Sprawozdanie roczne za rok obrachunkowy 2010/2011 Uwaga: Potwierdzenie sprawozdania zostało wydane przez audytorów firmy KPMG Austria GmbH tylko dla nieskróconej, niemieckojęzycznej wersji sprawozdania.
Spis treści Dane ogólne funduszu... 3 Charakterystyka funduszu... 3 Szczególne uwagi co do przebiegu roku obrachunkowego... 4 Nota prawna... 5 Szczegółowe dane o funduszu w EUR... 6 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu... 6 Szczegółowe informacje o funduszu z ostatnich 5 lat obrachunkowych w EUR... 7 Zmiany w majątku funduszu oraz rachunek wyników w EUR... 9 Zmiany wartości majątku funduszu... 9 Wynik finansowy funduszu w EUR... 10 A. Zrealizowany wynik funduszu... 10 B. Niezrealizowany wynik kursowy... 10 C. Wyrównanie wysokości dochodów... 10 Przeznaczenie wyniku finansowego funduszu w EUR... 11 Raport z rynków kapitałowych... 12 Raport dot. polityki inwestycyjnej funduszu... 13 Struktura majątku funduszu w EUR... 14 Zestawienie majątku w EUR... 15 Adnotacja potwierdzająca... 21 Regulacje podatkowe... 23 Statut funduszu... 24 Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 2
Sprawozdanie za rok obrachunkowy od 1 lutego 2010 do 31 stycznia 2011 Fundusz inwestuje co najmniej 2/3 majątku w obligacje emitowane przez emitentów z Europy Środkowej i Wschodniej (łącznie z emitentami z Rosji i Turcji) i/lub w obligacje notowane w odpowiednich walutach. Uwzględniając łączne spektrum terminów zapadalności fundusz jest zarządzany aktywnie. Możliwe jest włączenie do funduszu ponadnarodowych emitentów i obligacji korporacyjnych. Główne potencjalne rodzaje ryzyka związane z inwestycją w funduszu to ryzyko zmiany stóp procentowych, ryzyko wahań kursów walut, ryzyka emitenta, ryzyko płynności oraz pozostałe rodzaje ryzyka rynkowego. Fundusz jest odpowiedni szczególnie dla tych inwestorów, którzy pragną skorzystać na procesie nadrabiania zaległości politycznych i gospodarczych w Europie Środkowo-Wschodniej. Jako alternatywę dla inwestycji bezpośrednich fundusz oferuje korzyści wynikające z dywersyfikacji obligacji. Dane ogólne funduszu Transza Data założenia Kod ISIN Kod ISIN przy wypłacie (A) (inwestorzy detaliczni - R) 03.05.2000 AT0000740642 Kod ISIN przy aprecjacji kapitału (T) (inwestorzy detaliczni - R) 03.05.2000 AT0000740659 Kod ISIN przy pełnej aprecjacji kapitału (zagranica) (V) (inwestorzy detaliczni - R) 15.05.2000 AT0000740667 Kod ISIN przy pełnej aprecjacji kapitału (zagranica) (V) (inwestorzy instytucjonalni - I) 04.01.2010 AT0000A0EYA2 Kod ISIN plany oszczędnościowe przy wypłacie (A) (inwestorzy detaliczni - R) 03.05.2000 AT0000740675 Kod ISIN plany oszczędnościowe przy aprecjacji kapitału (T) (inwestorzy detaliczni - R) 03.05.2000 AT0000740683 1 Raiffeisen Bank International AG przejął 10 października 2010 obsługę małych i średnich przedsiębiorstw łącznie z funkcją banku depozytariusza od Raiffeisen Zentralbank Österreich AG w drodze sukcesji uniwersalnej. Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 3
Charakterystyka funduszu Waluta funduszu: EUR Rok obrachunkowy: 01.02. 31.01. Dzień wypłaty/ wypłacenia/ ponownej inwestycji: 15.04. Zgodność z dyrektywami UE: Zgodny z dyrektywami UE (fundusze inwestycyjne otwarte z inwestycjami zgodnie z 20 InvFG) Typ funduszu: Fundusz celowy (do maks. 10% subfunduszy) Grupa docelowa: Fundusze inwestycyjne otwarte Bank depozytariusz: Raiffeisen Bank International AG 1 Towarzystwo funduszy inwestycyjnych: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Schwarzenbergplatz 3, A-1010 Wiedeń Tel. +43 1 71170-0, Fax +43 1 71170-1092 www.rcm.at Numer księgi rejestrowej firm: 83517 w Zarządzanie funduszem: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Biegły rewident: KPMG Austria GmbH Szczególne uwagi co do przebiegu roku obrachunkowego Zmiana banku depozytariusza: do dn. 09.10.2010: Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 4
Nota prawna Opublikowany prospekt (wyłączając fundusze specjalne) w aktualnej wersji wraz ze wszelkimi zmianami, które wprowadzono od chwili pierwszej publikacji, jest dostępny na stronie www.rcm.at. Wszystkie dane i informacje zostały zestawione i sprawdzone z największą starannością. Nie ponosi się odpowiedzialności ani nie gwarantuje aktualnego stanu, poprawności i kompletności udostępnianych informacji. Wykorzystano wiarygodne źródła. Zastosowane oprogramowanie dokonuje obliczeń z dokładnością do więcej niż dwóch miejsc po przecinku (w tabelach wykazano tylko dwa miejsca). Przy dalszych obliczeniach na podstawie wykazanych wartości nie są zatem wykluczone nieznaczne odchylenia. Wartość jednostki uczestnictwa wynika z podzielenia całkowitej wartości funduszu inwestycyjnego łącznie z dochodami przez liczbę jednostek uczestnictwa. Łączną wartość danego funduszu inwestycyjnego oblicza bank depozytariusz na podstawie każdorazowej wartości kursowej znajdujących się w funduszu papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego i praw poboru z doliczeniem wartości należących do funduszu lokat finansowych, kwot pieniężnych, wkładów na rachunkach bankowych, wierzytelności i innych praw, po odliczeniu zobowiązań. Majątek netto jest ustalany zgodnie z następującymi zasadami: a) Wartość składników majątku, które są przedmiotem notowań na giełdzie lub handlu na innym rynku regulowanym, jest zasadniczo ustalana na podstawie ostatniego dostępnego kursu. b) W przypadku składników majątku, które nie są przedmiotem notowań lub handlu na giełdzie bądź na innym rynku regulowanym, a także w przypadku składników majątku, które są przedmiotem notowań i handlu na giełdzie lub innym rynku regulowanym, a których kurs w niewystarczającym stopniu odzwierciedla rzeczywistą wartość rynkową, wykorzystuje się kursy pochodzące z wiarygodnych źródeł informacji lub, alternatywnie, ceny rynkowe porównywalnych papierów wartościowych oraz inne powszechnie uznane metody wyceny. Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 5
