J&T FINANCE GROUP, a. s. VÝROČNÁ SPRÁVA 2007 VÝROČNÁ SPRÁVA 2007

J&T FINANCE GROUP, a. s. VÝROČNÁ SPRÁVA 2007 VÝROČNÁ SPRÁVA 2007

VÝROČNÁ SPRÁVA 2007

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 STRANA 2/3 OBSAH Prehľad vybraných ukazovateľov 5 Správa predstavenstva 7 Ekonomická situácia 7 Správa o segmentoch 8 Riadenie segmentov 8 Správa o finančnej činnosti Skupiny za rok 2007 10 Správa o segmentoch 12 Bankovníctvo 12 Korporátne investície 20 Realitný development 28 Služby 36 Korporátne centrum 44 Správa dozornej rady 51 Štruktúra vedenia J&T 53 FINANČNÁ ČASŤ Správa nezávislého audítora 59 Konsolidovaný výkaz ziskov a strát 61 Konsolidovaná súvaha 62 Konsolidovaný výkaz zmien vo vlastnom imaní 64 Konsolidovaný výkaz peňažných tokov 66 Poznámky ku konsolidovanej účtovnej uzávierke 84 Kontakty 168 PRÍLOHA: CD-ROM

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 STRANA 4/5 PREHĽAD VYBRANÝCH UKAZOVATEĽOV Finančné výsledky v tis. Sk 2007 2006 2005 2004 2003 Majetok Majetok spolu 112 101 157 88 877 517 76 676 599 41 585 549 24 259 480 Dlhodobý hmotný majetok 19 902 279 14 456 945 16 056 390 5 383 718 2 243 099 Investície v nehnuteľnostiach 6 290 181 6 157 697 3 161 985 3 809 434 3 111 738 Úvery klientom 25 260 143 17 488 872 14 011 253 8 243 385 5 287 786 Peniaze a peňažné ekvivalenty 11 875 092 9 118 003 7 432 641 7 082 661 6 766 949 Vlastné imanie a záväzky Vlastné imanie 16 420 099 14 513 493 12 237 905 6 977 875 5 355 205 Vklady od bánk 21 341 856 19 103 567 20 242 586 8 842 946 2 869 130 Vklady od zákazníkov 44 893 236 30 945 238 26 544 297 17 637 277 11 554 751 Výkaz ziskov a strát Čistý úrokový výnos (náklad) (750 589) (888 443) (434 914) (144 466) 220 318 Čistý výnos (náklad) z poplatkov a provízií (1 081 112) (3 738 004) (1 114 471) (616 062) 353 180 Prevádzkové výnosy 38 602 034 36 658 952 17 772 163 10 770 710 3 769 077 Prevádzkové náklady (35 929 157) (28 939 440) (14 498 550) (8 820 407) (980 934) Prevádzkový zisk (strata) 523 927 3 013 886 1 572 755 1 133 808 3 357 774 Čistý zisk (strata) 1 684 492 2 572 723 4 315 152 764 679 3 328 865 Ukazovatele ROA 1,43% 3,32% 5,71% 1,93% 18,36% ROE 8,62% 18,25% 31,74% 10,02% 88,68% Priemerný počet zamestnancov Skupiny 8 869 6 357 4 873 3 724 528

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 STRANA 6/7 správa predstavenstva ekonomická situácia Z globálneho pohľadu na svetovú ekonomiku vstúpi rok 2007 do histórie hlavne vďaka udalostiam v USA. Obdobie prosperity v rozvinutých ekonomikách bolo vystriedané neistotou prameniacou z turbulencií na finančných trhoch. Prílišný optimizmus investorov spolu s tendenciou podhodnocovať investičné riziká bol ukončený bezprecedentným poklesom hodnoty majetku v realitnom sektore. Inštitucionálni investori tak celosvetovo zaznamenali nevídané straty a už dnes je zrejmé, že rekapitalizácia strát neprebehne rádovo v týždňoch ani mesiacoch, ale v rokoch. Tento vývoj odštartoval globálnu úverovú krízu danú poklesom likvidity vo finančnom sektore. Finančné inštitúcie sú ochotné čoraz menej podieľať sa na financovaní investičných projektov a zásadným spôsobom upravili konštrukciu svojich rizikových prémií. Rast cien komodít na svetových trhoch, silno podporovaný kontinuálne oslabujúcim americkým dolárom, bol sprevádzaný zvyšovaním volatility na komoditných trhoch. Cena ropy takmer dosiahla psychologickú hranicu 100 USD za barel. V prvej polovici roku 2008 ceny komodít naďalej rástli spolu s rizikovosťou investícií do nich. I keď sa rast svetovej ekonomiky v roku 2007 spomalil len nepatrne, z 3,9 % na 3,7 %, podľa najaktuálnejšej predikcie vývoja svetovej ekonomiky, ktorú každoročne vydáva OSN, rast svetovej ekonomiky sa v roku 2008 spomalí až na 3,4 %. Ekonomiky regiónu strednej a východnej Európy boli od negatívnych dopadov finančnej krízy z veľkej časti uchránené. V roku 2007 rástla ekonomika v nových členských štátoch EÚ priemerne o 6 % (Slovenská republika 10,4 %, Česká republika 6,5 %). Výrazný ekonomický rast zaznamenala i Ruská federácia (8,1 %). Motorom ekonomického rastu v strednej Európe bol prevažne domáci dopyt, ale v prípade Slovenskej republiky sa na raste výrazne podpísal i rozvoj automobilového priemyslu. I napriek posilňovaniu domácich mien došlo v Slovenskej a Českej republike k zlepšeniu ukazovateľov zahraničného obchodu. Proti inflačným tlakom v Českej republike intervenovala centrálna banka v priebehu roku 2007 zvyšovaním dvojtýždňovej REPO sadzby až na 3,5 %. V Slovenskej republike dochádzalo k rastu reálnych miezd súčasne s poklesom nezamestnanosti, ale bez sprevádzajúcich inflačných tlakov. Slovenská centrálna banka tak mohla pristúpiť k zníženiu svojej základnej sadzby na 4,25 %. V priebehu roka 2007 kurzy slovenskej a českej koruny výrazne posilňovali. V priebehu 14 mesiacov Národná banka Slovenska dokonca dvakrát znížila centrálnu paritu voči Euru - prvýkrát na 35,4424 SKK/ EUR v marci 2007 a druhýkrát na 30,1260 SKK/EUR v máji 2008. Najväčšie riziko pre vývoj ekonomík slovenskej a českej ekonomiky predstavuje možné spomalenie ekonomického rastu v krajinách západnej Európy a pretrvávajúca kríza ekonomiky USA.

