MSIG 235/2015 (4866) poz

Transkrypt

1 MSIG 235/2015 (4866) poz Poz GMK Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych. [BMSiG-7681/2015] SPRAWOZDANIE FINANSOWE GMK FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY AKTYWÓW NIEPUBLICZNYCH WPROWADZENIE ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2014 ROKU DO 31 GRUDNIA 2014 ROKU 1) PODSTAWOWE INFORMACJE O FUNDUSZU Fundusz działa pod nazwą GMK Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych. Fundusz jest funduszem inwestycyjnym zamkniętym w rozumieniu ustawy z dnia roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. z 2014 roku, poz. 157, dalej Ustawa ). Fundusz nie jest publicznym funduszem inwestycyjnym zamkniętym, o którym mowa w art. 2 pkt 39 Ustawy. Dnia r. Fundusz został wpisany do Rejestru Funduszy Inwestycyjnych pod numerem RFI 884. Księgi rachunkowe Funduszu zostały otwarte w dniu roku. Fundusz został utworzony na czas nieoznaczony. 2) CEL INWESTYCYJNY, SPECJALIZACJA FUNDUSZU I STOSOWANE OGRANICZENIA INWESTYCYJNE a) Celem inwestycyjnym Funduszu jest: 1) ochrona realnej wartości aktywów funduszu, 2) wzrost, w długoterminowym horyzoncie, wartości aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat, 3) osiąganie przychodów z lokat Funduszu b) Fundusz będzie dążył do osiągnięcia celu inwestycyjnego przede wszystkim poprzez nabywanie i obejmowanie akcji spółek akcyjnych oraz komandytowo-akcyjnych, udziałów spółek z ograniczoną odpowiedzialnością, nabywanie wierzytelności oraz dłużnych papierów wartościowych emitowanych przez spółki akcyjne, spółki komandytowo-akcyjne i spółki z ograniczoną odpowiedzialnością. c) Fundusz będzie realizował politykę aktywnego zarządzania, co oznacza, że stopień zaangażowania Funduszu w poszczególne kategorie lokat będzie zmienny i zależny od relacji pomiędzy oczekiwanymi stopami zwrotu a ponoszonym ryzykiem. Zasady zmienności zaangażowania Funduszu w poszczególne kategorie lokat zawiera pkt j-p. d) Inwestycje Funduszu dokonywane są przede wszystkim na rynku niepublicznym i dotyczą przedsięwzięć i projektów znajdujących się na różnych, w tym początkowych i wczesnych, etapach rozwoju. e) Inwestycje dokonywane przez Fundusz charakteryzuje wysoki poziom ryzyka, co oznacza, iż Wartość Aktywów Netto na Certyfikat może podlegać istotnym wahaniom. f) Polityka aktywnego zarządzania lokatami Funduszu, o której mowa w pkt 3 polega w szczególności na stałym monitorowaniu przebiegu inwestycji na wszystkich etapach ich realizacji, współuczestnictwie w podejmowaniu decyzji dotyczących zachodzących procesów mikroekonomicznych oraz na analizie i dynamicznej korekcie parametrów warunkujących potencjalne stopy zwrotu z inwestycji. Realizacja celu inwestycyjnego nastąpi między innymi poprzez aktywną alokację Aktywów Funduszu pomiędzy różnymi sektorami gospodarczymi, a także poprzez odpowiedni dobór poszczególnych lokat. W związku z przyjętą przez Fundusz polityką inwestycyjną polegającą na możliwości inwestowania Aktywów Funduszu od 0% do 100% w każdą kategorię lokat wskazaną w pkt j, z uwzględnieniem ograniczeń wynikających z Ustawy i Statutu, ryzyko związane z przyjętą polityką inwestycyjną Funduszu i sposobem zarządzania jego aktywami jest zmienne. Przedmiot lokat Funduszu może ulegać zmianie w czasie. g) Fundusz prowadzi politykę elastycznego zarządzania, która charakteryzuje się brakiem sztywnych zasad dywersyfikacji kategorii lokat oraz dużą zmiennością składników lokat. Fundusz lokuje głównie w udziałowe papiery wartościowe, emitowane przez spółki, przy jednoczesnym braku ograniczenia ekspozycji na rynku akcji. h) Fundusz będzie lokować Aktywa Funduszu zarówno w lokaty denominowane polskiej, jak i w lokaty denominowane w walutach obcych zarówno na rynku polskim, jak i rynkach zagranicznych. i) Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego. j) Fundusz może lokować Aktywa w: 1) udziałowe papiery wartościowe, obejmujące akcje, prawa do akcji, prawa poboru, warranty subskrypcyjne, kwity depozytowe, 2) dłużne papiery wartościowe, obejmujące obligacje, obligacje zamienne na akcje, listy zastawne, 3 GRUDNIA 2015 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 125

