RAPORT ROCZNY ZA 2010 ROK Wrocław, 20 maja 2011 roku

RAPORT ROCZNY ZA 2010 ROK Wrocław, 20 maja 2011 roku

SPIS TREŚCI: 1. Pismo Zarządu 2. Oświadczenia Zarządu 3. Wybrane dane finansowe 4. Roczne sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2010 Rachunek zysków i strat Bilans Sprawozdanie z przepływów finansowych Zestawienie zmian w kapitale własnym 5. Zasady sporządzenia rocznego sprawozdania finansowego 6. Czynniki wpływające na wyniki Emitenta w roku 2010, a także wydarzenia po dacie bilansu 7. Prognozy finansowe i stanowisko wobec publikowanych prognoz wyników finansowych 8. Polityka dywidendy 9. Struktura akcjonariatu 10. Sprawozdanie Zarządu z działalności w roku 2010 11. Informacja na temat stosowania przez Emitenta zasad ładu korporacyjnego ZAŁĄCZNIKI: 1. Opinia Biegłego Rewidenta 2. Sprawozdanie finansowe poprzednika prawnego Emitenta firmy WDB Sp. z o.o. za okres 01.01-28.02.2010 roku. 2 z 60 S t r o n a

1. LIST OD ZARZĄDU Szanowni Państwo, Z przyjemnością przekazuję Państwu pierwszy roczny raport spółki WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. od jej debiutu na rynku NewConnect. Miniony rok był dla nas niezwykle udany. Pierwsze notowanie na rynku NewConnect, pierwsze listy intencyjne ws. przejęć oraz pierwsza akwizycja spółki Krajowe Biuro Brokerskie sp. z o. o. to jedne z najważniejszych wydarzeń, które miały miejsce w 2010 roku. Chcąc rozwijać naszą działalność oraz budować coraz silniejszą pozycję WDB BU S.A. w regionie, rozbudowujemy nasze Biuro Sprzedaży. Poszukujemy również wykwalifikowanych oraz zaangażowanych osób, które chciałaby z nami pracować jako dyrektorzy regionalni. Mamy nadzieję, że nasze liczne plany i pomysły na dynamiczny rozwój firmy będą mogły zostać spełnione w tym roku, o czym będziemy Państwa na bieżąco informować stosownymi komunikatami. Jednocześnie, korzystając z tej okazji, pragnę podziękować pracownikom WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. za ich ciężką pracę, Inwestorom, Akcjonariuszom oraz licznym Klientom za zaufanie, którym nas co dnia obdarzają. Zapraszam do lektury niniejszego raportu, który w sposób wyczerpujący przedstawi Państwu podsumowanie roku 2010 w naszej spółce. Z wyrazami szacunku, Krzysztof Cichecki Prezes Zarządu WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. 3 z 60 S t r o n a

2. OŚWIADCZENIA ZARZĄDU Zarząd WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. ( Emitent ) oświadcza, że wedle ich najlepszej wiedzy, roczne sprawozdanie finansowe i dane porównywalne zostały sporządzone zgodnie z przepisami obowiązującymi Emitenta lub standardami uznawanymi w skali międzynarodowej, oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową emitenta oraz jego wynik finansowy, oraz że sprawozdanie z działalności emitenta zawiera prawdziwy obraz sytuacji emitenta, w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyk. Krzysztof Cichecki Prezes Zarządu WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. Bartłomiej Krzus Członek Zarządu WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. Zarząd WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. ( Emitent") oświadcza, że podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, tj. RAL Zespół Dyplomowanych Biegłych Księgowych i Rewidentów s.c. w Oławie, ul. Kutrowskiego 41/3 z siedzibą w Oławie dokonujący badania rocznego sprawozdania finansowego, został wybrany zgodnie z przepisami prawa oraz że podmiot ten oraz biegli rewidenci, dokonujący badania tego sprawozdania, spełniali warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii o badaniu, zgodnie z właściwymi przepisami prawa krajowego. Krzysztof Cichecki Prezes Zarządu WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. Bartłomiej Krzus Członek Zarządu WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. 4 z 60 S t r o n a

3. WYBRANE DANE FINANSOWE Z dniem 1 marca 2010 roku WDB Sp. z o.o. została przekształcona w WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A.. Rachunek zysków i strat za rok 2010 rok obejmujący sprawozdanie finansowe spółki (wraz ze swoim poprzednikiem prawnym) wykazał zysk netto w kwocie narastająco 147.728,58 zł. 3.1. Rachunek zysków i strat w PLN w EUR Dane za okres 01.01-31.12 01.01-31.12 01.01-31.12 01.01-31.12 2010* 2009** 2010* 2009** Przychody netto ze sprzedaży ogółem 1 818 824 1 456 889 454 206 335 642 Koszty działalności operacyjnej 1 597 544 1 267 089 398 947 291 916 Amortyzacja 42 266 5 165 10 555 1 190 Zysk (strata) ze sprzedaży 221 280 189 801 55 259 43 727 Pozostałe przychody operacyjne 52 066 10 486 13 002 2 416 Pozostałe koszty operacyjne 83 502 74 946 20 853 17 266 Zysk (strata) z działalności operacyjnej 189 844 125 341 47 409 28 876 Przychody finansowe 519,99 4 500 130 1 037 Koszty finansowe 13 352,40 855 3 334 197 Zysk (strata) z działalności gospodarczej 177 012 128 986 44 204 29 716 Zysk (strata) brutto 177 012 128 986 44 204 29 716 Podatek dochodowy 29 283 57 756 7 313 13 306 Zysk (strata) netto 147 729 71 230 36 892 16 410 Dane Emitenta Dane poprzednika prawnego w PLN w EUR w PLN w EUR Dane za okres 01.03-31.12 01.03-31.12 01.01-28.02 01.01-28.02 2010 2010 2010** 2010** Przychody netto ze sprzedaży ogółem 1 598 271 399 129 220 553 55 078 Koszty działalności operacyjnej 1 353 063 337 894 244 480 61 053 Amortyzacja 41 405 10 340 861 215 Zysk (strata) ze sprzedaży 245 208 61 235-23 927-5 975 Pozostałe przychody operacyjne 52 065 13 002 0 0 Pozostałe koszty operacyjne 70 768 17 673 12 734 3 180 Zysk (strata) z działalności operacyjnej 226 505 56 564-36 661-9 155 Przychody finansowe 520 130 0 0 Koszty finansowe 13 001 3 247 352 88 Zysk (strata) z działalności gospodarczej 214 024 53 447-37 013-9 243 Zysk (strata) brutto 214 024 53 447-37 013-9 243 Podatek dochodowy 29 283 7 313 0 0 Zysk (strata) netto 184 741 46 135-37 013-9 243 * - połączone dane Emitenta i jego prawnego poprzednika, firmy WDB Sp. z o.o. ** - dane dla prawnego poprzednika Emitenta, firmy WDB Sp. z o.o. 5 z 60 S t r o n a

