WIOF African Performance Fund

Transkrypt

1 WIOF African Performance Fund

2 Afryka Cape Verde Morocco Tunisia Western Algeria Sahara Libya Egypt Senegal Gambia Guinea Bissau Sierra Leone Mauritania Liberia Ivory Coast Mali Burkina Faso Niger Chad Nigeria Benin Central African Togo Republic Ghana Cameroon Equatorial Guinea Sao Tome & Principe Gabon Congo Democratic Republic of Congo Angola Namibia Botswana South Africa Sudan Zambia Eritrea Ethiopia Uganda Kenya Rwanda Burundi Zimbabwe Tanzania Malawi Swaziland Lesotho Djibouti Somalia Mozambique Comoros Madagascar 53 kraje 13% światowej populacji, ale tylko 2% światowego PKB 12% światowej powierzchni rolnej Ponad 30% światowych zasobów mineralnych/surowcowych Przyśpieszony proces stabilizacji politycznej Stały wzrost wskaźników ekonomicznych w kolejnych krajach Technologia katalizatorem dla dynamicznych zmian infrastrukturalnych Rozwój gospodarczy napędzany przez coraz szybszy wzrost inwestycji zagranicznych 2

3 Co się zmieniło? The Fish Effect Dług Afryki się zmniejszył Inwestycje zagraniczne wzrastają Stabilizacja demokracji i większa liczba instytucji regulujących rynki Czynniki dynamizacji wzrostu Rozbudowa sieci telekomunikacyjnych Sektor bankowy Globalne zagroŝenia jakie miały wpływ na Afrykę? 3

4 Afryka widocznie przyśpiesza Wzrost PKB % 4 Źródło : Standard Bank Africa

5 Wyraźnie zmniejszone zadłuŝenie sektora publicznego % PKB Azja Afryka CRB Index (RHS) Źródła : IMF, Standard Bank Group, Bloomberg

6 Afryka Dynamika Bezpośrednich Inwestycji Zagranicznych (BIZ) BIZ MLN USD* 70, Afryka 60, , Algeria, Angola, Egipt, Gwinea Maroko, Nigeria, RPA i Sudan Reszta Afryki 40, , , , Est Średniorocznie * Źródła: UNCTAD and CFM 6

7 Afryka: Stabilność polityczna Wybory w 1986 i w 2008** ALG ERI A ALG ERI A Wybory Wybory w Afryce oparte na konkurencji nie są juŝ wyjątkiem; stopniowo stały się regułą.* Źródła:* Denis K Kadima, Electoral Institute of Southern Africa, 8 pazdziernik 2008, ** Standard Bank 7

8 Katalizator Dynamika przyrostu telefonii komórkowej Kraj Kraje Rozwinięte ludność Wzrost PKB (2007) Penetracja Przyrost (2007) Australia 22m 2.6% 101% 7% Francja 65m 2.0% 80% 4% Niemcy 82m 1.8% 113% 12% Włochy 62m 1.8% 148% 12% Japonia 128m 2.3% 81% 5% UK 61m 2.7% 119% 5% US 285m 2.2% 84% 11% Rynki Afrykańskie Niska Penentracja Dynamiczny przyrost Nigeria 140m 6.4% 29% 45% Kenia 36m 7.0% 34% 56% Egipt 79m 7.0% 38% 71% Ghana 22m 6.3% 34% 55% Maroko 33m 5.3% 54% 13% Zambia 12m 6.2% 14% 78% RPA 48m 4.5% 80% 28% 8 Przyrost jest zdecydowanie większy w miejscach o niskiej gęstości linii stałych.