2 MSIG 235/2015 (4866) poz ) wierzytelności, z wyjątkiem wierzytelności osób fizycznych, 4) udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością, 5) Instrumenty Rynku Pieniężnego, 6) waluty - pod warunkiem, że są zbywalne, 7) jednostki uczestnictwa, 8) certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych lub tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę w Polsce lub za granicą, 9) depozyty, 10) inne papiery dłużne. k) Fundusz będzie lokował nie mniej niż 80% wartości Aktywów Funduszu w aktywa inne niż: 1) papiery wartościowe będące przedmiotem publicznej oferty, chyba że papiery wartościowe stały się przedmiotem publicznej oferty po ich nabyciu przez Fundusz, 2) papiery wartościowe dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, chyba że papiery wartościowe zostały dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym po ich nabyciu przez Fundusz, 3) Instrumenty Rynku Pieniężnego, chyba że zostały wyemitowane przez spółki niepubliczne, których akcje lub udziały wchodzą w skład portfela inwestycyjnego Funduszu. l) Fundusz będzie lokować swoje Aktywa przede wszystkim w następujący sposób: 1) nabywając i obejmując akcje spółek akcyjnych, spółek komandytowo-akcyjnych oraz udziały spółek z ograniczoną odpowiedzialnością, 2) nabywając i obejmując dłużne papiery wartościowe emitowane przez spółki akcyjne, spółki komandytowo-akcyjne oraz spółki z ograniczoną odpowiedzialnością. m) Fundusz będzie dokonywał doboru lokat określonych w pkt l) powyżej, kierując się zasadą maksymalizacji wartości Aktywów przy uwzględnieniu minimalizacji ryzyka inwestycyjnego. n) Głównymi kryteriami doboru lokat, o których mowa w pkt 1) i, będzie: 1) dotychczasowe doświadczenia i kwalifikacje osób zarządzających spółkami, o których mowa w pkt. l) powyżej, 2) ocena perspektyw generowania bieżących dochodów przez powyższe spółki, 3) analiza kondycji finansowej, perspektyw wzrostu zysku netto, dywidendy oraz przepływów finansowych w długim okresie oraz realizowana rentowność spółek, o których mowa w pkt l), 4) brak obciążeń dotyczących papierów wartościowych i udziałów powyższych spółek, 5) możliwość dokonania wiarygodnej wyceny papierów wartościowych lub udziałów powyższych spółek, 6) bezpieczeństwo prawne Funduszu w ramach inwestycji. o) Lokowanie Aktywów Funduszu w inne instrumenty niż wskazane w pkt 1) powyżej, opiera się na: 1) w przypadku dłużnych papierów wartościowych i Instrumentów Rynku Pieniężnego: ocenie sytuacji fundamentalnej emitenta (analiza fundamentalna), technicznej ocenie perspektyw wzrostu wartości lokat (analiza techniczna), ocenie sytuacji makroekonomicznej w kraju i na świecie (analiza międzynarodowa), spełnieniu zasad dywersyfikacji lokat oraz innych ograniczeń inwestycyjnych, 2) w przypadku wierzytelności: ocenie rodzaju wierzytelności, z uwzględnieniem tytułu z jakiego wierzytelność powstała i rodzaju wierzyciela, terminu wymagalności, rodzaju dłużnika, możliwości windykacji należności, rodzaju i poziomie zabezpieczeń, wartości wierzytelności i płynności lokaty, 3) w przypadku walut obcych i depozytów: możliwej do uzyskania rentowności i wysokiej płynności lokat, przy zachowaniu bezpieczeństwa lokaty, w przypadku depozytów również na ocenie wysokości oprocentowania depozytu w stosunku do czasu jej trwania, 4) w przypadku jednostek uczestnictwa: ocenie wyników funduszy inwestycyjnych, realizowanej w oparciu o wskaźniki służące do analizy wyników, przy uwzględnieniu maksymalizacji stopy zwrotu i zachowania bezpieczeństwa lokaty, ocenie stopnia ryzyka braku płynności lokaty w jednostki uczestnictwa, poziomu opłat pobieranych od uczestników funduszu, 5) w przypadku certyfikatów inwestycyjnych: zasadach i celu polityki inwestycyjnej Funduszu, rodzajach i kryteriach doboru lokat stosowane przez te podmioty, uzyskiwane przez nie wyniki inwestycyjne, ocenie stopnia ryzyka braku płynności lokaty w jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne, poziomie opłat pobieranych od uczestników funduszu, 6) w przypadku depozytów: ocenie możliwej do uzyskania stopy zwrotu w stosunku w relacji do czasu trwania depozytu oraz przy uwzględnieniu bezpieczeństwa i płynności lokaty, p) Przedmiotem lokat Funduszu mogą być kategorie lokat wskazane w pkt j) funkcjonujące na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, a także na w państwach innych niż Rzeczpospolita Polska. q) Zasady dywersyfikacji lokat Funduszu: 1) Papiery wartościowe lub Instrumenty Rynku Pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot, wierzytelności wobec tego podmiotu i udziały w tym podmiocie nie mogą stanowić łącznie więcej niż 20% wartości Aktywów Funduszu, z zastrzeżeniem pkt 2). 2) Ograniczeń, o których mowa w pkt 1), nie stosuje się do papierów wartościowych emitowanych, poręczonych lub gwarantowanych przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwa należące do OECD oraz międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno z państw należących do OECD. 3) Waluta obca jednego państwa oraz euro nie może stanowić więcej niż 20% wartości Aktywów Funduszu. 4) Listy zastawne wyemitowane przez jeden bank hipoteczny nie mogą stanowić więcej niż 25 % wartości Aktywów Funduszu. 5) Fundusz utrzymuje w zakresie niezbędnym do zaspokojenia bieżących zobowiązań Funduszu, część swoich Aktywów na rachunkach bankowych. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 3 GRUDNIA 2015 R. 126