3.2. Bilans Dane wyrażone w Euro zostały przeliczone według średniego kursu NBP obowiązującego na koniec każdego miesiąca 2009 i 2010 r. (średnia z 12 m-cy): w PLN w EUR Stan na koniec 31.12.2010 31.12.2009** 31.12.2010 31.12.2009** Aktywa razem 2 068 064 1 282 427 522 199 312 163 w tym rzeczowe aktywa trwałe 119 038 5 288 30 058 1 287 Należności długoterminowe 0 0 0 0 Należności krótkoterminowe 217 316 71 981 54 874 17 521 Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 622 643 85 411 157 221 20 790 Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 245 814 120 452 62 069 29 320 Zobowiązania długoterminowe 36 183 0 9 136 0 Zobowiązanie krótkoterminowe 196 101 120 452 49 517 29 320 Kapitał podstawowy 1 150 000 1 050 000 290 382 255 586 Kapitał własny 2 682 789 1 390 281 677 421 338 416 ** - dane dla prawnego poprzednika Emitenta, firmy WDB Sp. z o.o. W przypadku pozycji bilansowych przeliczonych na EURO zastosowano średni kurs NBP z danego dnia bilansowego. W przypadku pozycji z rachunku zysków i strat przeliczonych na EURO zastosowano średnią ze średnich kursów NBP obowiązujących na ostatni dzień poszczególnych miesięcy danego roku obrotowego. Kurs EURO dla pozycji bilansowych na dzień 31.12.2010 r. - 1 EUR = 3,9603 PLN Kurs EURO dla pozycji bilansowych na dzień 31.12.2009 r. - 1 EUR = 4,1082 PLN Kurs EURO dla pozycji z RZiS za okres 01.01-31.12.2010 r. 1 EUR = 4,0044 PLN Kurs EURO dla pozycji z RZiS za okres 01.01-31.12.2009 r. 1 EUR = 4,3406 PLN 6 z 60 S t r o n a

4. ROCZNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK OBROTOWY 2010 7 z 60 S t r o n a

8 z 60 S t r o n a

9 z 60 S t r o n a

10 z 60 S t r o n a

11 z 60 S t r o n a

12 z 60 S t r o n a

13 z 60 S t r o n a

14 z 60 S t r o n a

15 z 60 S t r o n a

16 z 60 S t r o n a

17 z 60 S t r o n a

18 z 60 S t r o n a

19 z 60 S t r o n a

20 z 60 S t r o n a

21 z 60 S t r o n a

22 z 60 S t r o n a

23 z 60 S t r o n a

24 z 60 S t r o n a

25 z 60 S t r o n a

26 z 60 S t r o n a

27 z 60 S t r o n a

28 z 60 S t r o n a

29 z 60 S t r o n a

30 z 60 S t r o n a

31 z 60 S t r o n a

32 z 60 S t r o n a

33 z 60 S t r o n a

34 z 60 S t r o n a

35 z 60 S t r o n a

36 z 60 S t r o n a

37 z 60 S t r o n a

38 z 60 S t r o n a

39 z 60 S t r o n a

40 z 60 S t r o n a

41 z 60 S t r o n a

Sprawozdanie poprzednika Prawnego Emitenta za okres 01.01-28.02.2010 stanowi załącznik do niniejszego raportu. 42 z 60 S t r o n a

5. ZASADY SPORZĄDZANIA ROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Sprawozdanie finansowe spółki za rok 2010 zostało sporządzone w sposób określony przez Ustawę z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Dz.U. z 2009 r. Nr 152, poz. 1223 ze zm.) 6. CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA WYNIKI EMITENTA W ROKU 2010, A TAKŻE WYDARZENIA PO DACIE BILANSU W 2010 roku WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. (łącznie z poprzednikiem prawnym) osiągnęła 1.818.824,04 zł przychodów ze sprzedaży oraz 147.728,58 zł zysku netto. W porównaniu do roku wcześniejszego stanowi to wzrost o odpowiednio 24,84 oraz 107,4 proc. Jednocześnie zysk z działalności operacyjnej wyniósł 189.843,99 zł i był wyższy do zysku w 2009 r. o 51,46 proc. (125.340,85 zł). Na wyniki Spółki w 2010 roku wpłynął przesunięty w czasie proces rekrutacji Dyrektorów Regionalnych, którzy pierwotnie mieli zostać zatrudnieni w sierpniu 2010. Ponadto Spółka ponosi ponad 20 tys zł miesięcznych niepodatkowych kosztów związanych z amortyzacją wartości firmy, co również ma znaczący wpływ na obecne wyniki. Spółka skoncentrowała się w ostatnim czasie na realizacji przejęć innych firm brokerskich. W wyniku tych działań udało się podpisać z trzema spółkami listy intencyjne. Na mocy jednego z podpisanych listów intencyjnych udało się dokonać akwizycji Krajowego Biura Brokerskiego Sp. o.o. w postaci podpisania w dniu 09 listopada 2010r. umowy inwestycyjnej mającej na celu przejęcie przez WDB kontroli nad tą Spółką i połączenie, o czym Spółka informowała w raporcie bieżącym EBI nr 16/2010. Ta akwizycja będzie miała duży i pozytywny wpływ na wyniki spółki w kolejnych okresach sprawozdawczych. Przychody spółki zależnej Emitenta - Krajowego Biura Brokerskiego Sp. z o.o. za 2010 rok wyniosły 1.377.315,17 i wzrosły w stosunku do roku 2009 o ponad 109%, a rok zamknął się zyskiem Spółka pozyskała także nowe zlecenia od klientów, które mogą przynieść dodatkowy przychód w przyszłych okresach. W grudniu 2010 roku udało się pozyskać Dyrektora Regionalnego na region północno-zachodniej Polski, co powinno pozytywnie wpłynąć na pozyskanie nowych klientów. 43 z 60 S t r o n a