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 Odvetvia, v ktorých podnikáme, boli celosvetovo vystavené tlakom, vyplývajúcim z prehlbujúcej sa finančnej a úverovej krízy. Skupina J&T v roku 2007 pôsobila na trhoch od Švajčiarska po Rusko a v prvej polovici roku 2008 svoje podnikanie rozšírila až k brehom Ameriky. Najväčšiu časť konsolidovaného majetku Skupiny predstavuje majetok spravovaný v segmente Bankovníctva (36 %), kde došlo k výraznému medziročnému zníženiu expozície na kapitálových trhoch, čo viedlo k jednoznačnému zmierneniu dopadov prehlbujúcej sa globálnej finančnej krízy. Naopak silný nárast poskytnutých úverov, predovšetkým v oblastiach, v ktorých dlhodobo podnikáme, zaistil rast ziskovosti segmentu Bankovníctvo. Približně 27 % z celkového konsolidovaného majetku Skupiny predstavujú investície v energetike, strojárenstve a v potravinárskom priemysle. Tieto sektory sa vo svetle globálneho vývoja ukazujú byť vysoko perspektívne, či už z pohľadu rastúceho celosvetového dopytu po energiách, surovinách alebo z pohľadu produkcie technologií zvyšujúcich životnú úroveň obyvateľov štátov, v ktorých pôsobíme. Naše investície v segmente Realitný development tak predstavujú najcitlivejšiu zložku celkového konsolidovaného majetku Skupiny (16 %) na globálny ekonomický vývoj. Navyše sa snažíme naše realitné investície lokalizovať v oblastiach s vysokým rastovým potenciálom a nie na už nasýtených trhoch. I napriek výraznému medziročnému rastu hodnoty konsolidovaného majetku sme veľmi dynamickou medzinárodnou spoločnosťou. Aktívne vyhľadávame perspektívne investičné príležitosti. Snažíme sa znižovať celkové podnikateľské riziko cestou stále výraznejšej medzinárodnej diverzifikácie svojich činností a v neposlednom rade chceme i naďalej prinášať svojim klientom maximálnu možnú pridanú hodnotu. Správa o segmentoch Dynamický rozvoj nášho podnikania je spojený s posilňovaním pozícií v ekonomických odvetviach, v ktorých už pôsobíme, objavovaním odvetví nových a prenikaním do nich. Do konsolidovaného celku Skupiny J&T patria finančné inštitúcie, ďalej spoločnosti, ktoré podnikajú v oblasti energetiky, priemyslu, realitného developmentu, turizmu, spoločnosti zaisťujúce zdravotnícke služby, leteckú prepravu a v neposlednom rade tiež športový klub. Aby sme našim klientom a ostatným užívateľom tejto výročnej správy zaistili detailnejšie informácie o Skupine J&T rozdelili sme spoločnosti do jednotlivých segmentov. V tejto výročnej správe sú, z hľadiska členenia Skupiny J&T, prezentované dva pohľady. Spoločnosti sú rozdelené do segmentov, v prvom prípade na základe ich geografickej a v druhom prípade na základe ich funkčnej pôsobnosti. Detailnejší pohľad a predstavu o štruktúre činností Skupiny ponúka podrobnejšie členenie jednotlivých segmentov na subsegmenty. Pri členení jednotlivých segmentov a subsegmentov sme vychádzali z predpokladov platných pre rok 2006, čím je zaistená konzistencia výsledkov Skupiny v členení na jednotlivé segmenty. Riadenie segmentov Riadenie Skupiny je založené na priamej zodpovednosti partnerov a Top managementu. Partneri a členovia Top managementu sú vo vzťahu k Skupine zodpovední za konkrétne oblasti podnikania, ktoré sú jasne geograficky a obsahovo vymedzené. Z takto koncipovaných podnikateľských celkov sú následne tvorené jednotlivé segmenty. Vzniká tak jasne definovaná štruktúra Skupiny, ktorá umožňuje pružne reagovať na potreby managementu v zmysle zmeny, vyňatia alebo naopak pridania časti segmentu.

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 STRANA 8/9 Skupina J&T je tak funkčne rozdelená do nasledujúcich segmentov: Bankovníctvo Finančné trhy Privátne bankovníctvo Pôžičky a úvery Do tohto segmentu patria banky, správcovské spoločnosti a spoločnosti, ktoré poskytovali podporné služby pre tento segment. Korporátne investície Energetika Priemysel Do tohto segmentu sú zaradené spoločnosti, ktoré podnikajú v oblasti energetiky, a ďalej spoločnosti zaoberajúce sa predovšetkým výrobnou činnosťou, či už v oblasti strojárenstva, alebo potravinárskeho priemyslu. Realitný development Byty a kancelárske priestory Priemyselné parky Hotely a turizmus Infraštruktúra Segment Realitný development obsahuje spoločnosti zaoberajúce sa realitným developmentom, spoločnosti prevádzkujúce hotely a taktiež spoločnosti, ktoré poskytujú svoje služby v rámci tohto segmentu. Služby Lietadlá Šport Zdravotníctvo Médiá Zaradené spoločnosti poskytujú služby najrôznejšieho charakteru. Od poskytovania privátnej leteckej prepravy, cez poskytovanie zdravotníckych služieb až po futbalový klub AC Sparta Praha fotbal, a. s. V roku 2007 sa tento segment rozšíril o subsegment Médiá, do ktorého sú zaradené naše mediálne spoločnosti. Korporátne centrum Tento segment pozostáva predovšetkým zo spoločností holdingového typu, ktoré stoja na vrchole štruktúry Skupiny J&T. Do segmentu Korporátne centrum infraštruktúra zahŕňame i spoločnosti, ktorých aktivity sú spojené s podporou viacerých segmentov, prípadne charakter ich aktivít z obsahovej a funkčnej definície jednotlivých segmentov úplne vybočuje. Geografické segmenty Z geografického hľadiska je skupina členená na štyri segmenty: Slovenská republika Česká republika Rusko Ostatné európske krajiny Do segmentu Ostatné európske krajiny zaraďujeme spoločnosti, ktoré sú lokalizované vo Švajčiarsku, na Cypre, v Holandsku, Lichtenštajnsku a Írsku. Zmenou, v porovnaní s rokom 2006, bolo vytvorenie segmentu Rusko. Ing. Jozef Tkáč Predseda predstavenstva

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 Správa o finančnej činnosti Skupiny za rok 2007 Čistý zisk Skupina ku koncu roka 2007 vykázala čistý zisk pripadajúci osobám s podielom na vlastnom kapitále materskej spoločnosti na úrovni 1,68 mld. Sk, pričom na minoritné vlastnícke podiely pripadla strata vo výške 83 mil. Sk. Najvýznamnejšie prispel k tvorbe zisku segment Korporátne investície, v ktorom sme dosiahli konsolidovaný výsledok hospodárenia 3,4 mld. Sk. Stabilizácia a rozvoj nášho podnikania v energetickom a priemyselnom sektore spolu s priaznivým makroekonomickým vývojom nám umožnili výhodne realizovať akvizície a predaje podnikov, podieľať sa na zhodnocovaní našich investícií prostredníctvom vyplatených podielov na zisku či kapitálového zhodnotenia. Dôležitým príspevkom k tvorbe konsolidovaného zisku Skupiny bol i výsledok segmentu Bankovníctvo, v ktorom sme dosiahli zisk 0,98 mld. Sk. Dôležitým motorom ziskovosti tohto segmentu zostáva i naďalej obchodovanie na finančných trhoch, i keď sa objem týchto obchodov medziročne značne znížil. Napriek nepriznivému vývoju na svetových finančných trhoch na konci roku 2007, výrazne vzrástla i ziskovosť našich bánk. Odrazom životného cyklu nášho podnikania v oblasti realitného developmentu, kedy dobu realizácie jednotlivých investícií počítame na roky, je medziročne menší počet dokončených projektov v segmente Realitný development. V priebehu roka 2007 sme sa stali vlastníkmi rozsiahlych lukratívnych pozemkov v Prahe (Česká republika) a Bratislave (Slovenská republika), ktoré plánujeme v rámci svojich developerských aktivít ďalej rozvíjať. Záporný konsolidovaný výsledok hospodárenia segmentu Služby vo výške 1,16 mld. Sk bol spôsobený predovšetkým vďaka rozsiahlym akvizíciám v mediálnej oblasti na území Slovenskej republiky. Zisk po zdanení 2003 3 328 865 tis. Sk 2004 764 679 tis. Sk 2005 4 315 152 tis. Sk 2006 2 572 723 tis. Sk 2007 1 684 492 tis. Sk VlastnÉ imanie K 31.12.2007 vzrástlo vlasné imanie J&T FINANCE GROUP, a. s., na 18,58 mld. Sk, z čoho 2,16 mld. Sk pripadalo na podiely menšinových vlastníkov. Na majoritných akcionárov Skupiny tak pripadá vlastné imanie v hodnote 16,42 mld. Sk. Celkové vlastné imanie 2003 5 355 205 tis. Sk 2004 6 977 875 tis. Sk 2005 12 237 905 tis. Sk 2006 14 513 493 tis. Sk 2007 16 420 099 tis. Sk