Szanowni posiadacze jednostek uczestnictwa! Spółka Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. przedkłada niniejszym sprawozdanie z działalności funduszu za rok obrachunkowy od 1 lutego 2010 do 31 stycznia 2011. Szczegółowe dane o funduszu w EUR 31.01.2010 31.01.2011 Majątek funduszu 221.459.294,54 278.562.542,80 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (R) (A) 116,88 119,75 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (R) (A) 120,39 123,34 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (R) (T) 182,38 194,70 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (R) (T) 187,85 200,54 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (R) (V) 209,26 226,44 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (R) (V) 215,54 233,23 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (I) (V) 209,25 227,56 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (I) (V) 215,53 234,39 15.04.2010 15.04.2011 Wypłata na jednostkę uczestnictwa (A) (R) 6,70 6,63 Wypłacenie na jednostkę uczestnictwa (T) (R) 2,62 2,68 Reinwestycja na jednostkę uczestnictwa (T) (R) 0,00 10,82 Reinwestycja na jednostkę uczestnictwa (V) (R) 0,00 16,22 Reinwestycja na jednostkę uczestnictwa (V) (I) 1,18 16,56 Wypłaty dokonuje się nieodpłatnie w jednostkach wypłacających funduszu. Realizacją wypłat zajmują się banki depozytariusze. Jednostki uczestnictwa będące w obiegu (R) A (R) T (R) V (I) V Jednostki uczestnictwa będące w obiegu na dzień 31.01.2010 597.718,369 564.582,155 185.290,890 47.076,000 Sprzedaże 79.854,856 336.363,129 214.336,718 5.233,568 Umorzenia - 83.131,938-163.138,830-138.218,699-32.405,568 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu 594.441,287 737.806,454 261.408,909 19.904,000 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu łącznie na dzień 31.01.2011 1.613.560,650 Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 6
Szczegółowe informacje o funduszu z ostatnich 5 lat obrachunkowych w EUR Obliczanie rozwoju wartości odbywa się przy założeniu pełnej reinwestycji wypłaconych kwot według wyceny na dzień wypłaty bądź wypłacenia. Zgodnie z postanowieniami Ustawy o nadzorze nad rynkiem papierów wartościowych (Wertpapieraufsichtsgesetz) z roku 2007 zabronione jest podawanie rozwoju wartości w ciągu roku. Dziękujemy za wyrozumiałość. Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty (R) 31.01.2007 31.01.2008 31.01.2009 31.01.2010 31.01.2011 Majątek funduszu łącznie 140.455.149,83 160.611.950,94 85.072.672,56 221.459.294,54 278.562.542,80 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa 116,47 120,35 105,22 116,88 119,75 Wypłata 5,25 6,35 5,75 6,70 6,63 Zmiana wartości w % 0,92 8,05-7,84 17,34 8,21 Jednostki uczestnictwa przy aprecjacji kapitału (R) 31.01.2007 31.01.2008 31.01.2009 31.01.2010 31.01.2011 Majątek funduszu łącznie 140.455.149,83 160.611.950,94 85.072.672,56 221.459.294,54 278.562.542,80 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa 162,07 173,19 157,55 182,38 194,70 Kwota wykorzystana do aprecjacji kapitału 5,72 9,70 5,80 0,00 10,82 Wypłacenie zgodnie z 13 wers 3 InvFG 1,85 2,31 2,19 2,62 2,68 Zmiana wartości w % 0,92 8,05-7,84 17,34 8,21 Jednostki uczestnictwa przy pełnej aprecjacji kapitału (R) 31.01.2007 31.01.2008 31.01.2009 31.01.2010 31.01.2011 Majątek funduszu łącznie 140.455.149,83 160.611.950,94 85.072.672,56 221.459.294,54 278.562.542,80 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa 179,07 193,49 178,33 209,26 226,44 Kwota wykorzystana do pełnej aprecjacji kapitału 6,33 13,40 9,00 0,00 16,22 Zmiana wartości w % 0,92 8,05-7,84 17,34 8,21 Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 7
Jednostki uczestnictwa przy pełnej aprecjacji kapitału (I) 31.01.2010 31.01.2011 Majątek funduszu łącznie 221.459.294,54 278.562.542,80 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa 209,25 227,56 Kwota wykorzystana do pełnej aprecjacji kapitału 1,18 16,56 Zmiana wartości w % - 8,75 Przyrost wartości (performance) został obliczony przez Raiffeisen KAG metodą OeKB w oparciu o dane banku depozytariusza (przy odroczeniu wypłaty ceny zwrotu stosownie do każdorazowych indykatywnych wartości). Przy obliczaniu rozwoju wartości nie uwzględniono indywidualnych kosztów, takich jak wysokość narzutu emisyjnego, opłata za umorzenie, inne opłaty, prowizje i inne obciążenia. Gdyby zostały one uwzględnione w obliczeniu, obniżyłyby wartość jednostek uczestnictwa. Wyniki inwestycyjne osiągnięte w przeszłości nie mogą stanowić podstawy do wnioskowania o rozwoju wartości funduszu inwestycyjnego w przyszłości. Wskazówka dla inwestorów z kraju o walucie innej niż waluta funduszu: Zwracamy uwagę, że zyski mogą wzrastać lub maleć wskutek wahań kursów walut. Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 8
Zmiany w majątku funduszu oraz rachunek wyników w EUR Zmiana wartości w roku obrachunkowym (wyniki funduszu) Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty (R) Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na początku roku obrachunkowego 116,88 Wypłata w dniu 15.04.2010 (wartość obliczona: EUR 119,12) w wys. EUR 6,70, co odpowiada 0,056246 jednostki uczestnictwa Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na koniec roku obrachunkowego 119,75 Łączna wartość wraz z jednostkami nabytymi w drodze wypłaty (1,056246 x 119,75) 126,49 Łączny dochód/strata netto na jednostkę uczestnictwa 9,61 Jednostki uczestnictwa przy aprecjacji kapitału (R) Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na początku roku obrachunkowego 182,38 Wypłacenie w dniu 15.04.2010 (wartość obliczona: EUR 193,70) w wys. EUR 2,62, co odpowiada 0,0135 jednostki uczestnictwa Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na koniec roku obrachunkowego 194,70 Łączna wartość wraz z jednostkami nabytymi na drodze wypłacenia (1,0135 x 194,70) 197,33 Łączny dochód/strata netto na jednostkę uczestnictwa 14,95 Jednostki uczestnictwa przy pełnej aprecjacji kapitału (R) Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na początku roku obrachunkowego 209,26 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na koniec roku obrachunkowego 226,44 Łączny dochód/strata netto na jednostkę uczestnictwa 17,18 Zmiana wartości jednostki uczestnictwa w ciągu roku obrachunkowego w % 8,21 Jednostki uczestnictwa przy pełnej aprecjacji kapitału (I) Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na początku roku obrachunkowego 209,25 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na koniec roku obrachunkowego 227,56 Łączny dochód/strata netto na jednostkę uczestnictwa 18,31 Zmiana wartości jednostki uczestnictwa w ciągu roku obrachunkowego w % 8,75 Zmiany wartości majątku funduszu Majątek funduszu na dzień 31.01.2010 (1.394.667,414 jednostek uczestnictwa) 221.459.294,54 Wypłata w dniu 15.04.2010 (EUR 6,70 x 611.712,383 jednostek uczestnictwa uprawniających do wypłaty (R)) - 4.098.472,97 Wypłacenie w dniu 15.04.2010 (EUR 2,62 x 585.676,924 jednostek uczestnictwa przy aprecjacji kapitału (R)) - 1.534.473,54 Emisja jednostek uczestnictwa 122.222.262,23 Umorzenie jednostek uczestnictwa - 78.912.567,10 Proporcjonalne wyrównanie dochodu - 194.000,71 43.115.694,42 Wynik funduszu łącznie 19.620.500,35 Majątek funduszu na dzień 31.01.2011 (1.613.560,650 jednostek uczestnictwa) 278.562.542,80 Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 9
