Podsumowanie tygodnia

Transkrypt

1 Nowe szczyty w USA, możliwe przesilenie na dolarze USA (kontrakty S&P500, Nasdaq100) początek tygodnia może przynieść zakończenie korekty, potem niewielkie przekroczenie piątkowego szczytu i może się rozpocząć kilkusesyjna korekta z targetem na 1540pkt USA (Apple) W piątek pojawi się sygnał kupna, przekroczony został średnioterminowy opór w rejonie USD. Nowego dna nie powinno już być. W perspektywie kilku tygodni możliwy wzrost w okolice 480 USD Polska (WIG20) odbicie z poziomu 2408pkt. jest w mojej ocenie korekcyjne. Po jego zakończeniu możliwa kolejna fala spadków. Spadki ze styczniowego szczytu mogą przyjąć postać dużej trójki korygującej wzrosty z dna z ubiegłego roku KGHM korekta ze styczniowego szczytu trwa już 2 i pół miesiąca. W piątek kurs spadł do nowego dna. Spadki ze styczniowego szczytu mogą zejść w rejon 155 PLN. W dalszej perspektywie oczekuję kolejnej fali wzrostów Waluty (EUR/USD, USD/PLN, EUR/PLN, CHF/PLN) w mojej ocenie w czwartek mogło się rozpocząć korekcyjne odbicie na eurodolarze. W ciągu 2-3 tygodni możliwy ruch w rejon USD (potem kolejna fala spadków). To powinno się przełożyć na umocnienie złotego USD/JPY - po 6-ciu miesiącach wzrostów pojawiła się kompletna 9-falowa struktura. Jest duża szansa na średnioterminowe przesilenie, które może sprowadzić kurs dolara w okolice 89 JPY (38% zniesienia trendu wzrostowego) Ropa W krótkim kilkusesyjnym terminie możliwa lokalna korekta (wsparcie w rejonie USD). W dalszej perspektywie możliwy kolejny ruch w górę. Możliwy atak na silny opór w rejonie USD Złoto w kilkusesyjnej perspektywie możliwe dokończenie odbicia z lutowego dna, potem kolejny ruch w dół i test długoterminowych wsparć. Po ich obronie możliwe kilkutygodniowe korekcyjne odbicie Rynek akcji w USA Do środy kontrakty na indeks S&P500 znajdowały się w fazie konsolidacji w rejonie pkt. W czwartek rano doszło do wybicia w górę. Nowy szczyt wypadł na poziomie 1557pkt. W piątek rano osiągnięte zostało kolejne maksimum na poziomie pkt. Po godzinie ósmej doszło do realizacji zysków. Kontrakty cofnęły się do poziomu 1554pkt. Po niewielkim odbiciu gdy pojawiły się gorsze dane o 14:55 doszło do dalszych spadków. Dzienne minimum wypadło na poziomie pkt. Potem doszło do odbicia. Zamknięcie wypadło na poziomie pkt. Z dna z 26-go lutego z poziomu 1482pkt. na wykresie intraday widoczna jest wzrostowa trójka ze szczytem na poziomie pkt. Krótkoterminowe wsparcie znajduje się w rejonie 1550pkt. jest to górne ograniczenie (korpusy świec godzinnych) kilkusesyjnej fazy konsolidacji. Zostało ono na razie obronione. Jeśli doszłoby do jego przełamania to oznaczać to będzie zakończenie wzrostów z poziomu 1500pkt. Sądzę jednak, że w perspektywie krótkoterminowej na początku przyszłego tygodnia możliwe jest niewielkie (o kilka punktów) przekroczenie dotychczasowego szczytu ( pkt.). Potem oczekuję na dłuższą kilkusesyjną przecenę, która może sprowadzić kurs kontraktów w rejon 1540pkt. Będzie to korekta (fala czwarta) wzrostów z poziomu 1500pkt. Po zakończeniu korekty oczekuję na kolejną falę wzrostów (target pkt.). Wtedy z poziomu 1482pkt. zobaczymy dużą 5-falową strukturę. Wtedy również pojawi się duża 5-falowa struktura z grudniowego dna, która tworzy dużą falę trzecią (wykres 1, oznaczenie fali trzeciej w prostokącie). Strona 1

2 Wykres 1. Kontrakty na indeks S&P500 w układzie dziennym Na gruncie teorii fal można wtedy oczekiwać korekty wzrostów z poziomu 1482pkt. jak i z grudniowego dna. Przebicie wsparcia w postaci lutowego szczytu (1530pkt.) wygeneruje sygnał do większej przeceny. Ponieważ z listopadowego dna widoczna jest tylko wzrostowa trójka, to przecena powinna być falą czwartą (oznaczenie w prostokącie). Nie powinna ona schodzić poniżej wsparcia w postaci jesiennego szczytu (1475pkt.). Po zakończeniu korekty w postaci fali czwartej możliwe są dalsze wzrosty i atak na historyczny szczyt z 2007 roku. Spójrzmy na długoterminowy wykres kontraktów na indeks Nasdaq100. Rynek technologiczny jest znacznie słabszy. Nadal pozostaje poniżej jesiennego szczytu i nadal pozostaje w kilkusesyjnej konsolidacji (wykres 2). Wykres 2. Kontrakty na indeks Nasdaq100 W perspektywie najbliższego tygodnia możliwe wybicie w górę z konsolidacji, potem korekta i jeszcze jeden szczyt. Wtedy z listopadowego dna powinna się pojawić wzrostowa trójka. Potem możliwe dalsze wzrosty tak aby z listopadowego minimum pojawiła się duża wzrostowa piątka. Strona 2

3 Spółka Apple Spadki z jesiennego szczytu rozwinęły się w dużą spadkową trójkę (A-B-C). Fala C osiągnęła dno na poziomie 419 USD, potem rozpoczęło się ponad tygodniowe odbicie. W piątek początek sesji przyniósł wzrosty i wybicie z kilkusesyjnej fazy konsolidacji. Dzienne maksimum wypadło na poziomie USD, zamknięcie wysoko po USD. Pokonany został krótkoterminowy opór w rejonie 435 USD oraz 439 USD. Nieznacznie przekroczona została bariera w obszarze USD. Wygenerowany został sygnał do trwalszych wzrostów. Nowego dna już nie powinno być (jeśli już to korekcyjne cofnięcie, które można wykorzystać do otwarcia pozycji). W perspektywie najbliższych kilku sesji możliwe są dalsze wzrosty. Może zostać osiągnięty silny opór w rejonie USD (wykres 3). Jest to ruch o zasięgu 10%. Przy dźwigni 20:1 oraz przy wykorzystaniu 5% środków na rachunku (faktyczna dźwignia 1:1, wartość pozycji /wartość środków) nasza stopa zwrotu w relacji do kapitału może sięgnąć 10%. Wykres 3. Kontrakty CFD na spółkę Apple Patrząc na wykres w długiej perspektywie czasu widać, że jesteśmy po ogromnej przecenie jak również doszło do obrony ważnego długoterminowego wsparcia w rejonie USD. To może oznaczać szanse na trwalsze i mocniejsze wzrosty znacznie wyżej niż USD. Stanie się tak po przełamaniu oporu w rejonie USD. Rynek akcji w Polsce Do środy na giełdach w USA trwała konsolidacja, zaś na wykresie indeksu WIG wystąpiły niewielkie spadki. Lokalne dno wypadło na poziomie pkt. W czwartek doszło do dużego wzrostu do pkt. W piątek rano osiągnięte zostało maksimum (47 519pkt.), potem doszło do realizacji zysków. Zamknięcie wypadło na poziomie pkt. Z ubiegłorocznego dna do styczniowego szczytu pojawiła się duża wzrostowa piątka. Od blisko 2 miesięcy trwa korekta. Może ona przyjąć postać korekty płaskiej (A-B-C). Obecnie powinniśmy się znajdować w Strona 3

4 korekcyjnej fali (B). Kolejna korekta na giełdach w USA doprowadzi u nas do spadkowej fali (C) i powrotu w rejon tegorocznego dna. W dalszej perspektywie oczekuję kolejnej wielomiesięcznej fali wzrostów (wykres 4). Wykres 4. Indeks WIG w układzie dziennym Indeks WIG20 zachowywał się podobnie. W środę osiągnięte zostało lokalne minimum na poziomie 2468pkt. W czwartek mocny wzrost do pkt. Początek piątkowej sesji przyniósł wzrosty. Indeks osiągnął kilkutygodniowy szczyt na poziomie 2518pkt. Po kilku minutach doszło do cofnięcia do poziomu 2507pkt. Przez następne godziny na rynku niewiele się działo trwało konsolidacja w zakresie pkt. Po godzinie 14:30 doszło do wybicia w dół. Dzienne minimum wypadło na poziomie pkt. Zamknięcie po 2486pkt. Odbicie z tegorocznego dna (2408pkt.) może być korekcyjne w ramach fali (B), która nie będzie w stanie dotrzeć do styczniowego szczytu (wykres 5). Wykres 5. Indeks WIG20 w układzie dziennym Strona 4

5 Za takim scenariuszem przemawia sytuacja techniczna na wykresie WIG-Banki a także sytuacja na wykresie spółki KGHM (wykres 6), która znajduje się w korekcie wielomiesięcznej fali wzrostów. W perspektywie 1-2 tygodni na giełdach w USA może dojść do przesilenia, w efekcie rozpocznie się kilkutygodniowa korekta. To może również doprowadzić na wykresie indeksu WIG20 do przesilenia. Indeks nie zdąży przetestować 12-go miesięcznego szczytu (2634pkt.) ze stycznia br. Spadkowa fala (C) może zejść poniżej wsparcia w rejonie 2400pkt. To powinna być średnioterminowa pułapka. W dalszej perspektywie po przebiciu dna fali (A) oczekuję na kilkumiesięczną falę wzrostów. Spółka KGHM Z długoterminowego dna ustanowionego pod koniec 2011 roku do styczniowego szczytu ( PLN) widoczna jest duża wzrostowa trójka. Od ponad dwóch miesięcy trwają spadki. Z dna z 1-go marca na poziomie PLN doszło do odbicia. Było ono korekcyjne. W piątek kurs spółki stracił 2.25% zamykając się na poziomie PLN. W ciągu sesji ustanowiony został dołek na poziomie PLN. Na wykresie tej spółki nawet nie rozpoczęło się korekcyjne odbicie (wykres 6). Wykres 6. Spółka KGHM w układzie dziennym Spadki z tegorocznego szczytu mogą być korekcyjną falą czwartą. Skoro fala trzecia trwała 7 miesięcy. To fala czwarta powinna potrwać co najmniej 3-4 miesiące. Zniesienie fali trzeciej o 38% wypada na poziomie 155 PLN. W dalszej perspektywie oczekuję na kolejną falę wzrostów. W portfelu indeksu WIG20 największy udział mają następujące spółki: PKO BP (15.0%), PZU (13.3%), KGHM (13.3%), Pekao SA (12.3%), PKN-Orlen (9.7%), PGE (7.3%) oraz PGNiG (5.5%). W ciągu najbliższych kilku tygodni PKO BP oraz zwłaszcza PGE nie mają w szans na powrót na styczniowe maksimum. Jest to możliwe na wykresie PZU i Pekao SA. Najsilniejsze są: PKN-Orlen oraz PGNiG. Kursy spółek znajdują się w silnych trendach i ustanawiają nowe szczyty. W przypadku wystąpienia przeceny za oceanem może tutaj dość do realizacji zysków. Strona 5

6 Eurodolar (EUR/USD) Do wtorku kurs eurodolara wzrósł do USD. W środę pojawiły się znacznie lepsze dane z USA, które ponownie wzmocniły dolara. Kurs euro spadł do kolejnego dna na poziomie USD. W czwartek kolejne lepsze dane sprowadziły kurs euro do dna na poziomie USD. Po południu rozpoczęło się odbicie. Dzienne maksimum wypadło na poziomie aż USD. Bykom udało się doprowadzić do powrotu kursu eurodolara powyżej bardzo ważnego wsparcia w rejonie USD. W piątek odbicie było kontynuowane. Popyt zaatakował dosyć silny opór w rejonie USD. Dzienne maksimum wypadło na poziomie USD. Po godzinie 14-tej doszło do realizacji zysków. Lokalne dno wypadło na poziomie USD. Zamknięcie po USD. Początek tygodnia może przynieść wzrosty. Krytyczne wsparcie dla trendu z czwartkowego dna ( USD) jest nisko na poziomie USD (szczyt fali pierwszej), jeśli zostanie ono obronione możliwa jest kontynuacja wzrostów i zobaczymy 5-falową strukturę. Próba przełamania oporu w rejonie USD nie powinna się udać i w rezultacie możliwa jest korekcyjna trójka w dół o zasięgu pipsów. W perspektywie kolejnych kilku sesji powinniśmy zobaczyć kolejną falę wzrostów. Przebicie oporu w rejonie USD powinno wygenerować sygnał do wzrostów w obszar USD. Na wykresie dziennym utworzyła się silna pozytywna dywergencja, która przemawia za silnym odbiciem, korygującym spadki z tegorocznego szczytu. Zasięg około 2-tygodniowego odbicia można byłoby szacować na USD. W dalszej perspektywie oczekuję kolejnej fali spadków (wykres 7). Wtedy z tegorocznego szczytu zobaczymy dużą spadkową trójkę (A-B-C). Będzie to korekta wzrostów z dna z lipca ubiegłego roku. Wykres 7. Eurodolar w perspektywie ostatnich kilkunastu miesięcy Spadki z tegorocznego szczytu korygują półroczny trend wzrostowy. W dalszej perspektywie oczekuję na kolejną falę wzrostów w postaci dużej trójki A-B-C. Będzie mieć to poważne konsekwencje dla złotego, który powinien osłabić się tylko w średnim terminie, zaś w dłuższym możliwa jest ponowna aprecjacja złotego. Strona 6

7 Złoty (USD/PLN, EUR/PLN, CHF/PLN) Na początek przeanalizujemy sytuację średnioterminową na parze USD/PLN, gdzie mamy najsilniejsze powiązanie z eurodolarem. Następnie popatrzymy na długoterminową sytuację na parach EUR/PLN oraz CHF/PLN. Do środy rano kurs dolara względem złotego spadł do poziomu PLN. Wielosesyjne wsparcie w rejonie 3.16 PLN zostało wykorzystane do zainicjowania mocniejszego ruchu, innym argumentem w dla strony popytowej był wciąż silny dolar (na wykresie EUR/USD pojawił się kolejne dołek). W środę osiągnięty został nowy kilkutygodniowy szczyt na poziomie PLN, w czwartek maksimum wypadło na poziomie PLN. W czwartek na eurodolarze rozpoczęło się odbicie, co przełożyło się na spadki na wykresie USD/PLN. W piątek doszło do mocnego spadku. Kurs dolara osiągnął dzienne minimum na poziomie PLN. O godzinie 19-tej dolar był notowany po PLN. W perspektywie najbliższych dni oczekuję spadków (na eurodolarze powinniśmy mieć trwalsze odbicie). Po przełamaniu wsparcia w rejonie 3.16 PLN otwiera się droga do spadków dolara w rejon PLN. W dalszej perspektywie eurodolar może wejść w kolejną kilkutygodniową falę spadków co na wykresie USD/PLN może doprowadzić do przekroczenia tegorocznego szczytu (3.20 PLN). Zasięg wzrostów do PLN. Następie oczekuję zwrotu na południe (wykres 8). Wykres 8. Kurs dolara w relacji do złotego w perspektywie średnioterminowej Spójrzmy na kilkuletni wykres EUR/PLN oraz CHF/PLN. Omówimy jedynie sytuację długoterminową (sytuacja krótko i średnioterminowa dla EUR/PLN prezentowana jest w biuletynie dziennym). Dno na poziomie 4.02 PLN nie zostało potwierdzone przez niżej położone dno wskaźnika MACD-histogram. Utworzyła się pozytywna dywergencja ostrzegająca o nadchodzącym przesileniu (wykres 9). Na szczęście skończyło się na kilkumiesięcznej konsolidacji. Kilka tygodni temu nie udała się próba wybicia z kilkumiesięcznego trendu horyzontalnego. Z poziomu 4.21 PLN kurs euro spadł do PLN, w piątek osiągnięte zostało kilkusesyjne maksimum na poziomie PLN. W ciągu dnia nastąpił spadek do PLN. W perspektywie około 2 tygodni możliwe są dalsze spadki (maksymalnie do 4.07 PLN), potem możliwy kolejny ruch w górę do oporu w rejonie 4.21 PLN. Istnieje ryzyko przekroczenia tej bariery, jednak w dalszej perspektywie (kolejny półroczny trend wzrostowy na EUR/USD) możliwy powrót do 4.20 PLN i niżej. Strona 7

8 Wykres 9. Kurs euro w relacji do złotego w perspektywie długoterminowej Podobna sytuacja w postaci pozytywnej dywergencji na wskaźniku MACD-histogram (ryzyko wzrostu kursu franka) wystąpiła na wykresie franka szwajcarskiego w relacji do złotego (wykres 10). Wykres 10. Kurs franka w relacji do złotego Na razie w średnim kilkumiesięcznym terminie trwa konsolidacja w lekko spadkowym kanale. Za kilka tygodni jednak może dojść do przekroczenia linii poprowadzonej przez szczyty z ostatnich kilku miesięcy. W dłuższej perspektywie ponowne umocnienie euro powinno doprowadzić na wykresie CHF/PLN do spadków. Czekając na przesilenie na jenie (USD/JPY) Od wielu miesięcy obserwujemy silny trend osłabiania się kursu jena w relacji do innych ważnych walut (dolara, funta, euro i innych). Popatrzmy jak wygląda sytuacja na wykresie USD/JPY (wzrosty oznaczają, że za 1 dolara musimy zapłacić więcej jenów). Trend wzrostowy na wykresie USD/JPY trwa już ponad 6 miesięcy. W lutym doszło do wybicia w dół z kilkusesyjnej fazy konsolidacji, z punktu widzenia teorii fal Elliotta była to jednak krótkoterminowa pułapka. Po której należało się spodziewać wzrostów w ramach fali piątej (wykres 11). Strona 8

9 Wykres 11. Kurs dolara w relacji do jena (wykres dzienny) Z dna z jesieni 2012 roku widoczna jest już kompletna 9-falowa struktura ze szczytem na poziomie JPY. W piątek doszło do wybicia w dół do JPY (zamknięcie po JPY) z kilkusesyjnej konsolidacji. Jeśli nie dojdzie do powrotu do konsolidacji a potem rozbite zostanie średnioterminowe wsparcie w rejonie JPY to wygenerowany zostanie sygnał do korekty trendu wzrostowego. Zniesienie półrocznego okresu wzrostów o 38% wypada w okolicy 89 jenów, co daje dużą okazję do zarobku na krótkich pozycjach. Należy je tylko dobrze zgrać z krótkoterminową sytuacją na wykresie H1 (szczegóły w trakcie codziennych wideokonferencji). Ropa W ubiegłym tygodniu kontynuowane było odbicie z poziomu 89 USD. W piątek dotarło do pułapu USD, zamknięcie po USD. Po 6-ciu tygodniach siły dolar zaczyna tracić, może to być czynnik, który przełoży się na dalsze wzrosty cen ropy (wykres 12). Wykres 12. Kurs kontraktów na ropę w perspektywie długoterminowej Strona 9

10 Sygnał do dalszych wzrostów może być skorelowany z sytuacją na eurodolarze. Przełamanie oporu w rejonie USD może wygenerować na wykresie cen ropy wzrosty w rejon silnego oporu USD. Wcześniej jednak może dojść do spadkowej korekty. Wsparcie znajduje się w rejonie USD. Złoto Po prawie 2 tygodniach konsolidacji doszło do wybicia w górę. Lokalne maksimum wypadło na poziomie 1598 USD. Piątkowe zamknięcie wypadło na poziomie USD. W perspektywie 1-2 tygodni możliwe są wzrosty i dokończenie fali czwartej (jej dotychczasowy zasięg to USD). Potem możliwe są spadki w ramach fali piątej. Po obronie długoterminowego wsparcia w rejonie USD możliwe trwalsze odbicie (wykres 13). Wykres 13. Kurs kontraktów na złoto w perspektywie długoterminowej Może być ono skorelowane z dłuższą kilkutygodniową przeceną na giełdach w USA, gdy kontrakty na indeks S&P500 przebiją wsparcie w rejonie 1530pkt. Potem jednak gdy okaże się, że przecena na rynku akcji jest tylko korektą i przed nami jest perspektywa kolejnych długoterminowych szczytów złoto może zostać nadal tracić. Przebicie długoterminowych wsparć w rejonie 1527 USD wygeneruje silny sygnał do spadków w rejon 1350 USD. Będzie to nie lada gratka do otwarcia krótkich pozycji na kontraktach terminowych. Sławomir Dębowski Markets.com Niniejsza publikacja została przygotowana przez Felson Limited Sp. z o.o. oddział w Polsce i jest dostarczona wyłącznie w celach informacyjnych. Przeznaczona jest dla inwestorów, którzy nie podejmują swoich decyzji inwestycyjnych w oparciu o nią. Inwestorzy powinni mieć swoją własną ocenę co do właściwości i celowości inwestowania w którykolwiek z wymienianych instrument finansowy, opartą na analizie danego instrumentu, ryzyka z nim związanego, ich własnej strategii inwestycyjnej oraz przy uwzględnieniu ich prawnej, podatkowej i finansowej sytuacji. Dotychczasowe efekty inwestycji w dany instrument finansowy nie są gwarancją przyszłych wyników. Felson Limited Sp. z o.o. oddział w Polsce, jak również żaden z jej pracowników w związku z niniejszą publikacją nie będzie odpowiedzialny za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne. Strona 10