9 Ryzyko? Świat się zmienił. Światowy kryzys finansów Co oznacza dla Afryki? Spadek cen surowców Czy nie jest oznaką problemów producentów ropy naftowej? Czy spowolnienie światowych gospodarek oznacza podobną sytuację w Afryce? Korelacja Giełd Afrykańskich z Giełdami Światowymi Dlaczego spadły razem z całym światem? 9

10 Początki Bankowości ZadłuŜenie gospodarstw domowych jako % PKB (2005) 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Botswana Mauritius Lesotho Ghana Kenia Zambia Malawi Rwanda Uganda Nigeria Chile Meksyk Kolumbia Argentyna Brazylia Peru Wenezuela RPA Węgry Bułgaria Czechy Polska Turcja Rumunia Rosja Malezja Tajwan Korea Płd. Tajlandia Chuny Indie Indonezja Filipiny USA Nowa Zelandia Irlandia Australia Hipszpania Niemcy Japonia Francja Włochy 10 Źródła : African Alliance

11 Odporność systemów bankowych 200,0% 180,0% 160,0% Kredyty/Depozyty 163% 177% 140,0% 132% 120,0% 100,0% 96% 113% 80,0% 60,0% 56% 74% 71% 71% 75% 69% 40,0% 20,0% 0,0% Egipt Kenia Nigeria RPA Zambia Indie Chiny USA Wlk.Brytania Irlandia Australia 11 Źródła : African Alliance

12 Główne wskaźniki ekonomiczne Nigerii Średnia 2001 do 2004 Średnia 2005 do 2008 Cena ropy (USD/b) Wzrost PKB (%) Inflacja (%) Deficyt budŝetowy (% PKB) Bilans handlu zagranicznego (% PKB) Aprecjacja/deprecjacja waluty (%) Źródła : Central Bank of Nigeria i MFW

13 Rynki kapitałowe w Afryce Rynek (i Indeks) Średni Dzienny Kapitalizacja wolumen 1 Rok 3 Lata Na koniec Grudnia 2008 USD Mld USD mln % w USD % w USD Botswana Domestic Companies Index % 44% BRVM Composite Index % 87% Egypt CASE 30 Index % -24% Ghana All Share Index % b.d Kenya 20 Index % -18% Malawi Domestic Index % 485% Mauritius All Share Index % 40% Morocco Casablanca All Share Index % 126% Namibian Local Companies Index % b.d Nigeria All Share Index % 22% South Africa JSE All Share Index 411 1, % -20% Tanzania Core Securities Composite Index % b.d Tunisia BVMT Index % 85% Uganda All Share Index % 6% Zambia All Share Index % 43% 13

14 WIOF Africa Fund Alokacja sektorowa na koniec marca 2009 Personal & Household; 4.4% Chemicals; 1.8% Industrial Goods Technology; 1.4% & Services; 2.3% Construction & M aterials; 3.1% Retail; 3.7% M edia; 4.5% Oil & Gas; 1.0% Telecomms; 19.7% Basic Resources; 6.2% Financial Services; 7.1% Food & Beverage; 19.3% Banks; 9.4% Cash; 16.0% 14

15 WIOF Africa Fund Alokacja krajowa na koniec marca 2009 Maurituis; 2.89% Sub-Sahara; 3.10% Zimbabwe; 1.75% Ghana; 0.06% Zambia; 4.27% Kenya; 8.89% South Africa; 43.31% Cash; 9.68% Egypt; 11.68% Nigeria; 14.37% 15

16 Pozycje podstawowe: WIOF Africa Fund 40% 38% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 25% 9% Podsawowe materiały 10% 19% Dobra konsumpcyjne 0% 12% Usługi konsumpcyjne 18% 5% 12% 6% 2% 16% 28% Finanse Przemysł Ropa i gaz TMT Africa 40 FTSE/ JSE Index WIOF Africa Fund 16

17 Przykładowe pozycje Guinness Nigeria & Nigerian Breweries Kontrolowane przez Diageo & Heineken; jednocyfrowy wskaźnik C/Z; duŝy przyrost wolumenu Safaricom; Mobinil & Celtel Zambia Dominujący operatorzy komórkowi w Kenii; Egipcie i Zambii WciąŜ dynamicznie rozwijający się rynek < 50% Niskie wartości C/Z; defensywne cash-flow; wysokie dywidendy Akcje SA Altech: East Africa data opportunity Shoprite: Gwałtowny wzrost dochodów i zyskowności w Afryce 17

