Najważniejsze informacje: S. bankowy - W nowym projekcie ustawy FX głównym kosztem dla banków będzie zwrot spreadów System emerytalny - Najniższa emerytura w '17 podniesiona do min. 1.000 PLN LPP - Przychody grupy LPP w lipcu wyniosły ok. 535 mln PLN, wzrost o ok. 21% r/r CCC - Przychody CCC w lipcu '16 wyniosły 207 mln PLN, wzrost o 27,9% r/r Lotos - Modelowa marża rafineryjna Lotosu w lipcu wyniosła 5,27 USD/bbl MOL - MOL sfinalizował akwizycję aktywów Eni na Węgrzech Comarch - Comarch w ciągu roku podpisał umowy z grupą Telefonica za blisko 115 mln PLN Action - Otwarcie postępowania restrukturyzacyjnego Elektrobudowa - Elektrobudowa wykona dla Orlenu prace w Płocku za ok. 250 mln PLN Archicom - Archicom wprowadza do sprzedaży 76 mieszkań we Wrocławiu ialbatros - ialbatros Group wzywa do sprzedaży 11,87% akcji własnych, po 28,9 PLN Mirbud - Mirbud ma umowy za ponad 15 mln PLN Novita - Tebesa kupiła w wezwaniu 63,32% Novity Wydarzenia dnia: Sektor bankowy - 11:00 Konferencja prasowa dot. projektu ustawy frankowej Kęty - Raport kwartalny Indeksy GPW zmiana WIG otw. 46 328,4-0,9% WIG zam. 46 221,4 0,1% obrót (mln PLN) 469,4-42,1% WIG 20 otw. 1 760,4-1,8% WIG 20 zam. 1 762,1 0,1% FW20 otw. 1 773,0-1,2% FW20 zam. 1 772,0 0,6% mwig40 otw. 3 604,7-0,3% mwig40 zam. 3 606,6 0,3% Największe wzrosty kurs zmiana Apator 29,00 5,5% Komercni 981,80 3,2% Robyg 2,89 3,2% ZE PAK 12,05 3,0% Grupa Azoty 74,62 2,9% Największe spadki kurs zmiana Action 4,00-43,0% Raiffeisen 11,20-5,1% PGE 12,31-3,8% Erste Bank 23,02-2,9% ING BSK 129,00-2,6% Nadchodzące wydarzenia: Komercni - Raport kwartalny (3 sierpnia) ING BSK - Raport kwartalny (3 sierpnia) Pekao - Raport kwartalny (3 sierpnia) Asseco Business Solutions - Raport kwartalny (3 sierpnia) GTC: test oporu 8.4 8.3 8.2 8.1 8.0 7.9 7.8 7.7 7.6 7.5 7.4 7.3 7.2 7.1 7.0 6.9 6.8 6.7 6.6 6.5 6.4 6.3 6.2 6.1 Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 6 855,00 64 MOL 17 065,00 23 Magyar Telekom 446,00 6 Komercni 981,80 32 O2 Czech Republic 236,30 6 Indeksy zagraniczne zmiana BUX 27 468,9-0,6% RTS 922,5-0,5% PX50 880,1-0,2% DJIA 18 404,5-0,2% NASDAQ 5 100,2 0,0% S&P 500 2 173,6 0,0% DAX XETRA 10 330,5-0,1% FTSE 6 694,0-0,5% CAC 40 4 409,2-0,7% NIKKEI 16 635,8 0,4% HANG SENG 22 129,1 1,1% 6.0 5.9 5.8 5.7 5.6 15 10 5 Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 1,68 0,0% EUR/PLN 4,360 0,0% 0 USD/PLN 3,902 0,0% -5 1 7 14 September 21 28 5 12 19 26 2 9 16 23 30 7 14 21 4 11 October November December 2016 18 25 1 8 February 15 22 29 7 March 14 21 29 4 11 18 25 2 9 16 23 30 6 April May June 13 20 27 4 July 11 18 25 1 8 August 15 22 EUR/USD 1,117-0,2% GTC od kilku sesji silnie zwyżkuje. Kurs doszedł pod górne ograniczenie średnioterminowego kanału horyzontalnego, którego przełamanie otworzyłoby drogę dla dalszego ruchu w górę. Jego minimalny zasięg należy szacować na 7,63 zł, ale kurs może sięgnąć 7,99 zł lub nawet 8,37 zł. miedź (USD/t) 4 868,5-1,0% miedź (PLN/t) 18 999,0-0,8% ropa Brent (USD/bbl) 42,29-0,4%