Wynik finansowy funduszu w EUR A. Zrealizowany wynik funduszu Wynik z podstawowej działalności funduszu Przychody (bez wyniku kursowego) Przychody z odsetek 17.289.784,56 Przychody z odsetek związane z inflacją 82.115,26 Koszty odsetkowe - 9.751,30 Pozostałe przychody (w tym zwrot podatku) 29.081,47 17.391.229,99 Koszty Opłaty administracyjne - 2.509.173,49 Opłaty na rzecz banku depozytariusza - 131.835,95 Koszty pracy biegłych rewidentów - 8.280,00 Koszty doradztwa podatkowego - 2.400,00 Opłata depozytowa - 185.627,84 Pozostałe opłaty - 35.340,53-2.872.657,81 Wynik z podstawowej działalności funduszu (z wyłączeniem wyrównania dochodu) 14.518.572,18 Zrealizowany wynik kursowy Zrealizowane zyski z papierów wartościowych 8.373.947,62 Zrealizowane zyski z instrumentów pochodnych 9.841.643,06 Zrealizowane straty z papierów wartościowych - 872.038,49 Zrealizowane straty z instrumentów pochodnych - 12.426.065,61 Zrealizowany wynik kursowy (z wyłączeniem wyrównania dochodu) 4.917.486,58 Zrealizowany wynik funduszu (z wyłączeniem wyrównania dochodu) 19.436.058,76 B. Niezrealizowany wynik kursowy Zmiana niezrealizowanego wyniku kursowego - 9.559,12 C. Wyrównanie wysokości dochodów Wyrównanie wysokości dochodów z danego roku obrachunkowego 194.000,71 Wynik funduszu łącznie 19.620.500,35 Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 10
Przeznaczenie wyniku finansowego funduszu w EUR Wypłata (EUR 6,63 x 594.441,287 jednostek uczestnictwa uprawniających do wypłaty (R)) 3.941.145,73 Wypłacenie na podstawie 13 wers 3 InvFG (EUR 2,68 x 737.806,454 jednostek uczestnictwa przy aprecjacji kapitału (R)) 1.977.321,30 Ponownie zainwestowana kwota (R) (aprecjacja kapitału) 7.984.981,74 Ponownie zainwestowana kwota (R) (pełna aprecjacja kapitału) 4.241.118,88 Ponownie zainwestowana kwota (I) (pełna aprecjacja kapitału) 329.550,15 Suma 18.474.117,80 Zrealizowany wynik funduszu (łącznie z wyrównaniem dochodu) 19.630.059,47 Przeniesienie zysków na kolejny okres - 1.155.941,67 Suma 18.474.117,80 Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 11
Raport z rynków kapitałowych Rok 2011 rozpoczął się tak, jak zakończył się rok 2010. Jedynie odwieczny temat Kryzys zadłużenia w strefie euro zszedł przynajmniej jeśli chodzi o rynki kapitałowe nieco na dalszy plan. W rezultacie rentowność reprezentatywnych obligacji skarbowych znów nieco wzrosła. Akcje kontynuują w tej sytuacji tendencję wzrostową. Po tym jak jeszcze w październiku i listopadzie 2010 sytuację na rynku dominowały obawy o wypłacalność Irlandii i, co za tym idzie, także Portugalii i Hiszpanii, Europejskiemu Bankowi Centralnemu udało się w końcu uspokoić sytuację poprzez wzmożony zakup obligacji tych państw na rynku wtórnym. Do tego momentu marże za ryzyko Hiszpanii i Portugalii znacznie spadały. Podobnie od grudnia reprezentatywne obligacje skarbowe znalazły się pod presją sprzedaży. Z jednej strony uważano je wcześniej za bezpieczną przystań w sytuacji kryzysu zadłużenia, a z drugiej strony ich kursy ucierpiały na znacznie lepszych perspektywach koniunktury, szczególnie dla USA. Spowodowane było to porozumieniem prezydenta Obamy z republikanami, aby przedłużyć okres obowiązywania ulg podatkowych, pochodzących jeszcze z ery Busha, do roku 2012. Poza tym przedłużono okres obowiązywania szeroko zakrojonych środków wsparcia dla bezrobotnych oraz uchwalono dodatkowe działania w celu wsparcia rozwoju koniunktury, takie jak obniżenie składek na ubezpieczenia społeczne oraz zapewnienie bodźców do rozwoju inwestycji. Tym samym obawy o ponowne wejście w recesję ostatecznie stały się przeszłością w USA. Równocześnie z Europy dochodziły coraz to nowe radosne wieści, szczególnie z Niemiec. Indeks IFO, jeden z najważniejszych wskaźników wyprzedzających koniunktury dla gospodarki niemieckiej, osiągnął bowiem w styczniu poziom 110,3 punkta, jak dotąd najwyższy w swojej historii. Chociaż perspektywy koniunktury krajów peryferyjnych strefy euro nadal pozostają mało optymistyczne, perspektywy koniunktury dla samej strefy euro są lepsze. Obligacje korporacyjne odnotowały co prawda wzrost rentowności, jednak spready rentowności w stosunku do obligacji skarbowych uległy niewielkiej zmianie, a nawet lekkiemu zawężeniu. Na tle w dalszym ciągu wysokiej płynności, względnie mocnych rynków akcji i wzrostu gotowości do podjęcia ryzyka obligacje korporacyjne nadal cieszyły się dużą popularnością. Fundamentalne uzasadnienie tego stanu rzeczy stanowią spadające nadal stopy niewypłacalności, które w perspektywie globalnej wynoszą ok. 2,8 % i powinny spadać w kierunku 1,5%. Najważniejsze globalne rynki akcji na początku roku odnotowały dalszy silny wzrost. Większość z nich znajduje się na najwyższym poziomie od wczesnego lata 2008 roku. Lepsze perspektywy koniunktury w połączeniu z nadal wysoką płynnością i niezmiennie dobrymi wynikami przedsiębiorstw przekonały inwestorów. Także parametry wyceny wydają się nie być przesadnie wysokie. Rynki akcji krajów szybko rozwijających się pozostały ostatnio natomiast w tyle za rynkami akcji krajów rozwiniętych. Pierwsze podwyżki stóp procentowych w Chinach oraz inne działania w celu uspokojenia sytuacji na rynku nieruchomości zaniepokoiły inwestorów. Indeksy akcji w Indiach i Brazylii odnotowały nawet w styczniu bardzo silne spadki. W kwestii walut euro nadrobił nieco straty w stosunku do dolara amerykańskiego na początku roku. Nie tylko rozmawia się teraz nieco mniej o kryzysie zadłużenia w strefie euro, ale też uczestnicy rynku (i agencje ratingowe) pamiętają o fakcie, że Stany Zjednoczone są bardzo zadłużone. Od początku roku euro nieco wzmocniło się także w stosunku do jena japońskiego i franka szwajcarskiego. Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 12
