Raport dzienny 26 lipca 216 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 7 195 WIG2 1 815 1.21% 2.5% -17.% 525/132 WIG3 2 5 1.8% 4.% -15.3% 567/143 mwig4 3 596.89% 7.4% -3.8% 73/18 swig8 13 51.51% 5.3% 2.2% 2/5 WIG 47 26 1.4% 5.% -9.3% 645/162 WIGBANKI 5 787 1.1% -.1% -12.% 148/37 6 5 4 19 185 18 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 18 493 -.42% 6.28% 2.79% 5.26% S&P5 2 168 -.3% 6.43% 3.67% 4.27% NASDAQ 5 98 -.5% 8.28% 4.28%.18% DAX 1 198.5% 6.71% -.6% -1.13% RTSI$ 931 -.56% 2.% -.5% 8.33% XU1 74 174 3.4% -1.58% -13.51% -5.77% 3 2 1 5/5/16 1/5/16 13/5/16 18/5/16 23/5/16 27/5/16 1/6/16 6/6/16 9/6/16 14/6/16 17/6/16 22/6/16 27/6/16 175 17 165 16 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 4 899. -.43% 4.3% -2.% -6.9% Polska 1.61% 1.58% 1.64% 2.28% 2.91% Ropa (USD/bbl) 44.9.45% -8.4% -3.1% -25.1% Węgry.55%.62%.98% 2.7% 2.94% Aluminium (USD/t) 1 65. -.37% -.8% -3.% -2.3% Niemcy -.75% -.6% -.61% -.49% -.3% Złoto (USD/OZ) 1 318.9 -.13%.2% 6.3% 21.4% USA.3%.55%.73% 1.14% 1.57% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.9622 -.18% -1.5% 2.1% 6.8% EUR/PLN 4.3631.3% -1.8% -.4% 5.9% EUR/USD 1.112.23% -.2% -2.5% -.9% USD/HUF 283.5 -.18% -1.6% 2.7% 1.7% Informacje ze späłek Orange Polska Skonsolidowane wyniki pçłroczne Kredyt Inkaso Wezwanie na akcje spçłki po 22 PLN Rainbow Tours Wzrost sprzedaży o 5.9% r/r Robyg Emisja obligacji o wartości 1 mln PLN InPost Koniec tradycyjnych przesyłek listowych od 1 sierpnia Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 76.9 -.13% 24.5% 12.7% 66/16 PZU 3.4 3.4% 3.2% 7.1% 37/9 Pekao 127.95 -.4% -6.5% 6.6% 34/8 Eurocash 53.4.75% 17.7% 3.9% 2/5 Wygrani/Przegrani 1D 1D PZU 3.4 3.4% Tauron PE 3. -1.32% Enea 11.3 2.51% PGE 12.87 -.92% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie MERCOR Dzień dywidendy.51 PLN na akcję SANTANDER Dzień dywidendy.55 EUR na akcję Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 15: Indeks S&P/Case-Shiller dla 2 metropolii US 5.6% 5.4% 15:45 Indeks PMI dla usług, wst. US 52. 51.4 16: Sprzedaż nowych domçw US 56 tys 551 tys 16: Indeks zaufania konsum. - Conference Board US 95.8 98. Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek Orange Polska Skonsolidowane wyniki päłroczne Skonsolidowane wyniki kwartalne grupy Orange Polska II kwartał 216 kons II kwartał zmiana (r/r) I-II kw. 216 I-II kw. 215 zmiana (r/r) 215 Przychody 2 93 2 854 3 13-3.7% 5 76 5 943-4.% EBITDA 825 821 965-14.5% 1 693 1 921-11.9% EBIT 142 13 232-38.8% 357 478-25.3% Zysk netto 17 23 126-86.5% 115 297-61.3% Marże Marża EBITDA 28.4% 32.% 29.7% 32.3% Marża EBIT 4.9% 7.7% 6.3% 8.% Marża netto.6% 4.2% 2.% 5.