Najważniejsze informacje: Sektor bankowy System emerytalny LPP CCC Lotos MOL Comarch Action Elektrobudowa Archicom ialbatros W nowym projekcie ustawy FX głównym kosztem dla banków będzie zwrot spreadów Dziś o 11 przedstawiony zostanie prezydencki projekt ustawy o pomocy frankowiczom. Jak informuje Rzeczpospolita, w nowym projekcie najpoważniejszym dla banków zapisem będzie konieczność zwrotu kredytobiorcom niesłusznie naliczonych spreadów, co oznaczać będzie dla banków wydatek rzędu kilku miliardów złotych. (Rzeczpospolita) Najniższa emerytura w '17 podniesiona do min. 1.000 PLN Najniższa emerytura zostanie w przyszłym roku ustawowo podniesiona do min. 1.000 PLN - poinformował dziennik "Fakt" cytując minister rodziny, pracy i polityki społecznej Elżbietę Rafalską. (PAP) Przychody grupy LPP w lipcu wyniosły ok. 535 mln PLN, wzrost o ok. 21% r/r Przychody grupy LPP ze sprzedaży w lipcu 2016 roku wyniosły ok. 535 mln PLN i były wyższe od przychodów osiągniętych w lipcu 2015 roku o około 21%. Szacunkowa wartość marży brutto na sprzedaży wynosiła 38% i była o ok. 8 pp. niższa od marży zrealizowanej w lipcu roku poprzedniego. Powierzchnia handlowa sklepów na koniec lipca wyniosła ok. 872 tys. m kw. i była większa o ok. 12% od powierzchni handlowej na koniec lipca ubiegłego roku. (PAP) Przychody CCC w lipcu '16 wyniosły 207 mln PLN, wzrost o 27,9% r/r Skonsolidowane przychody ze sprzedaży CCC w lipcu 2016 r. wyniosły około 207 mln PLN i były o 27,9% wyższe niż rok wcześniej. (PAP) Modelowa marża rafineryjna Lotosu w lipcu wyniosła 5,27 USD/bbl Lotos podał, że modelowa marża rafineryjna w lipcu 2016 roku wyniosła 5,27 USD/bbl, wobec 6,79 USD/bbl w lipcu 2015 roku. (PAP) MOL sfinalizował akwizycję aktywów Eni na Węgrzech Koncern MOL sfinalizował zakup od Eni biznesu downstream na Węgrzech. Transakcja objęła całą sieć detaliczną i działalność hurtową Eni w tym kraju. Dzięki transakcji sieć detaliczna MOL-a na Węgrzech zwiększy się o 173 stacje. Spółka zmieni ich nazwę z Agip na MOL. MOL informował o umowie z Eni w październiku ubiegłego roku. (PAP) Comarch w ciągu roku podpisał umowy z grupą Telefonica za blisko 115 mln PLN Grupa Comarch podała, że w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy podpisała umowy ze spółkami z grupy Telefonica za około 114,7 mln PLN. Wartość największej z nich to około 35,8 mln PLN. (PAP) Otwarcie postępowania restrukturyzacyjnego Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy wydał postanowienie o otwarciu wobec Action postępowania sanacyjnego, którego celem jest uniknięcie niewypłacalności spółki. W ramach