BIULETYN PORANNY piątek, 20 lipca 2018

Transkrypt

1 Redaktor wydania: Marek Jurzec/ Krystian Brymora KOMENTARZ PORANNY Trump nie jest zachwycony polityką Fed Od ok. miesiąca tkwimy w wąskiej konsolidacji. Czwartek nic w tej kwestii nie zmienił. Ciekawiej było za oceanem. Na pozór spokojną sesję na Wall Street przerwała krytyczna wypowiedź Donalda Trumpa o polityce monetarnej Fed. Prezydent nie jest zachwycony podwyższaniem stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Całość wywiadu z CNBC ma być opublikowana dzisiaj o ok. 12 naszego czasu. Niemniej konsekwencje tej wypowiedzi były natychmiastowe i dość znaczące. Dolar, przebywający wówczas na lokalnych szczytach (sic!), stracił w momencie ponad 0,5%, a amerykański sektor finansowy ponad 1%, co ostatecznie pchnęło indeks S&P500 0,3% pod kreskę. Nastroje o poranku są mieszane po sesji w Azji. Kontrakty na DAX tracą 0,2%. Dolar dalej się osłabia, co dobrze wróży zachowaniu koszyka rynków wschodzących. Przed sesją wyniki pokazał PKN Orlen, nieoficjalnie rozpoczynając sezon wyników za 2Q 18. Wyniki zostały wsparte pozytywnymi one-offs. SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK Krystian Brymora PKN Orlen: oczyszczona EBITDA LIFO 1,79 mln PLN- poniżej oczekiwań, raportowana wsparta przez odszkodowania [komentarz BDM]; PGNiG: dane operacyjne za 2Q 18 [komentarz BDM]; JSW: dane operacyjne za 2Q 18 [tabela BDM]; JSW: spółka przewiduje, że PBSz będzie pracować głównie na potrzeby wewnętrzne grupy JSW; JSW/TPE/PKP/URS/FMF:JSW podpisała w czwartek siedem listów intencyjnych w sprawie programu rewitalizacji terenów po kopalni Krupiński; GetBack: spółka przesunęła publikację raportu za 1Q 18, zgromadzenie wierzycieli ; Trakcja/MSW: podpisanie umowy na S61 za 686 mln PLN brutto; Asseco Poland: Asseco Poland podpisało z ZUS umowę ramową o wartości ok. 350 mln PLN brutto na modyfikację i rozwój KSI; CD Projekt: przewodnicząca rady nadzorczej zbyła 10 tys. akcji za 200 PLN; Qumak: spółka chce podwyższyć kapitał o 235 mln PLN; WYKRES DNIA Dolar traci po wypowiedzi D. Trumpa krytykującej politykę monetarną Fed. Indeks dolarowy- intraday Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg Notowania: czwartek, 19 lipca 2018 Wartość 1D Zmiana YTD WIG ,8-0,1% -12,8% WIG ,9-0,1% -12,4% mwig ,1 0,1% -13,2% swig ,5-0,4% -13,3% WIG ,5 0,3% -11,2% WIG Banki 7 207,4 0,9% -15,0% WIG Bud 2 104,9 0,0% -25,3% WIG Chemia ,2-0,3% -21,1% WIG Dew 2 097,4 0,2% -4,6% WIG Energia 2 306,5-1,0% -22,9% WIG IT 2 030,1 0,0% -0,6% WIG Media 4 667,8-0,4% -2,6% WIG Paliwa 6 131,7 1,7% -14,1% WIG Spoż 3 527,5-0,6% -2,8% WIG Surowce 3 544,5-2,2% -19,3% WIG Telco 616,7-0,7% -17,3% DAX ,3-0,6% -1,8% CAC ,1-0,6% 2,0% BUX ,8 1,1% -10,8% S&P ,5-0,4% 4,9% DJIA ,5-0,5% 1,4% Nasdaq Comp 7 825,3-0,4% 13,4% Bovespa ,8 0,2% 1,4% Nikkei ,2-0,6% -0,6% S&P/ASX ,1 0,3% 3,6% Złoto 1 216,6-0,8% -6,9% Miedź 6 150,0 0,0% -15,1% Ropa WTI 69,5 1,0% 16,9% EUR/PLN 4,34 