18 Ostatnich 5 lat $4,500 RPA (FTSE/JSE Africa Top 40 Index) $4,000 $3,500 $3,000 $2,500 $2,000 $1,500 $1,000 $500 Gru Sty Gru Sty Gru Sty Gru Sty Gru Sty Gru Źródło: Bloomberg, USD 18

19 Ostatnich 5 lat $4,500 $4,000 RPA (FTSE/JSE Africa Top 40 Index) Nigeria Stock Exchange $3,500 $3,000 $2,500 $2,000 $1,500 $1,000 $500 Gru Sty Gru Sty Gru Sty Gru Sty Gru Sty Gru Źródło: Bloomberg, USD

20 Ostatnich 5 lat $4,500 $4,000 RPA (FTSE/JSE Africa Top 40 Index) Nigeria Stock Exchange Maroko Casablanca Stock Exchange $3,500 $3,000 $2,500 $2,000 $1,500 $1,000 $500 Gru-2003 Sty-2004 Gruc-2004 Sty-2005 Gru-2005 Sty-2006 Gru-2006 Sty-2007 Gru-2007 Sty-2008 Gru śródło: Bloomberg, USD

21 Ostatnich 5 lat $4,500 $4,000 $3,500 RPA (FTSE/JSE Africa Top 40 Index) Nigeria Stock Exchange Maroko Casablanca Stock Exchange Ghana Stock Exchange $3,000 $2,500 $2,000 $1,500 $1,000 $500 Gru-2003 Sty-2004 Gru-2004 Sty-2005 Gru-2005 Sty-2006 Gru-2006 Sty-2007 Gru-2007 Sty-2008 Gru Źródło: Bloomberg, USD

22 Ostatnich 5 lat $4,500 $4,000 $3,500 RPA (FTSE/JSE Africa Top 40 Index) Nigeria Stock Exchange Maroko Casablanca Stock Exchange Ghana Stock Exchange Kenia Nairobi Stock Exchange $3,000 $2,500 $2,000 $1,500 $1,000 $500 Gru-2003 Sty-2004 Gru-2004 Sty-2005 Gru-2005 Sty-2006 Gru-2006 Sty-2007 Gru-2007 Sty-2008 Gru Źródło: Bloomberg, USD

23 Ostatnich 5 lat? $4,500 $4,000 $3,500 RPA (FTSE/JSE Africa Top 40 Index) Nigeria Stock Exchange Maroko Casablanca Stock Exchange Ghana Stock Exchange Kenia Nairobi Stock Exchange Cała Afryka $3,000 $2,500 $2,000 $1,500 $1,000 $500 Gru-2003 Sty-2004 Gru-2004 Sty-2005 Gru-2005 Sty-2006 Gru-2006 Sty-2007 Gru-2007 Sty-2008 Gru Źródło: Bloomberg, US$ Returns

24 Jakie będzie następne 5 lat? $4,500 $4,000 $3,500 RPA (FTSE/JSE Africa Top 40 Index) Nigeria Stock Exchange Maroko Casablanca Stock Exchange Ghana Stock Exchange Kenia Nairobi Stock Exchange Cała Afryka? $3,000 $2,500 $2,000 $1,500 $1,000 $500 Gru-2003 Sty-2004 Gru-2004 Sty-2005 Gru-2005 Sty-2006 Gru-2006 Sty-2007 Gru-2007 Sty-2008 Gru Źródło: Bloomberg, US$ Returns

25 Podsumowanie Afryka: Bogactwo moŝliwości inwestycyjnych Trwały wzrost Dramatycznie polepszający się klimat inwestycyjny Wzrastająca liczba inwestorów MoŜliwość wykorzystania obecnych poziomów cenowych 25

26 W biznesie, kiedy występuje odstęp pomiędzy sferą realnąi i jej jej postrzeganiem, istnieje klimat do do zarabiania pieniędzy. Nigdzie nie jest to to bardziej prawdziwe niŝ w Afryce Mo Ibrahim załoŝyciel firmy Celtel i jeden z najbardziej wpływowych liderów biznesowych w Afryce. 26