o r i i j e s t o d p o w i e d n i o z a r, z ąa jd ez j a n a w y n i k i o c e n i a ne w o p a r c i u o w a r t o: ć g o d z i w ą, z g o d n i e z u d o k u m e n t o w a n y m i z a s a d a m i z a r z ą d z a n i a r y z y k i e m l u b s t r a t e g i ą i n w e s t y c y j n ą, n a t o m i a s t i n f o r m a c j e n a t e m a t g r u p y s ą n a t e j p o d s t a w i e p r z e k a zn yą wt ar nz e w e w j e d n o s t k i k l u c z o w y m c z o n k o m k i e r o w n i c t w a. W m o m e n c i e p o c z ą t k o w e g o u j ę c i a a k t y w a i z o b o w i ą z a n i a f i n a n s o w e z a k l a s y f i k o w a n e d o t e j k a t e g o r i i w y c e n i a n e s ą w w a r t o: c i g o d z i w e j. P r z y c h o d y / k o s z t y z t y t u u o d s e t e k o d a k t y w ó w f i n a n s o w y c h / z o b o w i ą z a f i n a n s o w y c h w y c e n i a n y c h w wc ai r t o: g o d z i w e j, z a w y j ą t k i e m i n s t r u m e n t ó w p o c hnoydc h, k t ó r y c h s p o s ó b u j ę c i a j e s t o p i s a n y w n o c i e , u j m u j e s i ę w w y n i k u z t y t u u o d s e t e k. W y c e n a i w y n i k z e s p r z e d a> y a k t y w ó w f i n a n s o w y c h / z o b o w i ą z a f i n a n s o w y c h w y c e n i a n y c h w w a r t o: c i g o d z i w e j u j ę t e s ą w w y n i k u n a d z i a a l n o: c i h a n d l o w e j. P o> y c z k i i ne> a ln o: c i P o> y c z k i i n a l e> n o: c i t o n i e z a l i c z a n e d o i n s t r u m e n t ó w p o c h o d n y c h a k t y w a f i n a n s o w e o u s t a l o n yo> c h l i wl yu cb h m d o u s t a l e n i a p a t n o: c i a c h, n i e n o t o w a n e n a a k t y w n y m r y n k u. P o w s t a j ą w ó w c z a s, g d y G r u p a w y d a j e : r o d k i p i e n i ę> n e, t o w a r y l u b u s u g i b e z p o: ri eo d nd u> n i k o w i, n i e m a j ą c z a m i a r u w p r o w a d z a ć s w o j e j n a l e> n o: c i d o o b r o t u. A k t y w a f i n a n s o w e u t r z y m y w a n e d o t e r m i n u z a p a d a l n o: c i I n w e s t y c j e u t r z y m y w a n e d o t e r m i n u z a p a d a l n o: c i ( U D T Z ) t o n i e z a l i c z a n e d o i n s t r u m e n t ó w p o c h o d nyywca h a k t f i n a n s o w e o u s t a l o n y c h lb u m o> l i w y c h d o u s t a l e n i a p a t n o: c i a cu h s t ai l o n y m t e r m i n i e z a p a d a l n o: c i, k t ó r e G r u p a z a m i e r z a i j e s t w s t a n i e u t r z y m a ć d o t e r m i n u z a p a d a l n o: c i. W p r z y p a d k u s p r z e d a> y p r z e z G r u p ę p r z e d t e r m i n e m z a p a d a l n o: c i c z ę: c i a k t y w ó w u t r z y m y w a n y c h d o u t e r m i n z a p a d a l n o: c i, k t ó r e j n i e m o> n a u z n a ć z a n i e i s t o t n ą, n a s t ę p u j e t z w. d z a r a> e n i e p o r t f e l a U D T Zc, a t y m s a m y m w s z y s t k i e a k t y w a z t e j k a t e g o r i i s ą p r z e k w a l i f i k o w a n e d o k a t e g o r i i d o s t ę p n y c h d o s p r z e d a> y. W p r e z e n t o w a n y c h w n i n i e j s z y m s p r a w o z d a n i u o k r e s a c h s p r a w o z d a w c z y c h,w G r u p i e n i e b y o a k t y w ó w u t r z y