Raport dot. polityki inwestycyjnej funduszu > W okresie sprawozdawczym fundusz odnotował znów bardzo pomyślne wyniki, zarówno względne, jak i w porównaniu z portfelem obligacji skarbowych krajów Europejskiej Unii Walutowej. Dużą część wyników stanowiło przy tym bieżące oprocentowanie, jako że przez cały okres sprawozdawczy zarówno rentowność, jak i waluty poruszały się głównie w trendzie bocznym. Początkowo miał on jednak formę spadku rentowności, który nastąpił w wyniku obaw o ponowne wejście w globalną recesję, a następnie wzrostu rentowności po tym, jak znów rozluźniono politykę pieniężną w USA. > Globalne nastawienie do ryzyka naznaczone było na początku eskalacją sytuacji w Grecji do europejskiego kryzysu zadłużenia państw. Ponadto w drugim kwartale trudności wielu państw przy realizacji programów MFW oraz problemy z porozumieniem w nowym rządzie na Węgrzech obciążyły wschodnioeuropejskie rynki obligacji skarbowych i waluty. Dzięki skupom obligacji skarbowych przez amerykański bank centralny nastawienie do ryzyka uległo znaczącej poprawie w drugim półroczu roku 2010. Jednak zadłużenie europejskich państw znów wysuwało się na pierwszy plan, szczególnie pod koniec okresu sprawozdawczego. > Podczas gdy duże banki centralne obficie dostarczały płynności, banki centralne Europy Wschodniej zareagowały na wzrost inflacji, normalizując poziomy stóp procentowych. Na Węgrzech podniesiono stopy procentowe w trzech etapach o 75 punktów bazowych, ale podwyżek stóp procentowych dokonano także w Polsce i Rosji. Turecki bank centralny realizował natomiast przeciwną, mniej konserwatywną strategię podwyżek stóp rezerwy obowiązkowej i obniżek stóp procentowych, aby spowolnić równocześnie wzrost akcji kredytowej i osłabić walutę, z czego udało się przynajmniej to ostatnie. > Względne wyniki funduszu skorzystały początkowo na bardziej defensywnym pozycjonowaniu funduszu. Początkowe przeważenie lokalnych rynków wobec euroobligacji zlikwidowano, a obligacje węgierskie stały się niedoważone. Niedoważenie Turcji, które okazało się niekorzystne, zamieniono na przeważenie, co pozytywnie przyczyniło się do wyników funduszu. W drugiej połowie okresu sprawozdawczego lokalne rynki znów przeważono w stosunku do euroobligacji. Fundusz skorzystał także na wyższym wyważeniu rynku węgierskiego i rosyjskiego oraz mniejszych inwestycji w Turcji względem benchmarku. > Poprzez pozycjonowanie w segmencie euroobligacji uzyskano dodatkowe przychody. Właściwym posunięciem okazało się szczególnie przeważenie Ukrainy w I kwartale i niedoważenie Węgier w II kwartale 2010 roku, a także przeważenie Rosji wobec Turcji pod koniec okresu sprawozdawczego. > Jeśli chodzi o waluty, fundusz skorzystał na stosowaniu określonych modeli. Taktyczne pozycjonowanie walut osłabiło natomiast wyniki funduszu, podobnie jak strategie duracji w odniesieniu do rentowności krajów Europejskiej Unii Walutowej i USA. Pozytywny wpływ miało natomiast zawężenie spreadu rentowności pomiędzy Czechami i strefą euro oraz krótsza duracja na polskim rynku. > W okresie sprawozdawczym fundusz korzystał na selektywnym dołączaniu obligacji korporacyjnych. W celu wygenerowania dodatkowych przychodów uruchomiono transakcje pożyczkowe pod zastaw papierów wartościowych. Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 13
Struktura majątku funduszu w EUR Papiery wartościowe Wartość kursowa % Produkty strukturyzowane obligacje inflacyjne: TRY 1.583.576,36 0,57 Produkty strukturyzowane: USD 441.671,59 0,16 Produkty strukturyzowane łącznie 2.025.247,95 0,73 Obligacje: PLN 82.299.037,54 29,54 HUF 49.165.877,67 17,65 EUR 28.473.339,12 10,22 CZK 26.544.967,62 9,53 TRY 26.040.373,62 9,35 USD 25.225.486,96 9,05 RUB 13.371.783,15 4,80 RON 635.099,25 0,23 Obligacje łącznie 251.755.964,93 90,37 Papiery wartościowe łącznie 253.781.212,88 91,10 Produkty pochodne Wycena finansowych kontraktów terminowych 111.915,60 0,04 Wycena dewizowych transakcji terminowych 768.826,97 0,28 Produkty pochodne łącznie 880.742,57 0,32 Wkłady na rachunku bankowym Wkłady w walucie funduszu 11.200.280,57 4,02 Wkłady w walutach obcych 4.895.474,43 1,76 Wkłady na rachunku bankowym łącznie 16.095.755,00 5,78 Rozliczenia międzyokresowe Przypadające odsetki (z papierów wartościowych i wkładów bankowych) 7.804.832,35 2,80 Majątek funduszu 278.562.542,80 100,00 Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 14
Zestawienie majątku w EUR Roczne dane podane przy poszczególnych papierach wartościowych dotyczą momentu emisji bądź umorzenia, przy czym każdorazowe prawo emitenta do wcześniejszego umorzenia nie zostaje wykazane. Papiery wartościowe oznaczone literą Y posiadają dowolny okres zapadalności. Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE OBL. KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ % 31.01.2011 PRZYCHODY ROZCHODY INFL./POOL KURSOWA W MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM FACTOR W EUR FUNDUSZU PRODUKTY STRUKTURYZOWANE: OBLIGACJE INFLACYJNE W NOWEJ LIRZE TURECKIEJ TRT150212T15 10,0000 TURKEY 07-12 FLR 2.350.000 1,357116 108,849000 1.583.576,36 0,57 PRODUKTY STRUKTURYZOWANE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM XS0532995049 0,0000 BTA BANK 10/20 FLR REGS 971.552 971.552 6,500000 46.349,27 0,02 XS0214240482 6,7500 SERBIEN 05/24 580.000 150.000 0,933333 99,500000 395.322,32 0,14 OBLIGACJE W KORONIE CZESKIEJ XS0138748164 0,0000 COMMERZBANK 01/16NK S407 1.000.000 79,482000 32.682,42 0,01 XS0162727878 0,0000 EIB EUR. INV.BK03/28ZOMTN 21.000.000 43,420000 374.933,70 0,13 AT0000492996 2,7200 ATRIUM EUROP.REAL E.05/15 24.000.000 77,750000 767.285,51 0,28 CZ0001002729 2,8000 CZECH REP. 2013 54.000.000 79.800.000 25.800.000 101,250000 2.248.195,89 0,81 CZ0001002737 3,4000 CZECH REP. 2015 71.900.000 71.900.000 101,250000 2.993.431,20 1,07 CZ0001001887 3,5500 CZECH REP. 2012 50 71.000.000 87.800.000 51.100.000 103,100000 3.009.971,42 1,08 CZ0001001317 3,7500 CZECH REP. 2020 46 71.800.000 77.000.000 26.600.000 98,000000 2.893.316,06 1,04 CZ0001001143 3,8000 CZECH REP. 2015 44 48.600.000 50.500.000 7.800.000 103,250000 2.063.344,23 0,74 XS0219645222 3,8700 KBC IFIMA 05/16 MTN 30.300.000 93,440000 1.164.181,83 0,42 CZ0001001903 4,0000 CZECH REP. 2017 51 29.350.000 8.000.000 26.650.000 102,950000 1.242.452,56 0,45 CZ0001001796 4,2000 CZECH REP. 2036 49 19.950.000 24.000.000 39.600.000 96,900000 794.899,15 0,29 CZ0001000822 4,6000 CZECH REP. 2018 46.250.000 8.300.000 1.000.000 106,150000 2.018.724,69 0,72 CZ0003501397 4,6000 SPRAVA ZEL.DOPR.CES.04-11 14.900.000 1.000.000 100,200000 613.902,42 0,22 XS0305574682 4,6230 TELEFONICA EM. 07/14 MTN 28.000.000 30.000.000 100,915000 1.161.874,22 0,42 CZ0001002059 4,8500 CZECH REP. 2057 53 14.500.000 89,900000 536.010,20 0,19 CZ0001002471 5,0000 CZECH REP. 2019 56 40.900.000 44.800.000 9.900.000 108,000000 1.816.320,24 0,65 CZ0001002547 5,7000 CZECH REP. 2024 58 49.000.000 54.000.000 48.000.000 114,750000 2.312.033,55 0,83 CZ0001500086 