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 STRANA 10/11 Záväzky Výška celkových záväzkov konsolidovaného celku k 31.12. 2007 predstavovala 93,52 mld. Sk. V porovnaní s predchádzajúcim obdobím vzrástli záväzky Skupiny o 29 %, v absolútnom vyjadrení o 20,83 mld. Sk. Z pohľadu kapitálovej štruktúry však došlo k zníženiu podielu vlastného kapitálu na celkovom kapitále. Vyšší podiel cudzích zdrojov prispel k zníženiu celkových nákladov na financovanie. Snaha zvyšovať podiel dlhodobých cudzích zdrojov na kapitále Skupiny sa prejavila v raste záväzkov z dlhových cenných papierov o 63 % na 5,15 mld. Sk. Za úspech považujeme i rast vkladov a úverov od klientov o 45 % na 44,89 mld. Sk, vkladov a úverov od bánk o 12 % na 21,34 mld. Sk a nárast podriadených záväzkov na hodnotu 2,50 mld. Sk. Tento vývoj pripisujeme vzrastajúcej dôvere našich klientov a partnerov v nás a v naše podnikanie. Majetok V priebehu obdobia 2007 celkový konsolidovaný majetok Skupiny vzrástol na 112,10 mld. Sk, čo predstavuje medziročný nárast o viac ako 26 %. Najvýznamnejšiu položku majetkovej štruktúry tvoria úvery klientom, ktoré sú vykázané v celkovej výške 25,26 mld. Sk a tvoria tak 23 % podiel na konsolidovanom majetku Skupiny. Medziročne vzrástli úvery a preddavky klientom o 44 % (v absolútnom vyjadrení o 7,77 mld. Sk). Tento nárast bol spôsobený predovšetkým pokračujúcim pozitívnym vývojom obchodnej činnosti spoločnosti J&T BANKA, a. s. Ďalšiu významnú položku majetkovej štruktúry tvoria podiely v spoločnosti s podstatným vplyvom. Medziročne táto položka vzrástla o 36 % a dosiahla tak výšku 14,06 mld. Sk. Ku konci roka 2007 predstavovali podiely s podstatným vplyvom predovšetkým podiely v spoločnostiach Pražská energetika, a. s., a 1. garantovaná a. s., prostredníctvom ktorej konsolidujeme napr. spoločnosti JASNÁ Nízké Tatry, a. s., a Novácke chemické závody, a. s. V konsolidovanom celku evidujeme i podiely v ďalších spoločnostiach pôsobiacich v oblasti energetiky, strojárenstva a realitného developmentu. Skupina J&T samostatne vykazuje skupinu majetku držanú za účelom predaja, z ktorej najvýznamnejšími k 31.12.2007 boli spoločnosti DIAMOND HOTELS SLOVAKIA, s.r.o. (Crowne Plaza Hotel v Bratislave) a Pribinova 25, s.r.o. (kancelárska budova Tower 115 v Bratislave). Príčinou medziročného poklesu hodnoty tejto skupiny majetku o 3,8 mld. Sk je úspešný predaj spoločností Teplárenská a. s., Teplárna Liberec, a. s., Kablo elektro, a. s., Kablo elektro Velké Meziříčí, spol. s r.o. a spoločnosti DNV Park, s.r.o. v roku 2007. Celkový majetok 2003 24 259 480 tis. Sk 2004 41 585 549 tis. Sk 2005 76 676 599 tis. Sk 2006 88 877 517 tis. Sk 2007 112 101 157 tis. Sk

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 Správa o segmentoch Bankovníctvo Aktivity a stratégia segmentu Spoločnosti patriace do segmentu Bankovníctvo sa zameriavajú na služby pre privátnych klientov na vybraných trhoch. Významná časť našich klientov je podnikateľsky aktívna. Naše služby preto v oblasti privátneho bankovníctva tak dopĺňame tiež o služby v oblasti špecializovaného financovania. Naším zámerom je byť komplexným poskytovateľom individuálnych finančných a investičných služieb. Základným stavebným kameňom našej filozofie je citlivý klientský prístup založený na vzájomnej dôvere a znalosti potrieb klientov. Množstvom strategických akvizícií sme postupne rozšírili naše obchodné aktivity o nové služby a trhy (švajčiarska banka IBI BANK, A.G., ruská banka Tretij Rim ZAO a Bayshore Bank & Trust Corporation na Barbadose). Vďaka takto vystavanej medzinárodnej bankovej štruktúre sme schopní našim klientom ponúknuť možnosť investovania na lokálnych i vzdialených trhoch pri výraznom obmedzení transakčných a iných nákladov spojených s medzinárodnou mobilitou kapitálu. Cieľom Skupiny J&T v sektore Bankovníctvo je vytváranie synergií, pričom ale na každú jednotlivú inštitúciu primárne nazeráme ako na investíciu s odpovedajúcim očakávaním kapitálovej návratnosti. Popri správe klientskeho majetku preto aktívne investujeme vlastné voľné zdroje, a to ako do financovania projektov, tak i v rámci investícií na finančných trhoch. Celková hodnota majetku segmentu k 31.12.2007 medziročne vzrástla o 27 % na 51,75 mld. Sk. Segment sa tak podieľal 35 % na celkovom majetku segmentov Skupiny J&T. Segment Bankovníctvo v uplynulom roku dosiahol zisk 0,98 mld. Sk, čo v porovnaní s rekordným rokom 2006 znamená pokles o 68 %. Spoločnosti v rámci segmentu Bankovníctvo rozvíjajú svoje aktivity najmä v týchto oblastiach: Špecializované financovanie Spoločnosti zo segmentu Bankovníctvo financujú množstvo projektov v oblasti podnikových akvizícií, reštrukturalizácie podnikov, realitného developmentu a obchodu s pohľadávkami. Našou hlavnou pridanou hodnotou je rýchly rozhodovací cyklus. Pri rozhodovaní o poskytnutí financovania využívame ako odborné zázemie Skupiny J&T tak i vlastné znalosti klienta a jeho možnosti a vzťah k riziku. Sme tak schopní rýchlo a komplexne vyhodnotiť každý jednotlivý prípad, identifikovať a následne dostatočne zaistiť prípadné riziká. Privátne bankovníctvo Správa majetku V rámci služieb Privátneho bankovníctva poskytujeme klientovi služby, ktoré zahŕňajú ochranu i zhodnocovanie majetku a základné bankové služby nutné na naplnenie bežných klientskych potrieb a využívané taktiež pri vysporiadaní obchodných transakcií klienta. V oblasti zhodnocovania majetku svojim privátnym klientom ponúkame využitie termínovaných a štruktúrovaných vkladov, správu majetku, investície do podielových fondov, akcií alebo dlhových inštrumentov. Okrem služieb poskytovaných privátnym bankovným klientom, sme tiež schopní realizovať obchody a spravovať majetok aj na základe poverenia ostatných bankových klientov. Základné bankové služby zahŕňajú vedenie bežných účtov, vydávanie platobných kariet, zaistenie domáceho a zahraničného platobného styku a iné bežné služby. Hlavným rozlišovacím aspektom týchto služieb je individuálny prístup a nastavenie všetkých parametrov obsluhy podľa prianí a potrieb klienta.

