Dziennik. 29 lutego 2016 r. Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: Prairie Mining: silne odbicie

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: Sektor detaliczny - Rewolucja w podatku od sprzedaży detalicznej Sektor bankowy - Prezydent gotów na rozmowy na temat modyfikacji swoich projektów ustaw Spółki Skarbu Państwa - Minister skarbu chciałby zwiększenia kontroli nad kluczowymi spółkami Skarbu Państwa Spółki Skarbu Państwa - MSP chce wygasić proces prywatyzacji S. energetyczny - Jackiewicz: Część zysków spółek energetycznych należy w nich pozostawić Cyfrowy Polsat, Midas - Polkomtel kupił pośrednio prawie 66% akcji Midasa Cyfrowy Polsat, Midas - Polkomtel wzywa do sprzedaży 34% akcji Midasa po 0,81 PLN/akcję Orange, Netia - Kolejny etap deregulacji Energa - Rada nadzorcza Energi odwołała z zarządu Romana Pionkowskiego PGE - Ryszard Wasiłek i Emil Wojtowicz nowymi wiceprezesami PGE JSW - JSW dokona w IV kw. '15 odpisów aktualizujących w wysokości ok. 2,8 mld PLN Dom Development - Zarząd rekomenduje wypłatę 3,25 PLN dywidendy na akcję za '15 Kruk - Zarząd Kruka za wypłatą 2 PLN dywidendy na akcję Neuca - Neuca ocenia, że hurt apteczny w '16 wzrośnie o 1-3%; chce kupować przychodnie PKP Cargo - Spada rynkowy udział PKP Cargo Getin Noble Bank - GNB chce do końca '16 ograniczyć zatrudnienie o maksymalnie 15% Wydarzenia dnia: MSCI EM - Zmiana w składzie indeksu AB - Raport kwartalny Dom Development - Raport kwartalny Emperia - Raport kwartalny JSW - Raport kwartalny Pekabex - Raport kwartalny Prairie Mining: silne odbicie Indeksy GPW zmiana WIG otw ,3 0,9% WIG zam ,4 0,6% obrót (mln PLN) 813,3 37,4% WIG 20 otw ,1 1,0% WIG 20 zam ,6 0,3% FW20 otw ,0 1,9% FW20 zam ,0-0,1% mwig40 otw ,5 0,2% mwig40 zam ,6 1,3% Największe wzrosty kurs zmiana KGHM 68,20 4,4% Budimex 199,95 3,9% Handlowy 80,89 3,7% Ciech 73,50 3,4% Norilsk Nickel 11,81 3,3% Największe spadki kurs zmiana mbank 332,20-4,0% Eurocash 48,80-3,5% BZ WBK 277,95-3,3% Echo 5,24-2,6% Action 23,48-2,3% Najwyższe obroty kurs obrót Indeksy zagraniczne zmiana BUX ,8 1,4% RTS 757,5 1,6% PX50 865,4-0,0% DJIA ,0-0,3% NASDAQ 4 590,5 0,2% S&P ,1-0,2% DAX XETRA 9 513,3 1,9% FTSE 6 096,0 1,4% CAC ,6 1,6% NIKKEI ,4 0,3% HANG SENG ,2 2,5% September 28 5 October November December February March Po kilkumiesięcznych spadkach, Prairie od ponad tygodnia silnie zwyżkuje. Kurs przełamał linię trendu spadkowego, a po wykonaniu ruchu powrotnego, w piątek ponownie ruszył w górę, tworząc na wykresie długą białą świecę. Minimalny zasięg wzrostu należy szacować na 0,63 zł, ale kurs prawdopodobnie sięgnie 0,67 zł, a nie można wykluczyć i znacznie silniejszego ruchu w okolicę 0,80 zł i wyżej Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 1,70 0,0% EUR/PLN 4,363-0,9% USD/PLN 3,993 0,0% EUR/USD 1,093-1,9% miedź (USD/t) 4 714,8 2,3% miedź (PLN/t) ,1 3,3% ropa Brent (USD/bbl) 33,88 0,0%

