8 4 2016 11 18 25 1 February 8 15 22 29 March 7 14 21 29 4 April 11 18 25 2 May 9 16 23 30 June 6 13 20 27 4 July 11 18 25 1 August 8 16 22 29 5 September 12 19 26 3 October 10 17 24 31 November 7 Dziennik Najważniejsze informacje: Millennium - KNF zaleca Millennium utrzymanie funduszy na pokrycie dodatkowego wymogu kapitałowego na poziomie 3,09 pp. PKO BP - Rozpoznano dodatkowe przychody w szacunkowej wartości około 100 mln PLN PGNiG - URE zatwierdził nową taryfę gazową PGNiG dla największych klientów PGNiG - RN PGNiG zdecydowała o konkursie na prezesa i wiceprezesów spółki Pfleiderer Grajewo - Austriacki Egger zbuduje fabrykę płyt za 789 mln PLN w Biskupcu S. wydobywczy - KHW potrzebuje już ponad 1 mld PLN dokapitalizowania, żeby stanąć na nogi S. deweloperski - Liczba mieszkań, których rozpoczęto budowę we wrześniu spadło o 10,3% r/r CI Games - CI Games przesuwa datę premiery Snipera 3 na 4 kwietnia 2017 r. Forte - Spółka zależna Forte ma umowę kredytową na 140 mln EUR Mostostal Warszawa - Mostostal Warszawa ma umowę o wartości 21,5 mln PLN brutto i2 Development - Spółka wyemituje obligacje o łącznej wartości nominalnej do 25 mln PLN Polnord - Polnord wprowadza do sprzedaży 173 mieszkania w Warszawie Pozbud T&R - Pozbud T&R rozpoczyna budowę I etapu projektu Zacisze Strzeszyn w Poznaniu Soho Development - Spółka ma pozwolenie na budowę budynku mieszkalnego w Warszawie Alma Market - Alma Market może spłacić wierzycieli Nadchodzące wydarzenia: Sektor bankowy - Rozpoczęcie prac Sejmu nad ustawą dot. spreadów w kredytach walutowych (od godz. 17:30) (20 października) PKN Orlen - Raport kwartalny (20 października) Kęty - Raport kwartalny (20 października) Jeronimo Martins - Raport kwartalny (21 października) Indeksy GPW zmiana WIG otw. 47 260,8-0,4% WIG zam. 47 264,2-0,0% obrót (mln PLN) 771,1 13,8% WIG 20 otw. 1 717,3-0,9% WIG 20 zam. 1 714,2-0,3% FW20 otw. 1 714,0-1,1% FW20 zam. 1 712,0-0,6% mwig40 otw. 4 042,7 0,6% mwig40 zam. 4 069,4 0,7% Największe wzrosty kurs zmiana O2 Czech Republic 225,60 3,2% Pekabex 12,90 3,2% Kruk 222,70 3,0% Kęty 393,05 2,9% PZU 25,49 2,9% Największe spadki kurs zmiana Polenergia 10,23-4,7% mbank 332,10-3,2% Emperia 62,50-3,0% PHN 16,50-2,6% KGHM 68,01-2,5% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 7 445,00 67 MOL 17 725,00 22 Magyar Telekom 458,00 6 Komercni 888,60 33 Norilsk Nickel 15,15 145 KGHM: powrót spadków 84 83 82 81 80 79 78 77 76 75 74 73 72 71 70 69 68 67 66 65 64 63 62 61 60 59 58 57 56 Indeksy zagraniczne zmiana BUX 28 613,0 0,8% RTS 977,3-0,6% PX50 907,0 0,9% DJIA 18 086,4-0,3% NASDAQ 5 214,2 0,0% S&P 500 2 126,5-0,3% DAX XETRA 10 503,6-0,7% FTSE 6 947,6-0,9% CAC 40 4 450,2-0,5% NIKKEI 16 900,1 0,3% HANG SENG 23 037,5-0,8% 55 Mid-term Oscillator KGHM wybił się wczoraj dołem z krótkoterminowej konsolidacji, powracając do wcześniejszych spadków. Tym samym, kurs zmierza w kierunku średnioterminowego wsparcia. Minimalny zasięg ruchu należy szacować na 66,33 zł, ale kurs może zniżkować do 64,29 zł, a nawet w okolicę 62,37 zł. 54 53 52 51 50 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 1,71 0,0% EUR/PLN 4,330 0,5% USD/PLN 3,939 0,0% EUR/USD 1,099-0,2% miedź (USD/t) 4 653,5 0,0% miedź (PLN/t) 18 332,4 0,7% ropa Brent (USD/bbl) 51,64 0,0%