0,8% 3,9% USD/PLN 3,74 1,2% 7,4% CHF/PLN 3,74 0,9% 4,7% EUR/USD 1,16-0,4% -3,3% USD/JPY 112,9 0,1% 0,2% FW20 Wartość Zmiana Kurs otwarcia ,80% Kurs zamknięcia ,28% Kurs min ,38% Kurs max ,61% Wolumen obrotu ,70% Otwarte pozycje ,35% Indeksy GPW Indeks Open Low High Close 1D Obrót WIG , , , ,82-0,1% 572 WIG , , , ,91-0,1% 632 MWIG , , , ,05 0,2% 90 SWIG , , , ,48-0,4% 31 WIG-PL , , , ,42 0,3% 686 WIG , , , ,50 0,3% 701 WIG20 Close MC 1D YTD Alior 67, ,7% -15,0% BZ WBK 328, ,5% -17,2% CCC 191, ,3% -32,8% CD Projekt 203, ,2% 109,3% Cyfrowy P. 23, ,3% -6,3% Energa 8, ,3% -33,2% Eurocash 19, ,5% -26,5% JSW 73, ,2% -23,5% KGHM 90, ,0% -18,7% Lotos 59, ,5% 2,7% LPP 9 015, ,4% 1,2% mbank 396, ,3% -14,7% Orange 4, ,9% -25,4% Pekao 102, ,8% -20,9% PGE 9, ,0% -22,3% PGNIG 5, ,1% -10,8% PKN Orlen 83, ,4% -21,0% PKOBP 37, ,5% -14,9% PZU 38, ,4% -8,2% Tauron 2, ,4% -32,1%

2 mwig40 Close MC 1D YTD Close MC 1D YTD 11 bit 426, ,4% 115,4% ING BSK 182, ,9% -11,1% studios Amica 112, ,0% -11,0% Inter Cars 257, ,6% -17,1% Amrest 476, ,7% 16,1% Kernel 50, ,8% 5,2% Asseco PL 44, ,4% 0,5% Kęty 320, ,0% -21,9% Azoty 43, ,5% -37,9% Kruk 216, ,3% -17,2% Benefit Sys. 966, ,6% -17,4% LC Corp 2, ,0% -10,2% Bogdanka 54, ,6% -19,4% Livechat 35, ,8% -11,3% Boryszew 6, ,4% -28,5% Mabion 113, ,8% 0,9% Budimex 113, ,2% -46,4% Medicalg 126, ,9% -36,8% CI Games 0, ,4% -17,5% Millennium 7, ,6% -14,2% Ciech 55, ,1% -2,7% Netia 5, ,0% -6,1% Comarch 157, ,6% -17,4% Orbis 88, ,9% -4,6% Dino 101, ,2% 28,2% Pfleiderer 36, ,0% 6,7% Enea 8, ,6% -22,0% PKP Cargo 43, ,8% -21,1% Famur 4, ,1% -25,8% PLAY 21, ,0% -37,6% Forte 40, ,8% -20,0% Polimex 4, ,8% 1,5% GetinNoble 0, ,0% -39,5% Sanok 32, ,9% -29,4% GPW 38, ,9% -18,2% Stalprodukt 445, ,1% -11,8% GTC 9, ,2% -3,6% Wawel 870, ,1% -15,6% Handlowy 70, ,0% -14,0% WP.PL 49, ,4% 1,6% FW20 WIG20 vs mwig40 vs swig80 [zmiana % YTD] Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A. Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A. WIG20 Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

3 PKN Orlen Spółka podała wyniki za 2Q 18 INFORMACJE ZE SPÓŁEK PKN Orlen wyniki 2Q 18 [mln PLN] 2Q'17 2Q'18 zmiana r/r 2Q'18P BDM odchyl. 2Q'18P kons odchyl. Przychody ze sprzedaży ,0% ,7% ,8% EBITDA ,8% ,3% ,8% EBITDA LIFO ,7% ,7% - - EBITDA LIFO skoryg* ,7% ,6% ,5% EBIT ,0% ,7% ,1% EBIT LIFO ,6% ,5% - - EBIT LIFO skoryg* ,3% ,4% ,9% Zysk (strata) brutto ,1% ,8% - - Zysk (strata) netto ,2% ,2% ,9% Marża EBITDA 11,7% 11,4% 9,1% 9,6% Marża EBITDA LIFO 13,2% 7,9% 7,1% - Marża EBITDA LIFO skoryg 11,7% 6,7% 7,1% 7,5% Marża EBIT 9,2% 8,9% 6,8% 7,1% Marża zysku netto 6,7% 6,5% 4,1% 4,6% Źródło: DM BDM S.A., spółka PKN Orlen oczyszczona EBITDA LIFO [mln PLN] 1Q'16 2Q'16 3Q'16 4Q'16 1Q'17 2Q'17 3Q'17 4Q'17 1Q'18 2Q'18 Przychody EBITDA EBITDA LIFO EBITDA LIFO skoryg* Rafineria Petrochemia Detal Inne Korporacyjne EBIT Zysk (strata) brutto Zysk (strata) netto Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., *wynik