2 Najważniejsze informacje: Sektor detaliczny Sektor bankowy Rewolucja w podatku od sprzedaży detalicznej Jak wynika z informacji Rzeczpospolitej, filarami nowego projektu podatku od sprzedaży detalicznej mają być dziesięciokrotnie wyższa kwota wolna (ma przekroczyć 200 mln PLN), jedna stawka wynosząca 0,9% oraz krótka lista wyłączeń. Nieopodatkowana ma pozostać sprzedaż hurtowa. Na liście wyłączeń mają znaleźć się tylko refundowane leki oraz prąd, gaz czy woda. Wciąż otwarta jest kwestia sprzedaży internetowej, jednak według Dziennika Gazety Prawnej ma ona nie być objęta podatkiem. Projekt ma zostać przedstawiony dziś lub jutro. (Rzeczpospolita, Dziennik Gazeta Prawna) Prezydent gotów na rozmowy na temat modyfikacji swoich projektów ustaw Jak poinformował dyrektor biura prasowego Kancelarii Prezydenta Marek Magierowski, prezydent Andrzej Duda jest gotów na rozmowy na temat ewentualnych modyfikacji swoich projektów ustaw, w tym projektu ustawy o frankowiczach. (PAP) Spółki Skarbu Państwa Minister skarbu chciałby zwiększenia kontroli nad kluczowymi spółkami Skarbu Państwa Minister skarbu Dawid Jackiewicz chciałby zwiększenia kontroli nad kluczowymi spółkami Skarbu Państwa, gdyby były na to środki. (PAP) Spółki Skarbu Państwa MSP chce wygasić proces prywatyzacji MSP wygasza proces prywatyzacji - poinformował minister skarbu Dawid Jackiewicz. Dodał, że w niedługim czasie przygotowana powinna zostać polityka dywidendowa dla spółek będących w nadzorze Skarbu Państwa. (PAP) Sektor energetyczny Jackiewicz: Część zysków spółek energetycznych należy w nich pozostawić Minister skarbu Dawid Jackiewicz ocenia, że trzeba będzie znaleźć "złoty środek" między potrzebami budżetowymi a inwestycjami spółek. Zgadza się, że część zysków spółek energetycznych należy w nich pozostawić. (PAP) Cyfrowy Polsat, Midas Polkomtel kupił pośrednio prawie 66% akcji Midasa Polkomtel z grupy Cyfrowego Polsatu kupił pośrednio 65,99% akcji Midasa, przejmując 100% cypryjskiej spółki Litenite. Grupa zapłaciła za pakiet 1 EUR, ale jednocześnie przejęła zadłużenie netto Litenite, które na koniec stycznia wynosiło ok. 788 mln PLN. (PAP) Cyfrowy Polsat, Midas Polkomtel wzywa do sprzedaży 34% akcji Midasa po 0,81 PLN za akcję Polkomtel wezwał do sprzedaży 34% akcji Midasa po 0,81 PLN za sztukę. zapisy potrwają od 21 marca 2016 r. do 19 kwietnia 2016 r. (PAP) Orange, Netia Energa PGE JSW Kolejny etap deregulacji Jak informuje Parkiet, w ciągu dwóch tygodni UKE zamierza rozpocząć konsultacje projektu decyzji, w której chce zwolnić Orange Polska z obowiązku udostępniania infrastruktury alternatywnym operatorom w modelu LLU. Niepokoi to Netię, która choć stopniowo rezygnuje z usług Orange nadal jest największym hurtowym nabywcą łączy. (Parkiet) Rada nadzorcza Energi odwołała z zarządu Romana Pionkowskiego Rada nadzorcza Energi odwołała z zarządu Romana Pionkowskiego, który pełnił funkcję wiceprezesa zarządu ds. Strategii Rozwoju. (PAP) Ryszard Wasiłek i Emil Wojtowicz nowymi wiceprezesami PGE Rada nadzorcza PGE powołała Ryszarda Wasiłka na wiceprezesa ds. rozwoju i Emila Wojtowicza na wiceprezesa ds. finansowych. (PAP) JSW dokona w IV kw. '15 odpisów aktualizujących w wysokości ok. 2,8 mld PLN Jastrzębska Spółka Węglowa poinformowała, że dokona odpisów aktualizujących