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 STRANA 12/13 Finančné Trhy Naše aktivity na finančných trhoch v sebe sústreďujú správu investícií a obchodovanie na verejných trhoch. Stanovujeme rôzne investičné stratégie využívané v rámci správy klientskeho majetku i pri investovaní vlastných zdrojov v rámci segmentu Bankovníctvo. Súčasne zaisťujeme exekúciu a vysporiadanie všetkých obchodov na kapitálových trhoch. Popri službách klientom privátneho bankovníctva a investovanií vlastných prostriedkov sú obchodné služby ponúkané taktiež významným privátnym klientom. Hlavné udalosti Uplynulý rok považujeme za významný z hľadiska rozvoja služieb a expanzie a taktiež z hľadiska postavenia segmentu Bankovníctvo na medzinárodných finančných trhoch. Vďaka akvizícii ruskej banky Tretij Rim, ZAO, ktorá teraz nesie meno J&T Bank ZAO, sme úspešne vstúpili na ruský bankový trh. Sme tak schopní našim súčasným klientom ponúknuť priamy prístup k investíciám na ruskom trhu a súčasne sa nám otvorila možnosť osloviť nových klientov najmä v regióne Moskvy. Ďalšou významnou udalosťou roku 2007 v rozvoji segmentu bolo obchodné rokovanie o akvizícii trustovej banky Bayshore Bank & Trust Corporation (Barbados). Táto transakcia bola úspešne dokončená v apríli tohto roka. V neposlednom rade sme tiež zjednodušili prístup k službám na finančných trhoch pre klientov v Slovenskej republike, a to prevedením obchodných služieb na pobočku J&T Banky, a. s., v Bratislave. Ciele V nasledujúcom období považujeme za strategicky významné nasledujúce ciele: Ďalší rast objemu majetku v správe a zvýšenie výnosov z poplatkov a provízií. Sprostredkovať našim klientom jednoduchší prístup k investíciám, ktoré súvisia s aktivitami Skupiny v oblasti špecializovaného financovania projektov, v realitnom developmente a podnikových akvizíciách. Aktívne vytváranie synergických efektov plynúcich z využitia možností rozsiahlej medzinárodnej štruktúry bankovníctva J&T. Ing. Patrik Tkáč Ing. Tomáš Martinec Úspešný vstup J&T Banky, a. s., na medzinárodné finančné trhy znamená významný míľnik v rozvoji segmentu Bankovníctvo. Začiatkom roka 2007 J&T BANKA, a. s., emitovala pätnásťročný podriadený dlh v celkovom objeme 25 mil. EUR (840 mil. Sk). Táto emisia je teraz súčasťou Tier 2 kapitálu banky a významne tak posilnila jej kapitálovú vybavenosť. Celá transakcia je pre nás zároveň významným potvrdením dôvery finančných investorov v našu stratégiu.

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 Majetok 2007 63 % Úvery a preddavky zákazníkom 17 % Peniaze a peňažné ekvivalenty 14 % Finančný majetok 6 % OstatnÉ 4 % Ostatný majetok 2 % Dlhodobý majetok v tis. Sk 2007 Úvery a preddavky zákazníkom 32 751 778 Peniaze a peňažné ekvivalenty 8 660 409 Finančný majetok 7 413 679 Ostatný majetok 2 128 067 Dlhodobý majetok 791 619 Majetok 2006 15 % Peniaze a peňažné ekvivalenty 52 % Úvery a preddavky zákazníkom 28 % Finančný majetok 5 % OstatnÉ 4 % Ostatný majetok 1 % Dlhodobý majetok v tis. Sk 2006 Úvery a preddavky zákazníkom 21 352 989 Peniaze a peňažné ekvivalenty 6 102 257 Finančný majetok 11 385 492 Ostatný majetok 1 393 865 Dlhodobý majetok 556 835

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 STRANA 14/15 Záväzky 2007 82 % Vklady a úvery od zákazníkov v tis. Sk 2007 Vklady a úvery od zákazníkov 36 350 989 4 % OstatnÉ 14 % Vklady a úvery od bánk Vklady a úvery od bánk 6 029 306 Ostatné záväzky 1 049 933 Podriadené záväzky 820 766 Finančné nástroje 172 447 2 % Podriadené záväzky 2 % Ostatné záväzky 0 % finančné nástroje Záväzky 2006 73 % Vklady a úvery od zákazníkov 20 % Vklady a úvery od bánk 7 % OstatnÉ v tis. Sk 2006 Vklady a úvery od zákazníkov 24 134 805 Vklady a úvery od bánk 6 805 643 Ostatné záväzky 1 554 940 Podriadené záväzky 0 Finančné nástroje 596 649 5 % Ostatné záväzky 2 % Finančné nástroje

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 Vybrané informácie zo súvahy segmentu a ďalšie informácie Majetok Ku koncu roka 2007 predstavovala hodnota úverov a pred- davkov klientom 32,75 mld. Sk, čo predstavuje medziročný nárast o 53 %. V roku 2007 vzrástla hodnota majetku v správe o 29,3 % na 14,9 mld. Sk. Naším cieľom je postupne transformovať fiduciárne vklady na majetok v správe. V porovnaní s minulým obdobím sa znížila hodnota finančných nástrojov ocenených v reálnej hodnote cez výkaz ziskov a strát o 33 % na 7,38 mld. Sk a to predovšetkým vďaka zníženiu otvorenej pozície v spoločnosti ČEZ, a. s. Záväzky Zdrojom expanzie segmentu Bankovníctvo bol nárast v položke vklady a úvery prijaté od zákazníkov, a to o 51 % na hodnotu 36,35 mld. Sk. Významným znakom upevňovania našej pozície na medzibankovom trhu je i rast vkladov a úverov od bánk, ktorý v subsegmente Pôžičky a úvery dosiahol medziročne 133 %. Príčinou poklesu vkladov a úverov zo subsegmentu Finančné trhy bolo už zmieňované zníženie našej expozície na finančných trhoch spolu s vplyvom externého financovania. Zvyšovanie podielu dlhodobých finančných zdrojov na celkovom kapitále spoločností patriacich do segmentu je zachytené v náraste položky ostatné záväzky. v tis. SK Segmenty celkom Segment Bankovníctvo 2007 2007 2006 2005 Dlhodobý majetok 34 389 399 791 619 556 835 646 052 Finančný majetok 9 349 271 7 413 679 11 385 492 14 460 139 Ostatný majetok 14 135 237 2 128 067 1 393 865 209 389 Úvery a preddavky zákazníkom 56 685 478 32 751 778 21 352 989 16 022 249 Investície v pridružených spoločnostiach 14 060 975 0 0 0 Ostatné aktíva 17 938 205 8 660 409 6 102 257 6 424 912 Vklady a úvery od bánk 34 624 262 6 029 306 6 805 643 2 187 964 Vklady a úvery od zákazníkov 65 802 216 36 350 989 24 134 805 23 456 188 Ostatne záväzky 24 180 495 2 043 146 2 151 589 3 858 780

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 STRANA 16/17 Výsledok segmentu V roku 2007 sme dosiahli v porovnaní s predchádzajúcim rokom nárast čistého úrokového výnosu o 60 % na 788 mil. Sk. Tento nárast je spojený najmä s rastom úverového portfólia a zároveň nižšími nákladmi na investovanie na finančných trhoch. Tieto faktory prevážili rast úrokových nákladov spojených s vyšším podielom úročených vkladov na celkovom objeme cudzích zdrojov a vyššie úrokové náklady emitovaného podriadeného dlhu. Na záver roka 2007 sme uzavreli naše najvýznamnejšie otvorené pozície, predovšetkým v spoločnosti Unified Energy Systems of Russia, OAO. Na začiatku roka 2008 sme taktiež výrazne znížili pozíciu v spoločnosti ČEZ a. s. Dôvodom zatvárania našich pozícií bolo dosiahnutie cieľových hodnôt uvedených titulov. Z pohľadu obchodných výsledkov sme dosiahli v roku 2007 nižší zisk v porovnaní s minulým rokom. Dôvodom tohto poklesu boli ako nižšie celkové objemy investícií, tak aj ich nižšie zhodnotenie. Dosiahnutý zisk z obchodovania považujeme za vynikajúci, a to hlavne s prihliadnutím na vývoj na finančných trhoch v druhej polovici minulého roka. V súčasnosti drží segment Bankovníctvo stále otvorené pozície najmä v akciách spoločností Unipetrol a Zentiva. V súvislosti s vývojom na finančných trhoch segment Bankovníctvo inkasoval taktiež nižšie poplatky za správu klientskeho majetku. Tieto poplatky sú čiastočne naviazané na dosiahnuté zhodnotenie spravovaného majetku, ktoré bolo v porovnaní s predchádzajúcim rokom nižšie. v tis. Sk Segmenty celkom Segment Bankovníctvo 2007 2007 2006 2005 Čistý prevádzkový výnos 8 423 177-767 780 118 142-160 126 Čistý úrokový výnos (náklad) -769 485 788 332 492 958 407 468 Čistý výnos z poplatkov a provízií (náklad) -1 084 572-180 728-264 468 210 102 Odpisy a amortizácia -1 557 642-52 834-50 456-38 370 Osobné náklady -5 830 717-470 402-380 270-218 716 Ostatné nepeňažné náklady -259 312 26 560-92 346-22 427 Výnosy (straty) z pridružených podnikov 1 748 397-43 -32 0 Záporný goodwill 46 196 0 280 9 651 Zisky z obchodovania (netto) 1 864 309 1 633 924 3 192 951 3 341 647 Zníženie hodnoty goodwillu -415 720 0 0-33 467 Výsledok za segment 2 164 631 977 029 3 016 759 3 495 762

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 Segment Bankovníctvo dekompozícia zisku v rokoch 2006/2007 čistý prevádzkový výnos 3 500 000 zisky z obchodovania (netto) zníženie hodnoty goodwillu 3 000 000 2 500 000 2 000 000 1 500 000 1 000 000 500 000 0-500 000-1 000 000 čistý úrokový výnos (náklad) čistý výnos z poplatkov a provízií (náklad) záporný goodwill odpisy a amortizácia výnosy (strat y) z pridružených podnikov osobné náklady Ostatné nepeňažné náklady 2006 2007 v tis. Sk 2007 2006 Čistý prevádzkový výnos -767 780 118 142 Čistý úrokový výnos (náklad) 788 332 492 958 Čistý výnos z poplatkov a provízií (náklad) -180 728-264 468 Odpisy a amortizácia -52 834-50 456 Osobné náklady -470 402-380 270 Ostatné nepeňažné náklady 26 560-92 346 Výnosy (straty) z pridružených podnikov -43-32 Záporný goodwill 0 280 Zisky z obchodovania (netto) 1 633 924 3 192 951 Zníženie hodnoty goodwillu 0 0 Výsledok za segment 977 029 3 016 759

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 STRANA 18/19 Spravovaný majetok (mld. Sk) 8 135 4 828 5 923 4 519 4 459 Ostatný spravovaný majetok 2 241 2007 2 234 2006 2 786 1 574 2005 Spravovaný majetok s právom voĺného nakladania Majetok vo vlastných fondoch 780 1 137 10 733 1 088 3 605 7 316 5 104 J&T FINANCIAL SERVICES LIMITED J&T BANKA PRAHA IBI BANK AG 2 254 2007 2 234 2006 1 574 2005 J&T ASSET MANAGEMENT, i.s., a. s.

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 Korporátne investície Aktivity a stratégia segmentu Skupina J&T už niekoľko rokov na území Slovenskej a Českej republiky úspešne investuje do priemyselných odvetví s dlhodobo vysokým rastovým potenciálom. Vďaka svojej jasnej vízii sme sa stali úspešným strategickým investorom v sektoroch energetika a strojárenský priemysel, ale taktiež v sektore potravinárskeho priemyslu. Našou stratégiou je ďalej zhodnocovať spravované spoločnosti a presne určiť, u ktorých realizovať výnosy z dividend v dlhšom období, poprípade u ktorých v krátkodobom horizonte realizovať zisk z ich predaja. Hodnota majetku segmentu k 31.12.2007 medziročne vzrástla o 20 % na 39,6 mld. Sk. Segment sa tak podieľal 27 % na celkovom majetku segmentov Skupiny J&T. V rámci segmentu Korporátne investície sme vytvorili zisk 3,4 mld. Sk (nárast o 30 %). Hlavné udalosti Energetika Naše investície v oblasti energetiky považujeme z pohľadu Skupiny J&T za strategické. Prostredníctvom akciového podielu v spoločnosti Pražská energetika a. s. (PRE) úspešne participujeme na výraznom raste ziskovosti tejto spoločnosti so 100% akciovým podielom v spoločnosti PRE Distribuce, a. s., distribútorovi elektrickej energie na území hlavného mesta Prahy. Naším cieľom je postupne zvyšovať súčasný akciový podiel v PRE. Spoločnosť West Bohemia Energy Holding a. s., ktorá je súčasťou konsolidovaného celku, k 31.12.2007 vlastnila 50% akciový podiel v spoločnosti Plzeňská energetika a. s., pričom v máji 2008 navýšila svoju majetkovú účasť v uvedenej spoločnosti na 100 %. Skupina odpredala teplárenské aktivity spoločnosti United Energy, a. s. spoločnostiam ČEZ, a. s. a Energie Holding a. s. patriacej do skupiny MVV. V nástupníckej spoločnosti United Energy Právní Nástupce, a. s. sme ponechali kľúčové aktívum tepláreň Komořany, ktorá je jedným z najvýznamnejších nezávislých výrobcov elektrickej energie a tepla na území Českej republiky. V priebehu roka 2007 Skupina rozšírila svoju pôsobnosť na trhu montáží elektrických rozvodov vysokého a veľmi vysokého napätia v Českej republike. V tomto roku sme do konsolidovaného celku zaradili spoločnosti MSEM a. s., VČE montáže, a. s., a SEG s.r.o. V apríli 2008 bola v obci Pchery na Kladensku (ČR) uvedená do komerčnej prevádzky veterná elektráreň s najvýkonnejšími generátormi inštalovanými na území Českej republiky s výkonom 2x3 MW. Investície do obnoviteľných zdrojov energie sa stávajú jednou z priorít Skupiny J&T v energetike. Významné sú v tejto súvislosti pripravované projekty v oblasti využitia energie vetra i slnečného žiarenia.