3 MSIG 235/2015 (4866) poz ) Depozyty w jednym banku krajowym, banku zagranicznym lub instytucji kredytowej nie mogą stanowić więcej niż 20% wartości Aktywów Funduszu. 7) Fundusz może lokować nie więcej niż 50% wartości swoich aktywów w jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne jednego funduszu inwestycyjnego lub w tytuły uczestnictwa emitowane przez jedną instytucję wspólnego inwestowania, mającą siedzibę za granicą. 8) skreślony 9) Czynności dokonane z naruszeniem ograniczeń, o których mowa w niniejszym artykule są ważne. 10) Z uwzględnieniem pkt 11), Fundusz, w przypadku dokonania czynności, o których mowa w pkt 9), zobowiązany jest do dostosowania, niezwłocznie, stanu swoich aktywów do wymagań określonych w Statucie i Ustawie, uwzględniając należycie interes Uczestników Funduszu. 11) Fundusz zobowiązany jest dostosować strukturę portfela inwestycyjnego do wymagań określonych w Ustawie oraz Statucie Funduszu w terminie 36 miesięcy od dnia rejestracji Funduszu. 12) Fundusz zobowiązany jest do przestrzegania innych obligatoryjnych ograniczeń inwestycyjnych, wynikających z Ustawy. 3) FIRMA, SIEDZIBA I ADRES TOWARZYSTWA Amathus Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie (00-613) przy ul. Chałubińskiego 8, lok. 36:56, wpisane do Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego w dniu r. 4) PODMIOT, KTÓREMU POWIERZONO PROWADZENIE KSIĄG RACHUNKOWYCH Podmiotem prowadzącym księgi rachunkowe w okresie sprawozdawczym był OFIZ Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka komandytowo-akcyjna z siedzibą w Warszawie (02-703) przy ul. Bukowińskiej 22 lok. 8B, wpisana do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS z kapitałem zakładowym zł w pełni opłaconym; NIP W dniu 19 stycznia 2015 roku nazwa podmiotu, któremu powierzono prowadzenie ksiąg rachunkowych została zmieniona na Vistra Fund Services Poland Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka komandytowo-akcyjna. Pozostałe dane nie uległy zmianie. 5) OKRES SPRAWOZDAWCZY I DZIEŃ BILANSOWY Prezentowane sprawozdanie finansowe obejmuje okres sprawozdawczy od roku do roku. Dniem bilansowym jest dzień roku. W okresie sprawozdawczym nie miało miejsca połączenie Funduszu. 6) KONTYNUACJA DZIAŁALNOŚCI Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz w dającej się przewidzieć przyszłości, w tym 12 miesięcy od dnia bilansowego, czyli od roku.towarzystwo nie stwierdza na dzień podpisania finansowego istnienia okoliczności, które wskazywałyby na zagrożenie kontynuowania działalności przez Fundusz. 7) PODMIOT, KTÓRY PRZEPROWADZIŁ BADANIE SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Sprawozdanie finansowe zostało poddane badaniu przez Joanna Zdanowska Assets&FundsAudit Spółka Komandytowa z siedzibą w Kraśniku przy ulicy Mickiewicza 10/15 ( Kraśnik). Spółka jest wpisana na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem ) WSKAZANIE SERII CERTYFIKATÓW INWESTYCYJNYCH, CECH JE RÓŻNICUJĄCYCH, EMISJI ORAZ WSKAZANIE RYNKU, NA KTÓRYM NOTOWANE SĄ CERTYFIKATY INWESTYCYJNE Fundusz wyemitował 3 serie Certyfikatów Inwestycyjnych: Seria A szt. data przydziału r.* Seria B szt. data przydziału r. Seria C - 76 szt. data przydziału r. * data rejestracji Funduszu w RFI Certyfikaty nie są notowane na aktywnym rynku i reprezentują jednakowe prawa majątkowe. Nie występują cechy różniące poszczególne serie certyfikatów inwestycyjnych. 9) WALUTA SPRAWOZDANIA: Zgodnie z 32 pkt 1 i 2 Rozporządzenia MF z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. 249 poz. 1859), sprawozdanie finansowe sporządzone jest polskiej, a zawarte w nim informacje wykazane są w tysiącach złotych, z wyjątkiem wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny oraz wyniku z operacji przypadającego na certyfikat inwestycyjny. 10) STOSOWANA METODA POMIARU CAŁKOWITEJ EKSPOZYCJI FUNDUSZU Do pomiaru całkowitej ekspozycji Funduszu Towarzystwo wybrało metodę zaangażowania. 3 GRUDNIA 2015 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 127

4 MSIG 235/2015 (4866) poz TABELA GŁÓWNA SKŁADNIKI LOKAT Wartość wg ceny nabycia Wartość wg wyceny na dzień bilansowy udział w aktywach Wartość wg ceny nabycia Wartość wg wyceny na dzień bilansowy udział w aktywach Akcje ,52% Warranty subskrypcyjne Prawa do akcji Prawa poboru Kwity depozytowe Listy zastawne Dłużne papiery wartościowe Instrumenty pochodne Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością Jednostki uczestnictwa Certyfikaty inwestycyjne Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą Wierzytelności Weksle Depozyty Waluty Nieruchomości Statki morskie Inne Suma: ,52% W przypadku gdy określone pole tabeli nie znajduje zastosowania odnośnie do danego składnika lokat, przyjmuje ono symbol - i oznacza to samo, co wyrażenie nie dotyczy. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 3 GRUDNIA 2015 R. 128

5 MSIG 235/2015 (4866) poz TABELA UZUPEŁNIAJĄCA AKCJE Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta Wartość wg ceny nabycia Wartość wg wyceny na dzień bilansowy udział w aktywach Aktywny rynek nieregulowany Aktywny rynek regulowany Nienotowane na aktywnym rynku ,52% EP SP. Z O.O. MANAGEMENT 2 S.K.A. (-) PARCO SP. Z O.O. ASSET MANAGE- MENT S.K.A. (-) SOKOLNICKI ADVANCE S.K.A. (-) CDD Ł. DZIEWOŃSKI M. DOMAGAŁA KANCELARIA RADCÓW PRAWNYCH I ADWOKATÓW S.K.A. (-) EXODUS SCSP (-) EP SP. Z O.O. SCSP (-) Nienotowane na aktywnym rynku Nienotowane na aktywnym rynku Nienotowane na aktywnym rynku Nienotowane na aktywnym rynku Nienotowane na aktywnym rynku Nienotowane na aktywnym rynku Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Nie dotyczy Polska Polska Polska Polska Luksemburg Luksemburg ,27% ,69% ,08% ,03% ,29% ,16% Nienotowane na CAPITOL FINANCE SCSP (-) Nie dotyczy Luksemburg aktywnym rynku Suma: ,52% 3 GRUDNIA 2015 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 129

6 MSIG 235/2015 (4866) poz BILANS I. Aktywa ) Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ) Należności 99-3) Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu - - 4) Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: dłużne papiery wartościowe - - 5) Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: dłużne papiery wartościowe - - 6) Nieruchomości - - 7) Pozostałe aktywa - - II. Zobowiązania III. Aktywa netto (I-II) IV. Kapitał funduszu ) Kapitał wpłacony ) Kapitał wypłacony (wielkość ujemna) - - V. Dochody zatrzymane ) Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto ) Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV+V+/-VI) Liczba zarejestrowanych certyfikatów inwestycyjnych w podziale na serie A B C 76 - Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny ,74-13,07 Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie ,74-13,07 Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych w podziale na serie A B C 76 - Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny - - Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie ,74-13,07 MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 3 GRUDNIA 2015 R. 130

7 MSIG 235/2015 (4866) poz RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI od do od do I. Przychody z lokat Dywidendy i inne udziały w zyskach - - Przychody odsetkowe 2 - Przychody związane z posiadaniem nieruchomości - - Dodatnie saldo różnic kursowych - - Pozostałe II. Koszty funduszu Wynagrodzenie dla Towarzystwa Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję - - Opłaty dla depozytariusza Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów 12 5 Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne - - Usługi w zakresie rachunkowości Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu - - Usługi prawne 16 2 Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne - - Koszty odsetkowe - - Koszty związane z posiadaniem nieruchomości - - Ujemne saldo różnic kursowych - - Pozostałe - - III. Koszty pokrywane przez towarzystwo - - IV. Koszty funduszu netto (II-III) V. Przychody z lokat netto (I-IV) VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, w tym: z tytułu różnic kursowych Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat, w tym: z tytułu różnic kursowych - - VII. Wynik z operacji (V+-VI) Wynik z operacji za okres przypadający na certyfikat inwestycyjny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie ,71-23,07 Rozwodniony wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie ,71-23,07 3 GRUDNIA 2015 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 131

8 MSIG 235/2015 (4866) poz ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO od do od do I. Zmiana wartości aktywów netto 1. Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego Wynik z operacji za okres sprawozdawczy a) przychody z lokat netto b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat c) wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem): a) z przychodów z lokat netto b) ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat c) z przychodów ze zbycia lokat Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem) a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału) b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału) Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym (3-4+-5) Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym II. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych 1. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych w okresie sprawozdawczym w podziale na serie A Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych - - Saldo zmian B Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych - - Saldo zmian C Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych 76 - Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych - - Saldo zmian Liczba certyfikatów inwestycyjnych narastająco od początku działalności funduszu w podziale na serie A Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych - - Saldo zmian B Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych - - Saldo zmian C MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 3 GRUDNIA 2015 R. 132

9 MSIG 235/2015 (4866) poz Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych 76 - Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych - - Saldo zmian Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych A B C 76 - III. Zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny Wartość Data wyceny Wartość Data wyceny 1. Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego (*) Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie -13, , Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie , , Procentowa zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym (**) Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie ,15% ,36% - 4. Minimalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym i data wyceny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie 1 275, , Maksymalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie sprawozdawczym i data wyceny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie , , Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny wg ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym i data wyceny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie , , Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny Certyfikat inwestycyjny bez podziału na serie , ,07 - IV. udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto, w tym (**): 2,00% -3072,84% Wynagrodzenie dla Towarzystwa 1,12% -1790,26% Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję - - Opłaty dla depozytariusza 0,34% -507,69% Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów 0,08% -133,60% Usługi w zakresie rachunkowości 0,34% -587,85% Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu - - (*) Dla funduszy rozpoczynających działalność w okresie bieżącym lub porównywalnym pierwszą wartością odniesienia jest wartość nominalna. (**) Dane prezentowane w ujęciu rocznym. 3 GRUDNIA 2015 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 133

10 MSIG 235/2015 (4866) poz RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH od do od do A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej (I-II) I. Wpływy Z tytułu posiadanych lokat 2 - Z tytułu zbycia składników lokat Pozostałe II. Wydatki Z tytułu posiadanych lokat - - Z tytułu nabycia składników lokat 1 - Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla towarzystwa Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję - - Z tytułu opłat dla depozytariusza 54 - Z tytułu opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 14 - Z tytułu opłat za zezwolenia oraz opłat rejestracyjnych - - Z tytułu usług w zakresie rachunkowości Z tytułu usług w zakresie zarządzania aktywami - - Z tytułu usług prawnych 16 2 Z tytułu posiadania nieruchomości - - Pozostałe - - B. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej (I-II) I. Wpływy Z tytułu zbycia jednostek uczestnictwa albo wydania certyfikatów inwestycyjnych Z tytułu zaciągniętych kredytów - - Z tytułu zaciągniętych pożyczek - - Z tytułu spłaty udzielonych pożyczek - - Odsetki - - Pozostałe - - II. Wydatki Z tytułu odkupienia jednostek uczestnictwa albo wykupienia certyfikatów inwestycyjnych - - Z tytułu spłat zaciągniętych kredytów - - Z tytułu spłat zaciągniętych pożyczek - - Z tytułu wyemitowanych obligacji - - Z tytułu wypłaty przychodów Z tytułu udzielonych pożyczek - - Odsetki - - Pozostałe - - C. Skutki zmian kursów wymiany środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych - - D. Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A+-B) E. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na początek okresu sprawozdawczego 33 - F. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na koniec okresu sprawozdawczego (E+/-D) MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 3 GRUDNIA 2015 R. 134

11 MSIG 235/2015 (4866) poz NOTA-1 Polityka rachunkowości Funduszu I. Opis przyjętych zasad rachunkowości a. Ujawnianie i prezentacja informacji w sprawozdaniu finansowym 1. Przyjęte przez Fundusz zasady (polityka) rachunkowości opierają się na przepisach ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości oraz rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 r. w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych. 2. Rokiem obrotowym funduszu jest rok kalendarzowy. 3. Sprawozdania finansowe sporządza się dwa razy w roku, jako: - półroczne sprawozdanie finansowe, - roczne sprawozdanie finansowe, 4. Sprawozdanie finansowe sporządza się w języku polskim i polskiej. Informacje zawarte w sprawozdaniu finansowym wykazuje się w tysiącach złotych, z wyjątkiem wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny. 5. Sprawozdanie finansowe Funduszu obejmuje: wprowadzenie do finansowego, zestawienie lokat, bilans, rachunek wyniku z operacji, zestawienie zmian w aktywach netto, rachunek przepływów pieniężnych, noty objaśniające, informację dodatkową. 6. Lokaty bankowe, o terminie zapadalności krótszym niż 90 dni, prezentuje się w Bilansie w pozycji środki pieniężne i ich ekwiwalenty w kwocie nominalnej. Lokaty te nie są prezentowane w Tabeli Lokat. Naliczone na dzień bilansowy odsetki prezentowane są w bilansie w pozycji należności. 7. Depozyty, o terminie zapadalności powyżej 90 dni, są prezentowane w Bilansie w pozycji Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku łącznie z naliczonymi odsetkami. Depozyty o terminie powyżej 90 dni są prezentowane w Tabeli Lokat i tabeli uszczegóławiającej Depozyty. 8. Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnych utrzymywanych w celu zaspokojenia bieżących zobowiązań jest ustalany jako średnia arytmetyczna stanu środków pieniężnych z każdego dnia roboczego. Przy czym do średniego stanu środków nie uwzględnia się depozytów powyżej 90 dni (licząc od dnia założenia depozytu). 9. Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym prezentowana w tabeli Zestawienia Zmian w Aktywach Netto jest wyliczana jako średnia ważona wartości aktywów netto w okresie sprawozdawczym, przy czym wagami są liczby dni dla których obowiązywały poszczególne Wartości Aktywów Netto. Przyjmuje się, iż do pierwszej Wyceny Oficjalnej w styczniu obowiązuje WAN z ostatniego dnia grudnia roku poprzedniego (nie dotyczy Funduszy, które sporządzają sprawozdanie finansowe po raz pierwszy). Za minimalną i maksymalną wartość aktywów na certyfikat inwestycyjny przyjmuje się odpowiednio wartości ustalone w wycenach oficjalnych i bilansowych wyłącznie bieżącego okresu sprawozdawczego. 10. Pożyczki udzielone przez Fundusz są prezentowane w pozycji bilansu Należności i nie są prezentowane w tabeli lokat. b. Ujmowanie w księgach rachunkowych operacji dotyczących funduszu 1. Operacje dotyczące funduszu ujmuje się w księgach rachunkowych w okresie, którego dotyczą. Nabycie albo zbycie składników lokat przez Fundusz ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu w dacie zawarcia umowy. Jeżeli transakcja kupna/sprzedaży papieru wartościowego w wyniku braku potwierdzenia transakcji została ujęta w księgach rachunkowych w następnym dniu po dniu zawarcia transakcji wynikającym z pierwotnego dokumentu, to w przypadku papieru wartościowego wycenianego w korygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, do wyceny przyjmuje się wszystkie parametry wynikające z umowy kupna/sprzedaży, a przede wszystkim datę rozliczenia (datę przepływów pieniężnych) 2. Dniem wprowadzenia do ksiąg zmiany kapitału wpłaconego albo kapitału wypłaconego jest dzień wydania lub wykupienia certyfikatów inwestycyjnych, przy zastosowaniu wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny, wyznaczonej zgodnie z pkt Na potrzeby określenia wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w określonym dniu wyceny nie uwzględnia się zmian w kapitale wpłaconym oraz zmian kapitału wypłaconego, związanych z wpłatami lub wypłatami, ujmowanymi zgodnie z pkt Aktywa i pasywa Funduszu, których wartość wyrażona jest obcej ujmowane są w księgach Funduszu po przeliczeniu ich wartości na walutę polską z zastosowaniem kursu średniego ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski NBP na dzień ujęcia ich w księgach rachunkowych. Wartość aktywów i pasywów Funduszu denominowanych w walutach, dla których NBP nie wylicza kursu, określa się w relacji do waluty USD, a jeżeli nie jest to możliwe do waluty EUR. 5. Prawa poboru oraz dywidendy ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu w następujący sposób: a) Przysługujące prawo poboru akcji notowanych na aktywnym rynku ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu, w którym na potrzeby wyceny danych akcji wykorzystywany jest po raz pierwszy kurs nieuwzględniający wartości tego prawa poboru. b) Niewykonane prawo poboru akcji uznaje się za zbyte, według wartości równej zero w dniu następnym po dniu wygaśnięciu tego prawa. c) Należną dywidendę z akcji notowanych na aktywnym rynku ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu w dniu, w którym na potrzeby wyceny danych akcji wykorzystany jest po raz pierwszy kurs rynkowy nieuwzgledniający wartości tego prawa do dywidendy. d) Przysługujące prawo poboru akcji nienotowanych na aktywnym rynku oraz prawo do otrzymania dywidendy od akcji nienotowanych na aktywnym rynku ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu następnym po dniu ustalenia tych praw. 3 GRUDNIA 2015 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 135

12 MSIG 235/2015 (4866) poz Nabyte składniki lokat ujmuje się w księgach rachunkowych według ceny nabycia. Składniki lokat nabyte nieodpłatnie posiadają cenę nabycia równą zero. Papiery wartościowe otrzymane w zamian za inne papiery wartościowe mają przypisaną cenę nabycia wynikającą z ceny nabycia papierów wymienionych i ewentualnych dopłat do otrzymanych przychodów pieniężnych. 7. Sprzedaż składników portfela inwestycyjnego ujmuje się w księgach zgodnie z metodą HIFO najdroższe sprzedaje się jako pierwsze, co oznacza przypisanie zbytym składnikom portfela najwyższej ceny nabycia lub w przypadku instrumentów wycenianych metodą skorygowanej ceny nabycia, najwyższej bieżącej wartości księgowej. Przy wyksięgowaniu z portfela inwestycyjnego sprzedawanych instrumentów metodą HIFO nie uwzględnia się nierozliczonych składników lokat Funduszu. Metody tej nie stosuje się do papierów wartościowych nabytych z udzielonym przez drugą stronę przyrzeczeniem odkupu. W dniu zawarcia transakcji sprzedaży papieru wartościowego w skorygowanej cenie nabycia wyliczany jest zrealizowany zysk lub strata jako różnica pomiędzy wartością sprzedaży, a wartością tego papieru w skorygowanej cenie nabycia na dzień rozliczenia transakcji sprzedaży. Zysk lub stratę ze zbycia walut obcych wylicza się zgodnie z metodą HIFO. 8. Przychody odsetkowe: a) od dłużnych papierów wartościowych, wycenianych w wartości godziwej, nalicza się zgodnie z zasadami ustalonymi dla tych papierów wartościowych przez emitenta, b) od lokat bankowych nalicza się przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 9. Koszty odsetkowe z tytułu kredytów i pożyczek zaciągniętych przez fundusz rozlicza się w czasie przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 10. W księgach Funduszu ujmowane są wszystkie przychody i koszty związane z działalnością Funduszu, niezależnie od terminu ich zapłaty. 11. Przychody z lokat obejmują w szczególności: a) dywidendy i inne udziały w zyskach; b) przychody odsetkowe; c) dodatnie saldo różnic kursowych powstałe w związku z wyceną środków pieniężnych, należności oraz zobowiązań w walutach obcych. 11. Koszty funduszu obejmują w szczególności: a) wynagrodzenie Towarzystwa za zarządzanie Funduszem, b) koszty prowizji maklerskich i bankowych, w tym prowizje i opłaty za przechowywanie papierów wartościowych oraz prowadzenie rachunków bankowych oraz prowizje i opłaty maklerskie i bankowe, związane z transakcjami kupna i sprzedaży papierów wartościowych i praw majątkowych, c) koszty odsetek od zaciągniętych kredytów i pożyczek Funduszu, d) koszt likwidacji Funduszu, w tym koszt wynagrodzenia likwidatora, e) podatki oraz inne obciążenia nałożone przez właściwe organy państwowe i samorządowe, w tym opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne, f) koszty prowadzenia ksiąg rachunkowych, w tym koszty licencji na oprogramowanie służące do wyceny Aktywów Funduszu, obejmujące koszty wynagrodzenia wyceny Aktywów Funduszu oraz ustalania Wartości Aktywów Netto i Wartości Aktywów Netto na Certyfikat Inwestycyjny, g) koszty przeprowadzania badań i przeglądu sprawozdań finansowych Funduszu, h) koszty ogłoszeń i publikacji obowiązkowych Funduszu, wynikających z obowiązujących przepisów prawa oraz Statutu, i) koszty wynagrodzenia Depozytariusza za prowadzenie rejestru aktywów Funduszu, w tym koszty przechowywania Aktywów, weryfikacji wyceny, inne koszty ponoszone przez Fundusz w związku z usługami Depozytariusza, j) koszty zmian Statutu obejmujące: koszty obsługi prawnej bezpośrednio związanej ze zmianami statutu, w tym koszty notarialne, k) koszty organizacji i obsługi posiedzeń Zgromadzenia Inwestorów, l) koszty wynagrodzenia podmiotów zewnętrznych, innych niż Towarzystwo, związane z inwestycjami w kategorie lokat określone w Statucie Funduszu świadczących, na rzecz Funduszu następujące usługi: usługi obsługi prawnej (obejmujące: przygotowanie przedinwestycyjnych analiz i opinii prawnych oraz przedinwestycyjnego doradztwa prawnego), usługi doradztwa podatkowego i księgowego (obejmujące: przygotowanie przedinwestycyjnych analiz i opinii podatkowych, finansowych i wyceny potencjalnych lokat) oraz usługi doradztwa związanego z działalnością inwestycyjną Funduszu (obejmujące: doradztwo przy strukturyzacji transakcji oraz prowadzenie procesu poszukiwania celów inwestycyjnych oraz doradztwo prawne w procesie negocjacji umowy nabycia lokat), m) koszty związane z obsługą i wykonywaniem obowiązków informacyjnych ciążących na Funduszu, n) koszty oszacowania wartości składnika lokat, świadczonych przez zewnętrzną, wyspecjalizowaną, niezależną jednostkę, świadczącą tego rodzaju usługi. 12. W przypadku kosztów funduszu tworzy się rezerwę na przewidywane wydatki. Płatności z tytułu kosztów funduszu zmniejszają uprzednio utworzoną rezerwę. Preliminarz kosztów powinien zawierać pozycje w wysokości uzasadnionej, ustalone na podstawie stawek okresowych odpowiednio do częstotliwości ustalania wartości aktywów netto w dniach wyceny. c. Metody wyceny aktywów oraz zobowiązań funduszu, aktywów netto i wyniku z operacji 1. Aktywa Funduszu wycenia się, a zobowiązania Funduszu ustala się według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej, MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 3 GRUDNIA 2015 R. 136