oczyszczony o saldo PPO/PKO a także o komunikowane przez spółkę inne zdarzenia (wyniki na odkupie zapasów, odpisy wg MSR2, rozpoznanie wyniku na tańszych warstwach ropy itp), BDM: Spółka podała wyniki za 2Q 18: Oczyszczona EBITDA LIFO w 2Q 18 wyniosła 1,79 mld PLN. Raportowana EBITDA LIFO (2,11 mld PLN) jest wsparta głownie przez odszkodowania za Litvinov (+264 mln PLN; jest to już finalne rozliczenie) oraz EC Płock (+117 mln PLN). Na segmentach na niższym od oczekiwań wyniku zaważyła rafineria, gdzie spodziewaliśmy się EBITDA LIFO w okolicy 1,0 mld PLN, a jest tylko 0,74 mld PLN. Petrochemia ma słaby wynik, ale zgodny z oczekiwaniami (słaba marża modelowa w 2Q 18, sporo przestojów produkcyjnych). Nasze oczekiwania przebił natomiast detal, gdzie oczyszczona EBITDA zbliżyła się już do 0,7 mld PLN. Raportowana EBITDA wsparta jest dodatkowo przez bardzo duży efekt LIFO (+0,9 mld PLN), wynik brutto z kolei obciążyły różnice kursowe. CF operacyjny w 2Q 18: +1,9 mld PLN, CAPEX w 2Q 18: blisko 1,1 mld PLN. PKN Orlen PKN Orlen złożył wniosek o zwołanie walnego zgromadzenia Unipetrolu, w związku z planowanym przymusowym wykupem akcji czeskiej spółki. Unipetrol rozpozna w wynikach za drugi kwartał 71 mln USD, dzięki wypłacie części ubezpieczenia związanego z pożarem fabryki z 2015 roku

4 PGNiG Spółka podała dane operacyjne za 2Q 18 PGNiG wybrane dane operacyjne Źródło: DM BDM S.A., spółka BDM: W 2Q 18 grupa miała wzrost wolumenu sprzedaży gazu r/r, ale w samym PGNiG S.A. oraz PGNiG OD odnotowano spadki. Słabe wolumeny są w dystrybucji oraz wytwarzaniu. W upstreamie nieznacznie wzrósł wolumen wydobycia gazu, wyraźny przyrost jest z kolei w przypadku ropy (ale spadła sprzedaż r/r). JSW Dane operacyjne za 2Q 18 Dane operacyjne [mln t] mln t 2Q'17 2Q'18 r/r Produkcja węgla 3,78 3,80 0,5% w tym koksowy 2,73 2,74 0,3% w tym energetyczny 1,05 1,06 1,0% Sprzedaż węgla 3,61 3,62 0,3% Produkcja koksu 0,87 0,93 7,0% Sprzedaż koksu 1,00 0,86-14,1% Źródło: spółka JSW poinformowała, że cena węgla hard na 2Q 18 wyznaczona metodą Nippon Steel w oparciu o średnią koszyka indeksów z okresu marzec-maj, w stosunku do uzgodnionej na poprzedni okres, spadła o ok. 17%. JSW, Famur, Ursus, Tauron, PKP Cargo JSW podpisała w czwartek siedem listów intencyjnych w sprawie programu rewitalizacji terenów po kopalni Krupiński. Spółka chce m.in. współpracować z Tauronem, Famurem, PKP Cargo i Ursusem. JSW podpisała list intencyjny z Famurem o współpracy w zakresie opracowania m.in. nowych eksportowych rynków zbytu. W planach rewitalizacji jest m.in. budowa linii produkcyjnych autobusów elektrycznych i napędzanych wodorem oraz dostawczego samochodu elektrycznego. Partnerami są Pol-Mot, właściciel Ursusa oraz producent z branży automotive Edag. We współpracy z PKP Cargo na terenach pogórniczych ma powstać zakład, który będzie remontować i budować wagony oraz przerabiać lokomotywy na napęd wodorowy.

5 List intencyjny z Tauronem dotyczy współpracy przy opracowaniu koncepcji podziemnej elektrowni szczytowopompowej i magazynu energii o wielkości ok. 100 MW. Według wstępnych analiz budowa magazynu kosztowałaby 740 mln PLN JSW liczy, że projekt mógłby być współfinansowany ze środków unijnych. Powstać miałyby też fabryka ogniw wodorowych, fabryka włókien węglowych i park innowacji, a we współpracy z BGK Nieruchomości samowystarczalne osiedle mieszkaniowe w ramach programu Mieszkanie+, wykorzystujące do ogrzewania geotermię. Plan dla Śląska to czerwona kartka dla Tamara. JSW przedstawiła projekt zagospodarowania terenu po likwidowanej kopalni Krupiński. To jednoznaczny sygnał dla brytyjskiego inwestora, że nie ma on szans na reaktywację tego zakładu- Rzeczpospolita JSW GetBack Jastrzębska Spółka Węglowa, która za 205,3 mln PLN ma przejąć od Kopeksu Przedsiębiorstwo Budowy Szybów, przewiduje, że przejmowana spółka będzie pracować głównie na potrzeby wewnętrzne grupy JSW. Jastrzębska Spółka Węglowa może do końca sierpnia zakończyć analizy w sprawie potencjalnej współpracy dotyczącej projektów węglowych Prairie Mining w Polsce. GetBack spodziewa się w drugiej połowie sierpnia deklaracji ze strony inwestorów zainteresowanych zakupem aktywów spółki. Windykator liczy, że na początku września - przed głosowaniem nad układem - zostaną złożone ostateczne oferty kupna. Trigon TFI stoi na stanowisku, że rozwiązanie umów o zarządzanie portfelami wierzytelności w ramach dziewięciu funduszy Trigon Profit ze spółką GetBack w restrukturyzacji jest skuteczne. GetBack nie opublikuje raportu za 1Q 18 w dniu 23 lipca 2018 roku. O nowej dacie publikacji raportu za 1Q 18 spółka poinformuje komunikatem bieżącym. Zgromadzenie wierzycieli odbędzie się w dniu 28 sierpnia 2018 r., o godzinie 08:30, w Haston City Hotel (Centrum Kongresowe) we Wrocławiu przy ul. Irysowej 1-3, w Sali Rolls Royce. Asseco Poland Mostostal Warszawa, Trakcja GPW PME Qumak Novina Emperia JHM Development Stalexport Atal Bioton Asseco Poland podpisało z Zakładem Ubezpieczeń Społecznych umowę ramową o wartości ok. 350 mln PLN brutto na modyfikację i rozwój Kompleksowego Systemu Informatycznego Grupa podpisała też umowę na modyfikację KSI ZUS w związku z nowymi przepisami, o wartości 24,5 mln PLN brutto. Konsorcjum, w którego skład wchodzą m.in. Trakcja i Mostostal Warszawa, podpisało z Generalną Dyrekcją Dróg Krajowych i Autostrad w Olsztynie umowę na projekt i budowę drugiego z trzech warmińsko-mazurskich odcinków drogi ekspresowej S61. Wartość zadania to 685,94 mln PLN brutto. GPW, Polski Fundusz Rozwoju, Biuro Informacji Kredytowej i Instytut Analiz i Ratingu podpisały umowę inwestycyjną w sprawie utworzenia wspólnej agencji ratingowej, której oferta ma być skierowana przede wszystkim do segmentu małych i średnich przedsiębiorstw. TDJ kupił w ramach wezwania akcji PME, po 0,89 PLN za akcję. W maju TDJ wezwał do sprzedaży akcji PME, stanowiących 7,91% ogólnej liczby głosów na WZ. Qumak chce podwyższyć kapitał zakładowy o 234,75 mln PLN poprzez emisję 35 mln akcji serii M i 199,7 mln akcji serii N, z wyłączeniem prawa poboru. Celem emisji akcji serii N jest nabycie 100% udziałów w spółce Euvic. Novina skupiła akcji własnych, stanowiących 20% kapitału zakładowego. Maxima Grupe, nowy właściciel Emperia Holding, rozpoczyna proces integracji sieci sklepów Stokrotka i Aldik, który potrwa do jesieni - podała Maxima w komunikacie prasowym. Połączona sieć będzie działać pod szyldem Stokrotka i na koniec roku liczyć ma 563 sklepy. JHM Development miał 81,49 mln PLN skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży w I półroczu 2018 r., co oznacza wzrost o 40,8% r/r. Liczba sprzedanych lokali mieszkalnych ujętych w przychodach JHM Development S.A. w I-ym półroczu 2018 r. wyniosła 230 lokali, co oznacza wzrost o 51,3% wobec I-ego półrocza 2017 r. Liczba umów przedwstępnych i developerskich sprzedaży lokali mieszkalnych na koniec I-ego półrocza 2018 r. wyniosła 159 umów, co oznacza wzrost o 7,4% wobec I-ego półrocza 2017 r. Stalexport Autostrady odnotował 91,3 mln PLN skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w I poł r. wobec 74,06 mln PLN zysku rok wcześniej. Atal wprowadził do sprzedaży II etap krakowskiej inwestycji Atal Kliny Zacisze. W tej części projektu powstanie budynek z 62 mieszkaniami oraz 4 lokalami usługowymi. Planowany termin oddania do użytkowania to II kw r. Bioton otrzymał całość ceny sprzedaży wszystkich posiadanych akcji w SciGen Ltd., tj. 26,76 mln USD.