postępowania restrukturyzacyjnego Action złożył wstępny plan restrukturyzacji w którym: zrezygnuje lub ograniczy niskorentowne kontrakty, skoncentruje się na dalszym prowadzeniu działalności operacyjnej, obejmie wszystkich wierzycieli w jedną grupę, przesunie termin spłaty zobowiązań do końca 2017 r., spłaci wierzycieli w pełnej kwocie w maksymalnie 20 równych ratach do końca 2024 r. oraz zwróci się o umorzenie odsetek i ewentualnie innych należności ubocznych w całości. (PAP) Elektrobudowa wykona dla Orlenu prace w Płocku za ok. 250 mln PLN Elektrobudowa zawarła z PKN Orlen umowę na projektowanie, dostawy oraz budowę w systemie pod klucz instalacji metatezy w zakładzie produkcyjnym w Płocku. Wynagrodzenie netto za wykonane prace wynosi łącznie ok. 250 mln PLN. Prace mają zostać zrealizowane w terminie 24 miesięcy od daty podpisania umowy. Zakończenie budowy oraz uruchomienie instalacji planowane jest w II połowie 2018 r. (PAP) Archicom wprowadza do sprzedaży 76 mieszkań we Wrocławiu Firma deweloperska Archicom wprowadza do sprzedaży 76 lokali mieszkalnych w ramach inwestycji Słoneczne Stabłowice zlokalizowanej we Wrocławiu. Wspomniany etap zostanie oddany do użytku na początku 2018 r. (PAP) ialbatros Group wzywa do sprzedaży 11,87% akcji własnych, po 28,9 PLN Spółka ialbatros Group wezwała do sprzedaży 11,87% akcji własnych, po 28,9 PLN za sztukę. Zapisy na akcje będą przyjmowane od 22 sierpnia do 19 września tego roku. (PAP) 2
Mirbud Novita Mirbud ma umowy za ponad 15 mln PLN Mirbud zawarł dwie umowy na wybudowanie w Polkowicach budynku z powierzchnią magazynową, produkcyjną, techniczną i biurowo-socjalną. Wartość kontraktów to 15,1 mln PLN. Termin zakończenia wszystkich prac wymienionych w umowach to styczeń 2017 r. (PAP) Tebesa kupiła w wezwaniu 63,32% Novity W ramach wezwania Tebesa kupiła 1.582.911 akcji Novity stanowiących 63,32% ogólnej liczby głosów i kapitału zakładowego w spółce. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 2 sierpnia Sektor bankowy 11:00 Konferencja prasowa dot. projektu ustawy frankowej 2 sierpnia Kęty Raport kwartalny 3 sierpnia Komercni Raport kwartalny 3 sierpnia ING BSK Raport kwartalny 3 sierpnia Pekao Raport kwartalny 3 sierpnia Asseco Business Solutions Raport kwartalny 4 sierpnia JSW NWZ 4 sierpnia Magyar Telekom Raport kwartalny 4 sierpnia Netia Raport kwartalny 5 sierpnia Asseco SEE Raport kwartalny 5 sierpnia Erste Bank Raport kwartalny 5 sierpnia MOL Raport kwartalny 3
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2014 2015P 2016P 2014 2015P 2016P Banki Alior Bank Trzymaj 2016-07-21 57,00 6 541,73 17,8 19,4 19,9 1,9 1,7 1,1 BZ WBK Sprzedaj 2016-07-22 264,00 28 083,37 19,8 13,8 13,2 2,3 1,6 1,4 Erste Bank Kupuj 2016-07-11 23,60 43 133,96 nm 11,3 8,1 1,0 1,0 0,8 Handlowy Trzymaj 2016-07-22 73,00 9 125,27 15,5 19,7 15,5 2,0 1,8 1,3 ING BSK Trzymaj 2016-07-22 129,00 16 782,90 16,7 15,0 14,7 1,7 1,6 1,5 Komercni Kupuj 2016-06-14 992,00 29 913,01 13,7 54,4 14,3 1,7 6,8 1,7 mbank Trzymaj 2016-07-22 314,00 13 095,42 16,4 13,1 11,3 1,9 1,4 1,0 Millennium Kupuj 2016-07-22 5,30 5 665,26 15,5 14,5 7,5 1,8 1,2 0,8 Moneta Money Bank Kupuj 2016-07-01 83,50 6 096,29 - - 10,2 - - 1,4 OTP Bank Trzymaj 2016-06-03 7 113,00 26,89 nm 23,6 11,2 0,9 1,2 1,5 Pekao Trzymaj 2016-07-22 132,00 32 375,68 17,8 19,4 15,3 2,0 1,9 1,4 Raiffeisen Trzymaj 2015-12-10 15,10 14 305,52 nm 8,6 11,6 0,8 0,4 0,4 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane P/BV EV/EBITDA (mln zl) 2014 2015P 2016P 2014 2015P 2016P Przemysł podstawowy Forte Kupuj 2016-07-22 74,00 1 708,88 14,9 15,7 16,1 11,5 11,4 11,9 Pfleiderer Grajewo Trzymaj 2016-07-18 31,00 1 939,09 11,4 13,1 18,0 6,6 5,9 6,4 Sektor chemiczny Ciech Trzymaj 2016-07-25 62,50 3 082,94 11,4 9,9 7,1 6,5 8,3 5,6 Grupa Azoty Trzymaj 2016-06-21 74,18 7 401,97 27,7 13,8 12,7 8,3 7,9 6,5 Synthos Kupuj 2016-06-14 4,19 5 253,30 17,3 13,2 16,1 9,7 9,2 9,9 Sektor budowlany Budimex Trzymaj 2016-02-29 200,00 4 569,89 17,1 19,4 15,8 6,8 7,3 7,4 Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100,00 509,89 15,6 12,0 11,1 7,9 7,3 6,6 Pekabex Trzymaj 2015-12-18 12,00 312,35-13,5 16,7-9,1 9,5 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj 2016-06-16 173,00 6 931,20 21,7 28,4 29,9 18,7 17,6 22,5 LPP Sprzedaj 2016-06-16 4 319,00 8 978,09 32,7 37,0 30,0 16,7 14,3 14,7 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-01-22 45,00 1 527,34 19,8 9,7 9,3 8,2 3,1 3,7 Dystrybutorzy AB Trzymaj 2016-07-25 30,00 425,74 8,1 8,2 6,8 6,7 7,5 6,9 Action Sprzedaj 2016-03-29 14,10 67,83 10,8 28,0 3,2 9,6 14,7 5,8 Neuca Kupuj 2016-06-27 386,00 1 649,91 11,4 13,3 14,6 11,4 11,5 10,7 Pelion Sprzedaj 2016-06-27 48,00 488,18 15,8 9,4 12,4 8,9 5,0 6,4 Media i rozrywka WPH Kupuj 2016-04-01 55,10 1 377,61-186,3 17,0-13,9 11,4 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj 2016-07-14 33,00 24 688,12 13,2 16,1 11,9 - - - Sektor deweloperski ATAL Kupuj 2016-03-02 23,30 909,00-25,4 9,7-20,1 9,4 Dom Development Kupuj 2015-11-25 55,20 1 335,17 20,9 17,0 14,4 15,3 14,4 12,1 Echo Trzymaj 2016-07-25 4,70 1 836,47 6,4 5,4 5,6 8,4 6,5 4,8 GTC Trzymaj 2015-12-10 7,14 2 522,41 nm 13,1 4,4-10,3 15,0 8,4 PHN Kupuj 2015-12-03 23,70 676,18 11,4 6,4 14,5 80,0 13,5 18,9 Robyg Kupuj 2016-01-14 3,02 760,34 13,1 10,1 8,2 - - - Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj 2016-06-23 37,40 1 421,17 14,7 15,4 12,8 10,8 7,8 8,0 Kruk Kupuj 2016-06-03 211,00 3 695,82 10,6 13,3 16,1 12,0 14,5 15,8 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2016-05-25 64,00 966,22 10,4 10,1 12,9 9,3 7,7 10,5 Kęty Kupuj 2016-03-08 374,00 3 203,19 13,1 15,4 13,1 9,2 10,4 10,2 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj 2015-10-30 34,00 960,10 14,6 13,5 12,5 10,1 9,0 8,0 ZPUE Trzymaj 2016-04-13 465,00 559,23 14,5 11,0 11,2 7,5 7,7 8,5 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj 2016-07-11 276,80 5 229,22 40,2 20,4 28,6 8,4 11,0 11,9 Emperia Kupuj 2016-03-17 65,70 762,47 27,5 17,6 nm 7,2 7,9 7,7 Eurocash Kupuj 2016-07-21 55,60 7 292,72 29,5 24,8 26,8 14,7 14,5 14,3 Jeronimo Martins Kupuj 2016-07-21 16,20 41 591,05 22,8 22,4 26,0 7,7 10,0 11,3 Otmuchów Trzymaj 2016-06-07 5,37 58,39 12,1 24,5 27,7 6,0 5,7 6,4 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2016-06-08 26,10 15 477,01 49,9 13,1 15,3 8,7 6,6 7,6 Magyar Telekom Kupuj 2016-06-08 508,00 6 512,98 12,3 14,9 11,8 4,4 4,5 4,3 Netia Trzymaj 2016-06-08 5,10 1 559,43 10,7 896,1 1 574,1 3,6 4,8 4,0 O2 Czech Republic Kupuj 2016-06-08 271,00 11 826,06 5,2 15,0 15,3 1,3 8,0 8,0 Orange Polska Sprzedaj 2016-06-08 4,80 6 987,96 25,0 43,2 310,2 3,8 3,7 4,3 Telekom Austria AG Trzymaj 2016-06-08 5,70 15 122,13 nm 10,5 11,9 8,3 4,8 4,8 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj 2016-04-11 39,00 1 823,13 14,5 nm 15,7 5,2 2,3 4,1 JSW Trzymaj 2016-04-11 13,00 2 936,46 nm nm nm 5,4 4,8 10,2 4
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2014 2015P 2016P 2014 2015P 2016P KGHM Kupuj 2016-07-11 82,00 15 766,00 9,8 nm 15,0 4,9 4,1 6,1 Norilsk Nickel Kupuj 2015-12-16 15,00 90 980,75 14,3 9,5 12,2 5,2 6,5 9,1 Sektor paliwowy Lotos Trzymaj 2016-04-08 28,10 5 394,60 nm nm 9,1-18,9 9,8 6,2 MOL Kupuj 2016-04-08 19 382,00 24 988,05 271,0 nm 14,1 4,8 3,7 4,4 OMV Sprzedaj 2016-04-08 20,00 33 620,82 23,6 nm 22,7 3,0 4,1 4,5 PGNIG Kupuj 2016-06-28 6,03 31 447,00 10,1 16,4 12,5 4,6 5,0 4,7 PKN Orlen Sprzedaj 2016-04-08 65,60 26 864,41 nm 9,9 6,5-10,2 4,7 4,3 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2016-05-09 76,79 38 837,48 13,2 14,5 13,3 7,1 5,8 6,3 Enea Trzymaj 2016-05-09 11,80 4 771,99 7,5 6,7 4,6 3,9 4,2 4,8 Energa Trzymaj 2016-05-09 11,50 3 970,90 8,6 10,1 11,2 5,5 4,3 4,7 PGE Kupuj 2016-05-09 14,70 23 016,76 10,3 nm 7,2 4,2 3,3 4,4 Polenergia Kupuj 2016-05-09 24,10 642,98 25,9 18,9 10,8 11,9 9,3 5,5 Tauron Trzymaj 2016-05-25 2,79 5 362,80 7,1 nm 5,5 4,2 3,6 4,4 ZE PAK Kupuj 2016-05-09 11,00 612,42 16,5 nm 8,0 4,4 2,7 3,0 5
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) 521 79 17 wlodzimierz.giller@pkobp.pl Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) 521 79 41 monika.kalwasinska@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 82 14 (022) 521 52 46 wojciech.zelechowski@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl mark.cowley@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Andrzej Sychowski (trader) (022) 521 48 93 andrzej.sychowski@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 6