13 MSIG 235/2015 (4866) poz Za wiarygodnie oszacowaną wartość godziwą uznaje się wartość wyznaczoną poprzez: a) oszacowanie wartości składnika lokat za pomocą powszechnie uznanych metod estymacji; b) Wycena wartości lokat nienotowanych na Aktywnym Rynku, może zostać powierzona wyspecjalizowanym podmiotom zewnętrznym. Modele i metody wyceny składników lokat Funduszu podlegają uzgodnieniu z Depozytariuszem. 3. Wartość Aktywów Netto Funduszu jest równa wartości wszystkich Aktywów Funduszu w Dniu Wyceny pomniejszonej o zobowiązania Funduszu. 4. Wartość Aktywów Netto Funduszu na Certyfikat Inwestycyjny jest równa Wartości Aktywów Netto Funduszu w Dniu Wyceny podzielonej przez liczbę wszystkich Certyfikatów Inwestycyjnych, które w tym dniu są w posiadaniu Uczestników Funduszu. 5. Aktywa Funduszu wycenia się w Dniu Wyceny oraz na dzień sporządzenia finansowego, z zachowaniem zasad określonych w artykułach poniższych. 6. Dniem Wyceny jest: a) 24 (dwudziesty czwarty) dzień kalendarzowy każdego miesiąca kalendarzowego, b) dzień przypadający na 7 dni przed rozpoczęciem przyjmowania zapisów na Certyfikaty kolejnej emisji, c) dzień otwarcia ksiąg rachunkowych Funduszu, d) dzień poprzedzający dzień podjęcia przez Zgromadzenie Inwestorów uchwały o emisji obligacji. 7. Składniki lokat notowane na Aktywnym rynku wyceniane są w sposób następujący: a) wartość godziwą składników lokat Funduszu notowanych na Aktywnym Rynku wyznacza się w oparciu o ostatni dostępny w momencie dokonywania wyceny kurs danego składnika lokat z Aktywnego Rynku, b) jeżeli w momencie dokonywania wyceny Aktywny Rynek, na podstawie którego wyceniany jest dany składnik lokat, nie prowadzi obrotu, (wówczas wyceny danego składnika lokat dokonuje się w oparciu o ostatni kurs zamknięcia ustalony na tym Aktywnym Rynku, a w przypadku braku kursu zamknięcia - innej, ustalonej przez Aktywny Rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, z uwzględnieniem korekt wartości godziwej określonych w pkt 2, c) jeżeli ostatni dostępny kurs został wyznaczony w oparciu o znacząco niski wolumen obrotów na danym składniku Aktywów lub kurs ten pochodzi z dnia wcześniejszego niż ostatni dzień obrotu danym składnikiem na danym Aktywnym Rynku, wówczas wycenę danego składnika lokat dokonuje się w oparciu o ostatni dostępny w momencie dokonywania wyceny kurs zamknięcia ustalony na tym Aktywnym Rynku, a w przypadku braku kursu zamknięcia - innej, ustalonej przez Aktywny Rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, z uwzględnieniem korekt wartości godziwej określonych w pkt W przypadku gdy składnik lokat Funduszu jest przedmiotem obrotu na więcej niż jednym Aktywnym Rynku, wartością godziwą jest kurs ustalony na rynku głównym, ustalonym zgodnie z postanowieniami poniższymi. 9. Podstawowym kryterium wyboru rynku głównego, o którym mowa pkt 8 jest wolumen obrotu na danym składniku lokat. W przypadku braku możliwości obiektywnego, wiarygodnego ustalenia wielkości wolumenu obrotu, Fundusz stosuje kolejne, możliwe do zastosowania kryterium: a) liczba zawartych transakcji na danym składniku lokat, lub b) ilość danego składnika lokat wprowadzonego do obrotu na danym rynku, lub c) kolejność wprowadzenia do obrotu, lub d) możliwość dokonania przez Fundusz transakcji na danym rynku. 10. Wyboru rynku głównego, o którym mowa w ust. 2, dokonuje się na koniec każdego kolejnego miesiąca kalendarzowego, kryterium wyboru rynku głównego jest skumulowany wolumen obrotu na danym składniku lokat w okresie ostatniego pełnego miesiąca kalendarzowego. 11. Ostatnie dostępne kursy, o których mowa w pkt 7, w dniu dokonywania wyceny Fundusz określa o godzinie 23:30 z uwagi na następujące okoliczności: a) w przypadku GPW o godzinie 23:30 dostępne są kursy zamknięcia, b) w przypadku giełdowych rynków europejskich, północnoamerykańskich, południowoamerykańskich i azjatyckich o godzinie 23:30 dostępne są kursy zamknięcia. 12. Postanowienia ustępów powyższych mają zastosowanie w odniesieniu do wyceny następujących lokat Funduszu: a) akcji, b) warrantów subskrypcyjnych, c) praw do akcji, d) praw poboru, e) kwitów depozytowych, f) listów zastawnych, g) dłużnych papierów wartoścwiowych, h) certyfikatów inwestycyjnych, a także tytułów uczestnictwa emitowanych przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą, i) Instrumenty Rynku Pieniężnego, 13. Wartość składników lokat Funduszu nienotowanych na Aktywnym Rynku wyznacza się, z zastrzeżeniem pkt 19-20, w następujący sposób: a) obligacji, bonów skarbowych, bonów pieniężnych, kwitów depozytowych, listów zastawnych, weksli, wierzytelności pieniężnych, o terminie realizacji praw liczonym od dnia ich wystawienia, nie dłuższym niż rok - w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, 3 GRUDNIA 2015 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 137

14 MSIG 235/2015 (4866) poz b) akcji, warrantów subskrypcyjnych, praw do akcji, praw poboru, udziałów w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością, - według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej wyznaczonej poprzez: i. oszacowanie wartości składnika lokat przez wyspecjalizowaną, niezależną jednostkę świadczącą tego rodzaju usługi, o ile możliwe jest rzetelne oszacowanie przez tę jednostkę przepływów pieniężnych związanych z tym składnikiem, ii. oszacowanie wartości składnika lokat za pomocą powszechnie uznanych metod estymacji, w tym w szczególności metody Wartości Aktywów Netto (WAN), iii. oszacowanie wartości składnika lokat, dla którego nie istnieje aktywny rynek, na podstawie publicznie ogłoszonej na aktywnym rynku ceny nieróżniącego się istotnie składnika, w szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym, c) depozytów - w wysokości wynikającej z sumy wartości nominalnej oraz naliczonych odsetek, przy czym kwotę naliczonych odsetek ustala się przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, d) certyfikatów inwestycyjnych - w oparciu o ostatnio ogłoszoną wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny, z uwzględnieniem zdarzeń mających wpływ na wartość godziwą, jakie miały miejsce po dniu ogłoszenia wartości certyfikatów inwestycyjnych do godziny wskazanej w pkt 11 a), e) jednostek uczestnictwa - w oparciu o ostatnio ogłoszoną wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w dniu wyceny, z uwzględnieniem zdarzeń mających wpływ na wartość godziwą, jakie miały miejsce po dniu ogłoszenia wartości jednostek uczestnictwa do godziny wskazanej w pkt 11 a), f) tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą - w oparciu o ostatnio ogłoszoną wartość tytułów uczestnictwa, z uwzględnieniem zdarzeń mających wpływ na wartość godziwą, jakie miały miejsce po dniu ogłoszenia wartości tytułów uczestnictwa do godziny wskazanej w pkt 11 a) g) pozostałych aktywów - w wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej. 14. W przypadku przeszacowania składnika lokat Funduszu dotychczas wycenianego w wartości godziwej, do wysokości skorygowanej ceny nabycia wartość godziwa wynikająca z ksiąg rachunkowych Funduszu stanowi, na dzień przeszacowania, nowo ustaloną skorygowaną cenę nabycia. 15. Modele wyceny, o których mowa w pkt 13, będą stosowane w sposób ciągły. Każda zmiana modelu wyceny będzie publikowana w sprawozdaniu finansowym Funduszu przez dwa kolejne lata. Zmiany w powyższym zakresie podlegają każdorazowemu uzgodnieniu z Depozytariuszem. 16. Należności z tytułu udzielonej pożyczki papierów wartościowych wycenia się według zasad przyjętych dla tych papierów wartościowych. 17. Zobowiązania z tytułu otrzymanej pożyczki papierów wartościowych ustala się według zasad przyjętych dla tych papierów wartościowych. 18. Przedmiotem pożyczki papierów wartościowych mogą być wszystkie papiery wartościowe, których nabycie jest dopuszczalne przez Fundusz. 19. Papiery wartościowe nabyte przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu wycenia się, począwszy od dnia zawarcia umowy kupna, metodą skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 20. Zobowiązania z tytułu zbycia papierów wartościowych, przy zobowiązaniu się Funduszu do odkupu, wycenia się, począwszy od dnia zawarcia umowy sprzedaży, metodą korekty różnicy pomiędzy ceną odkupu a ceną sprzedaży przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. 21. Aktywa oraz zobowiązania Funduszu denominowane w walutach obcych wycenia się lub ustala, w której są notowane na Aktywnym Rynku, a w przypadku gdy nie są notowane na Aktywnym Rynku -, w której są denominowane. 22. Aktywa oraz zobowiązania Funduszu, o których mowa w ust. 1, wykazuje się w PLN, po przeliczeniu według ostatniego dostępnego średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski. 23. Wartość Aktywów Funduszu notowanych lub denominowanych w walutach, dla których Narodowy Bank Polski nie wylicza kursu, określa się w relacji do waluty USD, a jeżeli nie jest to możliwe - do waluty EUR. II. Opis wprowadzonych zmian w stosowanych zasadach rachunkowości a. Zmiany w zakresie metod ujmowania operacji w księgach rachunkowych W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły istotne zmiany w zakresie metod ujmowania operacji w księgach rachunkowych. b. Zmiany w zakresie metod wyceny oraz sposobu sporządzania finansowego W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły istotne zmiany w zakresie metod wyceny oraz sposobu sporządzania finansowego. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 3 GRUDNIA 2015 R. 138

