Warszawa, ul. Domaniewska 41 OGŁASZA

PIONEER PEKAO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SPÓŁKA AKCYJNA 02-672 Warszawa, ul. Domaniewska 41 OGŁASZA SPRAWOZDANIE FINANSOWE PIONEER ZRÓWNOWAŻONEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO ZA OKRES ROCZNY KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2004 ROKU Zrów

Spis treści Wprowadzenie A. Fundusz Nazwa Funduszu i typ Funduszu Podstawy prawne działania, informacje rejestrowe Funduszu, data rozpoczęcia zbywania Jednostek Uczestnictwa Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji Funduszu Opis stosowanych ograniczeń inwestycyjnych Funduszu Informacja o założeniu kontynuowania działalności B. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Firma Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych, siedziba i adres Dane rejestrowe Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych C. Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy D. Podstawowe stosowane zasady rachunkowości oraz metody wyceny Przepisy prawne regulujące rachunkowość Funduszu Ujmowanie operacji dotyczących Funduszu w księgach rachunkowych Wycena aktywów i pasywów Funduszu Wprowadzone w okresie sprawozdawczym zmiany stosowanych zasad rachunkowości, metod wyceny oraz sposobu sporządzania sprawozdania finansowego Przyjęte w sprawozdaniu finansowym Funduszu kryterium podziału składników portfela lokat Zmiany w przepisach regulujących rachunkowość funduszu w roku 2005 Bilans Rachunek wyniku z operacji Zestawienie zmian w aktywach netto Rachunek przepływów pieniężnych Zestawienie lokat Dodatkowe informacje i objaśnienia A. Dane o walutowej strukturze aktywów i pasywów, w tym środków pieniężnych B. Informacje o zaciągniętych i wykorzystanych przez Fundusz kredytach i pożyczkach C. Informacje o udzielonych przez Fundusz pożyczkach pieniężnych D. Podział kosztów pokrywanych przez Towarzystwo E. Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat oraz wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat F. Informacje o podatkach i opłatach Opodatkowanie Funduszu w roku 2004 Opłaty maklerskie Opłaty bankowe i koszty obsługi kredytów Inne opłaty Podatek dochodowy od dochodu z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa G. Informacje o dystrybucji dochodów Funduszu H. Inne informacje o lokatach Funduszu I. Informacje o ewentualnych wypłatach obciążających Fundusz w odniesieniu do osób zarządzających i nadzorujących J. Informacje o znaczących zdarzeniach, dotyczących lat ubiegłych, ujętych w sprawozdaniu finansowym K. Instytucje obsługujące Fundusz Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Agent Obsługujący Uczestników Funduszu Depozytariusz L. Inne noty do Sprawozdania

Wprowadzenie A. Fundusz Nazwa Funduszu i typ Funduszu PIONEER Zrównoważony Fundusz Inwestycyjny Otwarty Fundusz jest funduszem inwestycyjnym otwartym. Wcześniejsze nazwy funduszu: PIONEER Pierwszy Polski Fundusz Powierniczy, PIONEER Pierwszy Polski Otwarty Fundusz Inwestycyjny. Podstawy prawne działania, informacje rejestrowe Funduszu, data rozpoczęcia zbywania Jednostek Uczestnictwa Podstawy prawne działania Funduszu określa Ustawa z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. nr 146, poz. 1546). Ustawa weszła w życie 1 lipca 2004 roku, a do tego terminu fundusz działał na podstawie przepisów Ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. z roku 2002 nr 49, poz. 448, z późn. zmianami). Statut PIONEER Zrównoważonego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego zatwierdzony został decyzją Komisji Papierów Wartościowych i Giełd DFN-409/1-39/98 z dnia 5 listopada 1998 roku o udzieleniu zezwolenia na przekształcenie PIONEER Pierwszego Polskiego Funduszu Powierniczego w fundusz inwestycyjny otwarty oraz o zatwierdzeniu Statutu Funduszu. Fundusz został wpisany do rejestru funduszy inwestycyjnych prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie, VII Wydział Cywilny i Rejestrowy pod numerem RFJ 12 w dniu 7 kwietnia 1999 roku. Data rozpoczęcia zbywania Jednostek Uczestnictwa: 28 lipca 1992 roku. Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji Funduszu Celem inwestycyjnym Funduszu jest wzrost wartości aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat. Realizując założony cel inwestycyjny Fundusz może również, o ile nie jest to sprzeczne z założonym celem inwestycyjnym, podejmować działania mające na celu ochronę realnej wartości aktywów Funduszu oraz osiąganie dochodu Funduszu z lokowania aktywów. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego. Fundusz jest funduszem zrównoważonym. Aktywa Funduszu są lokowane przede wszystkim w papiery wartościowe udziałowe (nie więcej niż 70 % Aktywów Funduszu) i wierzycielskie (nie więcej niż 30 % Aktywów Funduszu). Opis stosowanych ograniczeń inwestycyjnych Funduszu Zgodnie ze Statutem Funduszu, całkowita wartość lokat w papierach wierzycielskich nie będzie mniejsza niż 30 % wartości aktywów Funduszy, a całkowita wartość lokat w akcjach nie będzie większa niż 70 % wartości aktywów Funduszu. Ponadto, Fundusz stosuje ograniczenia inwestycyjne zgodne z Ustawą o funduszach inwestycyjnych. Pełna informacja o ograniczeniach inwestycyjnych, którym podlegają lokaty Funduszu oraz zasady polityki inwestycyjnej i zasady lokowania zawarte zostały w Rozdziale II Statutu. Informacja o założeniu kontynuowania działalności Fundusz został utworzony na czas nieokreślony. Niniejsze Sprawozdanie zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz w dającej się przewidzieć przyszłości. Nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności Funduszu. - 1 / Wprowadzenie (PL) - Zrów

B. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Firma Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych, siedziba i adres PIONEER PEKAO Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Siedziba i adres: 02-672 Warszawa, ul. Domaniewska 41. Dane rejestrowe Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych Spółka wpisana do rejestru przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla M.st. Warszawy, XX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem 0000016956. C. Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy Prezentowane Sprawozdanie Finansowe PIONEER Zrównoważonego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego obejmuje okres roczny kończący się 31 grudnia 2004 roku. Dniem bilansowym był dzień 31 grudnia 2004 roku. D. Podstawowe stosowane zasady rachunkowości oraz metody wyceny Przepisy prawne regulujące rachunkowość Funduszu Rachunkowość Funduszu prowadzona była w okresie sprawozdawczym zgodnie z przepisami Ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Dz.U. z 2002 r. Nr 76 poz. 694 z późniejszymi zmianami) oraz Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 10 grudnia 2001 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. nr 149, poz. 1670) (dalej zwanym Rozporządzeniem o rachunkowości funduszy). Decyzją Pioneer Pekao TFI SA, w związku z 41 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 10 grudnia 2001 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. nr 149, poz. 1670) przepisy Rozporządzenia o rachunkowości były stosowane do dnia 31 grudnia 2004 roku, oraz niniejsze sprawozdanie zostało sporządzone zgodnie z tymi przepisami, W rozdziale Zmiany w przepisach regulujących rachunkowość funduszu w roku 2005 (na str. 5) zaprezentowano informację dotyczącą zmiany przepisów regulujących rachunkowość funduszu po okresie sprawozdawczym. W niniejszym sprawozdaniu przedstawiono tylko najbardziej istotne elementy przyjętych zasad rachunkowości. Ujmowanie operacji dotyczących Funduszu w księgach rachunkowych 1) Wszystkie operacje Funduszu są ujmowane w księgach rachunkowych w okresie, którego dotyczą, w dniu uzyskania wiarygodnego ich potwierdzenia lub w odniesieniu do części transakcji na papierach wartościowych: dokonywanych poza krajowym rynkiem zorganizowanym wraz z rozliczeniem. 2) Dniem ujęcia w księgach Funduszu operacji dotyczących kapitału wpłaconego i kapitału wypłaconego (nabyć i odkupień Jednostek Uczestnictwa) jest dzień uzyskania informacji od Agenta Transferowego o wartości oraz liczbie przydzielonych i odkupionych Jednostek Uczestnictwa na podstawie rejestru uczestników Funduszu. 3) Nabyte papiery wartościowe wprowadzane są do ksiąg rachunkowych według ceny nabycia, obejmującej wszystkie koszty poniesione w związku z nabyciem (w szczególności: prowizje maklerskie, koszt nabycia praw poboru jeśli wykorzystane do nabycia akcji). W przypadku papierów wartościowych otrzymanych nieodpłatnie ceną nabycia jest wartość 0. 4) Papiery wartościowe otrzymane w zamian za inne papiery wartościowe mają przypisaną cenę nabycia wynikającą z ceny nabycia papierów wartościowych wymienionych. 5) Zysk lub strata ze sprzedaży papierów wartościowych wyliczana jest metodą najdroższe sprzedaje się jako pierwsze, polegającą na przypisaniu sprzedanym papierom wartościowym najwyższego kosztu nabycia danych papierów wartościowych. Zasada ta dotyczy także transakcji na walutach. - 2 / Wprowadzenie (PL) - Zrów