6,8500 PRAG 01-11 8.000.000 100,800000 331.585,76 0,12 CZ0001000749 6,9500 CZECH REP. 2016 34 3.500.000 118,000000 169.822,57 0,06 OBLIGACJE W EURO XS0541140793 3,6250 CZECH REP. 10/21 MTN 1.050.000 1.050.000 93,029000 976.804,50 0,35 XS0242491230 3,6250 POLEN 06/16 MTN 257.000 1.267.000 1.010.000 99,020000 254.481,40 0,09 XS0498285351 3,7500 POLEN 10/17 MTN 500.000 640.000 140.000 97,680000 488.400,00 0,18 XS0212170939 3,7500 LITAUEN 05/16 1.370.000 420.000 630.000 94,270000 1.291.499,00 0,46 XS0212993678 3,8750 HUNGARY 05/20 970.000 760.000 250.000 82,380000 799.086,00 0,29 XS0231264275 3,8750 MOL NYRT. 05/15 820.000 160.000 50.000 89,250000 731.850,00 0,26 XS0543882095 4,0000 POLEN 10/21 MTN 80.000 80.000 92,040000 73.632,00 0,03 XS0210314299 4,2000 POLEN 05/20 MTN 720.000 230.000 1.080.000 97,280000 700.416,00 0,25 XS0282701514 4,5000 POLEN 07/22 MTN 150.000 660.000 510.000 97,920000 146.880,00 0,05 XS0235372140 4,5000 EESTI ENERGIA 05/20 428.000 92,520000 395.985,60 0,14 XS0161667315 4,5000 HUNGARY 03/13 670.000 530.000 250.000 99,090000 663.903,00 0,24 XS0163880502 4,5000 LITAUEN 03/13 800.000 100.000 370.000 101,620000 812.960,00 0,29 XS0195792717 4,6250 TPSA EUROFIN.FR. 04/11 190.000 101,209000 192.297,10 0,07 XS0223369322 4,7500 TURKEY 05/12 1.270.000 640.000 120.000 103,070000 1.308.989,00 0,47 XS0327304001 4,8500 LITAUEN 07/18 550.000 400.000 97,320000 535.260,00 0,19 XS0232329879 4,9500 UKRAINE 05/15 REGS 1.010.000 560.000 1.550.000 92,340000 932.634,00 0,33 XS0495980095 5,0000 RUMAENIEN 10/15 1.800.000 3.230.000 1.430.000 98,240000 1.768.320,00 0,64 XS0245387450 5,0000 TURKEY 06/16 400.000 550.000 800.000 103,440000 413.760,00 0,15 XS0503454166 5,1250 TURKEY 10/20 1.400.000 1.400.000 100,460000 1.406.440,00 0,51 XS0479333311 5,2500 POLEN 10/25 MTN 560.000 270.000 700.000 100,760000 564.256,00 0,20 XS0268320800 5,2700 ORSZAGOS TAK.KER BK 06/16 900.000 100.000 85,166670 766.500,03 0,28 XS0309688918 5,5000 ZAGREBACKI HOLDING 07/17 850.000 250.000 79,060997 672.018,47 0,24 DE0006101652 5,5000 POLEN 01/11 1-2 50.000 100,000000 50.000,00 0,02 XS0212694920 5,5000 TURKEY 05/17 710.000 140.000 880.000 104,610000 742.731,00 0,27 XS0253533318 5,6250 CITADELE BANKA 06/11 260.000 100,000000 260.000,00 0,09 XS0371500611 5,6250 POLEN 08/18 MTN 100.000 700.000 107,890000 107.890,00 0,04 XS0364137272 5,7500 ORSZAGOS TAK.KER BK 08/11 450.000 99,000000 445.500,00 0,16 XS0369470397 5,7500 HUNGARY 08/18 2.350.000 2.450.000 640.000 96,500000 2.267.750,00 0,81 XS0503453275 5,8750 MOL NYRT. 10/17 500.000 500.000 94,500000 472.500,00 0,17 XS0285127329 5,8750 TURKEY 07/19 450.000 106,440000 478.980,00 0,17 XS0410961014 5,8750 POLEN 09/14 MTN 600.000 130.000 107,550000 645.300,00 0,23 XS0147459803 5,8750 LITAUEN 02/12 400.000 50.000 104,030000 416.120,00 0,15 Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 15
Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO TAK (Y) STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ % OBLIGACJE 31.01.2011 PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W MAJĄTKU WIECZYSTE W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU OBLIGACJE W EURO XS0202356167 6,4500 COBA LOAN PART.04/11 200.000 103,043000 206.086,00 0,07 XS0371163600 6,5000 RUMAENIEN 08/18 1.090.000 30.000 102,800000 1.120.520,00 0,40 XS0441511200 6,7500 HUNGARY 09/14 800.000 850.000 570.000 103,430000 827.440,00 0,30 XS0126121507 6,7500 KROATIEN 01/11 330.000 100,250000 330.825,00 0,12 XS0325446903 7,0200 MARIBOR FIN. 07/UND.FLR Y 400.000 91,500000 366.000,00 0,13 XS0145624432 7,5000 BULGARIEN 02/13 REGS 210.000 10.000 107,430000 225.603,00 0,08 XS0372322460 8,2500 VTB CAPITAL 08/11 MTN 250.000 102,469000 256.172,50 0,09 XS0147466501 8,5000 RUMAENIEN 02/12 650.000 105,750000 687.375,00 0,25 XS0435153068 9,3750 LITAUEN 09/14 940.000 115,640000 1.087.016,00 0,39 XS0263392358 9,5000 TROY CAPITAL 06/11 400.000 101,872000 407.488,00 0,15 OBLIGACJE W FORINCIE WĘGIERSKIM HU0000402318 5,5000 HUNGARY 05-16 16/C 1.451.250.000 710.000.000 350.000.000 93,162801 4.947.941,99 1,78 HU0000402193 5,5000 HUNGARY 03-14 14/C 1.327.000.000 185.000.000 400.000.000 96,279915 4.675.697,98 1,68 HU0000402334 6,0000 HUNGARY 06-11 11/B 13.170.000 5.000.000 847.830.000 99,894400 48.146,72 0,02 HU0000402417 6,0000 HUNGARY 07-12 12/C 922.000.000 962.000.000 820.000.000 99,184582 3.346.685,62 1,20 HU0000402433 6,5000 HUNGARY 08-19 19/A 2.088.000.000 1.253.000.000 397.000.000 94,932425 7.254.122,72 2,60 HU0000402375 6,7500 HUNGARY 06-17 17/B 1.983.350.000 2.522.000.000 2.024.000.000 97,835809 7.101.286,43 2,55 HU0000402037 6,7500 HUNGARY 01-17 17/A 88.000.000 97,503154 314.008,33 0,11 HU0000402045 6,7500 HUNGARY 02-13 13/D 1.025.000.000 810.000.000 100,085527 3.754.351,88 1,35 XS0213356735 7,1500 EB NTS 05/11 DIP S.284 900.000.000 100,000000 3.293.687,10 1,18 HU0000402367 7,2500 HUNGARY 06-12 12/B 107.000.000 40.000.000 1.293.000.000 101,063934 395.748,98 0,14 HU0000402466 7,5000 HUNGARY 09-13 13/E 1.567.000.000 1.417.000.000 340.000.000 101,742536 5.834.603,99 2,09 HU0000402235 7,5000 HUNGARY 04-20 20/A 1.337.000.000 540.000.000 270.000.000 101,181724 4.950.776,39 1,78 HU0000402268 8,0000 HUNGARY 04-15 15/A 861.000.000 888.500.000 547.500.000 103,105684 3.248.819,54 1,17 OBLIGACJE W POLSKIM ZŁOTYM PL0000104659 4,7500 POLEN 06/12 38.750.000 35.300.000 57.000.000 100,250000 9.852.111,34 3,54 PL0000102836 5,0000 POLEN 02/13 1013 43.100.000 9.900.000 1.000.000 99,700000 10.897.971,09 3,91 PL0000104543 5,2500 POLEN 06/17 35.800.000 15.750.000 5.500.000 96,000000 8.716.205,93 3,13 PL0000105037 5,2500 POLEN 07-13 52.950.000 24.750.000 6.000.000 100,450000 13.489.291,15 4,84 PL0000105441 5,5000 POLEN 08-19 34.700.000 44.400.000 29.900.000 95,050000 8.364.785,70 3,00 PL0000105953 5,5000 POLEN 09-15 12.250.000 12.250.000 99,300000 3.085.024,09 1,11 PL0000105433 5,7500 POLEN 08-14 43.450.000 44.100.000 12.150.000 101,150000 11.146.252,85 4,00 PL0000102646 5,7500 POLEN 02/22 0922 32.510.000 13.200.000 8.800.000 94,800000 7.816.251,59 2,81 PL0000103602 6,2500 POLEN 2015 30.250.000 13.000.000 17.600.000 102,200000 7.840.603,60 2,81 XS0123972753 11,0000 BA MTN 01/11 4.300.000 100,000000 1.090.540,20 0,39 OBLIGACJE W ROSYJSKIM RUBLU RU0001707572 6,0000 RUSSIAN FED. 02-12 41.850.000 80.000.000 99,712355 1.027.932,04 0,37 RU000A0JPLJ1 6,1000 RUSSIAN FED. 08-13 11.400.000 9.400.000 99,084374 278.246,68 0,10 RU000A0JPVH4 6,2000 RUSSIAN FED. 08-11 59.900.000 43.900.000 43.000.000 101,004015 1.490.340,23 0,54 RU000A0DY8K8 7,0000 RUSSIAN FED. 05/16 19.000.000 3.000.000 8.000.000 95,558800 447.243,72 0,16 RU000A0JNZ11 7,1000 LUKOIL N.K. 06-11 50.300.000 2.000.000 101,200000 1.253.916,06 0,45 RU000A0JQQE9 7,1500 RUSSIAN FED. 10-13 129.900.000 130.200.000 300.000 101,519000 3.248.451,95 1,17 RU000A0GKM53 7,3500 A.P.I.ZHIL.KREDIT.05-12 38.000.000 100,600000 941.676,09 0,34 RU000A0D0G29 8,0000 RUSSIAN FED. 05/21 25.400.000 5.900.000 10.500.000 95,000000 594.397,93 0,21 RU000A0JQCM2 10,8000 RUSSIAN FED. 09-12 91.950.000 10.850.000 6.900.000 107,400000 2.432.629,56 0,87 RU000A0JQCL4 11,2000 RUSSIAN FED. 09-14 47.200.000 20.000.000 31.400.000 113,750000 1.322.553,87 0,47 RU000A0JQ987 11,3000 RUSSIAN FED. 09-12 12.500.000 2.500.000 108,600000 334.395,02 0,12 EUROOBLIGACJE DENOMINOWANE W KORONIE SŁOWACKIEJ XS0246643687 4,2000 RABOBK NEDERLD 06/26 MTN 35.000.000 101,195000 1.175.670,52 0,42 OBLIGACJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM XS0504954180 3,6250 RUSSIAN FED. 10/15 REGS 300.000 800.000 500.000 99,850000 219.853,21 0,08 US731011AS13 3,8750 POLEN 10/15 940.000 1.740.000 800.000 100,875000 695.944,95 0,25 US445545AC05 4,7500 HUNGARY 05/15 820.000 1.270.000 1.320.000 99,000000 595.816,51 0,21 XS0504954347 5,0000 RUSSIAN FED. 10/20 REGS 2.100.000 3.000.000 900.000 98,200000 1.513.541,28 0,54 US731011AP73 5,0000 POLEN 05/15 260.000 70.000 710.000 105,000000 200.366,97 0,07 XS0541528682 5,1250 LITAUEN 10/17 REGS 1.000.000 1.000.000 98,000000 719.266,06 0,26 US731011AN26 5,2500 POLEN 03/14 810.000 350.000 106,500000 633.137,61 0,23 XS0570541317 5,5000 CJSC DEV.BK KAZAKHS.10/15 500.000 500.000 101,958000 374.157,80 0,13 US900123BH29 5,6250 TURKEY 10/21 750.000 750.000 100,750000 554.587,16 0,20 XS0499245180 5,7390 RZD CAPITAL 10/17 REGS 300.000 300.000 102,750000 226.238,53 0,08 XS0510820011 6,2500 KAZATOMPROM 10/15 REGS 550.000 550.000 105,750000 426.880,73 0,15 XS0546214007 6,3750 KAZAKHST.TEMIR ZH. 10/20 200.000 200.000 104,750000 153.761,47 0,06 US731011AR30 6,3750 POLEN 09/19 1.580.000 820.000 850.000 111,250000 1.290.091,74 0,46 XS0276053112 6,5800 UKRAINE 06/16 REGS 450.000 99,500000 328.623,85 0,12 XS0457764339 6,7500 LITAUEN 09/15 REGS 1.350.000 900.000 300.000 107,875000 1.068.853,21 0,38 Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 16
Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE POOL KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ % 31.01.2011 PRZYCHODY ROZCHODY FACTOR KURSOWA W MAJĄTKU SZT./NOM. W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU SZT./NOM. OBLIGACJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM US900123BG46 6,7500 TURKEY 10/40 300.000 101,500000 223.486,24 0,08 XS0464257152 6,7500 KROATIEN 09/19 REGS 250.000 1.170.000 920.000 104,500000 191.743,12 0,07 XS0330776617 6,7500 UKRAINE 07/17 REGS 300.000 99,500000 219.082,57 0,08 XS0559915961 6,8000 VEB FINANCE 10/25MTN REGS 150.000 150.000 98,625000 108.577,98 0,04 XS0543783434 6,8750 UKRAINE 10/15 REGS 750.000 750.000 101,750000 560.091,74 0,20 US900123AY60 6,8750 TURKEY 06/36 650.000 650.000 103,125000 491.972,48 0,18 XS0187564801 6,8750 UKRAINE 04/11 REGS 150.000 100.000 100,250000 110.366,97 0,04 XS0524610812 6,9020 VEB FINANCE 10/20MTN REGS 250.000 250.000 104,000000 190.825,69 0,07 XS0506527851 7,0000 KAZMUNAIGAZ FIN.SUB 10/20 650.000 1.550.000 900.000 105,250000 502.110,09 0,18 US900123BD15 7,0000 TURKEY 08/19 350.000 350.000 112,250000 288.348,62 0,10 US900123AZ36 7,0000 TURKEY 06/16 750.000 112,750000 620.642,20 0,22 US900123AX87 7,0000 TURKEY 05/20 550.000 250.000 111,875000 451.605,50 0,16 XS0366599800 7,1250 RSHB CAPITAL 08/14 REGS 1.300.000 107,125000 1.022.110,09 0,37 XS0532990677 7,2000 BTA BANK 10/25 REGS 106.541 106.541 69,250000 54.150,20 0,02 US900123AV22 7,2500 TURKEY 04/15 130.000 500.000 2.440.000 113,125000 107.935,78 0,04 XS0485991417 7,3750 LITAUEN 10/20 REGS 550.000 550.000 109,750000 443.027,52 0,16 US900123AW05 7,3750 TURKEY 05/25 140.000 220.000 900.000 113,375000 116.495,41 0,04 US900123BE97 7,5000 TURKEY 09/17 500.000 115,375000 423.394,50 0,15 XS0357503043 7,5000 GEORGIEN 08/13 350.000 200.000 102,500000 263.302,75 0,09 XS0114288789 7,5000 RUSSIAN FED. 00/30 REGS 4.740.000 5.200.000 4.710.000 0,895000 114,125000 3.553.412,75 1,28 XS0170177306 7,6500 UKRAINE 03/13 REGS 200.000 104,500000 153.394,50 0,06 XS0233620235 8,0000 CS INT. 05/15 REGS 500.000 91,900000 337.247,71 0,12 XS0503737461 8,3750 BIZ FIN.10/15 E-I.BK UKR. 100.000 100.000 103,000000 75.596,33 0,03 XS0373642585 8,3750 KAZMUNAIGAZ FIN.SUB 08/13 100.000 350.000 850.000 110,750000 81.284,40 0,03 XS0529394701 8,7500 BELARUS 10/15 300.000 300.000 100,500000 221.284,40 0,08 XS0372158054 9,0000 TRANSRCREDIT FIN. 08/11 400.000 102,490000 300.888,07 0,11 XS0433568101 9,0000 RSHB CAPITAL 09/14 REGS 200.000 113,125000 166.055,05 0,06 XS0373641009 9,1250 KAZMUNAIGAZ FIN.SUB 08/18 500.000 650.000 1.000.000 119,500000 438.532,11 0,16 XS0459207121 9,5000 NJSC NAFTOGAZ UKR. 09/14 930.000 100.000 250.000 108,125000 738.027,52 0,26 XS0532988770 10,7500 BTA BANK 10/18 REGS 470.208 470.208 106,500000 367.538,73 0,13 XS0089375249 11,0000 RUSSIAN FED. 98/18 REGS 250.000 50.000 450.000 140,500000 257.798,17 0,09 XS0441261921 11,7500 KAZMUNAIGAZ FIN.SUB 09/15 700.000 1.100.000 1.300.000 124,750000 640.917,43 0,23 XS0088543193 12,7500 RUSSIAN FED. 98/28 REGS 980.000 30.000 172,500000 1.240.733,94 0,45 OBLIGACJE W NOWEJ LIRZE TURECKIEJ TRT100413T17 10,0000 TURKEY 10/13 6.100.000 6.100.000 103,375000 2.876.570,95 1,03 TRT170615T16 10,0000 TURKEY 10-15 8.300.000 13.800.000 5.500.000 102,925000 3.896.984,70 1,40 TRT090113T13 10,0000 TURKEY 10/13 6.700.000 6.700.000 103,375000 3.159.512,35 1,13 TRT150120T16 10,5000 TURKEY 10/20 1.250.000 1.250.000 106,500000 607.280,52 0,22 TRT060814T18 11,0000 TURKEY 09/14 7.300.000 10.100.000 2.800.000 106,750000 3.554.843,42 1,28 TRT260912T15 14,0000 TURKEY 07/12 9.400.000 6.800.000 6.650.000 108,770000 4.664.087,77 1,68 TRT070312T14 16,0000 TURKEY 07/12 12.300.000 7.750.000 10.700.000 108,750000 6.101.886,28 2,19 TRT280813T13 16,0000 TURKEY 08/13 2.200.000 117,500000 1.179.207,63 0,42 OBLIGACJE W NOWYM LEJU RUMUŃSKIM XS0277799648 7,7500 BRD-GR.SOC.GEN.06/11 2.695.000 100,361000 635.099,25 0,23 SUMA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH DOPUSZCZONYCH DO OFICJALNEGO OBROTU LUB OBROTU NA INNYM RYNKU REGULOWANYM EUR 252.518.827,56 90,65 OBLIGACJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM US445545AD87 6,2500 