% Wg MSR/MSSF; mln PLN Kredyt Inkaso Wezwanie na akcje späłki po 22 PLN Waterland Private Equity Investments pop rzez spçłkę zależną WPEF VI Holding V B.V. ogłosił wezwanie na akcje spçłki, ktçrego celem jest zwiększenie zaangażowania z.3% do 66% akcji. Cena w wezwaniu wyniesie 22. PLN za akcję (w dniach 16-23 sierpnia) lub 2. PLN (w dniach 24-29 sierpnia). Wzywający zobowiązał się nabyć akcje jeżeli w wyniku Wezwania nabędzie co najmniej 7.76 mln akcji spçłki reprezentujących ok. 6% ogçlnej liczby akcji i głosçw na walnym zgromadzeniu SpÇłki. Rainbow Tours Wzrost sprzedaży o 5.9% r/r Łączne skonsolidowane przychody ze sprzedaży w czerwcu 216 wyniosły 153.7 mln PLN (+5.9% r/r). Skonsolidowane przychody ze sprzedaży z tytułu organizacji imprez turystycznych w czerwcu 216 r. wyniosły 118.2 mln PLN (+18% r/r), skonsolidowane przychody z pośrednictwa wyniosły 35.5 mln PLN (-2.9% r/r). Robyg Emisja obligacji o wartości 1 mln PLN Robyg wyemitował niezabezpieczone obligacje serii S o łącznej wartości 1 mln PLN, z pięcioletnim terminem zapadalności. Środki z emisji spçłka zamierza przeznaczyć na ogçlne cele korporacyjne. Obligacje podlegają zmiennemu oprocentowaniu w wysokości stawki WIBOR dla sześciomiesięcznych depozytçw bankowych w PLN, powiększonej o marżę. Ostateczny termin ich wykupu został ustalony na dzień 23 lipca 221 roku z możliwością wcześniejszego wykupu przez spçłkę za zapłatą premii określonej w warunkach emisji. Robyg zamierza ubiegać się o wprowadzenie obligacji do alternatywnego systemu obrotu na rynku Catalyst. InPost Koniec tradycyjnych przesyłek listowych od 1 sierpnia InPost zakończy z dniem 1 sierpnia działalność w zakresie obsługi tradycyjnych przesyłek listowych, czyli innych niż przesyłki e-commerce. SpÇłka odstąpiła od wszystkich umçw na tego typu obsługę doręczania przesyłek. InPost podał też, że w związku z rozpoczętą likwidacją większości stanowisk pracy w spçłce zależnej Bezpieczny List, wypowiedział tej spçłce umowę wspçłpracy w przedmiocie świadczenia przez nią usług, w tym usług pocztowych. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 2/5/16 19 195 2 25 21 215 22 5 1 15 2 25 3 2/5/16 16 165 17 175 18 185 19 2 4 6 8 1 12 14 16 2/5/16 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 5 1 15 2 25 3 35 18/5/16 23/5/16 26/5/16 4/7/16 7/7/16 12/7/16 1 2/7/16 2 8 85 9 95 1 15 11 115 12 1 2 3 4 5 6 6/5/16 2/5/16 3/5/16 2/6/16 7/6/16 1/6/16 4/7/16 7/7/16 12/7/16 1 2/7/16 2 6 65 7 75 8 85 9 95 1 2 4 6 8 1 12 14 23/5/16 26/5/16 4/7/16 12/7/16 1 2/7/16 2 6 65 7 75 8 85 9
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 25 lipca '16 26 lipca '16 27 lipca '16 28 lipca '16 29 lipca '16 Dane makro Handel zagraniczny (JP), Stopa bezrobocia (PL), Indeks instytutu Ifo (GER) Indeks cen domçw S&P/Case- Shiller (US), Indeks PMI dla usług (US), Sprzedaż nowych domçw (US), Indeks zaufania konsumentçw - Conference Board (US) Produkt Krajowy Brutto (UK), ZamÇwienia na dobra trwałego użytku (US), Indeks podpisanych umçw kupna domçw (US), Decyzja FOMC ws. stçp procentowych (US) Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Decyzja BoJ ws. stçp procentowych (JP), Produkcja przemysłowa (JP), Produkt Krajowy Brutto (EU), Produkt Krajowy Brutto (US),Indeks Chicago PMI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek ORANGEPL, PCGUARD MILLENNIUM, OLYMPIC BZWBK, EKIOSK MBANK, ORBIS, EKOPOL, GEKOPLAST, KRKA GPW, BETACOM Dzień