SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY DNIA 31 MARCA 2018 ROKU

Transkrypt

1 SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY DNIA 31 MARCA 2018 ROKU 1

2 SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ GOBARTO S.A. ZA OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY DNIA 31 MARCA 2018 ROKU wybrane dane finansowe... 6 załączone na stronach od 16 do 37 stanowią jego integralną część. 2

3 Skonsolidowany rachunek zysków i strat... 7 Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów... 8 Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej... 9 Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym Informacje ogólne Skład Zarządu jednostki dominującej Zatwierdzenie sprawozdania finansowego Zmiana szacunków Podstawa sporządzenia skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Oświadczenie o zgodności Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdań finansowych Zmiany stosowanych zasad rachunkowości Segmenty operacyjne Zapasy Aktywa biologiczne Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Kapitał podstawowy i kapitały zapasowe/ rezerwowe Akcjonariusze o znaczącym udziale Niepodzielony wynik finansowy oraz ograniczenia w wypłacie dywidendy Udziały niekontrolujące Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki Ustanowienie hipoteki Aneks do umowy kredytowej Instrumenty finansowe Wartości godziwe poszczególnych klas instrumentów finansowych Rezerwy Zmiany stanu rezerw Rozliczenia międzyokresowe Zobowiązania warunkowe Informacje o podmiotach powiązanych Podmiot o znaczącym wpływie na Grupę Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym Ryzyko stopy procentowej Ryzyko walutowe Ryzyko makroekonomiczne Ryzyko kredytowe Ryzyko związane z płynnością Zarządzanie kapitałem Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń Grupy GOBARTO S.A. w I kwartale 2018 roku wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń jej dotyczących Zestawienie stanu posiadania akcji spółki GOBARTO S.A. lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące emitenta na dzień przekazania raportu kwartalnego, wraz ze wskazaniem zmian w stanie posiadania, w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego odrębnie dla każdej z osób Zdarzenia następujące po dniu bilansowym Wybrane dane finansowe (sprawozdanie jednostkowe) Skrócony rachunek zysków i strat (sprawozdanie jednostkowe) Skrócony bilans (sprawozdanie jednostkowe) załączone na stronach od 16 do 37 stanowią jego integralną część. 3

4 Skrócony rachunek przepływów pieniężnych (sprawozdanie jednostkowe) Skrócone sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym (sprawozdanie jednostkowe) Informacja dodatkowa Informacje ogólne Podstawa sporządzenia skróconego sprawozdania finansowego Przyjęte zasady (polityka) rachunkowości Stosowane nadrzędne zasady rachunkowości, w szczególności: Forma oraz podstawa sporządzania sprawozdania finansowego Wartości niematerialne i prawne Wartość firmy Środki trwałe Środki trwałe w budowie Inwestycje w nieruchomości oraz w wartości niematerialne i prawne Inwestycje w jednostki podporządkowane i inne inwestycje długoterminowe Jednostki powiązane Inwestycje w jednostki podporządkowane, zaangażowanie w kapitał i inne inwestycje długoterminowe Inne inwestycje krótkoterminowe (z wyłączeniem środków pieniężnych i aktywów finansowych) Aktywa finansowe Leasing Zapasy Należności krótko- i długoterminowe Transakcje w walucie obcej Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych Rozliczenia międzyokresowe Kapitał podstawowy Rezerwy Kredyty bankowe i pożyczki oraz zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu Koszty finansowania zewnętrznego Odroczony podatek dochodowy Rachunkowość zabezpieczeń Wbudowane instrumenty pochodne Uznawanie przychodów Rozpoznawanie kosztów Pomiar wyniku Łączenie spółek Zmiana szacunków Rezerwy Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń Firmy GOBARTO S.A. w I kwartale 2018 roku wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń jej dotyczących Opis czynników i zdarzeń, w szczególności o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na osiągnięte wyniki finansowe Sezonowość działalności Instrumenty finansowe Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty Zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe załączone na stronach od 16 do 37 stanowią jego integralną część. 4

5 12 Zestawienie stanu posiadania akcji spółki GOBARTO S.A. lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące emitenta na dzień przekazania raportu kwartalnego, wraz ze wskazaniem zmian w stanie posiadania, w okresie od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego odrębnie dla każdej z osób Zdarzenia następujące po dniu bilansowym załączone na stronach od 16 do 37 stanowią jego integralną część. 5

6 WYBRANE DANE FINANSOWE Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów okres 3 miesięcy zakończony do 31 marca 2018 w tys. PLN okres 3 miesięcy zakończony do 31 marca 2017 okres 3 miesięcy zakończony do 31 marca 2018 w tys. EUR okres 3 miesięcy zakończony do 31 marca Zysk (strata) z działalności operacyjnej Zysk (strata) brutto Zysk (strata) netto Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej Przepływy pieniężne netto, razem marca grudnia marca grudnia 2017 Aktywa, razem Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania Zobowiązania długoterminowe Zobowiązania krótkoterminowe Kapitał własny Kapitał zakładowy Liczba akcji (w szt.) Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w PLN/ EUR) 0,29 0,34 0,07 0,08 Wartość księgowa na jedną akcję (w PLN/EUR) 15,55 15,31 3,69 3,67 Do przeliczania pozycji bilansowych w sprawozdaniu finansowym przyjęto średni kurs NBP z ostatniego dnia roboczego w poszczególnych okresach: 4,2085 EUR/PLN z dnia 31 marca 2018 roku 4,1709 EUR/PLN z dnia 31 grudnia 2017 roku 4,2198 EUR/PLN z dnia 31 marca 2017 roku Dla przeliczenia poszczególnych pozycji w rachunku zysków i strat oraz dla przepływów pieniężnych zastosowano średnie kursy: 4,1784 EUR/PLN za okres od 1 stycznia do 31 marca 2018 roku 4,2891 EUR/PLN za okres od 1 stycznia do 31 marca 2017 roku 6

7 SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT za okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2018 roku Działalność kontynuowana okres 3 miesięcy zakończony do 31 marca 2018 okres 3 miesięcy zakończony do 31 marca 2017 Przychody ze sprzedaży produktów i usług Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów Przychody ze sprzedaży Koszt własny sprzedanych produktów i usług Koszt sprzedanych towarów i materiałów Koszt własny sprzedaży Zysk/(strata) brutto ze sprzedaży Pozostałe przychody operacyjne Koszty sprzedaży Koszty ogólnego zarządu Pozostałe koszty operacyjne Zysk/(strata) z działalności operacyjnej Przychody finansowe Koszty finansowe Zysk/(strata) brutto Podatek dochodowy Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej Działalność zaniechana Zysk/(strata) za okres z działalności zaniechanej - - Zysk/(strata) netto za okres przypadający: akcjonariuszom jednostki dominującej akcjonariuszom niekontrolującym - - Zysk/(strata) na jedną akcję: podstawowy z zysku za rok przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej podstawowy z zysku z działalności kontynuowanej za rok przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej rozwodniony z zysku za rok przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej rozwodniony z zysku z działalności kontynuowanej za rok przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej 0,29 0,34 0,29 0,34 0,29 0,34 0,29 0,34 7

8 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW za okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2018 roku okres 3 miesięcy zakończony do 31 marca 2018 okres 3 miesięcy zakończony do 31 marca 2017 okres 3 miesięcy zakończony do 31 marca 2017 Zysk/(strata) netto za okres Inne całkowite dochody Pozycje podlegające przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) w kolejnych okresach sprawozdawczych: Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych Zabezpieczenia przepływów pieniężnych Pozostałe Pozycje niepodlegające przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) w kolejnych okresach sprawozdawczych: Wycena do wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnej Inne całkowite dochody netto podlegające przeklasyfikowaniu do zysku/(straty) w kolejnych okresach sprawozdawczych CAŁKOWITY DOCHÓD ZA OKRES, PRZYPADAJĄCY akcjonariuszom podmiotu dominującego akcjonariuszom niekontrolującym

9 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ za okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2018 roku stan na 31 marca 2018 stan na 31 grudnia 2017 stan na 31 marca 2017 Nota AKTYWA Aktywa trwałe Rzeczowe aktywa trwałe Trwałe aktywa biologiczne Nieruchomości inwestycyjne Aktywa niematerialne Wartość firmy Znak towarowy Pozostałe aktywa finansowe (długoterminowe) Należności długoterminowe Aktywa z tytułu podatku odroczonego Pozostałe aktywa niefinansowe (długoterminowe) Aktywa obrotowe Zapasy Aktywa biologiczne Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności Pozostałe aktywa finansowe (krótkoterminowe) Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Pozostałe aktywa niefinansowe (krótkoterminowe) Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży SUMA AKTYWÓW

10 Nota stan na 31 marca 2018 stan na 31 grudnia 2017 stan na 31 marca 2017 PASYWA Kapitał własny (przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej) Kapitał podstawowy Kapitał zapasowy Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych Pozostałe kapitały rezerwowe Zyski zatrzymane/ Niepokryte straty Udziały niekontrolujące Zobowiązania długoterminowe Oprocentowane kredyty i pożyczki Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych netto Zobowiązania finansowe Pozostałe zobowiązania niefinansowe Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Przychody przyszłych okresów Zobowiązania krótkoterminowe Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych netto Zobowiązania z tytułu dostaw i usług Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego Zobowiązania finansowe Pozostałe zobowiązania niefinansowe Rozliczenia międzyokresowe Przychody przyszłych okresów Pozostałe rezerwy Zobowiązania razem SUMA PASYWÓW załączone na stronach od 16 do 37 stanowią jego integralną część. 10

11 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH za okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2018 roku Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej okres 3 miesięcy zakończony do 31 marca 2018 okres 3 miesięcy zakończony do 31 marca 2017 Zysk/(strata) netto Korekty o pozycje: Amortyzacja (Zysk)/ strata z tytułu różnic kursowych (Zysk)/strata na działalności inwestycyjnej (Zwiększenie)/ zmniejszenie stanu należności (Zwiększenie)/ zmniejszenie stanu zapasów Zwiększenie/ (zmniejszenie) stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek Przychody z tytułu odsetek Koszty z tytułu odsetek Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych Zmiana stanu rezerw Wycena nieruchomości inwestycyjnych - - Podatek dochodowy zapłacony - - Pozostałe Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych Nabycie jednostek zaleznych po potrąceniu przejętych środków pieniężnych Sprzedaż nieruchomości inwestycyjnych - - Nabycie nieruchomości inwestycyjnych - Sprzedaż inwestycji w jednostkach zależnych - - Z aktywów finansowych Pozostałe - 59 Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego Wpływy z tytułu zaciągnięcia pożyczek/kredytów Spłata pożyczek/kredytów Wykup ziemi - - Odsetki zapłacone Środki pieniężne netto z działalności finansowej Zwiększenie/(zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów Różnice kursowe netto Środki pieniężne na początek okresu Środki pieniężne na koniec okresu załączone na stronach od 16 do 37 stanowią jego integralną część. 11

12 SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM za okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2018 roku Kapitał podstawowy Kapitał zapasowy Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej Pozostałe kapitały rezerwowe Zyski zatrzymane/ niepokryte straty Razem Udziały niekontrolujące Kapitał własny ogółem Na dzień 1 stycznia Zysk/strata netto za okres Inne całkowite dochody za okres Całkowity dochód za okres Podział zysku/pokrycie straty Inne Na dzień 31 marca załączone na stronach od 16 do 37 stanowią jego integralną część. 12

13 za okres 12 miesięcy zakończony dnia 31 grudnia 2017 roku Kapitał podstawowy Kapitał zapasowy Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej Pozostałe kapitały rezerwowe Zyski zatrzymane/ niepokryte straty Razem Udziały niekontrolujące Kapitał własny ogółem Na dzień 1 stycznia Zysk/strata netto za okres Inne całkowite dochody za okres Całkowity dochód za okres Podział zysku/pokrycie straty Na dzień 31 grudnia załączone na stronach od 16 do 37 stanowią jego integralną część. 13

14 GRUPA GOBARTO S.A. ZASADY (POLITYKI) RACHUNKOWOŚCI ORAZ DODATKOWE NOTY OBJAŚNIAJĄCE 1 Informacje ogólne Grupa Kapitałowa GOBARTO S.A. ( Grupa ) składa się ze spółki GOBARTO S.A. ( jednostka dominująca, Spółka ) i jej spółek zależnych. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy obejmuje okres 3 miesięcy zakończony dnia 31 marca 2018 roku oraz zawiera dane porównawcze za okres 3 miesięcy, zakończony dnia 31 marca 2017 roku. Jednostka dominująca jest wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS Jednostce dominującej nadano numer statystyczny REGON Czas trwania jednostki dominującej oraz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest nieoznaczony. Podstawowym przedmiotem działania Grupy jest: 1. Chów i hodowla świń; 2. Produkcja mięsa wieprzowego; 3. Produkcja konserw, przetworów z mięsa, z podrobów mięsnych; 4. Sprzedaż hurtowa mięsa i wyrobów mięsnych. 2 Skład Zarządu jednostki dominującej W skład Zarządu jednostki dominującej na dzień 31 marca 2018 roku wchodzili: Dariusz Formela Roman Miler Rafał Oleszak Przemysław Koźlakiewicz Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Uchwałą z dnia 28 marca 2018r. Rada Nadzorcza Spółki powołała Panią Katarzynę Goździkowską Gaztelu z dniem 1 lipca 2018r. do składu Zarządu Spółki, powierzając jej pełnienie funkcji Wiceprezesa Zarządu. 3 Zatwierdzenie sprawozdania finansowego Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd w dniu 15 maja 2018 roku. 4 Zmiana szacunków W okresie sprawozdawczym zmiana szacunków nie miała miejsca. Zarząd objął głównie szacunkami następujące wartości: rezerwy, nieruchomości inwestycyjne oraz odpisy aktualizujące (w tym na środki trwałe, należności, zapasy, wartość firmy) oraz aktywo na podatek dochodowy. załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 14/64

15 GRUPA GOBARTO S.A. 5 Podstawa sporządzenia skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z wyjątkiem nieruchomości inwestycyjnych, instrumentów pochodnych oraz aktywów biologicznych, które są wyceniane według wartości godziwej. Wartość bilansowa ujętych zabezpieczanych aktywów i zobowiązań jest korygowana o zmiany wartości godziwej, które można przypisać ryzyku, przed którym te aktywa i zobowiązania są zabezpieczane. Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych ( PLN ), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w tysiącach PLN. Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez spółki Grupy w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez spółki Grupy. 5.1 Oświadczenie o zgodności Niniejsze kwartalne skonsolidowane skrócone sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości nr 34 Śródroczna Sprawozdawczość Finansowa zatwierdzonym przez UE ( MSR 34 ). Kwartalne skonsolidowane skrócone sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym i należy je czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2017 roku zatwierdzonym do publikacji w dniu 21 marca 2018 roku. 5.2 Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdań finansowych Skonsolidowane sprawozdania finansowe Grupy zostały przedstawione w PLN, która jest również walutą funkcjonalną jednostki dominującej. Dla każdej z jednostek zależnych ustalana jest waluta funkcjonalna i aktywa oraz zobowiązania danej jednostki są mierzone w tej walucie funkcjonalnej. Walutą funkcjonalną jednostek zależnych z siedzibą w Polsce objętych niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym jest złoty polski. Walutą funkcjonalną spółek z siedzibą na Ukrainie jest hrywna ukraińska. 6 Zmiany stosowanych zasad rachunkowości Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia kwartalnego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2017 roku. Grupa nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie żadnego innego standardu, interpretacji lub zmiany, która została opublikowana, lecz nie weszła dotychczas w życie w świetle przepisów Unii Europejskiej. 7 Segmenty operacyjne W ramach integracji biznesowej Grupy GOBARTO S.A. dokonuje segmentacji działalności operacyjnej. Podział na segmenty opracowano w oparciu o rodzaje produktów i usług. Wszystkie spółki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej GOBARTO S.A. zostały przyporządkowane do pięciu segmentów: mięso i wędliny, przetwórstwo, trzoda chlewna, zboża oraz działalność pozostała. załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 15/64

16 GRUPA GOBARTO S.A. Segment MIĘSO I WĘDLINY GOBARTO S.A. - jest podmiotem dominującym Grupy GOBARTO S.A. Spółka funkcjonuje w sektorze mięsa wieprzowego. Jej główna działalność koncentruje się na skupie, uboju i rozbiorze mięsa, które w wielu asortymentach trafia do odbiorców na terenie całego kraju oraz do kilkunastu odbiorców europejskich oraz azjatyckich. Sferę produkcyjno-handlową Spółki uzupełnia działalność usługowa w zakresie: zamrażania, składowania i transportu produktów spożywczych, wymagających specjalistycznego sprzętu chłodniczego. Zakład produkcyjny znajduje się w Grąbkowie (woj. wielkopolskie), a jego roczne moce ubojowe wynoszą około 900 tys. sztuk trzody chlewnej. W ramach segmentu Mięso i Wędliny Spółka konsekwentnie rozwija działalność dystrybucyjną i jest jednym z największych polskich dostawców mięsa i wędlin do detalu tradycyjnego. Spółka posiada Centra Dystrybucyjne zlokalizowane w: Warszawie, Poznaniu, Krakowie, Katowicach, Radomiu, Lublinie oraz Gdańsku. GOBARTO Dziczyzna Sp. z o.o. - zajmuje się skupem i przerobem zwierzyny łownej oraz sprzedażą mięsa na terenie Polski i rynkach UE. Główny zakład przerobu dziczyzny usytuowany jest w Karolinkach w woj. Wielkopolskim. Zakład posiada odpowiednie warunki sanitarno-weterynaryjne zgodne ze standardami rynkowymi, a stosowane procedury zapewniają wysoką i stałą jakość produktu. NetBrokers Polska Sp. z o.o. S.K. - wiodącą działalnością spółki od roku 2003 jest działalność handlowa, gdzie NetBrokers, jako importer stał się wiodącym dostawcą na rynek polski świeżego mięsa wieprzowego dla zakładów rozbiorowych, przetwórni jak i mięs kulinarnych na potrzeby rynku detalicznego. Dodatkowo jest platformą internetową skierowaną do firm działających na rynku rolnospożywczym, której misją jest dostarczanie informacji branżowych oraz oferowanie aplikacji umożliwiającej składanie ofert handlowych kupna i sprzedaży towarów. Bekpol Sp. z o.o. - jest Spółką zajmującą się hurtową sprzedażą mięsa, wędlin i drobiu. Funkcjonuje na rynku od 1993 roku, od stycznia 2017 roku wchodzi w skład Grupy Kapitałowej GOBARTO. Meat-Pac Sp. z o.o. - wiodącą działalnością Spółki jest rozbiór mięsa drobiowego. Jama Sp. z o.o.- jest spółką zajmującą się hurtową sprzedażą mięsa, wędlin i drobiu. W skład Grupy Kapitałowej Gobarto wchodzi od listopada 2017 roku. Segment PRZETWÓRSTWO Do tego segmentu należy Grupa Kapitałowa Silesia. W strukturach Grupy Gobarto znajduje się od grudnia 2017 roku. W jej skład wchodzą spółki: Zakłady Mięsne Silesia S.A. jedna z największych firm na polskim rynku przetwórstwa mięsnego zajmująca się rozbiorem i konfekcjonowaniem mięsa wieprzowego, drobiowego i wołowego, produkcją dań gotowych oraz karm dla zwierząt domowych. Spółka prowadzi sprzedaż i dystrybucję w oparciu o sieci handlowe, sieć hurtowni, grupy zakupowe oraz eksport. Silesia Pet Foods sp. z o.o. działalność spółki opiera się na produkcji i sprzedaży gotowej karmy dla zwierząt domowych. Vital Food Silesia sp. z o.o. spółka zajmuje się wytwarzaniem i sprzedażą gotowych dań i posiłków. Silesia Logistics sp. z o.o. przedmiotem działalności spółki jest świadczenie usług transportowych. Samba sp. z o.o. działalność spółki opiera się o sprzedaż detaliczną mięsa i wyrobów z mięsa. Panteon S.A. działalność firm centralnych (head offices) i holdingów z wyłączeniem holdingów finansowych. Centrum Dystrybucji Imperium sp. z o.o. spółka prowadzi działalność w zakresie przetwarzania, konserwowania i sprzedaży mięsa z drobiu. Meat Market sp. z o.o. przedmiotem działalności spółki jest sprzedaż detaliczna mięsa i wyrobów z mięsa. załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 16/64

17 GRUPA GOBARTO S.A. Segment TRZODA CHLEWNA Agro Bieganów Sp. z o.o. - spółka zajmuje się produkcją roślinną, chowem bydła mięsnego i zarodowego oraz hodowlą trzody chlewnej w pełnym cyklu produkcyjnym. Agro Gobarto Sp. z o.o. - prowadzi hodowlę trzody chlewnej w pełnym cyklu produkcyjnym oraz dostarcza warchlaki na potrzeby innych spółek z grupy. Bioenergia Sp. z o.o. - aktualnie spółka prowadzi tucz trzody chlewnej. Agroferm Sp. z o.o. - przedmiotem działalności jest chów trzody chlewnej oraz produkcja roślinna. Gobarto Hodowca Sp. z o.o. - spółka zajmującą się organizacją rozwoju i sprzedaży trzody chlewnej; aktualnie odpowiada za program Gobarto 500 wspierający rozwój trzody chlewnej. Pork Pro Sp. z o.o. S.K. w likwidacji - spółka będąca wsparciem dla GOBARTO S.A. w zakresie zaopatrzenia w surowiec do produkcji, zajmująca się zakupami warchlaków, trzody chlewnej oraz handlem mięsem. Aktualnie spółka zaprzestała działalności. PPH Ferma-Pol Sp. z o.o. - przedmiotem działalności jest chów trzody chlewnej oraz produkcja roślinna. Segment ZBOŻA Rolpol Sp. z o.o. oraz Agroprof Sp. z o.o. - zajmują się produkcją roślinną zbóż i rzepaku. Agro Net Sp. z o.o. - spółka prowadzi działalność roślinną oraz posiada elewator zbożowy. Plon Sp. z o.o. - spółka zajmująca się świadczeniem usług rolnych dla spółek z Grupy. Brassica Sp. z o.o. - nie prowadziła działalności operacyjnej w 2018r. Segment DZIAŁALNOŚĆ POZOSTAŁA Tigra Trans Sp. z o.o. - spółka powołana w celu zarządzania spółką Tigra Trans Sp. z o.o. S.K. Tigra Trans Sp. z o.o. S.K. - spółka świadcząca usługi transportowe. Bio Gamma Sp. z o.o. - została powołana w celu prowadzenia działalności z wykorzystaniem odnawialnych źródeł energii, nie prowadziła działalności operacyjnej w 2018r. Bio Delta Sp. z o.o.- została powołana w celu prowadzenia działalności z wykorzystaniem odnawialnych źródeł energii, nie prowadziła działalności operacyjnej w 2018r. Polskie Biogazownie Energy-Zalesie Sp. z o.o.- spółka powołana w celu prowadzenia działalności z wykorzystaniem odnawialnych źródeł energii. Makton Nieruchomości Sp. z o.o. - spółka celowa powołana do sprzedaży nieruchomości niezwiązanych z podstawową działalnością w segmencie dystrybucyjnym. Insignia Management Sp. z o.o. - spółka zajmuje się pośrednictwem w zakupach na rzecz spółek grupy. NetBrokers Polska Sp. z o.o. - spółka powołana w celu zarządzania spółką NetBrokers Polska sp. z o.o. S.K. Pork Pro Polska Sp. z o.o. - spółka powołana w celu zarządzania spółką Pork Pro Polska sp. z o.o. S.K., obecnie zaprzestała działalności. Rosan Agro Sp. z o. o. - spółka matka grupy firm z Ukrainy. Zajmuje się produkcją żywca wieprzowego. PF MK Rosana - podmiot wchodzący w skład Grupy Rosana na Ukrainie zajmujący się ubojem, rozbiorem, produkcją wędlin oraz sprzedażą mięsa i wędlin pod własną marką Rosana (Premium). Obszar sprzedaży obejmuje głównie zachodnią Ukrainę. Dom Handlowy ROSANA - podmiot wchodzący w skład Grupy Rosana na Ukrainie zajmujący się sprzedażą i dystrybucją wędlin. Na dzień 31 marca 2018 roku spółka posiadała 3 własne sklepy. Dom Handlowy ROSANA PLUS - podmiot wchodzący w skład grupy Rosana utworzony w celu prowadzenia sprzedaży produktów grupy; w trakcie rozwoju struktur. Pieprzyk Rogatyń Sp. z o.o. - spółka nie prowadziła działalności operacyjnej w 2018r. PP Świniokompleks Zoria - spółka nie prowadziła działalności operacyjnej w 2018r. załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 17/64

18 GRUPA GOBARTO S.A. Zarząd monitoruje oddzielnie wyniki operacyjne segmentów w celu podejmowania decyzji dotyczących alokacji zasobów, oceny skutków tej alokacji oraz wyników działalności. Ceny transakcyjne stosowane przy transakcjach pomiędzy segmentami operacyjnymi są ustalane na zasadach rynkowych podobnie jak przy transakcjach ze stronami niepowiązanymi. Okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2018 roku Przychody Mięso i wędliny Przetwórstwo Trzoda chlewna Zboża Działalność pozostała Korekty Działalność ogółem Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych Sprzedaż między segmentami Przychody segmentu Wyniki Zysk/(strata) segmentu Pozostałe informacje Amortyzacja Stan na 31 grudnia 2017 Znaki towarowe Relacje z klientami Wartość firmy EBITDA załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 18/64

19 GRUPA GOBARTO S.A. Okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2017 roku Przychody Mięso i wędliny Trzoda chlewna Zboża Działalność pozostała Korekty Działalność ogółem Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych Sprzedaż między segmentami Przychody segmentu Wyniki Zysk/(strata) segmentu Pozostałe informacje Amortyzacja Stan na 31 marca 2018 Znaki towarowe Wartość firmy Przychody z tytułu transakcji pomiędzy segmentami są eliminowane przy konsolidacji. załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 19/64

20 GRUPA GOBARTO S.A. 8 Zapasy stan na 31 marca 2018 stan na 31 grudnia 2017 stan na 31 marca 2017 Materiały Produkcja w toku Wyroby gotowe Towary Zaliczki na dostawy Zapasy ogółem Aktywa biologiczne Zboża Trzoda chlewna Zasiewy Aktywa biologiczne ogółem Razem zapasy Aktywa biologiczne Grupa dysponuje stadem zarodowym, wartość którego zalicza do trwałych aktywów biologicznych. W okresie 3 miesięcy zakończonym dnia 31 marca 2018 roku Grupa nie dokonała istotnych odpisów z tytułu utraty wartości. 10 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Środki pieniężne w banku są oprocentowane według zmiennych stóp procentowych, których wysokość zależy od stopy oprocentowania jednodniowych lokat bankowych. Lokaty krótkoterminowe są dokonywane na różne okresy, od jednego dnia do jednego miesiąca, w zależności od aktualnego zapotrzebowania Grupy na środki pieniężne i są oprocentowane według ustalonych dla nich stóp procentowych. Wartość godziwa środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na dzień 31 marca 2018 roku wynosi tysięcy PLN (na dzień 31 marca 2017 roku: tys. PLN). Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu z przepływów pieniężnych składało się z następujących pozycji: stan na 31 marca 2018 stan na 31 grudnia 2017 stan na 31 marca 2017 Środki pieniężne w kasie Środki pieniężne na rachunku bankowym Lokaty krótkoterminowe Środki pieniężne w drodze Inne aktywa pieniężne Razem załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 20/64

21 GRUPA GOBARTO S.A. 11 Kapitał podstawowy i kapitały zapasowe/ rezerwowe 11.1 Akcjonariusze o znaczącym udziale W wyniku dokonanego w dniu 6 lutego 2018r. nabycia (słownie: dwustu sześćdziesięciu pięciu tysięcy) akcji Emitenta, udział CEDROB S.A. w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitenta przekroczył próg 84%. Przed nabyciem Cedrob S.A. posiadał (słownie: dwadzieścia trzy miliony sto trzy tysiące osiemset osiemdziesiąt osiem) akcji Emitenta, stanowiących 83,11% udziału w kapitale zakładowym Emitenta, uprawniających do (słownie: dwadzieścia trzy miliony sto trzy tysiące osiemset osiemdziesiąt osiem) głosów na walnym zgromadzeniu Emitenta, co stanowiło 83,11 % udziału w ogólnej liczbie głosów. Po nabyciu Cedrob S.A. posiada (słownie: dwadzieścia trzy miliony trzysta sześćdziesiąt osiem tysięcy osiemset osiemdziesiąt osiem) akcje Emitenta, stanowiące 84,06 % udziału w kapitale zakładowym Emitenta, uprawnia to (słownie: dwadzieścia trzy miliony trzysta sześćdziesiąt osiem tysięcy osiemset osiemdziesiąt osiem) głosów na walnym zgromadzeniu Emitenta, co stanowi 84,06% udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Emitenta. Na dzień 31 marca 2018 Lp. Akcjonariusz Liczba akcji Udział w kapitale zakładowym (%) Liczba głosów Udział w ogólnej liczbie głosów (%) 1. CEDROB S.A , ,06 2. Pozostali , ,94 Na dzień 31 grudnia 2017 Lp. Akcjonariusz Liczba akcji Udział w kapitale zakładowym (%) Liczba głosów Udział w ogólnej liczbie głosów (%) 1. CEDROB S.A , ,11 2. Pozostali , , Niepodzielony wynik finansowy oraz ograniczenia w wypłacie dywidendy Spółka dominująca nie planuje wypłaty dywidendy Udziały niekontrolujące Na dzień 31 marca 2018 roku brak udziałów niekontrolujących. 12 Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki W bieżącym okresie obrachunkowym, tj. od dnia do w zakresie umów kredytowych zawieranych przez Spółki z Grupy nastąpiły następujące zmiany: załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 21/64

22 GRUPA GOBARTO S.A Ustanowienie hipoteki W dniu 3 marca 2018r. w wykonaniu postanowień umowy kredytów zawartej w dniu 31 października 2017 roku z Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. z siedzibą w Warszawie, właściwe sądy rejonowe dokonały w odpowiednich księgach wieczystych wpisu ustanowionych przez Gobarto S.A. oraz spółki zależne i pośrednio zależne Spółki, tj. Agro Gobarto Sp. z o.o, Gobarto Dziczyzna Sp. z o.o., Agroferm Sp. z o.o., Agro Bieganów Sp. z o.o., Agro Net Sp. z o.o., Rolpol Sp. z o.o. oraz Bioenergia Sp. z o.o.: - hipoteki umownej łącznej do wysokości ,00 zł w celu zabezpieczenia wierzytelności pieniężnych Banku wynikających z Umowy Kredytów; oraz - hipoteki umownej łącznej do wysokości: - w przypadku Gobarto S.A ,00 zł, - w przypadku Agro Gobarto sp. z o.o ,00 zł, - w przypadku Gobarto Dziczyzna sp. z o.o ,00 zł, - w przypadku Agroferm sp. z o.o ,00 zł, - w przypadku Agro Bieganów sp. z o.o ,00 zł, - w przypadku Agro Net sp. z o.o ,00 zł, - w przypadku Rolpol sp. z o.o ,00 zł oraz - w przypadku Bioenergia sp. z o.o ,00 zł - w celu zabezpieczenia wierzytelności pieniężnych Banku wynikających z umów hedgingu zawartych przez Spółkę i spółki zależne w związku z Umową Kredytów Aneks do umowy kredytowej W dniu 20 marca 2018 roku Spółka podpisała z Bankiem aneks do umowy kredytowej z 31 października 2017 roku, z którego wynika iż Bank akceptuje niższy poziom wskaźnika kapitały własne do sumy bilansowej. 13 Instrumenty finansowe 13.1 Wartości godziwe poszczególnych klas instrumentów finansowych Poniższa tabela przedstawia porównanie wartości bilansowych i wartości godziwych instrumentów finansowych Grupy wycenianych w wartości godziwej, w podziale na poszczególne klasy i kategorie aktywów i zobowiązań. Wartość bilansowa Wartość godziwa 31 marca marca marca marca 2017 Pochodne instrumenty finansowe wyznaczone w ramach powiązań zabezpieczających zabezpieczenie przepływów pieniężnych, w tym: Walutowe kontrakty terminowe typu forward Razem Wartość bilansowa Wartość godziwa 31 marca marca marca marca 2017 Pochodne instrumenty finansowe wyznaczone w ramach powiązań zabezpieczających zabezpieczenie przepływów pieniężnych, w tym: - Swapy stopy procentowej Razem załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 22/64

23 GRUPA GOBARTO S.A. Poziom 1 Poziom 2 Poziom 3 Pochodne instrumenty finansowe wyznaczone w ramach powiązań zabezpieczających zabezpieczenie przepływów pieniężnych, w tym: Swapy stopy procentowej Walutowe kontrakty terminowe typu forward 2 Razem Według oceny Grupy wartości godziwe pozostałych aktywów i zobowiązań o charakterze finansowym nie odbiegają od wartości bilansowych głównie ze względu na krótki termin zapadalności. załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 23/64

24 GRUPA GOBARTO S.A. 14 Rezerwy 14.1 Zmiany stanu rezerw Na saldo rezerw składają się: rezerwy na świadczenia pracownicze: niewykorzystane urlopy, odprawy emerytalne, premie, rezerwa na badanie sprawozdania finansowego, rezerwy na koszty bieżącej działalności spółek z Grupy, które zostały poniesione w okresie sprawozdawczym, natomiast na które do dnia bilansowego nie otrzymano faktur kosztowych. Świadczenia po okresie zatrudnienia (nota23) Pozostałe rezerwy pracownicze Rezerwa na usługi marketingowe Inne rezerwy Ogółem Na dzień 1 stycznia Utworzone w ciągu roku obrotowego Wykorzystane Rozwiązane Korekta z tytułu różnic kursowych Na dzień 31 marca Na dzień 1 stycznia Utworzone w ciągu roku obrotowego Wykorzystane Rozwiązane Korekta z tytułu różnic kursowych Na dzień 31 marca Krótkoterminowe na dzień 31 marca Długoterminowe na dzień 31 marca Krótkoterminowe na dzień 31 marca Długoterminowe na dzień 31 marca załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 24/64

25 GRUPA GOBARTO S.A. W pozycji świadczeń po okresie zatrudnienia Grupa ujmuje rezerwę emerytalną, natomiast w ramach pozostałych rezerw pracowniczych rezerwę na premie, koszty związane z zakazem konkurencji oraz pozostałe sprawy pracownicze. Rezerwa na VAT związana jest z postępowaniem podatkowym toczącym się w spółkach mających siedzibę na Ukrainie Rozliczenia międzyokresowe Na dzień 31 marca 2018 roku oraz w okresie porównywalnym na saldo biernych rozliczeń międzyokresowych kosztów i przychodów składały się następujące pozycje: Rozliczenia międzyokresowe kosztów z tytułu: stan na 31 marca 2018 stan na 31 grudnia 2017 stan na 31 marca 2017 Naliczonych premii pieniężnych dla dostawców Usług marketingowych i pośrednictwa sprzedaży Pozostałych rozliczeń międzyokresowych kosztów Razem krótkoterminowe długoterminowe Rozliczenia międzyokresowe przychodów z tytułu: stan na 31 marca 2018 stan na 31 grudnia 2017 stan na 31 marca 2017 Dotacji rządowych Prowizoryczne rozliczenie zakupu akcji ZM Silesia Pozostałe Razem krótkoterminowe długoterminowe Zobowiązania warunkowe Szczegółowy wykaz postępowań sądowych i upadłościowych toczących się z powództwa GOBARTO S.A. (lub Spółek z Grupy GOBARTO S.A.), oraz w których spółka (lub Spółki z Grupy GOBARTO S.A.) jest stroną był zamieszczony w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2017 rok. Sprawy te dotyczą głównie dochodzenia roszczeń z tytułu należności i odsetek od dłużników. W stosunku do stanu wykazanego w poprzednim sprawozdaniu w okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2018 roku nie zostały wszczęte żadne dodatkowe postępowania sądowe, a w trwających postępowaniach nie nastąpiły istotne zmiany stanu prawnego. Większość należności dochodzone na drodze sądowej objęte są odpisem. Stosuje się zasadę ostrożnej wyceny. załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 25/65