7. PROGNOZY FINANSOWE I STANOWISKO WOBEC PUBLIKOWANYCH PROGNOZ WYNIKÓW FINANSOWYCH Debiutując na rynku NewConnect, Zarząd Emitenta prognozował osiągnięcie 2.500.000 zł przychodów ze sprzedaży netto, 1.600.000 zł kosztów operacyjnych oraz 515.000 zł zysku netto na koniec 2010 roku. Ze względu opóźnienie związane z rozbudową Biura Sprzedaży i przedłużoną rekrutacją Dyrektorów Regionalnych, wyższe koszty operacyjne związane między innymi z wejściem Emitenta na giełdę oraz intensyfikacją aktywności w obszarze akwizycji innych firm brokerskich, Emitent zdecydował się na korektę pierwotnych prognoz w następujący sposób: przychody ze sprzedaży na poziomie 1.800.000,00 zł koszty operacyjne na poziomie 1.600.000,00 zł zysk (strata) netto na poziomie 100.000,00 zł Zgodnie z raportem za okres 01-03-2010 do 31-12-2010r., sporządzonym przez biegłego rewidenta Spółka zanotowała zysk netto w wysokości 184 741,77 złotych. Natomiast narastająco w okresie 01-01-2010 do 31-12-2010r. WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. (wraz ze swoim poprzednikiem prawnym) osiągnęli 147.728,58 zł zysku netto. 8. POLITYKA DYWIDENDY Zgodnie z art. 395 k.s.h., organem właściwym do powzięcia uchwały o podziale zysku (lub o pokryciu straty) oraz o wypłacie dywidendy jest Zwyczajne Walne Zgromadzenie, które powinno odbyć się w terminie 6 miesięcy po upływie każdego roku obrotowego. Zwyczajne Walne Zgromadzenie ustala w uchwale o podziale zysku za ostatni rok obrotowy wysokość dywidendy, dzień ustalenia prawa do dywidendy oraz dzień wypłaty dywidendy (art. 348 3 k.s.h.). W okresie ostatnich 3 lat (od 2007 2009) Emitent nie dokonywał żadnych wypłat z zysku na rzecz właścicieli spółki. Zgodnie z uchwałą nr 3 Zwyczajnego Zgromadzenia Wspólników Spółki WDB Sp. z o. o. z dnia 9 marca 2010 roku, całość zysku netto w kwocie 71.320,32 zł uzyskanego przez Spółkę w roku obrotowym 2009 została w całości przeznaczona na pokrycie strat Spółki z lat ubiegłych. Na dzień sporządzenia Dokumentu Informacyjnego Zarząd Emitenta będzie rekomendował akcjonariuszom niewypłacenie dywidendy w ciągu najbliższych 3 lat. Zyski będą reinwestowane w celu zoptymalizowania rozwoju Spółki. Ostateczna decyzja o wypłacie dywidendy w najbliższych 44 z 60 S t r o n a

latach uzależniona będzie od potrzeb inwestycyjnych Spółki oraz jej zapotrzebowania na środki finansowe. Akcje serii A uczestniczą w dywidendzie począwszy od wypłaty z zysku, jaki przeznaczony będzie do podziału za rok obrotowy 2010, gdyż akcje te powstały w wyniku przekształcenia spółki z ograniczoną odpowiedzialnością w spółkę akcyjną. Akcje serii A nie są uprzywilejowane co do dywidendy. Akcje serii B uczestniczą w dywidendzie począwszy od wypłaty z zysku, jaki przeznaczony będzie do podziału za rok obrotowy 2010 zgodnie z 1 ust. 4 uchwały nr 4/NWZ/2010 z dnia 08.06.2010 r. w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki. Akcje serii B nie są uprzywilejowane co do dywidendy. Akcje serii A i B są równe w prawach do dywidendy. Dywidenda będzie wypłacana w polskich złotych PLN. 9. STRUKTURA AKCJONARIATU Dane na dzień 31.12.2010 r. lp. Akcjonariusz l.akcji % akcji l.głosów % głosów data 1 ASTORIA Capital S.A. 536 652 4.67 536 652 4.67 25.11.2010 2 BIO-MED Investors Spółka Akcyjna 2 100 000 18.26 2 100 000 18.26 16.09.2010 3 Krzysztof Cichecki 2 100 000 18.26 2 100 000 18.26 16.09.2010 4 Mariusz Muszyński 4 732 000 41.15 4 732 000 41.15 16.09.2010 5 SPQR S.A. * 1 144 952 9.96 1 144 952 9.96 18.12.2010 6 Pozostali 886 396 7.70 886 396 7.70 - * z podmiotami zależnymi 45 z 60 S t r o n a

10. SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI W ROKU 2010 Emitent został utworzony na mocy aktu przekształcenia Spółki zawartego 21 kwietnia 2010 r. Rejestracja Spółki w Krajowym Rejestrze Sądowym nastąpiła w dniu 25 maja 2010 r. na mocy postanowienia Sądu Rejonowego dla Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu, VI Wydział Gospodarczy KRS. Emitent powstał na podstawie Ustawy Kodeks spółek handlowych z dnia 15.09.2000 r. (Dz. U. Nr 94, poz. 1037 z późn. zm.) i działa zgodnie z jej zapisami. Spółka działa na podstawie Kodeksu Spółek Handlowych oraz innych powszechnie obowiązujących przepisów prawa, a także na podstawie Statutu i wewnętrznie uchwalonych regulaminów. Ogólne dane spółki: Firma: WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi Spółka Akcyjna Forma prawna: Spółka Akcyjna Siedziba: Wrocław Adres: ul. Kiełbaśnicza 28, 50-109 Wrocław Telefon: +48 (71) 341 87 57 Faks: +48 (71) 341 92 35 Adres poczty elektronicznej: biuro@wdbsa.pl Adres strony internetowej: www.wdbsa.pl NIP: 897-17-34-766 REGON: 020585812 KRS: 0000357261 Podstawowy zakres działalności: Broker ubezpieczeniowy Kapitał zakładowy wynosi 1.150.000 zł i dzieli się na Kapitał: 10.500.000 akcji zwykłych na okaziciela serii A o wartości nominalnej 0,10 zł każda oraz 1.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 0,10 zł każda Czas trwania Spółki: Spółka została utworzona na czas nieoznaczony, zgodnie z 3 statutu Spółki. Profil działalności WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. jest licencjonowanym brokerem ubezpieczeniowym, działającym na podstawie zezwolenia wydanego przez Komisję Nadzoru Finansowego - Nr 1490/07. Spółka, a w zasadzie jej Zarząd, działa już na rynku ubezpieczeniowym od kilkunastu lat. Celem Spółki jest dostarczanie rozwiązań, które charakteryzują się najwyższą jakością oraz sprawdzoną efektywnością. Emitent świadczy swoje usługi w trzech obszarach: 46 z 60 S t r o n a

OBSŁUGA BROKERSKA Działając jako doradca, WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi rozwiązuje problemy swoich klientów z dziedziny ubezpieczeń. Profesjonalni brokerzy ubezpieczeniowi doradzają klientom w oparciu o rzetelną analizę wynegocjowanych i porównywanych przez WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi ofert ubezpieczenia. W ramach szerokiej obsługi brokerskiej Spółka zapewnia: Audyt ubezpieczeniowy, Prowadzenie negocjacji i podejmowanie ustaleń z ubezpieczycielami w celu przygotowania programu w zakresie ubezpieczenia pracowników i majątku przedsiębiorstwa klienta, w tym negocjowanie warunków odpowiadających potrzebom klienta, Analiza i ocena uzyskanych warunków ubezpieczenia od zakładów ubezpieczeń wraz z rekomendacjami, Pośredniczenie w zawieraniu umów ubezpieczenia pomiędzy klientem a ubezpieczycielem, Pomoc w likwidacji szkód w postępowaniach likwidacyjnych przed zakładem ubezpieczeń, Profesjonalne doradztwo przez dwanaście miesięcy w roku, Usługi szkoleniowe, seminaryjne i edukacyjne dla pracowników klienta w zakresie wiedzy ubezpieczeniowej. OTWARTE FUNDUSZE EMERYTALNE (OFE) Emitent w ramach tego segmentu działalności pośredniczy w sprzedaży produktów oferowanych przez Otwarte Fundusze Emerytalne. Obecnie w ofercie Emitenta znajdują się dwa OFE AXA oraz AVIVA (dawniej Commercial Union). Z uwagi na bardzo niski udział w obrocie oraz zmiany w przepisach ta działalność zostaje całkowicie wygaszana. DOCHODZENIE ODSZKODOWAŃ Wspólnie z Europejskim Centrum Odszkodowań, WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi pomaga w odzyskaniu należnego odszkodowania po wypadku od ubezpieczycieli. W ramach tego segmentu działalności odzyskiwane są odszkodowania po wypadkach komunikacyjnych, przy pracy oraz w gospodarstwie rolniczym. W szczególności Emitent specjalizuje się w dochodzeniu odszkodowań za szkody osobowe, takie jak: odszkodowania za uszkodzenia ciała lub rozstrój zdrowia, cierpienie fizyczne i psychiczne po wypadku, renty powypadkowe dla osoby poszkodowanej, odszkodowania, renty i zadośćuczynienia za śmierć bliskiej osoby w wypadku, 47 z 60 S t r o n a