6 Ultimate Games CD Projekt Getback Ultimate Games zawarł umowę licencyjną na używanie logo oraz sprzętu wędkarskiego, do którego prawa posiada licencjodawca, z francuską firmą Sakura - Sert, podała spółka. Umowa ta zastąpiła umowę licencyjną z 28 listopada 2017 r. Przewodnicząca rady nadzorczej zbyła 10 tys. akcji za 200 PLN GetBack przesunął termin publikacji raportu za I kwartał 2018 roku, nie podając jednocześnie nowej daty publikacji - wynika z komunikatu spółki. GetBack podał również, że Sąd Rejonowy we Wrocławiu postanowił zwołać zgromadzenie wierzycieli w celu zawarcia układu. Zgromadzenie zaplanowane jest na 28 sierpnia. Windykacyjny GetBack szuka inwestora strategicznego. Informacje napływające z firmy GetBack nie napawają optymizmem. Spółka poinformowała, że na koniec czerwca wartość jej krajowych portfeli wierzytelności wynosiła 1,27 mld zł wobec 1,66 mld zł na koniec 2017 r- Rzeczpospolita Ubrani w Getback mogą dostać wybór. Szybka wypłata po sprzedaży biznesu lub wieloletnie raty, w których odzyskanie polowy pieniędzy i tak staje się marzenie. Przed takim wyborem staną wierzyciele windykatora- Puls Biznesu Logistyka, Trans Polonia Nieruchomości komercyjne Radpol Komputronik Energa, Energetyka, OZE Tabor kolejowy, Newag Colian TIM Towary jadą, pieniędzy nie ma. Rosną długi przewoźników samochodowych. Branża alarmuje, że grozi jej utrata płynności- Rzeczpospolita Mimo boomu w branży wyceny firm spadają. Nieruchomości komercyjne w Polsce schodzą na pniu, w tym roku może paść nowy rekord. nie pomaga to jednak kursom budowniczych biur, magazynów i galerii handlowych- Parkiet Radpolowi sprzyja koniunktura i inwestycje. Nowa strategia przynosi pierwsze zyski- Parkiet Księgowe skutki ugody z C&C Energy obniżyły wynik Komputronika. Wezwanie? nie jest rozważane- Parkiet Energa zawraca wiatr. Niemal rok po głośnym zerwaniu z wiatrowcami, Energa chwali się trzecią ugodą i widokami na kolejne. A wiatrowcy? Nie wszyscy płaczą- Puls Biznesu Rośnie kolejowy gigant. Alstom i Siemens chcą się połączyć, żeby móc konkurować z Chinami. Unia boi się jednak, że fuzja zaszkodzi Europie- gazeta Wyborcza Przymusowy wykup ok. 8,24% akcji spółki. Cena 4,1 PLN/akcję. Żona prezesa i gł. akcjonariusza (Krzysztofa Folty) kupiła 5,4 tys. akcji po 7 PLN/akcję. Libet Transakcja pakietowa na 3% akcji (1,5 mln szt.) po 0,8 PLN/akcję (-30%). ES-System Transakcja pakietowa na 1,17% akcji (0,5 mln szt.) po 2,44 PLN/akcję (-2%). CCC Członkowie zarządu spółki kupili 15,7 tys. akcji po średniej cenie 194,4 PLN/akcję (>3 mln PLN). Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółki, PAP