6) Dywidendy ujmowane są w księgach rachunkowych pierwszego dnia, gdy akcje danej spółki notowane są bez prawa do dywidendy. 7) Prawa poboru akcji rejestrowane są w pierwszym dniu notowań akcji danej spółki, gdy akcje notowane są bez praw. Niewykorzystane prawa poboru akcji, po zamknięciu subskrypcji, są umarzane. 8) Przychody z odsetek ujmowane są w księgach rachunkowych na zasadzie memoriałowej. 9) Koszty operacyjne Funduszu ujmowane są w księgach rachunkowych na zasadzie memoriałowej. 10) Przychody z tytułu udzielonych pożyczek papierów wartościowych ujmowane są na zasadzie memoriałowej. 11) Papiery wartościowe podlegające pożyczce ujmowane są w księgach wraz innymi papierami wartościowymi. 12) Wszystkie operacje Funduszu na aktywach i pasywach wyrażonych w walutach obcych wykazywane są w walucie rozliczenia oraz w złotych polskich, po przeliczeniu według odpowiedniego kursu średniego ogłaszanego przez NBP, na każdy Dzień Wyceny. Wycena aktywów i pasywów Funduszu Wycena wszystkich aktywów (w tym, w szczególności, papierów wartościowych) i ustalanie zobowiązań związanych z dokonywaniem transakcji dokonywana jest każdego Dnia Wyceny Funduszu, z zachowaniem zasady ostrożnej wyceny: (a) w przypadku aktywów (i zobowiązań) będących przedmiotem obrotu na rynku zorganizowanym według wartości rynkowej; (b) w przypadku aktywów (i zobowiązań) niebędących przedmiotem obrotu na rynku zorganizowanym według wartości godziwej. W Dniu Wyceny wycena aktywów i ustalanie zobowiązań Funduszu odbywa się według ustalonych stanów, określonych kursów, cen i wartości z dnia poprzedniego przed danym Dniem Wyceny. 1) Papiery wartościowe notowane na Giełdzie oraz MTS-CeTO S.A. (akcje, prawa do akcji, prawa poboru, obligacje Skarbu Państwa - w części związanej z nominałem) wyceniane są według kursów zamknięcia ogłaszanych przez prowadzącego dany rynek (w przypadku notowań ciągłych), lub ostatniego kursu jednolitego (w przypadku notowań jednolitych). W odniesieniu do papierów wartościowych notowanych równocześnie na dwóch rynkach okresowo (co kwartał), po przeprowadzeniu analizy obrotów danym papierem wartościowym na tych rynkach (w okresie poprzedniego kwartału) dokonywany jest wybór rynku głównego który jest wykorzystywany na potrzeby określania wartości rynkowej danych papierów wartościowych. 2) Bony Skarbowe oraz nieskarbowe papiery wartościowe wierzycielskie, dla których nie ma możliwości uzyskiwania w sposób ciągły wartości rynkowej (w tym np. obligacje zamienne, Euroobligacje, bony handlowe i obligacje korporacyjne), wyceniane są metodą liniowej amortyzacji dyskonta lub (odpowiednio) odpisu premii. W przypadku papierów wartościowych nabytych z ceną równą wartości nominalnej, nie będących przedmiotem stałego obrotu na rynkach zorganizowanych, na potrzeby wyceny przyjmowano wartość w cenie nabycia, chyba że zdarzenia dotyczące emitentów tych papierów wartościowych, mogą stanowić przesłanki trwałej utraty wartości. W przypadku zaistnienia przesłanek trwałej utraty wartości dokonywany jest odpis aktualizujący wartość danego składnika lokat. 3) Na potrzeby wyceny zagranicznych papierów wartościowych Fundusz wykorzystuje informacje z uznanych instytucji zajmujących się dostarczaniem informacji finansowych oraz dokonywaniem wyceny papierów wartościowych (Dostawcy Cen oraz serwisy informacyjne). Ponieważ posiadane papiery wartościowe są przedmiotem stałego obrotu na rynku zorganizowanym na potrzeby wyceny wykorzystywane są ostatnie kursy z tego rynku, uzyskiwane za pośrednictwem dostawców cen. Ze względu na to, że znaczna część posiadanych papierów wartościowych została dopuszczona do notowań na kilku rynkach zorganizowanych, dokonywany jest okresowy wybór rynku głównego (dla każdego papieru wartościowego), przy czym głównym kryterium branym pod uwagę są obroty danym papierem wartościowym w okresie kwartalnym. 4) Akcje, do czasu rozpoczęcia notowań na rynku regulowanym, wyceniane są według ceny nabycia, chyba, że do ich nabycia wykorzystano prawa poboru. W takim przypadku do ceny nabycia akcji dolicza się wartość tych praw i stosuje się zasadę ogólną, za wyjątkiem sytuacji, kiedy notowane akcje danej spółki odnotowują spadek ceny uzasadniający korektę wyliczanej wartości. Ponadto, w przypadku kolejnych emisji publicznych akcji spółki, której akcje danej emisji nie są notowane na Giełdzie, nowa cena emisyjna, po której została przeprowadzona emisja, staje się podstawą do wyceny akcji nie notowanych znajdujących się w portfelu. 5) Prawa poboru akcji nowej emisji, notowane na rynku giełdowym, wyceniane są wg tych notowań z uwzględnieniem kryterium wyboru rynku przedstawionego powyżej. Przed - 3 / Wprowadzenie (PL) - Zrów

rozpoczęciem notowań przez Giełdę, prawa wyceniane są odpowiednio do jednorazowej zmiany wartości odniesienia akcji dających te prawa. Wartość tych praw, jeśli nie odbywa się nimi obrót, nie ulega zmianie, chyba że notowane akcje danej spółki odnotowują spadek ceny uzasadniający korektę wartości praw poboru. 6) Papiery wartościowe nabyte z udzielonym przez kontrahenta przyrzeczeniem odkupu, w transakcji mającej na celu zabezpieczenie przekazanego depozytu pieniężnego (transakcje typu buy-sell-back ), są wyceniane metodą liniowej amortyzacji różnicy między uzgodnionymi cenami nabycia i odkupienia papierów wartościowych. 7) Odsetki należne od obligacji Skarbu Państwa wylicza się zgodnie z podawanymi publicznie tabelami sponsora emisji. Odsetki od papierów wartościowych dłużnych ujmowane są na zasadzie memoriałowej (w wysokości wyliczonej na każdy Dzień Wyceny, zgodnie z warunkami emisji). 8) Papiery wartościowe będące przedmiotem pożyczki wyceniane są zgodnie z ogólnymi zasadami wyceny papierów wartościowych. 9) Aktywa wyrażone w innej niż polska walucie wyceniane są w walucie lokalnej, a następnie wartości przeliczane są na polskie złote według odpowiedniego kursu średniego, ogłaszanego przez NBP na dzień wyceny. Analogicznie ustalana jest wartość pasywów walutowych Funduszu. 10) W uzasadnionych przypadkach, gdy zdarzenia dotyczące posiadanych papierów wartościowych, którymi nie odbywa się obrót na rynku regulowanym, wymagają dokonania odpisu z tytułu trwałej utraty wartości, po analizie przypadku dokonywany jest stosowny odpis i w zestawieniu lokat Funduszu papiery wartościowe wykazywane są z uwzględnieniem odpisu. 11) Szczególne metody wyceny przyjęte dla wybranych pozycji lokat są, dodatkowo, opisane w Rozdziale Dodatkowe informacje i objaśnienia w punkcie H. Inne informacje o lokatach Funduszu. 12) Fundusz korzysta, na potrzeby uzyskiwania cen oraz informacji o instrumentach finansowych, z uznanych serwisów informacyjnych, w tym w szczególności: Financial Times Interactive Data (Europe) Limited ( FT ID ) Serwis: FTS Reuters Bridge w ramach Reuters Polska ( Reuters ) Serwis: Datascope Select Bloomberg L.P. ( Bloomberg ) Serwis: Bloomberg Professional Service Wprowadzone w okresie sprawozdawczym zmiany stosowanych zasad rachunkowości, metod wyceny oraz sposobu sporządzania sprawozdania finansowego W okresie sprawozdawczym nie wprowadzono, zmian stosowanych zasad rachunkowości, w tym metod wyceny, poza opisanymi poniżej. Zgodnie ze zmianą Statutu, która weszła w życie 14 kwietnia 2004 roku, na potrzeby dokonywania rozchodu Jednostek Uczestnictwa w przypadku odkupów przyjmuje się, że w pierwszej kolejności odkupywane są Jednostki Uczestnictwa nabyte (w ramach tego samego konta) według najwyższej ceny (metoda HIFO). Wcześniej obowiązywała metoda liczenia rozchodu na potrzeby określania dochodu podlegającego opodatkowaniu (w przypadku osób fizycznych) według FIFO. Sprawozdanie sporządzono w formacie zgodnym z Rozporządzeniem o rachunkowości funduszy. W roku 2003 wprowadzono procedurę wyboru rynku głównego dla papierów wartościowych notowanych na co najmniej dwóch rynkach. Wcześniejszą zasadą obowiązującą było stosowanie kursów z Giełdy także dla papierów wartościowych notowanych na rynku CeTO. Przyjęte w sprawozdaniu finansowym Funduszu kryterium podziału składników portfela lokat Na potrzeby sprawozdania stosuje się podział lokat Funduszu na papiery wartościowe udziałowe i papiery wartościowe wierzycielskie. Ponadto, w zestawieniu lokat, zastosowano kryterium podziału składników portfela lokat na: Papiery wartościowe udziałowe: Akcje, Prawa do akcji, Prawa poboru - 4 / Wprowadzenie (PL) - Zrów

Papiery wartościowe wierzycielskie: Obligacje Skarbu Państwa, Bony skarbowe (emitowane przez Skarb Państwa), Nieskarbowe papiery wartościowe dłużne Bony Skarbowe posiadane w ramach transakcji z przyrzeczeniem odkupu są wykazywane wraz z bonami skarbowymi. W odniesieniu do dłużnych papierów wartościowych przeprowadzany jest uzupełniający podział struktury portfela inwestycyjnego: zgodnie z warunkami oprocentowania i cechami wyróżniającymi dany papier wartościowy. W przypadku wszystkich papierów wartościowych dłużnych odsetki są wykazywane odrębnie od wartości rynkowej poszczególnych papierów wartościowych dłużnych. W przypadku, gdy posiadanie obligacji związane jest z dodatkowymi prawami (np. w przypadku obligacji zamiennych na akcje) taka informacja jest przedstawiona w notach do składu portfela. W roku 2004 Fundusz pożyczał odpłatnie papiery wartościowe na potrzeby systemu pożyczek papierów wartościowych, zgodnie z Rozporządzeniem Rady Ministrów z dnia 21 grudnia 1999 r. w sprawie określenia szczegółowych zasad, trybu i warunków pożyczania papierów wartościowych z udziałem domów maklerskich, banków prowadzących działalność maklerską oraz banków prowadzących rachunki papierów wartościowych (Dz. U. Nr 110 poz. 1269). Ponadto, Fundusz miał prawo odpłatnie udzielać pożyczek papierów wartościowych na zlecenie w celu zabezpieczenia płynności rozliczeń transakcji na rynku regulowanym (zgodnie z 77 a Regulaminu Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A.) bankowi Depozytariuszowi. Uznając, że wszelkie prawa i obowiązki związane z pożytkami z pożyczonych papierów wartościowych pozostają przy Funduszu, który może bezwarunkowo wezwać do zwrotu pożyczonych papierów wartościowych (Fundusz nie traci faktycznej kontroli nad tymi składnikami portfela inwestycyjnego), na mocy stosownych umów pożyczki zawartych z Depozytariuszem, papiery wartościowe będące przedmiotem pożyczki ujęto w zestawieniu lokat. Na potrzeby prezentacyjne listę pożyczonych papierów wartościowych wprowadzono poniżej zestawienia składu portfela. Zmiany w przepisach regulujących rachunkowość funduszu w roku 2005 W dniu 6 listopada 2004 roku weszło w życie Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 8 października 2004 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. nr 231, poz. 2318). Z dniem wejścia w życie powyższego rozporządzenia utraciło moc rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 10 grudnia 2001 roku w sprawie szczegółowych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych. Zgodnie z 41 nowego rozporządzenia, fundusze inwestycyjne niebędące funduszami z wydzielonymi subfunduszami, utworzone przed dniem 31 grudnia 2004 roku, mogą stosować przepisy rozporządzenia z 2001 roku do końca roku obrotowego rozpoczynającego się w roku 2004 oraz sporządzić roczne sprawozdanie finansowe za 2004 rok zgodnie z przepisami rozporządzenia z 2001 roku. Zmiany Statutu Funduszu określające zasady prowadzenia rachunkowości Funduszu od początku roku 2005 po zatwierdzeniu przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd weszły w życie w styczniu 2005 roku. Wybrane, najistotniejsze zmiany wprowadzone od 2005 roku, wynikające z wejścia w życie zmienionych przepisów dotyczących rachunkowości: Transakcje portfelowe ujmowane są w księgach rachunkowych na dzień zawarcia (niezależnie od daty rozliczenia) Na potrzeby wyceny aktywów i ustalania zobowiązań wykorzystywane są stany, kursy i wartości z dnia wyceny aktualne na wskazaną w statucie godzinę (23:30) W przypadku, gdy nie można wykorzystać kursów instrumentów finansowych z rynku aktywnego, wycena odbywa się w odpowiednich, opisanych w Statucie, przypadkach według jednej z poniższych metod: o Wykorzystanie kursów od dostawcy cen; o Wyliczenie oszacowanej wartości godziwej z wykorzystaniem odpowiednich modeli; - 5 / Wprowadzenie (PL) - Zrów

o Wyliczenie wartości instrumentu poprzez korektę ceny nabycia, wyliczoną przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. - 6 / Wprowadzenie (PL) - Zrów

Bilans... Rachunek wyniku z operacji... Zestawienie zmian w aktywach netto... Rachunek przepływów pieniężnych... Zestawienie lokat... - 1 / spis tabel (PL) -

Dodatkowe informacje i objaśnienia W niniejszych notach zawarte są uzupełniające dane o pozycjach bilansu i rachunku wyniku z operacji Funduszu A. Dane o walutowej strukturze aktywów i pasywów, w tym środków pieniężnych Na dzień 31 grudnia 2004 roku Fundusz nie posiadał aktywów ani zobowiązań wyrażonych w walutach obcych, z wyłączeniem poniżej wskazanych. Akcje 32 emitentów zagranicznych denominowane w walutach obcych. Waluta wyszczególnienie pozycji aktywów / pasywów w walucie W tys. w złotych polskich W tys. Euro, w tym: 29 383 119 855 Lokaty 29 383 119 855 Funty Szterlingi, w tym 5 632 32 496 Lokaty 5 606 32 346 Należności inne 26 150 Franki szwajcarskie, w tym 2 512 6 637 Lokaty 2 512 6 637 Forinty węgierskie, w tym: 486 540 8 072 Lokaty 486 540 8 072 Dolary USA $, w tym: 11 727 35 066 Środki pieniężne 2 173 6 497 Lokaty 9 554 28 569 Pozostałe pozycje aktywów i pasywów są denominowane w złotych polskich. B. Informacje o zaciągniętych i wykorzystanych przez Fundusz kredytach i pożyczkach Na dzień 31 grudnia 2004 roku Fundusz nie posiadał zobowiązań z tytułu pożyczek i kredytów. Fundusz ma zawartą umowę o odnawialny kredyt w rachunku bieżącym. W roku 2004 Fundusz nie zaciągał pożyczek pieniężnych ani kredytów w wysokości przekraczającej 1.0 % wartości aktywów netto (liczonej na dzień ich wykorzystania). C. Informacje o udzielonych przez Fundusz pożyczkach pieniężnych Na dzień 31 grudnia 2004 roku Fundusz nie posiadał należności z tytułu udzielonych pożyczek pieniężnych. W roku 2004 Fundusz nie udzielał pożyczek pieniężnych. - 1 / Dodatkowe informacje i objaśnienia (PL) - Zrów

D. Podział kosztów pokrywanych przez Towarzystwo Fundusz, zgodnie ze Statutem, ponosi koszty wynagrodzenia Zarządzającego oraz koszty nie podlegające ograniczeniu limitowemu. Bardziej szczegółowe informacje na temat ponoszonych kosztów wskazane zostały w rozdziale: K. (Instytucje obsługujące Fundusz). W Rachunku wyniku z operacji nie jest wykazywana kwota kosztów pokrywanych przez Towarzystwo, które wymagałyby dalszego rozliczania, ponieważ Fundusz nie ponosi żadnych innych limitowanych kosztów poza wynagrodzeniem dla Towarzystwa. E. Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat oraz wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat Typ lokat Razem w okresie sprawozdawczym, w tym: Zrealizowany Zmiana Zrealizowany Zmiana zysk/(strata) z niezrealizowaneg zysk/(strata) z niezrealizowa lokat o zysku (straty) z lokat nego zysku (straty) z wyceny lokat wyceny lokat (tys. zł) (tys. zł) (tys. zł) (tys. zł) 2004 2003 37 437 208 441 15 747 107 041 Akcje 35 900 171 404 19 169 114 912 Papiery wartościowe dłużne (6 104) 37 337 (3 422) (7 871) Kontrakty Forward 6 896 (300) Inne 745 F. Informacje o podatkach i opłatach Opodatkowanie Funduszu w roku 2004 Fundusze inwestycyjne, na podstawie ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych, są zwolnione w Polsce od podatku dochodowego od osób prawnych. Działalność Funduszu na międzynarodowych rynkach inwestycyjnych podlega opodatkowaniu (z tytułu otrzymanych dywidend) na zasadach ogólnych w poszczególnych krajach, przy czym stosuje się, odpowiednio dla każdego kraju, bilateralna umowa międzynarodowa o unikaniu podwójnego opodatkowania. W przypadku możliwości skorzystania z prawa odzyskania części kwoty pobranego podatku, Fundusz podejmuje działania dla odzyskania nadpłaty. W roku 2004 z wypłat dywidend został potrącony podatek w wysokości 120 tys. zł. Opłaty maklerskie Z tytułu transakcji giełdowych, ze środków Funduszu w roku 2004 zostały zapłacone prowizje maklerskie w łącznej wysokości 1 033 tys. zł. Opłaty bankowe i koszty obsługi kredytów W roku 2004 opłaty bankowe, opłaty dla instytucji depozytowych i rozliczeniowych i inne koszty, w tym koszty obsługi kredytu krótkoterminowego w ciężar rachunku bieżącego u Depozytariusza wyniosły łącznie 196 tys. zł. Inne opłaty W roku 2004 Fundusz został obciążony kosztami opłat na rzecz KPWiG oraz opłatami notarialnymi i sądowymi w wysokości 9 tys. zł. - 2 / Dodatkowe informacje i objaśnienia (PL) - Zrów

Podatek dochodowy od dochodu z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa W odniesieniu do uczestników Funduszu, będących osobami fizycznymi, dochód z odkupienia Jednostek Uczestnictwa podlega opodatkowaniu. Fundusz jest płatnikiem tego podatku. W roku 2004 Fundusz pobrał z wypłat z tytułu odkupień kwotę 2 218 tys. zł i przekazał do Urzędu Skarbowego. G. Informacje o dystrybucji dochodów Funduszu Wszystkie dochody i zyski z operacji są reinwestowane i powiększają wartość Funduszu. Nie wypłaca się odsetek ani dywidendy. H. Inne informacje o lokatach Funduszu Fundusz nie dokonywał lokat w instrumenty pochodne, inne prawa pochodne od praw majątkowych będące przedmiotem lokat ani transakcji terminowych, z wyjątkiem pozycji wskazanych poniżej, jako terminowe transakcje walutowe (typu forward). Nieskarbowe zagraniczne dłużne papiery wartościowe W portfelu inwestycyjnym Funduszu na dzień 31 grudnia 2004 roku znajdują się nieskarbowe zagraniczne dłużne papiery wartościowe denominowane w złotych polskich: AXASA 04/05/12, CCCI 03/14/12, SNSBNK 02/14/12, ERSTBK 04/25/12 nie notowane na aktywnym rynku regulowanym. Opisane instrumenty finansowe są (z wyłączeniem papierów wartościowych wyemitowanych przez SNS Banken Nederlanden) dopuszczone do obrotu na rynku w Luxemburgu i wyceniane są przez Fundusz według ceny nabycia równej wartości nominalnej. Z uwagi na fakt ograniczonej liczby transakcji dokonywanych na tych papierach wartościowych, powodującej iż nie jest możliwe stałe określenie ich wartości rynkowej Zarząd Towarzystwa, kierując się zasadą ostrożnej wyceny, wycenia je w cenie nabycia z uwzględnieniem trwałej utraty wartości. Procedury weryfikacji wyceny oraz monitorowania ryzyka związanego z powyższymi papierami wartościowymi stosowane przez Fundusz nie wykazały przesłanek występowania trwałej utraty wartości na dzień 31 grudnia 2004 roku. Intencją zarządzającego jest utrzymywanie tych papierów wartościowych w portfelu inwestycyjnym do ich zapadalności. Kontrakty terminowej wymiany walut typu Forward W roku 2004 Fundusz zaczął zawieranie terminowych kontraktów walutowych. Zawierane kontrakty typu forward miały na celu ograniczenie ryzyka walutowego na posiadanych w portfelu inwestycyjnym zagranicznych papierach wartościowych, denominowanych w walutach obcych, poprzez zabezpieczenie wartości kursu wymiany walut na złote. Zawarcie kontraktów spowodowało, że przy idealnie efektywnym (100 %) zabezpieczeniu złożenie transakcji zabezpieczanej i zabezpieczającej ekonomicznie ma charakterystykę portfela papierów udziałowych denominowanych w złotych, o kursach zmieniających się zgodnie z tendencjami na odpowiednich aktywnych rynkach zagranicznych. Fundusz dokonuje codziennej wyceny terminowych kontraktów walutowych. Wycena kontraktów forward dokonywana jest w formie określenia wartości godziwej według przyjętego na rynku modelu wyceny takich instrumentów finansowych, przy czym w modelu wyceny uwzględnia się sytuację na rynku terminowym. Wycena polega na określeniu bieżącej wartości zdyskontowanych przyszłych przepływów pieniężnych, a czynniki dyskontowe opierają się na danych z aktywnego rynku instrumentów finansowych. Wyniki wycen kontraktów weryfikowane są ze szczególną ostrożnością. Transakcje terminowe zawierane były poza rynkiem regulowanym, z uznanymi bankami. Opis a. Zakres i charakter instrumentu b. Zasady (polityka) rachunkowości Kontrakty Forward GBP 31.03.2005 Kontrakt terminowy przyszła wymiana waluty (sprzedaż Funtów Szterlingów ) Zgodnie z Rozporządzeniem o rachunkowości funduszy Kontrakty Forward Euro 31.03.2005 Kontrakt terminowy przyszła wymiana waluty (sprzedaż Euro ) Zgodnie z Rozporządzeniem o rachunkowości funduszy - 3 / Dodatkowe informacje i objaśnienia (PL) - Zrów

Opis c. Cel nabywania instrumentu d. Podstawa obliczenia przyszłych płatności e. Suma i termin przyszłych przychodów lub płatności kasowych f. Termin ustalania cen, zapadalności lub wykonania instrumentu g. Możliwości wcześniejszego rozliczenia h. Cena lub przedział cen realizacji instrumentu i. Możliwość wymiany lub zamiany na inny składnik aktywów lub pasywów j. Ustalona stopa lub kwota odsetek, dywidendy lub podobnych k. Dodatkowe zabezpieczenia (przyjęte lub złożone) l. Informacje o instrumencie zamienionym m. Inne warunki towarzyszące instrumentowi n. Rodzaj ryzyka związanego z instrumentem o. Suma istniejących zobowiązań z tytułu zajętych pozycji w instrumentach Kontrakty Forward GBP 31.03.2005 Zabezpieczenie ryzyka walutowego portfela udziałowych papierów denominowanych w GBP Płatności wskazane w treści umowy Płatności wykonywane: 5 530 tys. Płatności do otrzymania: 31 873 tys. zł - do otrzymania - do zapłacenia Płatności: 31 873 tys. zł 5 530 tys. Kontrakt rozliczany i zamykany z datą: 31.03.2005 Kurs terminowy ustalony w dacie zawarcia kontraktu Kontraktowo niemożliwe 5.7640 zł / (kontrakt na 700 tys. ) 5.7635 zł / (kontrakt na 4 830 tys. ) Nie dotyczy Nie dotyczy Nie ma Nie dotyczy Nie ma - ryzyko kredytowe (kontrahenta) - ryzyko rozliczenia - ryzyko rynkowe (zmiany dysparytetu stóp procentowych) Płatności wskazane w treści umowy Płatności wykonywane: 5 530 tys. Płatności do otrzymania: 31 873 tys. zł Kontrakty Forward Euro 31.03.2005 Zabezpieczenie ryzyka walutowego portfela udziałowych papierów denominowanych w EUR Płatności wskazane w treści umowy Płatności wykonywane: 18 000 tys. Płatności do otrzymania: 74 027 tys. zł - do otrzymania - do zapłacenia Płatności: 74 027 tys. zł 18 000 tys. Kontrakt rozliczany i zamykany z datą: 31.03.2005 Kurs terminowy ustalony w dacie zawarcia kontraktu Kontraktowo niemożliwe 4.1134 zł/ (kontrakt na 2 500 tys. ) 4.1125 zł/ (kontrakt na 15 500 tys. ) Nie dotyczy Nie dotyczy Nie ma Nie dotyczy Nie ma - ryzyko kredytowe (kontrahenta) - ryzyko rozliczenia - ryzyko rynkowe (zmiany dysparytetu stóp procentowych) Płatności wskazane w treści umowy Płatności wykonywane: 18 000 tys. Płatności do otrzymania: 74 027 tys. zł Akcje spółki Instalexport SA Na dzień bilansowy Fundusz posiadał w portfelu akcje spółki publicznej Instalexport S.A. Ze względu na znaczące obniżenie wartości godziwej tych walorów, w Księgach Funduszu w roku 2000 dokonano odpisu aktualizującego wartość tego składnika portfela. - 4 / Dodatkowe informacje i objaśnienia (PL) - Zrów

I. Informacje o ewentualnych wypłatach obciążających Fundusz w odniesieniu do osób zarządzających i nadzorujących Fundusz nie dokonuje wypłat (wynagrodzeń ani nagród), nie udziela zaliczek, kredytów, pożyczek, gwarancji, poręczeń ani innych umów zobowiązujących do świadczeń na rzecz Funduszu odnośnie osób zarządzających lub nadzorujących Funduszem (ani odpowiednim innym wskazanym w Rozporządzeniu o rachunkowości funduszy). J. Informacje o znaczących zdarzeniach, dotyczących lat ubiegłych, ujętych w sprawozdaniu finansowym Nie było znaczących zdarzeń, dotyczących lat ubiegłych, wymagających ujęcia w Sprawozdaniu. K. Instytucje obsługujące Fundusz Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PIONEER PEKAO Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. (Towarzystwo) jest spółką akcyjną prawa polskiego, której kapitał akcyjny w 100 % należy do PIONEER PEKAO Investment Management S.A. (PPIM). Właścicielem 51 % akcji PIONEER PEKAO Investment Management S.A. jest PIONEER Global Asset Management S.p.A., a 49 % akcji jest w posiadaniu Banku Pekao SA. Adres Towarzystwa: ul. Domaniewska 41, 02-672 Warszawa, tel. (022) 640 4000. Towarzystwo zmieniło siedzibę w grudniu 2004 roku. Wcześniejsza siedziba była pod adresem: ul. Marynarska 19 A, 02-674 Warszawa. Numery telefonów oraz adresy poczty elektronicznej nie uległy zmianie. PIONEER PEKAO Investment Management S.A., na podstawie umów między Towarzystwem a PPIM o świadczenie usług w zakresie zarządzania portfelami papierów wartościowych na zlecenie, zarządza portfelem inwestycyjnym funduszu. Fundusz jest obciążany następującymi kosztami: 1) Wynagrodzenie Towarzystwa za zarządzanie Funduszem. 2) Opłaty za transakcje portfelowe, opłaty za wykonywanie czynności bankowych w związku z aktywami bądź zobowiązaniami Funduszu, w tym w szczególności: (a) prowizje maklerskie, opłaty i prowizje bankowe, (b) opłaty transakcyjne instytucji depozytowych (np. Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A.), (c) koszty odsetek od kredytów i pożyczek zaciągniętych przez Fundusz, (d) koszty likwidacji Funduszu. 3) Podatki i opłaty wynikające z przepisów prawa, w tym w szczególności: (a) opłaty sądowe i notarialne, (b) opłaty za decyzje i zezwolenia Komisji Papierów Wartościowych i Giełd i Narodowego Banku Polskiego. Maksymalna stawka wynagrodzenia za zarządzanie, zgodnie ze Statutem Funduszu, w odniesieniu do Jednostek Uczestnictwa typu A wynosi 4.0 % w skali roku. W przypadku Jednostek Uczestnictwa innych typów stawki wynoszą: E 3.0 %, I - 2.5 %. Kwoty wynagrodzenia za zarządzanie naliczane są w odniesieniu do Jednostek Uczestnictwa każdego typu odrębnie. Z kwoty wpłat uczestników Fundusz pobiera opłatę manipulacyjną, która jest przekazywana Towarzystwu. Zgodnie ze Statutem stawka opłaty manipulacyjnej pobieranej przy wpłatach Uczestników na nabycie Jednostek Uczestnictwa (typów A, E, I) wynosi maksymalnie 5.5 % (liczonej od kwoty wpłaty). Obecnie obowiązują tabele opłat ze stawkami maksymalnymi: - przy nabywaniu jednostek typu A: 4.5 %, - przy nabywaniu jednostek typu E: 4.5 %, - przy nabywaniu jednostek typu I: 1.5 %. W roku 2004 obowiązywały następujące uchwały Zarządu Towarzystwa dotyczące stawki opłaty manipulacyjnej: - 5 / Dodatkowe informacje i objaśnienia (PL) - Zrów

z dnia 10 lipca 1997 roku, zgodnie z którą stawka maksymalna opłaty manipulacyjnej określona została na poziomie 4.5 %; z dnia 27 listopada 2002 roku, zgodnie z którymi od dnia 28 listopada 2002 roku zaczęto stosować tabele stawek opłaty manipulacyjnej, ze stawką maksymalną w wysokości 4.5 % - przy nabywaniu jednostek uczestnictwa typu E, oraz 1.0 % - przy nabywaniu jednostek typu I (przy wpłatach z uwzględnieniem prawa do akumulacji od 300 000 zł). Szczegółową tabelę stawek opłat manipulacyjnych Towarzystwo prezentuje w materiałach informacyjnych. Towarzystwo zapewnia uczestnikom Funduszu możliwość korzystania z telefonicznej linii informacyjnej: tel. w Polsce 0-801 641 641. Istnieje także możliwość skorzystania z poczty elektronicznej: Fund@PIONEER.com.PL. Ponadto Towarzystwo zarządza informacyjną stroną w Internecie: www.pioneer.com.pl. Innym źródłem informacji o codziennych wycenach Funduszy jest: Telegazeta TVP S.A. (str. 641). Pracownikami PPIM pełniącymi funkcję Zarządzających Funduszem są: - Paweł Wilkowiecki (zarządzający funduszem od 1.03.1996), - Piotr Rzeźniczak (menedżer portfela od 1.02.2002), - Ryszard Trepczyński (menedżer portfela od 1.07.2003), - Witold Chuść (menedżer portfela od 1.07.2003). Agent Obsługujący Uczestników Funduszu Pekao Financial Services Sp. z o.o. (Agent) jest spółką prawa polskiego. Wszystkie udziały w spółce należą do Banku Pekao SA. Adres Agenta: ul. Marynarska 19A, 02-674 Warszawa, tel. (022) 640 0901. Agent zajmuje się prowadzeniem rejestrów uczestników oraz rozlicza transakcje zbywania i odkupywania Jednostek Uczestnictwa. Szczegółowy zakres czynności realizowanych na rzecz Funduszu wymieniony został w Prospekcie Informacyjnym Funduszu. Depozytariusz Bank Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna jest spółką prawa polskiego, której akcje notowane są na Giełdzie. Bank Polska Kasa Opieki S.A. wykonuje, zgodnie z umową z Funduszem, obowiązki depozytariusza. Szczegółowy zakres obowiązków opisany został w Prospekcie Informacyjnym Funduszu. Adres Depozytariusza: Bank Polska Kasa Opieki S.A., Departament Bankowości Międzynarodowej i Powiernictwa, ul. Grzybowska 53/57, 00-950 Warszawa, tel. (022) 656 10 10. L. Inne noty do Sprawozdania Nie było znaczących zdarzeń, które nastąpiły po dniu bilansowym, nieuwzględnionych w niniejszym sprawozdaniu finansowym. Dane porównawcze zaprezentowane w sprawozdaniu były przygotowane według metodologii zgodnej z zasadami sporządzania niniejszego sprawozdania. W okresie sprawozdawczym nie dokonywano korekt błędów podstawowych. Warszawa, dnia 11 kwietnia 2005 roku. - 6 / Dodatkowe informacje i objaśnienia (PL) - Zrów