odszkodowania za utratę dochodów na skutek wypadku oraz kosztów przygotowania do nowego zawodu, odszkodowania za koszty leczenia, w tym zaliczki na poczet kosztów leczenia, odszkodowania za zniszczone w wyniku wypadku mienie. Dodatkowo w 2010 r. WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi miała poszerzyć profil swojej działalności poprzez utworzenie spółki zależnej WDB WYCENY (objęcie udziałów w tej spółce), która będzie zajmowała się wycenami rynkowymi oraz do celów ubezpieczeniowych: nieruchomości, maszyn i urządzeń. Z uwagi na inne zadania plan utworzenia nowej spółka zostaje przesunięty w czasie. 10.1 Władze i pracownicy spółki W skład Zarządu WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. na dzień 31 grudnia 2010 r. wchodzili: Imię i nazwisko Stanowisko Kadencja Od Do Krzysztof Cichecki Prezes Zarządu 25 maja 2010 25 maja 2015 Bartłomiej Krzus Członek Zarządu 18 października 2010 25 maja 2015 Krzysztof Cichecki Prezes Zarządu Ukończył Wyższą Szkołę Ubezpieczeń i Bankowości w Warszawie na kierunku Techniczna i Ekonomiczna Diagnostyka Ubezpieczeń. Licencjonowany Broker. Od 1991 roku zawodowo związany z rynkiem ubezpieczeniowym. Pracował w kilku firmach ubezpieczeniowych w działach ubezpieczeń oraz w Dziale Kontroli w jednej z Central. Od 1999 roku zdobywa doświadczenie na rynku brokerskim. Odpowiedzialny między innymi za prace związane z opracowaniem i wdrożeniem procedur systemu zarządzania jakością. Pełnomocnik i Auditor wewnętrzny systemu ISO 9001:2000. Autor kilku wdrożeń informatycznych wspierających sprzedaż i obsługę Klienta. Odbył kilkadziesiąt specjalistycznych szkoleń. Posiada poświadczenie bezpieczeństwa upoważniające do dostępu do informacji niejawnych stanowiących tajemnicę służbową oznaczonych klauzulą zastrzeżone. Przeprowadził kilkadziesiąt postępowań przetargowych na ubezpieczenia w oparciu o Prawo Zamówień Publicznych. Członek Stowarzyszenia Polskich Brokerów Ubezpieczeniowych i Reasekuracyjnych. Wieloletni praktyk w obsłudze takich klientów jak duże przedsiębiorstwa 48 z 60 S t r o n a

produkcyjne, szpitale, urzędy i inne instytucje publiczne, zarządy dróg, firmy transportowe, zarządcy nieruchomości i firmy budowlane. Bartłomiej Krzus Członek Zarządu, Dyrektor Biura Likwidacji Szkód i Oceny ryzyka Absolwent Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu. Karierę zawodową rozpoczynał jako specjalista ds. likwidacji szkód komunikacyjnych. Współpracował z największymi towarzystwami ubezpieczeniowymi w Polsce m.in.: z TU PZU, Towarzystwo Ubezpieczeń i Reasekuracji Allianz Polska S.A., UNIQA TU S.A., Aviva Towarzystwo Ubezpieczeń Ogólnych S.A. (daw. Commercial Union Direct). Ukończył wiele szkoleń General Motors Poland z zakresu likwidacji szkód. Posiada certyfikaty potwierdzające zdobytą wiedzę oraz umiejętności. Z WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. związany od lutego 2008 r., obecnie na stanowisku Dyrektora Biura Likwidacji Szkód i Oceny Ryzyka. W skład Rady Nadzorczej WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. na dzień 31 grudnia 2010 r. wchodzili: Imię i nazwisko Stanowisko Od Kadencja Do Mariusz Muszyński Przewodniczący Rady Nadzorczej 25 maja 2010 25 maja 2015 Gabriela Pietras - Muszyńska Członek Rady Nadzorczej 25 maja 2010 25 maja 2015 Ewa Cichecka Członek Rady Nadzorczej 25 maja 2010 25 maja 2015 Monika Iliaszewicz Członek Rady Nadzorczej 25 maja 2010 25 maja 2015 Dominik Putz Członek Rady Nadzorczej 25 maja 2010 25 maja 2015 Na dzień 31 grudnia 2010 roku Spółka zatrudniała 14. osób w tym 7 kobiet i 7 mężczyzn. W roku 2011 Spółka zamierza zwiększać zatrudnienie przede wszystkim w Biurze Sprzedaży i w miarę potrzeb w Biurze Ubezpieczeń Majątkowych. Poziom zwiększenia zatrudnienie uzależniony będzie od wielkości i liczby pozyskanych kontraktów. 49 z 60 S t r o n a