HUNGARY 10/20 1.720.000 2.200.000 570.000 100,000000 1.262.385,32 0,45 SUMA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH NIEDOPUSZCZONYCH DO OFICJALNEGO OBROTU LUB OBROTU NA INNYM RYNKU REGULOWANYM EUR 1.262.385,32 0,45 MAJĄTEK W PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH ŁĄCZNIE EUR 253.781.212,88 91,10 FINANSOWE KONTRAKTY TERMINOWE W EURO FGBM20110308 BOBL FUTURE PER 08.03.2011-6 6 116,900000 12.180,00 0,00 FGBL20110308 BUND FUTURE PER 08.03.2011-29 19 48 123,750000 66.410,00 0,02 FGBL20110308 BUND FUTURE PER 08.03.2011-14 14 123,750000 6.160,00 0,00 FGBL20110308 BUND FUTURE PER 08.03.2011-5 5 123,750000 12.200,00 0,01 FINANSOWE KONTRAKTY TERMINOWE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM FTN120110322 10YR TREASURY NOTE FUTURE PER 22.03.2011 12 14 2 121,156250 12.385,32 0,01 FTN120110322 10YR TREASURY NOTE FUTURE PER 22.03.2011 15 15 121,156250 2.580,28 0,00 FINANSOWE KONTRAKTY TERMINOWE ŁĄCZNIE 1 EUR 111.915,60 0,04 1 Zyski i straty kursowe na dzień sprawozdania. Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 17
Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ % 31.01.2011 PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W KORONIE CZESKIEJ DTG001203 DTG CZK USD PER 18.03.2011 34.000.000 17,856690-15.926,13-0,01 DTG001340 DTG CZK EUR PER 18.03.2011-34.500.000 24,313865 3.971,67 0,00 DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W FORINCIE WĘGIERSKIM DTG001348 DTG HUF EUR PER 18.03.2011 392.000.000 274,780807-3.960,88 0,00 DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W POLSKIM ZŁOTYM DTG001295 DTG PLN USD PER 18.03.2011 5.370.000 2,906137-37.334,80-0,01 DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W RUBLU ROSYJSKIM DTG001306 DTG RUB USD PER 18.03.2011 29.000.000 29,903746-12.165,21 0,00 DTG001375 DTG RUB EUR PER 18.03.2011 103.000.000 40,717269-20.749,53-0,01 DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE WE HRYWNI UKRAIŃSKIEJ DTG000894 NDF UAH USD PER 18.03.2011 29.000.000 7,985979-55.118,74-0,02 DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM DTG000615 DTG USD EUR PER 03.02.2011-38.000.000 1,362440 546.656,61 0,20 DTG000860 DTG RON USD PER 18.03.2011-1.865.788 26.953,17 0,01 DTG000894 NDF UAH USD PER 18.03.2011-3.614.788 67.284,75 0,02 DTG001103 DTG USD EUR PER 18.03.2011 13.650.000 1,361611-129.093,77-0,05 DTG001203 DTG CZK USD PER 18.03.2011-1.892.674 24.274,05 0,01 DTG001295 DTG PLN USD PER 18.03.2011-1.866.074 23.932,89 0,01 DTG001306 DTG RUB USD PER 18.03.2011-969.413 12.432,98 0,00 DTG001390 DTG USD EUR PER 18.03.2011-30.160.000 1,361611 220.335,64 0,08 DTG001421 DTG USD EUR PER 18.03.2011 1.100.000 1,361611-7.189,74 0,00 DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W NOWEJ LIRZE TURECKIEJ DTG001242 DTG TRY EUR PER 18.03.2011-4.200.000 2,203729 101.979,64 0,04 DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE W NOWYM LEJU RUMUŃSKIM DTG000860 DTG RON USD PER 18.03.2011 6.000.000 3,136585 7.631,05 0,00 DTG001232 DTG RON EUR PER 18.03.2011 62.000.000 4,270808 14.913,32 0,01 DEWIZOWE TRANSAKCJE TERMINOWE ŁĄCZNIE 1 EUR 768.826,97 0,28 WKŁADY NA RACHUNKU BANKOWYM WKŁADY W EUR EUR 11.200.280,57 WKŁADY W POZOSTAŁYCH WALUTACH UE CZK EUR 10.518,39 PLN EUR 652.740,94 WKŁADY W WALUTACH SPOZA UE HRK EUR 1.142,20 HUF EUR 385.158,68 RUB EUR 450.393,32 USD EUR 2.112.513,69 TRY EUR 1.273.587,41 RON EUR 9.419,80 EUR 16.095.755,00 5,78 ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU ODSETEK EUR 7.804.832,35 2,80 MAJĄTEK FUNDUSZU ŁĄCZNIE EUR 278.562.542,80 100,00 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA TRANSZA Z WYPŁATĄ ZYSKÓW (OPŁATY DETALICZNE) EUR 119,75 TRANSZA APRECJACJI KAPITAŁU (OPŁATY DETALICZNE) EUR 194,70 TRANSZA PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU (OPŁATY DETALICZNE) EUR 226,44 TRANSZA PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU (OPŁATY NA RZECZ INSTYTUCJI) EUR 227,56 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA W OBIEGU TRANSZA Z WYPŁATĄ ZYSKÓW (OPŁATY DETALICZNE) STÜCK 594.441,287 TRANSZA APRECJACJI KAPITAŁU (OPŁATY DETALICZNE) STÜCK 737.806,454 TRANSZA PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU (OPŁATY DETALICZNE) STÜCK 261.408,909 TRANSZA PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU (OPŁATY NA RZECZ INSTYTUCJI) STÜCK 19.904,000 1 Zyski i straty kursowe na dzień sprawozdania. Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 18
PAPIERY WARTOŚCIOWE ZABLOKOWANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU (TRANSAKCJE ZASTAWU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH): CZ0001001317 3,7500 CZECH REP. 2020 46 CZK 40.000.000 XS0212993678 3,8750 HUNGARY 05/20 EUR 500.000 XS0161667315 4,5000 HUNGARY 03/13 EUR 523.000 XS0327304001 4,8500 LITAUEN 07/18 EUR 550.000 XS0268320800 5,2700 ORSZAGOS TAK.KER BK 06/16 EUR 900.000 HU0000402433 6,5000 HUNGARY 08-19 19/A HUF 470.000.000 PL0000105433 5,7500 POLEN 08-14 PLN 7.000.000 US445545AC05 4,7500 HUNGARY 05/15 USD 820.000 XS0570541317 5,5000 CJSC DEV.BK KAZAKHS.10/15 USD 500.000 US445545AD87 6,2500 HUNGARY 10/20 USD 1.720.000 KURSY PRZELICZENIOWE/KURSY WALUT SKŁADNIKI MAJĄTKU W WALUCIE OBCEJ PRZELICZONO NA EUR PO KURSACH PRZELICZENIOWYCH/ KURSACH WALUT Z 28.01.2011: WALUTA JEDNOSTKA KURS KORONA CZESKA 1 EUR = 24,319500 CZK FORINT WĘGIERSKI 1 EUR = 273,250000 HUF KUNA CHORWACKA 1 EUR = 7,423300 HRK POLSKI ZŁOTY 1 EUR = 3,943000 PLN NOWY LEJ RUMUŃSKI 1 EUR = 4,258750 RON ROSYJSKI RUBEL 1 EUR = 40,595700 RUB KORONA SŁOWACKA 1 EUR = 30,126000 SKK NOWA LIRA TURECKA 1 EUR = 2,192150 TRY DOLAR AMERYKAŃSKI 1 EUR = 1,362500 USD OBJAŚNIENIA SKRÓTÓW UŻYWANYCH NA GIEŁDZIE: SKRÓT CBT EUREX OZNACZENIE CHICAGO BOARD OF TRADE EUROPEAN EXCHANGE ZAKUPY I SPRZEDAŻE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH POCZYNIONE W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM, O ILE NIE ZOSTAŁY WYKAZANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU: Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO KUPNA SPRZEDAŻE PRZYCHODY ROZCHODY SZT./NOM. AKCJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM US05574Y2090 BTA BK JSC GDR 500/REG S 2.276 2.276 OBLIGACJE W KORONIE CZESKIEJ XS0305573957 1,5900 TELEFONICA EM. 07/10 FLR 2.000.000 52.000.000 CZ0001000814 3,7000 CZECH REP. 2013 18.300.000 19.840.000 CZ0001002158 4,1000 CZECH REP. 2011 54 3.000.000 CZ0003501520 4,3000 CEZ AS 07-10 1.000.000 12.000.000 CZ0000000062 6,9500 BV FINANCE PRAHA 00-10 14.000.000 OBLIGACJE W EURO XS0269267000 0,0000 TURANALEM FIN. 06/11 MTN 1.240.000 XS0144238002 5,5000 POLEN 02/12 300.000 XS0171638330 5,7500 RUMAENIEN 03/10 100.000 XS0286431100 6,8750 KAZKOMMERTSBK 07/17 MTN 500.000 OBLIGACJE W ROSYJSKIM RUBLU RU000A0GMSX0 6,1000 RUSSIAN FED. 06/11 37.230.000 XS0288664617 9,1250 URSA FINANCE 07/10 46.000.000 EUROOBLIGACJE DENOMINOWANE W KORONIE SŁOWACKIEJ XS0238162530 4,0500 KBC IFIMA 05/20 MTN 52.000.000 OBLIGACJE WE HRYWNI UKRAIŃSKIEJ UA4000024970 16,0000 RAIFF.BK AVAL 07-12 FLR 6.250.000 OBLIGACJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM US900123BA75 6,7500 TURKEY 07/18 250.000 1.300.000 XS0145623624 8,2500 BULGARIEN 02/15 REGS 690.000 US900123AU49 9,0000 TURKEY 04/11 730.000 US900123AL40 11,8750 TURKEY 00/30 500.000 500.000 Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 19
Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO KUPNA SPRZEDAŻE PRZYCHODY ROZCHODY OBLIGACJE W POLSKIM ZŁOTYM PL0000101937 6,0000 POLEN 00/10 1110 27.850.000 OBLIGACJE W NOWEJ LIRZE TURECKIEJ TRT190111T13 14,0000 TURKEY 06/11 3.650.000 17.410.000 TRT100210T12 15,0000 TURKEY 05/10 250.000 OBLIGACJE W NOWYM LEJU RUMUŃSKIM RO0710DBN017 6,0000 RUMAENIEN 07/10 4.030.000 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. działa zgodnie ze standardami jakości stowarzyszenia Vereinigung österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG). Wiedeń, 14 kwietnia 2011 Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 20
Adnotacja potwierdzająca Adnotacja potwierdzająca (bez zastrzeżeń) Sprawdziliśmy załączone sprawozdanie spółki Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H., Wiedeń, na dzień 31 stycznia 2011 z zarządzanego przez nią funduszu Raiffeisen-EuropaWschodnia- Obligacje fundusz zagraniczny, funduszu współwłasnościowego zgodnie z 20 InvFG, za rok obrachunkowy od 1 lutego 2010 do 31 stycznia 2011 z uwzględnieniem prowadzenia ksiąg rachunkowych. Odpowiedzialność ustawowych przedstawicieli za sprawozdanie, zarządzanie majątkiem odrębnym i prowadzenie ksiąg rachunkowych Zgodnie z przepisami Ustawy o funduszach inwestycyjnych, regulacjami uzupełniającymi w Statucie funduszu oraz odpowiednimi przepisami podatkowymi za prowadzenie ksiąg rachunkowych, wycenę majątku odrębnego, obliczanie należnych podatków oraz sporządzanie sprawozdania z działalności funduszu, a także zarządzanie majątkiem odrębnym odpowiadają ustawowi przedstawiciele Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych i/lub banku depozytariusza. Odpowiedzialność ta obejmuje: kształtowanie, przekształcanie i utrzymywanie wewnętrznego systemu kontroli, o ile jest to istotne dla oceny i wyceny majątku odrębnego, a także dla sporządzenia sprawozdania z działalności funduszu tak, by nie zawierało informacji znacznie odbiegających od stanu faktycznego, zarówno w przypadku błędów zamierzonych, jak i nie zamierzonych; wybór i stosowanie odpowiednich metod wyceny; dokonywanie szacunków stosownych z punktu widzenia warunków ramowych. Odpowiedzialność rewidenta banku i opis rodzaju oraz zakresu ustawowej kontroli sprawozdania z działalności funduszu Nasza odpowiedzialność polega na wydaniu opinii o tym sprawozdaniu na podstawie badania. Przeprowadziliśmy badanie zgodnie z 12 ust. 4 InvFG przestrzegając obowiązujących w Austrii przepisów ustawowych oraz zasad prawidłowej rewizji ksiąg. Zakładają one, że będziemy przestrzegać zasad obowiązujących osoby wykonujące zawód rewidenta, a kontrolę zaplanujemy i przeprowadzimy tak, by móc z wystarczającą pewnością stwierdzić, czy sprawozdanie nie zawiera żadnych poważnych błędów. Kontrola sprawozdania polega na wykonywaniu czynności kontrolnych, mających na celu zdobycie dowodów odnośnie do kwot i innych danych zawartych w sprawozdaniu. Wybór czynności kontrolnych leży w zakresie obowiązków rewidenta bankowego z uwzględnieniem jego oceny ryzyka, jakie niesie ze sobą wystąpienie w sprawozdaniu informacji nieprawdziwych, zarówno ze względu na błędy zamierzone, jak i niezamierzone. Dokonując oceny ryzyka rewident bankowy uwzględnia wewnętrzny system kontroli, o ile jest to istotne dla sporządzenia sprawozdania i wyceny majątku odrębnego, by określić odpowiednie działania kontrolne z uwzględnieniem warunków ramowych, nie zaś, by wydać opinię o skuteczności wewnętrznej kontroli Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych i banku depozytariusza. Kontrola obejmuje również ocenę stosowności metod wyceny i istotnych szacunków dokonywanych przez ustawowych przedstawicieli, a także akceptację łącznej treści sprawozdania. Jesteśmy zdania, iż przeprowadzona przez nas kontrola stanowi wystarczającą podstawę dla naszej oceny, jako że uzyskaliśmy dostateczne i stosowne wyniki badań. Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 21
Opinia z badania Nasze badanie nie wykazało żadnych uchybień. Na podstawie informacji zebranych podczas badania stwierdzamy, iż przedłożone sprawozdanie roczne na dzień 31 stycznia 2011 z działalności funduszu Raiffeisen- EuropaWschodnia-Obligacje fundusz zagraniczny, funduszu współwłasnościowego zgodnie z 20 Ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG), jest w naszej ocenie zgodne z przepisami prawa. Opinia na temat przestrzegania przepisów Ustawy o funduszach inwestycyjnych oraz Statutu funduszu Zgodnie z 12 ust. 4 InvFG badanie obejmuje również sprawdzenie, czy przestrzegano przepisów federalnej ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG) oraz Statutu funduszu. Naszą kontrolę przeprowadziliśmy w oparciu o ww. zasady tak, aby móc z wystarczającą pewnością stwierdzić, czy przepisy Ustawy o funduszach inwestycyjnych i Statut funduszu były przestrzegane. Na podstawie informacji zebranych podczas badania stwierdzamy, iż przestrzegano przepisów federalnej Ustawy o funduszach inwestycyjnych i Statutu funduszu. Opinia na temat raportu z działalności w minionym roku obrachunkowym Dokonaliśmy krytycznego przeglądu zawartych w raporcie informacji kierownictwa Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych nt. działalności w minionym roku obrachunkowym, jednak nie były one przedmiotem szczególnych czynności kontrolnych zgodnie z ww. zasadami. Nasza opinia z badania nie zawiera więc odniesień do tychże informacji. Informacje odnośnie do roku obrachunkowego są zgodne z liczbami przedstawionymi w sprawozdaniu. Wiedeń, 14 kwietnia 2011 KPMG Austria GmbH, Spółka audytorsko-doradcza mgr Wilhelm Kovsca rewident gospodarczy z up. dr Franz Frauwallner rewident gospodarczy Rok obrachunkowy: 01.02.2010 31.01.2011 22