26 16 Informacje o podmiotach powiązanych GRUPA GOBARTO S.A. Następująca tabela przedstawia łączne kwoty transakcji zawartych z podmiotami powiązanymi za bieżący i poprzedni rok obrotowy: Podmiot powiązany Sprzedaż na rzecz podmiotów powiązanych Zakupy od podmiotów powiązanych Należności od podmiotów powiązanych w tym przeterminowane Zobowiązania wobec podmiotów powiązanych w tym zaległe, po upływie terminu płatności Jednostka dominująca: CEDROB S.A. Pozostałe podmioty powiązane: CEDROB Vertriebs Und Handelsgesellschaft GmbH Cedrob Passau GmbH 31 marzec marzec marzec marzec marzec marzec załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 26/65

27 GRUPA GOBARTO S.A Podmiot o znaczącym wpływie na Grupę Na dzień 31 marca 2018 roku CEDROB S.A. jest właścicielem 84,06 % akcji zwykłych jednostki dominującej Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi Transakcje z podmiotami powiązanymi są dokonywane na warunkach rynkowych. 17 Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym Ryzykami, na które narażona jest Grupa kapitałowa są: ryzyko rynkowe obejmujące ryzyko walutowe oraz ryzyko stopy procentowej, ryzyko kredytowe, ryzyko płynności. Zarządzanie ryzykiem finansowym Grupy kapitałowej koordynowane jest przez Spółkę dominującą, w bliskiej współpracy z Zarządami oraz dyrektorami finansowymi Spółek zależnych. W procesie zarządzania ryzykiem najważniejszą wagę mają następujące cele: sporządzanie sprawozdań finansowych, zabezpieczenie krótkoterminowych oraz średnioterminowych przepływów pieniężnych, stabilizacja wahań wyniku finansowego Grupy kapitałowej wykonanie zakładanych prognoz finansowych poprzez spełnienie założeń budżetowych, osiągnięcie stopy zwrotu z długoterminowych inwestycji wraz z pozyskaniem optymalnych źródeł finansowania działań inwestycyjnych. Grupa kapitałowa nie zawiera transakcji na rynkach finansowych w celach spekulacyjnych. Od strony ekonomicznej przeprowadzane transakcje mają charakter zabezpieczający przed określonym ryzykiem. Opis kluczowych ryzyk Ryzyko stopy procentowej Narażenie Grupy na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim długoterminowych zobowiązań finansowych. Grupa zarządza kosztami oprocentowania poprzez korzystanie zarówno ze zobowiązań o oprocentowaniu stałym, jak i zmiennym. Aby przyjęte przez Grupę rozwiązanie było skuteczne z ekonomicznego punktu widzenia, zawiera ona kontrakty na zamianę stóp procentowych (swapy procentowe), w ramach których zgadza się na wymianę, w określonych odstępach czasu, różnicy między kwotą odsetek naliczonych według stałego i zmiennego oprocentowania od uzgodnionej kwoty głównej. Transakcje te mają na celu zabezpieczenie zaciągniętych zobowiązań. Ryzyko walutowe Spółka GOBARTO jest zarówno eksporterem, jak i importerem w związku z czym posiada otwartą pozycję walutową. W związku z powyższym poziom kursu walutowego ma wpływ na kształtowanie się wyników finansowych Gobarto. Ponadto należy zauważyć, iż umacnianie się złotego względem innych walut osłabia konkurencyjność na rynkach zagranicznych i niekorzystnie wpływa na rozwój eksportu spółki. Jednocześnie należy podkreślić, iż w kontraktach podpisywanych przez spółkę są klauzule, które w okresach kwartalnych pozwalają na zmiany cen wynikające ze zmian kursów walutowych. Z drugiej strony osłabienie się kursu złotego wobec walut obcych poprawia rentowność sprzedaży eksportowej. Spółka do zabezpieczania otwartej pozycji walutowej nie stosuje transakcji zabezpieczających jak opcje walutowe ograniczając się do transakcji typu forward, niemniej jednak nie należy wykluczyć, iż w przyszłości będzie zawierać transakcje zabezpieczające, które przy niekorzystnym kształtowaniu się kursu walutowego mogą negatywnie wpływać na wyniki finansowe spółki. załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 27/65

28 GRUPA GOBARTO S.A. Ryzyko makroekonomiczne Większość sprzedaży Grupy Kapitałowej jest realizowana w Polsce. W związku z tym wyniki osiągane przez Grupę Kapitałową są pośrednio zależne od takich wielkości makroekonomicznych jak wzrost PKB, poziom bezrobocia, poziom inflacji oraz stóp procentowych czy dynamika wzrostu wynagrodzeń. Czynniki te wpływają na kondycję finansową podmiotów uczestniczących w obrocie gospodarczym oraz siłę nabywczą klientów końcowych. Ewentualne spowolnienie tempa wzrostu gospodarczego oraz pogorszenie się wskaźników makroekonomicznych mogłoby niekorzystnie wpłynąć na wyniki finansowe osiągane przez Grupę Kapitałową. Szeroko rozumiana branża spożywcza, w której działa Grupa jest w mniejszym stopniu narażona na ryzyko dekoniunktury niż inne gałęzie gospodarki, gdyż popyt na większość artykułów spożywczych, a w szczególności na mięso, jest sztywny. Ryzyko kredytowe Grupa zawiera transakcje z firmami o dobrej zdolności kredytowej. Wszyscy klienci, którzy pragną korzystać z kredytów kupieckich, poddawani są procedurom wstępnej weryfikacji. Ponadto, dzięki bieżącemu monitorowaniu stanów należności, narażenie Grupy na ryzyko nieściągalnych należności jest nieznaczne. W odniesieniu do innych aktywów finansowych Grupy, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty, aktywa finansowe dostępne do sprzedaży oraz niektóre instrumenty pochodne, ryzyko kredytowe Grupy powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej tych instrumentów. W Grupie nie występują istotne koncentracje ryzyka kredytowego. Ryzyko związane z płynnością Grupa monitoruje ryzyko braku funduszy poprzez planowanie płynności. Narzędzie to uwzględnia terminy wymagalności/ zapadalności zarówno inwestycji jak i aktywów finansowych (np. konta należności, pozostałych aktywów finansowych) oraz prognozowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej. Celem Grupy jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania, poprzez korzystanie z rozmaitych źródeł finansowania, takich jak kredyty w rachunku bieżącym, kredyty bankowe, obligacje, akcje uprzywilejowane, umowy leasingu finansowego oraz umowy dzierżawy z opcją zakupu. Ryzyko związane z rozprzestrzenianiem się choroby zwierząt (ASF) Istotnym ryzykiem dla producentów wieprzowiny jest występujący od lutego 2014r. w granicach naszego kraju afrykański pomór świń /ASF/. Doprowadziło to do dużego zamieszania u producentów trzody chlewnej i w branży mięsnej. Zgodnie z odpowiednimi przepisami pojawienie się afrykańskiego pomoru świń, choroby na którą nie znaleziono jeszcze skutecznej szczepionki zahamowało praktycznie eksport polskiej wieprzowiny poza Unię Europejską. Mięso nie może być wysyłane do Unii Celnej obejmującej: Rosję, Białoruś i Kazachstan. Aktualnie ogniska ASF cały czas się rozprzestrzeniają i przekroczyły już granicę Wisły. Taki stan rzeczy ma niezwykle istotny wpływ na wielkość i strukturę sprzedaży oraz marżowość. Od początku występowania zlokalizowano w Polsce ponad 100 ognisk występowania choroby u świń. Ryzyko związane z sytuacją geopolityczną Wśród potencjalnych ryzyk należy również uwzględnić pogarszającą się sytuację geopolityczną w związku z konfliktem pomiędzy Rosją i Ukrainą. Do tej pory konflikt ten spowodował nałożenie wzajemnego embarga na handel istotnymi towarami ze strony Rosji oraz Stanów Zjednoczonych i Unii Europejskiej. Najbardziej istotne dla Grupy jest zablokowanie rynku rosyjskiego na mięso wieprzowe pochodzące z terenu Unii Europejskiej, co przekłada się na ograniczenia w zakresie optymalnego lokowania produktów na rynki docelowe i utrudnienie w generowaniu zysku. Ryzyko związane z Brexitem Wielka Brytania jest jednym z kluczowych partnerów handlowych Polski. Decyzja Brytyjczyków o wyjściu z Unii Europejskiej z pewnością będzie miała poważne skutki dla polskich eksporterów. Ryzyko z nią związane załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 28/65

29 GRUPA GOBARTO S.A. wiąże się obecnie z funkcjonowaniem podmiotów gospodarczych w warunkach niewiedzy. Z powodu braku szczegółowych ustaleń dotyczących warunków opuszczenia przez Wielką Brytanię Unii Europejskiej nie ma możliwości oszacowania skutków gospodarczych decyzji Brytyjczyków. W przypadku spełnienia się negatywnych scenariuszy zakładających wprowadzenie barier w obrocie handlowym między stronami konieczne będzie poszukiwanie nowych rynków zbytu a tym samym poniesienie dodatkowych znaczących kosztów związanych z wejściem na zupełnie nowe rynki. Ryzyko wpływu sytuacji makroekonomicznej na wyniki Grupy Większość sprzedaży Grupy jest realizowana w Polsce. W związku z tym wyniki osiągane przez Grupę są pośrednio zależne od takich wielkości makroekonomicznych jak: wzrost PKB, poziom bezrobocia, poziom inflacji oraz stóp procentowych czy dynamika wzrostu wynagrodzeń. Czynniki te wpływają na kondycję finansową podmiotów uczestniczących w obrocie gospodarczym oraz siłę nabywczą klientów końcowych. Ewentualne spowolnienie tempa wzrostu gospodarczego oraz pogorszenie się wskaźników makroekonomicznych mogłoby niekorzystnie wpłynąć na wyniki finansowe osiągane przez Grupę. Szeroko rozumiana branża spożywcza, w której działa Grupa jest w mniejszym stopniu narażona na ryzyko dekoniunktury niż inne gałęzie gospodarki, gdyż popyt na większość artykułów spożywczych, a w szczególności na mięso, jest sztywny. Ryzyko związane ze zmiennością na rynku zbóż, trzody chlewnej oraz bydła Wymienione rynki charakteryzują się bardzo dużą zmiennością w zakresie cen, co bezpośrednio przekłada się na wyniki generowane przez poszczególne segmenty w Grupie GOBARTO. Ryzyko związane z wartością aktywów Potencjalne pogorszenie w okresach przyszłych niezadawalających wyników podmiotu dominującego mogłoby spowodować konieczność dokonania przez Grupę odpisów aktualizujących oraz zmian w wartościach aktywów wpływających ujemnie na wynik finansowy. Ryzyko związane ze złą lub pogarszającą się sytuacją finansową niektórych podmiotów działających w branży mięsnej Obecnie wiele firm z branży mięsnej działa na bardzo niskich marżach, a wiele z nich odnotowuje ujemne wyniki finansowe. W związku z tym istnieje ryzyko, iż nadwyżka finansowa z działalności operacyjnej nie będzie wystarczająca na pokrycie rat kapitałowych kredytów. Może to doprowadzić do sytuacji, że instytucje finansujące wypowiedzą kredyty poszczególnym podmiotom a to może doprowadzić do konieczności zawarcia układu, lub ogłoszenia upadłości przez niektóre podmioty gospodarcze. Sytuacja ta mogłaby być korzystna dla Grupy, gdyż mogłaby skokowo zwiększyć udziały w rynku po upadłych konkurentach. Z drugiej strony model biznesowy Grupy zakłada ścisłą współpracę z wieloma zakładami z branży mięsnej poprzez dostarczanie do nich półtusz i mięs przemysłowych, a następnie odbieranie ich produktów wędliniarskich. Istnieje ryzyko, że pogorszenie się sytuacji zakładów mięsnych może spowodować, iż Grupa nie będzie mogła kooperować z tymi zakładami, które nie dostaną limitu kredytowego, bądź limit ten zostanie obniżony, co może mieć negatywny wpływ na sytuację finansową Grupy. Ryzyko związane z zaostrzającą się konkurencją na rynku mięsa i wędlin Na rynku dystrybucji mięsa i wędlin pojawiają się nowi konkurenci. Obserwowane jest także skracanie łańcucha dostaw przez producentów, którzy dostarczają produkty bezpośrednio do odbiorców. Coraz więcej sieci handlowych i dużych dystrybutorów decyduje się na własne centralne magazyny mięsa. Wzrasta znaczenie różnego rodzaju grup zakupowych na rynku detalicznym, a wraz z nim marketingowe koszty obsługi klienta. załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 29/65

30 TON GRUPA GOBARTO S.A. 18 Zarządzanie kapitałem Głównym celem zarządzania kapitałem Grupy jest utrzymanie dobrego ratingu kredytowego i bezpiecznych wskaźników kapitałowych, które wspierałyby działalność operacyjną Grupy i zwiększały wartość dla jej akcjonariuszy. Zarządzając kapitałem Grupa poszukuje optymalnej struktury pomiędzy kapitałem własnym i zewnętrznymi źródłami finansowania. Elementem zrządzania kapitałem jest również dysponowanie zyskiem wypracowanym w poszczególnych latach, który zasila zasób kapitałów własnych. Kapitały jakimi dysponuje grupa muszą pozwolić na prowadzenie bieżącej działalności oraz działalności rozwojowej. W okresie sprawozdawczym to jest od 1 stycznia 2018 roku do 31 marca 2018 roku nie wprowadzono żadnych zmian do celów, zasad i procesów obowiązujących w tym obszarze. 19 Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń Grupy GOBARTO S.A. w I kwartale 2018 roku wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń jej dotyczących Niższy poziom produkcji wieprzowiny w krajach UE w 2017 roku oraz spadek popytu ze strony Chin miały wpływ na ograniczenie unijnego eksportu tego asortymentu do krajów trzecich. Komisja Europejska poinformowała o wielkości wspólnotowego eksportu na poziomie 3,8 mln ton produktów wieprzowych (w ekwiwalencie tusz), o 8% niższym niż w 2016 roku. Chiny zaimportowały 1,4 mln ton co w porównaniu do roku 2016 charakteryzowało się spadkiem o 26%. Innymi krajami, do których eksportowano produkty wieprzowe z UE były Japonia (0,4 mln ton, wzrost o 5%), Hongkong (0,4 mln, wzrost o 4%), Korea Południowa (0,3 mln, wzrost o 5%) EKSPORT WIEPRZOWINY Z UE 2017/ Chiny Japonia Korea Płd. Hong Kong Filipiny USA Pozostałe I-II'17 I-II'18 Źródło: Dane Komisji Europejskiej W pierwszych dwóch miesiącach 2018 roku eksport z UE wyniósł ponad 659 tysięcy ton (w ekwiwalencie tusz) i był o 0,9% wyższy niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Największym importerem pozostają Chiny z wielkością na poziomie 243 tysięcy ton, jednak jest to o prawie 10% niższy poziom od notowanego w 2017 roku. Japonia oraz Korea Południowa to kolejne największe rynki importujące odznaczające się wzrostami r/r odpowiednio o 10% i 27%. załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 30/65

31 EUR/100kg GRUPA GOBARTO S.A. W wyniku załamania się eksportu unijnej wieprzowiny do Chin, które są głównym jej odbiorcą, średnie ceny trzody chlewnej w UE od lipca 2017 roku wykazują tendencję spadkową. W styczniu 2018 roku przeciętna cena zakupu trzody chlewnej klasy E w Unii Europejskiej wynosiła 136,32 EUR/100kg i była o 4,5% niższa niż w grudniu 2017r. oraz o 10% niższa niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. W Polsce cena żywca wieprzowego klasy E wyrażona w walucie unijnej kształtowała się na poziomie 134,69 EUR/100kg i była o 1% niższa od średniej ceny w UE. W lutym 2018 roku w większości krajów Unii Europejskiej spadkowa tendencja cen uległa odwróceniu, unijni dostawcy za żywiec klasy E uzyskiwali średnio 140,80 EUR/100kg, o ponad 3% więcej niż przed miesiącem. Było to jednak 7,5% mniej niż w analogicznym miesiącu 2017 roku. Marzec przyniósł kolejne podwyżki cen jednak nadal były one niższe niż w marcu ubiegłego roku. Średnia cena klasy E w Unii europejskiej wyniosła 146,70 EUR/100kg i była o ponad 6% niższa od notowanej w analogicznym okresie 2017 roku. 190,00 180,00 170,00 160,00 150,00 140,00 130,00 120,00 110,00 100,00 Ceny klasy E w Unii Europejskiej 2017/2018 BE DK DE PL EU Źródło: opracowanie własne na podstawie danych Komisji Europejskiej Według wstępnych danych GUS w Polsce w 2017 roku krajowy skup trzody chlewnej ukształtował się na poziomie 1,9 mln ton żywca wieprzowego, o 2% więcej niż w 2016r. W pierwszym miesiącu 2018 roku do skupu dostarczono 145 tys. ton żywca wieprzowego, było to o 7% więcej niż w grudniu 2017 roku oraz o 18% więcej niż w tym samym okresie ubiegłego roku. załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 31/65

32 ZŁ/KG GRUPA GOBARTO S.A. Źródło: KOWR W Polsce ceny skupu trzody chlewnej, po wzroście w pierwszych sześciu miesiącach 2017 roku, w drugiej połowie roku wykazywały tendencję spadkową. W grudniu 2017 roku średnia cena żywca wieprzowego wynosiła 4,55zł/kg, o ponad 11% mniej niż przed rokiem oraz o 20% mniej niż w czerwcu 2017 roku. Styczeń 2018 roku charakteryzował się dalszym spadkiem cen, średnia cena żywca wyniosła 4,23zł/kg, o 7% mniej niż w grudniu 2017 roku oraz o 14% mniej niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. W lutym 2018 roku odnotowano wzrost krajowych cen żywca wieprzowego. Średnia cena w tym miesiącu za świnie rzeźne wyniosła 4,54 zł/kg, o 7% więcej niż przed miesiącem, lecz o 6% mniej niż w zeszłym roku. Marzec przyniósł kolejne podwyżki cen osiągając średnią cenę za żywiec wieprzowy na poziomie 4,65 zł/kg. Było to o ponad 2% więcej niż przed miesiącem ale prawie 7% mniej niż w 2017 roku. 6,00 Ceny żywca wieprzowego w Polsce w 2017 i ,50 5,00 4,50 4,00 3,50 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII Miesiąc Źródło: opracowanie własne na podstawie MRiRW załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 32/65

33 TON TON GRUPA GOBARTO S.A. Polski eksport mięsa wieprzowego w pierwszych dwóch miesiącach 2018 roku wykazał wzrost na poziomie ok. 7%, z 75 do 81 tys. ton. Import wzrósł o ok. 20% w stosunku do analogicznego okresu 2017 roku. Polski eksport mięsa wieprzowego Polski import mięsa wieprzowego I-II 2017 I-II I-II 2017 I-II 2018 Źródło: opracowanie własne na podstawie MRiRW W strukturze polskiego eksportu dominują Niemcy z wielkością na poziomie ponad 12 tys. ton. Tuż za nimi plasują się USA, które jednocześnie odnotowały najwyższy wzrost importu polskiego mięsa wieprzowego o ponad 56% w stosunku do analogicznego okresu zeszłego roku. Struktura polskiego eksportu w okresie I-II 2018 r USA Niemcy Włochy Słowacja Republika Czeska Pozostałe Źródło: opracowanie własne na podstawie MRiRW załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 33/65

34 GRUPA GOBARTO S.A. Struktura importu w okresie I-II 2018 r Niemcy Belgia Dania Hiszpania Holandia Pozostałe Źródło: opracowanie własne na podstawie MRiRW W strukturze importu niezmiennie w czołówce plasują się Niemcy, Belgia oraz Dania dla których r/r wzrost wyniósł odpowiednio po 18%, 20% i 26%. Najwięcej zaimportowano z Niemiec ponad 33,5 tys. ton. Na posiedzeniu Zespołu Ekspertów ds. Prognozowania Cen Podstawowych Produktów Rolno-Żywnościowych, powołanego przez Dyrektora Generalnego Krajowego Ośrodka Wsparcia Rolnictwa, sporządzono prognozy cen rynkowych podstawowych produktów rolniczych na czerwiec i wrzesień 2018 r. Przewidywana cena za żywiec wieprzowy w czerwcu 2018 r. wyniesie 4,60-4,80 zł/kg a we wrześniu 4,60-4,90 zł/kg. Źródło: KOWR załączone na stronach od 14 do 39 stanowią jego integralną część. 34/65