15 MSIG 235/2015 (4866) poz NOTA-2 NALEŻNOŚCI FUNDUSZU Należności 99 - Z tytułu zbytych lokat 98 - Z tytułu instrumentów pochodnych - - Z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa albo wydanych certyfikatów inwestycyjnych - - Z tytułu dywidend - - Z tytułu odsetek - - Z tytułu posiadanych nieruchomości, w tym czynszów - - Z tytułu udzielonych pożyczek w podziale na podmioty udzielające pożyczek - - Pozostałe 1 - NOTA-3 ZOBOWIĄZANIA FUNDUSZU Zobowiązania Z tytułu nabytych aktywów 33 - Z tytułu transakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu - - Z tytułu instrumentów pochodnych - - Z tytułu wpłat na jednostki uczestnictwa albo certyfikaty inwestycyjne - - Z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa albo wykupionych certyfikatów inwestycyjnych - - Z tytułu wypłaty dochodów funduszu - - Z tytułu wypłaty przychodów funduszu - - Z tytułu wyemitowanych obligacji - - Z tytułu krótkoterminowych pożyczek i kredytów - - Z tytułu długoterminowych pożyczek i kredytów - - Z tytułu gwarancji lub poręczeń - - Z tytułu rezerw Pozostałe składniki zobowiązań - - NOTA-4 I. STRUKTURA ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH NA RACHUNKACH BANKOWYCH Wartość na dzień bilansowy w danej walucie Wartość na dzień bilansowy finansowego Wartość na dzień bilansowy w danej walucie Wartość na dzień bilansowy finansowego I. Banki/waluty RAIFFEISEN BANK POLSKA S.A PLN NOTA-4 II. ŚREDNI W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM POZIOM ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH UTRZYMY- WANYCH W CELU ZASPOKOJENIA BIEŻĄCYCH ZOBOWIĄZAŃ od do od do Wartość na dzień bilansowy w danej walucie Wartość na dzień bilansowy finansowego Wartość na dzień bilansowy w danej walucie Wartość na dzień bilansowy finansowego II. Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnych PLN GRUDNIA 2015 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 139

16 MSIG 235/2015 (4866) poz NOTA-4 III. EKWIWALENTY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Wartość na dzień bilansowy finansowego Wartość na dzień bilansowy finansowego III. Ekwiwalenty środków pieniężnych w podziale na ich rodzaje - - NOTA-5 I. RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ - RYZYKO WARTOŚCI GODZIWEJ (*) Wartość na dzień bilansowy finansowego udział w aktywach () Wartość na dzień bilansowy finansowego udział w aktywach () Środki pieniężne i ekwiwalenty 218 0,33% ,00% Składniki lokat notowane na aktywnym rynku Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku Suma: 218 0,33% ,00% (*) Jako aktywa obciążone ryzykiem wartości godziwej wynikającym ze stopy procentowej traktuje się środki pieniężne, depozyty oraz stałokuponowe i zerokuponowe dłużne instrumenty finansowe. NOTA-5 II. RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ - RYZYKO PRZEPŁYWU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH (**) (***) Wartość na dzień bilansowy finansowego udział w aktywach () Wartość na dzień bilansowy finansowego udział w aktywach () Składniki lokat notowane na aktywnym rynku Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku Zobowiązania Suma: (**) Jako aktywa obciążone ryzykiem przepływów środków pieniężnych wynikającym ze stopy procentowej traktuje się zmiennokuponowe dłużne instrumenty finansowe oraz instrumenty pochodne na stopę procentową, których wycena na dzień bilansowy jest dodatnia. (***) Jako zobowiązania obciążone ryzykiem przepływów środków pieniężnych wynikającym ze stopy procentowej traktuje się instrumenty pochodne na stopę procentową, których wycena na dzień bilansowy jest ujemna, oraz inne zobowiązania o zmiennym oprocentowaniu. NOTA-5 III. RYZYKO KREDYTOWE - RYZYKO NIEDOTRZYMANIA ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ DRUGĄ STRONĘ TRANSAKCJI Wartość na dzień bilansowy finansowego udział w aktywach () Wartość na dzień bilansowy finansowego udział w aktywach () Kwoty odzwierciedlające maksymalne obciążenie ryzykiem kredytowym w przypadku gdyby strony transakcji nie wypełniały swoich obowiązków, przy czym nie uwzględnia się wartości godziwych dodatkowych zabezpieczeń (****) 317 0,48% ,00% Środki na rachunkach bankowych 218 0,33% ,00% MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 3 GRUDNIA 2015 R. 140

17 MSIG 235/2015 (4866) poz Należności 99 0,15% - - Przypadki znaczącej koncentracji ryzyka kredytowego w poszczególnych kategoriach lokat w podziale na kategorie bilansowe (*****) 218 0,33% ,00% RAIFFEISEN BANK POLSKA S.A ,33% ,00% Środki na rachunkach bankowych 218 0,33% ,00% (****) Za maksymalne obciążenie ryzykiem kredytowym traktuje się poziom 100% wartości bilansowej brutto środków pieniężnych, depozytów, należności, dłużnych instrumentów finansowych i niewystandaryzowanych instrumentów pochodnych, których wycena na dzień bilansowy jest dodatnia oraz transakcji typu buy-sell-back. (*****) Za znaczącą koncentrację ryzyka kredytowego traktuje się poziom 10% udziału lokat w/u danego emitenta w aktywach. NOTA-5 IV. RYZYKO WALUTOWE (******) Wartość na dzień bilansowy składnika Wartość na dzień bilansowy finansowego udział w aktywach () Wartość na dzień bilansowy składnika Wartość na dzień bilansowy finansowego udział w aktywach () Przypadki znaczącej koncentracji ryzyka walutowego w poszczególnych kategoriach lokat w podziale na kategorie bilansowe (******) Suma: (******) Za znaczącą koncentrację ryzyka walutowego traktuje się poziom 10% udziału lokat w danej walucie w aktywach. 3 GRUDNIA 2015 R. MONITOR SĄDOWY I GOSPODARCZY 141