Najważniejsze informacje: PZU - S&P podtrzymała rating kredytowy PZU na poziomie A- Prairie Mining - Spółka ma porozumienie o współpracy z China Coal ws. budowy kopalni Jan Karski Sektor finansowy - Opodatkowanie FIZ może zwiększyć dochody sektora finansów publ. o ok. 2-2,5 mld PLN - projekt Sektor detaliczny - Ceny konsumpcyjne w strefie euro w X wzrosły o 0,5% r/r Idea Bank, LC Corp - Idea Leasing i LC Corp mają porozumienie ws. zakupu Getin Leasing Seco/Warwick - Spółka odwołuje cel 1 mld PLN przychodów w '19 Synektik - Synektik liczy na dobrą sprzedaż urządzeń medycznych w IV kw. Nadchodzące wydarzenia: Komercni - Raport kwartalny (3 listopada) ING BSK - Raport kwartalny (3 listopada) Benefit Systems - Raport kwartalny (3 listopada) Alumetal - Raport kwartalny (3 listopada) Erste Bank - Raport kwartalny (4 listopada) MOL - Raport kwartalny (4 listopada) Indeksy GPW WIG otw. 0,0-100,0% WIG zam. 49 158,8 0,0% obrót (mln PLN) 0,0-100,0% WIG 20 otw. 0,0-100,0% WIG 20 zam. 1 814,7 0,0% FW20 otw. 1 816,0 0,0% FW20 zam. 1 811,0 0,0% mwig40 otw. 0,0-100,0% mwig40 zam. 4 116,2 0,0% Największe wzrosty kurs Norilsk Nickel 15,15 0,5% Jeronimo Martins 15,73 0,4% AB 33,30 0,0% Alior Bank 47,15 0,0% Alumetal 60,50 0,0% Największe spadki kurs Moneta Money Ba 83,10-3,2% O2 Czech Republic 222,30-1,6% Komercni 890,00-1,3% AB 33,30 0,0% Alior Bank 47,15 0,0% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 7 900,00 67 MOL 18 095,00 22 Magyar Telekom 465,00 6 Komercni 890,00 33 O2 Czech Republic 222,30 6 Echo: kontynuacja trendu wzrostowego 6.6 6.5 6.4 6.3 6.2 6.1 6.0 5.9 5.8 5.7 5.6 5.5 5.4 5.3 5.2 5.1 5.0 4.9 4.8 4.7 4.6 4.5 4.4 4.3 4.2 4.1 4.0 3.9 3.8 3.7 3.6 3.5 Indeksy zagraniczne BUX 29 802,8 0,0% RTS 996,6 0,8% PX50 908,8-1,4% DJIA 18 037,1-0,6% NASDAQ 5 190,1 0,0% S&P 500 2 126,4 0,0% DAX XETRA 10 526,2-1,3% FTSE 6 917,1-0,5% CAC 40 4 470,3-0,9% NIKKEI 17 446,4 0,0% HANG SENG 23 147,1 0,9% 3.4 3.3 3.2 3.1 3.0 2.9 2.8 Waluty i surowce WIBOR 3m (%) 1,71 0,0% 2.7 20 15 EUR/PLN 4,298 0,4% 10 5 0-5 USD/PLN 3,892 0,0% 22 29 7 March 14 21 29 4 April 11 18 25 2 9 16 23 30 6 May June 13 20 27 4 July 11 18 25 1 8 16 22 29 5 12 August September 19 26 3 10 October 17 24 31 7 November 14 21-10 EUR/USD 1,104 1,5% W poniedziałek Echo pokonało długą biała świecą ostatnie lokalne maksimum, potwierdzając kontynuację długoterminowego trendu wzrostowego. Tym samym, na najbliższych sesjach należy spodziewać się kontynuacji ruchu w górę. Jego minimalny zasięg należy szacować na 5,64 zł, ale prawdopodobnie wzrosty sięgną 5,95 zł lub nawet okolic 5,56 zł. miedź (USD/t) 4 907,8 1,4% miedź (PLN/t) 19 100,0 0,2% ropa Brent (USD/bbl) 48,28 1,4%
Najważniejsze informacje: PZU S&P podtrzymała rating kredytowy PZU na poziomie A- Agencja Standard&Poor's pozostawiła rating PZU na poziomie A-, o jeden stopień powyżej oceny Polski. Zgodnie z zasadami przyjętymi przez S&P jest to najwyższa nota jaką może otrzymać krajowa firma. Perspektywa długoterminowa ratingu ubezpieczyciela jest negatywna. Jednocześnie agencja usunęła rating PZU z listy pod obserwacją", na której go umieściła w grudniu 2015 roku. (rp.pl) Prairie Mining Sektor finansowy Sektor detaliczny Idea Bank, LC Corp Spółka ma porozumienie o współpracy z China Coal ws. budowy kopalni Jan Karski Prairie Mining podpisał z China Coal porozumienie o współpracy przy finansowaniu i budowie kopalni Jan Karski na Lubelszczyźnie. Na mocy porozumienia strony ustaliły, że studium wykonalności dla projektu zostanie zakończone do połowy przyszłego roku. Będzie ono stanowić bazę dla kontraktu EPC i pakietu finansowania budowy kopalni.(pap) Opodatkowanie FIZ może zwiększyć dochody sektora finansów publ. o ok. 2-2,5 mld PLN - projekt Planowana zasad opodatkowania funduszy inwestycyjnych polegająca m.in. na objęciu przepisami ustawy o podatku dochodowym funduszy inwestycyjnych zamkniętych (FIZ) może skutkować zwiększeniem dochodów sektora finansów publicznych o ok. 2-2,5 mld PLN - wynika z uzasadnienia do projektu ustawy. (PAP) Ceny konsumpcyjne w strefie euro w X wzrosły o 0,5% r/r Ceny konsumpcyjne w strefie euro wzrosły o 0,5% w październiku r/r - podał w komunikacie Eurostat, biuro statystyczne Unii Europejskiej, we wstępnych danych. (PAP) Idea Leasing i LC Corp mają porozumienie ws. zakupu Getin Leasing W związku z osiągnięciem przez Idea Bank określonych umową wymogów ostrożnościowych, w tym kapitałowych, LC Corp oraz Idea Leasing podpisały porozumienie określające dzień zamknięcia transakcji na 31 października. Strony zmieniły także termin zapłaty części ceny dotyczącej udziału IL w zysku GL za pierwsze trzy kwartały tego roku. (PAP) Seco/Warwick Spółka odwołuje cel 1 mld PLN przychodów w '19 Seco/Warwick zrezygnowała z realizacji zapowiedzianego w 2014 roku celu finansowego, który zakładał wypracowanie 1 mld PLN przychodów w 2019 r. Synektik Modyfikacja strategii rozwoju na lata 2017-2021 zakłada m. in. połączenie spółek SW SA i SW EUROPE (w obszarze produkcyjnym, dystrybucyjnym, organizacyjnym, zarządczym i prawnym. (PAP) Synektik liczy na dobrą sprzedaż urządzeń medycznych w IV kw. Jak poinformował PAP wiceprezes Dariusz Korecki, Synektik w IV kwartale tego roku spodziewa się "dobrej" sprzedaży urządzeń medycznych, ale nadal odczuwalny będzie wpływ mniejszej liczby ogłaszanych przetargów. Spółka oczekuje utrzymania wzrostowego trendu sprzedaży radiofarmaceutyków i wzrostu popytu w tym segmencie w 2017 roku. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 3 listopada Komercni Raport kwartalny 3 listopada ING BSK Raport kwartalny 3 listopada Benefit Systems Raport kwartalny 3 listopada Alumetal Raport kwartalny 4 listopada Erste Bank Raport kwartalny 4 listopada MOL Raport kwartalny 7 listopada PKO BP Raport kwartalny 7 listopada AmRest Raport kwartalny 8 listopada PGE Raport kwartalny 8 listopada CEZ Raport kwartalny 8 listopada Polenergia Raport kwartalny 8 listopada Asbis Raport kwartalny 2
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Banki Alior Bank Trzymaj 2016-07-21 57,00 6 094,50 19,4 18,5 112,8 1,7 1,0 1,0 BZ WBK Sprzedaj 2016-07-22 264,00 31 457,35 13,8 14,7 16,0 1,6 1,6 1,5 Erste Bank Trzymaj 2016-08-10 24,50 52 849,68 11,3 8,6 10,5 1,0 1,0 0,9 Handlowy Trzymaj 2016-07-22 73,00 10 153,56 19,7 17,3 16,7 1,8 1,5 1,5 ING BSK Trzymaj 2016-07-22 129,00 18 734,40 15,0 16,4 16,6 1,6 1,7 1,6 Komercni Trzymaj 2016-08-05 941,00 26 734,78 54,4 12,7 15,0 6,8 1,5 1,5 mbank Trzymaj 2016-07-22 314,00 14 909,61 13,1 12,9 14,2 1,4 1,1 1,1 Millennium Kupuj 2016-07-22 5,30 6 999,68 14,5 9,3 13,0 1,2 1,0 0,9 Moneta Money Bank Kupuj 2016-08-12 88,90 6 754,26-9,5 11,6-1,5 1,6 OTP Bank Trzymaj 2016-08-30 7 113,00 30 905,16 23,6 12,8 10,7 1,2 1,7 1,5 Pekao Trzymaj 2016-07-22 132,00 31 772,00 19,4 15,0 15,1 1,9 1,4 1,4 Raiffeisen Trzymaj 2016-09-21 13,10 18 799,92 10,2 12,5 11,9 0,5 0,5 0,5 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji EV/EBITDA Przemysł podstawowy Forte Kupuj 2016-07-22 74,00 1 744,99 15,7 16,4 15,6 11,4 12,2 12,4 Pfleiderer Group Trzymaj 2016-07-18 31,00 2 147,43 13,1 20,1 21,2 5,9 6,8 6,8 Sektor chemiczny Ciech Trzymaj 2016-07-25 62,50 3 372,79 9,9 7,8 9,2 8,3 6,0 6,5 Grupa Azoty Trzymaj 2016-06-21 74,18 6 199,72 13,8 10,7 11,5 7,9 5,6 5,7 Synthos Kupuj 2016-06-14 4,19 6 272,21 13,2 19,2 15,9 9,2 11,6 9,8 Sektor budowlany Budimex Trzymaj 2016-10-14 215,00 5 188,99 19,5 16,3 15,7 8,2 6,7 6,6 Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100,00 474,76 12,0 10,3 13,5 7,3 6,1 7,3 Pekabex Trzymaj 2015-12-18 12,00 311,62 13,4 16,7 13,9 9,1 9,5 8,0 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj 2016-10-14 200,00 7 790,38 25,0 27,9 24,0 17,6 20,3 16,2 LPP Trzymaj 2016-10-14 5 444,00 10 789,80 37,0 47,0 22,5 14,7 19,5 11,9 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-10-20 40,00 1 922,26 nm nm 33,9 6,4 7,9 5,6 Dystrybutorzy AB Trzymaj 2016-07-25 30,00 539,05 8,2 8,6 9,2 7,5 8,0 7,9 Neuca Kupuj 2016-06-27 386,00 1 776,06 13,3 15,8 15,2 11,5 11,4 10,6 Pelion Sprzedaj 2016-06-27 48,00 606,33 9,4 15,4 13,0 5,0 7,3 6,7 Media i rozrywka WPH Kupuj 2016-10-06 66,00 1 562,38 244,5 28,7 21,1 13,9 13,5 11,0 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj 2016-07-14 33,00 23 522,37 16,1 11,3 9,9 - - - Sektor deweloperski ATAL Trzymaj 2016-10-14 28,00 1 064,64 17,7 10,6 8,1 22,6 9,7 7,8 Dom Development Trzymaj 2016-10-14 62,20 1 535,82 15,2 12,6 11,3 14,1 10,8 9,7 Echo Trzymaj 2016-07-25 4,70 2 170,75 5,4 6,6 7,6 6,5 5,6 8,8 GTC Trzymaj 2016-09-21 8,66 2 821,02 nm nm nm 14,6 10,1 7,5 PHN Kupuj 2016-10-05 20,70 777,44 21,4 14,2 18,7-100,1 17,0 23,2 Robyg Kupuj 2016-10-14 3,44 778,75 7,9 8,0 7,7 16,2 9,6 5,5 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj 2016-06-23 37,40 1 641,52 15,4 14,8 14,5 7,8 9,4 9,3 Kruk Kupuj 2016-06-03 211,00 3 984,83 13,3 17,3 15,7 14,5 16,7 14,7 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2016-05-25 64,00 921,29 10,1 12,3 13,9 7,7 10,0 10,3 Kęty Kupuj 2016-08-11 415,00 3 692,61 13,5 13,2 15,1 9,6 10,9 9,9 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj 2015-10-30 34,00 958,78 13,4 12,5 11,8 9,0 8,0 7,5 ZPUE Trzymaj 2016-04-13 465,00 574,63 11,0 11,5 12,3 7,7 8,7 8,2 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj 2016-07-11 276,80 5 283,32 20,4 28,9 23,9 11,0 12,0 10,2 Emperia Kupuj 2016-03-17 65,70 847,04 17,6 nm 12,6 7,9 8,4 6,9 Eurocash Kupuj 2016-07-21 55,60 5 523,02 24,8 20,3 18,8 14,5 11,0 10,0 Jeronimo Martins Kupuj 2016-07-21 16,20 42 544,15 22,4 26,7 24,7 10,0 11,6 10,7 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2016-09-23 29,00 15 489,80 13,1 18,2 14,4 6,6 7,4 6,9 Magyar Telekom Kupuj 2016-06-08 508,00 6 771,94 14,9 12,2 12,3 4,5 4,4 4,3 Netia Trzymaj 2016-09-23 5,30 1 619,82 896,4 2 346,1 394,6 4,8 4,5 4,7 O2 Czech Republic Kupuj 2016-06-08 271,00 10 968,96 15,0 14,2 15,5 8,0 7,4 7,8 Orange Polska Trzymaj 2016-09-23 6,00 7 349,20 45,9 35,6 69,3 3,7 4,3 4,6 Telekom Austria AG Trzymaj 2016-06-08 5,70 14 936,70 10,5 11,8 14,0 4,8 4,7 4,6 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj 2016-08-31 58,00 2 363,94 nm 14,5 15,9 2,3 4,6 5,2 JSW Kupuj 2016-10-11 74,00 8 535,82 nm 22,5 5,0 4,9 6,9 2,5 KGHM Kupuj 2016-07-11 82,00 14 216,00 nm 13,5 7,2 4,1 5,7 4,9 Norilsk Nickel Kupuj 2015-12-16 15,00 92 565,88 9,6 12,5 10,5 6,6 9,3 8,0 3
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji EV/EBITDA Sektor paliwowy Lotos Trzymaj 2016-04-08 28,10 6 287,54 nm 10,6 11,1 9,8 6,7 6,9 MOL Kupuj 2016-04-08 19 382,00 26 424,08 nm 14,9 11,1 3,9 4,6 3,8 OMV Sprzedaj 2016-04-08 20,00 39 948,00 nm 27,1 19,5 4,1 5,0 4,5 PGNIG Kupuj 2016-06-28 6,03 29 618,00 16,4 11,8 12,4 5,0 4,4 4,6 PKN Orlen Sprzedaj 2016-04-08 65,60 33 275,76 9,9 8,1 9,1 4,7 5,2 5,4 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2016-05-09 75,71 39 784,34 14,5 13,7 20,0 5,8 6,4 7,2 Enea Trzymaj 2016-05-09 11,80 4 432,08 6,7 4,3 4,7 4,2 4,6 4,4 Energa Trzymaj 2016-05-09 11,50 3 329,10 10,1 9,4 5,4 4,3 4,3 4,3 PGE Kupuj 2016-05-09 14,70 19 202,44 nm 6,0 6,4 3,3 3,9 4,3 Polenergia Kupuj 2016-05-09 24,10 511,20 18,9 8,6 11,7 9,3 5,0 9,0 Tauron Trzymaj 2016-05-25 2,79 4 644,26 nm 4,8 5,1 3,6 4,2 4,8 ZE PAK Kupuj 2016-05-09 11,00 648,00 nm 8,4 5,6 2,7 3,1 2,5 4
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 82 14 (022) 521 52 46 wojciech.zelechowski@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl mark.cowley@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Andrzej Sychowski (trader) (022) 521 48 93 andrzej.sychowski@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) 521 48 93 joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 5