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 STRANA 20/21 Priemysel Spoločnosť SES, a. s., je najvýznamnejším výrobcom elektrárenských kotlov na území Slovenskej a Českej republiky. Vďaka tejto investícii významne participujeme na globálnom trende obnovy energetických zariadení. V roku 2007 podpísala spoločnosť kontrakty na zakázky v hodnote 12 mld. Sk. Aby bola zaistená realizácia týchto zákaziek, bol vzhľadom na kapacitnú náročnosť výroby, znovu otvorený výrobný závod v Želiezovciach (SR). Spoločnosť zaznamenala medziročne 50% nárast tržieb na hodnotu prevyšujúcu 5 mld. Sk. Vďaka optimalizácii výrobných a manažérskych procesov znamenal rok 2007 míľnik vo finančnom vývoji spoločnosti, kedy dosiahnutá výška výsledku hospodárenia zodpovedala úrovni 132 mil. Sk. Súčasťou konsolidovaného celku Skupiny sa v marci roku 2008 stala i spoločnosť Energetické Opravny, a. s., ktorá uskutočňuje montáže, opravy a údržbu technológií elektrárenských kotolní, a to predovšetkým pre ČEZ, a. s. Úspešne sa rozvíjali i exportné aktivity, najmä kontrakty do Ruskej federácie a ďalej na slovenský, poľský a bulharský trh prostredníctvom novozaložených dcérskych spoločností. V oblasti spracovania mäsa si i naďalej udržujeme vedúcu pozíciu na trhu Českej a Slovenskej republiky. Ciele Skupina J&T hodlá ďalej posilňovať pozíciu významného dlhodobého strategického investora v energetike. V priebehu 5 rokov chceme dosiahnuť 10% podiel na dodávkach elektriny spotrebovanej ročne v ČR. Postupne budeme zvyšovať podiel využitia obnoviteľných zdrojov pri výrobe elektrickej energie. Všetky naše investície budeme ďalej rozvíjať pri sledovaní cieľa maximalizácie ich trhovej hodnoty. V druhej polovici roka 2007 bola do konsolidovaného celku zaradená spoločnosť První Brněnská Strojírna Brno DIZ, a. s. Cieľ tejto akvizície spočíva vo využití potenciálnych synergií so spoločnosťou SES a. s. a etablovanie spoločnosti První Brněnská Strojírna Brno DIZ, a. s. ako spoľahlivého dodávateľa inžinierskych celkov menšieho rozsahu, so zameraním na spaľovanie biomasy. V rámci segmentu Korporátne investície bude Skupina J&T i naďalej vyhľadávať a starostlivo zvažovať vhodné akvizičné príležitosti. Spoločnosť SOR Libchavy, spol. s r.o. je druhým najväčším výrobcom autobusov v Českej republike. V priebehu roku 2007 navýšila počet predaných autobusov na 420, ale pri významnej medzinárodnej diverzifikácii zákazníckeho portfólia, čo viedlo k zásadnému zníženiu prevádzkového rizika. 267 predaných autobusov v Českej republike predstavuje takmer tretinový trhový podiel na lokálnom trhu. Spoločnosť taktiež vo vlastnej réžii vyvinula autobus na plynový pohon a v roku 2008 zavedie do sériovej výroby nový produktový rad mestských nízkopodlažných autobusov. JUDr. Daniel Křetínský Mgr. Martin Fedor

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 Majetok 2007 24 % Dlhodobý majetok 20 % Ostatný majetok 32 % Investície v pridružených spoločnostiach 5 % Peniaze a peňažné ekvivalenty 7 % OstatnÉ 17 % Úvery a preddavky zákazníkom 1 % Finančný majetok 1 % Skupina majetku držaná Na účel predaja v tis. Sk 2007 Investície v pridružených spoločnostiach 12 626 034 Dlhodobý majetok 9 644 958 Ostatný majetok 7 838 843 Úvery a preddavky zákazníkom 6 568 199 Peniaze a peňažné ekvivalenty 2 126 980 Finančný majetok 517 779 Skupina majetku držaná na účel predaja 309 088 Majetok 2006 28 % Dlhodobý majetok 29 % Investície v pridružených spoločnostiach 16 % Ostatný majetok 25 % OstatnÉ 2 % Úvery a preddavky zákazníkom 21 % Skupina majetku držaná Na účel predaja 0 % Finančný majetok 4 % Peniaze a peňažné ekvivalenty v tis. Sk 2006 Investície v pridružených spoločnostiach 9 523 505 Dlhodobý majetok 9 228 957 Ostatný majetok 5 396 132 Úvery a preddavky zákazníkom 466 662 Peniaze a peňažné ekvivalenty 1 355 114 Finančný majetok 98 276 Skupina majetku držaná na účel predaja 6 837 537

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 STRANA 22/23 Záväzky 2007 27 % Ostatné záväzky 49 % Vklady a úvery od bánk 22 % Vklady a úvery od zákazníkov v tis. Sk 2007 Vklady a úvery od bánk 13 779 931 Ostatné záväzky 7 517 587 Vklady a úvery od zákazníkov 6 215 328 Finančné nástroje 384 052 Záväzky súvisiace so skupinou majetku držanou na účel predaja 95 190 2 % Finančné nástroje 2 % ostatné 0 % Záväzky súvisiace so skupinou majetku držanou Na účel predaja Záväzky 2006 30 % Ostatné záväzky 46 % Vklady a úvery od bánk 13 % OstatnÉ 11 % Vklady a úvery od zákazníkov v tis. Sk 2006 Vklady a úvery od bánk 10 375 641 Ostatné záväzky 6 669 017 Vklady a úvery od zákazníkov 2 461 987 Finančné nástroje 30 584 Záväzky súvisiace so skupinou majetku držanou na účel predaja 2 813 439 13 % Záväzky súvisiace so skupinou majetku držanou Na účel predaja 0 % Finančné nástroje

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 Vybrané informácie zo súvahy segmentu a ďalšie informácie Majetok Hodnota konsolidovaného majetku segmentu Korporátne investície medziročne vzrástla o 20 % na 39,63 mld. Sk. Tento vývoj kopíruje silný rastový potenciál celého segmentu. Predajom teplárenského majetku spoločnosti United Energy, a. s., vznikli voľné zdroje, ktoré boli ďalej reinvestované. Významné rozširovanie výroby v materiálovo náročných strojárenských odvetviach (SES a. s., SOR Libchavy spol. s r.o. a ďalšie) sa výrazne odrazilo v raste dlhodobých i krátkodobých zložiek majetku. Investícia v spoločnosti PRE je vykázaná v položke investície v pridružených spoločnostiach. Záväzky Majetok segmentu je financovaný predovšetkým prostredníctvom bankových úverov a ostatných záväzkov, hlavne záväzkov z obchodného styku. S rastúcim objemom výkonov v rámci segmentu sa nám darí optimalizovať kapitálovú štruktúru pri proporcionálne vyššom využití externých bankových úverov. v tis. Sk Segmenty celkom Segment Korporátne investície 2007 2007 2006 2005 Dlhodobý majetok 34 389 399 9 644 958 9 228 957 11 585 291 Finančný majetok 9 349 271 517 779 98 276 4 793 437 Ostatný majetok 14 135 237 7 838 843 5 396 132 3 673 188 Úvery a preddavky zákazníkom 56 685 478 6 568 199 466 662 298 713 Investície v pridružených spoločnostiach 14 060 975 12 626 034 9 523 505 9 578 838 Ostatné aktiva 17 938 205 2 436 068 8 192 651 774 271 Vklady a úvery od bánk 34 624 262 13 779 931 10 375 641 16 949 843 Vklady a úvery od zákazníkov 65 802 216 6 215 328 2 461 987 2 076 707 Ostatné záväzky 24 180 495 7 996 829 9 513 040 3 007 731

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 STRANA 24/25 Výsledok segmentu Spoločnosti zaradené do segmentu Korporátne investície zvýšili v roku 2007 konsolidovaný zisk medziročne o 30 % na 3,4 mld. Sk. Predaj 100% majetkových účastí v spoločnostiach Kablo elektro, a. s., a Kablo elektro Velké Meziříčí spol. s r.o., a teplárenských aktivít spoločnosti United Energy, a. s., s celkovým dosiahnutým ziskom 2,9 mld. Sk významne prispel, spolu s podielmi na výsledkoch PRE a Plzeňská energetika a.s., k tvorbe tohto zisku. Spoločnosti patriace do Českomoravský uzenářský holding, a. s., medziročne zvýšili ukazovateľ EBITDA o 53 % na takmer 302 mil. Sk a spolu so SOR Libchavy spol. s r.o. dosiahli EBITDA vo výške 1,37 mld. Sk, čo predstavuje 17% podiel na tržbách za výrobky a služby týchto subjektov. Mimoriadne teplá zima na prelome rokov 2006 a 2007 sa podpísala na poklese domáceho i zahraničného dopytu, a tým i na zhoršení výsledkov obchodovania s elektrickou energiou. V priebehu roka 2007 bol tento výpadok ziskovosti kompenzovaný rastúcou maržou na základe využívania vlastných primárnych zdrojov elektrickej energie. v tis. Sk Segmenty celkom Segment Korporátne investície 2007 2007 2006 2005 Čistý prevádzkový výnos 8 423 177 6 901 847 6 507 529 2 017 910 Čistý úrokový výnos (náklad) -769 485-430 211-704 041-488 177 Čistý výnos z poplatkov a provízií (náklad) -1 084 572-315 751-1 474 376-257 698 Odpisy a amortizácia -1 557 642-982 430-1 043 024-602 264 Osobné náklady -5 830 717-3 473 570-1 952 577-1 046 016 Ostatné nepeňažné náklady -259 312 52 613-623 202-115 760 Výnosy (straty) z pridružených podnikov 1 748 397 1 506 210 457 130 2 982 052 Záporný goodwill 46 196 3 404 885 156 1 314 513 Zisky z obchodovania (netto) 1 864 309 139 835 627 964 358 364 Zníženie hodnoty goodwillu -415 720 0-65 455 0 Výsledok za segment 2 164 631 3 401 947 2 615 104 4 162 924