w łącznej wysokości około 2,8 mld PLN, które zostaną uwzględnione w sprawozdaniu finansowym za IV kwartał 2015 r. 2,7 mld PLN wyniosą odpisy związane z utratą wartości aktywów trwałych w segmencie Węgiel oraz Koks. Wartości odpisów mają charakter szacunkowy i mogą ulec zmianie (PAP) Dom Development Zarząd Dom Development rekomenduje wypłatę 3,25 PLN dywidendy na akcję za '15 Zarząd Dom Development rekomenduje wypłatę w formie dywidendy za 2015 r. ok. 80,5 mln PLN, czyli 3,25 PLN na akcję. Proponowany dzień dywidendy to 22 czerwca, a proponowany dzień jej wypłaty - 6 lipca 2016 roku. (PAP) Kruk Zarząd Kruka za wypłatą 2 PLN dywidendy na akcję 2

3 Neuca PKP Cargo Zarząd Kruka ma zamiar rekomendować walnemu zgromadzeniu, aby z zysku za 2015 rok spółka wypłaciła 2 PLN dywidendy na akcję. Spółka podała, że zarząd nie wyklucza rekomendacji wypłaty dywidendy w kolejnych latach. (PAP) Neuca ocenia, że hurt apteczny w '16 wzrośnie o 1-3%; nadal chce kupować przychodnie Neuca ocenia, że rynek hurtu aptecznego w 2016 r. wzrośnie o 1-3% - poinformował Piotr Sucharski, prezes Neuki. Spółka wydała na zakup przychodni w latach ponad 37 mln PLN i nadal chce inwestować w ten segment. Prezes podtrzymał, że dywidenda za 2015 r. powinna być wyższa r/r o 10-15%. (PAP) Spada rynkowy udział PKP Cargo Udział PKP Cargo w rynku pod względem pracy przewozowej w styczniu spadł o 1,5 pp. do 51,6%, natomiast pod względem masy o 0,6 pp. do 45,2%. (PAP) Getin Noble Bank Getin Noble Bank chce do końca '16 ograniczyć zatrudnienie o maksymalnie 15% Getin Noble Bank poinformował, że planuje ograniczenie kosztów operacyjnych i chce do końca 2016 roku w ramach zwolnień grupowych ograniczyć zatrudnienie o maksymalnie 15%. (PAP) Indykpol Atal Asbis DTP Indykpol przyspiesza rynkową ekspansję Prezes grupy Indykpol Piotr Kulikowski powiedział, że plany dotyczące wyników w 2016 r. są bardziej ambitne niż na rok ubiegły. W przypadku zysku netto oznacza to wzrost w ujęciu rocznym o ponad 25%. Dodał, że wyniki w 2015 r. były lepsze niż w 2014 r., ale skala wzrostu była niższa niż zakładał zarząd. (Parkiet) Atal wprowadził do sprzedaży 83 mieszkania w Krakowie Atal wprowadził do sprzedaży 83 mieszkania i 8 lokali usługowych w ramach III etapu projektu Bagry Park w Krakowie. W obecnie realizowanych trzech etapach tej inwestycji powstaje łącznie 546 lokali. Zakończenie I etapu Bagry Park planowane jest na II kwartał 2016 r., II etapu na II kwartał 2017 r., natomiast prace na III etapie osiedla zakończa się w III kwartale 2017 r. (PAP) Asbis spodziewa poprawy wyników w '16, do końca marca poda prognozy Asbis dzięki przemodelowaniu działalności, ograniczeniu kosztów oraz braku negatywnych zdarzeń jednorazowych, oczekuje poprawy wyników w 2016 r. Do końca marca spółka planuje opublikować oficjalną prognozę. (PAP) Wezwanie do sprzedaży 100% akcji DTP po 4,9 PLN za akcję PRA Group ogłosiło wezwanie na 100% akcji DTP. Cena w wezwaniu wynosi 4,9 PLN za akcję. Wzywający zobowiązuje się nabyć akcje, pod warunkiem, że zapisami złożonymi w odpowiedzi na wezwanie będzie objęte nie