dywidendy CALESCO INTERNITY, SANTANDER ICPGROUP Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 1 sierpnia '16 2 sierpnia '16 3 sierpnia '16 4 sierpnia '16 5 sierpnia '16 Dane makro Indeks PMI dla przemysłu (CN), (JP), (PL), (GER), (EU), (US), Indeks ISM dla przemysłu (US) Tygodniowa zmiana zapasçw paliw wg API (US) Wnioski o zasiłek dla Indeks PMI dla usług (CN), bezrobotnych (US), (GER), (EU), (US) Indeks ISM ZamÇwienia na dobra dla usług (US), Raport ADP trwałego użytku (US) (US) ZamÇwienia w przemyśle (GER), Stopa bezrobocia (US) Wyniki spçłek SFINKS, ZYWIEC, KOFOL KETY ASSECOBS, INGBSK, PEKAO, STALEXP, UNICREDIT ASSECOSLO, EGB, IDEABANK, NETIA, RADPOL, RONSON ACAUTOGAZ, ASSECOSSE, MENNICA, MOL Dzień dywidendy EDINVEST STALPROFI, WIELTON Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 215 216p 217p 215 216p 217p * 3 215* 2 Alior kupuj 54.48 69.2 27% 7 42. 7% -2% 22.1 19.3 18.4 2. 1.9 1.7 8.7% - Bank Handlowy akumuluj 69.8 81.5 17% 9 12. 8% -11% 14.8 13.7 14.8 1.3 1.3 1.3 7.4% 6.7% ING BŚK neutralnie 127.5 117.4-8% 16 587.8 4% 16% 14.7 16.4 18.5 1.5 1.5 1.4 1.9% 3.4% mbank akumuluj 314. 312.8 % 13 26.9 3% -14% 1.3 11. 12.2 1.1 1.1 1. 9.7%.% Getin Noble *.43 * * 1 139.6-2% -54% - 24.7 35.3.2.2.2-2.%.% Pekao neutralnie 128. 139.1 9% 33 583. -7% -12% 15.4 16. 16.1 1.4 1.4 1.4 9.6% 6.8% BZ WBK akumuluj 286. 275.5-4% 28 381.1 4% 7% 12.2 15.9 15.7 1.5 1.5 1.5 9.8% 4.5% PKO BP neutralnie 24.64 25. 1% 3 8. % -13% 12. 1. 11.6 1. 1. 1. 8.8% - Ubezpieczenia PZU akumuluj 3.4 36.3 19% 26 251.1 3% -2% 1.1 12.3 11.4 2. 2. 2. 14.6% - Deweloperzy Echo akumuluj 4.7 6.3 34% 1 939.6 12% 69% 3.8 1.2 1.1.53.56.58 21.1% 3.4% GTC neutralnie 6.8 7.1 4% 3 129.5 2% 16% 15.7 9.8 7.1 1.12 1.6.91 9.8%.% Dom Development neutralnie 53. 53.2 % 1 313.5 6% 8% 16.3 13.7 12.8 1.49 1.51 1.53 1.7% 6.1% Robyg akumuluj 2.97 3.3 13% 781.4 18% 37% 9.8 9.8 1. 1.53 1.49 1.47 16.3% 6.7% Branża spożywcza - - OtmuchÇw neutralnie 4.7 5.9 26% 59.9-5% -33% 6.4 16.2 13.9 4.1 5. 4.8 2.1% - Ambra kupuj 7.4 9. 22% 186.5 1% -1% 11.4 11.1 1.9 6. 5.9 5.8 7.1% - Tarczynski kupuj 12.9 15.1 17% 146.4 5% 13% 7.4 9. 9.2 5.1 5.6 5.3 12.9% 5.% Duda redukuj 6.3 4.3-31% 175.1 2% % 23. 18. 14.7 7.5 6.7 6.1 2.9% - Handel CCC akumuluj 185. 172.1-7% 7 14. 13% % 37.9 25.9 21.6 24.3 18.9 15.3 21.8% 1.2% LPP neutralnie 5 2 5 43 4% 9 543. 4% -31% 27.1 24.5 19.6 14. 12.8 1.7 18.3%.6% Vistula kupuj 3.37 3.9 17% 597.1 9% 44% 21.2 16.8 14.2 11.7 1.3 8.9 6.7% - IT, dystrybutorzy IT AB kupuj 28.46 38.5 35% 46.7 3% -28% 7.6 7.2 6.8 6.1 5.7 5.3 12.5% 2.5% ABC Data neutralnie 2.77 3. 8% 347. -5% -8% 7.2 8.3 7.9 7.2 7.7 7.4 13.9% 14.1% Action akumuluj 8.79 29. 23% 149.1-46% -76% 3.8 3.3 3. 4.2 3.7 3.2 3.3% 11.4% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 215 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel deweloperzy, gçrnictwo, budownictwo fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek PszczÄłkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Lokum Deweloper S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.