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 Korporátne Investície v tis. Sk 2007 2006 Čistý prevádzkový výnos 6 901 847 6 507 529 Čistý úrokový výnos (náklad) -430 211-704 041 Čistý výnos z poplatkov a provízií (náklad) -315 751-1 474 376 Odpisy a amortizácia -982 430-1 043 024 Osobné náklady -3 473 570-1 952 577 Ostatné nepeňažné náklady 52 613-623 202 Výnosy (straty) z pridružených podnikov 1 506 210 457 130 Záporný goodwill 3 404 885 156 Zisky z obchodovania (netto) 139 835 627 964 Zníženie hodnoty goodwillu 0-65 455 Výsledok za segment 3 401 947 2 615 104

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 STRANA 26/27 Segment Korporátne Investície dekompozícia zisku v rokoch 2006/2007 čistý prevádzkový výnos 8 000 000 zníženie hodnoty goodwillu 6 000 000 4 000 000 čistý úrokový výnos (náklad) 2 000 000 zisky z obchodovania (netto) 0-2 000 000 čistý výnos z poplatkov a provízií (náklad) -4 000 000 záporný goodwill odpisy a amortizácia výnosy (strat y) z pridružených podnikov osobné náklady Ostatné nepeňažné náklady 2006 2007

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 Realitný Development Aktivity a stratégia segmentu Segment Realitný development tradične patrí k dynamicky sa rozvíjajúcim súčastiam Skupiny J&T. Spoločnosti patriace do tohto segmentu sa zameriavajú na development bytových a kancelárskych objektov, hotelov, priemyselných a logistických parkov. Svoje aktivity lokalizujeme hlavne na území Slovenska (Bratislava a okolie, oblasť Vysokých a Nízkych Tatier) a Českej republiky (Praha, Brno, Hradec Králové), pričom stále väčší význam nadobúdajú i realitné investície skupiny v Ruskej federácii (Moskva). Hodnota majetku segmentu k 31.12.2007 medziročne vzrástla o 99 % na 24,15 mld. Sk. Segment sa tak podieľal 16% na celkovom majetku segmentov Skupiny J&T. V rámci segmentu Realitný development sme vytvorili zisk 42,3 mil. Sk (pokles o 93 %). Hlavné udalosti V priebehu roka 2007 pokračovala výstavba rozsiahleho projektu River Park v Bratislave (Slovenská republika), ktorého súčasťou budú lukratívne kancelárske priestory, luxusné byty, päťhviezdičkový hotel Kempinski a v neposlednom rade živá obchodná zóna. Tento projekt, vďaka jeho veľkosti a komplexnosti, právom považujeme za vlajkovú loď realitného developmentu J&T. S blížiacim sa termínom dokončenia je zrejmé, že sa River Park stane jednou z ozdôb dunajského nábrežia. Snahou Skupiny J&T je stále viac prenikať na trhy mimo Slovenskej a Českej republiky. Akvizícia 75% podielu v spoločnosti vlastniacej hotel Baltschug Kempinski Moscow pre nás znamená úspešný vstup na ruský trh. Hotel Baltschug Kempinski Moscow je nositeľom množstva prestížnych medzinárodných ocenení a patrí do skupiny luxusných svetových hotelov The Leading Hotels of the World. Spoločnosti patriace do konsolidovaného celku Skupiny J&T v priebehu roka 2007 získali množstvo lukratívnych pozemkov v Bratislave (Slovenská republika), Prahe (Česká republika) a ďalších lokalitách, ako napríklad v Hradci Králové (Česká republika). Prvé developerské projekty tu začnú vznikať v roku 2010. Dokončenie rozvoja posledných častí týchto lokalít plánujeme po roku 2015. Hotely a turizmus Popri obstaraní hotela Baltschug Kempinski (Rusko) a výstavbe hotela Kempinski v Bratislave (Slovenská republika) za významný krok Skupiny v hotelovej oblasti považujeme i intenzívnu prípravu rozsiahlej rekonštrukcie budovy bývalého Paláce Cukrovarníků (Praha Česká republika), ktorá prebehne v rokoch 2008 až 2010. Aj starobylý Grand Hotel pri Štrbskom plese (Slovenská republika) prechádza v súčasnosti kompletnou rekonštrukciou, po ktorej ukončení sa stane súčasťou siete Kempinski Hotels&Resorts. Postupne tak budujeme sieť luxusných hotelov na území Česka, Slovenska a Ruskej federácie. V priebehu roka 2007 sme sa taktiež podieľali na obnove lyžiarskeho strediska Jasná Nízke Tatry (Slovenská republika). Naše investície zahŕňali i rekonštrukciu vlekov, výstavbu novej lanovej dráhy a tiež modernizáciu zasnežovacej techniky. Vo Vysokých Tatrách sme zrekonštruovali i pozemnú lanovú dráhu, ktorá je súčasťou lyžiarskeho strediska v Starom Smokovci. Bytové projekty V roku 2007 bola dokončená stavba rezidenčného projektu Jeseniova II (Praha Česká republika), o ktorého úspechu svedčí skutočnosť, že všetky byty boli predané už pred dokončením stavebných prác. Skupina postupne opúšťa ideu osamelých bytových projektov a viac sa orientuje na zasadenie bytových jednotiek do multifunkčných celkov.

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 STRANA 28/29 Multifunkčné objekty V oblasti developmentu multifunkčných celkov sme na konci roka 2007 začali výstavbu projektu Panorama City v Bratislave (Slovenská republika) v susedstve kancelárskej budovy Tower 115. Súčasťou projektu bude i množstvo bytov, kancelárií, reštaurácií, obchodov a tiež štvorhviezdičkový hotel. Priamo vedľa projektu River Park je lokalizovaný projekt Zuckermandel (Slovenská republika). Ide o moderne koncipovaný komplex budov, kde sa budú na ploche 150 000 m 2 nachádzať obytné, kancelárske a obchodné plochy, ďalej reštaurácie a hotel. Ciele K našim cieľom patrí udržanie vedúcej pozície na slovenskom realitnom trhu a prehĺbenie našich aktivít v rámci Českej republiky a Ruskej federácie. Veľkú výzvu pre nás stále znamená využitie investičného potenciálu, ktorý poskytuje prudký rozvoj Bratislavy (Slovenská republika) a Prahy (Česká republika). V hotelovej oblasti naďalej zostáva našou prioritou vytvorenie portfólia hotelov tej najvyššej kategórie (5*plus) na území strednej a východnej Európy. Kancelárske projekty Pre umiestnenie svojich kancelárskych projektov vyberáme lokality v blízkosti centier veľkomiest (Westend Business Park Bratislava Slovenská republika) poprípade v lokalitách s vynikajúcou dopravnou dostupnosťou a infraštruktúrou na vysokej úrovni (Prosek Point, Praha Česká republika). Logistické parky V roku 2007 Skupina J&T vystavala takmer 16 800 m 2 prenajímateľných plôch. V priebehu nasledujúcich Ôsmich rokov plánujeme vybudovať ďalších 153 000 m 2. V rámci bytovej výstavby a výstavby kancelárskych priestorov by sme radi využili príležitosti, ktoré sú spojené s obnovou tzv. brownfields v blízkosti centier miest (Praha Česká republika, Brno Česká republika, Bratislava Slovenská republika). V ďalších rokoch sa viac zameriame na rozvoj našich aktivít na regionálnej úrovni. V roku 2009 plánujeme začať výstavbu 202 bytov v Hradci Králové (Česká republika). Budeme pokračovať v úspešnej tradícii výstavby multifunkčných objektov. Ing. Peter Korbačka Ing. Dušan Palcr Ing. Igor Rattaj