10.2 Najważniejsze wydarzenia w 2010 roku Debiut na rynku NewConnect WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. jako jedna z trzech spółek zadebiutowała na rynku NewConnect podczas trzeciej edycji NewConnect Conventions 2010 odbywającej się we Wrocławiu w dniu 30 lipca 2010 roku. Obecnie w Alternatywnym Systemie Obrotu znajduje się 10.500.000 akcji zwykłych na okaziciela serii A oraz 1.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 0,10 zł każda. Podwyższenie kapitału zakładowego Na podstawie Uchwały nr 4 podjętej przez Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 08.06.2010 r. podwyższony został kapitał zakładowy WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. z kwoty 1.050.000,00 zł do kwoty 1.150.000,00 zł. Podwyższenie zostało zrealizowane poprzez emisję akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 0,10 zł, które w całości zostały pokryte wkładami pieniężnymi wniesionymi przed zarejestrowaniem podwyższenia kapitału zakładowego. Rejestracja podwyższenia nastąpiła 14.09.2010 r., o czym Emitent poinformował raportem bieżącym w systemie EBI nr 8/2010 z dnia 16.09.2010 roku. Podpisanie listów intencyjnych W okresie od 6 sierpnia do 30 września 2010 r. Emitent podpisał trzy listy intencyjne ws. przejęcia podmiotów działających na rynku brokerów ubezpieczeniowych. Intencją Emitenta i tychże podmiotów jest połączenie rynków, na których te podmioty działają oraz wspólne przygotowywanie się do bardzo dużych projektów ubezpieczeniowych o zasięgu ogólnopolskim. Przejęcie spółki Krajowe Biuro Brokerskie Sp. z o.o. W związku z zawartym listem intencyjnym (RB nr 5/2010 z dn. 06.08.2010 r.) i zakończeniem prowadzonych negocjacji w dn. 9 listopada 2010 r. podpisana została umowa inwestycyjna z Krajowym Biurem Brokerskim Sp. z o.o. oraz jej właścicielami. Na mocy zawartej umowy Emitent zakupił 100 proc. udziałów spółki "Krajowe Biuro Brokerskie" Sp. z o.o. przejmując nad nią kontrolę. W ramach przejęcia KBB Sp. z o.o. umowa inwestycyjna przewiduje opcję na akcje spółki WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi, które to akcje mają być wyemitowane w 2012 roku, pod warunkiem realizacji przez KBB Sp. z o.o. założonych w umowie inwestycyjnej prognoz finansowych na rok 2011. Szczegółowe informacje dotyczące prognoz finansowych KBB Sp. z o.o. Emitent przekaże wraz z aktualizacją swojego wyniku finansowego na rok 2011. 50 z 60 S t r o n a

Zawarcie istotnych umów W październiku oraz listopadzie WDB BU S.A. zawarła dwie znaczące umowy z: Blue Tax Group S.A oraz DNA Program Polska Sp. z o.o. Współpraca z pierwszym z wymienionych podmiotów, polega na wzajemnym rekomendowaniu swoich usług Klientom firmy. Umowa ta pomogła w rozbudowaniu katalogu komplementarnych względem siebie usług dla przedsiębiorstw. Portfolio usług WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. zostało wzbogacone o usługi finansowo- księgowe, tj.: rachunkowość, kredyty, leasing, factoring, doradztwo podatkowe, dotacje unijne, windykacja, doradztwo gospodarcze, usługi prawne. Przedmiotem umowy z firmą DNA Program Polska jest współpraca w zakresie wdrożenia projektu dotyczącego nowych rozwiązań w zakresie zabezpieczeń pojazdów i mienia. Na podstawie zapisów umowy Strony wprowadzą na rynek nowy produkt. Projekt dedykowany będzie głównie do sektora ubezpieczeń, firm leasingowych oraz podmiotów posiadających floty pojazdów. Partner projektu, tj. spółka DNA PROGRAM POLSKA Sp. z o.o. (DNAP) posiada wyłączne prawa w Polsce do systemu identyfikacji mikrocząsteczkami DNA (Ang. nazwa: DataDot, MightyDot,) pojazdów, polegający na trwałym naniesieniu od 5 do 20 tysięcy mikrocząsteczek z unikalnym numerem identyfikacyjnym na wszystkie wartościowe elementy i podzespoły. Rozwiązanie to uznawane jest przez międzynarodową policję. Od 1 lipca 2003 DNAP wprowadziła na terenie Polski system DNA MIENIE służący do ochrony poprzez identyfikację rzeczy wartościowych. Rozwiązanie DNA pozwala na stworzenie nowej jakości w ofercie produktów ubezpieczeniowych zwiększając ich atrakcyjność wśród odbiorców co bezpośrednio przekładać się będzie na budowanie przewagi konkurencyjnej Ubezpieczycieli i WDB. 10.3 Przewidywany rozwój jednostki Strategia rozwoju Główne założenia strategii rozwoju WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. na lata 2010-2011: Rozbudowa własnej struktury sprzedaży Wdrożenie systemu CRM Rozbudowa Grupy WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi: o przejęcie kolejnej firmy brokerskiej. o nawiązanie współpracy z wybranymi firmami brokerskimi na zasadzie franczyzy. Objęcie udziałów w spółce zajmującej się ODSZKODOWANIAMI. Objęcie udziałów w spółce zajmującej się WYCENĄ NIERUCHOMOŚCI. 51 z 60 S t r o n a

10.4 Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju W minionym roku sprawozdawczym Emitent nie prowadził żadnych prac badawczych i rozwojowych. 10.5 Informacje o aktualnej i przewidywanej sytuacji finansowej Emitenta Badane przez Biegłego Rewidenta sprawozdanie finansowe za okres od 01-03-2010 do 31-12- 2010 roku obejmuje: 1. wprowadzenie do sprawozdania finansowego, 2. bilans na dzień 31-12-2010 roku, wykazujący po stronie aktywów i pasywów sumę 2 928 602,77 3. rachunek zysków i strat za okres 01-03-2010 do 31-12-2010 wykazujący zysk netto 184 741,77 4. zestawienie zmian w kapitale (funduszu) własnym wykazujące zwiększenie 1 196 526,96 5. sprawozdanie z przepływu środków pieniężnych wykazujące zwiększenie 132 623,02 6. dodatkowe informacje i objaśnienia. W 2010 roku WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. (łącznie z poprzednikiem prawnym) osiągnęli 1.818.824,04 zł przychodów ze sprzedaży oraz 147.728,58 zł zysku netto. W porównaniu do roku wcześniejszego stanowi to wzrost o odpowiednio 24,84 oraz 107,4 proc. Jednocześnie zysk z działalności operacyjnej wyniósł 189.843,99 zł i był wyższy do zysku w 2009 r. o 51,46 proc. (125.340,85 zł). Analizując poszczególne pozycje bilansowe, można zauważyć, iż wzrosła wartość pozycji Inwestycji długoterminowych z 40 tys. zł w 2009 r. do 596.684 zł w 2010 roku. Pokazuje to, że Emitent prowadzi intensywne działania rozwojowe związane m.in. z wdrożeniem nowoczesnej platformy informatycznej służącej do efektywniejszej obsługi klientów. Wzrósł także kapitał własny Spółki o 76,12 proc. do 2.682.788,93 złotych. Jednocześnie Emitent zanotował wzrost wskaźników rentowności: Wskaźnik / Rok 2010 2009 Zmiana Rentowność sprzedaży netto (ROS) 11,38 4,87 234% Rentowność aktywów ogółem (ROA) 6,21 4,06 153% Rentowność aktywów operacyjnych 7,75 7,15 108% Rentowność sprzedaży brutto 15,33 13,04 118% Rentowność kapitału (ROE) 6,9 4,66 148% Źródło: Emitent 52 z 60 S t r o n a

10.6. Nabycie udziałów (akcji) własnych W roku 2010 Spółka nie nabyła akcji własnych. 10.7. Posiadane przez Emitenta oddziały (zakłady) Emitent posiada jedynie centralę firmy, która mieści się we Wrocławiu, przy ul. Kiełbaśniczej 28. Na chwilę obecną Spółka nie planuje otwierania nowych oddziałów. Emitent jest większościowym udziałowcem (100% udziałów) w spółce KBB Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Ksawerów 30 lok.92, 02-656 Warszawa. 10.8 Informacje o instrumentach finansowych w zakresie związanego z nimi ryzyka Ryzyko związane z celami strategicznymi Spółka w swojej strategii rozwoju zakłada przede wszystkim rozbudowę grupy WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi poprzez pozyskanie firm brokerskich na zasadzie franszyzy, przejęcie firmy brokerskiej oraz powiększenie własnej struktury sprzedaży, a także zakłada wdrożenie systemu CRM w celu lepszej obsługi klientów. Realizacja założeń strategii rozwoju Emitenta uzależniona jest od zdolności Spółki do adaptacji do zmiennych warunków branży ubezpieczeniowej, w ramach której Spółka prowadzi działalność. Działania Spółki, które okażą się nietrafne w wyniku złej oceny otoczenia bądź nieumiejętnego dostosowania się do zmiennych warunków tego otoczenia, mogą mieć istotny negatywny wpływ na działalność, sytuację finansowo majątkową oraz na wyniki Emitenta. Istnieje zatem ryzyko nieosiągnięcia części lub wszystkich założonych celów strategicznych. W związku z tym przychody i zyski osiągane w przyszłości przez Emitenta zależą od jego zdolności do skutecznej realizacji opracowanej długoterminowej strategii. W celu ograniczenia niniejszego ryzyka Zarząd na bieżąco analizuje czynniki mogące mieć potencjalnie niekorzystny wpływ na działalność i wyniki Spółki, a w razie potrzeby podejmuje niezbędne decyzje i działania. Ryzyko związane z uzależnieniem od dostawców Emitent działa na rynku jako licencjonowany broker ubezpieczeniowy na podstawie zezwolenia wydanego przez Komisję Nadzoru Finansowego. WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi jako broker ubezpieczeniowy jest dostawcą analiz, audytów i programów ubezpieczeniowych oraz zajmuje się ich bieżącą obsługą. W ramach działalności Spółka współpracuje z wszystkimi zakładami ubezpieczeń, które prowadzą swoją działalność na terytorium Polski. Od wielu lat głównym dostawcą, który ze względu na swoją pozycję rynkową ma dużą możliwość kształtowania (narzucania) cen oferowanych produktów ubezpieczeniowych jest PZU S.A. Ostatnio w związku ze 53 z 60 S t r o n a

znacznymi podwyżkami składek ubezpieczeniowych w ubezpieczeniach komunikacyjnych dla branży transportowej, zastosowanymi przez PZU S.A. oraz inne zakłady ubezpieczeń istnieje ryzyko utraty przez WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi klientów niezadowolonych z tak drastycznego wzrostu składek. Taka sytuacja może negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe osiągane przez Emitenta, w związku z czym ryzyko jest minimalizowane poprzez sprzedaż innego typu ubezpieczeń. W opinii Zarządu Spółki bowiem, w przypadku ubezpieczeń komunikacyjnych dla innych branż oraz w przypadku innych ubezpieczeń przedmiotowe ryzyko jest zdecydowanie mniejsze. Ryzyko związane z uzależnieniem od głównych odbiorców Emitent uzyskuje przychody na podstawie listów brokerskich i umów brokerskich zawieranych z różnymi przedsiębiorstwami. Utrata jednego z głównych klientów rodzi ryzyko, iż Emitent nie będzie w stanie w krótkim czasie skompensować niższego poziomu przychodów, co może w znaczącym stopniu wpłynąć na działalność Spółki. W celu minimalizacji tego ryzyka, Zarząd WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi podjął działania ograniczające polegające na podpisaniu z wieloma klientami wieloletnich umów brokerskich. Ryzyko utraty zaufania odbiorców Emitent świadczy usługi brokerskie dla szerokiego grona przedsiębiorstw działających w różnych branżach. Zaufanie odbiorców w branży brokerów ubezpieczeniowych jest rzeczą najistotniejszą, gdyż broker odpowiada za pełne zabezpieczenie od różnego rodzaju ryzyk losowych, finansowych na które narażona jest działalność klienta. W przypadku obniżenia jakości usług świadczonych przez brokerów ubezpieczeniowych zatrudnionych w WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi, Emitent narażony jest na ryzyko utraty zaufania odbiorców, które w branży brokerów jest potencjalnie wysokie. Skutkiem nasilenia efektów tego ryzyka może być obniżenie przychodów Spółki i jej wyników finansowych w następnych latach. Zarząd WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi w celu minimalizacji ryzyka prowadzi działalność w pełni transparentnie, zgodnie z wewnętrznymi procedurami obsługi klientów. Ryzyko związane z konkurencją W 2008 roku, podobnie jak w trzech poprzednich latach, przyrost wydanych zezwoleń na wykonywanie działalności brokerskiej osobom fizycznym był znacznie większy od liczby zezwoleń wydanych osobom prawnym. Ogólna liczba zezwoleń wydanych w 2008 roku wyniosła 47, z czego 57,5% tj. 27 wydano osobom fizycznym. Na podstawie powyższego można stwierdzić, że rynek brokerów ubezpieczeniowych jest rynkiem rozproszonym. Najpoważniejszym konkurentami dla WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi z terenu Dolnego Śląska są: RKB Sp. z o.o., BROKERS UNION Sp. z o.o., IDEA BROKER Sp. z o.o., a z terenu całej Polski to MENTOR S.A., PWST KONSTANTA S.A., NORD PARTNER Sp. z o.o., EIB S.A. oraz MARSH Sp. 54 z 60 S t r o n a

