Podsumowanie tygodnia

Transkrypt

1 Możliwe nowe szczyty w USA i odbicie na EUR/USD USA (kontrakty S&P500, Nasdaq100) przyszły tydzień może przynieść wzrosty na nowe szczyty (target pkt.), potem możliwe jest przesilenie i wejście w kilkutygodniową korektę USA (Apple) W piątek pojawił się sygnał zakończenia korekty, w perspektywie najbliższych dni oczekuję dalszych wzrostów. Target dolarów, potem możliwa dłuższa korekta Polska (WIG20) nasz rynek jest bardzo słaby. Przecena ze styczniowego szczytu może sprowadzić indeks WIG20 do wsparcia w rejonie 2300pkt., może nawet trochę niżej. Potem możliwe są pierwsze sygnały zakończenia korekty KGHM korekta ze styczniowego szczytu dotarła w piątek do poziomu PLN, gdzie znajduje się 38% zniesienia 7- miesięcznej fali wzrostów. W krótkim kilkusesyjnym terminie możliwe korekcyjne odbicie Waluty (EUR/USD, USD/PLN, EUR/PLN, CHF/PLN) w mojej ocenie najwyższa pora na korektę spadków z tegorocznego szczytu. W ciągu kilku sesji możliwy ruch w rejon USD. To powinno się przełożyć na umocnienie złotego. W dalszej perspektywie możliwa kolejna miesięczna fala spadków USD/JPY - po 6-ciu miesiącach wzrostów pojawiła się kompletna 9-falowa struktura. Jest duża szansa na średnioterminowe przesilenie, które może sprowadzić kurs dolara w okolice 89 JPY (38% zniesienia trendu wzrostowego) Ropa W krótkim kilkusesyjnym terminie możliwe dokończenie lokalnej kilkusesyjnej korekty (wsparcie w rejonie USD). W dalszej perspektywie możliwy kolejny ruch w górę. Możliwy atak na silny opór w rejonie 96 USD Złoto w kilkusesyjnej perspektywie możliwe są spadki i przetestowanie tegorocznego dna, potem kolejne odbicie w okolice 1620 USD Rynek akcji w USA W poniedziałek kontrakty na indeks S&P500 zostały przecenione przez zamieszanie związane z Cyprem (plan opodatkowania depozytów w bankach). Rano osiągnięte zostało dno na poziomie 1530pkt. W ciągu dnia doszło do mocnego odbicia do poziomu pkt. We wtorek powrót do poziomu 1532pkt. W środę ponowny wzrost do 1553pkt. O godzinie 19:30 poznaliśmy komunikat po posiedzeniu FOMC. Nie pojawiło się w nim nic istotnego. Obawy o to, że znacznie lepsze dane z gospodarki USA mogą dać argumenty do zmniejszenia programu QE3 nie potwierdziły się. Rynek zareagował bardzo spokojnie. Kontrakty zamknęły się na poziomie 1550pkt. (+0.8%). W czwartek doszło do spadków do poziomu 1537pkt. W piątek w nocy osiągnięte zostało dno na poziomie 1535pkt. Od rana kurs kontraktów rósł. W południe osiągnięty został krótkoterminowy opór w rejonie 1542pkt. Po krótkiej korekcie nastąpiły dalsze wzrosty. Dzienne maksimum wypadło na poziomie pkt. i takie było zamknięcie. Z dna z 26-go lutego z poziomu 1482pkt. na wykresie intraday widoczna jest wzrostowa trójka ze szczytem na poziomie pkt. Krótkoterminowy opór znajduje się w rejonie pkt. Na początku tygodnia może dojść do niewielkiej lokalnej korekty (maksymalnie do 1542pkt.). Po jej zakończeniu oczekuję kolejnej fali wzrostów, która doprowadzi do przełamania marcowego szczytu (1558pkt.). Z poziomu 1535pkt. powinniśmy zobaczyć wzrostową piątkę. Target szacuję na obszar pkt. W dłuższej kilkusesyjnej perspektywie oczekuję na przesilenie (wykres 1). Strona 1