Najważniejsze informacje: Millennium PKO BP PGNiG PGNiG Pfleiderer Grajewo Sektor wydobywczy Sektor deweloperski KNF zaleca Millennium utrzymanie funduszy na pokrycie dodatkowego wymogu kapitałowego na poziomie 3,09 pp. KNF zaleciła Bankowi Millennium utrzymanie funduszy własnych na pokrycie dodatkowego wymogu kapitałowego w celu zabezpieczenia ryzyka wynikającego z walutowych kredytów hipotecznych dla gospodarstw domowych na poziomie 3,09 pp. (PAP) Rozpoznano dodatkowe przychody w szacunkowej wartości około 100 mln PLN W efekcie konsolidacji wyników finansowych podmiotów wchodzących w skład grupy PKO BP na poziomie pozostałe przychody i koszty operacyjne netto rozpoznano dodatkowe przychody w szacunkowej wartości ok. 100 mln PLN. (PAP) URE zatwierdził nową taryfę gazową PGNiG dla największych klientów PGNiG otrzymał informację o zatwierdzeniu przez URE nowej taryfy gazowej PGNiG dla największych klientów. Zakłada ona średni wzrost ceny gazu wysokometanowego o 4%, a gazu ziemnego zaazotowanego o 3,9%. (PAP) RN PGNiG zdecydowała o konkursie na prezesa i wiceprezesów spółki Rada Nadzorcza PGNiG, w związku ze zbliżającym się upływem kadencji zarządu spółki, podjęła decyzję o wszczęciu postępowania kwalifikacyjnego na stanowiska prezesa i wiceprezesów zarządu PGNiG. (PAP) Austriacki Egger zbuduje fabrykę płyt za 789 mln PLN w Biskupcu Austriacki Egger zbuduje fabrykę płyt za 789 mln PLN w Biskupcu. Projekt ma być zrealizowany do 2021r. Region Warmii i Mazur należy do największych producentów mebli. Działa tam Ikea, Szynaka i Wójcik. Dodatkowo w regionie zainwestuje Sklejka-Pisz, Fabryka Mebli Taranko i sześć innych firm, które wydadzą na inwestycje łącznie jeszcze pół miliarda. (Puls Biznesu) KHW potrzebuje już ponad 1 mld PLN dokapitalizowania, żeby stanąć na nogi Jak dowiedział się Dziennik Gazeta Prawna 270 mln PLN straty na sprzedaży odnotuje w tym roku KHW. Spółka funkcjonuje tylko dzięki przedpłatom za paliwo. KHW potrzebuje już nie 700 mln PLN, ale ponad 1 mld PLN dokapitalizowania, żeby stanąć na nogi. Bez porozumienia z bankami uruchomienie dokapitalizowania z Enei, Węglokoksu i TF Silesia jest niemożliwe. (Dziennik Gazeta Prawna) Liczba mieszkań, których rozpoczęto budowę we wrześniu spadło o 10,3% r/r Jak podaje GUS, liczba mieszkań, których budowę rozpoczęto we IX spadła o 10,3% r/r i spadła o 3,8% m/m. (PAP) CI Games CI Games przesuwa datę premiery Snipera 3 na 4 kwietnia 2017 r. CI Games przesuwa datę premiery gry Sniper: Ghost Warrior 3 na 4 kwietnia 2017 r. Wcześniej data premiery ustalona była na 27 stycznia 2017 r. (PAP) Forte Mostostal Warszawa i2 Development Polnord Pozbud T&R Spółka zależna Forte ma umowę kredytową na 140 mln EUR Tanne, spółka zależna Fabryki Mebli Forte, zawarła z PKO BP i BGK umowę kredytową w maksymalnej wysokości 140 mln EUR, z przeznaczeniem na pokrycie części kosztów budowy fabryki płyt wiórowych. (PAP) Mostostal Warszawa ma umowę o wartości 21,5 mln PLN brutto Mostostal Warszawa podpisał z Rejonowym Zarządem Infrastruktury w Gdyni umowę o wartości 21,5 mln PLN brutto. Umowa dotyczy przebudowy budynku "na budynek sztabowo-biurowy z kuchnią, stołówką, magazynem żywności i salą odpraw w kompleksie wojskowym Redzikowo". Umowa ma zostać zrealizowana do 17 stycznia 2019 roku. (PAP) i2 Development wyemituje obligacje o łącznej wartości nominalnej do 25 mln PLN i2 Development wyemituje do końca grudnia bieżącego roku nie więcej niż 25 tys. obligacji serii B o wartości nominalnej 1 tys. PLN. Pieniądze przeznaczy na projekty inwestycyjne. (PAP) Polnord wprowadza do sprzedaży 173 mieszkania w Warszawie Polnord ruszył ze sprzedażą 173 mieszkań w ramach osiedla Stacja Kazimierz na warszawskiej Woli. Spółka podała, że ich budowa ruszy w I kwartale 2017 r., a zakończy się w II kwartale 2018 r. Docelowo, w ramach całego projektu, powstanie ok. 650 mieszkań o łącznej powierzchni użytkowej ok. 44 tys. m 2. (PAP) Pozbud T&R rozpoczyna budowę I etapu projektu Zacisze Strzeszyn w Poznaniu Jak podała spółka, Pozbud T&R rozpoczyna budowę pierwszego etapu projektu Zacisze Strzeszyn w Poznaniu. Prace mają zostać zakończone na koniec 2018 roku, "co powinno przełożyć się na zwiększenie przychodów ze sprzedaży". (PAP) 2
Soho Development Alma Market Soho Factory ma pozwolenie na budowę budynku mieszkalnego w Warszawie Soho Factory, spółka zależna Soho Development, otrzymała pozwolenie na budowę budynku mieszkalnego, wielorodzinnego z usługami i parkingiem podziemnym, oznaczonego jako Rebel II, który powstanie w kwartale ulic Mińskiej, Żupniczej i Chodakowskiej w Warszawie. (PAP) Alma Market może spłacić wierzycieli Alma Market może spłacić wierzycieli. Zdaniem ekspertów Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych majątek spółki daje szansę spłaty ok. 160 mln PLN. (Rzeczpospolita) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 20 października Sektor bankowy Rozpoczęcie prac Sejmu nad ustawą dot. spreadów w kredytach walutowych (od godz. 17:30) 20 października PKN Orlen Raport kwartalny 20 października Kęty Raport kwartalny 21 października Jeronimo Martins Raport kwartalny 24 października Kernel Raport roczny 24 października Orange Polska Raport kwartalny 25 października Dom Development Raport kwartalny 25 października O2 Czech Republic Raport kwartalny 26 października BZ WBK Raport kwartalny 26 października mbank Raport kwartalny 26 października Budimex Raport kwartalny 27 października Lotos Raport kwartalny 27 października Telekom Austria Raport kwartalny 27 października Netia Raport kwartalny 3
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Banki Alior Bank Trzymaj 2016-07-21 57,00 5 926,47 19,4 18,0 109,7 1,7 1,0 1,0 BZ WBK Sprzedaj 2016-07-22 264,00 31 606,20 13,8 14,8 16,1 1,6 1,6 1,5 Erste Bank Trzymaj 2016-08-10 24,50 51 572,67 11,3 8,4 10,2 1,0 0,9 0,9 Handlowy Trzymaj 2016-07-22 73,00 10 136,57 19,7 17,2 16,7 1,8 1,5 1,5 ING BSK Trzymaj 2016-07-22 129,00 19 105,19 15,0 16,7 16,9 1,6 1,7 1,7 Komercni Trzymaj 2016-08-05 941,00 26 887,53 54,4 12,7 15,0 6,8 1,5 1,5 mbank Trzymaj 2016-07-22 314,00 13 995,14 13,1 12,1 13,3 1,4 1,0 1,0 Millennium Kupuj 2016-07-22 5,30 6 999,68 14,5 9,3 13,0 1,2 1,0 0,9 Moneta Money Bank Kupuj 2016-08-12 88,90 6 893,62-9,7 11,8-1,6 1,6 OTP Bank Trzymaj 2016-08-30 7 113,00 29 399,89 23,6 12,2 10,1 1,2 1,6 1,4 Pekao Trzymaj 2016-07-22 132,00 31 758,87 19,4 15,0 15,1 1,9 1,4 1,4 Raiffeisen Trzymaj 2016-09-21 13,10 18 053,42 10,2 12,0 11,4 0,5 0,5 0,5 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Przemysł podstawowy Forte Kupuj 2016-07-22 74,00 1 771,82 15,7 16,6 15,8 11,4 12,4 12,6 Pfleiderer Grajewo Trzymaj 2016-07-18 31,00 2 193,36 13,1 20,5 21,4 5,9 6,9 6,9 Sektor chemiczny Ciech Trzymaj 2016-07-25 62,50 3 494,00 9,9 8,1 9,6 8,3 6,1 6,7 Grupa Azoty Trzymaj 2016-06-21 74,18 6 096,55 13,8 10,5 11,3 7,9 5,5 5,6 Synthos Kupuj 2016-06-14 4,19 6 166,35 13,2 18,9 15,6 9,2 11,4 9,7 Sektor budowlany Budimex Trzymaj 2016-10-14 215,00 5 362,60 19,5 16,9 16,2 8,2 7,1 7,0 Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100,00 487,10 12,0 10,6 13,9 7,3 6,3 7,6 Pekabex Trzymaj 2015-12-18 12,00 312,35 13,5 16,7 13,9 9,1 9,5 8,0 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj 2016-10-14 200,00 7 150,64 25,0 25,6 22,1 17,6 18,8 15,0 LPP Trzymaj 2016-10-14 5 444,00 9 456,40 37,0 41,2 19,7 14,7 17,3 10,5 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-01-22 45,00 1 887,45 12,0 11,5 10,5 3,6 4,2 4,2 Dystrybutorzy AB Trzymaj 2016-07-25 30,00 523,67 8,2 8,3 9,0 7,5 7,8 7,7 Neuca Kupuj 2016-06-27 386,00 1 700,92 13,3 15,1 14,6 11,5 11,0 10,2 Pelion Sprzedaj 2016-06-27 48,00 609,56 9,4 15,5 13,0 5,0 7,3 6,7 Media i rozrywka WPH Kupuj 2016-10-06 66,00 1 573,68 244,5 28,9 21,3 13,9 13,6 11,1 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj 2016-07-14 33,00 22 011,20 16,1 10,6 9,3 - - - Sektor deweloperski ATAL Trzymaj 2016-10-14 28,00 1 080,12 17,7 10,7 8,2 22,6 9,8 7,9 Dom Development Trzymaj 2016-10-14 62,20 1 486,28 15,2 12,2 10,9 14,1 10,5 9,4 Echo Trzymaj 2016-07-25 4,70 1 960,28 5,4 6,0 6,8 6,5 5,1 8,1 GTC Trzymaj 2016-09-21 8,66 2 845,61 nm nm nm 14,6 10,1 7,5 PHN Kupuj 2016-10-05 20,70 769,97 21,4 14,1 18,6-100,1 16,9 23,1 Robyg Kupuj 2016-10-14 3,44 784,01 7,9 8,0 7,8 16,2 9,6 5,5 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj 2016-06-23 37,40 1 544,57 15,4 14,0 13,6 7,8 8,8 8,7 Kruk Kupuj 2016-06-03 211,00 3 900,76 13,3 17,0 15,4 14,5 16,4 14,4 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2016-05-25 64,00 944,14 10,1 12,6 14,2 7,7 10,2 10,5 Kęty Kupuj 2016-08-11 415,00 3 715,77 13,5 13,3 15,2 9,6 11,0 10,0 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj 2015-10-30 34,00 976,66 13,7 12,7 12,1 9,1 8,2 7,6 ZPUE Trzymaj 2016-04-13 465,00 573,86 11,0 11,5 12,3 7,7 8,7 8,2 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj 2016-07-11 276,80 4 838,89 20,4 26,5 21,9 11,0 11,2 9,4 Emperia Kupuj 2016-03-17 65,70 827,19 17,6 nm 12,3 7,9 8,3 6,8 Eurocash Kupuj 2016-07-21 55,60 5 570,25 24,8 20,5 19,0 14,5 11,1 10,1 Jeronimo Martins Kupuj 2016-07-21 16,20 43 491,32 22,4 27,3 25,1 10,0 11,8 10,9 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2016-09-23 29,00 15 297,94 13,1 18,0 14,2 6,6 7,3 6,9 Magyar Telekom Kupuj 2016-06-08 508,00 6 732,91 14,9 12,2 12,1 4,5 4,4 4,2 Netia Trzymaj 2016-09-23 5,30 1 679,04 896,4 2 431,9 409,0 4,8 4,6 4,8 O2 Czech Republic Kupuj 2016-06-08 271,00 11 213,03 15,0 14,5 15,7 8,0 7,6 7,9 Orange Polska Trzymaj 2016-09-23 6,00 7 506,68 45,9 36,4 70,8 3,7 4,4 4,7 Telekom Austria AG Trzymaj 2016-06-08 5,70 14 847,77 10,5 11,7 13,8 4,8 4,7 4,6 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj 2016-08-31 58,00 2 178,57 nm 13,4 14,6 2,3 4,3 4,9 JSW Kupuj 2016-10-11 74,00 8 102,57 nm 21,4 4,7 4,9 6,6 2,4 KGHM Kupuj 2016-07-11 82,00 13 602,00 nm 12,9 6,9 4,1 5,5 4,7 Norilsk Nickel Kupuj 2015-12-16 15,00 93 699,98 9,7 12,6 10,5 6,6 9,4 8,0 4
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Sektor paliwowy Lotos Trzymaj 2016-04-08 28,10 5 540,65 nm 9,3 9,8 9,8 6,3 6,5 MOL Kupuj 2016-04-08 19 382,00 26 127,91 nm 14,7 10,9 3,8 4,5 3,8 OMV Sprzedaj 2016-04-08 20,00 38 284,47 nm 25,9 18,6 4,1 4,9 4,3 PGNIG Kupuj 2016-06-28 6,03 30 621,00 16,4 12,2 12,8 5,0 4,5 4,7 PKN Orlen Sprzedaj 2016-04-08 65,60 28 977,29 9,9 7,0 7,9 4,7 4,6 4,8 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2016-05-09 76,26 40 085,62 14,5 13,8 20,0 5,8 6,4 7,2 Enea Trzymaj 2016-05-09 11,80 3 924,42 6,7 3,8 4,2 4,2 4,4 4,2 Energa Trzymaj 2016-05-09 11,50 3 072,38 10,1 8,7 4,9 4,3 4,2 4,1 PGE Kupuj 2016-05-09 14,70 18 267,56 nm 5,7 6,1 3,3 3,8 4,2 Polenergia Kupuj 2016-05-09 24,10 464,85 18,9 7,8 10,7 9,3 4,8 8,8 Tauron Trzymaj 2016-05-25 2,79 4 171,07 nm 4,3 4,6 3,6 4,1 4,6 ZE PAK Kupuj 2016-05-09 11,00 543,81 nm 7,1 4,7 2,7 2,9 2,3 5
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 82 14 (022) 521 52 46 wojciech.zelechowski@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl mark.cowley@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Andrzej Sychowski (trader) (022) 521 48 93 andrzej.sychowski@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) 521 48 93 joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 6