z o.o. W związku z tym Emitent narażony jest na ryzyko związane z konkurencją. Podmioty konkurencyjne rywalizują ze sobą w zakresie jakości stosowanych rozwiązań technologicznych i organizacyjnych w obsłudze klienta, wiedzą merytoryczną i doświadczeniem swoich pracowników. Coraz częściej dostrzega się również rywalizację na wysokość wynagrodzenia, czyli prowizję brokerską, co niestety niesie za sobą ryzyko znacznego obniżenia jakości obsługi danego brokera. Emitent dzięki swojej strategii rozwoju oraz zwiększonymi wydatkami na utrzymywanie wysokiej jakości obsługi np. w zakresie wspierania klienta przy likwidacji szkód jest w stanie skutecznie rywalizować z konkurentami, a pomyślna jej implementacja może przynieść pozytywne efekty już w najbliższej przyszłości. Ryzyko błędów ludzkich i proceduralnych Działalność usługowa Emitenta uzależniona jest w dużej mierze od pracowników i szeregu stosowanych procedur. W związku z tym istnieje ryzyko związane z błędami ludzkimi i błędami w procedurach podczas przygotowywania programu ubezpieczeniowego dla klienta oraz podczas prowadzenia całorocznej obsługi. Najczęściej pojawiającym się błędami są: przypadkowe nie zgłoszenie części majątku do ubezpieczenia, nie terminowe odnowienie polisy ubezpieczeniowej lub brak pełnej ochrony ubezpieczeniowej dla klienta. Takie sytuacje mogą prowadzić w konsekwencji do utraty części klientów, co w efekcie może niekorzystnie odbić się na wynikach finansowych osiąganych przez Spółkę. Minimalizacja tego ryzyka jest bardzo trudna, bowiem różnego rodzaju błędy są nieodłączonym elementem każdej działalności opartej na ludzkiej pracy. Ryzyko zdarzeń losowych Spółka prowadzi działalność usługową w wynajętym biurze we Wrocławiu przy ul. Kiełbaśniczej 28. W biurze znajdują się istotne dokumenty i dane, których utrata mogłaby wywołać negatywne skutki dla wyników finansowych Emitenta lub w najgorszym scenariuszu niemożliwość kontynuowania dalszej działalności. Również w przypadku pożaru biurowca lub zaistnienia innych nieprzewidywalnych zdarzeń losowych, ryzyko niemożliwości kontynuowania działalności jest także realne. Zarząd Emitenta zapewnia jednak, że w przypadku pożaru biurowca, Spółka jest w stanie kontynuować swoją działalność w ciągu 2, 3 dni, a dane i dokumenty są regularnie kopiowane w wersji papierowej oraz elektronicznej, zapisywanej na zabezpieczonym dysku. Ryzyko związane z umowami leasingu Część składników środków trwałych wykorzystywanych przez Emitenta do prowadzenia działalności gospodarczej jest finansowana płatnościami będącymi zobowiązaniami Spółki wynikającymi z zawartych umów leasingowych. Zgodnie z postanowieniami przedmiotowych umów, w przypadku niewywiązania się Spółki ze zobowiązań umownych, leasingodawca ma między innymi prawo do uniemożliwienia leasingobiorcy korzystania z przedmiotu umowy. 55 z 60 S t r o n a

Ponadto, umowy leasingowe zawarte przez Emitenta przewidują płatności oparte o zmienną stopę procentową WIBOR. W związku z powyższym w przypadku znaczącego wzrostu oprocentowania zmiennego, powyżej przedstawione ryzyko związane z możliwością nieterminowej spłaty zobowiązań Emitenta byłoby w znaczącym stopniu zwiększone. Ryzyko koncentracji działań Emitenta na terenie województwa dolnośląskiego W 2009 r. Emitent podpisał kilkanaście umów i listów brokerskich na świadczenie usług brokera ubezpieczeniowego dla różnego rodzaju przedsiębiorstw. Aż 8 z nich obejmuje firmy działające na terenie województwa dolnośląskiego. W związku ze znaczącą koncentracją działalności Emitenta na terenie jednego województwa, Spółka może utracić potencjalnych klientów na terenie pozostałych województw w Polsce, a to w konsekwencji może oznaczać dla Spółki utratę potencjalnych korzyści, które mógłby Emitent osiągnąć poprzez zastosowanie efektu skali. W celu zminimalizowania tego ryzyka, Emitent planuje pozyskać do współpracy 5 firm brokerskich na zasadzie franczyzy, aby wzmocnić wizerunek WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi oraz rozwinąć swoją działalność na terenie innych województw w Polsce. Ryzyko utraty kluczowych pracowników Obecnie WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. zatrudnia 14 osób na umowę o pracę. Na działalność Emitenta duży wpływ wywiera doświadczenie, umiejętności oraz jakość pracy pojedynczych pracowników. Emitent nie może zapewnić, że ewentualna utrata którekolwiek z pracowników o istotnym wpływie na działalność Spółki nie będzie mieć negatywnych konsekwencji na działalność, strategię, sytuację finansową i wyniki operacyjne Spółki. Wraz z odejściem jednego z kluczowych pracowników, Emitent mógłby zostać pozbawiony personelu posiadającego wiedzę i doświadczenie z zakresu zarządzania i działalności operacyjnej. Ponadto, w branży brokerów ubezpieczeniowych istnieje również ryzyko odejścia całych grup pracowniczych w celu poszukiwania lepiej płatnego wynagrodzenia. Aby zminimalizować to ryzyko dla działalności spółki, Zarząd WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi stwarza przyjazne warunki pracy i wspiera rozwój zawodowy. Ponadto Zarząd rozważa wdrożenie programu opcji na akcje dla kluczowych pracowników Spółki. Ryzyko utraty zezwolenia wydawanego przez KNF Na prowadzenie działalności brokerskiej wydawane jest zezwolenie przez Komisję Nadzoru Finansowego. Zezwolenie na wykonywanie działalności brokerskiej w zakresie ubezpieczeń albo w zakresie reasekuracji wydaje organ nadzoru w drodze decyzji. Ten sam organ nadzoru może cofnąć zezwolenie, w drodze decyzji, jeżeli broker ubezpieczeniowy przestał spełniać wymogi niezbędne do wykonywania swojej działalności (określone ustawą), na wniosek samego brokera oraz gdy broker wykonuje działalność z naruszeniem przepisów prawa lub w rażący sposób narusza interesy zleceniodawcy. W związku z powyższym Emitent posiadający zezwolenie KNF na 56 z 60 S t r o n a

prowadzenie działalności brokerskiej (zezwolenie nr 1490/07) jest narażony na ryzyko utraty tego zezwolenia w przypadku zaistnienia którejś z przesłanek. Ryzyko niezrealizowania zakładanych prognoz wyników finansowych W przypadku niezrealizowania w całości lub w części założonej strategii istnieje ryzyko, że Emitent nie będzie w stanie zrealizować przedstawionych prognoz wyników finansowych. Ponadto, w przypadku zaistnienia nieprzewidzianych czynników oraz innych zmian w otoczeniu Spółki, których Emitent nie jest w stanie przewidzieć, szacowane wyniki finansowe mogą ulec zmianie. Ryzyko koniunktury w branży ubezpieczeniowej Działalność Emitenta w istotnym stopniu uzależniona jest od bieżącej i przyszłej koniunktury w branży ubezpieczeniowej. Zgodnie z informacjami podanymi przez Emitenta przychody ośmiu największych firm brokerskich wzrosły w 2009 r. o ok. 12% (do 243,7 mln zł w stosunku do 2008 r.), a wartość całego rynku szacowna jest na około 425 mln zł. W 2009 r. firmy brokerskie zapewniły 2,67 mld zł składek brutto ubezpieczycielom majątkowym, tj. 0 11,2 % więcej niż w 2008 r. wynika z danych Polskiej Izby Ubezpieczeń. Jednakże jednym z problemów obsługowych firm brokerskich (w tym również Emitenta) w 2009 roku była duża ilość szkód jakie wystąpiły u klientów, przede wszystkim szkód majątkowych. Wzrost ilości szkód w 2009 roku przy kompleksowej obsłudze jaką świadczy Emitent, spowodował wzrost kosztów obsługi odbiorców Spółki, co w sposób znaczący znalazło odzwierciedlenie w wynikach finansowych na koniec 2009 roku. W obliczu dużej zmienności warunków pogodowych w ostatnim czasie istnieje ryzyko, że także w 2010 r. sytuacja może ulec dalszemu pogorszeniu, co w konsekwencji może powodować dalszy wzrost kosztów obsługi klientów Spółki, a to w efekcie może negatywnie wpłynąć na jej wyniki finansowe w najbliższych latach. Ograniczenie tego ryzyka jest praktycznie niemożliwe, co wynika z uzależnienia firm brokerskich niemal wyłącznie od tego, co się dzieje na rynku ubezpieczeń majątkowych. Dobrą informacją jest to, że rynek ten według szacunków podanych przez Emitenta ma rosnąć do 2012 roku, w zależności od różnych prognoz od 7 do 12 proc. rocznie. Ponadto, duża ilość funduszy unijnych, która mobilizuje do inwestycji zarówno firmy, jak i samorządy powoduje, że brokerzy mają cały czas wielu odbiorców na świadczone przez siebie usługi każda inwestycja musi być ubezpieczona. 57 z 60 S t r o n a

10.9 Przyjęte przez jednostkę cele i metody zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie z metodami zabezpieczania istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których stosowana jest rachunkowość zabezpieczeń. W minionym roku obrotowym Spółka nie zawierała kontraktów dotyczących instrumentów finansowych, nie zaciągała kredytu w walucie obcej. W związku z powyższym nie stosowano rachunkowości zabezpieczeń. 10.10 Stosowanie ładu korporacyjnego w przypadku jednostek, których papiery wartościowe zostały dopuszczone do obrotu na jednym z rynków regulowanych Europejskiego Obszaru Gospodarczego. Papiery wartościowe spółki WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. nie zostały dopuszczone do obrotu na żadnym z rynków regulowanych Europejskiego Obszaru Gospodarczego, w związku z powyższym Emitent nie jest zobowiązany do stosowania zasad ładu korporacyjnego przeznaczonych dla tych przedsiębiorstw. 11. INFORMACJA NA TEMAT STOSOWANIA PRZEZ EMITENTA ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO Emitent opublikował dokument Dobrych praktyk spółek notowanych na NewConnect raportem bieżącym nr 21/2010 w dniu 21 grudnia 2010 r. Zgodnie z deklaracją Emitenta, nie będzie on stosował następujących praktyk: Zasada 3.16 Spółka prowadzi korporacyjną stronę internetową i zamieszcza na niej: pytania akcjonariuszy dotyczące spraw objętych porządkiem obrad, zadawane przed i w trakcie walnego zgromadzenia, wraz z odpowiedziami na zadawane pytania. W związku z małą ilością pytań akcjonariuszy, koniecznością ich dodatkowego protokołowania oraz faktu, że najczęściej dotyczą one spraw porządkowych walnego zgromadzenia, Spółka nie decyduje się na stosowanie przedmiotowej praktyki. Zasada 5 Spółka powinna prowadzić politykę informacyjną ze szczególnym uwzględnieniem potrzeb inwestorów indywidualnych. W tym celu Spółka, poza swoją stroną korporacyjną powinna 58 z 60 S t r o n a

wykorzystywać indywidualną dla danej spółki sekcję relacji inwestorskich znajdującą na stronie www.gpwinfostrefa.pl. W opinii Emitenta Polityka informacyjna Spółki jest prowadzona w sposób wystarczający i uwzględniający potrzeby inwestorów indywidualnych korzystając ze strony www.wdbsa.pl oraz z innych stron internetowych Zasada 9 Emitent przekazuje w raporcie rocznym: 9.1 informację na temat łącznej wysokości wynagrodzeń wszystkich członków zarządu i rady nadzorczej. Ze względu na tajemnicę przedsiębiorstwa oraz stosowaną politykę poufności informacji o wynagrodzeniach, Emitent nie zamierza stosować przedmiotowego zapisu wynikającego z Dobrych Praktyk. 9.2. informację na temat wynagrodzenia Autoryzowanego Doradcy otrzymywanego od emitenta z tytułu świadczenia wobec emitenta usług w każdym zakresie. Emitent nie będzie stosował tej praktyki z uwagi na zapis o zachowaniu tajemnicy i poufności w umowie z Autoryzowanym Doradcą. Zasada 11 Przynajmniej 2 razy w roku emitent, przy współpracy Autoryzowanego Doradcy, powinien organizować publicznie dostępne spotkanie z inwestorami, analitykami i mediami. Ze względu na fakt, iż przedmiotowe spotkania nie cieszą się dużym zainteresowaniem akcjonariuszy, a koszty jego przygotowania i przeprowadzenia są stosunkowo wysokie, Emitent nie zamierza stosować przedmiotowej praktyki. Zasada 16 Emitent publikuje raporty miesięczne, w terminie 14 dni od zakończenia miesiąca. Raport miesięczny powinien zawierać co najmniej: informacje na temat wystąpienia tendencji i zdarzeń w otoczeniu rynkowym emitenta, które w ocenie emitenta mogą mieć w przyszłości istotne skutki dla kondycji finansowej oraz wyników finansowych emitenta, zestawienie wszystkich informacji opublikowanych przez emitenta w trybie raportu bieżącego w okresie objętym raportem, 59 z 60 S t r o n a

informacje na temat realizacji celów emisji, jeżeli taka realizacja, choćby w części, miała miejsce w okresie objętym raportem, kalendarz inwestora, obejmujący wydarzenia mające mieć miejsce w nadchodzącym miesiącu, które dotyczą emitenta i są istotne z punktu widzenia interesów inwestorów, w szczególności daty publikacji raportów okresowych, planowanych walnych zgromadzeń, otwarcia subskrypcji, spotkań z inwestorami lub analitykami, oraz oczekiwany termin publikacji raportu analitycznego. Emitent uważa, że należyte wykonywanie obowiązków informacyjnych (publikacja informacji na stronach internetowych Spółki, NewConnect, GPW) jest wystarczające i nie jest konieczne sporządzanie comiesięcznych raportów powielających w większości już opublikowane informacje. ZAŁĄCZNIKI: 1. Opinia Biegłego Rewidenta 2. Sprawozdanie finansowe poprzednika prawnego Emitenta firmy WDB Sp. z o.o. za okres 01.01-28.02.2010 roku. Komentarz Emitenta: Emitent powstał w wyniku przekształcenia spółki z ograniczoną odpowiedzialnością WDB Sp. z o.o. w spółkę akcyjną WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi S.A. Rejestracja Emitenta nastąpiła w dniu 1 marca 2010 r. W okresie od 1 stycznia 2010 r. do 28 lutego 2010 r. firma funkcjonowała jako spółka z.o.o. Badanie obejmuje sprawozdanie finansowe za okres od 01.03.2010 do 31.12.2010. Dane porównawcze pochodzą ze sprawozdań finansowych poprzednika prawnego za okresy 01.01.2009 31.12.2009 oraz 01.01.2010 28.02.2010. Ze względu na brak konieczności badania danych spółki z ograniczoną odpowiedzialnością przez biegłego rewidenta, Emitent nie zdecydował się na badanie danych za ten okres. www.wdbsa.pl 60 z 60 S t r o n a