m y w a n y c h d o t e r m i n u z a p a d a l n o: c i. A k t y w a f i n a n s o w e d o s t ę p n e d o s p r z e d a> y I n w e s t y c j e d o s t ę p n e d o s p r z e d a> y t o i n w e s t y c j e, k t ó r e G r u p a z a m i e r z a u t r z y m y w a ć p r z e z c z a s o n y i. e o Mk or ge: ą l o n e z o s t a ć s p r z e d a n e, n p. w c e l u p o p r ap w y n n o: c i, w r e a k c j i n a z m i a n y s t ó p p r o c e n t o w y c h, k u r s ó w w y m i a n y w a l u t l u b c e n i n s t r u m e n t ó w k a p i t a o w y c h. P r z y c h o d y / k o s z t y z t y t u u o d s e t e k o d a k t y w ó w f i n a n s o w y c h d o s t ę p n y c h d o s p r z e d a> y u j m u j e s i ę w z w yt nyit ku u u o d s e t e k. W y n i k z e s p r z e d a> y a k t y w ó w af ni sn o w y c h d o s t ę p n y c h d o s p r z e d a> y u j m u j e s i ę w w y n i k u n a l o k a c y j n y c h p a p i e r a c h w a r t o: c i o w y c h. S t a n d a r y z o w a n e t r a n s a k c j e z a k u p u i s p r z e d a> y a k t y w ó w f i n a n s o w y c h w y c e n i a n y c h w w a r t o: c i g o d z i weez j p r z r a c h u n e k z y s k ó w i s t r a t, u t r z y m y w a n y c h d o t e r m i n u z a p a d ac li n o: i d o s t ę p n y c h d o s p r z e d a> y u j m u j e s i ę n a d z i e r o z l i c z e n i a t r a n s a k c- jd i z i e, w k t ó r y m G r u p a d o s t a r c z a l u b o t r z y m u j e d a n y s k a d n i k a k tzym wióaw n. y w w a r t o: c i g o d z i w e j p o m i ę d z y d a t ą z a w a r c i a t r a n s a k c j i a d a t ą j e j r o z l i c z e n i a w p r z y p a d k u a k t y w ó w cwh y cw e n wi a rn ty o: c i g o d z i w e j u j m u j e s i ę w r a c h u n k u z y s k ó w i s t r a t l u b w i n n y c h p o z y c j a c h k a p i t a u Kw r ea ds yn te y g o w. y k a z y w a n e s ą w

6 m o m e n c i e w y p a t y g o t ó w k i n a r z e c z k r e d y t o b i o r c y. A k t y w a f i n a n s o w e u j m u j e s i ę p o c z ą t k o w o w e d u: g c i w a r t o g o d z i w e j p o w i ę k s z o n e j o ks oz t y t r a n s a k c y j n e, w yzj ą t k i e m a k t y w ó w f i n a n s o w y c h w y c e n i a n y c h w w a r t o: c i g o d z i w e j p r z e z r a c h u n e k z y s k ó w i s t r a t. A k t y w a f i n a n s o w e w y ą c z a s i ę z e s p r a w o z d a n i a z s y t u a c j i f id ny a np sr oa wea j, d o g u z y s k a n i a p r z e p y w ó w p i e n i ę> n y c h z i c h t y t u u w y g a s y ltu a b y z ops r z e n i e s i o n e i G r u p a d o k o n a a p r z e n i e s i e n i a z a s a d n i c z o c a e g o r y z y k a i w s z y s t k i c h p o> y t k ó w z t y t u u i c h w a s n o: c i. A k t y w a f i n a n s o w e d o s t ę p n e d o s p r z e d a> y i a k t y w a f i n a n s o w e w y c e n i a n e w w a r t o: c i g o d z i w e j p r z e z e k r a c h u n z y s k ó w i s t r a t s ą n a k o n i e c sou k rse p r a w o z d a w c z e g o w y c e n i a n e w e d u g w a r t o: c i g o d z i w e j. P o> y c z k i i n a l e> n o: c i o r a z i n w e s t y c j e u t r z y m y w a n e d o t e r m i n u z a p a d a l n o: c i w y k a z y w a n e s ą w e d u g s k o r y g o w a n e j c e n y n a b y c i a ( z a m o r t y z o w a n e g o k o s z t u ), z z a s t o s o w a n i e m e f e k t y w n e j s t o p y p r o c e n t o w e j. Z ys st kr i a t y i w y n i k a j ą c e z e z m i a n w a r t o: c i g o d z i w e j a k t y w ó w f i n a n s o w y c h w y c e n i a n y c h w w a r t o: c i g o d z i w e j p r z e z r a c h u n e k z y s k ó w i s ą s t r a t w y k a z y w a n e w r a c h u n k u z y s k ó w i s t r a t w o k r e s i e, w k t ó r y m p o w s t a y. Z y s k i i s t r a t y z t y t u ru t o: z mc i a n y w a g o d z i w e j a k t y w ó w fnia n s o w y c h d o s t ę p n y c h d o s p r z e d a> y s ą o d n o s z o n e b e z p o: r e d n i o n a p o z o s t a e d o c h o d y c a k o w i t e d o c z a s u u s u n i ę c i a d a n e g o s k a d n i k a a k t y w ó w f i n a n s o w y c h z e s p r a w o z d a n i a z s y t u a c j i w e j f i nl au nb s o w y s t ą p i e n i a u t r a t y w a r t o: y c i w ó w c z a s ą c z n a k w o t a z y s k ó w l u b s t r ua tj m o w a n y c h d o t y c h c z a s w p o z o s t a y c h d o c h o d a c h c a k o w i t y c h w y k a z y w a n a j e s t rw a c h u n k u z y s k ó w i s t r a t. J e d n a k> e, o d s e t k i n a l i c z a n e w e d u g e f e k t y w n e j s t o p y p r o c e n t o w e j u j m o w a n e s ąw r a c h u n k u z y s k ó w i s t r a t. D y w i d e n d y z t y t u u i n s t r u m e n t ó w k a p i t a o w y c h d o s t ę p n y c h d o s p r z e d a> y s ąw y k a z y w a n e w r a c h u n k u z y s k ó w i s t r a t w m o m e n c i e u s t a n o w i e n i a p r a w a j e d n o s t k i d o o t r z y m a n i a p a t n o: c i. W a r t o: ć g o d z i w a i n w e s t y c j i n o t o w a n y c h n a a k t y w n y m r y n k u w y n i k a z i c h b i e> ą c e j w a r t o: c i r y n ke ol wi e j r. y nje e> k n a d a n y s k a d n i k a k t y ww ó f i n a n s o w y c h n i e j e s t a k t y w n y, G r u p a u s t a l a w a r t o: ć g o d z i w ą, s t o s u j ą c t e c h n i k i w y c e n y. O b e j m u j ą o n e w y k o r z y s t a n i e n i e d a w n o p r z e p r o w a d z o n y c h t r a n s a k c j i n a n o r m a l n y c h z a s a d a c h r y n k o w y c h, o d w o a n i e s i ę d o i n n y c h i n s t r u m e n t ó w, a n a l i z ę z d y s k o n t o w a n y c h p r z óe w p yp wi e n i ę> n y c h o r a z m o d e l e w y c e n y o p c j i o r a z i n n e m e t o d y w y c e n y p o w s z e c h n i e s t o s o w a n e p r z e z u c z e s t n i k ó w r y n k u. J e> e l i p o p r z e z z a s t o s o w a n i e t e c h n i k w y c e n y n i e m o> n a u z y s k a ć w i a r y g o d n e j w a r t o: c i g o d z i w e j i i n w e s t y c j w n i e n o t o w a n e n a a k t y w n y m r y n k u i n s t r u m e ny t k a p i t a o w e, w y c e n i a s i ę j e p o k o s z c i e n a b y c i a. I n w e s t y c j e w j e d n o s t k a c h s t o w a r z y s z o n y c h u j m u j e s i ę p o c z ą t k o w o w e d u g k o s z t u n a b y c i a i r o z l id cą z a p r ma ew t o w a s n o: c i A k t y w a r e a s e k u r a c y j n e G r u p a c e d u j e r y z y k a u b e z p i e c z e n i o w e n a r e a s e k u r a t o r ó w w t o k u zew j y k d z i a a l n o: c i o p e r a c y j n e j w r a m a c h d z i a a l n o: c i u b e z p i e c z e n i o w e j. A k t y w a r e a s e k u r a c y j n e o b e j m u j ą p r z e d e w s z y s t k i m u d z i a r e a s e k u r a t o r ó w w r e z e r w a c h t e c h n i c z n o-u b e z p i e c z e n i o w y c h. K w o t y r o z l i c z e z r e a s e k u r a t o r a m i s ą s z a c o w a n e w s p o s ó b z g o d n y z w a: i c i wrye ma s e k u r o w a n y m i p o l i s a m i i u m o w a m i r e a s e k u r a c y j n y m i. T e s t y n a u t r a t ę w a r t o: c i a k t y w ó w r e a s e k u r a c y j n y c h s ą p r z e p r o w a d z a n e w t e d y, g d y z a i s t n i e j ą p wr sz ke as z ua jn ąk ci e n a u t r a t ę w a r t o: c i. O d p i s z t y t u u u t r a t y w a r t o: c i a k t y w ó w r e a s e k u r a c y j n y c h t wt o r wz to en dy y, j e gs d y i s t n i e j ą o b i e k t y w n e p r z e s a n k i w s k a z u j ą c e n a t o, > e G r u p a m o> e n i e o t r z y m a ć w s z y s t k i c h n a l e> n y c h k w o t w a rw u nm ky: ó w l u m ó w o r a z g d y w a r t o: ć t a k i e g o o d p i s u m o> n a o k r e: l i ć w w i a r y g o d n y s p o s ó b. J e: l i w n a s t ę p n y m o k r e s i e s t r a t a z t y t u u u trrtao: t y c i w az m n i e j s z y a s i ę, a z m n i e j s z e n i e t o m o> n a w o b i e k t y w n y s p o s ó b p o w i ą z a ć z e z d a r z e n i e m n a s t ę p u j ą c y m p o u j ę c i u u t r a t y w a r t o: c i, t o o d w r ó c e n i e u p r z e d n i so t ruajtęy t e j z t e g o t y t u u u j m u j e s i ę w s k o n s o l i d o w a n y m r a c h u n k u z y s k ó w i s t r a t. O d w r ó c e n i e n i e m o>e s p o w o d o w a ć z w i ę k s z e n i a w a r t o: c i b i l a n s o w e j s k a d n i k a a k t y w ó w f i n a n s o w y c h p o n a d k w o t ę, k t ó r a s t a n o w i a b y z a m o r t y z o w a n y k o s z t t e g o s k a d n i k a n a d z i e o d w r ó c e n i a w s y t u a c j i, g d y b y r aut jy ę cw ia e r tuo: t c i w o g ó l e n i e m i a o m i e j s c a.

7 K o m p e n s o w a n i e i n s t r u m e n t ó w f i n a n s o w y c h A k t y w a i z o b o w i ą z a n i a f i n a n s o w e k o m p e n s u j e s i ę i w y k a z u j e w s p r a w o z d a n i u z s y t u a c j i f i n a n s o wceij e w n ektwtoo, j e> e l i w y s t ę p u j e m o> l i w e d o w y e g z e k w o w a n i a n a d r o d z e p r a w n e j p r a w o d o s k o m p e n s o w a n i a u j ę t y c h k waoz t o r z a m i a r r o z l i c z e n i a i c h w kiwe o c n e t t o l u b j e d n o c z e s n e j r e a l i z a c j i d a n e g o s k a d n i k a a k tu yr ew gó w u l oiw a n i a z o b o w i ą z a n i a U t r a t a w a r t o: c i a k t y w ó w f i n a n s o w y c h A k t y w a w y k a z y w a n e w e d u g z a m o r t y z o w a n e g o k o s z t u N a k o n i e c k a> d e g o o k r e s u s p r a w o z d a w c z e g o G r u p a o c e n i a, c z y i s t n i e j ą o b i e k tp yr wz ne e s a n k i u t r a t y w a r t o: c i d a n e g o s k a d n i k a a k t y w ó w f i n a n s o w y c h l u b g r u p y a k t y w ó w f i n a n s o w y c h. O u t r a c i e w a r t o: c i s k a d n ig kr a u p y l u b a k t y w ó w f i n a n s o w y c h i s t r a t a c h p o n i e s i o n y c h z t e g o t y t u u m o w a j e s t w y ą c z n ige d y w tiesdty n, i e j ą o b i e k t y w n e p r z e s a n k i u at tr y w a r t o: c i n a s k u t e k w y d a r z e n i a l u b w y d a r z e, k t ó r e n a s t ą p i y p o p i e r w o t n y m u j ę c i u d a n e g o s k a d n i k a a k t y w ó w (d z d a r z e n i e p o w o d u j ą c e s t r a t ęc ), o r a z g d y t o z d a r z e n i e ( l u b z d a r z e n i a ) m a m o> w p l iyww e ndao w i a r y g o d n e g o o s z a c o w a n i a p r z y s z e p r z e p y w y p i e n ie ę> dn o t y c z ą c e t e g o a k t y w a l u b g r u p y a k t y w ó w f i n a n s o w y c h. O b i e k t y w n y m i p r z e s a n k a m i u t r a t y w a r t o: c i s k a d n i k a a k t y w ó w f i n a n s o w y c h l u b g r u p y a k t y w ó w f i n ah n sm o wg yą c b y ć u z y s k a n e p r z e z G r u p ę i n f o r m a c j e o n a s t ę p u j ą c y c h z d a r z e n i a c h p o w o d u j ą c y c h s t r a t ę : a ) z n a c z ą c e t r u d n o: c i f i n a n s o w e e m i t e n t a l u b d u> n i k a ; b ) n a r u s z e n i e u m o w y, n p. n i e s p a c e n i e l u b o p ó< n i o n a s p a t a o d s e t e k l u b c z ę: c i k a p i t a o w e j z o b o w i ą z a n i a ; c ) d o k o n a n i e p r z e z G r u p ę u s t ę p s t w a n a r z e c z d u> n i k a s p o w o d o w a n e g o e k o n o m i c z n y m i l u b p r a w n y m i a s p e k t a m i j e g o t r u d : n oc i f i n a n s o w y c h, k t ó r e w i n n y c h o k o l i c z n o: c i a c h n i e b y o b y b r a n e p o d u w a g ę ; d ) p r a w d o p o d o b i e s t w o b a n k r u c t w a l u b i n n e j r e o r g a n i z a c j i f i n a n s o w e j d u> n i k a ; e ) f ) z a n i k a k t y w n e g o r y n k u n a d a n y s k a d n i k a k t y w ó w f i n a n s o w y c h s p o w o d o w a n y t r u d n o: c i a m i f i n a n s o w y m i ; l u b d a j ą c e s i ę z a o b s e r w o w a ć d a n e w s k a z u j ą c e n a w y m i e r n e z m n i e j s z e n i e s z a c o w a n y c h p r z y s z y c h p r z e p y w ó w p i e n i ę> n y c h d o t y c z ą c y c h g r u p y a k t y w ó w f i n a n s o w y c h o d c z a s u p i e r w o t n e g o i c h u j ę c i a, n a w e t j e> e l i z m n i e j s z e n i a t e g o n i e m o> n a j e s z c z e p r z y p i s a ć d o p o s z c z e g ó l nk y ca h d n si k ó w g r u p y a k t y w ó w f i n a n s o w y c h, w t y m : n i e k o r z y s t n e z m i a n y s y t u a c j i p a t n i c z e j d u> n i k ó w ; l u b w a r u n k i e k o n o m i c z n e w k r a j u l u b n a r y n k u l o k a l n y m w p y w a j ą c e n a u t r a t ę w a r t o: c i a k t y w ó w n a l e> ą c y c h d o d a n e j g r u p y. G r u p a n a j p i e r w o c e n i a, c z y w y s t ę p u j ą o tb yi we nk e p r z e s a n k i u t r a t y w a r t o: c i p o s z c z e g ó l n y c h i s t o t n y c h s k a d n i k ó w a k t y w ó w f i n a n s o w y c h, o r a z c z y d o w o d y t a k i e w y s t ę p u j ą i n d y w i d u a l n i e l u b ą c z n i e d l a a k t y w ó w d, y wk it dó ur ae l niin e n i e s ą i s t o t n e. J e> e l i G r u p a u s t a l i, > e d l a d a n e g o s k a d n i k a a k t yowwóyw c h f ioncaennsi a n e g o i n d y w i d u a l n i e n i e i s t n i e j ą o b i e k t y w n e p r z e s a n k i u t r a t y w a r t o: c i ( n i e z a l e> n i e o d t e g o, c z y s k a d n i k t e n c z y j e sn t i e ) i, s t os k t n y a, d n i k t e n w ą c z a n y j e s t d o g r u p y a k t y w ó w f i n a n s o w y c h o p o d o b n y c h c e c h a c h r y z y k a k r e d y t o w e g o, k t ó r a s tęj pe ns t i e n a z b i o r c z o o c e n i a n a p o d k ą t e m u t r a t y w a r t o: c i. S k a d n i k i a k t y w ó w f i n a n s o w y c h, d l a k t ó r y c h w y ktaa z aa n a s tzroast a z t y t u u u t r a t y w a r t o: c i w o p a r c i u o a n a l i z ę i n d y w i d u a l n ą ( p o r a z p i e r w s z y l u b k o l e j n y ), dnniie a n e s ą u w z g l ę w z b i o r c z e j o c e n i e u t r a t y t wo: a rc i. J e> e l i i s t n i e j ą o b i e k t y w n e p r z e s a n k i n a u t r a t ę w a r t o: c i p o> y c z e k i n a l e> n o: c i l u b i n w ey sw ta yn cy jc i h u t r z y m d o t e r m i n u z a p a d a l n o: c i w y k a z y w a n y c h w e d u g z a m o r t y z o w a n e g o k o s z t u, k w o t ę s t r a t y o b l i c z a s i ę j a ck o ę r ó> n i m i ę d z y w a r t o: c i ą b i l a n s o w ą d a n e g o ks a d n i k a a k t y w ó w a b i e> ą c ą w a r t o: c i ą s z a c o w a n y c h p r z y s z y c h p r z e p y w ó w p i e n i ę> n y c h ( z w y ą c z e n i e m p r z y s z y c h s t r a t z t y t u u n i e s p a c o n y c h k r e d y t ó w, k t ó r e n i e z e o spt oa n iy e sj ie os nz e c) z d y s k o n t o w a n ą w e d u g p i e r w o t n e j e f e k t y w n e j s t o p y p r o c e n t o w e j d a n e go a ds nk i k a a k t y w ó w f i n a n s o w y c h. W a r t o: ć b i l a n s o w a s k a d n i k a a k t y w ó w z o s t a j e z m n i e j s z o n a p o p r z e z k o n t o o d p i s ó w a k t u a l i z u j ą c y c h, a k w y o t a o b cs it ą> r a a t

8 r a c h u n e k z y s k ó w i s t r a t. J e> e l i k r e d y t l u b i n w e s t y c j a u t r z y m y w a n a d o t e r m i n u z a p a d a l n o: c i m a s t zo mp ę i e n n ą p r o c e n t o w ą, w ó w c z a s s t o p ą d y s k o n t o w ą s t o s o w a n ą d o u s t a l e n i a u t r a t y w a r t o: c i j e s t b i e> ą c a e f e k tpya w n a s t o p r o c e n t o w a u s t a l o n a z g o d n i e z u m o w ą. K a l k u l a c j a b i e> ą c e j w a r t o: c i s z a c o w a n y c h p r z y s z y c h p r z e p y w ó w p i e n i ę> n y c h d o t y c z ą c y c h z a b e z pg io e c z o n e s k a d n i k a a kt y w ó w f i n a n s o w y c h u w z g l ę d n i a p r z e p y w y p i e n i ę> n e w y n i k a j ą c e z p r z e j ę c i a z a b e z p i e c z e n i a p o m n i e j s z o n e o k o s z t y j e g o n a b y c i a i s p r z e d a> y, n i e z a l e> n i e o d t e g o, c z y p r z e j ę c i e j e s t pe r, a wcd zo y p o nd io e b. n D l a c e l ó w z b i o r c z e j o c e n y u t r a t y w a r t o: c i, e k s p o z y cd jy e t o wke r e s ą g r u p o w a n e n a p o t r z e b y z a p e w n i e n i a j e d n o r o d n o: c i r y z y k a k r e d y t o w e g o w r a m a c h d a n e g o p o r t f e l a. D o g r u p o w a n i a n a j e d n o r o d n e p o r t f e l ze o sm to> a ć e u> y t y c h w i e l e p a r a m e t r ó w, n p. : t y p k o n t r a h e n t a, t y p e k s p o z y c j i, s z a c o w a n e p r a w d o p o d o b i e s t w a u, d ety fp a u l t z a b e z p i e c z e n i a, p r z e t e r m i n o w a n i e, z a p a d a l n o: c i o r a z i c h k o m b i n a c j e. C e c h y t e m a j ą w p y w n a o si e z a c o w a n p r z y s z y c h p r z e p y w ó w p i e n i ę> n y c h d l a o k r e: l o n y c h g r u p a k t y w ó w, p o n i e w a> w s k a z u j ą n a m o> l i w o: tcy i psrp z eaz d u> n i k ó w c a o: c i i c h z o b o w i ą z a z g o d z n i e w a r u n k a m i u m ó w d o t y c z ą c y c h o c e n i a n y c h a k t y w ó w. P r z y s z e p r z e p y w y p i e n i ę> n e d o t y c z ą c e g r u p y a k t y w ó w f i n a n s o w y c h o c e n i a n y c h z b i o r c z o p o d k ą ty e m w aurt tro: a tc i s ą s z a c o w a n e n a p o d s t a w i e p r z e p y w ó w p i e n i ę> n y c h w y n i k a j ą c y c h z u m ó w o r a z h i s t o r y c z n y c h p a ór w a m es t r a t p o n o s z o n y c h z t y t u u a k t y w ó w p o d o b n y c h c e c h a c h r y z y k a. H i s t o r y c z n e p a r a m e t r y s t r a t s ą k o r y g o w a n e n a p o d s t a w i e d a n y c h p o c h o d z ą c y c h z b i e> ą c y c h o b s e r wcaeclju i w u w z g l ę d n i e n i a w p y w u a k t u a l n y c h c z y n n i k ó w r y n k o w y c h, k t ó r e n i e m i a y m i e j s c a w i e o, k rke tsó r e g o d o t y c z ą o b s e r w a c j e h i s t o r y c z n e, o r a z w y ą c z e n i a s k u t k ó w o k o l i c z n o: c i, k t ó r e m i a y m i e j s c e w o k r e sz in e y m h, i sa t ok rt yó cr e n i e z a c h o d z ą o b e c n i e. D o w y l i c z e n i a k w o t y r e z e r w y n a e k s p o z y c j e b i l a n s o w e a n a l i z o w a n e g r u p o w o z o s t a o w y k o r z y s t a n e p r a w d o p o d o b i e s t w o w y s t ą p i e n i a d e f a u l t u ( P D ). P o p r z e z o d p o w i e d n i e s k a l i b r o w a n i e w a r t o: c i P D u w z g l ę d n i a j ą c e s p e c y f i k ę p o s z c z e g ó l n y c h p r o d u k t ó w i o k r e s ó w u j a w n i a n i a s i ę s t r a t n a t y c h p r o d u k t a c h, s ą t o P D w a r t o: c i p o z w a l a j ą c e n a w y k r y c i e j u> z a i s t n i a y c h s t r ajt m ui j ąoc be e j e d y n i e o k r e s w j a k i m s t r a t y, k t ó r e w y s t ą p i y n a d z i e o c e n y u t r a t y w a r t o: c i p o w i n n y s i ę s k r y s t a l i z o w a ć. N i e: c i ą g a l n e k r e d y t y s ą s p i s y w a n e w c i ę> a r r e z e r w n a u t r a t ę w a r t o: c i k r e d y t ó w. P r z e d s p i s at nu i enm a lke> r ey d y p r z e p r o w a d z i ć w s z y s t k i e w y m a g a n e p r o c e d u r y i u s t a l i ć k w o t ę s t r a t y. W p r z y p a d k u o d z y s k a n i a u p r z e d n i o s p i s a n e j k w o t y, o d p o w i e d n i o z m n i e j s z a n a j e s t w y s o k o: ć o d p i s ó w z t y t u u u t r a t y w a r t o: c i k r erdaycth óuw n k wu z y s k ó w i s t r a t. J e> e l i w n a s t ę p n y m o k r e s i e w y s o k o: ć s t r a t y z t y t u u u t r a t y i w za mr nt io: e jc s z y s i ę n a s k u t e k z d a r z e n i a, k t ó r e n a s t ą p i o p o w y s t ą p i e n i u u t r a t y w a r t o: c i ( n p. p o p r a w y o c e n y z d o l n o: c i k r e d y t o w e j d u> n i k a ) u, p r wz óe wd cn zi ao s d o k o n a n y o d p i s z t y t u u u t r a t y w a r t o: c i j e s t o d w r a c a n y p o p r z e z d o k o n a n i e o d p o w i e d n i e j k o r e ko td y p iks oó nw t a a k t u a l i z u j ą c y c h. K w o t a d o k o n a n e g o o d w r ó c e n i a w y k a z y w a n a j e s t w r a c h u n k u z y s k ó w i s t r a t. A k t y w a w y c e n i a n e w w a r t o: c i g o d z i w e j N a k o n i e c k a> d e g o o k r e s u s p r a w o z d a w c z e g o G r u p a o c e n i a, c z y i s t n i e j ą o b i e k t y w n e p r z e s a n k i u tro: a tc y i w a r d a n e g o s k a d n i k a ak t y w ó w f i n a n s o w y c h l u b g r u p y a k t y w ó w f i n a n s o w y c h. W p r z y p a d k u i n s t r u m e n t ó w k a p i t a o w y c h k l a s y f i k o w a n y c h j a k o i n w e s t y c j e d o s t ę p n e d o s p r z e d a> y, p r z y o c e n i e, c z y n a s t ą p i a u t r a t a r aw na y r t jo: e sc t i, p ob d u w a g ę m. i n. z n a c z n y l u b d u g o t r w a y s p a d e k w a r t o: cd i z i gw oe j p a p i e r u w a r t o: c i o w e g o p o n i> e j j e g o c e n y n a b y c i a, w y n i k a j ą c y z e z w i ę k s z e n i a r y z y k a k r e d y t o w e g o. J e> e l i i s t n i e j ą t e g o r o d z a j u p r z e s a n k i d o tw yó cw z ą c e a k t y f i n a n s o w y c h d o s t ę p n y c h d o s p r z e d a> y, ą c z n a s ty r a ut sa t a l o n a j a k o r ó> n i c a p o m i ę d z y k o s z t e m n ca ib a y a b i e> ą c ą w a r t o: c i ą g o d z i w ą - z o s t a j e w y k s i ę g o w a n a z k a p i t a u w a s n e g o i u j ę t a w r a c h u n k u z y s k ó w i s t r a t. T a k w y l i c z o n a s t r a t a p o w i n n a z o s t a ć p o m n i e j s z o n a o u t r a t ę w a r t o: c i d a n e g o s k a d n i k a a k t y w ó w u p r z e d n i o w y k a z y w a n ą w r a c h u n k u z y s k ó w i s t r a t. O d p iz s yt y t u u u t r a t y w a r t o: c i i n s t r u m e n t ó w k a p i t a o w y c h ur ja ęc th e u nwk u z y s k ó w i s t r a t n i e s ą o d w r a c a n e p r z e z r a c h u n e k z y s k ó w i s t r a t, l e c z p r z e z k a p i t a w a s n y p. ó< nj ie> e je sl zi y m w o k r e s i e w a r t o: ć g o d z i w a i n s t r u m e n t u d u> n e g o k l a s y f i k o w a n e g o j a k o d o s t ę p no y s dp r z e d a> y w z r o: n i e, a w z r o s t t e n b ę d z i e m o> n a o b i e k t y w n i e p o w i ą z a ć z e z d a r z e n i e m, k t ó r e n a s t ą p i o p o u j ę c i u u t r a t y w a r t o: c i w r a c h u n k u rzayt s, k óww ó wi c zsa ts o d p i s z t y t u u u t r a t y w a r t o: c i j e s t o d w r a c a n y w r a c h u n k u z y s k ó w i s t r a t.