mniej niż stanowiących 80% kapitału zakładowego spółki i uprawniających do wykonywania 80% na walnym zgromadzeniu spółki. Zapisy rozpoczną się 18 marca 2016 roku, a termin zakończenia przyjmowania zapisów to 18 kwietnia 2016 roku. (PAP) Elektrotim Elektrotim liczy, że wyniki w 16 zbliżą się do tych z 15 Prezes Andrzej Diakun poinformował, że Elektrotim liczy, iż w tym roku uda mu się zbliżyć do wyników z roku Dodał, że spółka, jak co roku, powinna podzielić się zyskiem z akcjonariuszami. (PAP) Lokum Deweloper Polimex-Mostostal ZE PAK Lokum Deweloper kupuje grunt w Krakowie Spółka zależna Lokum Deweloper kupiła w Krakowie nieruchomość gruntową o łącznej powierzchni około 3,14 ha. Nieruchomość zlokalizowana jest w rejonie ul. Kobierzyńskiej. Lokum Deweloper chce tam wybudować budynki wielorodzinne z garażami podziemnymi i usługami. Cena nabycia nieruchomości to 33,2 mln PLN netto, a powiększona o podatek VAT wynosi 40,8 mln PLN. (PAP) Polimex-Mostostal prowadzi "obiecujący" dialog z GDDKiA ws. roszczeń na kontraktach Prezes spółki Joanna Makowiecka-Gaca poinformowała, że Polimex-Mostostal prowadzi z Generalną Dyrekcją Dróg Krajowych i Autostrad rozmowy ws. wzajemnych roszczeń na kontraktach drogowych. W jej ocenie dialog jest obiecujący. (PAP) Zarząd ZE PAK i związki zawodowe zdecydowały o rozpoczęciu rozmów Spółka poinformowała, że zarząd ZE PAK i związki zawodowe w spółce zdecydowały o rozpoczęciu rozmów, które mają potrwać do końca kwietnia. (PAP) 3

4 Kalendarz: Spółka Wydarzenie 29 lutego MSCI EM Zmiana w składzie indeksu 29 lutego AB Raport kwartalny 29 lutego Dom Development Raport kwartalny 29 lutego Emperia Raport kwartalny 29 lutego JSW Raport kwartalny 29 lutego Pekabex Raport kwartalny 1 marca PGE NWZ w sprawie zmian w radzie nadzorczej 2 marca Jeronimo Martins Raport kwartalny 3 marca Lotos Raport kwartalny 3 marca Alior Bank Raport kwartalny 4

5 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2016P P 2016P Banki Alior Bank Kupuj , ,72 17,8 14,1 13,1 1,9 1,2 1,1 BZ WBK Trzymaj , ,24 19,3 12,0 14,2 2,3 1,4 1,4 Erste Bank Kupuj , ,12 nm 13,8 12,4 1,0 1,0 0,9 Handlowy Kupuj , ,06 15,5 17,0 18,1 2,0 1,5 1,6 ING BSK Kupuj , ,70 16,7 13,9 14,4 1,7 1,5 1,4 Komercni Trzymaj , ,31 13,7 14,5 13,9 1,7 1,7 1,6 mbank Trzymaj , ,36 16,4 11,2 14,2 1,9 1,2 1,1 Millennium Trzymaj , ,31 15,5 13,1 11,7 1,8 1,2 1,1 OTP Bank Trzymaj , ,16 nm 21,2 13,1 0,9 1,5 1,3 Pekao Trzymaj , ,45 17,8 17,8 20,0 2,0 1,7 1,7 Raiffeisen Trzymaj , ,72 nm 9,2 12,4 0,8 0,5 0,4 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P 5

6 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P Przemysł podstawowy Forte Kupuj , ,23 14,9 15,2 14,1 11,5 11,6 10,6 Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj , ,44 11,4 11,7 9,4 6,5 6,9 6,1 Grupa Azoty Sprzedaj , ,64 27,7 16,0 13,6 8,3 7,5 6,5 Synthos Kupuj , ,95 17,3 12,4 14,8 9,7 10,3 10,7 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,74 17,1 22,5 16,2 6,8 10,4 7,8 Elektrobudowa Trzymaj ,00 586,33 24,7 27,7 21,8 7,1 15,2 13,2 Pekabex Trzymaj ,00 244,31-10,5 13,1-7,3 7,5 