2 Wykres 1. Kontrakty na indeks S&P500 w układzie intraday Spadek poniżej dotychczasowego szczytu (1558pkt.) wygeneruje sygnał do korekty wzrostów z poziomu 1482pkt. Na wykresie dziennym widzimy dłuższą perspektywę i większą 5-falową strukturę, która tworzy falę trzecią (wykres 2, oznaczenie w prostokącie). Bardzo ważne wsparcie wyznacza szczyt z lutego na poziomie 1530pkt. Przesilenie, które może się zdarzyć za kilka sesji może rozpocząć kilkutygodniową falę spadków w postaci fali czwartej (wykres 2, oznaczenie w prostokącie). Korekta z trzeciej dekady lutego ( pkt.) miała zasięg 48 punktów. Kolejna może mieć zasięg około 70 punktów (zakładając zniesienie wzrostów z grudniowego dna o 38%). Po zakończeniu korekty oczekuję na kolejną falę wzrostów. Wtedy z listopadowego dna zobaczymy 5-falową strukturę. Wykres 2. Kontrakty na indeks S&P500 w układzie dziennym Kolejna fala wzrostów może potrwać około miesiąca i doprowadzić do ustanowienia nowego historycznego szczytu (target szacuję na 1600pkt.). Następnie czeka nas kolejna większa przecena z krytycznym wsparcie w postaci jesiennego szczytu na poziomie 1475pkt. Strona 2

3 Spójrzmy na długoterminowy wykres kontraktów na indeks Nasdaq100. Rynek technologiczny jest znacznie słabszy. Nadal pozostaje poniżej jesiennego szczytu (wykres 3). Wykres 3. Kontrakty na indeks Nasdaq100 W perspektywie najbliższego tygodnia możliwy nowy szczyt, potem korekta i jeszcze jeden szczyt. Wtedy z listopadowego dna powinna się pojawić wzrostowa trójka. Potem możliwe dalsze wzrosty tak aby z listopadowego minimum pojawiła się duża wzrostowa piątka. Spółka Apple Spadki z jesiennego szczytu rozwinęły się w dużą spadkową trójkę (A-B-C). Fala C osiągnęła dno na poziomie 419 USD, potem rozpoczęło się największe od wielu tygodni odbicie. We wtorek z poziomu USD rozpoczęła się lokalna korekta, jej dno wypadło na poziomie USD. Potem doszło do wzrostów. W piątek osiągnięte zostało nowe kilkutygodniowe maksimum na poziomie USD, zamknięcie po USD (wykres 4). Wykres 4. Kontrakty CFD na spółkę Apple Strona 3

4 W perspektywie najbliższych dni oczekuję dalszych wzrostów. Może zostać osiągnięty silny opór w rejonie USD. Tu może się pojawić dłuższa wielosesyjna korekta znosząca 38% wzrostów z długoterminowego dna na poziomie 419 USD. Przy szczycie na poziomie 480 USD, korekta zeszłaby do poziomu 456 USD. W dalszej perspektywie, po zakończeniu korekty można byłoby liczyć na kolejny ruch w górę. Od pojawienia się sygnału kupna (przebicie oporu w rejonie 435 USD) będzie to ruch o zasięgu 10%. Przy dźwigni 20:1 oraz przy wykorzystaniu 5% środków na rachunku (faktyczna dźwignia 1:1, wartość pozycji /wartość środków na rachunku) nasza stopa zwrotu w relacji do kapitału może sięgnąć 10%. Rynek akcji w Polsce Ubiegły tydzień przyniósł silne spadki. W piątek osiągnięte zostało nowe kilkumiesięczne minimum na poziomie pkt. Z ubiegłorocznego dna do styczniowego szczytu pojawiła się duża wzrostowa piątka. Od prawie 3 miesięcy trwa korekta. Może ona przyjąć postać korekty (A-B-C). Obecnie możemy znajdować się w spadkowej fali (C). Nowe szczyty na giełdach w USA mogą się przełożyć na korekcyjne odbicie wewnątrz fali C. W dalszej perspektywie mogą się pojawić sygnały do zakończenia kilkumiesięcznej korekty i wejścia w kolejny kilkumiesięczny okres wzrostów (wykres 5). Wykres 5. Indeks WIG w układzie dziennym W czwartek indeks WIG20 osiągnął nowe minimum na poziomie 2388pkt. W piątek przed południem indeks spadł do nowego kilkumiesięcznego minimum na poziomie 2368pkt. Po godzinie 10:30 rozpoczęło się odbicie. Lokalny szczyt wypadł na poziomie 2384pkt. Po czym doszło do kilkugodzinnej korekty. Po godzinie 15-tej gdy na giełdach za oceanem indeksy rosły doszło do niewielkiego przekroczenia szczytu (2384pkt.) z godziny 12:30. Niestety ostatnia godzina przyniosła spadki. Na fixingu indeks został zaniżony o blisko 10 punktów. Zamknięcie nisko na poziomie 2370pkt. zaledwie 2 punkty powyżej dziennego dna. Była szansa na uformowanie dziennego młotka a tak pojawiła się czarna świeca (wykres 6). W perspektywie kilku sesji na giełdach w USA możemy zobaczyć nowe szczyty, to może doprowadzić do pojawienia się lokalnej korekty na naszym rynku. Opór w rejonie 2420pkt. może być poza zasięgiem popytu. W dalszej perspektywie gdy dojdzie do realizacji zysków za oceanem możemy wkroczyć w kilkutygodniowa falę spadków. Indeks WIG20 może zejść w rejon 2300 punktów. Strona 4

5 Wykres 6. Indeks WIG20 w układzie dziennym W dalszej perspektywie mogą się pojawić sygnały zakończenia przeceny z tegorocznego szczytu. Po zakończeniu kilkumiesięcznej przeceny oczekuję na kolejną kilkumiesięczną falę wzrostów. Spółka KGHM Z długoterminowego dna ustanowionego pod koniec 2011 roku do styczniowego szczytu ( PLN) widoczna jest duża wzrostowa trójka. Od ponad dwóch miesięcy trwają spadki. W ubiegłym tygodniu kurs spółki spadł do kilkumiesięcznego dna na poziomie PLN. Po godzinie 10:30 rozpoczęło się odrabianie strat. Zamknięcie wypadło na poziomie PLN (wykres 7). Wykres 7. Spółka KGHM w układzie dziennym Spadki z tegorocznego szczytu mogą być korekcyjną falą czwartą. Skoro fala trzecia trwała 7 miesięcy. To fala czwarta powinna potrwać co najmniej 3-4 miesiące. Zniesienie fali trzeciej o 38% wypada na poziomie 155 PLN. W piątek mogła rozpocząć się korekta spadków ze styczniowego szczytu, po jej zakończeniu możliwy powrót na marcowy dołek. Wtedy powinniśmy się przekonać w którym miejscu pojawi się sygnał kupna jak również zakończenie fali czwartej. Strona 5

6 Eurodolar (EUR/USD) W poniedziałek w nocy kurs euro spadł do nowego kilkutygodniowego dna na poziomie USD. Powodem była kryzysowa sytuacja na Cyprze (plan opodatkowania depozytów od oszczędności w tamtejszych bankach). We wtorek osiągnięte zostało kolejne minimum na poziomie USD. W środę nastąpiło mocniejsze odbicie do pułapu USD. W czwartek doszło do spadku do USD. Byki broniły krótkoterminowego wsparcia w rejonie USD. W piątek pomimo gorszych danych z Niemiec (gorszy odczyt indeksu Instytutu IFO) doszło do ataku na opór w rejonie USD. Dzienne maksimum wypadło na poziomie USD, zamknięcie po USD. Na wykresie dziennym utworzyła się silna pozytywna dywergencja, która przemawia za silnym odbiciem, korygującym spadki z tegorocznego szczytu. Początek tygodnia może przynieść niewielkie cofnięcie, potem oczekuję na rozbicie oporu w rejonie USD. To otworzy drogę do wzrostów w rejon USD i wyżej. Liczę na zniesienie spadków o 50-62%. W dalszej perspektywie oczekuję na kolejną falę spadków (wykres 8). Wtedy z tegorocznego szczytu zobaczymy dużą spadkową trójkę (A-B-C). Wykres 8. Eurodolar w perspektywie ostatnich kilkunastu miesięcy Spadki z tegorocznego szczytu korygują półroczny trend wzrostowy. W dalszej perspektywie oczekuję na kolejną falę wzrostów w postaci dużej trójki A-B-C. Będzie mieć to poważne konsekwencje dla złotego, który powinien osłabić się tylko w średnim terminie, zaś w dłuższym możliwa jest jego ponowna aprecjacja. Złoty (USD/PLN, EUR/PLN, CHF/PLN) Na początek przeanalizujemy sytuację średnioterminową na parze USD/PLN, gdzie mamy najsilniejsze powiązanie z eurodolarem. Następnie popatrzymy na długoterminową sytuację na parach EUR/PLN oraz CHF/PLN. W ubiegłym tygodniu kurs dolara względem złotego wzrósł do kilkumiesięcznego szczytu na poziomie PLN. W piątek mocniejszy spadek kursu dolara względem euro (wzrost EUR/USD) przełożył się również na spadek kursu dolara względem złotego. Dzienne minimum wypadło na poziomie PLN. Przebite zostało lokalne wsparcie w postaci poprzedniego szczytu ( PLN). W perspektywie najbliższych dni możliwy jest ruch w dół. Wsparcie znajduje się w okolicy PLN. Po jego przełamaniu możliwy jest powrót do wsparcia w okolicy PLN. Strona 6

7 dalszej perspektywie eurodolar może wejść w kolejną kilkutygodniową falę spadków co na wykresie USD/PLN może doprowadzić do przekroczenia tegorocznego szczytu ( PLN). Zasięg wzrostów do 3.32 PLN. To powinno zakończyć wzrosty kursu dolara (wykres 9). Wykres 9. Kurs dolara w relacji do złotego w perspektywie średnioterminowej Spójrzmy na kilkuletni wykres EUR/PLN oraz CHF/PLN. Omówimy jedynie sytuację długoterminową (sytuacja krótko i średnioterminowa dla EUR/PLN prezentowana jest w biuletynie dziennym). Dno na poziomie 4.02 PLN nie zostało potwierdzone przez niżej położone dno wskaźnika MACD-histogram. Utworzyła się pozytywna dywergencja ostrzegająca o nadchodzącym przesileniu (wykres 10). Na szczęście skończyło się na kilkumiesięcznej konsolidacji. W ostatnim tygodniu kurs euro wzrósł do poziomu PLN. W piątek doszło do spadku do PLN. Próba wybicia w górę z kilkumiesięcznej fazy konsolidacji (przebicia oporu w rejonie PLN) nie powinna się udać. W efekcie możliwe są spadki w rejon 4.15 PLN. W dalszej perspektywie możliwy kolejny ruch w górę do oporu w rejonie 4.21 PLN. Istnieje ryzyko przekroczenia tej bariery, jednak w dalszej perspektywie (kolejny półroczny trend wzrostowy na EUR/USD) możliwy powrót do 4.20 PLN i niżej. Wykres 10. Kurs euro w relacji do złotego w perspektywie długoterminowej Strona 7

8 Podobna sytuacja w postaci pozytywnej dywergencji na wskaźniku MACD-histogram (ryzyko wzrostu kursu franka) wystąpiła na wykresie franka szwajcarskiego w relacji do złotego (wykres 10). Wykres 11. Kurs franka w relacji do złotego Na razie w średnim kilkumiesięcznym terminie trwa konsolidacja w lekko spadkowym kanale. Za kilka tygodni jednak może dojść do przekroczenia linii poprowadzonej przez szczyty z ostatnich kilku miesięcy. W dłuższej perspektywie ponowne umocnienie euro powinno doprowadzić na wykresie CHF/PLN do spadków. Możliwy sygnał sprzedaży na jenie (USD/JPY) Od wielu miesięcy obserwujemy silny trend osłabiania się kursu jena w relacji do innych ważnych walut (dolara, funta, euro i innych). Popatrzmy jak wygląda sytuacja na wykresie USD/JPY (wzrosty oznaczają, że za 1 dolara musimy zapłacić więcej jenów). Trend wzrostowy na wykresie USD/JPY trwa już ponad 6 miesięcy. W lutym doszło do wybicia w dół z kilkusesyjnej fazy konsolidacji, z punktu widzenia teorii fal Elliotta była to jednak krótkoterminowa pułapka. Po której należało się spodziewać wzrostów w ramach fali piątej (wykres 12). Wykres 12. Kurs dolara w relacji do jena (wykres dzienny) Strona 8

9 Z dna z jesieni 2012 roku widoczna jest już kompletna 9-falowa struktura ze szczytem na poziomie JPY. W ubiegłym tygodniu doszło do spadków. Lokalne minimum wypadło na poziomie JPY. W piątek doszło do odbicia. Zamknięcie wypadło na poziomie JPY. Średnioterminowe wsparcie w rejonie JPY zostało nieznacznie przekroczone i trwa odbicie. W mojej ocenie jest ono korekcyjne. W przyszłym tygodniu oczekuję na przebicie tego ważnego wsparcia. Wygenerowany zostanie sygnał do korekty trendu wzrostowego. Zniesienie półrocznego okresu wzrostów o 38% wypada w okolicy 89 jenów, co daje dużą okazję do zarobku na krótkich pozycjach. Należy je tylko dobrze zgrać z krótkoterminową sytuacją na wykresie H1 (szczegóły w trakcie codziennych wideokonferencji). Ropa W ubiegłym tygodniu doszło do silnej korekty. Lokalne dno wypadło na poziomie USD. We wtorek rozpoczęło się korekcyjne odbicie. Kolejny dołek wypadł w czwartek na poziomie USD. W piątek doszło do mocnego dobicia do poziomu USD, zamknięcie po USD (wykres 13). Wykres 13. Kurs kontraktów na ropę w perspektywie długoterminowej Sygnał do dalszych wzrostów może być skorelowany z sytuacją na eurodolarze i na giełdach w USA. Nie jestem tylko przekonany co do tego, że początek tygodnia przyniesie rozbicie dotychczasowego szczytu (94.45 USD). Możliwy jest powrót w rejon USD i dopiero wtedy uległaby zakończeniu spadkowa korekta. Złoto W ubiegłym tygodniu w czwartek osiągnięty został lokalny szczyt na poziomie USD. W piątek doszło do spadków do USD, zamkniecie po USD. W perspektywie 1-2 tygodni możliwe są spadki w ramach fali piątej. Po obronie długoterminowego wsparcia w rejonie USD możliwe trwalsze odbicie (wykres 14). Strona 9

10 Wykres 14. Kurs kontraktów na złoto w perspektywie długoterminowej Może być ono skorelowane z dłuższą kilkutygodniową przeceną na giełdach w USA, gdy kontrakty na indeks S&P500 przebiją wsparcie w rejonie 1530pkt. Potem jednak gdy okaże się, że przecena na rynku akcji jest tylko korektą i przed nami jest perspektywa kolejnych długoterminowych szczytów złoto może zostać nadal tracić. Przebicie długoterminowych wsparć w rejonie 1527 USD wygeneruje silny sygnał do spadków w rejon 1350 USD. Będzie to nie lada gratka do otwarcia krótkich pozycji na kontraktach terminowych. Sławomir Dębowski Markets.com Niniejsza publikacja została przygotowana przez Felson Limited Sp. z o.o. oddział w Polsce i jest dostarczona wyłącznie w celach informacyjnych. Przeznaczona jest dla inwestorów, którzy nie podejmują swoich decyzji inwestycyjnych w oparciu o nią. Inwestorzy powinni mieć swoją własną ocenę co do właściwości i celowości inwestowania w którykolwiek z wymienianych instrument finansowy, opartą na analizie danego instrumentu, ryzyka z nim związanego, ich własnej strategii inwestycyjnej oraz przy uwzględnieniu ich prawnej, podatkowej i finansowej sytuacji. Dotychczasowe efekty inwestycji w dany instrument finansowy nie są gwarancją przyszłych wyników. Felson Limited Sp. z o.o. oddział w Polsce, jak również żaden z jej pracowników w związku z niniejszą publikacją nie będzie odpowiedzialny za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne. Strona 10