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 Majetok 2007 68 % Dlhodobý majetok 14 % Skupina majetku držaná Na účel predaja 12 % OstatnÉ 6 % Ostatný majetok 6 % Peniaze a peňažné ekvivalenty 1 % Finančný majetok 5 % Investície v pridružených spoločnostiach 0 % Úvery a preddavky zákazníkom v tis. Sk 2007 Dlhodobý majetok 16 497 661 Skupina majetku držaná na účel predaja 3 265 963 Ostatný majetok 1 525 294 Peniaze a peňažné ekvivalenty 1 367 579 Investície v pridružených spoločnostiach 1 348 788 Finančný majetok 135 483 Úvery a preddavky zákazníkom 11 136 Majetok 2006 79 % Dlhodobý majetok 9 % OstatnÉ 5 % Skupina majetku držaná na účel 7 % predaja Ostatný majetok 6 % Investície v pridružených spoločnostiach 0 % Úvery a preddavky zákazníkom 1 % Finančný majetok 2 % Peniaze a peňažné ekvivalenty v tis. Sk 2006 Dlhodobý majetok 9 628 962 Skupina majetku držaná na účel predaja 537 522 Ostatný majetok 843 833 Peniaze a peňažné ekvivalenty 263 203 Investície v pridružených spoločnostiach 706 761 Finančný majetok 155 898 Úvery a preddavky zákazníkom 29 833

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 STRANA 30/31 Záväzky 2007 54 % Vklady a úvery od bánk 22 % Vklady a úvery od zákazníkov 24 % ostatné v tis. Sk 2007 Vklady a úvery od bánk 10 281 899 Vklady a úvery od zákazníkov 4 128 669 Záväzky súvisiace so skupinou majetku držanou na účel predaja 2 761 610 Ostatné záväzky 1 642 838 0 % Finančné nástroje 9 % Ostatné záväzky 15 % Záväzky súvisiace so skupinou majetku držanou na účel predaja Záväzky 2006 89 % Vklady a úvery od bánk 9 % OstatnÉ 2 % Vklady a úvery od zákazníkov v tis. Sk 2006 Vklady a úvery od bánk 7 489 684 Vklady a úvery od zákazníkov 124 612 Záväzky súvisiace so skupinou majetku držanou na účel predaja 121 158 Ostatné záväzky 694 794 8 % Ostatné záväzky 0 % Finančné nástroje 1 % Záväzky súvisiace so skupinou majetku držanou na účel predaja

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 Vybrané informácie zo súvahy segmentu a ďalšie informácie Majetok Hodnota celkového majetku segmentu Realitný development medziročne vzrástla o 99% na 24,15 mld. Sk. Hlavnou príčinou tohto vývoja sú investície na území Ruskej federácie, kde sme do nášho portfólia zaradili hotel Baltschug Kempinski (Moskva Rusko) a kancelársku budovu, v ktorej sídli ruská pobočka J&T Banky. Tieto dve investície, v celkovej hodnote prevyšujúcej 3,7 mld. Sk, považujeme za úspešný vstup na ruské realitné trhy. Kancelársky projekt Tower 115 (Slovenská republika) a hotel Crowne Plaza (Slovenská republika) sú najvýznamnejšou zložkou majetku držaného za účelom predaja. V najbližších obdobiach Skupina predpokladá ich predaj. Investície v nehnuteľnostiach tvoria z 56 % nakúpené pozemky a zo 44 % stavby z väčšej časti lokalizované na Slovensku. Zaraďujeme sem majetok určený ku kapitálovému zhodnoteniu, poprípade majetok držaný na účel realizácie peňažných tokov z prenájmu. Záväzky Rok 2007 bol pre segment Realitný development charakteristický rozvojom klientskeho financovania našich projektov. Naši klienti sa tak podieľali na aktivitách segmentu čiastkou 4,13 mld. Sk, čo znamená mnohonásobný rast v porovnaní s predchádzajúcim obdobím. Ďalším dôležitým zdrojom financovania sú úvery od bánk, ktoré medziročne vzrástli o 37 % na 10,28 mld. Sk. v tis. Sk Segmenty celkom Segment Realitný development 2007 2007 2006 2005 Dlhodobý majetok 34 389 399 16 497 661 9 628 962 6 212 269 Finančný majetok 9 349 271 135 483 155 898 456 084 Ostatný majetok 14 135 237 1 525 294 843 833 1 104 037 Úvery a preddavky zákazníkom 56 685 478 11 136 29 833 50 371 Investície v pridružených spoločnostiach 14 060 975 1 348 788 706 761 240 930 Ostatné aktíva 17 938 205 4 633 542 800 725 732 609 Vklady a úvery od bánk 34 624 262 10 281 899 7 489 684 4 919 877 Vklady a úvery od zákazníkov 65 802 216 4 128 669 124 612 349 018 Ostatne záväzky 24 180 495 4 404 448 815 952 1 309 481

J&T FINANCE GROUP, a. s. Výročná správa 2007 STRANA 32/33 Výsledok segmentu V roku 2007 sme v segmente Realitný development dosiahli konsolidovaný výsledok hospodárenia vo výške 42,39 mil. Sk. 71% rast objemu investícií do dlhodobého majetku (rast o 6,87 mld. Sk) bol z veľkej časti financovaný externými zdrojmi (nárast o 89%, t. j. 6,8 mld. Sk). Kontinuálny rast úrokových sadzieb z úverov v krajinách, v ktorých podnikáme, negatívne ovplyvnil výšku úrokových nákladov, ktoré medziročne vzrástli o 77 % na hodnotu 681 mil. Sk. I napriek nepriaznivej situácii na finančných trhoch v druhej polovici roku 2007 a obzvlášť hypotekárnej kríze v USA, ktorá výrazne narušila dôveru bánk v realitné trhy, sa nám úspešne podarilo zvýšiť finančnú páku a tým optimalizovať kapitálovú štruktúru realizovaných projektov. Druhou príčinou zníženia zisku je rast prevádzkových nákladov v súvislosti s rozsiahlou investičnou činnosťou v rámci celého segmentu a aktívnou prípravou nových projektov. Nositeľom najväčšej časti týchto nákladov je slovenská realitná spoločnosť J&T REAL ESTATE, a. s. (subsegment Korporátne centrum), kde ostatné prevádzkové náklady vzrástli medziročne o 340 % na 320 mil. Sk. v tis. Sk Segmenty celkom Segment Realitný development 2007 2007 2006 2005 Čistý prevádzkový výnos 8 423 177 1 304 992 1 273 699 379 793 Čistý úrokový výnos (náklad) -769 485-676 483-345 993-230 503 Čistý výnos z poplatkov a provízií (náklad) -1 084 572-198 916-212 459-26 997 Odpisy a amortizácia -1 557 642-185 141-173 293-92 240 Osobné náklady -5 830 717-380 039-254 002-184 540 Ostatné nepeňažné náklady -259 312 11 822-34 559-400 318 Výnosy (straty) z pridružených podnikov 1 748 397 240 333 332 358 31 Záporný goodwill 46 196 15 829 2 856 1 903 Zisky z obchodovania (netto) 1 864 309 704-517 100 759 Zníženie hodnoty goodwillu -415 720-90 714 0 0 Výsledok za segment 2 164 631 42 387 588 090-452 112