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj , ,60 21,7 25,1 21,3 18,7 19,2 16,4 LPP Sprzedaj , ,09 32,7 30,9 26,4 16,7 16,0 15,3 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj , ,13 19,8 13,4 12,8 8,2 3,9 4,5 Dystrybutorzy AB Kupuj ,10 511,53 8,1 8,2 8,8 6,7 7,5 7,4 Action Kupuj ,00 398,15 10,8 10,0 8,7 9,6 8,7 7,7 Neuca Kupuj , ,97 11,4 15,3 14,1 11,4 11,4 10,0 Pelion Trzymaj ,00 567,43 15,8 12,6 11,8 8,9 6,8 7,4 Media i rozrywka WPH Kupuj , ,16-20,0 13,9-12,3 9,1 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , ,75 13,2 13,5 11, Sektor deweloperski ATAL Kupuj , ,46-22,0 8,4-17,8 8,5 Dom Development Kupuj , ,86 20,9 16,1 13,6 15,3 13,7 11,5 Echo Kupuj , ,50 10,9 5,8 3,4 5,4 3,0 nm GTC Trzymaj , ,88 nm 12,4 4,1-10,3 14,5 8,1 PHN Kupuj ,70 844,64 11,4 8,0 18,2 80,0 16,3 21,4 Robyg Kupuj ,02 752,44 13,1 10,0 8, Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj , ,70 14,7 13,6 14,1 10,8 8,8 8,9 Holdingi przemysłowe Alumetal Trzymaj ,50 744,95 10,3 10,9 11,2 9,2 8,4 9,6 Kęty Kupuj , ,52 13,1 12,9 12,6 9,2 8,9 8,6 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj ,00 899,85 14,6 12,6 11,7 10,1 8,5 7,6 ZPUE Kupuj ,00 543,20 14,5 14,8 14,0 7,5 9,2 8,6 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj , ,18 40,9 22,8 20,4 8,5 10,0 8,2 Emperia Kupuj ,90 893,63 27,5 16,6 14,1 7,2 7,4 6,4 Eurocash Kupuj , ,76 29,5 27,8 20,4 14,7 14,9 12,1 Jeronimo Martins Kupuj , ,81 21,2 23,5 21,9 7,7 11,0 9,9 Otmuchów Kupuj ,41 75,09 12,1 15,9 10,3 6,0 6,0 4,9 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj , ,24 49,9 12,7 12,7 6,5 6,7 6,6 Magyar Telekom Trzymaj , ,80 12,3 16,0 14,1 4,4 4,8 4,4 Netia Kupuj , ,02 10,7 66,0 71,2 3,6 4,3 4,5 O2 Czech Republic Kupuj , ,41 5,2 15,8 15,7 1,3 8,5 8,5 Orange Polska Kupuj , ,20 25,0 27,4 57,2 3,8 4,3 4,1 Telekom Austria AG Trzymaj , ,03 nm 10,7 9,9 8,4 5,4 4,9 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj , ,60 14,5 6,2 11,2 5,2 2,8 3,2 JSW Trzymaj , ,65 nm nm nm 5,4 6,1 3,5 KGHM Trzymaj , ,00 9,8 6,0 18,5 4,9 3,4 4,4 Norilsk Nickel Kupuj , ,37 14,3 7,7 9,7 5,2 5,5 7,6 NWR Sprzedaj ,03 66,61 nm nm nm -2,3 11,9 14,2 Sektor paliwowy Duon Kupuj ,11 393,38 7,7 15,6 13,8 6,2 9,4 8,5 Lotos Sprzedaj , ,76 nm 7,0 8,0-18,9 5,9 6,4 MOL Trzymaj , ,06 271,0 8,2 7,0 4,8 3,3 3,3 OMV Trzymaj , ,96 23,6 10,2 12,8 2,9 3,7 3,3 PGNIG Trzymaj , ,00 10,1 12,9 14,6 4,6 4,9 5,6 PKN Orlen Sprzedaj , ,26 nm 6,1 6,7-10,2 4,0 4,2 Sektor energetyczny CEZ Trzymaj , ,89 14,0 7,8 10,7 7,3 5,5 5,6 Enea Kupuj , ,40 7,5 4,9 8,2 4,0 3,7 5,4 Energa Kupuj , ,48 8,6 7,0 9,4 5,5 4,2 4,8 PGE Kupuj , ,45 10,3 nm 8,6 4,2 3,4 4,9 Polenergia Kupuj ,90 936,06 25,9 11,8 12,7 11,9 7,9 6,6 Tauron Trzymaj , ,53 7,5 4,3 5,5 4,3 3,8 4,6 ZE PAK Trzymaj ,70 364,91 7,8 4,1 7,0 3,7 2,8 2,5 6

7 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) Marcin Borciuch (sales trader) (022) Piotr Dedecjus (sales trader) (022) Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) Igor Szczepaniec (sales trader) (022) Maciej Kałuża (trader) (022) Andrzej Sychowski (trader) (022) INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży