PROSPEKT EMISYJNY. FERRO S.A. z siedzibą w Skawinie zarejestrowana w Rejestrze Przedsiębiorców pod numerem KRS

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "PROSPEKT EMISYJNY. FERRO S.A. z siedzibą w Skawinie zarejestrowana w Rejestrze Przedsiębiorców pod numerem KRS 0000289768"

Transkrypt

1 PROSPEKT EMISYJNY FERRO S.A. z siedzibą w Skawinie zarejestrowana w Rejestrze Przedsiębiorców pod numerem KRS Oferta publiczna akcji zwykłych na okaziciela serii C o wartości nominalnej 1 PLN każda oraz do akcji zwykłych na okaziciela serii A o wartości nominalnej 1 PLN każda Dopuszczenie do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A akcji zwykłych na okaziciela serii A o wartości nominalnej 1 zł każda, akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 1 zł każda, nie więcej niż akcji zwykłych na okaziciela serii C nowej emisji o wartości nominalnej 1 zł każda oraz nie więcej niż Praw do Akcji Serii C Na podstawie niniejszego prospektu ( Prospekt ) Spółka oferuje akcji zwykłych na okaziciela serii C nowej emisji ( Nowe Akcje ), a Skrotnex Ltd. ( Wprowadzający ) oferuje do sprzedaży do istniejących akcji zwykłych na okaziciela serii A ( Akcje Sprzedawane ) (Nowe Akcje i Akcje Sprzedawane stanowią łącznie Akcje Oferowane ) Ferro S.A., spółki akcyjnej utworzonej zgodnie z przepisami prawa polskiego, z siedzibą w Skawinie ( Ferro, Emitent, Spółka ). Na podstawie Prospektu Spółka zamierza ubiegać się o dopuszczenie i wprowadzenie do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A akcji zwykłych na okaziciela serii A o wartości nominalnej 1 zł każda, akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 1 zł każda, nie więcej niż akcji zwykłych na okaziciela serii C nowej emisji o wartości nominalnej 1 zł każda oraz nie więcej niż Praw do Akcji Serii C ( PDA ). Akcje Oferowane oferowane są inwestorom w dwóch transzach: (i) Transzy Detalicznej obejmującej do Akcji Serii C, oraz (ii) Transzy Instytucjonalnej obejmującej do Akcji Oferowanych. Ostateczna liczba Akcji Oferowanych zostanie ustalona przez Spółkę i Wprowadzającego, w porozumieniu z Oferującym, przed rozpoczęciem przyjmowania zapisów w Transzy Instytucjonalnej, tj. w dniu 26 marca 2010 r., na podstawie zainteresowania zgłoszonego przez inwestorów. Informacja o ostatecznej liczbie Akcji Sprzedawanych oraz w związku z tym o ostatecznej liczbie Akcji Oferowanych i liczbie akcji oferowanych w poszczególnych transzach zostanie podana przed rozpoczęciem przyjmowania zapisów na Akcje Oferowane w Transzy Instytucjonalnej poprzez przekazanie informacji do KNF oraz do publicznej wiadomości w sposób, w jaki został udostępniony Prospekt oraz w trybie określonym w art. 56 ust. 1 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych ( Ustawa o Ofercie Publicznej ), zgodnie z art. 54 ust. 3 i art. 52 ust. 2 tej ustawy. W Transzy Detalicznej można składać zapisy na Akcje Serii C w okresie, który rozpocznie się 23 marca 2010 r., a zakończy 25 marca 2010 r. Natomiast w Transzy Instytucjonalnej można składać zapisy na Akcje Oferowane w okresie, który, rozpocznie się 29 marca 2010 r., a zakończy 30 marca 2010 r. Przed rozpoczęciem przyjmowania zapisów w Transzy Detalicznej Emitent poda do publicznej wiadomości w formie aneksu do niniejszego Prospektu wysokość przedziału cenowego, którego górna granica będzie jednocześnie ceną maksymalną za jedną Akcję Oferowaną (w rozumieniu art. 54 ust. 1 pkt 1 Ustawy o Ofercie Publicznej). Cena, po której będą przyjmowane zapisy w Transzy Detalicznej będzie równa górnej granicy ww. przedziału cenowego. Cena emisyjna Akcji Serii C ( Cena Emisyjna ) zostanie ustalona przez Zarząd Spółki, a cena sprzedaży Akcji Sprzedawanych ( Cena Sprzedaży ) (łącznie Cena Akcji Oferowanych ) zostanie ustalona przez Wprowadzającego, przed rozpoczęciem przyjmowania zapisów w Transzy Instytucjonalnej, na podstawie oceny poziomu zainteresowania inwestorów nabyciem Akcji Oferowanych w ramach Oferty. Cena Emisyjna będzie równa Cenie Sprzedaży. Cena Akcji Oferowanych będzie jednolita dla Transzy Detalicznej i Transzy Instytucjonalnej. Informacja o Cenie Akcji Oferowanych zostanie podana przed rozpoczęciem przyjmowania zapisów na Akcje Oferowane w Transzy Instytucjonalnej poprzez przekazanie informacji (zgodnie z art. 54 ust. 3 Ustawy o Ofercie Publicznej) do Komisji Nadzoru Finansowego ( KNF ) oraz do publicznej wiadomości w sposób, w jaki został udostępniony Prospekt oraz w trybie określonym w art. 56 ust. 1 Ustawy o Ofercie Publicznej. Przed Ofertą Akcje Emitenta nie były przedmiotem obrotu na żadnym rynku regulowanym. Na podstawie niniejszego Prospektu Emitent złoży wniosek o dopuszczenie i wprowadzenie wszystkich istniejących akcji Emitenta ( Akcje ), Akcji Serii C oraz Praw do Akcji Serii C do obrotu na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Oferta jest przeprowadzana jedynie na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej. Poza granicami Polski niniejszy Prospekt nie może być traktowany jako propozycja lub oferta nabycia. Prospekt ani papiery wartościowe nim objęte nie były przedmiotem rejestracji, zatwierdzenia lub notyfikacji w jakimkolwiek państwie poza Rzeczypospolitą Polską, w szczególności zgodnie z przepisami Dyrektywy w sprawie prospektu lub Amerykańskiej ustawy o papierach wartościowych. Papiery wartościowe objęte niniejszym Prospektem nie mogą być oferowane lub sprzedawane poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej (w tym na terenie innych państw Unii Europejskiej oraz Stanów Zjednoczonych Ameryki Północnej), chyba że w danym państwie taka oferta lub sprzedaż mogłaby zostać dokonana zgodnie z prawem, bez konieczności spełnienia jakichkolwiek dodatkowych wymogów prawnych. Każdy inwestor zamieszkały bądź mający siedzibę poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej powinien zapoznać się z przepisami prawa polskiego oraz przepisami praw innych państw, które mogą się do niego stosować. Inwestowanie w papiery wartościowe objęte niniejszym Prospektem łączy się z wysokim ryzykiem właściwym dla instrumentów rynku kapitałowego o charakterze udziałowym oraz ryzykiem związanym z działalnością Grupy Ferro, oraz otoczeniem, w jakim Grupa Ferro prowadzi działalność. Opis czynników ryzyka, które należy uwzględnić przy podejmowaniu decyzji o dokonaniu inwestycji w Akcje Oferowane, znajduje się w Rozdziale II. Oferujący Millennium Dom Maklerski S.A. ul. Stanisława Żaryna 2A Warszawa Doradca Prawny CMS Cameron McKenna Dariusz Greszta sp.k. ul. Emilii Plater Warszawa Prospekt został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 15 marca 2010 r.

2 SPIS TREŚCI Spis Treści Rozdział I PODSUMOWANIE Podstawowe informacje o Emitencie Podstawowe informacje o działalności Grupy Przewaga konkurencyjna Strategia działalności Akcjonariusze większościowi Podsumowanie Warunków Oferty Oferta i dopuszczenie do obrotu Liczba akcji oferowanych przez Wprowadzającego Rozwodnienie Czynniki ryzyka Czynniki specyficzne dla sektora, w którym działa Grupa Czynniki specyficzne dla Grupy Ryzyka związane z ofertą, rynkiem kapitałowym i z wtórnym obrotem akcjami Podsumowanie informacji finansowych Struktura organizacyjna Grupy Struktura Grupy Osoby kluczowe dla działalności Grupy...15 Rozdział II CZYNNIKI RYZYKA Czynniki specyficzne dla sektora, w którym Grupa działa Ryzyko związane z konkurencją Ryzyko zmiany cen surowców Ryzyko kursowe Ryzyko związane z interpretacją przepisów podatkowych Ryzyko ekonomiczne i polityczne Czynniki specyficzne dla Grupy Ryzyko związane z niemożnością skutecznego zarządzania przez Grupę jej rozwojem oraz konsekwencjami wewnętrznego i zewnętrznego wzrostu Ryzyko związane z celami strategicznymi Ryzyko pogorszenia jakości i utraty zaufania do marki Ryzyko pogorszenia innowacyjności Ryzyko obniżenia konkurencyjności produkcji w Chinach Ryzyko utraty współkontroli nad spółką Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd Ryzyko związane z siecią sprzedaży Ryzyko naruszenia cudzych praw własności intelektualnej Ryzyko przejęcia innego podmiotu, które może mieć negatywny wpływ na działalność Grupy Ryzyko związane z uzależnieniem od kluczowego personelu kierowniczego Ryzyko związane z pozyskaniem i zatrzymaniem odpowiednio wykwalifikowanego personelu Ryzyko związane z awarią systemu informatycznego Ryzyko związane z dodatkowym zapotrzebowaniem finansowym Ryzyko związane z dźwignią finansową Ryzyko związane z uzależnieniem od kluczowych dostawców Ryzyko związane z podjęciem przez największych akcjonariuszy Emitenta działań, które nie leżą w interesie lub są sprzeczne z interesem Emitenta lub jego pozostałych akcjonariuszy Ryzyko związane ze wzrostem kosztów operacyjnych i innych kosztów Ryzyko związane z wystąpieniem istotnych szkód przekraczających odszkodowanie z tytułu ubezpieczenia Ryzyko związane z ustanowieniem zabezpieczeń na nieruchomości, w której znajduje się siedziba Emitenta Ryzyko związane z dywidendą PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A. 1

3 SPIS TREŚCI Ryzyko związane z transakcjami z podmiotami powiązanymi, które mogą być mniej korzystne dla Grupy niż transakcje z podmiotami niepowiązanymi Ryzyka związane z ofertą, rynkiem kapitałowym i wtórnym obrotem akcjami Ryzyko związane z niedojściem do skutku emisji Akcji Serii C Ryzyko związane z możliwością odstąpienia od Oferty Ryzyko związane ze złożeniem i opłaceniem zapisu na Akcje Oferowane Ryzyko związane z niedopuszczeniem Akcji Oferowanych lub Praw do Akcji Serii C do obrotu na GPW lub niedopuszczeniem ich do obrotu na rynku podstawowym GPW Ryzyko związane z niewprowadzeniem Akcji Wprowadzanych i Praw do Akcji Serii C do obrotu na rynku regulowanym Ryzyko związane z naruszeniem przepisów prawnych w związku z Ofertą Publiczną lub ubieganiem się o dopuszczenie Akcji Wprowadzanych i Praw do Akcji Serii C do obrotu na rynku regulowanym Ryzyko związane z opóźnieniem we wprowadzeniu Akcji Serii C do obrotu Ryzyko związane z wykluczeniem Akcji Wprowadzanych z obrotu na rynku regulowanym przez Zarząd GPW Ryzyko związane z wykluczeniem Akcji Wprowadzanych z obrotu giełdowego Ryzyko związane z możliwością zawieszenia obrotu Akcjami Wprowadzanymi na GPW Ryzyko związane z wahaniami kursu rynkowego Akcji Oferowanych i Praw do Akcji Serii C Ryzyko związane z nabyciem Praw do Akcji Serii C na rynku wtórnym Ryzyko związane z brakiem doświadczenia Emitenta w wykonywaniu obowiązków informacyjnych Ryzyko związane z emisją lub sprzedażą Akcji po przeprowadzeniu Oferty, lub przekonaniem, że takie emisje lub sprzedaż będą miały miejsce, co może spowodować spadek cen Akcji Ryzyko związane z wyłączeniem prawa poboru akcjonariuszy w stosunku do akcji emitowanych w ramach kapitału docelowego Ryzyko związane ze stanowiskiem Zarządu GPW z dnia 12 września 2006 r. w sprawie szczególnych warunków dopuszczania i wprowadzania do obrotu giełdowego niektórych instrumentów finansowych Ryzyko związane z funkcjonowaniem w obrocie giełdowym akcji o bardzo niskiej wartości rynkowej Rozdział III WYKORZYSTANIE ŚRODKÓW Z EMISJI...26 Rozdział IV ROZWODNIENIE...27 Rozdział V POLITYKA DYWIDENDY Zasady polityki Emitenta dotyczącej wypłaty dywidendy oraz wszelkie ograniczenia w tym zakresie Wartość dywidendy na akcję za każdy rok obrotowy okresu objętego historycznymi informacjami finansowymi...28 Rozdział VI KAPITALIZACJA I ZADŁUŻENIE Oświadczenie o kapitale obrotowym Kapitalizacja i zadłużenie Zobowiązania pośrednie i warunkowe Potrzeby kredytowe...31 Rozdział VII WYBRANE HISTORYCZNE DANE FINANSOWE Skonsolidowane historyczne dane finansowe grupy kapitałowej Emitenta Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów za lata zakończone 31 grudnia 2008 r., 2007 r. i 2006 r Sprawozdanie z całkowitych dochodów za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2009 r. i 30 września 2008 r Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 30 września 2009 r. oraz 31 grudnia 2008 r., 2007 r. i 2006 r Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych za lata zakończone 31 grudnia 2008 r., 2007 r. i 2006 r Skonsolidowane sprawozdanie przepływów pieniężnych za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2009 r. i 30 września 2008 r PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A.

4 SPIS TREŚCI Rozdział VIII PRZEGLĄD SYTUACJI OPERACYJNEJ I FINANSOWEJ Informacje ogólne o działalności Grupy Istotne czynniki mające wpływ na wyniki finansowe Grupy Czynniki makroekonomiczne oraz inne czynniki gospodarcze Koniunktura w sektorze budownictwa mieszkaniowego Ceny materiałów i surowców wykorzystywanych w procesie produkcji Wahania kursów walut Wyniki działalności Przychody Pozostałe przychody Koszty działalności operacyjnej Zużycie materiałów i energii Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze Amortyzacja Pozostałe koszty działalności operacyjnej EBITDA Przychody i koszty finansowe Podatek dochodowy Zysk netto i całkowite dochody Grupy Analiza rentowności Grupy Analiza zadłużenia Grupy Analiza płynności finansowej i efektywności kapitału obrotowego Grupy Suma bilansowa, aktywa i kapitały własne Grupy Aktywa trwałe Aktywa obrotowe Kapitał własny Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe Przepływy pieniężne Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej Znaczące zmiany w sytuacji finansowej lub operacyjnej Emitenta Zasoby kapitałowe Emitenta Informacje dotyczące jakichkolwiek ograniczeń w wykorzystywaniu zasobów kapitałowych, które miały lub które mogłyby mieć bezpośrednio lub pośrednio istotny wpływ na działalność operacyjną Emitenta Najistotniejsze ograniczenia w wykorzystywaniu zasobów kapitałowych Emitenta wynikające z przepisów prawa Ograniczenia w wykorzystywaniu zasobów kapitałowych Emitenta wynikające z postanowień umownych Informacje dotyczące jakichkolwiek elementów polityki rządowej, gospodarczej, fiskalnej, monetarnej i politycznej oraz czynników, które miały istotny wpływ lub które mogłyby bezpośrednio lub pośrednio mieć istotny wpływ na działalność operacyjną Emitenta...55 Rozdział IX OTOCZENIE RYNKOWE Warunki makroekonomiczne Sytuacja gospodarcza w Polsce Sytuacja gospodarcza w Chinach Sytuacja gospodarcza Rumunii jako głównego rynku eksportowego Grupy Koniunktura i perspektywy branży budowlano-montażowej jako podstawowy czynnik generujący popyt w segmencie armatury sanitarnej i przepływowej oraz techniki grzewczej...57 PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A. 3

5 SPIS TREŚCI Rozdział X INFORMACJE O EMITENCIE Podstawowe informacje Miejsce i data rejestracji Wybrane przepisy prawa regulujące działalność Emitenta Przedmiot działalności Opis Grupy oraz pozycji Emitenta w Grupie Opis spółek wskazanych w strukturze organizacyjnej Grupy Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd Ferro International Sp. z o.o Ferro Ltd Informacja o udziałach w innych przedsiębiorstwach...60 Rozdział XI OPIS DZIAŁALNOŚCI GRUPY Wstęp Historia Grupy Ferro Działalność podstawowa i produkty Grupy Główne rynki Elementy przewagi konkurencyjnej Strategia Struktura organizacyjna Wpływ zdarzeń nadzwyczajnych Własność intelektualna Patenty i licencje Znaki towarowe Wzory przemysłowe Zarejestrowane Wzory Wspólnotowe Typy najważniejszych umów zawieranych w ramach normalnego toku działalności Grupy Uzależnienie od patentów lub licencji, umów przemysłowych, handlowych lub finansowych albo od nowych procesów produkcyjnych Informacje o inwestycjach Grupy Znaczące środki trwałe Grupy Ochrona środowiska Ubezpieczenia Postępowania sądowe i administracyjne Zatrudnienie Zatrudnienie ogólne w przedsiębiorstwie Emitenta Ustalenia dotyczące uczestnictwa pracowników w kapitale Emitenta Rozdział XII ZARZĄDZANIE I NADZÓR Zarząd Skład Zarządu Wynagrodzenie i inne świadczenia członków Zarządu Umowy i porozumienia z członkami Zarządu Konflikt interesów Posiadane Akcje i opcje na Akcje Rada Nadzorcza Skład Rady Nadzorczej Wynagrodzenia i inne świadczenia członków Rady Nadzorczej Umowy i porozumienia z członkami Rady Nadzorczej PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A.

6 SPIS TREŚCI 11. Konflikt interesów Posiadane Akcje i opcje na Akcje przez członków organów nadzorujących Emitenta Ogólna kwota wydzielona lub zgromadzona przez Emitenta lub jego podmioty zależne na świadczenia rentowe, emerytalne lub podobne świadczenia Komitet ds. audytu i komitet ds. wynagrodzeń Oświadczenie na temat stosowania zasad ładu korporacyjnego...77 Rozdział XIII ZNACZNI AKCJONARIUSZE, WPROWADZAJĄCY Znaczni akcjonariusze Wprowadzający Liczba i rodzaj papierów wartościowych oferowanych przez Wprowadzającego...78 Rozdział XIV TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI Umowy najmu Umowy pożyczki Umowy handlowe Inne umowy Wynagrodzenia członków Zarządu i Rady Nadzorczej Umowy zawarte pomiędzy podmiotami powiązanymi Emitenta...83 Rozdział XV ISTOTNE UMOWY Umowy kredytowe Umowy ubezpieczenia Umowy handlowe Umowy zawarte przez spółki zależne Inne umowy...88 Rozdział XVI AKCJE I KAPITAŁ ZAKŁADOWY Kapitał zakładowy Dane historyczne na temat kapitału zakładowego Publiczne oferty przejęcia dokonane przez osoby trzecie w ciągu ostatniego roku obrotowego i bieżącego roku obrotowego Umorzenie akcji Waluta emitowanych papierów wartościowych Postanowienia w sprawie zamiany Dematerializacja akcji na potrzeby procesu dopuszczenia ich do obrotu na GPW Zbywanie akcji Wybrane postanowienia Statutu Opis przedmiotu i celu działalności Emitenta Podsumowanie postanowień Statutu i regulaminów odnoszących się do członków organów zarządzających, kontrolnych i stanowiących Emitenta Postanowienia Statutu, które mogłyby spowodować opóźnienie, odroczenie lub uniemożliwienie zmiany kontroli nad Emitentem Postanowienia Statutu dotyczące progów własności, po przekroczeniu których wielkość pakietu akcji akcjonariusza musi zostać ujawniona Statutowe warunki dokonywania zmian w kapitale Emitenta Prawa związane z Akcjami Prawo głosu Prawo do dywidendy PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A. 5

7 SPIS TREŚCI Prawo poboru akcji nowej emisji Prawo do udziału w zyskach Emitenta Postanowienia w sprawie zamiany Prawo do udziału w nadwyżkach w przypadku likwidacji Postanowienia w sprawie umorzenia Rezerwy lub rezerwy na fundusz amortyzacyjny Wszelkie postanowienia faworyzujące lub dyskryminujące obecnych lub potencjalnych posiadaczy akcji Emitenta w wyniku posiadania przez takich akcjonariuszy znacznej liczby akcji Uprawnienia wynikające z Kodeksu spółek handlowych Uprawnienia wynikające z Ustawy o Ofercie Publicznej i Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi Statut Informacje o Akcjach Oferowanych Akcje Oferowane oraz Prawa do Akcji Serii C Wprowadzenie do obrotu Akcji Oferowanych oraz Praw do Akcji Serii C Podmiot prowadzący rejestr akcji Emitenta Podstawa prawna emisji Akcji Serii C Podstawa prawna ubiegania się o dopuszczenie Akcji Oferowanych do obrotu na rynku regulowanym Zgody wyrażone przez Radę Nadzorczą na czynności związane z emisją Akcji Serii C oraz ubieganiem się o dopuszczenie Akcji Oferowanych oraz Praw do Akcji Serii C do obrotu na rynku regulowanym Rozdział XVII WARUNKI OFERTY Warunki, parametry i przewidywany harmonogram oferty oraz działania wymagane przy składaniu zapisów Warunki oferty Wielkość ogółem emisji lub oferty Terminy oferty Działanie przez pełnomocnika Procedura składania zapisów w Transzy Detalicznej Procedura składania zapisów w Transzy Instytucjonalnej Odstąpienie od oferty lub zawieszenie oferty Opis możliwości dokonania redukcji zapisów oraz sposób zwrotu nadpłaconych kwot Minimalna lub maksymalna wielkość zapisu Termin, w którym możliwe jest wycofanie zapisu Sposób i terminy przewidziane na wnoszenie wpłat na akcje oraz dostarczenie akcji Opis sposobu podania wyników oferty do publicznej wiadomości Procedury związane z wykonaniem praw pierwokupu, zbywalność praw do subskrypcji akcji oraz sposób postępowania z prawami do subskrypcji akcji, które nie zostały wykonane Zasady dystrybucji i przydziału Rodzaje inwestorów, którym oferowane są akcje Zamiary znacznych akcjonariuszy i członków organów zarządzających, nadzorczych lub administracyjnych Emitenta co do uczestniczenia w subskrypcji Informacje podawane przed przydziałem Procedura zawiadamiania inwestorów o liczbie przydzielonych Akcji Oferowanych Nadprzydział i opcja dodatkowego przydziału typu green shoe Cena Wskazanie ceny, po której będą oferowane Akcje Oferowane Zasady podania do publicznej wiadomości ceny akcji w ofercie Podstawa ceny emisji w przypadku ograniczenia lub wyłączenia prawa poboru Porównanie opłat ze strony inwestorów w ofercie publicznej oraz efektywnych wpłat gotówkowych w transakcjach dokonanych przez członków organów administracyjnych, zarządzających lub nadzorczych albo osoby zarządzające wyższego szczebla lub osoby powiązane, przeprowadzonych w ciągu ostatniego roku lub też kosztów papierów wartościowych, które mają oni prawo nabyć Plasowanie i gwarantowanie (subemisja) Dane na temat koordynatorów całości i poszczególnych części oferty oraz podmiotów zajmujących się plasowaniem w różnych krajach, w których ma miejsce oferta PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A.

8 SPIS TREŚCI 4.2. Dane na temat agentów ds. płatności i podmiotów świadczących usługi depozytowe Dane na temat podmiotów, które podjęły się gwarantowania emisji, oraz podmiotów, które podjęły się plasowania oferty Data sfinalizowania umowy o gwarantowanie emisji Dopuszczenie papierów wartościowych do obrotu i ustalenia dotyczące obrotu Wskazanie, czy oferowane papiery wartościowe są lub będą przedmiotem wniosku o dopuszczenie do obrotu, z uwzględnieniem ich dystrybucji na rynku regulowanym lub innych rynkach Wszystkie rynki regulowane lub rynki równoważne, na których zgodnie z wiedzą Emitenta są dopuszczone do obrotu papiery wartościowe tej samej klasy co papiery wartościowe oferowane lub dopuszczone do obrotu Informacje o ewentualnej subskrypcji prywatnej papierów wartościowych tej samej klasy co papiery oferowane w drodze oferty publicznej lub wprowadzane do obrotu na rynku regulowanym Nazwa i adres podmiotów posiadających wiążące zobowiązanie do działania jako pośrednicy w obrocie na rynku wtórnym, zapewniających płynność, oraz podstawowe warunki ich zobowiązania Informacje na temat stabilizacji cen w związku z Ofertą Umowy ograniczające zbywalność Akcji Koszty Oferty Inne powiązania Rozdział XVIII OGRANICZENIA MOŻLIWOŚCI NABYCIA AKCJI OFEROWANYCH Rozdział XIX INFORMACJE DODATKOWE Biegli rewidenci Rozdział XX INNE INFORMACJE Doradcy związani z Ofertą Oferujący Doradca Prawny Emitenta Interesy osób zaangażowanych w Ofertę Dokumenty udostępnione do wglądu Rozdział XXI OŚWIADCZENIA STOSOWNIE DO ROZPORZĄDZENIA KOMISJI (WE) NR 809/2004 Z DNIA 29 KWIETNIA 2004 r Emitent Wprowadzający Oferujący Doradca prawny Rozdział XXII REGULACJE DOTYCZĄCE RYNKU KAPITAŁOWEGO W POLSCE Wprowadzenie Ograniczenia w swobodzie przenoszenia akcji spółki publicznej Ograniczenia wynikające z Ustawy o Obrocie Instrumentami Finansowymi Ograniczenia wynikające z Ustawy o Ofercie Publicznej Obowiązki ogłoszenia wezwania w związku z przejęciem kontroli nad Emitentem Ograniczenia w swobodzie przenoszenia akcji zawarte w przepisach dotyczących koncentracji przedsiębiorców Obrót papierami wartościowymi na GPW i jego rozliczanie Obowiązki informacyjne PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A. 7

9 SPIS TREŚCI Rozdział XXIII OPODATKOWANIE Opodatkowanie dywidend Podatek dochodowy od osób fizycznych Podatek dochodowy od osób prawnych Opodatkowanie dochodów ze sprzedaży akcji Podatek dochodowy od osób fizycznych Podatek dochodowy od osób prawnych Dochody z odpłatnego zbycia praw do akcji Podatek od spadków i darowizn Podatek od czynności cywilnoprawnych Rozdział XXIV DEFINICJE Rozdział XXV HISTORYCZNE INFORMACJE FINANSOWE Rozdział XXVI ZAŁĄCZNIKI 8 PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A.

10 Rozdział I PODSUMOWANIE Rozdział I PODSUMOWANIE Niniejsze Podsumowanie należy traktować jako wprowadzenie do Prospektu. Przed podjęciem decyzji w sprawie inwestowania w papiery wartościowe inwestor powinien wziąć pod uwagę całą treść Prospektu. Szczególną uwagę należy zwrócić na Czynniki Ryzyka wymienione w poniższym Podsumowaniu i opisane w Rozdziale II Prospektu. Inwestor występujący z roszczeniem dotyczącym Prospektu powinien liczyć się z tym, że poniesie koszty tłumaczenia Prospektu (o ile będzie to wymagane) przed wszczęciem postępowania. Osoby, które są odpowiedzialne za sporządzenie Podsumowania i każdego z jego tłumaczeń oraz które wystąpiły o jego zatwierdzenie, ponoszą odpowiedzialność cywilną wyłącznie wówczas, gdy zapisy Podsumowania wprowadzają w błąd, są niedokładne lub sprzeczne z pozostałymi częściami Prospektu. 1. Podstawowe informacje o Emitencie nazwa i forma prawna: Ferro Spółka Akcyjna siedziba: Skawina, Polska adres: ul. Przemysłowa 7, Skawina numer telefonu: numer telefaksu: strona internetowa: 2. Podstawowe informacje o działalności Grupy Grupa Ferro jest jednym z liderów sprzedaży branży sanitarnej i grzewczej na rynku polskim. Przedmiotem działalności Grupy jest produkcja i sprzedaż armatury sanitarnej, instalacyjnej i grzewczej pod własnymi markami (Ferro, Weberman) oraz pod markami odbiorców. Emitent jest również przedstawicielem na rynku polskim włoskich producentów Caleffi i Cimm. Sprzedaż zagraniczna Grupy jest prowadzona za pośrednictwem podmiotów zewnętrznych związanych z Grupą umowami i obejmuje m.in. następujące rynki: Rumunię, Ukrainę, Francję, Rosję oraz Bułgarię. Grupa posiada ugruntowaną pozycję na rynku polskim, zajmując w 2008 r. 3. miejsce w Polsce z udziałem przekraczającym 13% pod względem liczby sprzedanych baterii. Obecnie w skład Grupy Ferro wchodzą trzy spółki: Ferro S.A., zajmująca się sprzedażą armatury sanitarnej i instalacyjnej oferowanej pod markami własnymi Ferro i Weberman; Ferro International Sp. z o.o., przeznaczona do dystrybucji produktów Grupy do następujących krajów: Kazachstan, Ukraina, Białoruś, Gruzja, oraz Rosja; Ferro Ltd., obecnie nieprowadząca działalności i przeznaczona do likwidacji. Ponadto spółka Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd., w której Ferro S.A. posiada 50% akcji, jest spółką współkontrolowaną przez Emitenta, prowadzącą w Chinach produkcję armatury sanitarnej i instalacyjnej. Ponad 90% produkcji Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. sprzedawana jest przez Ferro S.A. i Ferro International Sp. z o.o. Produkcja Grupy Ferro realizowana jest przez Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. oraz innych producentów w Chinach, Turcji oraz Polsce. W Skawinie, gdzie mieści się siedziba Emitenta, znajduje się centrum magazynowe i logistyczne. 3. Przewaga konkurencyjna Emitent posiada ugruntowaną pozycję na polskim rynku armatury sanitarnej i instalacyjnej. Kluczowymi czynnikami pozwalającymi Grupie na utrzymywanie pozycji jednego z rynkowych liderów są przewagi konkurencyjne Grupy, wśród których w szczególności należy wymienić: a) Szeroki i stale rozbudowywany asortyment produktowy. Grupa zajmuje jedno z czołowych miejsc w kraju pod względem udziału w sprzedaży armatury sanitarnej i instalacyjnej. Bogata oferta i szeroka gama produktów pozwala na systematyczne zwiększanie udziału w rynku oraz rozpoznawalności marki. b) Skala prowadzonej działalności. Poza działalnością na terenie Polski Grupa sprzedaje swoje produkty na licznych rynkach zagranicznych. Pozwala to z jednej strony na maksymalizację korzystnego kosztowo efektu skali, a z drugiej na zwiększenie rozpoznawalności marki poprzez obecność na wielu rynkach. c) Renoma marki Ferro. Grupa była wielokrotnie nagradzana i wyróżniana za wysoką jakość produktów, rozpoznawalność marki oraz efektywność operacyjną. Spółki wchodzące w skład Grupy otrzymały m.in. nagrodę Diamenty miesięcznika Forbes w kategorii podmiotów od 5 do 50 mln PLN w 2009 r., dwukrotnie (w latach 2007 i 2008) zostały zaliczone do grona Gazel Biznesu w zestawieniu najbardziej dynamicznych przedsiębiorstw na polskim rynku przygotowywanym przez Puls Biznesu. Marka Ferro zdobyła w 2007 r., 2008 r. i 2009 r. Złoty Laur Konsumenta w kategorii Technika Sanitarna, a także nagrodę Złoty Instalator Ponadto Grupa była wyróżniana za jakość oraz wzornictwo produktów, uzyskując, między innymi, dwukrotnie wyróżnienie Medal Europejski, PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A. 9

11 Rozdział I PODSUMOWANIE wyróżnienie Jakość roku 2008 w kategorii Produkt, oraz wyróżnienie Przedmiot, który ulepsza świat dla serii baterii Torino Verdeline podczas gali Machina Design Awards w październiku 2009 r. d) Produkcja. Produkcja za pośrednictwem chińskiej spółki Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. pozwala na elastyczne reagowanie na zmiany popytu rynkowego, przy jednoczesnej minimalizacji kosztów oraz przy zachowaniu wysokich parametrów jakościowych produkowanych wyrobów. Rynek chiński cechuje się dużą elastycznością zatrudnienia. W skład zakładu Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. w Chinach wchodzi 5 hal produkcyjnych o łącznej powierzchni 13 tys. m 2. Zakład ten może zatrudniać do 500 osób. Wraz z uruchomieniem produkcji Grupy w Chinach wprowadzono system centralnego podejmowania decyzji, optymalizacji procesów logistycznych oraz planowania i analizy sprzedaży. e) Wysoka jakość produktów. Grupa podejmuje ciągłe działania zmierzające do uzyskania jak najlepszych parametrów jakościowych. Grupa kładzie szczególny nacisk na spełnienie wymogów dotyczących obowiązujących norm, utrzymania wysokich parametrów technicznych, bezpieczeństwa i funkcjonalności swoich produktów. Grupa Ferro ma wdrożony System Zarządzania Jakością ISO 9001:2008. f) Wymagane prawem dopuszczenia, certyfikaty i aprobaty techniczne. Grupa zdobyła istotną przewagę konkurencyjną dzięki uzyskaniu francuskiego certyfikatu potwierdzającego spełnienie restrykcyjnych norm i dopuszczającego do działania na tamtejszym rynku. Certyfikaty ISO 9001:2008 dla Grupy Ferro zostały uzyskane, poza Ferro S.A., również przez Ferro International Sp. z o.o. oraz Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. g) Doświadczona kadra zarządzająca. Kadrę zarządzającą Emitenta stanowią osoby dobrze znające Spółkę, od dawna związane z Grupą. W skład Zarządu Emitenta wchodzą: Aneta Raczek (Prezes Zarządu, Dyrektor Generalny), Artur Depta (Wiceprezes Zarządu, Dyrektor Finansowy i Administracyjny), Zbigniew Gonsior (Wiceprezes Zarządu, Dyrektor ds. Marketingu), oraz Przemysław Szczygieł (Wiceprezes Zarządu, Dyrektor Handlowy). 4. Strategia działalności Strategia rozwoju Spółki zakłada dalsze konsekwentne dążenie do zdobycia pozycji lidera zarówno na rynku krajowym, jak i zagranicznym. Zarząd rozważa również możliwość fuzji i przejęć. Strategia Grupy będzie realizowana m.in. w oparciu o nowe produkty oraz zwiększanie asortymentu towarów handlowych głównie pod własnymi markami Ferro i Weberman. W związku ze wzrostem zamożności społeczeństwa oraz panującymi tendencjami oferta w zakresie baterii klasy średniej zostanie wzmocniona. W segmencie baterii Emitent przewiduje dynamiczny rozwój produktów zaprojektowanych na potrzeby marki Ferro. Pozwoli to Emitentowi zdobyć w krótkim czasie znaczącą przewagę konkurencyjną na rynku. Jednocześnie ciągle trwa odświeżanie i uzupełnianie posiadanego asortymentu, co pozwoli zdynamizować dalszy rozwój Grupy. Główne działania komunikacyjne Grupy planowane będą w obszarze informowania klienta o nowych produktach (reklama prasowa, internetowa, PR, reklama zewnętrzna tzw. outdoor), a także w zapewnieniu dostępności produktów w odpowiednio oznaczonych sklepach. Czerpiąc z doświadczeń na rynku polskim i z dynamicznego rozwoju działalności Grupy, Emitent zakłada podjęcie działań marketingowo-sprzedażowych na rynkach Rumunii i Ukrainy, co w połączeniu z posiadanym doświadczeniem Emitenta, powinno pozwolić na zwiększenie sprzedaży produktów Grupy w tych krajach. 5. Akcjonariusze większościowi Na dzień zatwierdzenia Prospektu akcjonariuszami większościowymi Emitenta są Jan Gniadek, Andrzej Hołój oraz Skrotnex Ltd. Jan Gniadek posiada tys. istniejących Akcji stanowiących 32,2% kapitału zakładowego Emitenta, dających prawo do wykonywania tys. głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 32,2% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu. Andrzej Hołój posiada tys. istniejących Akcji stanowiących 32,2% kapitału zakładowego Emitenta, dających prawo do wykonywania tys. głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 32,2% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu. Skrotnex Ltd., który pełni rolę Wprowadzającego, posiada tys. istniejących Akcji stanowiących 31,6% kapitału zakładowego Emitenta, dających prawo do wykonywania tys. głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 31,6% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu. Skrotnex Ltd. jest spółką z siedzibą w Nikozji na Cyprze. Jan Gniadek i Andrzej Hołój posiadają po 50% udziałów Skrotnex Ltd. Żaden z nich nie jest podmiotem dominującym wobec Skrotnex Ltd. w rozumieniu Ustawy o Ofercie Publicznej. 10 PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A.

12 Rozdział I PODSUMOWANIE Struktura właścicielska Emitenta przedstawia się następująco: Jan Gniadek Andrzej Hołój 50% 50% Skrotnex Ltd. 32,20% z siedzibą w Nikozji, Cypr 32,20% 31,60% Ferro S.A. z siedzibą w Skawinie, Polska 6. Podsumowanie Warunków Oferty 6.1. Oferta i dopuszczenie do obrotu Na podstawie niniejszego Prospektu Emitent zamierza ubiegać się o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym: akcji zwykłych na okaziciela serii A, akcji zwykłych na okaziciela serii B, do akcji zwykłych na okaziciela serii C, do praw do akcji zwykłych na okaziciela serii C. Ponadto, na podstawie niniejszego Prospektu, Ofertą objętych jest: akcji zwykłych na okaziciela serii C, oferowanych przez Emitenta w ramach publicznej subskrypcji (Akcje Serii C), do akcji zwykłych na okaziciela serii A, oferowanych przez Wprowadzającego w ramach publicznej sprzedaży (Akcje Sprzedawane). Akcje Oferowane oferowane są inwestorom w dwóch transzach: Transzy Detalicznej obejmującej do Akcji Serii C, Transzy Instytucjonalnej obejmującej do Akcji Oferowanych, w tym Akcji Serii C oraz Akcji Serii A. Przed rozpoczęciem zapisów Oferujący dla Akcji Oferowanych przeprowadzi tzw. book building proces tworzenia księgi popytu na Akcje Oferowane w ramach tej transzy, mający na celu zdefiniowanie inwestorów zainteresowanych objęciem Akcji Oferowanych w Ofercie oraz określenie potencjalnego popytu na Akcje Oferowane w Transzy Instytucjonalnej. Przed rozpoczęciem przyjmowania zapisów w Transzy Detalicznej Emitent poda do publicznej wiadomości w formie aneksu do niniejszego Prospektu wysokość przedziału cenowego, którego górna granica będzie jednocześnie ceną maksymalną za jedną Akcję Oferowaną (w rozumieniu art. 54 ust. 1 pkt 1 Ustawy o Ofercie Publicznej). Najpóźniej w dniu roboczym poprzedzającym dzień rozpoczęcia zapisów na akcje w Transzy Instytucjonalnej Wprowadzający może zrezygnować z przeprowadzenia części lub całej Oferty Sprzedaży. Informacja o ostatecznej liczbie Akcji Sprzedawanych oraz w związku z tym o ostatecznej liczbie Akcji Oferowanych i liczbie akcji oferowanych w poszczególnych transzach zostanie określona przed rozpoczęciem przyjmowania zapisów na Akcje Oferowane w Transzy Instytucjonalnej poprzez przekazanie informacji do KNF oraz do publicznej wiadomości w sposób, w jaki został udostępniony Prospekt oraz w trybie określonym w art. 56 ust. 1 Ustawy o Ofercie Publicznej (zgodnie z art. 54 ust. 3 i art. 52 ust. 2 Ustawy o Ofercie Publicznej). W przypadku gdy Wprowadzający podejmie decyzję o rezygnacji z przeprowadzenia Oferty Sprzedaży, we wszystkich transzach przydzielane będą tylko Akcje Serii C. Osobie, która złożyłaby zapis przed przekazaniem do publicznej wiadomości informacji o ostatecznej cenie lub liczbie oferowanych papierów wartościowych, przysługuje uprawnienie do uchylenia się od skutków prawnych złożonego zapisu przez złożenie w jednym z punktów obsługi klienta firmy inwestycyjnej oferującej dane papiery wartościowe oświadczenia na piśmie, w terminie 2 dni roboczych od dnia przekazania do publicznej wiadomości tej informacji. W takim przypadku przydział papierów PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A. 11

13 Rozdział I PODSUMOWANIE wartościowych będzie mógł zostać dokonany nie wcześniej niż po upływie terminu do uchylenia się przez inwestora od skutków prawnych złożonego zapisu. Oferta zostanie przeprowadzona według następującego harmonogramu: Do 22 marca 2010 r. publikacja przedziału cenowego marca 2010 r. do godz przyjmowanie zapisów w Transzy Detalicznej 25 marca 2010 r. do godz proces budowania księgi popytu 26 marca 2010 r. ustalenie i podanie do publicznej wiadomości Ceny Emisyjnej oraz ostatecznej liczby Akcji Sprzedawanych marca 2010 r. przyjmowanie zapisów w Transzy Instytucjonalnej 31 marca 2010 r. przydział akcji w Transzy Instytucjonalnej 31 marca 2010 r. planowany przydział akcji w Transzy Detalicznej za pośrednictwem systemu GPW 31 marca 2010 r. zamknięcie Oferty Emitent zastrzega sobie prawo do zmiany terminów Oferty, w tym terminów przyjmowania zapisów. Nowe terminy zostaną podane do publicznej wiadomości nie później niż w dniu upływu danego terminu w formie komunikatu aktualizującego Prospekt, zgodnie z postanowieniami art. 52 ust. 2 Ustawy o Ofercie Publicznej. Zmiany terminów realizacji Oferty mogą odbywać się tylko w okresie ważności Prospektu. Zapisy na Akcje Oferowane w Transzy Instytucjonalnej przyjmowane będą w Punktach Obsługi Klienta Millennium Domu Maklerskiego S.A. Zapisy na Akcje Oferowane w Transzy Detalicznej przyjmowane będą w Punktach Obsługi Klienta Millennium Domu Maklerskiego S.A., Domu Maklerskiego BOŚ S.A., Trigon Domu Maklerskiego S.A. oraz Domu Inwestycyjnego BRE Banku S.A. Listę POK zawiera załącznik nr 1 do Prospektu Liczba akcji oferowanych przez Wprowadzającego Firma Skrotnex Ltd. z siedzibą w Nikozji, Cypr Źródło: Emitent Ilość akcji oferowanych do tys. Charakter stanowiska lub innych istotnych powiązań z Emitentem 50% udziałów Skrotnex Ltd. posiada Andrzej Hołój, znaczny akcjonariusz Emitenta i 50% udziałów Skrotnex Ltd. posiada Jan Gniadek, znaczny akcjonariusz Emitenta. 7. Rozwodnienie Poniżej przedstawiono strukturę kapitału zakładowego Emitenta przed Ofertą oraz bezpośrednio po zakończeniu Oferty, przy założeniu, że zostaną objęte wszystkie Akcje Oferowane w ramach Oferty. Tabela: Struktura kapitału zakładowego Emitenta z uwzględnieniem rozwodnienia w wyniku przeprowadzenia Oferty Akcjonariusz Liczba akcji i głosów przed Ofertą (w tys.) Udział w kapitale zakładowym Emitenta Liczba akcji i głosów po Ofercie (w tys.) Udział w kapitale zakładowym Emitenta Andrzej Hołój ,2% ,1% Jan Gniadek ,2% ,1% Wprowadzający ,6% - - Członkowie Zarządu Emitenta 379 4% 379 3,6% Nowi Akcjonariusze ,2% 8. Czynniki ryzyka 8.1. Czynniki specyficzne dla sektora, w którym działa Grupa a) Ryzyko związane z konkurencją b) Ryzyko zmiany cen surowców c) Ryzyko kursowe d) Ryzyko związane z interpretacją przepisów podatkowych e) Ryzyko ekonomiczne i polityczne 12 PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A.

14 Rozdział I PODSUMOWANIE 8.2. Czynniki specyficzne dla Grupy a) Ryzyko związane z niemożnością skutecznego zarządzania przez Grupę jej rozwojem oraz konsekwencjami wewnętrznego i zewnętrznego wzrostu b) Ryzyko związane z celami strategicznymi c) Ryzyko pogorszenia jakości i utraty zaufania do marki d) Ryzyko pogorszenia innowacyjności e) Ryzyko obniżenia konkurencyjności produkcji własnej w Chinach f) Ryzyko utraty współkontroli nad spółką Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. g) Ryzyko związane z siecią sprzedaży h) Ryzyko naruszenia cudzych praw własności intelektualnej i) Ryzyko przejęcia innego podmiotu, które może mieć negatywny wpływ na działalność Grupy j) Ryzyko związane z uzależnieniem od kluczowego personelu kierowniczego k) Ryzyko związane z pozyskaniem i zatrzymaniem odpowiednio wykwalifikowanego personelu l) Ryzyko związane z awarią systemu informatycznego m) Ryzyko związane z dodatkowym zapotrzebowaniem finansowym n) Ryzyko związane z dźwignią finansową o) Ryzyko związane z uzależnieniem od kluczowych dostawców p) Ryzyko związane z podjęciem przez największych akcjonariuszy Emitenta działań, które nie leżą w interesie lub są sprzeczne z interesem Emitenta lub jego pozostałych akcjonariuszy q) Ryzyko związane ze wzrostem kosztów operacyjnych i innych kosztów r) Ryzyko związane z wystąpieniem istotnych szkód przekraczających odszkodowanie z tytułu ubezpieczenia s) Ryzyko związane z ustanowieniem zabezpieczeń na nieruchomości, w której znajduje się siedziba Emitenta t) Ryzyko związane z dywidendą u) Ryzyko związane z transakcjami z podmiotami powiązanymi, które mogą być mniej korzystne dla Grupy niż transakcje z podmiotami niepowiązanymi 8.3. Ryzyka związane z ofertą, rynkiem kapitałowym i z wtórnym obrotem akcjami a) Ryzyko związane z niedojściem do skutku emisji Akcji Serii C b) Ryzyko związane z możliwością odstąpienia od Oferty c) Ryzyko związane ze złożeniem i opłaceniem zapisu na Akcje Oferowane d) Ryzyko związane z niedopuszczeniem Akcji Oferowanych lub Praw do Akcji Serii C do obrotu na GPW lub niedopuszczeniem ich do obrotu na rynku podstawowym GPW e) Ryzyko związane z niewprowadzeniem Akcji Wprowadzanych i Praw do Akcji Serii C do obrotu na rynku regulowanym f) Ryzyko związane z naruszeniem przepisów prawnych w związku z Ofertą Publiczną lub ubieganiem się o dopuszczenie Akcji Wprowadzanych i Praw do Akcji Serii C do obrotu na rynku regulowanym g) Ryzyko związane z opóźnieniem we wprowadzeniu Akcji Serii C do obrotu h) Ryzyko związane z wykluczeniem Akcji Wprowadzanych z obrotu na rynku regulowanym przez Zarząd GPW i) Ryzyko związane z wykluczeniem Akcji Wprowadzanych z obrotu giełdowego j) Ryzyko związane z możliwością zawieszenia obrotu Akcjami Wprowadzanymi na GPW k) Ryzyko związane z wahaniami kursu rynkowego Akcji Oferowanych i Praw do Akcji Serii C l) Ryzyko związane z nabyciem Praw do Akcji Serii C na rynku wtórnym PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A. 13

15 Rozdział I PODSUMOWANIE m) Ryzyko związane z brakiem doświadczenia Emitenta w wykonywaniu obowiązków informacyjnych n) Ryzyko związane z emisją lub sprzedażą Akcji po przeprowadzeniu Oferty, lub przekonaniem, że takie emisje lub sprzedaż będą miały miejsce, co może spowodować spadek cen Akcji o) Ryzyko związane z wyłączeniem prawa poboru akcjonariuszy w stosunku do akcji emitowanych w ramach kapitału docelowego p) Ryzyko związane ze stanowiskiem Zarządu GPW z dnia 12 września 2006 r. w sprawie szczególnych warunków dopuszczania i wprowadzania do obrotu giełdowego niektórych instrumentów finansowych q) Ryzyko związane z funkcjonowaniem w obrocie giełdowym akcji o bardzo niskiej wartości rynkowej 9. Podsumowanie informacji finansowych Tabela: Podsumowanie informacji finansowych 9 miesięcy zakończonych 30 września 12 miesięcy zakończonych 31 grudnia (w tys. zł) Przychody ze sprzedaży , , , , ,1 Koszt własny sprzedanych towarów i materiałów , , , , ,2 Zysk (strata) na sprzedaży , , , , ,9 EBITDA* , , , , ,8 Zysk (strata) na działalności operacyjnej , , , , ,4 Zysk (strata) przed opodatkowaniem , , , , ,1 Zysk netto za rok obrotowy , , , , ,5 Całkowite dochody ogółem , , , , ,3 30 września 31 grudnia (w tys. zł) Aktywa trwałe razem , , , ,3 Aktywa obrotowe razem , , , ,8 Aktywa razem , , , ,1 Kapitał własny razem , , , ,4 Zobowiązania razem , , , ,7 Stopa zwrotu z kapitału własnego (ROE)** n.d. 26,7 28,0 44,0 Stopa zwrotu z aktywów (ROA)*** n.d. 9,5 11,7 15,8 * EBITDA wyliczona została wg wzoru: EBITDA = zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację ** ROE = zysk (strata) netto przypadający na udziałowców jednostki dominującej/kapitał własny akcjonariuszy jednostki dominującej *** ROA = zysk (strata) netto przypadający na udziałowców jednostki dominującej/aktywa razem 14 PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A.

16 Rozdział I PODSUMOWANIE 10. Struktura organizacyjna Grupy Struktura Grupy Ferro S.A. z siedzibą w Skawinie, Polska PODMIOT DOMINUJĄCY Ferro International Sp. z o.o. z siedzibą w Skawinie, Polska udział Emitenta w kapitale: 99,5% Ferro Ltd. z siedzibą w Kijowie, Ukraina udział Emitenta w kapitale: 95% Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd.* z siedzibą w Yuhuan, Chiny udział Emitenta w kapitale: 50% * Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. jest spółką współkontrolowaną przez Emitenta oraz Yuhuan County Sailin Valves Co. Ltd., co oznacza, że na podstawie powiązań określonych w przepisach prawa żaden z nich nie ma większego wpływu na Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. 11. Osoby kluczowe dla działalności Grupy Aneta Raczek Prezes Zarządu, Dyrektor Generalny Artur Depta Wiceprezes Zarządu, Dyrektor Finansowy i Administracyjny Zbigniew Gonsior Wiceprezes Zarządu, Dyrektor ds. Marketingu Przemysław Szczygieł Wiceprezes Zarządu, Dyrektor Handlowy PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A. 15

17 Rozdział II CZYNNIKI RYZYKA Rozdział II CZYNNIKI RYZYKA Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych dotyczących Akcji Oferowanych potencjalni inwestorzy powinni dokładnie przeanalizować i rozważyć przedstawione poniżej Czynniki Ryzyka i inne informacje zawarte w niniejszym Prospekcie. Wystąpienie jednego lub większej liczby takich ryzyk, zarówno oddzielnie, jak w połączeniu z innymi okolicznościami, może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy. Czynniki Ryzyka określone poniżej nie stanowią kompletnej ani wyczerpującej listy, a w związku z tym nie mogą być traktowane jako jedyne ryzyka, na które narażona jest Grupa. Kolejność, w jakiej ryzyka zostały przedstawione poniżej, nie odzwierciedla prawdopodobieństwa ich wystąpienia ani też rozmiaru lub znaczenia poszczególnych ryzyk. Dodatkowe ryzyka, o których Emitentowi nie wiadomo w chwili obecnej, lub które w chwili obecnej nie są przez niego uważane za istotne, mogą także mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy. W razie spełnienia się któregokolwiek z tych ryzyk, cena rynkowa Akcji Oferowanych może spaść, a w takim przypadku inwestorzy mogą stracić całość lub część zainwestowanych środków. Inwestorzy, którzy mają jakiekolwiek zastrzeżenia lub wątpliwości dotyczące treści niniejszego Prospektu lub inwestycji w Akcje Oferowane, powinni się skontaktować ze swoim maklerem, bankiem, doradcą prawnym, doradcą podatkowym lub doradcą finansowym. Informacje zawarte w niniejszym Prospekcie nie stanowią profesjonalnego doradztwa świadczonego przez wyżej wymienione osoby. 1. Czynniki specyficzne dla sektora, w którym Grupa działa 1.1. Ryzyko związane z konkurencją Branża armatury sanitarnej i instalacji grzewczych charakteryzuje się wysoką konkurencyjnością. Działalność przedsiębiorstw konkurencyjnych może w przyszłości prowadzić m.in. do spadku marż generowanych przez Grupę oraz negatywnie wpływać na wolumen sprzedanych produktów, co z kolei może istotnie, negatywnie wpływać na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko zmiany cen surowców W toku działań produkcyjnych Grupa ponosi koszty związane z zakupem surowców na potrzeby produkcji, w szczególności miedzi i innych metali. Ze względu na uwarunkowania makroekonomiczne, na które Grupa nie ma wpływu, koszty surowców podlegają fluktuacjom. O ile w średnim i długim okresie Grupa była w stanie w znacznym stopniu niwelować wahania cen surowców poprzez zmiany cen produktów, nie można zagwarantować, że będzie to możliwe w przyszłości. Wzrost cen surowców może powodować wzrost zapotrzebowania na kapitał obrotowy Grupy. Gwałtowne zmiany kosztów surowców wykorzystywanych przez Grupę w procesie produkcyjnym mogą mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko kursowe Na wyniki finansowe i działalność operacyjną Grupy mają wpływ wahania kursów walut. Przeważająca część przychodów Grupy to przychody w PLN, natomiast znaczące koszty surowców i zakupu produktów, a także koszty transportu są ponoszone w walutach innych niż PLN, przede wszystkim w EUR i USD. Wiele kosztów Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd., w tym koszty wynagrodzeń, mediów i podatków lokalnych, ponoszonych jest w chińskim yuanie, co ma pośredni wpływ na poziom kosztów Grupy. Zmiana składu koszyka walut stanowiącego punkt odniesienia dla kursu yuana, jak również rozszerzenie dopuszczalnego odchylenia kursu yuana od poziomu referencyjnego lub całkowite zniesienie tego ograniczenia (uwolnienie kursu yuana) mogą spowodować wzrost poziomu kosztów Grupy, co może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko związane z interpretacją przepisów podatkowych Polski i chiński system podatkowy charakteryzuje się szczególnie częstymi zmianami przepisów podatkowych, w wyniku czego wiele z takich przepisów nie posiada powszechnie przyjętej interpretacji lub też jest przedmiotem częstych zmian w zakresie ich interpretacji przez organy podatkowe. Brak stabilności polskiego i chińskiego systemu podatkowego utrudnia planowanie podatkowe i zwiększa ryzyko naruszenia przepisów prawa podatkowego przez polskich przedsiębiorców. Dokonywanie zmian w zakresie interpretacji przepisów podatkowych przez organy podatkowe w połączeniu z relatywnie długim okresem przedawniania zobowiązań podatkowych i wysokimi karami za zaległości podatkowe mogą powodować ryzyko podatkowe dla polskich przedsiębiorców w zakresie znacznie wyższym niż w krajach posiadających bardziej stabilny system podatkowy. Brak stabilności systemu podatkowego w Polsce i w Chinach może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko ekonomiczne i polityczne Grupa prowadzi swoją działalność w Polsce i w Chinach, które uznawane są za kraje rozwijające się. Inwestorzy inwestujący w akcje spółek działających na rynkach w takich krajach powinni mieć świadomość istnienia na takich rynkach większego ryzyka ekonomicznego i politycznego, niż na rynkach w krajach rozwiniętych. Sytuacja finansowa branży, w której działa Emitent w Polsce, a więc i sytuacja finansowa Grupy, jest ściśle związana z wieloma czynnikami ekonomicznymi, takimi jak zmiany PKB, inflacja, bezrobocie, kursy walutowe czy wysokość stóp procentowych. Na działalność Grupy wpływ mają koszty prowadzenia działalności produkcyjnej w Chinach, w tym w szczególności koszty mediów, podatków i koszty pracy. 16 PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A.

18 Rozdział II CZYNNIKI RYZYKA Fakt prowadzenia przez Grupę produkcji poprzez Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. z siedzibą w Chinach, a także zakupy towarów od chińskich dostawców powodują, że działalność Grupy narażona jest na ryzyko ekonomiczne i polityczne związane z gospodarką chińską. Zmiany w zakresie zasad prowadzenia działalności gospodarczej na rynku chińskim, zmiany otoczenia ekonomicznego w Chinach, jak również zmiany polityczne w tym kraju mogą mieć istotny wpływ na działalność Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. Wszelkie przyszłe niekorzystne zmiany jednego lub więcej z powyższych czynników mogą doprowadzić do spadku popytu na produkty Grupy, co może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy. 2. Czynniki specyficzne dla Grupy 2.1. Ryzyko związane z niemożnością skutecznego zarządzania przez Grupę jej rozwojem oraz konsekwencjami wewnętrznego i zewnętrznego wzrostu Grupa planuje przeznaczyć większość środków pozyskanych z emisji na kapitał obrotowy oraz działania mające na celu zwiększenie sprzedaży, które w przyszłości mogą wymagać zaangażowania znacznych zasobów kadrowych. Grupa prowadzi politykę, zgodnie z którą nie zamierza nadmiernie rozwijać swoich zasobów kadrowych. Nie ma jednak pewności, że wewnętrzne systemy i procedury zarządzania w ramach Grupy będą wystarczające w celu wspierania rozwoju jej działalności. Brak skutecznego zarządzania wewnętrznym i zewnętrznym wzrostem Grupy lub niemożność pozyskania niezbędnych zasobów wymaganych do administrowania i wspierania takiego wzrostu, mógłby mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko związane z celami strategicznymi Emitent nie gwarantuje, że cele strategiczne, tj. dążenie do umacniania pozycji na rynku krajowym, dalszy rozwój współpracy z partnerami zagranicznymi oraz zwiększanie dynamiki sprzedaży na rynki zagraniczne Emitenta zostaną osiągnięte. Rynek, na którym Grupa działa, stale się zmienia, a kierunek i stopień tych zmian zależy od wielu czynników niezależnych od Grupy. Dlatego przyszła pozycja, przychody i zyski Grupy zależą od jej zdolności do opracowania skutecznej długoterminowej strategii. Wszelkie decyzje podjęte w wyniku niewłaściwej oceny sytuacji lub niezdolności do zarządzania dynamicznym rozwojem Grupy, lub dostosowania się do zmieniających się warunków rynkowych mogą mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Ryzyko pogorszenia jakości i utraty zaufania do marki Grupa posiada w ofercie znaczną liczbę różnych produktów. Mimo, iż Grupa posiada procedury mające zapewnić właściwą jakość sprzedawanych produktów, a także objęta jest odpowiednimi ubezpieczeniami, nie można wykluczyć, że do sprzedaży trafią wadliwe produkty (lub ich partie), niespełniające kryteriów jakościowych zgodnych z polityką Emitenta. Sytuacja taka może doprowadzić do powstania znaczących kosztów związanych z wycofaniem wadliwych produktów z rynku, obsługi reklamacji, jak również może spowodować utratę zaufania do Grupy jako partnera handlowego i do marki, pod jaką oferowany był wadliwy produkt, co z kolei może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko pogorszenia innowacyjności Istotnymi czynnikami determinującymi popyt w branży, w której działa Emitent, w szczególności w segmencie związanym z produkcją armatury sanitarnej, są moda oraz zmieniające się upodobania klientów. Grupa przywiązuje dużą wagę do tego, aby jej produkty były innowacyjne zarówno pod względem technologicznym, jak i wzorniczym oraz były atrakcyjne w kontekście panujących tendencji rynkowych. Istnieje jednak ryzyko, że do oferty Grupy mogą trafić produkty, które zostaną uznane za technologicznie lub wzorniczo nieakceptowane, co może wpłynąć na pogorszenie reputacji Grupy i oferowanych przez nią marek. Jednocześnie konkurenci Grupy mogą zaoferować nowe produkty porównywalne do tych, nad których wprowadzeniem pracuje Grupa, szybciej i bardziej efektywnie, niż będzie to w stanie zrobić Grupa. Zmiana sposobu postrzegania produktów Grupy w kontekście ich innowacyjności i wzornictwa przez konsumentów może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko obniżenia konkurencyjności produkcji w Chinach Grupa uruchomiła produkcję zaworów w 2003 r. w spółce współkontrolowanej, Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. w Chinach. W kolejnych latach Grupa uruchomiła w Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. produkcję innych produktów i komponentów, w tym baterii. W ocenie Emitenta produkcja w Chinach poprzez spółkę współkontrolowaną zapewnia możliwość optymalizacji kosztów produkcji, ułatwia planowanie dostaw i zachowanie pożądanych parametrów jakościowych oferowanych wyrobów. Grupa nie może jednak zagwarantować, że lokalizacja zakładu produkcyjnego w Chinach oraz prowadzenie produkcji poprzez spółkę współkontrolowaną Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. będzie w przyszłości optymalna z punktu widzenia efektywności kosztowej, planowania produkcji i kontroli jakości. Pogorszenie parametrów kosztowych funkcjonowania zakładu produkcyjnego Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. w Chinach może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko utraty współkontroli nad spółką Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. Grupa prowadzi produkcję części sprzedawanego asortymentu poprzez chińską spółkę Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. Zgodnie z postanowieniami umowy spółki Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. Emitent posiada prawo mianowania połowy członków rady dyrektorów, w tym wiceprezesa. Prawo mianowania pozostałych członków rady dyrektorów, w tym prezesa, który jest uprawniony do reprezentacji Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd., posiada drugi ze wspólników. Personel Emitenta dysponuje ograniczoną wiedzą na temat chińskiego systemu prawnego, administracyjnego i politycznego. W związku z tym Emitent nie może wykluczyć, iż wskutek działań personelu lub drugiego ze wspólników Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd, chińskiego aparatu państwowego, chińskiego wymiaru sprawiedliwości, osób trzecich lub innych czynników Emitent utraci współkontrolę nad Yuhuan AMG Just PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A. 17

19 Rozdział II CZYNNIKI RYZYKA Valve Co. Ltd. Utrata współkontroli nad Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko związane z siecią sprzedaży Grupa współpracuje z dystrybutorami oraz sieciami specjalistycznych sklepów wielkopowierzchniowych, za pośrednictwem których sprzedaje swoje produkty. Sieć sprzedaży Grupy może się zmniejszyć z przyczyn niezależnych od Grupy. Presja ze strony konkurentów może podnieść koszty dystrybucji dla produktów Grupy. Zwiększenie kosztów dystrybucji, zmniejszenie sieci dystrybucyjnej Grupy oraz spadek jej efektywności mogą mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko naruszenia cudzych praw własności intelektualnej Grupa dąży do ciągłego unowocześniania oferowanych przez siebie produktów zgodnie z panującymi tendencjami rynkowymi oraz zmianami upodobań konsumentów. W tym zakresie współpracowała dotychczas z projektantami armatury sanitarnej, m.in. Studio Italo Rota & Partners, Platform oraz Jędrzak Design. Mimo dokładania przez Emitenta wszelkich starań, aby nie doszło do naruszenia praw własności intelektualnej innych osób, nie można zagwarantować, że w ramach prac nad nowymi rozwiązaniami technologicznymi lub wzorami nie zostaną naruszone prawa własności intelektualnej osób trzecich. Według najlepszej wiedzy Grupy, nie ma obecnie roszczeń związanych z naruszeniem przez Grupę cudzych praw własności intelektualnej. Naruszenie praw własności intelektualnej innych osób mogłoby spowodować powstanie znaczących kosztów dla Grupy, a także negatywnie wpłynąć na jej reputację, co mogłoby mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko przejęcia innego podmiotu, które może mieć negatywny wpływ na działalność Grupy Grupa jest jednym z liderów rynkowych pod względem sprzedaży w swojej branży. Grupa nie wyklucza możliwości przejęcia lub połączenia z innym podmiotem, aby między innymi uzyskać efekty synergii lub umocnić pozycję rynkową Grupy. Przejęcie lub połączenie z innym podmiotem może spowodować w przyszłości konieczność przeznaczenia znaczących środków finansowych na realizację transakcji lub konieczność emisji nowych akcji prowadzącej do rozwodnienia akcjonariuszy Grupy. Ponadto może spowodować konieczność zaciągnięcia dodatkowego zadłużenia lub zaciągnięcia zobowiązań warunkowych, lub spowodowanie odpisu ewentualnej wartości firmy powstałej na tej transakcji lub wartości innych przejętych aktywów. Jeżeli Grupa doświadczy trudności z integracją przejętego lub łączącego się podmiotu, koszty związane z taką integracją mogą okazać się wyższe od zakładanych oraz wyższe od korzyści z takiej transakcji. Zarząd Emitenta z powodu działań niezbędnych do integracji łączących się podmiotów, może mieć niedostateczną ilość czasu do kierowania bieżącą działalnością Grupy. Jeżeli Grupa zaangażuje się w nieudane przejęcie lub połączenie z innym podmiotem, może to mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy. Ponadto zadłużenie Grupy może wzrosnąć, jeżeli Grupa zaciągnie dodatkowy dług w celu sfinansowania przejęcia lub połączenia, co może mieć negatywny wpływ na przepływy finansowe Grupy i jej zdolność do finansowania bieżącej działalności. Na dzień zatwierdzenia Prospektu Grupa nie jest stroną żadnej umowy, porozumienia ani listu intencyjnego dotyczącego przejęcia lub połączenia z innymi podmiotami Ryzyko związane z uzależnieniem od kluczowego personelu kierowniczego Rozwój i perspektywy Grupy są zależne od członków jej kadry kierowniczej wysokiego szczebla, a w szczególności członków Zarządu. Odejście któregokolwiek z członków Zarządu może mieć istotny negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko związane z pozyskaniem i zatrzymaniem odpowiednio wykwalifikowanego personelu Przyszłe powodzenie działalności Grupy zależy w szczególności od jej zdolności do zatrudnienia i utrzymania personelu kierowniczego posiadającego doświadczenie w zakresie logistyki, zakupów, marketingu i sprzedaży. Jeżeli Grupa nie będzie w stanie zatrudnić i zatrzymać odpowiednio wykwalifikowanego personelu kierowniczego, może to mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko związane z awarią systemu informatycznego Grupa, prowadząc szeroką działalność zarówno na rynku polskim, jak i na rynkach zagranicznych, w dużej mierze polega na systemie informatycznym. Sprawność tego systemu ma i będzie nadal miała kluczowe znaczenie dla działalności Grupy. Emitent nie może zagwarantować, że system informatyczny, który stosuje, będzie zawsze sprawny. Wszelkie awarie systemu informatycznego mogą czasowo zakłócać prawidłowe funkcjonowanie przedsiębiorstwa Emitenta, co może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko związane z dodatkowym zapotrzebowaniem finansowym W przyszłości może się okazać konieczne pozyskanie przez Grupę dodatkowych środków, na przykład poprzez emisję akcji (także z wyłączeniem prawa poboru), zaciągnięcie kredytów, pożyczek lub emisję instrumentów dłużnych. Emitent nie może zagwarantować, że takie kolejne próby pozyskania finansowania zakończą się powodzeniem. Rozwój działalności Grupy może ulec ograniczeniu, jeśli pozyskiwanie przez nią środków finansowych będzie nieskuteczne lub jeśli środki finansowe będą pozyskiwane na niekorzystnych warunkach. Ponadto emisja znaczącej liczby Akcji w przyszłości lub pozyskanie środków finansowych w inny sposób mogłoby niekorzystnie wpłynąć na cenę rynkową Akcji, a także na zdolność Emitenta do uzyskania kapitału w drodze oferty publicznej lub innej oferty papierów wartościowych. Należy jednakże zaznaczyć, że w wypadku skutecznego pozyskania środków z emisji w ramach Oferty Publicznej Emitent będzie dysponował odpowiednim i wystarczającym poziomem kapitału obrotowego w celu zapewnienia pokrycia bieżących potrzeb operacyjnych znanych Emitentowi na dzień zatwierdzenia Prospektu. 18 PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A.

20 Rozdział II CZYNNIKI RYZYKA Ryzyko związane z dźwignią finansową W celu sfinansowania swojej działalności Emitent korzysta z kredytów, pożyczek i instrumentów dłużnych. Emitent nie może zagwarantować, że będzie w stanie zapewnić finansowanie swojej działalności na korzystnych dla niego warunkach oraz że po pozyskaniu finansowania będzie w stanie spłacać odsetki oraz kapitał lub wypełniać inne zobowiązania wynikające z umów finansowych lub emisji instrumentów dłużnych. Jeżeli Emitent nie będzie w stanie pozyskać dodatkowego finansowania zgodnie ze swoimi oczekiwaniami, może być zmuszony do zmiany swojej strategii lub ograniczenia swojego rozwoju lub refinansowania istniejącego zadłużenia. Jeżeli Emitent nie będzie w stanie zrefinansować istniejącego zadłużenia, zadłużenie spółek z Grupy może zostać postawione w stan natychmiastowej wymagalności, w całości lub w części i Grupa może być zmuszona do sprzedaży części lub wszystkich swoich aktywów w celu spłaty tego zadłużenia. Każde z powyższych zdarzeń może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko związane z uzależnieniem od kluczowych dostawców Emitent poza portfelem marek własnych (Ferro, Weberman) oferuje w Polsce produkty producentów zagranicznych na zasadzie przedstawicielstwa (szersze informacje na ten temat zaprezentowano w Rozdziale XI Punkt 3 Prospektu). Podmioty, dla których Grupa prowadzi dystrybucję na rynku, to m.in. Caleffi oraz Cimm. W rezultacie współpracy z wąskim gronem dostawców Emitent jest narażony na ryzyko wycofania się ich ze współpracy z Grupą. Wycofanie się Caleffi lub Cimm ze współpracy z Emitentem lub istotna zmiana modelu i skali tej współpracy mogłyby mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko związane z podjęciem przez największych akcjonariuszy Emitenta działań, które nie leżą w interesie lub są sprzeczne z interesem Emitenta lub jego pozostałych akcjonariuszy Po zakończeniu Oferty Akcji znaczni akcjonariusze Emitenta Andrzej Hołój i Jan Gniadek pośrednio lub bezpośrednio będą nadal łącznie posiadać po 29,1% Akcji i głosów na Walnym Zgromadzeniu, co łącznie stanowi ponad 50% istniejących Akcji i głosów na Walnym Zgromadzeniu. Jan Gniadek i Andrzej Hołój nie działają w porozumieniu w rozumieniu Ustawy o Ofercie Publicznej, niemniej jednak łącznie posiadają liczbę głosów pozwalającą podjąć większość uchwał na Walnym Zgromadzeniu. Tym samym Jan Gniadek i Andrzej Hołój będą w stanie decydować między innymi o następujących sprawach: a) powoływaniu i odwoływaniu członków Rady Nadzorczej, która z kolei powołuje i odwołuje Zarząd; b) emisji nowych akcji i obligacji Emitenta; c) wypłacie i wysokości dywidendy; d) pozbawieniu dotychczasowych akcjonariuszy prawa poboru akcji; e) innych istotnych kwestiach, które leżą w kompetencjach Walnego Zgromadzenia zgodnie ze Statutem i Kodeksem spółek handlowych. Posiadany przez Andrzeja Hołója i Jana Gniadka pośrednio lub bezpośrednio udział w kapitale Emitenta może umożliwiać zablokowanie podjęcia wszelkich uchwał przez Walne Zgromadzenie, w tym uchwał o zmianie Statutu oraz uchwał, które mogłyby powodować rozwodnienie pakietu Akcji posiadanego przez wymienionych akcjonariuszy. Interesy zarówno Andrzeja Hołója, jak i Jana Gniadka mogą nie być zbieżne z interesami Grupy lub pozostałych akcjonariuszy Emitenta Ryzyko związane ze wzrostem kosztów operacyjnych i innych kosztów Koszty operacyjne i inne koszty Grupy mogą wzrosnąć przy jednoczesnym braku odpowiedniego wzrostu przychodów Grupy. Do czynników, które mogą spowodować wzrost kosztów operacyjnych i innych kosztów, należą między innymi: a) inflacja; b) wzrost podatków i innych zobowiązań publicznoprawnych; c) zmiany w polityce rządowej, przepisach prawa lub innych regulacjach (np. zmiany w systemie podatkowym); d) wzrost kosztów finansowania; e) konkurencja. Każdy z powyższych czynników oraz spowodowany nimi wzrost kosztów operacyjnych i innych kosztów, przy jednoczesnym braku odpowiedniego wzrostu przychodów Grupy, mogą mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy Ryzyko związane z wystąpieniem istotnych szkód przekraczających odszkodowanie z tytułu ubezpieczenia Ochrona ubezpieczeniowa Emitenta jest szeroka i obejmuje najważniejsze obszary jego działalności. Budynki i budowle, a także maszyny i urządzenia Emitenta są objęte ochroną ubezpieczeniową. Ubezpieczone są także środki obrotowe Emitenta. Ponadto Emitent posiada ubezpieczenie kredytu kupieckiego, jak również ubezpieczenie mienia w transporcie kolejowym. Członkowie Zarządu Emitenta i jego spółek zależnych oraz członkowie Rady Nadzorczej są objęci ubezpieczeniem odpowiedzialności cywilnej. Pracownicy Emitenta odbywający podróże służbowe również objęci są ochroną ubezpieczeniową. Istnieje jednakże ryzyko, że aktywa związane z prowadzeniem działalności operacyjnej Grupy doznają szkód, które mogą nie zostać w całości lub w części pokryte przez ewentualną wypłatę odszkodowania z tytułu ubezpieczenia. Ponadto istnieją pewne rodzaje ryzyk, które nie są ubezpieczone. W przypadku wystąpienia nieubezpieczonej szkody lub szkody przewyższającej limit wypłaty z ubezpieczenia Grupa może utracić swój kapitał zainwestowany w obiekt dotknięty szkodą, a także przewidywane przychody z tego obiektu. Dodatkowo Grupa może PROSPEKT EMISYJNY AKCJI FERRO S.A. 19

Zarząd APLISENS S.A. przedstawił następujące dokumenty:

Zarząd APLISENS S.A. przedstawił następujące dokumenty: Załącznik do Uchwały Nr 33/III-20/2015 Rady Nadzorczej APLISENS S.A. z dnia 23 kwietnia 2015 r. Sprawozdanie Rady Nadzorczej APLISENS S.A. dla Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia APLISENS S.A. z wyników oceny

Bardziej szczegółowo

III KWARTAŁ ROKU 2012

III KWARTAŁ ROKU 2012 JEDNOSTKOWY RAPORT OKRESOWY STOCKinfo S.A. III KWARTAŁ ROKU 2012 Warszawa, 14 listopada 2012 r. Raport STOCKinfo S.A. za II kwartał roku 2012 został przygotowany zgodnie z aktualnym stanem prawnym w oparciu

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPA EXORIGO-UPOS S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2013 ROKU

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPA EXORIGO-UPOS S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2013 ROKU SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPA EXORIGO-UPOS S.A. ZA ROK ZAKOŃCZONY 31 GRUDNIA 2013 ROKU 1. Podstawa prawna działania Spółki Grupa Exorigo-Upos S.A. ( Emitent, Spółka ) jest spółką akcyjną z

Bardziej szczegółowo

ANEKS NR 1 Z DNIA 8 KWIETNIA 2011 R.

ANEKS NR 1 Z DNIA 8 KWIETNIA 2011 R. Oferta publiczna od 1 do 1.100.000 akcji zwykłych serii D oraz od 3.300.000 do 8.200.000 akcji zwykłych serii AA o wartości nominalnej 1 zł każda oraz ubieganie się o dopuszczenie i wprowadzenie do obrotu

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI. COLOMEDICA SPÓŁKA AKCYJNA ( dawniej COLEOS S.A.) ZA ROK 2013

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI. COLOMEDICA SPÓŁKA AKCYJNA ( dawniej COLEOS S.A.) ZA ROK 2013 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI COLOMEDICA SPÓŁKA AKCYJNA ( dawniej COLEOS S.A.) ZA ROK 2013 1 Spis treści I. PODSTAWOWE DANE O SPÓŁCE... 3 II. OSOBY ZARZĄDZAJACE I NADZORUJĄCE... 4 III. INFORMACJE

Bardziej szczegółowo

RADA NADZORCZA SPÓŁKI

RADA NADZORCZA SPÓŁKI Poznań, 07.04.2015 r. OCENA SYTUACJI SPÓŁKI INC S.A. ZA ROK 2014 DOKONANA PRZEZ RADĘ NADZORCZĄ Rada Nadzorcza działając zgodnie z przyjętymi przez Spółkę Zasadami Ładu Korporacyjnego dokonała zwięzłej

Bardziej szczegółowo

UCHWAŁY PODJĘTE NA ZWYCZAJNYM WALNYM ZGROMADZENIU AKCJONARIUSZY REDAN S.A. W DNIU 9 maja 2013 ROKU

UCHWAŁY PODJĘTE NA ZWYCZAJNYM WALNYM ZGROMADZENIU AKCJONARIUSZY REDAN S.A. W DNIU 9 maja 2013 ROKU UCHWAŁY PODJĘTE NA ZWYCZAJNYM WALNYM ZGROMADZENIU AKCJONARIUSZY REDAN S.A. W DNIU 9 maja 2013 ROKU Zwyczajne Walne Zgromadzenie Redan S.A. obradowało według następującego porządku obrad: 1. Otwarcie obrad

Bardziej szczegółowo

I. Zwięzła ocena sytuacji finansowej 4fun Media S.A.

I. Zwięzła ocena sytuacji finansowej 4fun Media S.A. SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ 4FUN MEDIA SPÓŁKA AKCYJNA Z OCENY SYTUACJI SPÓŁKI W ROKU 2014 WRAZ Z OCENĄ SYSTEMU KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I SYSTEMU ZARZĄDZANIA ISTOTNYM RYZYKIEM Zgodnie z częścią III, punkt

Bardziej szczegółowo

Aneks Nr 1 do Prospektu Emisyjnego. PCC Rokita Spółka Akcyjna. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 7 maja 2014 roku

Aneks Nr 1 do Prospektu Emisyjnego. PCC Rokita Spółka Akcyjna. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 7 maja 2014 roku Aneks Nr 1 do Prospektu Emisyjnego PCC Rokita Spółka Akcyjna zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 7 maja 2014 roku Niniejszy aneks został sporządzony w związku z opublikowaniem przez

Bardziej szczegółowo

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO PLAC POWSTAŃ CÓW WARSZAWY 1, 00-950 WARSZAWA WNIOSEK O ZATWIERDZENIE ANEKSU DO PROSPEKTU EMISYJNEGO zatwierdzonego w dniu 6 marca 2008 r. decyzją nr DEM/410/4/26/08 (Na podstawie

Bardziej szczegółowo

Spis treści. Opis funduszy OF/ULS2/1/2015. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Dłużny...3. UFK Portfel Konserwatywny...

Spis treści. Opis funduszy OF/ULS2/1/2015. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Dłużny...3. UFK Portfel Konserwatywny... Opis funduszy Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/1/2015 Rozdział 1. Rozdział 2. Rozdział 3. Rozdział 4. Rozdział 5. Rozdział 6. Rozdział 7. Rozdział 8. Rozdział 9. Rozdział 10. Postanowienia ogólne...3

Bardziej szczegółowo

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki Integer.pl S.A. postanawia odtajnić głosowanie nad wyborem Komisji Skrutacyjnej.

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki Integer.pl S.A. postanawia odtajnić głosowanie nad wyborem Komisji Skrutacyjnej. Uchwała nr 01/05/11 w sprawie odtajnienia głosowania nad wyborem Komisji Skrutacyjnej, Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki Integer.pl S.A. postanawia odtajnić głosowanie nad wyborem Komisji Skrutacyjnej.

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ GPM VINDEXUS S.A. ZA 2013 R.

SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ GPM VINDEXUS S.A. ZA 2013 R. Załącznik do uchwały nr 1/20/05/2014 SPRAWOZDANIE RADY NADZORCZEJ GPM VINDEXUS S.A. ZA 2013 R. Sprawozdanie z działalności Rady Nadzorczej Giełdy Praw Majątkowych Vindexus S.A. wraz z oceną pracy Rady

Bardziej szczegółowo

Uchwała Nr 1 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Selvita S.A. z siedziba w Krakowie z dnia 9 lipca 2014 r. w sprawie wyboru przewodniczącego

Uchwała Nr 1 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Selvita S.A. z siedziba w Krakowie z dnia 9 lipca 2014 r. w sprawie wyboru przewodniczącego Uchwała Nr 1 w sprawie wyboru przewodniczącego Zwyczajne Walne Zgromadzenie Selvita S.A z siedzibą w Krakowie, uchwala co następuje: Wybiera się na przewodniczącego. Uchwała Nr 2 w sprawie zatwierdzenia

Bardziej szczegółowo

ANEKS NR 1 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO SPÓŁKI BERLING S.A. ZATWIERDZONEGO W DNIU 9 MARCA 2010 ROKU

ANEKS NR 1 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO SPÓŁKI BERLING S.A. ZATWIERDZONEGO W DNIU 9 MARCA 2010 ROKU ANEKS NR 1 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO SPÓŁKI BERLING S.A. ZATWIERDZONEGO W DNIU 9 MARCA 2010 ROKU Niniejszy Aneks został sporządzony w związku z ustaleniem przedziału cenowego, w ramach którego przyjmowane

Bardziej szczegółowo

1 Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie dokonuje wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia w osobie.

1 Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie dokonuje wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia w osobie. UCHWAŁA NR 1 NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA ALIOR BANK SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE z dnia 28 listopada 2013 r. w sprawie: wyboru przewodniczącego Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Nadzwyczajne

Bardziej szczegółowo

Przeanalizuj spółkę i oceń, czy warto w nią zainwestować, czyli o fundamentach "od kuchni"

Przeanalizuj spółkę i oceń, czy warto w nią zainwestować, czyli o fundamentach od kuchni Przeanalizuj spółkę i oceń, czy warto w nią zainwestować, czyli o fundamentach "od kuchni" Prowadzący: Marcin Dybek Centrum Analiz Finansowych EBIT marcin.dybek@rsg.pl www.rsg.pl Stosowane standardy rachunkowości

Bardziej szczegółowo

KOMUNIKAT Zarządu Millennium Domu Maklerskiego SA

KOMUNIKAT Zarządu Millennium Domu Maklerskiego SA KOMUNIKAT Zarządu Millennium Domu Maklerskiego SA z dnia 8 kwietnia 2011 r. Na podstawie 6 ust. 2 Regulaminu świadczenia usług maklerskich (dalej: Regulamin), z uwzględnieniem postanowień Prospektu Emisyjnego

Bardziej szczegółowo

Uchwała wchodzi w życie z dniem podjęcia.

Uchwała wchodzi w życie z dniem podjęcia. Uchwała nr 1 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia spółki J.W. Construction Holding Spółka Akcyjna z siedzibą w Ząbkach z dnia 9 kwietnia 2014 roku w sprawie: wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia

Bardziej szczegółowo

Warszawa, dnia 27 marca 2015 r. Poz. 4. KOMUNIKAT Nr 169 KOMISJI EGZAMINACYJNEJ DLA DORADCÓW INWESTYCYJNYCH. z dnia 16 marca 2015 r.

Warszawa, dnia 27 marca 2015 r. Poz. 4. KOMUNIKAT Nr 169 KOMISJI EGZAMINACYJNEJ DLA DORADCÓW INWESTYCYJNYCH. z dnia 16 marca 2015 r. DZIENNIK URZĘDOWY KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO Warszawa, dnia 27 marca 2015 r. Poz. 4 KOMUNIKAT Nr 169 KOMISJI EGZAMINACYJNEJ DLA DORADCÓW INWESTYCYJNYCH z dnia 16 marca 2015 r. w sprawie zakresu tematycznego

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014

OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014 OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014 SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE 3 ROZDZIAŁ 2. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK PORTFEL DŁUŻNY 3 ROZDZIAŁ 3. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK PORTFEL

Bardziej szczegółowo

zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego Z DNIA 29 STYCZNIA 2014 R. (DFI/II/4034/129/14/U/13/14/13-13/AG)

zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego Z DNIA 29 STYCZNIA 2014 R. (DFI/II/4034/129/14/U/13/14/13-13/AG) ANEKS NR 1 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO CERTYFIKATÓW INWESTYCYJNYCH SERII A, B, C, D PKO STRATEGII OBLIGACYJNYCH FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego Z DNIA 29 STYCZNIA

Bardziej szczegółowo

MAGELLAN S.A. Aktualizacja części Prospektu. (z możliwością zwiększenia oferty publicznej o dodatkowe do 651.408 akcji zwykłych na okaziciela)

MAGELLAN S.A. Aktualizacja części Prospektu. (z możliwością zwiększenia oferty publicznej o dodatkowe do 651.408 akcji zwykłych na okaziciela) MAGELLAN S.A. ANEKS NR 2 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO ZATWIERDZONEGO W DNIU 28 SIERPNIA 2007 r. DECYZJĄ KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO NR DEM/410/104/41/07 ( PROSPEKT ) ZATWIERDZONY W DNIU 19 WRZEŚNIA 2007 r.

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE Z WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI Z PORTFELA PEKAO OFE

SPRAWOZDANIE Z WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI Z PORTFELA PEKAO OFE SPRAWOZDANIE Z WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI Z PORTFELA PEKAO OFE Nazwa spółki, data i rodzaj walnego zgromadzenia: PROJPRZEM S.A. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy z dnia 12 października

Bardziej szczegółowo

Uchwała nr 25/WZA/2015 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia ELEKTROTIM S.A. z siedzibą we Wrocławiu ( Spółka ) z dnia 25.05.2015r.

Uchwała nr 25/WZA/2015 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia ELEKTROTIM S.A. z siedzibą we Wrocławiu ( Spółka ) z dnia 25.05.2015r. Projekt zamienny do Uchwał nr: 25/WZA/2015, 26/WZA/2015 i 27/WZA/2015 na Zwyczajne Walne Zgromadzenie ELEKTROTIM S.A. zaplanowane na dzień 25 maja 2015r. Uchwała nr 25/WZA/2015 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia

Bardziej szczegółowo

Uchwała wchodzi w życie z chwilą podjęcia.

Uchwała wchodzi w życie z chwilą podjęcia. Uchwała Nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Na podstawie art.409 Kodeksu spółek handlowych oraz 5 ust.1 Statutu Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki wybiera na

Bardziej szczegółowo

UCHWAŁA NR 3 NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA GLOBE TRADE CENTRE SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ

UCHWAŁA NR 3 NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA GLOBE TRADE CENTRE SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ UCHWAŁA NR 3 NADZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA GLOBE TRADE CENTRE SPÓŁKA AKCYJNA Z SIEDZIBĄ W WARSZAWIE z dnia 9 stycznia 2014 r. w sprawie: podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji akcji

Bardziej szczegółowo

Pozostałe informacje do raportu kwartalnego Mabion S.A. za III kwartał 2015 roku obejmujący okres od 1 lipca do 30 września 2015 roku

Pozostałe informacje do raportu kwartalnego Mabion S.A. za III kwartał 2015 roku obejmujący okres od 1 lipca do 30 września 2015 roku Pozostałe informacje do raportu kwartalnego Mabion S.A. za III kwartał 2015 roku obejmujący okres od 1 lipca do 30 września 2015 roku Kutno, 16 listopada 2015 r. Spis treści 1 Wybrane dane finansowe...

Bardziej szczegółowo

UCHWAŁA NR 1/11/2013 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki JR INVEST Spółka Akcyjna w Krakowie

UCHWAŁA NR 1/11/2013 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki JR INVEST Spółka Akcyjna w Krakowie UCHWAŁA NR 1/11/2013 w sprawie wyboru Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia Na podstawie art. 409 1 k.s.h., Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie JR INVEST S.A. wybiera w głosowaniu tajnym na Przewodniczącego

Bardziej szczegółowo

2 [Wejście uchwały w życie] Niniejsza uchwała wchodzi w życie z dniem jej podjęcia.

2 [Wejście uchwały w życie] Niniejsza uchwała wchodzi w życie z dniem jej podjęcia. UCHWAŁA nr 1 Projekt uchylenia tajności głosowań dotyczących wyboru Komisji powoływanych przez Walne Zgromadzenie 1 [Uchylenie tajności głosowania] Walne Zgromadzenie Spółki PRAGMA INKASO S.A. z siedzibą

Bardziej szczegółowo

Oferta publiczna akcji spółki Korporacja KGL S.A.

Oferta publiczna akcji spółki Korporacja KGL S.A. Jesteś tu: Bossa.pl Oferta publiczna akcji spółki Korporacja KGL S.A. Korporacji KGL SA prowadzi działalność na rynku dystrybucji granulatów tworzyw sztucznych oraz produkcji opakowań z tworzyw sztucznych

Bardziej szczegółowo

Załącznik do raportu bieżącego nr 69/2012

Załącznik do raportu bieżącego nr 69/2012 Załącznik do raportu bieżącego nr 69/2012 Projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Trakcja - Tiltra S.A., zaplanowane na dzień 12 grudnia 2012r., zgłoszone przez akcjonariusza COMSA

Bardziej szczegółowo

PRAWNE ASPEKTY POZYSKIWANIA KAPITAŁU I DEBIUTU NA GIEŁDZIE

PRAWNE ASPEKTY POZYSKIWANIA KAPITAŁU I DEBIUTU NA GIEŁDZIE PRAWNE ASPEKTY POZYSKIWANIA KAPITAŁU I DEBIUTU NA GIEŁDZIE Regulacje Ustawy Kodeks spółek handlowych Ustawy z 29 lipca 2005 r.: O obrocie instrumentami finansowymi O ofercie publicznej i warunkach wprowadzania

Bardziej szczegółowo

KOMUNIKAT PRASOWY KOMPUTRONIK S.A. OPUBLIKOWAŁ PROSPEKT EMISYJNY

KOMUNIKAT PRASOWY KOMPUTRONIK S.A. OPUBLIKOWAŁ PROSPEKT EMISYJNY KOMUNIKAT PRASOWY 13 czerwca 2007 KOMPUTRONIK S.A. OPUBLIKOWAŁ PROSPEKT EMISYJNY Komputronik S.A., czołowy na polskim rynku dostawca sprzętu i oprogramowania komputerowego, elektroniki użytkowej oraz operator

Bardziej szczegółowo

Forum Akcjonariat Prezentacja

Forum Akcjonariat Prezentacja Forum Akcjonariat Prezentacja 1 Zastrzeżenie Niniejsza prezentacja została opracowana wyłącznie w celu informacyjnym na potrzeby klientów i akcjonariuszy PKO BP SA oraz analityków rynku i nie może być

Bardziej szczegółowo

W Prospekcie dokonuje się następujących zmian: W pkt C6 Podsumowania na końcu dodaje się

W Prospekcie dokonuje się następujących zmian: W pkt C6 Podsumowania na końcu dodaje się Aneks nr 3 z dnia 4 marca 2013 r. do Prospektu emisyjnego spółki BETOMAX Polska S.A. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 20 grudnia 2012 r. Niniejszy aneks do Prospektu emisyjnego spółki

Bardziej szczegółowo

1. Wybór Przewodniczącego. Przewodniczącym Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia wybrany zostaje. 2. Wejście w życie. UCHWAŁA nr 2

1. Wybór Przewodniczącego. Przewodniczącym Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia wybrany zostaje. 2. Wejście w życie. UCHWAŁA nr 2 UCHWAŁA nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki e-kancelaria Grupa Prawno-Finansowa Spółka Akcyjna z siedzibą we Wrocławiu, w oparciu o art. 409 1 KSH, uchwala co

Bardziej szczegółowo

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO RAPORT BIEŻĄCY NR 9/07

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO RAPORT BIEŻĄCY NR 9/07 KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO RAPORT BIEŻĄCY NR 9/07 Nazwa podmiotu: Data sporządzenia: Fabryka Obrabiarek RAFAMET S.A. 26-03-07 Temat: Projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki. Wiadomość:

Bardziej szczegółowo

PLAN POŁACZENIA BUMECH SPÓŁKI AKCYJNEJ (SPÓŁKA PRZEJMUJĄCA) ZWG SPÓŁKI AKCYJNEJ (SPÓŁKA PRZEJMOWANA) KATOWICE

PLAN POŁACZENIA BUMECH SPÓŁKI AKCYJNEJ (SPÓŁKA PRZEJMUJĄCA) ZWG SPÓŁKI AKCYJNEJ (SPÓŁKA PRZEJMOWANA) KATOWICE PLAN POŁACZENIA BUMECH SPÓŁKI AKCYJNEJ (SPÓŁKA PRZEJMUJĄCA) I ZWG SPÓŁKI AKCYJNEJ (SPÓŁKA PRZEJMOWANA) KATOWICE DNIA 19 MAJA 2014 ROKU PLAN POŁĄCZENIA Niniejszy Plan Połączenia został uzgodniony w dniu

Bardziej szczegółowo

Raport bieżący EBI 13/2014 Raport bieżący ESPI_RB 11/2014. Spółka: Biomass Energy Project S.A.

Raport bieżący EBI 13/2014 Raport bieżący ESPI_RB 11/2014. Spółka: Biomass Energy Project S.A. Raport bieżący EBI 13/2014 Raport bieżący ESPI_RB 11/2014 Spółka: Temat: Projekty uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Zarząd Biomass Energy Project Spółka Akcyjna z siedzibą w Wtelnie (Spółka) przekazuje

Bardziej szczegółowo

Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej. Cel

Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej. Cel Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej Cel Celem Podyplomowych Studiów Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej jest umożliwienie zdobycia aktualnej wiedzy z zakresu międzynarodowych

Bardziej szczegółowo

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Art New media S.A. uchwala, co następuje:

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Art New media S.A. uchwala, co następuje: y uchwał Spółki Art New media S.A. zwołanego w Warszawie, przy ulicy Jana Pawła II 70 lok. 5 na dzień 22 grudnia 2011 roku o godzinie 11.00 w sprawie wyboru Przewodniczącego Zgromadzenia Nadzwyczajne Walne

Bardziej szczegółowo

Raport półroczny SA-P 2015

Raport półroczny SA-P 2015 skorygowany KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport półroczny (zgodnie z 82 ust. 1 pkt 2 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. Dz. U. Nr 33, poz. 259, z późn. zm.) (dla emitentów papierów

Bardziej szczegółowo

Uchwała nr 24 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Netia S.A. z dnia 26 maja 2010 r.

Uchwała nr 24 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Netia S.A. z dnia 26 maja 2010 r. Uchwała nr 24 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Netia S.A. z dnia 26 maja 2010 r. w sprawie emisji warrantów subskrypcyjnych serii 1 z wyłączeniem prawa poboru oraz warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego

Bardziej szczegółowo

JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2014 ROK CASPAR ASSET MANAGEMENT S.A.

JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2014 ROK CASPAR ASSET MANAGEMENT S.A. JEDNOSTKOWY RAPORT ROCZNY ZA 2014 ROK CASPAR ASSET MANAGEMENT S.A. Szanowni Państwo! Z przyjemnością przedstawiamy jednostkowy raport roczny Caspar Asset Management S.A. za 2014 rok. CASPAR ASSET MANAGEMENT

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU. Działalność

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU. Działalność SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Spółka jest jednostką zależną, w całości należącą do Powszechnej Kasy Oszczędności Banku Polskiego Spółki Akcyjnej ("Bank PKO ). Spółka nie zatrudnia pracowników. Działalność Przedmiotem

Bardziej szczegółowo

Publikacja prospektu emisyjnego Dekpol S.A.

Publikacja prospektu emisyjnego Dekpol S.A. Pinczyn, 02.12.2014 r. Publikacja prospektu emisyjnego Dekpol S.A. Prospekt emisyjny Dekpol S.A. zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego został opublikowany 2 grudnia 2014 r. Zapisy w Transzy Inwestorów

Bardziej szczegółowo

1.1.5. Akcje i struktura akcjonariatu

1.1.5. Akcje i struktura akcjonariatu 1.1.5. Akcje i struktura akcjonariatu Akcje spółki Papiery wartościowe zadebiutowały na rynku NewConnect Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. (GPW) w dniu 20 listopada 2007 roku. Akcje zwykłe

Bardziej szczegółowo

GRUPA KAPITAŁOWA NOBLE BANK S.A. PRZEGLĄD WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA IV KWARTAŁ 2009 ROKU. 8 Marca 2010 r.

GRUPA KAPITAŁOWA NOBLE BANK S.A. PRZEGLĄD WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA IV KWARTAŁ 2009 ROKU. 8 Marca 2010 r. GRUPA KAPITAŁOWA NOBLE BANK S.A. PRZEGLĄD WYNIKÓW FINANSOWYCH ZA IV KWARTAŁ 2009 ROKU 8 Marca 2010 r. ZASTRZEŻENIE Niniejsza prezentacja została opracowana wyłącznie w celu informacyjnym na potrzeby klientów

Bardziej szczegółowo

Wyniki Grupy Kapitałowej GETIN Holding

Wyniki Grupy Kapitałowej GETIN Holding Wyniki Grupy Kapitałowej GETIN Holding za rok prezentacja zaudytowanych wyników finansowych dla Inwestorów i Analityków Warszawa, 25 lutego 2011 r. Kontynuacja dynamicznego rozwoju Grupy Znacząca poprawa

Bardziej szczegółowo

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki IPO Doradztwo Strategiczne SA, uchwala, co następuje:

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki IPO Doradztwo Strategiczne SA, uchwala, co następuje: Uchwała nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Na podstawie art. 409 1 Kodeksu spółek handlowych oraz 15 ust. 1 Statutu Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie wybiera na Przewodniczącego Zgromadzenia Pana/Panią

Bardziej szczegółowo

1 Powołuje się Pana Mateusza Walczaka w skład Zarządu Spółki drugiej kadencji, powierzając

1 Powołuje się Pana Mateusza Walczaka w skład Zarządu Spółki drugiej kadencji, powierzając UCHWAŁA NR _ w sprawie powołania Prezesa Zarządu Spółki Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki, działając na podstawie 7 ust. 2 Statutu Spółki w związku z art. 368 4 Kodeksu spółek handlowych, uchwala,

Bardziej szczegółowo

zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 14 czerwca 2013 r. (DFI/II/4034/31/15/U/2013/13-12/AG)

zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 14 czerwca 2013 r. (DFI/II/4034/31/15/U/2013/13-12/AG) ANEKS NR 2 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO CERTYFIKATÓW INWESTYCYJNYCH SERII A, B, C, D PKO GLOBALNEJ STRATEGII FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY zatwierdzonego decyzją Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 14 czerwca

Bardziej szczegółowo

Pozostałe informacje do raportu okresowego za I kwartał 2015 r.

Pozostałe informacje do raportu okresowego za I kwartał 2015 r. Pozostałe informacje do raportu okresowego za I kwartał 2015 r. Zgodnie z 87 ust. 7 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19.02.2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych. 1. WYBRANE DANE FINANSOWE

Bardziej szczegółowo

PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ Data Imię i Nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis. Raport bieżący nr 57 / 2008 KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO

PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ Data Imię i Nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis. Raport bieżący nr 57 / 2008 KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO KOPEX S.A. RB-W 57 2008 KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport bieżący nr 57 / 2008 Data sporządzenia: 2008-06-02 Skrócona nazwa emitenta KOPEX S.A. Temat Wykaz raportów bieżących i okresowych opublikowanych

Bardziej szczegółowo

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO. RAPORT BIEŻĄCY nr 60/2006

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO. RAPORT BIEŻĄCY nr 60/2006 KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO RAPORT BIEŻĄCY nr 60/2006 Data sporządzenia: 2006-09-29 Skrócona nazwa emitenta: SFINKS Temat: 1. Odwołanie członków Rady Nadzorczej. 2. Powołanie członków Rady Nadzorczej.

Bardziej szczegółowo

Raport kwartalny Wierzyciel S.A. I kwartał 2011r. (dane za okres 01-01-2011r. do 31-03-2011r.)

Raport kwartalny Wierzyciel S.A. I kwartał 2011r. (dane za okres 01-01-2011r. do 31-03-2011r.) Raport kwartalny Wierzyciel S.A. I kwartał 2011r. (dane za okres 01-01-2011r. do 31-03-2011r.) Mikołów, dnia 9 maja 2011 r. REGON: 278157364 RAPORT ZAWIERA: 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE 2. WYBRANE

Bardziej szczegółowo

PROJEKT UCHWAŁY NADWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI GLOBE TRADE CENTRE SPÓŁKA AKCYJNA W DNIU 13 PAŹDZIERNIKA 2014 R.

PROJEKT UCHWAŁY NADWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI GLOBE TRADE CENTRE SPÓŁKA AKCYJNA W DNIU 13 PAŹDZIERNIKA 2014 R. PROJEKT UCHWAŁY NADWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI GLOBE TRADE CENTRE SPÓŁKA AKCYJNA W DNIU 13 PAŹDZIERNIKA 2014 R. Projekt uchwały nr 1 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Globe Trade Centre Spółka

Bardziej szczegółowo

Rozdział 1. Sprawozdawczość finansowa według standardów krajowych i międzynarodowych Irena Olchowicz

Rozdział 1. Sprawozdawczość finansowa według standardów krajowych i międzynarodowych Irena Olchowicz Spis treści Wstęp Rozdział 1. Sprawozdawczość finansowa według standardów krajowych i międzynarodowych 1. Standaryzacja i harmonizacja sprawozdań finansowych 2. Cele sprawozdań finansowych 3. Użytkownicy

Bardziej szczegółowo

DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO DOMU MAKLERSKIEGO VENTUS ASSET MANAGEMENT S.A.

DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO DOMU MAKLERSKIEGO VENTUS ASSET MANAGEMENT S.A. DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO DOMU MAKLERSKIEGO VENTUS ASSET MANAGEMENT S.A. POZIOM NADZOROWANYCH KAPITAŁÓW (w zł) Data KAPITAŁY NADZOROWANE KAPITAŁY PODSTAWOWE 31.01.2013

Bardziej szczegółowo

Informacje o procesie scalenia akcji i obniżeniu kapitału zakładowego. Gdańsk, Wrzesień 2013 r.

Informacje o procesie scalenia akcji i obniżeniu kapitału zakładowego. Gdańsk, Wrzesień 2013 r. Informacje o procesie scalenia akcji i obniżeniu kapitału zakładowego Gdańsk, Wrzesień 2013 r. Zastrzeżenie prawne Niniejszy materiał ma wyłącznie charakter promocyjny i w żadnym przypadku nie stanowi

Bardziej szczegółowo

Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Reklamofon.pl Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie z dnia 3 grudnia 2012 r.

Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Reklamofon.pl Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie z dnia 3 grudnia 2012 r. UCHWAŁA NUMER w sprawie wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie, w oparciu o art. 409 1 Kodeksu spółek handlowych uchwala, co następuje: 1. Przewodniczącym wybrany zostaje. Uchwała wchodzi

Bardziej szczegółowo

Aneks nr 1 z dnia 20 listopada 2012 r.

Aneks nr 1 z dnia 20 listopada 2012 r. Aneks nr 1 z dnia 20 listopada r. do prospektu emisyjnego Marvipol S.A. zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 9 listopada r. Terminy pisane wielką literą w niniejszym dokumencie mają

Bardziej szczegółowo

Projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie EC2 S.A. zwołanego na dzień 27 października 2015 r.

Projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie EC2 S.A. zwołanego na dzień 27 października 2015 r. Projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie EC2 S.A. zwołanego na dzień 27 października 2015 r. Uchwała nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Zgromadzenia Działając na podstawie art. 409 Kodeksu

Bardziej szczegółowo

SPRAWOZDANIE Z WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI Z PORTFELA PEKAO OFE

SPRAWOZDANIE Z WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI Z PORTFELA PEKAO OFE SPRAWOZDANIE Z WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY SPÓŁKI Z PORTFELA PEKAO OFE Nazwa spółki, data i rodzaj walnego zgromadzenia: Kredyt Inkaso S.A. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie z dnia 28 kwietnia 2010

Bardziej szczegółowo

Uchwała nr. Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia

Uchwała nr. Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Uchwała nr wyboru przewodniczącego Walnego Zgromadzenia Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie postanawia wybrać na przewodniczącego Uchwała nr przyjęcia porządku obrad Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie postanawia

Bardziej szczegółowo

Aneks numer 18 do prospektu emisyjnego spółki TRION Spółka Akcyjna (obecnie Korporacja Budowlana Dom S.A.)

Aneks numer 18 do prospektu emisyjnego spółki TRION Spółka Akcyjna (obecnie Korporacja Budowlana Dom S.A.) Aneks numer 18 do prospektu emisyjnego spółki TRION Spółka Akcyjna (obecnie Korporacja Budowlana Dom S.A.) zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 30 marca 2012 roku Niniejszy aneks został

Bardziej szczegółowo

Prezentacja inwestorska

Prezentacja inwestorska Prezentacja inwestorska Profil biznesu kooperacja w zakresie produkcji elementów wykonanych z blach + PRODUKCJA SYSTEMÓW ODPROWADZANIA SPALIN WYKONANYCH ZE STALI NIERDZEWNYCH + handel akcesoriami i elementami

Bardziej szczegółowo

Raport roczny SA-R Spółki AB S.A. za rok obrotowy 2014/2015. obejmujący okres od 01-07-2014 do 30-06-2015

Raport roczny SA-R Spółki AB S.A. za rok obrotowy 2014/2015. obejmujący okres od 01-07-2014 do 30-06-2015 Raport roczny SA-R Spółki AB S.A. za rok obrotowy 2014/2015 obejmujący okres od 01-07-2014 do 30-06-2015 31-08-2015 Wybrane dane finansowe przeliczone na euro WYBRANE DANE FINANSOWE w tys. PLN w tys. EUR

Bardziej szczegółowo

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Genesis Energy Spółka Akcyjna

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Genesis Energy Spółka Akcyjna Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Genesis Energy Spółka Akcyjna za okres 12 miesięcy 2014 roku zakończony 31 grudnia 2014 roku Wojciech Skiba Prezes Zarządu Warszawa, 29 czerwca 2015

Bardziej szczegółowo

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ PBG

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ PBG SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ PBG OPINIA NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA Grant Thornton Frąckowiak Sp. z o.o. pl. Wiosny Ludów 2 61-831 Poznań Polska tel.: +48

Bardziej szczegółowo

Liczba głosów Nordea OFE na NWZ: 583 546, udział w głosach na NWZ: 1,27%. Liczba głosów obecnych na NWZ: 46 109 243. Uchwały głosowane na NWZ

Liczba głosów Nordea OFE na NWZ: 583 546, udział w głosach na NWZ: 1,27%. Liczba głosów obecnych na NWZ: 46 109 243. Uchwały głosowane na NWZ Warszawa, 3 sierpnia 2015 Sprawozdanie z Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Grajewo S.A., które odbyło się 27 lipca 2015 r. o godz. 11:00 w hotelu Polonia w Warszawie, przy Al. Jerozolimskich 45 Liczba

Bardziej szczegółowo

ROZDZIAŁ 1 POSTANOWIENIA OGÓLNE. 2) Funduszach rozumie się przez to fundusze inwestycyjne zarządzane przez Towarzystwo;

ROZDZIAŁ 1 POSTANOWIENIA OGÓLNE. 2) Funduszach rozumie się przez to fundusze inwestycyjne zarządzane przez Towarzystwo; POLITYKA STOSOWANIA PRZEZ FORUM TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH S.A. ŚRODKÓW NADZORU KORPORACYJNEGO W ZAKRESIE PROWADZENIA DZIAŁALNOŚCI ZARZADZANIA FUNDUSZAMI [WYCIĄG Z REGULAMINU PROWADZENIA PRZEZ

Bardziej szczegółowo

W p r o w a d z e n i e d o s p r a w o z d a n i a f i n a n s o w e g o

W p r o w a d z e n i e d o s p r a w o z d a n i a f i n a n s o w e g o Załącznik nr 2 do ustawy z dnia Załącznik nr 5 ZAKRES INFORMACJI WYKAZYWANYCH W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM, O KTÓRYM MOWA W ART. 45 USTAWY, DLA JEDNOSTEK MAŁYCH KORZYSTAJĄCYCH Z UPROSZCZEŃ ODNOSZĄCYCH SIĘ

Bardziej szczegółowo

Caspar Asset Management S.A. Warszawa, 8 grudnia 2011 r.

Caspar Asset Management S.A. Warszawa, 8 grudnia 2011 r. Caspar Asset Management S.A. Warszawa, 8 grudnia 2011 r. Przedmiot działalności Caspar Asset Management S.A. powstała w sierpniu 2009 roku. Na podstawie decyzji Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 26 maja

Bardziej szczegółowo

ROZPOCZĘCIE SKUPU AKCJI WŁASNYCH GETIN HOLDING S.A. W CELU ICH UMORZENIA

ROZPOCZĘCIE SKUPU AKCJI WŁASNYCH GETIN HOLDING S.A. W CELU ICH UMORZENIA GETIN Holding S.A. ul. Powstańców Śl. 2-4, 53-333 Wrocław tel. +48 71 797 77 77, faks +48 71 797 77 16 KRS 0000004335 Sąd Rejonowy we Wrocławiu VI Wydział Gospodarczy KRS Bank Millenium S.A. 91 1160 2202

Bardziej szczegółowo

UCHWAŁA Nr 1/2008 WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY Spółki Akcyjnej Relpol w Żarach z dnia 26.06.2008 r.

UCHWAŁA Nr 1/2008 WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY Spółki Akcyjnej Relpol w Żarach z dnia 26.06.2008 r. Projekty uchwał: UCHWAŁA Nr 1/2008 w sprawie: zatwierdzenia sprawozdania Zarządu z działalności Spółki za 2007 r. Na podstawie 1 Statutu Spółki uchwala się, co Zatwierdza się sprawozdanie Zarządu z działalności

Bardziej szczegółowo

Instytucje rynku kapitałowego

Instytucje rynku kapitałowego Instytucje rynku kapitałowego Współczesny, regulowany rynek kapitałowy nie mógłby istnieć bez instytucji, które zajmują się jego nadzorowaniem, zapewnieniem bezpieczeństwa obrotu, a także pośredniczeniem.

Bardziej szczegółowo

INFORMACJA DODATKOWA DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU KWARTALNEGO QS1/2003

INFORMACJA DODATKOWA DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU KWARTALNEGO QS1/2003 INFORMACJA DODATKOWA DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU KWARTALNEGO QS1/2003 Informacja określona w 61 ust 4 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 16 października 2001 roku DZU Nr 139 poz 1569 i Rozporządzenia

Bardziej szczegółowo

TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH

TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH ZAŁĄCZNIK NR 1 DO REGULAMINU TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH W ramach Zarządzania, Towarzystwo oferuje następujące Modelowe Strategie Inwestycyjne: 1. Strategia Obligacji: Cel inwestycyjny: celem

Bardziej szczegółowo

PROJEKTY UCHWAŁ NA NADZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE SPÓŁKI CLEAN TECHNOLOGIES S.A. ZWOŁANE NA DZIEŃ 9.06.2015 R.

PROJEKTY UCHWAŁ NA NADZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE SPÓŁKI CLEAN TECHNOLOGIES S.A. ZWOŁANE NA DZIEŃ 9.06.2015 R. PROJEKTY UCHWAŁ NA NADZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE SPÓŁKI CLEAN TECHNOLOGIES S.A. ZWOŁANE NA DZIEŃ 9.06.2015 R. w sprawie wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia 1. Działając na podstawie

Bardziej szczegółowo

Liczba głosów Nordea OFE na NWZ: 1 200 000, udział w głosach na NWZ: 2,81%. Liczba głosów obecnych na NWZ: 42 708 675.

Liczba głosów Nordea OFE na NWZ: 1 200 000, udział w głosach na NWZ: 2,81%. Liczba głosów obecnych na NWZ: 42 708 675. Warszawa, 24 listopada 2014 Sprawozdanie z Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Alior Banku S.A., które odbyło się w dniu 31 października 2014 roku o godz. 10:00 w Hilton Warsaw Hotel w Warszawie, ul. Grzybowska

Bardziej szczegółowo

Uchwała nr 3. Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy. Pfleiderer Grajewo S.A. w Grajewie. z dnia 27 lipca 2015 roku

Uchwała nr 3. Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy. Pfleiderer Grajewo S.A. w Grajewie. z dnia 27 lipca 2015 roku Uchwała nr 3 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Pfleiderer Grajewo S.A. w Grajewie z dnia 27 lipca 2015 roku w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji nowych akcji,

Bardziej szczegółowo

PROJEKTY UCHWAŁ NA NADZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE AKCJONARIUSZY W DNIU 7 MAJA 2012 ROKU

PROJEKTY UCHWAŁ NA NADZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE AKCJONARIUSZY W DNIU 7 MAJA 2012 ROKU PROJEKTY UCHWAŁ NA NADZWYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE AKCJONARIUSZY W DNIU 7 MAJA 2012 ROKU w sprawie wyboru Przewodniczącego i Protokolanta Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Działając na podstawie art.

Bardziej szczegółowo

UCHWAŁA Nr 1 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia BIOTON Spółka Akcyjna z dnia 30 września 2013 roku

UCHWAŁA Nr 1 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia BIOTON Spółka Akcyjna z dnia 30 września 2013 roku BIOTON S.A. ( Spółka ), działając na podstawie 38 ust. 1 pkt 5 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów

Bardziej szczegółowo

WYBRANE DANE FINANSOWE WYBRANE DANE FINANSOWE (2001) tys. zł tys. EUR I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 80 867 22 150 II. Zysk (strata) na działalności operacyjnej 3 021 829

Bardziej szczegółowo

Projekty uchwał na NWZA spółki PC Guard SA w dniu 24 stycznia 2011, godz. 13.00

Projekty uchwał na NWZA spółki PC Guard SA w dniu 24 stycznia 2011, godz. 13.00 Projekty uchwał na NWZA spółki PC Guard SA w dniu 24 stycznia 2011, godz. 13.00 Uchwała nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Zgromadzenia na podstawie art. 409 1 Kodeksu spółek handlowych Nadzwyczajne

Bardziej szczegółowo

Dobre praktyki w zakresie kształtowania wysokości i składników wynagrodzeń, w przypadku zawierania kontraktów menedżerskich z członkami zarządów

Dobre praktyki w zakresie kształtowania wysokości i składników wynagrodzeń, w przypadku zawierania kontraktów menedżerskich z członkami zarządów Dobre praktyki w zakresie kształtowania wysokości i składników wynagrodzeń, w przypadku zawierania kontraktów menedżerskich z członkami zarządów wybranych spółek z udziałem Skarbu Państwa Minister Skarbu

Bardziej szczegółowo

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki Blue Tax Group S.A. powołuje na Przewodniczącego Zgromadzenia.

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki Blue Tax Group S.A. powołuje na Przewodniczącego Zgromadzenia. Uchwała Numer 1 Akcjonariuszy w sprawie wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki Blue Tax Group S.A. powołuje na Przewodniczącego Zgromadzenia. 1 Przewodniczący stwierdził, że zgromadzenie

Bardziej szczegółowo

NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA 2014 R

NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA 2014 R 1 CDRL S.A. Spółka jest wiodącym na rynku polskim i w Europie Środkowo-Wschodniej dystrybutorem odzieży dziecięcej sprzedawanej pod własną marką COCCODRILLO Główni akcjonariusze od ponad 20 lat prowadzą

Bardziej szczegółowo

Projekty uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia ZAMET INDUSTRY S.A. z siedzibą w Piotrkowie Trybunalskim zwołanego na dzień 23 kwietnia 2015 r.

Projekty uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia ZAMET INDUSTRY S.A. z siedzibą w Piotrkowie Trybunalskim zwołanego na dzień 23 kwietnia 2015 r. Projekty uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia ZAMET INDUSTRY S.A. z siedzibą w Piotrkowie Trybunalskim zwołanego na dzień 23 kwietnia 2015 r. - do punktu 2 porządku obrad: UCHWAŁA NR 1 w sprawie:

Bardziej szczegółowo

Załączniki Dokument Informacyjny - 121 -

Załączniki Dokument Informacyjny - 121 - - 121 - - 122 - - 123 - - 124 - - 125 - - 126 - - 127 - - 128 - 6.3. Definicje i objaśnienia skrótów Akcje, Akcje Emitenta Autoryzowany Doradca Bank BPS S.A. Giełda, GPW, Giełda Papierów Wartościowych

Bardziej szczegółowo

W IV kwartale 2009 roku nie nastąpiły zmiany w strukturze jednostki gospodarczej.

W IV kwartale 2009 roku nie nastąpiły zmiany w strukturze jednostki gospodarczej. POZOSTAŁE INFORMACJE 1. Wybrane dane finansowe WYBRANE DANE FINANSOWE w tys.zł w tys.eur 2009 2008 2009 2008 Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 42 377 56 638 9 763 16 035 Zysk

Bardziej szczegółowo

Skonsolidowany raport roczny Grupy Kapitałowej AB za rok obrotowy 2014/2015. obejmujący okres od 01-07-2014 do 30-06-2015

Skonsolidowany raport roczny Grupy Kapitałowej AB za rok obrotowy 2014/2015. obejmujący okres od 01-07-2014 do 30-06-2015 Skonsolidowany raport roczny Grupy Kapitałowej AB obejmujący okres od 01-07-2014 do 30-06-2015 31-08-2015 Wybrane dane finansowe przeliczone na euro I. II. III. WYBRANE DANE FINANSOWE Przychody netto ze

Bardziej szczegółowo

Wykaz raportów bieżących przekazanych do publicznej wiadomości w roku 2014:

Wykaz raportów bieżących przekazanych do publicznej wiadomości w roku 2014: Wykaz raportów bieżących przekazanych do publicznej wiadomości w roku 2014: Data Numer raportów 2014-01-08 1/2014 Wcześniejszy wykup Obligacji serii E 2014-01-09 2/2014 2014-01-14 3/2014 2014-01-17 4/2014

Bardziej szczegółowo

1. w pkt B2 Prospektu wyrazy: Kraków ; - zastępuje się nową, następującą treścią: Warszawa. ;

1. w pkt B2 Prospektu wyrazy: Kraków ; - zastępuje się nową, następującą treścią: Warszawa. ; Komunikat Aktualizujący nr 6 z dnia 9 czerwca 2014 r. do Prospektu Emisyjnego Certyfikatów Inwestycyjnych serii 001, 002, 003, 004, 005 oraz 006 funduszu Trigon Polskie Perły Fundusz Inwestycyjny Zamknięty

Bardziej szczegółowo

Projekty uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Cyfrowego Polsatu S.A. zwołanego na dzień 16 stycznia 2015 r. # # #

Projekty uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Cyfrowego Polsatu S.A. zwołanego na dzień 16 stycznia 2015 r. # # # Projekty uchwał Cyfrowego Polsatu S.A. zwołanego na dzień 16 stycznia 2015 r. # # # Uchwała nr 1 w sprawie wyboru Przewodniczącego Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie niniejszym postanawia, co następuje: Wybór

Bardziej szczegółowo

INFORMACJA DODATKOWA

INFORMACJA DODATKOWA INFORMACJA DODATKOWA I I. Szczegółowy zakres wartości grup rodzajowych środków trwałych, wartości niematerialnych i prawnych oraz inwestycji długoterminowych, zawierających stan tych aktywów na początek

Bardziej szczegółowo

Zobowiązania pozabilansowe, razem

Zobowiązania pozabilansowe, razem Talex SA skonsolidowany raport roczny SA-RS WYBRANE DANE FINANSOWE WYBRANE DANE FINANSOWE (2001) tys. zł tys. EUR I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, 83 399 22 843 towarów i materiałów II. Zysk

Bardziej szczegółowo

Raport przedstawia skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwszy kwartał 2000 r., sporządzone zgodnie z polskimi standardami rachunkowości.

Raport przedstawia skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwszy kwartał 2000 r., sporządzone zgodnie z polskimi standardami rachunkowości. PAS KONSOLIDACJA IQ 00 Raport przedstawia skonsoliwane sprawozdanie finansowe za pierwszy kwartał 2000 r., sporządzone zgodnie z polskimi standardami rachunkowości. Szczegółowe informacje na temat działalności

Bardziej szczegółowo